Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ môn Tài Chính Quốc Tế TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Xác định tỷ giá hối đoái International Finance - 2006 ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Tỷ giá giao đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng $1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1992 1994 1996 1998 ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Phần trăm thay đổi hàng năm 30 %thay đổi giá trị đồng bảng từ năm trước 20 10 -10 -20 -30 1992 1994 1996 1998 ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Số lượng bảng Anh mua với 10.000$ Số lượng bảng mua với 10.000$ 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 1992 1994 1996 1998 CÂN BẰNG TỶ GIÁ Mức cầu tiền tệ Giá trị đồng bảng Đư ờn g $1,60 $1,55 $1,50 cầ u củ a đồ ng bả ng An h D Số lượng đồng bảng CÂN BẰNG TỶ GIÁ  Mức cầu bảng Anh thể nhu cầu nước đồng bảng  Đường cầu đồng Bảng Anh có chiều hướng xuống hàm ý Khi gía đồng bảng giảm nhu cầu đồng bảng tăng ngược lại giá tăng cầu giảm CÂN BẰNG TỶ GIÁ Mức cung tiền tệ Giá trị đồng bảng $1,60 $1,55 $1,50 ờn Đ un c g c g n đ ản b g h n gA S Số lượng đồng bảng CÂN BẰNG TỶ GIÁ  Mức cung bảng Anh ý nói nhu cầu người Anh đồng đô la Mỹ  Khi đồng bảng Anh tăng giá so với đô la Mỹ làm cho hàng hóa Anh đắt tương đối so với hàng hóa Mỹ nên người Anh thích xài hàng Mỹ ->cầu đô la Mỹ tăng lên hay nói cách khác cung bảng Anh tăng, số bảng Anh giao dịch tăng  Khi bảng Anh giảm gía so với đô la Mỹ làm cho hàng hóa Mỹ trở nên đắt tương đối so với hàng hóa Anh, lúc người Anh xu hướng xài hàng Mỹ làm cầu đô la Mỹ giảm, cung bảng Anh giảm CÂN BẰNG TỶ GIÁ Xác định tỷ giá hối đoái cân Giá trị đồng bảng S $1,60 $1,55 $1,50 D Số lượng đồng bảng CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ Tỷ lệ lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Thu nhập tương đối Kiểm soát phủ Kỳ vọng Tác động việc gia tăng lạm phát Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh S2 Giá trị đồng bảng $1,60 $1,57 $1,55 $1,50 S D2 D Số lượng đồng bảng Tác động việc gia tăng lạm phát Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh Khi lạm phát Mỹ cao cách tương đối  Làm hàng hóa Mỹ đắt lúc tiêu dùng chuyển sang hàng hóa Anh -> cầu bảng Anh tăng ->đường D dịch chuyển sang phải thành đường D2  Lúc cầu đô la Mỹ giảm hàng Mỹ đắt i.e cung bảng Anh giảm Đường S dịch chuyển sang đường S2  D2 S2 gặp điểm khác điểm tỷ giá cân Tỷ giá cao tỷ giá cũ  KL: Khi lạm phát Mỹ cao cách tương đối so với lạm phát Anh đồng Bảng Anh tăng giá Tác động việc gia tăng lạm phát Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh S2 Giá trị đồng bảng $1,60 $1,57 $1,55 $1,50 S D2 D Số lượng đồng bảng Tác động việc gia tăng lạm phát Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh Khi lạm phát Mỹ cao cách tương đối  Làm hàng hóa Mỹ đắt lúc tiêu dùng chuyển sang hàng hóa Anh -> cầu bảng Anh tăng ->đường D dịch chuyển sang phải thành đường D2  Lúc cầu đô la Mỹ giảm hàng Mỹ đắt i.e cung bảng Anh giảm Đường S dịch chuyển sang đường S2  D2 S2 gặp điểm khác điểm tỷ giá cân Tỷ giá cao tỷ giá cũ  KL: Khi lạm phát Mỹ cao cách tương đối so với lạm phát Anh đồng Bảng Anh tăng giá Tác động gia tăng lãi suất Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng $1,60 S S2 $1,55 $1,50 D D2 Số lượng đồng bảng Tác động gia tăng lãi suất Mỹ đến giá trị cân đồng bảng Anh Thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối  Người Mỹ tăng nhu cầu mua hàng hóa Anh -> cầu bảng Anh tăng, D dịch chuyển sang D2  Giả sử thu nhập Người Anh không thay đổi nên không tác động đến đường cung bảng Anh  Cầu bảng Anh tăng cung bảng Anh không thay đổi, Kết bảng Anh tăng giá  KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối đồng bảng Anh tăng giá Tác động gia tăng thu nhập Mỹ lên giá trị cân đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng S $1,60 $1,55 $1,50 D2 D Số lượng đồng bảng Tác động gia tăng thu nhập Mỹ lên giá trị cân đồng bảng Anh Thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối  Người Mỹ tăng nhu cầu mua hàng hóa Anh -> cầu bảng Anh tăng, D dịch chuyển sang D2  Giả sử thu nhập Người Anh không thay đổi nên không tác động đến đường cung bảng Anh  Cầu bảng Anh tăng cung bảng Anh không thay đổi, Kết bảng Anh tăng giá  KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối đồng bảng Anh tăng giá Can thiệp Chính Phủ tỷ giá Chính phủ nước tác động đến tỷ giá cân qua : Aùp đặt rào cản ngoại hối Aùp đặt rào cản ngoại thương Can thiệp vào thị trường ngoại hối Tác động đến biến động vĩ mô lạm phát, lãi suất, thu nhập quốc dân Kỳ vọng Thị trường ngoại hối phản ứng lại với thông tin tương lai có liên quan đến tỷ giá Ví dụ : tin gia tăng lạm phát tiềm ẩn Mỹ làm nhà đầu bán đô la dự kiến đồng đô la giảm giá tương lai Điều gây áp lực giảm giá trị đồng đô la Tóm lược yếu tố tác động đến tỷ giá Các yếu tố liên quan đến thương mại Chênh Chênhlệch lệchlạm lạmphát phát Chênh Chênhlệch lệchthu thunhập nhập Những Nhữnggiới giớihạn hạnmậu mậudịch dịch củachính chínhphủ phủ Các yếu tố tài Chênh Chênhlệch lệchlãi lãisuất suất Những Nhữnggiới giớihạn hạnchu chu chuyển chuyểnvốn vốn Cầu Cầuhàng hànghóa hóa nước nướcngoài ngoàicủa củacư cư dân dânMỹ Mỹ Nhu Nhucầu cầucủa củacư cư dân nước dân nước đối đốivới vớihàng hànghóa hóa Mỹ Mỹ Cầu Cầungoại ngoạitệtệ củacư cưdân dân Mỹ Mỹ Cung Cung ngoại ngoạitệtệ Cầu Cầuchứng chứngkhoán khoán nước nướcngoài ngoàicủa củacư cư dân dânMỹ Mỹ Cầu Cầungoại ngoạitệtệ củacư cưdân dân Mỹ Mỹ Cầu Cầucủa củacư cưdân dân nước nước chứng chứngkhoán khoánMỹ Mỹ Cung Cung ngoại ngoạitệtệ TỶ TỶGIÁ GIÁ HỐI HỐIĐOÁI ĐOÁI [...]... là bảng Anh tăng giá  KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối thì đồng bảng Anh tăng giá Can thiệp của Chính Phủ đối với tỷ giá Chính phủ của nước ngoài có thể tác động đến tỷ giá cân bằng qua : 1 Aùp đặt những rào cản về ngoại hối 2 Aùp đặt những rào cản về ngoại thương 3 Can thiệp vào thị trường ngoại hối 4 Tác động đến những biến động vĩ mô như lạm phát, lãi suất, và thu nhập quốc dân Kỳ vọng... điểm này là tỷ giá cân bằng mới Tỷ giá mới này cao hơn tỷ giá cũ  KL: Khi lạm phát của Mỹ cao hơn một cách tương đối so với lạm phát Anh thì đồng Bảng Anh tăng giá Tác động của sự gia tăng lãi suất ở Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng $1,60 S S2 $1,55 $1,50 D D2 Số lượng đồng bảng Tác động của sự gia tăng lãi suất ở Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh Thu nhập quốc dân... một điểm khác điểm này là tỷ giá cân bằng mới Tỷ giá mới này cao hơn tỷ giá cũ  KL: Khi lạm phát của Mỹ cao hơn một cách tương đối so với lạm phát Anh thì đồng Bảng Anh tăng giá Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh S2 Giá trị đồng bảng $1,60 $1,57 $1,55 $1,50 S D2 D Số lượng đồng bảng Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng... ngoàicủa củacư cư dân dânMỹ Mỹ Cầu Cầungoại ngoạitệtệ của củacư cưdân dân Mỹ Mỹ Cầu Cầucủa củacư cưdân dân nước ngoài về nước ngoài về chứng chứngkhoán khoánMỹ Mỹ Cung Cung ngoại ngoạitệtệ TỶ TỶGIÁ GIÁ HỐI HỐIĐOÁI ĐOÁI ...CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ 1 Tỷ lệ lạm phát tương đối 2 Lãi suất tương đối 3 Thu nhập tương đối 4 Kiểm soát của chính phủ 5 Kỳ vọng Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh S2 Giá trị đồng bảng $1,60 $1,57 $1,55 $1,50 S D2 D Số lượng đồng bảng Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh Khi lạm phát... thu nhập quốc dân Kỳ vọng Thị trường ngoại hối phản ứng lại với các thông tin trong tương lai có liên quan đến tỷ giá Ví dụ : tin về gia tăng lạm phát tiềm ẩn ở Mỹ có thể làm những nhà đầu cơ bán đô la do dự kiến đồng đô la sẽ giảm giá trong tương lai Điều này gây áp lực giảm giá trị của đồng đô la ngay lập tức Tóm lược các yếu tố có thể tác động đến tỷ giá Các yếu tố liên quan đến thương mại Chênh... cung bảng Anh không thay đổi, Kết quả là bảng Anh tăng giá  KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối thì đồng bảng Anh tăng giá Tác động gia tăng thu nhập của Mỹ lên giá trị cân bằng của đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng S $1,60 $1,55 $1,50 D2 D Số lượng đồng bảng Tác động gia tăng thu nhập của Mỹ lên giá trị cân bằng của đồng bảng Anh Thu nhập quốc dân của Mỹ tăng tương đối  Người Mỹ tăng nhu cầu... thể tác động đến tỷ giá Các yếu tố liên quan đến thương mại Chênh Chênhlệch lệchlạm lạmphát phát Chênh Chênhlệch lệchthu thunhập nhập Những Nhữnggiới giớihạn hạnmậu mậudịch dịch của củachính chínhphủ phủ Các yếu tố tài chính Chênh Chênhlệch lệchlãi lãisuất suất Những Nhữnggiới giớihạn hạnchu chu chuyển chuyểnvốn vốn Cầu Cầuhàng hànghóa hóa nước nướcngoài ngoàicủa củacư cư dân dânMỹ Mỹ Nhu Nhucầu cầucủa ... -20 -30 199 2 199 4 199 6 199 8 ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Số lượng bảng Anh mua với 10.000$ Số lượng bảng mua với 10.000$ 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 199 2 199 4 199 6 199 8 CÂN BẰNG TỶ GIÁ Mức... LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Tỷ giá giao đồng bảng Anh Giá trị đồng bảng $1 ,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 199 2 199 4 199 6 199 8 ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ Phần trăm thay đổi hàng năm 30 %thay đổi giá trị đồng bảng... giảm, cung bảng Anh giảm CÂN BẰNG TỶ GIÁ Xác định tỷ giá hối đoái cân Giá trị đồng bảng S $1,60 $1,55 $1,50 D Số lượng đồng bảng CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ Tỷ lệ lạm phát tương đối Lãi suất