Bộ giáo dục đào tạo Trờng đại học kinh tế quốc dân phạm bảo khánh NGHIÊN CứU ứnG Dụng Lý THUYếT NGƯờI ĐạI DIệN TRONG QUảN TRị NGÂN HàNG THƯƠNG MạI VIệT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng M số: 62 34 02 01 LUậN áN TIếN SÜ KINH TÕ Ng−êi h−íng dÉn khoa häc: PGS.TS TRầN THị THANH Tú tS BùI KHắC SƠN Hà Néi - 2015 ii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án cơng trình nghiên cứu độc lập Các số liệu, tư liệu sử dụng Luận án có nguồn gốc rõ ràng trung thực Các đánh giá, kết luận khoa học Luận án chưa người khác công bố cơng trình Tác giả Luận án Phạm Bảo Khánh iii LỜI CẢM ƠN Luận án kết nghiên cứu nghiêm túc tác giả cố gắng nỗ lực thân Bên cạnh đó, để hồn thành Luận án, tác giả nhận nhiều khích lệ, động viên giúp đỡ nhiều người Trước hết, tác giả xin gửi lời cảm ơn tới thành viên gia đình động viên, chia sẻ công việc tạo điều kiện cho tác giả hoàn thành Luận án Tác giả Luận án xin gửi lời cảm ơn Thầy ln quan tâm dìu dắt, cung cấp kiến thức chun mơn q trình thực đề tài Xin chân thành cảm ơn Thầy, Cô giáo hướng dẫn PGS.TS Trần Thị Thanh Tú TS Bùi Khắc Sơn khích lệ, động viên hướng dẫn tác giả thực Luận án Đặc biệt, PGS.TS Trần Thị Thanh Tú tạo điều kiện để tác giả tham gia vào hoạt động, dự án nghiên cứu trường đại học, viện nghiên cứu, đóng góp ý kiến, định hướng quý báu, cho phép tác giả sử dụng phần kết nghiên cứu đề tài mà tác giả tham gia tạo nguồn cảm hứng, động lực tính kiên trì cho tác giả hoạt động nghiên cứu Nếu khơng có yếu tố này, tác giả khơng thể hồn thành luận án Để thực thành công đề tài này, tác giả Luận án nhận nhiều quan tâm, chia sẻ giúp đỡ nhiều Thầy, Cô giáo đồng nghiệp Nhân dịp này, xin gửi lời tri ân cảm ơn sâu sắc đến Thầy, Cô Tác giả Luận án xin bày tỏ lòng cảm ơn đến Đào Hải Ninh, Trần Quốc Huy, Bùi Lan Anh, Nguyễn Quỳnh Liên người có quan tâm nghiên cứu quản trị công ty tham gia đóng góp ý kiến hỗ trợ tác giả suốt trình làm luận án Tác giả xin cảm ơn đến Ban lãnh đạo đồng nghiệp công tác Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam giúp đỡ, quan tâm chia sẻ trình tác giả thực đề tài Nhân dịp này, tác giả xin gửi lời cảm ơn đến cán Viện Đào tạo SĐH, Trường Đại học KTQD động viên tận tình hỗ trợ, tạo điều kiện cho nghiên cứu sinh hoàn thành Luận án./ Tác giả Luận án iv Phạm Bảo Khánh v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC v DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ viii DANH MỤC HÌNH ix MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG 1.1 Lý thuyết người đại diện .9 1.1.1 Khái niệm quản trị công ty .9 1.1.2 Lý thuyết người đại diện 10 1.2 Tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện 12 1.2.1 Bản chất loại mâu thuẫn lợi ích 12 1.2.2 Cách thức giải mâu thuẫn 16 1.3 Tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng 24 1.3.1 Đặc trưng ngân hàng thương mại 24 1.3.2 Tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại 25 1.4 Nghiên cứu lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam 32 Kết luận chương 34 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 36 2.1 Giả thuyết nghiên cứu 36 2.2 Phương pháp nghiên cứu định tính 37 2.3 Phương pháp nghiên cứu định lượng 38 2.3.1 Mơ hình nghiên cứu, biến thang đo 38 2.3.2 Phương pháp hồi quy 41 vi 2.4 Dữ liệu nghiên cứu 44 2.4.1 Nguồn liệu 44 2.4.2 Mô tả liệu 45 Kết luận chương 48 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM THEO PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH TÍNH 49 3.1 Hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2010 – 2012 49 3.2 Quản trị ngân hàng thương mại hệ thống ngân hàng Việt Nam 54 3.3 Kết đánh giá mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa 59 3.3.1 Mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành .59 3.3.2 Kết đánh giá vai trò HĐQT Ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa 65 3.4 Kết đánh giá mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành Ngân hàng thương mại cổ phần 73 3.4.1 Mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người điều hành 73 3.4.2 Kết đánh giá vai trò HĐQT Ngân hàng thương mại cổ phần 78 Kết luận chương 87 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH LÝ THUYẾT NGƯỜI ĐẠI DIỆN TRONG HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VIỆT NAM THEO PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH LƯỢNG 89 4.1 Mâu thuẫn lợi ích theo lý thuyết người đại diện hệ thống ngân hàng Việt Nam 89 4.1.1 Kết giả thuyết 89 4.1.2 Kết giả thuyết 91 4.2.3 Phân tích kết giả thuyết giả thuyết 94 vii 4.3 Vai trò HĐQT việc giải mâu thuẫn lợi ích theo lý thuyết người đại diện hệ thống ngân hàng Việt Nam 95 4.3.1 Kết giả thuyết 95 4.3.2 Kết giả thuyết .96 4.3.3 Phân tích kết giả thuyết 97 Kết luận chương 98 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 99 5.1 Kết luận 99 5.2 Khuyến nghị 101 5.2.1 Khuyến nghị sách 101 5.2.2 Khuyến nghị việc ứng dụng lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam 105 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu tiếp 106 DANH MụC CáC CÔNG TRìNH NGHIÊN CứU CủA TáC GIả LIÊN QUAN ĐếN Đề TàI LUậN áN 107 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 109 PHỤ LỤC 118 viii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.3: Bảng ) Bảng 2.1: Tóm tắt mơ hình hồi quy 41 Bảng 2.2: Kết số CGIBOD 2010 – 2012 (Điểm số tối đa: 34) 46 Bảng 2.3: Thống kê mô tả số liệu 47 Bảng 3.1: Vốn huy động, vốn vay tổng nguồn vốn 54 Bảng 3.2: Tỷ lệ sở hữu cổ đông lớn 60 Bảng 3.3: Tỷ lệ sở hữu ban điều hành 60 Bảng 3.4: Tỷ lệ cổ tức 60 Bảng 3.5: Tỉ lệ tham dự đại hội cổ đông thường niên (Đơn vị: %) 62 Bảng 3.6: Kết bỏ phiếu Đại hội cổ đông thường niên 63 Bảng 3.7: EPS lợi nhuận sau thuế 73 Bảng 3.8: Kết bỏ phiếu Đại hội Cổ đông thường niên NHTM cổ phần 75 Bảng 3.9: Thù lao HĐQT, ban kiểm soát kết hoạt động 77 Bảng 4.1: Kết giả thuyết H1B 90 Bảng 4.2: Kết giả thuyết H1C 91 Bảng 4.3: Kết giả thuyết H2B 92 Bảng 4.4: Kết giả thuyết H2C 93 Bảng 4.5: Kết giả thuyết 95 Bảng 4.6: Kết giả thuyết 96 ix DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 Cho vay TT2 52 Hình 3.2 Tăng trưởng GDP tăng trưởng tín dụng 53 Hình 3.3 Sơ đồ mối quan hệ HĐQT, cổ đơng, Ban kiểm sốt, Ban điều hành NHTM nhà nước cổ phần hóa 70 Hình 3.4 Sơ đồ mối quan hệ HĐQT, cổ đơng, ban kiểm sốt ban điều hành 83 Hình 5.1 Lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam 101 MỞ ĐẦU Giới thiệu luận án Kết cấu luận án Luận án gồm chương chính, với 109 trang, 18 bảng biểu, sơ đồ, hình vẽ 12 phụ lục Chương gồm 27 trang, trình bày lý thuyết người đại diện tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị công ty quản trị ngân hàng thương mại Kết nghiên cứu chương giúp xây dựng giả thuyết nghiên cứu xác định sở lý thuyết cho việc nghiên cứu chương Chương gồm 13 trang, trình bày phương pháp liệu nghiên cứu Chương gồm 40 trang, trình bày kết nghiên cứu mâu thuẫn lợi ích vai trò HĐQT ngân hàng Việt Nam theo phương pháp định tính Chương gồm 10 trang, trình bày kết nghiên cứu mâu thuẫn lợi ích vai trò HĐQT theo phương pháp định lượng Chương gồm trang, sở kết chương chương 4, đưa (i) kết luận khuyến nghị nội dung lý thuyết người đại diện bối cảnh ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2010 – 2012, (ii) khuyến nghị sách nhằm nâng cao hiệu quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam Các kết luận án đạt Đóng góp mặt lý luận Luận án cung cấp chứng thực nghiệm quản trị ngân hàng thương mại Việt Nam nhằm làm rõ quan điểm lý thuyết người đại diện chất mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người đại diện vai trị kiểm sốt HĐQT việc giải mâu thuẫn Đóng góp thực tiễn Luận án làm rõ chất mâu thuẫn lợi ích chủ sở hữu người đại diện ngân hàng Việt Nam 145 Phụ lục Kết giả thuyết H2B Hồi quy gốc Dependent Variable: COI Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:03 Sample (adjusted): 115 Included observations: 62 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob X1HDQT CAPITAL LN_ASSETS C 21.86557 -0.039847 1.417325 65.87452 8.712495 0.127676 0.861724 16.77428 2.509680 -0.312097 1.644756 3.927114 0.0149 0.7561 0.1054 0.0002 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.187390 0.145359 5.296271 1626.928 -189.2609 4.458331 0.006930 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 92.33806 5.728993 6.234224 6.371458 6.288106 1.319409 Hồi quy log Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:04 Sample (adjusted): 115 Included observations: 62 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1HDQT) LOG(CAPITAL) LN_ASSETS C 0.009562 0.030012 0.034558 3.877519 0.003156 0.028499 0.012973 0.282708 3.030054 1.053090 2.663723 13.71562 0.0036 0.2967 0.0100 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.210328 0.169483 0.060823 0.214571 87.67960 5.149398 0.003174 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.523372 0.066742 -2.699342 -2.562107 -2.645460 1.330872 146 Bỏ biến CAPITAL Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:05 Sample (adjusted): 115 Included observations: 62 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1HDQT) LN_ASSETS C 0.007948 0.023129 4.145218 0.002761 0.007115 0.123825 2.878517 3.250771 33.47635 0.0056 0.0019 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.195229 0.167948 0.060880 0.218673 87.09245 7.156376 0.001649 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.523372 0.066742 -2.712660 -2.609734 -2.672249 1.391011 Kiểm định tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 1.039285 2.181355 Prob F(2,57) Prob Chi-Square(2) 0.3603 0.3360 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:06 Sample: 115 Included observations: 62 Presample and interior missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1HDQT) LN_ASSETS C RESID(-1) RESID(-2) -0.000921 -0.001980 0.032394 0.235210 -0.095862 0.002847 0.007468 0.129884 0.150991 0.163274 -0.323506 -0.265184 0.249404 1.557776 -0.587123 0.7475 0.7918 0.8039 0.1248 0.5594 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.035183 -0.032523 0.060839 0.210980 88.20278 0.519642 0.721605 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 7.05E-17 0.059873 -2.683961 -2.512418 -2.616609 1.855641 147 Kiểm định phương sai thay đổi Phương pháp Breusch-Pagan-Godfrey Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 4.993543 8.975583 20.43292 Prob F(2,59) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.0099 0.0112 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:06 Sample: 115 Included observations: 62 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(X1HDQT) LN_ASSETS 0.046488 -0.000694 -0.002577 0.015249 0.000340 0.000876 3.048570 -2.041458 -2.941039 0.0034 0.0457 0.0047 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.144767 0.115777 0.007497 0.003316 216.9425 4.993543 0.009919 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.003527 0.007973 -6.901372 -6.798446 -6.860961 1.394577 Phương pháp Harvey Heteroskedasticity Test: Harvey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1.299594 2.616100 2.689491 Prob F(2,59) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.2803 0.2703 0.2606 Test Equation: Dependent Variable: LRESID2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:06 Sample: 115 Included observations: 62 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(X1HDQT) LN_ASSETS 0.113745 -0.035296 -0.423070 4.596090 0.102487 0.264084 0.024748 -0.344394 -1.602028 0.9803 0.7318 0.1145 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.042195 0.009727 2.259702 301.2688 -136.9811 1.299594 0.280332 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -7.280027 2.270773 4.515520 4.618446 4.555931 1.796581 148 Kiểm định RAMSEY RESET Ramsey RESET Test Equation: H2B Specification: LOG(COI) LOG(X1HDQT) LN_ASSETS C Omitted Variables: Squares of fitted values t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 1.528523 2.336382 2.448520 df 58 (1, 58) Probability 0.1318 0.1318 0.1176 Sum of Sq 0.008468 0.218673 0.210206 0.210206 df 59 58 58 Mean Squares 0.008468 0.003706 0.003624 0.003624 Value 87.09245 88.31671 df 59 58 F-test summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 09/29/15 Time: 14:03 Sample: 115 Included observations: 62 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1HDQT) LN_ASSETS C FITTED^2 0.655903 1.909431 158.2130 -9.036862 0.423918 1.234089 100.7953 5.912154 1.547240 1.547239 1.569647 -1.528523 0.1272 0.1272 0.1219 0.1318 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.226392 0.186377 0.060202 0.210206 88.31671 5.657775 0.001806 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.523372 0.066742 -2.719894 -2.582660 -2.666012 1.591157 149 Phụ lục 10 Kết giả thuyết H2C Hồi quy gốc Dependent Variable: COI Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:10 Sample (adjusted): 115 Included observations: 54 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob X1TONG CAPITAL LN_ASSETS C 17.99011 -0.040537 1.390673 66.65949 7.722514 0.133141 0.883875 17.28473 2.329566 -0.304469 1.573382 3.856554 0.0239 0.7620 0.1219 0.0003 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.205796 0.158144 5.240849 1373.325 -163.9948 4.318703 0.008753 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 92.69241 5.711927 6.222031 6.369363 6.278851 1.335499 Hồi quy log Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:11 Sample (adjusted): 115 Included observations: 54 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1TONG) LOG(CAPITAL) LN_ASSETS C 0.011861 0.040776 0.039969 3.762312 0.004068 0.031501 0.014354 0.313093 2.915838 1.294423 2.784478 12.01660 0.0053 0.2015 0.0076 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.229251 0.183006 0.060517 0.183117 76.91595 4.957331 0.004331 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.527207 0.066953 -2.700591 -2.553259 -2.643771 1.306289 150 Bỏ biến CAPITAL Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:12 Sample (adjusted): 115 Included observations: 54 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1TONG) LN_ASSETS C 0.008969 0.024048 4.131793 0.003422 0.007449 0.129499 2.621188 3.228311 31.90599 0.0115 0.0022 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.203423 0.172185 0.060917 0.189253 76.02600 6.511975 0.003029 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.527207 0.066953 -2.704667 -2.594167 -2.662051 1.377334 Kiểm định tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.836518 1.782879 Prob F(2,49) Prob Chi-Square(2) 0.4393 0.4101 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:13 Sample: 115 Included observations: 54 Presample and interior missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1TONG) LN_ASSETS C RESID(-1) RESID(-2) -0.001372 -0.002529 0.041439 0.268003 -0.110590 0.003591 0.007975 0.138379 0.171840 0.181295 -0.382001 -0.317073 0.299462 1.559613 -0.610000 0.7041 0.7525 0.7659 0.1253 0.5447 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.033016 -0.045921 0.061113 0.183005 76.93248 0.418259 0.794664 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 5.62E-16 0.059756 -2.664166 -2.480001 -2.593141 1.918549 151 Kiểm định phương sai thay đổi Phương pháp Breusch-Pagan-Godfrey Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 4.251660 7.716868 22.18170 Prob F(2,51) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.0196 0.0211 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:13 Sample: 115 Included observations: 54 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(X1TONG) LN_ASSETS 0.051660 -0.000852 -0.002877 0.018019 0.000476 0.001036 2.867062 -1.789813 -2.775918 0.0060 0.0794 0.0077 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.142905 0.109293 0.008476 0.003664 182.5285 4.251660 0.019599 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.003505 0.008981 -6.649205 -6.538705 -6.606589 1.513198 Phương pháp Harvey Heteroskedasticity Test: Harvey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1.230944 2.486667 2.435620 Prob F(2,51) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.3005 0.2884 0.2959 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(X1TONG) LN_ASSETS -1.245911 -0.142258 -0.378068 4.697163 0.124111 0.270193 -0.265248 -1.146217 -1.399254 0.7919 0.2571 0.1678 Test Equation: Dependent Variable: LRESID2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 15:14 Sample: 115 Included observations: 54 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.046049 0.008640 2.209559 248.9896 -117.8902 1.230944 0.300545 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -7.457553 2.219166 4.477415 4.587914 4.520031 1.118674 152 Kiểm định RAMSEY RESET Ramsey RESET Test Equation: H2C Specification: LOG(COI) LOG(X1TONG) LN_ASSETS C Omitted Variables: Squares of fitted values t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 1.579874 2.496002 2.630556 df 50 (1, 50) Probability 0.1204 0.1204 0.1048 Sum of Sq 0.008998 0.189253 0.180255 0.180255 df 51 50 50 Mean Squares 0.008998 0.003711 0.003605 0.003605 Value 76.02600 77.34127 df 51 50 F-test summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: LOG(COI) Method: Least Squares Date: 09/29/15 Time: 14:05 Sample: 115 Included observations: 54 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(X1TONG) LN_ASSETS C FITTED^2 0.832042 2.231200 176.0204 -10.15688 0.520985 1.397062 108.7990 6.428919 1.597056 1.597066 1.617849 -1.579874 0.1166 0.1166 0.1120 0.1204 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.241298 0.195775 0.060042 0.180255 77.34127 5.300663 0.002987 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.527207 0.066953 -2.716343 -2.569011 -2.659523 1.529120 153 Phụ lục 11 Kết giả thuyết Hồi quy gốc Dependent Variable: ROA Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:55 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CGIBOD CAPITAL LN_ASSETS C 0.035517 0.028708 -0.041468 1.036981 0.017688 0.013796 0.089590 1.627033 2.007918 2.080902 -0.462868 0.637344 0.0473 0.0400 0.6445 0.5253 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.150999 0.125781 0.644425 41.94369 -100.8128 5.987784 0.000849 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.124381 0.689227 1.996435 2.097538 2.037404 1.768884 MHB 2011 2012, Việt Nam Thương Tín 2012, Bắc Á 2010 2011 Hồi quy log Dependent Variable: LOG(ROA) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:56 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) LN_ASSETS C 0.333263 0.483369 0.016224 -2.360260 0.183655 0.249758 0.112238 2.323411 1.814615 1.935346 0.144547 -1.015860 0.0726 0.0557 0.8854 0.3121 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.128186 0.102291 0.718830 52.18840 -112.2858 4.950142 0.003012 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.091351 0.758680 2.214967 2.316071 2.255936 1.553674 154 Bỏ biến ASSET Dependent Variable: LOG(ROA) Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:57 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) C 0.344358 0.454483 -2.033243 0.166044 0.149100 0.526594 2.073899 3.048181 -3.861124 0.0406 0.0029 0.0002 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.128006 0.110908 0.715372 52.19920 -112.2967 7.486631 0.000925 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.091351 0.758680 2.196127 2.271954 2.226853 1.543039 Kiểm định tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 2.008129 4.054243 Prob F(2,100) Prob Chi-Square(2) 0.1396 0.1317 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:57 Sample: 115 Included observations: 105 Presample and interior missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) C RESID(-1) RESID(-2) -0.031757 -0.041876 0.172483 0.215697 -0.006992 0.165402 0.149989 0.531772 0.105203 0.103251 -0.191997 -0.279195 0.324355 2.050302 -0.067718 0.8481 0.7807 0.7463 0.0430 0.9461 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.038612 0.000156 0.708404 50.18369 -110.2294 1.004065 0.409161 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 5.60E-17 0.708460 2.194845 2.321224 2.246056 1.923057 155 Kiểm định phương sai thay đổi Phương pháp Breusch-Pagan-Godfrey Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 3.533556 6.803579 23.55425 Prob F(2,102) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.0328 0.0333 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:58 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) 3.005055 -0.707723 -0.299484 0.972604 0.306678 0.275383 3.089700 -2.307703 -1.087515 0.0026 0.0230 0.2794 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.064796 0.046459 1.321272 178.0676 -176.7192 3.533556 0.032826 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.497135 1.353077 3.423223 3.499050 3.453949 2.159765 Phương pháp Harvey Heteroskedasticity Test: Harvey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 1.976561 3.917560 3.895885 Prob F(2,102) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.1438 0.1410 0.1426 Test Equation: Dependent Variable: LRESID2 Method: Least Squares Date: 05/15/15 Time: 16:58 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) 0.898115 -0.631569 -0.657666 1.623348 0.511869 0.459635 0.553249 -1.233849 -1.430842 0.5813 0.2201 0.1555 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.037310 0.018434 2.205301 496.0620 -230.5074 1.976561 0.143816 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -2.252362 2.225913 4.447760 4.523588 4.478487 1.970436 156 Kiểm định RAMSEY RESET Ramsey RESET Test Equation: H3 Specification: LOG(ROA) LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) C Omitted Variables: Squares of fitted values t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 1.029777 1.060441 1.096691 df 101 (1, 101) Probability 0.3056 0.3056 0.2950 Sum of Sq 0.542366 52.19920 51.65683 51.65683 df 102 101 101 Mean Squares 0.542366 0.511757 0.511454 0.511454 Value -112.2967 -111.7483 df 102 101 F-test summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: LOG(ROA) Method: Least Squares Date: 09/29/15 Time: 14:06 Sample: 115 Included observations: 105 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LOG(CGIBOD) LOG(CAPITAL) C FITTED^2 0.518413 0.460849 -2.543895 0.628608 0.236903 0.149184 0.723215 0.610431 2.188299 3.089135 -3.517483 1.029777 0.0310 0.0026 0.0007 0.3056 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.137066 0.111434 0.715160 51.65683 -111.7483 5.347525 0.001850 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.091351 0.758680 2.204730 2.305833 2.245699 1.558660 157 Phụ lục 12 Kết giả thuyết Hồi quy gốc Dependent Variable: COI Method: Least Squares Date: 05/19/15 Time: 08:51 Sample: 77 Included observations: 73 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CGIBOD CAPITAL LN_ASSETS C -0.191348 -0.315508 0.480486 89.89898 0.154485 0.142922 0.846068 15.49680 -1.238618 -2.207557 0.567904 5.801131 0.2197 0.0306 0.5719 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.186087 0.150699 5.089702 1787.449 -220.3126 5.258548 0.002515 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 92.28959 5.522829 6.145552 6.271056 6.195567 1.598730 Hồi quy Log, bỏ biến CAPITAL Dependent Variable: COI Method: Least Squares Date: 05/19/15 Time: 08:52 Sample: 77 Included observations: 73 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CGIBOD LN_ASSETS C -0.288600 1.814173 64.12153 0.152112 0.608484 10.46634 -1.897288 2.981466 6.126452 0.0619 0.0039 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.128602 0.103705 5.228620 1913.693 -222.8036 5.165353 0.008083 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 92.28959 5.522829 6.186399 6.280528 6.223911 1.319229 158 Kiểm định tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 4.677107 8.827672 Prob F(2,68) Prob Chi-Square(2) 0.0125 0.0121 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 05/19/15 Time: 08:52 Sample: 77 Included observations: 73 Presample and interior missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CGIBOD LN_ASSETS C RESID(-1) RESID(-2) -0.003445 0.004004 0.050106 0.331953 0.056044 0.145006 0.580049 9.970451 0.122998 0.124209 -0.023759 0.006903 0.005025 2.698851 0.451204 0.9811 0.9945 0.9960 0.0088 0.6533 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.120927 0.069217 4.973866 1682.276 -218.0992 2.338554 0.063885 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.60E-14 5.155489 6.112307 6.269187 6.174826 2.005344 Kiểm định phương sai thay đổi Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 4.946604 9.039619 20.34014 Prob F(2,70) Prob Chi-Square(2) Prob Chi-Square(2) 0.0098 0.0109 0.0000 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C CGIBOD LN_ASSETS 316.2584 3.041638 -18.73409 110.9700 1.612773 6.451481 2.849947 1.885968 -2.903844 0.0057 0.0634 0.0049 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/19/15 Time: 08:53 Sample: 77 Included observations: 73 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.123830 0.098797 55.43673 215126.2 -395.1635 4.946604 0.009786 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 26.21497 58.39643 10.90859 11.00272 10.94610 1.701614 159 Kiểm định RAMSEY RESET Ramsey RESET Test Equation: H4 Specification: COI CGIBOD LN_ASSETS C Omitted Variables: Squares of fitted values Value 0.434160 0.188495 0.199150 df 69 (1, 69) Probability 0.6655 0.6655 0.6554 Sum of Sq 5.213598 1913.693 1908.479 1908.479 df 70 69 69 Mean Squares 5.213598 27.33847 27.65912 27.65912 Value -222.8036 -222.7040 df 70 69 t-statistic F-statistic Likelihood ratio F-test summary: Test SSR Restricted SSR Unrestricted SSR Unrestricted SSR LR test summary: Restricted LogL Unrestricted LogL Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: COI Method: Least Squares Date: 09/29/15 Time: 14:19 Sample: 77 Included observations: 73 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob CGIBOD LN_ASSETS C FITTED^2 -3.156987 19.79559 241.3007 -0.053544 6.608527 41.42112 408.2325 0.123328 -0.477714 0.477911 0.591086 -0.434160 0.6344 0.6342 0.5564 0.6655 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.130976 0.093193 5.259194 1908.479 -222.7040 3.466479 0.020763 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 92.28959 5.522829 6.211069 6.336573 6.261084 1.330890 ... hàng Mỹ 1.4 Nghiên cứu lý thuyết người đại diện ngân hàng Việt Nam Nghiên cứu quản trị ngành ngân hàng Việt Nam chủ yếu thực góc độ đánh giá cơng tác quản lý ngân hàng thương mại quản lý xây dựng... bày lý thuyết người đại diện tổng quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị công ty quản trị ngân hàng thương mại Kết nghiên cứu chương giúp xây dựng giả thuyết nghiên cứu xác định sở lý. .. quan nghiên cứu lý thuyết người đại diện quản trị ngân hàng 1.3.1 Đặc trưng ngân hàng thương mại Đặc trưng hoạt động ngân hàng việc quản lý hoạt động ngân hàng coi yếu tố khiến quản trị ngân hàng