B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM BÙI V N KI T LU N V N TH C S KINH T TP H Chí Minh – N m 2000 B TR GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM BÙI V N KI T LU N V N TH C S KINH T TP H Chí Minh – N m 2000 Lời mở đầu Cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước - Đây vấn đề có tính qui luật diễn nhiều nước giới Đất nước ta từ chuyển sang kinh tế thò trường với nhiều thành phần, khu vực DNNN ngày tỏ yếu kém, thiếu động… cần phải cải cách Chúng ta tiến hành cải cách nhiều lần, không kết Trong năn gần đây, cổ phần hoá phận DNNN xem biện pháp lớn nhằm đổi quản lý khu vực kinh tế Đây chủ trương lớn, đắn Đảng Nhà nước Nhưng trình thực hiện, lại phát sinh nhiều vấn đề Bởi vì, cổ phần hoá đề tài mẻ, mẻ suy nghó, mẻ thực Bởi cổ phần hoá đụng chạm đến doanh nghiệp – thực thể hữu có trình hình thành tồn lâu dài ,chứa đựng nhiều mối quan hệ phức tạp từ bên lẫn bên Mà vì, cổ phần hoá đụng chạm trực tiếp đến đặc quyền, đặc lợi chén cơm, manh áo nhiều người … mà họ người vừa đóng vai trò đối tượng, lại vừa đóng vai trò chủ thể trình cổ phần hoá Đó lý giải thích tạo Đảng Nhà nước ta tập trung nhiều nổ lực đạo thực hiện, tiến độ cổ phần hoá DNNN đánh giá chậm so với yêu cầu đề Là cán quản lý DNNN thuộc ngành may mặc Thành phố, ngành đánh giá gặp khó khăn tiến hành cổ phần hoá ngành may mặc ngành có thu nhập thấp, lợi nhuận không cao, tình hình sản xuất kinh doanh thường không ổn đònh … Tôi băn khoăn điều xãy doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá ? Vì vậy, điều kiện thuận lợi viết cổ phần hoá, biết có nhiều thiếu sót, chọn đề tài này, đề tài “ ĐẨY NHANH TIẾN ĐỘ CỔ PHẦN HOÁ MỘT BỘ PHẬN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỦA TP HCM “ để làm Luận văn tốt nghiệp - xem bước chuẩn bò tốt cho mình, cho doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá thời gian tới, đóng góp số ý kiến nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá CHƯƠNG I TÍNH TẤT YẾU KHÁCH QUAN PHẢI THỰC HIỆN CỔ PHẦN HOÁ MỘT BỘ PHẬN DNNN I.Tính tất yếu phải cổ phần hoá phận DNNN - - Khái quát công ty cổ phần 1.1- Khái niệm công ty cổ phần Công ty cổ phần doanh nghiệp, mà thành viên mua cổ phần hưởng lợi nhuận chiụ trách nhiệm khoản nợ nghiã vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Công ty cổ phần nước ta hoạt động theo Luật Công ty trước theo Luật Doanh nghiệp kể từ ngày 1/1/2000 Công ty cổ phần nước ta có đặc điểm sau : a Vốn điều lệ công ty cổ phần tổng số vốn cổ đông đóng góp ghi vào điều lệ công ty Vốn điều lệ công ty chia thành nhiều phần gọi cổ phần, cổ phần có cổ phần phổ thông cổ phần ưu đãi, công ty cổ phần phải phát hành cổ phần phổ thông phát hành loại cổ phần ưu đãi cổ phần ưu đãi biểu quyết, cổ phần ưu đãi cổ tức , cổ phần ưu đãi hoàn lại, cổ phần ưu đãi khác… Điều lệ công ty quy đònh Cổ phần thể hình thức chứng khoán gọi cổ phiếu Hay nói cách đầy đủ, cổ phiếu chứng có giá công ty cổ phần phát hành bút toán ghi sổ sách xác nhận quyền sở hữu cổ phần công ty Cổ phiếu có ghi tên không ghi tên Người có cổ phiếu thành viên công ty gọi cổ đông Trong trình hoạt động mình, công ty cổ phần có quyền trả cổ tức cho cổ đông công ty kinh doanh có lãi , hoàn thành nghóa vụ nộp thuế nghóa vụ tài khác theo qui đònh pháp luật, cổ tức phần lợi nhuận sau thuế công ty để chia cho cổ đông theo vốn góp b Khi thành lập sáng lập viên ( cổ đông sáng lập ) cần đăng ký mua 20% số cổ phiếu dự đònh phát hành , số lại họ công khai gọi vốn từ người khác c Thành viên có trách nhiệm góp đầy đủ vốn tương ứng với số cổ phần đăng ký mua chòu trách nhiệm nợ công ty phạm vi số vốn góp vào công ty d Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác , trừ cổ phần cổ đông sáng lập năm đầu kể từ ngày đăng ký kinh doanh, chuyển nhượng cho người khác - - cổ đông chấp thuận Đại hội đồng cổ đông Sau năm cổ phần cổ đông sáng lập chuyển nhượng bình thường cổ phần phổ thông khác e Cổ đông tổ chức cá nhân , số lượng cổ đông ( ba ) không hạn chế mức tối đa f Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh g Công ty cổ phần có cấu quản lý phức tạp công ty trách nhiệm hữu hạn, bao gồm Đại hội đồng cổ đông; Hội đồng quản trò ; Ban kiểm soát ( công ty cổ phần có từ 12 cổ đông trở lên ) Giám đốc (hoặc Tổng giám đốc) - Đại hội đồng cổ đông quan đònh cao công ty cổ phần, bao gồm tất cổ đông có quyền biểu Quyền nghóa vụ Đại hội đồng cổ đông qui đònh điều 70 Luật Doanh nghiệp - Hội đồng quản trò quan quản lý công ty , có toàn quyền nhân danh công ty để đònh đến vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi công ty , trừ vấn đề Đại hội đồng cổ đông Quyền nhiệm vụ Hội đồng quản trò qui đònh điều 80 Luật Doanh nghiệp - Giám đốc ( Tổng giám đốc ) công ty Hội đồng quản trò bổ nhiệm từ thành viên Hội đồng quản trò người khác Chủ tòch Hội đồng quản trò kiêm Giám đốc công ty Giám đốc người đại diện theo pháp luật công ty, Điều lệ công ty không qui đònh Chủ tòch Hội đồng quản trò người đại diện theo pháp luật Giám đốc người điều hành hoạt động hàng ngày công ty chòu trách nhiệm trước Hội đồng quản trò việc thực nhiệm vụ quyền hạn giao Quyền nhiệm vụ Giám đốc qui đònh khoản 2, điều 85 Luật Doanh nghiệp - Ban kiểm soát Đại hội đồng cổ đông bầu nên Công ty cổ phần có từ 12 cổ đông trở lên phải lập Ban kiểm soát gồm từ đến thành viên Kiểm soát viên không thiết cổ đông , Trưởng ban phải cổ đông Quyền nhiệm vụ Ban kiểm soát qui đònh điều 88 Luật Doanh nghiệp Như vậy, công ty cổ phần tổ chức kinh tế nhiều thành viên thoả thuận lập nên cách tự nguyện góp vốn tuỳ theo khả để tiến hành kinh doanh Công ty cổ phần - - tổ chức chặt chẽ , có Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trò, Giám đốc, Ban kiểm soát … phận có chức quyền hạn khác luật hoá cụ thể Cơ chế quản lý công ty cổ phần phù hợp với chế thò trường nên phát triển nước có công nghiệp tiên tiến 1.2- Vài nét lòch sử hình thành phát triển cuả hình thức công ty cổ phần Công ty cổ phần đời thời kỳ tiền tư Mặc dù nhà nghiên cứu lòch sử phát dấu vết từ kỷ 18 Thậm chí dấu vết công ty cổ phần (tuy không rõ lắm) có từ thời kỳ La Mã Nhưng phải đến cuối kỷ 19 , đầu kỷ 20 phát triển rộng rãi Cùng với cách mạng khoa học công nghệ đòi hỏi công ty có sức mạnh cạnh tranh phải nhanh chóng đổi kỹ thuật công nghệ Muốn đòi hỏi phải có vốn lớn mà Ngân hàng đáp ứng Công ty cổ phần lúc hình thức cho phép huy động vốn cách nhanh chóng có hiệu quả, có tác động mạnh đến trình trình tái sản xuất mở rộng Tư chủ nghóa Trong kinh tế Mỹ chẳng hạn, cao trào tích tụ tư tập trung sản xuất phát triển mạnh Các công ty lớn sát nhập thôn tính lẫn đến kiểm soát , nên nhà tư thoả hiệp với , tạm thời hùn vốn làm ăn với huy động vốn nhàn rỗi xã hội hình thành tập đoàn kinh tế lớn Ngày nay, công ty cổ phần loại hình tổ chức sản xuất kinh doanh phổ biến nước có kinh tế phát triển Cơ chế hoạt động thích hợp với kinh tế thò trường nói chung, kể kinh tế thò trường phát triển theo đònh hướng xã hội chủ nghóa nước ta Cổ phần hoá phận DNNN – Một xu hướng mang tính tất yếu diễn nhiều nước giới Trên giới chục năm trước đây, hầu phát triển, nước XHCN nước muốn bắt chước mô hình Liên xô ( cũ ) quan tâm đến việc xây dựng đội ngũ doanh nghiệp nhà nước vững mạnh, họ đổ nhiều tiền dành nhiều ưu đãi cho DNNN hoạt động, với hy vọng dùng DNNN công cụ hữu hiệu để phát triển kinh tế ổn đònh trò Nhưng sau , bên cạnh số kết đạt khiêm tốn, hầu hết DNNN bộc lộ hạn chế hoạt động hiệu quả, dẫn đến Nhà nước liên tục bù lỗ, yếu mặt quản lý dẫn đến tình trạng tham ô, lãng phí thất thoát tài sản lớn, nhiều lực sản xuất bò kiềm hãm chế DNNN - - Cho tới năm 70, yêu cầu cải tổ doanh nghiệp quốc doanh trở nên cấp bách hầu phát triển người ta tiến hành mức độ khác , với biện pháp không hoàn toàn giống Một giải pháp thay đổi hình thức sở hữu công ty quốc doanh thua lỗ cách bán phần, toàn hay cho thuê, biến chúng thành công ty tư nhân hay công ty cổ phần Giải pháp đề cập nhiều Mỹ từ năm 70 tiến hành Mỹ Anh đầu năm 80, Pháp vào cuối năm 80 Cổ phần hoá (hay tư nhân hoá) DNNN giải pháp nảy sinh phát triển trình Sau hệ thống XHCN tan rã, nhiều nước Đông âu Liên bang Nga, Hungari, Ba Lan …tiến hành cải tổ kinh tế giải pháp rầm rộ tạo nên “liệu pháp sốc Ba Lan “ Đặc biệt Balan Tiệp Khắc , chuyển DNNN sang công ty cổ phần tài sản nhà nước cho không, cho công nhân viên doanh nghiệp mà cho rộng rãi nhân dân Quá trình tư nhân hoá nới lỏng kiểm soát để cải tiến hoạt động kinh doanh DNNN mang lại lợi ích không nhỏ cho người tiêu dùng, giảm bớt gánh nặng tài cho Nhà nước, sản sinh đối thủ cạnh tranh thò trường, điều khiến giá hạ hơn, dòch vụ cải tiến sản phẩm đa dạng Năm 1986 CHLB Đức có khoảng 2.500 công ty cổ phần, gần họ tư nhân hoá xí nghiệp ô tô Wolswaghen tiếng Ở Anh tư nhân hoá ngành khai thác than,ngành bưu điện … Ngày 15/5/1992 Pháp tư nhân hoá công ty Dầu lửa Total , giảm bớt tỷ trọng vốn nhà nước từ 39% xuống 15%, nhà nước thu 10 tỷ France để đầu tư cho ngành khác Năm 1980, công ty độc quyền điện tín, điện thoại Nhật Bản NTT tư nhân hoá với công ty hoả xa Nhật (J.R) công ty thuốc (J.T) Mất độc quyền , phải đương đầu với cạnh tranh , công ty Nhật Bản nói không cách khác phải gia tăng hiệu kinh doanh, NTT tăng gấp đôi lãi ròng từ năm 1985 đến năm 1989 Gần , số nước Châu Á phát triển tiến hành cải cách DNNN, điển hình Trung quốc Hàn Quốc Trung Quốc , tính tới cuối tháng 7/1999, Trung Quốc có 237.357 xí nghiệp quốc doanh loại, có 9.357 xí nghiệp quốc doanh loại lớn, 33.000 loại vừa 195.000 loại nhỏ Khoảng 60% dân số thành thò TQ làm việc xí nghiệp quốc doanh quan Nhà nước, 55 % thu nhập tài Nhà nước xí nghiệp quốc doanh cung cấp Bởi , xí nghiệp quốc doanh đóng vai trò chủ đạo kinh tế quốc dân Trung Quốc tình trạng thua lỗ Theo số liệu thống kê, tính riêng 58.000 xí nghiệp quốc doanh lớn vừa từ tháng đến tháng 11-1998 thua lỗ tới 100 tỷ nhân dân tệ, tăng 50% so với năm 1997 Diện xí nghiệp bò lỗ vốn làm ăn lãi - - tới 70% Dự kiến năm 1999 giảm bớt 8% xí nghiệp thua lỗ so với năm 1998 Tuy nhiên hai tháng đầu năm lỗ tới 4,3 tỷ NDT Trong năm 1998 , Trung Quốc thực rộng rãi chế độ cổ phần với doanh nghiệp, chí nhiều đòa phương bán ạt xí nghiệp quốc doanh Tính đến cuối tháng 3/1998 , có đến 50% xí nghiệp bán cho tư nhân với hình thức khác nhau, có 684 xí nghiệp bán đứt hẳn cho tư nhân , tạo sóng bò sa thải số thất nghiệp lên tới 16 triệu người Ngày 22-9-1999 Bắc Kinh , Hội nghò toàn thể trung ương khoá 15 Đảng Cộng Sản Trung Quốc thông qua nghò “ Một số vấn đề trọng đại cải cách phát triển xí nghiệp quốc doanh đến năm 2010 “, theo nhà nước tập trung ưu tiên đầu tư cho 512 xí nghiệp lớn 110 tập đoàn công ty,còn lại thực thả theo phương thức cổ phần hoá nhiều hình thức (*) Mô hình cổ phần hoá DNNN Trung Quốc nhiều vấn đề để bàn, thành tựu mà Trung Quốc đạt thuyết phục, đến năm 1998 GDP đạt 7.477,2 tỷ NDT tăng gần 20 lần so 1978, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt 9,8% dẫn đầu giới Còn Hàn quốc ,Malaixia cải cách DNNN, người ta chọn lọc DNNN lớn, làm ăn có lãi để tiến hành cổ phần hoá trước, xem biện pháp hữu hiệu để xoa dòu tình hình trò – xã hội, cách để cải thiện đời sống người có thu nhập thấp, tạo tiền đề thuận lợi cho chủ trương cổ phần hoá DNNN cách đại trà sau Tóm lại, để cải cách DNNN nước có cách tiến hành khác nhau, thành công có, gặp khó khăn có, cổ phần hoá phận DNNN xu hướng mang tính tất yếu mà nhiều nước thực hiện, xem biện pháp quan trọng để tăng hiệu hoạt động kinh tế, tăng tính cạnh tranh doanh nghiệp đem lại nhiều lợi ích cho người tiêu dùng Nhìn lại trình cổ phần hoá hay tư nhân hoá DNNN diễn nhiều nước giới, rút số điểm cần lưu ý áp dụng vào việc CPH DNNN Việt Nam sau : - Ở nước tiến hành CPH hay tư nhân hoá , DNNN họ đời hoạt động kinh tế vận hành theo chế thò trường, DNNN chiếm từ 1-15% tổng số lượng 8-10% tổng số vốn kinh doanh nước ( Mỹ :2%, Anh: 8%, Ý : 30%, Nhật : 1% …) lại loại hình công ty khác, công ty cổ phần chiếm tỷ trọng lớn, thí dụ năm 1986 Pháp có tới 125.000 công ty cổ phần, CHLB Đức có 2.500 công ty cổ phần hoạt động Vì (*) - TTCN số ngày 3-10-1999 - - việc CPH hay tư nhân hoá DNNN nước thay đổi sở hữu công ty từ hình thức sang hình thức khác phổ biến hơn, tồn hoạt động môi trường đồng Còn nước ta, DNNN chiếm từ 80-85% tổng số vốn kinh doanh, năm 1990 nước ta có đến 12.300 DNNN hoạt động Đó hậu việc quốc hữu hoá tràn lan trước Các DNNN ta đời hoạt động chế tập trung – bao cấp, không quen cạnh tranh, hưởng nhiều ưu đãi so với thành phần kinh tế khác, tiến hành CPH gặp nhiều khó khăn - Thò trường chứng khoán phát triển nước này, người dân hiểu biết hoạt động thò trường chứng khoán, công ty cổ phần việc đầu tư qua cổ phiếu việc làm bình thường Còn nước ta ngược lại , thò trường chứng khoán chưa hoạt động, người dân thích mua vàng, đá q để dự trữ, hay đem tiền gởi tiết kiệm đầu tư vốn vào kinh doanh cổ phiếu Những điểm khác biệt chi phối nhiều đến nội dung hình thức CPH DNNN nước ta Sự cần thiết phải CPH phận DNNN nước ta nước ta, sau giải phóng miền Nam , thống đất nước, quyền cách mạng tiếp quản sở vật chất kinh tế cũ Bằng sắc lệnh, biến toàn xí nghiệp, lớn có, nhỏ có, thành xí nghiệp quốc doanh, công tư hợp doanh hợp tác xã Trong thành phần kinh tế quốc doanh đóng vai trò chủ đạo Các xí nghiệp quốc doanh nguồn thu ngân sách chủ yếu cho Nhà nước, giữ vò trí then chốt ngành có công nghệ kỹ thuật tiên tiến , liên kết thành phần kinh tế khác phát triển, nâng cao hiệu kinh tế – xã hội Và thời gian dài chúng làm điều Nhưng việc trì lâu chế bao cấp gây tính ỳ tâm lý ỷ lại nặng Khi kinh tế chuyển sang hoạt động theo chế thò trường , số DNNN cố gắng thích nghi , làm ăn có lãi Còn lại phần lớn DNNN nhà nước ưu nhiều mặt, hoạt động lúng túng , thua lỗ , nợ nần dây dưa, sức cạnh tranh, lãng phí, làm thất thoát nghiêm trọng tài sản Nhà nước Hiệu hoạt động DNNN Chỉ tiêu Tổng số DNNN Vốn NN Tổng nợ Số lượng % ( tỷ đồng ) ( tỷ đồng ) I Tổng số 5.467 100,0 73.272 101.361 DNNN có lãi 2.174 39,8 52.394 60.784 - - DNNN lãi 3.293 60,2 20.878 40.577 Nguồn : Bộ Tài năm 1998 Tính đến tháng 7/1998 theo số liệu điều tra 51 Cục quản lý vốn tỉnh, thành 3.528 DNNN chia thành loại doanh nghiệp sau : a/ Số doanh nghiệp thực kinh doanh có hiệu qủa ( bảo toàn vốn , nộp đủ thuế có lãi ) đạt 37% ( doanh nghiệp Trung ương quản lý đạt 44%, đòa phương quản lý đạt 35 % ) b/ Số doanh nghiệp chưa có hiệu có khó khăn tạm thời chiếm 46.4% ( nợ kéo dài, lỗ luỹ kế 1.135 tỷ đồng ) c/ Số doanh nghiệp thua lỗ chiếm 16,6% ( lỗ nợ kéo dài 1.763 tỷ đồng ) Nếu đánh giá hết tổn thất giảm giá tài sản, thiệt hại chắc lớn nhiều Nguyên nhân bắt nguồn từ việc chưa xác đònh rõ quyền sở hữu quyền quản lý sử dụng tài sản nhà nước Trên thực tế DNNN chưa có “ người chủ thực “ dẫn đến tình trạng “ cha chung không khóc “ Việc trì lâu chế bao cấp gây tâm lý ỷ lại nặng, chuyển sang hoạt động theo chế thò trường, phần lớn doanh nghiệp hoạt động lúng túng , thua lỗ nợ nần dây dưa, làm hư hao , thất thoát tài sản nhà nước cách nghiêm trọng Cho nên đổi DNNN trở thành vấn đề cấp thiết nước ta Chính phủ ban hành hàng loạt văn tiến hành xếp lại DNNN Nghò đònh 315/HĐBT, Nghò đònh 388/HĐBT, đònh 217, thò 138/CT (1991), Quyết đònh 90/TTg, đònh 91/TTg ( 1994 ), Nghò đònh 59/CP ( 1996 ) , , nghò đònh 27/CP (1999) … Số lượng DNNN giảm cách đáng kể từ số 12.300 doanh nghiệp vào năm 1990 xuống khoảng 6.500 doanh nghiệp vào cuối năm 1998 Các giải pháp để đổi quản lý DNNN Chính phủ đề suốt thời gian qua tập trung vào chủ trương lớn sau : - Một là, xếp lại DNNN; trì phát triển DNNN đủ điều kiện hoạt động, giải thể, cho phá sản DNNN bò thua lỗ nghiêm trọng - - vòng 180 ngày, không hoàn thành bò cách chức nội dung lời phát biểu Phó Chủ tòch UBND TP, kiêm Giám đốc Sở Công nghiệp Trần Ngọc Côn báo Tuổi Trẻ trước + Đối với loại II, tức loại doanh nghiệp mà Nhà nước cần nắm cổ phần chi phối, cổ phần đặc biệt tiến hành CPH Đối với loại doanh nghiệp này, tất nhiên CPH ta phải tiến hành cách thận trọng hơn, phải qui đònh việc chọn lựa doanh nghiệp đưa vào danh sách CPH, tuỳ theo doanh nghiệp cụ thể mà qui đònh tiến độ Khẳng đònh rõ thực kiên Giám đốc thực tiến độ giữ lại làm Chủ tòch Hội đồng quản trò kiêm Tổng giám đốc, không thực tiến độ không cho làm Chủ tòch Hội đồng quản trò, chí không cho làm Tổng giám đốc Tăng cường công tác tập huấn, hướng dẫn, tư vấn cho doanh nghiệp nghiệp vụ công tác cổ phần hoá DNNN + Đối với thành viên Ban ĐM QL DN cấp Đây người thường xuyên phải đối đầu với những công việc cụ thể , phức tạp nảy sinh trình CPH doanh nghiệp Do phải thường xuyên tập huấn, tổ chức hội thảo, trao đổi kinh nghiệm Nếu lực lượng mạnh giúp ích nhiều cho công CPH thành phố Riêng cấp thực doanh nghiệp cán viết đề án, lập danh sách lao động, tổ kiểm kê,soạn thảo điều lệ … phải tập huấn riêng vấn đề thuộc nghiệp vụ để không bò lúng túng thực + Đối với cấp lãnh đạo DNNN chọn vào danh sách CPH Ban GĐ , cấp ủy Đảng, Công đoàn , Thanh niên … chủ yếu tập huấn chủ trương, sách, quyền lợi nghóa vụ CPH Đối tượng cần nắm rõ quyền lợi Doanh nghiệp, người lao động để làm tốt công tác tuyên truyền Đẩy mạnh công tác tuyên truyền, vận động cho công cổ phần hoá Đây công tác quan trọng Tại Bộ Luật Lao động đời, yêu cầu doanh nghiệp phải tổ chức cho người lao động học chấp hành cho đúng, phương tiện thông tin đại chúng báo chí, truyền truyền hình đưa tin thành chuyên mục riêng, nhiều nơi diễn thi tìm hiểu kiến thức hình thức hỏi đáp, hái hoa dân chủ, tổ chức Công đoàn người nhiệt - 29 - tình với công tác …thì chủ trương cổ phần hoá không làm tương tự Tại nhiều nước giới, thò trường chứng khoán, cách thức hoạt động công ty cổ phần đưa vào dạy trường phổ thông, đầu tư vào cổ phiếu việc bình thường người, không thiết phải học qua bậc đại học biết ng Nguyễn Ngọc Dónh, phó Trưởng Ban ĐM QL DN Hà Nội nói công tác tuyên truyền sau “ tuyên truyền chung chung hay báo đài đủ, mà phải xuống tận sở, tiếp xúc với người lao động, đối thoại trực tiếp với Giám đốc họ, CPH thực người lao động thông suốt “ Thật vậy, Công ty Thảm Thêu Len XK thuộc TP.HCM khởi đầu có 25% CBCNV đăng ký mua cổ phần, sau đơn vò làm tốt công tác tuyên truyền cần đưa tính đơn giản doanh nghiệp có khả chia cổ tức 10% năm sau năm họ làm chủ toàn số cổ phần ưu đãi mà họ mua chòu theo diện nghèo Thế gần 100% CB.CNV đăng ký mua cổ phần Một số kiến nghò khác nhằm đẩy nhanh tiến độ CPH DNNN TP HCM liên quan đến nội dung Nghò đònh 44 8.1 Xây dựng phương pháp xác đònh giá bán doanh nghiệp cổ phần hoá Xác đònh giá bán DDNN cổ phẩn hoá vấn đề thường gặp nhiều khó khăn cổ phần hoá Nhiều trở thành nguyên nhân làm trì hoãn CPH Điều 11 12 chương II Nghò đònh 44 Thông tư số 104/1998/TT-BTC hướng dẫn cách tính giá trò doanh nghiệp sau : 8.1.1 Nguyên tắc xác đònh : - Giá thực tế doanh nghiệp giá toàn tài sản có doanh nghiệp thời điểm CPH mà người mua , người bán cổ phần chấp nhận Giá thực tế phần vốn nhà nước doanh nghiệp giá trò thực tế doanh nghiệp sau trừ khoản nợ phải trả - Các yếu tố xác đònh giá trò thực tế doanh nghiệp Số liệu sổ sách kế toán doanh nghiệp thời điểm CPH - 30 - Giá trò thực tế tài sản doanh nghiệp xác đònh sở trạng vể phẩm chất, tính kỹ thuật, nhu cầu sử dụng người mua tài sản giá thò trường thời điểm CPH Lợi kinh doanh doanh nghiệp vò trí đòa lý, uy tín mặt hàng ( có ) Lợi thể tỷ suất lợi nhuận tính vốn kinh doanh bình quân năm trước CPH Giá trò lợi nói tính tối đa 30% vào giá trò thực tế doanh nghiệp 8.1.2 Nội dung phương pháp xác đònh giá trò doanh nghiệp để CPH So với Nghò đònh 28, Nghò đònh 44 trình bày rõ hơn, chặt chẽ xác đònh giá trò doanh nghiệp Nhưng vấn đề xác đònh giá trò doanh nghiệp gây nhiều tranh cãi Theo cách tính theo Thông tư 104 cuả Bộ Tài không thuyết phục người mua cổ phần chưa hợp lý , điều thể rõ hầu hết công ty tiến hành CPH ví dụ Công ty May Thêu XK Phú Nhuận có số vốn 7,8 tỷ đồng sau gần tháng thông báo công chúng bán có 10 triệu đồng Nhìn vào cách tính giá trò thực tế doanh nghiệp Thông tư 104 Bộ Tài ta thấy nhiều điều không ổn : Thứ nhất, phần tính giá trò thực tế tài sản doanh nghiệp vật Tài sản doanh nghiệp làm thành nhóm lớn : + Các Vật tư – hàng hoá + Máy móc thiết bò + Nhà xưởng vật kiến trúc Đối với vật tư hàng hoá hầu hết mua theo giá thò trường nên việc áp giá theo giá sổ sách trở ngại lớn lắm, vấn đề phát sinh phần lớn vật tư tồn kho lâu năm, chất lượng bò xuống cấp, hàng hoá sản xuất không tiêu thụ Nếu danh mục vật tư hàng hoá tình trạng mà thành phố đồng ý đưa khỏi vốn công ty cổ phần, giải pháp tạo thuận lợi cho công ty phần vốn nhà nước doanh nghiệp bò đáng kể thông thường vật tư – hàng hoá tồn kho lâu năm khả bán thấp, ngược lại phải đưa vào danh mục cổ phần hoá , gánh nặng cho công ty mà không muốn Đối với máy móc thiết bò doanh nghiệp thường có nhiều nguồn gốc khác nhau, hầu hết cũ kỷ, lạc hậu, có loại không sản xuất mặt thò trường, chí có thiết bò chấp vá từ nhiều loại máy lại với nên khó xác đònh giá thực tế thò trường bao nhiêu, đề nghò loại khỏi danh mục thiết bò công ty cổ phần Đối với - 31 - loại tài sản này, Thông tư 104 Bộ Tài có hướng dẫn tổ chức bán đấu giá cho phép doanh nghiệp CPH tham gia đấu thầu, việc đến chưa thấy thực Về nhà xưởng vật kiến trúc ,đây vấn đề gây nhiều tranh cải , loại tài sản chiếm tỷ trọng lớn tổng số vốn nhà nước doanh nghiệp , loại tài sản dễ mang lại giá trò chênh lệch cao Có doanh nghiệp phải làm làm lại nhiều lần , tốn nhiều thời gian Công ty Bông Bạch Tuyết, Công ty Mỹ Phẩm Sài Gòn … Mặc dù UBND TP có đònh số 5184/QĐ –UB-KT ngày 09/11/96 qui đònh bảng giá xây dựng Tuy nhiên điều quan trọng xác đònh tỷ lệ chất lượng lại tài sản ( % ) hợp lý ? lại vấn đề gây tranh cải nhiều Như trường hợp Công ty Transimex, có thành viên xác đònh tỷ lệ lại 65%, lại có thành viên khác nói phải 85 % đúng, việc tranh cải diễn năm mà không thống ) (* Theo Thông tư 104 có hướng dẫn việc thành lập Hội đồng xác đònh giá trò doanh nghiệp , UBND TP có thò 07/1999/CT-UB-KT ngày 24/03/99 công văn số 3444/CV-UB-KT ngày 20/08/99 giao cho tám công ty tư vấn xây dựng nhà nước có nhiệm vụ đo đạt trạng xây dựng tỷ lệ nhà xưởng, vật kiến trúc doanh nghiệp phải chòu trách nhiệm trước pháp luật số liệu công bố Trên thực tế kết đánh giá thường khác phần lớn dựa vào kinh nghiệm nhận xét chủ quan người đánh giá Nhưng đánh giá người bán, chưa phải người mua , mà tâm lý người bán muốn bán cao giá giá trò thực tế hàng mà đem bán, mặt khác vò công ty tư vấn xây dựng, hội đồng xác đònh giá doanh nghiệp …cũng không dám đánh giá thấp tỷ lệ chất lượng tài sản lại , không nói gì, sai sau dễ bò chụp mũ “ thiếu trách nhiệm, làm thất thoát tài sản XHCN” Thứ hai, phần tính thêm giá trò lợi kinh doanh có dựa tỷ suất lợi nhuận siêu ngạch Như doanh nghiệp có lợi nhuận siêu ngạch , người mua cổ phần phải mua Nhưng thực ra, tỷ suất lợi nhuận siêu ngạch có ý nghóa lớn nhà sản xuất ngành Còn người mua cổ phiếu đơn để kiếm lời tỷ suất lợi nhuận siêu ngạch họ quan tâm tỷ suất cổ tức mà họ thu Có doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận siêu ngạch, tỷ suất lợi nhuận sau thuế thấp ( ngành có tỷ suất lợi nhuận bình quân thấp ) , để đònh tỷ suất cổ tức ,thì họ chẳng xem lợi doanh nghiệp Khi mua cổ phiếu doanh nghiệp, họ không đem so sánh với doanh nghiệp ngành, mà họ phải đem so sánh tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp với lãi suất tiết kiệm, hay tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp phát hành cổ phiếu Từ đó, họ đònh nên đầu tư vào đâu mà Mặt khác, (*) Báo Tuổi trẻ ngày 22/7/1999 - 32 - doanh nghiệp có lợi kinh doanh tính thêm vào giá trò doanh nghiệp, doanh nghiệp có “ yếu kinh doanh “ ( lỗ triền miên ) không thấy đề cập đến Vậy người ta mua cổ phần doanh nghiệp làm ăn thua lỗ nhận ? Theo nghó, đưa nội dung phương pháp xác đònh giá trò thực tế DN để CPH Thông tư 104, Bộ Tài thấy có điều không ổn Cho nên , Thông tư có qui đònh việc điều chỉnh giá trò doanh nghiệp sau : - Sau tháng, kể từ ngày đònh giá trò doanh nghiệp, số cổ phần thực bán chưa đạt 50% tổng số cổ phần dự kiến bán quan đònh giá trò doanh nghiệp phải xem xét điều chỉnh giảm dần giá trò doanh nghiệp đònh mức giá trò doanh nghiệp ghi sổ kế toán số tài sản đưa vào CPH Mọi trường hợp điều chỉnh giá trò doanh nghiệp xuống mức ghi sổ kết toán số tài sản đưa vào CPH Bộ trưởng Tài xem xét đònh Việc doanh nghiệp bán không được, bán không hết số cổ phiếu phát hành, giảm giá theo qui luật cung cầu Tuy nhiên điều nảy sinh tâm lý cho người mua cổ phiếu chờ xuống giá mua, ảnh hưởng không tốt tiến độ CPH niềm tin người dân đầu tư vào cổ phiếu Nên đưa giá bán doanh nghiệp hợp lý,hấp dẫn nhà đầu tư từ đầu, CB.CNV doanh nghiệp Tài liệu họp báo Văn phòng phủ phát hành ngày 12/7/1999 có nêu nhóm giải pháp kinh tế –xã hội tháng cuối năm 1999, nêu rõ : chế xác đònh giá trò doanh nghiệp cổ phần hoá phải giản đơn, mạnh dạn thực phương châm “ giá có thấp công nhân hưởng “ Trước hết , muốn nói giá bán DN giá trò DN lúc Bởi giá bán DN thể quan hệ cung cầu, thuận mua vừa bán, người mua người đònh Lúc cần đẩy nhanh CPH cung phải lớn cầu, giá bán phải thấp giá trò Mặt khác,ï mua cổ phần DN hình thức đầu tư để kiếm lời thông qua cổ tức, mà người đầu tư mong đợi Do giá bán DN giá trò DN mà phải thể khả người đầu tư mua cổ phần nhận tỷ suất cổ tức mong đợi, lớn lãi suất tiết kiệm, dù mua cổ phần DN làm ăn có lời hay thua lỗ, có họ mua Công ty Thảm Thêu Len XK Thành phố, trước CPH, công ty có mua trái phiếu Công ty cổ phần Tài thành phố trò giá tỷ đồng, hưởng lãi suất 10%/năm Khi cổ phần hoá , công ty đề nghò đưa số tiền mua trái phiếu khỏi danh mục để CPH sau chuyển sang cho Công ty Legarmex Bởi lãi suất tiết kiệm trái phiếu kho bạc Nhà nước vào thời điểm cuối năm 1998 10%, tỷ tính vào giá trò doanh nghiệp để CPH người ta gởi tiết kiệm mua trái phiếu kho bạc có lợi - 33 - hơn, cần rút vốn bán lại trái phiếu kho bạc cho ngân hàng thương mại dễ dàng bán lại cổ phiếu, lãi thu từ hai hình thức đầu tư xem Thí dụ nói lên điều việc xác đònh giá bán doanh nghiệp CPH , phải chứng minh cho người ta thấy mua cổ phần doanh nghiệp nhận tỷ suất cổ tức mong đợi lớn lãi suất tiết kiệm, có họ chòu mua Thứ hai, họ mua họ cần có khả sinh lời Ở muốn nói đến nợ doanh nhiệp, kể nợ phải thu nợ phải trả, nợ đối chiếu xác nhận hay chưa đối chiếu xác nhận Bình thường, mua nợ ? Đã nợ phải tách khỏi giá trò doanh nghiệp cổ phần hoá, vừa làm đơn giản bớt thủ tục, vừa làm lành mạnh hoá tình hình tài chánh doanh nghiệp Ở nước ta chưa có công ty mua bán nợ, theo tôi, nợ doanh nghiệp nên tách giao cho Ban xử lý nợ Trung ương cấp trước cổ phần hoá Vì , có người đưa công thức tính giá bán DNNN CPH sau theo có nhiều điều hợp lý so với Thông tư 104 : Giá bán DNNN Giá bán DNNN = Giá trò thực tế X DN đem bán = Giá trò thực tế DN đem bán X ( + 30%(p - r)) ( công thức a1 , (1 + (p – r)) ( công thức a2 p0) hay lỗ ( p lãi suất tiết kiệm Nhà nước vào lãi suất tiết kiệm, quan hệ cung cầu cổ phiếu thò trường chứng khoán… mà điều chỉnh tỷ suất cổ tức mong đợi r cho hấp dẫn người dân đầu tư vào cổ phiếu - 34 - Nội dung công thức : - Giá bán DNNN CPH giá trò thực tế DN khác - So với công thức tính gía trò DN để CPH theo Thông tư 104 công thức thay giá trò lợi doanh nghiệp ( lợi nhuận siêu ngạch ) hệ số điều chỉnh ( p – r ) ( p r đònh nghóa ), điều có nghóa bán doanh nghiệp, doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận bình quân năm trước CPH lớn tỷ suất cổ tức r qui đònh, phần chênh lệch xem lợi doanh nghiệp tính vào giá bán DN ( Giá trò lợi nói tính tối đa 30% vào giá bán doanh nghiệp – Theo công thức a1) Còn tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp mà nhỏ r hay doanh nghiệp bò thua lỗ, phải lấy giá trò thực tế doanh nghiệp bù vô để tính giảm giá bán doanh nghiệp ( theo công thức a2 ), điều có sở nó, DNNN thua lỗ, ta không CPH chúng, năm sau nhiều khả chúng tiếp tục lỗ, phần lỗ DNNN Nhà nước phải chòu không khác, bán rẽ Theo công thức trên, năm DN lỗ trước, (bởi CPH đũa thần biến DNNN năm trước làm ăn thua lỗ thành công ty cổ phần làm ăn có lãi năm sau,) cổ đông nhận cổ tức mong đợi chênh lệch giá trò giá bán doanh nghiệp, năm đầu công ty cổ phần làm ăn từ lỗ sang có lãi, cổ đông nhận hai : cổ tức phần chênh lệch giá bán giá trò doanh nghiệp Đối với năm sau nữa, DN tiếp tục thua lỗ họ phải chòu So với Balan, Tiệp Khắc cổ phần hoá họ cho không tài sản DN, Nga có lúc bán xí nghiệp với giá tương đương đô la, cộng với quan điểm Đảng Nhà nước “ giá có thấp công nhân hưởng “ , cách tính giá bán DN CPH khả thi, dể chấp nhận cách tính Thông tư 104 Theo Ban Đổi quản lý DNNN Chính phủ điều chỉnh chế xác đònh giá trò doanh nghiệp theo hướng tiến đến bán đấu giá, cấu lại nợ doanh nghiệp theo hướng xoá nợ khoanh nợ 8.2 Tính giá trò sử dụng đất Hiện DNNN nắm giữ tay số lượng lớn đất đai, mặt Nhà nước giao, cấp, mua thuê Thậm chí có doanh nghiệp không sản xuất kinh doanh lấy mặt cho thuê đủ sống qua ngày Đây đặc quyền bất hợp lý tồn DNNN - 35 - Theo pháp luật hành nước ta , đất đai thuộc sở hữu toàn dân, không mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng đất cho thuê Thông qua việc chuyển nhượng , cho thuê thò trường đất có giá trò để mua bán, Nhà nước có bảng giá chuẩn cho khu đất cụ thể Hiện nay, doanh nghiệp muốn nhà nước cấp quyền sử dụng đất phải đóng thuế sử dụng đất thường 100% khung giá Nhà nước quy đònh coi tiền “ mua đất “ Đối với doanh nghiệp, đất đai tài sản đặc biệt, có giá trò lớn, thường nước kinh tế thò trường phát triển giá trò đất thường chiếm từ 20-30% vốn đầu tư, trình sử dụng để làm mặt sản xuất kinh doanh, đất đai xem không hao mòn Như vậy, cổ phần hoá DNNN yếu tố đất tính ? Trong nghò đònh 44 Thông tư 104 Bộ Tài không thấy đề cập đến UBND TP có đònh số 5184/QĐ-UBKT ngày 9/11/1996 qui đònh đơn giá xây dựng để tính giá trò nhà xưởng vật kiến trúc không nói đến đất Khi khảo sát đơn vò CPH Bông Bạch Tuyết, họ nói đất đai không thấy đề cập đến xác đònh giá trò doanh nghiệp không thấy hướng dẫn thêm Như công ty cổ phần từ DNNN sử dụng đất cũ, có nghóa mua mà thuê Trong công ty cổ phần thành lập phải mua thuê đất Đây việc cần phải xem xét lại Khi CPH DNNN, tính đủ yếu tố đất kéo giá trò doanh nghiệp lên cao, khó bán cổ phiếu Chẳng hạn, XN Cơ Điện Lạnh (REE) tính theo bảng giá đất mới, với diệt tích 40.000 m2 có giá trò khoảng 35 tỷ , tổng giá trò doanh nghiệp xác đònh 16 tỷ Như , tốt CPH doanh nghiệp nên thuê quyền sử dụng đất Nhà nước giống thành phần kinh tế khác, tiền thuê đất trả năm hạch toán vào chi phí Sau này, lần đại hội cổ đông đònh tiếp tục thuê hay xin nhà nước chuyển nhượng quyền sử dụng đất, thực tế việc xin chuyển nhượng quyền sử dụng đất cho doanh nghiệp giống xin cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất hoá giá nhà, thường khung giá Nhà nước qui đònh thấp giá thò trường, nên công ty có lợi xin chuyển nhượng quyền sử dụng đất, coi khoản đầu tư bất động sản, sau công ty chuyển nhượng lại, liên doanh cho thuê lại theo luật đònh Nếu đại hội cổ đông đònh xin chuyển quyền sử dụng đất, tiến hành thủ tục xin phát hành trái phiếu , cổ phiếu để huy động thêm vốn 8.3 Tạo điều kiện cho người lao động doanh nghiệp mua cổ phần - 36 - Chế độ ưu đãi cho người lao động doanh nghiệp qui đònh điều 14 Nghò đònh 44/1998/NĐ-CP Theo có khả khác để người lao động mua thêm cổ phần doanh nghiệp sau : 8.3.1 Giải trợ cấp việc cho người lao động doanh nghiệp chuyển sang công ty cổ phần người lao động dùng tiền để mua cổ phần Ở DNNN có liên doanh với công ty nước công ty P/S, người lao động chuyển sang làm việc cho liên doanh, chế độ công ty cũ giải dứt điểm, có trợ cấp việc, để sang làm việc cho công ty liên doanh giống làm việc cho công ty chuyển sang công ty cổ phần, trợ cấp việc theo nên tính Thông tư số 11/1998/TT-TBLĐXH qui đònh : thời gian làm việc công ty cổ phần công ty cổ phần chi trả Điều thắc mắc Nhưng khoản b, điều thuộc mục II thông tư qui đònh “ Đối với thời gian mà người lao động làm việc trước thuộc khu vực Nhà nước chưa nhận trợ cấp việc, trợ cấp việc thời gian tính để nhận trợ cấp việc theo qui đònh hành Nguồn chi trả, thủ tục , toán khoản trợ cấp việc theo hướng dẫn Bộ Tài “ Nhưng đến nay, vấn đề chưa Bộ Tài hướng dẫn cụ thể Cho nên người việc trước CPH, doanh nghiệp trả trợ cấp việc bình thường, sau CPH mà nghỉ việc ,thì lấy tiền đâu mà trả trợ cấp việc , đành phải chờ Bộ Tài hướng dẫn ! Khi nêu ý kiến nên trả trợ cấp việc cho người lao động chuyển sang công ty cổ phần tiền bán doanh nghiệp, nhiều người cho làm Nhà nước số tiền lớn, Nhà nước không kham Luật Lao động qui đònh phải trả trợ cấp việc, không trả trước phải trả sau.Cho nên, nhân hội CPH này, nhà nước nên lấy tiền bán doanh nghiệp mà chi trả trợ cấp việc cho người lao động Làm vậy, ta vừa giải sách người lao động theo luật đònh, mặt khác tạo điều kiện cho họ có tiền mua cổ phần doanh nghiệp , mục tiêu CPH DNNN Nghò đònh 44 đề 8.3.2 Cho người lao động không thuộc diện hưởng chế độ ưu đãi cho người lao động nghèo, dùng cổ phần mua lần đầu chấp với lãi suất thấp năm để vay 100 % để mua cổ phần lần hai với điều kiện tổng số cổ phần mua lần không vượt số cổ phần ưu đãi mà họ mua - 37 - Người lao động nghèo doanh nghiệp mua cổ phần theo giá ưu đãi trả dần 10 năm không chiụ lãi suất Còn người lao động không xét nghèo thực tế họ chẳng giả gì, họ mua hết số cổ phần ưu đãi mình? Thì nên cho họ dùng số cổ phần ưu đãi mà họ có khả mua lần đầu, đem chấp với lãi suất thấp năm để vay 100 % giá trò số cổ phần mua lần đầu, dùng để mua cổ phần lần hai, cho tổng số cổ phần lần mua không vượt số cổ phần ưu đãi mà họ mua Cách làm tương tự thực công ty Cơ Điện Lạnh Khi người lao động sở hữu gấp đôi số cổ phiếu mà họ có khả mua 8.3.3 Dùng Quỹ hổ trợ xếp CPH DNNN để hổ trợ cho người lao động mua cổ phần theo giá ưu đãi Việc thành lập Quỹ hổ trợ xếp CPH DNNN đề cập lâu từ có Nghò đònh 44 đến ngày 30/08/1999, Thủ tướng phủ đònh số 177/1999/QĐ – TTg quy đònh tổ chức hoạt động Quỹ với mục tiêu sử dụng hổ trợ cho người lao động đào tạo đào tạo lại, trợ cấp cho người lao động tự nguyện chấm dứt hợp đồng, ưu tiên củng cố đầu tư cho DNNN CPH theo phương án duyệt Có nhiều đề nghò Quỹ hổ trợ nên dùng để hổ trợ tích cực cho người lao động DN CPH muốn mua cổ phần tiền mua, hổ trợ lãi suất họ vay mua cổ phần ưu đãi nêu Mặt khác, Quỹ hỗ trợ nên sử dụng để mua sỉ cổ phần doanh nghiệp gặp khó khăn bán cổ phần không đủ số lượng cần thiết để tiến hành đại hội cổ đông 8.3.4 Dùng 20% cổ tức phần vốn Nhà nước công ty cổ phần (nếu có) để hổ trợ quỹ phúc lợi cho người lao động công ty cổ phần Đề nghò số đại biểu đưa kỳ họp lần thứ , khoá X Quốc hội, đại biểu cho so sánh DNNN trước sau tiến hành CPH, người lao động cảm thấy bò thiệt thòi số sách chế độ trước không nữa, phải Đại hội cổ đông đònh không Luật hoá Điều làm nảy sinh tâm lý ngán ngại CPH doanh nghiệp - 38 - 83.5 Có sách khuyến khích ngân hàng thương mại tham gia hổ trợ cho CB.CNV vay mua cổ phần Một số Ngân hàng thương mại TPHCM Chi nhánh Gò Vấp Ngân hàng Sài gòn Thương tín, tham gia cách cho CBCNV đơn vò diện CPH vay tính dụng để mua cổ phần , mức tối đa 10 triệu đồng trả dần 12 tháng đến 36 tháng 8.3.6 Dùng Quỹ Xoá đói giảm nghèo điạ phương cho vay mua cổ phần Một mô hình xuất doanh nghiệp sử dụng lao động không đòi hỏi tay nghề cao, Quỹ Xoá đói giảm nghèo điạ phương cho vay mua cổ phần, doanh nghiệp cổ phần hoá vừa có thêm cổ đông , vừa nhận thêm lao động giải công ăn việc làm cho điạ phương Quỹ Xoá đói giảm nghèo Quận Phú Nhận dự kiến cho vay tỷ đồng cho 200 lao động diện đói nghèo Quận để mua cổ phần Công ty cổ phần May 30/4 , người triệu trả dần năm, năm triệu Công ty nhận đào tạo người trở thành thợ may.Theo mức cổ tức ( khoảng 12% ) tiền thưởng cuối năm Công ty May 30/4, người có khả trả vốn vay mà không ảnh hưởng đến lương hàng tháng 8.3.7 Dùng quỹ dự trữ doanh nghiệp để chia mua cổ phần Trong doanh nghiệp hai quỹ khen thưởng quỹ phúc lợi, quỹ tiền mặt sau vận dụng chia cho người lao động doanh nghiệp để mua cổ phần : - Quỹ dự trữ tài - Quỹ lương thừa : doanh nghiệp làm ăn phát đạt nay, quỹ lương duyệt hàng năm không trả hết cho CB.CNV , mà để lại phần xem quỹ lương dự trữ Quỹ lớn, nguồn tài trợ chủ yếu cho người lao động DNNN cổ phần hoá thời gian vừa qua - Quỹ công đoàn : Công đoàn có nhiều quỹ , tuỳ tình hình cụ thể mà vận dụng chia cho người lao động mua cổ phần kinh phí trích sử dụng không hết, quỹ đời sống … 8.4 Cần có sách ưu đãi thêm cho doanh nghiệp CHP người mua cổ phiếu Hiện nay, chế thò trường, muốn tiêu thụ sản phẩm, người ta phải tiếp thò, quảng cáo, khuyến …Vậy mà DNNN CPH đem bán có người mua , không thấy làm marketing hết Tiếp thò , quảng cáo cung cấp thông tin doanh nghiệp đem CPH đến người cách trung thực, phải hấp dẫn, chứng minh cho người mua cổ - 39 - phiếu doanh nghiệp phát hành đầu tư đắn hiệu quả, độ an toàn cao… Còn khuyến có ưu đãi cho DNNN tiến hành nhanh CPH, ưu đãi cho người mua cổ phiếu với số lượng lớn hay mua trước Chẳng hạn, doanh nghiệp CPH tiến độ qui đònh, ưu đãi hành, người lao động doanh nghiệp mua cổ phần ưu đãi với giá giảm thêm 10%, doanh nghiệp CPH không tiến độ không hưởng phần Điều tạo nên áp lực từ CBCNV lên lãnh đạo doanh nghiệp phải nhanh chóng tiến hành CPH Còn cổ phiếu bán bên ngoài, 50% số cổ phiếu đầu bán với giá giảm 5%, mua trước giảm giá… Nhìn chung giải pháp nêu bên tập hợp từ ý kiến chuyên gia, xúc đơn vò thực CPH, kết hợp với suy nghó thân xuất phát từ trình nghiên cứu đề tài này, có thể, đề tài trình bày, giải pháp không cần thiết nữa, Cổ phần hoá vấn đề thời Nhưng dù góp phần làm phong phú thêm mặt lý luận thực tiễn cho chủ trương lớn cổ phần hoá PHẦN KẾT LUẬN Cổ phần hoá DNNN vấn đề vừa mang tính lý luận, vừa mang tính thực tiễn cao, đòi hỏi phải thận trọng tiến hành nước mà xí nghiệp quốc doanh thống trò lâu, tư tưởng bao cấp ăn sâu vào suy nghó nhiều người từ vò lãnh đạo Đảng, Nhà nước, lãnh đạo doanh nghiệp người lao động cuả doanh nghiệp Về mặt lý luận, kinh tế thò trường xu hướng hội nhập nước ta nay, tồn vận hành công ty cổ phần xem động lực tích cực để phát triển kinh tế Tính hiệu so với doanh nghiệp quốc doanh thể tập trung điểm chế thu hút vốn nhanh, huy động từ nhiều nguồn, nguồn nhàn rỗi từ tầng lớp nhân dân, phù hợp với chủ trương phát huy nội lực để phát triển kinh tế Đảng ta nay, chế quản lý hoạt động chặt chẽ, hướng đến hiệu doanh nghiệp mở rộng đầu tư…rất phù hợp với kinh tế thò trường.Chính , việc thành lập công ty cổ phần chủ trương cổ phần hoá phận DNNN điều cần thiết, DNNN , phần lớn hoạt động không hiệu - 40 - Trên giới, nước có kinh tế tư chủ nghiã phát triển Mỹ, Anh, Pháp … đến nước nằm hệ thống XHNC trước Nga, Ba Lan, Hungary, Tiệp Khắc … kể nước xung quanh ta Trung Quốc, Hàn Quốc, Malaixia …đều phải tiến hành cổ phần hoá, tư nhân hoá số lớn DNNN xu hướng mang tính tất yếu , khách quan để cải cách kinh tế nước mình, tất nhiên nước quan điểm tiến hành có điểm khác Ở nước ta, chủ trương CPH phận DNNN nêu từ Đại hội đại biểu nhiệm kỳ khoá VII, đến Đại hội Đảng lần thứ VIII, chủ trương khẳng đònh rõ nét Đặc biệt từ Nghò đònh 44/cp đời, công cổ phần hoá chuyển sang bước mới, thay đổi chất, tức từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang giai đoạn tổ chức thực qui mô rộng lớn Cổ phần hoá khẳng đònh biện pháp chủ yếu để đổi quản lý DNNN, chuyển DNNN từ chủ sang nhiều chủ, tạo điều kiện cho người lao động thực làm chủ cổ phần động lực lớn cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu kinh tế thò trường Tại hội thảo “ Bảo lãnh phát hành , niêm yết chứng khoán đònh giá doanh nghiệp “ diễn Hà Nội ngày 17/1/00 , ng Đoàn Kim Đan , phó ban Đổi quản lý doanh nghiệp trung ương, cho biết Ban vừa hoàn tất việc soạn thảo chuẩn bò trình Thủ Tướng Chính phủ lộ trình cải cách khu vực DNNN năm 2000 giai đoạn từ 2001-2004 Theo doanh nghiệp có vốn tỷ đồng, cá biệt tỷ đồng giao, bán, khoán kinh doanh cho thành phần kinh tế khác thuê , doanh nghiệp vừa nhỏ , sau xem xét có khả phát triển , chuyển thành công ty cổ phần Cũng theo ng Đan , trước mắt năm 2000 , Chính phủ dự kiến CPH đa dạng hoá sở hữu khoảng 1.000 doanh nghiệp ng Đan cho biết để thực lộ trình , năm Ban đổi quản lý doanh nghiệp trung ương kiến nghò Chính phủ bỏ tỷ lệ khống chế cá nhân pháp nhân mua cổ phần DNNN, điều chỉnh chế đònh giá DN CPH, vận hành Q hổ trợ xếp CPH để hổ trợ cho doanh nghiệp gặp khó khăn trình chuyển đổi Những điều cho thấy tâm cải cách khu vực DNNN Chính phủ lộ trình cụ thể cho năm 2000 giai đoạn 2001-2004 Thực tiển triển khai chủ trương Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước thời gian qua cho nhiều học q giá Cả nước nói chung Thành phố Hồ Chí Minh nói riêng có dấu hiệu tăng tốc đáng mừng, mà vấn đề vướng mắc đến cổ phần hoá tháo gỡ Nhất Thành phố nhận nguyên làm chậm tiến độ cổ phần hoá thành phố Hồ Chí Minh khâu tổ chức thực hiện, kòp thời áp dụng biện pháp đạo tích cực cho công tác Tuy nhiên, phải nói cố gắng , thành mà đạt chưa - 41 - đáp ứng mong đợi có tâm huyết với chủ trương cổ phần hoá , chủ trương mà lý luận , lẫn thực tiển khẳng đònh đắn Công cổ phần hoá vượt qua giai đoạn thử nghiệm, bước vào giai đoạn thực qui mô rộng lớn, cần có bước đột phá, tạo sinh khí phải trở thành vấn đề thời trang báo hàng ngày phương tiện thông tin đại chúng khác Có , năm 2000 có quyền hy vọng Thành phố Hồ Chí Minh, thành phố động, nhạy bén sáng tạo, cờ đầu nước tiến độ cổ phần hoá tạo nên thắng lợi vang dội DNNN cụ thể làm ăn phát đạt chuyển sang công ty cổ phần Xí nghiệp Cơ Điện Lạnh, Bông Bạch Tuyết, Sơn Bạch Tuyết… Trong buổi nghiệm thu đề tài cấp Bộ “ Một số biện pháp chủ yếu nhằm thực cổ phần hoá phận DNNN “ Trường ĐH Kinh tế TP HCM GS.TS Trần Văn Chánh làm chủ đề tài, Cô Liên Diệp có nhận xét “ Cổ phần hoá đề tài rất khó viết, dám chọn đề tài phải nói dũng cảm” Đối với tôi, vừa quản lý xí nghiệp may, vừa phải thu thập tài liệu, cập nhật thông tin, tìm hiểu ,trao đổi trực tiếp với doanh nghiệp cổ phần hoá … đầu tư cho đề tài chưa mức chắn có nhiều thiếu sót , điều kiện thuận lợi để cập nhật số liệu,thông tin … cách kòp thời Nhưng với nhiệt tình thái độ làm việc nghiêm túc mình, với đề tài ,tôi mong muốn góp phần làm cho chủ trương đắn Đảng Nhà nước sớm thành thực ooOoo - 42 - - 43 - [...]... số cổ phần ưu đãi của lãnh đạo doanh nghiệp 6 Về nguyên tắc xác đònh giá trò doanh nghiệp + Giá trò thực tế của doanh nghiệp là giá trò toàn bộ tài sản hiện có tại thời điểm cổ phần hoá mà người mua và người bán cổ phần đều chấp nhận được Giá trò thực tế phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp là giá trò thực tế của doanh nghiệp sau khi đã trừ các khoản nợ phải trả + Các yếu tố xác đònh giá trò thực tế doanh. .. không đẩy nhanh CPH để thúc đẩy kinh tế thành phố phát triển? Do vậy , đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá DNNN phải được xem là một vấn đề bức bách đối với Thành phố hiện nay 2/ Một số kết quả bước đầu của chủ trương cổ phần hoá DNNN của Thành phố Việc thực hiện cổ phần hoá các DNNN thuộc thành phố theo các giai đoạn diễn ra như sau : + Giai đoạn thí điểm theo quyết đònh 202/CT ngày 8/06/1992, có 2 doanh nghiệp. .. riêng của Thủ tướng Chính phủ.Và theo thông tư hướng dẫn việc bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài của Bộ Tài chính ban hành ngày 15/11/1999 , các doanh nghiệp được phép bán cổ phần cho người nước ngoài, nhưng giá trò tổng số cổ phần đã bán không được vượt quá 30% vốn điều lệ hoặc số cổ phần đã huy động được ( đối với trường hợp chưa huy động đủ mức vốn điều lệ ) 5/ Quyền được mua cổ phần lần đầu khi tiến. .. công ty cổ phần theo luật đònh, mặt khác qua đó làm tăng thêm động cơ cho các DNNN mạnh dạn và nhanh chóng CPH doanh nghiệp của mình Tuy nhiên, trên thực tế tình hình CPH các DNNN lại diễn ra quá chậm trên cả nước trong đó có TP.HCM CHƯƠNG II PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HOÁ MỘT BỘ PHẬN DNNN CỦA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH I Đôi nét về tình hình CPH DNNN cả nước Chủ trương CPH DNNN của Đảng và Nhà nước là... 4/4/1997 của Bộ Chính trò có nêu : - Các cấp ủy đảng vá chính quyền chưa quán triệt đầy đủ chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước nên chưa chủ động triển khai Cán bộ lãnh đạo và công nhân viên các doanh nghiệp còn nhiều băn khoăn, lo lắng về vò trí công tác, việc làm thu nhập và đờng sống khi thực hiện cổ phần hoá Tâm lý e ngại, chờ đợi còn phổ biến - Chủ trương cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước. .. thúc đẩy quá trình hình thành và phát triển các bộ phận của thò trường này , nhằm hoàn thiện hơn nữa thò trường vốn ở nước ta - Hoàn thiện hơn nữa môi trường kinh doanh , tạo môi trường hoạt động bình đẳng cho các thành phần kinh tế , đưa mọi hoạt động của doanh nghiệp vào khuôn khổ của pháp luật và chiụ sự chi phối của thò trường, từ đó nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp và của. .. sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm CPH mà người mua , người bán cổ phần đều chấp nhận được Giá thực tế phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp là giá trò thực tế của doanh nghiệp sau khi đã trừ các khoản nợ phải trả - Các yếu tố xác đònh giá trò thực tế của doanh nghiệp Số liệu trong sổ sách kế toán của doanh nghiệp tại thời điểm CPH - 30 - Giá trò thực tế tài sản của doanh nghiệp xác đònh trên... được chia thành 3 loại : - Loại DNNN hiện có, chưa tiến hành CPH - Loại DNNN hiện có , nhà nước cần nắm cổ phần chi phối , cổ phần đặc biệt khi tiến hành CPH - Các loại DNNN hiện có còn lại đều có thể thực hiện cổ phần hoá và áp dụng các hình thức chuyển đổi sở hữu khác trong đó nhà nước không giữ cổ phần chi phối, cổ phần đặc biệt Nhìn chung chỉ trừ các DNNN có qui mô lớn, có vò trí chiến lưọc trong... phát triển doanh nghiệp, nâng cao sức cạnh tranh, thay đổi cơ cấu DNNN - 11 - - Tạo điều kiện để người lao động trong doanh nghiệp có cổ phần và những người đã góp vốn được làm chủ thực sự; thay đổi phương thức quản lý tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả , tăng tài sản nhà nước, nâng cao thu nhập của người lao động, góp phần tăng trưởng kinh tế đất nước 3/ Các hình thức cổ phần hoá... của doanh nghiệp mình - 28 - trong vòng 180 ngày, nếu không hoàn thành thì bò cách chức như nội dung lời phát biểu của Phó Chủ tòch UBND TP, kiêm Giám đốc Sở Công nghiệp Trần Ngọc Côn trên báo Tuổi Trẻ trước đây + Đối với loại II, tức là loại doanh nghiệp mà Nhà nước cần nắm cổ phần chi phối, cổ phần đặc biệt khi tiến hành CPH Đối với loại doanh nghiệp này, tất nhiên khi CPH ta phải tiến hành một cách ... ty cổ phần Công ty cổ phần đời thời kỳ tiền tư Mặc dù nhà nghiên cứu lòch sử phát dấu vết từ kỷ 18 Thậm chí dấu vết công ty cổ phần (tuy không rõ lắm) có từ thời kỳ La Mã Nhưng phải đến cuối kỷ... vào cuối năm 1999 không đạt Nguyên nhân chủ yếu số đòa phương ngành chưa tích cực CPH ( có đến 18 tỉnh thành đến chưa có DN CPH, Bộ Công nghiệp đăng ký CPH 15 DN năm 1999 thực có DN ) (*) Báo... Sơn Bạch Tuyết ( tháng 11/1997 ) , Cty Bông Bạch Tuyết ( tháng 12/1997 ), Xí nghiệp chế biến - 18 - Đông Nam Dược Q5 ( tháng 6/1998 ) , XN Sản xuất Dược COVIPHAR Q4 ( tháng 7/1998 ) , Cty Văn