Chương Giới thiệu 1.1 Lý chọn đề tài Tình hình tài biến động mạnh có nhiều biến cố xảy “ngày thứ đen tối” thị trường chứng khoán, Trung Quốc phá giá nội tệ làm ảnh hưởng không nhỏ đến nước láng giềng, thay đổi sách tự hóa thị trường xóa bỏ biện pháp điều tiết nhà nước số quốc gia Những kiện phần làm ta gợi nhớ khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 Thái Lan Hiện Việt Nam đà phát triển mạnh mẽ đặc biệt thị trường tài chính, chứng khoán, ngân hàng Các tổ chức tín dụng thu hút lượng lớn đầu tư ngoại tệ từ nước không tránh khỏi rủi ro tiềm tàng, mặt khác Việt Nam lại có mậu dịch thân thiết với Trung Quốc, diễn biến tiêu cực kinh tế Trung Quốc thời gian qua khiến nhiều người lo ngại hệ lụy dây truyền Vì để trách hệ lụy khủng hoảng tái diễn lần nên nhóm định chọn đề tài “cuộc khủng hoảng tài Đông Nam Á tác động năm 1997” nhằm phân tích tình hình tài nguyên nhân, tác động khủng hoảng Đông Nam Á để hiểu rõ thêm để có học kinh nghiệm cho Việt Nam nước Đông Nam Á tránh vào vết xe đổ lần 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu chung Tìm hiểu diễn biến nguyên nhân khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 tác động đến nước Đông Nam Á rút kinh nghiệm cho Việt Nam 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Phân tích tình hình tài nước Đông Nam Á trước khủng hoảng tài năm 1997 Phân tích diễn biến nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 Phân tích ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông Nam Á đến Việt Nam, giới học kinh nghiệm cho Việt Nam 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Không gian Phạm vi nghiên cứu đề tài khủng hoảng tài Đông Nam Á ảnh hưởng tập trung chủ yếu vào tình hình khủng hoảng nước khu vực Đông Nam Á Thái Lan, Indonesia, Philippines, Singapore, Malaysia, Hàn Quốc, Việt Nam số nước giới bị ảnh hưởng Mỹ, Trung Quốc 1.3.2 Thời gian Đối tượng nghiên cứu khủng hoảng tài Đông Nam Á khủng hoảng tài ba năm trước khủng hoảng nước Đông Nam Á.Tài liệu nghiên cứu thứ cấp thu thập theo số liệu thống kê cấp từ báo cáo World Economic Outlook (IMF), Word Bank (WB), Niên Giám Thống Kê năm 1997 1.3.3 Nội dung Đề tài khủng hoảng Đông Nam Á năm 1997 chủ yếu phân tích tình hình kinh tế nước Đông Nam Á trước khủng hoảng, tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng, ảnh hưởng khủng hoảng Đông Nam Á đến quốc gia giới Việt Nam từ rút học kinh nghiệm 1.4 Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, đề tài chia làm phần: Phần 1: Phân tích tình hình tài nước Đông Nam Á trước khủng hoảng tài năm 1997 Phần 2: Phân tích nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 Phần 3: Phân tích ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông Nam Á đến Việt Nam Phần 4: Kết nghiên cứu, kết luận học kinh nghiệm từ khủng hoảng tổng kết phần Chương Cơ sở lý luận phương pháp nghiên cứu 2.1 Cơ sở lý luận 2.1.1 Khái niệm khủng hoảng Theo Havard business Review (Tạp chí kinh doanh Havard): Khủng hoảng tình đạt tới giai đoạn nguy hiểm, gay cấn, cần phải có can thiệp ấn tượng bất thường để tránh hay để sửa chữa thiệt hại lớn Theo Bernstein (Chuyên gia truyền thông Mỹ): Khủng hoảng tình đe dọa nghiêm trọng tới uy tín, làm gián đoạn nghiêm trọng công việc hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng tiêu cực tới giá trị cổ phiếu 2.1.2 Khủng hoảng tài 2.1.2.1 Khái niệm Khủng hoảng tài (Financial Crisis) tình trạng tài (quỹ) cân đối nghiêm trọng dẫn đến sụp đổ Nói cách đơn giản khả khoản tập đoàn tài dẫn đến sụp đổ phá sản dây chuyền hệ thống tài Khủng hoảng tài đổ vỡ trầm trọng phận thị trường tài tiền tệ, kéo theo vỡ nợ hàng loạt ngân hàng tổ chức tài sụt giảm nhanh chóng giá tài sản Kết cuối đông cứng bất lực thị trường tài chính, sụt giảm nghiêm trọng hoạt động kinh tế 2.1.2.2 Dấu hiệu Tùy theo mức độ vi phạm, khủng hoảng tài thể qua điểm sau đây: - Sự giảm giá dây chuyền đồng tiền - Tỷ giá hối đoái tăng đột biến dây chuyền - Lãi suất tín dụng gia tăng : lãi suất tăng kéo theo cầu tiền tệ, cầu tín dụng sụt giảm làm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bị suy giảm - Hệ thống ngân hàng bị tê liệt - Thị trường cổ phiếu sụt giá nhanh chóng - Các hoạt động kinh tế bị suy giảm 2.1.2.3 Các dạng khủng hoảng 2.1.2.3.1 Khủng hoảng ngân hàng (Banking Crisis) Đây tình trạng diễn khách hàng đồng loạt rút tiền ạt khỏi ngân hàng Vì ngân hàng cho vay phần lớn số tiền gửi vào nên khách hàng đồng loạt rút tiền khó để ngân hàng hoàn trả khoản nợ Sự rút tiền ạt dẫn đến phá sản ngân hàng, khiến nhiều khách hàng khoản tiền gửi họ bồi thường nhờ bảo hiểm tiền gửi Nếu việc rút tiền ạt lan rộng gây khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống Cũng tượng không lan rộng, lãi suất tín dụng tăng lên lo ngại thiếu hụt ngân sách Lúc này, ngân hàng trở thành nhân tố gây khủng hoảng tài 2.1.2.3.2 Khủng hoảng tiền tệ (Money Crisis): Đây gọi khủng hoảng tỷ giá hối đoái hay cán cân toán nổ có hoạt động đầu tiền tệ dẫn đến giảm giá cách đột ngột đồng nội tệ trường hợp buộc quan có trách nhiệm phải bảo vệ đồng tiền nước cách nâng cao lãi suất hay chi số lượng lớn ngoại hối 2.1.2.3.3 Khủng hoảng kép (Twin crisis): Là khủng hoảng xuất đồng thời hai khủng hoảng ngân hàng khủng hoảng tài 2.1.2.3.4 Khủng hoảng nợ nần (Debt crisis): Có nhiều cách đánh giá khả toán nguồn vay nước quốc gia, tiêu quan trọng tỷ lệ toán nợ nước ngoài, tức tỷ lệ nguồn vay nước gốc lãi mà quốc gia trả năm tỏng kim ngạch xuất quốc gia năm năm trước Bình thường tiêu 20%, lớn 20% chứng tỏ lượng vốn vay nước quốc gia lớn 2.1.2.4 Nguyên nhân 2.1.2.4.1 Nguyên nhân từ bên Xuất phát từ nội kinh tế, từ bất cập hệ thống tài chính, chế sách, quản lý trình mở cửa tự hoá thương mại 2.1.2.4.2 Nguyên nhân bên Xuất phát từ trình hội nhập, mở cửa, tự hoá tài chính, tự hoá thương mại, lây nhiễm khủng hoảng 2.1.2.5 Ảnh hưởng - Tăng trưởng kinh tế thụt lùi - Lạm phát nhảy múa - Vốn đầu tư toàn xã hội teo tóp - Sản xuất công nghiệp lao đao, tồn kho lớn - Sức mua suy yếu, tiêu thụ hàng hóa khó khăn 2.2.1 Phương pháp nghiên cứu Tuỳ vào mục tiêu cụ thể đối tượng nghiên cứu nhóm chọn số phương pháp như: hồi quy tuyến tính ,thống kế mô tả, số tương đối, số tuyệt đối phương thức suy luận, … Mục tiêu 1: Sử dụng phương pháp số tương đối để phân tích tình hình tài nước Đông Nam Á trước khủng hoảng tài năm 1997 - Phương pháp so sánh số tương đối: tiêu tổng hợp biểu số (%), phản ánh tình hình kiện số tuyệt đối phản ánh lên ∆y =[( y1-y0)/y0] x 100 Trong đó: y1: Chỉ tiêu kinh tế kỳ phân tích y0: Chỉ tiêu kinh tế kỳ gốc ∆ y: Biểu tốc độ tăng trưởng tiêu kinh tế Mục tiêu 2: Sử dụng phương pháp thống kê mô tả để phân tích diễn biến nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 - Phương pháp thống kê mô tả: dựa số liệu thống kê thu thập để mô tả thực trạng tình hình khủng hoảng khu vự Đông Nam Á năm 1997 Mục tiêu 3: Sử dụng phương pháp số tuyệt đối để phân tích ước lượng ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông Nam Á đến Việt Nam -Phương pháp số tuyệt đối: tiêu tổng hợp phản ánh quy mô, khối lượng kiện; kết phép trừ trị số kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu kinh tế ∆y = y0 – y1 Trong đó: y1: Chỉ tiêu kinh tế kỳ phân tích y0: Chỉ tiêu kinh tế kỳ gốc ∆y: phần chênh lệch tăng, giảm tiêu kinh tế Mục tiêu 4: Sử dụng phương thức suy luận để đưa biện pháp khắc phục học kinh nghiệm Chương Phân tích tình hình tài nước Đông Nam Á trước khủng hoảng tài năm 1997 3.1 Tình hình nước trước khủng hoảng Những năm 90 kỉ XX Đông Nam Á có tỷ lệ lợi tức cao hấp dẫn nhà đầu tư nước để tìm kiếm tỷ lệ hoàn vốn cao Kết nước thu lượng tiền nóng “Hot Money” Cùng lúc nước Thái Lan, Indonesia, Philippines, Singapore, Malaysia, có mức tăng trưởng ấn tượng, đạt 812% tổng sản lượng quốc nội liên tục từ cuối thập niên 80 đến đầu thập niên 90 kỉ XX xem “con hổ Đông Nam Á” lúc Bảng số liệu tổng hợp tình hình kinh tế Thái Lan năm trước khủng hoảng 1997 Năm 1994 1995 1996 GDP theo giá thị trường (hiện Mỹ $) 146.683.499.006,0 169.278.552.852,3 183.035.154.107,5 Tăng trưởng GDP (% năm) 8.0 8.1 5.7 Lạm phát, giảm phát GDP (% năm) 4.7 5,7 4.1 8.6 9.1 9.1 37.2 37.5 37,3 54,1 53,4 53,6 38,2 41.5 39,0 43.0 48,2 45.3 Nông nghiệp, giá trị gia tăng (% GDP) Công nghiệp, giá trị gia tăng (% GDP) Dịch vụ, vv, giá trị gia tăng (% GDP) Xuất hàng hóa dịch vụ (% GDP) Nhập hàng hóa dịch vụ (% GDP) Bảng số liệu tình hình kinh tế Philippines năm trước khủng hoảng năm 1997 Năm 1994 GDP theo giá thị trường 64,084,460,124.5 (USD) Tăng trưởng GDP 4.4 (%năm) Lạm phát, giảm phát GDP 10.0 (%năm) Nông nghiệp, giá trị gia 22.0 tăng (%GDP) Công nghiệp, giá trị gia 32.5 tăng (% GDP) Dịch vụ, vv, giá trị gia tăng 45.5 (% GDP) Xuất hàng hóa 33.8 dịch vụ (% GDP) Nhập hàng hóa 40.1 dịch vụ (% GDP) 1995 1996 74,119,987,244.5 82,848,140,618.0 4.7 5.8 7.6 7.7 21.6 20.6 32.1 32.1 46.3 47.3 36.4 40.5 44.2 49.3 Bảng số liệu tình hình kinh tế Malaysia năm trước khủng hoảng 1997 Năm 1994 1995 1996 GDP theo giá thị trường (hiện Mỹ $) Tăng trưởng GDP (% năm) Lạm phát, giảm phát GDP (% năm) Nông nghiệp, giá trị gia tăng (% GDP) Công nghiệp, giá trị gia tăng (% GDP) Dịch vụ, vv, giá trị gia tăng (% GDP) Xuất hàng hóa dịch vụ (% GDP) Nhập hàng hóa dịch vụ (% GDP) 74,477,975,918.3 100,854,996,422.6 9.2 88,704,944,178 9.8 3.9 3.6 3.7 13.7 12.9 11.7 40.0 41.4 43.5 46.3 45.6 44.8 89.2 94.1 91.6 90.8 98.0 90.2 10 10.0 Suất sinh lời thấp kinh tế phát triển thần kỳ tăng trưởng Đông Nam Á động lực thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển từ Nhật Bản, Hoa Kỳ EU tới kinh tế Đông Á trung tâm tiền tệ quốc tế mức dương Cụ thể, sách Hàn Quốc hạn chế đầu tư nước dài hạn dạng FDI hay đầu tư chứng khoán, cho phép ngân hàng vay ngắn hạn nước Tỷ giá hối đoái cố định mà nhiều phủ Đông Á trì yếu tố khuyến khích dòng vốn nước rủi ro tỷ giá loại bỏ Lãi suất nước thấp lãi suất nội địa tỷ giá cố định rõ ràng khuyến khích cho doanh nghiệp, tài nội địa vay nước Các nhà đầu tư nước cho tổ chức nước vay ngầm giả định khoản cho vay phủ bảo lãnh nhìn thấy quan hệ gần gũi giửa phủ ngân hàng nội địa Khi kinh tế tăng trưởng khá, lượng vốn nước chảy vào nhiều không nghĩ lại không đảo nợ hay vay khoản vay trước đến kỳ đáo hạn Trong thập niên 1990, tín dụng ngân hàng cấp cho khu vực tư nhân tăng lên nhanh chóng, tới cuối 1996, tổng giá trị nợ tài khu vực tư nhân GDP lên tới 140% Hàn Quốc Thái Lan Mức cung tiền M2 Hàn Quốc, Thái Lan, Philippines, Malaysia Indonesia tăng gần 20% năm 1996 1997 Nợ tài khu vực tư nhân so với GDP (%) Năm 1991 1992 1993 1994 1995 1996 Hàn Quốc 103.1 110 121.3 128.8 133 140.9 Thái Lan 88.6 98.4 110.8 128.1 142 141.9 28 Nguồn: “Radelet & Sachs” Biểu đồ Tuy nhiên, cấu vốn đầu tư lại không hợp lý chi khoảng 20-30% vốn đầu tư trực tiếp lại vốn ngắn hạn đầu tư gián tiếp vào cổ phiếu, tín phiếu Luồng vốn nóng làm kinh tế nước Đông Nam Á lệ thuộc tương đối vào nước Vốn ngắn hạn nước gây sức ép đồng nội tệ tăng giá luồng vốn bị rút ạt gây ảnh hưởng, làm rối loạn hệ thống tài chính, đồng nội tệ giá cổ phiếu giảm giá mạnh Ở Indonesia khoản cho vay khu vực bất động sản tăng 37%/năm giai đoạn từ năm 1992-1995 Ở Thái Lan, khoản cho vay bất động sản công ty tài tăng 41%/năm giai đoạn năn 1990-1995 Thứ tư: Sự quản lý điều hành yếu khu vực tài ngân hàng Có thể thấy rằng, hệ thống tài ngân hàng hoạt động chưa có hiệu quả, phụ thuộc vào giúp đỡ Không thế, lại mạo hiểm nhận vốn nước ngoài, khối lượng lớn khoản vay nóng đưa vào đầu tư dài hạn, thêm nữa, sai lầm sách vĩ mô trì giá cứng buộc chặc đồng đôla Mỹ lãi suất trần, sàn không bắt kịp tiến trình toàn cầu hoá Trong điều kiện thâm hụt cán cân vãng lai để trì tốc độ tăng trưởng nóng tỷ giá hối đoái cố định, ngân hàng quốc gia Đông Nam Á lại phải tiếp tục vay nóng từ ngân hàng nước ngoài, đến thời hạn nguy hiểm tỷ lệ nợ vượt mức dự trữ ngọai tệ nước Ngoài ra, xúc tiến đầu tư phủ bảo hộ ngầm phủ cho thể chế tài góp phần làm công ty châu Á bất chấp mạo hiểm để vay nợ ngắn hạn nợ không tự bảo hiểm rủi ro Bên cạnh đó, tỷ lệ nợ khó đòi hệ thống ngân hàng tăng lên, phần khoản cho vay không sinh lợi cấp cho doanh nghiệp nội địa, phần khoản cho vay nhân đầu tư chứng khoán, không hoàn trả so giá chứng khoán giảm sút 29 Thứ năm: Sự công tổ chức tài nước Các nhà đầu tư lớn rút vốn gây tác động lớn đến nề kinh tế mà họ đầu tư Tương tự vậy, học đầu có đánh cược vào tình hình tài kinh tế Theo lời buộc tội cuả Thủ tướng Malaysia Mahatir, khủng hoảng năm 1997-1998 hành động nhà đầu lớn, quỹ đầu tư chứng khoán chênh lệch giá Thực tế nhiều khủng hoảng tiền tệ trước cho thấy tỷ giá kỳ hạn định dựa tỷ giá cố định nhà đầu kiếm lời cách bán khống đồng nội tệ rút ngoại tê đồng nội tệ sụt giá 3.4 Phân tích ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông Nam Á 3.4.1 Tác động giới 3.4.1.1 Tác động Mỹ Đối với Mỹ, khủng hoảng làm cho thị trường xuất nước bị co lại đồng Đô la lên giá, nên khả cạnh tranh hàng hoá Mỹ giảm xuống Người ta tính thị trường xuất Mỹ giảm 25%, bao gồm phần lớn thị trường nước Đông Nam Á Điều làm cho tình trạng nhập siêu Mỹ ngày trầm trọng Năm 1997, Mỹ nhập siêu 176 tỷ USD, cao nhiều so với 148 tỷ USD năm 1996 Trong mức thặng dư thương mại Nhật tăng từ 66 tỷ USD năm 1996 lên 99 tỷ USD năm 1997 Do Mỹ EU lên tiếng WTO yêu cầu Nhật Bản phải có sách cắt giảm xuất tự nguyện tạo điều kiện để hàng hoá nước dễ dàng thâm nhập vào thị trường Nhật Bản Đồng thời, khủng hoảng gây nguy hại cho kinh tế Mỹ theo cách khác Do đồng tiền nước bị phá giá so với đồng Đô la Mỹ, nên hàng nhập vào Mỹ trở nên rẻ cách tương đối, điều làm cho giá toàn thị trường Mỹ phải giảm xuống theo, tức làm cho lợi nhuận nhà sản xuất Mỹ giảm đầu tư kinh doanh giảm Nhiều sản phẩm công ty Mỹ tiêu thụ giá cao dẫn đến tồn kho nhiều Như vậy, công ty Mỹ chắn tiếp tục đầu tư để nâng cao sản lượng Rõ ràng khủng hoảng làm cho đầu tư lẫn xuất giảm, có nghĩa kinh tế Mỹ khó trì tiếp hùng mạnh Ngoài ra, nước Đông Á phải thi hành sách thắt chặt tiền tệ để khắc phục khủng hoảng theo điều kiện IMF nên họ khả trả số tiền mua vũ khí phải kéo dài thời hạn toán cho hợp đồng 30 với Mỹ Tức đây, nước vùng lãnh thổ Đông Nam Á khó có khả đại hoá quân đội mình, đặc biệt vũ khí, khí tài Mối hợp tác chiến lược Mỹ với Đông Nam Á chắn bị giảm sút cách đáng kể Khả hiệp đồng lực lượng Mỹ nước đồng minh Đông Nam Á bị ảnh hưởng lớn Cuộc khủng hoảng làm thay đổi nhận thức an ninh nước khu vực tác động tiêu cực đến hợp tác an ninh Mỹ với nước Như khủng hoảng tác động kinh tế, có tác động mạnh đến quyền lợi an ninh Mỹ khu vực giai đoạn trước mắt lẫn giai đoạn sau 1996 1997 1998 Nhập siêu (tỷ USD) 148 176 - Tốc độ tăng trưởng GDP (%) - 5.0 1.6 Mức thặng dư thương mại (tỷ USD) 66 99 - 3.4.1.2 Tác động Nhật Bản Trong Nhật Bản phải gáng chịu không ảnh hưởng Một số công ty Nhật Bản bị phá sản, hàng ngàn người lao động bị việc buộc thủ tướng Hashimoto phải từ chức Khủng hoảng tài tiền tệ Nhật Bản việt sụt giá đồng yên Nhật từ tháng 5/1998 có lúc lên cao 147 yên/USD vào cuối tháng 8/1998 145 yên/USD Tốc độ tăng trưởng GDP chậm cách đáng nhớ năm 1997 từ 5% xuống 1,6% chìm đắm suy thoái 1998 Như yếu mức độ bất ổn cao đồng yên Nhật làm thay đổi tính chất khủng hoảng Không đơn khủng hoảng tài mà biến thành khủng hoảng kép (khủng hoảng tài tiền tệ), kèm theo nguy khủng hoảng kinh tế toàn diện Trên phạm vi toàn cầu, tiền tệ Nhật Bản chứng tỏ sức mạnh tàn phá Thị trường chứng khoán khắp nơi rung lên theo động thái lên xuống thất thường đồng yên Nhật Số phận đồng USD thị trường chứng khoán Hong Kong đứng trước thử thách gay gắt Thực tế tháng 10/1997 thị trường chứng khoán Hong Kong sụp đổ 27/10/1997 số công nghiệp Dow Jones giảm mạnh 554 điểm, thị trường chướng khoán New York tạm thời đóng băng 31 Tốc độ tăng trưởng GDP (%) 1997 1998 5.0 1.6 3.4.1.3 Tác động Hàn Quốc Khi khủng hoảng Châu Á lan rộng lên phía Bắc, nhà đầu tư lo sợ bắt đầu theo dõi Hàn Quốc cách sát Hệ thống tài yếu Hàn Quốc, khoản nợ khổng lồ ngân hàng Hàn Quốc công ty, thâm hụt tài khoản vãng lai ngày xấu Hàn Quốc coi tồi tệ nhiều so với vài ngày ngắn ngủi trước đó.Ngày 29/11/1997 tổ chức đánh giá tín dụng Moody hạ thứ hạng Hàn Quốc từ A1 xuống A3, sau vào ngày 11/12 hạ tiếp xuống B2 Các nhà đầu tư nước bắt đầu rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc nhanh tốt Sự tháo chạy ạt nguồn vốn đẩy đồng won Hàn Quốc xuống thấp kỷ lục ngày từ 1000Won/USD xuống khoảng 1700Won/USD Khi đồng won tiếp tục xuống dốc,Chính phủ Hàn Quốc bán 14 tỷ USD để kìm giữ tỷ giá, song phải từ bỏ nổ lực dự trữ ngoại tệ giảm từ 34,1 tỷ USD xuống 20,4 tỷ USD cuối phủ định thả đồng Won Trong năm 1997 có 14.000 doanh nghiệp phá sản năm 1998 có tới 53.000 doanh nghiệp phá sản Sự phá sản 70.000 doanh nghiệp ngân năm 1997 năm 1998 làm cho số người thất nghiệp tăng từ 426.000 năm 1996 lên 1.461.000 năm 1998 Nhằm khắc phục hậu thất nghiệp, Chính phủ mở rộng hệ thống bảo hiểm cho doanh nghiệp có từ lao động trở lên, so với trước 30 lao động trở lên Một chương trình cho vay với lãi suất thấp người thất nghiệp giúp họ đảm bảo sống, việc học hành cái, chuyển đổi nghề nghiệp thuê nhà Chính phủ triển khai chương trình đào tạo nghề để giúp người thất nghiệp chuyển đổi nghề người học có việc làm Trong vòng năm 1998 đến 1999, tổng cộng Chính phủ chi 10.000 tỷ Won để triển khai biện pháp chống thất nghiệp 1996 1997 1998 Tăng trưởng kinh tế (%) 7.1 5.5 -5.8 Tỉ lệ thất nghiệp (%) 2.3 2.5 8.0 Lạm phát (%) 5.0 9.5 6.7 Nợ nước (tỷ USD) 112 137 154 32 3.4.2 Tác động Việt Nam Có số ý kiến cho đồng tiền Việt Nam chưa chuyển đổi được, chưa có thị trường chứng khoán trình hội nhập khu vực quốc tế nên mức độ ảnh hưởng tới kinh tế Việt Nam nhỏ Nhưng trái lại, khủng hoảng có nhiều tác động tiêu cực đến kinh tế nước ta, chủ yếu tập trung vào điểm sau : a Theo số liệu ước tính khoảng 70% kim ngạch mậu dịch Việt Nam với nước Đông Nam Á chủ yếu toán USD vàng Nhưng đồng tiền Đông Nam Á bị phá giá mạnh tác động xấu tới doanh nghiệp có quan hệ làm ăn với nước Đông Á Ngoại trừ đồng đô la Singapore đồng Yên Nhật bị giá 20%, đồng tiền khác khu vực bị phá giá từ 80% đến 250% so với đồng USD Trong đồng tiền Việt Nam giá chút ít, khoảng 10% so với đồng USD Điều làm cho hàng nhập từ nước Đông Nam Á vào Việt Nam với mức rẻ gần tương ứng với mức phá giá đồng tiền nước Do hàng nhập từ Đông Nam Á lấn át hàng nội thị trường Việt Nam Chính điều khuyến khích nhà xuất Đông Nam Á tăng lượng hàng bán sang Việt Nam, đồng thời khuyến khích doanh nghiệp Việt Nam nhập hàng từ Đông Nam Á giá rẻ hai đường ngạch tiểu ngạch (buôn lậu qua biên giới) Hiện nay, doanh nghiệp nước ta tồn kho nhiều hàng Đông Á bị lỗ nặng giá hàng hoá giảm nghiêm trọng Đồng thời, đồng tiền Đông Nam Á bị phá giá mức cao, tạo sức ép hàng xuất Việt Nam sang thị trường Đông Á phải giảm giá, không họ không nhập hàng ta Do nguồn thu xuất giảm hai lẽ : • Thứ nhất, giá xuất hạ doanh nghiệp nhỏ sản xuất hàng xuất phải ngừng sản xuất doanh thu không đủ trang trải cho yếu tố đầu vào • Thứ hai, doanh nghiệp lớn tìm thị trường khác bị ép giá, lượng xuất giảm đi, đồng thời doanh thu giảm xuống giá xuất hạ • Riêng sáu tháng cuối năm 1997, lợi tức Việt Nam tính từ xuất mặt hàng nông sản bị khoảng 500 triệu USD Đồng thời, giá dịch vụ, sinh hoạt Việt Nam cao tương đối nên lượng 33 khách du lịch vào Việt Nam bị giảm mạnh Do đó, hệ số sử dụng phòng khách sạn đạt xấp xỉ 50%, kể khách sạn cao cấp tình trạng b Do đồng tiền Đông Nam Á bị phá giá với tỉ lệ lớn, nên tạo tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ nước ta Tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại muốn vượt trần gây sức ép phá giá đồng tiền Việt Nam Tình trạng mua bán USD chuyển khoản theo tỷ giá vượt trần xảy Đồng thời, khủng hoảng làm cho lượng tiền gửi đồng Việt Nam tăng chậm, tiền gửi ngoại tệ tăng nhanh kể tiền gửi tiết kiệm dân chúng Trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng thị trường ngoại hối nói chung cầu luôn cao cung, có lúc thị trường gần đóng băng, doanh số mua bán ngoại tệ giảm mạnh Ngoại tệ có nguy tăng giá bất ngờ làm tăng nhu cầu vay vốn đồng Việt Nam để tránh rủi ro tỷ giá làm tăng lãi suất đồng Việt Nam Ngoại tệ tăng giá mạnh làm cho nhiều doanh nghiệp không mua USD phải mua với giá cao chịu lỗ nặng c Do ảnh hưởng khủng hoảng nên lượng đầu tư trực tiếp nước (FDI) vào Việt Nam giảm sút nghiêm trọng Năm 1997, FDI 70% so với năm 1996 Đó 70% FDI vào Việt Nam từ kinh tế Đông Nam Á, nước bị ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng Cho nên giống Trung Quốc, họ không muốn đầu tư vào nước ta nhu cầu khắc phục kinh tế thân nước họ d Sự giảm sút FDI với nguy phá sản công ty Việt Nam khả xuất giảm chi phí đầu vào tăng lãi suất vay vốn tăng giá hàng nhập tăng tạo nguy thất nghiệp tăng nước ta Chỉ tính tháng cuối năm 1997, riêng xí nghiệp liên doanh thành phố Hồ Chí Minh sa thải 4000 công nhân họ phải thu hẹp hoạt động bị giải thể ảnh hưởng khủng hoảng Năm 1997, nước có 47 dự án với nước bị giải thể, tăng 162% so với năm 1996 Chỉ tiêu Tốc độ tăng trưởng GDP Lạm phát Quốc gia Thái Lan Indonesia Philipin Malaysia Thái Lan Indonesia Philippines 1997 (0.40) (4.60) 5.20 7.70 5.60 9.60 6.00 34 1998 (8.0) (13.60) (0.50) (7.50) 8.10 60.70 9.70 1999 1.00 (3.90) 2.30 (1.60) 0.50 25.40 8.50 Malaysia 2.70 5.30 3.80 Biểu đồ lạm phát ba năm 1997, 1998, 1999 Biểu đồ tốc độ tăng trưởng GDP 1997,1998,1999 3.5 Biện pháp khắc phục hậu sau khủng hoảng 3.5.1 Biện pháp giới: Để khôi phục kinh tế ngăn ngừa khủng hoảng tái diễn, kinh tế Đông Á bị ảnh hưởng nặng tiến hành cải cách cấu mạnh mẽ gồm: cải tổ cách thức quản lý khu vực doanh nghiệp, cải cách tài chính, đẩy mạnh hội nhập quốc tế, đổi phương pháp quản lý kinh tế vĩ mô, đổi phương thức tăng trưởng kinh tế 3.5.1.2 Đổi phương pháp quản lý kinh tế vĩ mô: Thái Lan Indonesia thực thi chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt chế ổn định giá Cụ thể, nước từ bỏ chế độ tỷ giá hối đoái neo hướng tới chế độ mục tiêu lạm phát Đồng thời, nước nỗ lực gia tăng lượng trự ngoại hối nhà nước Từ 1997 đến 2005, năm nước bị ảnh hưởng nặng khủng hoảng tăng lượng dự trữ ngoại hối lên bốn lần, đạt 378 tỷ USD 3.5.1.3 Cải cách khu vực tài Các nước Đông Á thực thi biện pháp, sách sau để cải cách khu vực tài chính: (1) Xóa giảm nợ xấu, tái vốn hóa thể chế tài 35 (2) Đóng cửa thể chế tài đổ vỡ (3) Tăng cường giám sát áp dụng tiêu chuẩn quản trị, kế toán tổ chức tín dụng tài khác (4) Đẩy mạnh chuyên môn hóa thể chế tài chính; (5) Tăng cường giám sát điều tiết tổ chức tín dụng đồng thời với nâng cao kỷ luật thị trường Còn ngân hàng Malaysia thay đổi tập quán cho vay Giờ đây, họ cho xí nghiệp nhỏ vừa vay nhiều 3.5.1.4 Cải tổ cách thức quản lý khu vực xí nghiệp Các nước Thái Lan Indonesia hoàn thiện thủ tục phá sản, nỗ lực tái cấu nợ xí nghiệp, củng cố quy định tiêu chuẩn báo cáo minh bạch, bảo vệ quyền lợi cổ đông nhỏ nâng cao quyền lực trách nhiệm ban giám đốc, áp dụng tiêu chuẩn kế toán kiểm toán theo thông lệ quốc tế, tăng cường mức vốn tự có doanh nghiệp tạo thuận lợi cho hoạt động mua lại sáp nhập kể với doanh nghiệp nước với doanh nghiệp nước 3.5.1.5 Cải cách thị trường Các nước Đông Á phát triển thị trường trái phiếu định danh nội tệ Đồng thời, cải cách thị trường lao động cho phép xí nghiệp tuyển dụng sa thải lao động dễ dàng hơn, giúp xí nghiệp nước Đông Á trở nên linh hoạt 3.6 Giải pháp phòng ngừa – khắc phục ảnh hưởng khủng hoảng tài Việt Nam Những nguyên nhân khủng hoảng tài tiền tệ khu vực Đông Á xem cảnh báo cấp thiết nước phát triển công xây dựng kinh tế thị trường, thực chiến lược công nghiệp hoá đất nước Việt Nam quốc gia nằm khu vực Đông Nam Á, che chắn số yếu tố tránh khỏi tác động khủng hoảng Điều thể trong lĩnh vực ngoại thương, đầu tư trực tiếp nước quan hệ ngoại hối Để hạn chế thiệt hại, đặc biệt đề phòng hậu xấu từ khủng hoảng tài tiền tệ khu vực rút học kinh nghiệm cần thiết Liên hệ với tình hình thực tiễn Việt Nam, đưa số vấn đề cấp thiết sau : 36 3.6.1 Lành mạnh hoá tài Nhà nước Từ khủng hoảng Đông Á rằng, nước bước vào kinh tế thị trường thực mục tiêu tăng trưởng phải đặc biệt quan tâm xây dựng hệ thống tài tiền tệ vững mạnh, có đủ sức tiếp cận an toàn với nguồn vốn nước khai thác nội lực đầu tư phục vụ kinh tế phát triển ổn định a.Các giải pháp tài Nhà nước: + Giữ tỷ lệ thâm hụt ngân sách mức hợp lý (không 3%-5% GDP) + Để giảm thâm hụt ngân sách cần: cải cách hệ thống thuế, phí, lệ phí, tăng nguồn thu ngân sách, cấu lại chi ngân sách cho hợp lý Đặc biệt, không bù đắp thâm hụt ngân sách biện pháp phát hành tiền b.Vay nợ quốc gia ( bao gồm vay nợ nhà nước vay nợ doanh nghiệp) + Không nên vay nợ nước nhiều, đặc biệt vay ngắn hạn không sử dụng khoản vay ngắn hạn cho đầu tư dài hạn + Tiến hành kiểm soát nợ nước khu vực doanh nghiệp giám sát việc sử dụng vay nợ có hiệu quả, không để lâm vào tình trạng vỡ nợ Bài học từ khủng hoảng tài vừa qua cho thấy phủ cần có biên pháp kiểm soát khối lượng cấu nợ nước ngoài, đặc biệt vay nợ ngắn hạn, kể nợ khu vực nhà nước khu vực tư nhân Mỗi khoản vay nợ nước phải báo cáo cho quan chức để theo dõi việc sử dụng cho có hiệu quả, đảm bảo khả trả nợ, tránh việc vay nợ tràn lan điều kiện vay nợ dễ dãi từ kết tự hoá tài Một tài lành mạnh phải dựa chủ yếu vào nguồn vốn nước, vào việc phát huy nội lực phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn bên Chính vậy, sách vay nợ cần thận trọng, giữ tỷ lệ nợ so với GDP, với kim ngạch xuất mức an toàn Bên cạnh đó, có khoản dự trữ ngoại tệ sẵn sàng đối phó với biến động dòng vốn Vay nợ nước cần thận trọng để không đẩy Nhà nước vào tình vỡ nợ dẫn đến nguy lạm phát cao chiếm dụng vốn lẫn chủ thể sản xuất kinh doanh c.Duy trì cân đối lớn kinh tế (cán cân thương mại, cán cân toán, tài khoản cãng lai, tài khoản vốn) 37 + Biện pháp : Thúc đẩy xuất khẩu, giảm nhập khẩu, khuyến khích hoạt động sản xuất kiểm soát cho vay, xử lý vấn đề chấp bảo đảm tiền vay, nâng cao trình độ trách nhiệm cán tín dụng… cần thiết cấp bách Vay thương mại phải đặt nguyên tắc hiệu kinh tế, gắn trách nhiệm người cho vay với hiệu dự án vay từ khâu thẩm định, phê duyệt, cấp tín dụng, đến dự án hoàn thành vốn hoàn trả đầy đủ Doanh thu ngoại tệ, hạn chế chuyển ngoại tệ nước ngoài, kiểm soát luồng vốn chặt chẽ (đặc biệt dòng vốn nóng) d.Đối với tài tổ chức trung gian tài thị trường tài : +Cần áp dụng giải pháp xử lý nợ cách đồng bộ, mang tính dân chủ, xã hội hoá đặc biệt vai trò có tính chất định Chính phủ để tái lập khả đầu tư, lành mạnh hoá hệ thống ngân hàng + Tăng vốn tự có cho trung gian tài thông qua bổ sung vốn, sáp nhập, hợp cho phá sản trung gian tài yếu Ngoài nhiệm vụ tăng tiềm lực tài cho ngân hàng tổ chức tài chính,làm cân đối ngân hàng qua xử lý nợ hạn, việc tăng cường kiểm NHTW đóng vai trò quan trọng việc giám sát ngân hàng tổ chức tín dụng, không để xảy sai phạm liên tục kéo dài nghiêm trọng Kỷ luật tài củng cố sở công khai hoá báo cáo tài chính, tuân thủ qui định kiểm toán bắt buộc hàng năm nâng cao chất lượng kiểm toán nội biện pháp góp phần ngăn chặn biểu không lành mạnh hoạt động hệ thống ngân hàng e.Tài doanh nghiệp lành mạnh: Sự lành mạnh tài doanh nghiệp biểu tình trạng vay nợ doanh nghiệp hiệu hoạt động kinh doanh + Cần trì cấu vốn hợp lý + Cơ cấu lại nợ, phối hợp với chương trình cải cách ngân hàng để làm lành mạnh hoá tài doanh nghiệp g.Tài dân cư : Sự lành mạnh tài dân cư thể khả tiết kiệm tích luỹ hộ gia đình 38 + Tăng khả tiết kiệm tích luỹ hộ gia đình + Cần phân phối phân phối lại thu nhập tầng lớp dân cư để giảm phân hoá giàu nghèo + Kiểm soát hoạt động tài “ngầm”, thị trường tài đen dân cư 3.6.2 Chính sách vĩ mô Điều chỉnh sách điều tiết vĩ mô qua tỷ giá lãi suất mềm dẻo, linh hoạt, phản ứng kịp thời với biến động thị trường ngoại hối đầu tư nước Lạm phát tiếp tục hàng năm lên giá đồng nội tệ Nếu trì tỷ giá cứng thời gian dài với ý định bảo vệ giá trị đồng tiền danh nghĩa, dù có giữ ổn định trước mắt gây bất lợi cho xuất nguy hiểm không khả can thiệp phá giá đồng tiền mức độ lớn gây ổn định với hậu khôn lường 3.6.3 Nâng cao hiệu lực quản lý nhà nước Đã tới lúc phải thay công cụ quản lý trực tiếp tình công cụ gián tiếp thích hợp kinh tế thị trường, cấp thiết công cụ sách tiền tệ Đồng thời tăng cường hoạt động tra ngân hàng Nhà nước toàn hoạt động ngân hàng 39 Chương Một số học cần lưu ý cho Việt Nam Thực chất khủng hoảng tiền tệ Đông Nam Á khủng hoảng nợ nước ngoài, đặc biệt vốn vay tư nhân ngắn hạn, dẫn tới cầu USD tăng cao, vượt cung đồng nội tệ giá nhanh chóng dẫn đến khả trả nợ Vì vậy, học Việt Nam phải có chiến lược, qui hoạch biện pháp để quản lý sử dụng vốn vay nước (ODA, vốn vay ngắn hạn dài hạn) cách hiệu nhất, đảm bảo hoàn trả vốn vay thời hạn Việt Nam cần có khung luật pháp nghiêm minh hệ thống quản lý Nhà nước chặt chẽ nhằm kiểm soát khoản vay nước ngày gia tăng Chính sách vay vốn nước cần khuyến khích hướng vào vay vốn dài hạn, hạn chế quản lý chặt chẽ vốn ngắn hạn; cần phải thận trọng với luồng chu chuyển vốn ngắn hạn ạt Trong chiến lược phát triển kinh tế điều hành vĩ mô, cần trì cân tương đối mục tiêu kinh tế vĩ mô như: lạm phát, tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, lãi suất, ngân sách, cán cân thương mại cán cân toán Các sách kinh tế vĩ mô cần điều hành cách linh hoạt, đồng phối hợp chặt chẽ bổ sung cho Lựa chọn cách tập trung phù hợp với mục tiêu ưu tiên trình phát triển (lựa chọn vùng, ngành, sản phẩm, thị trường, qui mô dự án nhịp độ tăng trưởng) Nhà nước phải có định hướng đầu tư toàn xã hội theo cấu hợp lý Tiếp tục đổi mở cửa kinh tế, xây dựng kinh tế thị trường đại, quốc tế hoá kinh tế phát huy cao độ nội lực để tăng trưởng nhanh phát triển bền vững, đối phó tốt với “cú sốc” từ bên Sự thâm hụt cán cân vãng lai vấn đề cần quan tâm thường xuyên có biện pháp điều chỉnh thích hợp Kinh nghiệm nước: Malaysia, Indonesia cho thấy, tỷ lệ thâm hụt cán cân vãng lai so với GDP thấp Thái Lan; có dự trữ ngoại tệ tương đối lớn, song không ngăn cản phản ứng dây chuyền khủng hoảng tài Thái Lan 40 Sự phát triển kinh tế thị trường phải liền với xây dựng hệ thống ngân hang đủ mạnh, có kinh nghiệm việc điều chỉnh sách tiền tệ kinh tế thị trường Trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hòa nhập với thị trường tài quốc tế, việc mở rộng thị trường vốn nước điều cần thiết Xong việc mở rộng cánh cửa thị trường vốn nghĩa hoàn toàn buông lỏng Mỗi quốc gia phải trì tỷ lệ hợp lí: Quan hệ tỷ lệ vốn nước vốn vay nước Quan hệ tỷ lệ vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn gọi vốn từ nước Nếu tỷ lệ vốn ngắn hạn lớn không ổn định mong manh vấn đề có tác động nhạy cảm thị trường tiền tệ nước có diễn biến xấu Sự rút vốn đồng loạt ạt yếu tố gây rối loạn thị trường vốn nước Quan hệ thời hạn vay đối tượng đầu tư Nếu thời hạn vay ngắn, lại dược đầu tư vào bất động sản, thị trường bất động sản bế tắc khả trả nợ khó nợ hạn lớn, gấy ổn định hệ thống tài 41 Chương Tổng kết Khủng hoảng tài năm 1997 để lại nhiều tổn thất nghiêm trọng cho kinh tế nước Đông Nam Á kinh nghiệm báu cho kinh tế giới Khủng hoảng làm người ta làm rõ cần thiết phải có hệ thống tài chính- ngân hàng vững mạnh, minh bạch Điều thúc quỹ tiền tệ quốc tế ngân hàng toán quốc tế đổi quy định ngân hàng tổ chức tín dụng nói chung Bên cạch đó, phủ nhiều nước phát triển nhận dòng vốn đầu tư gián tiếp nước vốn vay ngân hàng nước đem lại tác động có lợi lẫn bất lợi với kinh tế họ Do đó, nhiều phủ ban hành quy chế nhằm điều tiết dòng vốn Thêm vào đó, thỏa thuận khu vực nhằm phát triển hệ thống phòng ngừa khủng hoảng tái diễn thúc đẩy Đông Nam Á, ví dụ sáng kiếm Chiang Mai, tiến trình đánh giá đối thoại kinh tế ASIAN+3, sáng kiến thị trường trái phiếu Châu Á,… Về mặt học thuật, nhà nghiên cứu kinh tế nhận thấy hạn chế mô hình lý luận khủng hoảng tiền tệ trước việc giải thích nguồn gốc lây lan khủng hoảng tài Đông Nam Á Đã có nhiều lỗ lực nhằm đưa mô hình khủng hoảng tiền tệ, chẳng hạn mô hình phương pháp tiếp cận bảng cân đối tài sản, lý thuyết bong bóng, lý thuyết nguồn gốc khủng hoảng từ sách tài sách tiền tệ Việt Nam trước khủng hoảng cần rút từ thực tiễn đưa biện pháp phòng ngừa kinh tế trẻ Tóm lại, 10 năm qua, nước Đông Nam Á biết cần phải cải cách kinh tế cách triệt để hơn, hệ thống tài ngân hàng Nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh, liên tục thập niên qua làm trì hoãn dự kiến cấu trúc lại nên kinh tế nước này, đến tình bắt buộc phải tiến hành triệt để cải cách Do đó, khủng hoảng tiền tệ, mặt tạo hội để nước Đông Nam Á cải cách kinh tế Tuy cải cách ngắn hạn dẫn đến thất nghiệp, lạm phát tăng, đời sống nhân dân khó khăn Nhưng dài hạn mang lại phát triển ổn định phồn vinh cho quốc gia Đông Nam Á 42 [...]... nền kinh tế Việt Nam sẽ là rất nhỏ hoặc không có Nhưng trái lại, cuộc khủng hoảng đã có nhiều tác động tiêu cực đến nền kinh tế nước ta, chủ yếu tập trung vào những điểm sau : a Theo các số liệu ước tính thì khoảng 70% kim ngạch mậu dịch của Việt Nam là với các nước Đông Nam Á và chủ yếu được thanh toán bằng USD hoặc vàng Nhưng khi đồng tiền ở Đông Nam Á bị phá giá mạnh sẽ tác động xấu tới các doanh... Phân tích ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính Đông Nam Á 3.4.1 Tác động đối với thế giới 3.4.1.1 Tác động đối với Mỹ Đối với Mỹ, cuộc khủng hoảng làm cho thị trường xuất khẩu của nước này bị co lại do đồng Đô la lên giá, nên khả năng cạnh tranh của hàng hoá Mỹ giảm xuống Người ta tính rằng ít nhất thị trường xuất khẩu của Mỹ giảm 25%, bao gồm phần lớn là thị trường của các nước Đông Nam Á Điều... Cải cách các thị trường Các nước Đông Á đã và đang phát triển thị trường trái phiếu định danh bằng nội tệ của mình Đồng thời, cải cách thị trường lao động đã cho phép các xí nghiệp tuyển dụng và sa thải lao động dễ dàng hơn, giúp xí nghiệp của các nước Đông Á trở nên linh hoạt hơn 3.6 Giải pháp phòng ngừa – khắc phục ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính tại Việt Nam Những nguyên nhân của cuộc khủng hoảng. .. Thái Lan rồi ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, và giá cả của những tài sản khác của nhiều quốc gia trong đó được coi như là "những con Hổ Đông Nam Á" Cụ thể: 12 Thái Lan Từ năm 1985 đến năm 1995, kinh tế Thái Lan tăng trưởng với tốc độ bình quân hàng năm là 9% Cuối năm 1996, báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF đã cảnh báo nền kinh tế Thái Lan tăng trưởng quá nóng... toán cho những hợp đồng 30 đó với Mỹ Tức là giờ đây, các nước và vùng lãnh thổ Đông Nam Á khó có khả năng hiện đại hoá quân đội của mình, đặc biệt là vũ khí, khí tài Mối hợp tác chiến lược của Mỹ với Đông Nam Á chắc chắn sẽ bị giảm sút một cách đáng kể Khả năng hiệp đồng lực lượng giữa Mỹ và các nước đồng minh Đông Nam Á sẽ bị ảnh hưởng lớn Cuộc khủng hoảng đã làm thay đổi nhận thức về an ninh của các... nền kinh tế Theo như lời buộc tội cuả Thủ tướng Malaysia Mahatir, cuộc khủng hoảng năm 1997-1998 là do hành động của các nhà đầu cơ lớn, các quỹ đầu tư chứng khoán chênh lệch giá Thực tế của nhiều cuộc khủng hoảng tiền tệ trước cho thấy khi tỷ giá kỳ hạn được định dựa trên tỷ giá cố định thì các nhà đầu cơ có thể kiếm lời bằng cách bán khống đồng nội tệ và rút ngoại tê khi đồng nội tệ sụt giá 3.4 Phân. .. đắm trong suy thoái 1998 Như vậy sự yếu kém và mức độ bất ổn cao của đồng yên Nhật đã làm thay đổi tính chất của cuộc khủng hoảng Không còn đơn thuần là cuộc khủng hoảng tài chính mà nó biến thành cuộc khủng hoảng kép (khủng hoảng tài chính tiền tệ), kèm theo nguy cơ của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn diện Trên phạm vi toàn cầu, cơ bản tiền tệ Nhật Bản cũng đang chứng tỏ sức mạnh tàn phá của mình Thị trường... nghiệp, giá trị gia tăng là ngành chủ lực của khu vực Đông Nam Á cũng có dấu hiệu giảm như ở Indonesia giảm 0,6%, Malaysia giảm 2% Qua bảng số liệu của một số nước ta dấu hiệu sự bắt đầu của cuộc khủng hoảng tài chính và có nguy cơ lan rộng ra toàn bộ khu vực mà khởi đầu là Thailand 3.3 Diễn biến cuộc khủng hoảng Khủng hoảng tài chính Đông Nam Á : là cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu từ tháng 7 năm... trong khu vực và tác động tiêu cực đến hợp tác an ninh của Mỹ với các nước này Như vậy cuộc khủng hoảng này ngoài tác động về kinh tế, đã có tác động mạnh đến quyền lợi an ninh của Mỹ trong khu vực cả trong giai đoạn trước mắt lẫn trong giai đoạn sau này 1996 1997 1998 Nhập siêu (tỷ USD) 148 176 - Tốc độ tăng trưởng GDP (%) - 5.0 1.6 Mức thặng dư thương mại (tỷ USD) 66 99 - 3.4.1.2 Tác động đối với Nhật... từ Đông Nam Á sẽ lấn át hàng nội của chúng ta ngay tại thị trường Việt Nam Chính điều này đã khuyến khích các nhà xuất khẩu của Đông Nam Á tăng lượng hàng bán sang Việt Nam, đồng thời khuyến khích các doanh nghiệp Việt Nam nhập hàng từ Đông Nam Á do giá rẻ hơn bằng cả hai con đường chính ngạch và tiểu ngạch (buôn lậu qua biên giới) Hiện nay, các doanh nghiệp trong cả nước ta còn tồn kho nhiều hàng của ... 1: Phân tích tình hình tài nước Đông Nam Á trước khủng hoảng tài năm 1997 Phần 2: Phân tích nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng tài Đông Nam Á năm 1997 Phần 3: Phân tích ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông. .. minh Đông Nam Á bị ảnh hưởng lớn Cuộc khủng hoảng làm thay đổi nhận thức an ninh nước khu vực tác động tiêu cực đến hợp tác an ninh Mỹ với nước Như khủng hoảng tác động kinh tế, có tác động mạnh... giá kỳ hạn định dựa tỷ giá cố định nhà đầu kiếm lời cách bán khống đồng nội tệ rút ngoại tê đồng nội tệ sụt giá 3.4 Phân tích ảnh hưởng khủng hoảng tài Đông Nam Á 3.4.1 Tác động giới 3.4.1.1 Tác