wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí C28: LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN  Kế hoạch tài ngắn hạn gì?  Kế hoạch tài ngắn hạn lập để quản trị tài sản lưu động nợ ngắn hạn doanh nghiệp  Đặc điểm kế hoạch tài ngắn hạn liên quan đến vốn ln chuyển Ngun tắc tương thích tài sản nguồn vốn để tài trợ cho tài sản tài sản lưu động phải tài trợ từ nợ ngắn hạn - Tài sản lưu động phải tài trợ từ nguồn ngắn hạn - Tài sản dài hạn phải tài trợ từ nguồn dài hạn Tuy nhiên, tính tương thích bị phá vỡ nguồn tài trợ dài hạn huy động sau tài trợ cho tài sản dài hạn dơi dư chuyển sang tài trợ cho phần tài sản ngắn hạn Nguồn tài trợ dài hạn dùng để tài trợ ngắn hạn gọi vốn ln chuyển Do đó, chất việc lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn xác định nhu cầu vốn ln chuyển I Vốn ln chuyển thành phần vốn ln chuyển Định nghĩa: Vốn ln chuyển nguồn vốn dùng thường xun để tài trợ cho tài sản lưu động, cụ thể vốn ln chuyển chênh lệch tài sản lưu động nợ ngắn hạn Vốn ln chuyển = Tài sản lưu động – Nợ ngắn hạn - Khi vốn ln chuyển > 0: nguồn dài hạn dư nhiều, lấy tài trợ phần cho tài sản ngắn hạn - Khi vốn ln chuyển < 0: nguồn dài hạn khơng đủ để tài trợ cho tài sản cố định, phải lấy nguồn ngắn hạn bù đắp qua, xuất hiện tượng lấy ngắn ni dài Đây thực trạng chung doanh nghiệp Việt Nam - Khi vốn ln chuyển = 0: tài sản lưu động tài trợ hồn tồn nợ ngắn hạn, thể tính tương thích tuyệt đối Xét ví dụ với tình hình tài sản lưu động nợ ngắn hạn cơng ty STA ngày 31/12/2003 sau: Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn  Tiền mặt 76,9  Vay ngắn hạn 121,1  Chứng khốn bán 79,1  Khoản phải trả 232,8  Khoản phải thu 403,9  Thuế thu nhập 29,7  Hàng tồn kho 389,4  Nợ dài hạn đến hạn trả 46,2  Các tài sản lưu động khác 120,5  Các nợ ngắn hạn khác 327,5 Tổng cộng 1.069,8 Tổng cộng 757,3 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí  Vốn ln chuyển = 1.069,8 – 757,3 = 312,5 tỷ USD CÁC THÀNH PHầN CủA VốN LN CHUYểN 2.1Tài sản lưu động:  Đặc điểm tài sản lưu động: o Bị thay đổi hình thái vật chất ban đầu o Tham gia vào chu kỳ sản xuất o Chuyển tồn giá trị lần vào giá trị sản phẩm  Các thành phần tài sản lưu động - Khoản phải thu - Hàng tồn kho - Tiền mặt - Chứng khốn thị trường •  Khoản phải thu: khoản tiền hàng mà doanh nghiệp bán ra, bao gồm tín dụng thương mại tín dụng tiêu dùng • Tín dụng thương mại: hóa đơn chưa toán công ty bán hàng hóa, hợp thành phần lớn khoản phải thu • Tín dụng tiêu dùng: công ty bán chòu cho người tiêu dùng Tín dụng cho người tiêu dùng thành phần lại khoản phải thu •  Hàng tồn kho: hàng hóa doanh nghiệp dự trữ để phục vụ cho q trình sản xuất doanh nghiệp Hàng tồn kho gồm nguyên liệu ,sản phẩm dở dang,thành phẩm( chờ bán vận chuyển) • Chi phí lưu giữ hàng tồn kho không bao gồm chi phí tồn trữ rủi ro hư hỏng hay lỗi thời mà phải kể đến chi phí hội vốn – tức tỷ suất sinh lợi từ hội đầu tư khác có mức rủi ro tương đương • Lợi ích việc trì hàng tồn kho thường gián tiếp.Ví dụ dự trữ lượng hàng tồn kho lớn sẻ làm giảm thiểu hàng tồn kho hết hàng Một doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho sẻ đối mặt với nguy hết hàng giao hàng khơng thời hạn nhà sản xuất trử hàng tồn kho nhiều sẻ làm giảm nguy hết hàng khơng phải cắt giảm ngun liệu q trình sản xuất thay ngun liệu khác đắt Vai trò hàng tồn kho, đảm bảo an tồn cho q trình dự trữ, sản xuất tiêu thụ Nhiệm vụ quản trò hàng tồn kho đánh giá lợi ích phí tổn tìm cân đối hợp lý Mức cân đối hợp lý - Là mức tổng chi phí hàng tồn kho nhỏ wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí - Là mức độ đảm bảo cho trình họat động sản xuất doanh nghiệp liên tục không ảnh hưởng tới khả toán doanh nghiệp Một đặc điểm hàng tồn kho khó chuyển thành tiền dễ bị giá trị  Tiền mặt: bao gồm tiềm giấy tiền gửi khơng kỳ hạn ( tiền tài khoản séc ) tiền gửi có kỳ hạn ( tiền tài khoản tiết kiệm)  Chứng khốn thị trường: thương phiếu ( ngắn hạn, khơng đảm bảo, doanh nghiệp khác bán ra) Khi phải lựa chọn tiền mặt chứng khốn thị trường, giám đốc tài phải đối phó với vấn đề, là: ln có lợi phải lưu giữ lượng tồn kho lớn tiền mặt- để giảm nguy hết tiền phải huy động thêm tiền thời gian ngắn Ngược lại, lưu giữ tiền nhàn rỗi thay đưa mua chứng khốn thị trường đồi hỏi phí tổn 2.2 Nợ ngắn hạn Là khoản nợ có thời gian đáo hạn vòng năm Trong doanh nghiệp, nợ ngắn hạn bao gồm:  Vay ngắn hạn ngân hàng  Phải trả cho người bán  Phải trả cơng nhân viên  Phải nộp cho Nhà nước  Phải trả khác Để tài trợ cho nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động, cơng ty trơng cậy vào nhiều khoản vay ngắn hạn  Cơng ty vay từ nguồn khác bán thương phiếu  Nhiều khoản vay ngắn hạn thường khơng đảm bảo, cơng ty đưa khoản thu hay hàng tồn kho làm chấp  Một vài cơng ty giải vấn đề tài cách vay tiền dựa tài sản lưu động bán tài sản lưu động II.MốI LIÊN Hệ GIữA CÁC QUYếT ĐịNH TÀI TRợ DÀI HạN VÀ NGắN HạN Nhu cầu vốn tích lũy Là nhu cầu vốn mà nhà đầu tư cần để đầu tư vào tài sản doanh nghiệp Cụ thể tiền để mua máy móc thiết bị,hàng tồn kho, khoản phải thu tài sản đề doanh nghiệp hoạt động có hiệu ,những chi phí tích lũy ,tồn chi phí gọi nhu cầu vốn tích lũy Nhu cầu vốn tích lũy đầu tư cho tài sản lưu động tài sản cố định wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Để tài trợ cho nhu cầu vốn tích lũy doanh nghiệp ln hướng đến nguồn tài trợ dài hạn trước, thiếu huy động thêm nguồn tài trợ ngắn hạn Do đó, nhu cầu tài trợ ngắn hạn sai biệt tài trợ dài hạn nhu cầu vốn tích lũy Một điểm cần lưu ý đây, nhu cầu vốn tích lũy doanh nghiệp ln có biến động theo thời gian, từ làm cho doanh nghiệp co thể rơi vào tình trạng thừa thiếu tiền thời điểm khác Mối liên hệ định tài trợ dài hạn ngắn hạn Khi việc kinh doanh doanh nghiệp tăng trưởng nhu cầu vốn tích lũy qua năm có xu hướng tăng lên thể đồ thị sau: ( Với đường tài trợ dài hạn A+, A, B, C) Nhu cầu vốn tích lũy đáp ứng từ tài trợ dài hạn ngắn hạ n  Khi tài trợ dài hạn không đủ cho nhu cầu vốn tích lũy ( đường tài trợ dài hạn C nằm đường nhu cầu vốn tích lũy), doanh nghiệp phải huy động vốn ngắn hạn để bù vào phần thiếu  Khi tài trợ dài hạn nhiều nhu cầu vốn tích lũy ( đường tài trợ dài hạn A+,A nằm đường nhu cầu vốn tích lũy) ,doanh nghiệp có tiền mặt thặng dư cho đầu tư ngắn hạn => Như vậy, số tiền tài trợ dài hạn hay huy động được, vào nhu cầu vốn tích lũy,ấn đònh doanh nghiệp sẻ người di vay hay cho vay ngắn hạn(B) Có nhiều chiến lược tài trợ dài hạn khác cho doanh nghiệp, có chiến lược tạo thặng dư tiền mặt có chiến lược cho thấy nhu wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí cầu vay thường xun Lựa chọn chiến lược cho hiệu phải dựa nhiều yếu tố, cần ý đến:  Chiến lược xếp phù hợp kỳ đến hạn tài sản khoản nợ Tức là, giám đốc tài tài trợ tài sản có tuổi thọ dài nhà máy máy móc khoản vay dài hạn vốn cổ phần Hầu hết doanh nghiệp đầu tư thường xun vào vốn ln chuyển Họ tài trợ đầu tư từ nguồn dài hạn  Sự thuận tiện thặng dư tiền mặt: Một doanh nghiệp với thặng dư tài trợ dài hạn khơng phải lo lắng việc vay để trả hóa đơn tháng tới Nhưng vấn đề có phải hay khơng? Các doanh nghiệp thường đem tiền mặt thặng dư mua trái phiếu kho bạc hay chứng khốn thị trường khác May đầu tư có NPV khơng cho doanh nghiệp phải nộp thuế Như vậy, đề xuất đưa doanh nghiệp với thặng dư tiền mặt thường xun nên giảm bớt chứng khốn dài hạn để cắt giảm tài trợ dài hạn xuống hay thấp nhu cầu vốn tích lũy doanh nghiệp II THEO DÕI NHữNG THAY ĐổI TRONG TIềN MặT VÀ VốN LN CHUYểN Mục đích theo dõi thay đổi tiền mặt vốn ln chuyển Để xem doanh nghiệp thừa hay thiếu tiền, ngun nhân việc thừa hay thiếu tiền gì? quan trọng chiến lược giải lượng tiền thừa hay thiếu Cụ thể: - Nếu thừa tiền, nên trả nợ hay đầu tư - Nếu thiếu tiền, phải lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn nào? vay hình thức nào?: vay khơng chấp, chấp hay giãn nợ Những thay đổi tiền mặt vốn ln chuyển  Theo dõi thay đổi tiền mặt Để theo dõi thay đổi tiền mặt, doanh nghiệp lập báo cáo nguồn sử dụng tiền mặt dựa bảng cân đối kế tốn báo cáo thu nhập cơng ty - Nguồn tiền mặt lớn cơng ty trước hết phải dựa vào dòng tiền hoạt động cơng ty, tức lãi ròng khấu hao Sau cơng ty gia tăng nợ dài hạn, khoản phải trả, cắt giảm hàng tồn kho - Sử dụng nguồn: thường cho mục đích chia cổ tức, trả khoản nợ ngắn hạn, gia tăng khoản phải thu, đầu tư tài sản cố định, đầu tư chứng khốn thị trường Sau số thơng tin tình hình hoạt động tài cơng ty Dynamic Mattress Bảng cân đối kế tốn năm 2003 2004 Dynamic (Đvt: triệu $) wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Tài sản lưu động Tiền mặt Chứng khoán thò trường Hàng tồn kho Khoản phải thu Tổng tài sản lưu động Tài sản cố đònh Tổng đầu tư Trừ khấu hao Tài sản cố đònh TỔNG TÀI SẢN Nợ ngắn hạn Vay ngân hàng Khoản phải trả Tổng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn cổ phần lợi nhuận giữ lại TỔNG N VÀ VỐN CỔ PHẦN 2003 2004 Thay đđổi 26 25 55 5 25 30 65 +1 +5 -1 +5 +10 56 -16 40 95 70 -20 50 115 +14 -4 +10 +20 20 25 65 95 27 27 12 76 115 -5 +7 +2 +7 +11 +20 Bảng báo cáo thu nhập năm 2004 Dynamic Mattress wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Ghi chú: Cổ tức: triệu $ Lợi nhuận giữ lại: 11 triệu $ Dựa sở hai bảng quy tắc phân định nguồn sử dụng tiền mặt, nhà phân tích tài thường tóm lược nguồn sử dụng tiền mặt năm 2004 Dynamic Mattress bảng báo cáo sau: Từ báo cho thấy số dư tiền mặt Dynamic tăng triệu $ năm 2004, ngun việc tăng gì? Đó từ - Vay dài hạn triệu $ - Cắt giảm hàng tồn kho triệu $ - Tín dụng gia tăng nhà cung cấp cho Dynamic triệu $ wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí - Hoạt động Dynamic phát sinh 16 triệu $ Dynamic sử dụng tiền mặt vào mục đích sau: Trả cổ tức triệu $ ( lưu ý: phần tăng vốn cổ phần 11 triệu $ Dynamic lợi nhuận giữ lại 12 triệu $ thu nhập từ vốn cổ phần trừ triệu $ cổ tức) Trả vay ngắn hạn ngân hàng triệu $ Đầu tư 14 triệu Mua triệu $ chứng khốn thị trường Tăng khoản phải thu triệu $  Theo dõi thay đổi vốn ln chuyển Những thay đổi vốn ln chuyển lập báo cáo nguồn sử dụng vốn - Nguồn: dựa vào nguồn tài trợ dài hạn, trước hết lấy từ dòng tiền hoạt động doanh nghiệp, cơng ty huy động thêm từ nợ dài hạn hay phát hành cổ phần tùy thuộc vào chủ trường cơng ty - Sử dụng vốn: doanh nghiệp chi cho mục đích: đầu tư vào tài sản cố định, chia cổ tức, phần lại đáp ứng cho nhu cầu vốn ln chuyển tăng thêm Số dư vốn ln chuyển Dynamic là: Cuối năm 2003 Cuối năm 2004 Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn Vốn ln chuyển 55 25 30 65 27 38 Bảng cân đối kế tốn đọng năm 2003 2004 cơng ty Dynamic Mattress wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Vốn luân chuyển Tài sản cố đònh: Tổng đầu tư Trừ khấu hao Tài sản cố đònh Tổng tài sản Nợ dài hạn Vốn cổ phần Tổng nợ dài hạn vốn cổ phần 2003 30 2004 38 56 -16 40 70 65 70 70 -20 50 88 12 76 88 Bảng cân đối kê tốn cho thấy vốn ln chuyển khơng phải tài sản lưu động hay nợ ngắn hạn Năm 2004, Dynamic bổ sung vào vốn ln chuyển cách:  Phát hành trái phiếu dài hạn triệu $  16 triệu từ hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ Và Dynamc sử dụng vốn ln chuyển vào:  Đầu tư 14 triệu $ vào tài sản cố định  Trả cổ tức triệu $ Những thay đổi vốn ln chuyển năm tóm tắt bảng báo cáo nguồn sử dụng vốn: Nguồn: Nợ dài hạn phát hành Tiền mặt từ hoạt động Thu nhập 12 Khấu hao 23 Sử dụng: Đầu tư vào tài sản cố định 14 Cổ tức 15 Tăng vốn ln chuyển Chú ý: Khi lập báo cáo nguồn sử dụng tiền mặt nhu nguồn sử dụng vốn, cần lưu ý đến dòng tiền hoạt động doanh nghiệp tính wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí nào? Vì tính theo phương pháp hoạch tốn kế tốn lợi nhuận sổ sách kế tốn ln số ảo khơng có thực, do: - Doanh thu ghi nhận phần doanh thu bán chịu - Có khoản chi phí chi khơng tính hết vào mà áp dụng theo phương pháp phân bổ dần - Có khoản chưa chi tính trước Từ vấn đề ảnh hưởng đến vốn ln chuyển, mà vốn ln chuyển ln tiềm ẩn rủi ro Lợi nhuận dòng tiền: Tiền mặt từ hoạt động khơng phải tiền thực mà ta đem mua sắm - Khấu hao khơng phí khơng tiền mặt trừ tính lợi nhuận - Các báo cáo thu nhập ghi lại doanh số lập báo cáo, khơng phải nhận tiền khách hàng Điều đưa đến đặc tính đáng ý vốn ln chuyển vốn ln chuyển thước đo tóm lược hữu ích tài sản lưu động hay nợ ngắn hạn - Điểm mạnh thước đo vốn ln chuyển khơng bị ảnh hưởng chuyển động theo thời vụ hay tạm thời khác tài sản lưu động hay nợ ngắn hạn khác - Điểm yếu số vốn ln chuyển che giấu nhiều thơng tin đáng ý IV LẬP NGÂN SÁCH TIỀN MẶT 4.1 Lập ngân sách tiền mặt gì? Vậy lập ngân sách tiền mặt dự báo nguồn sử dụng tiền mặt cho tương lai 4.2 Mục đích? + Dự báo nhu cầu tiền mặt cần cho tương lai + Cung cấp chuẩn mực để doanh nghiệp đánh giá kết thực sau Lập ngân sách tiền mặt dưạ sở lấy dòng tiền thực thu vào taị thơì điểm trừ dòng tiền thực chi 4.3 Xác định dòng tiền thu vào Dòng tiền thu vào gồm: Thu từ khoản phải thu khách hàng Thu từ khoản phải thu khác 4.4 Xác định dòng tiền chi ra: Trong hoạt động doanh nghiệp thường có nhiều khoản phải chi, ta xét khoản là: wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí + Thanh tốn khoản phải trả cho người cung cấp + Chi phí lao động, hành chi phí khác + Chi tiêu vốn + Thanh tốn thuế, tiền lãi cổ tức Chúng ta xem xét vd sau: VD: Có thơng tin cơng ty Dynamic: - Đặc thù cơng ty sách bán chịu - Dự báo doanh số bán chịu q cuả năm 2005 - Số dư cuối q năm 2004 cuả khoản phải thu 30tr - Doanh số q năm 2004 75tr - Dòng thu khác cuả q năm 2005 12.5tr -Trong năm 2005 doanh nghiệp dự kiến tình hình sử dụng nguồn tiền mặt sau: Các khoản chi Q Q Q 1.Thanh tốn khoản phải trả 2.Chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí khác 3.Chi tiêu tài sản cố đị 65 60 55 Q 50 30 30 30 30 32.5 1.3 5.5 4.Thuế, tiền lãi, cổ tức 4 4.5 - số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu 5triệu$ u cầu lập ngân sách tiền mặt 2005 cho cơng ty? Về chất lập ngân sách tiền mựt việc cân đối nhu cầu tiền mặt cần kỳ với nguồn tiền mặt mà doanh nghiệp có để xem doanh nghiệp đủ thừa hay thiếu tiền, từ có kế hoạch thích hợp Bước 1: Chuẩn bị ngân sách tiền mặt Bước : Lập báo cáo nguồn sử dụng tiền mặt thu từ khoản phải thu dưạ vào bước1 Bước 3: Lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn bảng B1: Dự đốn số tiền thu cơng ty wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí Q Q Q Q 30 87.5 32.5 78.5 30.7 116 38.2 131 70 15 85 62.8 17.5 80.3 92.8 15.7 108.5 104.8 128 128 32.5 30.7 38.2 41.2 1.Khoản thu đầu kỳ 2.Doanh số 3.Tiền thu Doanh số kỳ (80%) Doanh số kỳ vừa rồi(20%) Tổng tiền thu Các khoản phải thu khác 5.Khoản phải thu cuối kỳ 4=1+2–3 Bước : Dự báo sử dụng nguồn sử dụng tiền mặt Q Q Q Q Thu từ khoản phải thu 85 80.3 109 128 Khác 0 12.5 Tổng nguồn 85 80.3 121 128 65 60 55 50 30 30 30 30 32.5 1.3 5.5 4 4.5 95.3 95 93 -15 26 35 Nguồn tiền mặt Sử dụng tiền mặt Thanh tốn khoản phải trả Chi phí lao động, hành chánh chi phí khác Chi tiêu vốn Thuế, tiền lãi cổ tức Tổng sử dụng Nguồn trừ phần sử dụng 131.5 -46.5 Bước 3: Lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn Tiền mặt đầu kỳ -42 -57 -31 Thay đổi số dư tiền mặt -46.5 -15 26 35 Tiền mặt cuối kỳ ( = + ) -41.5 -57 -31 4.5 5 5 46.5 61.5 35.5 0.5 Số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu Tài trợ ngắn hạn tích lũy cần thiết (5 = -3) wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí - Kế hoạch tài trợ ngắn hạn kế hoạch huy động nguồn tài trợ ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu tiền mặt thiếu kỳ  Các nguồn tài trợ ngắn hạn để lựa chọn: + Vay khơng chấp vay khơng cần tài sản chấp, thay vào doanh nghiệp phải chịu số dư bù trừ ký gởi ngân hàng Số dư bù trừ tính theo tỷ lệ % khoản vay (do thỏa thuận) vay tối đa hạn mức tín dụng thỏa thuận Trong trường hợp Dynamic dàn xếp với ngân hàng hạn mức tính dụng 41triệu, lãi suất 2.875%/q Vì cơng ty vay hạn mức tính dụng khơng chấp nên cơng ty buột phải trì số dư bù trừ (vd: hạn mức tính dụng 41 ngân hàng giữ lại số dư bù trừ ngân hàng 20% 41 triệu 8.2 triệu) + Giãn nợ việc trì hỗn tốn cho nhà cung cấp, hình thức lãi suất thường cao hình thức khác giãn nợ gây rủi ro cho người cung cấp Giám đốc tài tin Dynamic trả chậm số tiền sau q: Số tiền trả chậm (triệu $) Q 52 Q 48 Q 44 Q 40 Lãi suất giãn nợ 5%/q, giãn nợ q bắt buộc phải tốn vào q sau + Vay có bảo đảm: chấp khoản phải thu cho ngân hàng V Các kế hoạch tài trợ ngắn hạn Xét tiếpVD Cơng ty có thêm thơng tin sau: Hạn mức tín dụng: 41 triệu $ với lãi suất 2.875%/q, số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu triệu $, cơng ty nắm giữ triệu $ chứng khốn với lãi suất chứng khốn 2.4%/q, lãi suất nợ trả chậm 5%, lãi suất vay có bảo đảm 3.75%/q u cầu lập kế hoạch tài trợ cho năm 2005 Chúng ta xem xét kế hoạch tài trợ sau: + Kế hoạch tài trợ thứ nhất: Bán triệu $ chứng khốn doanh nghiệp thiếu tiền sử dụng vay hạn mức tín dụng, doanh nghiệp thiếu tiền tiếp tục giãn nợ wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí + Kế hoạch tài trợ thứ hai: Bán 2.5 triệu $ chứng khốn doanh nghiệp thiếu tiền sử dụng vay hạn mức tín dụng, doanh nghiệp thiếu tiền tiếp tục vay có bảo đảm  Kế hoạch tài trợ thứ *Q (đơn vị triệu $) Nguồn Sử dụng Lãi chứng khốn: 5*2.4%= Tiền mặt cần cho hoạt động: 0.12 46.5 Bán chứng khốn: Số dư bù trừ: 3.2 Vay hạn mức tín dụng: 41 Giãn nợ: 3.38 Doanh nghiệp sử dụng vay hạn mức tín dụng 41, ngân hàng u cầu số dư bù trừ 20% 41 8.2 doanh nghiệp có triệu tiền mặt tài khoản cần huy động thêm 3.2 cho số dư bù trừ đủ *Q 2: Nguồn Sử dụng Giãn nợ: Tiền mặt cần cho hoạt động: 15 19.94 Trả lãi vay hạn mức tín dụng: 41*2.875%= 1.18 Trả lãi giãn nợ: 3.58*5%= 0.18 Thanh tốn nợ trả chậm: 3.58 *Q 3: Nguồn Sử dụng Có tiền mặt: 26 Trả lãi vay hạn mức tín dụng: Số dư bù trừ: 20%*X= 1.18 0.97 Trả lãi giãn nợ: 19.94*5%= Thanh tốn nợ trả chậm: 19.94 Thanh tốn hạn mức tín dụng: X= 4.85 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí *Q Nguồn Có tiền mặt: 35 Số dư bù 20%*36.15=7.23 Sử dụng Trả lãi vay hạn mức tín dụng: (41trừ: 4.85)*2.875= 1.04 Trả hạn mức tín dụng: 41- 4.85= 36.15 Tiền mặt hoạt động tối thiểu: Mua chứng khốn: 0.04  Kế hoạch tài trợ thứ hai *Q (đơn vị triệu $) Nguồn Sử dụng Lãi chứng khốn: 5*2.4%= Tiền mặt cần cho hoạt động: 0.12 46.5 Bán chứng khốn: 2.5 Số dư bù trừ: 3.2 Vay hạn mức tín dụng: 41 Vay có bảo đảm: 6.08 Doanh nghiệp sử dụng vay hạn mức tín dụng 41, ngân hàng u cầu số dư bù trừ 20% 41 8.2 doanh nghiệp có triệu tiền mặt tài khoản cần huy động thêm 3.2 cho số dư bù trừ đủ *Q Nguồn Sử dụng Lãi chứng khốn: 2.5*2.4%= Tiền mặt cần cho hoạt động: 15 0.06 Trả lãi vay hạn mức tín dụng: Vay có bảo đảm: 16.35 41*2.875%= 1.18 Trả vay có bảo đảm: 6.08*3.75%= 0.23 *Q Nguồn Có tiền mặt: 26 Lãi chứng khốn: 0.06 Số dư bù trừ: 20%*X= 0.4 Sử dụng Trả lãi vay hạn mức tín dụng: 1.18 Trả lãi vay có bảo đảm: (6.08+16.35)*3.75%= 0.84 Thanh tốn vay có bảo đảm: 6.08+16.35= 22.43 Thanh tốn hạn mức tín dụng: X= 2.01 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí *Q Nguồn Sử dụng Có tiền mặt: 35 Trả lãi vay hạn mức tín dụng: (41Lãi chứng khốn: 0.06 2.01)*2.875%= 1.12 Số dư bù trừ: Trả hạn mức tín dụng: 41-2.01= 38.99 20%*38.99=7.8 Tiền mặt hoạt động tối thiểu: Vay có bảo đảm: 2.25 So sánh kế họach ta thấy chúng giống phần vay hạn mức tín dụng khác nhau: sử dụng giãn nợ (kế hoạch 1), sử dụng vay có bảo đảm (kế hoạch 2) Ở kế họach cơng ty nắm giữ 2.5 triệu $ chứng khóan Chúng ta so sánh lãi phải trả (chi phí cho kế họach dòng 14) kế họach Q Q Kế hoạch -0.12 1.36 -0.12 1.35 Kế hoạch Q 2.18 1.96 Q 1.04 1.06 Tổng 4.46 4.25 Trong năm kế hoạch tiết kiệm 4.46- 4.25=0.21 triệu $ tiền lãi phải trả [...]... 3: Lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn 1 Tiền mặt đầu kỳ 5 -42 -57 -31 2 Thay đổi trong số dư tiền mặt -46.5 -15 26 35 3 Tiền mặt cuối kỳ ( 3 = 1 + 2 ) -41.5 -57 -31 4.5 5 5 5 5 46.5 61.5 35.5 0.5 4 Số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu 5 Tài trợ ngắn hạn tích lũy cần thiết (5 = 4 -3) wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thông tin – Học tập – Giải trí - Kế hoạch tài trợ ngắn hạn là kế hoạch huy động nguồn tài trợ ngắn hạn. .. Kế hoạch tài trợ thứ nhất: Bán 5 triệu $ chứng khoán nếu doanh nghiệp thiếu tiền thì sử dụng vay hạn mức tín dụng, nếu doanh nghiệp thiếu tiền thì tiếp tục giãn nợ wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thông tin – Học tập – Giải trí + Kế hoạch tài trợ thứ hai: Bán 2.5 triệu $ chứng khoán nếu doanh nghiệp thiếu tiền thì sử dụng vay hạn mức tín dụng, nếu doanh nghiệp thiếu tiền thì tiếp tục vay có bảo đảm  Kế hoạch. .. trong kỳ với nguồn tiền mặt mà doanh nghiệp có để xem doanh nghiệp đủ thừa hay thiếu tiền, từ đó có những kế hoạch thích hợp Bước 1: Chuẩn bị ngân sách tiền mặt Bước 2 : Lập báo cáo nguồn và sử dụng tiền mặt thu từ các khoản phải thu dưạ vào bước1 Bước 3: Lập kế hoạch tài trợ ngắn hạn bảng B1: Dự đoán số tiền thu được của công ty wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thông tin – Học tập – Giải trí Quý 1 Quý 2 Quý... kế hoạch tài trợ ngắn hạn Xét tiếpVD ở trên Công ty có thêm thông tin như sau: Hạn mức tín dụng: 41 triệu $ với lãi suất là 2.875%/quý, số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu 5 triệu $, công ty đang nắm giữ 5 triệu $ chứng khoán với lãi suất chứng khoán là 2.4%/quý, lãi suất của nợ trả chậm 5%, lãi suất của vay có bảo đảm 3.75%/quý Yêu cầu lập kế hoạch tài trợ cho năm 2005 Chúng ta xem xét 2 kế hoạch tài. .. hạn mức tín dụng và khác nhau: sử dụng giãn nợ (kế hoạch 1), sử dụng vay có bảo đảm (kế hoạch 2) Ở kế họach 2 công ty nắm giữ 2.5 triệu $ chứng khóan Chúng ta sẽ so sánh lãi phải trả (chi phí cho kế họach ở dòng 14) của cả 2 kế họach Quý Quý 2 1 Kế hoạch -0.12 1.36 1 -0.12 1.35 Kế hoạch 2 Quý 3 2.18 1.96 Quý 4 1.04 1.06 Tổng 4.46 4.25 Trong cả năm kế hoạch 2 sẽ tiết kiệm 4.46- 4.25=0.21 triệu $ tiền... dụng Trả lãi vay hạn mức tín dụng: (41trừ: 4.85)*2.875= 1.04 Trả hạn mức tín dụng: 41- 4.85= 36.15 Tiền mặt hoạt động tối thiểu: 5 Mua chứng khoán: 0.04  Kế hoạch tài trợ thứ hai *Quý 1 (đơn vị triệu $) Nguồn Sử dụng Lãi chứng khoán: 5*2.4%= Tiền mặt cần cho hoạt động: 0.12 46.5 Bán chứng khoán: 2.5 Số dư bù trừ: 3.2 Vay hạn mức tín dụng: 41 Vay có bảo đảm: 6.08 Doanh nghiệp sử dụng vay hạn mức tín dụng... nguồn tài trợ ngắn hạn để lựa chọn: + Vay không thế chấp là vay không cần tài sản thế chấp, thay vào đó doanh nghiệp phải chịu một số dư bù trừ ký gởi ở ngân hàng Số dư bù trừ được tính theo tỷ lệ % trên khoản vay (do thỏa thuận) và chỉ vay tối đa hạn mức tín dụng thỏa thuận Trong trường hợp này Dynamic đã dàn xếp với ngân hàng một hạn mức tính dụng 41triệu, lãi suất 2.875%/quý Vì công ty đi vay hạn. .. tiếp tục vay có bảo đảm  Kế hoạch tài trợ thứ nhất *Quý 1 (đơn vị triệu $) Nguồn Sử dụng Lãi chứng khoán: 5*2.4%= Tiền mặt cần cho hoạt động: 0.12 46.5 Bán chứng khoán: 5 Số dư bù trừ: 3.2 Vay hạn mức tín dụng: 41 Giãn nợ: 3.38 Doanh nghiệp sử dụng vay hạn mức tín dụng 41, ngân hàng yêu cầu số dư bù trừ là 20% của 41 là 8.2 nhưng doanh nghiệp có 5 triệu tiền mặt trong tài khoản vì vậy chỉ cần huy động... năm 2005 doanh nghiệp dự kiến tình hình sử dụng nguồn tiền mặt như sau: Các khoản chi Quý 1 Quý 2 Quý 3 1.Thanh toán các khoản phải trả 2.Chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí khác 3.Chi tiêu tài sản cố đị 65 60 55 Quý 4 50 30 30 30 30 32.5 1.3 5.5 8 4.Thuế, tiền lãi, cổ tức 4 4 4.5 5 - số dư tiền mặt hoạt động tối thiểu là 5triệu$ Yêu cầu lập ngân sách tiền mặt 2005 cho công ty? Về bản chất lập ngân... 22.43 Thanh toán hạn mức tín dụng: X= 2.01 wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thông tin – Học tập – Giải trí *Quý 4 Nguồn Sử dụng Có tiền mặt: 35 Trả lãi vay hạn mức tín dụng: (41Lãi chứng khoán: 0.06 2.01)*2.875%= 1.12 Số dư bù trừ: Trả hạn mức tín dụng: 41-2.01= 38.99 20%*38.99=7.8 Tiền mặt hoạt động tối thiểu: 5 Vay có bảo đảm: 2.25 So sánh 2 kế họach ta thấy chúng giống nhau ở phần vay hạn mức tín dụng và ... cầu lập kế hoạch tài trợ cho năm 2005 Chúng ta xem xét kế hoạch tài trợ sau: + Kế hoạch tài trợ thứ nhất: Bán triệu $ chứng khốn doanh nghiệp thiếu tiền sử dụng vay hạn mức tín dụng, doanh nghiệp. .. động tối thiểu Tài trợ ngắn hạn tích lũy cần thiết (5 = -3) wWw.Kenhdaihoc.com –Kênh Thơng tin – Học tập – Giải trí - Kế hoạch tài trợ ngắn hạn kế hoạch huy động nguồn tài trợ ngắn hạn để đáp ứng... Học tập – Giải trí + Kế hoạch tài trợ thứ hai: Bán 2.5 triệu $ chứng khốn doanh nghiệp thiếu tiền sử dụng vay hạn mức tín dụng, doanh nghiệp thiếu tiền tiếp tục vay có bảo đảm  Kế hoạch tài