Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài DANH SÁCH NHÓM – NHÓM THUYẾT TRÌNH STT HỌ VÀ TÊN 15 Trần Thanh Hà 13 Nguyễn Thị Thu Hà 35 Đoàn Tùng Lâm 38 Trần Minh Lộc 67 Trần Thị Phương Thuý 34 Trịnh Thị Thu Lan Trần Quốc Phong Nhóm – Thuyết trình Nguyễn Thị Lan Anh CHỮ KÝ Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh toàn cầu hóa diễn mạnh mẽ nay, thị trường tài không nằm xu Nhưng trình phát triển, khủng hoảng tài vấn đề bất cập quốc gia Các nhà phân tích cho rằng, đa phần khủng hoảng tài nổ tránh có minh bạch tính công khai Nếu hoạt động tổ chức rõ ràng hơn, công khai nhiều tin tức hơn, hay nói cách khác có cân xứng thông tin bên giao dịch mức độ rủi ro hạn chế giải kịp thời Vấn đề nàyảnh hưởng lâu dài mà ảnh hưởng sâu sắc đến tâm lý, niềm tin nhà đầu tư vào thị trường tài Làm để hạn chế thông tin bất cân xứng, làm cách để nâng cao chất lượng công bố thông tin, đảm bảo cho thị trường tài vận hành công bằng, hiệu quả, công khai, minh bạch đặt cấp thiết Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài NỘI DUNG: LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG, VẬN DỤNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Cha đẻ thông tin bất cân xứng ba nhà kinh tế học đoạt giải Nobel vấn đề liên quan đến thông tin: G.Akerlof, M.Spence and J.Stiglitz 1.Thông tin bất cân xứng gì? Là trạng thái mà bên giao dịch có nhận biết (thông tin) không giống đối tượng vấn đề liên quan giao dịch Đôi lý khiến thị trường thất bại thông tin bất cân xứng Hiện tượng trở thành mối quan tâm nhà kinh tế thời gian gần Thông tin bất cân xứng xảy bên tham gia thỏa thuận biết nhiều bên kia: + Một người bán đưa hàng mà người mua không dễ đánh giá chất lượng + Một người tuyển dụng lao động khó biết số ứng viên người có lực + Người cho vay rõ người vay khả toán nợ Sự cách biệt thông tin gây tốn làm cho nhiều hàng hóa hay dịch vụ tham gia thị trường Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Ví dụ: Lấy thị trường xe máy Trung Quốc làm giả định: + Chỉ có hai loại xe thị trường này: loại chất lượng tốt loại chất lượng (hay hàng dỏm) + Cũng giả định giá thành xe Trung Quốc chất lượng tốt 700 đô-la Mỹ, xe dỏm có 300 đô-la Nếu người mua có khả nhận biết khác biệt chất lượng, họ sẵn lòng trả 800 đô-la cho xe tốt 400 đô-la cho xe xấu Thực tế, người bán biết chất lượng hàng mình, người tiêu dùng biết sau mua sử dụng Điều thường xảy thị trường xuất ví dụ đề cập, nơi thông tin hai bên không tương đồng chưa kiểm chứng Vì thế, người bán xe dỏm có động để nói dối chất lượng thật xe Biết nên người mua chấp nhận giá mức trung bình hai loại xe, khoảng 550 đô-la Mức giá thấp hẳn giá thành xe tốt nên đẩy loại xe khỏi thị trường, khiến thị trường toàn xe chất lượng thấp Nguyên nhân thông tin cân xứng: - Tác động sách kinh tế vĩ mô - Môi trường pháp lý chưa thuận lợi hiệu quan pháp luật cấp địa phương việc triển khai - Công tác thống kê, dự báo hạn chế, điều chỉnh điều hành sách tiền tệ NHNN chưa theo kịp diễn biến kinh tế kết đạt chưa cao - Sự tra, kiểm tra, giám sát chưa hiệu NHNN - Rủi ro hệ thống thông tin quản lý bất cập, yếu Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Các hệ thông tin cân xứng: 2.1 Lựa chọn ngược Lựa chọn ngược tình thông tin bất cân xứng xảy trước khitiến hành giao dịch: bên giao dịch có lợi thông tin đặc điểmnào (chẳng hạn chất lượng sản phẩm, tình trạng sức khỏe, lành mạnh tài chính, …) mà bên quan sát với độ xác tuyệt đối khiến bên đưa định xác tối ưu Bên có lợi thông tin lợi dụng đặc điểm để che dấu, bóp méo thông tin theo hướng có lợi cho Còn bên thiếu thông tin cần hiểu bất lợi để tìm biện pháp buộc bên có nhiều thông tin phải bộc lộ đặc điểm hay thông tin cần biết Xét ví dụ hoạt động bảo hiểm Một công ty bảo hiểm phát hành hợp đồng bảo hiểm rủi ro xe Kết có nhiều khả xảy đa số người phải để xe nơi không an toàn mua bảo hiểm Thông tin nơi mà người sử dụng xe hay gửi xe thông tin riêng anh hay chị ta biết Nói cách khác, thông tin mà người cụ thể công ty bảo hiểm quan sát Do vậy, công ty phân biệt để tính mức phí bảo hiểm khác với độ rủi ro khác Ai nói gửi xe nơi an toàn để hy vọng hưởng phí bảo hiểm thấp Trường hợp này, công ty bảo hiểm áp dụng mức phí bảo hiểm bình quân Với mức phí bảo hiểm bình quân vậy, người thực gửi xe nơi an toàn – khách hàng mà công ty bảo hiểm muốn hướng tới - thấy không đáng để mua bảo hiểm, người có độ rủi ro cao - đối tượng khách hàng công ty bảo hiểm muốn tránh - sẵn sàng mua Như vậy, có người có độ rủi ro xe cao mua bảo hiểm Như vậy, công ty bảo hiểm bị đặt tình trạng lựa chọn ngược Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài thực chất, công ty bảo hiểm muốn bán bảo hiểm cho khách hàng gửi xe nơi an toàn 2.2 Rủi ro đạo đức ( tâm lý ỷ lại ) – moral hazard Hiện tượng rủi ro đạo đức tình trạng thông tin bất cân xứng xảy sau giao dịch, bên giao dịch có thông tin bên hành động bên sau giao kết hợp đồng Do bên có nhiều thông tin dễ dàng che đậy hành động mình, nên họ có xu hướng hành động ngược lại lợi ích bên theo hướng có lợi cho Để hiểu rõ khái niệm rủi ro đạo đức, ta dùng ví dụ bảo hiểm Trong phần nói lựa chọn ngược trên, sử dụng ví dụ rủi ro xe máy để minh họa cho khái niệm “lựa chọn ngược” Ta thấy trước ký hợp đồng bảo hiểm, công ty bảo hiểm đặc điểm khách hàng (thông tin bị che đậy dẫn tới lựa chọn ngược) Thậm chí sau ký hợp đồng, công ty bảo hiểm không không quan sát hành vi khách hàng Những người sau mua bảo hiểm thường trở nên bất cẩn Họ không giữ xe cẩn thận trước ỷ lại công ty bảo hiểm đền bù Đây tâm lý ỷ lại hay rủi ro đạo đức Kết xác suất xe người bảo hiểm tăng lên đáng kể, từ kéo theo chi phí đền bù công ty bảo hiểm tăng lên Nếu quan sát hành vi khách hàng, công ty bảo hiểm đưa vào hợp đồng điều khoản để xác định rõ hành vi (bất cẩn) dẫn tới xe không bồi thường thực thi điều khoản Tuy nhiên, việc quan sát hành vi tốn kém, không muốn nói không khả thi Do vậy, khách hàng đến đòi đền bù công ty bảo hiểm thường cách để xác định khách có thực điều khoản hợp đồng hay không Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Hiện tượng rủi ro đạo đức nghiên cứu hình thức vấn đề người ủy thác - đại lý (principal - agent problem) Hợp đồng vốn, ví dụ cổ phiếu thường quyền chia lợi nhuận tài sản công ty Hợp đồng vốn chứa đựng rủi ro đạo đức, thể vấn đề “uỷ thác – đại lý” Trong nhà quản lý đại lý nhỏ nắm giữ tỷ lệ nhỏ, cổ đông lại người uỷ thác nắm giữ chủ yếu cổ phần công ty Sự tách biệt quyền sở hữu việc quản lý công ty làm phát sinh rủi ro đạo đức Nhà quản lý công ty có thiên hướng hành động có lợi cho riêng quyền lợi cổ đông lại, nhà quản lý động lực nhằm tối đa hoá lợi nhuận công ty cổ đông mong muốn Vận dụng thông tin bất cân xứng thị trường tài [1] Trong tiến trình giao dịch vốn, nhà đầu tư tức người cần vốn nắm rõ thông tin mức độ rủi ro tỷ suất sinh lời dự án đầu tư mà tiến hành người cung cấp vốn Thông tin bất cân xứng nảy sinh hai vấn đề làm cho người thừa vốn không sẵn lòng cung cấp cho người cần vốn là: lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức, từ làm hạn chế đến việc lưu chuyển vốn thị trường vốn 3.1 Lựa chọn đối nghịch (lựa chọn ngược) Lựa chọn đối nghịch xảy trước giao dịch vốn Đối với người cần vốn, đặc biệt doanh nghiệp gặp khó khăn huy động vốn thường có khuynh hướng đưa mức lãi suất huy động vốn cao Thế lựa chọn đối nghịch xảy là: người cho vay (người cung cấp vốn) đầy đủ thông tin dự án đầu tư người cần vốn, sợ rủi ro nên họ không sẵn lòng cung cấp vốn Lựa chọn đối nghịch xảy trren thị trường Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài chứng khoán, nhà đầu tư không đủ sở để phân biệt công ty tốt – có lợi nhuận kỳ vọng cao, rủi ro thấp công ty xấu – có lợi nhuận kỳ vọng thấp, rủi ro cao Trong tình này, nhà đầu tư sẵn lòng mua chứng khoán công ty có chất lượng trung bình phát hành – giá nằm giá công ty xấu giá công ty tốt Trong công ty tốt biết rõ thông tin nhà đầu tư biết chứng khoán bị thị trường định giá thấp nên không muốn bán với mức nhà đầu tư sẵn lòng trả Kết qủa thị trường công ty có chất lượng lại sẵn lòng bán với mức nhà đầu tư mua công ty hoạt động tốt đòi hỏi giá chứng khoán phải cao mức giá trung bình không bán Tình dẫn đến lựa chọn đối nghịch: nhà đầu tư có mua chứng khoán tức đầu tư vào công ty hoạt động Nhận thức khả này, nhà đầu tư không đầu tư vốn thị trường chứng khoán Như vậy, lựa chọn đối nghịch làm hạn chế dòng chảy vốn đầu tư từ người thừa đến người cần vốn 3.2 Rủi ro đạo đức Rủi ro đạo đức xảy sau giao dịch vốn Trong hợp đồng nợ, người vay có thông tin đầy đủ trình sử dụng vốn, nên họ thường che dâú thông tin thực hoạt động gây rủi ro cho khoản vốn vay mà người cho vay không mong muốn Thật vậy, trường hợp vay nợ thường có đặc điểm mức lãi suất cố định, vay vốn doanh nghiệp lại có khuynh hướng sử dụng số vốn vay đầu tư vào dự án có lãi suất cao nhằm kiếm lời lớn Chính điều khiến cho rủi ro người cho vay thu hồi vốn vay cao Trong hki đó, người cho vay đủ khả để giám sát hoạt động người vay sau cung cấp vốn để đảm bảo người vay không dùng số tiền vay đầu tư vào dự án có nhiều rủi ro Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Nhận thức vậy, người thừa vốn không sẵn lòng để cung cấp vốn cho người vay Vấn đề rủi ro đạo đức xảy hợp đồng vốn Hợp đồng vốn dễ bị rơi vào loại hình đặc biệt rủi ro đạo đức vấn đề người chủ - người đại diện (Princial – Agent problem) Khi đó, người quản lý hoạt động với tư cách người đại diện công ty, sở hữu phần nhỏ số vốn, cổ đông gọi người chủ công ty sở hữu phần lớn vốn tham gia vào quản lý công ty Sự tách rời quyền sở hữu kiểm soát công ty dẫn tới rủi ro đạo đức người quản lý với tư cách người đại diện quan tâm đến lợi ích riêng họ lợi ích người sở hữu (người chủ) người quản lý có hoạt động để tối đa hoá lợi nhuận so với người chủ sở hữu Để hiểu vấn đề người chủ người đại diện xét ví dụ: giả sử ông A mời bạn góp vốn để thành lập công ty bán nước giải khát với số vốn 10.000 đô la, bạn góp 10% ông A góp 90%, ràng buộc điều kiện bạn làm người quản lý (đại diện) Như vậy, bạn làm việc cuối năm công ty kiếm 50.000 đô la lợi nhuận, bạn chia 5.000 đô la ông A lại nhận 45.000 đô la Với mức chia 5.000 đô la không đủ tạo động lực để bạn người quản lý tốt Nếu bạn không làm tốt công ty có 50.000 đô la Bạn nghĩ rằng, bạn kiếm thu nhập cao Rủi ro đạo đức nảy sinh từ vấn đề người chủ - người đại diện bạn không thật thà, khai báo tăng chi phí để giảm lợi nhuận cửa hàng bỏ túi riêng…Vấn đề người chủ - người đại diện không xảy người sở hữu công ty có đầy đủ thông tin mà người quản lý thực ngăn chặn chi phí lãng phí gian lận Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Giải pháp khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng Tình trạng thông tin bất cân xứng khiến thị trường hoạt động hiệu quả, nguồn lực xã hội phân bổ không hiệu quả, gây lãng chí chung cho toàn xã hội, đe dọa tồn số thị trường, kìm hãm phát triển chung kinh tế Giải pháp chung thường sử dụng để hạn chế mức độ thông tin bất cân xứng là: Cơ chế phát tín hiệu, Cơ chế sàng lọc, chế giám sát 4.1 Cơ chế phát tín hiệu (Signaling) – Michael Spence [3] Michael Spence chế phát tín hiệu: bên có nhiều thông tin phát tín hiệu đến bên thông tin cách trung thực tin cậy Spence lấy ví dụ thị trường lao động Người bán thị trường lao động ứng cử viên xin việc người mua nhà tuyển dụng Nhà tuyển dụng trực tiếp quan sát khả ứng cử viên mà đánh giá gián tiếp thông qua cấp, kinh nghiệm,…của họ Đó gọi tín hiệu phát cuả người lao động Như việc phát tín hiệu làm giảm thông tin bất cân xứng người lao động ông chủ 4.2 Cơ chế sàng lọc (Screening) – Joseph Stiglitz [3] Stiglitz đặt vấn đề thân người có thông tin tự cải thiện tình trạng thông qua chế sàng lọc Bên có thông tin thu thập thông tin từ bên cách đưa điều kiện giao dịch hợp đồng khác Ông lấy ví dụ hàng hóa có đặc tính khác chất lượng khác nhau, mẫu mã khác nên cần phải phân loại chúng Đối với lao động có lao động có khả năng, tay nghề cao lao động có khả tay nghề thấp Vì trả lương theo mức lương chung Để khuyến khích người có khả cao, tạo suất lao động cao cần phải trả lương Nhóm – Thuyết trình 10 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài cao để khuyến khích họ Đối với người có khả thấp, việc cố gắng đạt suất sản xuất để nhận lương cao tốn chi phí lớn so với người có khả cao Vì việc phân nhóm lao động để trả lương việc làm cần thiết để khuyến khích người có khả nâng cao trình độ mang lại hiệu qủa cao cho xã hội 4.3 Cơ chế giám sát [2] Cơ chế giám sát áp dụng nhằm mục đích kiểm soát tâm lý ỷ lại, chế bao gồm giám sát trực tiếp giám sát gián tiếp Giám sát trực tiếp: Bên có thông tin bỏ nguồn lực để đạt kiểm soát thông tin bên kia, chế giám sát tốn nhiều chi phí sức lực Giám sát gián tiếp: việc bên giao dịch thiết kế hợp đồng cho bên cảm thấy động để thực hành vi ngược lại lợi ích anh ta, khiến bên cảm thấy việc tuân thủ điều khoản có lợi cho Trong hợp đồng thiết kế điều khoản hạn chế để ngăn cản bên tham gia vào hoạt động có độ rủi ro cao, hạn chế vấn đề rủi ro đạo đức Vì trung gian tài lại khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng? Như phân tích tình trạng thông tin bất cân xứng xuất hai bên giao dịch có thông tin bên đối tượng giao dịch, khiến cho việc đưa định không xác Thông tin bất cân xứng làm cho người dư thừa vốn không muốn cung cấp cho người cần vốn là: lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Nhưng trung Nhóm – Thuyết trình 11 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài gian tài lại khác phục tình trạng thông tin bất cân xứng, cụ thể hai vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Bởi lý sau đây: + Thứ nhất, trung gian tài chuyên môn hóa việc đánh giá rủi ro tiềm người vay cách đánh giá, tiếp cận qua thông tin người vay (như: tiền gửi, thu nhập, tài sản, nợ phải trả tin dụng) kiểm soát hoạt động đầu tư người vay Do trung gian tài có thuận lợi để đưa định cung cấp khoản nợ cách hợp lý Bên cạnh đó, trung gian tài nắm bắt trình sử dụng vốn, mà người vay che dấu thông tin hay thực hoạt động gây rủi ro cho khoản vốn vay Bằng đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm, trung gian tài giám sát hoạt động người vay sau cung câp vốn để đảm bảo người vay đầu tư vào dự án gặp nhiều rủi ro, tư nâng cao hiệu sử dụng vốn Điều góp phần giải hạn chế vấn đề rủi ro đạo đức, giúp cho quỹ tiền tệ nhàn rỗi xã hội dịch chuyển từ người thừa sang người thiếu Ví dụ: Ngân hàng Đông- Á nhận tiền gửi tiết kiệm từ ông A, kỹ nghiệp vụ mình, Ngân hàng thay ông A tiếp cận tìm hiểu thông tin người cần vay vốn ông B, đánh giá khả hoàn trả lại khoản vay ông B kiểm soát đánh giá việc đầu tư có hiệu hay không? Nếu thực tế, ông A tự tìm hiểu thông tin ông B (có thể họ không quen biết, ông B không cung cấp xác thông tin) kiểm soát việc sử dụng vốn ông B có hiệu hay không? Bởi thực tế, ông A có vốn không sẵn lòng cung cấp vốn cho ông B vay ngân hàng góp phần dịch chuyển khoản tiền tiết kiệm dư thừa ông A cho ông B vay + Thứ hai, Các trung gian tài hoạt động sở huy động vốn cách nhận tiền gửi hay phát hành chứng khoán dùng tiền thu đầu Nhóm – Thuyết trình 12 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài tư vào lĩnh vực khác, có thị trường chứng khoán Do chuyên môn hóa hoạt động có tổ chức nên họ có nhiều ưu việc khai thác thông tin Với trình độ chuyên môn cao, quan hệ rộng tài mạnh, trung gian tài người có thông tin nhanh chóng, xác đầy đủ Họ nắm bắt thông tin công ty phát hành chứng khoán, đánh giá công ty tốt, xấu công ty mức trung bình từ đưa định đầu tư đắn, đầu tư vào công ty hoạt động hiệu Chính nhờ lợi mà trung gian tài người hạn chế thông tin không cân xứng giảm đáng kể lựa chọn đối nghịch + Các trung gian TC có khả vượt trội việc giải đề thông tin bất cân xứng hai vấn đề liên đới lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức: + Các trung gian TC chuyên môn hoá việc đánh giá rủi ro tiềm tàng người vay Chúng tiếp cận thông tin cá nhân người xin vay tiền (như tiền gửi, thu nhập, tài sản, nợ phải trả tín dụng) kiểm soát hoạt động đầu tư người vay Như vậy, trung gian TC có vị tốt để đưa định cung cấp khoản nợ hợp lý + Tạo điều kiện thuận lợi cho quỹ tiền tệ nhàn rỗi xã hội dịch chuyển từ người thừa vốn sang người thiếu vốn, cải thiện tính hiệu kinh tế tiến trình + Bằng nghiệp vụ chuyên môn đội ngũ chuyên gia kinh nghiệm, Các trung gian TC giám sát hoạt động cuả người vay vốn nguồn cung cấp thông tin đáng tin cậy cho người thừa vốn Ví dụ cụ thể: Nhóm – Thuyết trình 13 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Làm chức tạo cầu nối người cho vay (người gửi tiết kiệm) với người vay trình chu chuyển vốn ngân hàng thương mại nhìn nhận trung gian tài Bằng việc đặt lãi suất cho cho vay cao so với lãi họ toán cho vốn mà họ vay từ người cho vay (người gửi tiết kiệm) trung gian tài thu lợi nhuận Để đảm bảo cho khoản vay ngân hàng tìm hiểu về, hồ sơ pháp lý, mức độ tín nhiệm khách hàng, lực tài chính, tính hiệu phương án, dự án kinh doanh cách yêu cầu người có nhu cầu vay cung cấp thông tin thu nhập, tình hình kinh doanh… Và thông qua bên vay có thêm thông tin người muốn vay đưa định tín dụng chắn Từ lý trên, khẳng định trung gian tài khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng Nhóm – Thuyết trình 14 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] PGS TS Sử Đình Thành, & PGS TS Vũ Thị Minh Hằng Nhập môn tài tiền tệ Hà Nội: NXB Lao động xã hội, 2008 [2] Nguyễn Thị Phương Nhật (2007) Thông tin bất cân xứng thị trường tài Việt Nam, thực trạng giải pháp Truy cập ngày 27.01.2015, từ http://tailieu.vn/doc/khoa-luan-tot-nghiep-thong-tin-bat-can-xung-tren-thi-truongtai-chinh-viet-nam-thuc-trang-va-giai-1683022.html [3] Phạm Thị Thanh Thúy (2013) Ảnh hưởng thông tin bất cân xứng tới hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại Truy cập ngày 27.01.2015, từ http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-anh-huong-cua-thong-tin-bat-can-xung-toi-hoatdong-tin-dung-cua-ngan-hang-thuong-mai-45700/ [4] http://doc.edu.vn/tai-lieu/tieu-luan-cac-giai-phap-doi-voi-van-de-thongtin-bat-can-xung-tai-viet-nam-26319/ Nhóm – Thuyết trình 15 [...]... những lý do trên, có thể khẳng định các trung gian tài chính có thể khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng Nhóm 2 – Thuyết trình 14 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng trên thị trường tài chính TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] PGS TS Sử Đình Thành, & PGS TS Vũ Thị Minh Hằng Nhập môn tài chính tiền tệ Hà Nội: NXB Lao động xã hội, 2008 [2] Nguyễn Thị Phương Nhật (2007) Thông tin bất cân xứng trên thị trường. .. Nhóm 2 – Thuyết trình 11 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng trên thị trường tài chính gian tài chính lại có thể khác phục tình trạng thông tin bất cân xứng, cụ thể là hai vấn đề lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức Bởi các lý do sau đây: + Thứ nhất, các trung gian tài chính chuyên môn hóa trong việc đánh giá rủi ro tiềm năng của người đi vay bằng cách đánh giá, tiếp cận qua các thông tin của... B vay và chính ngân hàng góp phần dịch chuyển khoản tiền tiết kiệm dư thừa của ông A cho ông B vay + Thứ hai, Các trung gian tài chính này hoạt động giữa trên cơ sở huy động vốn bằng cách nhận tiền gửi hay phát hành chứng khoán rồi dùng tiền thu được đầu Nhóm 2 – Thuyết trình 12 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng trên thị trường tài chính tư vào các lĩnh vực khác, trong đó có thị trường chứng... những người vay vốn và là nguồn cung cấp thông tin đáng tin cậy cho những người thừa vốn Ví dụ cụ thể: Nhóm 2 – Thuyết trình 13 Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng trên thị trường tài chính Làm chức năng tạo cầu nối giữa người cho vay (người gửi tiết kiệm) với người đi vay trong quá trình chu chuyển vốn ngân hàng thương mại được nhìn nhận như là trung gian tài chính Bằng việc đặt lãi suất cho các... hạn chế vấn đề rủi ro đạo đức 5 Vì sao các trung gian tài chính lại có thể khắc phục tình trạng thông tin bất cân xứng? Như phân tích ở trên thì tình trạng thông tin bất cân xứng xuất hiện khi một trong hai bên trong một giao dịch có ít thông tin hơn bên kia về đối tượng giao dịch, khiến cho việc đưa ra quyết định không được chính xác Thông tin bất cân xứng sẽ làm cho người dư thừa vốn không muốn cung.. .Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng trên thị trường tài chính cao để khuyến khích họ Đối với người có khả năng thấp, việc cố gắng đạt được một năng suất sản xuất để nhận được lương cao sẽ tốn chi phí rất lớn so với người có khả... việc khai thác thông tin Với trình độ chuyên môn cao, quan hệ rộng và tài chính mạnh, các trung gian tài chính luôn là những người có được thông tin nhanh chóng, chính xác và đầy đủ Họ nắm bắt được thông tin về các công ty phát hành chứng khoán, đánh giá được công ty tốt, xấu và công ty ở mức trung bình từ đó đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn, đầu tư vào các công ty hoạt động hiệu quả Chính nhờ những... của người đi vay (như: tiền gửi, thu nhập, tài sản, nợ phải trả và tin dụng) và kiểm soát hoạt động đầu tư của người đi vay Do các trung gian tài chính có những thuận lợi để đưa ra quyết định cung cấp các khoản nợ một cách hợp lý Bên cạnh đó, các trung gian tài chính có thể nắm bắt được quá trình sử dụng vốn, mà người đi vay không thể che dấu những thông tin hay thực hiện những hoạt động gây rủi ro... gian tài chính thu được lợi nhuận Để đảm bảo cho các khoản vay các ngân hàng tìm hiểu về, hồ sơ pháp lý, mức độ tín nhiệm của khách hàng, năng lực tài chính, tính hiệu quả của phương án, dự án kinh doanh bằng cách yêu cầu người có nhu cầu vay cung cấp những thông tin về thu nhập, tình hình kinh doanh… Và cũng thông qua đây bên đi vay có thêm thông tin về người muốn vay và đưa ra những quyết định tín dụng. .. gian tài chính luôn là những người hạn chế thông tin không cân xứng và do đó giảm được đáng kể lựa chọn đối nghịch + Các trung gian TC có khả năng vượt trội trong việc giải quyết vẫn đề thông tin bất cân xứng và hai vấn đề liên đới là lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức: + Các trung gian TC chuyên môn hoá trong việc đánh giá rủi ro tiềm tàng của người đi vay Chúng có thể tiếp cận các thông tin cá ... thiết Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài NỘI DUNG: LÝ THUYẾT THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG, VẬN DỤNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Cha đẻ thông tin bất cân xứng ba... thống thông tin quản lý bất cập, yếu Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Các hệ thông tin cân xứng: 2.1 Lựa chọn ngược Lựa chọn ngược tình thông tin bất cân. .. đủ thông tin mà người quản lý thực ngăn chặn chi phí lãng phí gian lận Nhóm – Thuyết trình Lý thuyết thông tin bất cân xứng, vận dụng thị trường tài Giải pháp khắc phục tình trạng thông tin bất