LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Trong kinh tế thị trường, công đại hóa diễn mạnh mẽ, hàng loạt hoạt động đầu tư đã, diễn Nhưng hoạt động đầu tư việc làm đầy mạo hiểm, đòi hỏi bỏ vốn lớn, thời gian đầu tư dài, hiệu dự án cần nhiều thời gian thấy Nên bỏ vốn đầu tư hình thành lực hội sữa chữa sai lầm thấp Vì vậy, để đảm bảo tính sinh lời việc đầu tư trước đầu tư ta phải tiến hành cách có khoa học, có phương pháp Đó phương pháp đầu tư theo dự án Phương pháp giúp cho chủ đầu tư trước bỏ vốn đánh giá cách đầy đủ phương diện hội đầu tư từ có lựa chọn xác đầu tư hay không đầu tư vào dự án Nền kinh tế Việt Nam đà phát triển, hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới Đảng Nhà Nước đòi hỏi việc triển khai ngày nhiều dự án đầu tư, với nguồn vốn nước, thuộc thành phần kinh tế Trong đó, nguồn vốn cho vay theo dự án đầu tư NHTM ngày phổ biến, quan trọng cá nhân, doanh nghiệp Chính phủ Đó thách thức không nhỏ NHTM an toàn hiệu nguồn vốn cho vay theo dự án Có vô số rủi ro khác cho vay, cho đầu tư xuất phát từ nhiều yếu tố dẫn đến việc không chi trả nợ đến hạn làm cho ngân hàng bị phá sản gây ảnh hưởng nghiêm trọng cho toàn kinh tế Vì vậy, để đến chấp nhận cho vay thẩm định dự án đầu tư khâu quan trọng, định chất lượng cho vay theo dự án ngân hàng Thẩm định tài dự án đầu tư ngày có ý nghĩa vô to lớn, đảm bảo lợi nhuận, an toàn cho ngân hàng NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Xuất phát từ ý nghĩa việc thẩm định dự án đầu tư, qua trình tìm hiểu thực hiễn hoạt động Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam chi nhánh Đống Đa, với mong muốn góp phần nhỏ vào việc hoàn thiện hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư em lựa chọn đề tài: “ Hoàn thiện hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng TMCP Công Thương - Đống Đa” Mục đích nghiên cứu: Luận văn viết với mục đích bản: án đầu tư - Hệ thống hóa sở lí luận phương pháp thẩm định tài dự Đánh giá thực trạng hoạt động thâm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Công Thương- chi nhánh Đống Đa Giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Công Thương- chi nhánh Đống Đa Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: công tác thẩm định tài dự án đầu tư Phạm vi nghiên cứu: công tác thẩm định tài dự án đầu tư thiết bị, máy móc, nâng cao lực sản xuất dây cáp điện Phương pháp nghiên cứu: Luận văn sử dụng phương pháp vật biện chứng vật lịch sử sở phương pháp luận Bên cạnh sử dụng thêm phương pháp thống kê, phân tích, so sánh Kết cấu luận văn: Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn chia làm chương với nội dung sau: Chương I: Những vấn đề chung thẩm định dự án thẩm định tài dự án đầu tư Chương II: Thực trạng công tác thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng Công Thương- Chi nhánh Đống Đa NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Chương III: Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng TMCP Công Thương- Chi nhánh Đống Đa CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÍ LUẬN CHUNG VỀ DỰ ÁN VÀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Tổng quan dự án đầu tư: NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư: Theo luật đầu tư năm 2006: - Đầu tư việc nhà đầu tư bổ vốn tài sản hữu hình hay vô hình để hình thành tài sản, việc tiến hành hoạt động đàu tư theo quy định pháp luật Hoạt động đầu tư có hai đặc trưng có tính sinh lời thời gian kéo dài - Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể khoảng thời gian xác định Khái niệm dự án đầu tư xem nhiều góc độ khác nhau: - Về mặt hình thức: Dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch công đầu tư phát triển, để đạt kết định thực mục tiêu xác định tương lai lâu dài Về mặt chất: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất có liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo sở vật chất định nhằm đạt tăng trưởng số lượng trì, cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm dịnh vụ khoảng thời gian xác định Trên góc độ quản lí: Dự án đầu tư công cụ quản lý việc sử dụng vốn đầu tư, lao động để tạo ta kết tài chính, kinh tế, xã hội thời gian dài - Trên góc độ kế hoạch hóa:Dự án đầu tư công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội làm tảng cho định đầu tư 1.1.2 Đặc điểm dự án đầu tư: - Có mục tiêu, mục đích cụ thể: Tất dự án đầu tư phải có kết xác định NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP - HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Có hình thức tổ chức xác định để thực dự án Có nguồn lực để tiến hành hoạt động dự án Có khoảng thời gian định để thực mục tiêu dự án 1.1.3 Phân loại dự án đầu tư Có thể phân loại dự án đầu tư theo tiêu thức sau: Theo cấu tái sản xuất: - Dự án đầu tư theo chiều rộng - Dự án đầu tư theo chiều sâu Theo lĩnh vực hoạt động xã hội: - Dự án ĐT phát triển sản xuất kinh doanh - DA đầu tư phát triển KHCN - DA đầu tư phát triển sở hạ tầng Theo giai đoạn hoạt động dự án ĐT trình tái SX xã hội: - DA đầu tư thương mại - DA đầu tư sản xuất Theo thời gian thực phát huy tác dụng để thu hồi đủ vốn đầu tư bỏ ra: - DA đầu tư ngắn hạn (DA ĐT thương mại) - DA đầu tư dài hạn ( ) Theo phân cấp quản lý dự án: - Dự án quan trọng quốc gia - DA nhóm A - DA nhóm B - DA nhóm C Theo cấp độ nghiên cứu: - DA tiền khả thi - DA khả thi NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Theo nguồn vốn - DA ĐT nguồn vốn ngân sách NN - DA ĐT nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển cảu Nhà nước - DA ĐT nguồn vốn huy động DN nguồn vốn khác - DA ĐT nguồn vốn hỗn hợp 1.2 Thẩm định dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư Có nhiều quan điểm khác thẩm định, tùy thuộc theo tính chất dự án chủ thể có thẩm quyền , song đứng giác độ tổng quát định nghĩa sau: Thẩm định dự án đầu tư trình thẩm tra, xem xét cách khách quan, khoa học toàn diện nội dung dự án, nhằm đánh giá, tính hiệu quả, tính khả thi dự án, để từ đề định đầu tư cho phép đầu tư triển khai dự án đầu tư 1.2.2 Sự cần thiết khách quan phải thẩm định dự án đầu tư: Đầu tư lĩnh vực quan trọng định tăng trưởng phát triển thành phần kinh tế kinh tế quốc dân Nhưng hoạt động đầu tư tiến hành đựoc vốn hay không đủ vốn Để huy động đủ vốn cần thiết vốn tự có mình, nhà đầu tư thương kêu gọi tài trợ từ bên mà chủ yếu nguồn vốn vay ngân hàng Tuy nhiên, ngân hàng không đồng ý cho vay không biế vốn vay có đựoc sử dụng an toàn hiệu hay không Do đó, không riêng nhà đầu tư, mà ngân hàng quan liên quan phải tiến hành thẩm định dự án đầu tư tức sâu xem xet, nghiên cứu đánh giá hàng loạt vấn đề để đưa định đắn * Đối với nhà đầu tư: NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Sự tồn phát triển doanh nghiệp nhờ vào kế hoạch sản xuất kinh doanh đắn, mà kế hoạch lại thực dự án Trong thực tế, đưa định đầu tư, chủ đầu tư thường xây dựng tính toán phương án khác Điều có nghĩa nhiều dự án khác đưa dễ dàng việc lựa chọn dự án này, lọai bỏ dự án nhiều khả thu thập, nắm bắt thông tin chủ dự án bị hạn chế xu hướng kinh tê, trị, xã hội điều làm nguy rủi ro tăng cao làm giảm tính xác phán đoán họ thôn gqua việc thẩm định dự án đầu tư guíp nhà đầu tư lựa chọn dự án đầu tư tối ưư thích hợp với lực * Đối với ngân hàng: Ngân hàng tổ chức trung gian tài thực việc nhận tiền gửi cho vay Trong trình cho vay, doanh nghiệp nào, dự án ngân hàng đáp ứng Ngân hàng cho vay biết chắn dự án hợp pháp vốn vay,đươc sử dụng mục đích, mang lai lợi ích cho doanh nghiệp ngân hàng Vì vậy, ngân hàng, công tác thẩm định dự án đầu tư quan trọng Nó giúp cho ngân hàng định có bỏ vốn hay không, từ hạn chế rủi ro xảy đến với ngân hàng * Đối với xã hội quan quản lí nhà nước Đầu tư coi động lực phát triển nói chung phát triển kinh tế nói riêng quốc gia Nhưng vấn đề quan trọng đặt đầu tư cho hiệu quả, họat động đầu tư không hợp lí nguy hại gây ảnh hưởng xấu đến hàng loạt vấn đề kinh tế, xã hội vấn đề công ăn việc làm, tăng thu ngân sách,… vấn đề đảm bảo môi trường sinh thái Ngoài dự án đầu tư lựa chọn phải phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế xã hội quốc gia, địa phương phải tuân thủ pháp luật liên quan NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 1.2.3 Nội dung thẩm định dự án đầu tư 1.2.3.1 Thẩm định điều kiện pháp lí: Thẩm định điều kiện pháp lí dự án đầu tư việc làm trình thẩm định cuả số dự án đầu tư.( dự án đầu tư liên quan đến bất động sản điều kiện thiếu ) Khi điều kiện pháp lí đảm bảo tức dự án đầu tư cấp giấy phép đầu tư từ quan có thẩm quyền , hồ sơ pháp lí đầy đủ tiến hành thẩm định phương diện khác 1.2.3.2 Thẩm định mục tiêu cần thiết cuả dự án đầu tư: Xem mục tiêu dự án j? Có hợp lí hay không? Có cần thiết phải thực dự án không? Thực dự án có kết gì? Có phù hợp với luật pháp, mục tiêu kinh tế tăng trưởng nước ta, phù hợp với xã hội hay không? điều cần quan tâm thực thẩm định dự án 1.2.3.3 Thẩm định khía cạnh thị trường: Là việc tiến hành phân tích kết nghiên cứu thị trường nhằm đưa kết luận hợp lý, xác thị trường tiêu thụ sản phẩm dự án Phân tích thị trường giúp nhà đầu tư lưạ chọn mục tiêu, định rõ phương hướng quy mô dự án Thẩm định thị trường gồm nội dung sau: - Thẩm định cung cầu thị trường - Thẩm định chiến lược sản phẩm chuyến lược giá cả, chiến lược phân phối, tiêu thụ sản phẩm - Xem xét vấn đề cạnh tranh: đối thủ cạnh tranh, mức độ cạnh tranh thị trường, khả canh tranh sản phẩm dự án NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH - Thẩm định mức độ thâm nhập, chiếm lĩnh thị trường dự án suốt thời gian tồn độc lập - Mức độ xác việc thẩm định thị trường có ảnh hưởng lớn đến việc xác định dòng tiền vào dự án đầu tư 1.2.3.4 Thẩm định khía cạnh kỹ thuật dự án: Thẩm định kỹ thuật dự án việc kiểm tra, phân tích yếu tố kỹ thuật công nghệ, trang thiết bị, địa điểm xây dựng Nó giúp cho nhà đầu tư xác định tính khả thi dự án mặt kỹ thuật, sở để tính toán dòng tiền dự án Nội dung thẩm định kỹ thuật dự án: - Thẩm định quy mô dự án: xác định công suấtdự án, công bình thường dự án, công suất tối đa danh nghĩa, công suất thực tế khả thi dự án, mức sản xuất dự kiến hàng năm cần vào nhu cầu thị trường nguồn lực dự án; - Thẩm định mặt công nghệ, trang thiết bị, phương pháp sản xuất - Thẩm định việc cung cấp yếu tố đầu vào - Thẩm định điều kiện sở hạ tầng: điện, nước - Xem xét lựa chọn địa điểm thực dự án - Thẩm định kỹ thuật công trình, tiến độ thực dự án, vấn đề xử lý chất thải gây ô nhiễm môi trường dự án 1.2.3.5 Thẩm định khía cạnh nhân lực tổ chức quản lý Là việc phân tích mặt tổ chức, quản lý nhằm đảm bảo hiệu hoạt động dự án Từ đánh giá nguồn nhân lực có ảnh hưởng tới khoản chi phí tiền lương, chi phí quản lý tính toán đến tiêu tài Nội dung thẩm định nhân lực tổ chức quản lí: NGUYỄN THỊ THANH THỦY CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP - HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Xem xét đơn vị thiết kế, thi công: có đủ lực tư cách hành nghề, có giấy phép hoạt động quan thẩm quyền cấp không ? - Xem xét chủ dự án: kinh nghiệm, trình độ, uy tín - Thẩm định nguồn lao động cho dự án: ước tính số nguồn lao động cần thiết, trình độ lao động, chi phí cho lao động dự kiến hình thức trả lương, mức lương, bảo hiểm công nhân cán quản lí từ tính tổng qũy hàng năm 1.2.3.6 Thẩm định kinh tế xã hội dự án Là việc đánh giá việc thực dự án có tác động kinh tế xã hội Thẩm định kinh tế xã hội cần xem xét dự án hoàn thành đem lại lợi ích kinh tế xã hội Đó chêch lệch so với lợi ích mà kinh tế xã hội thu so với đóng ghóp mà kinh tế xã hội phải bỏ thực dự án Nếu dự án mang lại hiệu tài cao lại mang lại hiệu xã hội không tốt, ảnh hưởng đến môi trường dự án đầu tư dự án có tính khả thi từ chối cấp giấy phép đầu tư bị thu hồi lại giấy phép đầu tư 1.2.3.7 Thẩm định tài 1.3 Thẩm định tài dự án đầu tư 1.3.1 Khái niệm thẩm định tài dự án đầu tư Thẩm định tài dự án đầu tư việc xem xét cách khách quan, khoa học toàn diện nội dung bản, ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi dự án, nhằm đưa định phù hợp với mục tiêu thẩm định 1.3.2 Mục đích thẩm định tài dự án đầu tư : NGUYỄN THỊ THANH THỦY 10 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP - HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Trong công tác thẩm định, yếu tố có ảnh hưởng quan trọng, trực tiếp đến chất lượng thẩm định lực, trình độ đạo đức cán thẩm định Để đáp ứng đòi hỏi ngày cao công việc ngân hàng cần phải xây dựng đội ngũ cán thẩm định chuẩn số lượng lẫn chất lượng Để làm tốt điều này, em xin đề xuất số ý kiến: Bên cạnh kiến thức chuyên môn, cán thẩm định phải không ngừng nâng cao kiến thức pháp luật, thị trường, ngoại ngữ , tin học để đáp ứng yêu cầu ngày cao công tác thẩm định Ngân hàng phải xây dựng kế hoạch đào tạo dài hạn, ngắn hạn chuyên môn nghiệp vụ cho cán thẩm định Thường xuyên mở lớp bồi dưỡng kiến thức, kỹ thẩm định, hội nghị để trao đổi, thảo luận hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư có tham gia chuyên gia Bên cạnh thường xuyên có buổi trao đổi kinh nghiệm cán có thâm niên nghề với cán trẻ Có sách ưu đãi khuyến khích tinh thần vật chất cán thẩm định hoàn thành tốt công việc giao Thông qua nâng cao ý thức tự vươn lên cán thẩm định Đề cao tính sáng tạo, coi trọng sáng kiến, đề xuất có giá trị cán thẩm định Đưa sáng kiến vào áp dụng thực tế có hình thức khen thưởng kịp thời nhằm động viên, khích lệ tinh thần Chuyên môn hóa cán thẩm định, lĩnh vực đầu tư cần có số cán chuyên thẩm định dự án đầu tư lĩnh vực đó, đảm bảo hoạt động thẩm định diễn nhanh chóng có hiệu 3.2.3 Hoàn thiện nội dung, phương pháp thẩm định tài chính: * Xác định tổng mức vốn đầu tư Khi tính toán tổng mức vốn đầu tư, thẩm định viên cần trọng kiểm tra tính hợp lí đầy đủ khoản chi phí đầu tư dựa sở tham khảo dự án tương tự điển hình Để đảm bảo cho trình huy động vốn đáp ứng đủ nhu NGUYỄN THỊ THANH THỦY 80 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH cầu sử dụng vốn, tổng mức vốn đầu tư dự tính cho giai đoạn trình thực dự án • Xác định nguồn tài trợ dự án Việc huy động vốn cần dựa vào tổng mức vốn đầu tư cần thiết, cán thẩm định cần xác định nguồn tài trợ cho dự án, khả đảm bảo vốn từ nguồn mặt số lượng tiến độ Để đảm bảo tiên sđộ thực đầu tư dự án, tránh ứ đọng vốn, nguồn tài trợ cần xem xét không số lượng mà thời điểm nhận tài trợ Các nguồn vốn dự kiến phải đảm bảo chắn Sự đảm bảo thể tính pháp lí sở thực tế nguồn huy động vốn Bên cạnh việc xác định nguồn tài trợ vốn, cấu vốn cần quan tâm tiến độ huy động vốn hàng năm nguồn vốn cụ thể Tiến độ huy động vốn phải tính tới lượng tiền tệ thực cần huy động năm trường hợp có biến động giá lạm phát NGUYỄN THỊ THANH THỦY 81 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 3.2.4 Giải pháp nhằm hoàn thiện tiêu tính toán: * Xác định doanh thu, chi phí cho dự án: Trong trình lập dự kiến doanh thu, chi phí cán thẩm định thường lấy theo giá trị trung bình biến số với độ xác không cao Để xác định doanh thu, chi phí dự án hợp lí, cán thẩm định cần nghiên cứu thị trường đầu sản phẩm dự án, đánh giá tình hình cung cầu, phương thức tiêu thụ sản phẩm, tình hình cạnh tranh thị trường Cần linh hoạt dự tính mức thay đổi giá bán sản phẩm cần xác định cụ thể kế hoạch bán sản phẩm dự án để từ xác định xác doanh thu năm Thẩm định khả cung ứng yếu tố đầu vào dự án đầu tư cách kĩ lưỡng để đảm bảo tính xác khoản mục chi phí Từ việc tính toán doanh thu chi phí dự án phù hợp với thực tế giúp cán thẩm định xác định dòng tiền ròng hàng năm dự án án đầu tư với độ tin cậy cao Sau tính toán chi phí, doanh thu dự án, chi nhánh cần tính dòng tiền ròng hàng năm(NCF) dự án Chi nhánh nên xây dựng bảng lưu chuyển tiền tệ dự án, sở phản ánh đầy đủ khoản thu chi dự án, từ xác định dòng tiền vào dự án Khi xác định NCF dự án, chi nhánh cần ý việc thu hồi giá trị lí dự án chấm dứt hoạt động kinh doanh Dựa vào chế độ kế toán hành, để xác định khoản thu nhập từ việc thu hồi lí có chịu thuế hay không Ngoài ra, cần quan tâm đên khoản thu hồi vốn lưu động ròng, khoản cộng vào dòng tiền năm cuối dự án Thông thường, ngân hàng quan tâm tới dòng tiền dự án nhiên để việc đánh giá dự án toàn diện, ngân hàng nên phân tích thêm dòng tiền chủ dự án Cách tính sau: NGUYỄN THỊ THANH THỦY 82 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Dòng tiền dự án= lợi nhuận trước thuế +lãi vay ngân hàng+khấu hao Dòng tiền chủ dự án= lợi nhuận sau thuế+ khấu hao bản- trả nợ gốc ngân hàng Xem xét điều cho thấy hiệu tài dự án đầu tư đem lại cho chủ đầu tư Bằng việc xem xét này, cán thẩm định đưa lời tư vấn cho chủ đầu tư phần vốn họ bỏ mang lại đầu tư vào dự án • Với tiêu NPV Phải xác định tỷ suất chiết khấu hợp lí cho dự án: Để sử dụng tiêu NPV việc xác định tỷ suất chiết khấu phù hợp quan trọng Do để tính toán xác tỷ suất chiết khấu cần phải xem xét ảnh hưởng tất nhân tố là: + Tỷ lệ lạm phát hàng năm + Tỷ lệ gia tăng sử dụng phương án mà không sử dụng phương án khác dựa việc xác định chi phí hội Tỷ lệ gia tăng xuất có phương án loại trừ Nghĩa chủ đầu tư có nhiều hội để tiến hành công đầu tư chọn số hội + Tỷ lệ tăng giảm việc thu lượng giá trị yếu tố rủi ro hay may mắn Đây yếu tố quy định việc xác định tỷ suất chiết khấu cho dự án thuộc lĩnh vực, ngành nghề sản xuất kinh doanh khác Đồng thời, xác định tỷ suất chiết khấu, thẩm định viên cân phải xuất phát tử điều kiện cụ thể dự án Tỷ suất chiết khấu phải xuất phát từ chi phí sử dụng vốn Mỗi nguồn vốn có chi phí sử dụng vốn riêng, tỷ suất thu lợi tối thiểu người cấp vốn yêu cầu Trong thực tế, ngân hàng áp dụng lí thuyết chiết khấu chi phí bình quân gia quyền vốn (WACC), hoàn NGUYỄN THỊ THANH THỦY 83 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH cảnh việc xác định chi phí vốn bình quân việc làm dễ dàng • Với tiêu thời gian hoàn vốn đầu tư: Ngân hàng nên sử dụng phương pháp thời gian hoàn vốn có chiết khấu dự án để tính toán hiệu dự án Vì phương pháp có tính đến giá trị thời gian đồng tiền, giúp thẩm định viên tính toán xác thời gian thu hồi vốn 3.2.5 Phân tích dự án trường hợp chịu ảnh hưởng yếu tố khách quan: Khi áp dụng phương pháp phân tích tài dự án không nên xem xét trạng thái tĩnh mà xem xét trạng thái động nhằm đưa phân tích mang tính thực tế Từ đó, thẩm định viên đánh giá xác mối quan hệ rủi ro lợi nhuận Các phương pháp đánh giá rủi ro phường pháp phân tich độ nhạy, phân tích tình huống, phương pháp mô Monte Carlot phương pháp sử dụng hiệu quả, không tốn nhiều chi phí, thời gian phương pháp phân tích độ nhạy( nêu lí thuyết chương I) Ta áp dụng phương pháp vào dự án đầu tư máy móc thiết bị công ty Việt Á sau: + trường hợp 1: Chi phí nguyên vật liệu trực tiếp tăng 1%, yếu tố khác giữ nguyên Thì ta có bảng tính toán hiệu NGUYỄN THỊ THANH THỦY 84 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP STT HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Khoản mục Năm Giá trị đầu tư 41400000000 Tổng doanh thu 350000000000 417000000000 468638000000 492500000000 492500000000 Tổng chi phí 348594409715 413269608145 463764937893 486962028471 486970324601 Lợi nhuận trước thuế 1405590285 3730391855 4873062107 5537971529 5529675399 Thuế 351397571 932597964 1218265527 1384492882 1382418850 Lợi nhuận sau thuế 1054192714 2797793891 3654796580 4153478647 4147256549 Khấu hao 5914000000 5914000000 5914000000 5914000000 5914000000 Dòng tiền 6968192714 8711793891 9568796580 10067478647 10061256549 Lãi suất chiết khấu 10 Giá trị 25% -41400000000 11.85% NPV -9188241394 IRR ) Ta thấy: NPV[...]... đến với ngân hàng * Đối với các cơ quan có thẩm quyền quyết định đầu tư của Nhà nước thẩm định tài chính là một trong những căn cứ để các cơ quan này xem xét cho phép đầu tư đối với các dự án sử dụng nguồn vốn Nhà nước 1.3.4 Các phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư 1.3.4.1 Những vấn đề cơ bản khi thẩm định tài chính dự án đầu tư a/ Giá trị thời gian của tiền Trong thực tiễn hoạt động tài chính. .. tính chính xác hơn hiệu quả thẩm định dự án cao hơn 1.3 5.2 Những nhân tố chủ quan *Trình độ cán bộ thẩm định dự án: Kết quả thẩm định tài chính dự án là kết quả của quá trình đánh giá dự án về mặt tài chính theo nhận định chủ quan của con người bỏi vì con người là chủ thể trực tiếp tổ chức và thực hiện hoạt động tại chính theo phương pháp và kĩ thuật của mình Thẩm định tài chính dự án là một công. .. hành công tác thẩm định tài chính dự án nếu được xây dựng khoa học, chặt chẽ, phát huy được năng lực, sự sáng tạo của từng cá nhân và sức mạnh tập thể tạo thành hệ thống đồng bộ sẽ nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư NGUYỄN THỊ THANH THỦY 33 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG II THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG VIETINBANK CHI NHÁNH... thẩm định phải có trình độ chuyên môn, kinh nghiệm, và cả phẩm chất đạo đức Sự hội tụ của các yếu tố trên sẽ là tiền đề cho những quyết định đúng đắn của cán bộ thẩm định tài chính dự án đầu tư, từ đó giúp cho chủ đầu tư, ngân hàng lựa chọn những dự án tối ưu, đem lại lợi ích cao * Quy trình nội dung và phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư Mỗi dự án có những đặc thù nhất định, không phải dự. .. toán các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn khả năng trả nợ + An toàn cho các kết quả tính toán hay nói một cách khác là xem xét tính chắc chắn của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính dự án đầu tư khi các yếu tố khách quan tác động theo hướng không có lợi 1.3.3 Sự cần thiết phải thẩm định tài chính dự án đầu tư Thẩm định tài chính dự án đầu tư là một bước quan trọng không thể bỏ qua trong quá trình thẩm định dự. .. HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Xem xét nhu cầu và sự bảo đảm các nguồn lực tài chính cho việc thựuc hiện có hiệu quả dự án đầu tư ( xác định quy mô đầu ưu, cơ cấu cácloại vốn, nguồn vốn tài trợ cho dự án) Dự tính các khoản chi phí, lợi ích và hiệu quả họat động của dự án trên góc độ hạch toán kinh tế của đơn vị thực hiện dự án Trên cơ sở đó xác định chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của dự án đầu tư Đánh giá... cuả dự án đầu tư mang lại *Phương pháp xác định: Công thức: Hoặc: Trong đó: NPV: Giá trị hiện tại thuần (ròng) của dự án đầu tư CFt : Dòng tiền thuần của đầu tư ở năm t CFo : Vốn đầu tư ban đầu của dự án NGUYỄN THỊ THANH THỦY 19 CQ45/16.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP n HỌC VIỆN TÀI CHÍNH : Vòng đời của dự án IRR : Tỷ suất doanh lợi nội bộ của dự án đầu tư Để xác định được tỷ suất doanh lợi nội bộ của dự án, người... pháp thời gian hoàn vốn có chiết khấu B Phương pháp tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư (Tsv) Là phương pháp lựa chọn dự án đầu tư trên cơ sở so sánh giữa kết quả thu được do dự án đầu tư mang lại là lợi nhuận và tiền vốn bỏ ra đầu tư * Công thức: Xác định tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư của dự án đầu tư Tsv = Trong đó: Tsv : tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư của dự án đầu tư Pr : lợi nhuận... TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH c Xử lý rủi ro: Mỗi loại rủi ro sẽ có những tác động khác nhau tới dự án đầu tư Mỗi loại rủi ro có những biện pháp hạn chế sự tác động của nó tới dự án Tùy từng dự án cụ thể mà chủ đầu tư hoặc ngân hàng phối hợp với chủ đầu tư dự án thực hiện các biện pháp đó để hạn chế rủi ro ảnh hưởng tới dự án Có nhiều phương pháp để xử lý rủi ro trong các dự án đầu tư như: phân tích... thể bỏ qua trong quá trình thẩm định dự án Bởi vì: * Đối với chủ đầu tư: thẩm định tài chính dự án cung cấp các thông tin cần thiết để chủ đầu tư đưa ra lựa chọn dự án đầu tư đem lại lợi nhuận thích đáng nhất Bởi vì, hoạt động đầu tư của chủ đầu tư là mong muốn đem lại lợi ích lớn nhất cho mình Ngay cả với các tổ chức kinh doanh phi lợi nhuận, thẩm định tài chính cũng là một nội dung đựơc quan tâm ... hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng TMCP Công Thương- Chi nhánh Đống Đa CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÍ LUẬN CHUNG VỀ DỰ ÁN VÀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Tổng quan dự án đầu tư: ... phần nhỏ vào việc hoàn thiện hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư em lựa chọn đề tài: “ Hoàn thiện hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng TMCP Công Thương - Đống Đa Mục đích nghiên cứu:... nâng cao hiệu hoạt động thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Công Thương- chi nhánh Đống Đa Đối tư ng phạm vi nghiên cứu: Đối tư ng nghiên cứu: công tác thẩm định tài dự án đầu tư Phạm vi nghiên