BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN TÙNG LÂM MÃ SINH VIÊN : A20581 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Giảng viên hƣớng dẫn : ThS Chu Thị Thu Thủy Sinh viên thực : Nguyễn Tùng Lâm Mã sinh viên : A20581 Chuyên ngành : Tài HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Trong trình thực nghiên cứu hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp này, em nhận giúp đỡ động viên từ nhiều phía Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân tới giảng viên hướng dẫn em – ThS Chu Thị Thu Thủy Cô người luôn quan tâm, tận tình, hướng dẫn bảo em suốt thời gian nghiên cứu thực Khóa luận Ngoài ra, thông qua Khóa luận này, em muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, cô giáo giảng dạy trường Đại học Thăng Long, người truyền đạt kiến thức cho em kinh tế, từ môn học lớp, giúp em có tảng chuyên ngành Tài hiên tại, từ hoàn thành đề tài nghiên cứu Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn em bên cạnh động viên ủng hộ em suốt quãng thời gian thực khóa luận Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 06 tháng 07 năm 2015 Sinh viên Nguyễn Tùng Lâm LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài khóa luận “Phân tích nhân tố tác động đến giá cổ phiếu thường công ty cổ phần ngành Dầu khí niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam công trình nghiên cứu em thực hiện, hướng dẫn , h trợ từ giảng viên Th.S.Chu Thị Thu Thủy Các nội dung kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố bất k công trình nghiên cứu khác Hà Nội, ngày 06 tháng 07 năm 2015 Sinh viên Nguyễn Tùng Lâm Thang Long University Library MỤC LỤC CHƢƠNG MỞ ĐẦU 1.1 Tính cấp thiết Đề tài 1.2 Câu hỏi nghiên cứu mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Câu hỏi nghiên cứu 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.3.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Kết cấu Đề tài CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG 2.1 Tổng quan thị trƣờng chứng khoán 2.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 2.1.2 Chức thị trường chứng khoán 2.1.3 Mục tiêu thị trường chứng khoán 2.1.4 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 2.1.5 Hàng hoá thị trường chứng khoán 2.1.6 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 2.2 Tổng quan chứng khoán cổ phiếu thƣờng 2.2.1 Những vấn đề chung chứng khoán 2.2.2 Những vấn đề chung cổ phiếu thường 10 2.3 Những vấn đề chung giá cổ phiếu thƣờng 11 2.3.1 Mệnh giá cổ phiếu thường 11 2.3.2 Giá trị sổ sách cổ phiếu thường 11 2.3.3 Giá trị thực cổ phiếu thường 12 2.3.4 Giá trị thị trường cổ phiếu thường 12 2.4 Các nhân tố ảnh hƣởng đến giá cổ phiếu thƣờng 13 2.4.1 Các nhân tố nội sinh 13 2.4.1.1 Khả toán ngắn hạn 13 2.4.1.2 Quy mô công ty 15 2.4.1.3 Tỷ lệ vốn Nhà nước 17 2.4.1.4 Khả sinh lời 18 2.4.1.5 Chính sách cổ tức 21 2.4.1.6 Tăng trưởng thị phần 22 2.4.2 Các nhân tố ngoại sinh 24 2.4.2.1 Lạm phát 24 2.4.2.2 Tăng trưởng GDP 25 2.5 Khung nghiên cứu 26 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Quy trình nghiên cứu 28 3.2 Phƣơng pháp thu thập số liệu xử lý số liệu 29 3.2.1 Phương pháp thu thập số liệu 29 3.2.2 Phương pháp xử lý số liệu 30 3.2.2.1 Phương pháp thống kê mô tả 30 3.2.2.2 Phương pháp kiểm định đa cộng tuyến 30 3.2.2.3 Phương pháp kiểm định tự tương quan 30 3.2.2.4 Phương pháp hồi quy tuyến tính 31 3.3 Các biến nghiên cứu đo lƣờng biến nghiên cứu 32 3.3.1 Mô hình nghiên cứu 32 3.3.2 Các biến giả thuyết nghiên cứu 33 3.3.2.1 Biến phụ thuộc 33 3.3.2.2 Biến độc lập 33 CHƢƠNG THỰC TRẠNG GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH DẦU KHÍ NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 37 4.1.Lịch sử đời thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 37 4.2 Đặc điểm ngành Dầu khí Việt nam 38 4.2.1 Lịch sử hình thành trình phát triển ngành Dầu khí 39 4.2.2 Đặc trưng ngành Dầu khí 41 4.3 Thực trạng giá cổ phiếu thƣờng công ty cổ phần ngành Dầu khí niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 42 4.3.1 Thực trạng giá cổ phiếu giai đoạn năm 2010 42 4.3.2 Thực trạng giá cổ phiếu giai đoạn năm 2011 44 4.3.3 Thực trạng giá cổ phiếu giai đoạn năm 2012 46 4.3.4 Thực trạng giá cổ phiếu giai đoạn năm 2013 47 4.3.5 Thực trạng giá cổ phiếu giai đoạn năm 2014 49 4.4 Thực trạng nhân tố tác động đến giá cổ phiếu thƣờng công ty cổ phần ngành Dầu khí niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 50 4.4.1 Quy mô công ty (SIZE) 50 4.4.2 Chính sách cổ tức (DIVIDEND) 52 Thang Long University Library 4.4.3 Khả sinh lời 54 4.4.3.1 Khả sinh lời tổng doanh thu 54 4.4.3.2 Khả sinh lời tổng tài sản(ROA) 56 4.4.3.3 Khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) 58 4.4.4 Tăng trưởng thị phần (GROWTH) 59 4.4.5 Khả toán ngắn hạn (CR QR) 60 4.4.6 Sở hữu vốn nhà nước 62 4.4.7 Tăng trưởng GDP 62 4.4.8 Tỷ lệ lạm phát 63 CHƢƠNG NỘI DUNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 65 5.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu 65 5.2 Kết kiểm tra liệu 71 5.2.1 Kiểm định đa cộng tuyến 71 5.2.2 Kiểm định tự tương quan 72 5.3 Phân tích hệ số tƣơng quan Pearson 73 5.4 Phân tích hồi quy tuyến tính 75 5.4.1 Đánh giá độ phụ hợp mô hình (R2) 75 5.4.2 Kiểm định độ phù hợp mô hình 76 5.4.3 Kiểm định nhân tố tác động 77 5.5 Điều chỉnh mô hình 82 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 85 6.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 85 6.2 Một số hạn chế đề tài nghiên cứu 85 6.3 Một số kiến nghị 86 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1 Một số nghiên cứu khả toán ngắn hạn 14 Bảng 2.2 Một số nghiên cứu quy mô công ty 15 Bảng 2.3 Một số nghiên cứu tỷ lệ vốn nhà nước 17 Bảng 2.4 Một số nghiên cứu khả toán ngắn hạn 20 Bảng 2.5 Một số nghiên cứu sách cổ tức 21 Bảng 2.6 Một số nghiên cứu tăng trưởng thị phần 22 Bảng 2.7 Một số nghiên cứu tăng trưởng doanh thu 24 Bảng 2.8 Một số nghiên cứu tăng trưởng GDP 25 Bảng 2.9 Bảng tổng hợp biến giá thiết nghiên cứu 26 Bảng 4.1 Thống kê nhóm giá cổ phiếu từ năm 2010-2014 42 Bảng 4.2 Thống kê quy mô công ty từ năm 2010-2014 50 Bảng 4.3 Thống kê tỷ lệ chi trả cổ tức từ năm 2010 - 2014 52 Bảng 4.4 Thống kê ROS từ năm 2010 - 2014 54 Bảng 4.5 Thống kê ROA từ năm 2010 - 2014 56 Bảng 4.6 Thống kê ROE từ năm 2010 - 2014 58 Bảng 4.7 Thống kê tăng trưởng thị phần từ năm 2010 - 2014 59 Bảng 4.8 Thống kê khả toán ngắn hạn từ năm 2010 - 2014 61 Bảng 4.9 Thống kê tăng trưởng GDP từ năm 2010 - 2014 62 Bảng 4.10 Thống kê tỷ lệ lạm phát từ năm 2010 - 2014 63 Bảng 5.1 Kết thống kê mô tả 65 Bảng 5.2 Kết kiểm định đa cộng tuyến 72 Bảng 5.3 Kết kiểm định tự tương quan mô hình với biến phụ thuộc PRICE 73 Bảng 5.4 Ma trận hệ số tương quan Pearson 73 Bảng 5.5 Kết đánh giá mức độ phù hợp mô hình 76 Bảng 5.6 Kết kiểm định độ phù hợp mô hình (Sig.) mô hình 76 Bảng 5.7 Kết phân tích hồi quy mô hình với biến phụ thuộc PRICE 77 Bảng 5.8 Tổng kết kết phân tích ảnh hưởng nhân tố lên giá cổ phiếu doanh nghiệp dựa số liệu thực tế công ty cổ phần ngành Dầu khí niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam (2010-2014) 82 Bảng 5.9 Kết phân tích hồi quy mô hình điều chỉnh với biến phụ thuộc PRICE 83 Thang Long University Library Biểu đồ 4.1 Thống kê nhóm giá cổ phiếu năm 2010 42 Biểu đồ 4.2.Thống kê nhóm giá cổ phiếu năm 2011 44 Biểu đồ 4.3 Thống kê nhóm giá cổ phiếu năm 2012 46 Biểu đồ 4.4 Thống kê nhóm giá cổ phiếu năm 2013 47 Biểu đồ 4.5 Thống kê nhóm giá cổ phiếu năm 2014 49 Sơ đồ 3.3.1 Mô hình nghiên cứu nhân tố tác động tới giá cổ phiếu công ty ngành Dầu khí niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam…… …………………32 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ CTCP Công ty cổ phần KNTTNH Khả toán ngắn hạn ROS Khả sinh lời doanh thu ROA Khả sinh lời tổng tài sản ROE Khả sinh lời vốn chủ sở hữu CR Khả toán hành QR Khả toán nhanh TTCK Thị trường chứng khoán Thang Long University Library PGD 0.221919 0.175751 0.111267 0.082086 0.047834 PGS 0.090798 0.072779 0.051784 0.058321 0.043796 PHH 0.019553 -0.00566 0.000393 0.000784 PIV 0.045741 -0.11501 PLC 0.118624 0.080225 0.067727 0.06249 0.074575 PPE 0.011124 0.109539 0.00313 0.111265 PPS 0.015443 0.008384 0.011939 0.011934 PSI PTL 0.03807 0.01218 -0.02308 0.001027 0.198199 -0.1627 0.00715 -0.08097 0.000809 0.002887 0.006171 0.067366 0.050644 -0.00098 -0.0005 -0.09643 -0.06648 0.001408 PVA 0.02988 -0.04252 -0.02211 PVC 0.106675 PVD 0.060243 0.057568 0.075416 0.092325 0.108569 PVE 0.062209 0.082656 0.019982 0.018731 0.028599 PVG 0.026812 0.097728 0.021295 0.018825 PVI 0.045969 PVL -0.00998 0.001604 -0.0278 -0.2123 0.004756 PVR 0.024503 0.029656 -0.01608 -0.00428 0.000633 PVS 0.052568 0.060255 0.052699 0.066155 0.068591 PVT 0.009671 0.003149 0.013778 0.07592 0.071742 0.035996 0.086665 -0.00254 0.04242 0.036119 0.026652 0.015207 0.02507 0.036486 PVX 0.04691 0.011616 -0.07061 -0.09825 0.001024 PXA 0.018659 0.008428 -0.11679 -0.09275 0.000759 PXI 0.064713 0.035778 0.009209 0.011893 0.019746 PXL 0.032355 0.011274 0.000191 -0.00598 -0.00371 PXM 0.035245 0.029394 -0.38347 -0.46319 PXS 0.143504 0.065128 0.051754 PXT 0.036881 0.032831 SDP 0.019198 0.008722 0.009021 -0.15287 0.0057 0.04924 0.074785 -0.05494 -0.54361 0.00862 0.009395 Phụ luc 0.5 Thống kê Khả sinh lời vốn sở hữu (ROE) từ 2010 - 2014 Mã CK Khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) 2010 2011 2012 2013 2014 APP 0.340899 0.244038 0.167604 0.158334 0.138111 ASP 0.006729 CCL 0.127096 0.030665 0.030372 0.007711 0.007905 CNG 0.451633 0.524672 0.309869 0.27937 DPM 0.274983 0.377326 0.336705 0.23731 0.124745 GAS 0.215358 0.251814 0.360681 0.368353 0.392499 PCT 0.020796 0.009767 0.031308 -0.06915 0.098569 0.047533 0.004813 0.26017 0.03744 0.072458 PDC 0.01592 0.025085 0.044217 0.053022 0.022358 PET 0.168898 0.235434 0.151308 0.128473 0.142579 PFL 0.124215 0.054014 PGD 0.302153 0.345882 PGS 0.643639 0.323504 0.186679 0.195978 0.148955 PHH 0.065332 -0.02241 0.001285 0.002508 0.040131 PIV 0.053306 -0.19911 -0.04896 0.00229 0.434052 PLC 0.364638 0.239357 0.170764 0.16715 0.242253 PPE 0.021573 0.168755 PPS 0.168349 PSI 0.10857 -0.04945 -0.23629 -0.03889 0.22899 0.204217 0.142362 -0.29999 0.006403 0.1318 0.148307 0.21352 0.12648 0.130553 -0.1578 0.001381 0.004502 0.008384 PTL 0.143323 0.126652 -0.00132 -0.15795 0.003189 PVA 0.338417 -1.37778 -1.55337 -0.00842 -1.07363 PVC 0.21371 0.198618 0.166568 0.092951 0.217321 PVD 0.168732 0.172044 0.205833 0.201692 0.220425 PVE 0.224323 0.252427 0.046314 0.051899 0.078319 PVG 0.111209 0.337049 0.066464 0.067043 Thang Long University Library -0.00916 PVI 0.082231 0.063652 0.063954 0.053523 0.045024 PVL -0.01529 0.002775 -0.0507 -0.56462 0.011994 PVR 0.055383 0.057838 -0.03212 -0.01298 0.001269 PVS 0.261153 0.239926 0.179066 0.190491 0.193914 PVT 0.032047 0.011117 0.042204 PVX 0.200813 0.065945 -0.46992 -1.50087 0.013863 PXA 0.074544 0.030176 -0.65781 -1.03075 0.004148 PXI 0.213034 0.131197 0.025496 0.040261 0.084455 PXL 0.044927 0.013218 0.000222 PXM 0.135242 0.144368 PXS 0.338769 0.232977 0.140873 0.122121 0.187055 PXT 0.091039 0.114773 0.021823 SDP 0.093753 0.047683 0.039656 0.045519 0.043554 0.08492 0.108964 -0.00692 -0.00523 -2.37539 1.349263 0.444196 -0.19887 -7.83637 Phụ luc 0.6 Thống kê Khả toán hành (CR) từ 2010 - 2014 Khả toán hành (CR) Mã CK 2010 2011 2012 2013 2014 APP 2.094073 2.107357 3.150203 2.940727 2.536945 ASP 0.694578 0.638246 0.869031 CCL 4.334822 2.448492 2.818493 3.338167 3.475018 CNG 2.108661 1.911611 1.901253 3.465078 DPM 5.222167 6.988125 GAS 1.655562 1.858045 2.528725 2.867084 3.137023 PCT 2.274731 1.475553 2.015185 1.957139 2.582285 PDC 0.301903 0.361345 0.52945 PET 1.122301 1.209942 1.26432 1.174348 1.255732 PFL 2.162471 0.647991 0.586899 0.87215 1.002006 2.82762 5.1605 6.125885 6.897021 0.75369 0.842043 0.91594 0.850577 PGD 3.463239 1.681269 1.604371 1.387792 1.347767 PGS 0.877539 0.944836 0.851774 1.069498 PHH 1.340339 1.249635 1.139855 1.080342 1.158564 PIV 2.445572 1.443023 PLC 1.351719 1.336007 1.396245 1.321221 1.187437 PPE 1.910815 2.673272 2.072402 PPS 1.077266 1.049286 1.06341 1.076433 1.043444 PSI 1.458747 1.91729 2.691214 3.656885 PTL 1.994161 1.68388 1.558293 1.520318 1.375647 PVA 0.89437 1.02144 0.887165 0.997771 0.922897 PVC 1.59717 1.692586 1.971266 1.711706 1.826594 1.6653 1.00979 1.87557 1.949432 1.832448 1.88314 2.076767 PVD 0.804277 0.769647 0.892429 PVE 1.069729 1.230405 1.38046 1.282734 1.315339 PVG 1.197465 1.161727 1.03907 0.944131 0.895881 PVI 2.807914 2.219077 2.004451 2.087179 1.212462 PVL 2.532397 3.191522 4.073017 3.165376 1.532172 PVR 0.681264 0.441316 0.288852 PVS 0.841678 1.161733 1.266222 1.359958 1.373993 PVT 1.678529 PVX 1.144859 1.034534 1.042036 0.892743 PXA 1.581065 0.232625 0.620956 1.186872 1.119345 PXI 1.231657 1.204775 0.835112 1.056072 1.067362 PXL 1.686244 4.325607 4.078457 4.264477 2.295959 PXM 0.884595 0.990051 0.835674 0.678502 0.399837 PXS 0.489422 0.955252 1.233856 0.911997 1.113395 PXT 1.579245 SDP 1.128074 1.060516 1.041928 1.053805 1.091437 1.93366 2.021948 1.17776 1.322959 1.49134 2.060656 1.89306 2.140749 1.02534 1.25281 1.205532 1.202254 0.772442 Thang Long University Library Phụ luc 0.7 Thống kê Khả toán nhanh (QR) từ 2010 - 2014 Khả toán nhanh (QR) Mã CK 2010 APP ASP 2011 2012 2013 2014 0.927677 0.580193 1.291802 1.315301 0.806505 0.66199 0.605216 0.797924 0.7579 0.901973 CCL 0.810939 0.378487 0.440729 0.412367 0.432877 CNG 2.053275 1.863355 1.772061 DPM 4.495644 5.645835 4.321337 5.029771 5.467875 GAS 1.567059 1.755768 2.328399 2.617775 2.961699 PCT 2.147025 1.443141 1.971878 1.896203 2.528446 PDC 0.275647 0.307213 0.495074 0.696409 0.787424 PET 0.624699 0.738205 0.909823 0.783462 0.893939 PFL 1.060215 PGD 3.435694 1.670237 1.595513 1.380471 1.340559 PGS 0.777315 0.895985 0.763353 0.943993 0.909066 PHH 1.050742 0.782212 0.721089 0.676911 0.715072 PIV 2.430812 1.443023 PLC 0.867544 0.844206 0.921815 0.854848 0.776131 PPE 1.581757 1.885749 1.398323 1.376568 1.686193 PPS 0.256468 0.182404 0.214182 0.207057 PSI 1.458338 1.664249 1.907145 2.682836 3.643764 PTL 1.434547 0.268428 0.468866 0.324583 0.341806 PVA 0.817076 0.912877 0.696025 0.588977 PVC 1.164552 0.690208 1.305943 1.032857 1.097367 PVD 0.718495 0.572447 0.753988 1.023476 1.151394 PVE 0.976833 1.193166 1.345242 1.239364 1.205963 PVG 1.079932 1.089056 0.945089 0.830276 0.832149 3.30793 2.708609 0.63349 0.575801 0.500848 0.455395 1.87557 1.949432 1.832448 0.15309 0.73991 PVI 2.807862 2.218703 2.003976 2.086683 1.212268 PVL 1.414071 PVR 0.681264 0.441316 0.288852 0.810607 0.583083 PVS 0.787361 1.068998 1.205348 1.291821 1.301451 PVT 1.602142 1.871639 1.969787 1.83204 2.073045 PVX 0.901749 0.607803 0.736085 0.56705 0.590772 PXA 1.345977 0.185412 0.286338 0.134437 0.368004 PXI 0.882601 0.666384 0.557277 PXL 1.592076 3.075929 PXM 0.592097 0.712465 0.536892 0.480788 0.316045 PXS 0.339951 0.795317 1.015713 0.777411 0.892644 PXT 1.115999 1.010732 SDP 0.868078 0.915053 0.833961 0.874604 0.930383 2.16611 2.312722 1.758922 0.861606 0.62864 0.771419 3.49094 2.837652 1.077808 0.82372 0.773307 0.566425 Phụ luc 0.8 Thống kê Giá thị trường cổ phiếu công ty (P) từ 2010 - 2014 Giá thị trƣờng (P) Mã CK 2010 2011 2012 2013 2014 APP 9.82 7.37 7.43 8.23 12 ASP 9.32 4.9 3.75 4.8 7.17 CCL 11.56 6.64 3.78 5.45 CNG 11.8 15.17 22.11 35.27 22.28 24.94 35.21 32.65 33.74 53.67 92.75 2.93 2.78 3.23 5.24 DPM 20.51 GAS PCT PDC 13.5 5.45 3.5 3.21 4.04 PET 11.76 7.73 8.28 14.96 17.05 PFL 40.4 6.02 4.01 2.36 3.43 Thang Long University Library PGD 19.31 20.35 20.35 21.08 33.66 PGS 10.3 11.37 12.39 13.94 23.34 PHH 18.53 7.2 4.35 3.82 6.62 PIV 14.76 8.04 7.45 3.24 6.7 PLC 13.83 10.28 10.76 12.62 21.22 PPE 5.13 5.5 2.26 4.19 PPS 6.5 8.04 8.19 10.35 PSI 13.32 7.52 4.6 5.5 7.32 PTL 11.1 7.2 4.14 2.7 3.39 PVA 43.78 16.47 7.69 5.22 3.27 PVC 17.39 13.19 10.89 13.23 22.78 PVD 37.76 33.38 28.11 42.06 78.62 PVE 11.54 8.33 9.36 6.49 10.46 PVG 13.66 9.31 8.68 8.28 12.04 PVI 16.25 13.27 14.92 14.65 18.29 PVL 22.99 7.35 4.51 3.3 3.79 PVR 14.13 0.0799 5.65 3.94 3.8 PVS 12.69 10.2 10.59 14.98 31.15 PVT 11.67 53.1 4.13 6.18 14.35 PVX 22.04 13.13 7.8 4.47 5.14 6.18 3.68 1.76 3.74 PXA PXI 16.25 6.99 4.68 3.7 7.02 PXL 10.88 5.33 5.28 3.11 4.32 PXM 11.11 6.25 4.12 1.51 1.95 PXS 9.32 7.7 7.82 9.02 23.32 PXT 11.14 5.36 5.05 3.5 4.79 SDP 20.57 7.14 4.29 3.97 7.92 Phụ lục 0.9 Thống kê tỷ lệ chi trả cổ tức (DIVIDEND) từ năm 2010 - 2014 Tỷ lệ chi trả cổ tức Mã CK 2010 2011 2012 2013 2014 APP 0.384 0.952 0.519 0.746 0.481 ASP 0.000 0.000 0.544 1.133 0.000 CCL 0.693 0.000 0.000 0.000 0.000 CNG 0.000 0.796 0.680 1.047 0.480 DPM 0.511 0.243 0.626 0.767 1.377 GAS 0.000 0.385 0.580 0.648 0.201 PCT 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PDC 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PET 0.363 0.394 0.669 1.146 0.254 PFL 0.766 0.842 -1.215 0.000 0.000 PGD 0.372 0.592 0.789 0.861 0.475 PGS 0.507 0.295 0.301 0.318 0.406 PHH 0.542 -2.632 0.000 0.000 0.000 PIV 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PLC 0.000 0.153 0.632 0.570 1.154 PPE 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PPS 0.000 0.872 0.767 0.901 0.767 PSI 0.705 0.000 0.000 0.000 0.000 PTL 0.565 0.311 0.000 0.000 0.000 PVA 0.034 -0.325 0.000 0.000 0.000 PVC 0.458 0.439 0.502 0.590 0.285 PVD 0.000 0.568 0.316 0.139 0.243 PVE 1.948 0.752 0.754 0.813 0.000 PVG 1.114 0.232 0.815 0.705 0.000 Thang Long University Library PVI 0.940 0.746 0.439 0.687 0.808 PVL 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PVR 2.085 0.661 0.000 0.000 0.000 PVS 0.724 1.076 0.599 0.264 0.296 PVT 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 PVX 0.594 0.000 0.000 0.000 0.000 PXA 0.179 0.788 0.000 0.000 0.000 PXI 0.622 0.697 1.068 0.000 0.000 PXL 0.945 0.000 0.000 0.000 0.000 PXM 1.016 1.298 0.000 0.000 0.000 PXS 0.137 0.622 0.835 0.856 0.626 PXT 0.975 0.804 0.000 0.000 0.000 SDP 1.095 1.185 0.919 0.779 0.813 Phụ lục 0.10 Thống kê tăng trưởng thị phần từ năm 2010 - 2014 Tăng trƣởng thị phần (Tăng trƣởng doanh thu) Mã CK 2010 Doanh thu 2011 Tăng trƣởng Doanh thu 2012 Tăng trƣởng Doanh thu 2013 Tăng trƣởng Doanh thu 2014 Tăng trƣởng Doanh thu Tăng trƣởng APP 121137 0.037 145821 0.204 138366 -0.051 144455 0.044 138222 -0.043 ASP 2075914 0.308 2519829 0.214 1993284 -0.209 1970759 -0.011 1811942 -0.081 CCL 162334 2.665 79115 -0.513 58775 -0.257 44792 -0.238 36923 -0.176 CNG 285408 2.771 731819 1.564 801188 0.095 949781 0.185 1085581 0.143 DPM 6618784 -0.008 9226534 0.394 13321852 0.444 10363418 -0.222 9548850 -0.079 GAS 47994381 0.574 64224500 0.338 68301359 0.063 65399686 -0.042 73393403 0.122 PCT 498857 0.747 579241 0.161 892419 0.541 945013 0.059 1077012 0.140 PDC 190093 -0.398 122746 -0.354 136847 0.115 90398 -0.339 85647 -0.053 PET 9853978 0.301 10320670 0.047 10153800 -0.016 11516472 0.134 11581264 0.006 PFL 27807 1.481 353847 11.725 2140 -0.994 6996 2.269 14362 1.053 PGD 2123425 0.723 3342208 0.574 5487575 0.642 6422140 0.170 6964936 0.085 PGS 3705491 0.873 5764166 0.556 6374939 0.106 6901993 0.083 7484294 0.084 Thang Long University Library PHH 871881 0.290 696893 -0.201 800945 0.149 851098 0.063 576337 -0.323 PIV 6002 0.683 4285 -0.286 4567 0.066 4364 -0.044 101506 22.260 PLC 5151483 0.376 6077721 0.180 6063203 -0.002 6198288 0.022 6808161 0.098 PPE 29612 0.649 15598 -0.473 6997 -0.551 12914 0.846 18343 0.420 PPS 839155 -0.253 946077 0.127 1972804 1.085 1060606 -0.462 1189258 0.121 PSI 28247 -0.820 12259 -0.566 11489 -0.063 10710 -0.068 22672 1.117 PTL 934600 171.340 744272 -0.204 299359 -0.598 475026 0.587 160362 -0.662 PVA 479474 0.998 558977 0.166 284403 -0.491 207005 -0.272 379631 0.834 PVC 1740976 1.991 2517608 0.446 3708582 0.473 3615036 -0.025 4311875 0.193 PVD 7572009 0.848 9210836 0.216 11929456 0.295 14866680 0.246 20884329 0.405 PVE 416616 0.381 685983 0.647 465452 -0.321 557064 0.197 650965 0.169 PVG 2754851 0.788 3993583 0.450 4297220 0.076 4074541 -0.052 4221278 0.036 PVI 1658268 -0.401 4751143 1.865 5406691 0.138 2763628 -0.489 3266391 0.182 PVL 69619 -0.079 83359 0.197 13194 -0.842 5391 -0.591 7889 0.463 1726 22820 12.221 -1.000 500 PVR PVS 16879605 0.581 24312607 0.440 24590714 0.011 25418519 0.034 31516161 0.240 PVT 3536102 4157452 4460578 4961315 5267603 0.833 0.176 0.073 0.112 0.062 PVX 7295605 0.791 9254790 0.269 4469504 -0.517 4962048 0.110 8927983 0.799 PXA 178647 1.595 91932 -0.485 106024 0.153 24389 -0.770 300084 11.304 PXI 1701231 0.579 1650053 -0.030 846221 -0.487 683206 -0.193 905539 0.325 PXL 70985 -0.052 176495 1.486 80030 -0.547 24573 -0.693 16919 -0.311 PXM 470970 1.223 926223 0.967 200146 -0.784 83539 -0.583 51822 -0.380 PXS 489294 1.167 1057523 1.161 1196874 0.132 1009344 -0.157 1666456 0.651 PXT 576840 0.091 849727 0.473 663536 -0.219 349990 -0.473 184163 -0.474 SDP 953742 1.088 872107 -0.086 789334 -0.095 854363 0.082 560835 -0.344 Thang Long University Library Mã CK Tỷ lệ sở hữu nhà Mã CK nƣớc Tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc APP 0.4426 PVA 0.51 ASP PVC 0.4021 CCL PVD 0.5038 CNG 0.552 PVE 0.2933 DPM 0.6005 PVG 0.7375 GAS 0.9676 PVI 0.5206 PCT PVL 0.33 PDC 0.604 PVR 0.3 PET 0.2654 PVS 0.5131 PFL 0.305 PVT 0.6 PGD 0.18 PVX 0.8787 PGS 0.7913 PXA 0.8775 PHH 0.12 PXI PIV PXL PLC 0.85 PXM PPE 0.51 PXS PPS 0.51 PXT PSI 0.0017 SDP 0.1772 PTL 0.08 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: [1] Giáo trình Thị trường chứng khoán TS Bạch Đức Hiển- Học viện tài [2] Giáo trình Thị trường chứng khoán PGS.TS Phạm Văn Hùng- Đại học Thăng Long [3] Phân tích đầu tư chứng khoán trang 52,53 PGS.TS Bùi Kim Yến [4] Mô hình FAMA-FRENCH: Một nghiên cứu thực nghiệm TTCK Việt Nam - T.s Vương Đức Hoàng Quân Hồ Thị Huệ [5] Đo lường ảnh hưởng nhân tố đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu doanh nghiệp Ngành Xây dựng mô hình Fama – French – Nguyễn Đăng Thanh Tiếng Anh: [1] A M Eljelly, “Liquidity-profitability tradeoff: an empirical investigation in an emerging market, International Journal of Commerce and Management, Vol 14, No 2, 2004, pp 48-61 [2] A Ajanthan, “A Nexus between Liquidity & Profitability: A Study of Trading Companies in Sri Lanka, European Journal of Business and Management, Vol 5, No 7, 2013, pp 221-237 [3] Ari Kokko and Fredrik Sjöholm (2004), “The Internationalization of Vietnamese SMEs, Stockholm School of Economics , Asian Economic Papers, Vol.4, No.1 [4] Henrik Hansen, John Rand and Finn Tarp (2002) “SME Growth and Survival in Vietnam: Did Direct Government Support Matter? [5] The relationship between earning yield, market value and return for NYSE common stocks: Further evidence [6] LI, T, Sun, L & Zou, L 2009, 'State ownership and corporate performance: A quantile regression analysis of Chinese listed companies', China Economic Review, vol 20, pp 703-16 [7] Bhatti, BH & Sarwet, A 2012, Financial performance of state owned enterprises in emerging economies, Chartered Institute of Management Accountants, London [8] Thomsen, S & Pedersen, T 2000, 'Ownership Structure and Economic Performance in the Largest European Companies', Strategic Management Journal, vol 21, no 6, pp 689-705 [9] Kole, SR & Mulherin, JH 1997, 'Government as a Shareholder: A Case from the United States, The', The Journal of Law and Economics, vol 40, p Thang Long University Library [10] Abu Hashish, K “The Role of Published Accounting Information in Predicting of Stock Prices , An Applied Study on Listed Corporations on Amman Stock Exchange , Al Basa’er Magazine/ Petra University, Amman, issue 2, 2003 [11] AL Khalaileh, M “The Relationship between Accounting Performance Indexes and Market Performance Indexes , An Applied Study on Listed Corporations at Amman Security Exchange, Administrative Sciences Studies Magazine, Jordan University, Amman, issue 1, 2001 [12] Merton H Miller, Franco Modigliani, “Dividend Policy, Growth and Valuation of shares , Blackwell Publishing for the American Finance Association, The Journal of Business, vol 34, no 4, pp 411-433, 1961 [13] Dividend Policy under Asymmetric Information Miller and Rock The Journal of Finance Volume 40, Issue 4, pages 1031–1051, September 1985 [14] Mian Sajid Nazir, Abdullah, Muhammad Musarrat Nawaz, “How Dividend Policy Affects Volatility of Stock Prices of Financial Sector Firms of Pakistan , EuroJournals Publishing, Inc., American Journal of Scientific Research, no 61, pp.132-139, 2012 [15] Market share - a Key to profitability and School Robert D BuzzellBradley T Gale Ralph GM Sultan, Harvard Business Review January 1975 [16] Firth, M., (1979), “The relationship between stock market returns and rates of inflation , Journal of Finance, Vol 34, 743-49 [17] Fama, E.F and Schwert, W., (1977), “Asset returns and inflation , Journal of Financial Economics, Vol 5, pp 115-46 [18] Gjerdr, Oystein and Frode Saettem (1999), “Causal Relation among Stock Returns and Macroeconomic Variables in a Small, Open Economy , Journal of International Financial markets, Institutions and Money, Vol 9, pp 61-74 [19] InvestigatingEquilibrium Relationship between Macroeconomic Variables and Malaysian Stock Market Index through Bounds Tests Approach Hussain Ali Bekhet & Mohamed Ibrahim Mugableh International Journal of Economics and Finance; Vol 4, No 10; 2012 [...]... biến động của giá và nêu các phương pháp cải thiện nhân tố hoạt động để giảm thiểu tác động tiêu cực và gia tăng tác động tích cực của các nhân tố tác động tới giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí 3 CHƢƠNG 2 TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU THƢỜNG 2.1 Tổng quan thị trƣờng chứng khoán 2.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán: ... của các công ty cổ phần ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1.2 Câu hỏi nghiên cứu và mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Câu hỏi nghiên cứu Bài nghiên cứu sẽ được thực hiện nhằm trả lời cho các câu hỏi sau:  Giá cổ phiếu là gì?  Các nhân tố nào ảnh hưởng tới giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam?  Các thước đo và mức độ ảnh hưởng của. .. thể phân thành các thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường công cụ chứng khoán phái sinh: Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phiếu bao gồm cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi; Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại trái phiếu được phát hành, bao gồm các trái phiếu công ty, chính phủ và trái phiếu đầu tư; Thị trường. .. tác động không nhỏ tới hoạt động đầu tư cổ phiếu của các công ty Dầu khí Điều này đã khiến giá cổ phiếu ngành Dầu khí sụt giảm khá mạnh Và muốn nghiên cứu, phân tích và đánh giá rõ hơn tại sao lại có sự lên xuống giá cả, những yếu tố nào ảnh hưởng đã làm nên sự thay đổi đối với giá cổ phiếu thường, em đã lựa chọn thực hiện đề tài của mình là Phân tích các nhân tố tác động đến giá cổ phiếu thường của. .. của các nhân tố tới giá cổ phiếu?  Nhân tố nào có ảnh hưởng mạnh nhất tới giá cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí? 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu - Tổng hợp và hệ thống hóa các cơ sở lý luận về giá cổ phiếu và các yếu tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu Từ đó xác định mô hình phù hợp để chỉ ra mối quan hệ giữa các yếu tố ảnh hưởng và giá cổ phiếu - Đánh giá thực trạng sự tác động các nhân tố đã nêu lên giá cổ. .. cáo giá 37 công ty ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1.4 Kết cấu của Đề tài Chƣơng 1 Mở đầu: Chỉ ra tầm quan trọng của ngành Dầu khí trong nên kinh tế Việt Nam từ đó nêu lên tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu, đồng thời khái quát về cách thức để nghiên cứu đề tài Chƣơng 2 Tổng quan lý thuyết về thị trường chứng khoán và các nhân tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán trên thị trường. .. lai của công ty là thấp, dẫn tới việc cổ phiếu của công ty kém hấp dẫn so với nhà đầu tư và giá cổ phiếu sẽ giảm Chính sách cổ tức của công ty có tác động quan trong tới giá của cổ phiếu, tùy thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư theo đuổi khi hoạt động trên thị trường chứng khoán mà chúng ta có thể xác định được tác động của chính sách cổ tức đối với giá chứng khoán của m i công ty 2.4.1.6 Tăng trưởng thị. .. cổ phiếu của các công ty ngành Dầu khí niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam - Từ đó xác định mức độ ảnh hưởng của các yếu tố lên giá cổ phiếu - Dựa trên kết quả chạy mô hình từ đó đưa ra giải pháp kiến nghị để giảm thiểu tác động của các yếu tố lên giá cổ phiếu 1.3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của khóa luận là giá cố phiếu và các nhân tố ảnh... phiếu thường Mệnh giá của cổ phiếu thƣờng: hay còn gọi là giá trị danh nghĩa là giá trị mà công ty cổ phần ấn định cho một cổ phiếu và được ghi trên cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu chỉ có ý nghĩa quan trọng vào thời điểm công ty phát hành cổ phiếu thường, việc xác định mệnh giá của cổ phiếu thường dựa vào việc lấy vốn điều lệ của công ty chia cho số cổ phần đăng ký phát hành Chính vì vậy mệnh giá cổ phiếu. .. 2.4 Các nhân tố ảnh hƣởng đến giá cổ phiếu thƣờng Sự thay đổi của giá chứng khoán phụ thuộc vào cung - cầu, mua - bán trên thị trường thứ cấp của các nhà đầu tư Vì vậy quyết định của nhà đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc thay đổi của giá chứng khoán Trước khi đưa ra quyết định của mình nhà đầu tư thường xem xét các yếu tố nội sinh và ngoại sinh tác động đến công ty mà mình đầu tư 2.4.1 Các nhân