MỞ ĐẦU Giới thiệu luận án Luận án gồm chương chính, với 109 trang, 18 bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ 12 phụ lục: Chương Tổng quan lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng Chương Phương pháp liệu nghiên cứu Chương Kết phân tích lý thuyết người đại diện hệ thống ngân hàng Việt Nam theo phương pháp định tính Chương 4.Kết kiểm định lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam theo phương pháp định lượng Chương Kết luận khuyến nghị Lý chọn đề tài Quản trị công ty vấn đề quan tâm giới nhiều năm qua quản trị công ty đóng vai trò đặc biệt quan trọng tồn phát triển doanh nghiệp Lý thuyết quản trị công ty hình thành từ năm đầu kỷ 20 Có lý thuyết quản trị công ty: lý thuyết người đại diện, lý thuyết người quản lý (stewardship theory) lý thuyết bên liên quan (stakeholder theory) Trong đó, lý thuyết người đại diện lý thuyết tảng khung lý thuyết quản trị công ty sở để quốc gia ban hành chuẩn mực, hướng dẫn quản trị công ty Nguyên tắc quản trị công ty OECD áp dụng rộng rãi giới xây dựng dựa lý thuyết người đại diện nhấn mạnh vai trò kiểm soát hội đồng quản trị Một vấn đề đặt Việt Nam liệu nguyên tắc dựa lý thuyết có thực phát huy tác dụng nước phát triển Châu Á với tảng khác so với nước phương tây văn hóa, xã hội, kinh tế mức độ phát triển Tại Việt Nam, quản trị công ty vấn đề mà quan quản lý, cổ đông bên liên quan đặc biệt lĩnh vực ngân hàng quan tâm nhiều lý do: Thứ nhất, quản trị công ty yếu ngân hàng nguyên nhân khủng hoảng tài Châu Á năm 1997 khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Cụ thể, thành viên hội đồng quản trị tổng giám đốc hành động lợi ích trước mắt, chấp nhận nhiều rủi ro mà quên lợi ích dài hạn ngân hàng, cổ đông khác Thứ hai, hệ thống ngân hàng Việt Nam hoạt động có lãi năm gần tiềm ẩn nhiều rủi ro có quản trị ngân hàng Quản trị ngân hàng nhiều bất cập: (i) Sự yếu quản trị ngân hàng trách nhiệm không rõ ràng chủ sở hữu tổng giám đốc chế độ sở hữu nhà nước chưa giải triệt để, (ii) quản trị ngân hàng chủ yếu dừng mức tuân thủ quy định pháp luật Các thông lệ, nguyên tắc quản trị tốt giới chưa áp dụng đầy đủ quy định hoạt động ngân hàng (iii) giai đoạn ngân hàng phát triển mạnh quy mô vốn, công tác quản trị ngân hàng chưa tương xứng (iv) Đề án tái cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam (QĐ 254/QÐ-Ttg, ngày 1/3/2012) đặt mục tiêu chính, có mục tiêu cấu lại hoạt động hệ thống quản trị Trong bối cảnh đó, nhằm đưa luận khoa học cho việc nâng cao hiệu quản trị ngân hàng, luận án lựa chọn kiểm định lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam Luận án sâu nghiên cứu lý thuyết người đại diện với nội dung: (i) mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành (ii) vai trò HĐQT việc giải mâu thuẫn lợi ích Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu tổng thể: - Kiểm định nội dung lý thuyết người đại diện gồm: (i) mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành, (ii) vai trò kiểm soát hội đồng quản trị (HĐQT) việc giải mâu thuẫn lợi ích - Từ kết kiểm định, luận án đưa chứng thực nghiệm làm rõ thêm lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng Việt Nam,đề xuất khuyến nghị sách để nâng cao chất lượng quản trị NHTM Việt Nam Mục tiêu cụ thể luận án: - Làm rõ mối quan hệ lợi ích chủ sở hữu người điều hành NHTM Việt Nam - Xác định mối quan hệ tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành ngân hàng với chi phí hiệu sử dụng tài sản ngân hàng - Đánh giá vai trò HĐQT hoạt động ngân hàng thương mại Việt nam - Đo lường tác động vai trò HĐQT chi phí hiệu sử dụng tài sản ngân hàng Đối tượng phạm vi nghiên cứu Hai nội dung lý thuyết người đại diện: (i) mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành, (ii) vai trò HĐQT việc giải mâu thuẫn lợi ích ngân hàng Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: Quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2012 Khung lý thuyết tảng Lý thuyết người đại diện cho có tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành nảy sinh mâu thuẫn người chủ sở hữu người điều hành Người điều hành lúc hành động lợi ích tốt cổ đông Khi mâu thuẫn xảy chi phí giám sát hiệu sử dụng tài sản công ty giảm Để giải mâu thuẫn này, có nhiều biện pháp áp dụng, có vai trò kiểm soát HĐQT (Jensen & Meckling, 1976) Giả thuyết nghiên cứu Đối với phương pháp định tính - Làm rõ chất mối quan hệ chủ sở hữu người điều hành vai trò HĐQT ngân hàng Việt Nam Đối với phương pháp định lượng - Giả thuyết 1: Khi quyền sở hữu quyền điều hành tách biệt, hiệu sử dụng tài sản NHTM Việt Nam giảm - Giả thuyết 2: Khi quyền sở hữu quyền điều hành tách biệt, chi phí giám sát, chi phí hoạt động khác NHTM Việt Nam tăng - Giả thuyết 3: Khi vai trò kiểm soát Hội đồng quản trị tăng, hiệu sử dụng tài sản NHTM Việt Nam tăng Giả thuyết 4: Khi vai trò kiểm soát Hội đồng quản trị tăng, chi phí giám sát chi phí hoạt động khác NHTM Việt Nam giảm Những đóng góp đề tài Những đóng góp mặt lý luận, học thuật Nghiên cứu lý thuyết người đại diện NHTM Việt Nam cung cấp chứng thực nghiệm làm rõ bổ sung lý thuyết người đại diện NHTM vấn đề sau: - Trong hoạt động ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2010 - 2012, mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành tồn mức độ khác nhóm chủ sở hữu khác HĐQT đại diện trực tiếp cho lợi ích cổ đông lớn Lợi ích HĐQT/cổ đông lớn ban điều hành gắn kết chặt chẽ với Tuy nhiên, gắn kết chặt chẽ không đem lại lợi ích dài hạn cho ngân hàng mà lợi ích cổ đông lớn, HĐQT ban điều hành Trong bối cảnh này, mâu thuẫn lợi ích cổ đông nhỏ HĐQT/cổ đông lớn/ban điều hành rõ quyền lợi cổ đông nhỏ chưa đảm bảo - Về cách thức giải mâu thuẫn lợi ích, mối quan hệ xã hội, tỷ lệ sở hữu HĐQT lớn gắn kết lợi ích chủ sở hữu người điều hành Tuy nhiên, gắn kết lại làm giảm hiệu hoạt động, tăng rủi ro ngân hàng ảnh hưởng tới quyền lợi cổ đông nhỏ HĐQT ban điều hành hành động lợi ích ngắn hạn cho cá nhân - Vai trò kiểm soát HĐQT giải mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành có tác động tích cực tới hiệu hoạt động ngân hàng hàng không nên theo đuổi mục tiêu tăng trưởng tín dụng khả chịu đựng rủi ro quản lý ngân hàng chưa tương xứng với quy mô hoạt động Nên xem xét xây dựng công bố số quản trị (CGI) NHTM Việt Nam làm đánh giá quản trị công khai ngân hàng, thúc đẩy thị trường tài minh bạch hiệu Đối với NHTM Việt Nam - Rà soát hệ thống văn quản trị điều lệ, quy chế quản trị, kiểm soát v.v liên quan đến quản trị công ty đảm bảo tuân thủ quy định luật pháp phù hợp với nguyên tắc quốc tế - Nên công khai cho công chúng, cổ đông biết quy chế, điều lệ văn liên quan để giúp người gửi tiền cổ đông nhỏ theo dõi hoạt động ngân hàng - Bản thân đội ngũ lãnh đạo ngân hàng thương mại gồm thành viên Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc, Ban kiểm soát, Kế toán trưởng, giám đốc chi nhánh…cần tự nỗ lực, tăng cường tìm hiểu, nâng cao nhận thức nội dung quản trị công ty quyền lợi cổ đông chức sở hữu, đối xử bình đẳng với cổ đông, minh bạch điều hành công bố thông tin Những khuyến nghị sách rút từ kết nghiên cứu Đối với quan quản lý Cần xây dựng khung pháp lý để bảo vệ lợi ích cổ đông nhỏ Rà soát, điều chỉnh ban hành văn hoạt động quản trị ngân hàng để phù hợp điều kiện phát triển hệ thống ngân hàng Tăng cường tính độc lập Hội đồng quản trị, ban kiểm soát HĐQT tăng cường hiệu lực thực thi quy định hành Tăng cường minh bạch thông tin để thị trường đặc biệt cổ đông nhỏ tiếp cận thông tin cách kịp thời, đầy đủ xác Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Hiệp hội ngân hàng Việt nam trường cần tổ chức khóa đào tạo nhằm nâng cao lực quản trị ngân hàng Tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có để đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG 1.1 Lý thuyết người đại diện 1.1.1 Khái niệm quản trị công ty Theo La Porta et al (2000), quản trị công ty hệ thống chế để bảo vệ nhà đầu tư bên tránh vấn đề phát sinh từ mâu thuẫn lợi ích cổ đông người điều hành Theo Pei Sai Fan (2004), quản trị công ty liên quan tới việc đưa cấu, quy trình chế để định hướng quản lý công ty nhằm tăng giá trị cho cổ đông dài hạn thông qua việc nâng cao trách nhiệm người điều hành Theo Tổ chức OECD, quản trị công ty hệ thống để định hướng kiểm soát hoạt động công ty Như vậy, có nhiều định nghĩa quản trị công ty, tựu chung lại quản trị công ty hệ thống hay chế để định hướng kiểm soát công ty nhằm tối đa hóa giá trị cổ đông công ty dài hạn giải mâu thuẫn lợi ích cổ đông người điều hành Xét từ góc độ thực tiễn, mức nhất, vấn đề quản trị công ty phát sinh cổ đông nhà đầu tư bên mong muốn kiểm soát, điều hành công ty theo cách khác với người điều hành mà đại diện tổng giám đốc Nói cách khác, lợi ích quan điểm chủ sở hữu khác với người điều hành Mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành nội dung cốt lõi lý thuyết người đại diện Như vậy, sở hình thành quản trị công ty lý thuyết người đại diện Trong phạm vi luận án này, khái niệm “quản trị ngân hàng thương mại” hiểu quản trị công ty ngân hàng thương mại lợi ích chủ sở hữu người điều hành, lý thuyết cho cần có chế để giảm mâu thuẫn lợi ích Mặc dù vậy, lý thuyết bị phê phán năm qua Hoskisson et al.(2000) Blair (1995) cho lý thuyết chưa lý giải yếu tố xã hội, tâm lý mối quan hệ chủ sở hữu người điều hành Theo quan điểm lý thuyết nhà quản lý (Stewardship theory), yếu tố tâm lý, xã hội tốt ảnh hưởng tích cực tới người điều hành 1.1.2 Lý thuyết người đại diện Lý thuyết người đại diện xuất phát từ tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Theo Jensen & Meckling (1976), lý thuyết người đại diện cho có tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành nảy sinh mâu thuẫn người chủ sở hữu người điều hành Người điều hành lúc hành động lợi ích tốt cổ đông Có thể xảy trường hợp sau: - Ban điều hành sử dụng tiền để mở rộng hoạt động kinh doanh, khiến vị trí họ ổn định hơn, lương quyền lực lớn - Chế độ đãi ngộ, lương thưởng khoản trợ cấp lớn người điều hành tính vào chi phí kinh doanh mà cổ đông phải gánh chịu - Cán điều hành tham gia khoản đầu tư mạo hiểm nhằm thu lợi ngắn hạn Lý thuyết người đại diện xây dựng từ góc độ kinh tế học, dựa giả định hành vi người cá nhân, hội tư lợi Do vậy, để giải xung đột 1.2 Tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện Theo lý thuyết người đại diện, mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành tồn có tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Mâu thuẫn làm gia tăng rủi ro chi phí cho công ty Để giải mâu thuẫn lợi ích giảm thiểu rủi ro xuất phát từ mâu thuẫn này, thường có cách giải quyết: (i) sử dụng mô hình thôn tính, (ii) sử dụng cấu vốn thích hợp, (iii) Vai trò HĐQT, (iv) Chế độ đãi ngộ, lương, (v) Ủy ban kiểm soát chủ nợ lớn Trong cách giải này, việc sử dụng HĐQT thay mặt cổ đông để giám sát ban điều hành áp dụng phổ biến Các nghiên cứu lý thuyết người đại diện thực tập trung vào (i) chất mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành loại rủi ro, (ii) cách thức giải mâu thuẫn Bản chất mâu thuẫn lợi ích loại rủi ro Các nghiên cứu lý thuyết thực tế đề cập tới vấn đề Đó rủi ro đạo đức, lợi nhuận giữ lại, mức độ chấp nhận rủi ro thời gian Đa số nghiên cứu mâu thuẫn lợi ích lớn, rủi ro xuất phát từ rủi ro đạo đức, lợi nhuận giữ lại, mức độ chấp nhận rủi ro thời gian gia tăng (Shleifer Vishny, 1989, Jensen, 1993, Dechow Sloan,1991, Denis, 2000) Các nghiên cứu mối quan hệ mâu thuẫn lợi ích chi phí đại lý (agency cost) cho thấy mâu thuẫn lợi ích tăng chi phí đại lý (gồm chi phí giám sát tổn thất) tăng Grant Fleming cộng (2005) sử dụng số liệu khảo sát 3800 doanh nghiệp vừa nhỏ Úc từ năm 1996 đến 1998 để xem xét chi phí người đại diện thay đổi quyền sở hữu quyền quản lý tách biệt Kết cho thấy có mối quan hệ thuận chiều chi phí quản lý với mức độ tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Trong mô hình nghiên cứu, tác giả sử dụng biến gồm chi phí quản lý đo lường tỷ lệ chi phí hoạt động/ doanh số bán hàng, tỷ lệ sử dụng tài sản tỷ lệ doanh thu doanh số bán hàng/tổng tài sản có Chi phí đại diện cho tổn thất USD đầu tư sử dụng tài sản không hiệu Sự tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành đo tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ người chủ sở hữu tham gia điều hành Bên cạnh đó, số nghiên cứu rằng, mâu thuẫn lợi ích cổ đông người điều hành, có mâu thuẫn lợi ích bên liên quan khác Các nghiên cứu thực phạm vi hẹp quốc gia đối tượng định doanh nghiệp vừa nhỏ Cách thức giải mâu thuẫn Một chế mạnh để tăng cường kỷ luật thay giám đốc hiệu “thôn tính toàn bộ” Cơ chế mạnh, gây xáo trộn lớn làm tăng chi phí cho công ty Ngay Mỹ Anh, trường hợp xảy Phương pháp khác để giải vấn đề cổ đông sử dụng cấu vốn chủ sở hữu thích hợp Chi phí đại lý phát sinh từ khoảng cách lợi ích chủ sở hữu người điều hành tỷ lệ nghịch với mức độ đóng góp cổ phần người điều hành Sử dụng cấu vốn phù hợp rút ngắn khoảng cách lợi ích (Zechkhauser and Pound, 1990; Grant Fleming cộng sự,2005; Shileifer, Vishny, 1986) Về vai trò giám sát HĐQT, kết nghiên cứu chưa rõ ràng chưa khẳng định hiệu thực hội đồng quản trị việc kiểm soát định hướng công ty: mặt, phát từ thực tế ủng hộ giả thuyết thành viên độc lập làm tăng hiệu hội đồng quản trị hội đồng quản trị có tính độc lập cao thay tổng giám đốc yếu dễ dàng (Byrd & Hickman, 1992) Mặt khác, nghiên cứu khác cho chứng để kết luận ảnh hưởng tính độc lập hội đồng quản trị hay khả kiểm soát hội đồng quản trị tới kết kinh doanh (Lex Donaldson, James H Davis,1991; Warther (1998) 1.3 Tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng Đặc trưng hoạt động ngân hàng việc quản lý hoạt động ngân hàng coi yếu tố khiến quản trị ngân hàng thương mại khác với quản trị công ty doanh nghiệp nói chung Bản chất mâu thuẫn lợi ích loại rủi ro - Ngân hàng tổ chức tài lớn chuyên kinh doanh tiền tệ, có dòng tiền tự lớn di chuyển liên tục Đây điều kiện để HĐQT ban điều hành thực khoản đầu tư rủi ro nhằm thu lợi nhuận ngắn hạn mà ảnh hưởng tới lợi ích lâu dài tổ chức chủ sở hữu khác - Vì ngân hàng ngành có mức đòn bẩy cao có sách bảo hiểm tiền gửinên ngân hàng dễ chuyển rủi ro sang chủ nợ khác Trong điều kiện thị trường cạnh tranh, ngân hàng đổ vỡ, tổn thất xảy ra, người gửi tiền tổ chức bảo hiểm tiền gửi gánh chịu tổn thất - Theo Smith Watts (1992), giám đốc ngân hàng có nhiều lựa chọn đầu tư, việc kiểm soát họ khó - Trong ngành ngân hàng, bị quản lý chặt, nhiều lựa chọn việc đầu tư, nên tỷ lệ đãi ngộ cổ phiếu quyền mua cổ phiếu thấp ngành khác Do tổng giám đốc có động lực chấp nhận rủi ro - Hoạt động ngân hàng quản lý chặt chẽ thông qua quy định pháp lý ngành khác Do vậy, biện pháp để giải mâu thuẫn lợi ích phát huy tác dụng so với doanh nghiệp thông thường Dựa đặc điểm riêng ngân hàng, số nghiên cứu quản trị ngân hàng cho vấn đề mâu thuẫn lợi ích hoạt động ngân hàng khác với lý thuyết người đại diện Ciancanelli Reyes-Gonzalez (2000) đưa hạn chế lý thuyết người đại diện Để làm rõ khác biệt mô hình lý thuyết người đại diện chuẩn với quản trị ngân hàng thương mại, cần xem lại giả định so sánh với đặc điểm hoạt động ngân hàng Mặc dù có nhiều bên có lợi ích liên quan, HĐQT đại diện cho quan điểm cổ đông phụ thuộc vào ràng buộc quy định Lợi ích cổ đông khác đáng kể so với lợi ích bên liên quan khác, đặc biệt rủi ro Chủ nợ quan quản lý mong muốn rủi ro quan tâm đến lợi ích lâu dài cổ đông Cách thức giải mâu thuẫn hoạt động ngân hàng Trong lĩnh vực ngân hàng, nghiên cứu cấu vốn không nhiều Theo Allen Emilia (2006), tỷ lệ đòn bẩy tăng kết kinh doanh tốt hơn, tức chi phí đại lý thấp Theo Levine (2004), Macey O’Hara (2003), HĐQT đóng vai trò đặc biệt quan trọng, mối quan hệ hội đồng quản trị ban điều hành Các nghiên cứu hoạt động hội đồng quản trị ngân hàng xoay quanh thành phần tính độc lập hội đồng quản trị Pablo de Andres, Eleuterio Vallelado (2008) cho ngân hàng quốc tế lớn, có mối quan hệ thành phần quy mô hội đồng quản trị với kết kinh doanh ngân hàng Hội đồng quản trị có nhiều thành viên khả giám sát hội đồng quản trị kết kinh doanh ngân hàng tốt Tuy nhiên, thành viên độc lập nhiều ảnh hưởng xấu tới hiệu hoạt động hội đồng quản trị việc định chậm Đối với ngân hàng Châu Á, theo quan điểm Christopher Anderson, Terry L.Campbell, (2004), J William Ng Nghĩa (2005), việc cổ phần hóa giúp ngân hàng đạt kết kinh doanh tốt Như vậy, việc tách bạch trách nhiệm người sở hữu (đại diện hội đồng quản trị) người điều hành (đại diện tổng giám đốc), tăng cường hoạt động kiểm soát hội đồng quản trị tính chịu trách nhiệm tổng giám đốc thông qua cổ phần hóa giúp cải thiện hiệu hoạt động ngân hàng 1.4 Nghiên cứu lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam Nghiên cứu quản trị ngành ngân hàng Việt Nam chủ yếu thực góc độ đánh giá công tác quản lý ngân hàng thương mại quản lý xây dựng chiến lược, quản lý chi phí, kế toán, quản lý nguồn nhân lực, quản lý loại rủi ro (rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động …) phạm vi ngân hàng chi nhánh ngân hàng cụ thể Chưa có nhiều nghiên cứu riêng nội dung lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam Theo T.T Huyền (2009) Hoàng Quốc Hùng (2002)1, thấy mâu thuẫn lợi ích nêu lý thuyết người đại diện ảnh hưởng yếu tố xã hội, tâm lý, văn hóa quản trị tồn ngân hàng Việt Nam Nghiên cứu Tú Khánh (2010) phân tích vai trò HĐQT NHTM Việt Nam theo thông lệ quốc tế cho thấy tính độc lập HĐQT hạn chế Theo Bình Giang (2012), quy mô HĐQT tỷ lệ an toàn vốn tác động đáng kể tới kết kinh doanh Theo báo cáo đánh giá IFC (2012) cho quản trị ngành ngân hàng tài năm 2011 đánh giá tốt so với ngành kinh doanh khác, đạt 45 điểm so với mặt chung 42,5 điểm Theo IDG (2013), năm 2012, ngành ngân hàng bộc lộ nhiều yếu quản lý rủi ro quản trị ngân hàng Đây coi nguyên nhân dẫn đến thực trạng ngân hàng Việt Nam phải đương đầu với tỷ lệ nợ xấu cao khu vực, chiếm 8,82% tổng dư nợ (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam – Tháng 9, 2012) Các nghiên cứu lý thuyết người đại diện thực phạm vi định quốc gia đối tượng định doanh nghiệp nhỏ Các nghiên cứu tập trung Mỹ nước phát triển Như vậy, lý thuyết người đại diện mà cụ thể mâu thuẫn lợi ích cổ đông người điều hành vai trò kiểm soát, tính độc lập HĐQT ngân hàng Việt Nam vấn đề để ngỏ, cần nghiên cứu Trong phạm vi nghiên cứu luận án, luận án dự kiến nghiên cứu hai nội dung: (i) mâu thuẫn lợi ích cổ đông người điều hành (ii) Những giải pháp đẩy mạnh công tác quản trị nhằm nâng cao hiệu kinh doanh NH Đầu tư Phát triển Việt Nam, chi nhánh Vĩnh Phúc, Hoàng Quốc Hùng, 2002 vai trò kiểm soát hội đồng quản trị việc giải mâu thuẫn lợi ích CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 2.1 Giả thuyết nghiên cứu Để thực mục tiêu nghiên cứu cụ thể, vào khung lý thuyết nêu chương kết nghiên cứu nước, luận án sẽ: - Phân tích làm rõ chất mâu thuẫn lợi chủ sở hữu người điều hành trách nhiệm HĐQT thông qua phân tích tình (Case study) NHTM Việt Nam - Xây dựng bốn giả thuyết nghiên cứu theo phương pháp định lượng: Giả thuyết 1: Khi quyền sở hữu quyền điều hành tách biệt, hiệu sử dụng tài sản NHTM giảm Giả thuyết 2: Khi quyền sở hữu quyền điều hành tách biệt, chi phí giám sát, chi phí hoạt động khác NHTM tăng Giả thuyết 3: Khi vai trò kiểm soát Hội đồng quản trị tăng, hiệu sử dụng tài sản NHTM tăng Giả thuyết 4: Khi vai trò kiểm soát Hội đồng quản trị tăng, chi phí giám sát chi phí hoạt động khác NHTM giảm 2.2 Phương pháp nghiên cứu định tính Phương pháp phân tích tình (case study) áp dụng ngân hàng thương mại Việt Nam đại diện cho loại hình sở hữu (ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa, ngân hàng thương mại cổ phần hoạt động lâu năm thị trường) để phân tích mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành đánh giá vai trò HĐQT việc giải mâu thuẫn Khung lý thuyết sử dụng để phân tích nguyên tắc trách nhiệm HĐQT nguyên tắc quản trị công ty OECD Ủy ban Basel giám sát ngân hàng Nguồn thông tin chủ yếu thứ cấp bao gồm báo cáo tài chính, v.v Bên cạnh đó, vấn không thức với lãnh đạo ngân hàng, cổ đông thực để làm sáng tỏ thêm thực tiễn quản trị 2.3 Phương pháp nghiên cứu định lượng 2.3.1 Mô hình nghiên cứu, biến thang đo 2.3.1.1 Mô hình nghiên cứu Căn vào giả thuyết nghiên cứu Grant Fleming cộng (2005) đặc điểm ngành ngân hàng, mô hình nghiên cứu xây dựng sau: 10 Sự tách biệt quyền sở hữu – quyền điều hành Tỷ lệ vốn Chi phí giám sát tổn CSH/Tổng tài thất hay hiệu sử dụng tài sản Quy mô tài sản Vai trò kiểm soát HĐQT 2.3.1.2 Xác định biến thang đo Dựa lý thuyết người đại diện nghiên cứu Grant Fleming, 2005 điều kiện số liệu, biến xây dựng sau: • Sự tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Sự tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành thể qua biến Tỷ lệ sở hữu cổ phần người điều hành Khi người điều hành có tỷ lệ sở hữu cổ phần lớn lớn khoảng cách quyền sở hữu quyền điều hành thu hẹp ngược lại Người điều hành bao gồm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, kế toán trưởng Tại số ngân hàng, hội đồng quản trị tham gia điều hành Do vậy, luận án xem xét thêm mối quan hệ hiệu sử dụng tài sản hiệu quản lý chi phí với tỷ lệ sở hữu HĐQT tỷ lệ sở hữu HĐQT người điều hành • Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản: tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu tổng tài sản ngân hàng • Quy mô tài sản: Tổng tài sản ngân hàng vào cuối năm • Chi phí giám sát hiệu sử dụng tài sản - Chi phí giám sát thể tỷ lệ chi phí/thu nhập - Hiệu sử dụng tài sản thể tỷ lệ thu nhập sau thuế/tổng tài sản (ROA) Tỷ lệ đại diện cho lợi nhuận thu đồng vốn đầu tư • Vai trò kiểm soát Hội đồng quản trị: Được đánh giá qua số Hội đồng quản trị Chỉ số vai trò Hội đồng quản trị (CGI HĐQT) số thành phần số quản trị công ty (CGI – Corporate Governance Index) xây dựng đề tài cấp Đại học quốc gia xây dựng số quản trị công ty cho ngân hàng thương mại Việt nam nghiệm thu năm 20142 Chỉ số CGI HĐQT phản ánh tính độc lập, khả kiểm soát, minh bạch thông tin lực thành viên Hội đồng quản trị Đây đề tài cấp Đại học quốc gia nghiệm thu năm 2014 TS Trần Thị Thanh Tú làm chủ nhiệm đề tài nghiên cứu sinh thành viên 11 2.3.2 Phương pháp hồi quy Ký hiệu biến: Tỷ lệ thu nhập sau thuế/tổng tài sản: ROA Tỷ lệ sở hữu cổ phần người điều hành: X1DH Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản: Capital Tổng tài sản (log tự nhiên): Asset Tỷ lệ sở hữu cổ phần HĐQT: X1HDQT Tỷ lệ sở hữu cổ phần HĐQT người điều hành: X1TONG Tỷ lệ chi phí/thu nhập: COI Chỉ số HĐQT: CGIBOD Phương pháp nghiên cứu giả thuyết 1: Sử dụng mô hình hồi quy (OLS) Giả thuyết H1A: ROA = ß0 + ß1(X1DH) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Giả thuyết H1B: ROA = ß0 + ß1(X1HDQT) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Giả thuyết H1C: ROA = ß0 + ß1(X1TONG) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Phương pháp nghiên cứu giả thuyết Giả thuyết H2A: COI = ß0 + ß1(X1DH) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Giả thuyết H2B: COI = ß0 + ß1(X1HDQT) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Giả thuyết H2C: COI = ß0 + ß1(X1TONG) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Phương pháp nghiên cứu giả thuyết ROA = ß0 + ß1(CGIBOD) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű Phương pháp nghiên cứu giả thuyết COI = ß0 + ß1(CGIBOD) + ß2 (Capital)+ ß3(Asset)3 + Ű 2.4 Dữ liệu nghiên cứu 2.4.1 Nguồn liệu Dữ liệu gồm thông tin quản trị số liệu tài lấy từ nguồn sơ cấp thứ cấp Dữ liệu quản trị công ty - Nguồn sơ cấp: Chỉ số CGI HĐQT tính sở bảng hỏi gửi tới ngân hàng Một số bảng hỏi thực thông qua vấn sâu với vài ngân hàng - Nguồn thứ cấp: báo cáo tài kiểm toán, báo cáo thường niên, báo cáo tình hình hoạt động ngân hàng, HĐQT, tài liệu họp đại hội cổ đông, điều lệ báo cáo hoạt động khác - Phạm vi thời gian: 2010, 2011, 2012 - Đối với biến tỷ lệ sở hữu người điều hành, ngân hàng công bố tỷ lệ không đầy đủ - Chỉ số CGI tính cho ngân hàng Việt Nam cho năm 2010, 2011, 2012 Số liệu tài - Nguồn thứ cấp: báo cáo tài kiểm toán, báo cáo thường niên, tài liệu họp đại hội cổ đông - Phạm vi thời gian: 2010, 2011, 2012 - Số liệu tài tính cho ngân hàng có số CGI HĐQT 12 2.4.2 Mô tả liệu Chỉ số CGI BOD tính cho 39/41 ngân hàng thương mại Việt Nam năm 2010, 2011, 2012, sở kết nghiên cứu Tú Khánh (2014) Số liệu tài chính, tỷ lệ sở hữu tính cho 39/41 ngân hàng thương mại Việt Nam năm 2010, 2011, 2012 Số liệu thiếu ngân hàng Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam (do thông tin công bố), Ngân hàng Đệ (do sáp nhập có thông tin công bố) Quy mô tài sản 39 ngân hàng nghiên cứu chiếm khoảng 80% tài sản hệ thống ngân hàng Việt Nam Sau thu thập tính số liệu, số liệu rà soát, làm sau: - Loại bỏ giá trị tỷ lệ sở hữu người điều hành, HĐQT tỷ lệ sở hữu người điều hành HĐQT - Loại bỏ giá trị đột biến: Loại bỏ giá trị ROA âm COI lớn 100 Loại bỏ CGI HĐQT - Loại bỏ tỷ lệ sở hữu người điều hành, tỷ lệ sở hữu HĐQT ngân hàng Phương Nam 2010, số liệu NH Nhà Hà nội 2012 thiếu ROA COI Kết số liệu sau: Số liệu tài ROA tính cho 39 ngân hàng Có 33 ngân hàng có số liệu ROA đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu ROA năm có ngân hàng có số liệu ROA năm Như vậy, có 110 quan sát ROA COI tính cho 39 ngân hàng Có 33 ngân hàng có số liệu COI đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu COI năm có ngân hàng có số liệu COI năm Như vậy, có 110 quan sát COI CAPITAL tính cho 39 ngân hàng Có 37 ngân hàng có số liệu CAPITAL đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu CAPITAL năm Như vậy, có 115 quan sát CAPITAL ASSET tính cho 39 ngân hàng Có 37 ngân hàng có số liệu ASSET đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu ASSET năm Như vậy, có 115 quan sát ASSET Số liệu quản trị X1DH tính cho 38 ngân hàng Có ngân hàng có số liệu X1DH đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu X1DH năm có 14 ngân hàng có số liệu X1DH năm Như vậy, có 54 quan sát X1DH X1HDQT tính cho 75 ngân hàng Có 11 ngân hàng có số liệu X1HDQT đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu X1HDQT năm có 12 ngân hàng có số liệu X1HDQT năm Như vậy, có 63 quan sát X1HDQT X1TONG tính cho 47 ngân hàng Có ngân hàng có số liệu X1TONG đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu X1TONG năm có 14 ngân hàng có số liệu X1TONG năm Như vậy, có 54 quan sát X1TONG có số liệu CGIBOD năm Như vậy, có 110 quan sát CGIBOD Bảng 2.1 Kết số CGIBOD 2010 – 2012 (Điểm số tối đa: 34) 2010 2011 2012 12,55 13 13,28 Điểm CGIBOD cao 20 20 20 Điểm CGIBOD Thấp 0 36,91 38,24 39,6 Điểm CGIBOD trung bình % so với số điểm tối đa Kết số CGIBOD tính bảng hỏi năm cho thấy vai trò tính độc lập HĐQT ngân hàng Việt Nam thấp, mức trung bình so với điểm tối đa Tuy nhiên, vai trò kiểm soát tính độc lập HĐQT tăng dần qua năm mức độ tăng không đáng kể Bảng 2.2.Thống kê mô tả số liệu ROA COI X1DH X1HDQT X1TONG CAPITAL ASSETS CGIBOD Trung bình 1.089182 93.58718 0.014875 0.075606 0.092985 11.92210 86413978 13.67273 Trung vị 1.060000 94.80500 0.002200 0.063741 0.084300 10.02547 41625754 14.00000 Giá trị tối đa 4.950000 99.93000 0.143101 0.369020 0.386256 46.37630 5.04E+08 20.00000 Giá trị tối thiểu 0.020000 71.11000 5.90E-06 1.41E-05 2.00E-05 4.390000 8225404 1.000000 Độ lệch chuẩn 0.693735 5.103787 0.034712 0.082073 0.100438 6.762416 1.09E+08 3.857815 Skewness 2.170448 -2.039839 2.901435 1.311149 1.238731 2.143233 2.230843 -0.835902 Kurtosis 12.46631 9.030324 10.00782 4.701260 3.891578 9.432142 7.514457 3.681276 Jarque-Bera 497.0827 242.9560 186.2615 25.64817 15.59865 286.2841 193.0417 14.93737 Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.000003 0.000410 0.000000 0.000000 0.000571 Sum 119.8100 10294.59 0.803276 4.763171 5.021217 1371.042 9.94E+09 1504.000 Sum Sq Dev 52.45823 2839.302 0.063863 0.417635 0.534650 5213.250 1.36E+18 1622.218 110 110 54 63 54 115 115 110 Số quan sát CGIBOD tính cho 39 ngân hàng Có 34 ngân hàng có số liệu CGIBOD đủ năm (2010, 2011, 2012), có ngân hàng có số liệu CGIBOD năm, có ngân hàng 13 14 CHƯƠNG KẾT QUẢ PHÂN TÍCH LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM THEO PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH TÍNH Với liệu nghiên cứu phương pháp nghiên cứu định tính chương 2, luận án phân tích mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành vai trò HĐQT ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 -2012 cho kết sau: 3.1 Kết đánh giá mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa 3.1.1 Mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Mối quan hệ HĐQT/cổ đông lớn ban điều hành Cổ đông lớn nhà nước cổ đông tổ chức gồm NHNN, tổ chức tài quốc tế, ngân hàng nước Ban điều hành gồm Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc, kế toán trưởng vị trí tương đương Cổ đông trả cổ tức theo tỷ lệ từ 10% đến 20% từ năm 2010 đến 2013 có xu hướng tăng Tỷ lệ cao thị trường P/E lợi nhuận ngân hàng thấp so với mức trung bình thị trường Tỷ lệ sở hữu cá nhân người điều hành ít, có thành viên ban điều hành không nắm giữ cổ phiếu Như vậy, cổ đông ban điều hành thống hoạt động mâu thuẫn lợi ích cổ đông ban điều hành không lớn Phần lớn thành viên HĐQT đại diện cho cổ đông lớn Theo nghị ngân hàng, thù lao HĐQT cổ đông định, dựa kết báo cáo tài ngân hàng Trong đó, báo cáo tài ngân hàng tổng giám đốc xây dựng, HĐQT Ban kiểm soát phê duyệt Tuy nhiên, tính độc lập ban kiểm soát ngân hàng trưởng ban kiểm soát thành viên độc lập Cơ chế dễ tạo tình trạng HĐQT ban điều hành hợp tác chặt chẽ với báo cáo kết kinh doanh tốt, đề xuất mức thù lao cao bảo vệ trước trích, phê bình từ bên cổ đông nhỏ Chế độ thù lao ban điều hành phải bên phê duyệt Tuy nhiên, NHNN cổ đông lớn có vai trò việc định lương cho HĐQT ban điều hành Do vậy, Ban điều hành có xu hướng hợp tác chặt chẽ với HĐQT cổ đông lớn để lợi ích họ đảm bảo Mối quan hệ cổ đông nhỏ HĐQT/cổ đông lớn/ ban điều hành Cổ đông nhỏ công chúng nhân viên ngân hàng nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu thấp, (dưới 10% vào năm 2012) tiếng nói định hoạt động ngân hàng Xét quyền bỏ phiếu, quyền lợi cổ đông nhỏ đảm bảo Tỷ lệ vắng mặt Đại hội cổ đông thấp tăng từ năm 2011 đến 2013 Năm 2013, ngân hàng tổ chức Đại hội cổ đông ngoại ô Hà Nội Việc thay đổi địa điểm tổ chức nguyên nhân khiến tỷ lệ vắng mặt tăng cổ đông nhỏ ngại 15 họp tăng chi phí thời gian Xét từ góc độ này, quyền lợi cổ đông nhỏ chưa thực quan tâm Tại Đại hội cổ đông, báo cáo chuẩn bị Tổng giám đốc phê duyệt chủ tịch HĐQT, Ban kiểm soát HĐQT đại diện cho cổ đông lớn HĐQT đồng ý với nội dung báo cáo, chắn báo cáo thông qua đại hội Cổ đông nhỏ với tỷ lệ cổ phiếu thấp ảnh hưởng tới định hay báo cáo HĐQT thống từ trước Đối với việc đề cử hay bổ nhiệm thành viên HĐQT, cổ đông nhỏ không đóng vai trò việc bổ nhiệm thành viên HĐQT ban điều hành NHNN (cổ đông lớn nhất) đóng vai trò định Mối quan hệ người gửi tiền với HĐQT/cổ đông lớn/ban điều hành Người gửi tiền cung cấp phần lớn nguồn vốn cho ngân hàng bảo hiểm sách bảo hiểm tiền gửi Nếu ngân hàng đổ vỡ, người gửi tiền Bảo hiểm tiền gửi chi trả theo hạn mức 50 triệu đồng Đây NHTM có chủ sở hữu lớn nhà nước nên khả xảy đổ vỡ Do vậy, quyền lợi người gửi tiền đảm bảo 3.1.2 Kết đánh giá vai trò HĐQT Ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa Phân tích trách nhiệm HĐQT ngân hàng thương mại nhà nước lớn cổ phần hóa cho phép rút số nhận xét quan sát sau: Thứ nhất, có nhiều thay đổi tích cực quản trị, điều hành việc tăng vai trò kiểm soát HĐQT tính chịu trách nhiệm ban điều hành so với trước cổ phần hóa Thứ hai, xét quy mô tài sản, mạng lưới đội ngũ nhân viên, ngân hàng lớn Tình trạng phân định trách nhiệm không rõ ràng HĐQT ban điều hành đặc trưng ngân hàng thương mại nhà nước Do vậy, ngân hàng nhiều hạn chế quản trị điều hành mà để thay đổi, cần nhiều thời gian: - Trách nhiệm HĐQT, ban kiểm soát ban điều hành không rõ ràng, đặc biệt việc kiểm soát báo cáo tài chính, kiểm soát nội bổ nhiệm giám đốc chi nhánh - Nhiệm vụ quan trọng HĐQT theo khuyến nghị OECD Ủy ban Basel chưa mô tả rõ ràng ngân hàng Phê duyệt chiến lược dài hạn kế hoạch kinh doanh ví dụ Một số nhiệm vụ HĐQT không nên tham gia bổ nhiệm thay giám đốc chi nhánh, trưởng phòng ban - Ngân hàng quy định trách nhiệm HĐQT chủ yếu để tuân thủ quy định quản trị theo hướng chủ động hướng tới dài hạn - Tính độc lập HĐQT Ban kiểm soát HĐQT hạn chế Điều ảnh hưởng trực tiếp tới khả đưa định khách quan, ảnh hưởng tới lợi ích cổ đông nhỏ Hạn chế cần nhiều thời gian để khắc phục (i) ngân hàng có quy mô lớn nên khó thay đổi nhanh, (ii) ngân hàng chịu ảnh hưởng từ cách thức quản trị chế sở hữu nhà nước, (iii) mối quan hệ công tác lâu dài đóng vai trò quan trọng việc lựa chọn thành viên HĐQT, ban kiểm soát ban điều hành - Các văn sách ngân hàng chưa đầy đủ hiệu 16 3.2 Kết đánh giá mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Ngân hàng thương mại cổ phần 3.2.1 Mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Mối quan hệ HĐQT/cổ đông lớn ban điều hành Cổ đông lớn đại diện HĐQT Ban điều hành gồm Tổng giám đốc, kế toán trưởng, trưởng phận kinh doanh, giám đốc khối trụ sở giám đốc chi nhánh Tỷ lệ sở hữu Ban điều hành thấp, khoảng 1% vốn chủ sở hữu vào năm 2011 Năm 2011, ngân hàng trả cổ tức cổ phiếu Năm 2012 2013, ngân hàng không trả cổ tức hình thức tiền mặt hay cổ phiếu Việc không chia cổ tức mà dùng lợi nhuận để tăng vốn thông thường theo lý thuyết người đại diện không ủng hộ cổ đông, ban điều hành ủng hộ họ sở hữu cổ phiếu Bởi vốn tăng, ban điều hành có nhiều tiền mặt mở rộng hoạt động, củng cố địa vị cho Trong trường hợp NHTM cổ phần, việc không chia cổ tức HĐQT ban điều hành ủng hộ Điều cho thấy lợi ích cổ đông lớn mà đại diện HĐQT lợi ích Ban điều hành gắn kết chặt chẽ với HĐQT có trách nhiệm tham gia vào trình định tổ chức, quản trị, hoạt động xây dựng kế hoạch ngân hàng Như vậy, thành viên HĐQT có xu hướng tham gia quản lý Khi HĐQT có xu hướng tham gia quản lý, định thường thống HĐQT Ban điều hành Mối quan hệ cổ đông nhỏ HĐQT/cổ đông lớn/ban điều hành Cổ đông nhỏ chủ yếu công chúng, chiếm tỷ lệ gần 40% vốn chủ sở hữu, cao nhiều so với NHTM nhà nước cổ phần hóa Xét tỷ lệ sở hữu, cổ đông nhỏ NHTM cổ phần đóng vai trò quan trọng so với NHTM nhà nước cổ phần hóa Xét quy định bỏ phiếu, quyền lợi cổ đông nhỏ đảm bảo Tuy nhiên, thực tế cho thấy vai trò cổ đông nhỏ việc định vấn đề lớn không đáng kể HĐQT ban điều hành có vai trò định việc sử dụng thông tin vấn đề lớn vấn đề liền quan tới quyền lợi tất cổ đông việc trả cổ tức cổ phiếu nhiều năm trường hợp này, lợi ích cổ đông nhỏ không quan tâm Mối quan hệ người gửi tiền với HĐQT/cổ đông lớn/ban điều hành Nếu ngân hàng đổ vỡ, người gửi tiền Bảo hiểm tiền gửi chi trả theo hạn mức 50 triệu đồng Quan điểm chung Chính phủ tái cấu trúc, theo phương pháp sáp nhập, không để đổ vỡ Khả xảy đổ vỡ, dẫn tới trả bảo hiểm tiền gửi người gửi tiền gánh chịu tổn thất ngân hàng đổ vỡ Như vậy, bối cảnh có bảo lãnh Chính phủ, bản, quyền lợi người gửi tiền đảm bảo Nếu phủ giảm dần việc bảo lãnh này, quyền lợi người gửi tiền ảnh hưởng lớn ngân hàng đổ vỡ, dẫn đến trả 3.2.2 Kết đánh giá vai trò HĐQT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM cổ phần ngân hàng có khả ứng phó nhanh với thay đổi bên khởi xướng thay đổi để tự cải thiện Ngân hàng có nhiều thay đổi sách, quy trình, công nghệ thông tin, cấu tổ chức Các sách quy định ngân hàng rõ ràng nội dung phù hợp với yêu cầu thực tiễn Mặc dù thực tế, ngân hàng chỉnh sửa thay đổi sách, quy định, mặt pháp lý, chưa có quy định yêu cầu HĐQT có trách nhiệm giám sát, đánh giá hiệu sách thay đổi cần thiết Ngân hàng nên xem xét đưa quy định điều lệ Vai trò nhóm thành viên HĐQT có quan hệ chặt chẽ với lớn ban kiểm soát vị HĐQT gợi ý mối quan hệ xã hội quen biết công việc từ trước đóng vai trò định quản trị ngân hàng Việc đối xử công tất cổ đông khó thực Do đó, cổ đông thiểu số không bảo vệ tốt Tóm lại, phân tích tình ngân hàng thương mại Việt Nam cho thấy mâu thuẫn lợi ích HĐQT/ cổ đông lớn ban điều hành nhỏ HĐQT đại diện cho lợi ích cổ đông lớn Lợi ích cổ đông lớn/HĐQT ban điều hành gắn kết chặt chẽ với Ngược lại, mâu thuẫn lợi ích HĐQT/cổ đông lớn cổ đông nhỏ rõ rệt Khung pháp lý chưa đủ để bảo đảm cổ đông nhỏ đối xử công Khả HĐQT ban kiểm soát việc đánh giá độc lập vấn đề hạn chế Việc thiếu thành viên HĐQT độc lập theo nghĩa vai trò mối quan hệ xã hội thành viên HĐQT với ban kiểm soát ban điều hành kiểm soát cổ đông lớn lý giải thích cho hạn chế khả đánh giá độc lập Do mối quan hệ xã hội thành viên HĐQT, ban kiểm soát, ban điều hành ngân hàng chặt chẽ có quan hệ gia đình làm việc đồng thời cho công ty khác, vấn đề quản trị công ty trở nên khó khăn, phức tạp Tính độc lập khả đánh giá khách quan HĐQT, ban kiểm soát bị hạn chế Sự minh bạch hoạt động bị hạn chế ngân hàng có xu hướng ưu cho khách hàng có quan hệ liên quan (cùng chủ sở hữu, doanh nghiệp có người thân ban lãnh đạo kiểm soát hay điều hành) Nhiều thành viên ban điều hành khác, nắm giữ cổ phần cổ phần, đơn người thuê điều hành, phần bị vô hiệu hóa hoạt động hạn chế việc định Tại Việt Nam, bên cạnh chế thức quy định pháp lý hay chế độ đãi ngộ, mối quan hệ xã hội đóng vai trò quan trọng mối quan hệ chủ sở hữu người điều hành Mối quan hệ chặt chẽ thành viên nhóm thành viên HĐQT kiểm soát/thống trị nhóm cổ đông liên quan tìm thấy ngân hàng Mối quan hệ khiến lợi ích cổ đông lớn/HĐQT ban điều hành gắn kết với Họ dễ kết hợp với để thực định lớn mà có lợi cho họ định lợi cho cổ đông nhỏ mục tiêu lợi nhuận trước mắt bất chấp rủi ro lớn Do vai trò HĐQT bao gồm việc tham gia định điều hành, mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành chủ yếu mâu thuẫn lợi ích bên cổ đông lớn người điều hành với bên cổ đông nhỏ Nếu vai trò kiểm soát khả đánh giá khách quan HĐQT hạn chế, lợi ích cổ đông nhỏ bị ảnh hưởng 17 18 CHƯƠNG KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM THEO PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH LƯỢNG Với liệu nghiên cứu phương pháp nghiên cứu định tính chương 2, luận án kiểm định mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành vai trò HĐQT ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 -2012 cho kết sau: 4.1 Mâu thuẫn lợi ích theo lý thuyết người đại diện hệ thống ngân hàng Việt Nam 4.1.1 Kết giả thuyết Kết giả thuyết H1A ROA = ß0 + ß1 (X1DH) + ß2 (CAPITAL) + ß3 (LogASSET) + Ű Mô hình hồi quy ý nghĩa Tỷ lệ sở hữu người điều hành ảnh hưởng tới hiệu sử dụng tài sản giai đoạn 2010 – 2012 Nói cách khác, việc người điều hành tham gia sở hữu NHTM Việt Nam nhiều hay không tác động tới hiệu sử dụng tài sản ngân hàng Kết giả thuyết H1B ROA = -0,930859 – 0,067145 (logX1HDQT) + 0,303221 (logCAPITAL) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob.: 0,03477, R-square: 0,174630) Kết cho thấy ngược với lý thuyết người đại diện, ngân hàng Việt Nam, tỷ lệ sở hữu HĐQT cao, hiệu sử dụng tài sản giảm Khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản tăng, hiệu sử dụng tài sản tăng Kết giả thuyết H1C ROA = -0,988515 - 0,072887 (logX1TONG) + 0,325474 (logCAPITAL) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob 0,008986, R-square: 0,168721) Kết cho thấy ngược với lý thuyết người đại diện, ngân hàng Việt Nam, tỷ lệ sở hữu HĐQT người điều hành cao, hiệu sử dụng tài sản giảm Khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản tăng, hiệu sử dụng tài sản tăng Kết giả thuyết H1A, H1B H1C cho thấy vai trò HĐQT có ảnh hưởng đặc biệt hoạt động ngân hàng Khi HĐQT sở hữu tỷ lệ cổ phần lớn, hiệu sử dụng tài sản giảm Trong đó, tỷ lệ sở hữu người điều hành ảnh hưởng tới hiệu sử dụng tài sản 4.2.2 Kết giả thuyết Kết giả thuyết H2A COI = ß0 + ß1 (X1DH) + ß2 (CAPITAL) + ß3 (ASSET) + Ű Kết chạy hồi quy Eview cho thấy mô hình hồi quy ý nghĩa Điều gợi ý tỷ lệ sở hữu người điều hành ảnh hưởng tới chi phí ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2010 – 2012 Nói cách khác, tách biệt 19 quyền sở hữu quyền điều hành nhiều hay (thể tỷ lệ sở hữu người điều hành) không tác động tới chi phí ngân hàng Kết giả thuyết H2B Log COI = 4,145218 + 0,007948 Log (X1HDQT) + 0,023129 Ln(ASSET) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob 0,001649, R-square: 0,195229) Kết cho thấy tỷ lệ sở hữu HĐQT cao, chi phí ngân hàng tăng Và quy mô tài sản tăng, chi phí tăng Kết giả thuyết H2C Log (COI) = 4.131793 + 0.008969 Log(X1TONG) +0.024048 Ln(ASSET) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob 0,003029, R-square: 0,203423) Kết cho thấy tỷ lệ sở hữu HĐQT người điều hành cao, chi phí tăng Và quy mô tài sản tăng, chi phí tăng Kết giả thuyết, H2A, H2B H2C cho thấy vai trò HĐQT có ảnh hưởng đặc biệt hoạt động ngân hàng Khi HĐQT sở hữu tỷ lệ cổ phần lớn, chi phí ngân hàng tăng 4.2.3 Phân tích kết giả thuyết giả thuyết Kết nghiên cứu thực nghiệm giả thuyết giả thuyết cho thấy hệ thống ngân hàng Việt Nam, không tồn mâu thuẫn chủ sở hữu lớn người điều hành Nói cách khác, tỷ lệ sở hữu người điều hành ảnh hưởng tới hiệu sử dụng tài sản chi phí ngân hàng Trong đó, thành viên HĐQT có tỷ lệ sở hữu lớn, hiệu sử dụng tài sản giảm chi phí ngân hàng tăng Điều gợi ý thành viên HĐQT sở hữu nhiều cổ phần khả kiểm soát, thâu tóm hoạt động ngân hàng cổ đông lớn thông qua HĐQT lớn Khi đó, nhóm cổ đông lớn tham gia HĐQT ngân hàng Việt Nam chưa thực chức định hướng giám sát hoạt động ngân hàng mục tiêu lâu dài ngân hàng mà lợi ích nhóm ngắn hạn làm gia tăng rủi ro cho ngân hàng Kết nghiên cứu ngược với kết nghiên cứu Grant Fleming cộng (2005) doanh nghiệp vừa nhỏ Úc Sự khác kết nghiên cứu xuất phát từ nhiều yếu tố khác biệt hoạt động ngân hàng doanh nghiệp thông thường Như vậy, vấn đề mà lý thuyết người đại diện nêu mối quan hệ tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành với hiệu sử dụng tài sản hoạt động ngân hàng lúc Trong điều kiện Việt Nam giai đoạn 2010 - 2012, hiệu sử dụng tài sản phụ thuộc vào định hướng ý chí nhóm cổ đông lớn tham gia HĐQT có quyền kiểm soát ngân hàng thông qua HĐQT từ tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Từ kết luận này, vấn đề đặt quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam xây dựng cấu sở hữu mà thành viên HĐQT ban điều hành sở hữu phần lớn ngân hàng để rút ngắn tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành Ngược lại, vấn đề cần có biện pháp để hướng HĐQT cổ đông lớn định hướng hoạt động lợi ích lâu dài ngân hàng cổ đông nhỏ, người gửi tiền Trong trường hợp này, cần tăng tính độc lập HĐQT ban điều hành việc định để đảm bảo lợi ích cổ đông nhỏ 20 4.3 Vai trò HĐQT việc giải mâu thuẫn lợi ích theo lý thuyết người đại diện hệ thống ngân hàng Việt Nam 4.3.1 Kết giả thuyết Log (ROA) = -2,033243 + 0,344358 Log(CGIBOD) + 0,454483 Log (CAPITAL) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob 0,000925, R-square: 0,128006) Kết cho thấy giai đoạn 2010 – 2012, số CGIBOD biến CAPITAL tác động tích cực tới ROA Khi CGIBOD tăng CAPITAL tăng làm ROA tăng ngược lại Điều gợi ý giai đoạn 2010 – 2012, vai trò HĐQT tăng, HĐQT thực chức giám sát định hướng tốt hiệu sử dụng tài sản ngân hàng tăng 4.3.2 Kết giả thuyết COI = 64.12153 -0.288600 CGIBOD + 1.814173 Log (ASSET) (Với mức ý nghĩa 5%, Prob 0,008083, R-square: 0,128602) Với mức ý nghĩa 5%, mô hình hồi quy có ý nghĩa Biến CGIBOD (với mức ý nghĩa 7%) có tác động ngược chiều tới COI Khi CGIBOD tăng làm COI giảm ngược lại Biến ASSET (với mức ý nghĩa 5%) có tác động chiều tới COI Khi quy mô tổng tài sản tăng, chi phí ngân hàng tăng Điều gợi ý vai trò HĐQT tăng, HĐQT thực chức giám sát định hướng tốt, chi phí ngân hàng giảm 4.3.3 Phân tích kết giả thuyết Theo kết giả thuyết 4, vai trò HĐQT việc kiểm soát hoạt động ngân hàng giải mâu thuẫn lợi ích phát sinh chủ sở hữu người điều hành có tác động tích cực tới hiệu sử dụng tài sản chi phí Giai đoạn 2010 – 2012 giai đoạn hệ thống ngân hàng Việt Nam trải qua thời kỳ đầu trình tái cấu trúc, sáp nhập ngân hàng Vai trò kiểm soát tính độc lập HĐQT quy định luật Tuy nhiên , kết đánh giá vai trò nhiệm vụ HĐQT ngân hàng Việt Nam so với tắc quản trị OECD Ủy ban Basel giám sát ngân hàng cho thấy vai trò nhiệm vụ HĐQT ngân hàng Việt Nam tuân thủ phần nguyên tắc Xem xét kết nghiên cứu giả thuyết bối cảnh so sánh với kết phân tích tình chương 3, kết luận rằng: Vai trò kiểm soát, tính độc lập HĐQT ngân hàng Việt Nam mức thấp (dưới mức điểm trung bình, theo thông lệ quốc tế) Khi vai trò kiểm soát HĐQT tăng hiệu sử dụng tài sản quản lý chi phí tốt mức độ tác động HĐQT hiệu sử dụng tài sản quản lý chi phí mức thấp Kết ủng hộ quan điểm lý thuyết người đại diện cho để giải mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành, HĐQT cần có vai trò kiểm soát ban điều hành hoạt động công ty 21 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Kết nghiên cứu cung cấp chứng thực nghiệm làm rõ bổ sung lý thuyết người đại diện vấn đề sau: Về mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Trong giai đoạn 2010 – 2012, kết kiểm định không cho thấy mâu thuẫn chủ sở hữu lớn người điều hành, không thấy có tác động tỷ lệ sở hữu người điều hành tới hiệu sử dụng tài sản chi phí hoạt động ngân hàng Việt Nam Như vậy, chưa có sở để kết luận tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành thể qua tỷ lệ sở hữu người điều hành ảnh hưởng tới hiệu sử dụng tài sản chi phí hoạt động ngân hàng Việt Nam Khác với kỳ vọng mặt lý thuyết người đại diện, có tác động ngược chiều tỷ lệ sở hữu HĐQT tới hiệu sử dụng tài sản chi phí hoạt động ngân hàng Việt Nam Khi HĐQT sở hữu cổ phần lớn hiệu sử dụng tài sản ngân hàng giảm chi phí ngân hàng tăng Điều gợi ý thành viên HĐQT cổ đông lớn đại diện cho cổ đông tổ chức lớn tham gia quản trị ngân hàng với vai trò HĐQT, HĐQT có tác động lớn tới hoạt động ngân hàng, tác động theo hướng tiêu cực Như vậy, chủ sở hữu lớn tham gia quản trị ngân hàng với vai trò HĐQT tách biệt quyền sở hữu quyền điều hành giảm, lúc giúp ngân hàng tăng hiệu sử dụng tài sản giảm chi phí hoạt động Ngược lại, vấn đề cổ đông lớn hành động không lợi ích ngân hàng mà lợi ích cá nhân, ngắn hạn họ nên giảm hiệu sử dụng tài sản tăng chi phí ngân hàng Kết phân tích định tính cho thấy ngân hàng Việt Nam, mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành tồn mức độ khác nhóm chủ sở hữu khác HĐQT đại diện trực tiếp cho lợi ích cổ đông lớn Lợi ích HĐQT/cổ đông lớn ban điều hành gắn kết chặt chẽ với Ngược lại, mâu thuẫn lợi ích cổ đông nhỏ HĐQT/cổ đông lớn/ban điều hành rõ quyền lợi cổ đông nhỏ người gửi tiền chưa đảm bảo Tuy nhiên, Việt Nam, sách bảo hiểm tiền gửi bảo hiểm có giới hạn, quan điểm nhà nước giai đoạn không để ngân hàng bị đổ vỡ nên lợi ích người gửi tiền bảo vệ toàn Do vậy, rủi ro chủ yếu cổ đông nhỏ gánh chịu Về vai trò HĐQT Kết nghiên cứu định lượng cho thấy vai trò HĐQT ngân hàng thương mại Việt Nam có tác động tích cực tới hiệu sử dụng tài sản quản lý chi phí HĐQT vững mạnh độc lập hiệu sử dụng ngân hàng tăng chi phí ngân hàng giảm Kết ủng hộ lý thuyết người đại diện 22 Kết nghiên cứu định tính cho thấy mối quan hệ xã hội thành viên ban điều hành, HĐQT cổ đông lớn có tác dụng gắn kết lợi ích hành động cổ đông lớn/HĐQT ban điều hành Tuy nhiên, gắn kết chặt chẽ nhờ mối quan hệ xã hội dẫn đến rủi ro giảm tính độc lập HĐQT qua đó, giảm vai trò giám sát HĐQT để bảo vệ lợi ích cổ đông nhỏ Nếu HĐQT, cổ đông lớn, ban kiểm soát ban điều hành thực định, giao dịch với mức độ rủi ro cao mục tiêu lợi nhuận trước mắt, rủi ro tác động xấu tới phát triển bền vững hệ thống ngân hàng nói chung Với kết nghiên cứu trên, luận án đề xuất nội dung lý thuyết người đại diện hoạt động ngân hàng Việt Nam sau: ngân hàng báo cáo quản trị công ty, tình hình hoạt động kinh doanh, biến động nhân lớn, báo cáo tài kiểm toán, báo cáo thường niên Ngoài ra, chế chi trả thù lao mức chi trả thù lao thành viên Hội đồng quản trị Ban kiểm soát cần công khai thông qua họp Đại hội đồng cổ đông thường niên Các ngân hàng cần đa dạng hóa kênh đào tạo liên quan đến kiến thức quản trị công ty đào tạo, thảo luận nội bộ, tham gia khóa học tổ chức Ngân hàng Nhà nước, định chế tài quốc tế, hội nghị, hội thảo Đối với lãnh đạo ngân hàng Nâng cao nhận thức lãnh đạo NHTMVN quản trị công ty theo chuẩn quốc tế Bản thân đội ngũ lãnh đạo ngân hàng thương mại gồm thành viên Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc, Ban kiểm soát, Kế toán trưởng, giám đốc chi nhánh…cần tự nỗ lực, tăng cường tìm hiểu, nâng cao nhận thức nội dung quản trị công ty quyền lợi cổ đông chức sở hữu, đối xử bình đẳng với cổ đông lớn cổ đông nhỏ lẻ, minh bạch điều hành công bố thông tin Các cấp lãnh đạo cao Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị cần phải đảm bảo nguyên tắc, quy chế, quy định quản trị công ty, điều lệ công ty phải thực hành tuân thủ, kể cấp điều hành cao đến cấp thấp Ban lãnh đạo ngân hàng thiết phải có nhận thức đắn vai trò Kiểm soát nội Kiểm toán nội Hoạt động cần lãnh đạo thành viên Hội đồng quản trị độc lập Đặc biệt, cấu điều hành hoạt động, vị trí Giám đốc Quản trị rủi ro có vai trò quan trọng, nên trao quyền lực đủ để tiến hành hoạt động phòng ngừa, kiểm soát, ứng biến với rủi ro trọng yếu liên quan đến hoạt động tín dụng, thị trường, hoạt động hay pháp lý 5.2 Khuyến nghị 5.2.1 Khuyến nghị sách Đối với ngân hàng thương mại Các ngân hàng cần rà soát hệ thống văn quản trị điều lệ, quy chế quản trị, kiểm soát v.v liên quan đến quản trị công ty đảm bảo tuân thủ quy định luật pháp phù hợp với nguyên tắc quốc tế HĐQT có vai trò ảnh hưởng lớn tới hiệu sử dụng tài sản chi phí hoạt động ngân hàng HĐQT đại diện tất cổ đông (cả cổ đông lớn nhỏ) để lãnh đạo giám sát ban điều hành, đảm bảo ngân hàng đạt mục tiêu đề Do vậy, quy chế quản trị công ty cần nêu trình tự thủ tục đề cử, ứng cử, bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm, đánh giá thành viên Hội đồng quản trị Các ngân hàng nên công khai cho công chúng, cổ đông biết quy chế, điều lệ văn liên quan để giúp người gửi tiền cổ đông nhỏ theo dõi hoạt động Đối với quan quản lý nhà nước Cơ quan quản lý cần xem xét, đánh giá khả áp dụng hiệu áp dụng Nguyên tắc quản trị ngân hàng thương mại Ủy ban Basel ban hành năm 2006 với 14 nguyên tắc nội dung bối cảnh Việt Nam Trên sở đó, xây dựng lộ trình áp dụng nguyên tắc Việc áp dụng nguyên tắc quốc tế quản trị công ty xây dựng luật, quy định quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam cần tập trung vào vấn đề sau: - Xây dựng khung pháp lý để bảo vệ lợi ích cổ đông nhỏ Rà soát, điều chỉnh ban hành văn hoạt động quản trị ngân hàng để phù hợp điều kiện phát triển hệ thống ngân hàng Trong đó, đặc biệt quan tâm tới sách việc thực thi sách để bảo vệ quyền lợi nâng cao trách nhiệm cổ đông cổ đông nhỏ - Tăng cường tính độc lập Hội đồng quản trị, ban kiểm soát HĐQT tăng cường hiệu lực thực thi quy định hành - Tăng cường minh bạch thông tin để thị trường đặc biệt cổ đông nhỏ tiếp cận thông tin cách kịp thời, đầy đủ xác Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Hiệp hội ngân hàng Việt nam trường cần tổ chức khóa đào tạo nhằm nâng cao lực quản trị ngân hàng Trong đó, huy 23 24 Hình 5.1 Lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam động nguồn lực từ nhiều phía tài trợ tổ chức quốc tế Bên cạnh đó, quan quản lý Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần tăng cường kiểm tra, giám sát tình hình thực quản trị ngân hàng Tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có để đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng không nên theo đuổi mục tiêu tăng trưởng tín dụng khả chịu đựng rủi ro quản lý ngân hàng chưa tương xứng với quy mô hoạt động Nên xem xét xây dựng công bố số quản trị ngân hàng (CGI) làm đánh giá quản trị công khai ngân hàng, thúc đẩy thị trường tài minh bạch hiệu Vai trò định chế tài quốc tế Việt Nam cần nỗ lực để tiếp nhận triển khai tốt chương trình hỗ trợ tổ chức quốc tế Ngân hàng Thế giới, ADB v.v nhằm nâng cao lực quản trị công ty cho quan quản lý ngân hàng-tài chính, ngân hàng ban lãnh đạo ngân hàng 5.2.2 Khuyến nghị việc ứng dụng lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam Khi thiết kế quy định pháp lý sách quản trị ngân hàng Việt Nam, ngân hàng quan quản lý cần quan tâm giải mâu thuẫn lợi ích cổ đông nhỏ HĐQT/cổ đông lớn, người gửi tiền HĐQT/cổ đông lớn (Hình 5.1) Để ứng dụng nguyên tắc lý thuyết quản trị hệ thống ngân hàng Việt Nam cách hiệu quả, cần chuẩn bị điều kiện cần thiết sau: - Nâng cao lực thực thi quan quản lý, nâng cao nhận thức lãnh đạo ngân hàng thực nhiều nghiên cứu lĩnh vực - Việc thiết kế thay đổi sách cần có bước thận trọng Mỗi thay đổi quy định hay sách, cần thực đánh giá hiệu sách sau thời gian thực thi trước tiếp tục thay đổi sách 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu tiếp Bên cạnh kết đạt được, luận án số hạn chế Kết hồi quy mối quan hệ tách biệt quyền sở hữu với chi phí hiệu sử dụng tài sản ngân hàng mối quan hệ vai trò HĐQT với chi phí hiệu sử dụng tài sản ngân hàng Tuy nhiên, mức độ giải thích biến độc lập biến phụ thuộc thấp, cần bổ sung biến nghiên cứu Nghiên cứu thực giai đoạn 2010 – 2012 ngân hàng Việt Nam Với bối cảnh kinh tế, hệ thống tài chính, ngân hàng biến động, để đưa phát mang tính quy luật quản trị ngân hàng thương mại, nghiên cứu sinh dự kiến tiếp tục nghiên cứu vấn đề năm năm 2012 25 [...]... Việt Nam cần nỗ lực để tiếp nhận và triển khai tốt những chương trình hỗ trợ của các tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thế giới, ADB v.v nhằm nâng cao năng lực quản trị công ty cho các cơ quan quản lý ngân hàng- tài chính, các ngân hàng cũng như ban lãnh đạo các ngân hàng 5.2.2 Khuyến nghị về việc ứng dụng lý thuyết người đại diện trong quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam Khi thiết kế quy định pháp lý. .. đầy đủ và chính xác Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Hiệp hội ngân hàng Việt nam và các trường cần tổ chức các khóa đào tạo nhằm nâng cao năng lực quản trị ngân hàng Trong đó, có thể huy 23 24 Hình 5.1 Lý thuyết người đại diện trong ngân hàng Việt Nam động nguồn lực từ nhiều phía như sự tài trợ của các tổ chức quốc tế Bên cạnh đó, các cơ quan quản lý như Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần... sách về quản trị trong ngân hàng Việt Nam, ngân hàng và cơ quan quản lý cần quan tâm giải quyết mâu thuẫn lợi ích giữa cổ đông nhỏ và HĐQT/cổ đông lớn, giữa người gửi tiền và HĐQT/cổ đông lớn (Hình 5.1) Để ứng dụng những nguyên tắc và lý thuyết quản trị trong hệ thống ngân hàng Việt Nam một cách hiệu quả, cần chuẩn bị các điều kiện cần thiết như sau: - Nâng cao năng lực thực thi của cơ quan quản lý, nâng... các Nguyên tắc về quản trị ngân hàng thương mại của Ủy ban Basel ban hành năm 2006 với 14 nguyên tắc và 6 nội dung trong bối cảnh Việt Nam Trên cơ sở đó, xây dựng lộ trình áp dụng nguyên tắc này Việc áp dụng các nguyên tắc quốc tế về quản trị công ty hoặc xây dựng luật, quy định mới về quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam cần tập trung vào các vấn đề sau: - Xây dựng khung pháp lý để bảo vệ lợi ích... điều hành ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng tài sản và chi phí hoạt động của ngân hàng Việt Nam Khác với kỳ vọng về mặt lý thuyết người đại diện, có sự tác động ngược chiều của tỷ lệ sở hữu của HĐQT tới hiệu quả sử dụng tài sản và chi phí hoạt động trong ngân hàng Việt Nam Khi HĐQT sở hữu cổ phần càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản của ngân hàng giảm và chi phí của ngân hàng tăng Điều này gợi ý rằng khi... hình thực hiện quản trị ngân hàng Tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có để đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng hoặc không nên quá theo đuổi mục tiêu tăng trưởng tín dụng nếu khả năng chịu đựng rủi ro hoặc quản lý của ngân hàng chưa tương xứng với quy mô hoạt động Nên xem xét xây dựng và công bố chỉ số quản trị trong ngân hàng (CGI) làm căn cứ đánh giá quản trị công khai của ngân hàng, thúc đẩy... thống ngân hàng nói chung Với kết quả nghiên cứu trên, luận án đề xuất nội dung của lý thuyết người đại diện trong hoạt động ngân hàng Việt Nam như sau: của ngân hàng như báo cáo về quản trị công ty, tình hình hoạt động kinh doanh, các biến động nhân sự lớn, báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo thường niên Ngoài ra, cơ chế chi trả thù lao và mức chi trả thù lao của từng thành viên Hội đồng quản trị và... là giai đoạn hệ thống ngân hàng Việt Nam trải qua thời kỳ đầu của quá trình tái cấu trúc, sáp nhập ngân hàng Vai trò kiểm soát và tính độc lập của HĐQT đã được quy định trong luật Tuy nhiên , kết quả đánh giá vai trò và nhiệm vụ của HĐQT trong ngân hàng Việt Nam so với tắc quản trị OECD và Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng cho thấy vai trò và nhiệm vụ của HĐQT tại ngân hàng Việt Nam chỉ tuân thủ một... trò của HĐQT tại ngân hàng thương mại Việt Nam có tác động tích cực tới hiệu quả sử dụng tài sản và quản lý chi phí HĐQT vững mạnh và độc lập thì hiệu quả sử dụng ngân hàng tăng và chi phí ngân hàng giảm Kết quả này ủng hộ lý thuyết người đại diện 22 Kết quả nghiên cứu định tính cho thấy mối quan hệ xã hội giữa thành viên ban điều hành, HĐQT và cổ đông lớn có tác dụng gắn kết lợi ích và hành động của... sử dụng tài sản của ngân hàng và mối quan hệ giữa vai trò của HĐQT với chi phí và hiệu quả sử dụng tài sản của ngân hàng Tuy nhiên, mức độ giải thích của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc còn thấp, do vậy cần bổ sung các biến trong nghiên cứu tiếp theo Nghiên cứu này chỉ thực hiện trong giai đoạn 2010 – 2012 đối với các ngân hàng Việt Nam Với bối cảnh nền kinh tế, hệ thống tài chính, ngân hàng ... cao lực quản trị công ty cho quan quản lý ngân hàng- tài chính, ngân hàng ban lãnh đạo ngân hàng 5.2.2 Khuyến nghị việc ứng dụng lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam Khi... người đại diện Như vậy, sở hình thành quản trị công ty lý thuyết người đại diện Trong phạm vi luận án này, khái niệm quản trị ngân hàng thương mại hiểu quản trị công ty ngân hàng thương mại lợi... mặt lý luận, học thuật Nghiên cứu lý thuyết người đại diện NHTM Việt Nam cung cấp chứng thực nghiệm làm rõ bổ sung lý thuyết người đại diện NHTM vấn đề sau: - Trong hoạt động ngân hàng Việt Nam