Chương 1: Giới thiệu tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp gì? TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ MÔN HỌC NGHIÊN CỨU NHỮNG CÁCH TRẢ LỜI BA CÂU HỎI TRÊN ĐÂY Các định quản trị tài Hoạch Hoạchđịnh định vàquản quảntrị trị cáckhoản khoảnđầu đầu tư tư Nhận biết hội đầu tư sinh lời Dự báo khối lượng, thời điểm mức độ chắn lợi nhuận thu từ khoản đầu tư Cơ Cơcấu cấuvốn vốn Hỗn hợp (nợ dài hạn vốn chủ sở hữu) tốt nhất? Nguồn vốn rẻ cho công ty? Đảm bảo đủ nguồn lực để công ty hoạt động thường xuyên, liên tục Bán chịu, mua chịu, vay ngắn hạn, tồn quỹ, tồn kho… Quản trị vốn lưu động CÁC MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tránh kiệt quệ tài phá sản Thắng cạnh tranh Tồn Tối thiểu hóa chi phí Duy trì tăng trưởng thu nhập đặn Tối đa hóa doanh thu hay thị phần Tối đa hóa lợi nhuận Tối đa hóa lợi nhuận?  Là mục tiêu doanh nghiệp mà nhà kinh tế học thường đưa để lý giải hành vi hợp lý doanh nghiệp làm tăng lợi nhuận  Không tính đến hai yếu tố mà nhà quản trị phải xử lý hàng ngày định: Tính không chắn Tính thời điểm Mục tiêu phù hợp quản trị tài công ty gì?  Tối đa hóa giá trị thị trường cổ phiếu: xác định từ quan điểm cổ đông, khắc phục vấn đề nêu  Cổ đông: nhận lại Cổ đông giàu lên = Tất nhóm khác lợi  Nhà quản trị tài công ty: học cách nhận biết khoản đầu tư cách tài trợ tối đa hóa giá trị cổ phiếu Ra định quản trị tài  Một định tốt tạo cải cho cổ đông (làm tăng giá trị thị trường cổ phiếu)  Giá cổ phiếu chịu tác động nhiều yếu tố, không phản ứng thị trường định nhà quản trị tài  Quyết định tác động tới giá cổ phiếu yếu tố khác không thay đổi? Vấn đề đại diện  Nhà quản trị tài phải hành động lợi ích cao cổ đông, nâng cao giá trị cổ phiếu  Vấn đề đại diện: xung đột lợi ích chủ sở hữu người đại diện  Chi phí đại diện: chi phí xung đột lợi ích – trực tiếp gián tiếp Nhà Nhàquản quảntrị trịcó cóhành hànhđộng độngvì vìlợi lợiích íchcủa cácchủ chủsở sởhữu hữukhông? không? Các Cácmục mụctiêu tiêucủa củanhà nhàquản quảntrị trịvà củacổ cổđông đôngcó cócùng cùnghướng hướng không? không? Các hình thức thù lao (bằng quyền chọn cổ phiếu, tiền…) Triển vọng việc làm, thăng tiến Có Cóthể thểthay thaythế thếban banđiều điềuhành hành không khôngnếu nếuhọ họkhông khôngtheo theođuổi đuổi cácmục mụctiêu tiêucủa củacổ cổđông? đông? Quyền kiểm soát công ty cổ đông -Bầu chọn, thuê, thải -Vận động ủy quyền -Thâu tóm Môi trường thuế doanh nghiệp  Các yếu tố liên quan tới thuế TNDN: Thu nhập chịu thuế (liên quan tới doanh thu, chi phí) Thuế suất Cổ tức từ khoản đầu tư vào công ty khác Các phương pháp khấu hao Lợi vốn lỗ vốn Môi trường tài  Các thị trường Thị trường tiền tệ thị trường vốn Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp  Các định chế tài Thị trường không hoàn hảo tồn trung gian tài Các loại định chế tài  Các công cụ tài Thị trường tài doanh nghiệp B Công ty đầu tư vào tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định A Công ty phát hành chứng khoán E Dòng tiền tái đầu tư Các thị trường tài F Thanh toán cổ tức nợ C Dòng tiền từ tài sản công ty D D.Chính Chínhphủ phủ Các Cácbên bênliên liênquan quankhác khác Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu 10 NGUYÊN LÝ NỀN TẢNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10 [...]... định chế tài chính Thị trường không hoàn hảo và sự tồn tại của các trung gian tài chính Các loại định chế tài chính  Các công cụ tài chính Thị trường tài chính và doanh nghiệp B Công ty đầu tư vào tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định A Công ty phát hành chứng khoán E Dòng tiền tái đầu tư Các thị trường tài chính F Thanh toán cổ tức và nợ C Dòng tiền từ tài sản của công ty D D .Chính Chínhphủ... khôngtheo theo uổi đuổi các cácmục mụctiêu tiêucủa củacổ cổđông? đông? Quyền kiểm soát công ty của cổ đông -Bầu chọn, thuê, thải -Vận động ủy quyền -Thâu tóm Môi trường thuế của doanh nghiệp  Các yếu tố liên quan tới thuế TNDN: Thu nhập chịu thuế (liên quan tới doanh thu, chi phí) Thuế suất Cổ tức từ các khoản đầu tư vào công ty khác Các phương pháp khấu hao Lợi vốn và lỗ vốn Môi trường tài chính. .. trường tài chính F Thanh toán cổ tức và nợ C Dòng tiền từ tài sản của công ty D D .Chính Chínhphủ phủ Các Cácbên bênliên liênquan quankhác khác Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu 10 NGUYÊN LÝ NỀN TẢNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... Các định chế tài Thị trường không hoàn hảo tồn trung gian tài Các loại định chế tài  Các công cụ tài Thị trường tài doanh nghiệp B Công ty đầu tư vào tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định.. .Tài doanh nghiệp gì? TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ MÔN HỌC NGHIÊN CỨU NHỮNG CÁCH TRẢ LỜI BA CÂU HỎI TRÊN ĐÂY Các định quản trị tài Hoạch Hoạchđịnh định vàquản quảntrị... tài F Thanh toán cổ tức nợ C Dòng tiền từ tài sản công ty D D .Chính Chínhphủ phủ Các Cácbên bênliên liênquan quankhác khác Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu 10 NGUYÊN LÝ NỀN TẢNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI