BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ ĐỐI NGOẠI KHOA: QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚN NHẤT THẾ GIỚI GVHD: TRẦN HẢI BẰNG LỚP: QT13A TP.H CM,THÁNG 12 NĂM 2011 I LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚN NHẤT THẾ GIỚI NYSE Euronext Ngày tháng năm 2007, sàn giao dịch chứng khoán NYSE sàn giao dịch chứng kho án châu âu Euronext thức sáp nhập tạo thành m ột sàn giao dịch ch ứn g khoán khổng lồ xuyên Đại Tây Dương trị giá tới 28 tỉ đô la, thống quản lý sáu sàn t ại New York, Paris, Brussels, Amsterdam Lisbon, đồng thời thị t rường tài tươn g lai Liff e Lon don, đồng thời liên k ết sàn giao dịch quốc gia Sàn chứn g khoán NYSE cuố i giành quyền ki ểm soát sàn giao dịch chứng khoán châu Âu – Euronext NYSE nắm giữ 91.42% giá trị vốn sàn Euron ext , chiếm giữ 92.22% tổng quy ền biểu Cả NYSE Euronext hi vọn g bằn g c ách sáp nhập v "sốn g ch ung m ột mái nhà", hai côn g ty tăng khối lượn g giá trị giao dịch m ình tận dụng n guồn khách hàn g Trên thực tế sáp nhập nhưn g NYSE lẫn Euronext giữ nguyên nh ữn g đặc điểm riên g c m ình, cụ thể c ách thức tiến h ành giao dịch thời gian giao dịch Điều quan trọng côn g ty niêm yết thị trường tiếp t ục chị u điều chỉnh quy định hành thị trườn g NASDAQ(National Association of Securities Deale r Automate d Quotations) NASDAQ - Thị trường chứng khoán điện tử giới đư ợc thành lập vào năm 1971 2.500 cổ phiếu OTC đư ợc giao dịch vào ngày giao dịch NASDAQ, ngày 08 Tháng Hai năm 1971.Vào nhữ ng năm 1990, N ASDA Q bắt đầu xem m ột đối thủ cạnh tranh ngang t ầm NYSE Vào năm 1994, NASDAQ đánh bại NYSE số lượng cổ phiếu giao dịch hàng năm Năm 1998, NASDAQ sáp nhập với Sở Giao dịch chứng khoán Mỹ, thành lập tập đoàn NASDA QAMEX Tập đoàn NASDA Q hoạt động hai cá thể riêng biệt, mở khả tốt để cạnh tranh với NYSE 3 Tok yo Stock Exchange( TSE) Trong năm 1870, Chứn g khoán giới thiệu Nh ật Bản trái phiếu công cộng đem mua bán.Đi ều n ày dẫn đến yêu cầu phải thành lập tổ chức k inh doanh ch ứn g khoán công cộn g Căn Pháp lệnh Giao dịch Chứng khoán ban hành tháng năm 1878 "Tokyo Stock Exchan ge Co, Lt d" thành lập vào ngày 15 thán g năm 1878 đạo Bộ trưởng Tài ch ính Ok uma Shi genobu bắt đầu kinh anh vào ngày 01/6/1878 Trước chiến tranh giới lần Năm 1943, 10 sàn giao dịch chứng kho án thành phố lớn c Nhật Bản sát nhâp thành m ột sàn giao dịch chứn g kho án nhất Việc sát nhập bị hoãn kh i xảy vụ đánh bom vào thành phố lớn Hiro shima Nagasak i tổ c lại n gay sau Sau chiến tranh giới lần Sở Giao dịch Ch ứn g khoán Tokyo m cửa trở lại tên tiếng Nhật vào ngày 16/5/1949, theo luật Giao dịch Chứn g khoán m ới.năm 1990 chứng ki ến phát triển đán g n gạc nh iên thị trườn g chứn g khoán Tokyo chiếm 60% vốn cổ phần thị trường trước giảm chóng mặt xuống vị trí thứ g xếp hạnghiện nay.Các sàn giao dịch tr uyền thống T SE đóng cửa vào n gày 30/4/1999 để chuy ển tất sang giao dịch điện tử LonDon Stock Exchange(LSE) Sàn Giao dịch Chứn g khoán London t rong sàn giao dịch chứn g khoán lâu đời nh ất giới, có lịch sử 300 năm Giao dịch cổ phiếu Lon don bắt nguồn từ nhu cầu vốn tài hai chuyến hải hành vào kỷ 16: công ty Muscovy đếnTr ung Hoa qua biển Trắng ph ía bắc nước Nga ch uyến thứ hai côn g ty Đông Ấn tới Ấn Độ phương Đôn g Hai công ty h uy độn g vốn bằn g cách bán cổ phiếu cho nhà buôn, giao cho họ quyền h ưởn g m ột phần lợi nh uận ch uyến Ý tưởn g sau phổ biến rộng rãi đến năm 1695, người ta ước lượn g có đến 160 côn g ty cổ phần Giao dịch cổ phiếu vào thời thường diễn hai quán cà phê Jonathan 's v Ga rra way's kh u Exchange Alley (Hẻm Đổi tiền) thành phố Vào năm 1697, luật ban hành nhằm hạn chế số lượn g c ác nh m ua bán cổ phiếu hành độn g sai trái họ sau v ụ giao dịch nộ i đầu nhằm điều kh iển thị trường Trong khoảng thời gian 1756-1763, thươn g m ại quán cà phê Jonathan bùng nổ m ột lần Trong năm 1773, Jonathan, cùn g v ới 150 nhà môi giới khác, thành lập m ột câu lạc m m ột "giao dịch chứn g khoán" thức Ngõ Sweeting đồn g thời chuyển Sở Giao dịch vào m ột phòn g gọi phòn g Đăng ký chứn g khoán vào năm 1801 tiền thân sàn giao dịch chứng khoán Lon don Trụ sở Sàn giao dịch ch ứng khoán Lon don đặt số 10, quảng trườn g Paternoster, trung tâm c Thành phố London Shanghai Stock Exchange Thị trường chứn g khoán Thượn g Hải bắt đầu vào cuối nh ững năm 1860 Các cổ phi ếu xuất tháng n ăm 1866.Thanh toán quốc tế Thượng Hải phát triển tạo điều kiện có lợi cho h ình thành m ột thị trường chia sẻ tài cho nhiều n gân hàng, khuôn khổ m ột pháp lý cho côn g ty cổ phần Năm 1891 bùn g nổ vào cổ phiếu kha i thác khoáng sản, doanh nhân nước n goài thành lập "HIỆP H Ộ I CÁC NHÀ MÔ I GIỚ I THƯỢ NG HẢI" có trụ sở Thượng Hải xem thị trường chứng khoán Trun g Quốc Năm 1904, Hiệp hộ i đổi t ên t hành "Sở Giao dịch Ch ứn g khoán Thượn g Hải" Việc cung cấp ch ứn g kho án chủ y ếu đến từ công ty địa phươn g Vào năm 1930, Thượng Hải lên nh trun g tâm t ài Viễn Đôn g, nơi m nhà đầu t T run g Quố c nước n goài giao dịch cổ phiế u, trái ph iếu, trái phiếu phủ Các hoạt động toán quốc t ế Sở Giao dịch Ch ứng khoán Thượng Hải ngừn g đột ngột sau quân đội Nhật chiếm đón g Thượng Hải vào n gày 08 tháng 12 1941 Năm 1946, Sở Giao dịch Chứn g khoán Thượn g Hải tiếp tục hoạt độn g trước đón g cửa lại năm sau v năm 1949, sau cách mạng cộn g sản diễn Sau Cách mạng Văn hóa k ết thúc Đặn g Tiểu Bình lên cầm quyền vào năm 1978, Trung Quốc tái mở cửa với giới bên Trong năm 1980, thị trường ch ứng khoán Trun g Quốc phát triển song song với cải cách kinh tế đất nước mở cửa phát triển kinh tế thị trường định h ướn g xã hộ i ch ủ n ghĩa Ngày 26/11/1990, Sở Giao dịch Ch ứng khoán Thượng Hải tái thành lập bắt đầu hoạt độn g vài tuần sau vào n gày 19/12/1990 II XẾP HẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚN NHẤT THẾ GIỚI(Tiêu chí xế p hạng: giá t rị vốn hóa thị trường) Khái niệm giá trị vốn hóa thị trường Giá trị vốn hoá thị trườn g - Market capitalization tổng giá trị thị trường anh nghi ệp, xác định bằn g số tiền bỏ để m ua lại toàn doanh n gh iệp t rong điều kiện Giá trị vốn hoá t hị t rường tương đương với giá thị trường cổ phiếu nhân với số cổ phiếu phổ thông đan g lưu h ành Khi tính giá trị vốn hoá thị trường người ta ch ỉ tính đến cổ ph iếu phổ thông không tính đến cổ phiếu ưu đãi, v ì cổ phiếu phổ thông đem lại cho người sở h ữu quyền tham gia điều hành doanh n ghi ệp Khôn g nên nh ầm lẫn giá trị vốn hoá thị trường với tổng giá t rị vốn cổ ph ần doanh n ghiệp ( equity value), tổng giá trị vốn cổ phần bao gồm quy ền m ua cổ phiế u ch ưa thực hi ện trái phiếu, cổ phiếu ch uyển đổi Giá trị vốn hoá thị t rường t ăng giảm số nguyên nhân khôn g liên quan đến k ết hoạt độn g, ví dụ nh việc mua lại doanh nghiệp kh ác, bán bớt số phận tập đoàn, hay m ua lại cổ phiế u thị trường chứng khoán Giá trị vốn hoá thị trường phản ánh giá cổ phi ếu công ty, t rong giá thay đổi theo kì vọng c nhà đầu tư, số n ày không phản ánh hoàn toàn ch ính xác giá trị thực doanh n ghiệp Số lượng cổ phiếu lưu hành thị trường c anh nghiệp thường nhỏ h ơn tổng số cổ phiếu mà phát h ành, phần không nhỏ số cổ phiếu nằm tay thành viên nội doanh n ghi ệp(insider), phần khác t hì doanh n ghi ệp mua lại trở thành cổ phiế u quỹ (treasury stock) Thêm vào đó, m ột phần không nhỏ số lượn g cổ phiếu lưu hành ỏi lại tổ chức đầu tư nắm giữ lâu dài đem giao dịch Kết ch ỉ có tỉ lệ nhỏ cổ phiếu thực đem m ua bán n gày Việc lượng lớn toàn cổ ph iếu doanh nghiệp xuất hi ện thị trường, anh nghi ệp thành viên nội bán cổ phiếu ra, làm giá cổ phiếu tụt dốc lậptức Ch ưa có m ột chuẩn mực cho việc phân loại doanh n ghiệp theo giá trị vốn hoá thị trường nh ưn g mức độ tương đối phân thành nhóm sau:  Mega Cap : 200 tỷ USD  Big/Lar ge Cap : 10 đến 200 tỷ USD  Mid Cap : đến 10 t ỷ USD  Sma ll Cap : 300 triệu đến tỷ USD  Micro Cap : 50 triệu đến 300 triệu USD  Nano Cap : 50 triệu USD Blue chip thườn g hiểu tươn g đươn g với doanh nghiệp có qui mô từ Big/Lar ge Cap trở lên, nhà đầu tư coi cổ phiếu anh nghiệp micro-cap nano-cap penny stock, giá cổ phiếu ch úng Thuật ngữ giá trị vốn hoá thị trường thay bằn g thuật ngữ "mức vốn hoá" (capitalization), nhiên thường mức vốn hoá thể tổng lượng vốn sử dụn g để trì cân đối t ài doanh ngh iệp, tính bằn g cách lấy giá trị vốn hoá thị trường cộng với khoản nợ (tính sổ sách ho ặc theo giá thị trường) cộn g với giá trị cổ phi ếu chuy ển đổi Lí chọn t iêu: - Giá trị vốn hoá thị trườn g - Market capitalization thước đo quy mô c anh nghi ệp - Qui mô tốc độ tăng giá trị vốn hoá t hị trường thước đo vô quan t rọng để đánh giá thành công hay thất bại m ột doanh n ghiệp niêm yết côn g khai - Giá trị vốn hoá thị trườn g phản ánh giá cổ phiế u m ột công ty TO P THỊ TRƯ ỜNG CHỨNG KHOÁN LỚ N NHẤT TH Ế G IỚ I XÉT VỀ GIÁ TRỊ VỐ N HÓ A THỊ TRƯỜN G ĐẾN NGÀY 31/12/2010 THỨ HẠNG QUỐC GIA TÊN THỊ TRƯỜNG VỊ TRÍ GIÁ TRỊ VỐN HÓA(Market Capitali zatio n (USD Billions)) GIÁ TRỊ GIAO DỊCH(Trade Val ue (USD Billions)) THỨ HẠNG QUỐC GIA TÊN THỊ TRƯỜNG United States Japan United Kingdom China GIÁ TRỊ GIAO DỊCH(Trade Val ue (USD Billions)) NYSE Eurone xt New York City 15,970 19,813 NASDA Q OMX New York City 4,931 13,439 Tokyo Stock Exch ange Tokyo 3,827 3,787 London Stock Exch ange London 3,613 2,741 Shanghai Stock Exchange Shanghai 2,717 4,49 Europe United States Europe VỊ TRÍ GIÁ TRỊ VỐN HÓA(Market Capitali zatio n (USD Billions)) NYSE Euronext Thành lập: 4/4/2007 Trụ sở chính: New York, United States Nhân sự: Jan-M ichiel Hessels – chủ t ịch Marsh Cart er – phó chủ tịch Duncan Niederauer – giám đốc điều hành Dominique Cerutti – phó chủ t ịch kiêm phó giám đốc điều hành Giá trị vốn hóa thị trường(12/2010): 15.970 tỷ dollars Giá trị giao dịch(12/2010): 19.813 tỷ dollars Số công ty niêm yết(12/2010): 2970 Công ty trự c thuộc: New York Stock Exchange,Euronext (Amsterdam , Paris,Brussels), NYSE Arca, NYSE Liffe, N YSE Technologies Website: www.ny se.com/nyseeuronext NASDAQ Thành lập: 1971 Trụ sở chính: New York, United States Nhân sự: Robert Greifeld – Chủ tịch kiêm giám đốc điều hành giá trị vốn hóa thị trư ờng(12/2010): 4,931 tỷ dollars Giá trị giao dịch(12/2010): 13,439 tỷ dollars Số công ty niêm yết(12/2010): 2.970 Công ty trự c thuộc: Website: N asdaqOMX.com Tok yo Stock Exchange Thành lập: 1878 Trụ sở chính: Tokyo, Japan Nhân sự: Taizo Nishimuro – chủ tịch Atsushi Saito – giám đố c điều h ành Yasuo Tobiy ama – giám đố c tài giá trị vốn hóa thị trư ờng(12/2010): 3.827 tỷ dollars Giá trị giao dịch(12/2010): 3.787 tỷ dollars Số công ty niêm yết(12/2010): 2.292 Đồng tiền: JPY Website: T SE.or.jp London Stock Exchange Thành lập: 1801 Trụ sở chính: London, Unit ed Kingdom Nhân sự: Christopher S Gibson- Sm ith – Ch ủ tịch Xavier Rolet – giám đốc điều hành giá trị vốn hóa thị trư ờng(12/2010): 3,613 tỷ dollars Giá trị giao dịch(12/2010): 2.741 tỷ dollars Số công ty niêm yết(12/2010): 2.966 Đồng tiền: GBP Website: londonstockexchange.com Shanghai Stock Exchange Thành lập: 1891 Trụ sở chính: Shanghai, China Nhân sự: Geng Liang– Ch ủ tịch Zhan g Yuj un – Tổng giám đốc Giá trị vốn hóa thị trường(12/2010): 2.717 tỷ dollars Giá trị giao dịch(12/2010): 4.49 tỷ dollars Số công ty niêm yết(12/2010): 900(2/2011) Đồng tiền: RM B Website: www.sse.com cn ... CHỨNG KHOÁN LỚN NHẤT THẾ GIỚI(Tiêu chí xế p hạng: giá t rị vốn hóa thị trường) Khái niệm giá trị vốn hóa thị trường Giá trị vốn hoá thị trườn g - Market capitalization tổng giá trị thị trường. .. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚN NHẤT THẾ GIỚI NYSE Euronext Ngày tháng năm 2007, sàn giao dịch chứng khoán NYSE sàn giao dịch chứng kho án châu âu Euronext thức... niêm yết thị trường tiếp t ục chị u điều chỉnh quy định hành thị trườn g NASDAQ(National Association of Securities Deale r Automate d Quotations) NASDAQ - Thị trường chứng khoán điện tử giới đư