BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT HÀNH SÁCH HẢI DƢƠNG SINH VIÊN THỰC HIỆN: ĐÀO THU THỦY MÃ SINH VIÊN CHUYÊN NGÀNH : A18377 : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT HÀNH SÁCH HẢI DƢƠNG Giáo viên hƣớng dẫn : ThS Nguyễn Thị Tuyết Sinh viên thực : Đào Thu Thủy Mã sinh viên : A18377 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Sau gần tháng nghiên cứu thực tập Công ty Cổ phần Phát hành Sách Hải Dương, em hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp với đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành Sách Hải Dương” Để hoàn thành Khóa luận cố gắng thân, em hướng dẫn tận tình cô Nguyễn Thị Tuyết, giảng viên trường Đại học Thăng Long Trong trình làm Khóa luận, cô giúp đỡ, tận tình bảo, cung cấp thêm kiến thức chuyên ngành, thiếu sót định hướng tốt cho Khóa luận em Qua em xin cảm ơn anh chị Công ty Cổ phần Phát hành Sách Hải Dương cung cấp thông tin, tài liệu hữu ích Công ty, tạo điều kiện cho em thực tập hoàn thành Khóa luận Do thời gian nghiên cứu có hạn, kiến thức chuyên ngành hạn chế, thiếu kinh nghiệm thực tế nên viết không tránh khỏi sai sót Em hi vọng nhận lời góp ý, bổ sung thêm từ thầy cô để viết hoàn thiện, hiểu sâu chuyên ngành tài Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 30 tháng 03 năm 2015 Sinh viên thực Đào Thu Thủy LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Đào Thu Thủy Thang Long University Library MỤC LỤC CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG CHƢƠNG DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn doanh nghiệp 1.1.2 Đặc điểm vốn doanh nghiệp 1.1.3 Vai trò vốn doanh nghiệp 1.1.4 Phân loại vốn doanh nghiệp 1.2 Chiến lƣợc quản lý vốn doanh nghiệp 1.2.1 Chiến lược quản lý vốn thận trọng 1.2.2 Chiến lược quản lý vốn mạo hiểm 1.2.3 Chiến lược quản lý vốn dung hòa 1.3 Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp .6 1.3.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu sử dụng vốn 1.3.3 Phương pháp đánh giá hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3.4 Nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 11 1.3.5 Ứng dụng phương pháp Dupont 22 1.3.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 23 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT HÀNH SÁCH HẢI DƢƠNG 26 2.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 26 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 26 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 27 2.1.3 Đặc điểm sản xuất kinh doanh .28 2.2 Tình hình sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 30 2.2.1 Kết hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phẩn Phát hành sách Hải Dương 30 2.2.2 Tình hình tài sản nguồn vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương 33 2.3 Thực trạng sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 37 2.3.1 Chiến lược quản lý vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương 37 2.3.2 Thực trạng sử dụng vốn cố định 38 2.3.3 Thực trạng quản lý sử dụng vốn lưu động .40 2.4 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành Sách Hải Dƣơng 45 2.4.1 Hiệu quản lý tổng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương 45 2.4.2 Hiệu quản lý vốn theo nguồn hình thành Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương 49 2.4.3 Hiệu quản lý vốn theo tốc độ luân chuyển Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương 54 2.4.4 Các tiêu khả toán 63 2.4.5 Ứng dụng phương pháp Dupont 64 2.5 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 66 2.5.1 Kết đạt hoạt động sử dụng vốn Công ty 66 2.5.2 Hạn chế sử dụng vốn Công ty .67 2.5.3 Nguyên nhân 68 CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT HÀNH SÁCH HẢI DƢƠNG 70 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 70 3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng .71 3.2.1 Quản lý hàng tồn kho, đảm bảo dự trữ hợp lý 71 3.2.2 Quản lý khoản phải thu hợp lý 71 3.2.3 Quản lý tốt tiền mặt khoản tương đương tiền 71 3.2.4 Tiết kiệm chi phí trình mua bán hàng hóa 72 3.2.5 Nâng cao sở vật chất, hệ thống cửa hàng 72 Thang Long University Library 3.2.6 3.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 72 Kiến nghị với Cơ quan quản lý Nhà nƣớc 73 DANH MỤC HÌNH ẢNH, BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1 Kết hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011 - 2013 30 Bảng 2.2 Tình hình tài sản - nguồn vốn Công ty giai đoạn 2011 – 2013 34 Bảng 2.3 Cơ cấu tài sản cố định Công ty giai đoạn 2011 – 2013 38 Bảng 2.4 Tình hình trích khấu hao tài sản cố định năm 2013 40 Bảng 2.5 Cơ cấu tài sản lưu động Công ty giai đoạn 2011 – 2013 41 Bảng 2.6 Cơ cấu khoản phải thu ngắn hạn giai đoạn 2011 – 2013 43 Bảng 2.7 Cơ cấu hàng tồn kho giai đoạn 2011 – 2013 .44 Bảng 2.8 Hiệu quản lý tổng vốn Công ty giai đoạn 2011 – 2013 46 Bảng 2.9 Hiệu quản lý vốn theo nguồn hình thành Công ty 50 Bảng 2.10 Hiệu quản lý vốn cố định Công ty giai đoạn 2011 - 2013 54 Bảng 2.11 Hiệu quản lý vốn lưu động Công ty giai đoạn 2011 – 2013 57 Bảng 2.12 Các tiêu khả toán giai đoạn 2011 – 2013 63 Bảng 2.13 Bảng tiêu khả sinh lời theo Dupont 65 Biểu đồ 2.2 Biểu đồ thể vòng quay toàn vốn 47 Biểu đồ 2.4 Biểu đồ thể hàm lượng vốn kinh doanh Công ty 48 Biểu đồ 2.5 Biểu đồ thể tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 51 Biểu đồ 2.6 Biều đồ thể khả toán lãi vay 52 Biểu đồ 2.7 Biểu đồ thể vòng quay VCĐ thời gian quay vòng VCĐ 55 Biểu đồ 2.8 Biểu đồ thể tỷ suất sinh lời VCĐ 56 Biểu đồ 2.9 Biểu đồ thể vòng quay vốn lưu động 58 Biểu đồ 2.10 Biểu đồ thể tiêu quản lý hàng tồn kho 60 Biểu đồ 2.11 Biểu đồ thể hiệu quản lý khoản phải thu 61 Biểu đồ 2.12 Biểu đồ thể hiệu quản lý khoản phải trả 62 Sơ đồ 1.1 Chiến lược quản lý vốn thận trọng Sơ đồ 1.2 Chiến lược quản lý vốn mạo hiểm Sơ đồ 1.3 Chiến lược quản lý vốn dung hòa Sơ đồ 2.1 Sơ đồ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương .27 Sơ đồ 2.2 Quy trình sản xuất kinh doanh .29 Sơ đồ 2.3 Chiến lược quản lý vốn Công ty 37 Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ DN Doanh nghiệp GVHB Giá vốn hàng bán NVDH Nguồn vốn dài hạn NVNH Nguồn vốn ngắn hạn PTKH Phải thu khách hàng QLDN Quản lý doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động VCĐ Vốn cố định VCSH Vốn chủ sở hữu VLĐ Vốn lưu động GTGT Giá trị gia tăng TNDN Thu nhập doanh nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Nền kinh tế Việt Nam thời kỳ hội nhập với kinh tế toàn cầu tạo điều kiện cho doanh nghiệp có hội phát triển vũ bão, vừa hội đồng thời thách thức lớn tất doanh nghiệp Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp trình phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Trong trình đó, phát sinh luồng tiền gắn liền với hoạt động đầu tư kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp, bao gồm luồng tiền tệ vào khỏi doanh nghiệp, tạo thành vận động luồng tài doanh nghiệp Chính công tác quản trị tài doanh nghiệp trọng hàng đầu công tác quản trị doanh nghiệp, góp phần quản lý chặt chẽ, nâng cao hiệu sử dụng vốn thúc đẩy doanh nghiệp phát triển Để tiến hành sản xuất kinh doanh đòi hỏi doanh nghiệp cần phải có lượng vốn định, vốn yếu tố quan trọng định đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vì vậy, vấn đề sử dụng vốn cho hợp lý toán khó cho doanh nghiệp Hiện nay, doanh nghiệp nước gặp khó khăn việc quản lý sử dụng vốn Vốn tham gia vào toàn trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đồng thời ảnh hưởng đến phạm vi ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp Muốn cho trình sản xuất kinh doanh liên tục, doanh nghiệp phải có đủ vốn đầu tư vào giai đoạn khác trình Doanh nghiệp có khả phát triển ngày mở rộng hay không trước hết phải sử dụng vốn có hiệu Điều vô quan trọng, đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ, lượng vốn không lớn để tồn tại, phát triển đồng thời tìm cho chỗ đứng thị trường vô khó khăn thời điểm Nhận thấy tầm quan trọng vốn lĩnh vực sản xuất kinh doanh, qua thời gian thực tập Công ty Cổ phần phát hành sách Hải Dương với kiến thức tích lũy thời gian học tập, nghiên cứu thời gian nghiên cứu trường Đại học Thăng Long, em chọn đề tài: “Giải pháp sử dụng vốn hiệu Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu Tìm hiểu lý luận vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Trên sở đánh giá, phân tích thực trạng sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn mà doanh ngiệp có đề xuất số giải pháp nhằm cải thiện hiệu sử dụng vốn công ty Thang Long University Library Biểu đồ 2.10 Biểu đồ thể hiệu quản lý khoản phải trả 2,15 210 2,05 200,87 200 2,2 2,1 180 2,0 1,82 1,9 177,67 170 169,85 160 Lần Ngày 190 1,8 1,7 150 1,6 Năm 2011 Năm 2012 Thời gian trả nợ trung bình Năm 2013 Vòng quay khoản phải trả (Nguồn: Tính toán từ Báo cáo tài Công ty năm 2011, 2012, 2013) Năm 2011 – 2012: vòng quay khoản phải trả tăng từ 1,82 lần (năm 2011) xuống 2,05 lần (năm 2012) Vòng quay khoản phải trả tăng cho thấy khoản nợ ngắn hạn Công ty giảm Đồng thời, thời gian trả nợ Công ty cho nhà cung cấp giảm xuống 11,55% tương ứng giảm 23 ngày Việc chiếm dụng vốn nhà cung cấp giảm giúp cho Công ty chịu áp lực trả nợ nhiều, chứng tỏ Công ty trả nợ bớt khoản nợ dẫn đến uy tín nhà cung cấp tăng lên Năm 2012 – 2103: Vòng quay khoản phải trả tăng lên đến 2,15 lần (năm 2013) Thời gian trả nợ trung bình giảm 169,85 ngày Cho thấy, Công ty chiếm dụng vốn nhà cung cấp để tài trợ cho TSLĐ Năm 2013, Công ty gia tăng khoản nợ ngắn hạn đồng thời chi phí hoạt động Công ty tăng điều làm cho vòng quay khoản phải trả tăng Việc trả khoản nợ nhà cung cấp giúp cho Công ty tạo nhiều uy tín nhiên Công ty nên có sách nhằm kéo dài thời gian trả nợ để thực quay vòng vốn dễ dàng Thời gian luân chuyển vốn tiền Thời gian luân chuyển vốn tiền cho biết thời gian từ công ty bỏ vốn đến thu lại vốn Thời gian luân chuyển vốn thời gian thu nợ trung bình cộng thời gian quay vòng hàng tồn kho trừ thời gian trả nợ trung bình Năm 2011 – 2012: Thời gian luân chuyển vốn tăng từ âm 3,45 ngày lên đến âm 0,71 ngày Thời gian luân chuyển vốn âm chứng tỏ Công ty tận dụng nguồn vốn nhà cung cấp để sử dụng cho hoạt động ngắn hạn Công ty Nhờ đó, Công ty không lượng lớn VLĐ mà tạo doanh thu 62 Năm 2012 – 2103: thời gian luân chuyển giảm xuống âm 3,86 ngày Công ty tạo doanh thu nhờ chiếm dụng VLĐ nhà cung cấp Điều cho thấy, Công ty áp dụng tốt sách quản lý khoản phải thu, phải trả từ tận dụng tối đa nguồn VLĐ Tóm lại, hàng tồn kho Công ty luân chuyển nhanh qua năm, thời gian quay vòng tiền đạt giá trị âm, cho thấy Công ty tận dụng tối đa nguồn VLĐ Tuiy nhiên, Công ty cần có sách quản lý khoản phải thu, khoản phải trả tốt tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn nhiều doanh nghiệp chiếm dụng vốn doanh nghiệp đối tác 2.4.4 Các tiêu khả toán Bảng 2.12 Các tiêu khả toán giai đoạn 2011 – 2013 Đơn vị tính: lần Năm Năm Năm Chênh lệch Chênh lệch 2011 2012 2013 2011 - 2012 2012 – 2013 Khả toán hành 0,94 0,95 0,96 0,01 0,01 Khả toán nhanh 0,19 0,18 0,25 (0,01) 0,06 Khả toán tức thời 0,05 0,06 0,09 0,01 0,03 Chỉ tiêu (Nguồn: Tính toán từ Báo cáo tài Công ty năm 2011, 2012, 2013) Nhóm tiêu để đánh giá khả chi trả doanh nghiệp thông qua khả trả nợ (hay khả toán) dựa ba tiêu quan trọng: khả toán hành, khả toán nhanh, khả toán tức thời Khả toán hành: phản ánh khả chuyển đổi ngắn hạn tài sản ngắn hạn thành tiền để chi trả khoản nợ ngắn hạn Năm 2011, khả toán hành Công ty 0,94 lần, năm 2012 0,95 lần, tăng 0,01 lần so với năm 2011 Năm 2012, khả toán hành gia tăng tốc độ giảm nợ ngắn hạn (giảm 4,35% - Bảng 2.2) nhanh tốc độ giảm tài sản ngắn hạn (giảm 2,84% - Bảng 2.2) Sang năm 2013, khả toán ngắn hạn Công ty tiếp tục tăng lên 0,01 lần Nguyên nhân tốc độ tăng tài sản ngắn hạn (tăng 2,82% - Bảng 2.2) nhanh tốc độ tăng nợ ngắn hạn (tăng 1,76% - Bảng 2.2) Khả toán Công ty nhỏ đạt mức xấp xỉ 1, điều cho thấy khả toán Công ty chưa thực đảm bảo, Công ty cần gia tăng khả toán doanh nghiệp để tăng uy tín doanh nghiệp đối tác Khả toán nhanh: tiêu đánh giá chặt chẽ khả toán hành doanh nghiệp, xác định tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn 63 Thang Long University Library kho chia cho nợ ngắn hạn Năm 2011, khả toán nhanh Công ty 0,19 lần, năm 2012 0,18 lần, sang năm 2013 đạt 0,25 lần Khả toán nhanh Công ty thấp khả toán hành nhiều, cho thấy Công ty dự trữ lượng hàng tồn kho lớn cấu tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Công ty cần có sách quản lý hàng tồn kho cho hợp lý để nâng cao khả toán nhanh cho Công ty Khả toán tức thời: hệ số cho biết đồng nợ ngắn hạn có tiền khoản tương đương tiền đảm bảo cho chi trả Khả toán tức thời Công ty năm 2011 0,05 lần, năm 2012 0,06 lần sang năm 2013 0,09 lần Khả toán tức thời Công ty tăng qua năm Công ty gia tăng lượng tiền mặt dự trữ Công ty, đáp ứng khả chi trả cho khoản nợ cách kịp thời Tuy nhiên, lượng tiền dự trữ lớn làm cho Công ty trả cho chi phí cất trữ tiền Công ty cần tính toán mức dự trữ tiền cho hợp lý, tránh tình trạng dự trữ nhiều tiền ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Tóm lại, tiêu khả toán Công ty chưa đạt mức an toàn, chưa đảm bảo khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Hàng tồn kho Công ty dự trữ lớn gây ảnh hưởng đến khả khoản tài sản ngắn hạn, Công ty cần dự trữ hàng hóa hơn, để tăng khả toán ngắn hạn doanh nghiệp 2.4.5 Ứng dụng phương pháp Dupont Phương pháp phân tích Dupont thường sử dụng để giúp cho nhà quản lý có nhìn cụ thể định xem nên cải thiện tình hình tài Công ty cách 64 Bảng 2.13 Bảng tiêu khả sinh lời theo Dupont Đơn vị tính: Triệu đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Năm Năm Năm 2011 2012 2013 Chênh lệch 2011 -2012 2012 - 2013 Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối 228 229 73 Doanh thu 34.894 37.534 39.708 2640 7,57 2174,00 5,79 Tổng tài sản 21.244 20.457 20.701 (787) (3,70) 244,00 1,19 0,65 0,61 0,18 (0,04) 1,643 1,835 1,918 0,192 1,07 1,12 0,35 0,05 (0,77) 1.808 2.037 1.923 229 12,67 (114,00) 11,750 10,043 10,765 (1,708) 12,61 11,24 3,80 (1,37) ROS (%) Số vòng quay tài sản ROA (%) Vốn chủ sở hữu Hệ số đòn bẩy tài ROE (%) 0,44 (156,00) Tƣơng đối (%) (68,12) (0,43) 11,70 (14,53) 0,08 4,55 (5,60) 0,72 (7,45) (Nguồn: Phòng tài – kế toán) Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) Năm 2011 – 2012: ROA tăng từ 1,07% (năm 2011) lên đến 1,12% (năm 2012) Sang năm 2013, tỷ suất sinh lời tổng tài sản Công ty lại giảm mạnh xuống đến 0,35 đồng Áp dụng công thức Dupont vào phân tích, ta thấy ROA bị ảnh hưởng yếu tố: Tỷ suất sinh lời doanh thu Công ty thấp, năm 2011 số 0,65%, năm 2012 0,61%, năm 2013 0,18% Năm 2013, tỷ suất giảm mạnh góp phần làm giảm ROA Công ty Vì để Công ty tăng ROA phải tăng tỷ suất sinh lời doanh thu hay nói cách khác tăng lợi nhuận sau thuế Để làm điều Công ty phải giảm khoản chi phí, lãi vay, giá vốn, chi phí quản lý Số vòng quay tài sản (hiệu suất sử dụng tổng tài sản) Công ty năm 2011 1,643 lần, năm 2012 1,835 lần, sang năm 2013 1,918 lần Hiệu suất sử dụng tổng tài sản lớn qua năm tăng, điều cho thấy Công ty sử dụng tài sản tốt Tuy nhiên, năm 2013 hiệu suất sử dụng tài sản tăng tốc độ tăng chậm so với tốc độ giảm tỷ suất sinh lời doanh thu làm cho ROA giảm mạnh Công ty 65 Thang Long University Library 7,19 cần trì phát huy việc sử dụng tài sản để góp phần làm tăng ROA doanh nghiệp Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Bên cạnh tiêu tài khác ROE thước đo xác để đánh giá đồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lợi nhuận Năm 2011, ROE Công ty 12,61%, năm 2012 11,24%, năm 2013 3,8% Trong giai đoạn 2011 – 2013, ROE Công ty có giảm sút, đặc biệt vào năm 2013, ROE giảm 7,45% so với năm 2012 Áp dụng mô hình Dupont ta thấy ROE bị ảnh hưởng yếu tố: Tỷ suất sinh lời doanh thu ba năm 2011 – 2013, có xu hướng giảm Tỷ suất giảm doanh thu Công ty lợi nhuận sau thuế lại giảm, điều chứng tỏ Công ty quản lý chi phí chưa hợp lý, ảnh hưởng đến ROE doanh nghiệp Công ty cần gia tăng khả cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu đồng thời tiết giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận sau thuế Công ty Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Công ty tăng qua năm từ 1,643 lần (năm 2011) lên đến 1,918 lần (năm 2013) Điều cho thấy Công ty ngày tạo nhiều doanh thu từ tài sản sẵn có doanh nghiệp Công ty cần nâng cao hiệu kinh doanh cách sử dụng tốt nguồn vốn sẵn có nhằm nâng cao vòng quay tài sản kéo theo nâng cao tỷ suất sinh lời vốn chủ hữu doanh nghiệp Hệ số đòn bẩy tài thay đổi qua năm: năm 2011 11,750 lần, năm 2012 10,043 lần, năm 2013 10,765 lần Hệ số đòn bẩy tài Công ty cao, cho thấy Công ty sử dụng tốt vốn nợ để gia tăng lợi nhuận cho công ty Công ty cần trì phát huy mạnh có để đẩy tiêu ROE lên Qua mô hình phân tích Dupont ta thấy được, tỷ suất lợi nhuận doanh thu Công ty thấp có xu hướng giảm ảnh hưởng đến ROA, ROE doanh nghiệp Công ty cần nâng cao doanh thu doanh nghiệp đồng thời tiết giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận cho Công ty 2.5 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 2.5.1 Kết đạt hoạt động sử dụng vốn Công ty Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương cố gắng việc phấn đấu tăng lợi nhuận Cụ thể kết đạt sau: Thứ nhất, hoạt động bán hàng Công ty tương đối tốt, mở rộng điểm bán dẫn đến doanh thu Công ty gia tăng đáng kể 66 Thứ hai, thời gian lưu kho giảm, tốc độ luân chuyển hàng kho cao cho thấy Công ty quản lý hàng tồn kho tốt hơn, góp phần giảm chi phí lưu kho Công ty Thứ ba, tốc độ luân chuyển tổng vốn có cải thiện, đồng vốn bỏ thu nhiều đồng doanh thu qua năm Thứ tư, Công ty tận dụng tốt khoản nợ ngắn hạn mà chủ yếu vay ngắn hạn để tài trợ cho TSLĐ đem lại nguồn lợi nhuận cho doanh nghiệp 2.5.2 Hạn chế sử dụng vốn Công ty Bên cạnh thành tựu mà Công ty đạt mặt hạn chế cần khắc phục Hiệu sử dụng vốn chưa cao, mang lại doanh thu cao qua năm khả sinh lời đồng vốn giảm vào năm 2013 ROA năm 2013 0,35% Lợi nhuận sau thuế Công ty giảm mạnh, cho thấy Công ty quản lý chi phí chưa thực hiệu quả, ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp Khả toán Công ty chưa đảm bảo, gây ảnh hưởng đến khả toán Công ty chủ nợ ngắn hạn, đặc biệt khả toán nhanh khả toán tức thời Cơ cấu nợ chiếm tỷ trọng cao dẫn đến việc Công ty nhiều chi phí tài tăng rủi ro trình kinh doanh Tỷ trọng hàng tồn chiếm tỷ trọng lớn (trên 70% giai đoạn 2011 – 2013) cấu tài sản khiến Công ty nhiều chi phí lưu kho chi phí quản lý, tăng rủi ro giảm giá hàng tồn kho Các khoản phải thu doanh nghiệp tăng cao, vòng quay khoản phải thu giảm ảnh hưởng đến trình luân chuyển vốn doanh nghiệp, vốn Công ty bị chiếm dụng nhiều, tăng rủi ro thu hồi vốn Công ty Thời gian trả nợ Công ty giảm, cho thấy thời gian chiếm dụng vốn Công ty doanh nghiệp đối tác giảm, dẫn đến việc Công ty cần phải tìm đến nguồn vốn dài hạn, nhiều chi phí cho việc huy động vốn Lượng tiền dự trữ két không đủ để Công ty đối phó với việc toán tức thời doanh nghiệp Đồng thời, Công ty khoản tiền gửi ngân hàng gây bất tiện việc toán tiền hàng nhận tiền toán khách hàng Hiệu sử dụng vốn cố định, vốn lưu động chưa cao, doanh thu thu nhiều nhiên khả sinh lời lại giảm sút, việc quản lý chi phí chưa thực tốt 67 Thang Long University Library 2.5.3 Nguyên nhân Nguyên nhân chủ quan Việc tổ chức tiêu thụ hàng hóa, dịch vụ Công ty thị trường chưa hợp lý, chi phí gia tăng làm cho lợi nhuận thu chưa cao Đồng thời việc trưng bày sản phẩm, hàng hóa cửa hàng chưa hợp lý, không thuận tiện cho việc lại Chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp cao tổ chức hoạt động kinh doanh Công ty chưa theo hệ thống chưa khoa học Công ty nhiều chi phí cho việc này, làm trình tiêu thụ hàng hóa chậm chạp tác động không tốt đến lợi nhuận Công ty Cơ cấu mặt hàng kinh doanh Công ty với chủng loại tỷ trọng loại hàng hóa (sách, văn phòng phẩm, thiết bị văn phòng…) chưa phong phú, phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng khu vực Bên cạnh đó, trình độ phân tích, dự báo thị trường Công ty thấp dẫn tới tình trạng ứ đọng hàng hóa lượng hàng hóa dự trữ lớn so với mức cầu thị trường Công ty chưa trọng công tác quản lý khoản phải thu, sách tín dụng lỏng lẻo, dẫn đến tình trạng vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều Công ty chưa có sách quản lý tiền mặt hợp lý, chưa có khoản tiền gửi ngân hàng để giúp cho tiền luân chuyển nhanh Đồng thời dự báo lượng tiền dự trữ không xác làm cho lượng tiền dự trữ ngày tăng cao Việc đổi công nghệ, trang thiết bị Công ty chưa tích cực, sử dụng công nghệ cũ, lạm dụng nhân lực, dẫn đến hiệu không cao Trình độ cán công nhân viên hạn chế cần có thời gian đào tạo, bồi dưỡng thêm Bên cạnh trình độ quản lý, trình độ chuyên môn số cán quản lý chưa cao, số nhân viên thiếu linh hoạt, sáng tạo việc giới thiệu quảng cáo sản phẩm tới người tiêu dùng Nguyên nhân khách quan Đối thủ cạnh tranh gay gắt: Hiện tại, địa bàn tỉnh Hải Dương phát triển ngày nhiều hiệu sách lớn nhỏ kinh doanh lĩnh vực văn hóa phẩm, có thị phần đáng kể thị trường có cạnh tranh gay gắt Công ty về: phương thức tiêu thụ, chủng loại sản phẩm, mạng lưới phân phối, giá cạnh tranh… Giá mặt hàng không ổn định ba năm gần gây khó khăn cho doanh nghiệp giá hàng hóa đầu vào giá bán hàng hóa doanh nghiệp Các biện pháp Nhà nước điều chỉnh giá mang tính thời điểm, chưa có hướng giải cụ thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận thu doanh nghiệp 68 Chính sách lương Nhà nước thay đổi làm cho doanh nghiệp phải tăng chi phí cho việc trả lương nhân viên, ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp Kết luận chƣơng Từ số liệu bảng cân đối kế toán bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh ba năm (năm 2011, năm 2012, năm 2013), kết hợp với sở lý luận chung hiệu sử dụng vốn chương 1, chuong phân tích rõ tình hình hoạt động hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương Bên cạnh ưu điểm, Công ty có hạn chế gây ảnh hưởng đến hiệu quae sử dụng vốn DN Từ đó, dựa điểm hạn chế trên, em đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn cho Công ty chương 69 Thang Long University Library CHƢƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT HÀNH SÁCH HẢI DƢƠNG 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng Năm 2013, trước cố gắng hồi phục kinh tế Chính phủ, kinh tế Việt Nam có dấu hiệu thay đổi tích cực Năm 2013 năm mà Công ty Phát hành sách Hải Dương có bước chuyển quan trọng để thích ứng kinh tế Định hướng phát triển Công ty đến năm 2020: Tiếp tục xây dựng phát triển Công ty, đưa Công ty vượt qua giai đoạn khó khăn liên tục tăng trưởng Công ty cần phân loại khách hàng thành nhóm: Nhóm khách hàng thường xuyên, nhóm khách hàng vãng lai, nhóm khách hàng có mối quan hệ tốt doanh nghiệp… để có sách giảm giá hình thức chiết khấu cho khách hàng cách phù hợp, mặt để tăng doanh số hàng tiêu thụ, mặt khác để tạo mối quan hệ tốt kinh doanh Đối với khách hàng thường xuyên toán trước thời hạn phải thực chiết khấu toán theo quy định Đa dạng hóa phương thức bán hàng Công ty mở thêm nhiều cửa hàng bán lẻ sang vùng lân cận Có thể bán hàng theo hình thức gửi bán đại lý bán buôn vận chuyển thẳng không tham gia toán để tăng doanh thu, mở rộng thị trường Sử dụng phương thức quảng cáo thông qua phương tiện truyền thông, truyền hình, marketing hiệu để quảng bá hình ảnh sản phẩm Công ty đến người tiêu dùng Giữ vững phát huy tốc độ phát triển Công ty doanh số, thị phần, thị trường, uy tín trình độ nhân lực Tăng cường đào tạo, phát huy sáng tạo, chuyên nghiệp đội ngũ cán công nhân viên nhằm tăng cường hàm lượng công nghệ, nâng cao hiệu công việc Củng cố, hoàn thiện mở rộng mạng lưới tiêu thụ hàng hóa, xây dựng vững đại lý then chốt làm tảng cho phát triển Cắt giảm khoản chi phí không cần thiết, có biện pháp thích hợp để gia tăng doanh thu tăng số lượng khách hàng Tăng cường công tác quản lý tài chính, sử dụng vốn có hiệu Hình thành văn hóa công ty, mang đậm phong cách làm việc tổ chức như: giao hàng với hợp đồng, đảm bảo yêu cầu khách hàng, thái độ giao tiếp với khách hàng 70 3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dƣơng 3.2.1 Quản lý hàng tồn kho, đảm bảo dự trữ hợp lý Tồn kho hàng hóa đảm bảo tiêu thụ theo yêu cầu khách hàng, giúp cho Công ty không vi phạm hợp đồng tạo uy tín tốt Tuy nhiên, hàng tồn kho nhiều ảnh hưởng không tốt đến lợi nhuận làm cho số lần quay vòng hàng tồn kho thấp, số hàng hóa không sinh lợi cho Công ty chúng xuất bán mà làm tăng chi phí lưu kho Do vậy, phải có kế hoạch tồn kho hàng hóa hợp lý để giảm tỷ lệ hao hụt, chi phí lưu kho Cần lập kế hoạch dự trữ hàng hóa với số lượng đủ cho nhu cầu Công ty cho có hiệu quả, không mua nhiều, đặc biệt cần kiểm tra, phân tích có chất lượng theo yêu cầu Công ty hay không nhập hàng vào kho Kế hoạch hàng tồn kho cần bám sát nhu cầu thực tế, dự toán xác nhằm đảm bảo đủ cho trình kinh doanh không bị đình trệ, đáp ứng kịp thời nhu cầu tiêu thụ theo hợp đồng nhu cầu bất thường khác khách hàng, không lớn có lợi cho Công ty 3.2.2 Quản lý khoản phải thu hợp lý Để khuyến khích khách hàng toán tiền hàng hạn nhằm đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng hóa, Công ty nên quy định điều khoản như: Chiết khấu toán để phản ánh toàn số tiền giảm trừ vào giá trị hàng hóa cho người mua hàng, việc người mua hàng toán số tiền mua hàng trước thời hạn toán thỏa thuận lý ưu đãi khác Nếu toán thời hạn bị phạt, tỷ lệ tùy theo hợp đồng quy định Công ty cần quan tâm đến tình hình tài khách hàng, để tránh tình trạng khách hàng khả toán Để quản lý tốt khoản phải thu, Công ty cần phải nắm bắt thông tin liên quan đến khách hàng để có sách thu hồi nợ hợp lý Đối với khách hàng toán nhanh, hay trước hạn, bên cạnh khoản giảm giá, chiết khấu toán… Công ty cần khuyến khích thêm chẳng hạn hình thức tặng quà, nên dứt khoát không giao hàng cho khách hàng chậm toán, nợ kéo dài 3.2.3 Quản lý tốt tiền mặt khoản tương đương tiền Tiền mặt chiếm tỷ trọng nhỏ cấu vốn lưu động doanh nghiệp liên quan đến nhiều hoạt động, đặc biệt có vai trò quan trọng toán tức thời Công ty Chính vậy, Công ty nên xác định mức dự trữ tiền mặt hợp 71 Thang Long University Library lý tối ưu để vừa đảm bảo khả toán nhanh trường hợp cần thiết, vừa tránh chi phí hội việc giữ tiền Việc dự trữ tiền mặt khiến cho khả toán tức thời Công ty không đảm bảo Công ty cần đẩy nhanh tiến trình thu nợ; giảm số lượng hàng tồn kho; giảm tốc độ toán cho nhà cung cấp cách sử dụng hối phiếu toán thương lượng lại thời hạn toán với nhà cung cấp; giãn thời gian chi trả cổ tức… Ngoài ra, Công ty cần có khoản tiền gửi ngân hàng để thuận tiện trình toán tiền hàng nhận tiền toán từ khách hàng doanh nghiệp, rút ngắn thời gian luân chuyển tiền, đảm bảo tiền gửi đến nơi 3.2.4 Tiết kiệm chi phí trình mua bán hàng hóa Bất kỳ Công ty muốn tối đa hóa lợi ích sinh lời cần tiết kiệm chi phí trình mua bán hàng hóa Để làm điều này, Công ty cần mở rộng thị trường lựa chọn nhà cung cấp Từ tiết kiệm khoản chi phí giá cả, chất lượng hàng hóa qua tay gián tiếp bàn hàng khác Công ty cần giữ mối quan hệ lâu dài uy tín với nhà cung ứng thị trường để từ hưởng chiết khấu, giảm chi phí không cần thiết, đảm bảo hàng hóa chất lượng Ngoài ra, Công ty cần tiết kiệm chi phí lưu thông Mặc dù Công ty có phương tiện vận tải tiên tiến không nên dựa vào nguồn nội lực sẵn có doanh nghiệp mà cần dựa vào nguồn lực tốn bên việc chi phí thuê phương tiện vận chuyển bán mua hàng hóa 3.2.5 Nâng cao sở vật chất, hệ thống cửa hàng Công ty cần có sách kiểm tra định kỳ, cửa hàng doanh nghiệp để biết điểm thiếu sót cửa hàng như: cần có bố trí, trí hợp lý để khách hàng thuận tiện việc lấy hàng, hay thái độ phục vụ nhân viên… để có biện pháp khắc phục cho hợp lý Đối với doanh thu, lợi nhuận đạt cửa hàng kỳ phải có báo cáo cụ thể lên Công ty để Công ty nắm bắt việc kinh doanh cửa hàng, có công tác phòng ngừa rủi ro kinh doanh cho cửa hàng Tiến hành trích lập dự phòng rủi ro nhằm bù đắp thiệt hại cho cửa hàng mà rủi ro mang lại 3.2.6 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Nhân tố người đóng vai trò định thành công doanh nghiệp nào, đặc biệt tình hình thị trường cạnh tranh gay gắt Để khai thác tối đa nguồn nhân lực, Công ty nên coi trọng công tác bồi dưỡng, đào tạo đội ngũ cán công nhân viên nhằm nâng cao trình độ quản lý tài sản, 72 nguồn vốn Công ty Khuyến khích tạo điều kiện thuận lợi cho công nhân viên chức công ty học tập nâng cao trình độ đáp ứng nhu cầu ngày cao công việc Cần có chế độ khen thưởng rõ ràng hợp lý: khen thưởng người hoàn thành tốt công việc, có thành tích bán hàng tốt mang lại nhiều doanh thu cho Công ty Đồng thời cần có hình thức xử lý nghiêm khắc với hành vi, thái độ khách hàng không chuẩn mực làm ảnh hưởng đến hình ảnh Công ty Có chương trình đào tạo nhân viên ngắn hạn cho nhân viên học chuyên sâu nghiệp vụ bán hàng, marketing… Đối với nhân viên phòng kế toán có lớp học chuyên sâu nghiệp vụ kế toán để giúp cho nhà quản trị dự đoán xác tình hình công ty để đưa sách phát triển Công ty cho phù hợp 3.3 Kiến nghị với Cơ quan quản lý Nhà nƣớc Chính phủ cần rà soát hoàn thiện văn quy phạm pháp luật, chế, sách nhằm tạo môi trường thuận lợi hỗ trợ việc phát triển nội dung hình thức loại sách, thúc đẩy hợp tác cạnh tranh lành mạnh doanh nghiệp; tạo điều kiện để thành phần kinh tế có hội bình đẳng tham gia thị trường Hoàn thiện chế độ kế toán, tạo môi trường kinh doanh minh bạch hiệu Các công ty khai báo báo cáo tài mình, tăng cường vai trò công tác kiểm toán Tạo hành lang pháp lý thông thoáng, thủ tục tài cửa để doanh nghiệp tiết kiệm thời gian tiền bạc khâu thủ tục hành Tiếp tục giữ vững, ổn định kinh tế vĩ mô Trên sở luật pháp sách vĩ mô, Nhà nước tạo môi trường hành lang cho doanh nghiệp phát triển kinh doanh Nhà nước cần có sách tiền tệ hợp lý nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế tạo cho doanh nghiệp có môi trường kinh doanh tốt, cạnh tranh lành mạnh góp phần quan trọng việc nâng cao hiệu kinh doanh hiệu sử dụng tài sản vốn Kết luận chƣơng Tóm lại, trình hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động sử dụng vốn Công ty tồn nhiều điểm cần khắc phục, khai thác triệt để thuận lợi nhằm đem lại hiệu cao cho hoạt động sử dụng vốn Công ty Với giải pháp đề ra, em mong Công ty đưa định sách quản lý, sử dụng vốn, sử dụng nguồn lực hợp lý nắm bắt, tận dụng hội từ cải thiện mặt hạn chế, bên cạnh phát huy điểm mạnh để nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty 73 Thang Long University Library KẾT LUẬN Nâng cao trình độ quản lý vốn công tác quan trọng doanh nghiệp Trong tình hình kinh tế đất nước khu vực có nhiều biến động, việc nâng cao hiệu quản lý vốn thách thức lớn đòi hỏi doanh nghiệp phải thường xuyên nghiên cứu đưa biện pháp Qua trình phân tích tiêu hiệu quản lý vốn trên, cho thấy việc quản lý vốn để mang lại hiệu cao vấn đề không đơn giản Mọi hoạt động doanh nghiệp phụ thuộc vào nguồn vốn, không hiệu nguồn vốn kinh doanh không đảm bảo Để đồng vốn có hiệu đòi hỏi phải có định đắn phương thức sử dụng vốn Trên sở lý luận chung vốn kinh doanh nghiên cứu tình hình thực tế Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương, em sâu vào tìm hiểu thực trạng quản lý vốn Công ty Bên cạnh thành tựu đạt Công ty hạn chế khó khăn đòi hỏi Công ty phải cố gắng để nâng cao hiệu kinh doanh khả quản lý vốn Với mong muốn góp phần nhỏ việc nâng cao hiệu quản lý vốn kinh doanh Công ty, sau thời gian thực tập Công ty, em mạnh dạn đề xuất số ý kiến nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương Do trình độ khả nhiều hạn chế nên vấn đề đưa chắn chưa đầy đủ nhiều sai sót, em mong nhận ý kiến đóng góp thầy cô để luận hoàn thiện DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm TS Bạch Đức Hiền “Giáo trình tài doanh nghiệp” Th.S Ngô Thị Quyên, Bài giảng Quản lý tài doanh nghiệp – Đại học Thăng Long TS Võ Duy Hào, Đàm Văn Huệ, Phạm Long “Quản trị tài doanh nghiệp” http://thuvienphapluat.vn/tintuc/vn/thoi-su-phap-luat/chinh-sach-moi Thang Long University Library PHỤ LỤC Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương năm 2011 Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương năm 2012 Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Phát hành sách Hải Dương năm 2013