TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Biên soạn: Ths Nguyễn Tấn Phong Nội dung Project appraisal Mục tiêu thẩm ñịnh Các giai ñoạn TĐDA Nội dung phân tích Khung phân tích dự án Ths Nguyễn Tấn Phong Tài liệu tham khảo [1] Glenn P.Jenkins Arnold C.Harberger, Sách hướng dẫn phân tích chi phí lợi ích cho ñịnh ñầu tư (bản dịch chương trình Fulbright Việt Nam – Chương 1,2) [2] PGS TS Nguyễn Quang Thu (Chủ biên), Thiết lập thẩm ñịnh dự án ñầu tư (Chương 1), NXB Thống kê, 2009 [3] PGS TS Vũ Cơng Tuấn, Thẩm định dự án đầu tư (Chương 1), NXB Tp.HCM, 2002 Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong Một số khái niệm • Đầu tư • Dự án ñầu tư Thiết lập dự án Thẩm ñịnh dự án ñầu tư (Project Appraisal) Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong Đầu tư Đầu tư việc nhà ñầu tư bỏ vốn loại tài sản hữu hình vơ hình để hình thành tài sản, tiến hành hoạt ñộng ñầu tư theo luật ñịnh (Luật ñầu tư, 2005) Project appraisal Đầu tư hoạt ñộng dựa phân tích kỹ lưỡng, hứa hẹn an tồn nguồn vốn lợi nhuận thỏa đáng (Benjamin Grarham) Ths Nguyễn Tấn Phong Đặc điểm • Đầu tư có đặc điểm sau: −Nhằm mục đích sinh lợi −Được thực khoảng thời gian dài −Liên quan ñến vốn Vốn bao gồm: Bằng tiền Bằng tài sản (TSLĐ hay TSCĐ, tài sản thực hay tài sản tài chính) Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong Phân loại đầu tư • Đầu tư phân loại theo nhiều tiêu chí khác nhau, bao gồm: −Theo quan hệ quản lý vốn đầu tư −Theo tính chất sử dụng vốn −Theo cấu ngành −Theo tính chất ñầu tư −Theo vốn ñầu tư Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong MQH loại hình đầu tư ĐẦU TƯ ĐẦU TƯ GIÁN TiẾP ĐẦU TƯ TRỰC TiẾP ĐẦU TƯ DỊCH CHUYỂN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CƠ SỞ HẠ TẦNG CÔNG NGHIỆP NÔNG NGHIỆP DỊCH VỤ XÂY DỰNG CƠ BẢN ĐẦU TƯ CHIỀU SÂU Project appraisal ĐẦU TƯ MỚI ĐẦU TƯ MỞ RỘNG Ths Nguyễn Tấn Phong Dự án ñầu tư Dự án ñầu tư tập hợp ñề xuất bỏ vốn trung dài hạn ñể tiến hành hoạt ñộng ñầu tư ñịa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác ñịnh (Luật ñầu tư, 2005) Mối quan hệ dự án Quy mơ tính chất dự án • Dự án ñộc lập • Dự án loại trừ • Dự án phụ thuộc Project appraisal • Dự án quan trọng quốc gia • Dự án nước khác (dự án nhóm A,B nhóm C) Ths Nguyễn Tấn Phong Chu trình dự án đầu tư Chuẩn bị Thực Kết thúc dự án dự án dự án Nghiên cứu hội đầu tư Chu trình dự án thời kỳ giải ñoạn mà dự án cần trải qua Nghiên cứu tiền khả thi Nghiên cứu khả thi Project appraisal 10 Ths Nguyễn Tấn Phong Thẩm ñịnh dự án đầu tư • Thẩm định dự án đầu tư −Một q trình: Áp dụng kỹ thuật phân tích tồn diện nội dung dự án thiết lập theo Trình tự hợp lý Và theo tiêu chuẩn kinh tế kỹ thuật địi hỏi ngành quốc gia Để kết luận xác hiệu tài chính, hiệu kinh tế xã hội mơi trường −Nhằm đáp ứng u cầu mục tiêu quốc gia chủ ñầu tư Project appraisal 11 Ths Nguyễn Tấn Phong Sự cần thiết • Sự cần thiết phải thẩm ñịnh dự án ñầu tư: −Để lựa chọn dự án tốt −Sự phù hợp chi phí bỏ lợi ích đạt được; −Nhận dạng rủi ro xảy dự án triển khai thực hiện; −Để chủ động có biện pháp kiểm soát rủi ro nhằm hạn chế tổn thất mức thấp đảm bảo tính khả thi dự án Project appraisal 12 Ths Nguyễn Tấn Phong Mục tiêu • Mục tiêu việc thẩm định dự án ñầu tư việc −Xác ñịnh giá trị thực dự án sở so sánh với tiêu chuẩn chấp nhận dự án với dự án khác −Giá trị thực dự án ñược thể qua: Tính pháp lý Tính hợp lý Tính thực tiễn Tính hiệu Project appraisal 13 Ths Nguyễn Tấn Phong Nghiên cứu hội đầu tư • Đây giai đoạn quan trọng −Bởi ảnh hưởng đến thành bại −Cơ sở: Chiến lược phát triển Nhu cầu thị trường Hiện trạng sản xuất cung ứng Tiềm sẳn có Những kết hiệu ñạt thực ñầu tư Project appraisal 14 Ths Nguyễn Tấn Phong Nội dung phân tích dự án • Phân tích thị trường • Phân tích kỹ thuật cơng nghệ • Tổ chức nhân tiền lương • Phân tích tài • Phân tích rủi ro (Thẩm định dự án mặt tài chính) Phân tích hiệu kinh tế xã hội cửa dự án (Thẩm định dự án mặt lợi ích xã hội) Project appraisal 15 TiỀN KHẢ THI Ths Nguyễn Tấn Phong KHẢ THI • Bước quan trọng việc • Bước ñi sau nghiên ñánh giá tính vững mạnh tổng cứu tiền khả thi định dự quát dự án Mục tiêu án ñủ hấp dẫn ñể tiến hành xác ñịnh sở cho nghiên cứu nghiên cứu chi tiết khả thi • Những ñiểm cần lưu ý: • Những ñiểm cần lưu ý: − Cải thiện độ xác − Duy trì tính qn biến chủ yếu; chất lượng thơng tin; − Tiến hành điều tra, khảo sát cấp sở để tính tốn lại − Sử dụng thơng tin thứ cấp phân tích, kỹ thuật, tài sẳn có; chính; − Đối với lợi ích nên sử dụng − Phân tích chi tiết rủi ro ước lượng thiên lệch chế xử lý rủi ro xuống, chi phí nên sử dụng ước lượng Đưa ñịnh sau bị thiên lệch lên nghiên cứu khả thi: tiến hành, hoãn hay hủy bỏ dự án Project appraisal 16 Ths Nguyễn Tấn Phong PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG Là q trình thu thập, phân tích xử lý thơng tin có liên quan đến thị trường tiêu thụ sản phẩm nhằm trả lời câu hỏi dự án có thị trường hay khơng để đánh giá khả đạt lợi ích tương lai Các thơng tin liên quan • • • • • • • Nội dung phân tích Nhu cầu tiêu dùng; • Quan hệ cung – cầu; Các sản phẩm ñối thủ cạnh tranh; • Chất lượng sản phẩm; • Giá có phù hợp hay khơng; Các nguy làm thay đổi thị hiếu; • Xác định thị trường mục tiêu Project appraisal 17 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Xác định quy mơ thị trường tương lai; Xác ñịnh vùng thị trường tiêu thụ sản phẩm; Xác ñịnh thị phần dự án; Phân tích khả cạnh tranh Ths Nguyễn Tấn Phong PHÂN TÍCH NHÂN LỰC • Xác định cách chi tiết • Xác định rõ nhu cầu chi tiết thơng số đầu vào dự án nhân lực cần thiết cho việc thực xây dựng ước tính vận hành dự án, chi phí xác định định lượng cụ thể nguồn nhân lực • Nội dung phân tích: • Nội dung phân tích: − Lựa chọn cơng suất; − Tổ chức nhân − Nhu cầu nguyên vật liệu; Bộ phận trực tiếp − Nhu cầu công nghệ, trang Bộ phận gián tiếp thiết bị; − Xác ñịnh ñịa ñiểm ñầu tư − Tiền lương nhu cầu xây dựng Project appraisal 18 Ths Nguyễn Tấn Phong PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH • Phân tích thu – chi tài với việc ñánh giá phương án tài trợ khác • Nội dung phân tích: −Hoạch định dịng tiền −Suất chiết khấu −Phân tích lạm phát −Quan điểm đánh giá −Các tiêu ñánh giá lựa chọn dự án −Phân tích rủi ro Project appraisal 19 Ths Nguyễn Tấn Phong Khung phân tích hệ thống • Là bảng tính excel phân thành nội dung sau: −Bảng thơng số −Phân tích hiệu dự án Phân tích tài Phân tích kinh tế Phân tích xã hội −Phân tích rủi ro Đây mơ hình, giúp đơn giản kiểm tra tính qn phân tích Project appraisal 20 Ths Nguyễn Tấn Phong PHÂN TÍCH HQ KINH TẾ PHÂN TÍCH HQ XÃ HỘI • Điều chỉnh liệu tài • Thẩm ñịnh dự án theo quan điểm theo ý nghĩa kinh tế, ñối tượng hưởng lợi từ thẩm ñịnh chi phí lợi ích dự án đối tượng chịu dự án quan ñiểm chi phí cho dự án kinh tế • Khi được, cần lượng hóa lợi ích thụ hưỡng chi phí phải • Mục đích: chịu nhóm − Đánh giá dự án quan điểm tồn kinh tế; − Và xác định xem việc thực dự án có cải thiện phúc lợi kinh tế quốc gia hay không Project appraisal 21 Kết thúc chương Ths Nguyễn Tấn Phong ... Phong Một số khái niệm • Đầu tư • Dự án đầu tư Thiết lập dự án Thẩm ñịnh dự án ñầu tư (Project Appraisal) Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong Đầu tư Đầu tư việc nhà ñầu tư bỏ vốn loại tài sản hữu... ngành −Theo tính chất đầu tư −Theo vốn đầu tư Project appraisal Ths Nguyễn Tấn Phong MQH loại hình đầu tư ĐẦU TƯ ĐẦU TƯ GIÁN TiẾP ĐẦU TƯ TRỰC TiẾP ĐẦU TƯ DỊCH CHUYỂN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CƠ SỞ HẠ TẦNG... án nhóm A,B nhóm C) Ths Nguyễn Tấn Phong Chu trình dự án đầu tư Chuẩn bị Thực Kết thúc dự án dự án dự án Nghiên cứu hội đầu tư Chu trình dự án thời kỳ giải ñoạn mà dự án cần trải qua Nghiên cứu