Bài tập chương 2 Bài tập chương Một người trúng sổ số 50 triệu USD, công ty sổ xố trả triệu USD/ năm khoản triệu trả sau năm giá trị vé số bao nhiêu? Tương tự trên, khoản triệu USD trả giá trị vé số bao nhiêu? k = 8% Hãng Toyota Việt Nam bán xe Vios theo ba hình thức sau: Trả $12000 hoàn lại $1000 Trả 275 $ tháng vòng năm Trả 6000 $, sau đầu năm thứ trả 4000$, cuối năm thứ trả 3000$ cuối năm thứ trả 1500$ Bạn lựa chọn phương án biết lãi suất 12%/năm? Số dư tài khoản tiết kiệm sau 10 năm bạn gửi 10 triệu đồng với lãi suất 8%/năm ghép lãi thực hàng năm? Hàng quý? Ngân hàng HSBC có sản phẩm sau: Nếu bạn trả cho HSBC $100 hàng năm vòng 10 năm sau HSBC trả cho bạn $100 hàng năm kéo dài vô thời hạn Bạn đánh giá sản phẩm này, lãi suất tiền gửi 8%/năm? Giử sử bạn muốn rút tiền từ tài khoản tiết kiệm sau năm 50 triệu đồng sau năm 100 triệu đồng bạn phải gửi tiền? Biết lãi suất tiết kiệm 9%/năm Một khoản vay trị giá 200 triệu đồng trả dần vòng 10 năm, quý trả số tiền (bao gồm lãi gốc) Hỏi đến hết năm thứ năm, bạn phải trả tất gốc, lãi? Biết lãi suất cho vay 3%/quý (khuyến khích sử dụng excel để tính toán? Một cửa hàng bán xe máy chào khách hàng phương án trả góp sau: Với xe trị giá 10.000 USD, thay toán ngay, bạn trả dần 500 USD/ tháng vòng 36 tháng kể từ lúc mua xe Xác định lãi suất phương án trả góp này? Một dòng tiền có số kỳ hạn 3, dòng tiền cấu thành trị giá 2000 USD Giả sử lãi suất chiết khấu 4%năm Giá trị dòng tiền bao nhiêu, dòng tiền cấu thành xuất a thời điểm b năm kể từ thời điểm c năm kể từ thời điểm d năm kể từ thời điểm Giả sử, 1/1/2006 bạn cần 30 000$ vào ngày 1/1/2010, để học tiếp MBA bên Anh Ngày 1/1/2007 bố mẹ bạn cho bạn 15 000$, bạn làm thêm để gửi khoản tiền vào tháng sau Nếu ngân hàng trả lãi suất 8%/năm ghép lãi nửa năm lần số tiền bạn gửi lần bao nhiêu? 10 Xác định giá trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, đáo hạn vòng 10 năm, lãi suất coupon 10%/năm tỷ suất mong đợi 12%/năm Lãi trả tháng lần 11 Cổ phiếu công ty Blue Horizons vừa trả cổ tức $0.45 bán với giá $12.04 Cổ tức dự kiến tăng trưởng hàng năm 8% hai năm tới, 6% ba năm tiếp theo, sau tăng trưởng ổn định mức 4.5% từ sau Nếu bạn yêu cầu lợi suất 9% cổ phiếu này, bạn có muốn đầu tư cổ phiếu không? Tại sao? 12 Giả sử có hai trái phiếu phủ có lãi suất 12% mệnh giá $100, trái phiếu có thời hạn năm trái phiếu có thời hạn năm Cả hai trái phiếu bán với giá $100 trả lãi hàng năm a Nếu lãi suất yêu cầu giảm xuống mức 10% năm, giá trái phiếu bao nhiêu? b Nếu lãi suất yêu cầu tăng lên mức 14% năm, giá trái phiếu bao nhiêu? c Hãy giải thích biến động giá theo lãi suất từ kết tính toán phần (a) (b) 13 Doanh nghiệp Sabeco phát triển cách nhanh chóng Hiện doanh nghiệo giữ lại tất khoản thu nhập, nên không chia cổ tức Tuy nhiên, nhà đầu tư hy vọng Sabeco bắt đầu toán cổ tức 12000 VNĐ năm tới Nếu tỷ lệ sinh lời yêu cầu 16% giá trị cổ phiếu công ty bao nhiêu? Trong trường hợp sau? a Cổ tức tăng trưởng hàng năm 11% b Cổ tức dự tính tăng cách nhanh chóng, 40% năm thứ Từ năm thứ trở đi, cổ tức tăng trưởng ổn định 10%/năm 14 Giả sử công ty Hadden đàm phán với công ty bảo hiểm bán đợt phát hành trái phiếu Mỗi trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, toán lãi 2,5% quý 10 năm đầu, sau toán lãi 3%/quý từ năm thứ 11 đến năm thứ 20 Gốc toán vào cuối năm thứ 20 Một khoản đầu tư khác công ty bảo hiểm khoản cho vay chấp có thời hạn 20 năm, lãi suất danh nghĩa 4%/năm, toán theo tháng Nếu khoản cho vay chấp trái phiếu có mức độ rủi ro, công ty bảo hiểm sẵn sàng trả cho trái phiếu công ty Hadden bao nhiêu? 15 Giám đốc tài Ninik hoạch định sách cổ tức công ty sau: Căn vào mức chia cổ tức năm vừa qua 20000 VDĐ, năm tới không tăng, năm tăng trưởng 8%, sau tăng trưởng ổn định 15% Nếu tỷ lệ lợi tức yêu cầu 20% giá trị cổ phiếu bao nhiêu? 16 Công ty MK thực dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư ban đầu 7,2 tỷ đồng Công ty phải vay ngân hàng tỷ để thực dự án Ngân hàng sau thẩm định đơn xin vay vốn đồng ý cho vay với điều khoản đưa sau: Thời gian trả nợ vòng năm Thời gian ân hạn cho khoản nợ năm Lãi suất phải trả hàng năm 14% Trả gốc Yêu cầu: lập lịch trả nợ khoản vay trên? 17 Ngân hàng Eximbank cho doanh nghiệp vay vốn với điều khoản tín dụng sau: - Thời hạn vay: 36 tháng - Số tiền vay 300 triệu đồng - Ngày vay 02/01/2008 - Nợ gốc lãi trả hàng tháng vào ngày - Khoản tiền ân hạn vốn gốc tháng Anh chị lập lịch trả nợ vay tính số gốc lãi doanh nghiệp trả cho Eximbank vào ngày 01/06/2008 Ghi chú: - 1%/ lãi suất vay theo tháng có 30 ngày - Ngân hàng tính lãi vay số ngày thực tế phát sinh khoản vay dư nợ thực tế ngày tính lãi vay Số dư tài khoản tiết kiệm sau 10 năm bạn gửi 10 triệu đồng với lãi suất 8%/năm ghép lãi thực hàng năm? Hàng quý? Giử sử bạn muốn rút tiền từ tài khoản tiết kiệm sau năm 50 triệu đồng sau năm 100 triệu đồng bạn phải gửi tiền thời điểm tại? Biết lãi suất tiết kiệm 9%/năm Bạn mua Laptop trả góp với lãi suất trả góp 10%/năm Cửa hàng yêu cầu bạn trả 400 USD, đầu năm thứ trả 350 USD cuối năm thứ trả nốt 300 USD Tính giá trị Laptop? Bạn gửi 100 triệu VND vào ngân hàng với lãi suất 10%/năm, năm sau gửi thêm 40 triệu VND vào ngân hàng Số tiền bạn nhận sau 10 năm bao nhiêu? Một khoản vay trị giá 200 triệu đồng trả dần vòng 10 năm, quý trả số tiền (bao gồm lãi gốc) Hết năm thứ trả tiền? Biết lãi suất cho vay 3%/quý Một cửa hàng bán xe máy chào phương án trả góp sau: Với xe trị giá 10.000 USD, thay trả ngay, bạn trả dần 500 USD/ tháng vòng 36 tháng kể từ lúc mua xe Xác định lãi suất thực tế phương án trả góp này? Một dòng tiền có số kỳ hạn 5, dòng tiền cấu thành trị giá 2000 USD Giả sử lãi suất chiết khấu 10%năm Giá trị dòng tiền bao nhiêu, dòng tiền cấu thành xuất e thời điểm f năm kể từ thời điểm g năm kể từ thời điểm Doanh nghiệp Sabeco phát triển cách nhanh chóng Hiện doanh nghiệp giữ lại tất khoản thu nhập, nên không chia cổ tức Tuy nhiên, nhà đầu tư hy vọng Sabeco bắt đầu toán cổ tức 12000 VNĐ năm tới Cổ tức dự tính tăng cách nhanh chóng, 40% năm thứ Từ năm thứ trở đi, cổ tức tăng trưởng ổn định 10%/năm Nếu tỷ lệ sinh lời yêu cầu 16% giá trị cổ phiếu công ty bao nhiêu? Giám đốc tài Ninik hoạch định sách cổ tức công ty sau: Căn vào mức chia cổ tức năm vừa qua 20000 VDĐ, năm tới không tăng, năm tăng trưởng 8%, sau tăng trưởng ổn định 15% Nếu tỷ lệ lợi tức yêu cầu 20% giá trị cổ phiếu bao nhiêu? 10 Công ty Thành Công mua thiết bị vận hành với phương thức toán sau: trả 200 triệu VND, số tiền lại dự kiến trả góp 12 năm, năm trả 15 triệu VND, giả sử lãi suất chiết khấu 10%/năm Tuy nhiên sau khoản trả góp đầu tiên, tình hình tài ổn định, công ty xin trả toàn số tiền lại năm thứ Số tiền mà công ty trả vào năm thứ bao nhiêu? 11.Công ty cho thuê tài X tài trợ cho doanh nghiệp Y thuê mua hệ thống thiết bị toàn có giá 1.5 tỷ đồng, thời hạn năm, lãi suất 15%/năm Theo hợp đồng thỏa thuận số tiền thuê phải trả hàng năm vào cuối năm Khi hết hạn thuê, doanh nghiệp mua lại với giá 400 triệu đồng Hãy tính tiền thuê phải trả năm, biết lần trả tiền thuê năm sau ngày nhận thiết bị 12 Doanh nghiệp vay ngân hàng 100.000 USD để mua thiết bị với lãi suất 12% /năm, ghép lãi hàng tháng DN trả cho ngân hàng số tiền hàng tháng sau năm bạn trả hết nợ a Giá trị dòng tiền phải trả cho ngân hàng vào cuối năm thứ bao nhiêu? b Số tiền DN toán cho ngân hàng bao nhiêu? BÀI TẬP CHƯƠNG Bài Một dự án mua thiết bị công ty Mekong có số liệu dự toán sau: Chi phí mua thiết bị 12000 USD, Chi phí vận chuyển lắp đặt 1000 USD Sau năm sử dụng giá trị tài sản lại 3.000 USD lý giá Tài sản khấu hao theo phương pháp đường thẳng năm sử dụng Dự tính năm đầu tiên, Công ty bán 7500 sp với giá USD/sp Chi phí dự tính năm 10.000 USD (chưa tính khấu hao) Doanh thu chi phí dự kiến hàng năm tăng 5% Đời sống dự án năm Chi phí sử dụng vốn dự án 12%/năm Thuế suất TNDN 25% Nhu cầu VLĐR dự án sau: Năm VLĐR 1500 4000 4200 4400 3700 Yêu cầu: Lập báo cáo kết kinh doanh dự kiến dự án Lập báo cáo ngân lưu dự kiến dự án Thẩm định dự án theo tiêu chí NPV, PI, PP Bài 2: Năm 2006, Công ty ABT xem xét khả đầu tư nhà máy sản xuất máy tính xách tay với 100% vốn chủ sở hữu Công ty thuê nhà tư vấn dự án để nghiên cứu tiền khả thi dự án với chi phí 50.000 USD Hiện công ty có nhà xưởng xây dựng hoàn chỉnh Khu công nghiệp phần mềm Quang Trung Nhà xưởng cho thuê với giá 115.500 USD Nếu thực dự án, công ty kết thúc hợp đồng thuê dùng nhà xưởng làm nơi sản xuất cho dự án Chi phí mua máy móc thiết bị 5.700.000 USD Chi phí vận chuyển lắp đặt 10.000 USD Thời gian sử dụng máy móc thiết bị dự tính năm Toàn máy móc thiết bị tính khấu hao năm (tức khấu hao theo đường thẳng) Phòng tiếp thị công ty sau nghiên cứu thị trường đưa kết dự báo với mức độ tin cậy cao sau: số lượng bán trung bình hàng năm 4.900 máy, giá bán trung bình 1.200 USD/máy Các số liệu không đổi suốt năm hoạt động dự án Phòng tài kế toán công ty ước lượng chi phí hoạt động trung bình (chưa kể khấu hao) dự án 2.500.000 USD/năm Dự án bắt đầu vào hoạt động từ đầu năm 2007 Thuế suất thuế thu nhập công ty 25% Lãi suất chiết khấu : 20% Yêu cầu: Lập báo cáo kết kinh doanh dự kiến dự án Lập báo cáo ngân lưu dự kiến dự án Xác định thời gian hòan vốn có chiết khấu dự án Thẩm định dự án theo tiêu chí NPV Bài 3: Doanh nghiệp X xem xét đầu tư dự án có tổng vốn đầu tư tỷ triệu đồng đầu tư TSCĐ 1.8 tỷ vốn lưu động ròng ban đầu 0.2 Dự án tồn năm TSCĐ khấu hao với tỷ lệ bình quân 20%/năm dự án kết thúc bán với giá thị trường 390 triệu Cho biết thông tin khác sau: - Doanh thu năm 2100 triệu - Chi phí hoạt dộng năm 50% doanh thu - Chi phí quảng cáo năm 100 triệu - Chi phí khác không kể khấu hao lãi vay 50 triệu - Thuế thu nhập DN: 40% - Vốn lưu động ròng tài trợ hòan toàn vốn chủ sở hữu - TSCĐ tài trợ 40% từ vay 60% vốn chủ sở hữu - Tiền vay toán theo niên kim cố định (thanh toán gốc lãi hàng năm nhau) với lãi suất 10%/năm - Tỷ lệ chiết khấu: 13% Yêu cầu: Xác định số vốn vay dự án Lập bảng toán gốc lãi dự án Lập báo cáo kết kinh doanh dự án Xác định dòng tiền dự án Tính NPV Bài 4: Công ty R&D sử dụng thiết bị máy mua từ 10 năm trước với giá gốc ban đầu 7500 USD Thiết bị máy có thời hạn sử dụng 15 năm (vào thời điểm mua máy) Thiết bị máy tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng Công ty dự định thay thiết bị cũ thiết bị đại hơn, có tính kỹ thuật cao Giá thiết bị 12000 USD (kể chi phí vận chuyển lắp đặt) Máy có thời hạn sử dụng năm (thuộc nhóm B-9 theo QĐ 206/BTC) tính khấu hao theo phương pháp khấu hao nhanh có hệ số điều chỉnh Thiết bị cũ hàng năm mang lại lợi nhuận trước thuế 3000 USD Thiết bị kỳ vọng cho lợi nhuận trước thuế 4000 USD/năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Nếu chấp nhận mua máy mới, máy cũ bán cho công ty khác với giá 2500 USD Chi phí sử dụng vốn công ty 10% Hỏi dự án thay thiết bị cũ công ty có chấp thuận hay không? Bài 5: Công ty Carry đánh giá tính khả thi dự án năm Công ty chi 150.000 USD cho việc điều tra thị trường Công ty dự tính lợi nhuận trước thuế hàng năm từ việc thực dự án 2.750.000 USD Thuế TNDN là: 25%, lợi tức yêu cầu vốn đầu tư 16%/năm Để thực dự án này, công ty phải đầu tư mua sắm TSCĐ: 7triệu USD TSCĐ khấu hao đường thẳng theo tỷ lệ là: 20%/năm theo nguyên giá Ngoài nhu cầu đầu tư cho vốn lưu động ròng thời điểm 420.000 USD, năm hoạt động là: 665.000 USD/năm, đến năm cuối thu hồi hết VLĐR a Lập bảng tính khấu hao TSCĐ b Lập bảng dòng tiền VLĐR c Lập bảng dòng tiền dự án d Thẩm định dự án theo NPV Bài Công ty Sabeco xem xét dự án đầu tư để sản xuất thiết bị lọc nước tinh khiết sử dụng cho hộ gia đình Dự kiến số vốn đầu tư ban đầu 1.1 tỷ đồng, 0.9 tỷ vào TSCĐ, 0.2 vào VLĐR Thời gian hoạt động dự kiến dự án là: năm, toàn vốn đầu tư bỏ lần vào năm TSCĐ dự án khấu hao vòng năm, giá trị lý ước tính VLĐR thu hồi hết kết thúc dự án Phòng marketing công ty sau nghiên cứu thị trường đưa dự báo sau: số lượng sản phẩm bán năm là: 2.000 sản phẩm, giá bán trung bình 1.5 triệu đồng/sp Các năm tiếp theo, sản lượng dự kiến tăng 15%/năm Nam sau tăng so với năm trước, giá bán không đổi Phòng tài ước lượng chi phí hoạt động trung bình, chưa kể khấu hao lãi vay dự án 2.55 tỷ đồng/năm, năm sau tăng so với năm trước, năm chi phí dự kiến tăng 12%/năm Trong tổng số vốn đầu tư cho dự án, công ty dự kiến vay 0.6 tỷ vòng năm, với lãi suất 12%/năm, toán gốc lãi hàng năm Thuế suất TNDN là: 25%/năm a Lập bảng trả nợ b Thẩm định dự án theo pp NPV Đáp án tâp C2 Bài1 Hàng năm: 21,6 triệu Hàng quý: 22,08 triệu Bài2: 71.25 triệu Bài3 943,575 triệu Bài 337.33 triệu Bài 173 triệu Bài 53.8 %/năm Bài a.8339.74 USD b 6892,43usd c 6265.77 USD Bài 8: 270818.81 VND Bài 313.056 VND Bài 10 80.3385 triêu VND Bài 11: 388.14 triệu Bài 12 a.2224,45 usd b 133464 usd BÀI TẬP CHƯƠNG II Một doanh nghiệp thực đầu tư mở rộng vốn vay Ngày 1/1/2008 vay 200 triệu ngân hàng A với lãi suất 11% năm Ngày 31/12/2008 vay 400 triệu ngân hàng B với lãi suất 3%/ quý Ngày 1/1/2010 vay 400 triệu ngân hàng C với lãi suất 7%/ tháng Thời gian đầu tư năm thời điểm khởi công xây dựng 1/1/2008 Yêu cầu: Tính tổng vốn đầu tư Tính lãi suất bình quân năm Giả sử đầu tư xong đưa vào sử dụng Toàn số tiền vay hoàn trả vòng năm với điều kiện (gốc + lãi) năm Thời điểm trả lần thứ cuối năm đưa công trình vào sử dụng Hãy tính số tiền trả hàng năm lập lịch trình trả nợ Bài giải Tổng vốn đầu tư dự án Công trình khởi công 1/1/2008 kết thúc 31/12/2010 Lãi tiền vay thời gian đầu tư tính vào giá trị công trình xây dựng Do tổng vốn vay kết thúc đầu tư xác định sau tr VNĐ Lãi suất bình quân năm hay mức lãi suất 12,82% Số tiền phải trả hàng năm Thay số PMT = 368.008 tr VNĐ Lịch trình trả nợ DN: Dư nợ đầu kỳ Kỳ thứ Tổng PMT Lãi suất 1300.074 1,098.735 368.008 12.82% 368.008 12.82% 871.585 368.008 12.82% 615.315 368.008 12.82% 326.190 368.008 12.82% 1,840.04 Tiền lãi Gốc Cuối kỳ 166.66 201.339 1,098.735 140.858 227.150 871.585 111.73 256.271 615.315 78.883 289.125 326.190 41.817 326.190 0.000 539.96 1,300.07 [...]... suất là 12,82% 3 Số tiền phải trả hàng năm Thay số PMT = 368 .008 tr VNĐ Lịch trình trả nợ của DN: Dư nợ đầu kỳ Kỳ thứ Tổng PMT Lãi suất 1 2 1300.074 1,098.735 368 .008 12.82% 368 .008 12.82% 3 871.585 368 .008 12.82% 4 615.315 368 .008 12.82% 5 326.190 368 .008 12.82% 1,840.04 0 Tiền lãi Gốc Cuối kỳ 166.66 9 201.339 1,098.735 140.858 227.150 871.585 111.73 7 256.271 615.315 78.883 3 289.125 326.190 41.817 6... năm và lập lịch trình trả nợ Bài giải 1 Tổng vốn đầu tư của dự án là Công trình khởi công 1/1/2008 và kết thúc là 31/12/2010 Lãi tiền vay trong thời gian đầu tư được tính vào giá trị công trình xây dựng cơ bản Do vậy tổng vốn vay khi kết thúc đầu tư được xác định như sau tr VNĐ 2 Lãi suất bình quân năm là hay mức lãi suất là 12,82% 3 Số tiền phải trả hàng năm Thay số PMT = 368 .008 tr VNĐ Lịch trình trả