Đề cương tài quốc tế Câu 1:so sánh vay vốn phủ phát hành trái phiếu vay thương mại tiền Bài làm: Khái niệm: vay vốn phủ phát hành trái phiếu phủ việc phủ nước tiến hành phát hành trái phiếu quốc tế nhăm huy động vốn cua nhà đầu tư quốc tế phục vụ nhu cầu đầu tư phát triển kinh tế xã hội đất nước Vay vốn phủ tiền việc kí thỏa thuận vay vốn tiền chủ thể đối tượng không cư trú quốc gia nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển kinh tế xã hội đất nước giống nhau: - hình thức vay vốn nước (nêu số đặc điểm vay vốn nước đối tượng vay, cho vay, rủi ro…) - khoản vay thương mại nên không hưởng ưu đãi - khoản vay phủ phục vụ mục đích đầu tư phát triển kinh tế xã hội đất nước - huy động lượng vốn lớn với thời gian huy động ngắn khác nhau: Chỉ tiêu so sánh Vay phát hành trái phiếu Vay thương mại 1, đối tượng cho Mọi đối tượng có tiềm lực kinh Các tổ chức tài vay tế có nhu cầu cho vay tín dụng, phủ, 2, phương thức Vốn gốc trả đáo hạn, Gốc lãi trả định toán lãi trả trước, trả sau kì theo kế hoạch trả nợ với gốc trả theo kì thỏa thuận hạn bên 3, đối tượng Nhà phát hành, tổ hợp ngân Bên vay vốn bên tham gia hàng bảo lãnh, nhà đầu tư, nhà vay 4, chi phí tư vấn pháp lí, nhà ủy thác,… Gồm chi phí phát sinh lần(phí Chi phí vay vốn tư vấn bảo lãnh, tư vấn pháp lí, thực vay trả phí xác nhận hệ số tín nhiệm, nợ phí tổ chức quảng bá ) chi phí phát sinh thường niên(trả cho đại lí tài đại lí chuyển nhượng, phí niêm yết 5, giải ngân vốn trái phiếu) Bên vay nợ nhận vốn lần Có thể giải ngân nhiều lần 6, quy mô vốn Bị khống chế số lượng trái Do thỏa thuận dựa vay phiếu bán giá trái khả nhu cầu phiếu, quy mô bên vay cho vay, biến động so với dự kiến ghi rõ hợp đồng vay Câu 3: rủi ro thể việc vay vốn phát hành trái phiếu (áp dụng trả lời cho vay thương mại, khu vực công tư) - Rủi ro tỉ giá hối đoái: vay vốn nước thực chủ thể cư trú không cư trú quốc gia nên luôn phát sinh vấn đề dùng đồng tiền để vay, tỉ giá hối đoái biến động làm thay đổi lãi suất vay vốn thực tế, thay đổi chi phí sử dụng vốn thực tế, khoản tiền lớn, thời gian vay dài chịu nhiều rủi ro - Rủi ro hoạt động: công tác an ninh bảo mật, công tác quản lí nợ cấu thời gian vay, quy mô vay nợ, lãi suất, chọn đồng tiền vay nợ không hợp lí, làm cho việc sử dụng vốn khôn đạ hiệu quả, trường hợp vay nợ nhiều mà khả tài không đảm bảo việc trả nợ làm cho phủ phải thu tăng thuế, xét ngắn hạn nguồn thu ngân sách tăng dài hạn nguyên nhân giảm thu ngân sách, ảnh hưởng xấu tới thu trả nợ, quản lí tốt vốn ngược lại - rủi ro trị - rủi ro tín dụng: việc phát sinh nợ khó đòi, nợ hạn - rủi ro lãi suất: xuất vay theo lãi suất thả nổi, lãi suất biến động gây rủi ro cho khoản vay đặc biệt vay lớn, thời hạn dài Chú ý: riêng phát hành trái phiếu chịu loại rủi ro phát hành, số lượng trái phiếu nhiều đủ người mua, nguyên nhân không nắm rõ thị trường không dự đoán lượng cầu (đọc sách trang 194-200) Câu 4: so sánh vay nợ trái phiếu khu vực tư nhân khu vực phủ (5 tiêu) Đối tượng vay vốn Mục đích vay nợ (Phương thức trả nợ) Hoạt động chào bán Đối tượng quản lí vay nợ Bài làm: Khái niệm: trái phiếu phủ trái phiếu quốc tế phủ phát hành nhằm huy động vốn nhà đầu tư quốc tế phục vụ nhu cầu đầu tư, phát triển kinh tế xã hội đất nước Trái phiếu doanh nghiệp trái khoán dài hạn doanh nghiệp khu vực tư nhân phát hành thị trường vốn quốc tế với lãi suất hợp lí, giúp doanh nghiệp huy động khối lượng vốn lớn thời gian ngắn Giống nhau: - vay vốn quốc tế - huy động lượng vốn lớn thời gian ngắn - không ưu đãi khác nhau: Chỉ tiêu 1, đối tượng vay Chính phủ Chính phủ Tư nhân Tư nhân bao gồm doanh nghiệp, 2, mục đích tổ chức tín dụng, thể nhân Cho vay lại Tăng vốn lưu động bổ chương trình dự án đầu tư sung cho sản xuất kinh trọng điểm nhà nước có doanh bổ sung khả hoàn vốn trực tiếp nguồn vốn tín dụng trả nợ vay ngắn hạn cho tổ chức Đảo nợ tài trợ quốc tế tín dụng phủ với theo nguyên tắc đảm bảo có lợi, an toàn, 3, chào bán với chi phí thấp Do tổ chức chào bán thực Người phát hành thực trung tâm tài chào bán lớn 4, phương thức trả Người phát hành trực tiếp Đối tượng thuộc khu nợ chuyển tiền vào tài khoản vực tư nhân vay trực đại lý trả nợ, tiếp chuyển tiền cho đại trowng trường hợp lí trả nợ phủ cho vay lại người vay trực tiếp Nhân tố ảnh hưởng chuyển tiền cho đại lí trả nợ Mức độ tín nhiệm Mệnh giá phủ Thời hạn Tình hình thị trường vốn Lãi suất quốc tế Uy tín doanh nghiệp Mức độ tín nhiệm Vai trò nhà phát hành Chính phủ có mức độ tín Tư nhân có mức độ tín Đối tượng quản lí nhiệm cao nhiệm thấp hơm Cơ quan nhà nước có thẩm Hội đồng quản trị quyền thể nhân vay vốn bị chịu quản lí quan có thẩm quyền nước sở Câu 6: So sánh vốn vay lại từ nguồn ODA vốn doanh nghiệp tự vay (7 tiêu) Phạm vi Lãi suất Đánh giá dự án Đồng tiền vay Phương thức trả nợ Lợi ích với bên vay Lợi ích với toàn kinh tế Khái niệm: việc cho vay lại thực phần toàn vốn vay quốc tế cho dự án đầu tư, chương trình có khả thu hồi phần toàn vốn vay Việc doanh nghiệp tự vay việc doanh nghiệp tự đứng với tư cách người vay với chủ thể cho vay đối tượng cư trú quốc gia người vay, dựa nguyên tắc tự vay tự trả Giống nhau: nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động để thực chương trình dự án đầu tư phát triển Giống nhau: Đều có luồng vốn từ nước chảy vào nước, giúp quốc gia vay nợ thực mục tiêu việc vay nợ quốc tế Khác nhau: Chỉ tiêu 1, phạm vi Vay lại từ vốn ODA Thuộc số rút vốn vay ròng phủ từ nguồn ODA vay ưu đãi 2, lãi suất Căn xác định lãi suất(vay nội tệ): đồng tiền vay, ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp,… không cao lãi suất cho vay ưu đãi Vay ng tệ: lsuat lãi vay nội tệ ngành nghề trừ mức bù rủi ro, không thấp lãi vay quốc tế Chi phí vay tính vào lãi suất cho vay Do tài đánh giá 3, đánh giá dự án 4, phương thức trả nợ 5, đồng tiền vay Thường trả vào tài khoản đại lí trả nợ, có số trường hợp trả cho tài Người vay Được tự chọn đồng nội tệ đồng ngoại tệ mà phủ vay nhiên sau Tự vay Thuộc hạn mức vay thương mại bảo lãnh vay quốc tế phủ Căn theo lãi suất cho vay thị trường theo thỏa thuận bên cho vay vay Chi phí vay tính riêng, không nằm lãi suất Do phía cho vay đánh giá Trả trực tiếp cho phía cho vay Là đồng tiền ngoại tệ mà bên thỏa thuận vay không chuyển đổi đồng tiền chọn 6, lợi ích cho Có điều kiện dễ dàng tiếp xúc với doanh nguồn vốn tài trợ quốc tế nghiệp vay Không phải chịu quy định pháp lí nước cho vay Bản chất khoản vay nước nên không chịu rủi ro tỷ giá (nếu vay nội tê) rủi ro trị 7, lợi ích toàn kinh tế Tiết kiệm chi phí vay cho bên nước tài trợ thực chất vay ưu đãi ODA Quyền chủ động sử dụng vốn cao Chi phí cao, quy mô vốn vay nhỏ Câu 7: so sánh vay bảo lãnh vay lại từ ODA Khái niệm: vay bảo lãnh việc chủ thể vay hưởng bảo lãnh phủ, có nghĩa phủ cam kết với người cho vay việc thực nghĩa vụ trả nợ trường hợp đến hạn trả nợ mà người vay không thực thực không đầy đủ nghĩa vụ trả nợ Giống nhau: (giống câu 6) Đều có tham gia phủ Khác nhau: (6 tiêu) Phạm vi Đồng tiền vay Lãi suất Trả nợ ảnh hưởng đến người vay ảnh hưởng đến kinh tế Các mục 1, 5,6, giống thêm vào là: Chỉ tiêu Lãi suất Vay lại từ ODA Căn xác định lãi suất: đồng tiền vay, ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp,… Vay có bảo lãnh Căn theo lãi suất cho vay thị trường theo thỏa thuận bên Trả nợ không cao lãi suất cho vay ưu đãi Chi phí vay tính vào lãi suất cho vay Phải trả nợ hạn cho đối tượng cho vay lại cho vay vay chi phí bảo lãnh không tính vào chi phí vay vốn Khi tới hạn, trường hợp doanh nghiệp khả trả nợ phủ đứng trả giúp, sau phủ tiến hành thu nợ doanh nghiệp Câu 8: so sánh vay lại từ vốn ODA vay lại từ khoản vay thương mại phủ Khái niệm cho vay lại Giống nhau: khoản vay quốc tế phủ sau cho doanh nghiệp vay lại Cơ quan thẩm định dự án tài Tạo hội cho chủ thẻ nước tiếp cận với nguồn vốn vay nước Việc chi trả đối tượng vay lại trả tài gửi trực tiếp cho đại lý trả nợ Khác (3 tiêu) Phạm vi Lãi suất Đồng tiền vay Chỉ tiêu Vay lại từ vốn ODA Phạm vi Thuộc số rút vốn vay ròng phủ từ nguồn ODA vay ưu đãi Mang tính chất ưu đãi, không vượt lãi suất vay ưu đãi Lãi suất Vay lại từ vay thương mại Thuộc hạn mức vay thương mại bảo lãnh vay quốc tế phủ Lãi suất tính chất ưu đãi, phải lãi suất vay vốn Đồng tiền vay Căn tính lãi: tùy vào ngành nghề, đồng tiền vay, tính khả thi dự án,… Bao gồm chi phí vay lại (Phí cho vay lại: 0.2%/năm tính tren dư nợ gốc) quốc tế Chưa bao gồm phí (phí vay quốc tế, phí dịch vụ cho vay lại nước Phí cho vay lại: 0.25%/năm tính dự nợ gốc.) Người vay Được tự chọn đồng nội tệ đồng ngoại tệ mà phủ vay nhiên sau không chuyển đổi đồng tiền chọn Là đồng tiền ngoại tệ gốc mà phủ vay, phép chuyển đổi sau nhận tiền Câu 9: so sánh vay thương mại vay ODA (9 tiêu) Phạm vi vốn vay Thời gian vay Lãi suất vay Thời gian ân hạn Đối tượng cho vay Điều kiện ràng buộc (đk cho vay đk khoản vay) Mức độ tiếp cận vốn bên vay Mục đích vay Nợ hạn Giống nhau: khoản vay nợ quốc tế chủ thể người cư trú quốc gia với chủ thể không cư trú quốc gia Khác nhau: Chỉ tiêu Phạm vi vốn vay Vay ODA Vay thương mại Thuộc số rút vốn ròng Thuộc hạn mức vay phủ từ nguồn thương mại bảo lãnh Thời gian vay vốn ODA vay ưu đãi vay nợ quốc tế cp Thường dài, từ 10 Thường vay ngắn đến 30 năm, chí trung hạn, thời gian vay 40 đến 50 năm Lãi suất thỏa thuận, nhu cầu, khả bên Thấp lãi suất thị Lãi suất theo lãi thị trường, thường trường, ưu đãi 3% trả Chủ thể cho vay lãi Quốc gia tổ chức Tất chủ thể từ tài quốc tế quốc gia, doanh nghiệp, tổ chức kinh tế tài Mức độ tiếp cận vốn tư nhân Khó khăn hơn, thủ tục Dễ tiếp cận, chủ thể tạp vay cho vay thỏa Thường không cần cầm thuận nhanh chóng, đơn cố, chấp, vay giản tín chấp Vay chủ yếu Nợ hạn chấp, cầm cố Có thể xóa nợ, không hưởng Mục đích vay giãn nợ, giảm nợ ưu đãi ODA Hỗ trợ, thúc đẩy việc Đầu tư vào dự án khôi phục phát triển chương trình trọng điểm kinh tế xã hội đảo nợ khoản nợ quốc tế phủ theo nguyên tắc an toàn, hiệu chi phí thấp Ràng buộc có ràng bên quan hệ với buộc thường quan hệ kinh tế, nước nhận tài trợ bị ràng ràng buộc trị buộc Thời gian ân hạn với nước tài trợ Có thời gian ân hạn Không có ân hạn Câu 10: so sánh câu lạc paris câu lạc london Vai trò Thành viên Nguyên tắc Phương án xử lí Giống nhau: tổ chức có vai trò đàm phán giải khoản nợ quốc tế Khác nhau: Chỉ tiêu Vai trò Clb paris Clb london Đàm phán, giải Diễn đàn đa phương xử khoản nợ với chủ lí khoản nợ thương nợ phủ mại nước vay nợ với ngân hàng chủ Thành viên nợ Không có thành viên Thành viên chủ thức nợ, sau bầu ủy ban Thành viên xác định cụ tư vấn ngân hàng thể theo trường chủ nợ lớn Nguyên tắc hợp Có điều kiện Bí mật Phương án xử lí Bình đẳng Tương tự Chia sẻ gánh nặng Đối xử công Bí mật Đàm phán thỏa thuận Baker nợ brady Câu 11: so sánh vốn cam kết, kí kết vốn giải ngân (8 tiêu) Thời gian Tính pháp lí Vai trò Số lượng Điều kiện Phạm vi xét Cơ quan thực Chỉ tiêu Vốn cam kết Vốn ký kết Vốn giải ngân 1, thời gian Có Có sau Có sau 2, tính pháp lí Được ký điều Được ký Điều ước quốc tế Vai trò ước khung điều ước cụ thể toán Là khoản vốn mà Là khoản vay Là khoản tiền thực người vay cố mà bên vay cố nhận mà bên gắng hoàn thiện thủ gắng hoàn thiện vay sử dụng, tục để có thủ tục, tính khả phải quản lí hiệu thi việc sử Có thể hoàn dụng vốn để có trả Điều kiện Ít khắt khe không (với ODA không Khắt khe hoàn lại) Khắt khe 3, phạm vi Xét tất Ký kết Xem xét 4, số lượng dự án nước dự án quốc khoản mục nhận tài trợ gia nhận tài trợ dự án, giải thời kì ngân Số lượng lớn thời kì Số lượng nhỏ Số lượng nhỏ số dự án sau dự án xem xét kĩ giải ngân thấy không khả nhiều lần, có thi bị loại bỏ thể tài trợ ngừng giải ngân dự án không đáp ứng yêu cầu thỏa thuận 5, quan Các quan chức có Chính phủ Chủ dự án thực trách nhiệm quan quan có liên phủ ủy quan thác Câu 12: so sánh vay có bảo lãnh tự vay Chỉ tiêu Nợ hạn Vay có bảo lãnh Tự vay Khi đáo hạn, đối Doanh nghiệp phải tự tượng vay không trả chịu trách nhiệm với đưuọc khoản nợ Thủ tục phủ bảo lãnh trả giúp Phức tạp Ít phức tạp [...]... lãi suất thị Lãi suất theo lãi thị trường, thường là dưới trường, không có ưu đãi 3% hoặc không phải trả Chủ thể cho vay lãi Quốc gia hoặc tổ chức Tất cả mọi chủ thể từ tài chính quốc tế quốc gia, doanh nghiệp, tổ chức kinh tế tài chính Mức độ tiếp cận vốn hoặc tư nhân Khó khăn hơn, thủ tục Dễ tiếp cận, các chủ thể tạp hơn vay và cho vay thỏa Thường không cần cầm thuận nhanh chóng, đơn cố, thế chấp,... phục và phát triển chương trình trọng điểm kinh tế xã hội hoặc đảo nợ các khoản nợ quốc tế của chính phủ theo nguyên tắc an toàn, hiệu quả chi phí thấp Ràng buộc có hoặc không có ràng 2 bên quan hệ với nhau buộc nhưng thường bằng quan hệ kinh tế, nước nhận tài trợ bị ngoài ra không có ràng ràng buộc về chính trị buộc gì cả Thời gian ân hạn với nước tài trợ Có thời gian ân hạn Không có ân hạn Câu 10:... Nguyên tắc Phương án xử lí Giống nhau: đều là các tổ chức có vai trò đàm phán giải quyết các khoản nợ quốc tế Khác nhau: Chỉ tiêu Vai trò Clb paris Clb london Đàm phán, giải quyết Diễn đàn đa phương xử các khoản nợ với chủ lí các khoản nợ thương nợ là chính phủ mại giữa các nước vay nợ với ngân hàng chủ Thành viên nợ Không có thành viên Thành viên là các chủ chính thức nợ, sau đó bầu ra ủy ban Thành... án của quốc khoản mục từng của nhận tài trợ trong 1 gia nhận tài trợ từng dự án, giải thời kì ngân trong từng Số lượng lớn nhất thời kì Số lượng nhỏ do Số lượng nhỏ nhất 1 số dự án sau do 1 dự án có thể khi xem xét kĩ được giải ngân thấy không khả nhiều lần, hoặc có thi sẽ bị loại bỏ thể tài trợ ngừng giải ngân khi dự án không đáp ứng được các yêu cầu đã thỏa thuận 5, cơ quan Các quan chức có Chính. ..của chính phủ từ nguồn thương mại và bảo lãnh Thời gian vay vốn ODA và vay ưu đãi vay nợ quốc tế của cp Thường là dài, từ 10 Thường vay ngắn hoặc đến 30 năm, thậm chí trung hạn, thời gian vay 40 đến 50 năm Lãi suất do thỏa thuận, nhu cầu, khả năng của 2 bên Thấp hơn lãi suất thị Lãi suất theo lãi thị trường, thường là dưới trường, không có ưu đãi 3% hoặc không phải trả Chủ thể cho vay lãi Quốc gia... trò Số lượng Điều kiện Phạm vi xét Cơ quan thực hiện Chỉ tiêu Vốn cam kết Vốn ký kết Vốn giải ngân 1, thời gian Có đầu tiên Có sau Có sau cùng 2, tính pháp lí Được ký trong điều Được ký trong Điều ước quốc tế Vai trò ước khung điều ước cụ thể về thanh toán Là khoản vốn mà Là khoản vay Là khoản tiền thực người đi vay cố mà bên đi vay cố nhận mà bên đi gắng hoàn thiện thủ gắng hoàn thiện vay được sử dụng,... quan chức có Chính phủ hoặc Chủ dự án và các thực hiện trách nhiệm cơ quan được cơ quan có liên chính phủ ủy quan thác Câu 12: so sánh vay có bảo lãnh và tự đi vay Chỉ tiêu Nợ quá hạn Vay có bảo lãnh Tự đi vay Khi đáo hạn, nếu đối Doanh nghiệp phải tự tượng vay không trả chịu trách nhiệm với đưuọc thì được chính các khoản nợ của mình Thủ tục phủ bảo lãnh trả giúp Phức tạp hơn Ít phức tạp hơn ... trường, thường trường, ưu đãi 3% trả Chủ thể cho vay lãi Quốc gia tổ chức Tất chủ thể từ tài quốc tế quốc gia, doanh nghiệp, tổ chức kinh tế tài Mức độ tiếp cận vốn tư nhân Khó khăn hơn, thủ tục... vay quốc tế Chi phí vay tính vào lãi suất cho vay Do tài đánh giá 3, đánh giá dự án 4, phương thức trả nợ 5, đồng tiền vay Thường trả vào tài khoản đại lí trả nợ, có số trường hợp trả cho tài. .. Bài làm: Khái niệm: trái phiếu phủ trái phiếu quốc tế phủ phát hành nhằm huy động vốn nhà đầu tư quốc tế phục vụ nhu cầu đầu tư, phát triển kinh tế xã hội đất nước Trái phiếu doanh nghiệp trái