Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 CHỦ ĐỀ: CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG HOA KỲ VÀ VIỆT NAM NỘI DUNG NỘI DUNG CHI TIẾT A CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ (FED) I.GIỚI THIỆU CHUNG Khái niệm - Cục dự trữ liên bang Mỹ, gọi tắt FED, Ngân hàng trung ương nước Mỹ Trong vai trò Ngân hàng trung ương, FED ngân hàng ngân hàng ngân hàng Chính phủ liên bang - FED xây dựng để đảm bảo trì cho nước Mỹ sách tiền tệ linh hoạt hơn, an toàn hơn, ổn định Trong trình tồn phát triển với lịch sử nước Mỹ, FED ngày chứng vai trò vô quan trọng hệ thống ngân hàng kinh tế Mỹ Vai trò, nhiệm vụ FED có số nhiệm vụ như: • Thực thi sách tiền tệ quốc gia để trì mức việc làm, giá ổn định lãi suất tương đối thấp • Giám sát quản lý thể chế ngân hàng để đảm bảo nơi an toàn để gửi tiền để bảo vệ quyền lợi tín dụng người dân • Cung cấp dịch vụ tài cho tổ chức tín dụng, Chính phủ Mỹ Ngân hàng trung ương nước khác toán bù trừ, toán điện tử, phát hành tiền • Ngoài FED tiến hành nghiên cứu kinh tế Mỹ kinh tế bang, cung cấp thông tin kinh tế thông qua ấn phẩm, hội thảo giáo dục qua website 3.Các hoạt động Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 - Với vai trò Ngân hàng trung ương kinh tế mạnh giới, định FED gián tiếp ảnh hưởng lớn đến kinh tế toàn cầu Người ta hay nói vui "một hắt sổ mũi chủ tịch FED" đủ làm chao đảo kinh tế giới, xét mặt lý Vậy FED tác động đến kinh tế toàn cầu nào? - Thứ định tăng giảm lãi suất FED tác động trực tiếp đến sức mạnh đồng USD, qua ảnh hưởng mạnh đến đối tác thương mại Mỹ Nếu FED tăng lãi suất đồng USD nhằm kiềm chế lạm phát, vô hình chung làm tăng sức mạnh đồng USD thị trường tiền tệ quốc tế, làm tăng nhập khẩu, giảm xuất khẩu, giảm đầu tư vào Mỹ - Thứ hai, FED trực tiếp can thiệp vào việc xác lập giá trị đồng USD thông qua hoạt động mua bán USD ngoại tệ khác Ví dụ, Mỹ bán đồng Yen đồng thời mua vào USD giá trị USD tăng, giá trị Yen giảm xuống, dẫn đến tỉ giá USD/Yen tăng Chính chuyên tham gia vào thị trường tài chính, tiền tệ quốc tế không bỏ qua diễn biến FED - Sáu mục tiêu sách tiền tệ mà Dự trữ Liên bang thường xuyên đề cập đến là: + Công ăn việc làm cao + Tăng trưởng kinh tế + Ổn định giá + Ổn định lãi suất + Ổn định thị trường tài + Ổn định thị trường ngoại hối I CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA HỆ THỐNG DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ 1.Khái niệm lãi suất vấn đề liên quan đến lãi suất Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 • Lãi suất phạm trù kinh tế quan trọng đề cập nhiều lĩnh vực đời sống kinh tế từ tiết kiệm, đầu tư, kiểm soát lạm Nhà nước sử dụng lãi suất làm công cụ sách tiền tệ điều tiết quan hệ kinh tế nhằm mục tiêu tăng trưởng phát triển Do tầm quan trọng cách thức tác động vào lãi suất nhà nước hình thành nên nhiều quan điểm, xu hướng khác lãi suất điều hành lãi suất • Lãi suất tỷ lệ tổng số tiền phải trả so với tổng số tiền vay khoảng thời gian định Lãi suất người vay phải trả để sử dụng tiền không thuộc sở hữu họ lợi tức người cho vay có việc trì hoãn chi tiêu • Có nhiều loại lãi suất như: lãi suất tiền vay; lãi suất tiền gửi; lãi suất tái cấp vốn; lãi suất liên ngân hàng, v.v Tác động tới kinh tế Thông qua vay nợ Lãi suất tăng làm giảm vay nợ Cá nhân giảm vay tăng gửi tiết kiệm, giảm tiêu dùng tác động tiêu cực tới tổng cầu Doanh nghiệp giảm vay giảm đầu tư mới, nên tác động tiêu cực tới tổng cầu Mặt khác, lãi suất tăng có nghĩa giá khoản vay thời doanh nghiệp tăng, có nghĩa giá vốn tăng hay chi phí sản xuất tăng Điều làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, khiến doanh nghiệp có xu hướng thu hẹp sản xuất; tác động tiêu cực tới tổng cầu Giãn thợ làm giảm thu nhập người lao động Điều khiến họ giảm tiêu dùng Tổng cầu lại chịu tác động tiêu cực Đối với hoạt động vay cầm cố, lãi suất tăng người ta giảm nhu cầu vay để xây hay mua nhà, đầu tư xây nhà giảm, ảnh hưởng tiêu cực tới tổng cầu Nó khiến cho việc trả nợ khoản vay cầm cố thời trở nên khó khăn khiến người vay phải giảm tiêu dùng để trả nợ Tổng cầu chịu tác động tiêu cực Thông qua tỷ giá hối đoái Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 Lãi suất nước tăng tương đối so với lãi suất nước khiến cho dòng vốn từ nước tăng cường chảy vào nước Điều làm cho tỷ giá hối đoái nội tệ với ngoại tệ giảm xuống Xuất ròng giảm đi, khiến cho tổng cầu giảm theo • Lãi suất - Lãi suất lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh - Lãi suất hình thành khác tùy nước, Ngân hàng Trung ương ấn định than ngân hàng tự xác định vào tình hình hoạt động cụ thể ngân hàng mình( Mỹ, Anh, Úc)… - Mặc dù khác nhau, lãi suất hầu hình thành sở thị trường mức lãi suất tối thiểu bù đắp chi phí có mức lợi nhuận bình quân cho phép Khi áp dụng đối tượng có mức rủi ro khác nhau, mức lãi suất kinh doanh khác biến động mức bù rủi ro 2.Tình hình kinh tế Mỹ giai đoạn từ 2007 đến Tốc độ tăng GDP tháng cuối năm 2007 Mỹ đạt 0,6%, so với mức dự báo vốn thấp 0,7% công bố trước đó; số nhà bị tịch thu trả nợ tháng 1/2008 tăng tới 57% so với kỳ; số lòng tin người tiêu dùng giảm mạnh Đó minh chứng cho thấy kinh tế Mỹ có biểu suy thoái Bên cạnh đó, giá bán xỉ hàng hóa tiêu dùng Mỹ tăng với tốc độ cao 25 năm, kinh doanh nhà đất ế ẩm khiến giá nhà tiếp tục đà sụt giảm lớn 20 năm qua, thị trường lao động có chiều hướng khó khăn Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 a) Khủng hoảng kinh tế Mỹ 2008 • Tháng năm 2007, số tổ chức tín dụng Mỹ New Century Financial Corporation phải làm thủ tục xin phá sản Một số khác rơi vào tình trạng cổ phiếu giá mạnh Countrywide Financial Corporation Nhiều người gửi tiền tổ chức tín dụng lo sợ đến rút tiền, gây tượng đột biến rút tiền gửi khiến cho tổ chức thêm khó khăn Nguy khan tín dụng hình thành Cuộc khủng hoảng tài thực thụ thức nổ • Từ Mỹ, rối loạn lan sang nước khác Ở Anh quốc, ngân hàng Northern Rock bị chao đảo người gửi tiền xếp hàng đòi rút tiền gửi • Tháng 12 năm 2007, khủng hoảng tiến sang nấc trầm trọng báo cáo kinh tế cuối năm cho thấy điều chỉnh thị trường bất động sản diễn lâu dự tính quy mô khủng hoảng rộng dự tính Tình trạng đói tín dụng trở nên rõ ràng Hệ thống dự trữ liên bang cố gắng giảm mạnh lãi suất liên ngân hàng vào tháng 12/2007 tháng năm 2008 hiệu mong đợi • Cuộc khủng hoảng nguyên nhân làm cho kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái từ tháng 12 năm 2007.[15] NBER dự đoán đợt suy thoái nghiêm trọng Hoa Kỳ kể từ sau Chiến tranh giới thứ hai Bình quân tháng từ tháng tới tháng năm 2008, có 84 nghìn lượt người lao động Hoa Kỳ bị việc làm.[16] • Hàng loạt tổ chức tài có tổ chức tài khổng lồ lâu đời bị phá sản đẩy kinh tế Hoa Kỳ vào tình trạng đói tín dụng Đến lượt nó, tình trạng đói tín dụng lại ảnh hưởng đến khu vực sản xuất khiến doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, sa thải lao động,[17] cắt giảm hợp đồng nhập đầu vào Thất nghiệp gia tăng ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập qua tới tiêu dùng hộ gia đình lại làm cho doanh nghiệp khó bán hàng hóa.[18][19] Nhiều doanh nghiệp bị phá sản có nguy bị phá Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 sản, có nhà sản xuất ô tô hàng đầu Hoa Kỳ General Motors, Ford Motor Chrysler LLC Các nhà lãnh đạo hãng ô tô nỗ lực vận động Quốc hội Hoa Kỳ cứu trợ, không thành công.[20] Hôm 12 tháng 12 năm 2008, GM phải tuyên bố tạm thời đóng cửa 20 nhà máy hãng khu vực Bắc Mỹ.[21] Tiêu dùng giảm, hàng hóa ế thừa dẫn tới mức giá chung kinh tế giảm liên tục, đẩy kinh tế Hoa Kỳ tới nguy bị giảm phát.[22][23] • Cuộc khủng hoảng làm cho dollar Mỹ lên giá Do dollar Mỹ phương tiện toán phổ biến giới nay, nên nhà đầu tư toàn cầu mua dollar để nâng cao khả khoản mình, đẩy dollar Mỹ lên giá Điều làm cho xuất Hoa Kỳ bị thiệt hại.[24]  Khủng hoảng tài 2007-2010 khủng hoảng bao gồm đổ vỡ hàng loạt hệ thống ngân hàng, tình trạng đói tín dụng, tình trạng sụt giá chứng khoán giá tiền tệ quy mô lớn nhiều nước giới, có nguồn gốc từ khủng hoảng tài Hoa Kỳ 3.Cơ chế điều hành lãi suất Chính phủ Mỹ tác động tới kinh tế • Cục dự trữ liên bang thực sách tiền tệ chủ yếu cách định hướng "lãi suất quỹ vốn Fed" Đây tỷ lệ ngân hàng ấn định với cho khoản vay qua đêm quỹ đặt cọc Cục dự trữ liên bang Tỷ lệ thị trường định Fed không ép buộc Tuy vậy, Fed cố gắng tác động tỷ lệ số phù hợp với tỷ lệ mong muốn cách bổ sung hạn chế nguồn cung tiền tệ thông qua hoạt động thị trường • Cục dự trữ liên bang ấn định tỷ lệ chiết khấu - lãi suất mà ngân hàng thương mại phải trả vay tiền từ Fed Tuy nhiên, ngân hàng thường lựa chọn cách vay quỹ đặt cọc Fed từ ngân hàng khác lãi suất cao tỷ lệ chiết khấu Fed Lý cách lựa chọn việc vay tiền từ Fed mang tính công khai rộng rãi, đưa đến ý Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 công chúng khả khoản mức độ tin cậy ngân hàng vay • Cả hai tỷ lệ chi phối lãi suất ưu đãi, tỷ lệ thường cao 3% so với "lãi suất quỹ vốn Fed" Lãi suất ưu đãi tỷ lệ mà ngân hàng tính lãi khoản vay khách hàng tin cậy • Ở mức lãi suất thấp, hoạt động kinh tế thúc đẩy chi phí vay thấp, mà người tiêu dùng doanh nghiệp tăng cường mua bán Ngược lại, lãi suất cao đưa đến kìm hãm kinh tế chi phí vay cao • Cục dự trữ liên bang thường điều chỉnh “lãi suất quỹ vốn Fed” lần mức 0,25% 0,5% Từ năm 2001 đến năm 2003, Fed hạ lãi suất 13 lần, từ 6,25% xuống 1% nhằm chống lại xu hướng suy thoái kinh tế Tháng 11 năm 2002, lãi suất Fed điều chỉnh 1,75% nhiều mức thấp tỷ lệ lạm phát Ngày 25/03/2003, "lãi suất quỹ vốn FED" tụt xuống mức 1%, số thấp kể từ tháng 07 năm 1958 - 0,68% Bắt đầu từ tháng 06/2004, Cục dự trữ liên bang bắt đầu nâng lãi suất định hướng 17 lần liên tục lên 5,25% ngày 08/08/2006 Và mức lãi suất giữ nguyên • Chính sách lãi suất thời kì khủng hoảng kinh tế • Từ tháng 9/2007, FED 10 lần cắt giảm lãi suất USD, đưa lãi suất từ mức 5,25% khoảng lãi suất - 0,25% Cùng với series hạ lãi suất nói trên, FED bơm 1.400 tỷ USD tiền cho vay khẩn cấp vào hệ thống tài Những nỗ lực to lớn không khác nhằm mục đích khống chế khủng hoảng tín dụng đưa kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái Tuy nhiên, tính tới thời điểm nay, nỗ lực FED bị nhiều nhà quan sát cho chưa thực hiệu • Từ năm 1980 - thời điểm mà FED bắt đầu sử dụng lãi suất USD công cụ sách tiền tệ - tới nay, FED hai lần hạ lãi suất xuống 1% Đó từ tháng 6/2003-6/2004 từ tháng 10/2008 tới lần cắt giảm Mức lãi suất 0% chưa có lịch sử FED lần Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 lịch sử, lãi suất USD giảm xuống 1% Khoảng lãi suất - 0,25% khiến đồng USD đồng tiền có lãi suất thấp số đồng tiền nước công nghiệp phát triển Động thái ngày hôm FED đưa bối cảnh kinh tế Mỹ thức suy thoái từ tháng 12/2007, tỷ lệ thất nghiệp tăng tới mức cao vòng 15 năm 6,7% tháng 11, đồng thời xuất rủi ro giảm phát Theo Bộ Lao động Mỹ, tháng 11, giá tiêu dùng Mỹ sụt giảm với tốc độ kỷ lục 1,7% • Tuyên bố FOMC rõ, áp lực lạm phát kinh tế Mỹ giảm mạnh Tuy nhiên, quan chức FED cho hay, giảm phát chưa phải mối lo FED  Các biện pháp can thiệp vào thị trường FED thời gian qua nâng quy mô bảng cân đối kế toán FED từ mức 868 tỷ USD vào tháng 7/2007 lên mức 2.268 tỷ USD Tuy nhiên, thị trường tín dụng Mỹ tình trạng thắt chặt ngân hàng không muốn cho doanh nghiệp người tiêu dùng vay bối cảnh kinh tế xấu Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 B NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM I GIỚI THIỆU CHUNG 1.Khái niệm • Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quan ngang Chính phủ, Ngân hàng trung ương nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam • Ngân hàng Nhà nước pháp nhân, có vốn pháp định thuộc sơ hữu nhà nước, có trụ sở thủ đô Hà Nội • Ngân hàng Nhà nước thực chức quản lí nhà nước tiền tệ, hoạt động ngân hàng ngoại hối( sau gọi tiền tệ ngân hàng); thực chức Ngân hàng trung ương phát hành tiền, ngân hàng tổ chức tín dụng cung ứng dịch vụ tiền tệ cho Chính phủ 2.Vai trò, nhiệm vụ Hoạt động Ngân hàng Nhà nước nhằm ổn định giá trị đồng tiền; bảo đảm an toàn hoạt động ngân hàng hệ thống tổ chức tín dụng; bảo đảm an toàn, hiệu hệ thống toán quốc gia; góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế – xã hội theo định hướng xã hội chủ nghĩa Tham gia xây dựng chiến lược kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội đất nước Xây dựng chiến lược phát triển ngành ngân hàng trình quan nhà nước có thẩm quyền phê duyệt tổ chức thực Ban hành trình quan nhà nước có thẩm quyền ban hành văn quy phạm pháp luật tiền tệ ngân hàng; tuyên truyền, phổ biến kiểm tra theo thẩm quyền văn quy phạm pháp luật tiền tệ ngân hàng Xây dựng tiêu lạm phát năm để Chính phủ trình Quốc hội định tổ chức thực Tổ chức, điều hành phát triển thị trường tiền tệ Tổ chức hệ thống thống kê, dự báo tiền tệ ngân hàng; công khai thông tin tiền tệ ngân hàng theo quy định pháp luật Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 Tổ chức in, đúc, bảo quản, vận chuyển tiền giấy, tiền kim loại; thực nghiệp vụ phát hành, thu hồi, thay tiêu huỷ tiền giấy, tiền kim loại Cấp, sửa đổi, bổ sung, thu hồi giấy phép thành lập hoạt động tổ chức tín dụng, giấy phép thành lập chi nhánh ngân hàng nước ngoài, giấy phép thành lập văn phòng đại diện tổ chức tín dụng nước ngoài, tổ chức nước khác có hoạt động ngân hàng; cấp, thu hồi giấy phép hoạt động cung ứng dịch vụ trung gian toán cho tổ chức ngân hàng; cấp, thu hồi giấy phép hoạt động cung ứng dịch vụ thông tin tín dụng cho tổ chức; chấp thuận việc mua, bán, chia, tách, hợp nhất, sáp nhập giải thể tổ chức tín dụng theo quy định pháp luật 10 Thực đại diện chủ sở hữu phần vốn Nhà nước doanh nghiệp thực chức năng, nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước, tổ chức tín dụng có vốn nhà nước theo quy định pháp luật; sử dụng vốn pháp định để góp vốn thành lập doanh nghiệp đặc thù nhằm thực chức năng, nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước theo định Thủ tướng Chính phủ 11 Kiểm tra, tra, giám sát ngân hàng; xử lý vi phạm pháp luật tiền tệ ngân hàng theo quy định pháp luật 12 Quyết định áp dụng biện pháp xử lý đặc biệt tổ chức tín dụng vi phạm nghiêm trọng quy định pháp luật tiền tệ ngân hàng, gặp khó khăn tài chính, có nguy gây an toàn cho hệ thống ngân hàng, gồm mua cổ phần tổ chức tín dụng; đình chỉ, tạm đình chỉ, miễn nhiệm chức vụ người quản lý, người điều hành tổ chức tín dụng; định sáp nhập, hợp nhất, giải thể tổ chức tín dụng; đặt tổ chức tín dụng vào tình trạng kiểm soát đặc biệt; thực nhiệm vụ, quyền hạn theo quy định pháp luật phá sản tổ chức tín dụng 13 Chủ trì, phối hợp với quan hữu quan xây dựng sách, kế hoạch tổ chức thực phòng, chống rửa tiền 10 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 phát triển Do sách lãi suất công cụ để phân phối cấu kinh tế nhằm sử dụng hiệu nguồn lực e Là công cụ đo lường kinh tế thường có xu hướng tăng cung cầu quỹ cho vay tăng , tốc độ tăng cầu quỹ cho vay lớn tốc độ tăng cung quỹ cho vay Ngược lại , giai đoạn suy thoái lãi suất thường có xu hướng giảm Do nhìn vào biến động lãi suất ta thấy tình trạng kinh tế Lãi suất lại biến số thường xuyên biến động kinh tế Căn vào biên động lãi suất người ta dự báo yếu tố khác kinh tế tính sinh lời dự án đầu tư , mức độ lạm phát , mức độ thiếu hụt ngân sách qua dự báo tình h ình kinh tế tương lai Một số quan điểm lãi suất Việt Nam a Quan điểm : Có ý kiến cho lấy lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất Tuy nhiên điều trái với luật Ngân hàng Nhà nước luật tổ chức tín dụng ban hành năm 1997 , đồng thời chất loại lãi suất không giống : Lãi suất lãi suất Ngân hàng Trung ương công bố , lấy làm sở cho tổ chức tín dụng xác định mức lãi suất kinh doanh lãi suất tái cấp vốn lãi suất mà Ngân hàng Trung ương quy định khoản vay cuối trường hợp sau : - Ngân hàng trung ương cho vay chiết khấu tái chiết khấu - Ngân hàng trung ương cho vay giá trị hợp đồng tín dụng chưa đến hạn Ngân hàng thương mại - Ngân hàng trung ương cho vay cầm cố bất động sản chấp chứng từ có giá Ngân hàng thương mại Hơn , thực tế tình hình lãi suất Việt Nam chưa cho phép sử dụng lãi suất tái cấp vốn để điều hành sách tiền tệ Thực tế cho thấy , giai đoạn phát triển lãi suất b Quan điểm : Duy trì lãi suất trần xem lãi suất , trình xác định lãi suất cộng thêm mức biên độ dao 17 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 động lãi suất Quan điểm bất hợp lý chỗ cộng thêm biên độ dao động vào trần lãi suất làm lãi suất cao lãi suất trần , điều không phù hợp với kinh tế Việt Nam c Quan điểm Lãi suất loại lãi suất xác định dựa vào lãi suất đầu vào công bố giới hạn tối đa để NHTM tổ chức tín dụng xác định mức lãi suất kinh doanh Với quan điểm , lãi suất tạo khả chủ động giảm lãi suất NHTM , đặc biệt lãi suất cho vay Cũng , NHTM có điều kiện tốt để huy động vốn với lãi suất thấp vùng khó khăn cao việc huy động vốn Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 2007 đến • Tuy mức độ liên thông phụ thuộc thị trường tài nước với khu vực giới mức độ thấp, độ mở kinh tế nước ta mức cao (kim ngạch xuất nhập năm 2008 so với GDP 153%); tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào xuất thu hút vốn đầu tư nước ngoài; thế, kinh tế nước ta chịu ảnh hưởng tiêu cực lớn khủng hoảng tài suy thoái kinh tế giới Trước tình hình lạm phát có xu hướng giảm, từ tháng cuối năm 2008, Chính phủ dự báo sát tình hình, kịp thời chuyển hướng ưu tiên mục tiêu kiềm chế lạm phát sang chủ động ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tăng trưởng kinh tế mức hợp lý bền vững, ngăn ngừa lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội Các nhóm giải pháp chủ yếu là: (1) Thúc đẩy sản xuất, kinh doanh xuất khẩu; (2) Kích cầu đầu tư tiêu dùng nội địa; (3) Thực thi sách tài khoá mở rộng sách tiền tệ nới lỏng cách thận trọng; (4) Bảo đảm an sinh xã hội (5) Cải cách hành làm tốt công tác thông tin tuyên truyền Chính phủ triển khai gói kích thích kinh tế khoảng 150.000 tỷ đồng (tương đương tỷ USD), bao gồm: (1) Hỗ trợ lãi suất vay vốn ngân hàng 17.000 tỷ đồng; (2) Tạm thu hồi vốn đầu tư xây dựng ứng trước 3.400 tỷ đồng; (3) Ứng trước ngân sách Nhà nước để thực số dự án cấp bách 37.200 tỷ đồng; (4) Chuyển nguồn vốn đầu tư kế hoạch năm 2008 sang năm 18 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 2009 30.200 tỷ đồng; (5) Phát hành thêm trái phiếu Chính phủ 20.000 tỷ đồng; (6) Thực sách giảm thuế 28.000 tỷ đồng; (7) Tăng dư nợ bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp 17.000 tỷ đồng; khoản chi kích cầu khác • Trong tháng đầu năm 2009, nhiều khó khăn thách thức, tình hình kinh tế - xã hội có chuyển biến tích cực: Tăng trưởng kinh tế quý I: 3,1%, quý II: 4,5%; kinh tế vĩ mô tiếp tục kiểm soát bảo đảm cân đối lớn (lạm phát 3,22%, nhập siêu 3,4 tỷ USD tương ứng 10,5% kim ngạch xuất khẩu, giải ngân vốn FDI 4,6 tỷ USD ODA 1,4 tỷ USD, cán cân toán quốc tế thâm hụt mức thấp, thu chi ngân sách nhà nước đạt so với dự toán năm); hoạt động sản xuất - kinh doanh giảm dần khó khăn tiếp tục phát triển; an sinh xã hội bảo đảm; sức mua thị trường nội địa tăng mức cao (tổng mức bán lẻ tăng 18,3% so với kỳ 2008); thị trường tiền tệ tương đối ổn định hoạt động ngân hàng đảm bảo an toàn; thị trường bất động sản chứng khoán hồi phục Tuy vậy, khủng hoảng tài suy thoái kinh tế giới ảnh hưởng tiêu cực kinh tế nước ta: • Tăng trưởng kinh tế chậm lại hai quý liên tiếp (quý IV/2008 tăng 5,5%, quý I/2009 tăng 3,1%); lạm phát mức thấp có xu hướng tăng tác động sách kích thích kinh tế • Giá dầu mỏ mặt hàng xuất giảm, kéo theo thâm hụt ngân sách tăng lên (năm 2009 dự kiến 7%); kim ngạch xuất giảm (7 tháng đầu năm 2009 giảm 13,4%); giải ngân vốn FDI, ODA thu hút kiều hối giảm so với kỳ năm 2008, với việc thực chế hỗ trợ lãi suất 4%/năm gây áp lực đáng kể lên thị trường ngoại hối tỷ giá • Khi xảy khủng hoảng tài chính, hệ thống ngân hàng có nguy gặp rủi ro tiền gửi nước ngoài, phải rút trước hạn để chuyển gửi nước chuyển sang ngân hàng có uy tín khác, làm giảm thu lãi; 19 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 huy động vốn từ nước giảm, chi phí vay vốn tăng lên; nợ xấu tăng so với cuối năm 2008 • Kinh tế Việt Nam 2010  2010 năm kinh tế Việt Nam tiếp đà tăng trưởng, GDP dự kiến đạt mức 6,5% Chính phủ đưa giải pháp hợp lý  Việt Nam năm 2009 liên tục tăng trưởng GDP dương Kinh tế giới phục hồi chung Các sách kích thích kinh tế Chính phủ năm 2009 tiếp tục triển khai vào năm tới Việt Nam có nhiều kinh nghiệm vượt qua hai bão lớn: lạm phát cao 2008 suy giảm kinh tế 2009 Do đó, năm sau thời điểm Việt Nam vận hành trơn tru guồng máy phát triển kinh tế  Các nguồn vốn FDI ODA tiếp tục đổ vào Việt Nam, bên cạnh nguồn vốn nước Lợi góp phần tạo sức mạnh tổng thể vốn nội lực ngoại lực, thúc đẩy kinh tế Việt Nam phát triển Đồng thời, cộng với tinh thần lạc quan người Việt đặt mục tiêu số tăng trưởng kinh tế 6,5% vào năm 2010 điều khó  Tuy nhiên, năm tới, hệ thống ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với hội nhập ạt từ nhà băng nước ngoài, tạo cạnh tranh khốc liệt Đòi hỏi khả quản trị ngân hàng nước cao hơn, tăng tốc hiệu hơn, cạnh tranh không tạo nên tình trạng bất ổn hệ thống tài nước Ngược lại, tạo sóng cạnh tranh mạnh để phát triển  Theo đó, ngân hàng thương mại cần phải liên kết chặt chẽ điều hành nhà băng “mẹ” Ngân hàng Nhà nước, nhằm tạo thành hệ thống thật bền vững, cấu thành hệ thống thần kinh trung ương cho kinh tế Bởi cần bất ổn hệ thống ngân hàng gây ảnh hưởng lớn cho kinh tếViệt Nam Minh chứng cụ thể từ nước Mỹ, một, hai ngân hàng lớn Mỹ bị phá sản năm 2008 kéo theo tình trạng 20 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 phá sản 140 ngân hàng năm 2009, làm lung lay kinh tế toàn cầu • Thực trạng điều hành lãi suất Việt Nam o Điểm lại chặng đường sau 10 năm đổi sách lãi suất  Giai đoạn 1986 - 1992 , giai đoạn chuyển từ lãi suất âm sang lãi suất thực dương : Ở giai đoạn người gửi tiền lãi mà giá trị đồng vốn họ bỏ vào Ngân hàng không đảm bảo Lãi suất thời kỳ la lãi suất âm thấp nhiều so với lạm phát Bước sang năm 1992 , lạm phát đẩy lùi mức thấp tạo điều kiện để chuyển sang lãi suất thực dương Bên cạnh việc xác định mức lãi suất tiền gửi cho vay cụ thể , Ngân hàng nhà nước có phân biệt lãi suất thành phần kinh tế , lãi suất cho vay doanh nghiệp quốc doanh Tuy nhiên , có hạn chế lãi suất cho vay ngắn hạn cao lãi suất cho vay trung dài hạn  Giai đoạn Ngân hàng nhà nước quy định lãi suất tiền gửi , lãi suất cho vay lãi suất thoả thuận mà NHTM thoả thuận với khách hàng Mức lãi suất thoả thuận vượt mức cho vay hay lãi suất tiền gửi cụ thể mà Ngân hàng công bố Ở giai đoạn , có phân biệt lãi suất cho vay doanh nghiệp quốc doanh doanh nghiệp tư nhân Bên cạnh , với chế cho vay theo lãi suất thoả thuận , NHTM có nơi cho vay với mức lãi suất 22%/năm , chí 30-35%/năm Chính , thời kỳ NHTM tổ chức tín dụng khác đạt mức chênh lệch lãi suất lớn khoảng 0.75-1%/tháng Thực tế đem lại lợi nhuận cao cho NHTM tổ chức tín dụng song lại gây nhiều khó khăn cho doanh nghiệp việc mở rộng kinh doanh  Giai đoạn thực trần lãi suất cho vay Trước tình hình , sau kì họp VIII khoá IX thông qua bỏ thuế doanh thu NHTM tổ chức tín dụng , đồng thời yêu cầu đơn vị kinh doanh tiền tệ phải giảm chi phí hoạt động giảm lãi suất cho vay Ngân hàng Trung ương 21 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 không chế mức lãi suất cho vay tiền gửi 0,35%/tháng , tiền đề để hình thành sách lãi suất sách khống chế trần lãi suất cho vay NHTM tổ chức tín dụng khác Với sách , NHTW khống chế lãi suất cho vay tối đa NHTM tổ chức tín dụng Trong năm 1999 , NHTW thực lần giảm lãi suất trần cho vay nhằm đối phó với khủng hoảng tài khu vực giới Việc giảm lãi suất , có tác dụng kích cầu , tăng đầu tư , tăng mức tiêu dùng để khắc phục hậu khủng hoảng kinh tế o Chính sách lãi suất Việt Nam Nhìn nhận sách trước Từ năm 1986 đến , việc thực sách lãi suất trải qua nhiều giai đoạn , giai đoạn lại mang đặc điểm , nội dung mục đích khác qua giai đoạn tích luỹ kinh nghiệm định + Ở giai đoạn kinh tế tập trung quan liêu bao cấp với lãi suất âm sách lãi • suất cứng nhắc theo kiểu hành cản trợ phát triển kinh tế • + Ở đầu thời kỳ đổi , đổi sách lãi suất với việc thả lãi suất , quy định trần lãi suất nhìn chung thụ động việc điều hành thị trường tiền tệ nhiều bất cập • + Từ năm 1993 , sách lãi suất dần linh động với lãi suất thực dương giảm dần với xuống tốc độ lạm phát vừa đảm bảo khuyến khích tiết kiệm vừa đẩy mạnh đầu tư mục tiêu tăng trưởng kinh tế • + Từ năm 1996 , việc kiềm chế thành công lạm phát đẩy lùi lạm phát mức chữ số ( 1996 4,5% , năm 1997 3,7% ) điều kiện để thi hành sách lãi suất thực dương gắn liền với việc điều chỉnh toàn diện lãi suất cấu mặt loại hình lãi suất huy động tiền gửi cho vay ( bao gồm nội ngoại tệ ) Từ đến , sách lãi suất bắt đầu linh hoạt mức lãi suất trần huy động vốn cho vay Qua , rút số nhận xét sách lãi suất Việt 22 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 Nam sau :suất chủ động từ bắt đầu công đổi sách lãi suất theo cấu loại hình lãi suất định hình đắn có tác động tích cực đến tiến trình phát triển hệ thống tài Việt Nam mức lãi suất quy định cụ thể theo mục đích ngành nghề kinh doanh xoá bỏ để dành quyền tự chủ cho NHTM mức độ linh hoạt định chừng có loại hình lãi suất chủ đạo ( lãi suất ) đồng thời xây dựng chế đảm bảo mức độ bao quát cách thức can thiệp linh hoạt NHNN quan hệ cung cầu tiền tệ kinh tế kiểm soát tốt lượng tiền lưu thông Ngoài , sách lãi suất thời kỳ nhiều điểm bất cập cần phải khắc phục biện minh việc kiểm soát lãi suất điều kiện định vù mục tiêu sách tiền tệ tránh • Một : Chúng ta liên tục theo đuổi sách lãi • Hai : chế độ kiểm soát lãi suất cứng nhắc nới rộng • Ba : Thực tế cho thấy toàn dụng vốn kinh tế thấp , tình trạng đầu trục lợi cạnh tranh bất tương xứng lãi suất diễn , nhiều nguồn vốn bị sử dụng hiệu Chúng ta chuyển sang lãi suất trần bước tiến song chưa phản ánh quan hệ cung-cầu vốn kinh tế • Lãi suất NHNN • Theo điều khoản 12 luật NHNN Việt Nam lãi suất định nghĩa sau : " Lãi suất lãi suất NHNN công bố làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh " Lãi suất xác định dựa sở lãi suất thị trường liên ngân hàng , lãi suất • nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng nhà nước , lãi suất huy động vốn đầu vào tổ chức tín dụng xu hướng biến động cung-cầu vốn 23 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 Theo luật Dân , tổ chức tín dụng không cho vay với lãi suất gấp rưỡi lãi suất • Lãi suất công bố lần đầu vào ngày 30-05-2000 lần công bố , lãi suất mức 7.2%/năm Tại thời điểm tháng 62008 lãi suất 14%/năm , tức tổ chức tín dụng cho vay với lãi suất lên đến 21%/năm Vào thời điểm tháng 4-2009 , lãi suất đồng Việt Nam công bố 7%/năm • Lãi suất NHNN bao gồm loại : • Lãi suất huy động phủ Việt Nam thực thông qua việc phát hành trái phiếu kho bạc , NHTM nhận tín hiệu từ phía NHNN mức cho vay tối thiểu đạt với mức rủi ro không Nếu NHNN muốn thu hẹp lượng cung tiền NHTM • kinh tế tăng mức lãi suất huy động ngược lại • Lãi suất cho vay NHTM hay nói cách khác lãi suất chiết khấu , lãi suất tái cấp vốn nhằm tác động đến đầu vào NHTM o Quá trình điều chỉnh lãi suất  Các điều chỉnh lãi suất thời gian trước • Từ ngày 1-6-1990 , NHNN có chuyển biến lớn quy định mức trần lãi suất cho vay tối đa đồng Việt Nam 1,15%/tháng áp dụng cho tất kỳ hạn cho vay Đây coi bước tiến NHNN việc thực công bố lãi suất 24 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 • Trong xu hướng toàn cầu hóa quốc tế hóa kinh tế , NHTƯ tiến hành điều chỉnh lãi suất phải xem xét với diễn biến khu vực giới trước đưa định Trong khoảng thời gian từ năm 1997 đến , NHTW có nhiều đợt điều chỉnh lãi suất cho vay Rõ • vào tháng năm 1999 , thống đốc NHNN định quy định trần lãi suất cho vay thông thường đồng Việt Nam NHTM quốc doanh khách hàng đô thị 1,1%/ tháng với khoản vay ngắn hạn 1,15%/tháng khoản vay trung dài hạn , NHTM quốc doanh chiếm tới 71,6% tổng dư nợ cho vay ngân hàng với kinh tế , chiếm chủ yếu thị phần cho vay Do thị mức lãi suất có ý nghĩa hạ trần lãi suất cho vay chung kinh • tế Mặc dù quy định NHTM quốc doanh NHTM cổ phần tư nhân để cạnh tranh thu hút khách hàng không để khách hàng buộc phải hạ mức lãi suất cho vay xuống mức lãi suất cho vay NHTM quốc doanh Mức lãi suất NHTM thấp từ 10-15% so với mức lãi suất trần nói , cho vay với lãi suất 1-1,05%/tháng , chí hạ đến 0,9-0,95%/tháng loại hình cho vay ngắn hạn • Đến tháng 6-1999 , NHNN lại có định điều chỉnh lãi suất quy định lãi suất trần cho vay 1,5%/tháng ngắn , trung dài hạn Như lãi suất ngắn hạn tăng thêm 0,05%/ tháng so với tháng • Đến 30-05-2000 ( thời điểm áp dụng mức lãi suất ) NHNN quy định lãi suất 7.2%/ năm đến tháng 6-2008 lại điều chỉnh thành 14%/ năm Tháng 4-2009 lãi suất lại ấn định 7%/ năm  Nguyên nhân điều chỉnh lãi suất 25 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 • Việc điều chỉnh lãi suất có nhiều nguyên nhân , mục tiêu hướng đến để giữ vững an ninh kinh tế , đảm bảo kinh tế phát triển ổn định , hệ thống tài hoạt động tốt Cuộc điều chỉnh lãi suất năm 2008 lại chủ yếu nhằm kiềm chế lạm phát có xu hướng tăng mạnh thời điểm đầu năm Việc tăng lãi suất khiến lượng tiền lưu thông giảm xuống người có vốn thay đem vốn đầu tư mua chứng khoán mang đến gửi ngân hàng nhiều Đối với Doanh nghiệp , việc tăng lãi suất khiến họ hạn chế vay vốn mở rộng đầu tư phải tiết kiệm nhiều chi tiêu Chính , có tác dụng giảm lượng tiền lưu thông , giúp Nhà nước kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế Tháng 1-2009 , nhà nước lại đưa gói kích cầu trị giá tỷ USD theo hình thức : cá nhân , doanh nghiệp , hộ gia đình hợp tác xã vay vốn ngân hàng trừ 4% lãi vay ( lãi vay Ngân hàng nhà nước trả thay cho người vay cho Ngân hàng thương mại ) Đến tháng 4-2009 , lãi suất lại ấn định 7%/năm Các sách nhằm giúp cho doanh nghiệp dễ dàng vay vốn đầu tư mở rộng sản xuất , giảm giá thành sản phẩm hàng hóa, trì hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo công ăn việc làm điều kiện kinh tế chịu tác động khủng hoảng tài suy thoái giới Do giúp thoát khỏi khủng hoảng • Như thấy nguyên nhân điều chỉnh lãi suất NHNN biến động tình hình kinh tế lạm phát , thiểu phát , biến động thị trường vàng , thị trường ngoại hối , thay đổi cán cân cung - cầu tiền , mức lãi suất cũ chưa hợp lý , gây cản trở cho kinh tế buộc NHNN phải có biện pháp bảo đảm an ninh cho thị trường tài kinh tế 26 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207  Thành tựu tồn trình điều chỉnh lãi suất Việt Nam • Thành tựu : • Vào năm 1999 với việc áp dụng công cụ trần lãi suất cho vay thay khống chế lãi suất cho vay NHTM sở để tổ chức tin dụng tăng lãi suất huy động vốn , tạo điều kiện cho việc huy động đủ vốn nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế xã hội , đồng thời phù hợp với quan hệ cung - cầu vốn tín dụng kinh tế • Sau , với việc từ bỏ lãi suất trần huy động vốn áp dụng mức lãi suất tạo mặt lãi suất ổn định thị trường , giúp ngăn ngừa biến động lớn thị trường tiền tệ • tín dụng Nó sở để tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh đưa hoạt động tín dụng theo khuôn khổ pháp luật Nó giúp chấm dứt đua lãi suất NHTm diễn gay gắt thời gian trước Ngoài , chế giúp xua tín hiệu xấu tình hình tài cảu NHTM phản ánh tình hình tài NH Những tồn trình điều chỉnh lãi suất • Chính sách lãi suất chưa khuyến khích tổ chức tín dụng cho vay trung dài hạn Thực tế cho thấy , cho vay ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn tổng số nguồn vốn cho vay ngân hàng Do dự án trung dại hạn thường gặp nhiều khó khăn việc tìm kiếm nguồn vốn từ Ngân hàng • Ngoài , sách điều chỉnh lãi suất NHTW chưa linh hoạt , thường chậm so với diễn biến kinh tế chưa đạt hiệu mong muốn Lấy ví dụ tình trạng lạm phát diễn năm 2007 với mục tiêu kiềm chế tốc độ lạm phát thấp tăng trưởng kinh tế , nhiên tình trạng lạm phát diễn ( lên đến 12.63% ) 27 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 NHNN trì mức lãi suất năm 2006 8,25% mức độ lạm phát năm 2006 6,6% Tiếp vào thời điểm lạm phát kiểm soát vào khoảng cuối năm 2008 lãi suất không giảm mà tiếp tục tăng lên ( lên đến 14% năm ) , điều đẩy nhiều Doanh nghiệp vào • khó lãi suất cao gây khó khăn cho việc vay vốn giá sản phẩm giảm xuống tác động lạm phát đẩy lùi Mặt khác , NHNN thi hành việc tăng lãi suất vào cuối năm 2007 lạm phát bùng phát mạnh mẽ kéo dài sang năm 2008 • Thêm , ngành nông nghiệp dù quan tâm Nhà nước việc cho vay hộ gia đình điều cần thiết Tuy nhiên , thực tế lại khu vực nhạy cảm , có mức độ rủi • ro cao , nợ gốc khó đòi nên dễ gây thua lỗ cho Ngân hàng , ảnh hưởng đến tâm lý cán tín dụng làm ảnh hưởng đến hoạt động Ngân hàng Chính sách hỗ trợ lãi suất ngân hàng Nhà nước vào năm chưa đạt hiệu mong muốn thực tế thủ tục phức tạp lại không hướng dẫn cụ thể từ phía Ngân hàng nhà nước , ngân hàng thương mại lo ngại đoàn tra Ngân hàng Nhà nước kết luận họ cho vay không đối tượng không nhận tiền hỗ trợ lãi suất Ngân hàng nhà nước • MẶt khác , Doanh nghiệp không mặn mà hàng tồn kho nhiều nên họ không hào hứng mở rộng sản xuất , đối tượng hỗ trợ lãi suất Doanh nghiệp vừa nhỏ với lượng vốn vay nên mức giảm không nhiều ý nghĩa chi phí bỏ để giải trừ hàng tồn kho 28 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 KẾT LUẬN • Việt Nam nước xây dựng kinh tế hàng hóa thị trường nhiều thành phần theo định hướng XHCN , việc nghiên cứu để có sách lãi suất cho phù hợp vô cần thiết để xây dựng kinh tế Trên thực tế , suốt thời gian qua không ngừng thay đổi chế điều hành lãi suất cho phù hợp : năm 1990 chuyển từ chế lãi suất âm ang chế lãi suất dương , đồng thời trì lãi suất vượt lạm phát điều chỉnh theo biến động kinh tế thị trường , có tham khảo thay đổi nước khu vực quốc tế Đầu năm 1996 lại có thay đổi theo hướng tự hóa , hủy bỏ quy định lãi suất tiền gửi điều chỉnh trần lãi suất cho vay phù hợp với cung cầu vốn mức độ lạm phát Vì , thấy quy định lãi suất cách cứng nhắc theo kiểu hành gò bó áp đặt Chúng ta biết , thị trường tiền tệ luôn sôi động , việc tự lãi suất quy luật tất yếu có lãi suất trở thành đòn bẩy kinh tế Mức chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động vốn không nên bị khống chế chặt chẽ , cứng nhắc mà nên điều chỉnh phụ thuộc vào thị trường hiệu kinh doanh tổ chức tín dụng Tuy nhiên không mà thả lãi suất mà phải có sách lãi suất cụ thể cho tổ chức tín dụng Có tổ chức tín dụng hoạt động môi trường cạnh tranh lành mạnh đảm bảo hoạt động hiệu phục vụ cho khách hàng kinh tế • Chúng ta phải có sách lãi suất phù hợp với đường lối đổi kinh tế , tuân thủ theo định hướng XHCN đảm bảo vai trò quản lý Nhà nước việc xây dựng phát triển kinh tế Chính sách quản lý phải thống ổn định theo định hướng thị trường , đồng thời khắc phục biến cố phát sinh kinh tế Ngoài , NHNN cần phải làm 29 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 rõ phần sách lãi suất để thực mục tiêu xã hội xóa đói giảm nghèo, đầu tư cho giáo dục , y tế • Hơn , công cụ lãi suất công cụ nhạy cảm có tác động lớn đến kinh tế , NHTW phải thận trọng đưa định liên quan đến sách lãi suất , đồng thời phải đưa biện pháp kịp thời , xác để can thiệp nhằm giữ ổn định cho thị trường • Hiện thực chế lãi suất chế mang tính đạo, tự vận động theo nhu cầu thị trường, nên lãi suất phải cung cầu thị trường tiền tệ., sách giúp kiềm chế lạm phát khiến cho sách lãi suất cứng nhắc , gây khó khăn cho việc huy động vốn Đồng thời phải thấy chống lạm phát công cụ lãi suất phát huy hiệu phanh hãm lại kinh tế nhanh , mang lại hiệu tức thời chống suy thoái kinh tế lại không mang đến hiệu chống lạm phát Việc lầm tưởng CSTT phát huy tác dụng chống suy giảm kinh tế phát huy vai trò chống lạm phát sai lầm , đồng thời công cụ không phát huy hiệu không kèm với sách khác • Đây điểm tồn sách hỗ trợ năm 2009 Vì , phải nhìn nhận sách lãi suất sách tiền tệ chung phải kết hợp chặt chẽ , nhịp nhàng với sách tiền tệ khác 30 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 MỤC LỤC Tác động tới kinh tế Thông qua vay nợ Thông qua tỷ giá hối đoái .3 31 [...]... suất cơ bản của NHNN hiện nay • Theo điều 9 khoản 12 của luật NHNN Việt Nam lãi suất cơ bản được định nghĩa như sau : " Lãi suất cơ bản là lãi suất do NHNN công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh " Lãi suất cơ bản được xác định dựa trên cơ sở lãi suất của thị trường liên ngân hàng , lãi suất • nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước , lãi suất huy động vốn đầu vào... của lãi suất cơ bản Quan điểm này bất hợp lý ở chỗ khi cộng thêm biên độ dao động vào trần lãi suất sẽ làm lãi suất cao hơn lãi suất trần , điều này không phù hợp với nền kinh tế Việt Nam c Quan điểm 3 Lãi suất cơ bản là loại lãi suất xác định dựa vào lãi suất đầu vào và công bố giới hạn tối đa để các NHTM và các tổ chức tín dụng xác định mức lãi suất kinh doanh Với quan điểm này , lãi suất cơ bản... tế trong tương lai 4 Một số quan điểm về lãi suất cơ bản ở Việt Nam a Quan điểm 1 : Có ý kiến cho rằng lấy lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất cơ bản Tuy nhiên điều này trái với luật Ngân hàng Nhà nước và luật các tổ chức tín dụng ban hành năm 1997 , đồng thời bản chất của 2 loại lãi suất này cũng không giống nhau : Lãi suất cơ bản là lãi suất do Ngân hàng Trung ương công bố , được lấy làm cơ sở cho... lãi suất kinh doanh còn lãi suất tái cấp vốn là lãi suất mà Ngân hàng Trung ương quy định đối với các khoản vay cuối cùng trong các trường hợp sau : - Ngân hàng trung ương cho vay chiết khấu và tái chiết khấu - Ngân hàng trung ương cho vay đối với giá trị hợp đồng tín dụng chưa đến hạn của Ngân hàng thương mại - Ngân hàng trung ương cho vay cầm cố bất động sản và thế chấp các chứng từ có giá của Ngân. .. gửi và cho vay cụ thể , Ngân hàng nhà nước còn có sự phân biệt lãi suất giữa các thành phần kinh tế , lãi suất cho vay đối với các doanh nghiệp quốc doanh Tuy nhiên , vẫn còn có hạn chế là lãi suất cho vay ngắn hạn cao hơn lãi suất cho vay trung và dài hạn  Giai đoạn Ngân hàng nhà nước quy định lãi suất tiền gửi , lãi suất cho vay và lãi suất thoả thuận mà NHTM thoả thuận với khách hàng Mức lãi suất. .. thị trường liên ngân hàng g Lãi suất cơ bản : Là lãi suất được các ngân hàng sử dụng làm cơ sở ổn định mức lãi suất kinh doanh của mình 14 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 e Lãi suất tái triết khác : áp dụng khi Ngân hàng trung ương tái cấp vốn cho các ngân hàng h Lãi suất tín dụng Nhà nước : áp dụng khi Nhà nước đi vay của các chủ thể kinh tế khác nhau trong xã hội dưới hình thức phát hành tín phiếu... động và giảm lãi suất cho vay của mình Ngân hàng Trung ương đã 21 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207 không chế mức lãi suất cho vay và tiền gửi là 0,35%/tháng , đó chính là tiền đề để hình thành chính sách lãi suất mới đó là chính sách khống chế trần lãi suất cho vay như hiện nay đối với các NHTM và các tổ chức tín dụng khác Với chính sách này , NHTW đã khống chế lãi suất cho vay tối đa của các NHTM và. .. của Ngân hàng thương mại Hơn nữa , thực tế tình hình lãi suất của Việt Nam hiện nay chưa cho phép sử dụng lãi suất tái cấp vốn để điều hành chính sách tiền tệ được Thực tế cho thấy , trong giai đoạn phát triển thì lãi suất b Quan điểm 2 : Duy trì lãi suất trần như hiện nay và xem đó là lãi suất cơ bản , trong quá trình xác định lãi suất có thể cộng thêm mức biên độ dao 17 Nhóm 7: Tiền tệ ngân hàng H207... có giá trị và được khấu trừ ngay khi ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng dưới hình thức chiết khấu lại các thương phiếu hay các giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn thanh toán cho các ngân hàng Nó được tính bằng tỉ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá và cũng được khấu trừ ngay khi Ngân hàng Trung ương cấp vốn tiền vay cho Ngân hàng f Lãi suất liên ngân hàng : Là lãi suất mà các ngân hàng cho nhau... từ lãi suất âm sang lãi suất thực dương : Ở giai đoạn này người gửi tiền không những không có lãi mà giá trị của đồng vốn họ bỏ vào Ngân hàng còn không được đảm bảo Lãi suất ở thời kỳ này la lãi suất âm và thấp hơn nhiều so với lạm phát Bước sang năm 1992 , lạm phát đã được đẩy lùi và luôn ở mức thấp đã tạo điều kiện để chúng ta chuyển sang lãi suất thực dương Bên cạnh việc xác định mức lãi suất