Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 TÁC ĐỘNG CỦA PHƯƠNG THỨC GIA NHẬP THỊ TRƯỜNG ĐẾN KHẢ NĂNG THÂM NHẬP TÀI SẢN ĐỊA PHƯƠNG CỦA CÔNG TY ĐA QUỐC GIA Võ Văn Dứt1 Khoa Kinh tế & Quản trị Kinh doanh, Trường Đại học Cần Thơ Thông tin chung: Ngày nhận: 04/08/2014 Ngày chấp nhận: 31/12/2014 Title: The impact of entry mode on the likelihood of multinational enterprise’s access to local complementary assets Từ khóa: Phương thức gia nhập thị trường, tài sản địa phương, công ty con, công ty đa quốc gia Keywords: Entry mode, complementary local asset, subsidiary, MNE ABSTRACT This study investigates the effect of multinational enterprise (MNE)’s entry mode on the likelihood of MNE subsidiary’s access to complementary local assets in the MeKong Delta Using the framework of Hennart, socalled the asset-bundling framework, we hypothesize that the likelihood of MNE subsidiary’s access to complementary local asset through M&A is higher than through Greenfield The study uses the survey data extracted from the data set of Vietnam Statistics Office at 36 subsidiaries locating in the MeKong Delta and applies OLS regression to test the hypothesis The empirical results strongly support our hypothesis under controlling the characteristics of parent firm and of home and host countries TÓM TẮT Nghiên cứu điều tra ảnh hưởng phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia đến khả thâm nhập tài sản địa phương Đồng Bằng Sông Cửu Long (ĐBSCL) Sử dụng lý thuyết Hennart - gọi “Lý thuyết hợp tài sản”, nghiên cứu giả thuyết công ty thuộc công ty đa quốc gia thành lập theo phương thức sáp nhập mua lại (M&A) có khả thâm nhập tài sản địa phương cao so với thành lập theo phương thức đầu tư (Greenfield) Nghiên cứu sử dụng liệu trích từ Bộ liệu điều tra Tổng cục Thống kê 36 công ty thuộc công ty đa quốc gia hoạt động ĐBSCL ứng dụng mô hình hồi quy tuyến tính để kiểm định giả thuyết Kết thực tiễn ủng hộ hoàn toàn giả thuyết nghiên cứu sau kiểm soát đặc điểm công ty mẹ đặc điểm nước đầu tư nước nhận đầu tư nước FDI lũy kế Việt Nam lên 81,076 tỷ USD Trong số có đến 52,411 tỷ USD (tương đương 64,64%) đầu tư theo hình thức công ty 100% vốn nước mà phần lớn từ hoạt động đầu tư, phát triển công ty đa quốc gia Việt Nam (ví dụ Samsung, Honda, Uniliver, P&G, Coca-cola, Pepsico, Intel, Frieslandcampina,…) Điều nói lên số lượng công ty thành lập công GIỚI THIỆU Trong năm qua, đầu tư trực tiếp nước (FDI) Việt Nam lĩnh vực thu hút nhiều quan tâm nhiều học giả, nhà làm sách báo giới Theo thống kê Cục Đầu tư nước (Bộ Kế hoạch Đầu tư), tính đến tháng 7/2014, tổng vốn đầu FDI vào Việt Nam 9,53 tỷ USD, với khoảng 500 dự án đầu tư cấp mới, nâng tổng số vốn đầu tư trực tiếp 127 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 ty đa quốc gia Việt Nam tăng mạnh thời gian qua Dẫu vậy, đầu tư công ty đa quốc gia vào Việt Nam đôi với nhiều lợi ích riêng chúng Cụ thể họ tận dụng nguồn lực lao động dồi sẵn có, nhân công, sở hạ tầng nguồn lực tự nhiên khác nước nhận đầu tư1 Quả thật, nguyên nhân, thành công hạn chế hoạt động công ty đa quốc gia Việt Nam đề cập nhiều viết đăng tải tạp chí, sách, báo (Nguyễn Thị Ngọc Dung, 2012; Vũ Anh Dũng Phùng Xuân Nhạ, 2011; Vũ Anh Dũng Bùi Gia Tuân, 2012; Lê Văn Chiến, 2011; Nguyễn Ngọc Lan, 2012; Lương Mạnh Hà, 2010) Tuy nhiên, công ty đa quốc gia gia nhập vào thị trường Việt Nam phương thức nào? Các phương thức ảnh hưởng đến khả sử dụng tài sản địa phương công ty đa quốc gia Việt Nam Các câu hỏi chưa giải đáp chuyên gia, học giả…Vì vậy, nghiên cứu mục tiêu xác định tác động phương thức gia nhập thị trường đến khả sử dụng tài sản địa phương công ty đa quốc gia Điều có ý nghĩa quan trọng mặt học thuật thực tiễn (tạm dịch Lý thuyết hợp tài sản) Theo lý thuyết này, phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia định dễ dàng việc sử dụng tài sản kết hợp tài sản nước nhận đầu tư (gọi tài sản địa phương – complementary local assets) với tài sản vốn có (tài chính, uy tín, nhãn hiệu…) công ty đa quốc gia Điều hàm ý rằng, lựa chọn phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia tác động đến khả thâm nhập tài sản địa phương nước tiếp nhận đầu tư Với phương thức gia nhập thị trường, hiệu sử dụng tài sản địa phương, mức độ phân tán kiến thức, học hỏi trao đổi kiến thức công ty đa quốc gia công ty nội địa khác Kết gia nhập phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia nâng cao hiệu sử dụng nguồn lực công ty nội địa, tạo công ăn việc làm nước nhận đầu tư, tăng cường khả học hỏi công ty nội địa Bởi phân tán kiến thức kinh nghiệm làm kinh doanh quốc tế công ty đa quốc gia đến công ty nội địa nâng cao khả tự cải tiến đối tác nước (Hennart, 2009; Slangen, 2011) Cho nên, tăng lợi cạnh tranh công ty nội địa Phần lại viết tổ chức sau: Phần trình bày lý thuyết phát triển giả thuyết liên quan đến vấn đề nghiên cứu; Phần mô tả phương pháp nghiên cứu số liệu sử dụng để kiểm định giả thuyết nghiên cứu; Phần thảo luận kết nghiên cứu; cuối cùng, kết luận viết tổng kết Phần Dựa luận điểm lý thuyết Hennart (2009) trên, nghiên cứu tranh luận rằng, khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia nước tiếp nhận đầu tư thay đổi theo phương thức gia nhập thị trường khác họ nguyên nhân chi phí giao dịch Tranh luận giải thích với hai lý Thứ nhất, chi phí giao dịch để thâm nhập tài sản địa phương theo phương thức đầu tư (Greenfield) cao so với phương thức sáp nhập hay mua lại từ công ty khác (Merger & Acquisition: M&A) (Dikova, 2012) Bởi vì, thành lập công ty đa quốc gia phải đối mặt với môi trường kinh doanh hoàn toàn Do vậy, khả tương tác với tác nhân khác hoạt động nước tiếp nhận đầu tư gặp nhiều khó khăn so với hình thức M&A, điều dẫn đến chi phí giao dịch tăng, dẫn đến khả trở ngại sử dụng nguồn lực địa phương cao LÝ THUYẾT VÀ GIẢ THUYẾT Để tìm hiểu mối quan hệ phương thức gia nhập khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia nước nhận đầu tư, nhiều lý thuyết phát triển nhiều học giả giới (ví dụ Brouthers, 2002, 2013; Hennart, 1991; Hennart Park, 1993; Slangen, 2011) Một lý thuyết trội dùng để giải thích vấn đề lý thuyết Hennart (2009) (một học giả đầu việc phát triển Lý thuyết chi phí giao dịch – transaction cost theory) Hennart dựa tảng lý thuyết chi phí giao dịch để phát triển lý thuyết cho mục đích lợi ích mang lại từ phương thức gia nhập công ty đa quốc gia Lý thuyết “the asset-bundling framework” Thứ hai, công ty đa quốc gia muốn kết hợp tài sản địa phương với nguồn lực kiến thức họ để hoạt động sản xuất kinh doanh nước nhận đầu tư thông qua hình thức đầu tư mới, họ chắn phải gánh chịu chi phí tăng thêm so với hình thức sáp nhập mua lại (Dikova, 2012; Slangen, 2011) Bởi gia nhập phương thức đầu tư mới, công ty đa quốc gia phải đối mặt với điều lệ, quy ước khác biệt Về mặt lý thuyết, yếu định nghĩa tài sản địa phương (xem chi tiết Hennart, 2009) 128 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 môi trường kinh doanh Trong phương thức M&A không, công ty nội địa hoạt động nước nhận đầu tư quen thuộc với môi trường kinh doanh hiểu rõ phong tục, tập quán (Brouthers Brouthers, 2000, 2003; Brouthers, 2002, 2013).Tóm lại, công ty đa quốc gia gia nhập thị trường để sử dụng tài sản địa phương thông qua hình thức đầu tư tốn nhiều chi phí Phương thức gia nhập thị trường (-) so với hình thức M&A Cho nên, gia nhập thị trường với phương thức M&A tăng khả sử dụng tài sản địa phương công ty đa quốc gia nước nhận đầu tư Do vậy, viết đề nghị giả thuyết nghiên cứu sau: Giả thuyết: Các công ty thuộc đa quốc gia thành lập theo phương thức đầu tư khả thâm nhập tài sản địa phương nước nhận đầu tư thấp so với phương thức M&A Mô hình nghiên cứu Khả thâm nhập tài sản địa phương Các yếu tố khác tranh cho doanh nghiệp khu vực, tăng cường thu cách ưu tiên thu hút kêu gọi đầu tư nước Tất điều nói lên nhu cầu học hỏi, nâng cao khả cạnh tranh trì - phát triển bền vững doanh nghiệp vùng lớn Cho nên việc tận dụng nguồn lực sẵn có để tăng cường liên kết hợp tác với nhà đầu tư nước ngoài, cụ thể công ty đa quốc gia nhu cầu cần thiết cho phát triển bền vững vùng; góp phần thúc đẩy phát triển đồng so với vùng khác Xa tạo tảng vững cho công ty nước vươn xa đến thị trường quốc tế tương lai công ty đa quốc gia khác giới thực Việt Nam nước khác PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Nguồn liệu Dữ liệu dùng để kiểm định giả thuyết trích từ nguồn liệu từ Tổng cục thống kê điều tra toàn quốc từ tháng năm 2009 đến tháng năm 2010 Bộ liệu phần điều tra doanh nghiệp khu vực Đông Á Thái Bình Dương năm 2009 Ngân hàng Thế giới Tính đến thời điểm tại, liệu liệu doanh nghiệp hoạt động công ty đa quốc gia Việt Nam Nhiều học giả giới sử dụng liệu cho nghiên cứu họ, nghiên cứu họ đăng tạp chí chuyên ngành uy tín (xem chi tiết, ví dụ, Badarsi ctv., 2012; Lee Oh, 2010; Ramadami van Witteloostuijn, 2012) Theo Hennart (2009), phương thức gia nhập thị trường thâm nhập tài sản địa phương không thay đổi theo thời gian (Hennart, 2009) Vì vậy, nghiên cứu sử dụng liệu chéo (cross-sectional) không ảnh hưởng đến kết ước lượng mô hình nghiên cứu Số quan sát sử dụng cho nghiên cứu số liệu điều tra doanh nghiệp từ Tổng cục Thống kê Tổng thể điều tra bao gồm tất ngành sản xuất phi nông nghiệp theo phân loại nhóm ISIC Revision 3.1: (nhóm D), lĩnh vực xây dựng (nhóm F), khu vực dịch vụ (nhóm G H), lĩnh vực giao thông vận tải, lưu trữ, truyền thông (nhóm I) Định nghĩa không bao gồm lĩnh vực sau: trung gian tài (nhóm J), bất động sản hoạt động cho thuê bất động sản (nhóm K, ngoại trừ nhóm ngành 72, công nghệ truyền thông, thêm vào tổng thể nghiên cứu), tất lĩnh vực công Trong đó, lĩnh vực sản xuất bao gồm nhóm, lĩnh vực vấn từ 120 đến 145 doanh nghiệp Tổng số quan sát 1053 doanh nghiệp, có 367 công ty thuộc công ty đa quốc gia đến từ 44 quốc gia đầu tư vào ngành sản xuất công nghiệp Việt Nam (Bảng 1) Trong nhóm ngành sản xuất thực phẩm, dệt may may mặc có số công ty khảo sát cao (chiếm 52.86% tổng thể điều tra) Trong khuôn khổ viết này, nghiên cứu tập trung vào khu vực Đồng sông Cửu Long (ĐBSCL) Bởi khu vực có nhiều tiềm phát triển kinh tế du lịch-dịch vụ nguồn lực lao động dồi dào, thiên nhiên ưu đãi, quỹ đất cho đầu tư nhiều, thuận tiện giao thương với vùng khác khu vực, đặc biệt sở hạ tầng ngày trọng đầu tư nâng cấp Hơn nữa, chuyến làm việc Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng khu vực ĐBSCL năm 2013, đạo Thủ tướng sở, ban, ngành thuộc tỉnh, thành phố khu vực vùng cần trọng phát triển bền vững, nâng cao lợi cạnh 129 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 Quy mô doanh nghiệp phân thành nhóm: doanh nghiệp nhỏ có từ đến 19 lao động, doanh nghiệp vừa có từ 20 đến 99 lao động doanh nghiệp lớn có 99 lao động (nhân viên làm việc toàn thời gian) Nghệ An), Đồng sông Cửu Long (Cần Thơ, Long An Tiền Giang), Nam Trung Bộ (Khánh Hòa Đà Nẵng), Đông Nam Bộ (thành phố Hồ Chí Minh, Bình Dương Đồng Nai) Số công ty khảo sát tập trung nhiều vùng Đông Nam Bộ (chiếm 47.41% tổng thể điều tra) Do vậy, tổng số quan sát sử dụng nghiên cứu cho khu vực Đồng sông Cửu Long 36 công ty Khu vực khảo sát bao gồm 14 tỉnh khu vực: Đồng sông Hồng (Hà Nội, Hà Tây, Hải Dương Hải Phòng), Bắc Trung Bộ (Thanh Hóa Bảng 1: Phân bố công ty mẫu điều tra Đơn vị tính: doanh nghiệp Nền công nghiệp Khu vực khảo sát Sản phẩm khoáng sản phi kim loại; kim loại chế tạo Thực phẩm, dệt may may mặc Sản xuất khác 44 58 10 55 97 10 10 20 17 19 116 174 19 22 36 127 194 46 367 Đồng sông Hồng Đông Nam Bộ Nam Trung Bộ Bắc Trung Bộ Đồng sông Cửu Long Tổng Tổng Nguồn: Bộ liệu điều tra Tổng cục thống kê, 2009 dụng nguồn lực lao động địa phương; iii) khả sử dụng dịch vụ điện, nước; iv) khả sử dụng cảng, sân bay, đường bộ; iv) khả sử dụng phương tiện thông tin Mỗi yếu tố đo lường cách người quản lý công ty trả lời câu hỏi theo thang Likert điểm: “Ông/bà đánh giá mức độ thâm nhập (sử dụng) dịch vụ đến hình thức thành lập doanh nghiệp theo mức bên dưới” (1: cản trở -> 5: không cản trở) Sau đó, nghiên cứu áp dụng phương pháp phân tích nhân tố (factor analysis) để nhận có yếu tố tải từ yếu tố liên quan đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty Kết phân tích nhân tố từ Stata rằng, yếu tố tải yếu tố Bởi có nhân tố có “Eigenvalue” lớn 1.0 (đó 3.312), nhân tố lại có “Eigenvalue” 1.0 (xem chi tiết Biểu đồ 1) Nhân tố đặt tên “khả thâm nhập tài sản địa phương” Vì vậy, viết sử dụng điểm nhân tố (factor scores) từ nhân tố vừa tải từ phân tích nhân tố để phản ảnh khả thâm nhập tài sản địa phương công ty ĐBSCL Giá trị biến thay đổi từ -0.96 đến 2.40 Giá trị lớn thể khả thâm nhập tài sản địa phương công ty cao khu vực 3.2 Định nghĩa đo lường biến mô hình nghiên cứu Thông tin từ liệu điều tra Cục thống kê cho phép nghiên cứu đo lường biến mô hình nghiên cứu sau: Biến phụ thuộc (Y): khả thâm nhập tài sản địa phương (the likelihood of access to complementary local asset) công thuộc công ty đa quốc gia.2 Tài sản địa phương định nghĩa “những tài sản (sở hữu công ty nội địa) mà công ty đa quốc gia thuê, hợp tác sở hữu để hợp với nguồn lực họ cho sản xuất tạo sản phẩm dịch vụ địa phương (nước nhận đầu tư), tài sản bao gồm đất đai lao động dịch vụ khác” (Hennart, 2009: 1438) Dựa vào nghiên cứu Hennart (2009), biến phụ thuộc đo lường cách hỏi trực tiếp người quản lý doanh nghiệp có vốn đầu tư nước (công ty con) đánh giá khả thâm nhập yếu tố thuộc tài sản địa phương với thang Likert điểm gồm: i) khả sử dụng đất; ii) khả sử Trong viết này, cụm từ “thâm nhập tài sản địa phương” khác biệt mặt ý nghĩa so với cụm từ “sử dụng tài sản địa phương”, nên dùng đan xen viết 130 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 Thứ tư, khoảng cách văn hóa quốc gia Việt Nam nước đầu tư đo lường khác biệt từ khía cạnh văn hóa Hofstede (1980) Nghiên cứu dựa phương pháp tính Kogut Singh (1988) để phản ảnh khoảng cách văn hóa Việt Nam nước đầu tư Chỉ số khoảng cách văn hóa quốc gia tính dựa vào công thức: Eigenvalues S c re e p lot o f e ig e n v alu es a fte r fa cto r N u m b er CD Biểu đồ 1: Kết tải nhân tố từ yếu tố khả thâm nhập tài sản địa phương j    I i 1 ij  I iu  / Vi / Trong đó, Iij đại diện cho số văn hóa thứ i quốc gia đầu tư thứ j, Vj phương sai số văn hóa thứ i u đại diện cho nước tiếp nhận đầu tư CDj khác biệt văn hóa quốc gia j quốc gia u Giá trị biến thay đổi từ 0.102 đến 3.152 Chỉ số lớn thể khoảng cách văn hóa Việt Nam nước đầu tư lớn 3.3 Phương pháp ước lượng Biến độc lập (X): phương thức gia gia nhập thị trường công ty đa quốc gia (entry mode) Biến định nghĩa: “một đồng ý cấu trúc doanh nghiệp (thành lập hoàn toàn hay M&A) đơn vị nhận đầu tư công ty đa quốc gia, mà cho phép công ty (mới) thực chiến lược sản phẩm, hoạt động bán hàng, quảng bá thị trường nước nhận đầu tư với doanh nghiệp nước doanh nghiệp nước nước nhận đầu tư” (Sharma Erramilli, 2004; Slangen & Hennart, 2008) Áp dụng phương pháp đo lường Slangen Hennart (2008), biến độc lập đo lường biến giả (dummy variable); cụ thể doanh nghiệp có hình thức hoạt động thị trường thành lập hoàn toàn nhận giá trị 1, cho doanh nghiệp với hình thức sáp nhập mua lại (M&A) Với phương pháp đo lường biến phụ thuộc trên, nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính (OLS) để ước lượng tác động phương thức gia nhập thị trường đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia Phương trình ước lượng thể sau: Y = β0 +β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + β5X5 + ε Các biến kiểm soát: Bên cạnh yếu tố xem xét nghiên cứu phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia (đầu tư hay sáp nhập-mua lại), khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia chịu tác động yếu tố khác liên quan đến đặc điểm công ty mẹ, môi trường nước nhận đầu tư (host country) nước đầu tư (home country) (xem chi tiết Slangen, 2011; Slangen Hennart, 2008) Do vậy, yếu tố đo lường để xem xét mô hình nghiên cứu sau: Thứ nhất, giới tính người quản lý mô hình biến giả, nhận giá trị nam, nữ Thứ hai, kinh nghiệm quốc tế công ty mẹ thể số năm hoạt động nước công ty đa quốc gia tính đến năm 2009 Giá trị biến thay đổi từ đến 65 Thứ ba, kinh nghiệm nhà quản lý đo lường thời gian tham gia hoạt động quốc tế người quản lý cấp cao công ty đến năm 2009 Giá trị biến thay đổi từ đến 50 Trong đó, Y biến phụ thuộc, β0 hệ số chặn mô hình (giá trị Y tất giá trị X 0), β1 hệ số ước lượng biến độc lập (phương thức gia nhập thị trường công ty đa quốc gia), X1 giá trị biến độc lập, β2->5 hệ số ước lượng biến kiểm soát (đã trình bày trên), X2->5 giá trị yếu tố kiểm soát, ε sai số mô hình hồi quy KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Mô tả thống kê ma trận tương quan Bảng cho biết giá trị VIF (variance inflation factor), trung bình, độ lệch chuẩn hệ số tương quan biên mô hình nghiên cứu Trước phân tích liệu, nghiên cứu thực kiểm định giả thuyết thống kê để xem liệu có thỏa mãn điều kiện giả thuyết hay không? Sau thực kiểm định, kết kiểm định White cho biết tượng “heteroskedasticity” liệu Tất hệ số tương quan Bảng cho thấy, giá trị cao 0.240 - mối tương quan phương thức gia nhập thị trường khả thâm nhập tài sản 131 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 địa phương công ty thuộc công ty đa quốc gia ĐBSCL Bảng cho biết giá trị VIF biến giá trị “ngưỡng” 10.0 (Hair ctv., 2006) Điều hàm ý rằng, tượng đa cộng tuyến xem xét tất biến đồng thời mô hình nghiên cứu Các kết kiểm định ngụ ý kết ước lượng không bị chệch mặt thống kê Bảng 2: Mô tả thống kê ma trận tương quan biến mô hình (n=36) Các biến Khả thâm nhập tài sản địa phương (điểm nhân tố) Phương thức gia nhập thị trường (đầu tư mới) Giới tính người quản lý (nam) Kinh nghiệm quốc tế công ty mẹ (số nước hoạt động) Kinh nghiệm người quản lý (năm) Khoảng cách văn hóa VIF Trung Độ lệch bình chuẩn 1.02 1.01 0.24 0.41 -0.24*** 1.01 0.25 0.43 1.80 30.2 13.2 1.01 1.04 18.7 1.81 9.13 0.91 0.05 -0.07 -0.01 -0.01 -0.03 -0.03 0.03 0.07 -0.11 -0.11* -0.05 -0.02 -0.04 -0.02 *, ** *** biểu diễn giá trị mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% 1% giải thích biến kiểm soát biến phụ thuộc mô hình tốt Giá trị P 0.001, có nghĩa mô hình có ý nghĩa thống kê mức 1% Kết ước mô hình cho thấy rằng, giới tính người quản lý, kinh nghiệm quốc tế công ty mẹ, kinh nghiệm người quản lý ý nghĩa mặt thống kê (lần lượt cho biến β = -0.08, p>0.1; β = 0.01, p>0.1; β = 0.004, p>0.1) Điều hàm ý yếu tố không tác động đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty (ít mặt thống kê) 4.2 Kết thảo luận Kết ước lượng mô hình hồi quy tuyến tính tác động phương thức gia nhập đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia trình bày Bảng Mô hình Bảng xem xét tác động yếu tố kiểm soát đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty Giá trị R2 46.8% Điều có nghĩa biến kiểm soát mô hình giải thích 46.8% thay đổi biến phụ thuộc (khả thâm nhập tài sản địa phương) Hệ số R2 tương đối cao cho thấy khả Bảng 3: Ảnh hưởng phương thức gia nhập thị trường đến khả thâm nhập tài sản địa phương công ty đa quốc gia Các biến Hằng số Các biến kiểm soát Giới tính người quản lý (nam) Kinh nghiệm quốc tế công ty mẹ (số năm hoạt động nước ngoài) Kinh nghiệm người quản lý (năm) Khoảng cách văn hóa nước đầu tư Việt Nam Biến độc lập Phương thức gia nhập thị trường (đầu tư mới) N R2 điều chỉnh Giá trị P Mô hình 0.289 (0.253)* Mô hình 0.418 (0.249)* -0.080 (0.144) 0.010 (0.004) -0.070 (0.140) 0.001 (0.004) 0.004 (0.006) -0.129 (0.067)* 0.004 (0.006) -0.131 (0.065)** 36 0.468 0.001 -0.518 (0.143)*** 36 0.485 0.000 *, ** *** biểu diễn giá trị mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% 1% 132 Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ Phần D: Khoa học Chính trị, Kinh tế Pháp luật: 35 (2014): 127-134 bị cản trở sử dụng tài sản địa phương Điều hoàn toàn phù hợp với thực tiễn hoạt động môi trường hoàn toàn, họ phải gặp phải cản trở tiếp cận nguồn lực lao động, thực thủ tục liên quan để sử dịch vụ khác đất, điện, sở hạ tầng phục vụ cho hoạt động kinh doanh bị hạn chế (Hennart, 2009) Tuy nhiên, khoảng cách văn hóa nước đầu tư Việt Nam có mối tương quan nghịch với khả thâm nhập tài sản địa phương công ty mức ý nghĩa thống kê 10% (β = -0.129, p