CH NGă1 C ă S Lụă LU N CHUNG V DOANH NGHI P PHỂNă TệCHă TÀIă CHệNH 1.1 T ng quan chung v tƠiă chínhă doanhă nghi pă vƠă phơnă tíchă tƠiă chínhă doanhă nghi p 1.1.1 Khái ni m vai trò c a tài ếoanh nghi p 1.1.1.1 Khái ni m tài doanh nghi p Tài doanh nghi p t ng hòa quan h kinh t phát sinh g n li n v i trình t o l p, phân ph i s d ng qu ti n t trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t t i m c tiêu nh t đ nh Tài doanh nghi p m t b ph n h th ng tài chính, t i ngu n tài xu t hi n đ ng th i n i thu hút tr l i ph n quan tr ng ngu n tài doanh nghi p Tài doanh nghi p có nh h ng đ n đ i s ng xã h i, s phát tri n hay suy thoái c a n n s n xu t [1, tr 9] Quá trình ho t đ ng c a doanh nghi p c ng trình huy đ ng, phân ph i s d ng ngu n l c h p thành ho t đ ng tài c a doanh nghi p Quá trình làm phát sinh, t o s v n đ ng c a dòng ti n bao hàm dòng ti n vào, dòng ti n g n li n v i ho t đ ng đ u t ho t đ ng kinh doanh th ng xuyên hàng ngày c a doanh nghi p Xét v hình th c, tài doanh nghi p ph n ánh trình t o l p, phân ph i, s d ng, v n đ ng c a qu ti n t c a doanh nghi p Xét v b n ch t, tài doanh nghi p g n li n v i quan h kinh t d i hình th c giá tr n y sinh gi a doanh nghi p v i bên có liên quan trình t o l p, s d ng, v n đ ng qu ti n t phân ph i k t qu c a doanh nghi p v i m c tiêu không ng ng gia t ng l i ích c a m i bên, nh t l i ích c a doanh nghi p Quan h gi a ch th kinh t v i doanh nghi p t o s v n đ ng c a dòng ti n vào g n li n v i ho t đ ng đ u t , ho t đ ng tài kinh doanh phát tri n song song v i s t n t i, phát tri n c a doanh nghi p Các quan h tài bao g m: Quan h tài gi a doanh nghi p v i nhà n c th hi n b ng vi c doanh nghi p n p thu cho Chính ph m t s tr ng h p c n thi t theo lu t đ nh Kho n thu chi m t tr ng l n thu ngân sách giúp nhà n c có ngu n t o hành lang pháp lý đ b o v n n kinh t v mô, c ng nh ph c v cho phát tri n kinh t h tr ho t đ ng c a doanh nghi p [1, tr 10] Quan h gi a doanh nghi p đ i v i t ch c tài trung gian hi n n c ta m i ch th hi n rõ nét b ng ho t đ ng c a ngân hàng th ng m i c a công ty b o hi m Nh ng đ có đ c m t n n kinh t th tr ng phát tri n t t y u ph i có s thi t l p hình th c phong phú l nh v c môi gi i v v n Nh m bi n nh ng ngu n v n t m th i nhàn r i thành nh ng ngu n v n đ đ u t cho kinh t Trên th tr ng tài doanh nghi p có th vay ng n h n đ đáp ng nhu c u v n ng n h n, có th phát hành c phi u ho c trái phi u đ đáp ng nhu c u v n dài h n Ng c l i, doanh nghi p ph i tr lãi vay v n vay, tr lãi c ph n cho nhà tài tr Doanh nghi p c ng có th g i ti n vào ngân hàng, đ u t ch ng khoán b ng s ti n ch a s d ng [1, tr 11] Quan h gi a doanh nghi p v i phát sinh trình toán s n ph m, d ch v trình góp v n liên doanh, c ph n phân chia l i nhu n v n liên doanh c ph n mang l i T s đa d ng hóa hình th c s h u n n kinh t th tr ng t o m i quan h kinh t gi a doanh nghi p v i doanh nghi p khác; gi a doanh nghi p v i nhà đ u t , ng i cho vay v i ng i bán hàng, ng i mua thông qua vi c hình thành s d ng qu ti n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh… Cùng v i s phát tri n, m i quan h có xu h ng ngày t ng có s đan xen v i t u ch nh theo quan h cung c u v v n ti n t , kh n ng thu hút l i nhu n [2, tr 132] Quan h tài n i b doanh nghi p th hi n vi c doanh nghi p toán ti n l ng, tr công, tr c p, th ng, ph t v t ch t đ i v i ng i lao đ ng, quan h toán gi a b ph n doanh nghi p, phân ph i l i nhu n sau thu , hình thành qu c a doanh nghi p 1.1.1.2 Vai trò c a tài doanh nghi p Vai trò c a tài doanh nghi p đ c xem nh g c c a n n tài S phát tri n hay suy thoái c a s n xu t kinh doanh g n li n v i s m r ng hay thu h p ngu n l c tài Bên c nh v i vi c chuy n sang n n kinh t th tr ng, nhà n c có nh ng sách đ i m i khuy n khích đ u t , kinh doanh m r ng, khuy n khích giao l u v n gi a doanh nghi p Trong b i c nh nh v y, tài doanh nghi p đóng vai trò r t quan tr ng đ i v i ho t đ ng c a doanh nghi p Theo PGS.TS Nguy n ình Ki m TS B ch doanh nghi p (2011), tài doanh nghi p đ y u sau: c Hi n Giáo trình Tài c th hi n nh ng m ch Thang Long University Library Tài doanh nghi p huy đ ng nh m đ m b o đ y đ , k p th i nhu c u v n cho ho t đ ng đ u t kinh doanh c a doanh nghi p th c hi n m i trình s n xu t kinh doanh, tr c h t doanh nghi p ph i đ m b o đ c y u t ti n đ c a mình, v n kinh doanh V n ti n t ti n đ cho ho t đ ng c a doanh nghi p Trong c ch qu n lý hành bao c p tr c đây, v n c a doanh nghi p thu c kh i doanh nghi p nhà n c h u h t đ c nhà n c tài tr Vì th , vai trò khai thác, thu hút v n không đ c đ t nhu c u c p thi t, v n đ s ng c a doanh nghi p Nh ng trình c nh tranh “kh c nghi t” theo c ch th tr ng ngày nay, trình ho t đ ng c a doanh nghi p th ng n y sinh nhu c u v n ng n h n dài h n cho ho t đ ng kinh doanh th ng xuyên c a doanh nghi p c ng nh cho đ u t phát tri n Do v y, vai trò c a tài doanh nghi p ngày quan tr ng h n vi c ch đ ng l a ch n hình th c ph ng pháp huy đ ng v n đ m b o cho doanh nghi p ho t đ ng nh p nhàng liên t c v i chi phí huy đ ng v n m c th p Ng i qu n lý ph i xác đ nh xác nhu c u v n, cân nh c l a ch n hình th c, ph ng pháp thích h p đ khai thác thu hút v n, s d ng công c đòn b y kinh t nh lãi su t vay, c t c phát hành trái phi u, c phi u T l a ch n ph ng án đ u t có hi u qu , đ m b o kh n ng toán đ nâng cao vai trò c a tài doanh nghi p vi c t o l p, khai thác, huy đ ng v n… ph c v cho m c tiêu kinh doanh c a doanh nghi p Do v y, s thành công hay th t b i ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p m t ph n l n đ c quy t đ nh b i sách tài tr hay huy đ ng v n c a doanh nghi p Tài doanh nghi p t ch c s d ng v n kinh doanh m t cách ti t ki m hi u qu N u nh đ m b o v n v n đ s ng c a doanh nghi p, vi c khai thác, huy đ ng v n, vi c s d ng v n ti t ki m có hi u qu đ c coi u ki n t n t i phát tri n c a m i doanh nghi p Tr c s c ép nhi u m t c a th tr ng bu c doanh nghi p ph i s d ng v n m t cách ti t ki m có hi u qu Bên c nh đó, vi c huy đ ng k p th i ngu n v n có ý ngh a r t quan tr ng đ doanh nghi p có th n m b t đ c c h i kinh doanh Vi c hình thành s d ng t t qu c a doanh nghi p, v i vi c s d ng hình th c th ng, ph t v t ch t h p lý s góp ph n quan tr ng thúc đ y cán b công nhân viên g n li n v i doanh nghi p t nâng cao n ng su t lao đ ng, góp ph n c i ti n s n xu t kinh doanh nâng cao hi u qu s d ng ti n v n i u l u ý c n đ t hi u qu kinh t v n đ c s d ng ti t ki m mà v n đ m b o m c gia t ng l i nhu n, m t khác ph i s d ng bi n pháp t ng nhanh vòng quay v n, nâng cao kh n ng sinh l i c a v n kinh doanh Tài doanh nghi p đòn b y kích thích u ti t ho t đ ng kinh doanh Trong n n kinh t th tr ng quan h tài doanh nghi p đ c m m t ph m vi r ng l n ó nh ng quan h v i h th ng ngân hàng th ng m i, t ch c trung gian khác, thành viên góp v n đ u t liên doanh nh ng quan h n i b doanh nghi p D a vào kh n ng này, nhà qu n lý có th s d ng công c tài nh đ u t , đ ng th i xác đ nh giá bán h p lý phát hành c phi u hàng hóa bán d ch v thông qua ho t đ ng phân ph i thu nh p c a doanh nghi p, phân ph i qu ti n th ng, ti n l ng, th c hi n h p đ ng kinh t … Tài doanh nghi p công c giám sát ki m tra ch t ch ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p T vi c th c hi n ch tiêu tài chính, nhà qu n lý doanh nghi p có th đánh giá khái quát đ ng th i ki m soát đ c m t ho t đ ng c a doanh nghi p, phát hi n đ c k p th i nh ng t n t i v ng m c kinh doanh đ a gi i pháp u ch nh phù h p v i ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Chính v y thông tin v tài doanh nghi p c n c quan tr ng đ i v i nhà qu n lý doanh nghi p đ ki m soát ch đ o ho t đ ng c a doanh nghi p 1.1.1.3 Ch c n ng c a tài doanh nghi p Theo GS.TS Ngô Th Chi PGS.TS Nguy n Tr ng C Giáo trình Phân tích tài doanh nghi p (2008), tài doanh nghi p có ch c n ng c b n sau: đ T ch c huy đ ng chu chuy n v n, đ m b o cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c ti n hành liên t c Nh m đ m b o cho trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, m i doanh nghi p đ u ph i có v n Song tùy theo t ng lo i hình doanh nghi p, l nh v c s n xu t l u thông, d ch v mà v n đ c huy đ ng t nh ng ngu n sau: v n liên doanh, v n ch s h u, v n vay, v n c ph n… T đó, doanh nghi p d toán đ c nhu c u v n, l a ch n ngu n v n phân ph i s d ng h p lý cho v i s v n nh t nh ng mang l i hi u qu cao nh t Qua ta hình dung đ c, trình thành l p doanh nghi p c n ph i có m t l ng v n đ u t t i thi u V i ch c n ng t ch c v n, tài doanh nghi p không đ n thu n ch th c hi n vi c huy đ ng v n mà ph i ti n hành phân ph i v n cho v i s v n pháp đ nh, v n t có ngu n v n huy đ ng, doanh nghi p có th s d ng chúng m t cách có hi u qu ng th i, doanh nghi p c n ph i l a ch n ngu n v n ph ng th c toán ngu n v n cho chi phí doanh nghi p ph i tr th p nh t kho ng th i gian h p lý Thang Long University Library Ch c n ng phân ph i thu nh p c a tài doanh nghi p Ch c n ng phân ph i thu nh p c a tài doanh nghi p bi u hi n qua vi c phân ph i thu nh p t doanh thu bán hàng thu nh p t ho t đ ng khác Hi n nay, n c ta t n t i n n kinh t nhi u thành ph n, hình th c s h u khác quy mô ph ng th c phân ph i lo i hình doanh nghi p c ng khác Sau m i k kinh doanh, s ti n mà doanh nghi p thu đ c bao g m giá v n chi phí phát sinh Doanh nghi p thu l i k t qu b ng ti n sau bù đ p chi phí l i nhu n sau hoàn thành ngh a v thu v i Nhà n c doanh nghi p ti n hành phân ph i v n nh m t o u ki n cho vi c ti p t c m r ng ho t đ ng kinh doanh đ c phân ph i vào qu c a doanh nghi p làm t ng giá tr cho doanh nghi p Ch c n ng giám đ c đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh Giám đ c tài vi c th c hi n ki m soát trình t o l p s d ng qu ti n t c a doanh nghi p Trong trình th c hi n ch c n ng phân ph i, s ki m tra có th di n d i d ng xem xét tính c n thi t, quy mô c a vi c phân ph i ngu n tài hay hi u qu c a vi c phân ph i qua qu ti n t ng l c đ thúc đ y nhanh n n s n xu t xã h i không ch ph thu c vào s cân đ i cân b ng, h p lý cân đ i gi a b ph n mà tr c ti p ph thu c vào s ki m tra, ki m soát nghiêm ng t m i ho t đ ng tài Mu n cho đ ng v n có hi u qu cao, sinh l i nhi u t t y u ph i giám đ c tình hình t o l p s d ng qu ti n t doanh nghi p M t hình th c ki m soát thông qua ch tiêu tài nh : ch tiêu t su t l i nhu n, ch tiêu vay tr , kh n ng toán, kh n ng sinh l i… Ch c n ng giám đ c th c hi n t t c s quan tr ng cho nh ng đ nh h ng phân ph i tài đ n, đ m b o t l phù h p v i quy mô s n xu t, ph ng h ng s n xu t, t o u ki n cho vi c s n xu t c a doanh nghi p đ c th c hi n liên t c 1.1.2 Khái ni m vai trò c a phân tích tài ếoanh nghi p 1.1.2.1 Khái ni m phân tích tài doanh nghi p Phân tích tài doanh nghi p trình tìm hi u k t qu c a s qu n lý u hành tài c a doanh nghi p đ c ph n ánh báo cáo tài nh m đánh giá, t ng h p d a m i quan h gi a d li u đ đ a k t lu n h u ích cho vi c qu n lý doanh nghi p T giúp cho ng i s d ng thông tin đ a quy t đ nh tài chính, quy t đ nh qu n lý phù h p Phân tích tài doanh nghi p t p trung vào s “bi t nói” đ c cung c p báo cáo tài c a doanh nghi p, k t h p v i thông tin b sung t ngu n khác Qua làm rõ tình hình tài c a doanh nghi p kh đánh giá n ng l c tài t ng lai ng th i tìm nguyên nhân, m c đ nh h ng c a nhân t tác đ ng t i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ đ a bi n pháp nh m phát huy nh ng m m nh, kh c ph c m y u nâng cao ch t l ng qu n lý s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p t ng lai [2, tr 20] Trong b i c nh n n kinh t hi n nay, v i s c nh tranh th tr ng, có nhi u đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài c a doanh nghi p t Nhà n c đ n nhà đ u t , c quan thu hay nhà qu n lý doanh nghi p T ng đ i t ng quan tâm đ n t ng góc đ khác nhau, phân tích tài doanh nghi p giúp đ i t ng có đ c nh ng thông tin phù h p v i m c đích c a riêng 1.1.2.2 Vai trò c a phân tích tài doanh nghi p Phân tích tài c a doanh nghi p hay c th hóa vi c phân tích báo cáo tài c a doanh nghi p trình ki m tra, đ i chi u, so sánh s li u, tài li u v tình hình tài hi n hành kh nh m m c đích đánh giá ti m n ng, hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro t ng lai Chính v y, phân tích tài có ý ngh a quan tr ng đ i v i b n thân ch doanh nghi p đ i t ng bên có liên quan đ n tài c a doanh nghi p i v i ng i qu n lý doanh nghi p Các ho t đ ng nghiên c u tài doanh nghi p đ c g i phân tích tài n i b Do có thông tin đ y đ hi u rõ v doanh nghi p, nhà phân tích doanh nghi p có nhi u l i th đ có th phân tích tài t t nh t M i quan tâm hàng đ u c a nhà qu n tr doanh nghi p tìm ki m l i nhu n kh n ng tr n M t doanh nghi p b l liên t c s b c n ki t ngu n l c bu c ph i đóng c a M t khác, n u doanh nghi p kh n ng toán n đ n h n c ng b bu c ph i ng ng ho t đ ng Vì v y, ng i qu n lý doanh nghi p ph i quan tâm đ n nhi u m c tiêu khác nh t o công n vi c làm cho ng i lao đ ng, nâng cao ch t l ng s n ph m hàng hóa, d ch v , gi m chi phí th p nh t, b o v môi tr ng Trên c s phân tích tài mà n i dung ch y u phân tích kh n ng toán, kh n ng cân đ i v n, n ng l c ho t đ ng c ng nh kh n ng sinh l i, tr n , r i ro tài c a doanh nghi p Nhà qu n lý tài có th d đoán v k t qu ho t đ ng nói chung m c doanh thu nói riêng c a doanh nghi p t ng lai Bên c nh đó, đ nh h ng quy t đ nh c a Ban giám đ c tài chính, quy t đ nh đ u t , tài tr , phân tích l i t c c ph n i v i nhà đ u t vào doanh nghi p Các nhà đ u t ng i giao v n c a cho doanh nghi p qu n lý v y có th có nh ng r i ro xu t hi n v i nh ng ti m n ng t ng tr ng c a đ ng v n ó Thang Long University Library c đông, cá nhân ho c đ n v , doanh nghi p, t ch c kinh t khác Vì v y, h c n thông tin v u ki n tài chính, tình hình ho t đ ng, k t qu kinh doanh ti m n ng t ng tr ng c a doanh nghi p T d a vào nghiên c u thông tin kinh t tài chính, có nh ng cu c ti p xúc tr c ti p v i ban qu n lý doanh nghi p, làm rõ tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p đánh giá c phi u th tr ng tài Nh ng u t o s an toàn hi u qu cho nhà đ u t Chính v y quy t đ nh c a h đ a có s cân nh c gi a l i nhu n đ t đ c m c đ r i ro i v i ch n c a doanh nghi p N u phân tích tài đ c nhà đ u t qu n lý doanh nghi p th c hi n nh m m c đích đánh giá kh n ng sinh l i, t ng tr ng c a doanh nghi p phân tích tài l i đ c ngân hàng nhà cung c p tín d ng th ng m i cho doanh nghi p s d ng nh m đ m b o kh n ng tr n c a doanh nghi p hi n t i th i gian s p t i Khi cho vay nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n s quan tâm đ n s v n ch s h u tài s n khác có th chuy n nhanh thành ti n, t so sánh v i s n ng n h n nh m xác đ nh kh n ng tr n hoàn toàn c a doanh nghi p ng n h n ng th i nhà cho vay c ng quan tâm đ n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p c s c a vi c hoàn tr v n lãi vay Nh v y k thu t phân tích có th thay đ i theo b n ch t theo th i h n c a kho n n , nh ng cho dù cho vay dài h n hay ng n h n ng i cho vay đ u quan tâm đ n c c u tài bi u hi n m c đ m o hi m c a doanh nghi p vay i v i ng i lao đ ng doanh nghi p Nh ng ng i h ng l ng doanh nghi p nh ng ng i có ngu n thu nh p nh t ti n l ng đ c tr Tuy nhiên c ng có nh ng doanh nghi p, ng i lao đ ng có m t s c ph n nh t đ nh doanh nghi p C hai kho n thu nh p đ u ph thu c vào k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Do đó, ng i lao đ ng c ng nh ng ng i ch doanh nghi p nên có quy n l i trách nhi m g n v i doanh nghi p Nh v y bên c nh nhà đ u t , nhà qu n lý ch n c a doanh nghi p, ng i lao đ ng h ng l ng doanh nghi p c ng r t quan tâm t i thông tin tài c a doanh nghi p i v i c quan qu n lý Nhà n c D a vào báo cáo tài doanh nghi p, c quan qu n lý c a Nhà n c th c hi n phân tích tài đ đánh giá, ki m tra, ki m soát ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài c a doanh nghi p tuân th theo sách, ch đ lu t pháp quy đ nh, tình hình h ch toán chi phí, giá thành, tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n c khách hàng… Qua s giúp cho nhà qu n lý tài t m v mô th y đ c th c tr ng c a n n kinh t qu c gia, xây d ng k ho ch sách phù h p nh m làm cho tình hình tài doanh nghi p nói riêng tình hình tài qu c gia nói chung ngày có s t ng tr ng 1.1.2.3 Ch c n ng c a phân tích tài doanh nghi p Tài doanh nghi p h th ng dòng chuy n d ch giá tr S v n đ ng c a ngu n tài n y sinh, di n nh th tác đ ng sao, đ n trình kinh doanh, ch u b i nhi u y u t khác nhau, có phù h p v i c ch , sách pháp lu t hay không… nh ng v n đ mà phân tích tài doanh nghi p ph i đ a câu tr l i Ch c n ng d đoán M i quy t đ nh c a ng i đ u h ng vào th c hi n nh ng m c tiêu nh t đ nh M c tiêu đích h ng đ n b ng nh ng hành đ ng c th t ng lai Nh ng m c tiêu đ t có th mang tính ng n h n ho c dài h n Nh ng n u liên quan đ n đ i s ng kinh t c a doanh nghi p c n nh n th y ti m l c tài chính, di n bi n dòng chuy n d ch giá tr , s v n đ ng c a v n ho t đ ng t ng lai c a doanh nghi p Vì v y đ có nh ng quy t đ nh phù h p t ch c th c hi n h p lý, đáp ng đ c m c tiêu mong mu n c a đ i t ng quan tâm c n th y tình hình tài c a doanh nghi p t ng lai Ch c n ng u ch nh H th ng quan h kinh t tài bao g m nhi u lo i khác nhau, r t đa d ng, phong phú, ph c t p, ch u nh h ng nhi u nguyên nhân nhân t c bên l n bên doanh nghi p Bên c nh đó, nh ng m i quan h kinh t ngo i sinh, b n thân doanh nghi p c ng nh đ i t ng quan tâm không th ki m soát chi ph i toàn b Vì v y đ k t h p hài hòa m i quan h , doanh nghi p đ i t ng liên quan ph i u ch nh m i quan h nghi p v kinh t n i sinh 1.2 Cácăph 1.2.1 Ph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p ng pháp so sánh Ph ng pháp so sánh ph ng pháp đ c s d ng ph bi n nh t phân tích tài doanh nghi p nh m đánh giá s khác bi t hay xu h ng bi n đ i c a t ng ch tiêu phân tích, t giúp đ i t ng quan tâm th y rõ m c bi n đ ng c a đ i t ng đ đ a quy t đ nh đ n Theo ph ng pháp này, nhà phân tích th ng đ i chi u ch tiêu tài v i đ th y đ c m c đ bi n đ ng Thang Long University Library c a đ i t ng nghiên c u Ph ng pháp có u m đ n gi n, tính toán phân tích nên đ c s d ng r ng rãi Khi so sánh, c n c đ so sánh hay g i g c so sánh s ph thu c vào m c đích phân tích đ l a ch n cho phù h p C th là: S li u tài so sánh v i s li u tài nhi u k tr c đ đánh giá d báo xu h ng c a ch tiêu tài Thông th ng, s li u phân tích đ c t ch c t ba đ n n m n m li n k S li u tài so sánh v i s li u trung bình ngành đ đánh giá s ti n b c a ho t đ ng tài c a doanh nghi p so v i m c trung bình tiên ti n c a ngành S li u trung bình ngành th ng đ c t ch c d ch v tài chính, ngân hàng, c quan th ng kê cung c p theo nhóm doanh nghi p l n, doanh nghi p v a nh Trong tr ng h p s li u trung bình ngành, nhà phân tích có th s d ng s li u c a m t doanh nghi p n hình ngành đ làm c n c phân tích Các s k ho ch, s d toán giúp đánh giá doanh nghi p có hoàn thành m c tiêu tài n m Các nhà qu n tr tài doanh nghi p th ng ch n g c so sánh đ xây d ng chi n l c ho t đ ng cho t ch c c a K thu t so sánh th ng đ c s d ng phân tích so sánh b ng s t đ i, so sánh b ng s t ng đ i so sánh bình quân So sánh b ng s t đ i: Ph n ánh quy mô c a ch tiêu nghiên c u nên so sánh b ng s t đ i, nhà phân tích s th y rõ đ c s bi n đ ng v quy mô c a ch tiêu nghiên c u gi a k phân tích k g c S bi n đ ng t đ i = S li u k tr c phân tích - S li u k g c So sánh b ng s t ng đ i: Khác v i s t đ i, so sánh b ng s t ng đ i, nhà qu n lý s n m đ c k t c u, m i quan h , t c đ phát tri n, m c đ ph bi n xu h ng bi n đ ng c a ch tiêu kinh t đánh giá kh n ng hoàn thành: S bi n đ ng t ng đ i S li u k phân tích = S li u k g c đánh giá kh n ng t ng tr S bi n đ ng t ng đ i ng: S bi n đ ng t đ i = S li u k g c So sánh v i s bình quân: D ng so sánh s cho th y m c đ mà đ n v đ t đ c so v i bình quân chung c a t ng th , c a ngành, c a khu v c Qua đó, nhà qu n lý xác đ nh đ c v trí hi n t i c a doanh nghi p (tiên ti n, trung bình, y u kém) [5, tr 27-28] 1.2.2 Ph ng pháp phân tích t l Phân tích t l k thu t phân tích c n b n quan tr ng nh t c a phân tích tài Phân tích t s tài liên quan đ n vi c xác đ nh s d ng t s tài đ đo l ng đánh giá tình hình ho t đ ng tài c a doanh nghi p Ph ng pháp có tính hi n th c cao v i u ki n áp d ng ngày đ c b sung hoàn thi n Ph ng pháp phân tích t l s d ng s t ng đ i đ nghiên c u ch tiêu m i quan h v i ch tiêu khác B n ch t c a ph ng pháp thông qua quan h t l đ đánh giá Các t l cho th y m i quan h gi a kho n m c khác báo cáo tài Ph ng pháp th ng đ c s d ng k t h p v i ph ng pháp so sánh nh m ph n ánh s bi n đ ng c a t s tài qua nhi u giai đo n so sánh v i doanh nghi p khác ngành Ph ng pháp phân tích t l giúp nhà phân tích khai thác có hi u qu nh ng s li u phân tích m t cách có h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n c th Ph ng pháp th ng đ c th c hi n theo b c nh sau: B c 1: D a c s ch tiêu phân tích TCDN có s n ho c nhà phân tích t xây d ng ch tiêu phân tích phù h p v i m c đích phân tích c a mình, nhà phân tích ch n l c s li u BCTC đ tính toán B c 2: Trên c s k t qu thu đ nêu m i quan h gi a t s m u s c t vi c tính toán t s , nhà phân tích B c 3: Nh n đ nh m c đ cao th p c a s này, tìm hi u tác đ ng c a k t qu đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, thông qua tìm hi u nguyên nhân t ng gi m c a s B c 4: Rút k t lu n, đánh giá v tình hình TCDN, t đ a gi i pháp phát huy u m, kh c ph c h n ch , t o ti n đ phát tri n cho doanh nghi p t ng lai V nguyên t c, v i ph tham chi u T cho phép t l nh : t l v kh n ngu n v n, t l v kh n ng pháp t l c n xác đ nh đ c ng ng, t s tích l y d li u thúc đ y trình tính toán hàng lo t ng toán, t l v kh n ng cân đ i v n, c c u v n ng ho t đ ng kinh doanh t l v kh n ng sinh l i 10 Thang Long University Library n 34,5 ngày N m 2013 h s gi m 7,35 l n xu ng m c 3,09 l n, t ng ng 116,62 ngày (t ng 82,12 ngày) so v i n m 2012 Nguyên nhân d n t i s t ng th i gian tr n đ n t vi c EBIT c a Công ty mang d u âm có s s t gi m l n 130,38% so v i n m 2012 Sang n m 2014 ch tiêu có s c i thi n h s tr n t ng 5,02 l n lên m c 8,1 l n so v i n m 2013 t ng ng gi m th i gian tr n xu ng 44,43 ngày Nguyên nhân n m Công ty c t gi m chi phí lãi vay nh m c i thi n l i nhu n đ ng th i EBIT n m c ng có t ng 93,8% u cho th y n l c c a Công ty nh m ki m soát kh n ng tr n Do đó, Công ty c n có bi n pháp phù h p nh m t ng kh n ng chi m d ng v n, đ ng th i bi n nh ng đ ng v n mang l i tín hi u kh quan cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh ánh giá vòng quay ti n Th i gian luân chuy n v n b ng ti n ph n ánh kho ng th i gian mà Công ty mua nguyên v t li u đ u vào cho đ n Công ty bán đ c hàng thu đ c ti n v Có th th y th i gian quay vòng ti n nhanh hay ch m nh h ng r t l n đ n ho t đ ng kinh doanh c a Công ty N u vòng quay ti n nhanh đ ng ngh a v i vi c luân chuy n hàng hóa t t, kh n ng chuy n đ i thành ti n c a Công ty nhanh chóng, kh n ng thu h i v n nhanh nâng cao hi u qu kinh doanh Ng c l i, n u vòng quay ti n di n ch m s có tác đ ng dây chuy n nh h ng chung đ n hi u qu kinh doanh Trong giai đo n t n m 2012 đ n n m 2014, th i gian vòng quay ti n c a Công ty di n r t ch m Th i gian quay vòng ti n nhanh nh t n m 2012 v i 406,08 ngày th p nh t n m 2014 v i 1105,37 ngày nh n th y th i gian vòng quay ti n nhanh nh t c ng 406,08 ngày, ph n ánh kh n ng bán hàng, chuy n đ i thành ti n c a Công ty di n ch m nh h ng tr c ti p t i hi u qu s n xu t kinh doanh Nguyên nhân kh n ng qu n lý hàng t n kho c a Công ty ch a hi u qu , th i gian luân chuy n hàng t n kho ch m, kh n ng chi m d ng v n t nhà cung c p ch a t t Bên c nh th i gian thu n c a khách hàng c ng di n lâu Nh v y giai đo n này, th i gian vòng quay ti n c a Công ty di n ch m, nh h ng chung đ n tình hình kinh doanh Vì v y nh ng n m t i Công ty c n có nh ng bi n pháp phù h p nh m nâng cao hi u qu s d ng hàng t n kho, t ng c ng kh n ng thu h i n đ ng th i gi m thi u vay n nh m đem l i hi u qu cao nh t 2.6 Phơn tích Dupont có nhìn c th h n v tình hình tài c a Công ty vi c d a báo báo k t qu kinh doanh, ch tiêu v kh n ng toán, tiêu chí v kh n ng sinh l i vi c phân tích Báo cáo tài b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i v i Công ty ây m t công c đ n gi n nh ng hi u qu cho phép nhà phân 70 Thang Long University Library tích có nhìn khái quát đ c toàn b v n đ c a Công ty, có s đánh giá khách quan nhân t tác đ ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh đ ti n hành công tác c i ti n t ch c qu n lý Phân tích ROE thông qua mô hình Dupont EAT ROE = EAT = V n c ph n T ng tài s n Doanh thu thu n x Doanh thu thu n x T ng tài s n V n c ph n = ROS x Vòng quay t ng tài s n x òn b y tài B ng 2.16 Phơn tích ROE theo mô hình Dupont nv:% N m Ch tiêu 2012 ROS Vòng quay t ng Tài s n (l n) òn b y tài ROE (15,24) 2013 Chênhăl ch 2014 (80,7) (17,78) 2013/2012 2014/2013 (65,46) 80,7 0,58 0,44 0,19 (0,14) (0,44) 2,63 1,58 1,34 (1,05) (1,58) (23,42) (56,3) (4,62) (32,88) 56,3 (Ngu n: S li u tính t Báo cáo tài chính) D a vào b ng s li u có th th y giai đo n t n m 2012-2014, ch tiêu t su t sinh l i v n ch s h u (ROE) có nhi u bi n đ ng mang d u âm nh h ng tr c ti p t l i nhu n ròng âm D a vào mô hình Dupont, có th th y nhân t nh h sinh l i v n ch s h u g m có ba y u t chính: ng đ n t su t Th nh t s tác đ ng c a t su t sinh l i doanh thu đ n ROE Trong giai đo n t n m 2012-2014 có th nh n th y, ROS tác đ ng lên ROE làm cho ch tiêu có s thay đ i theo chi u t l thu n v i ROS N m 2013 ROS gi m ROE c ng có xu h ng gi m Sang đ n n m 2014 ch tiêu ROE có s t ng tr l i nhiên v n mang d u âm Công ty làm n thua l d n t i l i nhu n ròng âm Th hai nh h ng c a kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty đ n hi u qu s d ng v n ch s h u Vòng quay t ng tài s n th c đo hi u qu s d ng t ng tài s n c a doanh nghi p Trong giai đo n t n m 2012-2014, vòng quay t ng tài s n c a Công ty có xu h ng gi m d n qua t ng n m i u cho th y hi u qu mà tài s n đem l i cho Công ty theo chi u tiêu c c, ngày gi m d n Vòng quay t ng tài s n cao nh t n m 2012 0,58 l n th p nh t n m 2014 v i 0,19 l n 71 Nguyên nhân doanh thu thu n có s gi m d n tình hình kinh doanh khó kh n, bên c nh vi c thu h p quy mô d n t i t ng tài s n b thu h p d n t i hi u qu mà tài s n đem l i có chi u h ng gi m Qua có th th y giai đo n này, hi u qu s d ng tài s n c a Công ty ch a th c s t t, th i gian vòng quay t ng tài s n di n ch m cho th y t c đ luân chuy n hàng hóa khó kh n không mang l i hi u qu nh mong mu n Th ba tác đ ng c a đòn b y tài hay h s n lên ch tiêu ROE òn b y tài ph n ánh vi c đánh đ i gi a vi c vay m n c a Công ty nh m nâng cao ch tiêu ROE Nói cách khác đòn b y tài th hi n m i t ng quan gi a v n n v n ch s h u Qua s li u có th th y giai đo n t n m 2012- 2014 Công ty s d ng đòn b y tài gi m d n qua n m, hay giai đo n vi c vay n c a Công ty có xu h ng gi m N m 2013 đòn b y tài gi m 1,05 l n so v i n m 2012 b c sang n m 2014 gi m 0,24 l n so v i n m 2013 Nguyên nhân đòn b y tài có xu h ng gi m d n hi u qu kinh doanh c a Công ty th p, v y vi c h n ch vay n s giúp cho kh n ng toán c a Công ty đ c t t h n đ m b o s cân b ng tài Nh v y có th nh n th y ROE c a Công ty mang d u âm qua n m t 20122014 v y đ nâng cao t su t sinh l i v n ch s h u (ROE) vi c đ u tiên Công ty ph i c i thi n tình hình s n xu t kinh doanh, nâng cao hi u qu kinh doanh đ tác đ ng tr c ti p t i l i nhu n ròng D a vào mô hình dupont bi n pháp c th Công ty ph i c i thi n ch tiêu vòng quay t ng tài s n b ng cách s d ng có hi u qu h n tài s n mà có nh m gia t ng vòng quay t ng tài s n Ngo i nâng cao đ c ch tiêu ROS c ng u c n thi t giai đo n nh m c i thi n ROE, Công ty có th t ng s l ng bán c n h d án công trình xây d ng b ng cách nâng cao uy tín, ch t l ng s n ph m i u s làm t ng s l ng bán ra, nâng cao kh n ng c nh tranh Bên c nh đó, vi c ti t ki m chi phí t giá v n hàng bán kh n ng qu n lý t t chi phí lãi vay t vi c vay n s góp ph n làm t ng l i nhu n ròng cho Công ty, t s có tác đ ng c i thi n ch tiêu ROE 2.7 ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăCôngătyăC ph năSôngă Ơă19 Sau đánh giá tình hình tài c a Công ty t n m 2012 đ n n m 2014, có th th y giai đo n g p nhi u khó kh n v n n kinh t v mô Chính u tác đ ng tiêu c c t i ngành xây d ng, b t đ ng s n nói chung tình hình tài c a Công ty C ph n Sông 19 nói riêng Cùng v i nh ng tìm hi u th c t v tình hình ho t đ ng c a Công ty ki n th c c a cá nhân Em xin đ a m t s nh n xét v nh ng m t t t ch a t t c a Công ty n m qua 72 Thang Long University Library 2.7.1 K t qu đ t đ c V i 40 n m tính t ngày thành l p, Công ty C ph n Sông 19 có n n móng b dày l ch s , nhi u kinh nghi m ngành xây d ng b t đ ng s n Là m t công ty thu c kh i doanh nghi p nhà n c, g p nhi u khó kh n nh ng Công ty v n n l c đ m b o ch t l ng công trình c bi t, h p đ ng h p tác góp v n đ u t kinh doanh n m 2012-2013, d án T h p chung c cao t ng Nam Xa La t i ph ng Phúc La, qu n Hà ông, Thành ph Hà N i c ng mang l i cho Công ty đ c uy tín th tr ng Toàn th cán b , nhân viên, công nhân k thu t Công ty có ý th c g n bó tâm huy t v i công vi c, ngu n l c ph c v cho nh ng ho t đ ng thi công công trình xây d ng Cùng v i truy n th ng đoàn k t, th ng nh t ý chí, ch tr ng trách nhi m c a Ban lãnh đ o đ c phát huy gi v ng, đ đ i m t v t qua nh ng thách th c c a th tr ng Sau m t n m 2013 kinh doanh không t t, sang n m 2014, Công ty thay đ i nhi u sách đ ng phó v i nh ng bi n đ i c a th tr ng Bi u hi n b ng r t nhi u ch s quan tr ng tr nên tích c c h n so v i n m 2013 Công tác đ m b o kh n ng toán m c an toàn Các h s kh n ng toán đ c u ch nh gi m kh i l ng hàng t n kho, gi m l ng ti n m t c t tr t i Công ty đ m b o phù h p kh n ng toán kho n n đ n h n C th , n m 2013 kho n vay ng n h n gi m 27,96% so v i n m 2012; n m 2014 n vay dài h n gi m 56% so v i n m 2013 Ban T ng Giám đ c Công ty cho r ng m c đ r i ro đ i v i vi c tr n ngu n v n kho n vay đ n h n vòng 12 tháng có th đ c gia h n trung bình Vì v y, Công ty có kh n ng toán kho n n đ n h n t dòng ti n ho t đ ng kinh doanh ti n thu t tài s n tài đáo h n Tuy nhiên, nh n th y lãi su t vay t ng cao s làm cho l i nhu n sau thu v n ch s h u c a Công ty n m 2012 t ng gi m v i giá tr 386.133.931 đ ng Nên sang đ n n m 2014, Công ty ch đ ng toán s m ph n kho n vay n , l i nhu n sau thu v n ch s h u c a Công ty gi m xu ng 206.168.814 đ ng, đ nâng cao uy tín, h n ch r i ro toán 2.7.2 Nh ng h n ch Bên c nh m t s chuy n bi n tích c c tình hình tài c a Công ty C ph n Sông 19 g p r t nhi u khó kh n c n gi i quy t Do giai đo n 2012-2014 Công ty làm n th c s không hi u qu , quy mô s n xu t thu h p, t p trung hoàn thành d án dang d , trúng th u d án, áp l c c nh tranh th tr ng gay g t… Các ch tiêu nh t ng tài s n, t ng doanh thu đ u gi m d n qua n m, tình hình toán, t c đ luân chuy n tài s n c ng đ u có xu h ng không kh quan T tr ng tài s n c đ nh c a Công ty liên t c gi m qua n m Công ty t n d ng 73 nh ng trang thi t b máy móc k thu t c c a nh ng n m tr c Trong quy mô c a d án công trình xây d ng th ng l n, s l ng máy móc không đ c đ u t thêm i u n cho công trình b ch m ti n đ Th i gian ch m ti n đ l n làm th i gian hoàn thi n đ đ a công trình vào s d ng mu n gây nh ng thi t h i l n cho công trình liên quan khác c a Công ty Công tác t ch c ngu n v n c a Công ty h n ch V i đ c thù m t Công ty l nh v c xây d ng b t đ ng s n, nhu c u v n kinh doanh c n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh r t l n Ngoài ra, chu k ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty dài, th i gian thu h i v n lâu Mà th c t t báo cáo tài c a Công ty C ph n Sông 19 giai đo n 2012-2014 cho ta th y v n ch s h u ngày chi m t tr ng th p t ng quy mô ngu n v n i u d n đ n khó kh n công tác s d ng v n Hàng t n kho ngày gi m n cho Công ty khó đáp ng nhu c u c a khách hàng, gi m đ c nh tranh v i đ i th ngành th tr ng, nh h ng tr c ti p đ n l i nhu n uy tín c a Công ty T tr ng kho n m c n ph i tr c a Công ty giai đo n 2012-2014 l n t ng ngu n v n Qua th hi n Công ty ph thu c nhi u t vi c s d ng n , v n ch đ ng đ c kho n n vay nh ng v lâu dài r t d gây r i ro v kho n cho Công ty ng th i, Công ty áp d ng sách th t ch t, sách qu n lý v n th n tr ng nên làm t ng chi phí s d ng v n làm gi m hi u qu s d ng v n c a Kh n ng tr n c a Công ty giai đo n t n m 2012-2014 không th c s n đ nh M c dù th i gian chi m d ng v n c a Công ty v i nhà cung c p t ng đ i dài, nhiên vi c s d ng đ ng v n ch a mang l i hi u qu th c s t ng x ng ng th i, th i gian quay vòng ti n c a Công ty di n r t ch m c bi t, n m 2014 th i gian quay vòng ti n cao, t i h n n m Công ty m i thu đ c đ ng ti n Chi phí tài qu n lý doanh nghi p c a Công ty qua n m đ c c i thi n C th n m 2014 chi phí qu n lý doanh nghi p t n m 2013 26.697.583.578 đ ng gi m xu ng 2.093.133.435 đ ng, nhiên v n m c cao so v i quy mô ho t đ ng hi n t i c a Công ty Trong th i gian t i, Công ty có th h n ch kho n chi phí d ch v mua ngoài, chi phí ti p khách… c u thành chi phí qu n lý doanh nghi p không c n thi t 2.7.3 Nguyên nhân Doanh thu c a Công ty C ph n Sông 19 gi m d n qua n m, dù l i nhu n sau thu n m 2014 có s thay đ i tích c c h n t ng 91,79% song l i ch a th c s cao, 74 Thang Long University Library v n mang d u âm v i giá tr (2.312.263.653) đ ng Nguyên nhân ch y u công tác qu n lý chi phí v n c a Công ty giai đo n ch a th c s hi u qu Các chi phí phát sinh nh chi phí tài chính, chi phí qu n lý doanh nghi p v n m c t ng đ i cao Công ty h n ch đ u t vào máy móc thi t b , công ngh hi n đ i th c t tài s n c đ nh c c a nh ng n m tr c xu ng c p, chi phí kh u hao t ng n m chi m t tr ng cao, th i gian s a ch a máy móc thi t b lâu Do m t s công trình xây d ng c a Công ty giai đo n hoàn thành ch m ti n đ , làm gia t ng nhi u chi phí, nh h ng đ n uy tín c ng nh l i nhu n Trong n m g n v n n t ng ngu n v n c a Công ty có xu h ng gi m d n nh ng t tr ng v n chi m r t cao Là m t Công ty ngành xây d ng, d án đ u t th ng r t l n, nên ký k t đ c m t h p đ ng công trình c ng c n có m t ngu n v n l n đ trang tr i Do v y vi c dùng v n vay huy đ ng v n t nhà đ u t đ th c hi n d án không th tránh kh i H n n a, Công ty b ph thu c nhu c u c a xã h i b i c nh c a n n kinh t th tr ng, ph c h i nh ng th tr ng xây d ng b t đ ng s n v n m đ m Hi n t i giá c a th tr ng c n h chung c hay cho thuê v n phòng, b t đ ng s n… đ u có d u hi u d th a ngu n cung, làm kéo dài kh n ng thu h i v n c a Công ty, n cho Công ty bu c ph i s d ng ngu n v n n đ gi m b t gánh n ng v n c a Vi c xác đ nh m t c u trúc v n h p lý t ng giai đo n phát tri n nh t đ nh c ng nh t ng m c tiêu ho t đ ng có th giúp doanh nghi p t i đa hóa l i nhu n Chính th , xây d ng m t c u trúc v n h p lý đ c xem m t m c tiêu chi n l c tài quan tr ng góp ph n giúp Công ty C ph n Sông 19 có đ c k t qu kh quan m i tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh sau Công tác qu n lý ch a th c s hi u qu t t Công ty hi n ch a có b ph n chuyên môn đánh giá, phân tích nhu c u th tr ng đ đ a nh ng quy t đ nh d tr hàng t n kho m c h p lý Bên c nh đó, kho n m c hàng t n kho gi m m nh sách thu h p quy mô c a Công ty i u v lâu dài nh h ng đ n kh n ng đáp ng nhu c u th tr ng kh n ng c nh tranh Công ty c t gi m chi phí lãi vay v i m c đích c i thi n l i nhu n song đ n n m 2014 h s tr n 8,1 l n t ng lên 3,08 l n so v i n m 2013 nh ng v n th p Do Công ty ch a tính toán kh i l ng ti n m t d tr m t cách h p lý đ đáp ng nhu c u ho t đ ng kinh doanh c a C th t tr ng ti n kho n t ng đ ng ti n c a Công ty ch a cao có xu h ng gi m m nh qua t ng n m N m 2012, l ng d tr ti n kho n t ng đ ng ti n c a Công ty 544.406.788 đ ng, n m 2013 505.857.140 đ ng n m 2014 47.774.203 đ ng Tình tr ng kéo dài s nh 75 h ng đ n h s kh n ng toán n Công ty d n m t uy tín v i b n hàng, nhà cung c p ch n Chi phí qu n lý doanh nghi p c a Công ty C ph n Sông 19 n m 2013 t ng đ t bi n lên 26.697.583.578 đ ng, nhiên sang đ n n m 2014 gi m xu ng 2.093.133.435 đ ng Nguyên nhân c a s bi n đ ng ch y u kho n chi phí d ch v mua ngoài, chi phí ti p khách đ i v i nh ng khách hàng không ti m n ng ý th c s d ng tài s n chung c a nhân viên, cán b Công ty M c dù có s thay đ i tích c c v t b c nh ng c n ph i trì tình tr ng m t cách có hi u qu th i gian t i Trong th i gian ti p theo, Công ty nên đ y m nh vi c thúc đ y tuyên truy n cho toàn b nhân viên đ nâng cao ý th c s d ng, tránh lãng phí K T LU NăCH NGă2 Ch ng nêu m t s nét khái quát v l ch s hình thành phát tri n, c c u t ch c c a Công ty C ph n Sông 19 Bên c nh đó, ch ng nêu lên nh ng s li u, thông tin t ng quan v ho t đ ng kinh doanh c a Công ty C ph n Sông 19 giai đo n 2012 - 2014 Ch ng c ng đ a nh ng phân tích, đánh giá v nh ng n l c thay đ i c a Công ty, t đó, đ a đ c nh ng u m h n ch c n kh c ph c th i gian t i T đ a m t s gi i pháp, ki n ngh nh m đ y m nh hi u qu c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh t i Công ty C ph n Sông 19 ch ng 76 Thang Long University Library CH NGă3 M T S GI IăPHÁPăNH MăHOÀNăTHI NăCỌNGăTÁCăPHỂNă TệCHăTÀIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăC PH NăSỌNGă Àă19 3.1 M cătiêuăvƠăđ nhăh th i gian t i ng ho tăđ ng c aăCôngătyăC ph năSôngă Ơă19ătrongă S phát tri n c a n n kinh t kéo theo s phát tri n c a nhi u ngành ngh xây d ng c b n công nghi p n ng l ng hai ngành tiên phong so v i l nh v c khác Nh n bi t đ c t m quan tr ng đó, giai đo n t i Nhà n c xác đ nh t p trung vào phát tri n m nh m ng l i th y n l nh v c có ti m n ng đ khai thác, t p trung vào phát tri n m nh m ng l i th y n đ a Công ty phát tri n phù h p v i xu th phát tri n c a n n kinh t , n m ti p theo, Ban lãnh đ o Công ty đ nh h ng ti p t c phát huy kinh nghi m n ng l c c a vào l nh v c th y n xây d ng c b n, coi l nh v c m i nh n đ t p trung phát tri n Tuy nhiên Công ty v n phát tri n đa d ng hóa ho t đ ng đ u t xây l p, kinh doanh công trình xây d ng n c, b t đ ng s n, kinh doanh n khách s n qua t o vi c làm cho cán b công nhân viên đ t ng doanh thu t ho t đ ng Nh v y, l nh v c kinh doanh nh ng n m t i c a Công ty có r t nhi u tri n v ng hoàn toàn phù h p v i đ nh h ng phát tri n c a Nhà n c ngành xây d ng Trong th i gian t i, m c tiêu c a Công ty C ph n Sông 19 phát tri n d a theo n n t ng c : đ m b o ch t l ng công trình, ch t l ng d ch v , có nh ng chi n l c kinh doanh t t lâu dài đ kh ng đ nh đ c ch đ ng c a th tr ng ngành xây d ng Vi t Nam nh m t i đa hóa l i nhu n, thu hút thêm nhà đ u t Các m c tiêu ch y u nh : S p x p, c c u l i ngu n v n đ u t dài h n xem xét thoái m t ph n ho c toàn b v n đ u t vào công ty con, công ty liên doanh liên k t Trong nh ng n m t i, Công ty c n gi v ng m i liên h v i ch đ u t nh m phát tri n thêm l nh v c công trình l nh v c thi công, ti p t c t o ni m tin trì m i quan h v i t ch c tín d ng đ i tác chi n l c T trì đ c ngu n v n vay tín d ng n đ nh đáp ng nhu c u v n ho t đ ng thi công d án công trình xây d ng Công tác thu h i công n thông qua vi c thúc đ y ho t đ ng c a b ph n thu h i công n đ c Công ty đ cao c bi t đ y m nh trình thu h i công n d án t i khu v c mi n Trung qua đ a nh ng bi n pháp hi u qu gi i quy t n khó đòi làm đ c u này, nhà qu n tr ph i nâng cao c c u t ch c ho t đ ng, t o tính n ng đ ng, c m h ng cho nhân viên công vi c Công ty C ph n 77 Sông 19 c n có nh ng sách khen th ng đãi ng h p lý cho nh ng nhân viên có ý th c trách nhi m cao, đ ng th i c i thi n môi tr ng làm vi c thu nh p c a ng i lao đ ng 3.2 M t s gi iăphápănh măhoƠnăthi năcôngătácăphơnătíchăphơnătíchătƠiăchínhăc a CôngătyăC ph năSôngă Ơă19 3.2.1 Bi n pháp qu n lý ngu n v n V n đ c n tr ng c a Công ty hi n giá tr ngu n v n ch s h u nh so v i đ i th ngành xây d ng b t đ ng s n có xu h ng gi m d n theo t ng n m C th , n m 2013 ngu n v n ch s h u c a Công ty C ph n Sông 19 21.720.772.292 đ ng, gi m 56,45% so v i n m 2012 Sang n m 2014, giá tr ngu n v n ch s h u c a Công ty v n ti p t c gi m xu ng 2.312.263.653 đ ng 19.408.508.639 đ ng so v i n m 2013 Th c t cho th y, mu n th ng th u m t d án, Công ty ph i ch ng minh n ng l c tài c a v i ch đ u t Vì v y, t ng ngu n v n ch s h u v n đ c p thi t giúp Công ty nh n đ c nh ng d án đ u t quan tr ng M t Công ty thu c kh i ngành v i đ c thù c n nhi u ngu n v n đ đ u t kh n ng thu h i v n lâu Các công trình xây d ng m t nh t vài n m đ hoàn thành xong sau ch a ch c nh n đ c ti n ch đ u t ch m khâu toán ti n Nh ng áp l c khó kh n mà Công ty ph i đ i m t r t l n, nh ng y u t nh h ng không nh t i tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty Công ty có th t ng c ng ngu n v n ch s h u t ngu n bên nh phát hành c phi u th ng ho c c phi u u đãi Tuy u s làm t ng quy mô v n ch s h u nh ng v lâu dài s làm cho chi phí vay n t ng cao t ng lai Ngoài ra, Công ty t ng ngu n v n t có t ngu n bên b ng vi c t ng l i nhu n gi l i c ng m t gi i pháp 3.2.2 Bi n pháp ế tr hàng t n kho phù h p nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t ng t c đ luân chuy n v n c n ph i th c hi n qu n lý t t d tr hàng t n kho phù h p Công ty C ph n Sông 19 m t công ty thu c kh i ngành Xây d ng hàng t n kho nguyên v t li u xây d ng ph c v cho công trình xây d ng d dang hay b t đ ng s n ch a bán ho c thi t b ch a tiêu th … V i đ c thù c a ngành xây d ng hàng t n kho ph i đ c trì m c h p lý đ ph c v cho công trình hay d án có h p đ ng Trong nh ng n m g n đây, vi c d tr hàng t n kho c a Công ty m c th p M c d tr hàng t n kho th p không hoàn toàn t t b i d tr s làm cho Công ty m t nh ng c h i đ u t th i gian t i so v i Công ty ho t đ ng ngành Do v y ho t đ ng qu n tr t n kho tr nên khó kh n đ i v i Công ty 78 Thang Long University Library T ng l ng hàng t n kho h p lý s làm gi m chi phí mua hàng nh p mua nguyên v t li u v i s l ng lô hàng l n s n chi phí mua hàng th p h n Công ty đ c chi t kh u theo s l ng, đ ng th i ti t ki m chi phí v n chuy n Ngoài d tr m t l ng hàng t n kho nh t đ nh, s m t ngu n l i nhu n ch đ c toán c a Công ty; Công ty bi t đón đ u tình tr ng khan hi m hay t ng n m quy n chi ph i đ l u hàng Bên c nh đó, thi u h t hàng t n kho nguyên v t li u ph c v cho d án công trình ho c d án nhà , c n h , Công ty ph i ch u m t kho n phí v s gi m sút doanh thu gây m t lòng tin đ i v i khách hàng kh c ph c tình tr ng Công ty c n d tr l ng hàng l u kho h p lý b ng cách phân tích nhu c u c a khách hàng di n bi n c a th tr ng đ đ a m c d tr hàng t n kho phù h p Áp d ng mô hình t n kho đ xác đ nh đ c l ng hàng d tr t i u nh mô hình l ng đ t hàng kinh t c b n EOQ – Economic Order Quantity hay mô hình l ng đ t hàng theo lô s n xu t POQ – Prodution Order Quantity Mô hình EOQ m t mô hình qu n lý hàng t n kho mang tính ch t đ nh l ng đ c s d ng đ xác đ nh m c t n kho t i u D a c s gi a m i quan h c a lo i chi phí: chi phí đ t mua hàng chi phí l u kho d tr ; hai lo i chi phí có m i t ng quan t l ngh ch v i N u s l ng nguyên v t li u hay hàng hóa t ng lên cho m i l n đ t hàng d n đ n chi phí đ t hàng gi m xu ng chi phí d tr s t ng lên Chính v y, m c tiêu c a mô hình qu n tr hàng t n kho cân b ng hai lo i chi phí l a ch n m c t n kho cho m c t ng hai l chi phí th p nh t Chi phí đ t hàng = S/Q *O Chi phí d tr = Q/2 *C T ng chi phí = chi phí d tr + chi phí đ t hàng M c d tr hàng t n kho t i u Q* = ạ((2*S*O)/C) Trong đó: S: Nhu c u s d ng hàng n m (1chu k ) O: Chi phí đ t hàng cho đ n v đ t hàng C: Chi phí l u kho cho đ n v hàng hóa Hi u qu c a mô hình EOQ v i Công ty C ph n Sông h n qua th c t d i đây: 19 đ c th hi n rõ Nhu c u S v cát c a Công ty 50.000 t n/n m v i chi phí đ t hàng O tri u đ ng/đ n, chi phí l u kho C 0,1 tri u đ ng/t n/n m, th i gian ch hàng v ngày Th i gian làm vi c 270 ngày/n m Nh v y, t ng chi phí l u kho hi n t i v i đ n hàng có giá tr 300 t n = [(2 x 50.000)/300] + [(0,1 x 300)/2] = 348,33 tri u đ ng 79 M c d tr hàng t n kho t i u Q* = ạ((2 x 50.000 x 2)/0,1) = 1414,2 t n/đ n N u áp d ng mô hình EOQ l ng hàng l u kho hàng n m c a Công ty C ph n Sông 19 s có giá tr = [(2 x 50.000)/1414,2] + [(0,1 x 1414,2)/2] = 141,42 tri u đ ng Do kho n ti n ti t ki m đ c hàng n m = 206,91 tri u đ ng i m đ t hàng l i = 50.000/270 x = 370,4 t n T bi t đ c hàng l u kho c a Công ty l i 370,4 t n Công ty ph i ti n hành đ t hàng b sung Trong kho ng ngày ch hàng v Công ty C ph n Sông 19 s đ c s d ng l ng t n kho l i c a Trong th i gian t i th tr ng ngành Xây d ng b t đ ng s n có xu h ng tích c c h n, giao d ch th tr ng t ng lên Công ty nên th ng xuyên b sung l ng hàng t n kho phù h p đ đáp ng nhu c u c a th tr ng, đ m b o uy tín v i khách hàng ng th i đ y m nh ti n đ giao bán c n h hoàn thi n 3.2.3 Bi n pháp gi m t l n t ng ngu n v n H s n cao n cho Công ty khó có th vay thêm đ t ng v n đ u t c n thi t, đ ng th i kh n ng an toàn tình hình s n xu t kinh doanh c a Công ty th p không ch đ ng đ c ho t đ n tài c a Song, h s n cao giúp Công ty ch c n b m t s v n nh c ng có th đ c s d ng tài s n l n nh m m c đích sinh l i ph c v cho trình ti n hành thi công Theo Báo cáo tài c a Công ty C ph n Sông 19 giai đo n 20122014, t tr ng n t ng ngu n v n c a Công ty chi m t ng đ i cao Vi c nh h ng tr c ti p đ n uy tín c a Công ty đ i v i ch đ u t T tr ng n t ng ngu n v n ba n m 2012, 2013 2014 c a Công ty C ph n Sông 19 l n l t chi m 62,04%, 72,43% 70,95% Chính v y, Công ty c n đ a nh ng gi i pháp nh ng n m ti p theo đ gi m b t ngu n vay Công ty v n c n trì hình th c t o v n b ng liên doanh, liên k t áp d ng Qua hinh th c Công ty không nh ng t o đ c v n mà h c h i thêm đ c nh ng kinh nghi m quý báu vi c qu n lý ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a đ i tác n c Thêm vào đó, Công ty có th t ng c ng ngu n v n t ngu n bên nh phát hành công c n ây m t hình th c có ti m n ng phát tri n t ng lai Bên c nh đó, bi n pháp huy đ ng ngu n v n t bên Công ty c ng mang l i nh ng hi u qu nh t đ nh, gi m b t ngu n vay n bên Do đó, Công ty nên cân nh c gi i pháp qua hình th c huy đ ng ngu n v n nhàn r i t nhân viên, cán b , công nhân k thu t Công ty Vi c tr c ti p huy đ ng ngu n v n v i lãi su t 80 Thang Long University Library cao h n lãi su t ti n g i h nh n đ c nh h n lãi su t huy đ ng th tr ng cà ng i lao đ ng Công ty đ u có l i i u n cho ng i lao đ ng chuyên tâm vào công vi c coi s t n t i phát tri n c a Công ty nh tài s n c a 3.2.4 Bi n pháp nâng cao ế tr ti n kho n t ng đ ng ti n Trong giai đo n t n m 2012 – 2014 l ng d tr ti n kho n t ng đ ng ti n c a Công ty m c th p gi m liên t c qua n m làm nh h ng đ n kh n ng tr n , kh n ng toán nhanh cho kho n n đ n h n tr Giá tr kho n m c ti n kho n t ng đ ng ti n c a Công ty n m 2012 544.406.788 đ ng, n m 2013 gi m xu ng 505.857.140 đ ng Nh ng đ n n m 2014 kho n m c gi m m nh ch 47.774.203 đ ng Th c t t nh ng phân tích trên, kh n ng toán nhanh c a Công ty C ph n Sông 19 đ u m c r t th p nh h n Tuy th i gian chi m d ng v n c a Công ty v i b n hàng dài song n u tình tr ng kéo dài liên t c s nh h ng l n đ n uy tín c a Công ty Gi i pháp đ t cho Công ty giai đo n nâng cao d tr ti n kho n t ng đ ng ti n đ không gây m t cân b ng tài Do đó, Công ty nên t ng t tr ng c a ti n kho n t ng đ ng ti n; trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, vi c gi ti n cho kinh doanh s đ m b o kh n ng toán, tránh đ c nh ng r i ro v m t tài Ngoài vi c toán nhanh chóng s giúp Công ty nâng cao uy tín v i nhà cung c p có thêm l ng ti n m t Công ty c n nâng cao vi c mua hàng v i nh ng u ki n thuân l i đ h ng chi t kh u ng th i t ng vi c toán bán hàng b ng ti n m t hay khách hàng có th toán qua chuy n kho n ti n mua s n ph m, d ch v c a Công ty i u s làm t ng l ng ti n cho Công ty, t ng tính l ng kh n ng toán cho Công ty Công ty nên có b ph n d toán kho n thu chi ti n m t m t cách xác, phân lo i chi ti t nh ng chi phí phát sinh b ng ti n m t Qua ki m soát đ c ch t ch t c đ chi ti n, có nh ng sách đ y nhanh t c đ thu h i ti n m t làm gia t ng doanh thu bán hàng l a ch n đ c ph ng th c chuy n ti n t i u m b o m t l ng ti n m t n đ nh, h p lý s giúp Công ty có th toán cho kho n n ng n h n đ n g n đ n th i gian đáo h n; giúp Công ty tránh đ c r i ro t phía đ i t ng cho vay Bên c nh Công ty nên d tr ch ng t có giá nh m đ m b o tính kho n cho tài s n l u đ ng Ngoài ra, Công ty có th tham kh o vi c dùng mô hình Baumol đ áp d ng cho vi c xác đ nh d tr ti n m t t i u c a Công ty M c tiêu c a mô hình Baumol t i thi u hóa chi phí bao g m c chi phí giao d ch thu v ti n m t chi phí c h i t vi c n m gi ti n 81 3.2.5 Bi n pháp gi m thi u chi phí qu n lý ếoanh nghi p Kho n chi phí phát sinh trình v n hành qu n lý doanh nghi p giai đo n 2012 – 2014 không n đ nh N m 2013 kho n m c chi phí qu n lý doanh nghi p t ng r t cao lên đ n 26.697.583.578 đ ng, nh ng sang đ n n m 2014, giá tr kho n m c ch 2.093.133.435 đ ng i u cho th y ban lãnh đ o Công ty có nh ng bi n pháp gi m thi u nh ng chi phí phát sinh không c n thi t nh ki m soát đ c chi phí v t li u qu n lý chi phí đ dùng v n phòng… Tuy nhiên theo thuy t minh báo cáo tài n m 2014 v n t n t i chi phí ti p khách d ch v mua nh d ch v n tho i, internet m c cao chi m 12% t ng chi phí qu n lý doanh nghi p Vì v y, chi phí qu n lý doanh nghi p c ng m t nh ng chi phí quan tr ng làm nh h ng đ n l i nhu n c a Công ty Do Công ty C ph n Sông 19 c n xây d ng ý th c ti t ki m, gi m thi u t t đa kho n chi phí ti p khách, chi phí d ch v mua không th t s c n thi t Kho n ti n n u ti t ki m đ c s mang l i m t l ng ti n đ ph c v trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ti t ki m chi phí s d ng v n, t o thói quen, ý th c cho cán b công nhân viên nh m gia t ng l i nhu n cho Công ty ng th i th i gian t i Công ty nên lên k ho ch tài chi ti t, rõ ràng đ có đ c nh ng sách chi tiêu hi u qu K T LU NăCH NGă3 Toàn b ch ng nêu lên đ nh h ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh c ng nh m c tiêu c th c a Công ty C ph n Sông 19 nh ng n m t i T đó, ch ng đ xu t gi i pháp nêu lên gi i pháp c th nh đ u t thêm TSC , qu n lý ngu n v n, gi m t l n t ng ngu n v n có hành đ ng c th đ t n d ng đ c c h i m i 82 Thang Long University Library K T LU N Qua trình h c t p gh nhà tr ng th i gian h c t p t i Công ty C ph n Sông 19, em nh n th c r ng đôi v i vi c h c t p nghiên c u vi c tìm hi u th c t c ng m t giai đo n h t s c quan tr ng ó th i gian sinh viên, v n d ng, th nghi m nh ng ki n th c h c vào th c t M t khác, t o u ki n cho sinh viên hi u sâu s c h n nh ng ki n th c mà có, b sung thêm nh ng ki n th c mà ch qua công tác th c t m i có đ c Cùng v i s phát tri n c a c ch th tr ng, m t Công ty ch có th t n t i đ ng v ng không ng ng phát tri n, kh ng đ nh v th ho t đ ng tài c a Chính v y, vi c nâng cao công tác qu n lý tài v i kh c ph c nh ng h n ch , y u t n t i đòi h i khách quan mà Công ty c n ph i th c hi n nh m đáp ng, ph c v t t h n nhu c u khách hàng, nâng cao uy tín, kh n ng c nh tranh th tr ng làm đ c u này, nhà qu n tr Công ty c n có nh ng hành đ ng mang tính chi n l c dung đ n giúp Công ty ho t đ ng m t cách hi u qu nh t, đ ng th i ki m soát t t đ c tình hình tài Vi c phân tích th c tr ng tài c a Công ty thông qua s li u Báo cáo tài cho ta nhìn hoàn thi n nh t v vai trò tài doanh nghi p n n kinh t V i nh ng phân tích v th c tr ng tài c a Công ty C ph n Sông 19 c ng nh gi i pháp mà em đ xu t hy v ng s ph n có ích cho vi c phát tri n ho t đ ng kinh doanh c a Công ty th i gian t i Tuy nhiên, th i gian th c t p h n ch c ng v i kh n ng c a b n thân nên khóa lu n t t nghi p c a em không th tránh kh i nh ng sai sót Vì v y, em r t mong nh n đ c s ch b o đóng góp ý ki n c a Th y Cô c ng nh cô bác, anh ch t i Công ty C ph n Sông 19 đ em hoàn thi n đ c khóa lu n t t nghi p Em xin chân thành c m n cô bác, anh ch t i Công ty C ph n Sông 19 t o u ki n giúp đ em su t trình th c t p em c ng xin g i l i c m n sâu s c t i cô giáo Th.s Lê Th Hà Thu h ng d n t n tình, giúp đ em r t nhi u trình hoàn thành khóa lu n M t l n n a em xin chân thành c m n! Sinh viên Ơo Khánh Linh DANH M CăTÀIăLI U THAM KH O PGS.TS Nguy n ình Ki m TS B ch c Hi n (2011), Giáo trình tài doanh nghi p, nhà xu t b n Tài chính, Hà N i GS.TS Ngô Th Chi – PGS.TS Nguy n Tr ng C (2008), Giáo trình phân tích tài doanh nghi p, nhà xu t b n Tài chính, Hà N I TS Nguy n N ng Phúc (2014), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, nhà xu t b n i h c Kinh t Qu c dân, Hà N i Báo cáo tài Công ty C ph n Sông 19 giai đo n 2012 – 2014 Thang Long University Library [...]... m phân tích TCDN, ph ng pháp phân tích TCDN và n i dung c a phân tích TCDN Trên c s đó, giúp khóa lu n làm rõ th c tr ng phân tích tài chính t i Công ty C ph n Sông à 19 Ch ng 2 28 Thang Long University Library CH NGă2 PHỂN TệCH TÀI CHệNH T I CỌNG TY C 19 GIAI O N 2012 ậ 2014 PH N SỌNG À 2.1 T ng quan v Công ty C ph n Sông Ơ 19 2.1.1 Ngành ngh kinh doanh c a Công ty C ph n Sông à 19 Tên công ty: Công. .. n c đ c thành l p n m 197 7 tr c thu c T ng Công ty Xi M ng - B Xây d ng N m 199 7, Công ty chuy n sang T ng Sông à và đ i tên thành Công ty Sông à 19 tr c thu c T ng Công ty Sông à Tháng 7 n m 2003, Công ty đã ti n hành c ph n hóa chuy n sang mô hình công ty c ph n ho t đ ng theo Lu t doanh nghi p theo Quy t đ nh s 869/Q -BXD ngày 18/06/2003 c a B Xây d ng Ngày 09/01/2008 Công ty đã đ c ch p thu n niêm... hình tài s n và ngu n v n c a Công ty t đó theo dõi và tham m u cho giám đ c v các v n đ tài chính c a Công ty Các đ i xây ế ng th c hi n tr c ti p nh ng d án đ c kí k t trong h p đ ng đ u t , duy trì t t các d án v giao thông, th y l i, th y đi n t i các h ng m c công trình c a Công ty 2.2 Th c tr ng phơn tích tƠi chính t i Công ty C ph n Sông Ơ 19 2.2.1 Khái quát tình hình tài chính t i Công ty C... giá chính xác nhu c u th tr ng c ng nh n ng l c, tình hình c a công ty mình Nh v y, qua Báo cáo tài chính các n m (2012- 2014) c a Công ty C ph n Sông à 19 nhìn chung th y đ c s gi m d n c a m t s ch tiêu khái quát tình hình ho t đ ng vài n m g n đây T đó tìm đ c các gi i pháp thích h p đ Công ty C ph n Sông à 19 và đ a ra đ c cách kh c ph c, nh ng quy t đ nh đúng đ n trong th i gian t i 2.2.2 Phân tích. .. mô t ng tài s n ti p t c gi m 11.992.339.230 đ ng t ng ng gi m 15,22% so v i n m 2013 Nguyên nhân là do s quy h p quy mô c a Công ty, hi u qu s n xu t kinh doanh c a Công ty là không hi u qu Nh v y, vi c đ u t vào tài s n ng n h n hay tài s n dài h n đ u ph thu c vào nh ng chính sách c a Công ty Tình hình bi n đ ng tài s n Công ty qua t ng n m (2012- 2014) c th nh sau: Tài s n ng n h n Quy mô tài s n... hình tài s n - ngu n v n t i Công ty C ph n Sông à 19 B ng cân đ i k toán là m t báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh m t cách t ng quát nh t toàn b tài s n hi n có c a Công ty t i m t th i đi m nh t đ nh B ng cân đ i k toán có ý ngh a r t quan tr ng trong công tác qu n lý công n Thông qua B ng cân đ i k toán ta có th nh n xét, nghiên c u và đánh giá đ c khái quát tình hình tài chính c a Công ty C... ng tài chính và l u chuy n ti n t t ho t đ ng b t th ng 1.4 Cácăch tiêuăphơn tích tƠi chính doanhănghi p 1.4.1 Phân tích tình hình tài s n ngu n v n B ng cân đ i k toán là m t báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát toàn b tài s n hi n có và ngu n hình thành tài s n đó c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh (th i đi m l p báo cáo) B ng cân đ i k toán có ý ngh a r t quan tr ng trong công. .. c hi n ngh a v v i Nhà n c c a doanh nghi p trong giai đo n phân tích Khi phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p có th phân tích ba m c chính: tình hình doanh thu, chi phí và l i nhu n Phân tích tình hình doanh thu Doanh thu c a doanh nghi p bao g m doanh thu t bán hàng và cung c p d ch v , doanh thu t ho t đ ng tài chính và thu nh p khác, ch u nh h ng c a nhi u nhân... k + Ti n t n cu i k Trong phân tích tài chính thì vi c phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t là không th b qua và b c phân tích này s giúp các nhà đ u t hi u rõ đ c giá tr c a doanh nghi p N u nh b qua b c phân tích này các nhà đ u t s d dàng b qua m t b i các báo cáo l i nhu n t t đ p mà không hi u đ c tính b n v ng c a các l i nhu n này 1.7 Phơn tích cácănhómăch tiêuătƠi chính c ăb n 1.7.1 Ch tiêu... cho nhà phân tích có th đ a ra nh n xét, k t lu n xác th c Tuy nhiên, thông tin k toán là ngu n thông tin đ c bi t c n thi t Nó đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo k toán c a doanh nghi p Phân tích tài chính đ c th c hi n trên c s các báo cáo tài chính đ c hình thành thông qua vi c x lý các Báo cáo k toán Các Báo cáo tài chính g m có: B ng cân đ i k toán B ng cân đ i k toán là m t báo cáo tài chính