1 M U TNH CP THIT CA TI Tip tc cụng cuc ủi mi hot ủng ngõn hng theo yờu cu hi nhp v thc hin cỏc cam kt quc t ca Vit Nam v m ca th trng ti chớnh v dch v ngõn hng, trin khai hai Lut ngõn hng, c cu li NHNN theo hng hin ủi, tỏi cu trỳc cỏc TCTD, vic ủiu hnh CSTT nc ta khụng ngng ủc ủi mi, hon thin theo hng tin dn phự hp vi thụng l v chun mc quc t, cng nh ủiu kin thc t ca Vit Nam, ủc bit l ủiu kin nn kinh t ủang quỏ trỡnh chuyn ủi Trong nhng nm qua, vic ủiu hnh CSTT hng ti thc hin mc tiờu trc tip, nh n ủnh tin t, kim ch lm phỏt, cng nh chuyn ti CSTT ủn nn kinh t, gúp phn thỳc ủy tng trng, ủm bo an sinh xó hi Nn kinh t núi chung v h thng ngõn hng núi riờng ủó vt qua ủc nhng tỏc ủng ca khng hong ti chớnh th gii cng nh bin ủng phc ca kinh t th gii Nng lc xõy dng v ủiu hnh CSTT ca Ngõn hng Nh nc ủc nõng lờn mt bc c bn Tuy nhiờn, nn kinh t Vit Nam nhng nm gn ủõy lm phỏt ủang cú nguy c quay tr li gõy bt n nn kinh t v mụ Nguyờn nhõn no gõy nờn tỡnh trng lm phỏt ? phi chng cú mt phn t nguyờn nhõn ủiu hnh CSTT? Thc trng ủiu hnh CSTT hng ti thc hin mc tiờu ủt thi gian qua, ủc bit l thc hiờn mc tiờu kim soỏt lm phỏt ủang ủt nhiu ủ cn tip tc ủc hon thin ng thi, ủng trc yờu cu ca thc tin hin cng nh ủũi hi hi nhp kinh t quc t ngy cng sõu rng thi gian ti, yờu cu tip tc chuyn ủi nn kinh t thỡ yờu cu ny cng ủt cp bỏch hn vic ủiu hnh CSTT thc hin cú hiu qu hn na mc tiờu ủi vi nn kinh t, trc tip l nhm kim soỏt lm phỏt cú hiu qu Vi tớnh cp bỏch núi trờn, lun ỏn chn ủ ti: iu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam lm cụng trỡnh nghiờn cu ca mỡnh TNG QUAN TèNH HèNH HèNH NGHIấN CU CA TI 2.1 Nghiờn cu nc n cú mt s ủ ti khoa hc nghiờn cu v ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt ủc thc hin Hc vin Ngõn hng, mt s c quan nghiờn cu v c s ủo to khỏc ng thi, cú mt s lun thc s, lun ỏn tin s nghiờn cu v ni dung cú liờn quan Song, nhỡn chung, cỏc cụng trỡnh nghiờn cu ủc thc hin thp nhiờn 90 v ủn nm 2006, cha cú tớnh cp nht giai ủon hi nhp kinh t quc t mnh m thi gian hin c bit cỏc cụng trỡnh nghiờn cu cha gn vi quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam Cú th k ủn mt s cụng trỡnh tiờu biu sau ủõy: Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Nguyn Ngc Bo (2005), NHNN Vit Nam nghiờn cu v Chớnh sỏch lói sut nn kinh t th trng Vit Nam ch trung nghiờn cu v chớnh sỏch lói sut ca NHTW, khụng nghiờn cu v cỏc cụng c ca CSTT, khụng nghiờn cu v mc tiờu lm phỏt ủiu hnh CSTT Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Phan Th Hng Hi (2005), Ngõn hng Cụng thng Vit Nam nghiờn cu v Lm phỏt cỏc nc chuyn ủi kinh t v ủ kim ch lm phỏt Vit Nam Cụng trỡnh ủi sõu nghiờn cu v lm phỏt ca cỏc nn kinh t chuyn ủi v liờn h vi thc tin Vit Nam, khụng nghiờn cu v mc tiờu kim soỏt ủiu hnh CSTT Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Hong Xuõn Qu (2003), Trng i hc kinh t Quc dõn nghiờn cu v Gii phỏp hon thin cỏc cụng c ch yu ca CSTT Vit Nam Cụng trỡnh nghiờn cu ch trung vo cỏc cụng c ca CSTT vi thc trng nn kinh t cỏch ủõy gn 10 nm, khụng nghiờn cu v mc tiờu CSTT Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Nguyn Xuõn Lut (2003), Ngõn hng Ngoi thng Vit Nam nghiờn cu v Gii phỏp hon thin c ch lói sut quỏ trỡnh chuyn sang nn kinh t th trng ca h thng ngõn hng Vit Nam Lun ỏn ch trung nghiờn cu v c ch lói sut ca NHTW giai ủon chuyn sang nn kinh t th trng, vi thc trng ca nn kinh t cng din cỏch ủõy gn 10 nm Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Nguyn Th Dng (2001), Ngõn hng Ngoi thng Vit Nam nghiờn cu v Hon thin chớnh sỏch v c ch lói sut nn kinh t th trng Vit Nam ; Ngõn hng Ngoi thng Vit Nam, bo v ngy 03/07/2001 Lun ỏn ch nghiờn cu chớnh sỏch v c ch lói sut, khụng nghiờn cu mc tiờu lm phỏt ủiu hnh CSTT Lun ỏn ca nghiờn cu sinh Nguyn Vừ Ngon (1995), Ngõn hng Nh nc Vit Nam, nghiờn cu v Hon thin cụng c ca Ngõn hng Nh nc Vit Nam ủ thc hin CSTT quc gia Cụng trỡnh ch nghiờn cu hon thin cỏc cụng c ủiu hnh CSTT giai ủon ủu ủi mi hot ủng ngõn hng, thc hin phỏp lnh ngõn hng, khụng nghiờn cu mc tiờu kim soỏt lm phỏt ủiu hnh CSTT 2.2 Nghiờn cu nc ngoi Cho ủn cú khỏ nhiu cụng trỡnh ca cỏc tỏc gi nc ngoi nghiờn cu v lm phỏt v ủiu hnh CSTT; ủú nghiờn cu v tỏc ủng ca CSTT lm phỏt mc tiờu thụng qua cỏc kờnh truyn dn khỏc nhau, ủin hỡnh nh: - M2 (IMF) 2003; IMF (2006); Lờ v Pfau (2008); Vừ (2009); Nguyn v Nguyn (2011); - Lói sut: Camen (2006), Al-Mashat (2004) - T giỏ: IMF (2003); IMF (2006); Vừ (2009), Camen (2006), Nguyn v Nguyn (2011); MC TIấU V NI DUNG NGHIấN CU ti trung vo cỏc mc tiờu v ni dung sau: - H thng hoỏ, phõn tớch, lm sỏng t hn nhng ủ c bn v ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t, cỏc ủc ủim chung v xu hng cú tớnh thụng l quc t, nht l kinh nghim cỏc nc ủang quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t nh Vit Nam - Phõn tớch v ủỏnh giỏ thc trng ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam cỏc nm gn ủõy, nờu lờn nhng u ủim, kt qu ủt ủc, rỳt mt s hn ch, tỡm cỏc nguyờn nhõn - xut mt s quan ủim, gii phỏp nhm hon thin v nõng cao hiu qu ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam thi gian ti I TNG V PHM VI NGHIấN CU - i tng nghiờn cu: Nhng ủ lý lun c bn, xu hng ca th gii, bi hc kinh nghim ca mt s nc, thc trng v gii phỏp v ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam - Phm vi: Tp trung ch yu v ủiu hnh CSTT Thi gian trung ch yu l giai ủon 2006 2010 PHNG PHP NGHIấN CU Cỏc phng phỏp nghiờn cu ủc s dng: Duy vt bin chng, ủiu tra, kho sỏt, thng kờ, tng hp v phõn tớch, tip cn h thng v so sỏnh, cỏc phng phỏp toỏn lm sõu sc hn cụng trỡnh nghiờn cu, tỏc gi lun ỏn cng ch ủng trao ủi khoa hc, tham kho ý kin mt s nh khoa hc, nh qun lý, nh xõy dng chớnh sỏch, cỏn b ging dy, chuyờn viờn ca Trng i hc kinh t Quc dõn, Hc vin Ngõn hng; mt s V, Cc, ủn v trc thuc NHTW thc hin mc tiờu v ni dung liờn quan ủn ủ ti nghiờn cu KT CU CA TI Bao gm li núi ủu, ba chng, phn kt lun, danh mc ti liu tham kho nghiờn cu, ph lc Chng 1: Nhng ủ c bn v ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Chng 2: Thc trng ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam Chng 3: Gii phỏp hon thin v nõng cao hiu qu ủiu hnh CSTT nhm kim soỏt lm phỏt quỏ trỡnh chuyn ủi nn kinh t Vit Nam Chng 1: NHNG VN C BN V IU HNH CHNH SCH TIN T NHM KIM SOT LM PHT TRONG QU TRèNH CHUYN I NN KINH T 1.1 Nhng ủ c bn v lm phỏt 1.1.1 Khỏi nim v ủo lng 1.1.1.1 Khỏi nim Lm phỏt ủc ủnh ngha l mt ủng ủi lờn tng mc giỏ c m ủi s sn phm ủu d phn Thng giỏ tng t vi thỏng tr lờn cú th coi nh cú lm phỏt xy Trong thc t, mc giỏ chung tng lờn khụng ủng ngha vi vic tt c mi hng hoỏ ủu tng giỏ, v nu cú tng thỡ t l tng cng khụng ủu S tng giỏ ca bt k hng hoỏ ủn l no ủú khụng gi l lm phỏt nu giỏ ca cỏc hng hoỏ khỏc gim Lm phỏt cng cú th ủc ủnh ngha l quỏ trỡnh ủng tin liờn tc gim giỏ iu ny cú ngha l lm phỏt xy ra, vi mt ủn v tin t ch cú th mua ủc ngy cng ớt hn cỏc hng hoỏ v dch v Hin cú rt nhiu cỏc quan ủim khỏc v lm phỏt, nú nhiu tranh cói bn v nguyờn nhõn, tỏc ủng ủn tng trng v cỏc chớnh sỏch phự hp ủõy cú hai khỏi nim cn phõn bit rừ, ủú l khỏi nim mc giỏ c chung (P: Price Level), Ch s giỏ c, T l lm phỏt (Inflation Rate) v Lm phỏt (ký hiu : Inflation) [ 7, 39] - Mc giỏ chung (P): l mc giỏ ca nn kinh t ti mi thi ủim ủc tớnh theo s bỡnh quõn gia quyn ca giỏ nhiu hng hoỏ v dch v - Ch s giỏ c: Ch s giỏ c biu th cho mc giỏ c chung1 hay chớnh l theo s bỡnh quõn gia quyn ca giỏ nhiu hng hoỏ v dch v ti thi ủim hin ti so vi thi ủim cn so sỏnh, ủú chớnh l t l gia GDP danh ngha v GDP thc t (GDPn/GDPr) hay cũn gi l Ch s gim phỏt GDP deflator.[ 7, 42] Trong thc t, ch s giỏ c biu th cho mc giỏ c chung thng ủc thay th bng mt hai loi ch s giỏ thụng dng khỏc l: Ch s giỏ tiờu Cú ngha l ton b hng húa v dch v nn kinh t dựng (Consumer Price Index - CPI) hoc Ch s giỏ bỏn buụn (cũn gi l Ch s giỏ sn xut Production Price Index - PPI) im khỏc gia Ch s giỏ tiờu dựng CPI v Ch s gim phỏt GDP deflator l CPI ch phn ỏnh mc ủ thay ủi giỏ ca mt r hng hoỏ a v dch v ch phc v cho nhu cu tiờu dựng tng thi k ca xó hi cũn ch s GDP Deflator phn ỏnh mc thay ủi giỏ ca tt c cỏc hng hoỏ dch v ton nn kinh t (k c chi tiờu chớnh ph m mc thay ủi ca CPI khụng cú) Cũn ủim khỏc gia CPI v ch s giỏ sn xut PPI l CPI phn ỏnh s bin ủng giỏ c ủu ca mt r hng hoỏ v dch v tiờu biu cho c cu tiờu dựng ca xó hi cũn PPI phn ỏnh s bin ủng giỏ c ca ủu vo m thc cht l bin ủng ca giỏ c chi phớ sn xut - T l lm phỏt (): l thc ủo ch yu ca s bin ủng mc giỏ c mt thi k, l % thay ủi ca ch s giỏ ti thi ủim hin ti so vi thi ủim cn so sỏnh Quy mụ v s bin ủng ca nú phn ỏnh quy mụ v xu hng lm phỏt T l lm phỏt ủc tớnh nh sau: [ 7, 46] = Pt - P t-1 x 100 (%) (1.1) Trong ủú: : T l lm phỏt (%) Pt: Ch s giỏ ti thi ủim nghiờn cu Pt-1: Ch s giỏ ti thi k trc ủú - Lm phỏt: Vỡ lm phỏt l khỏi nim cn thn trng nờn cũn cú cỏc quan ủim khỏc v lm phỏt Theo quan ủim ca Samuelson, ch cn Mc giỏ chung (P) tng lờn (dự ch mt ủt) cú ngha l lm phỏt xy ra; v nh vy cú ngha l, nu s dng CPI l thc ủo ca Mc giỏ chung thỡ CPI gia tng (m ủi din t l lm phỏt >0) dự cho mt ln mc giỏ chung tng lờn cng gi l cú lm phỏt Nhng hu ht cỏc nh kinh t t trng phỏi tin t, hay phỏi Keynes v Friedman li cho rng, ch Mc giỏ chung tng lờn liờn tc mt quỏ trỡnh kộo di cú ngha l t l lm phỏt > nhiu k mi gi l lm phỏt Cú ngha l, Mc giỏ chung trung bỡnh (trong c mt thi k) ca nn kinh t tng lờn gi l lm phỏt, Mc giỏ chung trung bỡnh gim xung gi l gim phỏt, vy, lm phỏt l s tng lờn ca mc giỏ trung bỡnh theo thi gian2 [ 7, 48] Cỏc nguyờn nhõn ủn lm phỏt rt dng v phc tp, mc ủ tỏc ủng ca chỳng cú th rt khỏc tu thuc vo ủc ủim c th ca mt nn kinh t trc v quỏ trỡnh xy lm phỏt Vỡ vy, phn ny s ủ cp ủn mt s lý thuyt v quan ủim nhm lý gii nhng nguyờn nhõn gõy lm phỏt 1.1.1.2 Thc ủo lm phỏt Lm phỏt cú th ủc tớnh theo cụng thc tớnh mc giỏ chung trờn th trng xó hi Cú mt s phng phỏp ủ tớnh mc giỏ chung: ch s giỏ tiờu dựng (CPI); ch s ủiu chnh GDP; ch s giỏ hng hoỏ bỏn l (RPI); ch s giỏ sn xut (PPI); ch s giỏ hng hoỏ bỏn buụn (WPI) Trong ủú, ch s giỏ tiờu dựng (CPI) l mt ch s quan trng m cỏc nc thng ly ủ ủo t l lm phỏt Ch s giỏ tiờu dựng ủc tớnh theo cụng thc: [ 7,51] N CPIt = P it Q i i = N * 100 Pi0Q i i = (1.2) Trong ủú: Pit : giỏ hng hoỏ i thi k t P0t: giỏ hng hoỏ i thi k gc Qio: hng hoỏ i thi k gc Ch s ủiu chnh GDP ủc coi l ch s phn ỏnh mc giỏ ca tt c cỏc hng hoỏ v dch v ủc sn xut nc Ch s ny ủc tớnh theo cụng thc: [ 7, 52] Cú th ly mt vớ d sau cho quan ủim ny: "Khi cụ phỏt viờn thụng bỏo t l lm phỏt hng thỏng tin tc bui ti, cụ ta ch núi cho bn mc giỏ thay ủi l bao nhiờu % so vi thỏng trc Vớ d, bn nghe núi t l lm phỏt thỏng l 1% thỡ ủú ch cho thy rng mc giỏ c tng lờn 1% thỏng ủú ú cú th l mt thay ủi nht mt ln, theo ủú t l lm phỏt cao ch l tm thi ch khụng phi kộo di, ch no t l lm phỏt cao mt thi gian di thỡ cỏc nh kinh t mi núi rng lm phỏt" - Tin t, ngõn hng v th trng ti chớnh - Fredeic S.Mishkin - Trang 805 N PQ it DtGDP = it i =1 N P Q i0 * 100 it i =1 ( 1.3) Ngoi ra, ngi ta cũn s dng mt s ch s khỏc ủ ủỏnh giỏ mc ủ lm phỏt ủú l ch s biờn ủ ca lm phỏt 1.1.2 Quan ủim khỏc v lm phỏt 1.1.2.1 Lý thuyt ca trng phỏi trng tin [ 20, 71] Theo trng phỏi ny lm phỏt lỳc no v ủõu cng l mt hin tng tin t H cho rng, tc ủ tng ca tin t ủó vt quỏ tc ủ tng trng ca sn xut dn ủn tin tha so vi hng hoỏ sn xut ra; t ủú, lm mc giỏ chung tng, sc mua ca ủng tin b gim sỳt, ngi dõn khụng cũn mun gi tin, h chuyn sang mua hng hoỏ ủ tớch tr hay mua ngoi t Kt qu l, h thng ngõn hng ủó thiu tin cng thiu hn nờn phi phỏt hnh thờm tin ủ chi tiờu hoc vng ct gi th trng mong bo tn giỏ tr ủng tin h cú Bờn cnh ủú, ủ phc v cho mc tiờu trỡ hot ủng ca nn kinh t, giỳp ủ cỏc doanh nghip nc cỏc khon chi ca Chớnh ph tng lờn khụng ngng vt quỏ cỏc khon thu, vỡ vy, mt s quc gia tip tc bm tin vo th trng (NHTW phi tỏi cp cho cỏc NHTM, hoc cho NSNN vay) khin cung tin vt quỏ mc cu v lm phỏt cng tng Lm phỏt tin t cú th biu din thụng qua phng trỡnh: [ 20, 71] L= a1*m a2*g + U Trong ủú: m: tc ủ gia tng tin t g: tc ủ tng trng kinh t Mt nh kinh t hc tiờu biu cho trng phỏi trng tin, M.Friedman cho rng, gii phỏp nht cho ủ lm phỏt tin t ủú l vic hn ch tng cung tin ủt ủc mc tiờu ny, ụng ủ xut NHTW ch nờn tng cung tin khong 3% ủn 5% hng nm bng vi mc tng trng thụng thng ca nn kinh t M 1.1.2.2 Lý thuyt c cu v lm phỏt [ 20, 72] [ 7, 35] Cỏc nh kinh t theo trng phỏi c cu gii thớch, nguyờn nhõn ca lm phỏt l c cu kinh t hỡnh thnh cha ủng nhiu mt cõn ủi, bt hp lý, thoỏt ly c cu t nhiờn ca s phỏt trin nhu cu, mõu thun v phõn phi gõy tng giỏ Theo trng phỏi ny, lm phỏt l tt yu ca nn kinh t mun tng trng cao Lm phỏt mt cõn ủi kinh t xut hin cú s phỏt trin lch cỏc cõn ủi ln ca nn kinh t nh cụng nghip - nụng nghip, sn xut - dch v, xut khu - nhp khu, tớch lu - tiờu dựng, cụng nghip nng cụng nghip nh Thc t ủó ch ra, nhng nn kinh t t bn phỏt trin tri qua ci tin c cu cn bn nh OECD, ụng ủó tri qua lm phỏt vũng 15 nm (1965 1980) cao hn nhiu thi k sau ủú (1980 - 1990) c bit vi cỏc nc thuc Liờn Xụ c v ụng u, nhng thp niờn 90, chuyn qua phỏt trin theo ủnh hng th trng ủó tin hnh cuc ci cỏch kinh t, thay ủi c cu, giỏ c tng khụng ngng, lm phỏt - s liờn tc xut hin [ 7, 35] V c bn tỡnh trng mt cõn ủi thng xut hin: (1) S hn ch v cung ng: xy nn kinh t thc hin quỏ trỡnh cụng nghip hoỏ Chin lc phỏt trin mt cõn bng, ủụ th hoỏ nhanh, cụng nghip ủc u tiờn, nụng nghip trỡ tr; cung v lng thc tng chm s thiu ủu t thỡ cu v lng thc li tng cao liờn tc gõy nờn trng thỏi mt cõn bng Vi sc ộp nhu cu ln khin giỏ c tng nhanh (2) Thõm ht ngõn sỏch Chớnh ph: Chớnh ph cú s can thip mnh ủn nn kinh t bng cỏch cung cp nhiu loi hng hoỏ v dch v vi s xut hin ca nhiu doanh nghip nh nc hot ủng khụng hiu qu khin Chớnh ph phi bự l ln Vi mc chi tiờu nhiu nhng thc t ngun thu ca chớnh ph li thp ngun thu chớnh t thu li khụng cao Thu nhp bỡnh quõn ủu ngi thp dn ủn thu sut thp; ủng thi, h thng thu hot ủng khụng hiu qu, hin tng trn thu din mnh m Vỡ vy, ủ bự ủp thõm ht ngõn sỏch nhiu nc ủó phỏt hnh tin ủ ủm bo chi tiờu v ủõy l mt nhng nguyờn nhõn dn ủn lm phỏt 10 (3) Mt cõn ủi cung v cu ngoi t hin tng nhp siờu: nhng quc gia ny thụng thng xut khu sn phm thụ vi giỏ thp v nhp khu cỏc sn phm nhm phc v quỏ trỡnh sn xut v tiờu dựng vi giỏ thnh cao dn ủn cỏn cõn toỏn quc t thõm ht Do cng thng v hng nhp khu ủy giỏ ca chỳng tng lờn, qua ủú lm tng giỏ c kim soỏt ủc lm phỏt c cu chỳng ta cn thc hin nhng chớnh sỏch loi b nhng mt cõn ủi nờu trờn 1.1.2.3 Lm phỏt cu kộo [ 20, 22] [ 20, 49] S gia tng mc giỏ c lờn cao mt cỏch liờn tc, quỏ trỡnh lm phỏt ny ủụi ủc gi l lm phỏt cu kộo lờn th hin vai trũ ca tng cu ủang tng lờn l yu t kộo mc giỏ c tng lờn Lm phỏt cu kộo tc ủ phỏt trin kinh t quỏ núng, quy mụ ủu t ln nhng hiu qu khụng cao, vt quỏ kh nng ủỏp ng ca nn kinh t Do phỏt trin quỏ nhanh dn ủn nhu cu quỏ ln kh nng cung ng cũn thp S mt cõn ủi gia cung v cu nh vy lm giỏ c gia tng liờn tc vi t l cao Cỏc nh kinh t cho rng nn kinh t hot ủng mc gn nh vi ton b nng lc sn xut, lm phỏt thng xy tng cu hng hoỏ dch v tng quỏ lng cung hin cú Nu tng cu tng v khụng cú s cõn bng tng cung v tng cu, giỏ s tng lờn ủim cõn bng theo th trng mi m ủú cu mt ln na li cõn bng vi cung Cui cựng giỏ ủc ủy lờn cao hn Cỏc nh kinh t hc gii thớch, lm phỏt cu kộo liờn quan ủn hc thuyt kinh t xut hin t nhng nm 1930, ch trng kớch thớch cu bng tng ủu t, h lói sut, phỏt trin cỏc s nghip tng chi t ngõn sỏch nh nc to nhu cu cú kh nng toỏn mi ủ thỳc ủy tng trng, ton dng lao ủng J M.Keynes ủó khỏi nim khong cỏch lm phỏt [ 20, 22] tc l mc lm phỏt bi chi ngõn sỏch, c khon bi chi ủú ủc ti tr bng phỏt hnh tin t cng ch dn ủn lm phỏt s lng nhõn lc hin cú ủó ủc s dng ht Ti tr t ngõn sỏch cú th thc hin bng cỏch vay (huy ủng tin nhn ri, tin ủ dnh) hoc thm phỏt hnh thờm tin t Lun 180 Cỏc cụng c ca CSTT ủt di s kim soỏt ca NHTW ủú l: DTBB, d tr ca ngõn hng, lói sut qua ủờm Cú nhiu kờnh m thụng qua ủú thay ủi mc d tr ca ngõn hng v thay ủi lói sut qua ủờm s cú nh hng ủn giỏ c v sn lng; ủú l kờnh tin t, kờnh tớn dng, kờnh t giỏ hi ủoỏi v kờnh giỏ c bt ủng sn Cú hai s la chn quan trng: + Cỏi gỡ s xy vic n ủnh sn lng vi vic n ủnh giỏ c iu ny ph thuc vo: Bn cht ca cỏc cỳ sc m nn kinh t gp phi: bin ủng giỏ du m, thiờn tai trờn din rng, xung ủt chớnh tr hay xung ủt v trang, lũng tin ca NHTW nh th no? Cỏi giỏ phi tr ca lm phỏt nh th no l nhn bit ủc + Mc tiờu ca chớnh sỏch nờn l trc tip hay trung gian? Cỏc kt qu ủc nghiờn cu cho hay, nhng thay ủi chớnh sỏch cú ủ tr, thng phi mt t ủn 12 thỏng mi cú hiu qu v phi mt t - nm mi cú hiu qu ủy ủ Cỏc mc tiờu trung gian hay mc tiờu nghip v cung cp v ủiu tit trung gian ca nhng hiu qu; ủú l mc ủ tng trng tin t v tng trng tớn dng, t giỏ hi ủoỏi, t l lói sut ngn hn, ch s ủiu kin tin t v din bin tin t Cỏc mc tiờu trung gian ủc ủt cỏc ủớch phi vt qua ủnh cao khong nm n ủnh d tr cú mi liờn h gia cỏc cụng c, mc tiờu trung gian v mc tiờu cao nht ca CSTT, nú bao gm: nhu cu tin t, nhu cu tớn dng, nhu cu d tr v cỏc c hi kinh doanh chng khoỏn Cỏc ủ thc tin ca mc tiờu lm phỏt - Thc hin nhng quỏ trỡnh x lý: Thit lp v cụng b mc tiờu lm phỏt v gii hn ca mc tiờu, d bỏo cỏc giai ủon tng lai ca lm phỏt, so sỏnh d bỏo mc tiờu lm phỏt, tớnh toỏn s ủiu chnh chớnh sỏch cn thit ủ loi b khong cỏch lm phỏt (ớt nht phm vi s dng vai trũ ca mc tiờu), x lý 181 nghip v ban ủu ủ to s ủiu chnh, trỡ mt ủ lch ti thiu gia t l lm phỏt thc s v t l lm phỏt theo mc tiờu - Cỏc yờu cu ủi vi vic thc hin mc tiờu lm phỏt: + NHTW phi cú tớnh ủc lp ủiu hnh CSTT, khụng b ph thuc bi cỏc yờu cu ca ti chớnh Cỏc mc tiờu cú th ủc thit lp bi Chớnh ph, nhng ủiu hnh CSTT, NHTW phi thc quyn ủ ủt ủc mc tiờu lm phỏt + Cn chn phng phỏp ủo lng lm phỏt nh th no: Ch s lm phỏt giỏ c hng tiờu dựng CPI, t l lm phỏt giỏ c hng tiờu dựng tng hp kộm linh hot, hay s kt hp tng hp Canada tớnh toỏn ch s lm phỏt bao gm c nhng bin ủng v lng thc, thc phm v nng lng Nhng ủú l giỏ bỏn l, ch khụng phi l giỏ trờn th trng hng hoỏ giao dch bỏn buụn, giao dch ca cỏc nh ủu c Ch s tớnh lm phỏt ti Anh v New Zealand cng bao gm giỏ c ti sn th chp, bt ủng sn Vỡ vy mt phng phỏp tớnh toỏn ch s lm phỏt ti u v phự hp thc tin Vit Nam cng nh tip cn thụng l quc t l ht sc cn thit + Cn thit phi cú c ch thit lp mc tiờu lm phỏt vi gii hn mc tiờu + NHTW khụng nờn ủt cho mỡnh cỏc mc tiờu s cp no khỏc ủi vi CSTT m mc tiờu cao nht ủú l lm phỏt, nú quan trng nht khụng ngoi tr xem xột ngn hn ca cỏc mc tiờu khỏc nh: t l tng GDP thc, t l tht nghip Cn phi hng ti mc tiờu lm phỏt lõu di l ủnh hng chin lc, trung nht ủiu hnh CSTT ca NHTW + NHTW cn minh bch v ch ủng kh nng toỏn ca mỡnh, hay sn sng can thip trờn th trng tin t Nn tng thi gian cho vic ủt ủc mc tiờu cn rừ rng: thỏng, nm Bỏo cỏo xut bn hng k (hng quý) cn mụ t mc tiờu, tớnh minh bch kh nng khon, d tr ca NHTW, nhng d bỏo, s la chn chớnh sỏch v cỏc x lý nghip v cn phi 182 cú mt s nn tng cho s hiu bit ca s ni kt gia cỏc mc tiờu nghip v vi cỏc cụng c ca CSTT v nn kinh t thc vi cỏc din bin kinh t v mụ 3.3.3 Tng cng s phi hp cht ch gia Ngõn hng Nh nc vi cỏc b ngnh khỏc ủiu hnh chớnh sỏch kinh t v mụ NHNN cn ủ ngh v phi hp vi cỏc c quan cú liờn quan hon thin phng phỏp tớnh v cụng b lm phỏt hng nm nc ta, ủ ủm bo ch s ny ủc tớnh toỏn khoa hc hn, phự hp hn vi thụng l quc t Bờn cnh ủú, vic xỏc ủnh lng tin cung ng hng nm cn ủc xem xột linh hot v m rng hn, khụng ch trờn c s lm phỏt v tng trng kinh t m cũn cn ủc tớnh trờn mt lng ln nh ủt hng nm ủc vo mua bỏn, trao ủi, ủn bự, tr thnh hng húa v cn phng tin toỏn NHNN v B Ti chớnh cn nhanh chúng ủi mi quan ủim vic s dng phi hp chớnh sỏch ti khúa v CSTT nhm phự hp vi s chuyn ủi c ch ủiu hnh CSTT t trc tip sang giỏn tip c bit l s phi hp ủng b vic phỏt trin th trng tớn phiu kho bc (c th trng s cp v th trng th cp) Cn ban hnh h thng thụng t liờn thụng nhm phi hp cht ch gia cỏc B, ngnh liờn quan vi NHNN vic ủiu hnh CSTT Hon thin hnh lang phỏp lý v thm quyn thu thp, cung cp v trao ủi thụng tin gia Tng cc Thng kờ thuc B K hoch v u t, B Cụng thng, B Ti chớnh v Tng cc Hi quanvi NHNN Xõy dng h thng kt ni thụng tin gia cỏc b ngnh nhm ủm bo ủ s liu cn thit cho cụng tỏc d bỏo, phõn tớch 3.3.4 Tng cng cụng tỏc thụng tin tuyờn truyn Cụng tỏc thụng tin tuyn truyn hin ủang ngy cng ủc quan tõm chỳ trng nú cú tỏc ủng ủn tõm lý th trng Trong thi gian qua, nhiu thụng tin tht thit trờn th trng ủó cú tỏc ủng ủn tõm lý ca cỏc thnh viờn th trng cng nh lm gim hiu qu ủiu hnh ca cỏc c quan nh nc Vic thụng tin thng xuyờn gia NHNN, c quan qun lý nh nc v tin t v hot ủng ngõn hng, vi cỏc TCTD v ngi dõn s giỳp TCTD v nhõn dõn 183 hiu ủỳng ủnh hng ủiu hnh ca NHNN, qua ủú h tr tớch cc cho vic thc hin ủỳng cỏc quy ủnh ca nh nc núi chung, cng nh cỏc quy ủnh v DTBB núi riờng Cụng tỏc thụng tin tuyờn truyn thi gian ti cn ủc thc hin theo hng : - T chc ủnh k cỏc bui hp bỏo gia cỏc c quan qun lý nh nc, ủú cú NHNN vi bỏo gii ủ cụng b cụng khai ủnh hng qun lý nh nc v tin t núi chung, cng nh ủnh hng ủiu hnh cỏc cụng c CSTT núi riờng, ủú cú cụng c DTBB - Thng xuyờn t chc cỏc bui to ủm gia NHNN v cỏc TCTD hoc thit lp ủng dõy núng ủ kp thi nm bt v gii ủỏp nhng vng mc vic thc hin cỏc cụng c CSTT, cụng c DTBB Nm bt nhng thụng tin v phn ng ca TCTD trc nhng bin ủng ca th trng quc t v nc ủ cú ủ xut kp thi ủiu hnh cụng c DTBB - Khi cú nhng ủiu chnh v cụng c DTBB, NHNN cn thụng bỏo trc ớt nht thỏng cho cỏc TCTD ủ cỏc TCTD cú ủ thi gian ủiu chnh hot ủng ca mỡnh cho phự hp vi nhng gii phỏp ủiu hnh ca NHNN 3.3.5 Nõng cao cht lng qun lý ca cỏc NHTM Trỡnh ủ qun lý ca cỏc NHTM l yu t quan trng ủ ủiu hnh CSTT ủt hiu qu nõng cao cht lng qun lý ca cỏc NHTM cn thc hin cỏc bin phỏp: - Cỏc NHTM cn luụn quan tõm, trỳ trng ủn cụng tỏc qun lý ngun vn, ủt mc tiờu cõn ủi ngun l mc tiờu hng ủu kinh doanh; - Nõng cp h thng cụng ngh thụng tin ủ nm bt kp thi din bin ngun vn, s dng Thc hin qun lý trung ủ s dng cú hiu qu ngun - Nõng cao trỡnh ủ ủi ng cỏn b, nht l b phn ngun ủỏp ng ủc s phỏt trin ca h thng ngõn hng hin - Thng xuyờn nm bt, phõn tớch din bin kinh t v mụ, tin t ủ ch ủng cú cỏc bin phỏp trc nhng thay ủi ca th trng tin t v mc tiờu 184 ủiu hnh CSTT ca NHNN, ủm bo cõn ủi v ủỏp ng ủy ủ DTBB NHNN ủiu chnh t l DTBB 3.3.6 V chớnh sỏch ti khúa i vi kờnh ngõn sỏch nh nc, chng tht thu, b sút ngun thu, r soỏt cỏc k h qun lý ngun thu v phũng chng tiờu cc lnh vc thu; tng t, nõng cao hiu qu qun lý ủu t ngõn sỏch v kim soỏt cht ch cỏc chi tiờu t ngõn sỏch, ủu l nhng ủ khụng mi nhng cng cn nờu lờn ủ cú tớnh ủng b ủ cp ủn kim ch lm phỏt l khụng ngng quan tõm ủc bit ủn lnh vc ny Tht cht tin t cn phi nhn mnh ủn kờnh ny Thc hin hiu qu, trỏnh tht thoỏt, tham nhng, cỏc tiờu cc khỏc v trỏnh ủng cỏc ngun ODA, ủu t ngõn sỏch cỏc cp cng cú ý ngha rt ln gúp phn kim ch lm phỏt, gim thiu vic phỏt sinh chi phớ ngoi d toỏn, b ủi lờn ngoi d kin ban ủu nhanh cỏc cụng trỡnh ủú vo s dng, phỏt huy hiu qu ủi vi nn kinh t Bin phỏp c th cn ủc thc thi ủú l giỏm sỏt cht ch tin ủ thc hin d ỏn, thay th kp thi nh thu khụng ủ nng lc thi cụng, kiờn quyt v gii quyt dt ủim gii phúng mt bng, linh hot gii quyt cỏc phỏt sinh X lý nghiờm minh cỏn b cú tiờu cc, cỏn b khụng dỏm chu trỏch nhim v cỏn b khụng cú chuyờn mụn, nghip v, bn lnh v nng lc thc thi cụng vic cú liờn quan Bờn cnh ủú qun lý cht ch hot ủng ca cỏc Tp ủon nh nc, Tng cụng ty nh nc ủ to nờn s minh bch v ti chớnh, hiu qu ủu t, trỏnh tht thoỏt vn, nh trng hp Vinashin, cng l mt gii phỏp cp bỏch gúp phn kim ch lm phỏt 3.3.7 Gii phỏp khỏc Do ủú ủ kim ch lm phỏt cn cú bin phỏp khuyn khớch phỏt trin sn xut kinh doanh núi chung, sn xut nụng sn thc phm núi riờng l ht sc quan trng, tng sn lng nụng sn thc phm vi cht lng ngy cng cao 185 khụng nhng ủỏp ng nhu cu th trng nc m v xut khu cũn tng ngun thu ngoi t, gúp phn gim thõm ht cỏn cõn thng mi n ủnh t giỏ Vit Nam gia nhp WTO thỡ phi chp nhn thc t s liờn thụng giỏ c nụng phm nc v th trng th gii Ngi sn xut cú li, cng kớch thớch h m rng sn sut, nõng cao cht lng, tng ngun hng cho xut khu v cho th trng nc, tng ngun thu ngoi t gúp phn bỡnh n t giỏ, to vic lm n ủnh vi thu nhp khỏ cho nhng ngi cú liờn quan, gúp phn n ủnh xó hi v ủm bo an sinh xó hi Mt khỏc ngun cung nụng sn thc phm khỏ lờn gúp phn bỡnh n giỏ mt hng ny Cng chớnh vỡ vy vic tht cht tin t khụng th kộo giỏ th trng nụng sn th gii ủi xung, lm gim giỏ bỏn l nụng sn thc phm Vit Nam Ngc li vic tht cht tin t, nụng dõn khụng vay ủc ủu t cho sn xut nh hng ủn ngun cung, hoc vay vi chi phớ cao cng tỏc ủng tng giỏ bỏn trờn th trng, ủi ngc li mc tiờu kim ch lm phỏt Vit Nam l mt nc sn xut nụng nghip, ủn khu vc nụng nghip v kinh t nụng thụn chim khong 70% lc lng lao ủng xó hi, cng tng ng khong 70% dõn s sng nụng thụn Giỏ c nụng sn thc phm tng, gúp phn nõng cao thu nhp cho ngi sn xut, khu vc chu nhiu ri ro v li nhun thp Giỏ c nụng phm ủc ci thin cng kớch thớch chuyn dch c cu kinh t nụng nghip nụng thụn theo hng hng hoỏ, bỏm sỏt nhu cu ca th trng ng nhiờn v phớa ngi lm cụng, n lng, hng tr cp xó hi, ngi nghốo ủụ th, b nh hng ln bi giỏ lng thc - thc phm tng, lng hay tr cp xó hi khụng tng hoc tng rt chm Thu nhp gn nh ginh ht cho nhu cu n ung ti thiu, nờn ủi sng ngy cng khú khn ủm bo li ớch ca c ngi sn xut gia nhp WTO, va ủm bo an sinh xó hi, thỡ cn cú chớnh sỏch ủiu tit v mụ ca nh nc, ch khụng th s dng bin phỏp hnh chớnh lm mộo mú ủi th trng nụng sn nh hng quy hoch ủt ủai, s dng ủt cho sn xut cụng nghip, ủụ th, ủn cỏc khu vc khụng phi l ủt ủai mu m, ủt 2-3 v Gim thõm ht cỏn cõn vóng lai cn phi ủt trỏch nhim chớnh l chớnh sỏch thng mi, ch khụng thiờn v chớnh sỏch t giỏ 186 Kt lun chng Khi lm phỏt xy s tỏc ủng trc tip ủn mi ngi v ton b nn kinh t v mụ Do vy, lm phỏt l ch ủ luụn ủc cỏc nh hoch ủnh chớnh sỏch, cỏc nh khoa hc, cỏc nh kinh t v ton xó hi ủc bit quan tõm Vit Nam t thc hin chuyn ủi c cu nn kinh t t trung quan liờu bao cp sang nn kinh t th trng ủnh hng xó hi ch ngha thỡ lm phỏt thng xuyờn xy (ch yu l lm phỏt cao) vi din bin ht sc phc nhiu nguyờn nhõn, ủú nguyờn nhõn quan trng hiu qu ủiu hnh CSTT ca NHNN Vit Nam Theo ủú, chng lun ỏn ủó trung vo lm rừ: Mt l: nh hng chung v ủnh hng c th, cng nh mt s quan ủim v ủiu hnh CSTT thc hin mc tiờu kim soỏt lm phỏt Hai l: ủ xut 10 nhúm gii phỏp v mt s gii phỏp b tr, ủú l: CSTT ca NHNN Vit Nam; cỏc chớnh sỏch v mụ khỏc ca Chớnh ph; cỏc cụng c ca CSTT v bin phỏp ca NHTW s dng ủ kim soỏt lm phỏt; cỏc chớnh sỏch v gii phỏp nhm khc phc gim phỏt; v cỏc gii phỏp ủi phú vi lm phỏt Cỏc gii phỏp trờn ủc thc hin ủỳng, linh hot v ủng b s gúp phn nõng cao hiu qu ủiu hnh CSTT ca NHNN Vit Nam nhm mc tiờu kim soỏt lm phỏt thi gian ti 187 KT LUN Thụng thng thc tin ủiu hnh CSTT, cỏc NHTW c gng ủt cho mỡnh mt khuụn kh ủiu hnh CSTT phự hp Theo ủú, mc tiờu, cụng c v c ch truyn ti tỏc ủng ca CSTT ủc xỏc ủnh rừ ủ giỳp ủnh hng phự hp hot ủng ủiu hnh CSTT ca NHTW Cú rt nhiu c ch ủiu hnh CSTT khỏc ủc cỏc NHTW xỏc lp tu thuc vo hon cnh c th mi quc gia Rt khú cú th ủỏnh giỏ rng c ch ủiu hnh CSTT ny l ti u hn c ch Ti quc gia ny la chn mc tiờu CSTT l tng trng kinh t vi "cỏi neo" l t giỏ li ủem ủn thnh cụng, nhng cng c ch ủiu hnh ủú li ủem ủn s tht bi cho NHTW Thm mt quc gia cng khụng cú c ch ủiu hnh CSTT no l phự hp v tt nht cho mi hon cnh S thay ủi v mụi trng hnh, cu trỳc th ch v nn kinh t, k c mụi trng kinh t - ti chớnh quc t to nhng thỏch thc mi v ỏp lc thỳc ủy NHTW luụn tỡm ủn s phự hp hn v c ch ủiu hnh CSTT nhm gúp phn bo ủm cho nn kinh t tng trng bn vng di hn K t nm 1989 ủn nay, ủó cú hn 20 quc gia16 ỏp dng mụ hỡnh ủiu hnh CSTT ly lm phỏt lm mc tiờu C ch ny ủó khng ủnh ủc nhng li th nht ủnh v tớnh ph cp hay tớnh phự hp rng rói nhng trỡnh ủ phỏt trin khỏc Phng phỏp tip cn ly lm phỏt lm mc tiờu CSTT ủang dn tr thnh xu hng ln trờn phm vi khu vc v ton cu Kinh nghim v s tin li v ủiu hnh ủó khin hu ht cỏc NHTW thc hin CSTT da vo cỏc mc tiờu trung gian nh lng tin, lói sut hoc t giỏ Phng phỏp tip cn mi thụng qua ly lm phỏt lm mc tiờu ca CSTT ủó phỏ v c ch ủiu hnh CSTT truyn thng v trung ch yu vo t l lm phỏt nh mc tiờu nht v trc tip ca CSTT (c ch ủiu hnh tin t giai ủon) Cho ủn nay, cú rt ớt bng chng thc nghim ng h vic cho rng cỏc nn kinh t nh, d b tn thng khụng ủm bo cho vic thc hin thnh cụng c ch ly lm phỏt lm mc tiờu Mt khỏc, cng khụng cú bng chng ng h cho rng vic ly lm phỏt lm mc tiờu CSTT cú th lm mộo mú nhng u tiờn v chớnh sỏch theo hng trung n lc ca NHTW ủ x lý ủ lm phỏt ti mc nhóng mc tiờu chung phỏt trin kinh t Tụi cho rng, Vit Nam cng phi tin hnh 16 M, Nht v EU cha ỏp dng khuụn kh ly lm phỏt lm mc tiờu CSTT 188 nghiờn cu, xem xột nghiờm tỳc ủ ny v mt lý lun, kinh nghim thc tin v kh nng ỏp dng ti Vit Nam ủ ủnh hng cho chin lc CSTT ủn nm 2015 hay xỏc ủnh tm nhỡn 2020, bi cú nhng ủim ủc thự ca c ch ny ủó v s tip tc tr thnh xu th ủng tt yu, vớ d yờu cu v tớnh minh bch ca CSTT v trỏch nhim ca NHTW hay tớnh ủc lp v CSTT Lun ỏn ủó nghiờn cu nhng ủ lý lun v thc t v vic nghiờn cu mi quan h gia lm phỏt v tng trng trờn th gii cng nh Vit Nam; phõn tớch thc trng tỡnh hỡnh kinh t Vit Nam cỏc giai ủon ủó tri qua; ủng thi tỡm ngng lm phỏt ti u cho Vit Nam ủ da trờn ủú cú th ủc cỏc chớnh sỏch nhm thỳc ủy phỏt trin kinh t, tng trng bn vng Nhng ni dung c th m lun ỏn ủó ủt ủc l: - Phõn tớch cỏc quan ủim khỏc ca cỏc trng phỏi v ủ lm phỏt v tng trng, khỏi nim, ni dung, quan ủim, nguyờn nhõn, Phõn tớch mi quan h gia tng trng kinh t v kim ch lm phỏt, cng nh mc tiờu ủiu hnh CSTT, vai trũ ca NHTW ủiu hnh CSTT thc hin mc tiờu kim soỏt lm phỏt - Tng hp, phõn tớch nhng nghiờn cu trờn th gii v lm phỏt, tng trng núi riờng v mi quan h tỏc ủng qua li ca chỳng núi chung, kinh nghim ủiu hnh cỏc cụng c CSTT ca NHTW nhm thc hin mc tiờu ca chớnh sỏch - Phõn tớch v ủỏnh giỏ thc trng lm phỏt v tng trng ca Vit Nam, ủiu hnh CSTT ca NHNN Vit Nam, hnh cỏc cụng c ca chớnh sỏch ủ ủt ủc mc tiờu ca chớnh sỏch thi gian qua: din bin, kt qu hay thnh cụng, nhng hn ch v nguyờn nhõn, chớnh sỏch - a ủnh hng CSTT cng nh quan ủim c th ủiu hnh CSTT ca NHNN Vit Nam thc hin mc tiờu kim ch lm phỏt - xut mt h thng cỏc gii phỏp ủiu hnh tng cụng c ca CSTT ca NHNN Vit Nam mi quan h vi cỏc chớnh sỏch khỏc: chớnh sỏch ti khúa, chớnh sỏch thng mi v hi nhp quc t cựng cỏc gii phỏp khỏc nhm giỳp kinh t Vit Nam ủt ủc mc ủ lm phỏt hp lý v tng trng cao khụng ch v mt s m cũn c v cht lng 189 Danh mc cỏc cụng trỡnh nghiờn cu cú liờn quan ủn lun ỏn ca tỏc gi ủó ủc cụng b 8- Khuất Duy Tuấn (2000): Kinh nghiệm quốc tế chấn chỉnh, củng cố hệ thống ngân hàng, Tạp chí Ngân hàng, số 8-2000, trang 62-64 9- Khuất Duy Tuấn (2000) : Những giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tổ chức, hoạt động kiểm soát kiểm toán Ngân hàng Nhà nớc Tổ chức tín dụng Việt Nam, Đề tài Nghiên cứu khoa học cấp ngành ngân hàng, m số KNH 98.04, định công nhận hoàn thành đề tài số 451/2000/QĐ-NHNN9, ngày 20/10/2000 Thống đốc NHNN 10- Khuất Duy Tuấn (2002): Một số vấn đề thơng mại đầu t thực thi Hiệp định thơng mại Việt Nam - Hoa Kỳ, Tạp chí Ngân hàng, số 1+2-2002, trang 114-117 11- Khuất Duy Tuấn (2004): Công tác thi đua khen thởng đ góp phần quan trọng vào thành công hoạt động ngân hàng, Tạp chí Thi đua khen thởng, số 10-2004, trang 29-31 12- Khuất Duy Tuấn (2005): Đẩy mạnh cho vay tiêu dùng- Xu hớng tất yếu hoạt động ngân hàng kinh tế thị trờng, Tạp chí Ngân hàng, số 9-2005, trang 51 - 53 13- Khuất Duy Tuấn (2010): Vai trò quản lý Ngân hàng Nhà nớc rủi ro hoạt động Ngân hàng thơng mại, Tạp chí Ngân hàng, số 5-2010, trang 18-20 14- Khuất Duy Tuấn (2011): Bàn phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ kiểm soát lạm phát Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 2-2011, trang 12-15 190 DANH MC TI LIU THAM KHO Ting Vit Bỏo cỏo chuyờn ủ - NHNN Vit Nam (V CSTT, V tớn dng, V qun lý ngoi hi), cỏc nm 1990 2010 v thỏng ủu nm 2011 Bỏo cỏo ủiu hnh CSTT v hot ủng ngõn hng NHNN Vit Nam cỏc nm 1986 2010 Bỏo cỏo thng niờn NHNN Vit Nam, cỏc nm 1986-2010 B Ti chớnh: S liu ủiu hnh chớnh sỏch ti chớnh, thu chi ngõn sỏch nh nc: www.mof.gov.vn Chõu ỡnh Phng (2005), Lm phỏt tin t- Mt ủ cn ủc bit quan tõm ủiu hnh kinh t v mụ giai ủon hin nay, Tp Kinh t v D bỏo thỏng 3/2005 Hong Xuõn Qu (2003), Gii phỏp hon thin cỏc cụng c ch yu ca CSTT Vit Nam, i hc Kinh t Quc dõn K yu mt s cuc hi tho v ủiu hnh CSTT v lm phỏt quỏ trỡnh hi nhp kinh t quc t- Vin chin lc phỏt trin ngõn hng NHNN Vit Nam, cỏc nm 1999 2011 Lờ Quc Lý (1988), Nghiờn cu lm phỏt bng phng phỏp tip cn h thng, Trong cun sỏch lm phỏt v chng lm phỏt, thỏng 12 1988 Lut NHNN Vit Nam, Lut cỏc TCTD nm 1997; Lut sa ủi, b sung Lut NHNN Vit Nam, Lut cỏc TCTD nm 2010, NXB Chớnh tr quc gia HCM, H Ni 2010 10 Ngõn hng Nhõn dõn Trung Quc: trang web, cỏc liu cú liờn quan 11 Ngõn hng Trung ng Hn Quc: trang web, cỏc liu cú liờn quan 12 Nguyn c Thnh (ch biờn) (2009), Kinh t Vit Nam nm 2008 suy gim v thỏch thc ủi mi, Nxb Trớ thc 13 Nguyn Ngc Bo (2005), Chớnh sỏch lói sut nn kinh t th trng Vit Nam, Ngõn hng Nh nc Vit Nam 14 191 Nguyn Th Dung (2001): Hon thin chớnh sỏch v c ch lói sut nn kinh t th trng Vit Nam, Ngõn hng Ngoi thng Vit Nam 15 Nguyn Vn Cụng (2005), Bn v t l lm phỏt ti u Vit Nam, Tp Ti chớnh s 3/2005 16 Nguyn Vn Cụng (2006), Bi ging kinh t hc v mụ, Nxb Lao ng 17 Nguyn Vn Cụng (2008), Bn v lm phỏt cao Vit Nam thi gian qua, K yu hi tho khoa hc Khú khn, thỏch thc bin ủng kinh t v mụ v ủ xut ca doanh nghip Vit Nam 18 Nguyn Vn Thng (2005), Tng trng kinh t Vit Nam: Nhng ro cn cn phi vt qua, Nxb Lý lun chớnh tr 19 Nguyn Vn Thng, Nguyn K Tun (2006), Kinh t Vit Nam nam 2005 trc ngng ca ca t chc thng mi th gii, NXB i hc Kinh t quc dõn 20 Nguyn Vn Thng, Nguyn K Tun (2007), Kinh t Vit Nam nm 2006 cht lng tng trng v hi nhp kinh t quc t, Nxb i hc Kinh t quc dõn 21 Nguyn Vn Thng, Nguyn K Tun (2008), Kinh t Vit Nam nm 2007 nm ủu tiờn gia nhp t chc thng mi th gii, Nxb i hc Kinh t quc dõn 22 Nguyn Vừ Ngon (1995), Hon thin cụng c ca Ngõn hng Nh nc Vit Nam ủ thc hin CSTT quc gia, Ngõn hng Nh nc Vit Nam 23 Nguyn Xuõn Lut (2003), Gii phỏp hon thin c ch lói sut quỏ trỡnh chuyn sang nn kinh t th trng ca h thng ngõn hng Vit Nam 24 Phan Th Hng Hi (2005), Lm phỏt cỏc nc chuyn ủi kinh t v ủ lm phỏt Vit Nam, Ngõn hng Cụng thng Vit Nam 25 T Th Xuõn (1992), Chng lm phỏt: lý thuyt v kinh nghim, Nxb Thng kờ 26 2011 Tp Ngõn hng: Mt s bi vit cú liờn quan cỏc nm 1991 - 27 192 Tp Ti chớnh: Mt s bi vit cú liờn quan cỏc nm 1991 2011 28 Tp Th trng Ti chớnh - Tin t: Mt s bi vit cú liờn quan cỏc nm 1991 2011 29 Thi bỏo kinh t Vit Nam (2000 2011) 30 Tng cc Thng kờ (1985 2010), Niờn giỏm thng kờ, Nxb Thng kờ 31 Tng cc Thng kờ: S liu v tỡnh hỡnh phỏt trin kinh t - xó hi hng thỏng v cỏc nm 1986-2011: www.gso.gov.vn 32 Trn Vn Th (ch biờn), Nguyn Ngc c, Nguyn Vn Chnh, Nguyn Quõn (2000), Kinh t Vit Nam 1955 2000 tớnh toỏn mi, phõn tớch mi, Nxb Thng kờ Ting Anh 33 Barro, Robert J., (1995), Inflation and Economic Growth, NBER Working Papers, Vol 5326, Cambridge, MA: NBER 34 Barro, (1997), Determinants of Economic Growth A Cross-Country Empirical Study, Cambridge, MA: The MIT Press 35 Barro, Robert J and Sala-i-Martin, Xavier, (1999), Economic Growth, Cambridge: MIT Press 36 Bruno, Michael and Easterly, William (1998), Inflation Crises and Long- Run Growth, Journal of Monetary Econmics, Vol 41, pp.3-26 37 Buck, Andrew J., and Fitzroy, Felix (1988), Inflation and Productivity Growth in the Federal Republic of Germany,Journal of Post Keynesian Economics, Vol 10, spring, pp 428-444 38 Burdekin, Richard C K et al (Thomas Goodwin, Suyono Salamun, Thomas D Willett) (1994), The Effects of Inflation on Economic Growth in Industrial and Developing Countries: Is There a Difference?, Applied Economics Letters, October 39 Fisher, I.(1930) The theory of Interest, New York: Macmillan Press 40 193 Ghosh, Atish and Phillips, Steven (1998), Warning: Inflation May Be Harmful to Your Growth, Staff Papers, Vol 45, Washington: International Monetary Fund 41 Ghosh, Atish, and Wolf, Holger, (1998), Threshold and Context Dependence in Growth, NBER Working Papers, No 6480, Cambridge, MA: NBER 42 Keynes, J M., (1936), The General Theory of Employment, Interest Rate, and Money, London: Macmillan 43 Khan, Mohsin S and Senhadji, Abdelhak S., (2000), Threshold Effects in the Relationship between Inflation and Growth, Working Papers, Vol 110, Washington: International Monetary Fund 44 Mundell, R., (1971), Monetary Theory, San Francisco: Goodyear Publishing 45 Mundle, Sudipto, (1998), Tax Reform in Vietnam: a Selective Analysis, ADB Occasional Papers, No 18, Manila: ADB 46 Sarel, Michael, (1996), Nonlinear Effects of Inflation on Economic Growth, Working Papers, Vol 56, Washington: International Monetary Fund 47 Thirwall, A P., (1974), Inflation, Saving and Growth in Developing Countries, London: Macmillan 48 Thirwall, (1978), Growth and Development, with Special Reference to Developing Countries, Second edition, London: Macmillan 49 Thirwall, (1989), Growth and Development with Special Reference to Developing Countries, London: Macmillan Press 50 Thirwall, A P and Barton, C A., (1971), Inflation and Growth: the International Evidence, Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review, Vol 24 51 Tobin, J., (1965), Money and Economic Growth, Econometrica, Vol 33, pp 671-684 194 Website tham kho 52 http:// www.gso.gov.vn 53 http:// www.chinhphu.vn 54 http://www sbv.gov.vn 55 http://www.vneconomy.vn 56 http://www.mof.gov.vn 57 http://econ.worldbank.org 52 http://www.vnba.org.vn [...]... phỏt trong nc Lạm phát Thu sn xut Cung v lao ủng Tin cụng Chi phớ sn xut Th trng lao ủng Cu v lao ủng Nng sut lao ủng K vng lm phỏt (3) Thu giỏn thu S ủ 1.1: Cỏc nhõn t tỏc ủng ti lm phỏt õy l mt dng s ủ tiờu chun cho vic xỏc ủnh cỏc nhõn t tỏc ủng ủn lm phỏt Các nhân tố tác động đến lạm phát qua 3 kênh truyền dẫn ủc ủn hin trong S ủ 1.1, đó là: (i) Lạm phát giá hàng hoá sản xuất trong nớc; (ii) Lạm phát. .. soỏt lm phỏt ủó rt thnh cụng trong vic duy trỡ t l lm phỏt hp lý trong di hn, kinh t tng trng n ủnh v t l tht nghip gim CSTT l mt trong nhng chớnh sỏch kinh t v mụ m trong ủú NHTW, thụng qua cỏc cụng c ca mỡnh thc hin vic kim soỏt v ủiu tit khi lng tin cung ng (hoc lói sut) cn c vo nhu cu tin t ca nn kinh t, nhm ủt ủc cỏc mc tiờu v giỏ c, tng trng kinh t v cụng n vic lm Quy trình hoạt động của khuôn khổ... cỏc nn kinh t ủang trong quỏ trỡnh chuyn ủi Mt trong nhng vn ủ húc bỳa nht m cỏc quc gia phi ủi mt trong quỏ trỡnh chuyn t mt nn kinh t tp trung sang kinh t th trng l lm phỏt Tuy nhiờn, ủú l thỏch thc m cỏc quc gia ủú phi vt qua nu mun ủc hng nhng li ớch vt cht m nn kinh t th trng cú th mang li Chớnh xỏc thỡ lm phỏt l gỡ? ú l s tng lờn ca mc giỏ trung bỡnh ca hng hoỏ v dch v ủc sn xut v tiờu th trong. .. trng kinh t Hin nay, phn ln cỏc nh kinh t ủu cho rng quan ủim ca cỏc nh c cu v mi tng quan dng gia lm phỏt v tht nghip v c bn thớch hp khi lm phỏt mc thp, cũn quan ủim ủi lp thớch hp khi lm phỏt mc cao 1.1.5 Cỏc nghiờn cu kim nghim v mi quan h gia lm phỏt v tng trng kinh t trong ủiu hnh CSTT 1.1.5.1 Dng tuyn tớnh [ 13, 87] [ 20, 74] Trong mt s phõn tớch, bin s lm phỏt ủc gii thiu di dng tuyn tớnh Trong. .. hp sn lng nh hn sn lng tim nng Trong trng thỏi d cu, tc l nn kinh t ủó ủt v vt ti mc sn lng tim nng thỡ ch cn mt thay ủi nh ca tng cu tng lờn (cu ln hn cung) thỡ kt qu trong ngn hn l t l lm phỏt ngay lp tc cú xu hng tng lờn, v ngc li trong trng thỏi d cung (cung ln hn cu) thỡ lm phỏt gim xung Chng no nn kinh t cũn d cu thỡ t l lm phỏt s tip tc tng lờn, 16 v chng no nn kinh t vn d cung thỡ t l lm phỏt... nn kinh t Lm phỏt thng xy ra trong mt nn kinh t th trng vỡ mt trong hai lý do sau: hoc l ngi dõn tng chi tiờu nhanh hn mc ngi sn xut cú th tng sn lng hng hoỏ v dch v, hoc cú mt s st gim v lng cung hng hoỏ v dch v cho ngi tiờu dựng v/hoc ngi sn xut, do ủú lm giỏ c tng lờn Lm 30 phỏt ủụi khi ủc mụ t l s tng lờn v lng tin so vi s gim ủi v s lng hng hoỏ Lm phỏt gõy ra khú khn ủi vi cỏc nn kinh t ủang trong. .. quỏ kh nng cung ng hng hoỏ, dch v ca nn kinh t (hay cũn gi l sn lng tim nng) Ngc li, khi kh nng cung ng hng hoỏ v dch v ca nn kinh t ln hn cu thc t thỡ t l lm phỏt cú xu hng gim, nu ủiu ny din ra trong thi gian di cú th tr thnh gim phỏt ng thng biu din kh nng cung ng hng hoỏ v dch v ca nn kinh t (ủng sn lng tim nng), ủng cong th hin sn lng thc t ca nn kinh t trong tng thi k (ủng cu) Ti mi giao ủim... n ủnh v thớch hp s lm gim t l cụng n vic lm, trong khi mt mc t giỏ cao hn s gúp phn gim t l lm phỏt Tht nghip v tng trng khụng cú s mõu thun c trong ngn v di hn Cụng n vic lm cao s thỳc ủy kinh t phỏt trin v ngc li Tuy nhiờn, mi quan h gia s tng trng v n ủnh giỏ c li tng ủi phc tp; chỳng mõu thun nhau trong ngn hn nhng li b sung nhau trong di hn Nh vy, trong ngn hn, NHTW khụng th ủt ủc tt c cỏc mc... ủu t v sn xut cú mi tng quan ph ủnh vi s bt n kinh t v mụ Kt qu nghiờn cu cho thy cỏc quc gia tri qua nhng thi k bt n kinh t, cú mc lm phỏt cao (Chilờ, Gana, Mehico) cú mc tng trng thp hn nhiu so vi mc bỡnh quõn ca th gii trong thi k ủú Mc dự cú nhiu yu t ngoi sinh dn ủn khú trong vic xỏc ủnh mi quan h gia lm phỏt v tng trng, nhng kt qu cho thy, nhng bt n kinh t (lm phỏt cao) thng ủi kốm vi tỏc ủng tiờu... chớnh l ủim cõn bng di hn ca nn kinh t, sn lng thc t bng sn lng tim nng mi thi ủim khỏc nhau Nh vy, khi ủng cong nm phớa trờn ủng thng thỡ nn kinh t trng thỏi "d cu", cú ngha l nn kinh t ủang sn xut quỏ cụng sut ca nú "Positive Output gap " (> 0), ủõy chớnh l trng hp sn lng ln hn sn lng tim nng Khi ủng cong nm di ủng thng nn kinh t trng thỏi "d cung", cú ngha l nn kinh t ủang sn xut di cụng sut ca