Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ LỜI MỞ ĐẦU Trong năm gần đây, xu toàn cầu hóa đẩy mạnh xuất đầu tư nước ngoài, dẫn đến thay đổi quy mô quyền lực tài nước phát triển phát triển Trong kinh tế Mỹ đóng vai trò kinh tế giới suốt từ sau chiến thứ hai năm 1990, từ cuối kỷ qua chứng kiến lên số kinh tế lớn Ấn Độ, Trung Quốc, Liên bang Nga, Brazil Những thay đổi gây tác động đến dòng vốn quốc tế tỷ giá hối đoái, bước hình thành điều chỉnh quốc tế Thêm vào đó, kiện 11/9/2001 chiến chống khủng bố tác động xấu đến cán cân toán Mỹ, mà đỉnh cao đổ vỡ tín dụng Mỹ dẫn đến khủng hoảng tài toàn cầu Chính cân đối ngân sách kỷ lục Mỹ lên kinh tế khiến cho dollar giá, tỷ trọng dollar dự trữ giới giảm theo Cả giới dõi theo biến động đồng dollar đưa nhiều kịch cho biến động đồng tiền Bởi lẽ, có chiều hướng xuống dollar đồng tiền đóng vai trò chủ đạo giao dịch quốc tế kinh tế Mỹ chiếm giữ vị trí số kinh tế toàn cầu Do đó, nghiên cứu vị đồng dollar qua giai đoạn để hiểu vai trò ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu tác động đến nước ta để có phản ứng sách cho phù hợp, nhóm lựa chọn nghiên cứu đề tài: “Vị đồng dollar qua thời kỳ” Đề tài nghiên cứu theo phần chính: Phần I: Cơ sở lý thuyết Phần II: Vị đồng dollar qua thời kỳ Phần III: Vị đồng dollar kinh tế Việt Nam Dưới hướng dẫn PGS - TS Nguyễn Thị Thu Thảo nhóm hoàn thành đề tài Tuy nhiên, thời gian trình độ có hạn, viết nhóm không tránh khỏi sai sót Chúng mong nhận góp ý cô giáo bạn để viết hoàn thiện Chúng xin chân thành cảm ơn! Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ PHẦN I CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Tiền tệ chức tiền tệ Khái niệm tiền tệ Sự đời tiền tệ gắn liền với trình phát triển sản xuất lưu thông hàng hóa Trong thời kỳ đầu chế độ cộng sản nguyên thủy, với công cụ sản xuất thô sơ, sản xuất nhằm tự cung tự cấp, khối lượng sản phẩm ỏi Khi đời sống cộng động phát triển, ý thức phân công lao động hình thành lượng sản phẩm dư thừa làm nảy sinh quan hệ giao đổi thị tộc Trong giai đoạn này, trao đổi mang tính ngẫu nhiên thực cách trực tiếp H-H’ Đây bước tiến lớn để xã hội công xã thoát khỏi tình trạng tự cung tự cấp Tuy nhiên, hình thức mua bán có nhiều điểm bất tiện Hai bên trao đổi mua bán phải có nhu cầu phù hợp hàng hóa, khối lượng hàng hóa, phải thống tỷ lệ giá trị hàng hóa trao đổi Hình thức phù hợp giai đoạn sản xuất sơ khai quan hệ trao đổi chưa mở rộng Khi suất lao động nâng cao hàng hóa thị trường trở nên phong phú đa dạng, người ta không giao đổi trực tiếp mà đặt vật trung gian làm phương tiện trao đổi: H- vật trung gian- H’ Ban đầu vật trung gian chọn hàng hóa mang nét đặc trung phổ biến vùng, vật trung gian loại hàng hóa chung, chấp nhận phổ biến Vật trung gian trở thành tiền tệ Tiền tệ tồn nhiều hình thức từ dạng hóa tệ, kim tệ (vàng bạc), ngày chủ yếu thời đại tiền giấy tiền ngân hàng loại tiền hoàn toàn dựa tín nhiệm mà vật đảm bảo 1.2 Chức tiền tệ 1.2.1 Chức phương tiện trao đổi Tiền thực chức đóng vai trò phương tiện đáp ứng cho nhu cầu lưu thông hàng hóa quan hệ giao dịch khác đời sống kinh tế, xã hội Để thực chức tiền phải lưu thông tức phải trao nhận quan hệ: H-T-H’ Chức tiền bao gồm có mặt tiền quan hệ mua bán trả tiền (T H vận động song song), quan hệ mua bán chịu (T H vận động tách rời) quan hệ thành toán khác toán lương, nộp thuế… Chức phương tiện trao đổi chức tiền tệ Nó không giúp phân biệt tiền với tài sản khác chứng khoán, bất động Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ sản mà biểu trạng thái động tiền tệ bộc lộ chất kinh tế vốn có Thực chức này, tiền tệ tạo điều kiện cho quan hệ trao đổi hàng hóa trở nên thuận tiện Giả sử tiền tệ, quay lại với hình thức trao đổi sản phẩm trực tiếp việc hao phí thời gian phải kiếm tìm nhu cầu phù hợp sản phẩm trao đổi tất nhiên, điều làm hạn chế trình lưu thông hàng hóa, đặc biệt điều kiện kinh tế có chuyên môn hóa cao phân công lao động ngày sâu sắc Đối với người sản xuất, hàng hóa tiêu thụ nghĩa chuyển từ hình thái H sang hình thái T cho thấy hàng hóa sản xuất thị trường chấp nhận, giá trị hàng hóa thực Mặt khác, giúp cho người sản xuất bảo tồn giá trị sản phẩm không bị xâm thực điều kiện tự nhiên Với lượng tiền tệ sở hữu người ta chuyển đổi hàng hóa để thỏa mãn nhu cầu Nói cách khác tiền tệ tạo khả toán tức ý nghĩa thiết thực tiền tệ điều kiện kinh tế thị trường 1.2.2 Chức thước đo giá trị Với chức này, tiền tệ trở thành thước đo chung để biểu thị so sánh giá tất hàng hóa, từ làm cho đời sống kinh tế đơn giản hóa Bởi lẽ, kinh tế phát triển với tham gia hàng nghìn mặt hàng thị trường, đơn vị toán chung người ta tốn nhiều thời gian để xác định quan hệ tỷ lệ hàng hóa với muốn thực trao đổi Khi có đơn vị toán chung, người ta không quy định mức giá mà dự đoán giá trị tương lai Mặt khác, thông qua việc biểu giá trị thước đo chung, tiền tệ tạo điều kiện để người ta so sánh, đánh giá lựa chọn loại hàng hóa thị trường Vận dụng chức tiền tệ giúp cho doanh nghiệp hạch toán tổng hợp chi phí sản xuất, tính giá thành sản phẩm qua đánh giá hiệu kinh doanh để chọn phương án đầu tư thích hợp Hơn nữa, tầm vĩ mô hệ thống kế toán quốc gia, đồng tiền với chức thước đo giá trị vận dụng để tính toán tổng mức GDP, GNP thời kỳ Từ đó, việc phục vụ cho trình phân phối tổng sản phẩm quốc dân, tiền tệ giúp đánh giá hiệu kinh tế để có chiến lược khai thác sử dụng hợp lý 1.2.3 Chức phương tiện tích lũy Đồng tiền không sử dụng cho chi tiêu mà thực tích lũy để đề phòng rủi ro tương lai tích lũy để tiêu dùng, nghĩa ta muốn chuyển nhu cầu tiêu dùng từ thời điểm sang thời điểm khác Trước đây, chế độ lưu thông tiền kim loại, người ta tích lũy tiền tệ dạng cải xã hội nên việc chôn dấu kim loại quý chum, lọ phổ biến Ngày nay, doanh nghiệp có Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ nhu cầu đầu tư mở rộng sản xuất, dân cư có nhu cầu mua sắm sản phẩm có giá trị cao, người ta thường tích lũy dạng tiền tiền giấy số dư tài khoản ký quỹ ngân hàng Chức tiền tệ phương tiện tích lũy cho phép người sở hữu dự trù sức mua cho giao dịch tương lai Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, chức tích lũy tiền tệ mà phần lớn tài sản dạng động sản, vật trang sức, chứng khoán đóng vai trò lưu trữ giá trị, chí số trường hợp kinh tế có lạm phát tích lũy số dạng tài sản khác có tính ưu việt tiền mặt Mặc dù vậy, đồng tiền thực chức tạo điều kiện lưu giữ khả sử dụng tức khắc (tính khoản), dạng dự trữ tài sản khác đòi hỏi thời gian chi phí giao dịch cần chuyển sang tiền để sử dụng Chức tiền tệ quốc tế Cũng loại tiền tệ nào, đồng tiền quốc tế có chức chính: dùng để toán hoạt động thương mại tài quốc tế, dùng để xác định giá cả, tích trữ làm đồng tiền dự trữ quốc tế 2.1 Chức phương tiện trao đổi quốc tế Đối với tư nhân, vai trò làm phương tiện trao đổi quốc tế đồng tiền thể việc dùng phổ biến việc toán giao dịch quốc tế Đối với phủ phương tiên toán đồng tiền quốc tế họ sử dụng để can thiệp vào thị trường liên ngân hàng Ngay cộng đồng chung châu Âu phải dùng đến đồng dollar để can thiệp tỷ giá hệ thống tiền tệ 2.2 Chức thước đo giá trị quốc tế Đối với phủ, đồng tiền quốc tế thước đo giá trị đồng tiền tệ Trong thời kỳ Bretton Woods, phần lớn đồng tiền giới biểu qua đồng dollar Hiện nay, số lượng nước có kinh tế nhỏ trì chế độ tỷ giá việc quốc gia giới từ bỏ chế độ tỷ giá cố định, áp dụng chế độ tỷ giá thả hoàn toàn có điều tiết Đối với tư nhân, chức thước đo giá trị đồng tiền quốc tế thể việc xác định giá trị hoạt động kinh tế quốc tế Trong hoạt động thương mại hai quốc gia, việc xác đinh giá trị hợp đồng thường ưu tiên sử dụng đồng tiền quốc gia xuất Bảng cho biết tỷ lệ sử dụng đồng nội tệ việc xác định giá trị hợp đồng xuất nhập theo thứ tự giá trị kim ngach xuất nước giới Có thể thấy, đồng nội tệ ưu tiên cho việc định giá hàng xuất Phạm vi giao dịch quốc tế quốc gia lớn đồng nội tệ quốc gia sử dụng nhiều Nhật trường hợp đặc biêt Mặc dù kim ngạch xuất quốc gia đứng thứ giới sách trị Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Nhật không để đồng Yên trở thành đồng tiền quốc tế nên hợp đồng giao dịch Nhật xác định đồng dollar Bảng 1: Đồng tiền định giá hợp đồng thương mai quốc tế Nguồn: Page (1977), Rao and Magee (1980) Tuy nhiên, thực tế, nhiều nước lại thích sử dụng đồng tiền kinh tế lớn Trong trường hợp đó, đồng tiền quốc gia mạnh, có phạm vị giao dịch rộng có lợi trở thành thước đo giá trị giới Để kinh doanh tốt với hợp đồng định giá đồng tiền nước ngoài, công ty phải thông thạo hoạt động thị trường ngoại hối để đảm bảo gía trị hợp đồng không bị giảm Kindleberger sử dụng giống tiền ngôn ngữ để giải thích chức đồng dollar Nếu bạn muốn giao tiếp với người nước ngoài, người phải học ngôn ngữ nước Nếu người bạn bạn đến từ quốc gia lớn bạn công dân quốc gia nhỏ, người có xu hướng sử dụng ngôn ngữ người bạn Nếu người đến từ quốc gia nhỏ, người sử dụng ngôn ngữ quốc tế Nếu thương nhân Hà Lan thương nhân người Đức hợp tác kinh doanh, họ tạo hợp đồng tiếng Đức định giá đồng mark Nếu thương gia Hà Lan hợp tác với thương gia Brazil, hợp đồng họ có nhiều khả viết tiếng Anh sử dụng đồng dollar Lập luận lỏng lẻo nhiên lại cách giải thích dễ hiểu việc sử dụng đồng dollar hợp đồng kinh doanh quốc tế 2.3 Chức phương tiện tích lũy quốc tế Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Ngân hàng trung ương nước thường có tỷ lệ dự trữ quốc tế Ở nhiều quốc gia giới khoản dự trữ tồn dạng giấy tờ có giá dollar tài khoản tiền gửi nước ngoài, trái phiếu phủ Mỹ…Tư nhân chuyển tài sản đồng tiền mạnh khác để đảm bảo giá trị tài sản mình, dollar sử dụng phổ biến Chức hệ tất yếu hai chức Khi đồng tiền tin dùng phương tiện trao đổi thước đo giá trị, tính khoản đảm bảo cao Điều có nghĩa khoản dự trữ dollar ngân hàng chuyền sang ngoại tệ khác ngân hàng có nhu cầu Điều có nghĩa khoản dự trữ chuyền thành dollar để phục vụ cho việc can thiệp ngân hàng thị trường ngoại hối Với nước lớn, trình tiến hành nhiều Họ mua bán đồng dollar với đồng tiền khác để tác động lên không đồng nội tệ mà lên tiền tệ nước khác Theo sách trị, mà nước liên kết châu Âu liên tục dự trữ đồng dollar đồng tiền Tuy nhiên, chế độ tỷ giá thả nay, giá trị đồng tiền quốc tế không đảm bảo Bởi vậy, phủ lẫn người dân có xu hướng đa dạng hóa tài sản nên đồng tiền giới (hiện đồng dollar) giảm dần vị độc tôn chức Hệ thống tiền tệ quốc tế 3.1 Khái quát hệ thống tiền tệ quốc tế Các mối quan hệ kinh tế quốc tế nói chung quan hệ kinh tế đối ngoại quốc gia nói riêng cách hay cách khác biểu thông qua quan hệ tiền tệ Từ hình thành nên hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế tập hợp quy tắc, thể lệ tổ chức nhằm tác động tới quan hệ tài - tiền tệ quốc gia giới Do hệ thống tiền tệ quốc tế đời vận hành có hiệu điều kiện thích hợp kinh tế, trị xã hội định nên điều kiện thay đổi dẫn tới sụp đổ hệ thống tiền tệ Cho đến có năm hệ thống tiền tệ sử dụng, bao gồm: chế độ vị vàng, hệ thống Giơ – Noa, hệ thống Bretton Woods (còn gọi chế độ vị DOLLAR), hệ thống Giamaica, chế độ vị SDR 3.2 Phân loại hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế phát triển qua giai đoạn chính: giai đoạn lưu thông tiền kim loại giai đoạn lưu thông tiền giấy Chế độ lưu thông tiền kim loại bao gồm Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ • Chế độ lưu thông đơn vị chế độ sử dụng thứ kim loại làm vật ngang giá chung Cùng với phát triển kinh tế hàng hóa, kim loại chọn làm vị thay đổi từ kim loại giá trị đến kim loại quý • Chế độ lưu thông song vị chế độ tiền tệ hai thứ kim loại quý vàng bạc chọn làm vật ngang giá chung Sự tồn vàng lẫn bạc giao dịch áp dụng phổ biến năm đầu kỉ 19 Pháp, Thụy Sĩ, Bỉ, Mỹ Ý • Chế độ vị vàng chế độ tiền tệ vàng chọn làm kim loại tiền tệ Chế độ xem hình thái cổ điển chế độ tiền đúc vàng chế độ đặc trung cho chủ nghĩa tư giai đoạn chủ nghĩa tư tự cạnh tranh Khoảng đầu kỉ 20, chế độ tiền tệ phổ biến hầu Chế độ lưu thông tiền giấy bao gồm • Chế độ vị Anh xuất phát từ tình hình nước bị giảm dự trữ vàng dùng cho chiến tranh giới thứ nên khả trì chế độ vị vàng Hội nghị toán quốc tế tổ chức Gie-nơ (Ý) đề phương án xây dựng chế độ vị dựa đồng bảng Anh (₤) Theo chế độ tiền tệ này, nước công nhận đồng ₤ đồng tiền dự trữ toán quốc tế Đồng tiền nước khác mang tính chất phụ thuộc, nghĩa việc phát hành lưu thông sở vàng dựa có sở đảm bảo ₤ Ngoài ra, với ưu chủ nợ nước châu Âu, $ thừa nhận đồng tiền quốc tế, làm đối trọng với đồng ₤ • Chế độ Bretton Woods chế độ tỷ giá cố định đồng tiền nước định xác định giá so với đồng DOLLAR tỷ lệ xác định đồng DOLLAR đảm bảo vàng với tỷ lệ 35$/ounce Các nước cam kết trì tỷ giá với đồng DOLLAR với biên độ giao động ±1% Tổ chức tiền tệ quốc tế IMF thành lập để giáp sát hỗ trợ nước trì tỷ giá • Chế độ lưu thông đại quốc gia tự định sách tỷ giá Sau Bretton Woods sụp đổ, tỷ giá thả theo thị trường Các quốc gia lựa chọn sách tỷ giá cố định: buộc chặt đồng tiền nước vào đồng tiền nước khác, sách tỷ giá thả có điều tiết thả hoàn toàn Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ PHẦN II VỊ THẾ CỦA ĐỒNG DOLLAR ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ THẾ GIỚI QUA CÁC THỜI KỲ Lịch sử đồng dollar Sự hình thành đồng dollar bắt nguồn từ khoảng 1690, trước nước Mỹ đời mà gồm vùng thuộc địa Vịnh Masachusetts nơi sử dụng đồng giấy bạc để toán chi phí quân đội, sau vùng thuộc địa khác nhanh chóng bắt chước Vương quốc Anh đặt nhiều luật việc sử dụng tiền tệ thuộc địa sau cấm hẳn thứ tiền Vào năm 1775, thuộc địa chuẩn bị khai chiến với Anh, đại hội châu lục (Continential Congress) cho đời đồng tiền chung châu lục (Continential currency) Tuy nhiên đồng tiền không tồn lâu không đủ tiềm lực tài dễ bị làm giả Sau đó, quốc hội thành lập ngân hàng quốc gia Philadephia, ngân hàng Bắc Mỹ (the Bank of North America) để hỗ trợ tài cho phủ Đồng dollar chọn trở thành đơn vị tiền tệ Hoa Kỳ vào năm 1785 Đạo luật đúc tiền (Coinage Act) năm 1792 giúp thống việc đúc tiền vàng, bạc tiền xu vận hành Năm 1861, giấy bạc xanh (greenbacks) Abraham Lincoln đưa vào hệ thống tiền tệ vào để hỗ trợ tài cho nội chiến Nam-Bắc Việc in tiền xanh cải tiến, bao gồm dấu tài chữ kí khắc sâu vào đồng tiền để phân biệt với đồng tiền giả Vào năm 1863, Quốc hội Mỹ thống hệ thống ngân hàng nước cho phép tài Mỹ giảm sát việc phát hành giấy bạc ngân hàng trung ương Điều trao cho ngân hàng quốc gia quyền phát hành tiền mua trái phiếu phủ dễ dàng bị kiểm soát Đạo luật cục dự trữ liên bang (Federal Reserve) năm 1913 cho đời ngân hàng trung ương nước Mỹ giúp cho việc điều hành hoạt động ngân hàng nước cách đồng bộ, phù hợp với thay đổi hệ thống tài Mỹ Cục trữ liên bang cho đời loại tiền tệ tiền giấy dự trữ liên bang (Federal Reserve Note) Tờ tiền in dạng tờ 10 dollar vào năm 1914 Sau đó, hội đồng quản trị cục dự trữ liên bang định giảm kích thước tiền 30% để giảm chi phí in tiền Kích thước thiết kế đồng dollar giữ nguyên Hiện nay, Mỹ có vài quốc gia nhỏ bị dollar hóa hoàn toàn; sử dụng dollar đồng tiền thức quốc gia Những nước là: quần đảo Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Virgin British, East Timor, Ecuador, El Salvador, quần đảo Marshall, liên bang Mỉconesia, Palau, Panama, quần đảo Pitcairn, quần đảo Turks Caicos Đồng dollar thời kỉ vị vàng Trước chiến tranh giới thứ nhất, kinh tế giới vận hành chế độ vị vàng Đồng tiền quốc gia quy đổi thành vàng theo tỷ lệ định Chế độ tạo hệ thống tỷ giá cố định Đồng tiền nước trao đổi với đồng tiền khác với tỷ lệ không đổi, phụ thuộc vào giá trị đồng tiền với vàng Tỷ giá cố định thúc đẩy thương mại quốc tế cách lọai bỏ hoàn toàn rủi ro tỷ giá Tuy nhiên hệ thống có nhược điểm Thứ nhất, chế độ vị vàng, nước chủ động kiểm soát sách tiền tệ số lượng tiền định số lượng vàng nước dự trữ Thứ hai, sách tiền tệ tất nước phụ thuộc vào việc khai thác mỏ vàng Vào năm 70, 80 kỉ 19, việc khai thác vàng giảm sút làm nguồn cung tiền toàn cầu tăng chậm so với tốc độ tăng trường kinh tế Hậu giảm phát xảy Sau đó, mỏ vàng lớn khám phá Alaska Nam Phi vào năm 90 làm lượng cung tiền tăng nhanh gây lạm phát Chế độ vị vàng bắt đầu sụp đổ chiến tranh giới thứ nổ thức chấm dứt hệ thống Bretton Woods đời vào năm 1944 Trong chế độ vị vàng, đồng bảng Anh đồng tiền sử dụng rộng rãi nhất, coi đồng tiền quốc tế lúc Thống kê cho thấy có từ 60% đến 90% giao dịch quốc tế kỉ 19 sử dụng đồng bảng Năm 1899, tỷ lệ dự trữ đồng bảng Anh tổ chức thức giao dịch thị trường ngoại hối gấp đôi tổng tỷ lệ đồng Franc đồng Mark Có thể nói, vàng phủ nước dùng thức để thực chức tiền tệ (mua bán để can thiệp vào thị trường, định giá đồng tiền nước mình, dự trữ quốc tế) Khu vực tư nhân dùng đồng bảng để thực chức tiền tệ (định giá hoạt động kinh tế, toán, bảo đảm giá trị tài sản) Trong khoảng thời gian này, đồng dollar có vai trò đồng vị nước Mỹ Đồng dollar thời kỳ hai đại chiến giới Năm 1914, đại chiến giới thứ nổ buộc nước chấm dứt chuyển đổi đồng tiền vàng Hệ thống tỷ giá cố định thời kỳ vị vàng nhường chỗ cho chế độ tỷ giá thả Chính phủ nước thay đổi sách tiền tệ tài trợ cho chiến tranh làm cho lạm phát bùng nổ Do Mỹ tham chiến muộn trung tâm chiến tranh xảy châu Âu cho lạm phát châu Âu lớn nhiều so với Mỹ Kết sức cạnh tranh Mỹ tăng lên nhanh chóng, đồng dollar bước đầu xây dựng vị hệ thống tiền tệ giới Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Nền kinh tế Mỹ từ 1872 vượt Anh quy mô phải đến năm 1915, kim ngạch xuất Mỹ vượt Anh, sau tăng mạnh suốt thời kỳ chiến tranh Cùng với phát triển xuất khẩu, từ 1914 trở đi, Mỹ chuyển từ vị trí người vay sang người cho vay Thêm vào đó, nước thả đồng tiền mình, Mỹ trì tỷ giá dollar với vàng Tất yếu tố xây dựng cho vị phương tiện chuyển đổi phương tiện tích lũy quốc tế đồng dollar Dollar sử dụng cách rộng rãi hoạt động tài thương mại quốc tế Tài sản ghi đồng dollar trở thành danh mục đầu tư hấp dẫn Tuy nhiên, thời kỳ đại chiến giới, đồng bảng Anh giữ vị trí cao hệ thống tiền tệ quốc tế Bất chấp việc kinh tế Anh ngày tụt hậu, Anh từ người cho vay trở thành nợ Mỹ, sức mạnh quân nguồn nguyên liệu rẻ từ nước thuộc địa Trong vị đồng tiền dự trữ quốc tế, đồng bảng tin dùng Cho đến tận năm 1940, giá trị giấy tờ có giá bảng gấp hai giá trị giấy tờ có giá USD Đây hệ sức ỳ hay độ trễ định dùng đồng tiền quốc tế Vị làm phương tiện toán trì có cạnh tranh mạnh đồng dollar đồng franc Đại suy thoái 1930 xảy chia hệ thống tiền tệ giới thành khối tiền tệ không liên kết hai khối lớn khối đồng bảng Anh khối đồng dollar làm đối trọng Đồng dollar chế độ Bretton Woods hay chế độ vị dollar 4.1 Hoàn cảnh đời Bretton Woods Hệ thống Bretton Woods đời chiến tranh giới thứ hai đến hồi kết thúc Năm 1944, 730 đại diện cho 44 nước đồng minh đến dự hội nghị tài chínhtiền tệ liên hiệp quốc tổ chức khách sạn Mount Washington, New Hampshire, Mỹ Nhằm xây dựng giới hòa bình ổn định sau chiến tranh, nhà lãnh đạo thống với vấn đề từ cho đời hệ thống tiền tệ quốc tế mới: hệ thống Bretton Woods Những vấn đề chung thống là: Thứ nhất, giới cần hệ thống tiền tệ quốc tế thay chế độ vị vàng cũ Chiến tranh giới thứ phá hủy chế độ vị vàng Thứ hai, hệ thống tiền tệ giới cần phải trì tỷ giá ổn định Cuộc đại suy thoái năm 1930 học lớn hậu sách tỷ giá bất ổn Trong năm 30, hầu từ bỏ chế độ vị vàng làm cho đồng tiền tệ không bảo đảm Do nạn thất nghiệp tràn lan Mỹ gia tăng áp lực buộc phe đồng minh phải hoàn trả khoản nợ, khiến cho nhiều nước sức giảm giá đồng tiền để thúc đẩy xuất Tuy nhiên, nước chủ nhà có lợi quốc gia khác bị thiệt Bởi vậy, nước giảm giá đồng tiền bị 10 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ song hai đồng tiền vào ngày 9/2 17/2/2002 Với nước lại, thời kỳ đồng loạt thức kết thúc vào ngày 28/2/2002 6.2.2 Tương quan đồng euro với đồng dollar Một vấn đề quan tâm lớn thời gian qua thị trường tiền tệ giới lên giá không ngừng đồng euro so với USD Liên tục từ năm 2002 euro tăng giá trước USD Sau đồng euro lên giá tháng năm 2002, việc thiếu hụt chi tiêu thương mại Hoa Kỳ ngày gia tăng Đến Giáng Sinh năm 2004 đồng dollar tụt giá thấp đơn vị tiền quan trọng khác, đặc biệt đồng euro Đồng euro lên giá cao $1,36/€ (dưới 0,74€/$) lần cuối năm 2004, khác hẳn với đầu năm 2003 ($0,87/€) Bắt đầu từ cuối tháng đến đầu tháng năm 2005 đồng dollar lên giá nhanh chóng so với đồng euro sau kinh tế nước châu Âu ứ đọng Hiến pháp Liên minh châu Âu không phê chuẩn trưng cầu dân ý hai nước Pháp Hà Lan Trong tỷ lệ thất nghiệp nước sử dụng euro phát triển kinh tế bị chậm lại nước thuộc Liên Minh làm cho số chuyên gia đưa nhận xét đồng euro bị xuống giá so với đồng dollar Tuy nhiên, sau FED liên tục giảm lãi suất Mỹ từ năm 2007, đồng dollar liên tục giá đồng nghĩa với việc đồng euro liên tục tăng giá đỉnh cao cuối năm 2009 Diễn biến tỷ giá làm cho doanh nghiệp nhập hàng hóa từ EU chưa toán hết Euro lâm vào hoàn cảnh lãi thâm hụt vốn giá Euro tăng cao so với thời điểm đồng tiền doanh nghiệp lựa chọn làm đồng tiền toán hàng hóa với đối tác.Từ đầu năm 2010, đồng dollar có chiều hướng lên giá đồng euro lại giá liên tục ảnh hưởng nợ nần cao, đặc biệt khủng hoảng nợ Hy Lạp Hình : tỷ giá Euro USD giai đoạn 1999 - 2008 24 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Nguồn: Euro exchange rates in USD, ECB Hình 4: Tỷ giá USD/EUR từ tháng 7/2009 đến tháng 7/2010 Đơn vị : USD/EUR 6.2.3 Khả đồng euro thay đồng dollar Việc đời đồng Euro tạo thay đổi lớn hệ thống tiền tệ giới xét khía cạnh Đầu tiên thay đổi việc toán loại dịch vụ buôn bán quốc tế, kể giao dịch thị trường chứng khoán Đồng Euro trở thành phương tiện toán tương đối ổn định có sức chuyển đổi cao Thứ hai, ổn định khiến Euro dần trở thành kênh đầu tư an toàn Bên cạnh đồng USD dự trữ trước NHTW nước có thêm lựa chọn đồng Euro Trên thực tế, dự trữ ngoại hối quốc gia giới đồng Euro có xu hướng tăng lên chứng tỏ Euro công ty phủ nước chấp nhận ngoại tệ mạnh Cụ thể sau năm vào hoạt động, tỷ trọng Euro quỹ dự trữ NHTW giới vào năm 2005 đạt 24,3% (của USD 66,4%) năm 2009, gần 30% Hay kể từ ngày 1/1/2009, đồng Euro thay USD trở thành đồng tiền dự trữ ngoại hối Nga (tỷ lệ Euro dự trữ ngoại hối Nga theo thông báo NHTW Nga 47,5% USD 41,5%) Trung Quốc - nước có lượng dự trữ ngoại tệ thuộc hàng lớn giới tuyên bố tăng tỷ lệ dự trữ ngoại hối Euro, giảm tỷ lệ dự trữ USD để giảm thiểu 25 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ rủi ro từ đồng USD đem tới, đặc biệt khủng hoảng kinh tế giới bắt đầu bùng nổ lan truyền từ Mỹ Hơn nũa, cạnh tranh tiền tệ đồng USD đồng Euro thúc đẩy xu đa cực trung tâm quan hệ quốc tế phát triển, tạo điều kiện cho kinh tế nhỏ có hội phát triển Như vậy, nói việc đồng euro đời đem lại nhiều lợi ích cho khu vực đồng tiền chung Châu Âu, đồng thời có tác động tích cực định đến tài giới Tuy nhiên với khủng hoảng nợ Hy lạp vừa qua nguy nợ công ngày lớn nước thành viên tương lai đồng tiền dự báo khó tồn hết nhiệm kỳ Nghị viện châu Âu năm tới Thậm chí có ý kiến cho đồng euro chấm dứt mô hình tồn vài tuần tới chưa nói tới nhiệm kỳ Nghị viện năm Cách chưa đầy năm, chuyên gia Khu Tài London đưa dự đoán kết thúc đồng euro Tuy nhiên, khoản nợ kếch xù Hy Lạp, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha thừa nhận Thủ tướng Đức Angela Merkel đồng euro đối mặt với “cuộc khủng hoảng tồn tại” làm thay đổi mạnh mẽ quan điểm giới chuyên gia kinh tế Chuyên gia Andrew Lilico, nhà kinh tế cấp cao thuộc Viện Policy Exchange Anh cho “cơ hội gần số tồn đồng euro” Chuyên gia Douglas McWilliams từ Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Kinh doanh (CEBR) (Anh) dự đoán đồng euro “thậm chí không sống sau tuần tới” Trong đó, ông Tim Congdon thuộc Tập đoàn Nghiên cứu Tiền tệ Quốc tế (IMR) cho “khu vực đồng euro phải khoảng thành viên Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Ireland đổ vỡ toàn khối xích mích ngày gia tăng Pháp Đức” Chuyên gia Peter Warburton thuộc Công ty Tư vấn Triển vọng Kinh tế lạc quan phát biểu: “Đồng euro tồn hình thức khác” “nhiều khả Đức rút lui số nước Tây Âu Trung Âu khác - cộng thêm Đan Mạch tham gia khu vực đồng euro” Những quan ngại gần số phận đồng euro lên sau định cứu trợ khẩn cấp 750 tỷ EUR hồi tháng trước nhằm ngăn ngừa đổ vỡ tương lai Mặc dù quỹ cứu trợ khổng lồ giúp trấn an tâm trạng hoang mang dư luận, chuyên gia cho không mang lại thay đổi cấu cần thiết nội khu vực đồng euro, đơn giản bất đồng nước khu vực - vấn đề phát triển kinh tế, nợ quan trọng khả phục hồi kinh tế lớn Tuy nhiên có tín hiệu khích lệ Cơ quan thống kê châu Âu (Euroostat) cho hay quý 1-2010, tất nước thuộc EU thoát khỏi suy 26 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ thoái kinh tế (ngoại trừ Hy Lạp tiếp tục giảm 0,8%) Những nước tăng trưởng mạnh Bồ Đào Nha (+1%), Slovakia (+0,8%) Italia (+0,5%) Kinh tế Đức tăng 0,2% lại quý thứ liên tiếp đạt mức tăng trưởng, Pháp tăng +0,1% Giới phân tích quan ngại suy thoái kép cách toàn diện châu Âu, với căng thẳng tài Điều vấn đề nghiêm trọng tất khu vực khác, làm suy yếu đà phục hồi kinh tế Ở hầu hết nước, kể phát triển phát triển, khả kích thích tài không còn, nhà hoạch định sách không khả giải đợt suy thoái mạnh Hơn nữa, khủng hoảng tài châu Âu làm tăng nguy nước có mức thâm hụt ngân sách cao, kể Mỹ Nhật, phải đột ngột thắt chặt sách tài 10 năm trước, người ta kỳ vọng vào đồng euro mạnh mẽ có khả vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng đây, đồng tiền đánh vị đối trọng với đồng USD 27 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ PHẦN III VỊ THẾ ĐỒNG DOLLAR TRONG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Dollar có mặt hầu hết hoạt động kinh tế Việt Nam kể giao dịch nước Dollar dùng để phản ánh giá nhiều loại hàng hóa, đặc biệt hàng hóa nhập khẩu: ôtô, tivi, tủ lạnh…, chấp nhận phương tiện toán kinh tế Người dân nước có xu hướng tích trữ gửi tài sản đồng dollar VND, đặc biệt từ 2007 đến lạm phát gia tăng liên tục Hoạt động doanh nghiệp liên quan đến đồng dollar Không doanh nghiệp xuất nhập khẩu, mà doanh nghiệp sản xuất nước cần dollar cho việc nhập nguyên liệu, máy móc phụ tùng Những khoản cho vay, đầu tư, viện trợ mang đến Việt Nam USD Có thể nói, dollar thâm nhập sâu vào kinh tế Việt Nam, đặt câu hỏi lớn có tượng dollar hóa Việt Nam hay không? Tổng quan thực trang dollar hóa Việt Nam Việt Nam kinh tế bị dollar hóa không thức Dollar hóa Việt nam bao gồm: dollar hóa thay tài sản, dollar hóa phương tiện toán, dollar hóa niêm yết giá hàng hóa dịch vụ Tình trạng dollar hóa Việt Nam đánh giá trầm trọng Một công cụ đo lường mức độ dollar hóa tỷ lệ tiến gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán FCD/M2 Tuy nhiên tỷ lệ chưa phản ánh cách xác tình trạng đôla hóa Việt Nam đo lường lượng USD gửi ngân hàng mà thấy khối lượng lớn USD dân chúng nắm giữ Biểu dollar hóa kinh tế Việt Nam Thứ đô la hóa quảng cáo, niêm yết, thông báo giá hàng hóa, dịch vụ Những nơi bị kiểm soát gắt gao, chủ hộ kinh doanh lách cách không ghi giá song chấp nhận toán USD Ở nơi tập trung nhiều khách du lịch nước tới thăm quan mua sắm, người bán hàng dù không niêm yết giá USD khách ngoại quốc hỏi họ phải nói giá USD Công ty kinh doanh máy tính linh kiện máy tính số “đối tượng” vi phạm quy định niêm yết giá nhiều Thứ hai đôla hóa nguồn vốn huy động dư nợ cho vay NHTM Mức độ đôla hóa đo lường tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng tiền gửi tỷ lệ tín dụng ngoại tệ tổng tín dụng hệ thống NHTM Từ năm 1988, 28 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ NHTM cho phép ngân hàng thương mại nhận tiền gửi ngoại tệ, tỷ lệ tiền gửi USD tổng tiền gửi tăng dần, đến năm 1992 đạt mức 41,2% Tuy nhiên sau đó, tỷ lệ giảm xuống mức 20,3% năm 1996 Đầu năm 2000, đồng USD liên tục tăng giá so với VND, đồng thời lãi suất USD thị trường tiền tệ quốc tế tăng cao, năm 2000 lên tới 6,5%/năm dẫn tới tăng lãi suất huy động USD NHTM nước, điều thúc đẩy tâm lý muốn nắm giữ USD người dân Do tiền gửi USD tăng lên đạt 31,7% năm 2001 khoản cho vay USD lại giảm gây nên tượng dollar hóa nguồn vốn Sau đó, tỷ lệ tiền gửi USD tổng tiền gửi giảm từ 31,7% năm 2001 xuống 22% năm 2005 Tỷ trọng tín dụng ngoại tệ tổng tín dụng NHTM tăng từ 20,7% năm 2000 lên 24,5% năm 2004 đạt gần 103 tỷ (theo báo cáo IMF năm 2006) Mặc dù tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng tiền gửi có giảm xuống song số tuyệt đối liên tục tăng từ 4,85 tỷ USD năm 2000 lên 8.85 tỷ USD năm 2005 Hiện nay, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ có xu hướng giảm tỷ trọng tín dụng ngoại tệ lại có xu hướng tăng nhu cầu găm USD người dân nhu cầu vay ngoại tệ cho hoạt động toán doanh nghiệp Thứ ba, hoạt động mua bán trao đổi ngoại tệ diễn cách tự công khai thị trường ngầm (thị trường phi thức, thị trường chợ đen) Trong thông tư số 33/NH-TT ngày 15/03/1989 hướng dẫn thi hành Điều lệ quản lý ngoại hối nêu rõ: “Việc lưu thông ngoại tệ nước thực thông qua ngân hàng tổ chức kinh doanh, dịch vụ phép thu ngoại tệ Nghiêm cấm việc mua bán, trao đổi ngoại tệ thị trường ngầm” Như thị trường ngầm thị trường diễn hoạt động trao đổi, mua bán ngoại tệ không pháp luật công nhận Sở dĩ tồn thị trường ngầm làm tăng tình trạng dollar hóa Việt Nam do: NHNN khuyến khích người dân bán ngoại tệ cho NHTM đồng thời pháp luật Việt Nam có số quy định hạn chế đối tượng mua ngoại tệ NHTM nhằm hạn chế việc sử dụng rộng rãi ngoại tệ lãnh thổ Việt Nam tỷ giá NHTM thấp tỷ giá thị trường ngầm nên để có lợi người dân đem ngoại tệ bán thị trường ngầm, bên cạnh đối tượng không đáp ứng yêu cầu NHTM thực việc mua USD thị trường ngầm Ở Việt Nam, thị trường ngầm tồn hình thức sau: cửa hàng kinh doanh vàng bạc đá quý đồng thời kinh doanh mua bán ngoại tệ tiền mặt; chuyển tiền kiều hối chuyển tiền qua biên giới không thông qua hệ thống ngân hàng nhiều hình thức khác nhau; sạp đổi tiền dọc biên giới nơi hoạt động buôn lậu; hoạt động mua bán khác dân cư Phương thức giao dịch mua bán chủ yếu thị trường ngầm phương thức trao tay Đồng tiền giao dịch chủ yếu USD, số ngoại tệ khác khối lượng giao dịch nhỏ bé Sự tồn thị 29 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ trường ngầm quốc gia điều thường thấy thực tế ăn khớp hoàn toàn tỷ giá thức tỷ giá tự do, nhiên Việt Nam thị trường ngầm tồn mà phát triển mạnh mẽ chênh lệch đáng kể tỷ giá thức tỷ giá chợ đen Sở dĩ có chênh lệch thời gian qua tỷ giá xác định cách chủ quan theo ý chí NHNN, chưa phải tỷ giá phản ánh cung cầu thị trường Hiện nay, NHTM phép xác định tỷ giá mua bán USD không vượt biên độ giao dịch cho phép so với tỷ giá giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng ngày giao dịch trước Thời gian gần đây, có nhiều biến động thị trường ngoại hối, NHNN nhiều lần thực điều chỉnh nhẹ biên độ giao dịch đồng dollar Cụ thể, ngày 3/1/2007 biên độ 0.5%, đến cuối năm 2007 0.75% Ngày 10/3/2008, biên độ tăng thêm 0.25% lên mức 1%, ngày 27/6/2008 biên độ 2%, tăng lên 3% vào ngày 7/11/2008 Ngày 24/3/2009, biên độ NHNN quy định 5%, sau giảm xuống 3% vào ngày 26/11/2009 giảm xuống 1% vào ngày 21/2/2011 Bên cạnh đó, NHNN phối hợp Bộ Công An việc đẩy mạnh tiến tới xóa bỏ giao dịch thị trường ngầm Các đợt điều chỉnh biện pháp cứng rắn cần thiết để tỷ giá thị trường thức gần với thị trường tự hơn, đồng thời đảm bảo mục tiêu Nghị số 02/NQ-CP giải pháp chủ yếu đạo, điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế xã hội năm 2011 nhằm tăng tính khoản thị trường ngoại hối Tuy nhiên chừng hoạt động kinh tế ngầm phát triển, chừng nhu cầu ngoại tệ giao dịch ngoại tệ thị trường ngầm tồn phát triển Tác động tình trạng dollar hóa Việt Nam Dollar hóa giải pháp hiệu kinh tế mở ,có quy mô nhỏ, có mối quan hệ thương mại tài chặt chẽ quốc gia cung cấp đồng tiền thay Việt Nam rõ ràng quốc gia lợi từ dollar hóa khác biệt lớn so với Mỹ giàu có, cấu kinh tế hội nhập thấp vốn lao động Ngoài ngoại tệ sử dụng chủ yếu Việt Nam dollar Việt Nam lại có quan hệ thương mại đa dạng với nước khác giới Mặc dù buôn bán với Mỹ tăng nhanh buôn bán với nước khác Nhật Bản Trung Quốc châu Âu chiếm tỷ trọng lớn Khi tỷ giá USD/VND tỷ giá USD với đồng tiền khác biến động ngược chiều ảnh hưởng lớn đến thương mại Việt Nam Tình trạng dollar hóa kéo dài mức cao việt Nam gây nhiều tác động tiêu cực lên kinh tế: 30 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Thứ nhất, xu hướng tăng giá chiều tỷ giá ngày rõ rệt Ngày 17/8/2010, Ngân hàng Nhà nước đột ngột tăng tỷ giá USD/VND thêm 2,1%, chênh lệch tỷ giá thức tự mức thấp: khoảng 500 đồng Tháng 9/2010 lạm phát bắt đầu tăng nhanh, tín dụng ngoại tệ bùng nổ, giá vàng giới tăng cao gây bất lợi nhiều mặt; cầu ngoại tệ cao nhu cầu nhập lớn mối quan ngại nhập siêu cao làm lãi suất huy động dollar nhảy vọt, hoạt động đầu ngoại tệ trở nên bật Đến hết năm 2010, tỷ giá VND/USD liên tục tăng cao kéo dài đến hết năm thị trường tự do, mức chênh lệch giá USD thị trường tự thức có thời điểm lên mức đỉnh điểm: 10% Ngày 11/2/2011: lần lịch sử Ngân hàng Nhà nước có định tăng tỷ giá mạnh đến 9,3%, siết biên độ giao dịch từ 3% xuống 1% Chính sách có tác động tích cực tháng 4/2011 giá USD liên tục giảm từ 20.940 VND xuống 20.590 VND Với mục tiêu ổn định tỷ giá, xóa bỏ giao dịch ngoại tệ tự do, ngày 29/4/2011 Sở giao dịch NHNN bất ngờ điều chỉnh giá mua USD từ mức 20.486 VND lên tới 20.700 VND, đánh dấu quan trọng cho “nửa sau bình yên” tỷ giá năm 2011 Theo lý thuyết nội tệ giảm giá kích thích xuất tăng, giảm nhập Nhưng thực tế, Việt Nam nhập giảm không đáng kể lực sản xuất quản lý doanh nghiệp nước yếu kém, xuất tập trung sản phẩm thô sản phẩm thuộc ngành hàng cần nhiều sức lao động Do doanh thu từ xuất không lớn Bên cạnh USD tăng giá làm cho giá hàng hóa nhập tăng từ dẫn tới tăng giá chung hàng hóa nước, gây áp lực lạm phát Thứ hai, nguồn ngoại tệ chảy vào Việt Nam dồi cung ngoại tệ tăng lên không đáng kể Thay bán ngoại tệ thị trường ngoại hối, cá nhân tổ chức có nguồn thu từ ngoại tệ doanh nghiệp xuất khẩu, người nhận kiều hối từ nước ngoài…lại nắm giữ ngoại tệ tiền mặt gửi tiết kiệm NHTM Khi NHTM khó mua ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu toán NHNN khó tăng dự trữ ngoại hối 31 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Hình : Tổng dự trữ quốc tể Việt Nam Thứ ba, tình trạng đôla hóa phát triển, tạo điều kiện kích thích thị trường chợ đen phát triển, từ gây khó khăn giảm hiệu lực điều hành sách tỷ giá Dollar hóa tạo nên tình trạng hai tỷ giá, tỷ giá thị trường thức tỷ giá thị trường chợ đen Hình 6: Tỷ giá VND/USD thức tỷ giá chợ đen Việt Nam 32 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Tỷ giá thị trường chợ đen thường cao so với tỷ giá thị trường thức, thường biến động nhanh, chí tạo sốt đô la, gây thiệt hại cho phận người dân, tác động xấu đến lòng tin người dân VND Hoạt động thị trường chợ đen tiếp tay cho hoạt động kinh doanh bất hợp pháp buôn lậu, tham nhũng, rửa tiền… ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động mua ngoại tệ từ NHTM Hiện nay, việc giao dịch mua ngoại tệ NHTM gặp khó khăn lớn thủ tục khó đáp ứng, tốn thời gian đặc biệt phát sinh chi phí giao dịch bất hợp lý, xem giao dịch chợ đen hoạt động NHTM Thứ tư, hệ thống ngân hàng bị đô la hóa gây nhiều nguy Mặc dù tiền gửi ngoại tệ có tác động tích cực đến độ sâu tài song tiền gửi ngoại tệ thường có thời hạn tương đối ngắn, khoản cho vay ngoại tệ lại thường có thời hạn dài Sự cân đối kỳ hạn dẫn đến nguy khoản ngoại tệ cao, khả NHNN việc điều tiết nguy khoản ngoại tệ hệ thống ngân hàng NHTM phải nhờ đến NHNN cương vị người cho vay cuối hạn chế Mở rộng tín dụng ngoại tệ giúp ngân hàng tránh chênh lệch tiền tệ tài sản nợ có, lại gia tăng rủi ro tín dụng, rủi ro tỷ giá chuyển sang người vay cuối cùng, doanh nghiệp nguồn thu ngoại tệ Trong công cụ phòng ngừa rủi ro ngoại hối thị trường Việt Nam chưa phát triển, việc cho vay ngoại tệ nước thúc đẩy tiến trình đô la hóa cách tính lãi ngoại tệ khoản vay này, tạo thêm cầu ngoại tệ, phá hoại ổn định nội tệ Thứ năm, đô la hóa nguồn vốn huy động khiến NHTM nước bị động lãi suất Lãi suất ngoại tệ nước quốc tế đâu cao hơn, dòng tiền gửi ngoại tệ chảy đến Nếu nhận thấy lãi suất tiền gửi thị trường quốc tế cao hơn, người gửi tiền rút tiền gửi ngoại tệ ngân hàng nước để gửi ngân hàng nước Trong trường hợp này, ngân hàng nước rơi vào tình trạng khả toán Để giữ người gửi tiền, ngân hàng buộc phải tăng lãi suất ngoại tệ lên theo lãi suất quốc tế Bên cạnh đó, khách hàng gửi tiền nội tệ nhận thấy lãi suất tiền gửi ngoại tệ đem lại lợi nhuận cao hơn, họ chuyển khoản tiền gửi sang ngoại tệ Vì vậy, cầu nội tệ trở nên bất ổn nhạy cảm với thay đổi lãi suất quốc tế Lãi suất huy động nội tệ tăng lên, để đảm bảo lợi nhuận, ngân hàng phải tăng lãi suất cho vay nội tệ, từ làm gia tăng chi phí vốn cho doanh nghiệp, dẫn đến gia tăng giá hàng hóa nước, từ gây áp lực lên lạm phát Thứ sáu, tình trạng đô la hoá khiến cho kinh tế bị tính độc lập Kinh tế phụ thuộc nhiều vào kinh tế giới đặc biệt nước Mỹ Nếu 33 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ kinh tế giới kinh tế Mỹ bất ổn kinh tế nước ta nước bị đôla hoá chịu ảnh hưởng nặng nề nước khác Hay nói cách khác kinh tế bị phụ thuộc nặng nề vào kinh tế Mỹ Thứ bảy, tình trạng đôla hoá dẫn đến nhu cầu nội tệ không ổn định khiến cho ngân hàng trung ương không phán đoán xác lượng tiền đồng cần phải cung Bất trạng thiếu hay thừa đồng nội tệ ảnh hưởng không nhỏ đến toàn kinh tế Đặc biệt kinh tế bị dollar hoá toàn phần chức ngân hàng trung ương không 4.1 Nguyên nhân tình trạng dollar hóa Việt Nam Khách quan  Xu hướng hội nhập kinh tế giới thúc đẩy quan hệ tiền tệ quốc tế ngày phát triển mạnh mẽ  Trong thời gian dài, với kinh tế mạnh Mỹ, đồng dollar giữ vị trí quan trọng toán, đo giá trị tích lũy nhiều nước, có Việt Nam  Nền kinh tế giới trải qua khủng hoảng tài kéo dài, tác động trực tiếp gián tiếp đến kinh tế Việt Nam  Quan ngại sụp đổ liên minh tiền tệ EUR, tai họa sóng thần nổ nhà máy hạt nhân Nhật Bản phần tác động đến tâm lý Chính phủ tăng dự trữ ngoại hối đồng tiền mạnh khác, có USD  Căng thẳng mặt trị, khan lượng (dầu mỏ) đưa nước lớn đến căng thẳng quân sự, dẫn đến lo ngại chiến châm ngòi cho đại chiến giới  Biến động giá vàng (hàng hóa thường đo lường giá trị đồng USD) giới phức tạp, ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ giá nước 4.2 Chủ quan  Nền kinh tế chưa phát triển, lực sản xuất, lực cạnh tranh doanh nghiệp nước yếu so với đối thủ cạnh tranh đến từ quốc gia phát triển Do chưa thể tận dụng tăng giá đồng dollar để đẩy mạnh xuất nước ngoài, thu hút ngoại tệ để cân tỷ giá nước  Thâm hụt ngân sách, tình trạng lạm phát cao, kéo dài sách vĩ mô chưa hiệu việc kiểm soát giá nguyên liệu đầu vào sản xuất, chưa minh bạch 34 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ chi phí sản xuất làm giá hàng hóa liên tục tăng, dẫn đến sụt giảm giá trị đồng nội tệ, giảm niềm tin người dân vào giá trị VND  Nền kinh tế sử dụng phần lớn tiền mặt nên việc kiểm soát dòng tiền bất hợp pháp khó, bên cạnh tình trạng tham nhũng góp phần làm cho dollar phổ biến  Do thói quen tích lũy giá trị từ lâu đời, bối cảnh kinh tế yếu, giá trị đồng nội tệ liên tục giảm người dân tìm đến tài sản lưu giữ giá trị tốt (vàng, dollar, bất động sản ) Với thực trạng giá trị bất động sản liên tục giảm sau thời gian tăng nóng, khối lượng vàng giao dịch thị trường có hạn, chất lượng vàng chưa đồng kiểm chứng người dân tập trung vào cất trữ giá trị tài sản qua dollar  Phân hóa giàu nghèo lớn, phận dân cư nắm giá trị tài sản lớn thường có nhu cầu tiêu dùng hàng hóa nhập có giá trị cao, góp phần làm cho nhu cầu giao dịch ngoại tệ tăng phổ biến  Nhà nước chưa quy định việc sử dụng đồng nội tệ ngoại tệ cách rõ ràng, dẫn đến tình trạng giao dịch kinh tế nước thực dollar Một số kiến nghị khắc phục tình trạng dollar hóa Việt Nam Trước tình hình đôla hoá Việt Nam, Chính phủ có biện pháp để ngăn chặn tượng buộc tăng lượng dự trữ tiền đồng ngân hang Một số ý kiến cho Việt Nam thoát tình trạng đôla hoá vòng đến tháng tới Tuy nhiên từ kinh nghiệm nước thành công trình giảm đôla hoá phương pháp hiệu tức Muốn giảm tình trạng đôla hoá cách triệt để ta có giải pháp cấp tốc để rút ngắn đường, mà phải có biện pháp trung dài hạn Ở góc độ nghiên cứu này, xin mạnh dạn đề xuất số kiến nghị sau: 5.1 Tiếp tục ổn định vĩ mô, tạo môi trường thông thoáng, rõ ràng, minh bạch, có chế khuyến khích phù hợp nâng cào trình độ quản lý kinh tế để thu hút tiêu thụ hiệu nguồn vốn đầu tư từ nước ngoài, đẩy mạnh tìm kiếm hội thực đầu tư nước hiệu 5.2 Thực sách tiền tệ thắt chặt phù hợp (tập trung cấp vốn cho ngành sản xuất, xuất phục vụ sản xuất, xuất giai đoạn này, hạn chế cấp vốn cho ngành dịch vụ, xây dựng, đầu tư tài chính, nhập phục vụ nhập khẩu), sách tài khóa thắt chặt hợp lý (giảm chi tiêu phủ) tăng cường dự trữ ngoại hối quốc gia 35 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ 5.3 Xây dựng, triển khai chương trình, kế hoạch nâng cao lực sản xuất, cạnh tranh doanh nghiệp Việt Nam xu hội nhập Khuyến khích doanh nghiệp hợp tác, liên doanh học tập công nghệ kỹ thuật, công nghệ quản lý tiên tiến, đại từ nước phát triển Từ nâng cao chất lượng sản phẩm hàng hóa, dịch vụ doanh nghiệp nước, thúc đẩy xuất nước 5.4 Kiên thực biện pháp siết chặt thị trường vàng, cấm giao dịch ngoại tệ thị trường tự do, áp dụng giao dịch đồng nội tệ đối quan hệ kinh tế với chủ thể đối tượng nước 5.5 Tăng bảo hiểm tiền gửi đồng nội tệ, giảm ngoại tệ Tăng tỷ lệ dự trữ ngoại tệ để giảm hấp dẫn nhà đầu tư, đồng thời giảm tỷ lệ dự trữ đồng nội tệ 5.6 Vận động, tuyên truyền, giáo dục nâng cao ý thức trách nhiệm người dân kinh tế nước nhà việc tiêu dùng hàng sản xuất nước, hạn chế tối đa nhập hàng hóa từ nước 5.7 Có sách định hướng cho nguồn kiều hối chảy vào mảng hoạt động kinh tế phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế giai đoạn Chính phủ 5.8 Tạo sở hành lang pháp lý phù hợp để chuyển giao dịch tiền mặt kinh tế sang hệ thống điện tử để kiểm soát Tăng cường kiểm soát, nâng cao giám sát nhân dân hoạt động kinh tế, đẩy mạnh giáo dục đạo đức cách mạng để đẩy lùi nạn tham nhũng 36 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ KẾT LUẬN Cuộc khủng hoảng làm bật nhu cầu quy định kinh tế toàn cầu Tuy nhiên, trỗi dậy cường quốc trở thành thách thức việc Mỹ tự động đóng vai trò lãnh đạo hoạch định quy định này, đơn giản quy mô tuyệt đối kinh tế Mỹ thống trị đồng USD thương mại đầu tư quốc tế Thay vào đó, khủng hoảng làm nảy sinh câu hỏi cách thức cân quyền lực lãnh đạo vấn đề kinh tế quốc tế hình thành năm Có nhiều ý kiến cho khủng hoảng phá vỡ đáng kể mức độ khả tín kính trọng mô hình Mỹ, đặt dấu hỏi chủ nghĩa tự mới, tăng trưởng toàn cầu Mỹ đứng đầu vấn đề liên quan đến vai trò thống trị đồng USD Cuộc khủng hoảng làm xói mòn uy tín mặc định Mỹ vai trò lãnh đạo, mô hình tăng trưởng học thuyết tân tự Mỹ có nhiều khiếm khuyết Hiện nay, vị đồng USD tương lai vấn đề gây nhiều tranh cãi Dù chế độ vị vàng thức bị bãi bỏ sau Hội nghị Bretton Woods để nhưởng chỗ chi bị đồng USD, chế độ vị vàng nhận ủng hộ nhiều chuyên gia kinh tế uy tín, có Alan Greenspan, Cựu Chủ tịch Cục dự trữ Liên Bang Mỹ 19 năm Hay xuất đồng tiền hợp tác nước giới mối đe dọa với chỗ đứng đồng USD Tuy nhiên, để có lời giải đáp xác cho vấn đề trên, chắn cần nhiều thời gian, trước mắt, đồng USD đóng vai trò chủ đạo giao dịch kinh tế phạm vi toàn cầu 37 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ MỤC LỤC 38 [...]... 10 năm trước, người ta đã kỳ vọng vào một đồng euro mạnh mẽ có khả năng vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng giờ đây, đồng tiền này đã đánh mất vị thế đối trọng với đồng USD của mình 27 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ PHẦN III VỊ THẾ ĐỒNG DOLLAR TRONG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Dollar có mặt trong hầu hết các hoạt động kinh tế của Việt Nam kể cả những giao dịch trong nước Dollar được dùng để phản... thay thế toàn bộ đồng tiền quốc gia cũ bằng đồng tiền chung Ailen và Pháp cũng kết thúc giai đoạn tồn tại song 23 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ song của hai đồng tiền vào ngày 9/2 và 17/2/2002 Với 9 nước còn lại, thời kỳ này đồng loạt chính thức kết thúc vào ngày 28/2/2002 6.2.2 Tương quan của đồng euro với đồng dollar Một trong những vấn đề được quan tâm lớn nhất thời gian qua trên... ra rằng, “rõ ràng đồng đôla vẫn là đồng tiền hàng đầu 17 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ trong hầu hết mọi lĩnh vực" Nhìn chung, đồng đôla tiếp tục duy trì vai trò chính trong các giao dịch ngoại hối, thương mại, và thị trường ngân hàng quốc tế Để có câu trả lời, ta cần phải nghiên cứu quan hệ của đồng dollar với các đồng tiền mạnh khác trên thế giới 6.1 Quan hệ đồng dollar- nhân dân... phần lớn các công ty không có cơ hội tăng giá bán 6 Vị thế đồng dollar trong tương lai Chức năng của đồng bạc Mỹ là tiền tệ dự trữ hàng đầu vẫn là trụ cột chính của vị trí ưu thế của Washington trên thế giới kể từ sau chiến tranh thế giới thứ hai Nhiều thập kỷ qua, đồng dollar vẫn là đồng tiền các nước trên thế giới có xu hướng sử dụng trong kinh doanh Hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới... vào khủng hoảng tháng 7/2008, đồng dollar mạnh bỗng nhiên trở thành đồng dollar yếu: dollar bất ngờ lên giá từ 20 đến 30% so với tất cả các đồng tiền mạnh trên thế giới, trừ đồng yên Nhật Đồng dollar lên giá khiến cho đồng nhân dân tệ, vốn phải phụ thuộc được neo vào đồng dollar lên giá theo Bởi vậy, ngân hàng trung ưong Trung Quốc đã ngay lập tức dừng việc giảm tỷ giá yuan /dollar và giữ tỷ giá này cố... còn là một đồng tiền mạnh, đồng thời nó vẫn chiếm một tỷ trọng đáng kể trong quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia của các nước 5.1 Giai đoạn từ năm 1980 đến năm 1985 12 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ Trong khoàng thời gian từ tháng 1 năm 1980 đến tháng 3 năm 1985 đồng USD không ngừng tăng giá Tỷ giá danh nghĩa cũng như tỷ giá thực của USD tăng gần 50% Nguyên nhân chính khiến cho đồng USD tăng... đoạn từ năm 2002-nay 5.2.1 Diễn biến giá trị đồng dollar trong giai đoạn từ 2002-nay 13 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ Sau sự kiện 11/9/2001, đồng dollar liên tục mất giá và chạm đáy vào năm 2009, hậu quả của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 xuất phát từ Mỹ Từ năm 2002 đến nay, đồng dollar đã mất giá trên 20% Kể từ đầu năm 2007 tới nay, đồng USD nhìn chung đã mất giá khoảng 16%.Trong... kiến của Bắc Kinh Thực chất, trong hệ thống tiền tệ, đồng yuan chỉ giữ vị trí là đồng nội tệ của một nước, và gần như không được chú ý tới nếu như không có những tranh chấp hết 19 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ sức căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc tỷ giá của nước này trong những năm gần đây 6.1.2 Tương quan giữa đồng nhân dân tệ và dollar Những tranh chấp của Mỹ và Trung Quốc bắt đầu... tế mới cho thời kỳ sau chiến tranh thế giới lần II Được gọi là chế độ tiền tệ Bretton-woods 11 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ Hội nghị cũng đồng thời thành lập hai tổ chức quốc tế mới là Quỹ tiền tệ quốc tế IMF( International Monetary Fund) và ngân hàng tái thiết và phát triển quốc tế IBRD(International Bank for Reconstruction and Development), được gọi tắt là ngân hàng thế giới WB(... tế khả quan và giảm khi kinh tế suy giảm Sự mạnh lên hay yếu đi về kinh tế được thể hiện trong thu nhập từ trái phiếu và lãi suất trái phiếu của quốc gia đó Vào thời điểm này, thị trường cho rằng 15 Nhóm 10 Vị thế đồng dollar trong qua các thời kỳ nền kinh tế Mỹ đang phát triển chậm lại Bởi vậy, các nhà đầu tư đã liên tục chuyển từ đồng USD sang các loại tiền tệ khác cho lãi cao hơn Tuy nhiên, các nhân ... trước, người ta kỳ vọng vào đồng euro mạnh mẽ có khả vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng đây, đồng tiền đánh vị đối trọng với đồng USD 27 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ PHẦN III VỊ THẾ ĐỒNG DOLLAR TRONG... Các quốc gia lựa chọn sách tỷ giá cố định: buộc chặt đồng tiền nước vào đồng tiền nước khác, sách tỷ giá thả có điều tiết thả hoàn toàn Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ PHẦN II VỊ THẾ CỦA ĐỒNG... thuận việc thiết lập quan hệ tài tiền tệ quốc tế cho thời kỳ sau chiến tranh giới lần II Được gọi chế độ tiền tệ Bretton-woods 11 Nhóm 10 Vị đồng dollar qua thời kỳ Hội nghị đồng thời thành lập hai