Ph ần A: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ THÔNG TIN TRÊN TTCK I Khái niệm hệ thống thông tin thị trường Thông tin thị trường : Thông tin thị trường cung cấp cho nhà đầu tư sở bổ ích để định đầu tư, bao gồm hai loại thông tin : - Dữ liệu thông tin gốc: thường bao gồm liệu liên quan đến lệnh đối chiếu lệnh - Dữ liệu tái sinh cho thấy xu hướng vận động thị trường chứng khoán: bao gồm số giá chứng khoán, mức khối lượng giá trị giao dịch cổ phiếu, cố tức tỷ trọng giá thu nhập… Hệ thống thông tin thị trường : Hệ thống thông tin thị trường hệ thống tiêu liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán, phản ánh tình hình thị trường chứng khoán, kinh tế trị thời kỳ hay thời điểm khác quốc gia, ngành…theo phạm vi loại thông tin Hệ thống thông tin thị trường đa dạng : - Thông tin theo loại chứng khoán: cổ phiếu , trái phiếu, thông tin khác - Phạm vi thông tin : thông tin đơn lẻ, thông tin ngành, nhóm ngành, sở giao dịch quốc gia, quốc tế - Theo thời gian : khứ, tại, tương lai - Nguồn : nước, nước, tư vấn, đơn vị tham gia thị trường Phổ biến thông tin thị trường : - Khái niệm : Phổ biến thông tin hoạt động phân phối liệu thông tin nguồn tái sản xuất thông tin thị trường cho người cần thông tin - Phương pháp: có nhiều phương pháp phổ biến thực hiên qua hệ thông máy tính quy mô chất lượng chứng khoán cao - Vai trò : cung cấp thông tin thị trường xác cho người đầu tư - Mục đích : + Cung cấp cho nhà đầu tư hội bình đẳng để tiếp cận thông tin, từ hoạt động đầu tư công lành mạnh + Tính minh bạch thị trường + Sử dụng thông tin công + Ngăn chặn độ sai lệch phổ biến thông tin II Nội dung công khai thông tin Công khai thông tin công ty Công khai thông tin công ty phận chủ chốt bảo đảm tính công buôn bán hình thành giá chứng khoán công bằng, góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán Cung cấp thông tin Đầu tư Hình thành giá Bảo vệ công ty thông suốt công nhà đầu tư *Yêu cầu việc công khai thông tin công ty: - Tính xác thông tin - Tính cập nhật, mau lẹ thông tin - Tiếp cận thông tin dễ dàng - Tính công thông tin * Nội dung công khai thông tin công ty: - Trên thị trường sơ cấp : + Biên đăng kí phát hành: gồm thông tin chung công ty, cách chào bán chứng khoán, sử dụng vốn huy động, tình trạng công ty điều kiện tài chính, báo cáo kiểm toán kế toán viên, ý kiến lãnh đạo cấp cao chứng khoán liên quan.Các sản phẩm chủ chốt,khuynh hướng giá cả… + Bản báo bạch thị trường: lịch sử công ty phát hành; tên đầy đủ tên giao dịch tổ chức phát hành; trụ sở chính, fax, telex giao dịch, giấy phép thành lập giấy chứng nhận dăng ký kinh doanh, điều lệ công ty, tổ chức máy quản lý;chính sách người lao động; giá chào bán công khai, thời gian đăng ký mua, doanh số,mục đích sử dụng vốn, phương án phát hành… + Các báo cáo tài + Các thông tin nghị hay định công ty: sáp nhập, giải thể, thương mại hoá sản phẩm hay dịch vụ mới, khởi tạo doang nghiệp mới… - Trên thị trường thứ cấp : + Công khai thông tin định kỳ: báo cáo năm; báo cáo năm + Công khai thông tin tức thời: Việt Nam, công ty niêm yết phải công bố thông tin tức thời khi: phá sản, giải thể, hợp nhất, sáp nhập, giải thể, bị ngừng hoạt động tháng, bị thu hồi giấy phép hoạt động, bị thiệt hại 10% trở lên vốn cổ phần, bị khởi tố, thay đổi mục tiêu kinh doanh, định chuyển giao công nghệ, nộp đơn xin huỷ bỏ niêm yết… + Công khai thông tin theo yêu cầu: Công ty niêm yết phải công bố thông tin theo yêu cầu Sở giao dịch chứng khoán, Uỷ ban chứng khoán khi: có tin đồn liên quan đến công ty, ảnh hưởng đến giá chứng khoán; giá khối lượng chứng khoán thay đổi thất thường; giao dịch chứng khoán công ty bị hệ thống giám sát chứng khoán phát có biến động bất thường Công khai thông tin sở giao dịch chứng khoán : - Thông tin giao dịch thị trường bao gồm : + Giá chứng khoán giao dịch ( gồm giá mở cửa, đóng cửa, cao thấp nhất) ngày giao dịch + Khối lượng giao dịch + Giá trị giao dịch + Kết giao dịch lô lớn ( tên chứng khoán, giá, khối lượng giao dịch) + Giao dịch mua hay bán lại cổ phiếu tổ chức niêm yết - Thông tin lệnh giao dịch thị trường: + Giá chào mua, chào bán tốt + Quy mô đặt lệnh giao dịch + Số lượng lệnh mua hay bán thị trường - Thông tin số giá chứng khoán niêm yết gồm: + Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp + Bình quân giá cổ phiếu + Chỉ số giá trái phiếu - Thông tin quản lý thị trường : + Đình giao dịch hay cho phép giao dịch trở lại chứng khoán giao dịch + Công bố ngày giao dịch không nhận cổ tức hay ngày giao dịch không nhận quyền mua cổ phiếu + Các chứng khoán thuộc diện bị kiểm soát + Đình thành viên hay cho phép thành viên hoạt động trở lại + Các thông tin khác liên quan đến quản lý thị trường - Thông tin tình hình thị trường : + Tình hình giao dịch cổ phiếu hàng đầu + Quy mô đặt lệnh giao dịch cổ phiếu hàng đầu + Dao động giá cổ phiếu hàng ngày +Cổ phiếu có giá đóng cửa đạt tới mức giới hạn trần hay sàn - Thông tin tổ chức niêm yết, công ty quản lý quỹ: + Tình hình tài + Tên chứng khoán,số lượng, mệnh giá, giá phát hành + Các biện pháp xử phạt hành liên quan đến chứng khoán + Các thông tin khác - Thông tin thành viên : + Hoạt động giao dịch + Xử phạt thành viên + Thông tin khác - Thông tin nhà đầu tư: + Tổ chức cá nhân thực việc nắm giữ từ 5% trở lên cổ phiếu có quyền biểu không nắm giữ 5% cổ phiếu có quyền biểu tổ chức niêm yết + Việc đấu thầu công khai tổ chức, cá nhân thực giao dịch chứng khoán với khối lưọng từ 25% trở lên cổ phiếu cổ phiếu có quyền biểu tổ chức niêm yết + Các thông tin khác Nguồn cung cấp thông tin : - Bảng điện tử tường Sở giao dịch chứng khoán - Phương tiện truyền thông cho công chúng thị trường chứng khoán: tuỳ thuộc quy định sở giao dịch chứng khoán : + Thư tiếp thị + Báo cáo nghiên cứu + Tài liệu chào hàng + Tài liệu thương mại, thư thị trường + Báo chí + Bản liệt kê nội dành cho khách hàng, loại thư tín III Tự động hoá TTCK 3.1.Sự cần thiết tự động hoá thị trường chứng khoán : Tự động hoá nhân tố sở hạ tầng thị trường chứng khoán Nhờ có tự động hoá mà khối lượng liệu khổng lồ thị trường xử lý nhanh chóng, hoạt động kinh doanh tiến hành nhanh chóng xác ,tính tin cậy thị trường tăng cường, tính minh bạch thị trường nâng cao, công tác phổ biến thông tin trước sau giao dịch phổ biến kịp thời, xác đầy đủ Từ đó, dịch vụ thị trường cung cấp tốt cho người tham gia thị trường, đáp ứng nhu cầu đa dạng họ bảo vệ quyền lợi họ cách công khai Cho đến ngày nay, tự động hoá thị trường chứng khoán khuynh hướng đảo ngược quốc gia có thị trường chứng khoán hoạt động 3.2 Các lĩnh vực tự động hoá : - Tự động hoá Sở giao dịch chứng khoán: hoạt động tự động hoá rộng rãi + Thanh toán bù trừ, toán + Luân chuyển lệnh + Đối chiếu thực lệnh + Phổ biến thông tin thị trường + Quản lý thị trường + Tự động hoá văn phòng Sở giao dịch chứng khoán - Tự động hoá công ty chứng khoán PHẦN B: TÌNH HÌNH THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HIỆN NAY Từ thị trường chứng khoán Việt Nam thức đời vào tháng 7/2006, hệ thống thông tin thị trường đóng vai trò quan trọng nhà đầu tư mà công ty cổ phần…, góp phần quan trọng vào thành công bước đầu thị trường thời gian qua Công khai thông tin công ty 1.1 Mặt đạt 1.1.1.Thông tin liên quan trực tiếp đến chứng khoán công ty niêm yết Thông qua phương tiện truyền thông tạp chí chuyên ngành tạp chí Đầu tư chứng khoán, Tài chính…, báo ngày Tuổi trẻ đặc biệt website hai Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh Hà Nội (www.fsc.com.vn , www.hastc.org.vn) trang web công ty chứng khoán công ty niêm yết, thông qua hoạt động giao dịch, tư vấn Trung tâm giao dịch chứng khoán hay công ty chứng khoán , nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin liên quan đến loại chứng khoán công ty niêm yết công ty niêm yết Và thời gian năm phát triển thị trường, hệ thống cung cấp thông tin công ty niêm yết đầu tư nâng cấp rõ rệt Những thông tin có ý nghĩa quan trọng để nhà đầu tư có sở để đánh giá giá trị công ty từ có so sánh, đối chiếu loại hàng hóa thị trường nhằm đưa định đầu tư đắn Nhìn chung, thông tin công ty niêm yết cập nhật cách thường xuyên, liên tục, có tính xác tương đối, tạo điều kiện cho tất đối tượng quan tâm có điều kiện tìm hiểu tìm kiếm hội đầu tư • Công khai thông tin thị trường sơ cấp: bao gồm biên đăng ký phát hành, cáo bạch thị trường, báo cáo tài chính, thông tin nghị hay định công ty * Nhìn chung, trang web thức công ty cổ phần, đối tượng quan tâm nắm bắt thông tin quan trọng liên quan đến hoạt động công ty, Hội đồng quản trị công ty, nghị quyết, định công ty … Chẳng hạn, website công ty cổ phần sữa Vinamilk www.vinamilk.com.vn: Thông báo bổ sung Hội đồng quản trị bầu lại Ban kiểm soát Công ty Vinamilk Công ty cổ phần sữa Việt Nam thành lập hoạt động theo Giấy phép đăng ký kinh doanh số: 4103001932; Sở kế hoạch Đầu tư thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 24/03/2004 Căn Nghị Đại hội đồng Cổ đông thường niên năm 2005 ngày 31/03/2005 1.Tên Công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM Tên giao dịch : Vietnam Dairy Products Joint Stock Company Tên viết tắt : Vinamilk 2.Trụ sở chính: 184-186-188 Nguyễn Đình Chiểu, Quận 3, TP Hồ Chí Minh Điện thoại: 9300358 Fax: 9305206 Email: vinamilk@vinamilk.com.vn 3.Vốn điều lệ: 1.590.000.000.000 VNĐ (một nghìn năm trăm chín mươi tỷ đồng) 4.Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất kinh doanh sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng sản phẩm khác từ sữa, bánh, sữa đậu nành nước giải khát Kinh doanh thực phẩm công nghệ, thiết bị phụ tùng, vật tư, hóa chất (trừ hóa chất có tính độc hại mạnh), nguyên liệu ngành nghề kinh doanh khác theo quy định pháp luật - 5.Hội đồng quản trị công ty: Bà Mai Kiều Liên Ông Phan Chí Dũng Bà Nguyễn Thị Thanh Hòa Bà Nguyễn Thị Như Hằng Bà Ngô Thị Thu Trang Ông Dominic Scriven Ông Huang Hong Peng 6.Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc - Bà Mai Kiều Liên - Ban Kiểm soát: Ông Nguyễn Việt Hà Ông Nguyễn Việt Cường Ông Seow Han Yong Vinamilk công bố kết kinh doanh tháng đầu năm 2006 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) xin công bố kết kinh doanh tháng đầu năm 2006 Vinamilk sau (số liệu chưa kiểm toán):  Doanh thu thuần: 2.821.365 triệu đồng, tăng 3,8% so với kỳ năm 2005, đạt 44,6% kế hoạch năm 2006; đó: o Nội địa: năm 2005 đạt 2.416.896 triệu đồng, tăng 24% so với kỳ o Xuất khẩu:đạt 404.470 triệu đồng, 54% so với kỳ Lợi nhuận sau thuế: 420.137 triệu đồng, tăng 22,0% so với kỳ năm 2005, đạt 66,2% kế hoạch năm 2006 * Ngoài ra, việc rao bán chứng khoán công ty công bố cách rộng rãi Theo www.vietstock.com (26/08/2006) : Theo kế hoạch, ngày 29/8, cổ phiếu Công ty cổ phần Thủy điện Thác Bà (mã TBC) thức giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội với mệnh giá 10.000 đồng Tổng khối lượng đăng ký giao dịch 63,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 635 tỷ đồng Tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán TP HCM ngày 5/9, cổ phiếu Công ty Cổ phần xuất nhập Sa Giang (mã SGC) thức giao dịch, mệnh giá 10.000 đồng Tổng giá trị niêm yết 40,8 tỷ đồng Theo www.acbs.com.vn, nhà đầu tư dễ dàng nắm bắt thông tin chứng khoán công ty cổ phần có chứng khoán niêm yết thị trường chứng khoán tập trung Ví dụ, sau thông tin chứng khoán công ty cổ phần xuất nhập Khánh Hội: VN INDEX 525.93 +0.71 +0.14 % Tổ chức phát hành KHAHOMEX CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU KHÁNH HỘI Ngày giao dịch 19/08/2002 Khối lượng niêm yết 6,537,632 Khối lượng lưu hành 6,537,632 Giá đóng cửa gần 27.5 Giá trần - sàn ngày 28.80 - 26.20 Báo giá trực tuyến Giá khớp 27 -1.82% Thống kê giá đóng cửa gần Số phiên Cao Thấp Bình quân 27.50 26.60 27.02 22 29.90 26.60 28.20 năm 44 19.50 26.80 P/E 7.64 EPS (ngàn đ) 3.53 Năm 2003 2004 2005 EPS (cơ bản) 3.44 3.47 4.46 Cổ tức (tiền mặt) 1.9 1.8 (xem cách tính trang Hướng dẫn) • Công khai thông tin thị trường thứ cấp: Các đối tượng quan tâm nắm tình hình hoạt động kinh doanh công ty niêm yết thông qua thông tin quan trọng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài báo cáo tổng hợp năm, quý… Ví dụ, theo website www.vinamilk.com.vn : BÁO CÁO TÀI CHÍNH TÓM TẮT NĂM 2005 CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK ( Theo số liệu kiểm toán ngày 15/03/2006) I BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Đơn vị tính: TRIỆU ĐỒNG STT Mã số Số dư đầu kỳ Số dư cuối kỳ Nội dung I Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn 100 1.783.316 2.406.477 Tiền khoản tương đương tiền 110 515.695 500.312 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 120 292.168 22.800 Các khoản phải thu 130 178.449 748.600 Hàng tồn kho 140 778.299 1.081.501 Tài sản ngắn hạn khác 150 18.705 53.264 II Tài sản cố định đầu tư tài dài hạn 200 773.106 1.491.459 Các khoản phải thu dài hạn 210 4.242 4.018 Tài sản cố định 220 558.257 757.373 - Nguyên giá TSCĐ hữu hình 222 1.040.447 1.285.280 - Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ hữu hình 223 (629.541) (726.490) - Nguyên giá TSCĐ thuê tài 225 - Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ thuê tài 226 - Nguyên giá TSCĐ vô hình 228 19.992 21.003 - Giá trị hao mòn lũy kế TSCĐ vô hình 229 (11.648) (11.739) - Chi phí XDCB dở dang 230 139.007 189.319 Bất động sản đầu tư 240 0 - Nguyên giá 0 - Giá trị hao mòn lũy kế 0 Các khoản đầu tư tài dài hạn 250 180.971 609.960 Tài sản dài hạn khác 260 29.636 120.108 III IV V TỔNG TÀI SẢN Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Cổ phiếu quỹ Các Quỹ Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (430=300+400) 270 2.556.422 3.897.936 300 310 320 400 410 411 412 413 415418 419 420 704.176 672.911 31.265 1.852.246 1.814.960 1.569.237 9.990 79.073 1.651.018 1.581.146 69.872 2.246.918 2.154.586 1.590.000 54.217 169.895 156.660 37.286 340.474 92.332 2.556.422 3.897.936 430 BÁO BÁO HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH Đơn vị tính : TRIỆU ĐỒNG Mã Số CHỈ TIÊU Kỳ báo cáo Lũy kế Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 01 5.659.290 5.659.290 Các khoản giảm trừ 03 20.506 20.506 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ ( 10 = 01 – 03 ) 10 5.638.784 5.638.784 Giá vốn hàng bán 11 4.379.796 4.379.796 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ ( 20 = 10 – 11 ) 20 1.258.988 1.258.988 Doanh thu hoạt động tài 21 55.373 55.373 Chi phí tài 22 23 19.988 10.030 19.988 10.030 Chi phí bán hàng 24 654.102 654.102 Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 80.438 80.438 Trong : Chi phí lãi vay 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh { 30 = 20 + ( 21–22 ) – ( 24+25 ) 30 559.833 559.833 11 Thu nhập khác 31 45.112 45.112 12 Chi phí khác 32 2.345 2.345 13 Lợi nhuận khác ( 40 = 31 – 32 ) 40 42.767 42.767 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế ( 50 = 30 + 40 ) 15 Thuế thu nhập doanh nghiệp (*) 50 602.600 602.600 51 -2.884 -2.884 60 605.484 605.484 17 Thu nhập cổ phiếu (**) ( đồng ) 3.808 3.808 18 Cổ tức cổ phiếu (***) ( đồng ) 1.700 1.700 16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp ( 60 = 50 – 51 ) (*): Thuế Thu nhập doanh nghiệp hoãn lại phải thu (**) : tính sở : Lợi nhuận sau thuế / tổng số cổ phiếu lưu hành (***) : tính sở : thông báo cổ tức kỳ / tổng số cổ phiếu lưu hành III CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CƠ BẢN S Chỉ tiêu T T Cơ cấu tài sản Đơn vị tính 2004 2005 % - Tài sản dài hạn/Tổng tài sản 30,24 38,26 - Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản 69,76 61,74 - Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn 27,55 42,36 - Vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn 72,45 57,64 - Khả toán nhanh 0,77 0,32 - Khả toán nợ ngắn hạn 2,65 1,52 Cơ cấu nguồn vốn Khả toán Tỷ suất lợi nhuận % Lần % 20,97 - Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản bình quân 12,25 18,67 - Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu 30,32 10,74 - Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu bình quân Kế Trưởng 29,54 Toán Ngày 24 tháng 03 năm 2006 Tổng Giám Đốc 1.1.2 Các thông tin liên quan Ngoài việc cung cấp thông tin liên quan đến chứng khoán công ty niêm yết diễn biến kinh tế nói chung thị trường tiền tệ nói riêng cập nhật công bố rộng rãi phương tiện thông tin đại chúng nhằm giúp cho nhà đầu tư có nhìn rộng hơn, tổng quát thị trường chứng khoán phát triển Việt Nam, từ đến định đầu tư chắn Thật vậy, thông tin tốc độ tăng trưởng kinh tế khả quan hàng năm Việt Nam(7-8%/năm), tình hình trị xã hội ổn định với bước tiến đáng kể Việt Nam tiến trình gia nhập WTO, sóng đầu tư nước vào thị trường tiền tệ nước ta năm gần đây…là thông tin có tính chất khích lệ mạnh mẽ nhà đầu tư gõ cửa thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt nhà đầu tư nước ngoài, nguồn lực lớn mà thị trường vốn nhỏ nước ta cần phải khai thác triệt để 1.2 Một số mặt tồn hệ thống thông tin công ty Theo luật chứng khoán công bố thông tin thông tin công ty niêm yết phải thỏa mãn yêu cầu bản: - Tính xác thông tin - Tính cập nhật, mau lẹ thông tin - Khả tiếp cận thông tin dễ dàng - Tính công thông tin Tuy nhiên, thực tế yêu cầu cầu khó đạt cách tuyệt đối nhiều lí do, với thị trường đời năm nước ta Ta xét chất lượng thông tin thị trường chứng khoán thời gian qua thông qua thước đo cụ thể: • Tính xác Hiện nay, có nhiều trang web nhầm lẫn việc tính toán số tiêu , cung cấp thông tin không xác ảnh hưởng đến việc định đầu tư nhà đầu tư: - Chỉ tiêu “số cổ phiếu lưu hành” hay bị nhầm Bởi thực tế, cần tăng số cổ phần lưu hành ngày giao dịch ( giá cổ phiếu điều chỉnh giảm tương ứng với số lượng cổ phiếu mới) Chẳng hạn, theo báo Đầu tư chứng khoán, ngày 14/08/2006, HAP có 4,875 triệu cổ phiếu lưu hành, thị trường giao dịch Tp Hồ Chí Minh thông báo 3,85 triệu cổ phiếu HAP; AGF có 7,665 triệu cổ phiếu Trung tâm thông báo có 6,388 triệu cổ phiếu… - Chỉ tiêu P/E ( tiêu giá/lãi tính cho 1cổ phiếu) bị nhầm lẫn tính toán số trang web Trong lúc đó, tiêu quan trọng việc đưa định đầu tư: cổ phiếu có P/E nhỏ 12 đánh giá thấp giá thị trường nên nhà phân tích khuyên mua vào; P/E giao động từ 12 đến 18, cổ phiếu phản ánh gần giá trị khuyên mua bán có chọn lựa có kết hợp với thông tin khác; P/E lớn 18, cổ phiếu có giá cao giá thị trường kì vọng đặc biệt khuyên bán Khi tiêu tính toán không xác thông tin không phát huy chức công cụ hỗ trợ cho việc định cho nhà đầu tư Ngược lại, gây nhầm lẫn dẫn tới định sai lầm cho nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư kinh nghiệm nước ta Sự xuất nhiều tin đồn không xác: Nhiệt điện Phả Lại bị cháy, lãnh đạo nhà máy bị bắt, Công ty chứng khoán Sài Gòn đóng cửa, thông tin dồn dập khiến số nhà đầu tư hốt hoảng bán vội cổ phiếu PPC, SSI Đến té ngửa tin đồn, không người bị lỗ nặng Một ví dụ khác nhầm lẫn công bố thông tin tin thị trường chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán Hồ chí Minh gây không xôn xao giới đầu tư Cụ thể, thông tin chứng khoán công ty LAFOOCO: + Trong tin số năm 2004: mức cổ tức trả năm 2003 1800đ/cổ phiếu + Trong tin số năm 2004: mức cổ tức trả năm 2003 900đ/cổ phiếu Số liệu sai tiếp tục cập nhật 10 số báo Trong lúc thực tế, mức cổ tức trả năm 1600đ/cổ phiếu cổ tức tạm ứng 700đ/cổ phiếu Từ đó, thấy hệ thống thông tin công ty thị trường chưa thật đảm bảo tính xác, cần phải có can thiệp nhiều từ phía quan chức đề phòng nhiều từ phía nhà đầu tư • Tính cập nhật khả tiếp cận thông tin nhà đầu tư Thông tin loại chứng khoán công ty phát hành công bố nhiều phương tiện thông tin nhìn chung hạn chế, gây không khó khăn cho nhà đầu tư Việc xây dựng mối quan hệ với nhà đầu tư mà đặc biệt nhà đầu tư tiềm chưa công ty quan tâm mức Chẳng hạn, vào tháng 10/2005, công ty cổ phần điện lạnh (REE) có phương án phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho dự án Nhiều nhà đầu tư phản ánh thông tin thức REE thời gian với nhà đầu tư Trong trình chuẩn bị phát hành, phương án phát hành thay đổi nhiều lẫn, tạo luồng thông tin không xác thị trường chứng khoán Nhà đầu tư muốn biết thông tin thức qua báo chí hay thị trường giao dịch chứng khoán về: việc chia cổ tức đầu cổ phiếu cho cổ đông nhu dự án bắt đầu xây dựng chưa tạo loiự nhuận, tính khả thi dự án, thời gian hoàn vốn…Nhưng thời gian dài, thông tin mà nhà đầu tư nhận chủ yếu tin hành lang với số lượng ỏi Cách thức công bố thông tin thông qua việc xây dựng thể trang web công ty cổ phần nâng cấp thời gian qua, song nhìn chung hạn chế Cụ thể: + Đa số công ty chưa sử dụng (nhiều công ty chưa xây dựng) website làm công cụ riêng để truyền tải thông tin đến nhà đầu tư Thông tin chưa lưu trữ, thống kê, xếp có hệ thống phục vụ cho đối tượng đầu tư Những công ty có website thường chưa có phần nội dung:”Quan hệ với cổ đông” có sơ sài Nhìn chung, công ty niêm yết chưa trọng đến khâu thông tin quan hệ với nhà đầu tư Đây không lỗi ban quản lý doanh nghiệp, vấn đề nước ta, ban quản lý chưa có kinh nghiệm, tổ chức tư vấn, công ty chứng khoán xa lại với vấn đề + Thông tin chưa xếp lưu trữ cách khoa học nên khó thời gian để có thông tin cũ phục vụ cho việc phân tích chứng khoán + Hiện nay, website công ty niêm yết thiếu trầm trọng thông tin tiếng Anh, điều gây nhiều khó khăn cho nhà đầu tư nước để tiếp cận thông tin công ty Thực tế trang web công ty chứng khoán thân công ty niêm yết không đủ sức đảm đương việc chi phí lớn • Tính công khai thông tin Hiện nay, quy định phát hành chứng khoán đề cập chung chung Luật Luật doanh nghiệp cho phép doanh nghiệp quyền phát hành chứng khoán chưa quy định phân biệt phát hành riêng le, phát hành công chúng Trong đó, nghị định 144/2003/NĐ-CP quy định điều chỉnh hoạt động phát hành chứng khoán công chúng, chưa quy định điều chỉnh hoạt động phát hành chứng khoán riêng lẻ hoạt động phát hành công chúng thực tế diễn nhiều chế kiểm soát cụ thể nên khó đánh giá hiệu bảo vệ người đầu tư Do đó, thông tin việc phát hành số loại cổ phiếu chưa công bố cách công khai, rộng rãi đến công chúng Giao dịch nội gián: Hiện nay, thông tin tổng số nhà đầu tư đăng ký tham gia đấu giá(bao gồm nhà đầu tư cá nhân tổ chức), tổng số cổ phần đăng ký mua đấu giá vào thời điểm hết hạn đăng ký tham gia đấu giá thông tin không công bố website Ủy ban chứng khoán Nhà nước(UBCKNN) Trung tâm giao dịch chứng khoán(TTGDCK) Loại thông tin không công bố cho công bố thông tin làm cho nhà đầu tư nắm rõ cung-cầu, từ đặt mua với giá rẻ mà trúng thầu, gây thất thu cho Ngân sách Nhà nước Tuy nhiên, tình trạng không cung cấp thông tin dẫn tới nhiều tiêu cực khác, mà tiêu biểu tình trạng giao dịch nội gián Sở dĩ có tượng mua bán nội gián trước công khai hóa thông tin thị trường, người có trách nhiệm liên quan việc quản lý thông tin có khoảng thời gian định nắm thông tin tổ chức phát hành, cổ đông lớn, quan kiểm toán, tổ chức bảo lãnh phát hành, công chức quan quản lý thị trường chứng khoán, TTGDCK…Chẳng hạn, nhân viên TTGDCK người nắm đầy đủ danh sách nhà đầu tư, nắm xác cung-cầu, không trường hợp để rò rỉ thông tin ngoài, gây tổn hại cho nhà đầu tư khác Nếu tình trạng kéo dài mà không kiểm soát dẫn đến tình trạng cạnh tranh không lành mạnh nhà đầu tư, khiến cho số nhà đầu tư thất bại quay lưng lại với thị trường Trong trường hợp này, lòng tin nhà đầu tư vào thị trường giảm sút mạnh, ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc xây dựng phát triển thị trường chứng khoán non yếu nước ta Nhìn chung, việc công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam gian qua thỏa mãn yêu cầu công khai, thông báo rộng rãi đến công chúng Tuy nhiên, cần phải tăng cường kiểm soát từ phía quan chức nhằm đảm bảo thông tin cần thiết công bố cho đối tượng có nhu cầu đầu tư 2.Công bố thông tin Sở giao dịch chứng khoán 2.1.Mặt đạt Với vai trò kênh thông tin thức nhà đầu tư tin cậy, Sở giao dịch chứng khoán thời gian qua không ngừng cải tạo, nâng cấp hệ thống máy móc, đặc biệt tự động hóa thu thập xử lý,phân tích thông tin đạt tiến đáng kể.Từ đó, thông tin mà Sở giao dịch chứng khoán cung cấp cho thị trường chứng khoán đáp ứng bốn yêu cầu tính xác, cập nhật, khả tiếp cận công khai Thật vậy,hiện thông tin Sở giao dịch chứng khoán công bố công khai trụ sở hai Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh, bên cạnh nhiều phương tiện truyền thống khác như: website hai trung tâm, công ty chứng khoán( www.vcbs.com.vn …)và website chuyên cung cấp thông tin thị trường chứng khoán www.thitruongchungkhoan.vn, www.vietstock.vn …Qua đó, tất đối tượng quan tâm dễ dàng nắm bắt cách đầy đủ mau lẹ thông tin như: thông tin giao dịch, lệnh giao dịch, số giá niêm yết; thông tin quản lý , tình hình thị trường; thông tin tổ chức niêm yết, công ty quản lý quỹ; thông tin thành viên,nhà đầu tư thị trường chứng khoán Chẳng hạn, theo website www.vcbs.com.vn : CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG Kết giao dịch phiên số: 1397 - Ngày 16/10/2006 VIETNAM INDEX 526.34 +0.41 +0.08 Mã Tham Giá K.lượng Giá K.lượng Giá K.lượng Thay đổi CK chiếu Đợt Đợt Đợt Đợt Đợt Đợt 3 +/- % AGF 77.5 79.5 3,730 79 13,480 78 BBC 36.5 36.5 14820 36.4 19,400 36 BBT 14.5 14.7 190 14.7 BMP 80.5 80.5 4800 BPC 26.2 26.2 BT6 53 53.5 BTC Tổng GT (triệu Thị phần 2476.46 1.37% 2% 3,610 14.5 8,000 0% 80 14,650 80.5 19,350 0% 6200 26 3,500 25.9 11,450 -0.3 1.15% 4,340 53 10,470 53.5 15.8 16.2 1000 15.8 220 15.5 CAN 34.8 35.2 300 34.5 CII 37.6 38 7100 37.6 COM 45.1 45 4110 45 5,910 45 4,810 -0.1 0.22% 667.35 0.5% CYC 20.2 20 3710 20 14,000 20 10,770 -0.2 0.99% 569.6 0.5% 3,800 35 15,350 37.6 EPS P/E Cao Thấp nhất 9,410 0.5 0.65% 2076.92 1.7% 34,550 -0.5 Giá 12 tháng 81 39 5,460 14.29 51 20.4 2,340 15.38 171.1 0.1% 22.4 10.4 270 53.7 3123.4 2.5% 81.5 56.5 6,243.9 12.89 547.97 0.4% 41.1 15.9 2,520 10.28 10,000 0.5 0.94% 1327.34 1.1% 67.5 30.5 3,880 13.79 180 -0.3 -1.9% 2,330 0.2 0.57% 21,900 21.77 0% 28.1 225.06 0.2% 45 16.5 0% 1667.84 1.3% 50 26.2 47 160 96.88 2,160 16.2 949 39.62 38 2987.1 15.06 25 17.5 2,042 9.79 DCT 33.4 35 29,830 35 10,720 35 4,000 1.6 4.79% 1559.25 1.2% 35 30.4 3565 DHA 73 73 2060 72 4,740 72 13,360 -1 9.82 1451.73 1.2% 1.37% 94 42.5 5,490 13.11 37 DPC 20.7 20.7 250 20.7 2,290 20.7 3,380 0% 122.54 0.1% 9.9 1,710 12.11 FPC 39 39.5 600 39.5 4,000 39 6,160 0% 419.67 0.3% 49.6 36.5 2,460 15.85 GIL 56 -1 4910.95 3.9% 1.79% 55 24400 55 19,170 55 45,720 GMD 88.5 88.5 3,860 90 12,590 89.5 34,870 HAP 40.5 41 5130 40 14,490 40 22,270 -0.5 HAS 51.5 52 4560 52 6,350 51 6,040 -0.5 HTV 30.7 30.7 11900 30.7 KDC 80 79.5 370 79.5 KHA 27 27.4 3340 LAF 19.3 19.2 4330 MHC 33.7 33.7 8600 33.6 NHC 38.9 39 60 39 39 2,000 0.1 0.26% NKD 78 79 300 77 1,820 78 8,560 0% 833.07 0.7% 102 50 4,260 18.31 1.41% 912.11 0.7% 50.5 14 5,410 15,130 30.7 1676.11 1.3% 1.23% 4,040 9.9 4,560 11.18 0.1 2,340 13.12 2,000 0% 891.22 0.7% 41.8 1,850 80 2,270 0% 359.18 0.3% 102 52.5 2,454 32.6 27 14,700 27 11,330 0% 793.12 0.6% 2,760 9.78 19 3,840 19 7,510 -0.3 1.55% 2,740 6.93 9,570 33.2 20,260 -0.5 1% 48.5 22.7 -3,440 -9.65 4,970 -0.5 PNC 26.6 27 3,230 27 12,400 27 7,500 0.4 1.5% REE 88.5 91 56,680 88.5 51,800 89 RHC 35.5 34.9 1,490 35 SAM 83 83.5 9,800 83.5 19,360 83.5 SAV 44.7 44.7 1150 44.5 9,180 44.1 14,100 -0.6 SFC 46 45.7 180 45.5 2,240 45.5 SGC 51.5 51.5 2500 51.5 2,500 35 51 33 34.6 44 19.5 298.01 0.2% 47.9 1276.31 1.48% 35 200 69 22.6 30 16,800 33 8.63 864.91 0.7% 73.5 4300 35.3 33 6,370 0.97% 35.5 34.2 SGH 32 1.13% 4592.75 3.7% 92.5 53.5 3913.6 22.87 PMS 1050 62 16 80.34 0.1% 53.5 20.6 2,420 16.12 6.47 624.51 0.5% 44.1 15.8 1,700 15.88 76,520 0.5 0.56% 16476.34 13.2% 102 33.4 1,830 48.63 900 -0.5 1.41% 120.39 0.1% 45 29.4 33,980 0.5 0.6% 5272.19 4.2% 100 5,600 6.25 42 2,692 31.02 1077.43 0.9% 1.34% 63 29.4 3,970 11.11 1,000 -0.5 1.09% 155.61 0.1% 65 26.8 3,700 5,100 -0.5 0.97% 515.22 0.4% 57.5 1,000 1.6 4.85% 4,140 12.32 0% 51.5 17.5 3,791 9.13 SHC 36.8 36.8 2100 36.9 3,690 36.8 2,800 316.11 0.3% 39.5 29 1,350 27.26 SJS 246 240 62,010 250 26,490 255 8,120 3.66% 24545.08 19.7% 268 100 1,840 138.59 SSC 71 71 71 2,700 69 6,700 -2 0% 41.49 50 12.3 2.82% 648.6 0.5% 77 43 33,060 2.09 STB 64.5 64.5 43640 64.5 TMS 60.5 60.5 1500 61 TNA 41.7 41.7 42 58,740 64 2,150 60.5 300 41 94,310 -0.5 12,030 12590.34 10.1% 81.5 58.5 0.78% 4,440 14.41 0% 948.64 0.8% 69 41.9 2,280 26.54 2,000 -0.7 1.68% 94.3 0.1% 63 24.5 3,840 10.68 TRI 31 31 300 30.1 5,200 30.1 4,550 -0.9 -2.9% 302.53 0.2% 52 23.3 3,820 TS4 31 31 770 30 3,420 30 3,780 -1 3.23% 239.18 0.2% 64 1,040 28.85 1,220 19 6,100 -0.2 1.04% TTC 19.2 19.2 8450 19.2 TYA 51.5 50.5 15070 50.5 UNI 41.5 42 14860 41.5 VFC 34.9 34.5 5770 34.4 15,170 33.9 24,530 VF1 24.8 24.8 50920 24.8 96,010 24.5 95,090 -0.3 VNM 81.5 81.5 11,630 81.5 73,200 VSH 37.5 37.5 8440 37.5 VTC 42.5 41 480 [Kết giao dịch TP] 42 46,140 50.5 3,610 41 6364.52 5.1% 61.5 30.5 1.94% 5931.02 4.7% 45.8 1.21% 10 1,470 16.67 82 101,800 0.5 0.61% 15303.08 12.3% 102 52 2,666 30.76 3157.39 2.5% 39.6 0.27% 27 4,280 48,060 -0.1 1,040 -0.5 1.18% 69.25 0.1% 526.34+0.41+0.08% Khối lượng giao dịch 1,867,820 124,874 triệu Khối lượng giao dịch 5,939,610 Giá trị giao dịch Chứng quỹ 617,669 triệu Khối lượng giao dịch 242,020 Giá trị giao dịch Tổng cộng 80 31.2 [Danh sách TP niêm yết] Giá trị giao dịch Trái phiếu 5,944 triệu Khối lượng giao dịch Giá trị giao dịch 1,450 34.83 2,400 14.12 -1 928.09 0.7% 41.5 9.09 1541.78 1.2% 37.4 26.1 2.87% 42 4,130 -0.5 -1.2% 2,090 1,610 25.47 Index Cổ phiếu -1 299.8 0.2% 21.5 17.2 26 27,920 37.4 130 64,820 20 7.88 8,049,450 748,488 triệu * Một số dẫn chứng cụ thể việc nâng cấp hệ thống máy móc hai Trung tâm giao dịch chứng khoán : + Ở TTGDCK TP HCM, tổng số hình nhập lệnh mà công ty đăng ký sử dụng với TTGDCK 49 màn, tăng thêm 14 so với cuối 8.74 720 58.33 năm ngoái Trong có công ty sử dụng tới hình nhập lệnh ACBS, SSI (tính đến ngày 26/5/2006) + Hiên nay, TTGDCK TP HCM tăng số lần khớp lệnh lên đợt khớp lệnh/ngày nhằm đáp ứng quy mô giao dịch ngày tăng thị trường.Với phương thức khớp lệnh liên tục, sau lệnh nhập vào hệ thống, so khớp hình thành giao dịch, từ đó, giá xác định liên tục vào thời điểm định trước * Ngoài thông tin diễn biến thị trường Trung tâm giao dịch chứng khoán cung cấp thông tin hỗ trợ liên quan đến thị trường chứng khoán hướng dẫn cách đọc bảng điện tử, giải mã bảng giao dịch trực tuyến… website(www.vcbs.com.vn, www.acbs.com.vn …) nhằm nâng cao hiểu biết công chúng thị trường mẽ này, đặc biệt nhà đầu tư không chuyên 2.2.Mặt tồn Ngày 20/07/2000, TTGDCK Tp.HCM thức khai trương Sau gần năm(ngày 08/03/2005), TTGDCK Hà Nội thức khai trương vào hoạt động Với thời gian tồn phát triển ngắn thị trường chứng khoán Việt Nam phải đối diện với không khó khăn + Đầu tiên, khả tự động hóa hạn chế dẫn đến hàng loạt khóa khăn khâu thu thập, xử lý, phân tích, công bố thông tin Ví dụ, số liệu thống kê trừ lùi room cho nhà nước nhiều chậm cập nhật; tổng khối lượng cổ phiếu đặt mua bán ngày nhầm lẫn dùng số liệu hôm trước cập nhật cho hôm sau hay xảy Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam áp dụng phương pháp khớp lệnh định kỳ phương pháp cổ điển dễ bị thao túng + Ngoài ra, đội ngũ nhân viên trung tâm giao dịch thiếu kinh nghiệm công tác thu thập, xử lý, phân tích để cung cấp đủ, nhanh chóng thông tin quan trọng thông tin quản lý thị trường… PHẦN C: GIẢI PHÁP NHẰM XÂY DỰNG HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN - XỬ LÝ THÔNG TIN SAI LỆCH I Giải pháp nhằm xây dựng hệ thống công bố thông tin chất lượng thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1 Nguyên nhân tồn hệ thống công bố thông tin thị trường chứng khoán nước ta - Hệ thống pháp lý điều chỉnh hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khoán chưa đồng hoàn chỉnh - Cơ chế điều hành công tác tra, giám sát xử lý trường hợp vi phạm việc công bố thông tin công ty niêm yết tồn nhiều hạn chế chưa thật phát huy tác dụng Ngoài ra, lực lượng cán tra mỏng, trình độ chưa cao đồng thời phương tiện hỗ trợ khiêm tốn nên công tác tổ chức tra, giám sát diện rộng, phân theo lĩnh vực hạn chế, hoạt động tra giám sát thị trường chủ yếu thực thủ công… - Trình độ chuyên môn, đạo đức nghề nghiệp tác nghiệp viên thị trường chứng khoán chưa cao chưa chuẩn hóa - Cổ phần hóa(CPH) doanh nghiệp nhà nước chưa đáp ứng yêu cầu minh bạch hóa cao Điều đặc biệt nguy hiểm CPH công ty lớn mà rõ nguồn gốc lai lịch cổ đông, nguồn vốn từ đâu ra… - Trình độ công nghệ hệ thống thu thập, xử lý, phân tích thông tin thị trường chứng khoán lạc hậu so với thị trường chứng khoán lớn Thế giới Xét tổng thể thị trường, chưa có hệ thống sở liệu thống phần mềm công bố thông tin thông suốt từ tổ chức phát hành, niêm yết kinh doanh chứng khoán đến TTGDCK tới phương tiện truyền thông đại chung - Thị trường chứng khoán chưa niêm yết không quản lý: thị trường chứng khoán không thức dành cho cổ phiếu doanh nghiệp CPH chưa niêm yết xuất từ cuối năm 1990 nảy sinh trình CPH DNNN năm 1992 Bộ phận “thị trường ngầm” nằm kinh tế nước ta nhiều có ảnh hưởng tương tác tới thị trường chứng khoán tập trung phần lớn cổ phiếu trước thức niêm yết thị trường tập trung giao dịch qua thị trường chứng khoán OTC Do đó, không quản lý tốt thị trường khó xây dựng hệ thống công bố thông tin hiệu thị trường chứng khoán nói chung 1.2.Các giải pháp nhằm tăng cường tính hiệu hệ thống công bố thông tin Việt Nam - Xây dựng hệ thống pháp lý có tính toàn diện thống công tác công bố thông tin nói rêng hoạt động phát hành, mua bán giao dịch, tư vấn chứng khoán nói chung thị trường chứng khoán nhằm đảm bảo tạo môi trường hoạt an toàn cho bên tham gia thị trường - Nâng cấp điều kiện sở hạ tầng kỹ thuật công nghệ cho hệ thống công bố thông tin: hướng tới xây dựng phát triển hệ thống công bố thông tin số hóa từ , tận dụng tối đa nguồn vốn đầu tư nguồn nhân lực công nghệ thông tin nước, ứng dụng tiến CNTT vào thiết kế xây dựng phần hệ thống công bố thông tin số hóa thông suốt từ tổ chức phát hành, niêm yết kinh doanh chứng khoán đến TTGDCK tới phương tiện truyền thông đại chúng - Không ngừng hoàn thiện chế điều hành công tác tra , giám sát nguồn thông tin kinh tế, đặc biệt thông tin thị trường chứng khoán thông qua: quy định rõ ràng vai trò trách nhiệm phòng chống, phát xử lý vi phạm việc công bố thông tin UBCKNN TTDGCK, tăng cường đội ngũ giám sát viên với việc nâng cao trình độ chuyên môn cán tra đầu tư cho hệ thống hỗ trợ hoạt động tra, tăng cường hợp tác quốc tể phòng tránh, xử lý vi phạm thị trường chứng khoán nói chung vi phạm công bố thông tin nói riêng Đặc biệt, phải tăng cường giám sát có hiệu thị trường chứng khoán phi tập trung cách học hỏi kinh nghiệm thị trường chứng khoán lớn giới - Tiến tới chuẩn hóa đạo đức nghề nghiệp nâng cao trình độ tác nghiệp viên thị trường chứng khoán II Xử lý thông tin sai lệch 2.1.Những quy định Luật chứng khoán Luật chứng khoán quy định biện pháp kỹ luật chống lại việc công khai thông tin công ty Các loại hình công khai thông tin, thông tin không trung thực không công khai thông tin, đưa thông tin mâu thuẫn, thay đổi nội dung thông tin công bố Khi đó, biện pháp xử lý lựa chọn phù hợp với mức độ tính chất vi phạm: + Ngừng giao dịch: Khi xuất việc công khai thông tin thiếu trung thực công khai thông tin không xác quan trọng tác động đáng kể đến giá chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán ngừng giao dịch chứng khoán có liên quan thời gian định, ngắn tốt, để thông tin phổ biến cách công rộng rãi đến nhà đầu tư + Công bố công khai trường hợp công khai thông tin thiếu trung thực: việc công bố thực nhật báo, ấn phẩm báo chí, danh sách thức hàng ngày, thông tin cho Sở giao dịch chứng khoán + Loại khỏi danh sách: Khi công ty có sai lầm cố ý hay theo thói quen nghĩa vụ công khai thông tin, có lỗi nghiêm trọng liên quan đến công khai thông tin + Sở giao dịch chứng khoán thực biện pháp xử lý như: - Ra lệnh sa thải giám đốc chịu trách nhiệm - Hạn chế việc phát hành chứng khoán - Đề nghị loại khỏi danh sách + Trong trường hợp thông tin sai hay xuyên tạc, bỏ sót thông tin quan trọng cần thiết đăng ký, giám đốc, kế toán viên công chứng, người đăng ký phải chịu trách nhiệm theo luật dân Kế toán viên độc lập phải chịu trách nhiệm cho thiệt hại Bất kỳ việc chào bán công khai, nghiệp vụ bảo lãnh, đặt mua trước đăng ký có hiệu lực bị chịu tù hay phạt 2.2.Từ phía tổ chức cá nhân liên quan + Đối với Trung tâm giao dịch công ty chứng khoán: Trung tâm giao dịch chứng khoán đặt quyền lợi nhà đầu tư lên hết, phát có thông tin ảnh hưởng đến giá cổ phiếu xác minh lại yêu cầu doanh nghiệp có động tác thông báo cho công chúng biết + Đối với nhà đầu tư đối tượng liên quan khác: Trên thị trường chứng khoán tiếp xúc với tin đồn lạ nhà đầu tư phải phản ứng nhanh cách tìm người công bố thông tin doanh nghiệp có liên quan để xác minh tính chân thực đó, nhanh chóng vào trang web trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội TP HCM để tìm cáo bạch công ty, tìm số điện thoại tên người chịu trách nhiệm công bố thông tin Mặt khác, cần phản ánh trung tâm để phối hợp xác minh có phản ứng phù hợp tránh gây hoang mang công chúng [...]... nhanh chóng các thông tin quan trọng như thông tin về quản lý thị trường PHẦN C: GIẢI PHÁP NHẰM XÂY DỰNG HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN - XỬ LÝ THÔNG TIN SAI LỆCH I Giải pháp nhằm xây dựng hệ thống công bố thông tin chất lượng trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1 Nguyên nhân chính của những tồn tại hiện nay trong hệ thống công bố thông tin trên thị trường chứng khoán nước ta... xử lý, phân tích thông tin trên thị trường chứng khoán hiện nay còn rất lạc hậu so với các thị trường chứng khoán lớn trên Thế giới Xét trên tổng thể thị trường, chưa có một hệ thống cơ sở dữ liệu thống nhất và phần mềm công bố thông tin thông suốt từ các tổ chức phát hành, niêm yết và kinh doanh chứng khoán đến TTGDCK và tới các phương tiện truyền thông đại chung - Thị trường chứng khoán chưa niêm... nguồn lực lớn mà một thị trường vốn nhỏ như nước ta cần phải khai thác triệt để 1.2 Một số mặt tồn tại trong hệ thống thông tin về công ty Theo luật chứng khoán về công bố thông tin thì thông tin về các công ty niêm yết phải thỏa mãn 4 yêu cầu cơ bản: - Tính chính xác của thông tin - Tính cập nhật, mau lẹ của thông tin - Khả năng tiếp cận thông tin dễ dàng - Tính công bằng của thông tin Tuy nhiên, trên... của các công ty chứng khoán( như www.vcbs.com.vn …)và các website chuyên cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán như www.thitruongchungkhoan.vn, www.vietstock.vn …Qua đó, tất cả những đối tượng quan tâm dễ dàng nắm bắt một cách đầy đủ và mau lẹ những thông tin như: thông tin về giao dịch, lệnh giao dịch, chỉ số giá niêm yết; thông tin quản lý , tình hình thị trường; thông tin về các tổ chức niêm... phạm về công bố thông tin nói riêng Đặc biệt, phải tăng cường sự giám sát có hiệu quả trên thị trường chứng khoán phi tập trung bằng cách học hỏi kinh nghiệm của các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới - Tiến tới chuẩn hóa đạo đức nghề nghiệp cũng như nâng cao trình độ của các tác nghiệp viên trên thị trường chứng khoán II Xử lý thông tin sai lệch 2.1.Những quy định của Luật chứng khoán Luật chứng. .. thị trường tập trung đều được giao dịch qua thị trường chứng khoán OTC Do đó, nếu không quản lý tốt thị trường này thì khó có thể xây dựng được một hệ thống công bố thông tin hiệu quả trên thị trường chứng khoán nói chung 1.2.Các giải pháp nhằm tăng cường tính hiệu quả của hệ thống công bố thông tin hiện nay ở Việt Nam - Xây dựng hệ thống pháp lý có tính toàn diện và thống nhất về công tác công bố thông. .. của nhiều tin đồn không chính xác: Nhiệt điện Phả Lại bị cháy, lãnh đạo nhà máy bị bắt, Công ty chứng khoán Sài Gòn đóng cửa, thông tin dồn dập như vậy khiến một số nhà đầu tư hốt hoảng bán vội cổ phiếu PPC, SSI Đến khi té ngửa đó là tin đồn, không ít người bị lỗ nặng Một ví dụ khác về sự nhầm lẫn trong công bố thông tin trong bản tin thị trường chứng khoán của Thị trường giao dịch chứng khoán Hồ chí... một số nhà đầu tư thất bại và quay lưng lại với thị trường Trong trường hợp này, lòng tin của nhà đầu tư vào thị trường sẽ giảm sút mạnh, ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán non yếu ở nước ta Nhìn chung, việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong gian qua đã thỏa mãn được yêu cầu công khai, thông báo rộng rãi đến công chúng Tuy nhiên, cần... Nhiều nhà đầu tư phản ánh là những thông tin chính thức về REE trong thời gian này với nhà đầu tư còn quá ít Trong quá trình chuẩn bị phát hành, các phương án phát hành đã được thay đổi khá nhiều lẫn, tạo ra những luồng thông tin không chính xác trên thị trường chứng khoán Nhà đầu tư muốn biết những thông tin chính thức qua báo chí hay thị trường giao dịch chứng khoán về: việc chia cổ tức trên đầu cổ... Luật chứng khoán quy định các biện pháp kỹ luật chống lại việc công khai thông tin về công ty Các loại hình công khai thông tin, thông tin không trung thực là không công khai thông tin, đưa ra các thông tin mâu thuẫn, thay đổi nội dung thông tin công bố Khi đó, các biện pháp xử lý sẽ được lựa chọn phù hợp với mức độ và tính chất vi phạm: + Ngừng giao dịch: Khi xuất hiện việc công khai thông tin thiếu