1.1 T ng quan v tài s n ng n h n doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m tài s n ng n h n Theo t vào m n Wikipedia tài s c hi Tài s n c a c i v t ch t dùng n xu t ho c tiêu dùng Khi phân lo i tài s n theo chu k s n xu t, ta có tài s n c nh tài s ng Còn phân lo i tài s c tính c u t o c a v t ch t, ta có tài s n h u hình tài s n vô hình Theo PGS.TS.Tr n Ng n tr tài doanh nghi p hi n i, Nhà xu t b n th n ng n h c hi u: Tài s n ng n h n c a doanh nghi p nh ng tài s n thu c quy n s h u qu n lý c a doanh nghi p, có th i gian s d ng, luân chuy n, thu h i v n m t k kinh doanh ho c m n ng n h n c a doanh nghi p có th t n t i i hình thái ti n, hi n v t (v id kho n n ph n h n n dài h n, tài s n ng n h n m t b ph n không th thi u m i doanh nghi c s n xu t tài s n ng n h hi t li u, v v n t i thay th luân phiên cho nhau, v m b o cho trình tái s n xu 1.1.2 c th tùng thay th ng không ng ng nh m c ti n hành liên t m c a tài s n ng n h n Tài s n ng n h c phân b t t c m b o cho trình s n xu t, không làm m b o kh i c a tài s nh n nh m n kh n ng n h n doanh nghi p có m sau: Th nh t: Khi tham gia vào trình s n xu t kinh doanh tài s n ng n h n v n hành, thay th chuy n hóa cho qua xu t kinh doanh n c a trình s n n ng n h i hình thành nên n ng n h c hình thành t ngu n v n kinh doanh c a doanh nghi p Th hai: Tài s n ng n h m luôn luân chuy n, không ng ng i hình thái bi u hi n (tr công c , d ng c ng) qua trình s n xu t kinh doanh c a doanh ngh p theo m t vòng khép kín Quá trình di n liên t c n v n ng n h n Th ba: c hình thành t ngu n v n c a doanh nghi p nh cho trình kinh doanh c a doanh nghi tr c mb o ng xuyên, liên t c, toàn b giá c chuy n vào giá tr c a c hoàn l i m t l n sau m t chu k kinh doanh giá tr c chuy n m t l n vào thành ph m thu h i thông qua doanh thu bán hàng Th TSNH tham gia vào t t c khâu trình s n xu t kinh doanh nt nt i nhi u hình th ng cho trình s n xu t kinh doanh di n liên t c, thu n ti n Th TSNH ph c v cho toàn b trình s n xu t kinh doanh tham gia vào trình s n xu t kinh doanh TSNH ph c phân b vào t t c khâu v n hành, thay th , chuy n c a trình s n xu t kinh doanh Th sáu: TSNH có th chuy i thành ti n m t d dàng, thu n l i cho vi c chi tiêu hay toán is ng giao d ch l n Tài s n ng n h n d dàng chuy n hóa t d ng v t ch t sang ti n t d dàng mà không ph i ch u chi phí l u l n lý ch ng th t thoát 1.1.3 Phân lo i tài s n ng n h n Phân lo i theo trình tu n hoàn chu chuy n v n Tài s n ng n h n d tr : t t c nh ng tài s n ng n h n t n t i khâu d tr c a doanh nghi p, bao g m: ti n m t, ti n g nguyên v t li u t n, công c d ng c tr ng n h n ph i có s ng, ng, hàng g i gia công Các lo i tài s n có th ch ng s d ng cho khâu s n xu thông Tài s n ng n h n s n xu t: t t c nh ng tài s n ng n h n t n t i khâu s n xu t c a doanh nghi p, bao g m: bán thành ph m, chi phí ph c v trình s n xu t Cá lo i tài s n ng n h n c n thi không b m b o cho trình s n xu t n tính toán t l s tr phù h n hi u qu ho as ng c a doanh nghi p Tài s n ng n h t c nh ng tài s n ng n h n t n t i khâu m: thành ph m t n kho, hàng g hàng doanh thu t ho k n ph i thu khách ng kinh doanh, tài s n ng n h n khâu n tài s n c a ho v n ng n h n c nh p s d ng m t ph n ng m c bên Thang Long University Library Phân lo i theo kho n m c b Ti n kho i k toán n: ti n m t s n có t i doanh nghi p hay ti n g i tài kho n toán c a doanh nghi p t i ngân hàng, kho chi tr kho n mua s m tài s n, tr viên, tr n n h n: kho n bên mà doanh nghi p trích m t ph n v n ng n h m m ng kho n góp v n liên ng khoán ng n h n ch ng khoán có kh r i ro vi c chuy n cao i thành ti n Các kho n ph i thu ng n h n: kho n hình thành t vi c doanh nghi p bán ch u cho khách hàng, sau m t th i gian m i có th thu h i hay vi c tr i n m c quan tr ng tài s n ng n h n, doanh nghi p c n tr ng i Hàng t n kho: doanh nghi p hàng t n kho bao gi t nh ng tài s n có giá tr l n nh t t ng giá tr tài s n c a doanh nghi cd tr hàng hoá, v u c n thi doanh, m i doanh nghi m b o cho trình ho u c n trì m ng s n xu t kinh ng hàng t n kho an toàn tránh gây thi u h t s n xu t hay th a thãi s gây lãng phí vi c qu n lý, tu thu c vào lo i hình doanh nghi ng d tr i Tài s n ng n h n khác: bao g m lo i thu giá tr kho n ph c kh u tr , c, giao d ch mua bán l i trái phi u Chính ph 1.1.4 Vai trò c a tài s n ng n h n doanh nghi p Tài s n ng n h n m t b ph n không th thi nghi ti n hành ho ng s n xu t kinh doanh tài s mó ng b m hàng hóa, nguyên v t li s n ng n h u ki Thông qua s v u tài s n c a doanh ng ti n nh c v cho trình s n xu m t doanh nghi ng c a tài s n ng n h n có th mua s m y tài ng s n xu t kinh doanh ánh giá tiêu th s n ph m, tình hình s d ng v n ng n h n c a doanh nghi ta không th nh n th y qua s v áy c tình hình d tr , u chúng ng c a tài s n dài h n Tài s n ng n h n giúp ho ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p v n hành liên t c, không b n Tài s n ng n h n h tr toán cho giao d u xu t hi n trình s n xu t, marketing tr v th thu ti n Do giao d ch di c uv ng th i, nhi u ho n nhu hàng t n kho, áp d ng sách h tr bán hàng, chi t kh u toán d khuy n khích khách hàng toán s m, gi m th i gian chuy n ti n thu h i n Tài s n ng n h m t cá quan tr ng vi c h tr doanh nghi p c l c vi c toán trì kh án kho n n n h n Tài s n ng n h n t o l p quan h v i khách hàng Vi c TSNH c a công ty c s d ng có hi u qu c c ghi chép h i, i tác d p tác hay không Các công ty d a vào m quy i c a doanh nghi ng nh ch c ch n, bao g m vi tín d ng, tiêu th giúp hàng t n kho v i giá c nh tranh 1.1.5 Chính sách qu n lý tài s n ng n h n 1.1.5.1 Qu n lý ti n m t Lý ph i gi ti n m t l i th c a vi c gi Ti n m c hi u ti n t n qu , ti n tài kho n toán c a doanh nghi p c ti n m t cs d tr t li u, mua tài s n nh, tr ti n thu , tr n Ti n m t b n thân lo i tài s n không sinh lãi, v y qu n lý ti n m t vi c t i thi u ng ti n m t ph i gi m c tiêu quan tr ng nh t Tuy nhiên, vi c gi ti n m c n thi t phát t nh ng lý sau: m b o giao d ch kinh doanh hàng ngày: Nh ng giao d toán cho khách hàng thu ti n t khách hàng, t o nên s ng ch p cho ngân hàng v vi c ngân hàng cung c p d ch v cho doanh nghi p: S n m t lo i g i s p ng nhu c u d ng h p bi c c a lu ng ti n vào ra: Lo i ti n t o nên s ng l i th Trong ho c phòng ng mua hàng: Lo i ti n t o nên s u ng kinh doanh c a doanh nghi p, vi c g i ti n m t c n thi t vi c d tr ti n m t có nh ng l i th : - Khi mua hàng hóa d ch v n ti n m t, công ty có th ng l i th t chi t kh u - Gi ti n m t, trì t t ch s toán ng n h n giúp doanh nghi p có th mua hàng v i nh u ki n thu n l ng m c tín d ng r ng rãi Thang Long University Library - Gi ti n m t giúp doanh nghi p t n d kinh doanh ch - ng ho c nh ng toán chi tr ti n m t giúp doanh nghi kh n c p i thu n l i c nhu c a ho n, chi n d ch marketing c ng h p i th c t u t th i v chu k kinh doanh nh m c d tr ti n Mô hình Baumol Mô hình Baumol không th c ti n gi m t cách nh doanh nghi p chi tr ti n m t nh: Doanh nghi p có th nh n v m t dòng thu thu n hay nh n v m t dòng chi thu n b ng ti n m t M t s dòng ti n có th d báo xác v tin c y cao, m t s khác không ch c ch n v th qu n tr ti n m t Mô hình qu n tr ti n m phí c i ib ts i gi a chi nh c a vi c bán ch ng khoán chi phí t n tr c a vi c n m gi ti n m t Mô hình Baumol giúp hi nm c t i doanh nghi p v a nh m ts Trong công ty l n, có chi phí giao d ch mua bán ch ng khoán nh so v i phí m m ts ng ti n m t nhàn r i Mô hình Baumol nh nh nh t thông qua gi t hàng t nh sau: Không có d tr ti n m t cho m Doanh nghi p ch c d tr ti n: Ti n m t, ch ng khoán kh thi Không có r ng khoán Bi 1 T ng chi phí d tr ti n m t (Ngu n: Giáo trình tài doanh nghi p, NXB Th ng Kê) Quy nh t n qu ti n m n vi i gi i tích tr nhi u ti n m t chi phí giao d ch vi c tích tr ti n m t Bi 1.1 mô t t ng chi phí gi ti n m t bao g i chi phí m vào m i chi phí giao d ch a ti n m t n cho ti i Chi phí giao d s n vi c chuy i t tài n m t sãn sàng cho chi tiêu N u công ty gi nhi u ti n m t chi phí giao d ch s nh cl i l i r t l n Chi phí giao d ch: TrC = T/C × F T t ng nhu c u ti n m C quy mô m t l n bán ch ng khoán F chi phí c nh cho m t l n bán ch ng khoán i: OC = C/2 × K C/2 m c d tr ti n m t trung bình K lãi su t ch T ng chi phí: TC = T/C × F + C/2 × K M c d tr ti n t C* = Mô hình Miller orr Trong th c ti n ho ng kinh doanh c a doanh nghi p r t hi ti n vào, c a doanh nghi p l m c d tr n d ki c, t ng n n Khác v i Baumol, Merton Miller Daniel Orr phát tri n mô hình d tr ti n m t v i lu ng thu lu ng chi ti n m t gi chu n Lu ng ti n t ròng hàng ngày có th nh t Tuy nhiên gi nh lu ng ti n m t ròng có phân ph i m c k v ng, m c cao nh t ho c th p nh lu ng ti n m t ròng b ng 0, t c lu bù p lu ng chi Kho ng da ng c ng ti n m t d ki n ph thu c vào ba y u t sau: Thang Long University Library n M ng c a thu chi ngân qu hàng ngày l n hay nh S c th hi n Chi phí c ng a thu chi ngân qu nh c a vi c mua bán ch ng khoán Khi chi phí l mu n gi ti n m t nhi ng c a ti n m i ta n Lãi su t cao doanh nghi p s gi l i ti n v y kho ng ti n m t gi m xu ng Gi d - Orr ph thu c vào chi phí giao i Chi phí giao d ng n h n F, c n vi c mua bán ch ng khoán i gi ti n m t K, b ng lãi su t ng n h n Khác v i mô hình Baumol, mô hình Miller- Orr, s l n giao d ch c a m i th i kì s ng i tùy thu c vào s bi ng c a lu ng thu lu ng chi ti n m t Hình 1 Mô hình d tr ti n m t Miller-Orr (Ngu biên PGS.TS D a theo mô hình này, doanh nghi p s i c a ti n m trang 231) nh m c gi i h n gi i h n m mà doanh nghi p b u ti n hành nghi p v mua ho c bán ch ng khoán có tính kho i m c ti n m t d ki n Trong trình s n xu t kinh doanh , m c ti n m ng ch m gi i h lúc doanh nghi p c n b sung ti nghi p s bán m m c ti n m ng cho m i ho ng ch ng, lúc doanh ng nhu c u ti n c t gi i h ng t n qu th c t l qu thi t k m c, doanh nghi p c n can thi p b ng cách s d ng s ti i c l i, ng t n t ng khoán hay kho tr nh m c ti n m t tr v i Kho ng dao hình Miller- ng c a m i ti n m t ph thu c vào ba y u t c ch công th c sau: Sp= Sp: c ng ti n m t (kho ng cách gi a gi i h n gi i h i ng ti n m t d tr ) n v : Phuo M c ti n m t theo thi t k Trên th c t - d dàng Tuy nhiên nhà qu lý s d ng mô hình c n ý: -U t thu chi hàng ngày -U Qu n lý ho ng thu chi M t nh ng nhi m v n c a qu n lý tài qu n lý vi c thu ti n t khách hàng vi c chi tr ti n cho nhà cung c thu p ph i thi t k ng, chi phí marketing, c thu chi ti n cho qu n lý ti n m t hi u qu nh t Qu n lý thu ti n: vi y nhanh t thu ti n, t c gi m th i gian chuy n ti n Th i gian chuy n ti n kho ng th i gian t m t khách hàng vi ng th nh Qu n lý chi ti n: M c tiêu, gi m t M c thu, chi ti c có th s d ng chi, kéo dài th i gian chi thi ti n u có nh doanh nghi p c n ph i so sánh gi a l i ích chi phí c a m Thang Long University Library m Vì v y, có th ng quy n mang l i l i ích t mô hình mà doanh nghi p có th u qu c ti n b ng cách so sánh gi c thu il ( - T) - C1 Trong c m i so v c hi n t i i th i gian chuy n ti n ( theo ngày) TS: Quy mô chuy n ti n I : Lãi su t T: Thu thu nh p c n biên c a công ty c m i so v -N g th c hi n t i c thu ti n hi n t i -N cm i -N ic c 1.1.5.2 Qu n lý kho n ph i thu H u h t m i doanh nghi p ti n hành ho ng s n xu u phát sinh kho n ph i thu M i doanh nghi p khác l i có giá tr kho n ph i l n kho n ph i thu c a doanh nghi p ph thu c vào nhi u y u t thu h i n t o n m i s tác s ki m soát c a doanh nghi t Doanh nghi p c nh ng t suy thoái c a n n kinh t , kh ng ho ng ti n c bi t ý t i y u t mà có th ki l n ch iv c ng c a kho n ph i thu Hi n nay, kho n ph i thu y u t quan tr nghi ng c a y u t n m t o nên uy tín c a doanh i tác c a tr thành s c m nh c nh tranh cho doanh nghi p Chính v y, qu n lý kho n ph i thu m i quan tâm l n c a doanh nghi ó doanh nghi p c n ph i có bi qu n lý kho n ph i thu m t cách hi u qu u kho n bán Tiêu chu n bán ch u tiêu chu n t i thi u v m t uy tín tín d ng c a khách c doanh nghi p ch p nh n bán ch u hàng hóa d ch v Tiêu chu n bán ch u m t b ph n c u thành sách bán ch u c a doanh nghi p m i doanh nghi u thi t l p tiêu chu n bán ch u c a th c ho c không th c Tiêu chu n bán ch u nói riêng sách bán ch u nói chung có n doanh thu c a doanh nghi p N ng i th c nh tranh m r ng sách bán ch u, không ph n ng l u này, n l c ti p th s b ng nghiêm tr ng, b i bán ch u y u t nh ng r t l n có tác d ng kích thích nhu c u V m t lý thuy t, doanh nghi p nên h th p tiêu chu n bán ch n m c có th ch p nh t c, cho l i nhu n t qu c a sách bán ch t m c chi phí phát sinh bán ch u i gi a l i nhu n kho n ph h th p tiêu chu n bán ch u V t doanh nghi p nên n i l ng tiêu chu n bán ch u doanh nghi p không nên n i l ng tiêu chu n bán ch u? Chúng ta xem xét m t s mô hình quy u kho n bán ch nh qu n tr kho n ph i thu u kho dài th i gian hay th i h n bán ch u t l chi t kh u áp d ng n u khách hàng tr s i gian bán ch u cho phép Phân tích tín d i Khi phân tích tín d ng công ty d a vào ngu n báo cáo tài c a khách hàng, báo cáo tín d ng c a t ch c tín d ng kinh nghi m làm vi c c a công ty phân tích khách hàng khách hàng m i khách hàng quen thu c, l ch s giao d nào? V i t ch c tín d ng khác có x y n x u hay không? Kh t không? Uy tín c a doanh nghi p th t nh c p tín d ng hay không? Phân nhóm khách hàng theo tiêu chí: - m: S s n có c a khách hàng vi c th c hi d c a tín i - c: Kh th c hi c a tín d ng i - V n: D tr tài c a khách hàng - Tài s n th ch p: Tài s n cam k th ch ng h p v n m tín d ng: ho nh c nh ch i vi c bán ch u i ta có th r t t t Theo kinh ngh m c a m t s nên c p tín d t cách c th d a nh bán ch u hàng hay t mt cn m r t t tt i cho khách hàng m tín d ng: 10 Thang Long University Library m 10 m tr lên quan 2.2.6.3 B ng 2011 2012 2013 151,09 (33,49) 2012/2011 2013/2012 32,42 (184,58) 65,91 6.429,54 6.471,49 7.257,69 41,95 786,2 (2,78) 0,97 % 2,35 (0,52) 0,45 2012 2013 ROCA = B ng 10 2011 2012 2013 2012/2011 1,14 0,92 0,96 (0,22) 0,04 2.ROS (%) 2,06 (0,56) 0,46 (2,62) 1,02 3.ROCA (%) 2,35 (0,51) 0,44 (2,86) 0,95 54 Thang Long University Library 2013/2012 2012: u: 2,86% 2013: t chi phí 2.2.7 - 2.2.7.1 - 55 - vô - nên doanh ngh - - Công ty t 56 Thang Long University Library âm, cho th n quan -L - - 2.2.7.2 - công ty - két (cao h 57 - Do 58 Thang Long University Library t 59 3.1 khách hàng g tác nhân viên - ch 60 Thang Long University Library 3.2 3.2.1 rong doanh - Công - Mô hình 61 Cb Vb D i D: Công ty c ngày trung bình 500 D 0,4 500 0,00025 117,45 vào m mô 3.2.2 62 Thang Long University Library tài - - B ng M hoàn tr n c a khách hàng Nhóm khách hàng 25% 21% 75% 70% 100% 91% C 63 V i 4% nhóm khách hàng doanh nghi p m i cung c p tín d ng l không hoàn tr n u n công ty c n ng ng cung c p tín d ng Còn 21% l i công ty s xem xét quy nh c p tín d ng tr n c nh ng l n mua hàng ti p theo d a n h n khách hàng t giác tr n hay công ty ph i liên t c g i t i nh c nh n h n M u quan tr ng n a tình hình kinh doanh c a khách hàng có t t không V i nhóm mua hàng doanh nghi 75% s khách hàng tr n ns n s ngày mà khách hàng toán mu n ts nên khách hàng không th tr c c công ty ti p t c cung c p tín d ng 5% khách hàng l i công ty c N u lý khách quan c công ty c p tín d ng t nc n sau ti n v khách hàng l p t i v i nh y công ty có th v n ti p t c cung c p tín d ng cho khách hàng Sau c p tín d ng cho khách hàng công ty c n theo dõi sát kho n n ch không ch n h n toán m i b ty c n x p h ng nhóm n u quan tâm t i kho n n Ngoài công có th có nh ng bi n pháp qu n lý n t t nh t B ng 3.2 ng x p h ng nhóm n c a Công ty c ph nh i qu c t B ng X p nhóm n t i Công ty c ph i Qu c t Th nh Nhóm 87% Nhóm 10% Nhóm 3% B ng 3.2 công ty có th th cm r i ro c a kho n ph i thu khách hàng c a công ty V i t l n x m r i ro cung c p tín d ng cho khách hàng V i nh ng nhóm n h n công ty c n có nh ng bi có th thu h c công ty c n áp d ng nhi u bi thúc gi c khách hàng hoàn tr có th t ng ph n n u khách hàng kh c toàn b kho n n t i m t th c bi i v i nh ng kho n n thu c nhóm 4, nhóm công ty có th nh s can thi p c a pháp lu 64 Thang Long University Library ng th i v i nh ng kho n n h n công ty c n trích l p d v tài mà khách hàng không hoàn tr không g p ph i v cn 3.2.3 rong thi khó, lâu dà công tác phân tích tài 65 66 Thang Long University Library anh Tuy nhiên, t 67 Phân tích báo cáo tài chính, - - 2012 68 Thang Long University Library