Lời mở đầu Từ thị trường chứng khoán Việt Nam đời vào năm 2000, hoạt động kinh doanh chứng khoán coi nghề, lúc đầu mẻ, đến trở nên phổ biến phận trí thức trẻ Tuy nhiê, tính chuyên nghiệp người hành nghề chứng khoán lại vấn đề phải bàn, gia nhập WTO - sân chơi toàn cầu, nơi sang lọc tôn vinh tính chuyên nghiệp thành viên tham gia Thị trường chứng khoán sản phẩm trí tuệ loài người, thể chế kinh tế bậc cao Để đảm bảo tính ổn định công hoạt động kinh doanh chứng khoán đòi hỏi nhà kinh doanh chứng khoán phải tuân thủ cách nghiêm ngặt quy định nghiệp vụ Khi kinh tế Việt Nam bước sang vận hành theo chế thị trường, câu nói phá bỏ từ tưởng bao cấp “ xin – cho” nhiều người cho đổi triệt để, câu “ khách hàng thượng đế” Kinh doanh chứng khoán loại hình dịch vụ đặc trưng kinh tế có vận hành thị trường chứng khoán, loại hình dịch vụ tốt hay không ảnh hưởng lớn đến lợi ích nhà đầu tư, qua ảnh hưởng đến phát triển ổn định kinh tế xã hội Và chuẩn mực đạo đức hành nghề kinh doanh chứng khoán quan trọng kinh tế có thị trường chứng khoán phát triển, yêu cầu chữ tâm, chữ đức, tính cẩn trọng nghề nghiệp đề cao… Việt Nam nước phát triển với thị trường chứng khoasnconf non trẻ, pháp luật kinh doanh chứng khoán có quy định cụ thể vấn đề này, nhiên thực tế vi pham đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán vấn đề cần quan tam giải Nhiều lợi ích cá nhân, công ty mà vi phạm đạo đức kinh doanh chứng khoán gây tổn thất tài sản cho nhà đầu tư ảnh hưởng không tốt đến thị trường tượng rò rỉ thông tin, xung đột lợi ích… Còn nhiều hạn chế thị trường chứng khoán Việt Nam nay, nhóm em đề tài “ Đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán thị trường Việt Nam nay” sở kiến thức học môn Thị trường chứng khoán đầu tư chứng khoán để nêu lên thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam nay, sở đề số giải pháp nhằm giúp thị trường nước ta phát triển ngày hoàn thiện Mặc dù có nhiều cố gằng có nhiều thiếu sót, mong thầy bạn đóng góp ý kiến để của em hoàn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn! Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN Phần 1: Những vấn đề chung đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Khái niệm ý nghĩa I Khái niệm Đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán tập hợp chuẩn mực, cách cư xử, ứng xử nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán nhằm bảo về, tăng cường vai trò, tính tin cậy niềm tự hào nghề kinh doanh chứng khoán xã hội Bản chất đạo đức nghề nghiệp tính tin cậy đạo đức nghề nghiệp thể qua khía cạnh sau: - Trình độ lực để thực công việc đạt kết cao Đủ tiêu chuẩn hành nghề có nghĩa phải làm việc theo tiêu chuẩn, quy trình công việc Thẳng thắn, công Niềm tự hào vào nghề nghiệp Đạo đức nghề nghiệp bao gồm tuân thủ quy định luật pháp tinh thần văn Đó yếu tố văn hóa nghề nghiệp, lòng tự hào, trình độ giải tình thực tiễn Ý nghĩa, tầm quan trọng đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán  Đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán yếu tố định đến tin tưởng khách hàng người làm nghề kinh doanh chứng khoán Các tổ chức thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tổ chức cung ứng dịch vụ cho khách hàng Để thu hút khách hàng yếu tố hàng đầu phải tạo tin tưởng yếu tố đo lường chất lượng dịch vụ uy tin tổ chức cung ứng Trong phương diện đạo đức nghề nghiệp định đến tồn tài phát triển ngành kinh doanh chứng khoán  Thông qua tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp quản lí tiêu chuẩn nghiệp vụ công ty chứng khoán Nghề kinh doanh chứng khoán nghề công nhận xã hội, thân người hành nghề chứng khoán cần bảo vệ quyền lợi xung đột lợi ích tổ chức.Đạo đức nghề Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN nghiệp góp phần xây dựng hình ảnh tốt đẹp cùa nhà kinh doanh chứng khoán, tạo mối quan hệ đồng nghiệp tốt ngành chứng khoán Đạo đức nghề nghiệp góp phần tạo tin tưởng vào trình độ, đạo đức người kinh doanh chứng khoán Thông qua tạo dựng uy tín hình ảnh tốt đẹp lòng khách hàng Điều góp phần tạo mối quan hệ tốt đẹp người kinh doanh chứng khoán khách hàng, người kinh doanh chứng khoán với Từ tạo động lực cho phát triển ngành kinh doanh chứng khoán Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp hỗ trợ cho hệ thống pháp luật chứng khoán, cụ thể khuôn khổ pháp lí việc điều chỉnh hoạt động thành viên thị trường nhằm trì kỷ luật thị trường thực thi pháp luật sở tự nguyện  Đảm bảo tính minh bạch thị trường chứng khoán Hệ thống đạo đức nghề nghiệp phát huy tác dụng đem lại môi trường kinh doanh công minh bạch Năm 1990, tổ chức quốc tế ủy ban chứng khoán soạn thảo quy tắc quốc tế đạo đức nghề nghiệp thị trường chứng khoán để:\ Tạo chuẩn mực để thực kinh doanh chứng khoán nơi nào, tăng cường hiểu biết niềm tin cho nhà đâu tư, giao dịch qua biên giới với chi phí thấp hội lựa chọn lớn • Đối với nhà quản lí, quy tắc nghề nghiệp mang tính quốc tế giúp họ xử lý tính tốt hơn, hỗ trợ làm sở tham chiếu cho việc xây dựng quy tắc đạo đức nghề nghiệp quốc gia • Tinh thần bật xuyên suốt quy tắc đạo đức nghề nghiệp quan tâm tới mối quan hệ công ty thành viên khách hàng, bảo vệ lợi ích khách hàng trì uy tín tổ chức hành nghề kinh doanh chứng khoán Nguyên tắc đạo đức kinh doanh chứng khoán Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp Nội dung quy định pháp luật hành, quy tắc ứng xử công ty chứng khoán ban hành theo Quyết định số 20/QĐ-HHKDCKVN ngày 22/11/2006 chủ tịch hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam quy định rõ ràng, chi tiết nội dung sau:  Quy định tuân thủ, mâu thuẫn công bố thông tin  Quy định giao dịch vấn đề bảo mật Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN       Bảo vệ tính bí mật riêng tư thông tin Vấn đề phục vụ khách hàng Giao tiếp với quan thông tin đại chúng cộng đồng nhà đầu tư Sử dụng tài sản nguồn lực công ty Ghi chép thông tin tính xác Các công ty chứng khoán cần nắm rõ điều khoản luật để thực thiên yêu cầu pháp luật Các quy tắc đạo đức nghề nghiệp mà nhân viên chứng khoán cần tuân thủ: Quy tắc 1: Tuân thủ pháp luật quy chế nội Quy tắc 2: Hoạt động chuyên nghiệp Quy tắc 3: Nghĩa vụ thông tin Quy tắc 4: Tránh xung đột lợi ích Quy tắc 5: Giao dịch thành viên Giao dịch thành viên phải tuân thủ theo quy tắc sau: - Giao dịch rõ ràng xác Giao dịch trình phân tích Công bố đầu tư báo cáo phân tích Cấm tranh mua loại chứng khoán phát hành công chúng Cấm hành động ngược lại với báo cáo phân tích lời tư vấn Quy tắc 6: Quy tắc cụ thể giao dịch OTC Công ty chứng khoán có trách nhiệm tổ chức hoạt động giao dịch chứng khoán OTC sàn theo pháp luật chứng khoán, pháp luật dân pháp luật doanh nghiệp việc tổ chức hoạt động giao dịch OTC bao gồm : bao hành quy chế xây dựng quy trình giao dịch, quy trình toán biện pháp bảo đảm toán, dịch vụ hỗ trợ thực quyền khách hàng (sang tên, nhận cổ tức, nhện quyền khác kèm với chứng khoán) Công ty chứng khoán không phép tổ chức hoạt động OTC loại chứng khoán mà việc thực quyền kèm không rõ ràng xác định yếu tố pháp lý hay thủ tục tổ chức phát hành Cán bộ, nhân viên công ty phép giao dịch môi giới loại chứng khoán OTC danh mục loại chứng khoán công ty ban hành Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN Các chủ thể kinh doanh chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc đạo đức sau: • • • • • • • II Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải hoạt động dựa nguyên tắc trung thực, tận tụy, bảo vệ quyền lợi, lợi ích hợp pháp khách hàng, ưu tiên bảo vệ lợi ích khách hàng trước lợi ích Tổ chức kinh doanh chứng khoán có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng tiết lộ thông tin khách hàng trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền yêu cầu Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải giữ nguyên tắc giao dịch công bằng, không sử dụng hành động lừa đảo, phi pháp nào, có trách nhiệm thông báo cho khách hàng biết đầy đủ thông tin có trường hợp xảy xung đột lợi ích Tổ chức kinh doanh chứng khoán không dùng tiền khách hàng làm nguồn tài để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền dùng để phục vụ giao dịch khách hàng Tổ chức kinh doanh chứng khoán phải quản lý tách biệt tài sản khách hàng tài sản cà tài sản khách hàng vơi Khi thực nghiệp vụ tư vấn, tổ chức kinh doanh chứng khoán phải cung cấp đầy đủ thông tin cho khách hàng giải thích rõ ràng rủi ro mà khách hàng gặp phải Đồng thời không khẳng định lợi nhuận khoản đầu tư mà họ tư vắn Tổ chức kinh doanh chứng khoán không nhận khoản thù lao khoản thông thường dịch vụ Nội dung đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Các chuẩn mực chung đạo đức kinh doanh chứng khoán Trong kinh doanh chứng khoán , đạo đức nghề nghiệp biểu qua quy tắc làm việc, quy tắc ứng xử Quy tắc ứng xử mở rộng quy tắc đạo đức nghề nghiệp quy định cụ thể cách ứng xử cần thiết Các quy tắc mang tính đạo đức, liên quan đến tính tin cậy, không vụ lợi, công bằng, vô tư trung thực Quy tắc ứng xử có đạo đức điều kiện quan trọng để đảm bảo tính toan vẹn ổn định thị trường tài Tất tổ chức kinh doanh chứng khoán phải đảm bảo cho nhân viên hiểu thực hành Quy tắc ứng xử hoạt động hàng ngày  Tính tin cậy, trung thực công Người hành nghề chứng khoán phải ứng xử đáng tin cậy, không vụ lợi, trung thực, công giao dich với khách hàng với đồng Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN nghiệp Họ phải đạt tin cậy tuyệt đối khách hàng, điều đòi hỏi người hành nghề kinh doanh chứng khoán phải tôn trọng nguyên tắc sau: Ưu tiên lợi ích khách hàng: lợi ích khách hàng phải xét ưu tiên trước tất giao dịch kinh doanh chứng khoán Nếu có xung đột lợi ích với khách hàng phải giải theo quy định pháp luật Tôn trọng tài sản khách hàng: tài sản khách hàng tài sản riêng họ sử dụng phục vụ cho mục đích khách hàng Người hành nghề kinh doanh chứng khoán phải tách biệt tài sản với tài sản khách hàng, không phép sử dụng tài sản khách hàng hình thức nào, tuyệt đối không trục lợi từ khách hàng, điều quy định quy chế công ty chứng khoán công ty quản lý quỹ, tổ chức tự quản Cung cấp thông tin đầy đủ, xác kịp thời cho khách hàng: người hành nghề kinh doanh chứng khoán phải cung cấp tất thông tin cho khách hàng liên quan đến việc đầu tư họ cách đầy đủ xác Phải cho khách hàng biết thông tin tất mâu thuẫn lợi ích thực tế tiềm tàng để đảm bảo tính minh bạch, khách quan khách hàng Việc cung cấp thông tin thực theo quy định công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ việc thực nghĩa vụ họ khách hàng  Tính thận trọng Người hành nghề chứng khoán phải có cản thận mức có đánh giá chuyên nghiệp độc lập Toàn hoạt động người hành nghề chứng khoán phải xoay quanh quy tắc hiểu khách hàng Quy tắc hiểu khách hàng: quy tắc quan trọng hoạt động chứng khoán Quy tắc đòi hỏi người hành nghề chứng khoán phải hiểu thông tin khách hàng mục tiêu đầu tư họ nhằm phục vụ tối đa lợi ích họ Cẩn trọng: việc đưa khuyến nghị phải dựa phân tích cẩn trọng thông tin khách hàng thông tin liên quan đến giao dịch cụ thể Người hành nghề chứng khoán phải nắm mục tiêu chiến lược mà khách hàng theo đuổi , cố gắng thực biện pháp để mang lại lợi ích cho khách hàng  Tính chuyên nghiệp Tính chuyên nghiệp thể tất lĩnh vực hoạt động chứng khoán, thực người Ủy ban chứng khoán cấp giấy phép hành nghề Tinh chuyên nghiệp trì , phát triển hoàn Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN thiện trình hành nghề, đào tạo, tự đào tạo người hành nghề chứng khoán Họ phải trì nâng cao kiến thức chuyên môn cho đồng nghiệp Người hành nghề chứng khoán phải trì chuẩn mực cao kiến thức chuyên môn để hành nghề cách trung thực, tận tâm, xác, phục vụ khách hàng tốt để xứng đáng với tôn trọng tin tưởng khách hàng Đồng thời, tính chuyên nghiệp thể qua ứng xử người hành nghề chứng khoán đồng nghiệp, quan quản lý, đối tác đặc biệt khách hàng hoạt động chuyên môn việc đảm bảo lợi ích ngành chứng khoán Thái độ hợp tác , thiện chí tổ chức thể tính khách quan, công người hành nghề chứng khoán  Hoạt động phù hợp với quy định chứng khoán Người hành nghề chứng khoán phải hành động phù hợp với quy định pháp luật, thể Luật chứng khoán, luật dân sự, luật hình sự… quy định ủy ban chứng khoán nhà nước, công ty tổ chức tự quản khác Trong trường hợp có nhiều quy định áp dụng, người hành nghề chứng khoán phải tuân theo quy tắc khắt khe Họ không cố ý tham gia trợ giúp, có hành vi vi phạm pháp luật, quy tắc, quy định quan quản lý  Tính bảo mật Người hành nghề chứng khoán phải đảm bảo quy trình bảo mật chặt chẽ thông tin khách hàng Tất thông tin liên quan đến khách hàng phải coi bí mật, người hành nghề chứng khoán không tiết lộ trừ khách hàng cho phép, có yêu cầu quan quản lý tra giám sát Các thông tin không chia sẻ thảo luận với công ty mẹ công ty chứng khoán, với người khác công ty mà không cho phép văn khách hàng phê duyệt công ty chứng khoán Tất thông tin liên quan đến tình trạng thân thể, tài chính, tài sản khách hàng hoạt động giao dịch chứng khoán phải bảo mật, không sử dụng hình thức nhằm thực lợi ích người khác Người hành nghề chứng khoán không sử dụng thông tin biết Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN lệnh chưa thực khách hàng, không sử dụng thông tin để tư vấn cho khách hàng khác chuyển thông tin cho bên khác Nội dung đạo đức nghề nghiệp công ty thành viên Trong trình hoạt động,các công ty thành viên,nhất công ty chứng khoán xác định khách hàng trung tâm.Do đó,mọi hoạt động sách công ty thành viên khác hàng hướng tới khách hàng.Các công ty người đồng hành việc tìm kiếm lợi ích khách hàng.Vì vậy,chăm sóc lợi ích cho khách hàng sơ sở bền chặt để giữ khách hàng lại với công ty.Chính ,các công ty thành viên cần phải ban hành đưa Bộ Quy Tắc Đạo Đức Nghề Nghiệp để giúp công ty trở thành định chế tài chình mẫn cán,trung thực nhắm phát triển mục tiêu dài hạn cách đặt quyền lợi nhà đầu tư lên hết.Yêu cầu đạo đức nghề nghiệp công ty thành viên bao gồm: a Thực nghiêm túc,cẩn thận quy định nghề nghiệp: Phải tâm cẩn trọng công việc:Công ty thành viên phải xây dựng quy trình hoạt động,phải có đội ngũ cán có trình độ,tận tụy có trách nhiệm công việc.Coi yếu tó người điều kiện tiên dẫn tới thành công phát triển công ty b Tính trung thực,công công khai Sự tin tưởng tài sản quý giá công ty thành viên,là tảng thương hiệu danh tiếng công ty thành viên.Khách hàng dựa tính trung thực,công công khai công ty tin tưởng cần nuôi dưỡng giữ gìn hàng ngày,Vì hủy hoại phút chốc Công ty thành viên phải thực nghiệp vụ sở chuyên môn công rõ ràng.Việc cung cấp thông tin phải đầy đủ theo quy định luật pháp(về hướng dẫn cung cấp thông tin cho khách hàng,những thay đổi thông tin công bố,những thông tin báo cáo quan quản lý…) Công ty thành viên không sử dụng thông tin nội để mua bán chứng khoán cho không dùng thông tin để hướng dẫn đầu tư cho khách hàng Điều 73 Luật chứng khoán Việt Nam quy định: Công ty thành viên: - Không đưa nhận định bảo đảm với khách hàng mức thu nhập lợi nhuận đạt khoản đầu tư bảo đảm Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN - - khách hàng không bị thua lỗ,trừ trường hợp đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định Không tiết lộ thông tin khách hàng trừ trường hợp khách hàng đồng ý theo yêu cầu quan quản lý nhà nước có thẩm quyền Không thực hành vi làm cho khách hàng nhà đầu tư hiểu nhầm giá chứng khoán Không cho khách hàng vay tiền để mua chứng khoán, trừ trường hợp tài có quy định khác Cổ đông sáng lập,thành viên sáng lập công ty chứng khoán,công ty quản lý quỹ không chuyển nhượng cổ phần phần góp vốn thời hạn năm kể từ ngày cấp giấy chứng nhận thành lập hoạt động,trừ trường hợp chuyển nhượng cho cổ đông sáng lập,thành viên sáng lập khác công ty Công ty thành viên phải thưc công việc cách công bằng,không tự định mua bán chứng khoán cho khách hàng trừ trường hợp khách hàng đồng ý,không trực tiếp câu kết với khách hàng có hành động che đậy giả tạo,không sử dụng tài khoản giao dịch khách hàng để mua bán chứng khoán cho riêng Về mặt thu nhập: Công ty thành viên thu nhập trái phép thông qua nhiệm vụ mình,không làm công việc có cam kết nhận hay trả khoản lợi thu thập thông thường c Trong quan hệ với khách hàng: Phải đặt lợi ích khách hàng lên hàng đầu.Các thông tin cung cấp cho khách hàng phải đảm bảo tính xác,kịp thời,công bằng.Tài sản khách hàng phải tách bạch với tài sản công ty.Tránh xung đột lợi ích khách hàng công ty thành viên.Nếu có xung đột lợi ích phải ưu tiên lợi ích khách hàng trước,tránh việc trục lợi từ khách hàng thông qua nghiệp vụ Công ty thành viên phải bảo đảm tài sản cho khách hàng cách an toàn thông qua hoạt động lưu giữ,bảo quản tài liệu chứng nhận quyền sở hữu chứng khoán khách hàng Điều 81 Luật chứng khoán Việt Nam quy định:Người hành nghề chứng khoán không được: - Đồng thời làm việc cho tổ chức khác có quan hệ sở hữu với công ty chứng khoán,công ty quản lý quỹ nơi làm việc Đồng thời làm việc cho công ty chứng khoán,công ty quản lý quỹ khác Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN - Đồng thời làm Giám đốc Tổng giám đốc tổ chức chào bán chứng khoán công chúng tổ chức niêm yết Người hành nghề chứng khoán phải thực nghiêm túc quy định luật chứng khoán điều lệ công ty,không vi phạm thứ tự ưu tiên thực lệnh,không làm văn để hủy bỏ hạn chế trách nhiệm khách hàng d Chấp hành nghiêm pháp luật nhà nước,quy chế,quy định nghề kinh doanh chứng khoán Công ty thành viên phải tuân thủ luật pháp,các quy định liên quan đồng thời phải ban hành quy trình,quy chế làm việc công ty,trong quy định rõ trách nhiệm quyền hạn thành viên Ngoài công ty thành viên phải có phối hợp chặt chẽ với đồng nghiệp,với quan quản lý nhà nước phối hợp toàn ngành chứng khoán nhằm đảm bảo hoạt động công ty thành viên lợi ích chung toàn ngành chứng khoán tuân thủ quy định nhà nước e Tính bảo mật Công ty thành viên phải giữ bí mật thông tin khách hàng,tách riêng số liệu loại nghiệp vụ,nhân viên loại hình nghiệp vụ không tiết lộ thông tin cho nhân viên phận khác Bên cạnh tình hình tài lành mạnh,có cấu tổ chức hợp lý nhằm đảm bảo khả cung ứng dịch vụ cách hiệu cho khách hàng Nội dung đạo đức nghề nghiệp cá nhân tham gia thị trường Yêu cầu đạo đức nghề nghiệp cá nhân than gia kinh doanh chứng khoán: - - Tuân thủ quy định pháp luật, quy chế, quy định thị trường chứng khoán ( không thực hoạt động bị cấm để kinh doanh thị trường chứng khoán, không tạo điều kiện giúp người khác vi phạm pháp luật ) Không mục tiêu trục lợi cá nhân gây tác động xấu cho thị trường Cần có phối hợp chặt chẽ với quan quản lý nhà nước quan quản lý thị trường để phát loại bỏ tượng tiêu cực thị trường Đảm bảo thị trường hoạt động minh bạch, công hiệu Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 10 e Tính bảo mật Trong quan hệ ứng xử vs người khác, nhà phân tích phải giữ bí mật cho khách hàng phạm vi công việc mình, trừ trường hợp đối vs thông tin phạm pháp khách hàng Tuy vậy, phải bảo vệ tối đa quyền lợi cho khách hàng phạm vị trách nhiệm Nội dung đạo đức nghề nghiệp nhà môi giới chứng khoán Người môi giới chứng khoán người trực tiếp làm việc với khách hàng, người đại diện thay mặt khách hàng thực giao dịch mua bán loại chứng khoán Do nghề môi giới chứng khoán đòi hỏi phẩm chất đạo đức nghề nghiệp cao với chất lượng công việc tốt Việc đánh giá đạo đức nghề nghiệp người môi chứng khoán thực thông qua thái độ ứng xử với khách hàng qua nội dung chủ yếu sau: a Tính cẩn trọng - Nhân viên môi giới phải thực nhiệm vụ cách cẩn thận, có trách nhiệm, thực theo quy trình môi giới công ty ban hành ( việc tiếp xúc khách hàng, thu thập thông tin khách hàng, lưu giữ thông tin,thực theo lệnh khách hàng,….)  Nhà môi giới chứng khoán phải đảm bảo hoạt động cách cẩn trọng , không tham gia vào hoạt động dễ dẫn đến hiểu lầm khách hàng  Nhà môi giới phải đảm bảo khách hàng trước thực hoạt động đầu tư chứng khoán hiểu rõ quy định pháp luật nghĩa vụ, quyền lợi rủi ro kèm với việc đầu tư b Tính tin cậy, trung thực, công Nhân viên môi giới phải cư xử với khách hàng cách công việc hướng dẫn thực lệnh khách hàng cách bình đẳng, công bằng, không phân biệt đối xử, đảm bảo cho khách hàng sử dụng thông tin thị trường cách đồng  Thông tin nhà môi giới cung cấp cho khách hàng phải xác đáng tin cậy, nguồn cung cấp thông tin phải nêu rõ Các tin đồn thị trường công bố với điều kiện nội dung tin đồn không xem thực tế Nếu nhà môi giới thấy có nghi ngờ thông tin phải thông báo rõ cho khách hàng  Nhà môi giới chứng khoán có trách nhiệm công bố thông tin cách rõ ràng, công tới tất nhà đầu tư nhà đầu tư tổ chức hay cá nhân Nhà môi giới không sử dụng lợi có trước thông tin để giao dịch cho Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 12 Ở Việt Nam nay, công ty chứng khoán việc nhân viên môi giới thường xuyên bỏ lệnh nhà đầu tư để nhập lệnh cho người thân, người quen khách hàng ruột, ưu tiên đặt lệnh trực tiếp vào hệ thống giao dịch SGDCK TP HCM cho số nhà đầu tư, kể tổ chức cá nhân, không thực việc ghi thứ tự, thời gian đặt lệnh vào phiếu lệnh trước mặt khách hàng để khách hàng kiểm soát; phiếu lệnh nhà đầu tư không ghi thành hai liên theo qui định họ không mở sổ lệnh để theo dõi thời gian đặt lệnh theo quy định Điều vi phạm nghiêm trọng nội dung đạo đức nghề nghiệp nhà môi giới chứng khoán c Tính chuyên nghiệp Nhà phân tích phải có lời hướng dẫn rõ ràng, dựa sở thông tin đầy đủ công khai, phù hợp với mục tiêu khách hàng Nhà môi giới phải thực lệnh theo yêu cầu khách hàng phải thực lênh khách hàng trước - Nhà môi giới không sử dụng tài khoản hay tài sản khách hàng để mua bán chứng khoán tài khoản khách hàng mua bán chứng khoán khác thông qua tài khoản khách hàng - Trường hợp có xung đột lợi ích, nhân viên môi giới phải công bố rõ ràng thông tin liên quan đến xung đột lợi ích công ty khách hàng, nhân viên môi giới khách hàng  Nhân viên môi giới phải tránh xung đột lợi ích với nhà đầu tư Nhà môi giới phải có trách nhiệm công bố lợi ích liên quan đến đến nhà đầu tư quyền lợi có liên quan đến nhà đầu tư  Trong quan hệ với khách hàng, nhân viên môi giới phải đảm bảo khách quan không phép tính toán, đan xen lợi ích vào lời tư vấn, tuyên bố hay báo cáo phân tích Nhân viên môi giới không nhận khoản phí hay thù lao làm ảnh hưởng đến tính khách quan việc giao dich, phân tích, tư vấn d Tính tuân thủ Nhân viên môi giới phải thực nhiệm vụ theo quy định pháp luật, quy trình môi giới công ty  Nhân viên chứng khoán phải có nghĩa vụ tuân thủ pháp luât chứng khoán thị trường chứng khoán văn pháp luật có liên quan quy chế nôi công ty ban hành Thành viên phải xây dựng trì quy trình có hiệu để đảm bảo thông tin nội gián phải tách biệt khỏi chức tư vấn e Tính bảo mật - Nhân viên môi giới không cung cấp thông tin cá nhân, thông tin mua bán chứng khoán, thông tin có liên quan đến tài khách hàng cho người khác trừ trường hợp khách hàng đồng ý  Các thông tin bảo mật cần phải bảo quản đầy đủ, cẩn thận tránh tình trạng công bố thông tin chưa phép sử dụng sai mục đích Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 13 Nội dung đạo đức nghề nghiệp tổ chức lưu ký chứng khoán - Lưu ký chứng khoán việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán - Trung tâm lưu ký chứng khoán thực vệc tổ chức, giám sát hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán Do để thị trường chứng khoán hoạt động hiệu việc tuân thủ quy tắc đạo đức nghề nghiệp tổ chức lưu ký chứng khoán điều quan trọng cần thiết Yêu cầu đạo đức nghề nghiệp với tổ chức lưu ký chứng khoán: a Tính tuân thủ • Hoạt động trung tâm lưu ký chứng khoán phải tuân thủ quy định luật chứng khoán điều lệ trung tâm  Thực chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài theo quy định pháp luật; thực chế độ báo cáo hoạt động lưu ký chứng khoán theo quy định Bộ Tài  Chịu trách nhiệm hoạt động lưu ký, toán trụ sở chính, chi nhánh đăng ký hoạt động lưu ký b Tính chuyên nghiệp • Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký không sử dụng chứng khoán khách hàng gửi Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký để toán khoản nợ Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký • Chứng khoán dạng vật chất phi vật chất, tài sản khác khách hàng Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký quản lý tài sản chủ sở hữu không coi tài sản Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký • Quản lý tách biệt tài sản khách hàng c Tính bảo mật • Trung tâm lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký có trách nhiệm bảo mật thông tin liên quan đến sở hữu chứng khoán khách hàng, từ chối việc điều tra, phong toả, cầm giữ, trích chuyển tài sản khách hàng mà đồng ý khách hàng Như dù hoạt động vị trí ngành chứng khoán thành viên phải tuân thủ đầy đủ quy tắc, chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp để đảm bảo hoạt động thị trường chứng khoán diễn hiệu ổn định Phần 2: Thực trạng đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Việt Nam I Những thành công ban đầu đạt Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 14 ∗ Tính chuyên nghiệp, sáng tạo Một số công ty chứng khoán đề cao nhấn mạnh tính chuyên nghiệp, tính sang tạo dịch vụ cung cấp cho khách hàng Do việc nắm vững không ngừng cập nhật nâng cao kiến thức chuyên môn, tất nhân viên đào tạo chuyên nghiệp với phương châm ‘tất để phục vụ khách hàng’ Kiến thức kinh nghiệm tư vấn đa dạng thị trường tài cho nhu cầu khác nhiều loại hình khách hàng Các nhân viên yêu cầu thể phong cách giao tiếp đại kĩ giải vấn đề phát sinh cách nhanh chóng hiệu Bên cạnh đó, nhân viên tư vấn trang bị đầy đủ kiến thức pháp luật tài chính, trì cách đánh giá phân tích độc lập, có đầy đủ sở thông tin đưa nhận định thị trường Hơn nữa, nhân viên khuyến khích để nỗ lực sáng tạo, tìm giải pháp tốt nhất, thích hợp để giải vấn đề cho khách hàng Khách hàng động lực sở để công ty chứng khoán tồn phát triển lâu dài, ổn định, nhân viên yêu cầu tự hoàn thiện tìm hiểu nhu cầu khách hàng nhằm phát triển sản phẩm dịch vụ phù hợp với nhu cầu khách hàng ∗ Tính trung thực, cẩn trọng quan tâm Một số công ty chứng khoán đề thực quy định cụ thể đạo đức nghề nghiệp, theo có yêu cầu khắt khe với nhân viên hành nghề: Trung thực khách hàng đồng thời thực hoạt động nghiệp vụ với quan tâm cẩn trọng cao cho khách hàng Làm việc sở đặt lợi ích khách hàng lên hết lợi ích cá nhân mình, cụ thể, hoạt động nghiệp vụ công ty sau: Khi hoạt động môi giới nhân lệnh khách hàng ghi phiếu lệnh giao dịch điền xác, đầy đủ thông tin ghi nhận thứ tự thời gian (ngày, giờ, phút) nhận lệnh thời điểm nhận lệnh.trong trường hợp khách hàng đặt lệnh qua điện thoại, fax, hay internet phải đảm bảo thực theo nguyên tắc tuân thủ theo luật giao dịch điện tử văn hướng dẫn có liên quan Sau đó, phải thực cách nhanh chóng xác lệnh giao dịch khách hàng, tiến hành lưu trữ phiếu lệnh Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 15 khách hàng theo quy trình nghiệp cụ công ty theo quy định củ pháp luật Không nhận cách trực tiếp hay gián tiếp tiền hoa hồng khách hàng giao dịch mua bán chứng khoán công ty Mọi lệnh giao dịch chứng khoán niêm yết sở trung tâm giao dịch chứng khoán khách hàng truyền qua trụ sở chi nhánh công ty, đồng thời nhập lưu trữ vào hệ thống công ty chứng khoán trước nhập lệnh vào hệ thống giao dịch Sở trung tâm giao dịch chứng khoán Nhân viên môi giới tuyệt đối không phép thay mặt khách hàng đặt lệnh hay giao dịch mà không ủy quyền văn khách hàng Khi hoạt động lưu ký cho khách hàng, phải đảm bảo ghi chép xác, đầy đủ cập nhật thường xuyên thông tin chứng khoán lưu ký Đồng thời thực tốt công tác bả quản lưu trữ , thu thập xử lý số liệu số liệu liên quan đến đăng kí chứng khoán Thưc nghiêm chỉnh chặt chẽ công tác kiểm soát nội nhằm bảo vệ lợi ích khách hàng người sở hữu chứng khoán Đảm bảo tài khoản lưu ký chứng khoán tiền gửi giao dịch khách hàng t ngách biệt với tài khoản lưu ký chứng khoán tiền công ty, đồng thời tất quản lý minh bạch, an toàn Bên cạnh công ty không sử dụng chứng khoán tài khoản lưu ký khách hàng lợi ích bên thứ lợi ích thành viên lưu ký Ngoài công ty không sử dụng chứng khoán khách hàng để toán khoản nợ tổ chức, cá nhân khác Khi hoạt động tự doanh, phải đặt quyền lợi khách hàng lên trước mua bán loại chứng khoán cho tài khoản công ty Khi cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho khách hàng mua hay bán hay nhiều loại chứng khoán phải cụ thể, phải quan tâm xem xét cẩn trọng đến tình hình tài chính, thu nhập mục tiêu đầu tư khách hàng khả chấp nhận rủi ro kinh nghiệm, hiểu biết tư vấn đầu tư khách hàng từ cung cấp thông tin đầy đủ tin cậy, phân tích logic nhằm giúp khách hàng lựa chọn định đầu tư tối ưu ∗ Tôn trọng, giữ bí mật đối xử công với khách hàng - Cư xử công với khách hàng: Một nhân viên môi giới chứng khoán giỏi cư xử với khách hàng cách công họ thường xuyên hướng dẫn thực lệnh Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 16 cho khách hàng cách bình đẳng với tất khách hàng không phân biết đối xử Việc công bố báo cáo phân tích thông tin số liệu tác động đến giá chứng khoán, nhân viên phải cố gắng thực cho khách hàng biết cách đồng để khách hàng sử dụng lợi ích từ báo cáo, không phân biệt nhà đầu tư lớn hay nhỏ, thông tin số liệu Yếu tố tôn trọng bất khả xâm phạm đặt lên hàng đầu Không lợi dụng tài sản hay tài khoản giao dịch khách hàng phải nghiêm chỉnh thực hoạt động môi giới theo chức Từ chối tránh xa lợi ích liên quan đến lỗ lãi khách hàng có trường hợp làm mục đích giúp đỡ khách hàng - - - II Công bố xung đột lợi ích Trong việc hướng dẫn khách hàng đầu tư, có xung đột lợi ích công ty với khách hàng nhân viên giao dịch với khách hàng mà tác động xấu đến xung đột cho khách hàng, nhân viên phải công bố rõ thông tin liên quan đến xung đột cho khách hàng để họ đánh giá, xem xét đầu tư Các nhân viên giỏi cần phân biệt đâu trường hợp coi xung đột lợi ích Đó trường hợp công ty nắm giữ, tổ chức phân phối bảo lãnh phát hành loại chứng khoán Trong trường hợp này, nhân viên phải báo thông báo rõ cho khách hàng biết ý kiến hướng dẫn loại chứng khoán Giữ bí mật cho khách hàng Một điều tối cần thiết hoạt động giữ bí mật, không công bố thông tin cá nhân , thông tin mua bán chứng khoán thông tin liên quan đến tài khách hàng cho người khác biết theo quan niệm chung, hành động tác động đên lợi ích hình ảnh khách hàng trừ trường hợp có chấp thuận khách hàng việc công bố theo quy định pháp luật chứng khoán Thực Trạng vi phạm đạo đức kinh doanh chứng khoán TTCK VN Với 102 CTCK hoạt động với tình hình giao dịch ảm đạm, giá trị giao dịch thấp thời gian dài, áp lực tồn phát triển CTCK lớn, với CTCK ngân hàng, công ty tài sau lưng tảng hoạt động bản, hiệu Nguồn thu để nuôi sống toàn hoạt động CTCK thường dồn vào mảng Tự doanh chứng khoán môi giới chứng khoán Áp lực tồn cao dẫn đến việc CTCK không thời gian để nâng cao chất lượng đội ngũ nhân sự, mà thay vào tranh thủ lôi kéo khách hàng khách hàng nhiều hình thức cho phép khách hàng sử dụng đòn bẩy cao, sản phẩm chưa phép làm… Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 17 Hiện tượng vi phạm nghiêm trọng đạo đức nghề nghiệp CTCK ngày tăng, chất lượng tư vấn đầu tư không cao, quy chế quy trình quản trị rủi ro CTCK thiếu không quan tâm mức, quy chế chế tài người hành nghề chứng khoán bỏ ngỏ Ở thị trường phát triển, Nhân viên môi giới chứng khoán thường người có lực, nhạy bén chuyên gia phân tích, nhận định thị trường áp lực công việc cao, tuổi nghề người trung bình từ 5-7 năm, sau chuyển vào phận phân tích back office Thu nhập nhân viên môi giới thường từ nguồn là: lương cứng, thu nhập từ ăn chia doanh số với CTCK thu nhập lớn từ quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng lợi nhuận từ tư vấn đầu tư mang lại Tại thị trường này, có nhà môi giới tự Lý lịch tiểu sử nhà môi giới thông thường Hiệp hội nhà môi giới chứng khoán cung cấp quản lý Còn Việt Nam nay, áp lực từ công việc, áp lực doanh số giao dịch CTCK đưa ra, nhân viên môi giới không thời gian để trau dồi kiến thức nhiều khi, họ nhà đầu tư Khi nhà đầu tư việc xung đột lợi ích với khách hàng điều dễ xảy a Giao Dịch ký quỹ (Margin) Nhiều trường hợp, nhân viên môi giới lợi dụng quản lý lỏng lẻo CTCK qua hợp đồng hợp tác đầu tư (thực chất giao dịch Margin) hợp đồng đảm bảo tài sản chấp để chiếm dụng vốn như: Sử dụng tài khoản chứng khoán khách hàng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay mình, khách hàng vay ngân hàng vỡ lở ngân hàng thông báo khoản nợ từ chấp cổ phiếu Có trường hợp sử dụng nghiệp vụ để lấy tiền công ty cách tạm ứng tiền thông qua tài khoản 02 lần sửa lệnh tạm ứng hệ thống… Thậm chí có CTCK việc câu kết mang tính có tổ chức nhân viên môi giới câu kết với kế toán, IT để rút tiền khách hàng vàCTCK Đến CTCK khách hàng phát thị việc Hậu vụ thưa kiện ngày nhiều số CTCK im lặng để xử lý nội không sợ uy tín Lỗi giám sát giao dịch quản trị rủi ro chỗ CTCK b Rò rỉ thông tin Làm giá chứng khoán: Có lẽ chưa người ta nói nhiều đến chuyện rò rỉ thông tin, chuyện cạnh tranh thiếu lành mạnh phận tham gia thị trường chứng khoán Một quy chuẩn đạo đức tin cậy cho thị trường chứng khoán Việt Nam giới đầu tư mong đợi Sóng ngầm sau bảng giá Q.N, nhà đầu tư chứng khoán cá nhân TP.HCM, tiết lộ tháng 7/2005 có người chào hàng với anh thông tin hấp dẫn Công ty cổ phần Nước giải Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 18 khát Sài Gòn (Tribeco) với giá tính đơn vị triệu đồng Q.N bỏ tiền mua thông tinvề việc quỹ đầu tư mua vào lượng lớn cổ phiếu Tribeco, đằng sau tổ chức khác Sau mua khoảng 2.000 cổ phiếu, N chia sẻ thông tin cho vài người bạn tất mua lượng cổ phiếu Tribeco Thời điểm đó, giá cổ phiếu khoảng 21.000 đồng/cổ phiếu lên 30.900 đồng/cổ phiếu Rò rỉ thông tin coi vấn đề đạo đức nguy hại thị trường chứng khoán Nó thường bắt nguồn từ người có trách nhiệm công ty niêm yết, công ty chứng khoán nhân viên làm việc sàn chứng khoán Q.N cho biết, không người, đặc biệt người giữ trọng trách công ty niêm yết, thông qua buổi ăn nhậu tiết lộ cho nhà đầu tư thị trường chứng khoán kế hoạch kinh doanh quí, tháng vấn đề nội doanh nghiệp chưa công bố Hoặc nhân viên công ty chứng khoán nắm thông tin trước nhà đầu tư, họ mua bán trước làm lợi cho cá nhân báo cho người thân quen mua nhiều hình thức (vì nhân viên công ty chứng khoán không phép mua bán ngắn hạn) Ví dụ khác, trường hợp bà Đào Thị Kiều, cổ đông nội (chính xác vợ ông Nguyễn Tiến Dũng - Tổng giám đốc kiêm thành viên HĐQT) CTCP tập đoàn khoáng sản Hamico (KSH) tiết lộ thông tin nội việc triển khai dự án khai thác mỏ vàng Sa Khoáng HSK cho bà Nguyễn Thị Nhung ông Nguyễn Văn Giống (đều ngụ tỉnh Hà Nam) để giao dịch cổ phiếu HSK tháng 9/2009, trước thông tin công bố Theo tính toán, giao dịch nội gián kiểu mang lại khoản lợi nhuận lớn cho người tham gia Còn nhớ giá KSH đầu tháng 9/2009 18000đ/CP tăng liên tục đạt mức 45000đ/CP vào cuối tháng 9/2009 Nếu nhà đầu tư có 10000 CP KSH vào đầu tháng 9/2009 trị giá 180 triệu đồng vào cuối tháng 9/2009 trị giá số CP 450 triệu đồng Con số 270 triệu đòng vòng tháng siêu lợi nhuận Trong thông tin công bố KSH bà Kiều mua vào 67000 CP KSH( chiếm 0,57%) từ tháng 9/2009 đến đầu tháng 10/2009 Riêng bà Nhung cổ đông lớn KSH với 1% số lượng CP lưu hành việc mua vào bán đạt khối lượng hàng trăm ngàn CP Điều có nghĩa lợi nhuận mà cá nhân thu phi vụ cao Đặc biệt tháng thời gian đầu cho đợt tăng điểm ấn tượng CP với 19 phiên tăng trần liên tục Sau đó, KSH thức công bố thông tin khai thác mỏ vàng Sa Khoáng CP tiếp tục có chuỗi tăng mạnh đạt đỉnh cao 93000đ/CP UBCKNN phạt bà Đào Thị Kiều ông Nguyễn Văn Giống người 50 triệu đồng Riêng bà Nguyễn Thị Nhung, cổ đông lớn KSH thực giao dịch làm thay dổi vượt 1% số lượng CP lưu hành KSH mà không báo cáo nên mức phạt 65 triệu đồng Với thu số tiền nộp phạt hạt muối “bỏ bể”, không đủ sức răn đe Bên cạnh vấn nạn rò rỉ thông tin chuyện cạnh tranh không lành mạnh Tại diễn đàn liên quan đến thị trường chứng khoán gần đây, ông Hồ Công Hưởng, Giám đốc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC), cho biết chiến thầm lặng công ty chứng khoán Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 19 xảy với đôi co phí dịch vụ môi giới, phí tổ chức đấu giá Theo quy định Nhà nước ban hành, phí môi giới chứng khoán 0,5% nay, công ty giảm xuống mức 0,4%; 0,3% có công ty 0,15% Cũng cách cạnh tranh giảm phí nên chất lượng dịch vụ chứng khoán không đảm bảo Thêm vào đó, có công ty chứng khoán gặp phải trường hợp cán sau bị kéo sang công ty khác tiết lộ thông tin nội doanh nghiệp cho đối thủ cạnh tranh Ông Hưởng nói: “Chúng cần quy chế đạo đức nghề nghiệp cho người hành nghề chứng khoán” Giới đầu tư lên tiếng Các nhà đầu tư Hà Nội cho biết họ nhiều lần kiến nghị tượng “làm giá” rò rỉ thông tin thị trường chứng khoán Nhưng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nói chưa phát trường hợp rõ ràng “Một phần cứ, phần khác chưa có tiêu chí xác định hành vi vi phạm thị trường chứng khoán”, quan chức Ủy ban nói: Không nhà đầu tư tạo mối thân quen với người nắm giữ thông tin để mua hợp tác làm ăn Khi giao dịch nội gián có đất sống có nghĩa công tác giám sát yếu Việc quản lý yếu đồng nghĩa với tạo hội ăn cắp cho người làm việc môi trường Hậu doanh nghiệp trung thực, chân hội phát triển Tại Diễn đàn thị trường chứng khoán 2005 Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán tổ chức Hà Nội, 100 nhà đầu tư phía Bắc yêu cầu Hiệp hội cần sớm ban hành quy chế đạo đức nghề nghiệp tổ chức thực tốt để góp phần tích cực tạo niềm tin cho công chúng đầu tư vào thị trường chứng khoán Ông Mạc Công Liêm, nhà đầu tư Hà Nội, nói: “Tôi nghĩ Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM phải cho đăng tải thông tin thức nhận từ công ty niêm yết việc để chậm trễ đến hai, ba ngày sau công bố điều khó chấp nhận được, nguồn gốc giao dịch nội gián Những công ty chậm trễ việc công bố thông tin cần bị phạt nặng để tạo thói quen tiền lệ tốt cho thịtrường” Ông Lê Kiên Cường, quản trị trang web Vietstock (diễn đàn đông giới chứng khoán Việt Nam), cho nhà đầu tư nước chưa mặn mà với thị trường chứng khoán Việt Nam họ chưa tin vào tính minh bạch thị trường Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, quan Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán ký chương trình hợp tác, có chủ trương xây dựng quy tắc đạo đức nghề nghiệp thị trường chứng khoán Theo kế hoạch, năm 2006, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xây dựng xong triển khai thực quy tắc đạo đức nghề nghiệp nói Còn theo Vụ Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Quy chế giám sát tra hoạt động giao dịch thị trường chứng khoán tập trung gấp rút xây dựng Nếu quy chế ban hành, hành vi lũng đoạn thao túng giá có sở pháp lý để phát xử lý c Cung cấp thông tin chậm trễ, không xác, sai lệch cho nhà đầu tư Người môi giới “ lái” nhà đầu tư theo hướng có lợi cho nhóm người thông tin không đầy đủ Lãnh đạo công ty chứng khoán thừa nhận rằng, có công ty chứng khoán mục đích lợi Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 20 nhuận thổi phồng tình hình kinh doanh doanh nghiệp lên để phát hành cổ phiếu với giá cao Sau bỏ mặc nhà đầu tư với thua lỗ doanh nghiệp phát hành cổ phiếu Tính minh bạch doanh nghiệp cá nhân tham gia sống thị trường chứng khoán, bị coi nhẹ Giới đầu tư biết bất bình có công ty giải thích lý chậm nộp báo cáo toán “ hỏng máy tính” Có nhiều trường hợp phái lên giải thích giá thị trường không đúng, ví có hội kinh doanh chênh lệch giá tồn lâu dài, bong bong tạo sụp đổ… viện nguyên nhân bất cân xứng thông tin, nhà đầu tư không hợp lý (trường phái tài hành vi gần đây)… Tuy nhiên, tìm kiếm lý thuyết này, người ta ngụ ý rằng, tồn lừa gạt lẫn nhau, che giấu thông tin thị trường Đó vấn đề đạo đức, mầm mống khủng hoảng Ví dụ: Việc công ty cổ phần chứng khoán TPHCM (HSC) đăng tải phân tích cổ phiếu Tập đoàn Tân Tạo (ITA) với nhiều nội dung sai lệch khiến cổ đông hoang mang thu hút ý dư luận Ngày 3/11/2008, tin chứng khoán (www.hsc.com.vn) HSC có đăng đính :” có nhầm lẫn viết: “hai nhà đầu tư lớn, Richland VNI đăng kí bán triệu cổ phiếu 375000 cổ phiếu để giảm lượng nắm giữ công ty này” Thực tế lẽ phải viết :” hai nhà đầu tư lớn, Richluck International Limited VNI đăng kí bán 711480 375000 cổ phiếu để giảm lượng nắm giữ công ty Chúng thành thực xin lỗi quý độc giả sơ suất nói trên” Tuy nhiên thật khó hiểu quy định đính phải đăng trang chính, mục đăng HSC lại đăng tải phần Bản tin thị trường Báo cáo cập nhật đăng ngày 7/11/2008 Vì thế, phân tích chứng khoán có nội dung sai lệch trang web HSC không thay đổi, tiếp tục gây hiểu nhầm… d Tung tin đồn thất thiệt Theo tin năm 2009, khoảng 30% doanh nghiệp niêm yết hứng chịu tin đồn Các tin đồn liên quan đên sách, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp… Những ngày cuối năm 2008, giới đầu tư xôn cao trước thông tin công ty chứng khoán VnDirect đứng trước nguy phá sản Bắt nguồn từ lời cảnh báo nhà đầu tư gửi tiền VnDirect nên cẩn trọng đăng diễn đàn thị trường chứng khoán Mạng Trái Tim Việt Nam Tin đồn VnDirect phá sản nhanh chóng lan rộng tâm lý chủ sở hữu 15000 tài khoản hoạt động công ty chứng khoán bị tác động điều dễ hiểu e Lừa đảo chiếm đoạt tài sản Một ví dụ điển hình đạo đức kinh doanh chứng khoán, sai phạm cán cấp cao công ty chứng khoán Đó vụ việc công Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 21 ty chứng khoán SME Ngày 2/8/2012 , quan công an khởi tố bắt giam ông Phan Huy Chí - Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán SME - tội “lừa đảo chiếm đoạt tài sản” Ngoài ông Chí, ông Phạm Minh Tuấn, Phó chủ tịch Hội đồng Quản trị SME bị bắt Năm 2010, Cty CP Bảo hiểm dầu khí VN (PVI) ký hợp đồng hợp tác đầu tư với ông Hoàng Ngọc Anh (ở quận Cầu Giấy, Hà Nội) Cty SME để góp vốn đầu tư lô chứng khoán niêm yết giá trị 168 tỷ đồng PVI góp 40% tương đương 49 tỷ đồng Tương tự, PVI ký hợp đồng góp 59 tỷ đồng với Cty CP Tư vấn Anh để đầu tư niêm yết chứng khoán Sau đó, PVI chuyển 108 tỷ đồng vào tài khoản Cty SME để thực hợp đồng Cty SME có nhiệm vụ cung cấp thông tin khách hàng (là ông Hoàng Ngọc Anh Cty CP Tư vấn Anh), chịu trách nhiệm phong tỏa toàn chứng khoán hợp tác đầu tư, giải tỏa chứng khoán, bán chứng khoán theo yêu cầu PVI Tuy nhiên, SME cung cấp thông tin không xác để lừa PVI Đến nay, Cty SME trả cho PVI 65 tỷ đồng.’ f Xâm phạm tài sản khách hàng Đó việc công ty chứng khoán tùy tiện sử dụng tài khoản khách hàng để mua bán chứng khoán làm thua lỗ dẫn đến tình trạng tranh chấp thưa kiện lẫn Nhưng tranh chấp cho thấy tình trạng lỏng lẻo quy trình nghiệp vụ kinh doanh số công ty chứng khoán Ví dụ vụ tranh chấp ông Phan Văn Chiến CTCK quốc tế Việt Nam chi nhánh TP HCM (VIS) Ông Chiến cho biết ông kí hợp đồng giao dịch với công ty chứng khoán VIS ngày 16/9/2009 11 lần chuyển tiền vào tài khoản với số tiền 4,8 tỷ đồng lần có phiếu nộp tiền mặt với chữ kí nhận đầy đủ Sau ông phát tháng, từ tháng 9/2009 đến tháng 12/2009, công ty VIS sử dụng tài khoản tiền ông để tự ý đặt lệnh mua bán chứng khoán, tự ý kinh doanh rút tiền tài khoản Trong biên đối chất tòa, đại diện công ty VIS cho biết tất gia dịch mua bán tài khoản ông Chiến ông Chiến người ông Chiến ủy quyền thực Hằng ngày sau khớp lệnh, công ty có tin nhắn qua tổng đài cho ông Chiến biết giao dịch phát sin liên quan đến tài khoản Tuy nhiên, vấn đề nêu phía công ty VIS chứng lưu lại theo quy trình nghiệp vụ kinh doanh quy định Luật chứng khoán Theo đó, việc mua bán chứng khoán diễn theo trình tự đặt lệnh khách hàng lệnh mua bán sàn lệnh fax, điện thoại, internet… chuyển đến nhân viên môi giới nhập lệnh, sau trưởng phòng dịch vụ giảm đốc chi nhánh duyệt cho lệnh lên sàn Sau khớp lệnh, ngày sau (T+3) chứng khoán tiền tài khoản khách hàng, chi nhánh yêu cầu khách hàng kí xác nhận lệnh mà trước khách hàng lệnh, chi nhánh lưu phiếu lệnh có chữ kí Vấn đề văn đề nghị không khởi tố vụ án hình quan CSĐT Công an TPHCM gửi Viện Kiểm sát TP, phía quan công an có nêu việc Chi nhánh VIS lưu hành 29 phiếu lệnh khách hàng Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 22 29 phiếu lệnh chữ kí khách hàng Đối với lệnh thực qua điện thoại, phía VIS file ghi âm sau thực lệnh không yêu cầu khách hàng ký xác nhận Vụ việc Tòa thụ lý chưa biết sai qua tình tiết tranh chấp nhiều cho thấy quy trình nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán nhiều lỗ hổng Lỗ hổng việc mua bán khống chứng khoán, ứng trước tiền cho khách hàng, nói cách khác cho vay thu phí ứng trước Bên cạnh nhân viên môi giới trưởng phận liên quan công ty chứng khoán không tuân thủ quy trình (giao dịch chứng khoán chữ kí khách hàng phiếu lệnh, tài liệu chứng minh nội dung đặt lệnh…) g “Bán khống” chứng khoán Bán khống đơn giản cổ phiếu tài khoản, nhờ công ty chứng khoán “phù phép”, nhà đầu tư có hàng để bán Sau bán, nhà đầu tư chờ thời giá giảm để mua vào trả lại Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) phạt công ty chứng khoán HSC hai nhân viên tổng cộng 275 triệu đồng bán khống chứng khoán Dù không phép hoạt động, bán khống chứng khoán tràn lan thị trường Bán khống nguyên nhân gây tình trạng giá chứng khoán tăng giảm bất thường, nghi ngờ bị thao túng giá thị trường bất ổn Tuy nhiên, việc sử dụng tài khoản tổng công ty chứng khoán khiến khó phát bán khống Vì vậy, bán khống diễn lâu, HSC vụ thứ hai bị uỷ ban phát sau công ty chứng khoán Đại Nam bị phạt 250 triệu đồng hồi tháng Có thể thấy, vấn đề quản lý đạo đức nghề nghiệp người hành nghề chúng khoán CTCK, công ty QLQ, QĐT nhìn chung bị bỏ ngỏ Hiện nay, việc đào tạo tổ chức thi cấp chứng chuyên môn giấy phép hành nghề Trung tâm Nghiên cứu Khoa học Đào tạo chứng khoán phụ trách, việc cấp giấy phép hành nghề quản lý người hành nghề chứng khoán UBCKNN quản lý TTCK thị trường kinh doanh có điều kiện CTCK muốn thành lập phải đạt điều kiện định, người làm việc thị trường phải đạt điều kiện cấp cấp giấy phép hành nghề Do đó, phải có quy chế quản lý chế tài người hành nghề chứng khoán Điều cần thiết lập kênh thông tin UBCKNN người sử dụng nhân CTCK, CTQLQ, QĐT để nắm bắt thông tin vi phạm người hành nghề chứng khoán Trên cở sở đó, lập danh sách để tổ chức truy cập thông tin trước sử dụng bổ nhiệm nhân UBCKNN có sở đánh giá định có chấp thuận việc bổ nhiệm nhân CTCK hay không Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 23 PHẦN 3: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO ĐẠO ĐỨC TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Ở THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Qua ví dụ thực tế tình trạng đạo đức kinh doanh chứng khoán Việt Nam Chúng ta thấy số tín hiệu khả quan, hiểu biết đạo đức kinh doanh chứng khoán giới tri thức giới doanh nghiệp Việt Nam có nhiều thiếu sót nghiêm trọng thiếu sót gây tác hại cho người tiêu dùng, giới kinh doanh, xã hội đặc biệt doanh nghiệp Chúng xin đưa số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng đạo đức kinh doanh chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Cần nghiên cứu để bổ sung hoàn thành khung luật pháp Việt Nam nhằm tạo sở pháp lý cho đạo đức kinh doanh Một nguyên nhân quan trọng dẫn tới tình trạng yếu kinh doanh chứng khoán Việt Nam xuất phát từ nhiều khoảng trống hệ thống luật Chế tài xử phạt pháp luật nhẹ, chưa đủ sức răn đe người có hành có hành vi vi phạm, cần nâng cao mức xử phạt với việc hoàn thiện pháp luật kinh doanh chứng khoán Nếu luật quy định chặt chẽ tránh việc doanh nghiệp lợi dụng kẽ hở luật mà trốn tránh nghĩa vụ Chính để nâng cao đạo đức kinh doanh chứng khoán phủ cần hoàn thiện văn luật luật pháp khung dễ thấy cho đạo đức kinh doanh Cần nâng cao nhận thức đạo đức kinh doanh chứng khoán Việt Nam Mục đích kinh doanh chứng khoán tìm kiếm lợi nhuận, đạo đức kinh doanh chứng khoán vấn đề quan trọng Hầu hết doanh nghiệp thừa nhận đạo đức kinh doanh vấn đề quan trọng Tuy nhiên doanh nghiệp lại lúng túng đưa vấn đề vào hoạt động Sau số gợi ý : + Quan điểm gương mẫu nhà lãnh đạo +Xây dựng quy tắc thống +Các chương trình huấn luyện đạo đức + Xây dựng kênh thông tin Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 24 Cần có biện pháp khuyến khích doanh nghiệp nâng cao đạo đức công việc kinh doanh Đạo đức phạm trù mà người vươn cần vươn lên để đạt tới Rất khó kiểm soát đạo đức vượt xa việc tuân thủ pháp luật nhiều với đạo đức kinh doanh , vấn đề phức tạp việc tuân thủ đạo đức ngắn hạn thường không đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, lợi nhuận mục đích doanh nghiệp Vì quan có liên quan tới việc kinh doanh chứng khoán cần có giải pháp để khuyến khích doanh nghiệp có thành tích đạo đức kinh doanh chứng khoán Và quan thông tin đại chúng đăng tôn vinh doanh nghiệp đạt tiêu chuẩn này… ngược lại quan cần có biện pháp phạt doanh nghiệp vi phạm đạo đức kinh doanh chứng khoán với mức phạt tương xứng Đạo đức kinh doanh chứng khoán vấn đề mể Việt Nam Chính phủ Việt Nam có chủ trương nâng cao trình độ nhận thức cho doanh nghiêp cho người dân Có yếu tố thuận lợi truyền thống đạo đức lâu đời người Việt Nam , hy vọng thời gian tới vấn đề đạo đức kinh doanh chứng khoán cải thiện KẾT LUẬN: Vì gắn với lợi ích nhà đầu tư, doanh nghiệp nên TTCK ngày phát triển đạo đức người hành nghề chứng khoán phải coi trọng Nếu tiếp tục để tình trạng có tượng lừa đoạt chiếm đoạt tài sản, làm giá chứng khoán hay việc mua khống bán khống chứng khoán….thì tính minh bạch, công hoạt động giao dịch chưa đến trở thành thực Thời gian qua coi nhẹ đạo đức nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán dẫn đến số hành vi vi phạm pháp luật Nhiều công ty chứng khoán lặng lẽ cho nhân viên việc sau người phạm lỗi lại chuyển sang công ty chứng khoán khác làm việc, người cần phải chịu phạt nặng hơn, không cảnh cáo phạt tiền, mà chí họ phải chịu truy tố trước pháp luật, không đáng trọng dụng công ty chứng khoán Thị trương cần có hồi chuông cảnh báo vi phạm đạo đức nghề nghiệp dẫn đến vi phạm pháp luật chứng khoán TTCK- vi phạm làm xói mòn niềm tin nhà đầu tư Gần bối cảnh thị trường ảm đạm, nhiều công ty cho nghỉ việc số nhân viên hành nghề, nhân viên lại tổ chức học đạo đức nghề nghiệp Đây thời kì công ty chứng khoán cần chấn chỉnh, củng cố, xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư thời gian để chọn lọc nhân viên hành nghề đủ Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 25 phẩm chất đạo đức Lãnh đạo công ty cần có liên kết thông tin cho để kiểm soát tốt đạo đức nghề nghiệp nhân viên quản Đạo đức nghề nghiệp KDCK TTCK VN 26 [...]... hoạt động ở bất kì vị trí nào trong ngành chứng khoán các thành viên đều phải tuân thủ đầy đủ các quy tắc, chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp để đảm bảo hoạt động của thị trường chứng khoán diễn ra hiệu quả và ổn định Phần 2: Thực trạng đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh chứng khoán ở Việt Nam I Những thành công ban đầu đạt được Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 14 ∗ Tính chuyên nghiệp, ... cơ sở đánh giá và ra quyết định có chấp thuận việc bổ nhiệm nhân sự của CTCK hay không Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 23 PHẦN 3: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO ĐẠO ĐỨC TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Ở THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Qua những ví dụ thực tế về tình trạng đạo đức trong kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam Chúng ta có thể thấy một số tín hiệu khả quan, nhưng hiểu biết về đạo đức. .. các doanh nghiệp lợi dụng những kẽ hở của luật mà trốn tránh nghĩa vụ của mình Chính vì thế để nâng cao đạo đức trong kinh doanh chứng khoán thì chính phủ cần hoàn thiện các văn bản luật vì luật pháp chính là khung dễ thấy nhất cho đạo đức kinh doanh 2 Cần nâng cao nhận thức về đạo đức trong kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam Mục đích của kinh doanh chứng khoán là tìm kiếm lợi nhuận, nhưng đạo đức trong. .. tin Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 24 3 Cần có những biện pháp khuyến khích các doanh nghiệp nâng cao đạo đức trong công việc kinh doanh của mình Đạo đức là một phạm trù mà con người luôn vươn cần vươn lên để đạt tới nó Rất khó kiểm soát đạo đức vì nó vượt xa hơn việc tuân thủ pháp luật rất nhiều với đạo đức trong kinh doanh , vấn đề còn phức tạp hơn vì việc tuân thủ đạo đức trong. .. công ty chứng khoán cần chấn chỉnh, củng cố, xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư và cũng là thời gian để chọn lọc những nhân viên hành nghề đủ Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 25 phẩm chất đạo đức Lãnh đạo các công ty cần có sự liên kết và thông tin cho nhau để kiểm soát tốt hơn đạo đức nghề nghiệp của chính các nhân viên mình quản Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 26 ... những doanh nghiệp vi phạm đạo đức trong kinh doanh chứng khoán với mức phạt tương xứng Đạo đức trong kinh doanh chứng khoán là một vấn đề khá mới mể tại Việt Nam Chính phủ Việt Nam hiện nay đang có chủ trương nâng cao trình độ nhận thức cho doanh nghiêp và cho người dân Có được yếu tố thuận lợi này và truyền thống đạo đức lâu đời của người Việt Nam , hy vọng trong thời gian tới vấn đề đạo đức trong kinh. .. của giới chứng khoán tại Việt Nam), cho rằng nhà đầu tư nước ngoài chưa mặn mà với thị trường chứng khoán Việt Nam cũng bởi họ chưa tin vào tính minh bạch của thị trường Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, cơ quan này và Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán đã ký một chương trình hợp tác, trong đó có chủ trương xây dựng bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp trên thị trường chứng khoán Theo kế hoạch, trong năm... quan, nhưng hiểu biết về đạo đức trong kinh doanh chứng khoán của cả giới tri thức và giới doanh nghiệp ở Việt Nam còn có nhiều thiếu sót nghiêm trọng những thiếu sót này gây tác hại cho người tiêu dùng, giới kinh doanh, xã hội và đặc biệt là doanh nghiệp Chúng tôi xin đưa ra 1 số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng đạo đức trong kinh doanh chứng khoán ở thị trường chứng khoán Việt Nam 1 Cần nghiên cứu... làm… Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 17 Hiện tượng vi phạm nghiêm trọng đạo đức nghề nghiệp tại các CTCK ngày càng tăng, trong khi chất lượng tư vấn đầu tư không cao, quy chế và quy trình quản trị rủi ro tại các CTCK thiếu hoặc không được quan tâm đúng mức, quy chế và chế tài đối với người hành nghề chứng khoán còn bỏ ngỏ Ở các thị trường phát triển, Nhân viên môi giới chứng khoán. .. tài khoản đang hoạt động tại công ty chứng khoán này bị tác động cũng là điều dễ hiểu e Lừa đảo chiếm đoạt tài sản Một ví dụ điển hình nữa về đạo đức kinh doanh chứng khoán, sai phạm của những cán bộ cấp cao trong công ty chứng khoán Đó là vụ việc của công Đạo đức nghề nghiệp trong KDCK ở TTCK VN hiện nay 21 ty chứng khoán SME Ngày 2/8/2012 , cơ quan công an đã khởi tố và bắt giam ông Phan Huy Chí -