BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA THƯƠNG MẠI TRỊNH THỊ THẢO PHƯƠNG MSSV: 1112060093 - LỚP: 11DKQ1 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP Đề tài:GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ GVHD: ThS.Hà Đức Sơn TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2015 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA THƯƠNG MẠI BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT NGHIỆP TRỊNH THỊ THẢO PHƯƠNG MSSV: 1112060093 - LỚP: 11DKQ1 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP Đề tài: GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ GVHD: ThS.Hà Đức Sơn TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2015  NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN GVHD: ThS Hà Đức Sơn BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT NGHIỆP ……………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… … ………………………………………………………………… … …………………………………………………………………… ….……………………………………………………………… ……………………………………………………………………… … …………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… …………………………………………………………… TP Hồ Chí Minh, ngày …… tháng …… năm …… GVHD: ThS Hà Đức Sơn MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TỪ VIẾT TẮT XNK XK NK TNHH CNY NHNN NHTM NHTW TCTD RRTG USD VCB WTO VND NGHĨA TIẾNG VIỆT Xuất nhập Xuất Nhập Trách nhiệm hữu hạn Nhân dân tệ Ngân hàng nhà nước Ngân hàng thương mại Ngân hàng trung ương Tổ chức tín dụng Rủi ro tỷ giá Đô la Mỹ Ngân hàng ngoại thương Việt Nam Tổ chức thương mại giới Đồng Việt Nam DANH MỤC BIỂU ĐỒ DANH MỤC BẢNG CHƯƠNG 1.1 CHƯƠNG MỞ ĐẦU GIỚI THIỆU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Cuộc khủng hoảng tài Mỹ vào năm 2008 khủng hoảng trầm trọng 100 năm trở lại có tác động trực tiếp gián tiếp tới doanh nghiệp Việt Nam So với nước tư có kinh tế thị trường hàng trăm năm, doanh nghiệp Việt Nam nhìn chung thiếu kinh nghiệm kinh tế thị trường Mặt khác, có bảo hộ Nhà nước lâu nên tạo tâm lý ỷ lại,c hủ quan từ phía doanh nghiệp Nên khủng hoảng tài xảy bị ảnh hưởng khủng hoảng tài – tiền tệ giới, doanh nghiệp vô bị động, loay hoay tìm hướng cho thân thời kì khủng hoảng Hoạt động tài hoạt động quan trọng doanh nghiệp nào, ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền vào doanh nghiệp ngày, ảnh hưởng đến toàn trình tái sản xuất, đầu tư, lợi nhuận công ty Vấn đề đặt cho nhà quản trị “làm để quản lý tốt hoạt động tài để phòng ngừa rủi ro tài rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất, rủi ro biến động giá hàng hóa” Phòng ngừa rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế nhiệm vụ quan trọng với tất doanh nghiệp có tham gia hoạt động xuất nhập Nhưng thực tế cho thấy, giao dịch thương mại quốc tế không ngừng mở rộng, doanh nghiệp Việt Nam ngày phải đối mặt với rủi ro lớn đặc thù hoạt động kinh doanh Tuy công cụ phái sinh Swap, Option, Future, Forwards… công cụ phòng chống rủi ro tài sử dụng Việt Nam nưng doanh nghiệp thờ với công cụ bảo hiểm rủi ro tài Vì vậy, cần có giải pháp tối ưu cho doanh nghiệp để phòng ngừa rủi ro tài hiệu quả, gần gũi với doanh nghiệp Đa số doanh nghiệp Việt Nam lại doanh nghiệp vừa nhỏ, họ có riêng phận phòng ngừa rủi ro nên gần họ bỏ quên vấn đề công ty TNHH XNK Trần Lê không ngoại lệ Em mong muốn đưa giải pháp mang tính thực tiễn ứng dụng tốt phòng ngừa rủi ro tài cho công ty TNHH XNK Trần Lê Chính mà em chọn đề tài “GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ CỦA CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ” 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - Đề tài tập trung nghiên cứu vấn đề sau đây: Cơ sở lý luận rủi ro tài chính, loại rủi ro tài Thực trạng hoạt động xuất nhập doanh nghiệp năm, từ năm - 2010 đến năm 2014 Ảnh hưởng loại rủi ro tài đến hoạt động thương mại quốc tế - doanh nghiệp Đề xuất giải pháp phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp 1.3 PHẠM VI NGHIÊN CỨU Phạm vi không gian nghiên cứu: Hoạt động kinh doanh công ty TNHH XNK Trần Lê Phạm vi thời gian nghiên cứu: Thực trạng hoạt động xuất nhập ảnh hưởng rủi ro tài đến doanh nghiệp từ năm 2010 đến năm 2014 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Phương pháp lập luận: Đề tài dựa lý luận rủi ro tài cách thức phòng ngừa rủi ro tài Phương pháp phân tích, tổng hợp: đề tài tổng hợp sử dụng liệu thông tin thứ cấp sở số liệu thống kê cục Hải Quan Việt Nam, Vụ quản lý ngoại hối – Bộ Tài Chính, Tổng cục Thống Kê tổ chức thương mại tình hình xuất nhập khẩu; cán cân thương mại; thay đổi tỷ giá; thay đổi lãi suất, số giá Đề tài sử dụng số liệu lấy từ Báo cáo tài doanh nghiệp, tình hình kinh doanh thực tế doanh nghiệp từ năm 2010 đến năm 2014 Phương pháp so sánh, đối chiếu: từ liệu thu thập đem so sánh (xem xét tiêu phân tích cách dựa việc so sánh với tiêu sở), phân tích số tuyệt đối (là hiệu số hai tiêu, tiêu kỳ phân tích tiêu sở), phân tích số tương đối (là tỉ lệ phần trăm 10 tiêu kỳ phân tích với tiêu sở thể tỉ lệ số chênh lệch tuyệt đối so với tiêu gốc để nói lên tốc độ tăng trưởng), nhận xét định tính suy luận nhằm phân tích tình hình phòng ngừa rủi ro tài từ đưa giải pháp nâng cao hiệu phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp 1.5 BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI Đề tài nghiên cứu gồm có bốn nội dung chính: Chương 1: Cơ sở lý luận hoạt động xuất nhập rủi ro tài Chương 2: Tổng quan hoạt động thương mại quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê từ năm 2010 đến năm 2014 Chương 3: Rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê Chương 4: Giải pháp phòng ngừa rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê 63 Việc biến động không ngừng giá dầu thô có ảnh hưởng không nhỏ đến công ty TNHH XNK Trần Lê, lẽ công ty lựa chọn điều kiện Incoterms loại C, có nghĩa công ty thuê phương tiện vận tải chịu phần chi phí vận chuyển Giá dầu giới biến động ảnh hưởng lớn đến giá dầu nước, hãng vận chuyển container liên tục tăng giá cước, hãng tàu không ngừng ép doanh nghiệp chịu mức phí vận chuyển cao ngất ngưởng Chính phần chi phí áp lực không nhỏ cho công ty 4.2 CÁC BIỆN PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH HIỆN TẠI DOANH NGHIỆP ĐANG ÁP DỤNG 4.2.1 Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tài hiện tại doanh nghiệp áp dụng Công ty TNHH XNK Trần Lê có sách quản lý rủi ro khác rủi ro tài sách chất lượng sản phẩm, pháp lý, nguồn nhân lực, bảo hiểm thiên tai, tai nạn nghề nghiệp, cháy nổ,… Các biến động giá nguyên vật liệu, dòng tiền, lãi suất tỷ giá dự phòng theo chuẩn mực kế toán Việt Nam 64 - Doanh thu bán hàng xác định theo giá trị hợp lý khoản thu thu Hầu hết trường hợp doanh thu ghi nhận chuyển giao cho người mua phần lớn rủi ro lợi ích kinh tế gắn với quyền sở hữu hàng hóa Các - khoản phải thu khác thể giá trị thực theo dự kiến Nguyên vật liệu gỗ doanh nghiệp thường tiến hành kí kết hợp đồng cung ứng ổn - định lâu dài (chẳng hạn mua quyền khai thác phần khu rừng) Dự phòng nợ khó đòi cho khoản nợ phải thu hạn toán khoản - nợ có chứng chắc chắn không thu Tiến hành lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho Các nghiệp vụ phát sinh ngoại tệ hạch toán theo tỷ giá vào ngày phát sinh nghiệp vụ, khoản tiền công nợ có gốc ngoại tệ chuyển đổi sang VND hạch toán theo tỷ giá hối đoái vào ngày lập bảng cân đối kế toán Các khoản chênh lệch tỷ giá phát sinh trình toán ghi nhận báo cáo kết sản xuất kinh doanh kỳ Chênh lệch tỷ giá hối đoái đánh giá lại số dư ngoại tệ cuối kỳ xử lý theo quy định Thông tư 201/2009/TT-BTC ngày 15/10/2009 Bộ Tài Chính việc hướng dẫn xử lý khoản chênh lệch tỷ giá - doanh nghiệp Các khoản phải trả lãi vay khoản phải trả khác lập vào thông tin có vào thời điểm cuối năm ước tính dựa vào kinh nghiệm 4.2.2 Hiệu biện pháp hiện tại Công ty chưa thực hiểu rõ cần thiết, lợi ích h xây dựng, tổ chức vận hành hệ thống kiểm soát nội Công tác kiểm tra, kiểm soát thường chồng chéo, phiến diện, tập trung vào số kinh tế - kế toán tài kết cuối với thói quen tìm lỗi, đổ trách nhiệm chú trọng kiểm tra, kiểm soát toàn hoạt động tổ chức, lấy ngăn chặn, phòng ngừa rủi ro 4.2.3 Nguyên nhân việc hiệu phòng ngừa rủi ro tài công ty Công ty chưa quan tâm nhiều đến việc phòng ngừa rủi ro tài cho rủi ro tài khó nhận diện dự báo giám đốc công ty cho quản trị rủi ro tài tác dụng nhiều Công ty chưa phân biệt rõ ràng rủi ro kinh doanh công ty rủi ro tài Công ty chưa nhận diện 65 đầy đủ nguy rủi ro đến với công ty, chưa phân tích rủi ro mà gặp phải, chưa hiểu rõ rủi ro phòng ngừa rủi ro thuộc chất kinh doanh công ty Việc nhận diện, phân tích hiểu biết rủi ro chưa thực tốt làm cho công ty đưa định lúng túng, không kịp thời giải pháp để giảm thiểu bất lợi kinh doanh, đồng thời chưa tận dụng yếu tố thuận lợi Công ty chưa có giám đốc tài chuyên viên phòng ngừa rủi ro tài chính, công ty TNHH XNK Trần Lê công ty nhỏ cần thiết có chuyên viên có kiến thức chuyên sâu tài Yêu cầu kiện toàn máy kế toán, thực nghiêm túc chế độ kế toán quản trị để thường xuyên có thông tin trung thực, xác đầy đủ tình hình tài công ty phục vụ cho việc phân tích đưa định quản lý Công ty có tâm lý ỷ lại vào sách tỷ giá NHNN Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USD/VND không dao động mạnh, có điều tiết từ phía NHNN khiến cho tỷ giá ổn định theo chiều hướng lên để khuyến khích xuất Với xu hướng tỷ giá này, công ty bị hạn chế tâm lý phòng ngừa rủi ro tỷ giá 66 CHƯƠNG - GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ CỦA CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ 5.1 ĐỊNH HƯỚNG CHIẾN LƯỢC XUẤT KHẨU CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI Nhiệm vụ chủ yếu công ty thời gian tới giá giữ vững vị thị trường gỗ nước quốc tế, giữ vững vị trí thị trường truyền thống Trung Quốc Đài Loan, đồng thời đẩy mạnh mở rộng thị trường Ấn Độ đầy tiềm Công ty tập trung nghiên cứu, phát triển thị trường Trung Đông thị trường giàu tiềm Các mục tiêu chiến lược công ty - thời gian tới: Đa dạng hóa thị trường tiêu thụ nhằm giảm thiểu rủi ro kinh doanh, Nâng cao chất lượng sản phẩm gỗ dán ván ép xuất Đào tạo đội ngũ cán công nhân viên lành nghề, động, trình độ cao Tăng đầu tư máy móc thiết bị đại phục vụ sản xuất để nâng cao sản lượng xuất 5.2 CÁC GIẢI PHÁP 5.2.1 Thay đổi loại hình doanh nghiệp 5.2.1.1 Sự cần thiết giải pháp Có ba điểm khó khăn để doanh nghiệp huy động vốn qua ngân hàng giai đoạn Thứ ngân hàng hạn chế cho vay, cho vay khách hàng cũ mà khách hàng cũ chủ yếu cho vay ngắn hạn, nguyên nhân tăng trưởng tín dụng giảm dần năm 2015 bị hạn chế mức 15% Nếu ngân hàng có tiền tăng trưởng tín dụng cán đích không dám cho vay Tăng trưởng trưởng tín dụng Việt Nam tương đối thấp, ngân hàng lo ngại tỷ lệ nợ xấu tăng cao nên cắt giảm hạn mức tín dụng doanh nghiệp Trong đó, nhu cầu vay doanh nghiệp ngày lớn giá nguyên liệu tăng, yêu cầu đổi máy móc thiết bị Thứ ba, lãi suất biến động bất thường nên có thời điểm giải ngân 20-30% giá trị hợp đồng vay ngân hàng yêu cầu doanh nghiệp kí lại hợp đồng với mức lãi suất 67 Giải pháp nghĩ đến cho vấn đề chuyển đổi hình thức doanh nghiệp sang dạng công ty cổ phần để huy động vốn tốt 5.2.1.2 Cách thức thực Hiện công ty hoạt động hình thức “công ty TNHH hai thành viên”, theo luật doanh nghiệp Việt Nam 2005 công ty cần có thêm người góp vốn thành lập công ty cổ phần Hình thức công ty cổ phần giúp doanh nghiệp dễ dàng phát hành trái phiếu, cổ phiếu Phát hành trái phiếu hình thức vay nợ vay nợ công chúng (người sở hữu trái phiếu sau gọi trái chủ)hát hành trái phiếu có nhiều điểm lợi so với vay ngân hàng doanh nghiệp không cần có tài sản chấp chủ động sử dụng số tiền huy động mà không chịu giám sát ngân hàng Doanh nghiệp phải trả lãi theo kỳ hạn tháng năm trả gốc vào cuối kỳ Lãi suất trái phiếu không bị khống chế trần lãi suất nên có tính hấp dẫn với nhà đầu tư Doanh nghiệp giải ngân thay giải ngân theo lộ trình Như doanh nghiệp huy động tiền từ trái phiếu chủ động nguồn vốn vay ngân hàng, giải trình đợi phê duyệt không trường hợp giải ngân hội kinh doanh qua Tại thời điểm tại, sau NHNN hạ trần lãi suất doanh nghiệp có hội phát hành trái phiếu kỳ hạn dài có lãi suất cố định để tận dụng nguồn vốn với chi phí thấp Trong với hình thức vay ngân hàng thông thường, lãi suất thường thả soát thay đổi định kỳ, rủi ro lãi suất hoàn toàn có nguy xảy 5.2.2 Nâng cao lực quản trị người quản lý để nhận diện am hiêu đầy đủ rủi ro tài gặp phải 5.2.2.1 Sự cần thiết giải pháp Ban giám đốc công ty chưa nhận diện đầy đủ nguy rủi ro đến với doanh nghiệp Việc nhận diện rủi ro tài cần thực liên tục suốt trình triển khai kế hoạch, phương án kinh doanh doanh nghiệp 68 5.2.2.2 Cách thức thực Để nhận diện đầy đủ rủi ro tác động đến kế hoạch kinh doanh mình, công ty cần tiến hành rà soát theo yếu tố tham gia vào kế hoạch kinh - doanh sau: Về nguồn tài cung cấp cho kế hoạch kinh doanh: Có thê không đầy đủ, không - kịp thời tác động lãi suất, thay đổi tỷ giá, biến động giá cả… Về cung ứng yếu tố đầu vào cho kế hoạch sản xuất, kinh doanh: gỗ nguyên liệu, nhiên liệu không đáp ứng kịp thời, giá biến động nhanh, khó khăn đầu tư mới, nâng cấp trang thiết bị máy móc công nghệ sản xuất biến - động lãi suất tỷ giá Về thị trường: rủi ro tài tác động đến khả cạnh tranh công ty, làm giảm sút niềm tin đối tác kinh doanh, ngân hàng, nhân viên uy tín công ty thị trường Việc nhận diện rủi ro không đơn giản nêu tên loại rủi ro mà cần phải am hiểu đầy đủ rủi ro tài mà công ty gặp phải Để có đầy đủ kiến thức rủi ro tài công ty cần có nhân viên am hiểu lĩnh vực tài kế toán (ngoại trừ kế toán trưởng) để đảm bảo tính khách quan đánh giá rủi ro tài 5.2.3 Sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài 5.2.3.1 Sự cần thiết biện pháp Công cụ phái sinh định nghĩa công cụ tài thể dạng hợp đồng hai bên mua bán, có giá trị xác định dựa giá trị tài sản sở toán thời điểm định tương lai Các loại tài sản sở hay gọi tài sản gốc thông dụng hàng hóa, ngoại tệ, lãi suất, cổ phiếu, trái phiếu, số chứng khoán… Đặc điểm chung công cụ tài phái sinh không yêu cầu doanh nghiệp phải có khoản đầu tư ban đầu, ngoại trừ trường hợp giao dịch hợp đồng quyền chọn bên mua phí quyền chọn phải trả phí cho bên bán quyền chọn Thông thường, việc toán bên sử dụng công cụ tài phái sinh thực sở thuần, theo bên toán cho phần chênh lệch giá trị hợp lý tài sản sở hợp đồng phái sinh, như: Chênh lệch giá hàng hoá, giá chứng khoán thời 69 điểm khởi đầu hợp dồng thời điểm báo cáo thời điểm đáo hạn hợp đồng; Chênh lệch lãi suất thả lãi suất cố định khoản vay kỳ; Chênh lệch tỷ giá hối đoái số lượng ngoại tệ thời điểm khởi đầu hợp đồng thời điểm đáo hạn hợp đồng Trong số trường hợp, bên chuyển giao tài sản sở (hàng hoá, ngoại tệ, chứng khoán, khoản vay) việc toán dựa giá trị hợp lý tài sản sở quy định hợp đồng.4 Các công cụ phái sinh chức phòng ngừa rủi ro tỷ phòng ngừa, kiểm soát rủi ro lãi suất rủi ro biến động chi phí hàng hóa Công ty cần sử dụng loại sản phẩm phái sinh cho loại rủi ro tương ứng, Các hợp đồng kỳ hạn phù hợp để sử dụng phòng ngừa tăng giá gỗ nguyên liệu, tỷ giá Các hợp đồng hoán đổi công cụ chủ yếu để phòng ngừa rủi ro lãi suất Các hợp đồng giao sau quyền chọn thích hợp để phòng ngừa rủi ro biến động giá gỗ nguyên liệu Công ty cần xây dựng kịch hành động phòng ngừa rủi ro thích hợp, tránh rơi vào tình trạng đầu thay phòng ngừa rủi ro không kiểm soát việc phòng ngừa Bảng 4-8: Các tình phòng ngừa rủi ro: Kịch Rủi ro Dự định mua ngoại tệ đồng nội tệ Ngoại tệ tăng giá Dự định chuyển ngoại tệ sang đồng nội tệ Ngoại tệ tăng/giảm giá Dự định bán nguyên vật liệu gỗ Nguyên liệu gỗ giảm giá Dự định mua nguyên vật liệu gỗ Nguyên liệu gỗ tăng giá Dự định vay với lãi suất thả Dự định vay với lãi suất cố Lãi suất tăng Lãi suất giảm Hành động thích hợp Mua hợp đồng kỳ hạn giao sau; mua quyền chọn mua ngoại tệ; mua hợp đồng hoán đổi ngoại tệ Bán hợp đồng kỳ hạn giao sau; mua quyền chọn bán ngoại tệ; bán hợp đồng hoán đổi ngoại tệ Bán hợp đồng kì hạn giao sau; mua quyền chọn bán gỗ xẻ Mua hợp đồng ký hạn giao sau; mua quyền chọn mua gỗ xẻ Mua hợp đồng hoán đổi sang lãi suất cố định Mua hợp đồng hoán đổi sang 4Dự thảo thông tư: Hướng dẫn kế toán công cụ tài phái sinh, truy cập ngày 07/05/2015 từ www.mof.gov.vn/portal/pls/portal/docs/1098266.DOC 70 định lãi suất thả 5.2.3.2 Cách thức thực Ví dụ cụ thể việc sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá: Công ty TNHH XNK Trần Lê công ty sản xuất hàng hóa nguyên liệu nước sản phẩm sản xuất xuất thị trường nước Ở thời điểm tại, tỷ giá USD/VND 21.700 Trong tương lai tỷ giá doanh nghiệp chưa biết, nội tệ xuống giá lên giá so với ngoại tệ Tuy nhiên, theo xu hướng chung hội nhập kinh tế, NHNN phải tự hóa tỷ giá VND có khả lên giá so với USD, Việt Nam gia tăng kim ngạch xuất nhờ lợi ích việc gia nhập WTO, cộng đồng kinh tế cải thiện môi trường thu hút đầu tư nước Như đặt tình giả sử tỷ giá USD/VND giảm 5% từ 21,700 xuống 20,615 doanh nghiệp phát sinh tổn thất kinh tế bao gồm tổn thất giảm sản lượng tiêu thụ lẫn giảm giá bán qui VND Tổn thất tài thường khó dự báo xác định nhiều so với tổn thất giao dịch Nói chung, tình này, tổn thất tài phát sinh - thể điểm: Thứ VND lên giá so với USD khiến cho hàng hóa Việt Nam xuất trở nên đắt đỏ so với hàng nhập từ nước khác hàng nội địa nước nhập Điều khiến cho nhu cầu nhập hàng hóa từ Việt Nam giảm doanh thu xuất công ty giảm theo Việc nhu cầu giảm - tiên lượng được, giảm đo lường Thứ hai, bên cạnh tổn thất giảm nhu cầu có tổn thất sụt giảm doanh thu quy nội tệ Hiện tại, giá sản phẩm gỗ ván lạng loại A công ty bán thị trường nội địa 6,466,600 đồng giá xuất 298USD công ty có lãi Bây VND lên giá so với USD nên tỷ giá USD/VND nên tỷ giá USD/VND 20,615 Doanh thu xuất hàng năm công ty đạt triệu USD, tạo doanh thu triệu USD x 20,615=108.075 tỷ đồng Doanh thu sụt giảm 425 triệu đồng, tỷ suất sinh lợi đạt khoảng 10%, có nghĩa lợi nhuận doanh nghiệp giảm 42.5 triệu đồng 71 Công ty hoàn toàn phòng ngừa rủi ro tài nội tệ tăng giá cách sử dụng hợp đồng phái sinh tiền tệ với hai công cụ phái sinh đạt hiệu trường hợp giao sau quyền chọn a Cách thực hợp đồng giao sau Để bù đắp thiệt hại xảy ra, công ty bán hợp đồng giao sau USD/VND thị trường ngoại hối Trước tiên công ty cần phải ước lượng tổn thất lên đến Chẳng hạn tình trên, tỷ giá USD/VND giảm 5% khiến cho doanh thu xuất công ty giảm 20% Như vậy, tổn thất kinh tế rủi ro tài lên đến triệu USD Ở thời điểm tại, công ty bán 100 hợp đồng giao sau, hợp đồng trị giá 10.000USD Mặc dù thời điểm tương lai chưa xảy ra, - công ty biết trước có hau tình xảy ra: Tỷ giá giảm dự đoán Trong trường hợp công ty bị tổn thất kinh tế phân tích Nhưng công ty bán 100 hợp đồng giao sau nên công ty kiểm lợi nhuận tích lũy hàng ngày tài khoản toán bù trừ sở giao dịch ngoại tệ giao sau Khoản lợi nhuận tích lũy bù đắp tổn thất - kinh tế Kết rủi ro tài kiểm soát Tỷ giá lên giá (đi ngược lại dự đoán): Trong trường hợp công ty bị lỗ tích lũy hàng ngày bán 100 hợp đồng giao sau Thế USD lên giá so với VND làm cho nhu cầu doanh thu xuất tăng thêm Kết công ty kiếm thêm khoản lợi nhuận tăng thêm doanh thu qui VND tăng thềm Công ty sử dụng khoản lợi nhuận tăng thêm để bù đắp cho thiệt hại hợp đồng giao sau Kết rủi ro tài kiểm soát b Sử dụng hợp đồng quyền chọn Nếu công ty không muốn thỏa thuận hợp đồng giao sau vừa trình bày, công ty ngăn ngừa tổn thất kinh tế nội tệ lên giá cách mua quyền chọn bán ngoại tệ thị trường tập trung thị trường OTC Như Việt Nam tại, tình công ty liên hệ ngân hàng - thương mại để mua 100 quyền chọn bán có nội dung giả định: Trị giá quyền chọn (K): 10,000USD Tỷ giá thực (E): 21.680 Phí mua quyền (P) tính đồng ngoại tệ: 300 đồng Tổng chi phí 300 triệu Quyền chọn kiểu Mỹ Thời hạn hiệu lực quyền chọn (T): tháng 72 Mặc dù thời điểm tương lai chưa xảy ra, công ty biết trước có hau tình - xảy ra: Tỷ giá giảm dự đoán Trong trường hợp công ty bị tổn thất kinh tế phân tích Nhưng USD giảm giá so với VND công ty mua 100 hợp đồng quyền chọn bán nên công ty kiếm khoản lợi nhuận 100x(10,000)x(ESt-P) St tỷ giá giao thời điểm công ty thực quyền chọn tỷ giá nhỏ E Khoản lợi nhuận bù đắp tổn thất kinh tế Kết rủi ro tài kiểm soát Tỷ giá lên giá (đi ngược lại dự đoán): Trong trường hợp 100 hợp đồng quyền chọn mua không sinh lợi công ty bị lỗ tối đa 300 triệu đồng Thế USD lên giá so với VND làm cho nhu cầu doanh thu xuất tăng thêm Kết công ty kiếm thêm khoản lợi nhuận tăng thêm doanh thu qui VND tăng thềm Công ty sử dụng khoản lợi nhuận tăng thêm để bù đắp cho thiệt hại hợp đồng giao sau Kết rủi ro tài kiểm soát 5.2.4 Nâng cao lực làm việc phòng tài chính-kế toán lực kiểm soát ban giám đốc 5.2.4.1 Sự cần thiết biện pháp Công khai minh bạch tài rủi ro tài có ý nghĩa đặc biệt quan trọng phát triển công ty Tăng cường tính minh bạch có vai trò quan trọng việc cải thiện, nâng cao lực cạnh tranh công ty phòng ngừa rủi ro Tính minh bạch cải thiện niềm tin nhà đầu tư, giảm chi phí không thức tiếp cận thông tin giải vấn đề, tăng bình đẳng hội kinh doanh 5.2.4.2 Cách thức thực Thực tế cho thấy, công ty tương đối khó khăn việc tiếp cận vốn ngân hàng thiếu minh bạch báo cáo tài khả quản trị hạn chế Hệ thống khai báo thuế sách thuế nước ta nhiều bất cập Công ty bị cán thuế chèn ép bóc tách chi phí để tận thu, công ty cố gắng khai thấp doanh thu thực tế, tăng chi phí…để giảm phần thuế TNDN phải nộp Từ đó, 73 môi trường kinh doanh trở nên thiếu minh bạch Mặt khác, cạnh tranh không lành mạnh công ty thị trường khiến ban giám đốc phải dè chừng đối thủ cạnh tranh thị trường, không để lộ thông tin nội cho ngân hàng hay người biết Chính điều làm cho báo cáo tài công ty không minh bạch Ban giám đốc nên có người biết nghiệp vụ kế toán để kiểm soát tính minh bạch, xác phòng kế toán, Ban giám đốc nên thường xuyên đối thoại với nhau, tham gia diễn đàn doanh nhân, lớp nghiệp vụ để giảm thiểu “lỗ hổng kiến thức” Xét lực chuyên môn, ban giám đốc cử phó giám đốc Lê Hằng Nga tham dự khóa học ngắn hạn “Kiểm soát tài doanh nghiệp nội dung cập nhật pháp luật quản lý tài hành” VCCI tổ chức Đề cử bà Lê Hằng Nga học vì: - Bà Lê Hằng Nga có đầy đủ lực chuyên môn quản lý, kinh nghiệm quản lý để tham gia khóa học Sau tham gia khóa - học, bà Lê Hằng Nga có đầy đủ quyền hạn để kiểm soát nội Bà Lê Hằng Nga thành viên góp vốn kinh doanh nên việc kiểm soát tài công khai minh bạch Lựa chọn khóa học VCCI có nguyên nhân: - Thứ nhất, VCCI phòng Thương Mại Công Nghiệp Việt Nam, có trụ sở giảng dạy Hà Nội, trung tâm giảng dạy có uy tín chất - lượng Thứ hai, công ty TNHH XNK Trần Lê công ty nhỏ, không cần thiết phải tham dự khóa học CFO (giám đốc tài chính) - trung tâm khác Thứ ba, khóa học VCCI cung cấp cho nhà quản trị nhìn tổng quát tài doanh nghiệp, phân tích báo cáo tài doanh nghiệp để kiểm soát hoạt động phòng tài chính-kế toán, hiểu định giá tài sản tài đầu tư doanh nghiệp, nắm pháp luật quản lý thuế, kế toán, hóa đơn, chứng từ 5.3 KIẾN NGHỊ 74 5.3.1 Nhà Nước cần có sách phù hợp để ổn định lãi suất Lãi suất công cụ nhạy cảm có sức ảnh hưởng lớn đến kinh tế, nên cần thận trọng tính toán thực sách công cụ Thời gian qua, việc điều hành lãi suất Chính phủ chưa thực đem lại hiệu cao gây nhiều tranh cãi Chính phủ cần xem xét ý kiến khác xây dựng sách lãi suất: - Để sử dụng lãi suất công cụ có hiệu lực có hiệu quả, cần thiết phải xem lại vai trò lãi suất công cụ xử lý tình việc kiềm chế lạm phát hỗ trợ doanh nghiệp - hai Dù xem lãi suất công cụ kinh doanh, Ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng phải tìm biện pháp để giảm chi phí, chấp nhận giảm lợi nhuận hạ lãi suất cho vay, chia sẻ khó khăn với doanh nghiệp để đôi bên có lợi Có cứu doanh nghiệp tránh khỏi sụp đổ hàng loạt, ngân hàng tồn - dài lâu Cần quay trở lại với nguyên lý bất di bất dịch lãi suất không công cụ kinh doanh tổ chức tín dụng mà công cụ góp phần kiểm soát lạm phát, không coi công cụ theo lạm phát để đến việc xác định mức lãi suất tùy thuộc vào mức lạm phát - vận hành Các quan quản lý vĩ mô cần hạn chế sử dụng biện pháp hành chính, tăng cường lực dự báo kinh tế, đưa kịp thời biện pháp mang tính đón đầu, bứt phá tạo điều kiện cho thành phần kinh tế tiếp cận hỗ trợ phủ giữ vững sản xuất kinh doanh phát triển doanh nghiệp 5.3.2 Chính phủ tạo hành lang pháp lý sách phát triển thị trường công cụ phái sinh Ngày nay, kinh tế đất nước thực trở thành kinh tế thị trường hoàn thiện, mở cửa thị trường, áp dụng luật chơi chung với quốc tế, lãi suất tự 75 hoá, luồng vốn tự chảy vào chảy khỏi Việt Nam… Các nhà lập sách thị trường tài cần sớm đề xuất triển khai hệ thống sách khuyến khích phát triển thị trường công cụ tài phái sinh bên cạnh thị trường thức thị trường tiền tệ, thị trường tín dụng, thị trường chứng khoán Thị trường công cụ phái sinh bao gồm phái sinh tiền tệ, phái sinh lãi suất phái sinh hàng hóa để giúp cho doanh nghiệp XNK nói chung có nhiều lựa chọn 5.3.3 Xây dựng thị trường tài hiện đại Việc xây dựng thị trường tài đại giải pháp có tính tiên đột phá Việt Nam trình hội nhập phát triển kinh tế cách bền vững Thị trường tài không phát triển vấn đề huy động vốn, đầu tư nước phát triển Hơn nữa, thị trường tài không phát triển theo hướng đại hội nhập quốc tế cách chủ động có hiệu Trong thị trường tài đại, yếu tố liên quan tới hoạt động quản lý rủi ro giá tài thị trường các sản phẩm phái sinh tổ chức tham gia cần chú trọng phát triển để đảm bảo thị trường kinh tế phát triển cách đồng bộ, tương hỗ cho bền vững Cụ thể cần chú ý đảm bảo yếu tố sau: • Hiện đại đảm bảo tính tương thích với thị trường khu vực quốc tế • Đảm bảo tính thống nhất, tương hỗ lẫn thị trường: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp; thị trường kỳ hạn, thị trường giao sau, thị trường hoán đổi thị trường quyền chọn; thị trường tài với thị trường khác • Đảm bảo đa dạng, đồng có tính cạnh tranh lành mạnh yếu tố thị trường: sản phẩm tài chính, tổ chức tham gia thị trường, phương thức giao dịch với chiến lược phát triển kinh tế đất nước • Tạo chế hỗ trợ để đại hoá hệ thống thông tin kinh tế - tài chính, phân hệ thu thập, phân tích, dự báo đề xuất định quản lý rủi ro giá tài 76 Mở cửa thị trường công cụ tài phái sinh, để tránh tình trạng phổ biến phủ cho hép số ngân hàng làm thí điểm Có thể nói “thí điểm” bệnh quan hoạch định sách Trong trường hợp thế, giá trị hợp lý hợp đồng phái sinh độc quyền số ngân hàng, chắc chắn cao thị trường giới Tất bóp méo giá trị hợp đồng phái sinh đẩy sang phía người mua gánh chịu Tác dụng ngược độc quyền không tồn công cụ phòng ngừa rủi ro thực tế, giá phí cao làm nản lòng nhà đầu tư, nhà đầu tư chấp nhận mạo hiểm tham gia canh bạc với giá phải trả cao với hy vọng gỡ gạt lại cách hy vọng đầu thị trường bất đầu không khí bất ổn giá thị trường Chính mà cần xem xét để tạo thị trường tự do, để định chế tài có đủ điều kiện cung cấp sản phẩm phái sinh Và dĩ nhiên liền với thiết lập khung quản lý chung cho định chế 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Minh Kiều, Tài doanh nghiệp bản, NXB Thống Kê, 2009 Nguyễn Minh Kiều, Quản trị rủi ro tài chính, NXB Tài Chính, 2014 Lê Quốc Lý, Quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam, NXB Thống Kê, Hà Nội, 2004 Nguyễn Văn Tiến, Thị trường ngoại hối Việt Nam tiến trình hội nhập quốc tế, NXB Thống Kê Hà Nội, 2002 Báo cáo tài thường niên 2010-2014 công ty TNHH XNK Trần Lê Giám Phó Kế Quản Phòng toán Giám giám đốc lýhành xuất trưởng xưởng đốc đốc nhập văn sản sản phòng xuất -xuất nhânLạng Bắc Giang Sơn [...]... đổi lãi suất tác động đến chi phí của công ty, có thể làm thay đổi số lượng hàng hóa do công ty bán ra Tác động biến động của giá cả hàng hóa ảnh hưởng đến các khoản thu hoặc các khoản chi phí Tác động này phản ảnh trong báo cáo thu nhập của công ty theo hướng làm tăng giảm các khoản phải thu hoặc tăng giảm các khoản chi phí của công ty 2.3.2 Sự cần thiết phòng ngừa rủi ro tài chính trong hoạt động... đổi của các biến số tài chính: giá cả, lãi suất, tỷ giá hối đoái, chứng khoán và những rủi ro doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính – sử dụng nguồn vốn vay trong kinh doanh 2.2.2 Phân loại rủi ro tài chính 2.2.2.1 Rủi ro lãi suất Rủi ro lãi suất là rủi ro biến động do sự biến động của lãi suất gây ra Trong hoạt động kinh doanh, hầu như tất cả các doanh nghiệp đều phải sử dụng vốn vay Khi lập kế hoạch... giảm chi phí trong hoạt động kinh doanh của Công ty Nhược điểm: Do không phải bỏ vốn vào kinh doanh nên hiệu quả kinh doanh thấp không bảo đảm tính chủ động trong kinh doanh Thị trường và khách hàng bị thu hẹp vì Công ty không có liên quan tới việc nghiên cứu thị trường và tìm khách hàng 2.1.4.5 Gia công quốc tế Đây là hoạt động giao dịch trong đó hoạt động xuất khẩu kết hợp chặt chẽ với hoạt động nhập... chuyển đổi, do tác động của sự thay đổi tỷ giá, nên giá trị doanh nghiệp có thể khác nhau Tác động đến khả năng chịu đựng tài chính của doanh nghiệp 2.3.1.2 Tác động đến khả năng chịu đựng tài chính của doanh nghiệp Rủi ro tỷ giá mang đến sự tổn thất cho doanh nghiệp thông qua tác động đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài trợ Sự tổn thất này cuối cùng tác động đến khả... khi giá cả biến động, nguyên vật liệu đầu vào tăng, nhưng giá bán sản phẩm đã cố định từ trước, nguy cơ thua lỗ là rất lớn 2.2.2.4 Rủi ro thanh toán Rủi ro thường gặp trong các giao dịch thanh toán quốc tế, trong đó một công ty có giao dịch hai chiều với một đối tác khác, và gặp rủi ro là khi hàng đã chuyển đi mà chưa nhận được khoản thanh toán của bên kia Rủi ro thanh toán là rủi ro phức tạp, trách... phái trung hòa, rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được Rủi ro có tính hai mặt: vừa có tính tích cực, vừa có tính tiêu cực, rủi ro có thể gây ra những tổn thất, mất mát, nguy hiểm… nhưng cũng chính rủi ro có thể mang đến cho con người những cơ hội Rủi ro tài chính là những rủi ro liên quan đến thiệt hại có thể xảy ra đối với thị trường tài chính do sự thay đổi của các biến số tài chính: giá cả,... vọng trong tương lai Rủi ro tỷ giá có thể phát sinh trong nhiều hoạt động khác nhau của doanh nghiệp Nhưng nhìn chung bất cứ hoạt động nào mà dòng tiền vào (inflows) phát sinh bằng một loại đồng tiền trong khi dòng tiền ra (outflows) phát sinh một loại đồng tiền khác đều chứa đựng nguy cơ rủi ro tỷ giá, thể hiện ở chỗ khi tỷ giá thay đổi làm cho dòng tiền thay đổi theo Có thể nói rủi ro tỷ giá trong hoạt. .. hoạt động xuất nhập khẩu Tùy theo biến động của lãi suất, tỷ giá cũng như quy mô hoạt động của doanh nghiệp, thì tổn thất và tác động của những rủi ro tài chính mới trở nên nghiêm trọng hay không Khi rủi ro tài chính tăng cao do các biến động về tỷ giá, lãi suất, giá cả hàng hóa tác động lên dòng tiền của doanh nghiệp và làm mất cân đối dòng tiền Do tác động dây chuyền giữa các doanh nghiệp, mất... do Rủi 27 ro thanh toán có thể do nhiều nguyên nhân khác nhau, như đối tác bị phá sản nên mất khả năng thanh toán hoặc do rủi ro đạo đức 2.2.2.6 Rủi ro năng lực kinh doanh Rủi ro năng lực kinh doanh là những rủi ro xảy ra do sự thiếu hiểu biết về các kỹ năng giao dịch kinh doanh của doanh nghiệp Rủi ro này phần lớn thuộc về những yếu tố chủ quan trong nội bộ doanh nghiệp Rủi ro này có thể gặp trong. .. một quốc gia tranh thủ được phân công lao động quốc tế, hoặc thúc đẩy xuất nhập khẩu dịch vụ như du lịch, vận tải, ngân hàng d Ảnh hưởng của tình hình kinh tế - xã hội thế giới Trong xu thế toàn cầu hoá thì phụ thuộc giữa các nước ngày càng tăng, vì vậy mà mỗi sự biến động của tình hình kinh tế - xã hội ở nước ngoài đều có những ảnh hưởng nhất định đến hoạt động kinh tế trong nước Lĩnh vực hoạt động ... 3: Rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê Chương 4: Giải pháp phòng ngừa rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế công ty TNHH XNK Trần Lê 11 CHƯƠNG 2.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN HOẠT... ty TNHH XNK Trần Lê Chính mà em chọn đề tài “GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ CỦA CÔNG TY TNHH XNK TRẦN LÊ” 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU - Đề tài tập trung nghiên... “làm để quản lý tốt hoạt động tài để phòng ngừa rủi ro tài rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất, rủi ro biến động giá hàng hóa” Phòng ngừa rủi ro tài hoạt động thương mại quốc tế nhiệm vụ quan trọng