Đang tải... (xem toàn văn)
Nghị quyết đại hội cổ đông ngày 29-06-2011 - Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam tài liệu, giáo á...
Chuyên đề Trịnh Hải Linh- TTCK42B 1 MỤC LỤC Chương 1: Những vấn đề chung về hoạt động tư vấn phát hành của CTCK 6 1.1 Khái quát về công ty chứng khoán 6 1.1.1Khái niệm 6 1.1.2Phân loại 6 1.1.3Vai trò 9 1.1.4Hoạt động của CTCK 11 1.2 Hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán 15 1.2.1Khái niệm hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán 15 1.2.2Phân loại 16 1.2.3Vai trò của tư vấn phát hành 17 1.2.4Các bước thực hiện 19 1.3 Hiệu quả hoạt động tư vấn phát hành 21 1.3.1Khái niệm về hiệu quả hoạt động tư vấn phát hành 21 1.3.2Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động tư vấn phát hành 22 1.3.3Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả 24 Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán tại VCBS 26 2.1 Khái quát về CTCK Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam (VCBS) 26 2.1.1Quá trình hình thành và phát triển 26 2.1.2Cơ cấu tổ chức 29 Các phòng ban được tổ chức như sau: 29 2.1.3Kết quả kinh doanh của công ty 32 Tư vấn đầu tư chứng khoán 35 Chuyên đề Trịnh Hải Linh- TTCK42B 2 Tư vấn tài chính doanh nghiệp 36 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn phát hành tại VCBS 44 2.2.1Thực trạng hoạt động tư vấn phát hành cổ phiếu 45 2.2.2Thực trạng hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu 58 2.2.3Thực trạng các dịch vụ hỗ trợ hoạt động tư vấn phát hành 61 2.3 Đánh giá hoạt động tư vấn phát hành phát hành tại VCBS 62 2.3.1Kết quả đạt được và nguyên nhân 62 2.3.2Hạn chế và nguyên nhân 64 Chương 3: Giải pháp và kiến nghị 68 3.1Giải pháp 68 3.1.1Phát triển mạng lưới chi nhánh của VCBS 68 3.1.2Đa dạng các dich vụ cung cấp: 68 3.1.3Nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ tư vấn phát hành chứng khoán69 3.2 Kiến nghị 70 3.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý về chứng khoán và TTCK, đặc biệt là về lĩnh vực tư vấn phát hành chứng khoán của các CTCK 70 3.2.2Thành lập các tổ chức định mức tín nhiệm 70 3.2.3Đẩy nhanh việc sắp xếp lại các doanh nghiệp nhà nước 71 Chuyên đề Trịnh Hải Linh- TTCK42B 3 Lời mở đầu: 1. Tính cấp thiết của đề tài Tư vấn phát hành chứng khoán là 1 nghiệp vụ vô cùng quan trọng đối với công ty chứng khoán, đối với các tổ chức phát hành chứng khoán cũng như đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Kể từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời, hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán của các công ty chứng khoán Việt Nam cũng từng bước phát triển và hoàn thiện. Tuy nhiên, do nhiều lý do chủ quan và khách quan, hoạt động này vẫn chưa thật sự hiệu quả và còn nhiều bất cập. Nhận thức được vai trò cấp thiết cần phải năng cao hiệu quả hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán trong thời gian tới, em đẫ chọ đề tài nghiên cứu: "Nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn phát hành ở công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Việt Nam (VCBS)." 2. Mục tiêu nghiên cứu Trên cơ sở lý thuyết về hoạt động tư vấn phát hành, thực trạng về hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán ở công ty chứng khoán Ngân hang Ngoại thương Việt Nam sẽ được đưa ra nghiên cứu. Một bức tranh tổng thể về hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán của VCBS sẽ được nêu bật trên cơ sở đánh giá những thành tựu, hạn chế, tồn tại trong việc thực hiện hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán ở Việt Nam nói chung, của VCBS nói riêng. Chuyên đề Trịnh Hải Linh- TTCK42B 4 Trên cơ sở đó 1 số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sẽ được đề xuất, nội dung nghiên cứu của đề tài có thể làm cơ sở để mở rộng phương hướng nghiên cứu hoàn thiện hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán trong tương lai. 3. Đối tượng nghiên cứu Thực trạng hoạt động tư vấn phát hành chứng khoán của VCBS nói riêng và thực trạng hoạt động của VCBS nói chung. 4. Phương pháp nghiên cứu Duy vật biện chứng và duy vật kịch sử là phương pháp nghiên cứu tổng hợp xuyên suốt toàn bộ đề tài. Các vấn đề nghiên cứu thực tiễn hoạt động tư vấn phát hành cũng như các đề xuất kiến nghị trong đề tài đều xuất phất từ căn cứ lý luận khoa học gắn liền với thực Luận văn tốt nghiệp - 1 - Đồng Phan Thùy Anh LỜI MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Sự ra đời và đi vào hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2000 dường như là một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển kinh tế đất nước. Trong suốt hơn 10 năm hoạt động TTCK Việt nam đã dần hoàn thiện và chứng tỏ một vị trí quan trọng với tư cách là một kênh đầu tư hấp dẫn và hiệu quả, cung cấp vốn trực tiếp cho toàn bộ nền kinh tế, cũng như cung cấp các sản phẩm tài chính đa dạng cho các nhà đầu tư. Môi giới chứng khoán là một trong những hoạt động nghiệp vụ đặc trưng và cơ bản của TTCK, đòi hỏi một chất lượng đặc biệt về kĩ năng, nghiệp vụ, đạo đức đồng thời đòi hỏi một môi trường hỗ trợ tương đối phức tạp về tổ chức, pháp luật, cơ sở vật chất, thiết bị, văn hóa, xã hội…TTCK phát triển ở trình độ cao là tiền đề để nghề MGCK có thể đảm nhận tốt chức năng của mình. Ngược lại, MGCK đã và đang đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển của TTCK. Đối với thị trường, MGCK giúp những người bình thường, không am hiểu nhiều về kinh tế, tài chính cũng có thể tiếp cận thị trường, đáp ứng nhu cầu đầu tư, giao dịch của họ; làm tăng nguồn vốn trực tiếp vào thị trường chứng khoán, thu hút nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội để đầu tư và phát triển. Đối với công ty chứng khoán, MGCK không chỉ tạo ra nguồn thu đều đặn mà còn mở rộng, thắt chặt và củng cố quan hệ với khách hàng, qua đó có thể làm nền tảng cho các hoạt động khác của công ty. Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương là một trong những công ty ra đời đầu tiên tại Việt nam và cũng là công ty đi đầu trong việc cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng trên thị trường lúc bấy giờ. Với nhiều năm hoạt động, VCBS đã đạt những thành công nhất định trong khả năng kiểm soát thị trường, tạo dựng vị thế và uy tín của công ty. Tuy nhiên, cũng như nhiều công ty chứng khoán khác, VCBS vẫn chưa sử dụng hết những khả năng nội tại của mình để đạt đến xây dựng một bộ máy hoàn thiện Lớp:K45/17.01 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp - 2 - Đồng Phan Thùy Anh với mô hình dịch vụ môi giới chuyên nghiệp, trình độ cao. Bên cạnh đó, với số lượng lớn các công ty chứzng khoán ra đời như hiện nay thì VCBS phải đứng trước một cuộc cạnh tranh khá khó khăn để chiếm lĩnh khách hàng và khả năng điều khiển thị trường. Do vậy, việc tìm ra những giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán nói chung và tại VCBS nói riêng là rất quan trọng. Với những lý do kể trên, em đã chọn đề tài: “Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam – VCBS” làm khóa luận tốt nghiệp. 2. Mục đích nghiên cứu của đề tài : Khóa luận được nghiên cứu với mục đích: - Hệ thống cơ sở lý luận chung về hoạt động MGCK, cũng như hiệu quả của hoạt động MGCK nói chung. - Phân tích, đánh giá về thực trạng MGCK tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam, những tồn tại và nguyên nhân. - Đề xuất một số giải pháp nhằm góp phần hoàn thiện và nâng cao hiệu quả của hoạt động MGCK tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam. 3. Đối tượng,phạm vi nghiên cứu Khóa luận lấy hoạt động MGCK tại công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương làm đối tượng nghiên cứu. Phạm vi nghiên cứu giới hạn ở một số vấn đề lý luận thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt đông MGCK nói chung và hoạt động MGCK tại công ty CK Ngoại thương nói riêng. 4. Kết cấu của khóa luận Khóa luận có kết cấu như sau : ngoài lời mở đầu và kết luận, khóa luận được chia ra làm 3 chương : Lớp:K45/17.01 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp - 3 - Đồng Phan Thùy Anh Chương 1 : CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN Chương 2 : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Chương 3 : GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Lớp:K45/17.01 Học viện Tài Chính Luận văn tốt nghiệp - 4 - Đồng TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc Hà Nội, ngày 15 tháng 3 năm 2011 VIỆT NAM Số: 363/CTr-TLĐ CHƯƠNG TRÌNH HÀNH ĐỘNG CỦA TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM THỰC HIỆN NGHỊ QUYẾT ĐẠI HỘI LẦN THỨ XI ĐẢNG CỘNG SẢN VIỆT NAM Ðại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XI Đảng Cộng sản Việt Nam là Đại hội có ý nghĩa trọng đại, định hướng cho toàn Ðảng, toàn dân, toàn quân ta tiếp tục nâng cao năng lực lãnh đạo và sức chiến đấu của Ðảng, đẩy mạnh toàn diện công cuộc đổi mới, phát huy dân chủ và sức mạnh đại đoàn kết toàn dân tộc, phát triển kinh tế nhanh và bền vững, tạo nền tảng để đến năm 2020 nước ta cơ bản trở thành nước công nghiệp theo hướng hiện đại vì mục tiêu “dân giàu, nước mạnh, xã hội dân chủ, công bằng, văn minh, vững bước đi lên chủ nghĩa xã hội”. Để tiếp tục đẩy mạnh phong trào hành động cách mạng trong các cấp Công đoàn và cán bộ, công nhân, viên chức, lao động (sau đây gọi chung là người lao động), góp phần đưa Nghị quyết Đại hội lần thứ XI của Đảng vào cuộc sống, Tổng Liên đoàn Lao động Việt Nam xây dựng Chương trình hành động thực hiện Nghị quyết với những mục tiêu, nội dung, nhiệm vụ và giải pháp chủ yếu như sau: I. MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG TRÌNH 1. Mục tiêu tổng quát - Quán triệt sâu sắc Nghị quyết Đại hội lần thứ XI Đảng Cộng sản Việt Nam đến các cấp Công đoàn và người lao động; vận dụng sáng tạo, phù hợp vào thực tiễn phong trào công nhân, viên chức, lao động và hoạt động công đoàn; nâng cao nhận thức về vị trí, vai trò của giai cấp công nhân và tổ chức Công đoàn Việt Nam, đáp ứng yêu cầu nhiệm vụ trong tình hình mới. - Đẩy mạnh các phong trào hành động cách mạng trong công nhân, viên chức, lao động và các cấp Công đoàn góp phần thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội, đảm bảo quốc phòng, an ninh; bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp, chính đáng của người lao động. - Chủ động tham gia với Đảng, Nhà nước xây dựng giai cấp công nhân Việt Nam vững mạnh, xứng đáng là giai cấp lãnh đạo cách mạng thông qua đội tiền phong là Đảng Cộng sản Việt Nam, là giai cấp tiên phong trong sự nghiệp xây dựng chủ nghĩa xã hội; xây dựng tổ chức Công đoàn vững mạnh; góp phần xây dựng Đảng và Nhà nước trong sạch, vững mạnh. 1 2. Chỉ tiêu phấn đấu đến năm 2015 - Hàng năm có 100% công đoàn các cơ quan hành chính, đơn vị sự nghiệp nhà nước phối hợp với thủ trưởng cơ quan, đơn vị, người sử dụng lao động tổ chức hội nghị cán bộ, công chức; trên 90% doanh nghiệp nhà nước tổ chức đại hội công nhân, viên chức; trên 60% số công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn có tổ chức công đoàn tổ chức hội nghị người lao động; đến năm 2015, có 80% trở lên số công đoàn cơ sở doanh nghiệp đại diện công nhân, lao động ký thỏa ước lao động tập thể, trong đó có trên 50% số thỏa ước lao động tập thể với nhiều nội dung có lợi hơn cho người lao động. - Tham gia cùng với cơ quan quản lý nhà nước và các cơ sở phấn đấu đến năm 2015, nâng cao tỷ lệ người lao động trong các doanh nghiệp có tổ chức công đoàn được đào tạo, bồi dưỡng chuyên môn, nghề nghiệp lên 60%; 100% cán bộ công đoàn các cấp được đào tạo, bồi dưỡng, tập huấn về nghiệp vụ công tác công đoàn. - Tham gia với cơ quan quản lý nhà nước và doanh nghiệp phấn đấu đến năm 2015 có 70% trở lên số công nhân, lao động được tham gia bảo hiểm xã hội; trung bình hàng năm giảm 5% tần suất tai nạn lao động trong các ngành, lĩnh vực có nguy cơ cao về tai nạn lao động, giảm 10% số người mắc mới bệnh nghề nghiệp. - Đến năm 2015, có 80% số doanh nghiệp đủ điều kiện theo quy định của Điều lệ Công đoàn Việt Nam thành lập được công đoàn cơ sở (nhất là doanh nghiệp có từ 20 lao động trở lên) và tập hợp được từ 70% trở lên người lao động trong doanh nghiệp gia nhập công đoàn. - Hàng năm có trên 80% công đoàn cơ sở trong các cơ quan hành chính, đơn vị sự nghiệp và doanh nghiệp thuộc khu vực nhà nước và 40% công đoàn cơ sở khu vực ngoài nhà nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài đạt tiêu chuẩn “công đoàn cơ sở vững mạnh”, có 10% đạt tiêu chuẩn “công đoàn cơ sở vững LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của tôi. Các kết quả, kết luận nêu trong luận văn là trung thực và chưa được công bố trong bất cứ công trình khoa học nào. Các số liệu, tài liệu tham khảo được trích dẫn có nguồn gốc rõ ràng. Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả luận văn Hoàng Thị Thu Thủy LỜI CẢM ƠN Tác giả xin chân thành cám ơn sự hướng dẫn tận tình của giáo viên hướng dẫn thầy giáo GS.TS Phạm Quang Trung và các thầy cô, các cán bộ của trường Đại học Kinh tế quốc dân, Viện đào tạo sau Đại học và khoa Ngân hàng Tài chính đã giúp tác giả hoàn thành luận văn này. Cám ơn Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đã giúp đỡ, cung cấp thông tin, số liệu và tạo điều kiện cho tôi hoàn thành đề tài. Tôi rất mong tiếp tục nhận được sự quan tâm, giúp đỡ của các thầy cô giáo để luận văn hoàn chỉnh về mặt lý luận và có tính khả thi cao trong thực tiễn góp phần xây dựng Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam ngày càng phát triển. Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả luận văn Hoàng Thị Thu Thủy MỤC LỤC 1.1.1. Hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán 3 1.1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán 3 1.1.2. Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 10 1.2.1. Quan điểm phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 19 1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 19 1.3.1. Nhân tố chủ quan 22 1.3.2. Nhân tố khách quan 26 2.1.1. Giới thiệu chung 30 2.1.2. Quá trình hình thành và phát triển 30 2.1.3. Cơ cấu bộ máy quản lý 32 2.1.4. Thực trạng hoạt động kinh doanh của công ty BSC 34 2.2.1. Môi trường hoạt động của hoạt động môi giới chứng khoán tại BSC 38 2.2.2. Quy trình hoạt động môi giới tại BSC 42 2.2.3. Mạng lưới hoạt động 43 2.2.4. Các hoạt động hỗ trợ 44 2.2.5. Thực trạng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại BSC 47 2.3.1. Kết quả đạt được 52 2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân 52 3.1.1. Định hướng phát triển chung của BSC 59 3.1.2. Định hướng và mục tiêu riêng cho hoạt động môi giới 61 3.2.1. Giải pháp thu hút khách hàng 63 3.2.2. Giải pháp hoàn thiện và phát triển các dịch vụ cung cấp 66 3.2.3. Giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh cho BSC 67 3.2.4. Tạo sự gắn kết liên hoàn giữa các bộ phận tác nghiệp 71 3.3.1. Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán nhà nước 71 3.3.2. Kiến nghị với Chính phủ và các Bộ liên quan 73 3.3.3. Kiến nghị với cơ quan chủ quản Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) 75 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BIDV Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam BSC Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam CTCK Công ty chứng khoán Công ty TNHH Công ty trách nhiệm hữu hạn ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh SGDCK TPHCM Sở giao dịch chứng khoán Thành Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Lời mở đầu Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có quá trình hình thành và phát triển hơn 10 năm và đang trở thành một điểm nóng thu hút sự quan tâm rất lớn của mọt đối tượng trong xã hội. Cùng với sự quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khoán cũng bắt đầu quan tâm đến những kĩ thuật ứng dụng trong phân tích và đánh giá để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Hai hệ thống kĩ thuật phân tích được nói đến nhiều nhất là phân tích cơ bản và phân tích kĩ thuật.Phân tích kỹ thuật đã và đang được sử dụng như một “kim chỉ nam” trong việc đưa ra quyết định đầu tư trên thị trường chứng khoán. Với lý do trên,trong quá trình thực tập tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank-SBS), em đã quan tâm đến hoạt động Phân tích kỹ thuật của công ty. Vì vậy em đã chọn đề tài : “Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động Phân tích kỹ thuật tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank-SBS) ” Chuyên đề được chia làm 3 phần : Chương 1 : Lý thuyết chứng khoán và Phân tích kỹ thuật. Chương 2 : Thực trạng hoạt động Phân tích kỹ thuật tại CTCK Sacombank-SBS. Chương 3 : Giải pháp nâng cao hiệu quả Phân tích kỹ thuật tại CTCK Sacombank- SBS. Mặc dù đã có nhiều cố gắng, nhưng trong khuôn khổ một chuyên đề tốt nghiệp cũng như hạn chế về trình độ và thời gian nghiên cứu nên chắc chắn không tránh khỏi thiếu sót. Em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của các thầy giáo, cô Nguyễn Tiến Dũng_ CKA K10 Page 1 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp giáo, của các bạn và những ai quan tâm đến vấn đề này để bài chuyên đề của em được hoàn thiện hơn. CHƯƠNG 1 :LÝ THUYẾT CHỨNG KHOÁN VÀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 1.1. Chứng khoán và thị trường chứng khoán. Chứng khoán là những giấy tờ có giá và có khả năng chuyển nhượng, xác định số vốn đầu tư, quyền sở hữu hoặc quyền đòi nợ hợp pháp, bao gồm các điều kiện về thu nhập và tài sản trong một thời hạn nào đó. Chứng khoán có những đăc điểm: - Tính thanh khoản: chứng khoán có tính lỏng cao hơn các tài sản khác, thể hiện trên khả năng chuyển nhượng trên thị trường nói chung. - Tính rủi ro: bao gồm rủi ro hệ thống (các loại rủi ro ảnh hưởng tới hầu hết các tài sản) và rủi ro phi hệ thống (rủi ro chỉ ảnh hưởng tới chứng khoán). - Tính sinh lợi: thu nhập của chứng khoán được đảm bảo từ lợi tức phân chia hàng năm và việc tăng giá chứng khoán đó trên thị trường. Mức độ chấp nhận rủi ro càng cao thì lợi nhuận càng lớn. Các loại chứng khoán được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Về mặt hình thức, thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán. Chức năng cơ bản của TTCK: - Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. - Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng. - Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán. - Đánh giá hoạt động của doanh Lời mở đầuHệ thống kinh tế xã hội - Việt Nam đã có nhiều thay đổi sâu sắc từ sau đờng lối đổi mới đợc xác định vào cuối năm 1986. Từ năm 1989, công cuộc đổi mới đợc đẩy mạnh. Những thay đổi đã diễn ra ngày một rõ nét, Việt Nam dần thoát ra khỏi vòng luẩn quẩn tình trạng khủng hoảng kìm hãm sự phát triển của đất nớc.Một trong những nhân tố quan trọng đa tới sự thành công của công cuộc đổi mới là những chính sách hớng tới nền kinh tế thị trờng và sự vận