Bộ Giáo Dục Và Đào tạo Trờng đại học kinh tế quốc dân Khoa Ngân hàng - tài Đề tài: Hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài Lời mở Đầu Tính cấp thiết đề tài Quỹ hỗ trợ phát triển đời hoạt động từ ngày 1/1/2000 đánh dấu bớc phát triển lĩnh vực đầu t phát triển Việt Nam Với chức tập trung, huy động nguồn lực tài nớc để hỗ trợ dự án đầu t thuộc thành phần kinh tế mà Nhà nớc cần khuyến khích đầu t thông qua hình thức cho vay đầu t, bảo lãnh tín dụng đầu t hỗ trợ lãi suất sau đầu t, Quỹ hỗ trợ phát triển trở thành trung gian tài lớn thực tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc Trong hình thức hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển, hỗ trợ lãi suất sau đầu t sách có nhiều u điểm vợt trội so với cho vay đầu t bảo lãnh tín dụng đầu t, có khả mang lại nhiều lợi ích cho Nhà nớc doanh nghiệp Về phía Nhà nớc, sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t không đòi hỏi nguồn vốn lớn mà đảm bảo hỗ trợ cho nhiều doanh nghiệp, chi phí quản lý thấp, không gặp phải rủi ro tín dụng đồng thời xoá bỏ đợc bao cấp vốn đầu t nh năm trớc Về phía doanh nghiệp, sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t mặt giảm bớt gánh nặng lãi suất tín dụng cho doanh nghiệp trình đầu t, mặt khác phát huy tính chủ động, sáng tạo chủ doanh nghiệp việc tìm kiếm nguồn vốn, đồng thời gắn việc vay vốn với trách nhiêm sử dụng vốn có hiệu hoàn trả hạn Tuy nhiên, sau hai năm thực sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t, kết hoàn toàn không đợc nh mong đợi Trong năm 2000 2001, toàn hệ thống Quỹ hỗ trợ phát triển thực đợc 143 hợp đồng với tổng số tiền hỗ trợ 68 tỷ đồng đạt 34% kế hoạch Nhà n Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -ớc giao Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng nhng nguyên nhân sách cha hoàn thiện gây cho doanh nghiệp Quỹ Hỗ trợ phát triển không khó khăn vớng mắc trình thực Sự không hoàn thiện thể nhiều mặt: đối tợng đợc hởng sách, quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t, điều kiện thủ tục rờm rà đặc biệt chế tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t không hợp lý nên không hỗ trợ thoả đáng cho doanh nghiệp Trong trình thực tập Vụ Tài ngân hàng tổ chức tài chính, thuộc Bộ tài chính, quan Nhà nớc trực tiếp quản lý hoạt động Quỹ hỗ trợ phát triển; đồng thời có tham khảo kinh nghiệm thực tế chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà nội, em tập trung nghiên cứu sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t tiến hành làm luận văn tốt nghiệp với đề tài: " Hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t", với hy vọng kiến nghị em đề xuất ứng dụng đợc thực tiễn góp phần đa sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t thực vào sống Mục đích nghiên cứu -Nghiên cứu tình hình thực tế việc thực sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển, tìm điểm cha hợp lý gây cản trở đến việc thực thi sách -Đa kiến nghị có khoa học thực tiễn đễ sửa đổi điểm cha hợp lý sách Nội dung luận văn: Ngoài phần mở đầu phần kết luận, luận văn gồm chơng: - Chơng I: Khái quát đầu t phát triển, hoạt động hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển đồng thời trình bày chi tiết sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t - Chơng II: Phân tích sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t tinh Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -hình thực sách hỗ trợ laĩ suất sau đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển hai năm 2000 2001; đánh giá thành tựu đạt đợc tồn cần phải khắc phục - Chơng III: Đề xuất kiến nghị cụ thể để hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t Em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo khoa Ngân hàng- Tài chính; cô chú, anh chị Vụ Tài chính-Ngân hàng, Bộ Tài Chính giúp đỡ nhiệt tình tạo điều kiện thuận lợi cho em hoàn thành luận văn Đặc biệt anh Trơng Hùng Long, Nguyễn Đức Chi, chị Ngô Lan Phơng anh chị thuộc Phòng Các tổ chức tài thị trờng chứng khoán hớng dẫn giúp đỡ em nhiều trình thực tập làm luận văn quan Em xin cảm ơn Nguyễn Thanh Chuân, Trởng Ban Bảo lãnh-Hỗ trợ lãi suất, Quỹ hỗ trợ phát triển; anh Đan Bảo Thắng, trởng Phòng Tín dụng địa phơng, chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội tạo điều kiện cho em tham khảo kinh nghiệm thực tiễn su tầm tài liệu Đặc biệt, em xin cảm ơn thầy giáo Lục Diệu Toán, Vụ trởng Vụ Tài chính-Kế toán, Bộ Khoa học, Công nghệ Môi trờng ngời tận tâm hớng dẫn em suốt trình thực tập hoàn thành luận văn Hà Nội Sinh viên Đào Quốc Quyền Khoa Ngân Hàng-Tài Chính Chơng I Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -Khái quát đầu t phát triển hoạt động hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển I Đầu t phát triển vai trò đầu t phát triển tăng trởng kinh tế Khái niệm đầu t phát triển Khái niệm: Thuật ngữ " đầu t " (investment) đợc hiểu đồng nghĩa với "sự bỏ ra", "sự hi sinh" (tiền, sức lao động, cải vật chất, trí tuệ) nhằm đạt đợc kết có lợi cho ngời đầu t tơng lai Chẳng hạn, xem xét tình sau dây: Một công ty chi 100 triệu đồng để xây dựng thêm kho chứa nguyên vật liệu Một nhân viên văn phòng chi tổng cộng hết triệu đồng cho việc học đại học chức thời gian bốn năm Một thơng gia bỏ 200 triệu mua hàng dự trữ thời vụ tết Một giáo viên hàng tháng để dành 500.000 đồng đem gửi tiết kiệm để hởng lãi suất Một doanh nhân bỏ 50 triệu đồng để mua lại cổ phần hãng A từ cổ đông hãng Công ty B bán 400 triệu đồng chứng khoán dùng tiền để xây thêm phân xởng Trờng đại học X chi hàng chục triệu đồng để mời chuyên gia kinh tế giỏi đến để báo cáo thành đổi sách quản lý kinh tế Việt Nam cho giáo viên trờng Tất hành động bỏ tiền để tiên hành hoạt động nhằm mục đích chung thu đợc lợi ích (về tài chính, sở vật chất, nâng cao trình độ, bổ sung kiến thức ) tơng lai, lớn chi phí bỏ Và vậy, xem xét giác độ cá nhân đơn vị bỏ tiền hành động đợc gọi đầu t Tuy nhiên, xem xét giác độ toàn kinh tế không Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -phải tất hành động đem laị lợi ích cho kinh tế đợc coi đầu t kinh tế Các hoạt động gửi tiền tiết kiệm, mua cổ phần, mua hàng tích trữ không làm tăng tài sản (tài chính, vật chất, trí tuệ ) cho kinh tế Các hành động thực chất việc chuyển giao quyền sử dụng tiền (gửi tiết kiệm) quyền sở hữu cổ phần hàng hoá (mua lại cổ phần mua tích luỹ hàng hoá) từ ngời sang ngời khác làm cho số tiền thu ngời đầu t lớn số tiền mà họ bỏ tuỳ thuộc vào lãi suất tiết kiệm, lợi tức cổ phần giá hàng vào dịp Tết Giá trị tăng thêm ngời đầu t lại giá trị quỹ tiết kiệm (lãi suất phải trả); cổ đông bán lại cổ phần ( lợi tức cổ phần); ngời mua hàng vào dịp tết (với giá cao) Tài sản kinh tế trờng hợp thay đổi cách trực tiếp Các hoạt động bỏ tiền xây dựng thêm kho chứa nguyên vật liệu, chi triệu để học đại học chức, phát hành chứng khoán để xây dựng thêm phân xởng mới, tổ chức báo cáo khoa học, làm tăng thêm tài sản vật chất (xây thêm kho chứa nguyên vật liệu, thêm phân xởng mới) tài sản trí tuệ nguồn nhân lực (học đại học chức, bồi dỡng giáo viên) cho kinh tế Các hoạt động gọi đầu t phát triển hay đầu t giác độ kinh tế Nh vậy, đầu t giác độ kinh tế hy sinh giá trị gắn với việc tạo tài sản cho kinh tế Các hoạt động mua bán, phân phối lại, chuyển giao tài sản có cá nhân, tổ chức đầu t kinh tế Phân biệt đầu t phát triển với hoạt động đầu t khác: Từ phân tích đây, xuất phát từ chất phạm vi lợi ích đầu t đem lại phân biệt loại đầu t sau đây: - Đầu t tài (đầu t tài sản tài chính) loại đầu t ngời Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -có tiền bỏ tiền cho vay mua chứng có giá để hởng lãi suất định trớc (gửi tiết kiêm, mua trái phiếu phủ) lãi suất tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty phát hành Đầu t tài sản tài không tạo tài sản cho kinh tế (nếu không xét đến quan hệ quốc tế lĩnh vực này) mà làm tăng giá trị tài sản tài tổ chức, cá nhân đầu t (đánh bạc nhằm mục đích thu lời loại đầu t tài nhng bị cấm gây nhiều tệ nạn xã hội Công ty mở sòng bạc để phục vụ nhu cầu giải trí ngời đến chơi nhằm thu lại lợi nhuận cho công ty lại đầu t phát triển, đợc Nhà nớc cho phép tuân theo đầy đủ quy chế hoạt động Nhà nớc quy định để không gây tệ nạn xã hội) Với hoạt động hình thức đầu t tài chính, vốn bỏ đầu t đợc lu chuyển dễ dàng, cần rút cách nhanh chóng Điều khuyến khích ngời có tiền bỏ để đầu t Để giảm độ rủi ro, họ đầu t vào nhiều nơi, nơi tiền Đây nguồn cung cấp vốn quan trọng cho đầu t phát triển - Đầu t thơng mại: Là loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền để mua hàng hoá sau bán với giá cao nhằm thu lợi nhuận chênh lệch gía mua bán Loại đầu t không tạo tài sản cho kinh tế (nếu không xét đến hoạt động ngoại thơng), mà làm tăng tài sản tài ngời đầu t trình mua bán lại, chuyển giao quyền sở hữu hàng hoá ngời bán với ngời đầu t ngời đầu t với khách hàng họ Tuy nhiên, đầu t thơng mại có tác dụng thúc đẩy trình lu thông cải vật chất đầu t phát triển tạo ra, từ thúc đẩy đầu t phát triển, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuất, kinh doanh dịch vụ nói riêng sản xuất xã hội nói chung - Đầu t phát triển: Là loại đầu t ngời có tiền bỏ tiền để tiến hành hoạt động nhằm tạo ta tài sản cho kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh hoạt động xã hội khác, điều Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống ngời dân xã hội Đó việc bỏ tiền để xây dựng, sửa chữa nhà cửa kết cấu hạ tầng, mua sắm trang thiết bị lắp đặt chúng bệ bồi dỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực chi phí thờng xuyên gắn liền với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực hoạt động sở tồn tạo tiềm lực cho kinh tế xã hội Vai trò đầu t phát triển kinh tế 2.1 Trên giác độ toàn kinh tế đất nớc: Đầu t vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu: Về mặt cầu: Đầu t yếu tố chiếm tỷ trọng lớn tổng cầu toàn kinh tế Theo số liệu Ngân hàng Thế giới, đầu t thờng chiếm khoảng 24-28% cấu tổng cầu tất nớc giới Đối với tổng cầu, tác động đầu t ngắn hạn Trong ngắn hạn, tổng cung cha kịp thay đổi, tăng lên đầu t làm cho tổng cầu tăng (đờng d1 dịch chuyển sang d2) kéo theo sản lợng cân tăng theo từ Q0 -Q1 giá đầu vào đầu t tăng từ Po-P1 Điểm cân dịch chuyển từ E0 -E1 Về mặt cung: Khi thành đầu t tác phát huy tác dụng, lực vào hoạt động tổng cung đặc biệt tổng cung dài hạn tăng lên (đờng tổng cung dịch chuyển từ vị trí s sang s2), kéo theo sản lợng tiềm tăng từ Q1-Q2 gía sản phẩm giảm từ P1-P2 Sản lợng tăng, giá giảm cho phép tăng tiêu dùng Tăng tiêu dùng đến lợt lại kích thích sản xuất tăng Sản xuất phát triển là nguồn gốc để tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập cho ngời lao động, nâng cao đời sống thành viên xã Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -hội p s1 P1 P0 P2 E0 s2 E1 E3 d1 Qo Q1 Q2 d2 q Hình 1: Tác động đầu tư đến tổng cung tổng cầu Đầu t có tác động hai mặt đến ổn định kinh tế Sự tác động không đồng thời mặt thời gian đầu t tổng cầu tổng cung kinh tế làm cho thay đổi đầu t, dù tăng hay giảm lúc vừa yếu tố trì ổn đình vừa yếu tố phá vỡ ổn định kinh tế quốc gia Chẳng hạn, tăng đầu t, cầu yếu tố đầu t tăng làm cho giá hàng hoá có liên quan tăng (giá chi phí vốn, giá công nghệ, lao động, vật t) dến mức độ dẫn đến tình trạng lạm phát Đến lợt mình, lạm phát làm cho sản xuất đình trệ, đời sống ngời lao động gặp nhiều khó khăn tiền lơng ngày thấp hơn, thâm hụt ngân sách, kinh tế phát triển chậm lại Mặt khác, tăng đầu t làm cho cầu yếu tố có liên quan tăng, sản xuất ngành phát triển, thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sống ngời Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 Luận văn tốt nghiệp Khoa Ngân hàng -Tài -lao động, giảm tệ nạn xã hội Tất tác động tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Đầu t giảm dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều hớng ngợc lại so với tác động Vì vậy, điều hành vĩ mô kinh tế, nhà hoạt động sách cần thấy hết tác động hai mặt để đa sách nhằm hạn chế tác động xấu, phát huy tác động tích cực, trì đợc ổn định toàn kinh tế Đầu t tác động đến tốc độ tăng trởng phát triển kinh tế Hàm sản xuất đơn giản tiếng dợc sử dụng để phân tích phát triển kinh tế nhà kinh tế Roy Harrod (Anh) Và Evsey Domar (Mỹ) nêu từ năm 1940 mối quan hệ tăng trởng kinh tế với tỷ lệ đầu t hệ số gia tăng t bản- đầu (ICOR Incremental Capital-Output Ratio) nh sau: i g= k Trong đó: g tốc độ tăng trởng kinh tế i: Tỷ lệ đầu t GDP k: Hệ số gia tăng t - đầu (ICOR), k = k/y, (k-mức tăng vốn, y-mức tăng sản lợng) Nh vậy, theo phơng trình tốc độ tăng trởng kinh tế tỷ lệ thuận với tỷ đầu t kinh tế tỷ lệ nghịch với hệ số ICOR Điều có nghĩa để trì đợc tốc độ tăng trởng cao lâu dài kinh tế cần phải giữ vững gia tăng tỷ lệ đầu t đồng thời khống chế mức chấp nhận đợc hệ số ICOR Nếu hệ số ICOR không đổi tốc độ tăng trởng kinh tế phụ thuộc hoàn toàn vào tỷ lệ đầu t Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 10 Bảng : So sánh tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t theo công thức (3) công thức (4) Khế ớc nhận nợ Ngày Ngày Số rút vốn trả nợ tiền vay vay Mức hỗ trợ LSSĐT theo công thức (3) Chênh Số ngày Thời Số tiền lệch Số tiền thực gian trả nợ lãi cấp vay tính quy đổi gốc suất HTLS HTLS (năm) (i-r) 06/08/9 108 06/05/0 108.9 9 06/08/0 108.9 06/11/0 108.9 06/02/0 108.9 03/05/0 108.9 10/07/0 108.9 03/11/0 108.9 06/02/0 108.9 06/05/0 108.9 Đào Quốc Quyền Mức hỗ trợ LSSĐT theo công thức (4) Số Thời Chênh ngày gian Số tiền cấp lệch lãi Số d tồn quy HTLS theo suất số đổi công thức (3) (i-r) d (năm) 274 0.761 2.88% 2.39 1089.0 274 0.761 2.88% 23.87 366 1.017 2.88% 3.19 980.1 92 0.256 2.88% 7.21 458 1.272 2.88% 3.99 871.2 92 0.256 2.88% 6.41 550 1.528 2.88% 4.79 762.3 92 0.256 2.88% 5.61 636 1.767 2.88% 5.54 653.4 86 0.239 2.88% 4.50 704 1.956 2.88% 6.13 544.5 68 0.189 2.88% 2.96 820 2.278 2.88% 7.14 435.6 116 0.322 2.88% 4.04 915 2.542 2.88% 7.97 326.7 95 0.264 2.88% 2.48 1004 2.789 2.88% 8.75 217.8 Lớp Tài công 40 89 0.247 2.88% 1.55 69 Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 40 70 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -Bảng cho ta thấy: Mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t cho dự án nhà máy SMC Composit đợc tính theo hai công thức khác nhng cho mức hỗ trợ toàn dự án nh nhau; mức hỗ trợ lần đợc tính theo công thức (3) có xu hớng tăng dần, có xu hớng giảm dần tính theo công thức (4) Điều có nghĩa xét phạm vi hỗ trợ toàn dự án hỗ trợ theo hai phơng pháp (3) (4) tốn nh nhng phơng pháp (4) phù hợp sát với nhu cầu chủ dự án d nợ lớn, chủ đầu t phải trả tiền lãi nhiều nhận đợc mức hỗ trợ lớn nh có tác dụng giảm bớt khó khăn tài ban đầu cho chủ dự án Phơng pháp (4) có nhợc điểm cha khuyến khích đợc công tác trả nợ vốn vay chủ đầu t cho tổ chức tín dụng trì d nợ mức cao chủ đầu t nhận đợc mức hỗ trợ lãi suất lãi suất lớn Tuy nhiên khắc phục hạn chế cách bổ sung thêm điều khoản vào hợp đồng hỗ trợ lãi suất sau đầu t chủ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển, là:" Chủ dự án đợc hỗ trợ lãi suất sau đầu t vay vốn tín dụng với lãi suất thơng mại trả nợ gốc đầy đủ hạn cho tổ chức tín dụng" Tóm lại, để sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t thật đòn bẩy khuyến khích thành phần kinh tế mạnh dạn vay vốn từ tổ chức tín dụng để đầu t, cần thiết phải xác định chất đích thực mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t bù chênh lệch lãi suất sở số d nợ vay dự án thời điểm Do vậy, để tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t nên sử dụng phơng pháp (4):với nội dung nh trình bày T = Dk*(i - r)*lk n (4) k =1 c) Sửa đổi công thức tính mức hỗ trợ l ãi suất sau đầu t cho dự án vay vốn ngoại tệ: Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4071 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -Nh đợc phân tích chơng II, công thức tính mức hỗ trợ lãi suất cho dự án vay vốn ngoại tệ theo thông t số 51/2001/TT-BTC nhiều hạn chế đợc xây dựng dựa sở số nợ gốc trả hàng năm tỷ lệ lãi suất hỗ trợ cha hợp lý Do công thức cần phải đợc sửa đổi để đáp ứng nhu cầu cần đợc hỗ trợ lãi suất nhiều dự án vay vốn ngoại tệ Ta nhận thấy rằng, việc hỗ trợ cho dự án vay vốn ngoại tệ có chất phải tuân thủ theo nguyên tắc giống nh việc hỗ trợ cho dự án vay vốn nội tệ nên cách xác định mức hỗ trợ lãi suất cho dự án vay vốn ngoại tệ giống với cách xác định mức hỗ trợ lãi suất cho dự án vay vốn nội tệ Do ta xây dựng công thức tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t cho dự án vay vốn ngoại tệ dựa công thức (4) nh sau: Mức hỗ trợ LSSĐT Số d nợ cho đầu kỳ lần trả nợ = (theo dự án nguyên (theo tệ) nguyên tệ) Lãi suất cho vay ngoại tệ tổ chức tín dụng (tối đa lãi suất SIBOR) x - Lãi suất sở để tính hỗ trợ lãi suât dự án vay vốn ngoại tệ Khoảng thời gian x tồn số d nợ Mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t toàn dự án: T = Dk*(i' (4') n r')*lk k =1 Trong đó: - i' lãi suất cho vay ngoại tệ tổ chức tín dụng ( tối đa lãi suất SIBOR kỳ hạn tháng taị thời điểm Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4072 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -vay vốn) - r' lãi suất sở để tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t cho dự án vay vốn nội tệ thay cho lãi suất tín dụng đầu t phát triển ngoại tệ Nhà nớc tạm thời cha có Trong việc xác định lãi suất r', điều quan trọng phải đảm bảo tơng đơng hỗ trợ lãi suất cho dự án vay vốn ngoại tệ dự án vay vốn nội tệ lãi suất tín dụng đầu t phát triển nội tệ thay đổi lãi suất r' phải thay đổi theo Do ta tính lãi suất r' nh sau: Dựa vào tỷ lệ lãi suất VND Ngân hàng Nhà nớc (i) với lãi suất tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc (r), từ xác định tỷ lệ tơng ứng lãi suất thị trờng có quản lý Nhà nớc cho vay USD (hiện lãi suất đợc quy định lãi suất SIBOR kỳ hạn tháng) với lãi suất sở để tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t dự án vay vốn ngoại tệ (r') Theo cách ta có: Với cách tính trên, Quỹ Hỗ trợ phát triển xác định đợc mức hỗ trợ Lãi suất NHNN VND (i) Lãi suất tín dụng ĐTPT Nhà nớc VND (r) Lãi suất thị trờng có quản lý NHNN USD (lãi suất SIBOR kỳ hạn tháng) = -Lãi suất để tính hỗ trợ LSSĐT cho dự án vay vốn ngoại tệ (r') lãi suất sau đầu t cho dự án nguyên tệ Trên sở đó, Lãi suất SIBOR r r' = -i vào tỷ giá giao dịch bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng thời điểm hỗ trợ để xác định mức hỗ trợ lãi suất đồng Việt Nam cho dự án Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4073 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -Cách tính nh cho phép điều chỉnh lãi suất r' phù hợp với thay đổi lãi suất SIBOR lãi suất tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc để đảm bảo hỗ trợ thoả đáng cho doanh nghiệp đảm bảo công nhà đầu t vay vốn ngoại tệ với nhà đầu t vay vốn nội tệ II Những tiền đề để hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t: Hoàn thiện văn pháp luật liên quan đến sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t Kinh nghiệm nhiều năm cho thấy,bất kỳ sách đời, thiếu sở pháp lý không tránh khỏi phát triển lệch lạc Bởi cần phải xây dựng hoàn thiện văn pháp lý đầu t phát triển nói chung sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t nói riêng để điều chỉnh mối quan hệ Quỹ hỗ trợ phát triển với nhà đầu t, Quỹ với quan quản lý Nhà nớc nh Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch Đầu t, Ngân hàng nhà nớc , đồng thời cần phải tạo quán văn quy phạm pháp luật liên quan đến đầu t phát triển sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t nh: Luật Khuyến khích đầu t nớc, Ngị định 43/1999/NĐ-CP ngày 8/7/1999 phủ văn khác Chính phủ , Thủ tớng phủ, Bộ trởng Bộ Tài Hội Đồng Quản lý Quỹ hỗ trợ phát triển Mặt khác cần phải kịp thời bổ sung sung, sửa chữa điểm cha hợp lý văn pháp luật liên quan đến đầu t phát triển, trớc mắt cần sớm nghiên cứu để bổ sung, sửa đổi Nghị định 43/1999/NĐ-CP cho phù hợp với yêu cầu thực tiễn sau hai năm thực Nghị định bộc lộ nhiều thiếu sót bất hợp lý, gây trở ngại không nhỏ cho việc thực sách tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc Xây dựng máy cán vững đạo đức giỏi Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4074 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -nghiệp vụ Bộ máy cán tiền đề quan trọng định đến thành công sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t nói riêng sách tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc nói chung Phần lớn lực lực lợng cán hệ thống Quỹ hỗ trợ phát triển kế thừa Tổng cục đầu t trớc nên họ đợc đào tạo có nhiều năm kinh nghiệm Tuy nhiên, chức nhiệm vụ hệ thống Quỹ hỗ triển đợc mở rộng nhiều so với Tổng cục đầu t trớc đây, đặc biệt có thêm hoạt động nghiệp vụ phức tạp nh bảo lãnh tín dụng đầu t, hỗ trợ lãi suất sau đầu t hoạt động có liên quan đến quan hệ quốc tế; đòi hỏi máy cán phải đợc phát triển để đảm đơng đợc yêu cầu nhiệm vụ Để thực đợc mục tiêu trên, Quỹ hỗ trợ phát triển cần phải có chiến lợc đào tạo nguồn nhân lực phù hợp, kết hợp đào tạo đào tạo lại, đào tạo nớc nớc ngoài, đào tạo chuyên môn với giáo dục đạo đức nghề nghiệp, tinh thần thái độ phục vụ Thực tuyên truyền rộng rãi cho nhà đầu t Các nhà đầu t đối tợng sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t sách tín dụng đầu t phát triển khác nhng đồng thời họ lực lợng trực tiếp tham gia vào trình thực sách Chính sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t có thành công hay không phụ thuộc nhiều vào việc có đợc nhà đầu t hởng ứng hay không Đây sách hoàn toàn mẻ Nhà đầu t, cần phải tăng cờng công tác tuyên truyền, phổ biến rộng rãi nhà đầu t, làm cho họ thấy đợc lợi ích thiết thực sách khhông thân họ mà Nhà nớc toàn xã hội Đồng thời cần phải khuyến khích nhà đầu t tham góp ý để hoàn thiện sách họ ngời tiếp cận trực tiếp với sách nên có Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4075 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -thể phát sớm thiếu sót, hạn chế sách đề xuất giải pháp thích hợp để hoàn thiện sách Kết luận Sự đời Quỹ hỗ trợ phát triển nói chung sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t nói riêng chủ trơng đắn sáng suốt Đảng Chính phủ chiến lợc phát triển kinh tế thời kỳ công nghiệp hoá đại hoá đất nớc Chính sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4076 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -một công cụ mạnh để điều tiết vĩ mô kinh tế lĩnh vực đầu t phát triển, có nhiều u điểm mà kinh tế hoàn cảnh thiếu vốn nh nớc ta cần đến, là: thúc đẩy nhà đầu t chủ động tìm kiếm nguồn vốn thị trờng cho đầu t phát triển, bớc xóa bỏ bao cấp NSNN cho hoạt động đầu t, hỗ trợ có hiệu để giải khó khăn tài ban đầu cho chủ đầu t Tuy nhiên kết thực sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t hai năm đầu 2000 2001 không đợc nh mong muốn mà nguyên nhân đợc luận văn phân tích tồn thân sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t thể mặt: điều kiện đợc hởng sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t , quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu đặc biệt bất hợp lý chế tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t Trên sở phân tích mặt tồn sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t, luận văn đa số kiến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện sách Các giải pháp tập trung tháo gỡ khó khăn vớng mắc điều kiện, thủ tục đợc hỗ trợ lãi suất sau đầu t, quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t, đặc biệt luận văn đề xuất công thức để tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t thay cho công thức sử dụng nay, phân tích lựa chọn công thức hợp lý nhất, có sở khoa học phù hợp với tình hình thực tiễn Tuy nhiên lĩnh vực nghiên cứu nhiều mẻ, kinh nghiệm thực tiễn trình độ chuyên môn em nhiều hạn chế nên tất nhiên luận văn không tránh khỏi khiếm khuyết, em mong nhận đợc ý kiến đóng góp, phê bình thầy cô giáo nhà chuyên môn bạn sinh viên Em xin chân thành cảm ơn Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4077 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền Mục lục Lời nói đầu: Chơng I Khái quát đầu t phát triển hoạt động hỗ trợ đầu t Quỹ hỗ trợ phát triển I đầu t phát triển vai trò đầu t phát triển với tăng trởng kinh tế Khái niệm đầu t phát triển: Khái niệm: Phân biệt đầu t phát triển với hoạt động đầu t khác: Vai trò đầu t phát triển kinh tế 2.1 Trên giác độ toàn kinh tế đất nớc: Đầu t vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu: Đầu t tác động đến tốc độ tăng trởng phát triển kinh tế Đầu t chuyển dịch cấu kinh tế: 10 Đầu t với việc tăng cờng khả khoa học công nghệ đất nớc 11 2.2 Đối vớ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ 11 Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4078 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -3 Tín dụng Nhà nớc cho đầu t phát triển vai trò nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá đất nớc 12 Vai trò tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc việc xoá bỏ bao cấp đầu t: 13 Vai trò tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc điều tết vĩ mô kinh tế 14 II Quỹ hỗ trợ phát triển sách hỗ trợ đầu t quỹ hỗ trợ phát triển: 15 Quỹ hỗ trợ phát triển: Các sách hỗ trợ đầu t Quỹ Hỗ trợ phát triển: 15 17 2.1 Cho vay đầu t: 2.2 Bảo lãnh tín dụng đầu t 17 18 III Chính sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t: 19 Đối tợng đợc hỗ trợ lãi suất sau đầu t: Điều kiện để đợc hỗ trợ lãi suất sau đầu t Mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t 4.Trình tự lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t: 20 21 22 23 Cấp vốn toán vốn hỗ trợ lãi suất sau đầu t 25 Tính u việt sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t so với hình thức hỗ trợ đầu t khác 25 Chơng II Thực trạng thực sách hỗ trợ lãi suất Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4079 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -sau đầu t Quỹ Hỗ trợ phát triển cần thiết phải hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t 28 I Khái quát tình hình hoạt động Quỹ hỗ trợ phát triển hai năm 2000 2001 28 Hoạt động cho vay đầu t Hoạt động bảo lãnh tín dụng đầu t 28 31 II Thực trạng thực hỗ trợ lãi suất sau đầu t Quỹ Hỗ trợ phát triển 32 Tình hình đăng ký kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t Tình hình ký kết thực hợp đồng hỗ trợ lãi suất sau đầu t 32 33 Tình hình hỗ trợ lãi suất sau đầu t cho doanh nghiệp xuất 34 III Những tồn sách hỗ trợ l ãi suất sau đầu t Điều kiện hỗ trợ lãi suất sau đầu t rờm rà: Quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t phức tạp tốn nhiều thời gian 36 36 37 Cơ chế tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t nhiều bất hợp lý 39 3.1 Mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t quy định nghị định 43/1999/ NĐ-CP 39 Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4080 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -a) Cha có phân biệt dự án có thời hạn tín dụng khác 41 b) Cha có phân biệt dự án có phơng án trả nợ khác nhau: 43 c) Tỷ lệ lãi suất hỗ trợ cha có sở khoa học: 45 3.2 Mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t theo Quyết định số 58/QĐTTg thông t số 51/TT-BTC: 46 a) Đối với dự án vay vốn đồng Việt Nam 47 b) Đối với dự án vay vốn ngoại tệ: 53 Chơng III Hoàn thiện sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t 56 I Những kiến nghị giải pháp 55 Nới lỏng điều kiện đợc hởng sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t 55 Đơn giản hoá quy trình lập thông báo kế hoạch hỗ trợ lãi suất sau đầu t: 56 Giải pháp hoàn thiện chế tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t: 58 3.1 Các nguyên tắc việc xác định mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t: Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4081 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền -58 3.2 Xây dựng chế tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t 60 a) Thay tỷ lệ lãi suất hỗ trợ 60 b) Xây dựng công thức tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t dựa số d nợ khoản tín dụng 63 c) Sửa đổi công thức tính mức hỗ trợ lãi suất sau đầu t cho dự án vay vốn ngoại tệ: 72 II Những tiền đề để hoàn thiện sách hỗ trợ l ãi suất sau đầu t: 74 Hoàn thiện văn pháp luật liên quan đến sách hỗ trợ lãi suất sau đầu t 74 Xây dựng máy cán vững đạo đức giỏi nghiệp vụ 75 Thực tuyên truyền rộng rãi cho nhà đầu t 76 Kết luận 77 Danh mục tài liệu tham khảo Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4082 Luận văn thực tập tốt nghiệp Đào Quốc Quyền Hệ thống văn pháp quy tín dụng đầu t phát triển Nhà nớc Bộ Tài Chính - 2000 Giáo trình Kinh tế Đầu t - Đại học Kinh Tế Quốc Dân - 1999 Chính sách khuyến khích đầu t nớc - Viện nghiên cứu Kinh tế Trung Ương - 1998 Lý thuyết tài tiền tệ - Nguyễn Ngọc Hùng -1998 Tạp chí Tài Chính - số năm 1999, 2000,2001, 2002 Tạp chí Thị trờn tài tiền tệ - số năm 2000, 2001 Thời báo Tài - số năm 2000, 2001, 2002 Thời báo Kinh tế Việt Nam - số năm 2000, 2001,2002 Tạp chí Nghiên cứu kinh tế - số năm 2000,2001 10 Báo cáo hoạt động Quỹ hỗ trợ phát triển 11 Hồ sơ hỗ trợ lãi suất dự án nhà máy SMC Composit - Chi nhánh Quỹ hỗ trợ phát triển Hà Nội 12 Hệ thống kế toán Quỹ hỗ trợ phát triển Đào Quốc Quyền Lớp Tài công 4083