Đang tải... (xem toàn văn)
Báo cáo tài chính công ty mẹ năm 2014 (đã kiểm toán) - Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam tài liệu, giáo án,...
1/5 TỔNG CÔNG TY CP XÂY LẮP DK VIỆT NAM CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG CÔNG NGHIỆP VÀ DÂN DỤNG DẦU KHÍ CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc ---------------***-------------- Số: /BC-CNDD-HĐQT Vũng tàu, ngày tháng năm 2012 Dự thảo BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ NĂM 2011 VÀ KẾ HOẠCH NĂM 2012 Kính gửi: Đại hội đồng cổ đông. I. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA HĐQT NĂM 2011. Hội đồng quản trị công ty năm 2010 gồm 5 thành viên: Ông Nguyễn Trọng Kha Chủ tịch HĐQT Ông Hồ Sỹ Hoàng Ủy viên kiêm Tổng giám đốc Ông Nguyễn Đức Đông Ủy viên chuyên trách Ông Mai Xuân Bình Ủy viên kiêm nhiệm Ông Ngô Văn Tuy Ủy viên chuyên trách Để thực hiện Nghị quyết Đại hội cổ đông thường niên năm 2011 ngày 26/4/2011 Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp và Dân dụng Dầu khí giao, HĐQT công ty đã tích cực triển khai các hoạt động theo quy định tại Điều lệ tổ chức và hoạt động của công ty và quy chế hoạt động của HĐQT, cụ thể như sau: 1. Về công tác chỉ đạo và giám sát việc thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2011: với sự chỉ đạo sát sao của HĐQT cùng với sự nỗ lực cố gắng của Ban Giám đốc, các phòng ban, đơn vị và tập thể cán bộ công nhân viên Công ty, sự giúp đỡ chỉ đạo của lãnh đạo PVC, PVN và các chủ đầu tư, các bạn hàng… Công ty đã thực hiện các chỉ tiêu sản xuất kinh doanh do ĐHĐCĐ đề ra như sau : 1.1 Các chỉ tiêu sản xuất kinh doanh chính đã hoàn thành Đơn vị tính: 1.000 đồng STT CHỈ TIÊU Kế hoạch Thực hiện % I CÁC CHỈ TIÊU VỀ KINH TẾ - TÀI CHÍNH 1 Tổng giá trị SXKD 2.087.000.000 2.078.000.000 99% 2 Tổng doanh thu 1.717.800.000 1.663.257.000 96% 3 Lợi nhuận trước thuế 70.000.000 60.016.000 86% 4 Lợi nhuận sau thuế 52.500.000 45.485.000 86% 5 Tỷ lệ chia cổ tức 13% 13% 92% 6 Nộp ngân sách 91.440.000 71.197.000 78% 2/5 II ĐẦU TƯ 239.340.000 215.450.000 90% 1 Đầu tư công trình DD 223.940.000 185.590.000 83% 2 Đầu tư SXCN - - - 3 XDCB và MSTBMM 15.400.000 14.890.000 4 Đầu tư tài chính 14.970.000 III LAO ĐỘNG VÀ THU NHẬP 1 Lao động bình quân (Người) 870 913 100,5% 2 Tổng quỹ lương 85.000.000 79.070.000 95% 3 Thu nhập bình quân CBCNV (1.000đồng/người/tháng) 8.000 7.744 97% IV ĐÀO TẠO 730.000 840.000 115% V AN SINH XÃ HỘI 4.100.000 4.524.773 110% Do tình hình kinh tế trong nước gặp khó khăn, thực hiện chỉ đạo của Nhà nước trong việc quản lý đầu tư công, siết chặt quản lý đầu tư bất động sản nhằm ổn định nền kinh tế vĩ mô. PVN dãn tiến độ các dự án lớn như Nhà máy điện Long phú, Tuyến ống dẫn khí Cần thơ Ô môn… đã ảnh hưởng lớn đến việc thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh của Công ty. Được sự chỉ đạo của PVC, HĐQT đã chủ động đề nghị và được PVC chấp thuận điều chỉnh KHSXKD cho phù hợp với tình hình chung (NQ 1070/NQ-XLDK ngày 29/12/2011 của HĐQT PVC). Trong năm 2011 công ty PVC-IC đã tiếp thị đấu thầu 25 công trình, hạng mục công trình với tổng số tiền 27/6/2011 Đọc kỹ khuyến cáo tại trang cuối báo cáo phân tích này Ngành: Công nghiệp | Xây dựng và Vật liệu xây dựng PVX – Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam Company Update TIÊU ĐIỂM KHUYẾN NGHỊ: MUA Năm 2011 PVX sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu ước tính tăng 146,6% so với năm 2010. Tính chung bình quân tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2005 – 2011 là 138,8%/năm. Đây được coi là giai đoạn tăng trưởng nóng của PVX. Lợi nhuận sau thuế của PVX cũng tăng mạnh trong thời gian qua với mức tăng 222,4% trong năm 2010 và tăng trưởng bình quân 239% trong giai đoạn 2006 – 2010. Trong năm 2011, PVX triển khai nhiều hợp đồng lớn với giá trị cao như Nhiệt điện Thái Bình 2 (1,2 tỷ USD), Vũng Áng 1 (1.900 tỷ đồng), Nhà máy xơ xợi Đình Vũ (1.100 tỷ đồng), Nhiệt điện Nhơn Trạch 2 (1.200 tỷ đồng), nhà máy Ethanol phía Bắc (1.171 tỷ đồng), với tổng giá trị xây lắp đã ký kết ước khoảng trên 40.000 tỷ đồng. Trong năm 2011, doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động bất động sản của PVX sẽ tăng mạnh do hợp nhất báo cáo tài chính với một số công ty chuyên kinh doanh bất động sản là PVR, PTL, PFL, PVC Land với nhiều dự án tiềm năng như: Dự án Khu đô thị Dầu khí Hoài Đức – Hà Nội (190ha), Khu đô thị Đại học Dầu khí – Vĩnh Phúc (72ha), Tổ hợp khách sạn 5 sao Mỹ Đình – Hà Nội (3,82ha), Khu đô thị dầu khí Vũng Tàu (69,4ha), Khu du lịch sinh thái Tản Viên – Hà Nội (184ha), khu du lịch sinh thái tây Hạ Long (1.024ha),… Rủi ro với cổ phiếu PVX đến từ việc PVX tăng vốn rất nhanh thời gian qua và trong tương lai với kế hoạch tăng lên 10.000 tỷ đồng trong năm 2015. Việc tăng vốn này sẽ tác động mạnh đến lượng cổ phiếu lưu hành cũng như EPS của PVX trong thời gian tới. Định giá: Cổ phiếu PVX được định giá dựa trên phương pháp DCF, P/E và EV/EBITDA. Mức giá chúng tôi xác định vào khoảng 17.300 VNĐ/cổ phần. Mức P/E forward năm 2011 vào khoảng 7,57 lần đây là mức PE tương đối hấp dẫn trong so với các Công ty hoạt động trong cùng ngành đang niêm yết tại Việt Nam cũng như cá công ty tại khu vực Đông Nam Á. Mức giá trên là giá xác định sau pha loãng khi PVX tăng vốn từ 2.500 tỷ đồng lên 5.000 tỷ đồng trong năm 2011. Giá kỳ vọng: 17.300 Giá giao dịch: 13.000 Cao nhất 52 tuần: Thấp nhất 52 tuần: 30.600 9.300 THÔNG TIN CỔ PHẦN Sàn giao dịch: HNX Mệnh giá: 10.000 Số lượng CP: 250.000.000 Vốn hóa (tỷ VND): 3.225 EPS 2010 (VND) 2.903 THÔNG TIN SỞ HỮU PVN 41,21% CTCP QLQ Lộc Việt 4,16% PVFC 3,74% Cổ đông khác 50,89% MỘT SỐ CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH 2009A 2010A 2011F 2012F 2013F 2014F 2015F Doanh thu (tỷ VNĐ) 4,072 7,296 17,996 22,994 27,993 31,992 34,991 Tăng trưởng DT (%) 125.2% 79.2% 146.7% 27.8% 21.7% 14.3% 9.4% LNST (tỷ VNĐ) 229 742 1,344 1,820 2,307 2,601 2,882 EPS (VNĐ) 1,383 2,903 2,285 2,579 2,801 2,763 2,450 EPS growth (lần) 8.8% 224.2% -21.3% 12.9% 8.6% -1.3% -11.3% PE 12.50 5.96 7.57 6.71 6.18 6.26 7.06 PB 1.48 1.48 1.49 1.39 1.29 1.21 1.20 EV/EBITDA 20.70 11.57 7.07 6.36 5.51 5.28 5.17 Nguồn: PVX, PSI tổng hợp và dự báo Báo cáo phân tích cổ phiếu PVX www.psi.vn | research@psi.vn Báo cáo của PSI có thể tìm thấy trên website của chúng tôi 2 TỔNG HỢP BÁO CÁO Chúng tôi đánh giá cao về tốc độ tăng trưởng rất nhanh chóng của PVX trong thời gian qua và trong các năm tới. Với tốc độ tăng trưởng GVHD: Ths. Nguyễn Thắng Trung MỤC LỤC ĐTNH : Đầu tư ngắn hạn 2 GPMB : Giải phóng mặt bằng 2 DANH MỤC BẢNG BIỂU 3 LỜI MỞ ĐẦU 4 Chuyên đề tốt nghiệp – SV Lê Thị Thu Hương GVHD: Ths. Nguyễn Thắng Trung DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT PVC : Tổng công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam BĐS : Bất động sản KD BĐS : Kinh doanh Bất động sản DA : Dự án DA ĐT : Dự án đầu tư SXKD : Sản xuất kinh doanh TSLĐ : Tài sản lưu động ĐTNH : Đầu tư ngắn hạn GPMB : Giải phóng mặt bằng TTTM : Trung tâm thương mại Chuyên đề tốt nghiệp – SV Lê Thị Thu Hương GVHD: Ths. Nguyễn Thắng Trung DANH MỤC BẢNG BIỂU ĐTNH : Đầu tư ngắn hạn 2 GPMB : Giải phóng mặt bằng 2 DANH MỤC BẢNG BIỂU 3 LỜI MỞ ĐẦU 4 Chuyên đề tốt nghiệp – SV Lê Thị Thu Hương GVHD – Ths. Nguyễn Thắng Trung LỜI MỞ ĐẦU *** Như chúng ta đã biết, Bất động sản là một loại tài sản có giá trị lớn và có tính lâu bền, là yếu tố đầu vào không thể thiếu của quá trình sản xuất. Tỷ trọng của bất động sản trong tổng số của cải xã hội thường chiếm khoảng 40% lượng của cái vật chất của mỗi nước, các hoạt động liên quan đến bất động sản chiếm tới 30% tổng hoạt động của nền kinh tế. Vì vậy, sự phát triển của thị trường bất động sản có tầm ảnh hưởng sâu sắc tới sự phát triển kinh tế - xã hội của mỗi quốc gia. Kinh doanh bất động sản là một ngành đóng góp lớn vào GDP cả nước. Trong những năm gần đây, ngành xây dựng có tốc độ tăng trưởng nhanh, góp phần thúc đẩy sự phát triển của ngành kinh doanh bất động sản. Trong quá trình hình thành và tạo lập một công trình bất động sản thì công tác lập dự án là việc đầu tiên mà mỗi doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân phải làm. Vì thế lĩnh vực lập dự án đầu tư là bước đầu tiên, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của mỗi doanh nghiệp. Việt Nam đang trong thời kỳ phát triển, cả đất nước đang cùng nhau xây dựng một nền kinh tế vững mạnh, để làm được điều đó cơ sở hạ tầng là một trong những yếu tố vô cùng quan trọng. Có cơ sở hạ tầng tốt mới tạo điều kiện tốt để làm việc, xây dựng, tạo ra của cải vật chất. Bất động sản không chỉ được sử dụng để xây dựng các tòa nhà văn phòng, các khu công nghiệp, khu công cộng, đường giao thông phục vụ cho quá trình hoạt động, vận hành của một quốc gia mà nó còn được sử dụng vào mục đích xây dựng nhà ở ( nhà tư nhân, nhà chung cư, nhà ở chính sách xã hội … ) tạo một điều kiện sống và sinh hoạt tốt cho nhân dân. Chính vì thế thời gian gần đây có rất nhiều dự án đầu tư BĐS đặc biệt là tại các thành phố lớn. Tuy nhiên không phải dự án đầu tư nào được xây dựng cũng mang lại hiệu quả kinh tế - xã hội cho xã hội và hiệu quả tài chính cho chủ đầu tư . Do đó, chúng ta cần xem xét tính khả thi của dự án đầu tư ấy, liệu khi xây dựng lên nó sẽ mang lại những lợi ích gì về mặt xã hội cho đất nước và mặt kinh tế cho chủ đầu tư. Trong quá trình học tập tại Trường Đại học Kinh tế Quốc dân với chuyên ngành Quản trị Kinh Doanh Bất động sản, em nhận thức được rằng việc nghiên cứu, nắm bắt và hiểu biết thực tế hoạt động Lập dự án đầu tư Bất động sản cũng như hoạt động phân tích tài chính tại các doanh nghiệp là rất cần thiết. Từ nhận thức Chuyên đề tốt nghiệp – SV Lê Thị Thu Hương 4 GVHD – Ths. Nguyễn Thắng Trung trên cùng với những những kiến thức có được trong quá trình thực tập, em đã chọn đề tài “Phân tích tài chính của Dự án đầu tư xây dựng Tháp Dầu khí tại Tổng công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam” làm chuyên đề thực tập. Mục tiêu nghiên cứu: Về mặt lý thuyết, chuyên đề làm rõ cơ sở khoa học về hoạt động đầu tư BĐS và Dự án đầu tư BĐS. Trên cơ sở đó, nghiên cứu và phân tích tài chính của những dự án đầu tư để thấy những mặt mạnh, mặt yếu từ đó đề xuất một số giải pháp góp phần nâng cao hiệu quả của công tác phân tích tài chính của các dự án đầu tư BĐS. Phạm vi nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu phương pháp phân tích, tính toán tài chính của dự án đầu tư xây dựng Tháp Dầu khí tại Ban đầu tư – Tổng công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam. Phương pháp nghiên cứu: Trong quá trình thực hiện đề tài các phương pháp được sử dụng đó là: nghiên cứu lý thuyết,