CH NGă1 C ăS LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1.1 T ng quan chung v tài DN phân tích tài DN 1.1.1 Khái ni m vai trò c a TCDN 1.1.1.1 Khái ni m tài doanh nghi p:[3,tr.11] Tài doanh nghi p đ c hi u nh ng quan h giá tr gi a doanh nghi p v i ch th n n kinh t Các quan h tài doanh nghi p ch y u bao g m: Quan h gi a doanh nghi p v i Nhà n c: ây m i quan h phát sinh doanh nghi p th c hi n ngh a v thu đ i v i Nhà n c, Nhà n c góp v n vào doanh nghi p Quan h gi a doanh nghi p v i th tr ng tài chính: Quan h đ c th hi n thông qua vi c doanh nghi p tìm ki m ngu n tài tr Trên th tr ng tài chính, doanh nghi p có th vay ng n h n đ đáp ng nhu c u v n ng n h n, có th phát hành c phi u trái phi u đ đáp ng nhu c u v n dài h n Ng c l i, doanh nghi p ph i tr lưi vay v n vay, tr lưi c ph n cho nhà tài tr Doanh nghi p c ng có th g i ti n vào ngân hàng, đ u t ch ng khoán b ng s ti n t m th i ch a s d ng Quan h n i b doanh nghi p v i th tr ng khác: Trong n n kinh t , doanh nghi p có m i quan h ch t ch v i doanh nghi p khác th tr ng hoàng hóa, d ch v , th tr ng s c lao đ ng ây nh ng th tr nghi p ti n hành mua s m máy móc thi t b , nhà x i u quan tr ng thông qua th tr ng mà t i doanh ng, tìm ki m lao đ ng, v.v ng, doanh nghi p có th xác đ nh đ c nhu c u hàng hóa d ch v c n thi t cung ng Trên c s đó, doanh nghi p ho ch đ nh ngân sách đ u t , k ho ch s n xu t, ti p th nh m th a mưn nhu c u th tr ng Quan h n i b doanh nghi p: ây quan h gi a b ph n s n xu tkinh doanh, gi a c đông ng i qu n lý, gi a c đông ch n , gi a quy n s d ng v n quy n s h u v n 1.1.1.2 Vai trò c a tài doanh nghi p:[3,tr.20] Trong n n kinh t hi n nay, có th nói, qu n lý tài luôn gi m t v trí tr ng y u ho t đ ng qu n lý c a doanh nghi p, quy t đ nh tính đ c l p, s thành b i c a doanh nghi p trình kinh doanh B t k liên k t h p tác v i doanh nghi p c ng s h qu , ng ng l i n u nh qu n lý tài c a doanh nghi p có hi u c l i, h s thua thi t qu n lý tài hi u qu S ho t đ ng c a quy lu t cung c u r t m nh m , c l nh v c có nhu c u s có ngu n cung c p Vì v y, doanh nghi p có nhu c u v n t t y u th tr ng v n s đ c hình thành v i nh ng hình th c đa d ng c a V n đ ch ng ph i qu n lý ph i xác đ nh xác nhu c u v n, cân nh c l a ch n hình th c, ng pháp thích h p đ khai thác thu hút v n, s d ng công c đòn b y kinh t nh lưi su t vay, c t c phát hành trái phi u, c phi u nh m khai thác huy đ ng v n, l a ch n ph ng án đ u t có hi u qu , linh ho t s d ng ngu n v n, đ m b o kh n ng toán chi tr ó vi c khai thác ch c n ng phân ph i giám đ c tài đ nâng cao vai trò c a tài doanh nghi p vi c t o l p, khai thác, huy đ ng v n ph c v cho m c tiêu kinh doanh c a doanh nghi p T ch c s d ng v n kinh doanh ti t ki m hi u qu : Vi c khai thác, huy đ ng v n, vi c s d ng v n ti t ki m có hi u qu đ c coi u ki n t n t i phát tri n c a m i doanh nghi p đ t tr c m i doanh nghi p nh ng chu n m c h t s c khe kh t: s n xu t không th v i b t k giá nào, ph i bán đ c nh ng hàng hoá, d ch v mà th tr ng c n ch p nh n đ c ch không ph i bán nh ng mà có Tr c s c ép nhi u m t c a th tr ng đư bu c doanh nghi p ph i s d ng v n m t cách ti t ki m có hi u qu i ul uý c n có s phân bi t gi a ch tiêu l i nhu n v i ch tiêu hi u qu kinh t Nói chung, s gia t ng hi u qu kinh t s bao hàm c y u t t ng ch tiêu l i nhu n Song ng c l i, có nh ng tr ng h p t ng ch tiêu l i nhu n nh ng l i hi u qu Vì th , hi u qu kinh t ch có th có đ c v n đ c s d ng ti t ki m mà v n đ m b o m c gia t ng l i nhu n òn b y kích thích u ti t kinh doanh: Vai trò c a tài doanh nghi p đ c th hi n thông vi c t o s c mua h p lý đ thu hút v n đ u t , lao đ ng v t t , d ch v , đ ng th i xác đ nh giá bán h p lý phát hành c phi u hàng hóa bán d ch v thông qua ho t đ ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân ph i qu ti n th ng, ti n l ng, th c hi n h p đ ng kinh t … Giám sát ki m tra ch t ch ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Tình hình tài c a doanh nghi p m t t m g ng ph n ánh trung th c nh t m i ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p thông qua ch tiêu tài th c hi n mà nhà qu n lý doanh nghi p d dàng nh n th y th c tr ng trình kinh doanh c a doanh nghi p, phát hi n k p th i nh ng v ng m c t n t i đ t đ a quy t đ nh u ch nh ho t đ ng kinh doanh nh m đ t t i m c tiêu đư đ nh Thang Long University Library 1.1.2 Khái ni m vai trò c a phân tích tài chính: 1.1.2.1 Khái ni m phân tích tài doanh nghi p:[3,tr.29] ph Phân tích tình hình tài doanh nghi p m t t p h p khái ni m, ng pháp công c cho phép thu th p, x lý thông tin k toán thông tin khác qu n lý doanh nghi p nh m đánh giá tình hình tài c a m t doanh nghi p, đánh giá r i ro, m c đ ch t l ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p Phân tích tài doanh nghi p tr c h t t p trung vào s li u đ c cung c p báo cáo tài c a doanh nghi p, k t h p v i thông tin b sung t ngu n khác nhau, làm rõ tình hình tài c a doanh nghi p kh , ch nh ng thay đ i ch y u, nh ng chuy n bi n theo xu h ng, tính toán nhân t , nh ng nguyên nhân c a s thay đ i ho t đ ng tài phát hi n nh ng quy lu t c a ho t đ ng, làm c s cho quy t đ nh hi n t i d báo cho t ng lai 1.1.2.2 Vai trò c a phân tích tài doanh nghi p: Phân tích tình hình tài c a doanh nghi p hay c th hoá vi c phân tích báo cáo tài c a doanh nghi p trình ki m tra, đ i chi u, so sánh s li u, tài li u v tình hình tài hi n hành kh nh m m c đích đánh giá ti m n ng, hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro t ng lai Do đó, phân tích báo cáo tài m i quan tâm c a nhi u nhóm ng i khác nh nhà qu n lý doanh nghi p, nhà đ u t , c đông, ch n , khách hàng, nhà cho vay tín d ng, c quan ph , ng i lao đ ng M i nhóm ng i có nh ng nhu c u thông tin khác i v i ng i qu n lý doanh nghi p: ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh, nhà qu n lý doanh nghi p ph i gi i quy t ba v n đ quan tr ng sau : Th nh t : Doanh nghi p nên đ u t vào đâu cho phù h p v i lo i hình s n xu t kinh doanh l a ch n ây chi n l c đ u t dài h n c a doanh nghi p Th hai : Ngu n v n tài tr ngu n nào? đ u t vào tài s n, doanh nghi p ph i có ngu n tài tr , ngh a ph i có ti n đ đ u t Các ngu n tài tr đ i v i m t doanh nghi p đ c ph n ánh bên ph i c a b ng cân đ i k toán M t doanh nghi p có th phát hành c phi u ho c vay n dài h n, ng n h n N ng n h n có th i h n d i m t n m n dài h n có th i h n m t n m V n ch s h u kho n chênh l ch gi a giá tr c a t ng tài s n n c a doanh nghi p V n đ đ t doanh nghi p s huy đ ng ngu n tài tr v i c c u nh th cho phù h p mang l i l i nhu n cao nh t Li u doanh nghi p có nên s d ng toàn b v n ch s h u đ đ u t hay k t h p v i c hình th c vay thuê? nghi p i u liên quan đ n v n đ c c u v n chi phí v n c a doanh Th ba : Nhà doanh nghi p s qu n lý ho t đ ng tài hàng ngày nh th nào? ây quy t đ nh tài ng n h n chúng liên quan ch t ch đ n v n đ qu n lý v n l u đ ng c a doanh nghi p Ho t đ ng tài ng n h n g n li n v i dòng ti n nh p qu xu t qu Nhà qu n lý tài c n x lý s l ch pha c a dòng ti n Ba v n đ không ph i t t c m i khía c nh v tài doanh nghi p, nh ng nh ng v n đ quan tr ng nh t Phân tích tài doanh nghi p c s đ đ cách th c gi i quy t ba v n đ i v i nhà đ u t vào doanh nghi p: Nhà đ u t c n bi t tình hình thu nh p c a ch s h u, l i t c c ph n giá tr t ng thêm c a v n đ u t H quan tâm t i phân tích tài đ nh n bi t kh n ng sinh lưi c a doanh nghi p ó m t nh ng c n c giúp h quy t đ nh b v n đ u t cho doanh nghi p hay không? i v i ch n c a doanh nghi p: i v i ch ngân hàng nhà cho vay tín d ng, m i quan tâm c a h ch y u h ng vào kh n ng tr n c a doanh nghi p Vì v y, h ý đ c bi t đ n s l ng ti n tài s n khác có th chuy n nhanh thành ti n, t so sánh v i s n ng n h n đ bi t đ c kh n ng toán t c th i c a doanh nghi p Bên c nh đó, ch ngân hàng nhà cho vay tín d ng c ng r t quan tâm t i s v n c a ch s h u, b i s v n kho n b o hi m cho h tr ng h p doanh nghi p b r i ro Nh v y, k thu t phân tích có th thay đ i theo b n ch t theo th i h n c a kho n n , nh ng cho dù cho vay dài h n hay ng n h n ng i cho vay đ u quan tâm đ n c c u tài bi u hi n m c đ m o hi m c a doanh nghi p vay i v i ng i lao đ ng doanh nghi p: Bên c nh nhà đ u t , nhà qu n lý ch n c a doanh nghi p, ng i đ c h ng l ng doanh nghi p c ng r t quan tâm t i thông tin tài c a doanh nghi p i u c ng d hi u b i k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p có tác đ ng tr c ti p t i ti n l ng, kho n thu nh p c a ng m t s doanh nghi p, ng i lao đ ng đ i lao đ ng Ngoài c tham gia góp v n mua m t l Thang Long University Library ng c ph n nh t đ nh Nh v y, h c ng nh ng ng i ch doanh nghi p nên có quy n l i trách nhi m g n v i doanh nghi p i v i c quan qu n lý Nhà n c: D a vào báo cáo tài doanh nghi p, c quan qu n lý c a Nhà n c th c hi n phân tích tài đ đánh giá, ki m tra, ki m soát ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài ti n t c a doanh nghi p có tuân th theo sách, ch đ lu t pháp quy đ nh không, tình hình h ch toán chi phí, giá thành, tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n c khách hàng Tóm l i, phân tích ho t đ ng tài doanh nghi p mà tr ng tâm phân tích báo cáo tài ch tiêu tài đ c tr ng thông qua m t h th ng ph ng pháp, công c k thu t phân tích, giúp ng i s d ng thông tin t góc đ khác nhau, v a đánh giá toàn di n, t ng h p khái quát, l i v a xem xét m t cách chi ti t ho t đ ng tài doanh nghi p, tìm nh ng m m nh m y u v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, đ nh n bi t, phán đoán, d báo đ a quy t đ nh tài chính, quy t đ nh tài tr đ u t phù h p 1.2 Ph ngăphápăphơnătíchătƠiăchính phân tích tài chính, ng i ta th ng dùng bi n pháp c th mang tính ch t nghi p v k thu t Tu thu c vào tính ch t đ c m riêng bi t c a t ng đ n v kinh t mà phân tích ho t đ ng l a ch n t ng ph ng pháp c th đ áp d ng cho có hi u qu nh t 1.2.1 Ph Ph ng pháp so sánh [2,tr.3] ng pháp so sánh ph ng pháp đ c s d ng ph bi n nh t phân tích tài doanh nghi p nh m đánh giá s khác bi t hay xu h ng bi n đ i c a t ng ch tiêu phân tích, t giúp đ i t ng quan tâm th y rõ m c bi n đ ng c a đ i t ng đ đ a quy t đ nh đ n K t qu so sánh ch có ý ngh a ch tiêu đem so sánh ph i đ c đ m b o tính đ ng nh t, ph n ánh m t n i dung kinh t , đ n v tính, ph ng pháp tính, th i gian u ki n môi tr ng c a ch tiêu K thu t so sánh th ng đ c s d ng phân tích so sánh b ng s t đ i, so sánh b ng s t ng đ i so sánh v i s bình quân So sánh b ng s t đ i so sánh b ng phép tr gi a tr s c a ch tiêu k phân tích so v i tr s c a ch tiêu k g c K t qu so sánh bi u hi n kh i l ng, quy mô bi n đ ng c a hi n t ng kinh t So sánh b ng s t ng đ i so sánh b ng phép chia gi a tr s c a k phân tích so v i k g c c a ch tiêu kinh t ho c gi a tr s c a k phân tích so v i k g c đư đ c u ch nh theo t l hoàn thành k ho ch c a ch tiêu có liên quan theo h ng quy t đ nh quy mô chung c a ch tiêu So sánh b ng s bình quân: s bình quân d ng đ c bi t c a s t đ i bi u hi n tính ch t đ c tr ng chung v m t s l ng nh m ph n nh đ c m chung c a m t đ n v , m t b ph n hay m t t ng th chung có chung tính ch t 1.2.2 Ph ng pháp phân tích t s [2,tr.10] Phân tích t s k thu t phân tích c n b n quan tr ng nh t c a phân tích tài Phân tích t s tài liên quan đ n vi c xác đ nh s d ng t s tài đ đo l ng đánh giá tình hình ho t đ ng tài c a doanh nghi p Ph ng pháp th ng đ c th c hi n theo b c nh sau: B c 1: D a c s ch tiêu phân tích TCDN đư có s n ho c nhà phân tích t xây d ng ch tiêu phân tích phù h p v i m c đích phân tích c a mình, nhà phân tích ch n l c s li u BCTC đ tính toán B c 2: Trên c s k t qu đư thu đ c t vi c tính toán t s , nhà phân tích nêu m i quan h gi a t s m u s B c 3: Nh n đ nh m c đ cao th p c a s này, tìm hi u tác đ ng c a k t qu đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, thông qua tìm hi u nguyên nhân t ng gi m c a s B c 4: Rút k t lu n, đánh giá v tình hình TCDN, t đ a gi i pháp phát huy u m, kh c ph c h n ch , t o ti n đ phát tri n cho doanh nghi p t ng lai V nguyên t c, v i ph tham chi u ng pháp t s , c n xác đ nh đ l ng, t s đánh giá tình tr ng tài c a m t doanh nghi p c n so sánh t s c a doanh nghi p v i t s tham chi u Nh v y, ph đ c s d ng k t h p v i ph ng pháp phân tích khác 1.2.3 Ph c ng ng pháp so sánh ng pháp thay th ây ph ng pháp xác đ nh nh h ng c a nhân t b ng cách thay th l n t liên t c y u t giá tr k g c sang k phân tích đ xác đ nh tr s c a ch tiêu thay đ i Xác đ nh m c đ nh h ng c a nhân t đ n đ i t ng kinh t nghiên c u Nó ti n hành đánh giá so sánh phân tích t ng nhân t nh h ng gi thi t nhân t khác c đ nh Do đ áp d ng phân tích ho t đ ng kinh t c n áp d ng m t trình t thi hành sau: Thang Long University Library - C n c vào m i liên h c a t ng nhân t đ n đ i t ng c n phân tích mà t xây d ng nên bi u th c gi a nhân t - Ti n hành l n l t đ xác đ nh nh h ng c a t ng nhân t u ki n gi đ nh nhân t khác không thay đ i - Ban đ u l y k g c làm c s , sau l n l t thay th k phân tích cho s k g c c a t ng nhân t - Sau m i l n thay th ti n hành tính l i ch tiêu phân tích S chênh l ch gi a k t qu tính đ c v i k t qu tính tr c m c đ nh h ng c a nhân t đ c thay đ i s li u đ n đ i t ng phân tích T ng nh h ng c a nhân t t ng đ it ng đ ng v i b n thân đ i t 1.2.4 Ph ng c n phân tích ng pháp phân tích Dupont [2,tr.12] Bên c nh ph ng pháp trên, nhà phân tích s d ng ph ng pháp phân tích tài Dupont V i ph ng pháp này, nhà phân tích s nh n bi t đ c nguyên nhân d n đ n hi n t ng t t, x u ho t đ ng c a doanh nghi p B n ch t c a ph ng pháp tách m t t s t ng h p ph n ánh kh n ng sinh l i c a doanh nghi p nh kh n ng sinh l i c a tài s n ROA, kh n ng sinh l i c a v n ch s h u ROE thành tích s c a chu i t s có m i quan h nhân qu v i t c t h s s c p ROE, nhà phân tích chia làm h s th c p n u mu n, nhà phân tích l i có th bi n h s th c p quay tr l i h s s c p ban đ u i u cho phép phân tích nh h ng c a t s đ i v i t s t ng h p L i nhu n ròng ROA = L i nhu n ròng = T ng tài s n L i nhu n ròng ROE = Doanh thu thu n L i nhu n ròng = V n c ph n Doanh thu thu n X T ng tài s n Doanh thu thu n x Doanh thu thu n T ng tài s n x T ng tài s n V n c ph n Lúc ta có th phân tích t su t sinh l i v n c ph n theo hi u su t s d ng v n c ph n t su t l i nhu n doanh thu Mu n t ng t su t sinh l i v n c ph n ta c n t ng hi u su t s d ng t ng tài s n, t c s d ng t i đa công su t tài s n, ho c t ng t ng s tài s n v n c ph n t c c n s d ng công c n , ho c t ng t su t l i nhu n doanh thu t c t i thi u hóa chi phí Trên c s nh n bi t ba t s th c p c u thành nên t s s c p ROE, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp làm t ng ROE nh sau: - Tác đ ng t i c c u tài c a doanh nghi p thông qua u ch nh t l n vay t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng - T ng hi u su t s d ng tài s n Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m h p lý v c c u c a t ng tài s n - T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l l i nhu n c a doanh nghi p ng c a s n ph m T t ng Tóm l i, phân tích báo cáo tài b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i v i qu n tr doanh nghi p th hi n ch có th đánh giá đ y đ khách quan nhân t tác đ ng đ n hiêu qu s n xu t kinh doanh t ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lý c a doanh nghi p Song ph ng pháp ch a đ c áp d ng r ng rưi mà ch áp d ng cho công ty l n, có đ i ng cán b phân tích chuyên trách, có trình đ cao b i ph ng pháp không ch đòi h i đánh giá s tác đ ng c a ch tiêu thành ph n đ i v i ch tiêu t ng h p mà s d ng mô hình kinh t l ng đ đánh giá m c đ tác đ ng gi a ch tiêu thành ph n 1.3 Thông tin s d ng phân tích tài [2,tr.14] 1.3.1 Thông tin k toán đ Mu n phân tích đ c tài doanh nghi p, ng i phân tích ph i đ c hi u c báo cáo tài ây m t nh ng tài quan tr ng giúp cho ng i phân tích hi u đ c tình hình tài c a doanh nghi p mu n phân tích Các báo cáo tài g m có: B ng cân đ i k toán B ng cân đ i k toán báo cáo tài cung c p thông tin v tình hình tài s n, tình hình ngu n v n c a doanh nghi p t i th i m l p báo cáo Quy mô tài s n c c u tài s n c a doanh nghi p th hi n quy mô v n s phân b v n c a doanh nghi p vào ho t đ ng, khâu c a trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Quy mô ngu n v n c c u ngu n v n th hi n quy mô huy đ ng v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, c ng nh sách huy đ ng v n, sách phân ph i l i nhu n c a doanh nghi p M i quan h gi a tài s n ngu n v n th hi n m c đ tài tr v n cho nhu c u ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Báo cáo k t qu kinh doanh M t lo i thông tin không ph n quan tr ng đ c s d ng phân tích tài thông tin ph n ánh báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh Khác v i b ng Thang Long University Library cân đ i k toán, báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a v n trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p; cho phép d tính kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p t ng lai Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh đ ng th i c ng giúp cho nhà phân tích so sánh doanh thu s ti n th c nh p qu bán hàng hoá, d ch v v i t ng chi phí phát sinh s ti n th c xu t qu đ v n hành doanh nghi p Trên c s đó, có th xác đ nh đ c k t qu s n xu t kinh doanh: lưi hay l n m Nh v y, báo cáo k t qu kinh doanh cung c p nh ng thông tin t ng h p v tình hình k t qu s d ng ti m n ng v v n, lao đ ng, k thu t trình đ qu n lý s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Báo cáo l u chuy n ti n t Báo cáo l u chuy n ti n t m t b n báo cáo tài b t bu c mà b t k doanh nghi p c ng ph i l p đ cung c p cho ng i s d ng thông tin c a doanh nghi p N u b ng cân đ i k toán cho bi t nh ng ngu n l c c a tài s n ngu n g c c a nh ng tài s n đó; báo cáo k t qu kinh doanh cho bi t thu nh p chi phí phát sinh đ tính đ c k t qu lưi, l m t k kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t đ c l p đ tr l i v n đ liên quan đ n lu ng ti n vào doanh nghi p, tình hình thu chi ng n h n c a doanh nghi p Nh ng lu ng vào c a ti n kho n coi nh ti n đ c t ng h p thành ba nhóm : l u chuy n ti n t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh, l u chuy n ti n t t ho t đ ng tài l u chuy n ti n t t ho t đ ng b t th ng 1.3.2 Các thông tin khác ây thông tin v tình hình kinh t có nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p n m S suy thoái ho c t ng tr ng c a n n kinh t có tác đ ng m nh m đ n c h i kinh doanh, đ n s bi n đ ng c a giá c y u t đ u vào th tr ng tiêu th s n ph m đ u ra, t tác đ ng đ n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p Khi tác đ ng di n theo chi u h s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ ng có l i, ho t đ ng c m r ng, l i nhu n t ng nh k t qu kinh doanh n m kh quan Tuy nhiên nh ng bi n đ ng c a tình hình kinh t b t l i, s Chính v y đ có đ nh h ng x u đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p c s đánh giá khách quan xác v tình hình ho t đ ng c a doanh nghi p, ph i xem xét c thông tin kinh t bên có liên quan 1.4 N i dung phân tích tài doanh nghi p [3,tr38] 1.4.1 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n Trong trình ho t đ ng kinh doanh, tài s n ngu n v n c a doanh nghi p bi n đ ng t ng ho c gi m th hi n b ng cân đ i k toán Khi phân tích c c u nh ng bi n đ ng c a tài s n ngu n v n, có th đánh giá đ cm t cách t ng quát v tình hình đ u t hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p 1.4.1.1 Phân tích c c u tình hình bi n đ ng tài s n: T ng tài s n c a doanh nghi p bao g m tài s n l u đ ng tài s n c đ nh, ta c ng bi t tài s n nhi u hay ít, t ng hay gi m s nh h ng tr c ti p đ n k t qu kinh doanh tình hình tài c a doanh nghi p C th là: - S bi n chuy n c a ti n đ u t tài ng n h n nh h ng phó v i kho n n ng n h n - S bi n đ ng c a hàng t n kho ch u nh h ng t i kh n ng ng b i hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p - S bi n đ ng c a kho n ph i thu chi ch u nh h toán sách tín d ng c a doanh nghi p i u nh h s d ng v n ng b i công vi c ng l n t i vi c qu n lý - S bi n đ ng c a TSDH cho th y quy mô n ng l c s n xu t c a doanh nghi p 1.4.1.2 Phân tích c c u tình hình bi n đ ng ngu n v n: So sánh t ng ngu n v n t ng lo i ngu n v n gi a s li u cu i k v i đ u k v c s t đ i s t ng đ i Bên c nh s so sánh t tr ng t ng lo i ngu n v n t ng tài s n đ xác đ nh kho n m c chi m t tr ng cao nh t Doanh nghi p tài tr cho ho t đ ng ch y u b ng ngu n v n vay hay VCSH? N u VCSH chi m t tr ng t ng ngu n v n cao có xu h ng t ng cho th y kh n ng t đ m b o tài c a doanh nghi p ng c l i 1.4.2 Phân tích tình hình t o v n s d ng v n V n kinh doanh c a doanh nghi p đ c hi u s ti n ng tr c v toàn b tài s n h u hình tài s n vô hình ph c v cho s n xu t - kinh doanh c a doanh nghi p nh m m c đích ki m l i Chính v y, huy đ ng v n s d ng ngu n v n vô quan tr ng đ i v i m i doanh nghi p Trong phân tích tình hình t o v n s d ng v n, ng i ta th ng xem xét s thay đ i c a ngu n v n cách th c s d ng v n c a doanh nghi p m t th i k theo s li u gi a hai th i m l p b ng cân đ i k toán S d ng v n t o l p v n có tác đ ng qua l i v i nhau, s d ng v n có ý ngh a quy t đ nh đ n ho t đ ng t o l p v n c a doanh nghi p, t o l p v n c s đ có quy t đ nh s d ng v n Vi c s d ng v n có hi u qu s làm t ng kh n ng t o thêm v n thông qua ho t đ ng c a b n th n thân doanh nghi p Tùy theo đ c m doanh nghi p đ c m kinh doanh mà m i doanh nghi p có 10 Thang Long University Library đ mb ođ c kh n ng toán kho n n ng n h n đ n h n b ng tài s n ng n h n mà không ph i bán hàng l u kho, gi đ c uy tín ho t đ ng kinh doanh c a Kh n ng toán t c th i: H s th hi n c đ ng n ng n h n s đ c đ m b o b i đ ng ti n kho n t ng đ ng ti n N m 2013 ch s 0,06 gi m 0,01 l n so v i n m 2012 i u cho th y, n m 2013 c đ ng n ng n h n s ch đ c đ m b o b i 0,06 đ ng ti n kho n t ng đ ng ti n, kh n ng toán l p t c c a kho n n ng n h n b ng ti n kho n t ng đ ng ti n c a công ty th p, ch a đ đ đ m b o cho kho n n ng n h n s p đáo h n N m 2014 ch s 0,11 t ng 0,04 l n so v i n m 2013, dù có t ng nh ng không đáng k Có th th y, không ph i lúc công ty c ng toán nh ng ho n n th ng xuyên mà n th ng mang tính ch t th i m nên vi c d tr l ng ti n m t t i qu s giúp doanh nghi p gi m b t chi phí s d ng v n gi m l ng ti n nhàn r i Tuy nhiên, công ty v n c n d tr m t kho n ti n m t h p lý đ phòng tránh nh ng bi n đ ng có th x y 2.2.5.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i bao g m ch tiêu: t su t sinh l i doanh thu (ROS), t su t sinh l i t ng tài s n (ROA), t su t sinh l i VCSH (ROE) B ng 2.12 Các ch tiêu phán ánh kh n ngăsinhăl i c a Công ty CP Phim truy n Iăn m 2012 ậ 2014 nv:% Ch tiêu T su t sinh l i doanh thu (ROS) T su t sinh l i t ng tài s n (ROA) T su t sinh l i VCSH (ROE) Chênh l ch 2013-2012 2014-2013 N mă2014 N mă2013 N mă2012 0.47 0 0.47 0.2 0 0.2 0.3 0 0.3 (Ngu n:t báo cáo tài công ty ) T su t sinh l i doanh thu (ROS):Ch tiêu cho bi t c 100 đ ng doanh thu thu n thu v s t o đ ng l i nhu n sau thu N m 2012 n m 2013 công ty l i nhu n sau thu nên ch tiêu c a n m 2012 2013 đ u b ng n n m 2014, ch tiêu 0,47%, ch ng t r ng k t qu ho t đ ng kinh doanh c a n m 2014 47 c a công ty t t h n so v i n m 2013 2012, tình hình đư đ c chuy n bi n theo h ng tích c c, kho n m c doanh thu c a công ty t ng đáng k c ng đ c cân đ i v i tài kho n chi phí t ng ng Tuy nhiên ch s ch a cao ch a t ng x ng v i lo i hình doanh nghi p th ng m i d ch v Công ty c n có nh ng sách c t gi m chi phí h p lý, tránh đ u t vào nh ng l nh v c không đem l i l i nhu n nh ng n m sau đ nâng cao h n n a hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh T su t sinh l i t ng tài s n (ROA): N m 2014 s cho ta th y c 100 đ ng tài s n s đem l i cho Công ty 0,2 đ ng l i nhu n Vì l i nhu n sau thu c a n m 2012 2013 b ng nên c ng không th k t lu n nhi u, ch có th so sánh m t cách khách quan đ th y công ty đư có nh ng thay đ i vi c qu n lý s d ng tài s n đ t ng t su t sinh l i t ng tài s n ti p t c trì nâng cao t su t ROA, doanh nghi p c n ph i có thêm nh ng bi n pháp tri t đ nâng cao kh n ng qu n lý tài s n, kh n ng qu n lý chi phí c ng nh nâng cao hi u qu bán hàng T su t sinh l i v n ch s h u (ROE): Ch tiêu cho bi t m t đ ng v n b công ty thu đ c đ ng l i nhu n ròng Ch tiêu đ c nhà đ u t c c kì ý N m 2014 t su t sinh l i v n ch s h u 0,3 T su t thay đ i doanh thu l i nhu n t ng, m c dù ngu n VCSH n m 2014 t ng so v i n m tr c, nh ng l i nhu n sau thu c a n m tr c b ng nên ch tiêu n m 2014 v n t ng V i t l v n ch s h u cao c c u ngu n v n, t su t r t th p Chính v y, n m t i, công ty c n có nh ng sách qu n lý v n ch t ch h n n a ho c s d ng v n ch s h u vào m c đích đ u t đ t o l i nhu n Do t su t sinh l i t ng tài s n nh h ng tr c ti p t i t su t sinh l i VCSH nên n u hi u qu đ u t vào tài s n cao hi u qu s d ng VCSH l n 2.2.5.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý công n B ng 2.13 Các ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăqu n lý công n c a Công ty c ph n Phim truy n Iăn mă2012 ậ 2014 nv:% N mă2014 Ch tiêu T s n t ng tài s n T s n VCSH T s chi tr lãi vay N mă2013 33.39 50.13 - 33.85 51.17 - N mă2012 Chênh l ch 2013-2012 2014-2013 72.55 264.36 - 48 Thang Long University Library (38.71) (213.19) - (0.46) (1.04) - (Ngu n: t báo cáo tài công ty) T s n t ng tài s n: N m 2013 t s 33,85%, gi m 38,71% so v i n m 2012 i u có ngh a c 100 đ ng doanh nghi p đ u t cho t ng tài s n có 33,85 đ ng t vay T s gi m t c công ty đư gi m đ c gánh n ng tr lưi t kho n n ph i tr N m 2014, ch tiêu 33,39% gi m nh 0,46% so v i n m 2013, có th th y doanh nghi p có kh n ng t ch tài r t t t T s n t ng tài s n c a công ty không s cao c ng không th p, u cho th y công ty v a có kh n ng t ch tài v a ch ng t doanh nghi p bi t khai thác đòn b y tài chính, huy đ ng v n b ng nh ng hình th c vay đ ph c v s n xu t kinh doanh ki m l i T s n VCSH: N m 2013 51,17%, gi m 213,19% so v i n m 2012, u ch ng t m t đ ng v n kinh doanh c a ch s h u công ty có 0,5117 đ ng đ c hình thành t kho n n N m 2014, t s 50,13%, gi m 1,04% so v i n m 2013 Nguyên nhân c a s gi m c a ch tiêu nguyên nhân s gi m h s n t ng tài s n Ngoài t s n v n ch s h u c ng ph thu c nhi u vào ngành, l nh v c mà công ty ho t đ ng Ví d , ngành s n xu t c n s d ng nhi u v n h s n v n ch s h u có xu h v n ch s h u th ng cao h n, công ty d ch v h s n ng th p h n T s chi tr lãi vay: Trong n m 2012, 2013, 2014 công ty không phát sinh kho n m c lãi vay nên t s không xác đ nh đ c 2.2.5.4 Phân tích tình hình tài chung thông qua Z-core Z-core m t công c phát hi n d u hi u báo tr c c a phá s n, t ta s có nh ng bi n pháp ng n ch n k p th i Ta s d ng công th c: Z”= 6,56A1 + 3,26A2 + 6,72A3 + 1,05A4 - N u Z” >2,6: Doanh nghi p n m vùng an toàn - N u 1,23< Z” < 2,6: Doanh nghi p n m vùng c nh báo, có nguy c phá s n - N u Z” [...]... Doanh nghi p n m trong vùng c nh báo, có nguy c phá s n - N u Z”