BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH-MARKETING - TRẦN TẤN TÀI BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HCM, tháng 12/2015 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH-MARKETING - TRẦN TẤN TÀI BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS Võ Xuân Vinh TP HCM, tháng 12/2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài "Biến động thị trường chứng khoán hiệu hoạt động ngân hàng Việt Nam" nghiên cứu Các nội dung đúc kết trình học tập, số liệu đề tài thực nghiệm thực trung thực, xác, logic khoa học Luận văn chưa công bố công trình nghiên cứu Tp Hồ Chí Minh, ngày… tháng… năm 2015 Tác giả Trần Tấn Tài -i- LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Thầy Võ Xuân Vinh tận tình hướng dẫn, góp ý để hoàn thành luận văn "Biến động thị trường chứng khoán hiệu hoạt động ngân hàng Việt Nam" Tôi chân thành cảm ơn quý Thầy Cô Trường Đại học Tài Chính – Marketing mang lại cho kiến thức chương trình cao học năm qua, giúp hoàn thiện luận văn Tôi cảm ơn gia đình, cảm ơn bạn lớp Cao học, trường Đại học Tài Chính – Marketing giúp đỡ trình học tập nghiên cứu đề tài Trân trọng cám ơn! Tác giả -ii- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC BIỂU ĐỒ - HÌNH VẼ .v DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC TÓM TẮT vii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU .1 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu đề tài 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Khái quát phương pháp nghiên cứu .3 1.5 Đóng góp đề tài 1.6 Kết cấu luận văn CHƯƠNG : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG .6 2.1 Tổng quan hiệu hoạt động ngân hàng 2.2 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động ngân hàng 2.3 Biến động thị trường chứng khoán mối liên hệ với hiệu hoạt động ngân hàng 10 2.3.1 Khái niệm thị trường chứng khoán, chức năng, vai trò kinh tế yếu tố tác động đến biến động TTCK 10 2.3.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 10 2.3.1.2 Vai trò chức thị trường chứng khoán 10 2.3.2 Khái niệm biến động thị trường chứng khoán 12 2.3.3 Mối liên hệ biến động TTCK HQHĐ Ngân hàng 13 2.4.1 Nghiên cứu nước 14 2.4.2 Nghiên cứu nước 18 2.4.3 So sánh với nghiên cứu trước 19 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 3.1 Mô hình giả thuyết nghiên cứu 20 -iii- 3.1.1 Mô hình .20 3.1.2 Biến phụ thuôc mô hình nghiên cứu 22 3.1.3 Biến độc lập mô hình nghiên cứu 23 3.1.4 Quy trình nghiên cứu 27 3.2 Phương pháp thu thập liệu 30 3.3 Phương pháp phân tích liệu nghiên cứu 31 3.3.1 Thống kê mô tả .31 3.3.2 Mô hình nghiên cứu 31 CHƯƠNG : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Phân tích diễn biến ngành ngân hàng 35 4.1.1 Khái quát chung thực trạng ngành ngân hàng .35 4.1.2 Tình hình ngân hàng niêm yết nghiên cứu giai đoạn 2007 - 2014 .37 4.2 Phân tích diễn biến thị trường chứng khoán .41 4.3 Phân tích diễn biến số yếu tố vĩ mô kinh tế 45 4.4 Kết phân tích định lượng .46 4.4.1 Thống kê mô tả .46 4.4.2 Phân tích tương quan biến nghiên cứu 52 4.4.3 Kết hồi quy 54 CHƯƠNG : KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 60 5.1 Kết luận mô hình nghiên cứu .60 5.2 Một số kiến nghị 66 5.3 Hạn chế luận văn hướng nghiên cứu 69 5.3.1 Hạn chế đề tài .69 5.3.2 Hướng nghiên cứu 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO .71 PHỤ LỤC 73 Phụ lục :Dữ liệu quan sát 73 Phụ lục 2: Kết hồi quy 78 Phụ lục : Câu lệnh chạy mô hình 77 -iv- DANH MỤC BIỂU ĐỒ - HÌNH VẼ Hình 4.1: Diễn biến tổng tài sản tín dụng toàn ngành 35 Hình 4.2: Diễn biến cho vay hệ thống/ giá trị GDP 36 Hình 4.3: Diễn biến thị trường chứng khoán 42 Hình 4.4: Biến động thị trường chứng khoán 42 Hình 4.5: Rủi ro bình quân ngân hàng niêm yết 43 Hình 4.6: Vốn hóa (tr động) thị trường chứng khoán 44 Hình 4.7: Diễn biến GDP (%) 45 Hình 4.8: Diễn biến CPI (%) 46 -v- DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Danh sách nhóm NHTMCP nghiên cứu Bảng 3.1: Tóm lược diễn giải biến mô hình nghiên cứu 28 Bảng 4.1: Tổng hợp liệu bình quân ngân hàng nghiên cứu (triệu đồng) 37 Bảng 4.2: Kết thống kê mô tả biến 47 Bảng 4.3: Trích dẫn phần kết phân tích tương quan biến 53 Bảng 4.4: Kết hồi quy biến ROE EROE theo phương pháp SGMM 54 Bảng 4.5: Kết hồi quy biến NIM EVA theo phương pháp SGMM 57 -vi- DANH MỤC TÓM TẮT AB Arellano-Bond FEM Fixed Effect Model GMM Generalized Method of Moments GLS Generalized least square (Bình phương nhỏ tổng quát) HQHĐ Hiệu hoạt động ngân hàng HOSE Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh HNX Sàn giao dịch Hà Nội M1 Tương quan bậc M2 Tương quan bậc NH Ngân hàng NHTM Ngân hàng thương mại NHNNVN Ngân hàng nhà nước Việt Nam NHTM CP Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMCPVN Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam TTCK Thị trường chứng khoán TTCK VN Thị trường chứng khoán Việt Nam VNINDEX Chỉ số chứng khoán Việt Nam OLS Ordinary Least Square (phương thông thường nhỏ nhất) UPCOM Sàn giao dịch UPCOM REM Random Effect Model -vii- CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu Thị trường tài luôn xem xương sống kinh tế giới, hệ thống ngân hàng đóng vai trò quan trọng bậc thị trường tài Sự quan trọng hệ thống ngân hàng vừa đóng vai trò nguồn cấp tín dụng quan trọng cho kinh tế, vừa đóng vai trò nhà đầu tư để thúc đẩy kinh tế phát triển Hệ thống ngân hàng đóng vai trò công cụ để Ngân hàng Trung ương điều tiết sách tiền tệ quốc gia Đồng thời tổ chức kinh tế vào hoạt động sản xuất kinh doanh cần phải tạo hiệu từ hoạt động Đối với lĩnh vực ngân hàng điều quan trọng xem xét thông qua tiêu đo lường hiệu ROE, ROA, EROE, EVA (Yong Tan Christos Floros, 2012) Đối với hệ thống ngân hàng Việt Nam, dư nợ cho vay kinh tế chiếm từ 35-37% GDP năm ngành ngân hàng đóng góp 10% tổng mức tăng trưởng kinh tế nước Như ngành ngân hàng làm tốt vài trò cấp tín dụng cho F kinh tế đồng thời góp phần tạo công ăn việc làm mới, thu hút lao động có trình độ cao Do đó, hệ thống ngân hàng tốt, kinh doanh có hiệu đóng góp tích cực vào ổn định hệ thống tài quốc gia mục tiêu quan trọng mà quốc gia muốn hướng tới, Việt Nam không ngoại lệ Tuy nhiên thực tế giai đoạn từ năm 2007 hết 2014 cho thấy, có nhiều vấn đề khoản, nợ xấu, quản trị…của ngân hàng thương mại chưa giải ổn thỏa, tiềm ẩn nguy đổ vỡ ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động ngân hàng Cụ thể kết khảo sát tác giả ngân hàng niêm yết TTCK Việt Nam cho thấy hiệu ngân hàng có xu hướng suy giảm theo thời gian, với mức độ rủi ro hệ thống ngân hàng (Beta) có xu hướng giao động ROE EROE Beta theo chiều hướng tăng Cụ thể bảng sau: 2007 2008 2009 2010 2011 2012 14.34% 12.90% 15.37% 15.76% 16.33% 11.59% 22.2% 26.4% 9.5% 15.8% 8.6% 9.6% 0.76 1.20 0.63 0.75 0.29 0.95 2013 9.08% 3.3% 0.48 2014 8.80% 5.8% 0.47 (Nguồn: tổng hợp tác giả từ ngân hàng nghiên cứu) Bài nghiên cứu Văn phòng Ngân hàng nhà nước - Vai trò hệ thống Ngân hàng Việt Nam 20 năm đổi Việt Nam -1- 13 http://finance.vietstock.vn/ 14 http://www.khoahockiemtoan.vn/Category.aspx?newsID=293 15 http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/vi/pages/apph/bctn?_afrLoop=1002610315187 0863&_afrWindowMode=0&_afrWindowId=4hadga3ml_1#%40%3F_afrWindow Id%3D4hadga3ml_1%26_afrLoop%3D10026103151870863%26_afrWindowMod e%3D0%26_adf.ctrl-state%3D4hadga3ml_82 TIẾNG ANH 16 Yong Tan and Christos Floros (2012), “Stock market volatility and bank performance in China” available at: www.emeraldinsight.com/1086-7376.htm 17 Kosmidou, K., Tanna, S., & Pasiouras, F (2005) “Determinants of profitability of domestic UK commercial banks: panel evidence from the period 1995-2002” Economics, Finance and Accounting- Applied Research Working Paper Series, pp 1-27 18 Bennaceur, S., Goaied M (2008) “The Determinants of Commercial Bank Interest Margin and Profitability: Evidence from Tunisia” Frontiers in Finance and Economics,Vol No 1, pp 106 – 130 19 Bennaceur, S., Goaied M (2008) “The Determinants of Commercial Bank Interest Margin and Profitability: Evidence from Tunisia” Frontiers in Finance and Economics,Vol No 1, pp 106 – 130 20 Molyneux, P and Thornton, J (1992), “Determinants of European bank profitability: anote”, Journal of Banking and Finance, Vol 16 No 6, pp 1173-8 21 Heffernan, S and Fu, M (2008), “Determinants of bank performance in Chinese banking”, Applied Financial Economics, Vol 20, p 65 - 82 22 Emery, J.T (1971), “Risk, return, and the morphology of commercial banking”,Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol No 2, pp 763-76 23 Stewart, G.B (1991), The Quest for Value, Harper Business, New York, NY 24 Stern, J.M., Stewart, G.B and Chew, D.H (1995), “The EVA financial management system”, Journal of Applied Corporate Finance, Vol No 2, pp 32 – 46 25 Miilar, L (2005), “The measurement and determinants of UK performance”, Cass Business School, Lund -72- bank’s PHỤ LỤC Phụ lục :Dữ liệu quan sát Các ngân hàng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Stt Ngân hàng Stt Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (STB) Ngoại Thương Việt Nam (VCB) Á Châu (ACB) Công Thương Việt Nam (CTG) Sài gòn Hà Nội (SHB) Đầu Tư Phát triển Việt Nam (BID) Xuất Nhập Khẩu (EIB) Quân đội (MBB) Quốc Dân (NCB) -73- Code Year ROE EROE EVA NIM SIZE RISK LIQ TAX CAP COE NTA LAB GDP CPI SMV SMD BTA LEN BDEV COM STB 2007 0.19020 0.20645 1.16105 0.0201 17.98 0.0023 0.88618 0.13168 0.11382 0.01148 0.08074 669.115 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 20.50461 0.36944 0.70244 1.11365 STB 2008 0.12306 0.10987 0.17498 0.0206 18.04 0.00595 0.51199 0.16253 0.11337 0.01856 0.10034 1317.63 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 20.67582 0.33597 0.64536 1.11415 STB 2009 0.15840 0.10466 0.14517 0.0319 18.46 0.00644 0.57590 0.3043 0.10139 0.01575 0.15226 1153.39 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 20.94499 0.43213 0.75268 1.02277 STB 2010 0.13627 0.10466 0.02671 0.0296 18.84 0.00539 0.90801 0.32008 0.09199 0.01429 0.1442 1681.72 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 21.26027 0.48660 0.86368 0.92151 STB 2011 0.13720 0.02949 0.02671 0.0496 18.77 0.00575 0.89717 0.42357 0.10283 0.02537 0.10938 2085.49 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 21.45152 0.45592 0.81714 0.86859 STB 2012 0.07317 0.07341 0.06647 0.05 18.84 0.02048 0.90995 0.98099 0.09005 0.02731 0.076 1752.3 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 21.51857 0.41154 0.68254 0.91192 STB 2013 0.13063 0.07588 0.07097 0.046 18.90 0.01456 0.89426 0.14455 0.10574 0.02606 0.08781 1667.86 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 21.61716 0.42423 0.68205 0.93706 STB 2014 0.12215 0.09867 0.13216 0.0387 19.06 0.01189 0.90483 0.26115 0.09517 0.02350 0.09722 1432.18 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 21.76199 0.44732 0.71755 0.93832 ACB 2007 0.28125 0.23765 0.36245 0.0173 18.26 0.00084 0.92672 0.20841 0.07328 0.00942 0.08718 1080.77 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 ACB 2008 0.28464 0.41901 0.34494 0.0311 18.47 0.00886 0.92625 0.15828 0.07375 0.01511 0.06399 1699.83 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 ACB 2009 0.21781 0.15316 0.17794 0.0209 18.94 0.00408 0.93980 0.30214 0.06020 0.01078 0.10896 1617.85 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 ACB 2010 0.20522 0.18775 0.16913 0.024 19.14 0.00336 0.94453 0.31891 0.05547 0.01053 0.07103 2219.75 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 ACB 2011 0.26823 0.16740 0.10487 0.0305 19.45 0.00893 0.95744 0.31097 0.04256 0.01120 0.05006 3111.88 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 ACB 2012 0.06210 0.05001 0.02759 0.0441 18.99 0.02501 0.92840 0.32646 0.07160 0.02422 0.04357 2350.44 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 ACB 2013 0.06610 -0.00128 -0.0011 0.0289 18.93 0.03025 0.92494 0.24346 0.07506 0.02257 0.06594 1851.72 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 ACB 2014 0.07677 0.03796 0.03606 0.0289 19.01 0.02178 0.93098 0.28482 0.06902 0.02151 0.07125 1572.6 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 SHB 2007 0.05825 0.0088 16.33 0.00503 0.82386 0.38889 0.17614 0.00595 0.24063 1441.56 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 SHB 2008 0.08593 0.0136 16.48 0.01886 0.84239 0.38297 0.15761 0.01341 0.19407 1901.45 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 SHB 2009 0.13173 0.09415 0.17002 0.0258 17.13 0.02792 0.91201 0.30397 0.08799 0.01238 0.05256 1308.28 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 SHB 2010 0.11817 0.08915 0.1383 0.0268 17.75 0.01362 0.91803 0.32853 0.08197 0.01332 0.04563 1936.46 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 SHB 2011 0.12915 0.09296 0.07482 0.03 18.08 0.02234 0.91786 0.32925 0.08214 0.01586 0.04109 2857.2 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 SHB 2012 0.17745 0.25487 0.27491 0.0178 18.57 0.08366 0.91843 0.08139 0.08157 0.01441 0.08412 2174.83 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 SHB 2013 0.08206 0.03042 0.03276 0.0165 18.78 0.05663 0.92790 0.17723 0.07210 0.01296 0.03418 1899.13 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 SHB 2014 0.07544 0.07125 0.08366 0.0181 18.95 0.02025 0.93810 0.28012 0.06190 0.00959 0.06672 1989.94 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 VCB 2007 0.17762 0.0217 19.10 0.0195 0.93135 0.32615 0.06865 0.00825 0.08466 1353.92 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 VCB 2008 0.10800 0.0171 19.22 0.04612 0.93717 0.56337 0.06283 0.01171 0.06207 1994.54 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 VCB 2009 0.23607 0.15049 0.18412 0.0263 19.36 0.0247 0.93460 0.26862 0.06540 0.01368 0.09573 1626.06 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 2010 0.20751 0.18763 0.23368 0.0305 19.54 0.02911 0.93259 0.28896 0.06741 0.01477 0.11381 2034.49 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 VCB -74- VCB 2011 0.14726 0.06841 0.07253 0.0378 19.72 0.02033 0.92191 0.35095 0.07809 0.01554 0.07111 2857.8 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 VCB 2012 0.10641 0.00841 0.01287 0.0272 19.84 0.02403 0.89976 0.30385 0.10024 0.01451 0.08355 2539.19 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 VCB 2013 0.10328 0.11679 0.20671 0.0237 19.97 0.02725 0.90962 0.31193 0.09038 0.01331 0.11764 2313.29 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 VCB 2014 0.10638 0.07742 0.13937 0.0237 20.17 0.02307 0.92487 0.27416 0.07513 0.01189 0.15429 2347.26 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 EIB 2007 0.07362 0.0227 17.33 0.00875 0.81326 0.35698 0.18674 0.01049 0.07567 803.912 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 EIB 2008 0.05536 0.0317 17.69 0.04712 0.73379 0.36317 0.26621 0.01249 0.04232 1411.74 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 EIB 2009 0.08481 -0.00897 -0.0349 0.0353 18.00 0.01834 0.79597 0.35347 0.20403 0.01386 0.06431 1228.24 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 EIB 2010 0.13431 0.03160 0.08339 0.0247 18.69 0.0142 0.89695 0.31756 0.10305 0.00783 0.11649 1909.56 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 EIB 2011 0.18640 0.03582 0.0438 0.0316 19.03 0.01611 0.91119 0.33481 0.08881 0.01040 0.06053 3440.26 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 EIB 2012 0.13525 0.12196 0.13503 0.0335 18.95 0.01318 0.90707 0.33308 0.09293 0.01040 0.06959 3137.63 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 EIB 2013 0.04487 -0.02187 -0.0328 0.0173 18.95 0.01982 0.91356 0.25681 0.08644 0.01249 0.06671 2178.57 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 EIB 2014 0.00399 -0.02822 -0.0476 0.0173 32.71 0.02461 0.91267 0.22666 0.08733 0.01272 0.07873 1622.92 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 CTG 2007 0.10796 0.0379 18.93 0.02529 0.93591 -0.3303 0.06409 0.01665 0.12622 1043.84 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 CTG 2008 0.14627 0.0493 19.08 0.01811 0.93628 0.3502 0.06372 0.02561 0.0332 1514.61 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 CTG 2009 0.10215 0.01946 0.02056 0.0192 19.31 0.00613 0.94843 -0.7226 0.05157 0.02221 0.04292 1337.79 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 CTG 2010 0.18791 0.22060 0.15694 0.0343 19.72 0.00657 0.95059 -0.3336 0.04941 0.01957 0.08879 2098.19 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 CTG 2011 0.21970 0.16162 0.10394 0.0457 19.95 0.00751 0.93814 -0.3407 0.06186 0.01971 0.05289 3162.37 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 CTG 2012 0.18349 0.18090 0.13992 0.0386 20.04 0.01467 0.93322 -0.3239 0.06678 0.01874 0.05917 2714.05 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 CTG 2013 0.10741 0.04310 0.06515 0.0336 20.17 0.01002 0.90618 -0.3345 0.09382 0.01719 0.08339 2429.31 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 CTG 2014 0.10411 0.07315 0.12027 0.0283 34.12 0.01115 0.91679 -0.2751 0.08321 0.01486 0.13018 2386.56 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 BID 2007 0.13146 0.0266 19.14 0.048 0.94311 0.32483 0.05689 0.00765 0.15334 1573.76 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 BID 2008 0.14699 0.0284 19.32 0.04016 0.94537 0.18754 0.05463 0.00887 0.10131 1880.52 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 BID 2009 0.15973 0.0251 19.51 0.03089 0.94049 0.27967 0.05951 0.01530 0.11933 1655.23 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 BID 2010 0.15527 0.0274 19.72 0.0271 0.93387 0.22997 0.06613 0.01514 0.09734 2002.65 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 BID 2011 0.13118 0.0323 19.82 0.02763 0.93989 0.31887 0.06011 0.01640 0.08262 2719.03 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 BID 2012 0.12383 0.0323 20.00 0.02695 0.94535 0.32211 0.05465 0.01640 0.07661 2825.02 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 BID 2013 0.12644 0.0268 20.12 0.02259 0.94157 0.30594 0.05843 0.01356 0.10691 2636.69 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 BID 2014 0.14985 0.0272 20.29 0.02032 0.94884 0.26293 0.05116 0.01326 0.10975 2582.67 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 MBB 2007 0.14157 0.0223 17.20 0.01025 0.88254 0.88254 0.11746 0.00533 0.15757 995.686 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 0.11280 0.10159 -75- MBB 2008 0.15737 0.0347 17.61 0.0183 0.90024 0.90024 0.09976 0.00677 0.13029 1737.36 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 MBB 2009 0.17040 0.0281 18.05 0.01581 0.90018 0.90018 0.09982 0.01136 0.11474 1887.55 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 MBB 2010 0.19648 0.035 18.51 0.01581 0.90018 0.91897 0.08103 0.01144 0.07742 2906.44 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 MBB 2011 0.19864 0.18153 0.16449 0.041 18.75 0.01588 0.93055 0.93055 0.06945 0.01355 0.07933 3381.79 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 MBB 2012 0.18035 0.15634 0.16324 0.0399 18.98 0.01842 0.92675 0.92675 0.07325 0.01536 0.05534 3130.15 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 MBB 2013 0.15053 0.09766 0.14469 0.0364 19.01 0.02446 0.91582 0.91582 0.08418 0.01523 0.10735 2668.07 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 MBB 2014 0.15114 0.12856 0.21905 0.0345 19.12 0.0273 0.91740 0.9174 0.08260 0.01553 0.11858 2668.07 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 NCB 2007 0.12907 0.0082 16.11 0.00163 0.94153 -0.3841 0.05847 0.01066 0.27487 597.128 0.08500 0.12600 0.15035 0.43507 8.90504 0.36944 0.70244 0.46028 NCB 2008 0.05310 0.0213 16.20 0.02917 0.90132 0.29565 0.09868 0.01652 0.01168 923.319 0.06230 0.19900 0.14190 0.15301 8.97939 0.33597 0.64536 0.48002 NCB 2009 0.12214 0.0164 16.74 0.02476 0.93761 -0.3328 0.06239 0.01076 0.08732 1221.84 0.05320 0.06500 0.13318 0.37414 9.09629 0.43213 0.75268 0.48050 NCB 2010 0.07759 0.0285 16.81 0.02266 0.89897 -0.3342 0.10103 0.01375 0.02474 2676.17 0.06780 0.11700 0.04818 0.36653 9.23322 0.48660 0.86368 0.43393 NCB 2011 0.05168 -0.04979 -0.0693 0.0397 16.93 0.02953 0.85704 -0.3358 0.14296 0.01753 0.02108 3427.85 0.05890 0.18130 0.06290 0.21953 9.31628 0.45592 0.81714 0.28080 NCB 2012 0.00075 -0.08162 -0.1015 0.0435 16.89 0.05737 0.85249 -0.5071 0.14751 0.03014 0.01873 2951.37 0.05030 0.06810 0.06388 0.24535 9.34540 0.41154 0.68254 0.30170 NCB 2013 0.00576 -0.07403 -0.1099 0.0258 17.19 0.06163 0.88982 -0.2963 0.11018 0.02126 0.04988 2081.93 0.05420 0.06040 0.06182 0.27149 9.38822 0.42423 0.68205 0.30256 NCB 2014 0.00253 -0.05187 -0.0672 0.0206 17.42 0.02555 0.91281 -0.1987 0.08719 0.01641 0.00705 1594.68 0.05980 0.04090 0.05108 0.29420 9.45111 0.44732 0.71755 0.29564 -76- Số liệu tổng hợp ngân hàng thương mại cổ phần Đơn vị triệu đồng 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 Hose 391,210,966 178,915,341 495,996,021 579,774,932 451,023,873 681,734,819 842,691,695 991,917,725 HNX 103,819,004 44,825,390 118,601,651 123,927,587 81,596,262 86,078,861 107,237,079 134,617,125 2,694,542 2,366,779 5,870,175 22,358,229 23,901,545 28,441,999 23,171,243 31,978,593 326,896,862 400,485,183 480,937,045 534,987,152 566,171,048 617,212,560 697,036,787 762,869,000 Upcom Agribank - Tổng tài sản Tăng trưởng GDP 1,144,014,000 1,477,717,000 1,658,389,000 1,980,914,000 2,535,008,000 3,245,419,000 3,584,262,000 3,937,856,000 hàng 803,601,231 953,660,343 1,248,229,163 1,710,874,511 2,071,453,807 2,215,118,070 2,444,641,816 2,825,598,821 Tổng cho vay toàn hệ thống 1,016,541,497 1,275,048,000 1,869,255,000 2,475,535,000 2,839,525,000 3,090,902,000 3,477,982,000 3,860,560,020 Nợ nhóm 5,930 81,798 35,487 31,454 101,981 312,084 169,732 102,765 Nợ nhóm 13,268 57,481 167,615 60,776 193,335 764,210 422,252 414,089 Nợ nhóm 62,210 69,128 180,906 352,290 167,911 896,780 1,017,969 1,005,655 Hệ số Beta 0.76 1.20 0.63 0.75 0.29 0.95 0.48 0.47 Tổng tài sản toàn ngành ngân -77- Phụ lục 2: Kết hồi quy Hồi quy biến EROE theo phương pháp SGMM -78- Kết hồi biến ROE theo phương pháp SGMM -79- Kết ước lượng ROE EROE theo phương pháp SGMM -80- Kết hồi biến NIM theo phương pháp SGMM -81- Kết hồi biến EVA theo phương pháp SGMM -82- Kết ước lượng NIM EVA theo phương pháp SGMM -83- Phụ lục : Câu lệnh chạy mô hình • Câu lệnh chạy Stata theo phương pháp SGMM clear set matsize 1024 cd E:\LVTHACSI\Model capture log using Profit1010.log, replace //Bat dau ghi nhan qua trinh xu ly *****Nhap du lieu tu data1010 file Excel data1010.xlsx import excel data1010.xlsx, sheet("data1010") firstrow clear bro drop in 73 order ID Code Year EROE ROE NIM EVA GDP CPI SMV LEN BTA SIZE RISK LIQ TAX CAP COE NTA LAB COM BDEV label variable Code "Stock ID" label variable EROE "Excess ROE" label variable ROE "Return on Equity" label variable NIM "Net Interest Margin" label variable EVA "Economic Value Added" label variable GDP "GDP growth" label variable CPI "Inflation" label variable SMV "Stock market volatility" label variable SMD "Stock market development" label variable LEN "Lending/GDP" label variable BTA "Log of total assets" label variable SIZE "Bank size" label variable RISK "Credit risk" label variable LIQ "Liquidity" label variable TAX "Taxation" label variable CAP "Capitalization" label variable COE "Cost efficiency" -77- label variable NTA "Non-traditional activity" label variable LAB "Labour productivity" label variable COM "Competition" label variable BDEV "Banking sector development" save data1010.dta, replace save data1010.dta, replace xtset ID Year gladder LAB gen lnLAB = ln(LAB) gen lnBTA = ln(BTA) tab Year, gen(yr) global ylist EROE ROE NIM EVA global ylist1 EROE ROE global ylist2 NIM EVA global xlist1 GDP CPI SMV SMD LEN BTA SIZE RISK LIQ TAX CAP COE NTA LAB global xlist2 GDP CPI SMV SMD LEN BTA SIZE RISK LIQ TAX CAP COE NTA LAB global xlist3 EROE ROE NIM EVA GDP CPI SMV SMD LEN BTA SIZE RISK LIQ TAX CAP COE NTA LAB COM BDEV global ivlist SIZE RISK LIQ TAX CAP COE lnLAB xtsum $ylist1 $ylist2 $xlist2 cor $xlist3 **Uoc luong GMM cho EROE va ROE foreach var of varlist $ylist1 { xtabond2 `var' $xlist1 L.`var', gmmstyle(L.`var', collapse) robust small ivstyle($xlist1) orthogonal nodiffsargan est store `var'SGMM } est table EROESGMM ROESGMM , stats(N) b(%9,4g) star(0.10 05 01) -78- **Uoc luong GMM cho NIM va EVA foreach var of varlist $ylist2 { xtabond2 `var' $xlist2 L.`var', gmmstyle(L.`var', collapse) robust small ivstyle($xlist2) orthogonal nodiffsargan est store `var'SGMM } est table NIMSGMM EVASGMM, stats(N) b(%9,4g) star(0.10 05 01) -79- [...]... khi đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng vì nó còn xem xét cả các yếu tố đầu vào, các vấn đề về chi phí vốn cho cổ đông 2.3 Biến động thị trường chứng khoán và mối liên hệ với hiệu quả hoạt động của ngân hàng 2.3.1 Khái niệm thị trường chứng khoán, chức năng, vai trò đối với nền kinh tế và những yếu tố tác động đến biến động TTCK 2.3.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 4 F 3 Lê Văn Tề và cộng sự... sản dựa vào hệ số beta của nó và tỷ suất sinh lời trên thị trường Nếu một chứng khoán có hệ số beta: + Bằng 1, mức biến động của giá chứng khoán này sẽ bằng với mức biến động của thị trường + Nhỏ hơn 1, mức độ biến động của giá chứng khoán này thấp hơn mức biến động của thị trường + Lớn hơn 1: mức độ biến động giá của chứng khoán này lớn hơn mức biến động của thị trường Ví dụ, nếu một chứng khoán có... quyết định đến hiệu quả hoạt động ngân hàng, nghiên cứu còn xem xét ảnh hưởng biến động thị trường chứng khoán, tính cạnh tranh và hình thức sở hữu vào hiệu quả hoạt động của ngân hàng Trung Quốc Sử dụng dữ liệu của 11 ngân hàng ( gồm 4 ngân hàng quốc doanh và 7 ngân hàng thương mại cổ phần) được niêm yết trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2003- 2009 Sử dụng hai mô hình DGMM và SGMM để kiểm... chế của đề tài và những hướng mở rộng nghiên cứu tiếp theo • Tài liệu tham khảo • Phụ lục -5- CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG 2.1 Tổng quan về hiệu quả hoạt động của ngân hàng Hiệu quả hoạt động là một khái niệm khó đo lường Nó đã được định nghĩa là kết quả của hoạt động, và các biện pháp thích hợp được lựa chọn để đánh giá hoạt động của công... Việt Nam đến hiệu quả hoạt động của NHTMCP Việt Nam 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu - Diễn biến hiệu quả hoạt động của hệ thống NHTMCP Việt Nam thế nào? - Mối liên hệ thế nào giữa biến động của thị trường chứng khoán với hiệu quả của NHTMCP Việt Nam? - Cần có kiến nghị gì nhằm nâng cao hiệu quả của NHTMCP Việt Nam trong bối cảnh TTCK hiện tại ? -2- 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Biến. .. 139) có nói rằng Thị trường chứng khoán là nơi giao dịch chứng khoán Nghĩa là ở đâu có giao dịch mua bán chứng khoán thì đó là hoạt động của thị trường chứng khoán Tuy nhiên, đó có thể là thị trường chứng khoán có tổ chức hoặc không có tổ chức, tập trung hay không tập trung Thị trường tập trung là các Sở giao dịch chứng khoán hay Trung tâm giao dịch chứng khóan Tại Sở giao dịch chứng khoán, các giao... Đối tượng nghiên cứu: Biến động thị trường chứng khoán và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Việt Nam - Thời gian nghiên cứu từ 2007 – 2014 theo năm - Nhóm ngân hàng nghiên cứu tác giả chọn 9 ngân hàng đã niêm yết trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn 2007 – 2014 vì chỉ các ngân hàng được niêm yết tác giả mới tính được hệ số Beta và cơ sở để tính chi phí sử dụng vốn của ngân hàng, đồng thời chiếm tương... lường hiệu quả hoạt động ngân hàng Việ Nam Ngoài phương pháp định lượng tác giả còn sử dụng phương pháp tổng hợp thống kê phân tích số liệu ngân hàng trong giai đoạn 2007 – 2014 -3- 1.5 Đóng góp của đề tài Với đề tài Biến động thị trường chứng khoán và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Việt Nam tác giả kỳ vọng mang lại những ý nghĩa như sau: - Góp phần đóng góp các kiến nghị có ý nghĩa thực tiễn và. .. các ngân hàng Tunisia đang hoạt động thiếu hiệu quả của quy mô Mặt khác, biến số kinh tế vĩ mô không có ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng ở Tunisia Quan sát đến cấu trúc tài chính và tác động của nó trên NIM và lợi nhuận của các ngân hàng, kết quả cho thấy sự phát triển của thị trường chứng khoán có ảnh hưởng tích cực về lợi nhuận ngân hàng Điều này phản ảnh sự bổ sung tăng trưởng thị trường ngân hàng. .. Biến động thị trường chứng khoán (SMV) Trong nghiên cứu Yong Tan and Christos Floros (2012) kiểm định D-GMM cho thấy biến động thị trường chứng khoán có tác động cùng chiều với chỉ số ROE đối với NHTM và ngược chiều với ngân hàng thuộc sở hữu nhà nước, kiểm định S-GMM cho thấy chỉ số NIM, EVA của ngân hàng thương mại và ngân hàng nhà nước đều tác động tiệu cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Do đó ... VỀ BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG .6 2.1 Tổng quan hiệu hoạt động ngân hàng 2.2 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động ngân hàng 2.3 Biến động thị trường. .. luận biến động thị trường chứng khoán hiệu hoạt động ngân hàng Trong chương này, tác giả trình bày cách tổng quan hiệu hiệu hoạt động ngân hàng, tiêu đo lường hiệu hoạt động ngân, biến động thị trường. .. mức biến động thị trường + Lớn 1: mức độ biến động giá chứng khoán lớn mức biến động thị trường Ví dụ, chứng khoán có beta 1,2 lý thuyết mức biến động chứng khoán cao mức biến động chung thị trường