LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan chuyên đề công trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nghiên cứu nêu chuyên đề trung thực Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm tính pháp lý trình nghiên cứu khoa học chuyên đề Hà Nội, ngày 26 tháng 03 năm 2014 Người thực Nguyễn Ngọc Dương MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU1 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.Những vấn đề công ty chứng khoán 1.1.1.Khái niệm 1.1.2.Mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán .3 1.1.3.Vai trò công ty chứng khoán thị trường chứng khoán .5 1.1.3.1.Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 1.1.3.2.Nghiệp vụ tự doanh 1.1.3.3.Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư 1.1.3.4.Dịch vụ đòn bẩy hỗ trợ tài chính: .8 1.2.Những vấn đề dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Chứng khoán 1.2.1.Định nghĩa 1.2.2.Các hình thức hỗ trợ tài 1.2.2.1.Giao dịch ký quỹ 1.2.2.2.Cầm cố chứng khoán 13 1.2.2.3.Repo chứng khoán 13 1.2.2.4.Ứng trước tiền bán chứng khoán .13 CHƯƠNG 15 THỰC TRẠNG DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT 15 2.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt 15 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 15 2.1.2 Lĩnh vực kinh doanh .16 2.1.3 Cơ cấu tổ chức TVSI 17 2.1.4 Môi trường cạnh tranh 19 2.2 Kết kinh doanh chủ yếu TVSI từ 2007 - 2013 20 2.2.1 Kết hoạt động kinh doanh chung TVSI .20 2.2.2 Hoạt động tự doanh 22 2.2.3 Hoạt động tư vấn 23 2.2.4 Quản lý danh mục đầu tư 23 2.2.5 Bảo lãnh phát hành 23 2.3 Thực trạng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI 24 2.3.1 Giao dịch ký quỹ .24 2.3.1.1 Quy trình giao dịch ký quỹ TVSI 24 2.3.1.2 Kết hoạt động giao dịch ký quỹ TVSI 28 2.3.2 Cầm cố chứng khoán .30 2.3.2.1 Quy trình cầm cố chứng khoán TVSI 30 2.3.2.2 Kết hoạt động cầm cố chứng khoán TVSI .31 2.3.3 Ứng trước tiền bán chứng khoán 33 2.3.3.1 Quy trình ứng trước tiền bán chứng khoán TVSI 33 2.3.3.2 Kết hoạt động ứng trước tiền bán chứng khoán TVSI 35 2.4 Đánh giá hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI 36 2.4.1 Những thành tựu đạt 36 2.4.2 Những hạn chế tồn .38 2.4.3 Những nhân tố ảnh hưởng đến dịch vụ hỗ trợ tài TVSI 40 2.4.3.1 Các nguyên nhân khách quan: 40 2.4.3.2 Các nguyên nhân chủ quan: 41 CHƯƠNG 44 MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG 44 DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN 44 CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT 44 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 44 3.2 Định hướng phát triển Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt 49 3.3 Một số giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt 50 3.3.1 Xác định thị trường tiềm .50 3.3.2 Phát triển sản phẩm nâng cao chất lượng loại hình dịch vụ hỗ trợ tài 51 3.3.3 Tăng cường công tác tiếp thị 53 3.3.4 Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài 53 3.3.5 Giải pháp hoàn thiện dịch vụ hỗ trợ tài 54 3.3.6 Nâng cao công nghệ thông tin .55 3.3.7 Xây dựng sách thu hút khách hàng 55 3.4 Một số kiến nghị để phát triển dịch vụ hỗ trợ tài 56 3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ, Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước 56 Trong bối cảnh kinh tế thị trường suy thoái, Chính phủ nên thực cách liệt sát việc kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô nhằm nâng cao lực quản lý kinh tế .56 3.4.2 Kiến nghị với Bộ tài UBCKNN 56 KẾT LUẬN 58 TÀI LIỆU THAM KHẢO 109 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG, BIỂU BẢNG 2.1 –TOP 10 THỊ PHẦN MÔI GIỚI TRÊN SGDCK HÀ NỘI NĂM 2013 20 BẢNG 2.2: SỐ LƯỢNG TÀI KHOẢN KÝ QUỸ VÀ DOANH THU HOẠT ĐỘNG KÝ QUỸ 30 TẠI TVSI TỪ 2009 – 2013 30 BẢNG 2.3 - CÁC MỨC PHÍ, LÃI SUẤT CỦA HOẠT ĐỘNG CẦM CỐ TẠI TVSI .32 BẢNG 2.4: TỶ TRỌNG DOANH THU HOẠT ĐỘNG HỖ TRỢ TÀI CHÍNH SO VỚI DOANH THU 37 CỦA TVSI TỪ NĂM 2009 - 2013 .37 NĂM 2013 TTCK ĐÃ CÓ NHỮNG CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC, THEO BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH, DOANH THU CẢ NĂM TVSI ĐẠT 97.3 TỶ ĐỒNG, TĂNG 9.7% SO VỚI NĂM NGOÁI LỢI NHUẬN SAU KIỂM TOÁN CỦA TVSI ĐẠT HƠN 22 TỶ ĐỒNG, GẤP 3.5 LẦN SO VỚI NĂM 2011 NHƯNG GIẢM 15% SO VỚI NĂM 2012 ĐÂY LÀ NĂM THỨ LIÊN TIẾP CÔNG TY DUY TRÌ KẾT QUẢ KINH DOANH CÓ LÃI 21 BIỂU ĐỒ 2.1: DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN CỦA TVSI TỪ 2007 ĐẾN 2013 22 BIỂU ĐỒ 2.2: DOANH THU HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TỪ 2007 ĐẾN 2013 23 BIỂU ĐỒ 2.3: DOANH THU HOẠT ĐỘNG ỨNG TRƯỚC TIỀN BÁN CHỨNG KHOÁN 36 SƠ ĐỒ 2.1: CƠ CẤU TỔ CHỨC THEO CHỨC NĂNG NHIỆM VỤ TẠI TVSI 18 SƠ ĐỒ 2.2: QUY TRÌNH GIAO DỊCH KÝ QUỸ TẠI TVSI 27 SƠ ĐỒ 2.3: QUY TRÌNH ỨNG TRƯỚC TIỀN BÁN CHỨNG KHOÁN TẠI TVSI .33 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước CTCK Công ty chứng khoán TTCK Thị trường chứng khoán SGDCK Sở giao dịch Chứng khoán TVSI Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt HNX-Index Chỉ số thị trường chứng khoán Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội VNI-Index Chỉ số thị trường chứng khoán Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TNHH Trách nhiệm hữu hạn HĐQT Hội đồng quản trị IPO Phát hành lần đầu công chúng GDP Tổng sản phẩm quốc nội BIDV Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam TRUSTBANK Ngân hàng Đại Tín EXIMBANK Ngân hàng Xuất nhập Khẩu Việt Nam SSI Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn ACBS Công ty TNHH Chứng khoán ACB FPTS Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT BSC Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam SHS Công ty Cổ phần Chứng Khoán Sài Gòn Hà Nội LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam đời kết tất yếu phát triển kinh tế thị trường đóng vai trò hoàn thiện hệ thống kinh tế cải thiện môi trường kinh doanh Sau 13 năm đời phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam khẳng định vị kênh huy động vốn hiệu quả, có khả tập trung dẫn vốn từ nguồn nhàn rỗi cá nhân tổ chức tới dự án… Sự phát triển vững mạnh thị trường chứng khoán cần có đóng góp quan trọng công ty chứng khoán, với vai trò cầu nối, thúc đẩy lớn mạnh thị trường, đưa sản phẩm dịch vụ chứng khoán đến gần với nhà đầu tư Tính đến thời điểm nay, thị trường chứng khoán Việt Nam có khoảng 100 công ty chứng khoán (Theo số liệu từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước) Do tính chất biến động liên tục thị trường chứng khoán nên tồn phát triển công ty chứng khoán chịu ảnh hưởng sâu sắc Trong môi trường kinh doanh đầy tính cạnh tranh vậy, để thành công hoạt động kinh doanh mở rộng thị phần,hầu hết công ty chứng khoán hướng tới đa dạng hóa dịch vụ cung cấp ngày nâng cao chất lượng phục vụ để thu hút khách hàng Một dịch vụ trọng yếu mà công ty chứng khoán hướng tới dịch vụ hỗ trợ tài Hỗ trợ tài hình thức có tác động mạnh mẽ đến trình giao dịch nhà đầu tư góp phần mang lại thành công cho công ty chứng khoán Trong hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán, hỗ trợ tài mang lại doanh thu có tỉ trọng lớn tổng doanh thu công ty Đây hoạt động quan trọng phát triển đem lại nhiều lợi ích cho thị trường chứng khoán nói chung cho công ty chứng khoán, nhà đầu tư nói riêng Mặc dù dịch vụ hỗ trợ tài có tầm quan trọng ảnh hướng lớn hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán chưa có nghiên cứu dịch vụ Do đó, việc nghiên cứu giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài có tính tính cấp thiết công ty chứng khoán nói riêng kinh tế nói chung Xuất phát từ lý trên, tác giả chọn đề tài: “Giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt” Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu Mục đích nghiên cứu đề tài đưa giải pháp nhằm phát triển hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Từ mục đích nghiên cứu trên, nhiệm vụ đặt trình nghiên cứu bao gồm: - Hệ thống hóa vấn đề lý luận chung hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài công ty chứng khoán - Đánh giá thực trạng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt - Đưa giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động Dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt - Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động Dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt giai đoạn từ năm 2007 đến 2013, tập trung vào hình thức ký quỹ chứng khoán, cầm cố chứng khoán, repo chứng khoán ứng trước tiền bán chứng khoán Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng phương pháp tổng hợp, so sánh phân tích hoạt động kinh doanh công ty liệu báo cáo tài chính, định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt nói riêng Trên sở lý thuyết thực tiễn hoạt động kinh doanh chứng khoán, từ tác giả đánh giá rút kết luận đề xuất cần thiết Kết cấu chuyên đề: Ngoài phần mở đầu kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, kết cấu chuyên đề gồm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Chương 3: Một số giải pháp phát triển hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán (CTCK) định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán (TTCK) (Nguyễn Văn Nam Vương Trọng Nghĩa, 2002, tr 120) CTCK tổ chức Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp phép hoạt động lĩnh vực chứng khoán, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng thực chế độ hạch toán kinh tế độc lập CTCK thành viên hay nhiều sở giao dịch chứng khoán, CTCK cử chuyên gia môi giới đến hoạt động sàn giao dịchvà chuyên gia chứng khoán Sở tiếp nhận tổ chức thực lệnh khách hàng đặt mua, bán chứng khoán Nếu thành viên sở giao dịch, CTCK hoạt động cách tự thị trường OTC Ngoài ra, CTCK thành lập dạng công ty thành viên ngân hàng hay thuộc tổng công ty, tập đoàn công nghiệp, tài chính, bảo hiểm,… tổ chức theo loại hình doanh nghiệp khác Trên giới có nhiều hình thức tổ chức CTCK quốc doanh, cổ phần, trách nhiệm hữu hạn (TNHH), liên doanh, doanh nghiệp tư nhân Ở Việt Nam, theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 Chính Phủ, giấy phép kinh doanh chứng khoán UBCKNN cấp cho công ty cổ phần công ty TNHH thành lập để hoạt động kinh doanh dịch vụ chứng khoán, đáp ứng điều kiện quy định Như vậy, CTCK thực chất doanh nghiệp thuộc ngành chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, kinh doanh, môi giới, tư vấn quản lý danh mục đầu tư 1.1.2 Mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán Hệ thống ngân hàng thương mại TTCK có mối quan hệ hữu với Hầu giới có xu hướng gắn kết hai lĩnh vực hoạt động này, xây dựng phát triển TTCK dựa phát triển ngân hàng Trên giới, có ba mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán sau: Thứ mô hình ngân hàng đa toàn phần Trong mô hình tách biệt hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh chứng khoán Các ngân hàng đa phép cung cấp đầy đủ dich vụ: ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm Mô hình áp dụng Đức, nước Bắc Âu, Hà Lan, Thụy Sỹ Áo Mô hình đa toàn phần cho phép CTCK tận dụng triệt để lợi nhân lực, vật lực để cung cấp dịch vụ tổng hợp cho khách hàng Việc đa dạng hoá dịch vụ cho phép ngân hàng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, san sẻ rủi ro lĩnh vực đầu tư, tăng khả chống đỡ ngân hàng trước biến động kinh tế.Tuy nhiên, việc áp dụng mô hình ngân hàng đa toàn phần có hạn chế định Bởi ngân hàng đa tách biệt vốn vay hay vốn để kinh doanh chứng khoán Thứ hai mô hình ngân hàng đa phần Trong mô hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con, có tư cách pháp nhân độc lập, loại bỏ nhược điểm mô hình đa toàn phần, tạo độc lập tương đối hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, có nhược điểm tạo trùng chéo tổ chức, làm giảm hiệu hoạt động ngân hàng Mô hình áp dụng Vương quốc Anh, Canada Úc Thứ ba mô hình công ty chứng khoán độc lập (chuyên doanh) Mô hình tách biệt hoàn toàn hai ngành công nghiệp ngân hàng chứng khoán với việc cấm ngân hàng tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán Hoạt động chứng khoán dành cho CTCK chuyên doanh đảm nhận Ưu điểm mô hình hạn chế rủi ro hệ thống ngân hàng TTCK Mô hình áp dụng Mỹ theo đạo luật GlassSteagall Nhật Tuy nhiên, mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh làm giảm cạnh tranh hệ thống tài chính, đồng thời làm lãng phí tiềm lực tài uy tín ngân hàng việc trợ giúp TTCK phát triển Các phân tích cho thấy, mô hình có ưu nhược điểm riêng mô hình tối ưu quốc gia Với nước phát triển, sở điều kiện thuận lợi hạ tầng kỹ thuật, môi trường pháp lý, kinh nghiệm tổ chức quản lý trình độ nhận thức thu nhập công chúng cao áp dụng mô hình đa toàn phần phát huy ưu kết hợp hai lĩnh vực kinh doanh với Song nước phát triển, mô hình ngân hàng đa phần lại đảm bảo an toàn cần thiết cho cho hoạt động ngân hàng thị trường chứng khoán Tuy nhiên, cho dù theo mô hình nào, hoạt động CTCK bao gồm hoạt động: môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tư vấn, quản lý danh mục đầu tư hoạt động phụ trợ khác 1.1.3 Vai trò công ty chứng khoán thị trường chứng khoán Công ty chứng khoán trở thành tác nhân quan trọng thiếu trình phát triển TTCK, tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ CTCK mà chứng khoán lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư có tính khoản, qua huy động nguồn vốn nhàn rỗi để phân bổ sử dụng có hiệu CTCK có chức sau: - Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành) - Cung cấp giá cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh) - Tạo tính khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán tiền mặt ngược lại từ tiền mặt chứng khoán cách dễ dàng) - Góp điều tiết bình ổn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh vai trò nhà tạo lập thị trường) Với điểm trên, CTCK có vai trò quan trọng chủ thể TTCK sau: (1) Cầu nối cung cầu chứng khoán: Công ty chứng khoán định chế tài trung gian tham gia hầu hết vào trình luân chuyển chứng khoán: từ khâu phát hành thị trường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán thị trường thứ cấp Trên thị trường sơ cấp: Công ty chứng khoán cầu nối nhà phát hành nhà đầu tư, giúp tổ chức phát hành huy động vốn cách nhanh chóng thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Một doanh nghiệp thực huy động vốn cách phát hành chứng khoán, thường họ không tự bán chứng khoán mà thông qua tổ chức chuyên nghiệp tư vấn giúp họ phát hành chứng khoán Đó tổ chức trung gian tài ngân hàng, công ty chứng khoán … Công ty chứng khoán với nghiệp vụ chuyên môn kinh nghiệm nghề nghiệp máy tổ chức thích hợp, họ thực tốt vai trò trung gian môi giới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư thực hiễn số dịch vụ khác cho người đầu tư người phát hành Với nghiệp vụ này, công ty chứng khoán thực vai trò làm cầu nối kênh dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu Trên thị trường thứ cấp: Công ty chứng khoán cầu nối nhà đầu tư, trung gian chuyển khoản đầu tư thành tiền ngược lại Công ty chứng khoán với 45 • Mục tiêu cụ thể Tăng quy mô, độ sâu tính khoản thị trường chứng khoán Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu vào năm 2020 đạt khoảng 70% GDP; đưa thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế; Đa dạng hóa sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích đầu tư nước dài hạn, đào tạo nhà đầu tư cá nhân • Tăng tính hiệu thị trường chứng khoán: Tái cấu trúc mô hình tổ chức thị trường chứng khoán theo hướng nước có 01 Sở giao dịch chứng khoán bước cổ phần hóa Sở Giao dịch chứng khoán để bảo đảm thống hoạt động, thuận tiện việc nâng cao lực quản trị thu hút vốn từ thành viên thị trường; Hiện đại hóa sở hạ tầng, đa dạng hóa phương thức giao dịch sản phẩm nghiệp vụ Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán; bước kết nối với Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán khu vực Asean • Nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường tổ chức phụ trợ sở xếp lại công ty chứng khoán, bước tăng quy mô, tiềm lực tài công ty chứng khoán • Tăng cường lực quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước sở cho phép Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có đủ quyền lực để thực thi tốt chức quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi • Tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN giới theo lộ trình phát triển đáp ứng yêu cầu an ninh tài chính, nâng cao khả cạnh tranh, khả hạn chế rủi ro, bước thu hẹp khoảng cách phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới Các giải pháp thực hiện: - Hoàn thiện khung pháp lý nâng cao lực quản lý, giám sát • Hoàn thiện hệ thống văn hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán số 70 năm 2006 Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán số 62 năm 2010 để thực thi giai đoạn 2011 - 2015 • Xây dựng trình Quốc hội vào năm 2015 ban hành Luật Chứng khoán (thay cho Luật Chứng khoán hành) với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần với thông lệ chuẩn mực quốc tế, điều chỉnh đồng hoạt động chứng khoán mối liên kết với khu vực dịch vụ thị trường tài Luật 46 Chứng khoán xây dựng sở đồng bộ, thống với Luật liên quan - Tăng cung hàng hóa cho thị trường cải thiện chất lượng nguồn cung • Áp dụng chuẩn mực thông lệ quốc tế công bố thông tin, quản trị công ty xây dựng chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ, cụ thể: Xây dựng chế công bố thông tin công ty đại chúng dựa quy mô vốn tính đại chúng; Từng bước hoàn thiện văn hướng dẫn áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS), chuẩn mực báo cáo tài quốc tế (IFRS) chuẩn mực kiểm toán công ty đại chúng • Chuẩn hóa quy định chào bán chứng khoán công chúng theo thông lệ quốc tế, cụ thể: Từng bước đơn giản hóa thủ tục đăng ký chào bán chứng khoán cách chuyển từ chế thẩm định điều kiện chào bán sang chế chào bán dựa công bố thông tin đầy đủ • Cải tiến phương thức định giá chào bán cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết thị trường chứng khoán, cụ thể: Áp dụng phương pháp dụng sổ (book building) cho tổ chức chào mua chuyên nghiệp đồng thời với phương thức đấu giá cổ phần hóa; • Hoàn thiện phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu quyền địa phương, trái phiếu công ty sở gắn kết thị trường chào bán sơ cấp với thị trường giao dịch thứ cấp Hoàn thiện phương thức hình thức phát hành trái phiếu với kỳ hạn thời gian đáo hạn hợp lý; xây dựng lịch biểu phát hành trái phiếu Chính phủ theo lô lớn phù hợp với yêu cầu sử dụng vốn Chính phủ; Xây dựng hệ thống nhà kinh doanh trái phiếu sơ cấp tạo lập chế liên kết thành viên thị trường sơ cấp với thành viên thị trường thứ cấp trái phiếu, bước hình thành nhà tạo lập thị trường trái phiếu • Phát triển thị trường trái phiếu công ty, sở: Thực chế cấp giấy chứng nhận đăng ký phát hành trước cho hoạt động phát hành trái phiếu công ty, bước tiến tới việc thực đăng ký phát hành sở công bố đầy đủ thông tin • Xây dựng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh chuẩn hóa theo hướng phát triển với công cụ từ đơn giản đến phức tạp; dài hạn cần thống hoạt động thị trường phái sinh có công cụ gốc chứng khoán, hàng hóa, tiền tệ; 47 - Giải pháp phát triển đa dạng hóa loại hình nhà đầu tư, cải thiện chất lượng cầu đầu tư nhằm hướng tới cầu đầu tư bền vững • Xây dựng chế thu hút nhà đầu tư nước ngoài, khuyến khích đầu tư dài hạn: Khuyến khích tổ chức đầu tư nước đầu tư dài hạn vào Việt Nam phù hợp với khả hấp thụ vốn kinh tế thông qua sách tài ưu đãi (thuế phí) đơn giản hóa thủ tục đăng ký đầu tư Tăng cường quản lý, giám sát, tăng cường tính công khai, minh bạch chế độ báo cáo, thống kê hoạt động lưu chuyển vốn đầu tư gián tiếp nước Việt Nam Xây dựng phương án để chủ động xử lý, ứng xử dòng vốn có đảo chiều • Đối với công ty chứng khoán Nâng cao lực tài chính, phát triển hoạt động nghiệp vụ theo hướng chuyên nghiệp hóa, đại hóa hoạt động kinh doanh chứng khoán theo chuẩn mực thông lệ quốc tế Tăng cường quản trị công ty quản trị rủi ro dựa tiêu an toàn tài công ty chứng khoán phù hợp với tiêu chuẩn, chuẩn mực quốc tế Sắp xếp lại hệ thống tổ chức kinh doanh chứng khoán theo hướng thúc đẩy việc hợp nhất, sáp nhập giải thể tổ chức yếu để tăng quy mô hoạt động, giảm số lượng công ty cho phù hợp với phát triển thị trường Nâng cao chất lượng nhân viên hành nghề kinh doanh chứng khoán thông qua chuẩn hóa chương trình đào tạo hành nghề kinh doanh chứng khoán theo chuẩn mực cao bước mở cửa cho tổ chức đào tạo chứng khoán nước có uy tín • Đối với công ty quản lý quỹ Tạo điều kiện, khuyến khích việc tái cấu hệ thống công ty quản lý quỹ theo hướng chuyên nghiệp Áp dụng quy định bảo đảm an toàn tài vốn khả dụng công ty quản lý quỹ • Tăng cường công tác quản lý, giám sát việc tuân thủ luật pháp tổ chức kinh doanh chứng khoán, giám sát chặt chẽ việc dịch chuyển luồng vốn lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, bất động sản, tăng cường công tác kiểm tra, soát xét báo cáo tài nhằm kiểm soát độ an toàn tài tổ chức kinh doanh chứng khoán • Đa dạng hóa nâng cao chất lượng dịch vụ đăng ký, lưu ký toán chứng khoán sở: 48 Mở rộng mạng lưới cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán, hỗ trợ hoạt động đầu tư nhà đầu tư chứng khoán; Tổ chức thực toán bù trừ song phương, đa phương cho chứng khoán sở chứng khoán phái sinh theo hướng rút ngắn quy trình, thời gian toán chứng khoán; • Tái cấu trúc mô hình tổ chức thị trường chứng khoán Việt Nam, theo hướng: Tổ chức việc giao dịch chứng khoán theo hướng nước có 01 Sở Giao dịch chứng khoán; Phân định khu vực thị trường: (i) thị trường cổ phiếu; (ii) thị trường trái phiếu (iii) thị trường chứng khoán phái sinh; Liên kết Sở Giao dịch chứng khoán Trung tâm Lưu ký chứng khoán để gắn kết mạnh hoạt động toán, bù trừ lưu ký chứng khoán với hoạt động giao dịch chứng khoán • Hiện đại hóa hệ thống sở hạ tầng công nghệ thông tin thị trường chứng khoán theo hướng thống nhất, đồng bộ, đảm bảo khả quản lý, giám sát thông qua hệ thống tự động hoạt động giao dịch, toán, bù trừ lưu ký chứng khoán: Hoàn chỉnh hệ thống công nghệ thông tin cho thị trường chứng khoán để vào hoạt động trước năm 2015 • Củng cố tổ chức, chức Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để đảm bảo đủ thẩm quyền thực nhiệm vụ quản lý, giám sát cưỡng chế thực thi tiếp cận chuẩn mực IOSCO • Phát triển ứng dụng công nghệ thông tin hệ thống theo dõi thị trường, công bố thông tin báo cáo tự động Ủy ban Chứng khoán Nhà nước; xây dựng Trung tâm tích hợp liệu chung cho toàn thị trường để xử lý liệu chế phân quyền truy cập liệu xử lý • Xây dựng Quy chế phối hợp quản lý, giám sát chặt chẽ Bộ Tài với Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công an, Bộ, ngành liên quan nhằm nâng cao tính minh bạch, công khai • Tăng cường hợp tác quốc tế nhằm hỗ trợ xây dựng sách, quản lý thị trường đào tạo nhân lực cho thị trường chứng khoán; hợp tác chia sẻ thông tin nhằm giám sát, phát xử lý vi phạm hành vi vi phạm xuyên biên giới • Xây dựng chế sách quy định pháp lý nhằm triển khai thực cam kết WTO cam kết hội nhập thị trường vốn khu vực ASEAN, ASEAN+, bảo đảm tính công khai, minh bạch bình đẳng tổ chức, cá nhân nước - Tăng cường công tác đào tạo, nghiên cứu thông tin tuyên truyền 49 • Phát triển Trung tâm Nghiên cứu khoa học Đào tạo chứng khoán thành đơn vị hàng đầu lĩnh vực nghiên cứu, đào tạo chứng khoán; đẩy mạnh hợp tác với trường đại học, sở nghiên cứu nước hoạt động nghiên cứu, đào tạo kiến thức thị trường vốn • Đẩy mạnh công tác thông tin, tuyên truyền, phổ biến kiến thức chứng khoán cho công chúng - Kinh phí sở vật chất kỹ thuật cho thị trường chứng khoán 3.2 Định hướng phát triển Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt Trước phát triển ngày mạnh thị trường chứng khoán cạnh tranh mạnh mẽ công ty chứng khoán với nhau, TVSI định hướng cho số mục tiêu chiến lược nhằm phát triển thành CTCK lớn mạnh TTCK Việt Nam • Định hướng chung: - Tăng quy mô vốn điều lệ lên 1000 tỉ đồng năm tới để đảm bảo thực nghiệp vụ cần vốn lớn bảo lãnh phát hành, đầu tư tự doanh - Tạo lập mạng lưới khách hàng rộng lớn nước Tăng tỷ trọng khách hàng tổ chức cá nhân nước hệ thống khách hàng - Ứng dụng công nghệ thông tin đại quản trị kinh doanh, củng cố máy quản lý quản trị công ty theo chế quản trị điều hành chuyên nghiệp - Đẩy mạnh tiếp thị quảng bá hình ảnh TVSI tới khách hàng, trở thành địa tin cậy nhà đầu tư chứng khoán • Định hướng phát triển dịch vụ hỗ trợ tài chính: - Đối với hoạt động hỗ tợ tài công ty TVSI từ trước đến hàm lượng tư vấn cho khách hàng xem nhẹ tỉ lệ tư vấn hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài nhỏ.Do vậy, thời gian tới TVSI chủ động gia tăng hàm lượng tư vấn miễn phí cho khách hàng - Tăng nguồn vốn cho hỗ trợ tài lên 250 tỉ đồng nhằm tăng hạn mức cho vay hình thức hỗ trợ tài - Nâng hạn mức cho vay nghiệp vụ cầm cố chứng khoán đồng thời giảm mức lãi suất cho vay Mở rộng liên kết với ngân hàng nhằm gia tăng khả cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài loại hình (như cầm cố chứng khoán, repo chứng khoán) hạn mức - Kiện toàn hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài chính, thu hút thêm nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch TVSI, trọng đến nhà đầu tư nước nhà đầu tư có tổ chức 50 - Củng cố tăng cường mối quan hệ với khách hàng thông qua buổi hội thảo, nói chuyện trao đổi với khách hàng theo chủ đề… 3.3 Một số giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Để không ngừng củng cố uy tín khách hàng, giữ vững vai trò người bạn đồng hành doanh nghiệp việc tìm kiếm nguồn vốn phục vụ cho nhu cầu mở rộng phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, tiến tới trở thành công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, TVSI không ngừng kiện toàn máy tổ chức, thúc đẩy lực cạnh tranh cách nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài thông qua việc cung cấp dịch vụ tiện ích cho khách hàng cách chuyên nghiệp Muốn thời gian tới, TVSI phải xây dựng chiến lược cạnh tranh dựa mạnh công ty Trên sở nghiên cứu tham khảo kinh nghiệm thành công hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài công ty chứng khoán,tác giả xin đưa số giải pháp phát triển hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI 3.3.1 Xác định thị trường tiềm Trong giai đoạn đầu vào hoạt động, số lượng công ty chứng khoán ít, cạnh tranh diễn công ty không rõ nét Nhưng số lượng hàng hoá thị trường, số lượng nhà đầu tư số lượng công ty chứng khoán nhiều lên mạnh chất cạnh tranh công ty chứng khoán lớn TVSI cần phải xác định thị trường tiềm khách hàng có để có phương hướng tiếp cận thích hợp Hiện nay, khách hàng TVSI đa số nhà đầu tư nhỏ lẻ với nguồn vốn ít, chiến lược đầu tư không rõ ràng nên dù có số lượng nhà đầu tư lớn lên đến 40 nghìn tài khoản giá trị giao dịch chưa cao Để nâng cao doanh thu lợi nhuận từ hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI xem xét khả mở rộng đối tượng khách hàng dựa số lợi có công ty Đối với sản phẩm hỗ trợ tài chính, khách hàng tiềm nhà đầu tư cá nhân có khả phân tích chứng khoán tốt, ưa thích rủi ro, thích mạo hiểm nhằm thu lợi nhuận kỳ vọng Thêm vào đó, cạnh tranh gay gắt TTCK Việt Nam, nhiều CTCK có chiến lược kinh doanh không phù hợp bị phá sản Lượng khách hàng từ công ty lớn khách hàng tiềm mang lại doanh thu cho công ty Với dịch vụ tư vấn tài triển khai đối tượng khách hàng tổ chức thường thiết lập quan hệ qua kênh tư vấn tài chính, TVSI cần có biện pháp chiến lược để trọng vào đối tượng khách Tổng công ty Đầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước thời gian qua liên tục thoái vốn số 51 công ty Các tổ chức phải tìm cách để huy động vốn bổ sung cho hoạt động kinh doanh Đây điều kiện thuận lợi để TVSI có chiến lược khai thác thị trường việc đứng tư vấn tài Tuy nhiên, để triển khai tốt nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá đòi hỏi TVSI cần phải có đội ngũ nhân viên giỏi, có khả giao tiếp tốt, dày dạn kinh nghiệm, biết cách tìm hiểu, khai thác thông tin khách hàng 3.3.2 Phát triển sản phẩm nâng cao chất lượng loại hình dịch vụ hỗ trợ tài TTCK Việt Nam hình thành phát triển thời gian không ngắn Hiện thị trường tương đối minh bạch thông tin tổ chức phát hành CTCK Chính vậy, nhà đầu tư có điều kiện tiếp cận với dịch vụ đầy đủ Do nhu cầu họ đòi hỏi cao nên sản phẩm dịch vụ cung cấp cho họ phải có chất lượng cao Để khách hàng cảm thấy hài lòng chất lượng dịch vụ nâng cao vị cạnh tranh TVSI cần phải thực số việc sau: - Xây dựng hệ thống quản lý chất lượng sản phẩm hỗ trợ hỗ trợ tài chính: Với tiêu chuẩn khung này, TVSI dần hoàn thiện chất lượng dịch vụ Tuy nhiên, tính chất biến động thị trường, TVSI cần linh động việc đưa danh sách mã chứng khoán phép hỗ trợ với tỉ lệ phù hợp để nhà đầu tư sử dụng tối đa hạn mức - Hướng tới mục tiêu “Sàn giao dịch nhà”: Mọi khách hàng TVSI sử dụng dịch vụ hỗ trợ giao dịch TVSI cung cấp dịch vụ đồng đảm bảo nhu cầu khách hàng đáp ứng từ giai đoạn đầu giai đoạn cuối trình sử dụng sản phẩm, dịch vụ đảm bảo khách hàng thấy thuận tiện Khách hàng dù lớn hay nhỏ có nhu cầu hỗ trợ tài thoả mãn điều kiện sử dụng dịch vụ hạn mức cho phép TVSI hỗ trợ Như TVSI cần phát triển, hoàn thiện ứng dụng, phần mềm qua internet, điện thoại để khách hàng thực tất giao dịch mà không thiết phải tới tận TVSI - Gia tăng kết nối kênh giao dịch: TVSI phát triển sản phẩm hỗ trợ hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài đầy đủ qua kênh trực tiếp, điện thoại, internet TVSI chưa có thống đồng phận Chính vậy, việc sử dụng kênh giao tiếp với khách hàng, xếp xử lý chúng cách khoa học giúp TVSI nâng cao chất lượng sản phầm dịch vụ Bên cạnh việc không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm mà công ty cung cấp cho khách hàng việc nghiên cứu sáng tạo sản phẩm yếu tố quan trọng để trì hút nhà đầu tư TVSI Các sản phẩm dịch vụ sản phẩm sáng tạo hoàn toàn sản phẩm 52 phát triển tích hợp thêm tính dựa sản phẩm dịch vụ cũ công ty - Sáng tạo sản phẩm TVSI tiếp tục triển khai dự án thử nghiệm phần mềm cho loại hình bán khống Mặc dù bán khống chưa cho phép sử dụng TTCK Việt Nam giới, TTCK phát triển có Về lâu dài, với phát triển TTCK, bán khống cho phép Thêm vào đó, sử dụng tảng công nghệ đại TVSI cho phép thỏa thuận dân cho vay chứng khoán nhà đầu tư Luật dân TVSI đứng làm trung gian cho hoạt động cho vay chứng khoán Hoạt động hứa hẹn mang lại doanh thu cao cho TVSI Hiện tại,TVSI có phát triển dịch vụ T+ dành cho khách hàng có nhu cầu sử dụng Tại thời điểm thị trường lên, khách hàng muốn mua chứng khoán tiền tài khoản chưa có Dựa vào chứng khoán có tài khoản, tình trạng giao dịch uy tín khách hàng, phòng đầu tư xem xét đề nghị cấp T+ cấp hạn mức tương ứng để nhà đầu tư giao dịch Tiền cấp nhà đầu tư toán vào chiều ngày cấp sáng ngày làm việc Đây dịch vụ chủ yếu cấp cho khách hàng lớn thường xuyên giao dịch nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng - Sản phẩm phát triển tích hợp thêm tính Các sản phẩm công nghệ TVSI nên tích hợp chức nhằm nâng cao tiện ích cho khách hàng Hiện tại, sản phẩm Itrade home mà TVSI cung cấp đạt tính quản lý, kê tài khoản, ứng trước tiền bán, thực quyền bán lô lẻ cho tài khoản thông thường chưa cho phép ứng trước tiền bán tài khoản ký quỹ Sau thời gian nghiên cứu nhu cầu khách hàng, TVSI phát triển thêm tiện ích ứng trước tiền bán chứng khoán để tạo điều kiện cho nhà đầu tư có nhu cầu rút tiền Hoạt động gần không phí phí ứng trước tiền bán phần lãi nhà đầu tư phải trả chờ tiền bán chứng khoán Hơn hệ thống thông tin phục vụ khách hàng cần phát triển chuyên nghiệp Kết hợp phòng phân tích với phòng đầu tư để đưa phân tích, nhận xét đắn tình hình, xu hướng thị trường, có kiến nghị gửi khách hàng để khách hàng có thêm thông tin mã chứng khoán quan tâm Điều giảm tình trạng nhà đầu tư không kịp trở tay thị trường có biến động lớn, giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư cho TVSI 53 Bảng giá trực tuyến TVSI có tiện ích nhanh, dễ dàng lựa chọn mã chứng khoán để xem bố trí hiển thị giá, khối lượng mua bán chưa phù hợp làm người theo dõi khó khăn việc so sánh Hơn nữa, TVSI nên bố trí thông số bảng giá theo cách truyền thống phù hợp với bảng giá Sở giao dịch tích hợp thêm chức khách hàng nhà đầu tư TVSI truy cập vào tài khoản cấp website mà sang theo dõi bảng giá trực tuyến đặt lệnh trực tiếp bảng giá 3.3.3 Tăng cường công tác tiếp thị Hoạt động tiếp thị đóng vai trò quan trọng việc quảng bá hình ảnh công ty đến với công chúng đầu tư TVSI cần tạo dựng nên hình ảnh riêng với nét đặc trưng để tạo ấn tượng nhằm thu hút khách hàng Tận dụng phương tiện thông tin đại chúng truyền hình, báo chí, mạng internet, băng zôn quảng cáo tuyến đường đông người qua lại để đưa hình ảnh Công ty đến gần với công chúng Hiện tại, TVSI trình xây dựng hệ thống nhận diện thương hiệu song kết chưa mong muốn, khách hàng nhầm lẫn giữ logo công ty với ngân hàng tổ chức khác Vì vậy, TVSI cần đầu tư thêm vào hoạt động tiếp thị nhằm tăng cao khả nhận biết khách hàng Đối với hoạt động hỗ trợ tài chính, để thu hút quan tâm khách hàng, TVSI có quảng cáo hình thức mức lãi suất hỗ trợ kênh đầu tư tài truyền hình Thêm vào đó, hoạt động trả lời vấn thời báo vấn đề thị trường nói riêng sử dụng hỗ trợ tài nói chung ban lãnh đạo trưởng phòng đầu tư hình thức giới thiệu TVSI dịch vụ hỗ trợ tài 3.3.4 Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Dịch vụ hỗ trợ tài hoạt động mang lại lợi nhuận cao cho CTCK Vì phí giao dịch công ty thu thêm lãi ký quỹ từ nhà đầu tư chứng khoán Theo nguyên tắc đầu tư, nghiệp vụ mang lại lợi nhuận cao rủi ro cao Do cần phải có quy trình biện pháp quản lý rủi ro từ hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài Hiện tại, hoạt động quản trị rủi ro TVSI hoàn toàn phòng đầu tư phòng kiểm soát nội thực Hoạt động quản trị sơ sài, chưa có hệ thống quản trị chuyên nghiệp Ngoài việc tuân theo nội dung quy chế ký quỹ UBCKNN danh mục chứng khoán phép sở, việc định cho khách hàng sử dụng vay mã với tỉ lệ hoàn toàn TVSI đưa Quản trị rủi ro chủ yếu việc nhân viên thu thập thông tin mã chứng khoán cách nghiên cứu kết hoạt động tổ chức phát hành, mã có biến động xấu hoạt động kinh doanh khả khoản 54 giảm nhanh, phòng đầu tư rút mã khỏi danh sách phép giao dịch ký quỹ công ty Tuy nhiên, việc thường có độ trễ tin tức công bố thời gian dài, giá chứng khoán giảm tương đối nhiều Thêm vào đó, việc sử dụng phần mềm dành riêng cho giao dịch ký có rủi ro không lường trước thiếu hiểu biết hệ thống Theo quy định, quyền kèm với chứng khoán ghi nhận vào làm tài sản đảm bảo để tăng sức mua cho khách hàng tài khoản ký quỹ Ngay chốt quyền, hệ thống tự động ghi nhận loại tài sản vào tài khoản khách hàng Việc chi trả quyền thường sau thời gian, cổ tức tiền tháng, cổ tức cổ phiếu từ 2-3 tháng Song với kinh tế gặp nhiều khó khăn nay, nhiều tổ chức phát hành công ty thuộc ngành xây dựng liên tục xin gia hạn toán chưa cân đối nguồn tài Điều làm cho tài sản đảm bảo có nguy không xử lý thị trường giảm điểm liên tục Chính từ nguy thực tế trên,TVSI phải rà soát lại toàn quyền hệ thống, đưa biện pháp xử lý rủi ro để tránh gây thiệt hại cho công ty Ngoài ra, TVSI liên tục kiểm tra rà soát quy trình thực hỗ trợ tài từ phòng giao dịch, chi nhánh để tránh tình trạng nhân viên lạm quyền, làm chứng từ khống để vay tiền tăng tỉ lệ hỗ trợ cho khách hàng Đối với khách hàng sử dụng đồng thời nhiều hình thức hỗ trợ tài chính, gây tình trạng đan xen, khó kiểm soát, phòng đầu tư đưa vào danh sách khách hàng cần theo dõi Khi khách hàng muốn rủt tiền phải phòng đầu tư kiểm tra lại toàn nợ cho phép thực giao dịch để đảm bảo khách hàng thực đầy đủ nghĩa vụ trả nợ 3.3.5 Giải pháp hoàn thiện dịch vụ hỗ trợ tài Hiện tại, TVSI có đầy đủ quy trình hoạt động cho hình thức dịch vụ hỗ trợ tài chưa có giải pháp để nâng cao chất lượng sử dụng dịch vụ Vì vậy, để phát triển thu hút khách hàng, TVSI cần áp dụng biện pháp sau: - Đối với giao dịch ký quỹ: TVSI phải đảm bảo tính cạnh tranh với CTCK khác Mặc dù theo hướng giảm thiểu rủi ro, công ty cân nhắc tỉ lệ hỗ trợ không nên thấp Trong điều kiện thị trường giao dịch không sôi động, khách hàng nhu cầu sử dụng vay nhiều nên không quan tâm Nhưng thị trường lên liên tục, khách hàng có nhu cầu sử dụng vốn vay không hài lòng với số tiền hỗ trợ Trong giá trị tài sản đảm bảo, CTCK khác, khách hàng hỗ trợ nhiều TVSI, khách hàng không mua lượng chứng khoán mong muốn Điều khiến họ không thỏa mãn chuyển sang giao dịch công ty khác Chính vậy, TVSI cần dung hòa mục tiêu an toàn thu hút khách hàng 55 - Đối với cầm cố chứng khoán: Hiện nay, hạn mức ngân hàng dành cho cầm cố chứng khoán không sử dụng hết Hoạt động cầm cố chứng khoán ngân hàng không khuyến khích tiềm ẩn rủi ro cao Chính vậy, TVSI cần liên kết với nhiều ngân hàng nhằm gia tăng khả đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư - Đối với ứng trước tiền bán: Hoàn thiện phần mềm dịch vụ ứng tiền bán chứng khoán tự động giảm thiểu thời gian xử lý lệnh ứng tiền 3.3.6 Nâng cao công nghệ thông tin TVSI cần phải phát triển hệ thống công nghệ thông tin phục vụ cho việc hỗ trợ cho nhà đầu tư đạt hiệu giúp cho hoạt động kinh doanh công ty tiến hành nhanh chóng, xác, giảm thiểu rủi ro trình xử lý Để phát triển hệ thống công nghệ thông tin TVSI cần xây dựng phần mềm hỗ trợ giao dịch đại, cần đại hóa tin học nhằm đáp ứng nhu cầu quản lý cách tích cực, đem lại cho khách hàng công cụ giao dịch đại giảm thiểu thời gian cho nhân viên tác nghiệp hàng ngày Trong hệ thống công nghệ thông tin bao gồm phần mềm, phần cứng sở mạng đường truyền công ty cần ưu tiên đầu tư cách đồng đại nhằm đáp ứng giao dịch với quy mô lớn, kiểm soát rủi ro, quản lý liệu tập trung toàn công ty, thỏa mãn yêu cầu thị trường Một số biện pháp cụ thể để nâng cao chất lượng công nghệ thông tin cho công ty là: nâng cấp, hoàn thiện hệ thống phần mềm cho TVSI; tăng thêm số lượng đường truyền mạng; hệ thống hóa mạng nội bộ; đại hóa máy tính cho nhân viên; tăng thêm máy tính phục vụ cho khách hàng sàn giao dịch; nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin theo hướng chọn mua phần mềm đại nước Thêm vào đó, TVSI cần xây dựng tiêu đo lường rủi ro hoạt động nhằm phát cố xảy trình hoạt động gian lận, khiếu nại tranh chấp xảy ra, lỗi, sai sót giao dịch để từ có biện pháp khắc phục xử lý lỗi hoạt động xảy 3.3.7 Xây dựng sách thu hút khách hàng Khách hàng mục tiêu công ty nhắm tới Để tạo tin tưởng hấp dẫn tất khách hàng,TVSI cần phải xây dựng cho sách khách hàng tốt phù hợp với khả công ty đáp ứng hầu hết nhu cầu nhiều đối tượng khách hàng khác Trong trình chăm sóc khách hàng TVSI cần phải có phân loại đối tượng khách hàng, để giữ chân khách hàng cũ hướng tới khách hàng mục tiêu xác định thêm khách hàng tiềm Trong việc phát triển mở rộng mạng lưới khách hàng, hướng tới đối tuợng khách hàng tiềm năng, TVSI cần trọng tới việc thu hút nhà đầu tư có tổ 56 chức nhà đầu tư nước Đây đối tượng góp phần thúc đẩy phát triển hoạt động môi giới chứng khoán công ty Trong hoạt động chăm sóc khách hàng, TVSI cần phải phân loại nhóm khách hàng, phân công chuyên trách cho nhân viên môi giới phụ trách nhóm khách hàng để hỗ trợ khách hàng việc làm thủ tục xin cấp T+nhanh chóng đơn giản Điều giảm thiểu rủi ro cho TVSI uy tín khách hàng nhân viên môi giới trực tiếp làm việc có nhận định khả tài khách hàng 3.4 Một số kiến nghị để phát triển dịch vụ hỗ trợ tài 3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ, Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước Trong bối cảnh kinh tế thị trường suy thoái, Chính phủ nên thực cách liệt sát việc kiềm chế lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô nhằm nâng cao lực quản lý kinh tế - Đối với sách tài khóa cần tiếp tục kiên trì thực chủ truơng hạn chế đầu tư, kiên cắt giảm ngừng dự án không hiệu quả, cắt giảm chi tiêu thuờng xuyên để giảm bớt bội chi ngân sách, giảm bớt áp lực lạm phát tăng lãi suất Khi vấn đề kinh tế vĩ mô đuợc cải thiện TTCK có hội phát triển bền vững - Ngân hàng nhà nuớc rà soát lại để có tranh dư nợ tín dụng TTCK.Trên sở đó, Ngân hàng Nhà nước có quy định phù hợp, mặt đáp ứng yêu cầu chống lạm phát, mặt khác có lộ trình để ngân hàng điều chỉnh theo hướng tích cực Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước không nên quy định mức tiền cho vay hoạt động chứng khoán tổ chức tín dụng, mà cần phân loại hạn chế cấp hoạch định sách cần có nhìn công TTCK Bộ tài cần có giải pháp hợp lý thuế nhằm hỗ trợ cho hoạt động TTCK Từ 01/01/2013, việc hỗ trợ 50% thuế thu nhập cá nhân giao dịch chứng khoán thuế cổ tức hết hiệu lực Nhà đầu tư tiếp tục phải đóng thuế dù giao dịch lỗ hay lãi, điều tăng áp lực lên nhà đầu tư TTCK 3.4.2 Kiến nghị với Bộ tài UBCKNN Về phía Bộ Tài chính, Nhà nước cần trao thêm quyền lực cho UBCKNN để quan kịp thời, nhanh nhạy phản ứng với nhu cầu thị trường Luật sư Trương Thanh Đức, Chủ tịch công ty Luật Basico cho rằng: “Nếu tách UBCKNN thành quan độc lập tốt Độc lập để quản lý Nhà nước điều hòa, kịp thời nhanh nhạy, đủ chức năng, nhiệm vụ cần thiết, đáp ứng nhu cầu tương lai” Nhưng nhà đầu tư lại cho rằng: “Cái thị trường cần UBCKNN phải tự định, giao dịch T+0, T+1, T+2 đưa lâu mà không thấy UBCKNN phải ngóng chờ 57 định Bộ Tài Cần phải trao thêm quyền cho UBCKNN, Bộ Tài không nên ôm đồm” Về phía UBCKNN, UBCKNN nghiên cứu trình Chính phủ ban hành quy chế hoạt động cầm cố, repo chứng khoán để đưa vào triển khai đồng hoạt động giao dịch ký quỹ Đồng thời, UBCKNN tăng cường công tác quản lý, giám sát thị trường hoạt động định chế trung gian Thêm vào đó, UBCKNN nên cho phép phát triển dịch vụ hỗ trợ nhà đầu tư cụ thể cho phép bán khống chứng khoán Trên thực tế, bán khống nghiệp vụ cao cấp thị trường chứng khoán Hiệp hội nhà đầu tư tài (VAFI) họp tháng 10/2010 có ý kiến cho rằng, nhà đầu tư thực xong giao dịch mua chứng khoán niêm yết, mặt pháp lý, nhà đầu tư có quyền sở hữu loại chứng khoán Tuy nhiên, phải thực quy trình toán, lưu ký công ty chứng khoán, Sở giao dịch Trung tâm lưu ký, nên phải sau ngày, nhà đầu tư bán tài sản họ 58 KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán giới có hàng trăm năm lịch sử hình thành phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường mới, vậy, hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài công ty chứng khoán Việt Nam so với nước có thị trường chứng khoán phát triển nhiều vấn đề phải xem xét Cụ thể, hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài công ty chứng khoán nước ta chưa thật chuyên nghiệp, chưa đạt yêu cầu nghiệp vụ, nghiệp vụ thực chưa chuyên môn hóa, dịch vụ liên quan đến hoạt động môi giới chưa phong phú, hàng hóa thị trường chứng khoán chưa thực có chất lượng cao TVSI nhận thức thách thức trước mắt lớn, đòi hỏi thân TVSI phải nỗ lực nhiều nhằm nâng cao lực dịch vụ nói chung dịch vụ hỗ trợ tài nói riêng Qua đó, TVSI nâng cao lực cạnh tranh để giữ vững thành đạt tiếp tục phát triển hoạt động hỗ trợ tài Trên sở phân tích hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI, tác giả phản ánh thực trạng lực cạnh tranh TVSI dịch vụ hỗ trợ tài chính, nhận định yếu tố nội vi ngoại vi ảnh hưởng đến hiệu hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài TVSI Qua đó, đề xuất số giải pháp khả thi nhằm nâng cao lực cạnh tranh TVSI hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài Trong đó, chuyên đề tập trung vào giải pháp nâng cao lực tài chính, tăng cường quản lý rủi ro hoàn thiện dịch vụ hỗ trợ tài Do môi trường kinh doanh có biến động liên tục, trình thực hệ thống giải pháp này, TVSI cần thường xuyên xem xét điều chỉnh cho phù hợp với tình hình Bên cạnh đó, chuyên đề đưa kiến nghị thiết thực Chính phủ, UBCKNN sách vĩ mô nhằm xây dựng môi trường hoạt động lành mạnh, bình đẳng cho CTCK, tạo điều kiện cho CTCK có tiềm lực mạnh bứt phá ngang tầm với CTCK khu vực Với trình độ hiểu biết có hạn, chắn chuyên đề tránh khỏi thiếu sót Tôi mong nhận ý kiến đóng góp bảo thầy cô, người quan tâm để nghiên cứu hoàn thiện vấn đề TÀI LIỆU THAM KHẢO 10 11 12 13 Bộ Tài chính, Thông tư số 59/2004/TT-BTC ngày 18/6/2004 hướng dẫn niêm yết cổ phiếu trái phiếu thị trường chứng khoán tập trung, 2004 Bộ Tài chính, Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC Quy chế tổ chức hoạt động công ty chứng khoán, 2007 Nghị định Chính phủ, Nghị định 144/2003/NĐ-CP Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán, www.ssc.gov.vn, 2003 Nguyễn Văn Nam & Vương Trọng Nghĩa, Giáo trình thị trường chứng khoán, NXB Tài chính, 2002 Phương Hoàng Lan Hương, Các giải pháp nâng cao lực cạnh tranh tổ chức cung ứng dịch vụ chứng khoán điều kiện hội nhập, Đề tài nghiên cứu cấp Bộ, UBCK Nhà Nước, 2004 Quốc hội nước CHXHCN Việt Nam, 24/11/2010, Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12 Thủ tướng Chính phủ, Quyết định 128/2007/QĐ-TTg việc Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2020, www.ssc.gov.vn, 2007 Thủ tướng Chính phủ, Nghị định số 14/2007/NĐ-CP Chính phủ Quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán, 2007 UBCKNN, Một số kiến nghị nhằm triển khai phát triển nghiệp vụ cầm cố chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, Đề tài khoa học cấp sở, 2001 UBCKNN, Quyết định số 09/QĐ-UBCK việc sửa đổi số điều quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán ban hành, 2013 UBCKNN, Quyết định số 105/QĐ-UBCK ban hành quy chế hướng dẫn thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho công ty chứng khoán, 2013 UBCKNN, Quyết định 637/QĐ-UBCK việc ban hành Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán, 2011 Website: http://www.ssc.gov.vn; http://www.hsx.vn; http://www.hnx.vn; http:// www.tvsi.com.vn; http://www.vietstock.com.vn; [...]... chóng và mức phí nhỏ Đây là dịch vụ tài chính mà hẩu hết nhà đầu tư đều tiếp cận vì dịch vụ này rất tiện sử dụng 15 CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT 2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt 2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt (TVSI) được thành lập bởi một nhóm chuyên gia tài chính, các nhà lãnh đạo... cấp các dịch vụ dành riêng cho pháp nhân như: Tư vấn cổ phần hoá; Tư vấn cho vay mua cổ phiếu (mua cổ phiếu của chính mình); Đại lý phát hành; Quản lý cổ đông; Tư vấn niêm yết  Dịch vụ hỗ trợ tài chính Ngay từ khi thành lập TVSI đã hướng tới đa dạng hoá dịch vụ để tăng chất lượng phục vụ khách hàng Một trong các dịch vụ được TVSI quan tâm và phát triển là dịch vụ hỗ trợ tài chính Đây là dịch vụ quan... thức hỗ trợ tài chính được cung cấp trong hoạt động đầu tư chứng khoán hiện nay bao gồm ứng trước tiền bán chứng khoán, ký quỹ chứng khoán, cầm cố chứng khoán Tùy theo quy định của pháp luật, UBCKNN và tình hình thị trường, CTCK sẽ cung cấp các dịch vụ hỗ trợ tương ứng được cho phép phục vụ nhà đầu tư 1.2 Những vấn đề cơ bản về dịch vụ hỗ trợ tài chính tại Công ty Chứng khoán 1.2.1 Định nghĩa Sử dụng hỗ. .. thu ở mảng nghiệp vụ trên 24 2.3 Thực trạng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính tại TVSI Hỗ trợ tài chính không phải là một khái niệm xa lạ, nó là hoạt động phổ biến tại các thị trường chứng khoán phát triển Tuy nhiên, hiên tại ở TTCK Việt Nam, hoạt động này cũng chỉ đang ở giai đoạn hình thành, còn rất thô sơ so với thị trường chứng khoán ở các nước phát triển Dịch vụ hỗ trợ tài chính đã được các... Việt - BVSC, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh - HSC ) và các công ty TNHH (Công ty TNHH Chứng khoán MB - MBS, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân Hàng Á Châu - ACBS, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương - VCBS ) đã góp phần làm tăng tính cạnh tranh trên thị trường Các CTCK trên có xu hướng mở rộng chi nhánh và đại lí nhận lệnh tại nhiều tỉnh,... của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ nhằm nâng cao chất lượng hoạt động của các tổ chức này Để đảm bảo cho thị trường chứng khoán phát triển một cách bền vững thì UBCKNN tạm dừng tiếp nhận hồ sơ đề nghị cấp phép thành lập và hoạt động công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ Việc này giúp công ty chứng khoán hiện tại loại ra được các đối thủ tiềm ẩn là các công ty chứng khoán khác Các công ty. .. sở đó, giá chứng khoán được xác định theo quy luật cung cầu Ngoài ra, CTCK còn cung cấp nhiều dịch vụ khác hỗ trợ giao dịch chứng khoán. Với các nghiệp vụ đa dạng của mình, công ty chứng khoán giữ vai trò quan trọng trong việc phát triển của TTCK 7 Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán: 1.1.3.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán Hoạt động môi giới là cầu nối giữa nhà đầu tư mua chứng khoán và nhà... tranh về phí giao dịch và công nghệ để có thể cung cấp các dịch vụ giao dịch trực tuyến, giao dịch qua điện thoại các CTCK còn phải không ngừng cạnh tranh trong việc đa dạng hóa các dịch vụ hỗ trợ tài chính cho nhà đầu tư Các dịch vụ tài chính đi kèm được hỗ trợ bởi các ngân hàng, tổ chức tin dụng hoặc từ chính nguồn vốn của công ty là một trong các thế mạnh được các công ty chứng khoán sử dụng để... tài chính đang được áp dụng tại Việt Nam như ứng trước tiền bán chứng khoán, cầm cố chứng khoán, repo chứng khoán, ký quỹ chứng khoán và một số dịch vụ hỗ trợ tài chính khác 2.1.3 Cơ cấu tổ chức của TVSI TVSI được tổ chức và hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, là công ty được phép kinh doanh hoạt động đầy đủ các lĩnh vực như môi giới chứng khoán, tự doanh, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu... Hiện tại, TVSI đang cung cấp giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán cho nhà đầu tư Song TVSI cũng luôn sẵn sàng đưa ra các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ tài chính mới để hỗ trợ giao dịch của nhà đầu tư Chính vì vậy, việc xem xét, đánh giá thực trạng hoạt động của TVSI và hoạt động hỗ trợ tài chính tại TVSI vào thời điểm này là cần thiết, giúp định hướng phát triển hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ ... vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Chương 3: Một số giải pháp phát triển hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỊCH VỤ HỖ TRỢ... Chứng khoán Tân Việt - Đưa giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động Dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ. .. đến năm 2020 44 3.2 Định hướng phát triển Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt 49 3.3 Một số giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt 50 3.3.1 Xác định