B GIÁO D O IH -o0o - KHÓA LU N T T NGHI P tài: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY C PH N CH NG KHỐN NG HOÀNG SINH VIÊN TH C HI N : HÀ TH MÃ SINH VIÊN : A18937 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ N I 2014 B GIÁO D O IH -o0o - KHÓA LU N T T NGHI P tài: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY C PH N CH NG KHỐN NG HỒNG ng d n : PGS.TS Nguy n Th B t Sinh viên th c hi n : Hà Th Mã sinh viên : A18937 Chuyên ngành : Tài - Ngân Hàng HÀ N I 2014 Thang Long University Library L IC Trong trình th c hi n khóa lu t n tình t nhi u phía cs ng viên, giúp Em xin bày t lòng c c nh t t i th ih c c bi t cô PGS.TS Nguy n Th B t, gi ng viên t ng i h c Kinh t Qu c dân, bác, cô chú, anh ch Cơng ty C ph n Ch ng em có th hồn thành khóa lu n t t nghi p Thơng qua khóa lu n, em mu n g i l i c cô gi ng d y t chia s truy t ng ki n th ih t nh ng ki Em xin chân thành c chân thành nh t t i th y t huy t v i ngh , quan tâm, ích cho chúng em, giúp chúng em có m t n n c ti ng s nghi p L n t t nghi p t b n thân th c hi n có s h tr t ng d n khơng chép cơng trình nghiên c u c khác Các d li u thông tin th c p s d ng Khóa lu n có ngu n g trích d n rõ ràng Tơi xin ch u hồn tồn trách nhi m v l Sinh viên Hà Th Thang Long University Library i c M CL C L IM U LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG CƠNG TY CH NG KHỐN 1.1 Cơng ty ch ng khốn 1.1.1 Khái ni m công ty ch ng khoán 1.1.2 Vai trị c a cơng ty ch ng khoán 1.1.3 Các ho ng ch y u c a cơng ty ch ng khốn .3 1.1.3.1 Ho ng mơi gi i ch ng khốn .3 1.1.3.2 Ho ng t doanh ch ng khoán 1.1.3.3 Ho ng khoán tài doanh nghi p 1.1.3.4 Ho ng b o lãnh phát hành ch ng khoán 1.1.3.6 Các ho ng khác 1.2 Phân tích tài cơng ty ch ng khoán 1.2.1 Khái ni m vai trò c a phân tích tài cơng ty ch ng khốn 1.2.1.1 Khái ni m phân tích tài cơng ty ch ng khốn 1.2.1.2 Vai trị c a phân tích tài cơng ty ch ng khốn .8 1.2.2 m phân tích tài cơng ty ch ng khoán 10 1.2.3 Các tài li phân tích tài cơng ty ch ng khoán 11 1.2.3.1 B i k toán 12 1.2.3.2 Báo cáo k t qu ho ng kinh doanh 13 1.2.3.3 n ti n t .13 1.2.3.4 Thuy t minh báo cáo tài .13 1.2.4 ng khoán 14 1.2.4.1 14 1.2.4.2 15 1.2.4.3 s 15 1.2.5 Quy trình phân tích 16 1.2.5.1 n chu n b phân tích 16 1.2.5.2 n th c hi n phân tích 16 1.2.5.3 n k t thúc phân tích 17 1.3 N i dung phân tích tài cơng ty ch ng khốn 17 1.3.1 Phân tích tình hình tài s n ngu n v n 17 1.3.2 Phân tích tình hình doanh thu chi phí l i nhu n 18 1.3.3 Phân tích ch .18 1.3.4 i 19 1.3.5 Phân tích ch n lý tài s n .21 1.3.6 Phân tích ch n lý công n 21 1.3.7 Phân tích ch n lý r i ro .23 1.4 Các nhân t ng t i phân tích tình hình tài c a cơng ty ch ng khoán 25 1.4.1 Nhân t ch quan 25 1.4.2 Nhân t khách quan 26 PH N NG HOÀNG .29 CH 2.1 Gi i thi u chung v Công ty C ph n Ch ng Hồng 29 2.1.1 Q trình hình thành phát tri n 29 2.1.2 u t ch c c a Công ty C ph n Ch 2.1.3 Ch 2.1.4 ng Hoàng 29 m v c a phòng ban 31 m ho ng s n xu t kinh doanh c a Công ty C ph n Ch ng khốn ng Hồng .33 2.2 Phân tích tình hình tài Cơng ty c ph n Ch 2.2.1 Tình hình tài s n ngu n v n c ng Hoàng 34 n 2011-2013 34 2.2.2 Tình hình doanh thu chi phí l i nhu n c n 2011 - 2013 48 2.2.3 a công ty 56 2.2.4 Phân tích ch i c a cơng ty 58 2.2.5 Phân tích ch n lý tài s n c a công ty 61 2.2.6 Phân tích ch n lý cơng n c a cơng ty .63 2.2.7 Phân tích ch n lý r i ro c a công ty 64 2.3 2.3.1 Hi u qu i công ty c ph n ch ng Hoàng 69 c 69 2.3.2 H n ch 70 T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CƠNG TY C PH N CH NG HOÀNG .71 Thang Long University Library 3.1 ng phát tri n c a Công ty C ph n Ch ng Hoàng 71 3.1.1 B i c nh n n kinh t xã h i hi n 71 3.1.2 M c ng phát tri n c a công ty .72 3.2 M t s gi i pháp c i thi n tình hính tài t i cơng ty c ph n ch ng khốn ng Hoàng 74 3.2.1 Tích c c tìm ki y m nh toàn di n nghi p v c a công ty 74 3.2.2 Nâng cao hi u qu qu n lý v n b ng ti n 74 3.2.3 c ng qu n lý, s d ng tài s n c u qu s d ng v n nh 76 3.2.4 Công ty c n ý áp d ng sách qu n lý chi phí hi u qu 77 3.2.5 Trích l p kho n qu d K T LU N PH L C DANH M C TÀI LI U THAM KH O nh 78 DANH M C VI T T T Ký hi u vi t t t CTCK Cơng ty ch ng khốn OTC Th PCS Cơng ty C ph n Ch ng khoán ng phi t p trung ng Hoàng SGDCK S giao d ch ch ng khoán TSNH Tài s n ng n h n TTCK Th VCSH V n ch s h u Vi t ng ch ng khoán ng Thang Long University Library DANH M C B NG, BI U B ng 2.1 Tình hình tài s n ngu n v n 2011 2013 34 B u tài s n ng n h n c a Công ty C ph n Ch ng n 2011 2013 38 B u n ng n h n c a Công ty C ph n Ch ng Hoàng n 2011 2013 44 B ng 2.4 Chi ti t kho n m c ch i k tốn 46 B ng 2.5 Tình hình doanh thu - chi phí - l i nhu n c n 2011 - 2013 48 B u kho n m c doanh thu t ho ng kinh doanh c a Công ty C ph n Ch ng Hoàng 50 B ng 2.7 B ng chi ti t kho n m c doanh thu khác 52 B u chi phí ho ng kinh doanh c a Cơng ty C ph n Ch ng ng Hồng 53 B ng 2.9 Các ch tiêu 56 B ng 2.10 Các ch i 58 B 60 B ng 2.12 Các ch n lý tài s n 61 B ng 2.13 Các ch n lý công n 63 B ng 2.14 Chi ti t giá tr r i ro tốn c a Cơng ty C ph n Ch ng khoán - 2013 65 B ng 2.15 Chi ti t giá tr r i ro ho ng c a Công ty C ph n Ch ng khoán - 2013 66 B ng 2.16 Chi ti t giá tr r i ro Công ty C ph n Ch ng Hoàng 67 B i cơng ty ch ng khốn có t l an toàn v n kh d ng cao nh t 68 B ng 2.18 B y công ty ch Bi nc u tài s n c a Công ty C ph n Ch n 2011 Bi 68 ng Hoàng 37 2013 37 u ngu n v n Công ty C ph n Ch ng Hoàng n 2011-2013 .43 Bi 2.3 Tình hình doanh thu t ho n 2011 ng kinh doanh ch ng khoán giai 2013 50 Bi 2.4 L i nhu n sau thu c a Công ty C ph n Ch n 2011 ng 2013 55 Bi 2.5 S ic Bi 2.6 S i c a hi u su t s d ng tài s n .62 Bi 3.1 Lãi su Bi Bi n 2011 2013 59 ng cho vay 71 ng kinh t c a Vi t Nam (2003 2013) .72 3.3 Mơ hình Miller Orr 75 1.1 Quy trình phân tích tình hình tài cơng ty ch ng khốn .16 1.2 Phân lo i cơng ty ch ng khốn theo t l an toàn v n kh d ng 25 u t ch c c a Công ty C ph n Ch ng Hoàng 30 Thang Long University Library K ho a PCS là: u l lên 135 t ng th ph n môi gi M r ng m i ho ng 3.2 M t s gi i pháp c i thi n tình hính tài t i cơng ty c ph n ch ng ng Hồng Thơng qua q trình phân tích tình hình tài ta th y cơng ty nhi u t n t i c n kh c ph có th nâng cao hi u qu ho ts gi i pháp ng v i nh ng t n t i c a PCS: 3.2.1 Tích c c tìm ki m khách hàng y m nh tồn di n nghi p v c a cơng ty Thông qua nh doanh c a Công ty C ph n Ch th y hi u qu s n xu t kinh c s t t l i nhu n sau thu c a công ty r t th p gi m m , hi u qu s d ng tài s n vào nh ng ho ng kinh doanh sinh l i Nó ng tr c ti p t i tình hình tài c a PCS u th hi n ROA ROE th p Nguyên nhân phù h p v i ti m l c c a doanh nghi l i nhu n sau thu i Vì v y, cơng ty c o y m nh toàn di n nghi p v ng tâm v n d ch v mơi gi i ch ng khốn d ch v n d ch v th m nh c a cơng ty, tích c c tìm ki m khách hàng vô c p thi t i v i công ty PCS hi n ch t c tài chính, cơng ty c n có nh ng sách tài h p lý bi n pháp nh m nâng cao hi u qu kinh doanh Hi u qu kinh doanh t t s i nhu n, t ch s h u, m r ng s n xu t kinh doanh T i nhu n gi l b sung v n c i thi n t s tài c t s v kho n, t s v kh ng tích c c Nh vào t s tài lành m nh, kh quan, giá tr cao, kh p c n v i ngu n v nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi c nâng i công ty ph i có m t k ho ch kinh doanh h p lý cho phát tri n toàn di n ho c bi t ho ng n mơi gi i ch ng khốn ng c a cơng ty, 3.2.2 Nâng cao hi u qu qu n lý v n b ng ti n T tr ng tài s n ng n h n l n t ng tài s n c a PCS hoàn toàn phù h p v u kinh doanh c a m t doanh nghi p ho ng ngành d ch v tài Chi m ph n l n t ng tài s n ng n h n c a PCS ti n kho n n Vi c công ty d tr nhi u ti n m 74 Thang Long University Library sinh l i s gây lãng phí v n ty T ng t i hi u qu ho 2013, công ty không ng n nh m nâng cao kh ng kinh doanh c a công tr ti n kho tốn tình hình bi ng c a n n kinh n ng n h n nhiên khơng t hi mang l i hi u qu nhi u hi u su t s d ng TSNH gi m d cơng ty c n phân tích qu n lý t ch c vi c s d ng v n b ng ti n cho h nâng cao m c sinh l i cho kho n v n nhàn r i y nâng cao hi u qu s d ng tính sinh l i cho v n b ng ti n, có th th c hi n m t s bi n pháp sau: nh m c t n qu h ng th i giúp cơng ty có th ch m b o kh ng n m b phó v i nh ng tình hu ng b t ng ho toán c a công ty, i ng kinh doanh D m ho ng cơng ty tình hình ho ng kinh doanh, cơng ty nên d c lu ng ti n có th nh p xu t k th cm c th a hay thi u h t v n b ng ti nh th i gian thu ti n th i gian chi ti t tr N cơng ty có th t n d ng b ng cách g i ngân hàng ho qu c ng v thông tin c n thi t th n thu vào nhi u u i n m ch c l a ch n hình th c ng t v n có l i nh t Cịn n u c n chi nhi u công ty nên xúc ti n vi c thu h i Bên c n v n thu vào c a cơng ty mà s d qu n tr ti n m t, v i gi nâng cao hi u qu nh c a mơ hình Miller Orr là: Thu chi ti n m t t i doanh nghi p ng u nhiên Lu ng ti n m t ròng bi Bi u ng theo phân ph i chu n 3.3 Mơ hình Miller Orr 75 ch gi a gi i h n gi i h S bi i ph thu c ba y u t : ng c a dòng ti n hàng ngày t i cơng ty Phí giao d ch th ng tài Lãi su t c a ngu ng v n Vi c s d c m c d tr ti n m t t ng kinh doanh, phù h p v thơng qua ho t ng tính tốn m c d tr theo công th c: u ki n phát tri n, T n qu ti n m t m c tiêu: Z* Z* s /4K+L)1/3 nm tt F Là chi phí c nh phát sinh giao d ch th ng tài a dòng ti n m t hàng ngày K chi phí i gi ti n m t L t n qu ti n m t t i thi u (gi i h i) T n qu ti n m t t H* = 3Z*- 2L T n qu ti n m t trung bình Ctrung bình = (4Z* - L)/3 Thơng qua mơ hình này, PCS có th c t n qu phù h p v i tình hình ho ng kinh doanh c th y cơng ty nên phân tích tình hình tài c a k t h p v i mơ hình Miller Orr nh nh nhu c u ti n m t c n thi t t v trình kinh doanh không b doanh nghi p 3.2.3 mb c kh ng v n gây ng qu n lý, s d ng tài s n c c a ng t i kh nh ic a u qu s d ng v n nh V nc nh kho t o nh trang b ng tr c ti p t cung c p d ch v cho khách hàng Vi ng t c nh ng kinh doanh s u qu s d ng v n t c kinh doanh c a công ty ng ch ng c ch ng s ng s d ng v i nhu n cho cơng ty c hao mịn tb ho ng t t, cơng ty lên ti n hành ki m tra tình tr có th thay th 76 Thang Long University Library k p th i nh ng tài s n hi u qu hi i, phù h p cho ho i ch ng kinh doanh c a Cùng v i vi i kèm theo nh ng gi i pháp s d ng v n hi u qu C th c ti c i th c hi n phân lo d ng không hi u qu tài s n c i vi c mua s s d ng Tránh tình tr n có k ho i g n li n v i nhu c u th c t d n C n phát huy cao vi c s d ng ki tình tr ng tài s ng, khơng s d Có bi n pháp c th vào kho ch s i tài s n c l i c a tài s n c n pháp kh n Công ty c n tr d ng tài s n c c tay ngh cho nhân viên tr c ti p s i ti n hành s ng nh t công su t theo k ho ch 3.2.4 Công ty c n ý áp d ng sách qu n lý chi phí hi u qu n chi phí s n xu t chi phí qu n lý doanh nghi p c a m, xong s gi ch y u s Các kho n chi phí v n cao, m c gi m c ng giao d ch ch ng khoán gi m mang l i l i nhu n cho doanh nghi p mà làm cho doanh nghi p thua l l n Chính v y, cơng ty c n ti t ki m chi phí ho ng kinh doanh, chi phí qu phí tr c ti p ho ng kinh doanh c a công ty c nh d nh m c nh nh Vi c ti t ki m ch có th th c hi n tránh lãng phí Chi phí ho m c th p nh t: ng kinh doanh ch ng khoán c hình thành t nh ng ho ng kinh doanh c a cơng ty, chi phí v n kinh doanh ch ng khoán chi m t tr ng l n t ng chi phí c a cơng ty, ng tr c ti p t i l i nhu n sau thu kho n chi phí b t bu c, không th ký ch ng kh u, tr lãi ti Chi phí qu n lý doanh nghi p í gián ti c a doanh nghi m c nh c ti n chi khó qu í, gi m l i nhu n cd y c n: i h n chi í qu kh ng ch kho n chi 77 Gi m t n lý, ch c, trách nhi m v i công ty Thi ng c v qu n lý thi m, g i k ho ch s d ng, k ho ch kinh doanh M mb p lý, m 3.2.5 Trích l p kho n qu d p Ho ng kinh doanh th nh ng ch ng khốn ln ph i m t v i r t nhi u r i ro v bi ng giá c , lãi su t, sách c a N nd phịng ngu công ty ch ng vi p ph n thi u h t r i ro x y v nc c b o toàn phát tri n m ng h p bi ng v l m phát, t giá, lãi su t,và nh ng r i ro khác cơng ty c n ph ng xun quan tâm trích l p qu d phịng nh Hi n t d phịng tình hình kinh t có q nhi u bi c a cơng ty suy gi m Vì v y vi c trích l p qu d phịng v cơng ty c n th c hi n s p qu c tài c p bách mà m b o an tồn hi u qu Ta có th k t i m t vài qu tài c n thi Trích l p qu d phịng ph i thu khó ây qu dành cho kho n ph i n h n, h n c c, Trích l p qu c n thi t, có ngu n v n ph c v cho nhu c Trích l p qu tr c p vi tr c ng m t vi c làm K T LU D a vào nh ng phân tích v th c tr v i nh ng lý lu n v phân tích tình hình tài nh ng gi i pháp nh ng Hồng Nh ng gi i Cơng ty C ph n Ch ng pv u ki n tài c a n kinh t Vi t Nam hi n 78 Thang Long University Library K T LU N Tóm l i, cơng ty ch ng khốn m t ph n quan tr ng không th thi u c a th ng ch ng khoán V i n n kinh t r ng, ph c t p ti m n yr v n nay, vi c n m b c tình hình th c tài c a cơng ty r t quan tr ng T phân tích tình hình tài c a cơng ty ch ng khốn t rõ vai trị quan tr ng c ng quan tâm xã h i Trong th i gian nghiên c iv i n th y Cơng ty C ph n Ch ng ng Hồng có nh mm m y u nh ng b i s n l c a doanh nghi p m t khách hàn nh Tuy công ty ho t c i thi n hình nh ng l i th m t s m ng nghi p v chuyên nghi p v i v trí nh nh th nhiê im tv tình hình ho c tài Vi c phân tích tình hình tài c ng Tuy ng kinh cơng ty ch ng khốn nói chung cơng ty PCS nói riêng Do ki n th c c a b n thân nhi u h n ch th i gian th c hi n có h n nên em ch d ng l i ho m c t s gi i pháp ch quan m t s ng c a cơng ty Bài khóa lu n có th cịn nhi u thi u sót nên em r t mong nh n c s ch b n c a th y cô cô chú, anh ch cơng ty khóa lu c hồn thi M t l n n a em xin g i l i c it tc m em, t ng l c cho em hồn thi t t t khóa lu n bên c nh Em xin chân thành c Hà N Sinh viên th c hi n Hà Th PH L C Thang Long University Library Thang Long University Library Thang Long University Library Thang Long University Library DANH M C TÀI LI U THAM KH O ng niên c a Công ty C ph n Ch 2011, 2012 2013 Báo cáo tài c a Công ty C ph n Ch 2012 2013 ng B tài (2010), 226/2010/TT-BTC 2009 c a B ng B Tài nh ch tiêu an toàn tài bi n pháp x i v i cá t ch c kinh doanh ch ng ch tiêu an tồn tài chính, Hà N i B tài (2007), Quy nh s -BTC ngày 24/04/2007 c a B Tài v Quy ch T ch c ho ng c a Cơng ty ch ng khốn, Hà N i Giáo trình th ng ch ng khốn c a gi ng viên Nguy n Th iH http://cafef.vn/ http://finance.vietstock.vn/ http://finance.tvsi.com.vn/ http://hnx.vn/ 10 http://www.pxs.vn/ 11 http://vneconomy.vn/ 12 Nguy n Minh Ki u (2008), Tài doanh nghi n, NXB , TP H Chí Minh 13 Nguy n Tr Chi (2008), Giáo trình phân tích tài doanh nghi p, NXB Tài chính, Hà N i 14 Kinh t Qu c dân, Hà N i Tài doanh nghi p ih c Thang Long University Library