CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm TCDN phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp: Hoạt động tài mặt hoạt động doanh nghiệp Về hình thức: Tài doanh nghiệp quỹ tiền tệ trình tạo lập, phân phối, sử dụng vận động gắn liền với hoạt động doanh nghiệp Về nội dung: Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập, phân phối, sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh hoạt động doanh nghiệp hoạt động tài mặt hoạt động doanh nghiệp Bản chất tài doanh nghiệp hệ thống quan hệ kinh tế phát sinh trình phân phối nguồn lực tài chính, thực thông qua trình huy động sử dụng loại vốn, quỹ tiền tệ nhằm phục vụ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vai trò tài doanh nghiệp: - Huy động đảm bảo đầy đủ kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đảm bảo yêu cầu kinh doanh doanh nghiệp t chức sử dụng vốn có hiệu cao Để có đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tài doanh nghiệp phải toán nhu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn, bên cạnh phải t chức huy động sử dụng đắn nhằm trì thúc đẩy phát triển có hiệu trình SXKD doanh nghiệp, vấn đề có tính định đến sống doanh nghiệp trình cạnh tranh “khắc nghiệt” theo chế thị trường - Tài doanh nghiệp tạo lập đòn bẩy tài để kích thích điều tiết hoạt động kinh tế doanh nghiệp Thu nhập tiền doanh nghiệp tài doanh nghiệp phân phối Thu nhập tiền mà doanh nghiệp đạt thu nhập bán hàng trước tiên phải bù đắp chi phí bỏ trình sản xuất như: b đắp hao mòn máy móc thiết bị, trả lương cho người lao động để mua nguyên nhiên liệu để tiếp tục chu kỳ sản xuất mới, thực nghĩa vụ nhà nước Phần lại doanh nghiệp dùng hình thành quỹ doanh nghiệp, thực bảo toàn vốn, trả lợi tức c phần (nếu có) Chức phân phối tài doanh nghiệp trình phân phối thu nhập Thang Long University Library tiền doanh nghiệp trình phân phối gắn liền với đặc điểm vốn có hoạt động SXKD hình thức sở hữu doanh nghiệp Ngoài ra, người quản lý biết vận dụng sáng tạo chức phân phối tài doanh nghiệp phù hợp với quy luật làm cho tài DN trở thành đòn bẩy kinh tế có tác dụng việc tạo động lực kinh tế tác động tới tăng suất, kích thích tăng cường tích tụ thu hút vốn, thúc đẩy tăng vòng quay vốn, kích thích tiêu dùng xã hội - Tài doanh nghiệp kiểm tra đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tài doanh nghiệp thực việc kiểm tra đồng tiền tiến hành thường xuyên, liên tục thông qua phân tích tiêu tài Cụ thể tiêu là: tiêu kết cấu tài chính, tiêu khả toán, tiêu đặc trưng hoạt động, sử dụng nguồn lực tài chính; tiêu đặc trưng khả sinh lời…Bằng việc phân tích tiêu tài cho phép doanh nghiệp có quan trọng để đề kịp thời giải pháp tối ưu làm lành mạnh hoá tình hình tài – kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1.2 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp:  Khái niệm: Phân tích tài doanh nghiệp trình sử dụng kỹ thuật phân tích thích hợp để xử lý tài liệu từ báo cáo tài tài liệu khác, hình thành hệ thống tiêu tài nhằm đánh giá thực trạng tài dự đoán tiềm lực tài tương lai Như vậy, phân tích tài trước hết việc chuyển liệu tài báo cáo tài thành thông tin hữu ích Quá trình thực theo nhiều cách khác t y thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Phân tích tài sử dụng công cụ khảo sát lựa chọn định đầu tư Nó sử dụng công cụ dự đoán điều kiện kết qủa tài tương lai, công cụ đánh giá nhà quản trị doanh nghiệp Phân tích tài tạo chứng có tính hệ thống khoa học nhà quản trị Hoạt động tài doanh nghiệp liên quan đến nhiều đối tượng, từ nhà quản trị doanh nghiệp đến nhà đầu tư, ngân hàng, nhà cung cấp, quan quản lý nhà nước nên mục tiêu phân tích đối tượng khác - Mục đích phân tích tài Như biết hoạt động kinh tế doanh nghiệp nằm thể tác động liên hoàn với Bởi vậy, phân tích tình hình tài doanh nghiệp đánh giá đầy đủ sâu sắc hoạt động kinh tế trạng thái thực chúng Trên sở đó, nêu lên cách t ng hợp trình độ hoàn thành mục tiêu, biểu hệ thống tiêu kinh tế kỹ thuật tài doanh nghiệp Trong điều kiện kinh doanh theo chế thị trường có điều tiết vĩ mô nhà nước, doanh nghiệp bình đẳng trước pháp luật kinh doanh Mỗi doanh nghiệp có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài nhà đầu tư, nhà cho vay, nhà cung cấp Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Song nhìn chung, họ quan tâm đến khả tạo dòng tiền mặt, khả sinh lời, khả toán mức lợi nhuận tối đa Hoạt động tài doanh nghiệp liên quan đến nhiều đối tượng, từ nhà quản trị doanh nghiệp đến nhà đầu tư, ngân hàng, nhà cung cấp, quan quản lý nhà nước nên mục tiêu phân tích đối tượng khác Chẳng hạn: Đối với nhà cung cấp tín dụng: người cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp thường tài trợ qua hai dạng tín dụng ngắn hạn tín dụng dài hạn Đối với khoản tín dụng ngắn hạn (vay ngắn hạn, tín dụng thương mại, ); người tài trợ thường quan tâm đến điều kiện tài hành, khả hoán chuyển thành tiền tài sản lưu động tốc độ quay vòng tài sản Ngược lại, khoản tín dụng dài hạn, nhà phân tích thường hướng đến tiềm lực dài hạn, dự đoán dòng tiền, đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp dài hạn nguồn lực đảm bảo khả đáp ứng khoản tóan cố định (tiền lãi, trả nợ gốc ) tương lai Do khả sinh lời yếu tố an toàn người cho vay nên phân tích khả sinh lời nội dung quan nhà cung cấp tín dụng Ngoài ra, người cung cấp tín dụng d ngắn hạn hay dài hạn quan tâm đến cấu trúc nguồn vốn cấu trúc nguồn vốn mang tiềm ẩn rủi ro an toàn người cho vay Mối quan tâm nhà quản trị doanh nghiệp tiến hành phân tích bao quát tất nội dung phân tích tài chính, từ cấu trúc tài đến vấn đề hiệu rủi ro doanh nghiệp Giải vấn đề không đưa phương thức nhằm nâng cao hiệu kinh doanh, sách tài trợ ph hợp mà tiên liệu họat động doanh nghiệp từ cách nhìn đối tương phân tích khác Đối với người chủ sở hữu doanh nghiệp, t y thuộc vào loại hình doanh nghiệp mà có tách rời vai trò sở hữu với vai trò quản lý Chính tách rời dẫn đến người chủ sở hữu thường không quan tâm vấn đề cách nhìn nhà Thang Long University Library quản lý doanh nghiệp Thông thường, người chủ sở hữu quan tâm đến khả sinh lời vốn đầu tư họ, phần vốn chủ sở hữu có không ngừng nâng cao không, khả nhận tiền lời từ vốn đầu tư Do vậy, phân tích tài từ góc độ người chủ sở hữu mang tính t ng hợp Nói chung, có nhiều đối tượng quan tâm đến phân tích tài doanh nghiệp Mục tiêu phân tích suy cho c ng phụ thuộc vào quyền lợi kinh tế cá nhân, t chức có liên quan đến doanh nghiệp Tóm lại, phân tích tình hình tài doanh nghiệp trình kiểm tra, đối chiếu số liệu, so sánh số liệu tài thực có doanh nghiệp với khứ để định hướng tương lai Từ đó, đánh giá đầy đủ mặt mạnh, mặt yếu công tác quản lý doanh nghiệp tìm biện pháp sát thực để tăng cường hoạt động kinh tế quan trọng phục vụ cho việc dự đoán, dự báo xu phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.1.2 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp Để phân tích tài doanh nghiệp, người ta sử dụng hay t ng hợp phương pháp khác hệ thống phương pháp phân tích tài doanh nghiệp Tuy nhiên có bốn phương pháp sau thường sủ dụng để phân tích tài doanh nghiệp, là: phương pháp so sánh, phương pháp phân tích t số, phương pháp Dupont phương pháp thay liên hoàn 1.1.2.1 Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh phương pháp sử dụng ph biến phân tích tài Để vận dụng phép so sánh phân tích tài cần quan tâm đến tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh tiêu phân tích c ng kỹ thuật so sánh Tiêu chuẩn so sánh tiêu gốc chọn làm so sánh Khi phân tích tài chính, nhà phân tích thường sử dụng gốc sau: - Sử dụng số liệu tài nhiều kỳ trước để đánh giá dự báo xu hướng tiêu tài Thông thường, số liệu phân tích t chức từ đến năm liền kề - Sử dụng số liệu trung bình ngành để đánh giá tiến họat động tài doanh nghiệp so với mức trung bình tiên tiến ngành Số liệu trung bình ngành thường t chức dịch vụ tài chính, ngân hàng, quan thống kê cung thấp theo nhóm doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp vừa nhỏ Trong trường hợp số liệu trung bình ngành, nhà phân tích sử dụng số liệu doanh nghiệp điển hình ngành để làm phân tích - Sử dụng số kế hoạch, số dự toán để đánh giá doanh nghiệp có đạt mục tiêu tài năm Thông thường, nhà quản trị doanh nghiệp chọn gốc so sánh để xây dựng chiến lược họat động cho t chức Điều kiện so sánh yêu cầu tiêu phân tích phải phản ánh c ng nội dung kinh tế, có c ng phương pháp tính toán có đơn vị đo lường Bản chất vấn đề liên quan đến tính so sánh tiêu phân tích Những thay đ i chế độ tài kế toán lý ảnh hưởng đến tính không so sánh tiêu phân tích Nhà phân tích cần ý đến ảnh hưởng thay đ i để đánh giá hiệu họat động doanh nghiệp Ngoài ra, tính so sánh liên quan việc tuân thủ theo chuẩn mực kế toán ban hành Có thể lấy điển hình thay đ i phương pháp kế toán Mặc d nguyên tắc quán yêu cầu doanh nghiệp phải áp dụng quán phương pháp kế toán kỳ kế toán (đánh giá hàng tồn kho, phương pháp khấu hao ) doanh nghiệp có quyền thay đ i phương pháp kế toán Những thay đ i phải trình bày thuyết minh báo cáo tài để nhà phân tích đánh giá ảnh hưởng phương pháp kế toán tiêu phân tích Trong trường hợp này, báo cáo tài kiểm toán sở đáng tin cậy nhà phân tích Kỹ thuật so sánh phân tích tài thường thể qua trường hợp sau: - Trình bày báo cáo tài dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuyệt đối tương đối tiêu báo cáo tài qua hai nhiều kỳ, qua phát xu hướng tiêu Khi phân tích báo cáo tài dạng so sánh, cần ý mối liên hệ tiêu kinh tế để phần thuyết minh số liệu chặt chẽ Chẳng hạn, thiết lập báo cáo lãi lỗ dạng so sánh cần xem đến mối liên hệ tốc độ biến động tiêu doanh thu với tốc độ tiêu giá vốn hàng bán Sự cân đối tốc độ biến động tiêu nợ phải thu khách hàng BCĐKT với tốc độ biến động tiêu doanh thu đòi hỏi nhà phân tích phải tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến cân đối - Trình bày báo cáo tài theo qui mô chung Với cách so sánh này, tiêu báo cáo tài chọn làm qui mô chung tiêu có liên quan tính theo t lệ phần trăm tiêu qui mô chung Báo cáo tài theo qui mô chung giúp đánh giá cấu trúc tiêu tài doanh nghiệp Chẳng hạn, bảng cân đối kế toán, để đánh giá cấu tài sản doanh nghiệp, phải chọn tiêu t ng tài sản làm qui mô chung Một BCĐKT thiết kế theo qui mô chung thể Thang Long University Library cấu trúc tài sản nguồn vốn doanh nghiệp, qua phát đặc trưng phân b tài sản huy động vốn 1.1.2.2 Phương pháp phân tích tỷ số Phương pháp truyền thống áp dụng ph biến phân tích tài phương pháp t số Phương pháp t số phương pháp t số sử dụng để phân tích Một t số xây dựng yếu tố cấu thành nên t số phải có mối liên hệ mang ý nghĩa kinh tế Đó t số đơn thiết lập tiêu so với tiêu khác Chẳng hạn, để phân tích khả toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp cần sử dụng yếu tố có khả chuyển hóa thành tiền ngắn hạn Với nguyên tắc thiết kế t số, nhà phân tích xây dựng tiêu phân tích ph hợp với đặc điểm hoạt động doanh nghiệp Các t số công cụ hỗ trợ công tác dự đoán tài Đây phương pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày b sung hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất, nguồn thông tin kế toán tài cải thiện cung cấp đầy đủ Đó sở để hình thành t lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá t số doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp; thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy liệu cho phép thúc đẩy nhanh trình tính toán hàng loạt t số; thứ ba, phương pháp phân tích giúp nhà phân tích khai thác có hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt t số theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn Phương pháp thường thực theo bước sau: Bước 1: Dựa sở tiêu phân tích tài doanh nghiệp có sẵn nhà phân tích tự xây dựng tiêu phân tích phù hợp với mục đích phân tích mình, nhà phân tích chọn lọc số liệu BCTC để tính toán Bước 2: Trên sở kết thu từ việc tính toán t số, nhà phân tích nêu mối quan hệ tử số mẫu số Bước 3: Nhận định mức độ cao thấp số này, tìm hiểu tác động kết đến kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, thông qua tìm hiểu nguyên nhân tăng giảm số Bước 4: Rút kết luận, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, từ đưa giải pháp phát huy ưu điểm, khắc phục hạn chế, tạo tiền đề phát triển cho doanh nghiệp tương lai Về nguyên tắc, với phương pháp t số, cần xác định ngưỡng, t số tham chiếu Để đánh giá tình trạng tài doanh nghiệp cần so sánh t số doanh nghiệp với t số tham chiếu Như vậy, phương pháp so sánh sử dụng kết hợp với phương pháp phân tích khác 1.1.2.3 Phương pháp Dupont Mô hình Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lời doanh nghiệp công cụ quản lý hiệu truyền thống Mô hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố báo cáo thu nhập với cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, người ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ tiêu tài Chính nhờ phân tích mối liên kết tiêu tài chính, phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phân tích theo trình tự định Mô hình Dupont thường vận dụng phân tích tài chính, có dạng: T suất sinh lời t ng tài sản ROA = Từ mô hình phân tích trên, ta thấy tác động đến ROA tiêu ROS tiêu hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp Như để nâng cao khả sinh lời đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng cần phải nghiên cứu xem xét có biện pháp để nâng cao khả sinh lời trình sử dụng tài sản doanh nghiệp Thông qua phương trình giúp cho nhà quản lý có cách để tăng ROA là: Tăng t lệ lợi nhuận doanh thu có tăng khả làm doanh thu tài sản doanh nghiệp T suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Trên sở nhận biết ba nhân tố trên, doanh nghiệp áp dụng số biện pháp làm tăng ROE sau:  Tác động tới cấu tài doanh nghiệp thông qua điều chỉnh t lệ nợ vay t lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với lực hoạt động Thang Long University Library  Tăng hiệu suất sử dụng tài sản Nâng cao số vòng quay tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm hợp lý cấu t ng tài sản  Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm Từ tăng lợi nhuận doanh nghiệp Tóm lại, phân tích báo cáo tài mô hình Dupont có ý nghĩa lớn quản trị DN thể chỗ đánh giá đầy đủ khách quan nhân tố tác động đến hiêu sản xuất kinh doanh từ tiến hành công tác cải tiến t chức quản lý doanh nghiệp 1.1.2.4 Phương pháp thay liên hoàn Là phương pháp xác định ảnh hưởng nhân tố cách thay liên tiếp nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số tiêu nhân tố thay đ i Sau so sánh trị số tiêu vừa tính với trị số tiêu chưa có biến đ i nhân tố cần xác định tính mức độ ảnh hưởng nhân tố Điều kiện áp dụng phương pháp mối quan hệ nhân tố cần đo ảnh hưởng với tiêu phân tích phải thể dạng công thức Ngoài việc xếp nhân tố ảnh hưởng xác định ảnh hưởng chúng tiêu phân tích phải theo thứ tự từ nhân tố số lượng đến nhân tố chất lượng Trình tự thay nhân tố phải tuân theo nguyên tắc định vừa ph hợp với ý nghĩa tượng nghiên cứu vừa phải đảm bảo mối liên hệ chặt chẽ thực chất nhân tố Trình tự thực phương pháp thay liên hoàn: + Bước 1: Sơ phân tích mặt lý luận mối quan hệ nhân tố tiêu kết phân loại nhân tố thành nhân tố số lượng nhân tố chất lượng + Bước 2: Sắp xếp nhân tố theo thứ tự: Nhân tố số lượng xếp trước, nhân tố chất lượng xếp sau; trường hợp có nhiều nhân tố số lượng c ng ảnh hưởng nhân tố chủ yếu xếp trước nhân tố thứ yếu xếp sau không đảo lộn trình tự + Bước 3: Tiến hành thay nhân tố theo trình tự nói Nhân tố thay thế, lấy giá trị thực tế từ đó, nhân tố chưa thay phải giữ nguyên giá trị kỳ gốc kỳ kế hoạch - Thay xong nhân tố, phải tính kết cụ thể lần thay đó, lấy kết so với (trừ đi) kết bước trước chênh lệch tính kết ảnh hưởng nhân tố vừa thay + Bước 4: có nhân tố phải thay nhiêu lần t ng hợp ảnh hưởng nhân tố phải với đối tượng cụ thể phân tích (chính chênh lệch thực tế với kế hoạch kỳ gốc tiêu phân tích) Để làm rõ vấn đề lý luận trên, ta lấy ví dụ khái quát sau: Giả sử có tiêu phân tích Q chịu ảnh hưởng nhân tố, theo thứ tự a, b, c Các nhân tố có quan hệ tích số với tiêu phân tích Q xếp theo trình tự từ nhân tố số lượng đến chất lượng công thức sau: Q=axbxc Ta quy ước kỳ kế hoạch ký hiệu K tế ký hiệu T Từ quy ước tiêu Q kỳ kế hoạch thực tế xác định sau: Kỳ kế hoạch: Kỳ thực tế: Trình tự phân tích bao gồm bước: Bước 1: Xác định đối tượng phân tích Q = Bước 2: Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố + Thay lần 1: thay Chỉ tiêu phân tích trường hợp là: Mức độ ảnh hưởng nhân tố a đến tiêu phân tích Q:  +Thay lần 2: thay Chỉ tiêu phân tích trường hợp là: Mức độ ảnh hưởng nhân tố b đến tiêu phân tích Q: + Thay lần 3: thay Chỉ tiêu phân tích trường hợp là tiêu phân tích thực tế ( ) Mức độ ảnh hưởng nhân tố c đến tiêu phân tích Q: Bước 3: T ng hợp: 14 Q = Ƣu điểm nhƣợc điểm phƣơng pháp thay liên hoàn Ưu điểm: - Đơn giản, dễ tính, dễ hiểu - Xác định mức độ chiều hướng ảnh hưởng nhân tố, xếp nhân tố theo mức độ ảnh hưởng chúng, từ có biện pháp nhằm khai thác, thúc đẩy nhân tố tích cực hạn chế nhân tố tiêu cực Thang Long University Library Nhược điểm: - Khi xác định đến nhân tố nào, ta phải giả định nhân tố khác không đ i, thực tế nhân tố luôn biến động - Việc xếp nhân tố từ số lượng đến chất lượng, số trường hợp để phân biệt nhân tố số lượng, nhân tố chất lượng vấn đề không đơn giản Nếu xác định không việc xếp kết tính toán nhân tố cho kết không xác - Không có khả luận rõ rang trình tự cụ thể thay nhân tố tính quy ước việc phân tích nhân tố ảnh hưởng thành nhân tố chất lượng Điều trở nên khó khan có nhiều nhân tố tính toán phân tích 1.1.3 Thông tin sử dụng phân tích TCDN Phân tích tài có mục tiêu tới dự đoán tài chính, dự đoán kết tương lai doanh nghiệp, sở mà đưa định ph hợp Như vậy, giới hạn việc nghiên cứu bảng biểu tài mà phải tập hợp đầy đủ thông tin liên quan đến tình hình tài doanh nghiệp, thông tin chung kinh tế, tiền tệ, thuế khoá, thông tin ngành kinh tế doanh nghiệp, thông tin pháp lý, kinh tế doanh nghiệp Cụ thể là: + Các thông tin chung Đó thông tin chung tình hình kinh tế trị, môi trường pháp lý, kinh tế có liên quan đến hội kinh tế, hội đầu tư, hội kỹ thuật công nghệ… Sự suy thoái tăng trưởng kinh tế có tác động mạnh mẽ đến kết kinh doanh doanh nghiệp Những thông tin thăm dò thị trường, triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh dịch vụ thương mại… ảnh hưởng lớn đến chiến lược sách lược kinh doanh thời kỳ Khi phân tích tài chính, điều quan trọng phải biết lặp lặp lại hội: Vượt qua tăng trưởng đến suy thoái ngược lại + Các thông tin theo ngành kinh tế: thông tin mà kết hoạt động doanh nghiệp mang tính chất ngành kinh tế đặc điểm ngành kinh tế liên quan đến thực thể sản phẩm tiến trình kỹ thuật cần tiến hành, cấu sản xuất có tác động đến khả sinh lời, vòng quay vốn, nhịp độ phát triển chu kỳ kinh tế, độ lớn thị trường triển vọng phát triển… + Các thông tin thân doanh nghiệp: Đó thông tin chiến lược, sách lược kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ, thông tin tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp, tình hình tạo lập, phân phối sử dụng vốn, tình hình khả toán… Những thông tin thể qua 10 2013 t suất sinh lời cho tài sản giảm xuống (2,8) nghĩa 100 đồng vốn đầu tư cho tài sản Công ty bị lỗ 2,8 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 2,8 so với năm 2012 Lý lợi nhuận sau thuế Công ty mức âm 489 389 152 đồng, tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế 1034,99 nhanh nhiều so với tốc độ tăng t ng tài sản 110,01 , điều cho thấy năm 2013 Công ty không sử dụng tài sản tốt năm 2012 Sau số năm 2014 tiếp tục giảm xuống (2,5)% đồng nghĩa với việc 100 đồng vốn đầu tư cho tài sản Công ty bị lỗ 2,5 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0,3 so với năm 2013 Điều cho thấy Công ty quản lý sử dụng tài sản kếm so với năm 2013 Công ty cần có sách ph hợp việc nâng cao sử dụng tài sản quản lý doanh nghiệp Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Chỉ tiêu cho biết 100 đồng doanh thu thu tạo đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2012 t suất sinh lời doanh thu (0,4) , sang đến năm 2013 t suất giảm mạnh mẽ năm giảm mạnh năm xuống (64,8) tương đương với việc giảm 64,4 so với năm 2012 Điều lý giải việc doanh thu Công ty giảm mạnh mẽ năm mức giảm 10 763 697 287 đồng so với năm 2012, cộng với việc lợi nhuận sau thuế đạt mức âm 498 389 152 đồng năm 2013 Hơn khoản chi phí lãi vay, chi phí quản lý kinh doanh chi phí khác Công ty lớn, không đủ để b đắp cho sụt giảm tỏng t ng doanh bán hàng cung cấp dịch vụ doanh nghiệp Qua thấy Công ty có dấu hiệu làm ăn thua lỗ, lợi nhuận sau thuế bị lỗ ròng khiến cho t suất sinh lời doanh thu năm 2013 bị giảm mạnh đến Năm 2014 tình hình kinh doanh Công ty mặc d lỗ có dấu hiệu tốt trở lại, lúc 100 đồng doanh thu thu làm giảm 2,7 đồng lợi nhuận sau thuế Công ty nên nâng cao khả quản lý loại chi phí doanh nghiệp, tối thiểu hoá khoản chi phí hoạt động có sách ph hợp nới lỏng tín dụng tín dụng thương mại, chiến lược tiêu thụ doanh nghiệp hay có sách ưu đãi hợp lý… để thu hút khách hàng cải thiện tình hình kinh doanh để có khoản lợi nhuận tốt cho Công ty Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Năm 2012, t suất sinh lời vốn chủ sở hữu (1,8) cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ không mang lại lợi nhuận chí mức âm 1,8 đồng lợi nhuận sau thuế, tiếp tục giảm mạnh xuống (5,3) năm 2013 (mức giảm khoảng 3,5 so với năm 2012) Có nghĩa 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra, Công ty bị lỗ ròng 3,5 đồng so với năm 2012, lý giảm tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế nhiều tốc độ tăng 61 Thang Long University Library vốn chủ sở hữu, điều cho thấy năm 2013 Công ty không sử dụng vốn chủ sở hữu tốt, hay nói vốn chủ sở hữu không đem lại hiệu cho Công ty Sang đến năm 2014 tình hình có tiến triển nhiên ROE mức âm đồng đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu Điều cho thấy hiệu sử dụng VCSH Công ty chưa tốt, công ty chưa tận dụng nguồn vốn vào mục đích đầu tư để tạo khoản lợi nhuận đáng kể giai đoạn 2012 – 2014 Do t suất sinh lời t ng tài sản ảnh hưởng trực tiếp tới t suất sinh lời VCSH nên hiệu đầu tư vào tài sản cao hiệu sử dụng VCSH lớn ngược lại Thế nên việc ROE giảm giai đoạn điều ph hợp ROA giảm Công ty nên cân nhắc đến việc sử dụng vốn năm tới để có kết tốt Phân tích hiệu sử dụng tổng tài sản thông qua mô hình Dupont Bảng 2.10 Mức độ ảnh hưởng ROS hiệu suất sử dụng tổng tài sản lên ROA giai đoạn 2012 - 2014 Chỉ tiêu ROS (%) Hiệu suất sử dụng t ng tài sản (lần) ROA(%) N m 2012 N m 2013 N m 2014 20132014 (0,4) (64,8) (2,7) (64,40) 62,10 1,3 0,04 0,92 (1,26) 0,88 (0,52) (2,59) (2,48) (2,07) 0,11 (83,72) 2,48 81,65 (2,38) (2,07) 0,11 Ảnh hưởng ROS ( ) Ảnh hưởng HS sử dụng t ng TS ( ) ROA (%) 20122013 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Năm 2012 – 2013: Qua bảng ta thấy ảnh hưởng ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROA ngược chiều Cụ thể ảnh hưởng ROS lên ROA âm 83,72 , ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROA 81,65 Điều lý giải doanh thu Công ty năm 2013 bị giảm mạnh, khiến cho ROS giảm từ (0,4 ) năm 2012 xuống (64,8 ) năm 2013, tác động ROS giảm mạnh khiến cho ROA giảm 83,72% hay đồng tài sản doanh nghiệp đầu tư tạo năm 2012 0,8372 đồng lợi nhuận Trong đó, hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty giảm từ 1,3 lần năm 2012 xuống 0,04 lần năm 2013 Việc giảm đồng thời ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản khiến cho hiệu đầu tư vào tài sản giảm mạnh so với năm 2012 62 Năm 2013 – 2014: Khác với giai đoạn 2012 – 2013, nhờ vào đường lối sách quản lý sử dụng hiệu tài sản Công ty giúp cải thiện tình hình kinh doanh cách rõ rệt Bằng chứng ROS năm 2014 tăng 62,1% làm cho hiệu sinh lời t ng tài sản tăng lên 2,48 , hiệu suất sử dụng t ng tài sản tăng lên từ 0,04 lần năm 2013 tăng lên đến 0,92 lần vào năm 2014, lúc cho thấy đồng tài sản bỏ thu nhiều đồng doanh thu Tóm lại, qua phân tích Dupont nhận thấy khả sinh lời tài sản công ty không n định qua năm, điều bị ảnh hưởng hai nhân tố ROS hiệu suất sử dụng t ng tài sản Nguyên nhân ảnh hưởng đến hai yếu tố giải thích ảnh hưởng yếu tố khách quan nội bên doanh nghiệp, cụ thể tình trạng kinh tế bất n, Công ty có xu hướng mở rộng quy mô đáp ứng nhu cầu thị trường tốt góp phần gia tăng doanh thu, ROS công ty không n định qua năm Mô hình phân tích Dupont Để chi tiết yếu tố tác động lên số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) công ty, ta nghiên cứu theo mô hình Dupont ROE phân tích yếu tố: Đòn bẩy tài chính, vòng quay t ng tài sản t suất lợi nhuận doanh thu Bảng 2.11 Phân tích ROE theo mô hình Dupont giai đoạn 2012 - 2014 Chỉ tiêu N m 2011 ROS (%) N m 2012 N m 2013 2012 - 2011 2013 - 2012 (0,40) (64,80) (2,70) (64,40) 62,10 Hiệu suất sử dụng t ng tài sản (Lần) 1,30 0,04 0,92 (1.26) 0,88 T ng TS/VCSH (Lần) 3,53 1,91 1,60 (1,62) (0,31) (1,83) (4,95) (3,97) (3,11) 0,98 (295.29) 4,74 287.98 (4,54) 4.19 0,78 (3.11) 0,98 ROE (%) Ảnh hưởng ROS ( ) Ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản ( ) Ảnh hưởng T ng TS/VCSH ( ) ROE (%) (Nguồn: Số liệu tính toán từ báo cáo tài Công ty) 63 Thang Long University Library ROE Công ty giai đoạn không n định, bình quân đạt âm 3,58% Đầu tiên nhận thấy ROS có xu hướng bất n định đạt mức âm, điều lý giải doanh thu Công ty tăng giảm không n định giai đoạn 2012 - 2014 dẫn tới ảnh hưởng mạnh đến ROE qua năm Cụ thể ROS năm 2013 giảm mạnh khoảng 64,4% so với năm 2012, sau tăn lên 62,1 khiến cho ROS mức âm 2,7 năm 2014 Do ảnh hưởng tăng lên chậm sau khủng hoảng kinh tế giới, lạm phát, giá nguyên vật liệu không n định khiến cho giá vốn doanh thu Công ty tăng giảm không qua năm Thứ hai ảnh hưởng khả quản lý tài sản doanh nghiệp đến hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu: Nhìn vào bảng phân tích ảnh hưởng nhận thấy hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty trung bình mức 0,75 lần đạt mức lớn vào năm 2012 với mức 1,3 lần sau giảm xuống 0,04 lần năm 2013 lại tăng lên mức 0,92 lần vào năm 2014 C ng với việc tăng giảm không qua năm mà ảnh hưởng hiệu suất sử dụng t ng tài sản lên ROE biến động không n định qua năm Thứ ba ảnh hưởng đòn bẩy tài lên ROE Có thể thấy rằng, Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 giảm dần nợ đồng nghĩa với sử dụng đòn bẩy tài thể qua số t ng tài sản vốn chủ sở hữu giảm dần từ 3,53 lần năm 2012 xuống 1,91 lần năm 2013, sau tiếp tục giảm xuống 1,6 lần vào năm 2014 Điều hoàn toàn hợp lý kinh tế giới nói chung ngành nghề xây dựng nước nói riêng biến động bất n định phân tích nên Công ty phải điều chỉnh t lệ nợ vay t lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với lực hoạt động Do c ng với xu hướng giảm khiến ROE Công ty năm 2013 đạt 4,19% giảm xuống 0,78 năm 2014 Tóm lại, qua phân tích Dupont nhận thấy việc giảm sử dụng nợ Công ty có tác động chiều đến hiệu sinh lời vốn chủ sở hữu Mặt khác, hai nhân tố lại hiệu suất sử dụng tài sản ROS có tác động tiêu cực đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu, điều khiến cho ROE Công ty biến động không n định qua năm Vì vậy, Công ty cần có biện pháp hợp lý việc quản lý chi phí, doanh thu tăng hiệu suất sử dụng tài sản nhằm làm gia tăng khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp từ yếu tố đầu vào sẵn có 2.2.4 Phân tích sử dụng đòn bẩy tài Công ty TNHH Smartdoor 168 Ta có bảng số liệu mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính: 64 Bảng 2.12 Mức độ sử dụng đòn bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 Đơn vị tính: % Chỉ tiêu N m 2014 T ng nợ/T ng tài sản (%) T ng nợ/Vốn chủ sở hữu (lần) N m 2013 N m 2012 37 48 72 0,60 0,91 2,53 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Do loại hình doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn mà Công ty phát hành c phiếu thường hay c phiếu ưu đãi, đòn bẩy tài Công ty hình thành từ việc sử dụng khoản nợ ngắn hạn dài hạn Từ bảng 2.12 thấy mức độ sử dụng đòn bẩy tài Công ty có xu hướng giảm, cụ thể: T ng nợ t ng tài sản Công ty năm 2012 đạt mức cao giai đoạn 2012 - 2014 72%, điều cho thấy tài sản doanh nghiệp chủ yếu đến từ việc vay, đến năm 2013 t số giảm xuống 48% tiếp tục giảm 37% vào năm 2014 Điều lý giải Công ty giảm dần khoản nợ phải trả qua năm (nợ ngắn hạn giai đoạn 2012 – 2013 giảm khoảng 30,95%, tiếp tục giảm khoảng 38,27 giai đoạn 2013 – 2014 năm 2014 nợ dài hạn giảm khoảng 35,48% so với năm 2013) làm cho t số giảm dần qua năm Có thể thấy năm 2012 t số cao điều cho thấy Công ty không tự chủ mặt tài mà chủ yếu vay để có vốn kinh doanh, sau t số giảm dần qua năm nhiên mức cao cho thấy mức độ rủi ro việc trả nợ doanh nghiệp cao T số nợ vốn chủ sở hữu Công ty giảm dần qua năm, năm 2012 t số cao mức 2,53 lần cho thấy tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu khoản nợ sau giảm xuống 0,91 lần năm 2013 giảm xuống 0,6 lần năm 2014 cho thấy giai đoạn 2013 – 2014, cấu tài trợ Công ty thay đ i tài sản sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu Ta có bảng số liệu đòn bẩy tài sau: 65 Thang Long University Library Bảng 2.13 Độ bẩy tài giai đoạn 2012 - 2014 N m Chênh lệch (%) Chỉ tiêu 2014 - 2013 - 2013 2012 (27,57) 1034,99 - 100,49 - (83.426.048) (359.940.195) (43.911.468) (76,82) 719,70 (68,0) (27,78) 2014 EBT (đồng) Chi phí lãi vay (đồng) 2013 2012 (360.998.821) (498.389.152) (43.911.468) 277.572.773 138.448.957 EBIT (đồng) = EBT + Lãi vay DFL (%) 0,23 0,72 1,00 (Nguồn: Số liệu tính từ báo cáo tài Công ty) Nhìn chung giai đoạn 2012 – 2014, độ bẩy tài Công ty mức thấp song không n định, trung bình 0,65 lần Trong năm 2012 độ bẩy tài Công ty lớn giai đoạn 1, năm 2014 Công ty chưa có nợ dài hạn nợ ngắn hạn hoàn toàn khoản phải trả cho người bán nên chưa phát sinh lãi vay năm Năm 2013 DFL giảm xuống khoảng 0,68% so với năm 2012 mức 0,72 , điều có nghĩa lợi nhuận trước thuế lãi vay thay đ i EPS thay đ i 0,72% Điều lý giải đến năm 2013 chi phí lãi vay tăng 138 448 957 đồng EBIT tăng mạnh 316.028.727 đồng so với năm 2012, khiến cho độ bẩy tài giảm đến Đến năm 2014, chi phí lãi vay Công ty phải trả tiếp tục tăng lên đến 277 572 773 đồng (tương ứng với mức tăng 100,49 so với năm 2013) sụt giảm mạnh EBIT khoảng 76,82% khiến cho độ bẩy tài Công ty tiếp tục giảm xuống 0,23% Mặc d công ty có xu hướng sử dụng nợ vay nhiều để tài trợ cho tài sản nhiên mức độ thấp, công ty cần thay đ i cấu sử dụng nợ đồng thời đưa biện pháp để nâng cao hiệu sử dụng đồng nợ vay Qua phân tích thấy EBIT Công ty giai đoạn 2012 – 2014 mức âm, mà Công ty nên tiếp tục giảm khoản vay nợ không nên sử dụng đòn bẩy tài 66 2.3 Đánh giá tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 2.3.1 Những ưu điểm Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 Sau phân tích tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thông qua báo cáo tài chính, tiêu đánh giá khả nang sinh lời, tiêu đánh giá khả nang toán, tiêu đánh giá hi u sử dụng tài sản ngắn hạn dài hạn, tình hình tài công ty giai đoạn 2012 – 2014, giai đoạn kinh tế vĩ mô nhiều khó khan, bên cạnh thành tựu đạt đuợc tồn mọt số vấn đề chua tốt, cụ thể: Ƣu điểm: Giai đoạn 2012 – 2013, quy mô tài sản, nguồn vốn tăng cách đáng kể (hơn t tương đương với mức tăng gấp 2,1 lần so với năm 2012), điều cho thấy quy mô kinh doanh Công ty mở rộng Công tác quản lý nợ khoản phải thu khách hàng Công ty tốt, Công ty thu hồi nợ giảm bớt khoản bị khách hàng chiếm dụng, mà Công ty giảm bớt chi phí để quản lý khoản nợ phải thu Mặc d doanh thu Công ty giảm, nhờ vào uy tín sách doanh nghiệp đ i cách thức chào bán sản phẩm… mà Công ty ký kết thêm nhiều dự án cho năm tới, Công ty tăng dự trữ hàng tồn kho năm 2013 đưa số hàng tồn kho vào sử dụng năm 2014 Do doanh thu cải thiện, tăng mạnh vào năm 2014 Hơn nữa, nhờ vào uy tín lòng tin khách hàng mà khoản người mua trả tiền trước hay khoản Công ty chiếm dụng vốn năm 2013 tăng lên, Công ty vay ngân hàng hay cá nhân mà có khoản đầu tư trả lãi Trong giai đoạn 2013 – 2014 kinh tế khó khăn Công ty có định đắn việc thay đ i t trọng tài sản nguồn vốn giảm số nợ ngắn hạn nợ dài hạn để bớt bị phụ thuộc nguồn tài bên ngoài, tăng khoản phải thu nới lỏng tín dụng thương mại, có chiết khấu ưu đãi toán nhanh khách hàng để tăng thu hút nhà thầu, khiến việc kinh doanh Công ty hoạt động liên tục Do mà doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty năm 2014 tăng mạnh với mức tăng 12 t đồng, cho thấy Công ty dần chiếm lòng tin từ khách hàng sản phẩm Công ty ngày ưa chuộng Công tác quản lý hàng tồn kho cải thiện, số vòng quay hàng tồn kho tăng lên lượng hàng tồn kho giữ mức 67 Thang Long University Library vừa phải, điều có nghĩa hàng tồn kho không bị ứ đọng, Công ty giảm bớt chi phí quản lý lưu kho Khả toán Công ty mức cao, điều cho thấy Công ty mức an toàn Công ty trang trải khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán toàn tài sản ngắn hạn 2.3.2 Những tồn Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 Bên cạnh thành tựu mà công ty đạt tồn số điểm yếu cần khắc phục Công ty chưa tự chủ mặt tài chính, cụ thể: mặc d t trọng nợ Công ty giảm nhiên xét mặt t ng thể t ng nợ cao cấu, thêm vào đòn bẩy tài Công ty nhỏ, EBIT đạt mức âm giai đoạn 2012 – 2014 Vì Công ty nên tiếp tục giảm khoản nợ vay, giảm thiểu mức độ rủi ro toán để tăng khả tự chủ mặt tài Công ty Qua phân tích thấy tình hình kết kinh doanh Công ty giai đoạn 2012- 2014 thường thua lỗ, mặc d doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty cải thiện nhiên không đủ để b đắp khoản giá vốn hàng bán, chi phí tài chi phí quản lý kinh doanh Công ty lại lớn Sở dĩ nhu nguyên nhân khách quan chủ quan Nguyên nhân khách quan chi phí đầu vào sản xuất thị truờng ngày tăng, gây áp lực làm tăng chi phí sản xuất Nguyên nhân chủ quan từ công tác sử dụng tài sản dài hạn chu a tốt, công tác sử dụng tài sản cố định, máy móc phục vụ sản xuất Vi c thể việc hiệu suất sử dụng t suất sinh lời tài sản dài hạn công ty có tăng chưa cao Nguyên nhân vi c kiểm soát chi phí chua tốt khiến cho chi phí cố định cao Khoản phải thu ngắn hạn Công ty giai đoạn 2013 – 2014 tăng khoảng 2,7 lần cho thấy khoản mà Công ty bị chiếm dụng vốn ngày tăng Chi phí quản lý kinh doanh giai đoạn Công ty tăng mạnh (mức tăng gấp gần 3,5 lần so với năm 2013) Công ty chưa biết sử dụng nguồn vốn vay hay nói cách khác chiếm dụng vốn cách hợp lý khiến cho Công ty khoản mà làm giảm lợi nhuận sau thuế sau thay sử dụng trực tiếp vốn chủ sở hữu để đầu tư Công ty d ng vốn vay, tiết kiệm cho Công ty khoản đáng kể Trang thiết bị, sở hạ tầng chưa quan tâm đầu tư thoả đáng, đặc biệt phương tiện vận chuyển Công ty hạn chế Công ty phải thuê xe vừa 68 tốn chi phí, lại không an toàn cho hàng hoá, giảm tính chủ động Công ty Điều cản trở lớn trình giao hàng cho khách Công ty nên có biện pháp hoạt động quản lý, sử dụng tài sản tốt cho việc đầu tư thêm nhiều tài sản ngắn hạn đem lại hiệu quả, doanh thu cao năm tới đặc biệt Công ty cần tăng cường đẩy nhanh tiến độ giảm hàng tồn kho để đưa vốn vào hoạt động giúp tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Các tiêu đánh giá khả sinh lời Công ty đạt mức âm cho thấy đồng doanh nghiệp bỏ không tạo lợi nhuận mà lợi nhuận đạt mức âm Điều ảnh hưởng không tốt tới Công ty muốn vay vốn ngân hàng để đầu tư sở hạ tầng hay mở rộng sản xuất kinh doanh Hiệu suất sử dụng t ng tài sản Công ty mức thấp, Công ty nên nâng cao khả quản lý sử dụng tài sản, loại chi phí quản lý doanh nghiệp, từ có sách phù hợp để thu hút khách hàng cải thiện tình hình kinh doanh, góp phần tăng lợi nhuận tối đa cho Công ty Mặt khác, doanh thu Công ty có biên độ giao động lớn nên Công ty cần dự trữ tiền mặt hàng lưu kho nhiều để đảm bảo cho sản xuất liên tục Mặc dù có chuyển biến tác động từ sách hỗ trợ kịp thời Chính phủ nhằm tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp xét cách t ng thể, hoạt động doanh nghiệp chưa đạt kỳ vọng, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn 69 Thang Long University Library CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG SMARTDOOR 168 TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 thời gian tới 3.1.1 Xu hướng kinh tế Có thể nói thành tựu kinh tế đạt sau thực công đ i (1986) đưa kinh tế Việt Nam đạt nhiều thành tựu Tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt cao Đời sống đại phận người dân cải thiện Kinh tế vĩ mô ngày n định Vị đất nước ngày khẳng định giới khu vực (Theo Tạp chi Cộng Sản) Thương mại giới dự báo tăng trưởng mức 5,4 vào năm 2015 sau tăng lên mức 5,7 , 5,9 tương ứng cho năm 2016, 2017 2018 Dòng vốn đầu tư nước dự báo cải thiện nhà đầu tư lấy lại niềm tin trung hạn Mặc dù, kinh tế giới rủi ro, triển vọng trung hạn sáng sủa, kinh tế giới dần thoát khỏi tác động tiêu cực khủng hoảng tài toàn cầu 2008 nhiều khả trở lại đà tăng n định thời gian tới Điều yếu tố tác động tích cực đến kinh tế Việt Nam, đặc biệt lĩnh vực thương mại, đầu tư Trong thập k tới, nhờ TPP (hiệp định đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương), GDP Việt Nam tăng trưởng 11 , tức tăng thêm 36 t USD Xuất tăng trưởng 28 công ty chuyển nhà máy đến Việt Nam Những yếu tố quan trọng tác động đến tăng trưởng n định kinh tế Việt Nam từ đến năm 2020 việc nâng cao hiệu lực thực thi sách đẩy nhanh tiến trình tái cấu trúc, đ i mô hình tăng trưởng kinh tế tận dụng tốt thời hội nhập Chính phủ Việt Nam tiếp tục giữ vững mục tiêu kiềm chế lạm phát, tăng trưởng mức độ hợp lý, ph hợp với tình hình cụ thể nước giới Từ đó, tạo chủ động tiến tới n định vững vào năm 2020 (Theo NCEIF) 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty Để thực mục tiêu trên, Công ty cần phải nâng cao suất chất lượng hiệu cạnh tranh Từ đó, thúc đẩy tăng trưởng tài Công ty cách bền vững, cấu lại t trọng đầu tư tài sản nguồn vốn cho ph hợp với nhu cầu, thúc đẩy lại cấu Công ty Một số định hướng cụ thể khác sau: 70 + Nâng cấp cấu trúc Công ty gồm đại hóa trang thiết bị, nâng cao công nghệ, hợp lý hóa quản lý kinh doanh tối ưu hóa quy mô Bởi việc nâng cấp tầm quan trọng ứng dụng công nghệ thông tin hoạt động sản xuất kinh doanh bước cần thiết để đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển ứng dụng công nghệ thông tin phát triển kinh tế - xã hội hội nhập kinh tế quốc tế nước + Khắc phục bất lợi bao gồm sách phòng chống cạnh tranh mức, hợp lý hóa giao dịch với nhà thầu phụ tìm kiếm hội cho hợp đồng đấu thầu Chính phủ Cần tận dụng sách ưu tiên thuế Nhà nước hỗ trợ nhằm b sung thêm nguồn vốn hành động + Tăng cường khẳng định vị trí uy tín khách hàng thông qua cải tiến chất lượng sản phẩm, chất lượng dịch vụ Giữ vững khách hàng truyền thống, bên cạnh tìm kiếm thêm khách hàng có tiềm + Tập trung nâng cao chất lượng nguồn nhân lực: Nguồn lực sử dụng phải theo hướng chuyên môn hóa cao có chất lượng Ngoài đào tạo nâng cao chuyên môn, đội ngũ lãnh đạo cần đào tạo kỹ quản lý, kỹ quản lý tài chính, kỹ quản trị nguồn nhân lực 3.2 Một số giải pháp cải thiện tình hình tài Công ty TNHH thành viên Smartdoor 168 3.2.1 Tăng doanh thu Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam ngày hòa nhập với kinh tế giới, việc xây dựng hình ảnh doanh nghiệp trở thành vấn đề cấp thiết doanh nghiệp nước Được xem có ý nghĩa quan trọng thành công Công ty thương trường, hình ảnh doanh nghiệp t ng hòa nhiều yếu tố: chất lượng sản phẩm, phong cách kinh doanh, văn hóa doanh nghiệp hoạt động truyền thông, quảng bá, giới thiệu sản phẩm… tới khách hàng mục tiêu, khách hàng tiềm để tăng doanh thu, làm tăng lợi nhuận Công ty Cho dù ý thức xây dựng hình ảnh doanh nghiệp, dù dù nhiều, thị trường có nhìn Công ty Có yếu tố “âm thầm” tạo hình ảnh Công ty logo Công ty, cách đóng gói sản phẩm, trang phục, tác phong cán bộ, nhân viên , Hình ảnh doanh nghiệp sở để khách hàng hướng tới việc tiếp nhận thông điệp doanh nghiệp Hình ảnh Công ty gắn liền với định vị sản phẩm 71 Thang Long University Library thị trường, có ảnh hưởng tới hiệu họat động tiếp thị Hiệu thông điệp quán với hình ảnh Công ty giúp Công ty tiết kiệm thời gian tiền bạc thông điệp hỗ trợ cho thúc đẩy việc bán sản phẩm Hình ảnh Công ty tích cực giúp doanh nghiệp lôi khách hàng nhân viên có chất lượng, làm vừa lòng nhà đầu tư Và đặc biệt dọn đường cho đời sản phẩm Marketing tạo nhu cầu tự nhiên sáng tạo Marketing có khả phát nhu cầu tự nhiên Tuy nhiên hoạt động nhà quản trị Marketing dừng lại việc phát nhu cầu tự nhiên người sản xuất loại sản phẩm thuộc danh mục hàng hóa thỏa mãn nhu cầu đó, thực tế họ không cần phải động não nhiều Nhưng kinh doanh điều kiện mang lại hiệu thấp, trừ doanh nghiệp kinh doanh loại sản phẩm vào vị độc quyền Để tạo sản phẩm hàng hóa thích ứng với nhu cầu thị trường, tăng cường khả cạnh tranh hiệu kinh doanh doanh nghiệp người ta phải hiểu khía cạnh thứ hai nhu cầu thị trường mong muốn Trong kinh doanh muốn có hội thực phải đo lường cầu số lượng tính chất Hiểu nhu cầu thị trường, bước Công ty cần thiết kế sản phẩm Sản phẩm hiểu tất hàng hóa dich vụ đem chào bán, có khả thỏa mãn nhu cầu hay mong muốn người, gây ý, kích thích mua sắm tiêu dùng họ Ý nghĩa lớn sản phẩm người tiêu dùng quyền sở hữu chóng mà chóng thỏa mãn nhu cầu mong muốn người tiêu d ng Như nhiệm vụ đặt cho nhà kinh doanh phải xác định xác nhu cầu mong muốn truyền tải thông điệp khách hàng mục tiêu, lợi ích người tiêu d ng thỏa mãn, vòng quay hàng tồn kho Công ty tăng lên, doanh thu Công ty tăng đồng nghĩa với việc lợi nhuận Công ty tăng lên 72 Bảng 3.14 Bảng chi phí dự kiến cho kế hoạch Marketing Công ty Đơn vị: Đồng STT Khoản mục Truyền thông Trưng bày Quảng cáo di động Quỹ dự phòng Thời gian thực Chi tiết Quý Quý Quý Quý Quảng bá hình ảnh công ty qua báo giấy (báo đầu tư, báo xây dựng, …) Quảng bá hình ảnh công ty phương tiện Internet (Facebook, Bing, Google, …) Quảng cáo băng rôn, banner khu mua sắm nhà thầu Giá trị ƣớc tính X X X X 20,000,000 X X X X 30,000,000 X X X X 5,000,000 In hình Logo công ty gắn lên sản phẩm X X X X 5,000,000 Thiết kế sửa lại phòng trưng bày sản phẩm X X 60,000,000 Mở triển lãm dòng sản phẩm công ty phòng trưng bày Đào tạo đội ngũ kỹ thuật việc giới thiệu đặc tính tính sản phẩm Dán decal quảng cáo lên phương tiện cá nhân chở hàng công ty Tổng Giá trị ƣớc tính X X X X X X - X X X X 2,000,000 2,000,000 X X X X 3,000,000 3,000,000 Tổng cộng 5,000,000 65,000,000 100,000,000 73 Thang Long University Library 3.2.2 Tiết kiệm chi phí Dựa vào phân tích tình hình tài ta thấy mặc d doanh thu công ty lớn chi phí phát sinh lớn trình hoạt động nên lợi nhuận ròng công ty âm Một khoản chi phí khoản chi phí khác Các khoản chi khác khoản chi phí khác phát sinh trình sản xuất kinh doanh, phục vụ sản xuất chung, quản lý chung, trình tiêu thụ sản phẩm Do khoản chi khác lớn nên gây ảnh hưởng không nhỏ tới lợi nhuận doanh nghiệp, khiến lợi nhuận doanh nghiệp phần bị sụt giảm Để nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, thiết phải tiết kiệm chi phí không thực cần thiết trình hoạt động sản xuất kinh doanh Đối với khoản chi cho trang thiết bị hành chính, văn phòng phẩm, công ty nên tiến hành bảo trì thường xuyên thiết bị máy móc phục vụ hành trì khả hoạt động thiết bị lâu dài, giúp tiết kiệm khoản mua trang thiết bị Hay công ty t chức vận động tiết kiệm sử dụng giấy in mặt để in tài liệu tham khảo 74 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình “Phân tích tài doanh nghiệp”, PGS TS Trương Bá Thanh Giáo trình “Phân tích tài doanh nghiệp”, GS TS Ngô Thế Chi; PGS.TS.Nguyễn Trọng Cơ - NXB Tài năm 2008 TS Vũ Duy Hào (2008), Những vấn đề quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, Phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại học Kinh tế quốc dân , tái lần năm 2011 PTS Ngô Thế Chi, PTS Đoàn Xuân Tiến, PTS Vương Đình Huệ (2010), Kế toán - Kiểm toán Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Hà Nội Kênh tin tức kinh tế, tài chính, thông tin chứng khoán Cafef.vn Công thông tin Trung tâm thông tin dự báo kinh tế - xã hội quốc gia, T ng cục thống kê, Tạp chí Cộng Sản Thang Long University Library [...]... dụng tài sản Hơn nữa, duy trì được một cơ cấu vốn hợp lý sẽ góp phần làm giảm các chi phí kinh doanh, tăng lợi nhuận dẫn đến hệ số sinh lợi trên t ng tài sản sẽ tăng theo 30 CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN SMARTDOOR 168 2.1 Khái quát về Công ty TNHH một thành viên Smartdoor 168 2.1.1 Giới thiệu chung về Công ty Tên công ty: Công ty TNHH một thành viên Smartdoor 168. .. triển của Công ty TNHH một thành viên Smartdoor 168 Công ty TNHH mọt thành viên Smartdoor 168 đuợc thành lập vào ngày 03 tháng 03 nam 2011 Công ty là nhà sản xuất, phân phối cửa nhôm, tuờng kính, cửa nhựa, cửa cuốn mang nhãn hiệu G smart Trong quá trình phát triển, Công ty đã mở rộng hoạt động kinh doanh với nhiều chủng loại sản phẩm đáp ứng thị truờng vật liệu xây dựng tại hầu hết các tỉnh thành trong... sản phẩm của Công ty, chịu trách nhi m trực tiếp truớc Giám đốc về kết quả kinh doanh và h thống phân phối sản phẩm của Công ty Tham muu cho giám đốc về kế hoạch kinh doanh, nghiên cứu thị truờng, mở rọng thị truờng 2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại Công ty TNHH một thành viên Smardoor 168 2.2.1 Phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn 2.2.1.1 Phân tích cơ cấu và biến động tài sản 34 Bảng... 0.00% Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn (Nguồn: Số liệu được tính toán từ Báo cáo tài chính) Nhìn chung, trong 3 năm qua t ng tài sản của Công ty chủ yếu là tài sản ngắn hạn Do mới đi vào hoạt động năm 2011 và Công ty chủ yếu là thuê gia công sau đó mang đi lắp đặt tại các công trình, do đó t trọng tài sản dài hạn của Công ty tương đối thấp và chủ yếu là đầu tư vào tài sản ngắn hạn Năm 2012 hầu hết tài. .. bẩy tài chính nhu sau: Độ bẩy của đòn bẩy tài chính (DFL) Độ bẩy tài chính (degree of financial leverage – DFL) là mọt chỉ số định luợng d ng để đo luờng mức độ biến động của EPS khi EBIT thay đ i, nó thể hi n sức mạnh của đòn bẩy tài chính Độ bẩy tài chính ở một mức độ nào đó đuợc xác định nhu là phần trăm thay đ i của EPS khi EBIT thay đ i 1 ộ Đòn bẩy tài chính giúp cho các nhà quản trị tài chính. .. từ tài sản lưu động thành tiền mặt Hệ số này nói lên việc công ty có khả năng đáp ứng việc thanh toán nợ ngắn hạn vì công ty không gặp khó khăn nào trong việc chuyển từ tài sản ngắn hạn khác về tiền mặt Hệ số này >2 thì được đánh giá là an toàn vì công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán toàn bộ tài sản ngắn hạn Đây là hệ số phản ánh sự chắc chắn nhất, khả năng của công ty. .. tình trạng tài chính của doanh nghiệp căng thẳng Nếu doanh nghiệp không áp dụng các biện pháp tích cực thì có thể còn bị thất thoát vốn kinh doanh Lạm phát cũng làm cho nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên và tình hình tài chính doanh nghiệp không n định 27 Thang Long University Library Chính sách inh tế và tài chính của nhà nƣớc đối với doanh nghiệp Các chính sách như: chính sách khuyến khích đầu tư; chính. .. hi n các mục tiêu nhằm mang lại lợi nhuạn tối đa cho công ty Giám đốc là nguời đại di n theo pháp luạt của Công ty, chịu trách nhiệm truớc pháp luật về toàn bộ mọi hoạt động của Công ty Ngoài ra giám đốc cũng là nguời: t chức thực hiện kế hoạch kinh doanh, phuong án đầu tu của Công ty; ban hành quy chế quản lý nội bộ, đề xuất những bi n pháp nâng cao hoạt động và quản lý của Công ty; trực tiếp đi giao... 168 Trụ sở chính: Số 168 phố Huế - phường Ngô Thì Nhậm – quận Hai Bà Trưng – Thành phố Hà Nội Loại hình doanh nghiệp: Công ty TNHH Điện thoại: 043.9748965 Fax: 043.9748961 Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số: 0105171210 do Sở kế hoạch và đầu tư Thành phố Hà Nội cấp Đăng ký lần đầu ngày 08/03/2007 Vốn điều lệ của công ty: 8 000 000 000 VNĐ (Tám t Việt Nam đồng chẵn) 2.1.2 Quá trình hình thành và phát... kiến trúc hi n đại huớng tới tuong lai 2.1.2.1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH một thành viên Smartdoor 168 Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH m t thành viên Smartdoor1 68 Giám đốc Phó Giám đốc Phòng t chức hành chính Phòng kỹ thuật Phòng tài chính kế toán Phòng kinh doanh (Nguồn: Phòng tổ chức hành chính) 2.1.2.2 Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận Giám đốc Giám đốc là nguời điều hành cấp