B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NGă IăH CăTH NGăLONG -o0o - KHịAăLU NăT TăNGHI P TÀI: V NăL Uă NGăVẨăCỄCăGI IăPHỄPăNỂNGăCAOăHI UăQU ă S ăD NGăV NăL Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH N XU TăNH PăKH UăETOP SINHăVIểNăTH CăHI N :ăNGUY NăM ăH NH MÃ SINH VIÊN : A16363 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HẨăN Iăậ 2014 B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NGă IăH CăTH NGăLONG -o0o - KHịAăLU NăT TăNGHI P TÀI: V NăL Uă NGăVẨăCỄCăGI IăPHỄPăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ă D NGăV NăL Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH N XU TăNH PăKH UăETOP Giáoăviênăh ngăd n :ăTS.ăTr nă ìnhăToàn Sinhăviênăth căhi n :ăNguy n M ăH nh Mã sinh viên : A16363 Chuyên ngành : Tài HẨăN Iăậ 2014 Thang Long University Library L IăC Mă N Trong su t trình h c tâp hoàn thành khóa lu n này, em đư nh n đ c s giúp đ quý báu c a th y cô, anh ch b n V i lòng kính tr ng bi t n sâu s c, em xin đ c bày t l i c m n chân thành t i: Th y giáo TS Tr n ình Toàn, ng i đư t n tình giúp đ em su t th i gian hoàn thành khóa lu n ng th i, em c ng xin chân thành c m n th y cô giáo B môn Kinh t cán b nhân viên c a phòng Tài K toán c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP đư cho em c h i làm vi c v i công ty đ hoàn thành t t khóa luân c a em Em xin chân thành c m n Hà N i, ngày 25 tháng n m 2014 Sinh viên Nguy n M H nh L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p t b n thân th c hi n có s h tr t giáo viên h ng d n không chép công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng Khóa lu n có ngu n g c đ trích d n rõ ràng c Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này! Sinh viên Nguy n M H nh Thang Long University Library M CăL C L IăM ă CH L Uă U NGă 1.ă T NGă QUANă NGHIểNă C Uă V ă HI Uă QU ă S ă D NGă V Nă NG 1.1.T ngăquanănghiênăc uăv ăv năl uăđ ngăc aădoanhănghi p 1.1.1.ăKháiăni m,ăđ căđi m,ăphânălo iăv năl uăđ ng 1.1.1.1 Khái ni m, đ c m 1.1.1.2 Phân lo i v n l u đ ng 1.1.2.ăN iădungăqu nălỦăs ăd ngăv năl uăđ ngăc aădoanhănghi p 1.1.2.1 Nhu c u v n l u đ ng nhân t nh h ng đ n nhu c u v n l u đ ng 1.1.2.2 N i dung qu n lý v n l u đ ng 1.1.3.ăM tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv nătrongăcácădoanhănghi p 1.1.3.1 S c sinh l i c a v n l u đ ng 1.1.3.2 H s đ m nhi m v n l u đ ng: 1.1.3.3 S vòng quay c a v n l u đ ng( H s luân chuy n) 1.1.3.4 Phân tích kh n ng luân chuy n hàng t n kho 1.1.3.5 Kh n ng toán ng n h n 1.1.3.6 T su t toán t c th i 1.1.3.7 S vòng quay kho n ph i thu 10 1.1.3.8 Th i gian m t vòng quay kho n thu 10 1.1.4 Các nhân t nh h ng đ n vi c qu n lý hi u qu s ế ng VL ……… 10 1.1.4.1 Các nhân t khách quan 10 1.1.4.2 Nhân t ch quan 11 1.2.ăT ngăquanăth căti năv ănghiênăc uăv năl uăđ ng 12 1.2.1 Th c ti n v nghiên c u v n l u đ ng 12 1.2.2.ăNh năđ nhăcáănhânăv ăthi uăsótăc aănh ngăbàiăthamăkh o 13 1.3.ăK tălu n 14 CH NGă2.ăTH CăTR NGăQU NăLụăV NăL Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ă PH NăXU TăNH PăKH UăETOP 16 2.1.ăT ngăquanăv ăCôngătyăc ăph năxu tănh păkh uăETOP 16 2.1.1 Gi i thi u chung v công ty 16 2.1.2 V n u l c ph n c a công ty 16 2.1.3 Quá trình hình thành phát tri n 16 2.1.4 Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n 17 a iH i ng C ông 17 b H i đ ng qu n tr 17 c Ban ki m soát 17 d Ban t ng giám đ c 17 e Phòng t ch c t ng h p 18 f Phòng tài k toán 18 g Phòng kinh doanh 18 h Phòng xu t nh p kh u 18 i Phòng k ho ch đ u t 19 2.2ăKh iăquátătìnhăhìnhăkinhădoanhăc aăCôngătyăC ăph năxu tănh păkh uăETOPăă ầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầ 20 2.3.ăTh cătr ngăqu nălỦăv năl uăđ ngăt iăCôngătyăC ăph năxu tănh păkh uăETOP 24 2.3.1 Phân tích khái quát tình hình bi n đ ng c a ngu n v n tài s n 24 2.3.1.1 Phân tích khái quát tình hình tài s n 25 2.3.1.2 Phân tích khái quát tình hình ngu n v n 28 2.3.2 M i quan h gi a tài s n ng n h n n ng n h n xác đ nh v n l u đ ng ròng 2.3.3 Phân tích kh n ng toán c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP30 2.3.3.1 Kh n ng toán ng n h n 30 2.3.3.2 Kh n ng toán nhanh 31 2.3.3.3 Kh n ng toán t c th i 33 2.3.4 Phân tích kh n ng qu n lý v n l u đ ng 33 2.3.4.1 T c đ luân chuy n hàng t n kho 33 2.3.4.2 T c đ luân chuy n kho n ph i thu 35 2.3.5 Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng 37 2.4.ă ánhăgiáătìnhăhìnhăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăCôngătyăc ăph năxu tănh păkh uă ETOP 38 2.4.1 V c c u tài s n 38 2.4.2 V c c u ngu n v n 38 Thang Long University Library 2.4.3 V kh n ng toán 39 2.4.4 V kh n ng qu n lý tài s n 40 2.4.5 V hi u qu s n xu t kinh ếoanh 40 CH NGă3.ăM TăS ăGI IăPHỄPăVẨăKI NăNGH ăNH MăNỂNGăCAOăHI Uă QU ă S ă D NGă V Nă L Uă NGă C Aă CỌNGă TYă C ă PH Nă XU Tă NH Pă KH UăETOP 41 3.1.ă nhă h ngă ho tă đ ngă c aă Côngă tyă C ă ph nă xu tă nh pă kh uă ETOPă trongă th iăgianăt i 41 3.2.ăM tăs ăgi iăphápăvàăki năngh ănh mănângăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl u đ ngă c aăCôngătyăC ăph năxu tănh păkh uăETOP 41 3.2.1 Gi i pháp u ch nh c c u v n h p lý 41 3.2.2 Qu n lý hàng t n kho 42 3.2.3 Kh n ng qu n lý kho n ph i thu 42 3.2.4 Qu n lý kh n ng toán 43 3.2.5 Phòng ng a r i ro t giá 44 DANHăM CăVI TăT T KỦăhi uăvi tăt t Tênăđ yăđ CSH Ch s h u LNST L i nhu n sau thu SXKD S n xu t kinh doanh TSC Tài s n c đ nh TSDH Tài s n dài h n TSNH Tài s n ng n h n VCSH V n ch s h u VL V n l u đ ng Thang Long University Library DANHăM CăCỄCăB NGăBI U TRONGăKHịAăLU NăT TăNGHI P Bi u đ 2.1: Doanh thu l i nhu n c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP .23 Bi u đ 2.2: T c đ luân chuy n kho n ph i thu 35 B ng 2.1: Báo cáo k t qu kinh doanh c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP giai đo n 2009 ậ 2012 20 B ng 2.2: B ng cân đ i k toán c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP giai đo n 2009 ậ 2012 .24 B ng 2.3: T tr ng ch tiêu thu c tài s n ng n h n .26 B ng 2.4: T tr ng ch tiêu thu c tài s n dài h n 27 B ng 2.5: T tr ng ch tiêu thu c n ph i tr 28 B ng 2.6: T tr ng ch tiêu thu c v n ch s h u 29 B ng 2.7: M i quan h gi a tài s n ng n h n n ng n h n 30 B ng 2.8: H s kh n ng toán ng n h n 30 B ng 2.9: Kh n ng toán nhanh 31 B ng 2.10: Các ch tiêu phân tích kh n ng toán nhanh 31 B ng 2.11: H s toán t c th i 33 B ng 2.12: Vòng quay hàng t n kho 33 B ng 2.13: Hi u su t s d ng tài s n l u đ ng 36 B ng 2.14: Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng 37 L IăM U M i doanh nghi p m t t bào c a xư h i, m t t ch c kinh t th c hi n ho t đ ng s n xu t kinh doanh, cung ng hàng hóa cho ng i tiêu dùng qua th tr ng nh m m c đích sinh l i Trong n n kinh t th tr ng hi n nay, b t kì m t ho t đ ng c a doanh nghi p đ u đòi h i ph i có v n Tùy vào đ c m kinh doanh c th mà c c u v n có s khác bi t m t m c đ t n t i phát tri n, doanh nghi p c n ph i quan tâm đ n vi c t o l p, s d ng qu n lý v n cho hi u qu nh t c ng nh chi phí s d ng v n th p nh t nh ng mà v n không nh h ng đ n k t qu kinh doanh Nh ng n m qua, kinh t th tr ng bi n đ ng Các doanh nghi p n c ta ph i đ ng đ u v i nhi u khó kh n th thách l n Bài toán v vi c s d ng v n nâng cao hi u qu s d ng v n m t toán hóc búa đ i v i doanh nghi p B t k doanh nghi p b t tay vào s n xu t hay xem xét m t ph ng án kinh doanh đ u quan tâm đ u tiên đ n v n kinh doanh c a s d ng v n m t cách ti t ki m Mu n v y, công tác tài c a doanh nghi p ph i đ c th c hi n m t cách đ y đ , xác k p th i đ m b o th c hi n ch đ xác Nh n th c đ c t m quan tr ng c a v n đ v i nh ng lý lu n th c ti n đư h c, qua th i gian th c t p t i Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP em đư ch n đ tài: “V n l u đ ng gi i pháp nâng cao hi u qu s ế ng v n l u đ ng t i Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP” mong góp m t ph n cho vi c s d ng v n kinh doanh nói chung v n l u đ ng nói riêng c a công ty ngày hi u qu h n tài nghiên c u bao g m ch ng: Ch ng 1: Nh ng lý lu n c b n v v n l u đ ng, s c n thi t nâng cao hi u qu s ế ng v n l u đ ng c a ếoanh nghi p Ch ng 2: Th c tr ng qu n lý s ế ng v n l u đ ng hi u qu s ế ng v n l u đ ng c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP Ch l u đ ng ng 3: M t s gi i pháp tài nh m nâng cao hi u qu s ế ng v n công ty M c dù đư h t s c c g ng, song trình đ lý lu n nh n th c có h n nên đ tài nghiên c u ch c ch n không tránh kh i nh ng sai sót h n ch Em r t mong nh n đ c s góp ý c a th y cô khoa kinh t qu n lý tr ng i h c Th ng Long ban lưnh đ o Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOPvà b n đ đ tài nghiên c u đ c hoàn thi n h n Thang Long University Library 2.3.3.3 Kh n ng toán t c th i B ng 2.11: H s toán t c th i n v tính: l n Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011 N mă2012 0,24 0,09 1,04 0,28 H s toán t c th i (Ngu n: Báo cáo tài c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP) Kh n ng toán t c th i c a công ty c ng t ng gi m qua n m đ t m c cao nh t vào n m 2011 1,04 l n gi m xu ng 0,28 l n n m 2012 Kh n ng toán t c th i th hi n kh n ng có th toán kho n n ng n h n c a công ty Tuy kh n ng toán t c th i c a công ty gi m m nh n m 2012, t c tài s n có tính kho n cao gi m m nh n m 2012, nhiên kho n m c đ u t tài ng n h n c a Công ty ETOP có kho n m c ti n g i ng n h n t i ngân hàng t ng m nh so v i n m 2011, u n m 2012 công ty không mu n đ l ng ti n d th a mà không sinh l i, d n đ n công ty quy t đ nh s d ng kho n m c ti n g i có k h n đ t ng kh n ng sinh l i c a công ty, m t khác n u c n toán công ty c ng có th rút kho n ti n g i ng n h n t i ngân hàng Nh v y r i ro toán c a công ty có th đánh giá m c th p 2.3.4 Phân tích kh n ng qu n lý v n l u đ ng 2.3.4.1 T c đ luân chuy n hàng t n kho B ng 2.12: Vòng quay hàng t n kho Ch ătiêu N mă2009 N mă2010 N mă2011 N mă2012 Vòng quay hàng t n kho (vòng) Th i gian quay vòng hàng t n kho 4,46 6,01 5,59 5,42 81,75 60,74 65,26 67,32 trung bình (ngày) (Ngu n: Báo cáo tài c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP) Vòng quay hàng t n kho c a công ty trung bình n m vòng t ng ng v i th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình n m 78 ngày ngh a k t mua hàng đ n bán hàng trung bình 78 ngày Th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình nh v y h p lý đ i v i công ty chuyên s n xu t lo i hàng th 33 công m ngh nông s n Th i gian quay vòng hàng t n kho c a công ty có xu h ng gi m t n m 2009 đ n n m 2010 b t đ u có xu h ng t ng tr l i n m 2011 2012, c th N m 2010 vòng quay hàng t n kho 6,01 l n Vòng quay hàng t n kho t ng hay nói cách khác th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình gi m t c đ t ng c a hàng t n kho bình quân th p h n t c đ t ng c a giá v n hàng bán Trong n m 2010 d u hi u tích c c đ i v i tình hình s n xu t kinh doanh c a Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP Tuy nhiên sang n m 2011 vòng quay hàng t n kho gi m so v i n m 2011, nguyên nhân gi i thích ch y u hàng t n kho t ng m nh M c dù n m 2011, l ng cung đ th công m ngh nông s n th tr ng qu c t c a công ty t ng h n so v i n m 2011, nh ng rõ ràng sách v đ i lý c a công ty không t t n cho hàng t n kho t đ i lý t ng lên g p l n so v i n m tr c Do đó, công ty c n xem xét l i sách đ i lý cho hi u qu h n N m 2012 vòng quay hàng t n kho ti p t c l i gi m so v i n m 2011 C th n m 2012 5,42 l n, gi m 0,17 l n so v i n m 2011 Nguyên nhân ch y u n m 2012 công ty liên t c đ a nhà máy s n xu t m i vào ho t đ ng, n cho nhu c u v hàng t n kho gia t ng, c th giá tr nguyên v t li u t ng t 1590 t đ ng lên t i 2041 t đ ng Tuy nhiên, công ty c ng c n xem xét đ n m c d tr h p lý n u đ u t nhi u vào hàng t n kho s d n đ n chi phí liên quan đ n hàng t n kho l n nh chi phí b o qu n, chi phí hao h t, chi phí tài c a ngu n v n đ u t vào hàng t n kho, chi phí c h i cao d n đ n kh n ng sinh l i th p H n n a, vi c đ u t l n vào hàng t n kho đ c bi t hàng nông s n s n ph m có th i h n s d ng vi c t n th t thi t h i s l n h n, c th nh n m 2012 m c s d ng d phòng hàng t n kho t ng so v i n m 2011 34 Thang Long University Library 2.3.4.2 T c đ luân chuy n kho n ph i thu Bi u đ 2.2: T c đ luân chuy n kho n ph i thu N m 2010 s vòng quay kho n ph i thu khách hàng 26,61 vòng, t ng 6,29 vòng so v i n m 2009, kéo theo k thu ti n bình quân gi m 6,29 ngày so v i n m 2009 Trong giai đo n 2009-2010 d u hi u tích c c đ i v i Công ty, b i th i gian mà Công ty b chi m d ng v n đư gi m xu ng, nh v y Công ty s có nhi u v n h n có th s d ng linh ho t đ ng v n đ ph c v trình s n xu t kinh doanh B i v i vòng quay l n s v n đ c đ a vào s n xu t kinh doanh nhanh hi u qu h n S gi m xu ng r i t ng lên c a s vòng quay kho n ph i thu di n n m 2011 2012 N m 2011 s vòng quay kho n ph i thu gi m xu ng 18,93 vòng k thu ti n bình quân t ng lên 5,56 ngày so v i n m 2010 Nguyên nhân c a hi n t ng s gia t ng kho n ph i thu mà hàng hóa đ c tiêu th nhi u h n, công ty ch a có sách tín d ng h p lý, qu n lý công tác thu h i n ch a ch t ch d n đ n tình tr ng v n b chi m d ng nhi u làm gia t ng kho n n đ n h n, h n ây xu h ng không t t, v y, n n kinh t th tr ng hi n nay, đ y m nh tiêu th s n ph m t t nh ng c n c n ph i xây d ng m t sách tín d ng h p lý, đ y nhanh đ c t c đ luân chuy n ph i thu khách hàng hàng t n kho n n m 2012, th c hi n sách tín d ng( cung c p kho n chi t kh u toán cho khách hàng, phát hành hóa đ n k p th i, đ c thúc toán,…) đ khách hàng toán s m h n đư làm s vòng quay n m 2012 t ng lên m c 21,02 vòng, t ng 2,09 vòng, v i gi m k thu ti n bình quân 1,92 ngày 35 Trong n m, ch tiêu v tình hình kho n ph i thu t ng gi m không n đ nh Ch s c a công ty gi m c trung bình kho ng 21 vòng t ng ng v i k thu ti n trung bình 20 ngày ch ng t công tác thu h i n c a doanh nghi p đ c đánh giá t t lúc doanh nghi p có kh n ng đáp ng kho n n ng n h n b i kho n ph i thu 2.3.4.3 Hi u su t s ế ng v n l u đ ng B ng 2.13: Hi u su t s ế ng tài s n l u đ ng n v tính: Ch ătiêu N mă2012 N mă2011 N mă2010 ng N mă2009 Doanh thu thu n 80.391.344.010 65.464.209.567 47.535.464.010 31.949.980.452 V n l u đ ng ròng 19.886.303.940 18.856.701.705 Hi u su t s d ng VL H s đ m nhi m VL 9.482.254.023 10.016.043.198 4,04 3,47 5,01 3,19 0,25 0,29 0,20 0,31 (Ngu n: Báo cáo tài c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP) Có th nh n th y r ng hi u su t s d ng v n l u đ ng c a công ty n m t 2009 đ n 2012 cao v i m c dao đ ng trung bình 3,93 l n hay m t đ ng v n l u đ ng ròng c a công ty t o 3,93 đ ng doanh thu thu n Tuy nhiên n m g n nh t t n m 2010 đ n n m 2012 hi u su t s d ng v n l u đ ng c a công ty có xu h ng gi m d n, u ch y u s gia t ng đ u t vào tài s n ng n h n c a công ty gia t ng m nh h n m c t ng doanh thu c a công ty k , d n đ n vòng quay c a tài s n ng n h n ch m d n, hi u su t s d ng tài s n ng n h n gi m Nguyên nhân ch y u công ty đ u t nhi u vào hàng t n kho kho n ph i thu khách hàng, nhiên m c t ng đ u t không t ng x ng v i m c đ t o doanh thu c a tài s n làm cho hi u su t s d ng tài s n gi m Công ty c n tr ng nhi u h n đ n công tác qu n lý hàng t n kho V h s đ m nhi m v n l u đ ng: h s cho bi t v i m i m t đ ng doanh thu ta đ c s đóng góp c a bao nhi u đ ng v n l u đ ng H s c a công ty th p, bình quân kho ng 0,27 đ ng v n l u đ ng có th t o m t đ ng doanh thu giai đo n 2009-2012 ây d u hi u tích c c v i m t s v n l u đ ng 36 Thang Long University Library nh mà Công ty có th t o đ c đ c doanh thu thu n t ng đ i cao, cho th y Công ty s d ng v n l u đ ng hi u qu vi c t o doanh thu 2.3.5 Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng B ng 2.14: Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng n v tính: Ch ătiêu N mă2012 N mă2011 N mă2010 L i nhu n sau thu 17.357.608.227 12.499.814.994 10.787.507.754 V n l u đ ng ròng 19.886.303.940 18.856.701.705 Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng 0,87 0,66 ng N mă2009 7.144.332.390 9.482.254.023 10.016.043.198 1,14 0,71 (Ngu n: Báo cáo tài c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP) Ta có th th y r ng kh n ng sinh l i v n l u đ ng n m 2010 t t nh t giai đo n t n m 2009 đ n n m 2010 N m 2010 v i s v n l u đ ng ròng nh nh t n m nh ng kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng l i đ t m c cao nh t 1,14 l n, có ngh a n m 2010 c m t đ ng v n l u đ ng tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh t o 1,14 đ ng l i nhu n sau thu N m 2011 kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng 0,66 l n, gi m 0,48 l n so v i n m 2010 th p nh t n m g n M c dù n m 2011 Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP đ t đ c m c l i nhu n sau thu cao h n n m 2010, nh ng v i m t l ng v n l u đ ng l n h n mà kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng n m 2011 l i th p h n n m 2010 cho th y n m 2011 công ty s d ng v n l u đ ng vi c t o l i nhu n không hi u qu b ng n m 2010 N m 2012, c v n l u đ ng l n l i nhu n sau thu ti p t c t ng so v i nh ng n m tr c Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng n m 2012 0,87 l n, t ng 0,21 l n so v i n m 2011 i u ch ng t v n l u đ ng n m 2012 đ c Công ty s d ng hi u qu h n n m 2011 vi c t o l i nhu n, nh ng v n ch a hi u qu b ng n m 2010 K t lu n: L i nhu n sau thu v n l u đ ng hàng n m đ u có xu h ng t ng, nhiên kh n ng sinh l i l i t ng gi m không n đ nh, u cho th y công tác qu n lý v n l u đ ng vi c t o l i nhu n ch a th c s t i u 37 2.4 ánhăgiáătìnhăhìnhăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăCôngătyăc ăph năxu tănh păkh uă ETOP 2.4.1 V c c u tài s n C c u tài s n cho ta bi t c 100 đ ng v n kinh doanh c a Công ty đ cho tài s n đ ng đ đ cđ ut c đ u t cho tài s n ng n h n đ ng c đ u t cho tài s n dài h n Qua b ng s li u ta th y t tr ng tài s n ng n h n đ u l n h n t tr ng tài s n dài h n c n m, trung bình t tr ng tài s n ng n h n chi m kho ng 56% t ng tài s n i u 60% nguyên li u làm s n ph m c a Công ty ph i nh p kh u t n c ngoài, ch a th t đ u t tài s n c đ nh đ t làm nguyên v t li u M c dù c c u tài s n c a Công ty bi n đ ng nhi u, nh ng th c ch t t ng tài s n c a Công ty đ u gia t ng hàng n m, c tài s n ng n h n dài h n đ u t ng v i t c đ t ng t ng đ i l n qua t ng n m Tài s n ng n h n c a Công ty ch y u kho n đ u t tài ng n h n, kho n ph i thu khách hàng, hàng t n kho u t tài ng n h n c a Công ty ch y u kho n ti n g i có k h n t n m tr xu ng, kho n đ u t giúp Công ty t ng kh n ng sinh l i, m t khác n u c n toán công ty c ng có th rút kho n ti n g i ng n h n t i ngân hàng Tài s n dài h n c a Công ty ch y u tài s n c đ nh, TSC gia t ng hàng n m Công ty liên t c trang b thêm tài s n c đ nh m i đ a thêm nhà x ng, trang tr i, nhà máy vào trình s n xu t kinh doanh nh m m r ng qui mô kinh doanh t ng n ng l c s n xu t T tr ng tài s n ng n h n dài h n không chênh l ch nhi u, t tr ng tài s n ng n h n chi m t tr ng l n h n Công ty ch a th hoàn toàn s n xu t t t c khâu, Công ty v n ph i nh p kh u nguyên v t li u n c Vì v y t tr ng tài s n l n h n u h p lý 2.4.2 V c c u ngu n v n Qua phân tích ph n ta có th tóm l c l i r ng: - C c u v n c a Công ty n m ch y u đ c tài tr t ngu n v n ch s h u đ tài tr cho tài s n, trung bình n m t tr ng v n ch s h u chi m kho ng 77,42% t ng ngu n v n T tr ng v n ch s h u cao t tr ng n m c th p giúp công ty t ng tr ng b n v ng h n, g p ph i r i ro v toán h n, c ng nh gánh n ng ph i tr n Tuy nhiên nh v y n Công ty t n d ng đòn b y tài nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a v n ch s h u, c ng nh vi c Công ty s t n d ng đ c kho n ti t ki m t ch n thu mang l i 38 Thang Long University Library - T tr ng n ph i tr m c th p, trung bình chi m kho ng 22,58% t ng ngu n v n Trong t ng n ph i tr đa ph n đ u kho n n ng n h n, vi c giúp Công ty ph i ch u chi phí s d ng h n vi c s d ng n dài h n Tuy nhiên n u s d ng nhi u ngu n v n ng n h n nh n m g n s n vi c huy đ ng v n vay ng n h n t ng áp l c v toán r i ro tài cao h n c ng s nh h ng không nh đ n kh n ng sinh l i c a công ty Tóm l i, c c u ngu n v n đa s v n ch s h u giúp kh n ng t ch tài chinh cao, r i ro c a Công ty th p Tuy nhiên s d ng nhi u v n ch s h u ho c n s d gây lưng phí v n, v y Công ty c n u ch nh c c u v n cho phù h p h n 2.4.3 V kh n ng toán C ch tiêu kh n ng toán c a Công ty đ u m ct ng đ i t t, h s toán n ng n h n c n m đ u l n h n cho th y đ ng n ng n h n đ c đ m b o b i nhi u h n đ ng tài s n ng n h n Kh n ng toán nhanh c a Công ty c ng t t, c ng l n h n n m, u ch ng t r ng công ty đ kh n ng toán kho n n ng n h n mà không c n bán hàng t n kho, r i ro toán c a công ty có th đánh giá m c th p th i kho n n ng n h n, ch s ch đ t i v i kh n ng toán t c m c trung bình 0,39 l n n m, ch s nh h n nh ng n u xét v c c u n ng n h n c a công ty ch y u kho n ph i tr ng i bán ng n h n kho n n tích l y (thu , l kho n ph i tr khác) ti n kho n t ng đ ng, th ng ng ti n c ng nh kho n ti n g i ngân hàng ng n h n v n đ đ chi tr cho kho n n tích l y kho n ph i tr ng i bán n u đ n h n nên r i ro toán c a công ty m c th p Kh n ng toán c a Công ty nh ng n m g n đ u cao h n so v i trung bình ngành, c th đ i v i ngành th c ph m kh n ng toán nhanh trung bình nh n n m g n 1,33 l n kh n ng toán ng n h n 1,99 l n i u ch ng t kh n ng toán c a Công ty t t, r i ro tài c a Công ty th p M c dù c ch tiêu kh n ng toán đ u t ng đ i t t nh ng kh n ng toán nhanh ng n h n c a Công ty mang tính ch t không n đ nh lúc t ng, lúc gi m ph thu c nhi u vào quy t đ nh trì hai kho n m c ti n kho n t ng đ ng ti n đ u t tài ng n h n Bên c nh đó, c u thành c a h s toán nhanh có kho n ph i thu ng n h n, vi c luân chuy n dòng ti n t t đ toán n ng n h n cho công ty c ng ph thu c r t l n vào sách thu h i n c a công ty N u thu n không t t có th d n đ n m t kh n ng toán Vì v y Công ty c n có nh ng gi i pháp qu n lý đ giúp kh n ng toán t i u h n n a 39 2.4.4 V kh n ng qu n lý tài s n Kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP đ c đánh giá t t đ i v i kh n ng qu n lý kho n ph i thu, l i kh n ng qu n lý hàng t n kho hi u su t s d ng tài s n đ h c đánh giá ch a t t, ho c có xu ng qu n lý hi u qu so v i n m tr c C th : - Kh n ng qu n lý kho n ph i thu: Trong n m tr l i đây, ch s c a công ty gi m c trung bình kho ng 21 vòng t ng ng v i k thu ti n trung bình 20 ngày ch ng t công tác thu h i n c a doanh nghi p đ c đánh giá t t - Kh n ng qu n lý hàng t n kho: Th i gian quay vòng hàng t n kho c a công ty ng n nh ng có xu h ng t ng n m g n vi c gia t ng giá tr c a nguyên v t li u l n h n t c đ gia t ng c a giá v n hàng bán, u ch ng t t c đ bán hàng không t ng x ng v i s gia t ng đ u t vào hàng t n kho, hay sách qu n lý hàng t n kho sách bán hàng không hi u qu , d n đ n hàng t n kho c a công ty chu chuy n ch m h n, nh v y gây lưng phí v n, gi m kh n ng sinh l i c a công ty Nguyên nhân Công ty ch a tr ng t i vi c xác đ nh m c nhu c u, d tr 2.4.5 V hi u qu s n xu t kinh ếoanh Doanh thu bán hàng cung c p d ch v t ng liên ti p qua n m công ty đư bán đ c hàng nhi u h n n c xu t kh u đ cs l ng nhi u h n m t hàng v th công m ngh th c ph m nông s n so v i n m tr t ng tr c S ng m nh m v doanh thu c a Công ty ch ng t ho t đ ng kinh doanh c a Công ty kh i s c đ t đ c k t qu r t kh quan Công ty ngày m r ng đ c th tr ng có thêm nhi u khách hàng m i, uy tín c a Công ty th tr ng ngày đ c t ng lên doanh thu t ng qua n m th hi n đ l ng l i đ n chi n c kinh doanh c a Công ty, nguyên nhân ch y u giúp l i nhu n sau thu c a Công ty c ng đ t m c t ng tr ph n có uy tín c th tr ng d ng qua n m Là m t Công ty c ng kinh doanh l n th tr ng ch ng khoán, l i nhu n sau thu hàng n m t ng s giúp uy tín c a Công ty đ c t ng lên, t s t o đ c lòng tin s quan tâm nhi u h n t nhà đ u t M c dù doanh thu l i nhu n đ u t ng hàng n m, nhiên nguyên li u đ s n xu t nông s n nh p n phí đ u vào v n b nh h c v n chi m đ n 60% ngu n nguyên li u ng nhi u b i y u t t giá ph thu c th tr ng n c ngoài, nh v y s kìm hưm m c t ng c ng nh t c đ t ng c a l i nhu n sau thu Vì v y Công ty c n có nh ng gi i pháp đ phòng ng a r i ro c a t giá 40 Thang Long University Library CH NGă3.ăM TăS ăGI IăPHỄPăVẨăKI NăNGH ăNH MăNỂNGăCAOăHI Uă QU ăS ăD NGăV NăL Uă NGăC AăCỌNGăTYăC ăPH NăXU TăNH Pă KH UăETOP 3.1 nhăh ngăho tăđ ngăc aăCôngătyăC ăph năxu tănh păkh uăETOP th iăgianăt i Trong Chi n l c phát tri n giai đo n 2012 - 2020, ETOP đ t m c tiêu tr thành doanh nghi p hàng đ u Vi t Nam l nh v c xu t kh u đ th công m ngh hàng nông s n đ t m c tiêu đó, Công ty ch tr ng đ a công ngh m i nh t, hi n đ i, tiên ti n nh t vào trình s n xu t, nh m t o s n ph m đ t ch t l ng qu c t C th Công ty C ph n xu t nh p kh u ETOP đ t m c tiêu đ nh h ng sau: C ng c , xây d ng phát tri n m t h th ng th ng hi u c c m nh đáp ng t t nh t nhu c u tâm lý tiêu dùng c a ng i tiêu dùng Vi t Nam u t m r ng s n xu t kinh doanh qua th tr ng c a m t hàng n c gi i khát t t cho s c kh e c a ng i tiêu dùng thông qua th ng hi u ch l c VFresh nh m đáp ng xu h ng tiêu dùng t ng nhanh đ i v i m t hàng n c gi i khát đ n t thiên nhiên t t cho s c kh e ng i Ti p t c nâng cao n ng luc qu n lý h th ng cung c p; Ti p t c m r ng phát tri n h th ng phân ph i ch đ ng, v ng m nh hi u qu 3.2 M tăs ăgi iăphápăvàăki năngh ănh mănângăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngă c aăCôngătyăC ăph năxu tănh păkh uăETOP 3.2.1 Gi i pháp u ch nh c c u v n h p lý i v i c c u ngu n v n: Công ty nên t ng c ng s d ng v n vay, không nên s d ng nhi u v n ch s h u S d ng nhi u v n vay h n s giúp Công ty có th t n d ng đòn b y tài đ c hi u qu h n, bên c nh ch n thu c ng s giúp Công ty ti t ki m đ c m t kho n ti n c bi t Công ty nên s d ng thêm kho n n dài h n, v i m t Công ty có ti m l c tài t ng đ i m nh nên s d ng kho n vay dài h n đ đ u t cho tài s n dài h n s h p lý N dài h n c a Công ty c ng đ c s d ng r t nh ng n m g n N dài h n giúp Công ty n đ nh đ c nh ng chi n l c kinh doanh c a Công ty nên huy đ ng thêm ngu n n dài h n đ đ u t vào kho n tài s n c đ nh gia t ng nhi u 41 3.2.2 Qu n lý hàng t n kho ph Công ty c n tr ng h n n a t i vi c xác đ nh m c d tr t i u Có th b ng ng pháp l ng đ t hàng kinh t c b n (EOQ) đ tính toán cho s l ng v m c d tr sai l ch nh T giúp Công ty có l ng hàng d tr t i u nh t, giúp chi phí l u kho gi m xu ng Hàng hóa t n kho c a công ty c n ph i có nh ng bi n pháp qu n lý tiêu th nh m gi m chi phí l u kho đ ng th i tránh tình tr ng đ ng v n c a công ty.Có chi n l c đ y m nh tiêu th hàng hóa th tr ng: sách chi t kh u,có chi n l c Marketting h p lý, tìm ki m th tr ng tiêu th …gi m l đ c kh n ng toán c a công ty Tích c c tìm ki m th tr ng hàng t n kho s nâng cao ng, đ y nhanh công tác tiêu th s n ph m Tiêu th s n ph m có ý ngh a s ng đ i v i doanh nghi p, góc đ tài doanh nghi p trình tiêu th s n ph m trình th h i v n, có tiêu th doanh thu m i th c hiên d c, t công ty m i có ngu n đ bù đ p chi phí b trình kinh doanh, th c hi n ngh a v v i nhà n c tr l ng cho cán b công nhân viên v y tiêu th đ c nhi u s n ph m doanh thu còng t ng c s đ gia t ng l i nhu n Nh v y v n đ tìm ki m th tr ng tiêu th mét nh ng v n đ đ c quan tâm hàng đ u c a doanh nghi p hi n ng tr c nhu c u l n c a xư h i c a n n kinh t hi n đ tiêu th s n ph m t ng kh n ng c nh tranh v i doanh nghi p khác công ty c n xây d ng cho m t chi n l c s n ph m thích h p, t o d ng th m nh cho s n ph m, nâng cao ch t l hóa s n ph m Mu n v y công ty ph i th c đ i th c nh tranh c a mình… ng s n ph m đôi v i đa d ng ng xuyên nghiên c u th tr ng, khách hàng Cùng v i vi c trì t t b n hàng truy n th ng công ty còng lên m r ng h n n a nh ng th tr ng n c, c n ph i có bi n pháp Marketing hi u qu nh m chi m l nh th tr ng 3.2.3 Kh n ng qu n lý kho n ph i thu Công ty ph i có sách tín d ng t t, sách tín d ng liên quan đ n m cđ , ch t l ng đ r i ro c a doanh thu Chính sách tín d ng bao g m y u t nh : Tiêu chu n bán ch u, th i h n bán ch u, th i h n chi t kh u, t l chi t kh u… Vi c h th p tiêu chu n bán ch u ho c m r ng th i h n bán ch u hay t ng t l chi t kh u đ u có th làm cho doanh thu l i nhu n t ng, đ ng th i kéo theo kho n ph i thu v i nh ng chi phí kèm kho n ph i thu c ng t ng có nguy c phát sinh n khó đòi Vì th , công ty quy t đ nh thay đ i m t y u t c ng c n cân nh c, gi a l i nhu n mà công ty có th thu đ c v i m c r i ro gia t ng n không th thu h i mà doanh nghi p ph i đ i m tđ có th đ a sách tín d ng 42 Thang Long University Library phù h p Ngoài công ty c n ý đ n m i quan h v i khách hàng nhà cung c p, c n quan tâm đ n vi c phân tích uy tín c a khách hàng tr c Công ty c ng c n th c hi n t t vi c phân lo i khách hàng đ v i m i nhóm khách hàng khác s đ c h ng nh ng sách tín d ng th ng m i khác có th gi m b t kho n ph i thu, công ty có th áp d ng m t s bi n pháp nh : ký h p đ ng v i khách hàng, công ty nên đ a vào m t s ràng bu c u kho n toán ho c m t s u đưi n u khách hàng tr ti n s m Nh v y v a giúp khách hàng s m toán n cho công ty l i v a hình th c khuy n mưi giúp gi chân khách hàng l i v i công ty Bên c nh đó, công ty ph i th c hi n bi n pháp kiên quy t thu h i kho n ph i thu nh g i gi y báo n ho c s d ng bi n pháp gi i quy t t i tòa án theo lu t đ nh Vi c theo dõi kho n ph i thu th ng xuyên s xác đ nh đ c th c tr ng c a chúng đánh giá xác đ c tính h u hi u c a sách tài T nh n di n đ d ng có v n đ thu th p đ c nh ng kho n tín c nh ng tín hi uđ qu n lý nh ng kho n hao h t Bên c nh công ty còng có nh ng sách bán ch u đ n v i t ng khách hàng, xem xét phân tích khách hàng phân tích tình hình tài c a khách hàng, n u nh b n hàng có kh n ng tài t t công ty lên thu h p kho n tín d ng c p mà lên thu ti n ngay, n u b n hàng có kh n ng tài ph i đánh giá xác đ cung c p kho n tín d ng an toàn, n u b n hàng truy n th ng ph i c n th n Song song v i vi c bán ch u công ty nên phát huy nhi u h n n a sách Marketing c a nh bán hàng tr ti n s đ c gi m giá… Th ng xuyên theo dõi kho n ph i thu đôn đ c, ghi nh n th i h n tr n c a khách hàng, g i th thông báo th i h n tr n ho c n tho i v i khách hành xác nh n th i h n tr n Mu n th , Công ty nên ch đ ng liên h v i khách hàng s m, thay ch đ n ngày hoá đ n h t h n toán i u không ch giúp Công ty qu n lý t t kho n ph i thu, mà giúp Công ty gi đ c m i quan h t t v i khách hàng Công ty có th đ u t ph n m m qu n lý công n , giúp vi c theo dõi kho n n nhanh chóng, xác, hi u qu gi m b t nhân s công tác qu n lý công n 3.2.4 Qu n lý kh n ng toán Nhanh chóng thu h i kho n ph i thu đ ng th i t ng l ng ti n m t: Công ty ph i ti n hành bi n pháp thu h i kho n n h n tình tr ng kho n ph i thu chi m t tr ng l n gây đ ng v n nh hi n Vi c thu h i n c n b t đ u t kho n có giá tr l n tr c sau đ n kho n nh sau nh ng c ng c n đ c bi t l u ý đ n kho n h n hay có th i h n lâu ngày c n có bi n pháp đôn đúc thu h i n th ng xuyên tránh tr ng h p chây dây d a n tình hình tr nên ph c t p Thêm vào đ nâng cao hi u qu c a vi c thu h i n công ty nên áp 43 d ng m c lưi ph t n ng h n n a tu theo t ng th i gian h n c a kho n n , u s n khách hàng tích c c h n vi c tr n cho công ty Vi c thu h i n ti n hành hi u qu s t ng l ng ti n c a công ty lên, l ng ti n t ng thêm công ty ph i dùng m t ph n hay toàn b đ g i ngân hàng hay gi t i qu c a công ty nh m nâng cao kh n ng toán t c th i cho công ty làm đ ng phó t t h n v i kho n n đ n h n c a c u công ty s có th Gi m t tr ng n ng n h n thay th b ng n dài h n S d ng nhi u n ng n h n s t o áp l c l n lên kh n ng toán c a công ty Vì v y, công ty nên ch đ ng gi m kho n n ng n h n t i ngân hàng thay vào b ng kho n n dài h n 3.2.5 Phòng ng a r i ro t giá Là m t doanh nghi p xu t nh p kh nên t giá ngo i t có nh h ng tr c ti p t i Công ty Vì v y Công ty c ng c n đ c bi t l u tâm đ n vi c qu n lý t giá, có th b ng nh ng bi n pháp sau: S d ng h p đ ng xu t nh p kh u song hành: ây ph ng pháp t b o hi m r i ro t giá đ n gi n b ng cách ti n hành song hành m t lúc c hai h p đ ng xu t kh u nh p kh u có giá tr th i h n t ng đ ng B ng cách này, n u đ ng ngo i t lên giá so v i VND công ty s s d ng ph n lưi bi n đ ng t giá t h p đ ng xu t kh u đ bù đ p ph n t n th t bi n đ ng t giá c a h p đ ng nh p kh u Ng c l i, n u đ ng ngo i t gi m giá so v i VND công ty s s d ng ph n l i bi n đ ng t giá t h p đ ng nh p kh u đ bù đ p thi t h i bi n đ ng t giá c a h p đ ng xu t kh u K t qu dù đ ng ngo i t lên giá hay xu ng giá r i ro t giá đ c trung hoà Cách đ n gi n, h u hi u, d th c hi n t n n u nh công ty có th ho t đ ng đa d ng hoá c xu t kh u nh p kh u Tuy nhiên, v n đ c a ph ng pháp kh n ng có th ki m đ c m t lúc c hai h p đ ng có th i h n giá tr t ng đ ng hay không i v i nh ng công ty s n xu t theo ph ng án FOB t c nh p kh u nguyên li u xu t kh u thành ph m vi c áp d ng ph ng pháp r t kh quan S d ng qu d phòng r i ro t giá: Theo ph ng pháp này, ki m đ c ph n l i nhu n dôi thêm bi n đ ng t giá thu n l i công ty s trích ph n l i nhu n l p qu d phòng bù đ p r i ro t giá Khi t giá bi n đ ng b t l i n công ty b t n th t, s d ng qu đ bù đ p, c s h n ch tác đ ng tiêu c c đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh Cách c ng đ n gi n ch ng t n chi phí th c hi n V n đ th t c k toán công tác qu n lý qu d phòng cho qu không bi l m d ng vào vi c khác c n ph i theo dõi t giá bi n đ ng c a th tr u m c a ph ng án không ng, có th t p trung th i gian hay làm 44 Thang Long University Library vi c đ t p trung vào vi c khác c a công ty, cách th c th c hi n đ n gi n không t n chi phí th c hi n Tuy nhiên n u ki m soát khâu làm th t c k toán công tác qu n lý qu d phòng kh n ng qu s b th t thoát l m d ng vào vi c khác.V chi phí đ qu n tr r i ro c a vi c s d ng qu d ng qu d phòng r t th p S d ng th tr ng ti n t : S d ng th tr ng ti n t đ t b o hi m r i ro t giá cách th c v n d ng k t h p giao d ch mua bán ngo i t th tr ng ngo i h i v i giao d ch vay cho cho vay th tr ng ti n t đ c đ nh kho n ph i thu ho c ph i tr cho chúng kh i l thu c vào s bi n đ ng t giá 45 K TăLU N Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng nhi m v th ng xuyên, ph c t p c a m i doanh nghi p Qua trình nghiên c u cho ta th y rõ vai trò c a v n l u đ ng, m i liên h m t thi t gi a hi u qu s d ng v n l u đ ng m c tiêu t i đa hóa l i nhu n c a công ty Rõ ràng, m t doanh nghi p không th coi ho t đ ng hi u qu v n l u đ ng đ ng, quay vòng ch m th t thoát trình s n xu t Quá trình phân tích c ng cho ta th y nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng không ph i v n đ đ n gi n, d dàng gi i quy t m t s m m t chi u b ng nh ng bi n pháp máy móc V i th i gian th c t p t i Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP, b ng vi c so sánh, đánh giá nh ng ki n th c lý thuy t áp d ng vào u ki n c th c a công ty đư cho nhìn tr c quan sinh đ ng v th c tr ng hi u qu s d ng tài s n l u đ ng c a công ty nh ng n m g n Có th th y, v n l u đ ng c a công ty đ c s d ng t ng đ i hi u qu , v y công ty v n có m t s nh c m v t V i s ch b o t n tình c a th y giáo Tr n ình Toàn, v i s h ng d n, giúp đ c a cán b , anh ch phòng tài - k toán c a công ty, em đư hoàn thành khóa lu n t t nghi p v i đ tài: “ V n l u đ ng gi i pháp nâng cao hi u qu s ế ng v n l u đ ng t i Công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP” K t h p nh ng ki n th c đư h c đ c tr ng v i vi c tìm hi u th c t t ch c ho t đ ng s n xu t qu n lý v n l u đ ng t i công ty, em đư trình bày th c tr ng hi u qu s d ng v n l u đ ng t i công ty, đ t em c ng đư m nh d n đ a m t s ý ki n đóng góp v i nguy n v ng hoàn thi n h n n a hi u qu s d ng v n l u đ ng, nh m nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh c a công ty c ph n xu t nh p kh u ETOP Hà N i, ngày 25 tháng n m 2014 Sinh viên Nguy n M H nh 46 Thang Long University Library DANHăM CăTẨIăLI UăTHAMăKH O - Gi iăphápănângăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcôngătyăc ăph năXu tă Nh păKh uăK ăthu t ( Ngu n: http://doc.edu.vn/tai-lieu/luan-van-giai-phap-nang-cao-hieu-qua-su-dungvon-luu-dong-tai-cong-ty-co-phan-xuat-nhap-khau-ky-thuat-43209/) - Gi iăphápănh mănângăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngă ăCôngătyăC ăph nă gi iătríăTh ngăLong (Ngu n:http://docs.4share.vn/docs/41399/Giai_phap_nham_nang_cao_hieu_qua_su_d ung_von_luu_dong_o_Cong_ty_Co_phan_giai_tri_Thang_Long.html) - Phânătíchăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcôngătyăc ăph năGiàyăBìnhă nhă (Ngu n: http://luanvan.co/luan-van/de-tai-phan-tich-hieu-qua-su-dung-von-luu-dongtai-cong-ty-cp-giay-binh-dinh-13709/) 47