BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKERTING  NGUYỄN HÀ LINH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN GỔ MDF VRG QUẢNG TRỊ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh, 2014 LỜI CAM ĐOAN ========== ========== Tôi tên là: NGUYỄN HÀ LINH Sinh ngày: 20 tháng năm 1982 Quê quán: xã Vĩnh Thủy, huyện Vĩnh Linh, tỉnh Quảng Trị Hiện công tác tại: Ban dân tộc Tỉnh Quảng Trị Là sinh viên lớp Cao học K1/2011, khoa Tài – Ngân hàng, Trường Đại học Tài – Marketing thành phố Hồ Chí Minh Xin cam đoan: - Đề tài “Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị ” - Người hướng dẫn khoa học: TS Phạm Hữu Hồng Thái Để thực luận văn này, tự nghiên cứu, tìm hiểu vấn đề, vận dụng kiến thức học trao đổi với giảng viên hướng dẫn, đồng nghiệp, bạn bè Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu kết nghiên cứu luận văn trung thực TP.HCM, tháng năm 2014 Người thực luận văn Nguyễn Hà Linh i LỜI CẢM ƠN ========== ========== Để hoàn thành chương trình Cao học chuyên ngành Kinh tế tài - ngân hàng luận văn xin chân thành gửi lời cảm ơn tới: Quý Thầy, Cô Trường Đại Học Tài Chính Marketing hết lòng tận tụy, truyền đạt kiến thức quý báu suốt thời gian học Trường, đặc biệt TS Phạm Hữu Hồng Thái – Phó Hiệu trưởng, tận tình hướng dẫn phương pháp nghiên cứu khoa học nội dung nghiên cứu đề tài, giúp có thêm lượng vốn tri thức để phục vụ tốt cho công việc nơi công tác có khả nghiên cứu độc lập Các anh/chị, bạn đồng nghiệp công tác Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị gia đình hỗ trợ tạo điều kiện cho suốt trình học tập Các anh/chị bạn địa bàn tỉnh Quảng Trị hỗ trợ, giúp đỡ trình nghiên cứu sơ và khảo sát liệu sơ cấp Trong trình thực hiện, cố gắng để hoàn thiện luận văn, trao đổi tiếp thu kiến thức đóng góp Quý Thầy, Cô bạn bè, tham khảo nhiều tài liệu, xong không tránh khỏi có sai sót Rất mong nhận thông tin góp ý Quý Thầy, Cô bạn đọc Xin chân thành cám ơn./ TP.HCM, ngày tháng năm 2014 Người thực luận văn Nguyễn Hà Linh ii NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN ========== ========== ……………………………………………… TP HCM, ngày tháng năm 2014 Giáo viên hướng dẫn Phạm Hữu Hồng Thái iii MỤC LỤC ========== ========== LỜI CAM ĐOAN .i LỜI CẢM ƠN …ii MỤC LỤC……………………………………… .iv DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT … vii DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ĐỀ TÀI .viii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TRONG ĐỀ TÀI .ix TÓM TẮT x CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU ……… 01 SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI………………… 01 MỤC TIÊU, CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ……… 02 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA…………… 02 KHÁI QUÁT PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 03 Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI 04 BỐ CỤC CỦA BÀI LUẬN VĂN……… 04 CHƯƠNG 2: CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP …… 06 2.1 TỔNG QUAN VỀ VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 06 2.1.1 Tổng quan vốn … 06 2.1.2 Hiệu sử dụng vốn 10 2.1.3 Đánh giá hiệu sử dụng vốn 12 2.2 MỘT SỐ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN 17 2.2.1 Các yếu tố sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp………………… 17 2.2.2 Nhân tố người…………………………………………………… 19 2.2.3 Chi phí vốn 19 iv 2.2.4 Phương thức huy động vốn………………………………………… … 20 2.2.5 Cơ cấu vốn … 20 2.3 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 20 2.3.1 Một số mô hình nghiên cứu giới …21 2.3.2 Các nghiên cứu nước 22 2.3.3 Bình luận nghiên cứu trước 24 Tóm tắt chương 25 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG HIỆU QỦA SỬ DỤNG VỐN CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ………………………………………… 26 3.1 KHÁI QUÁT VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ 26 PHẦN GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ……………………… 3.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ 27 MDF VRG QUẢNG TRỊ……………………… 3.2.1 Khái quát tình hình vốn công ty…………………………… 27 3.2.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định…………………………… 30 3.2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động 32 3.2.4 Phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu………………………… 36 3.2.5 Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh………………………… 37 - Phân tích Dupont………………………………………………………… 37 Tóm tắt chương 39 CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 40 4.1 MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 40 4.1.1 Mô tả liệu thứ cấp … 40 4.1.2 Mô tả liệu sơ cấp 40 4.2 MÔ HÌNH VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 42 4.3 PHÂN TÍCH DŨ LIỆU 46 4.3.1 Phương pháp phân tích liệu thứ cấp 46 4.3.2 Phương pháp phân tích liệu sơ cấp……………………………… 47 v Tóm tắt chương 52 CHƯƠNG 5: KỂT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN……………… 53 5.1 CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA 53 CÔNG TY……………………………………………………………………… 5.1.1 Thống kê mô tả …53 5.1.2 Kết nghiên cứu ………………………………………………… …57 5.2 THẢO LUẬN……………………………………………………………… 65 Tóm tắt chương ….70 CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ…………………………………… 71 6.1 TÓM TẮT LẠI KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU………………………………… 71 6.2 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY MDF………… 72 6.2.1 Những mặt đạt ……………………………………………… … 72 6.2.2 Những hạn chế tồn tai………………………………………… 73 6.2.3 Nguyên nhân hạn chế …73 6.3 GỢI Ý CHÍNH SÁCH 74 6.3.1 Nhóm biện pháp đa dạng hoá nguồn vốn ………………………… ….76 6.3.2 Nhóm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn…………………… …76 6.3.3 Nâng cao trình độ quản lý sử dụng vốn đội ngũ cán ….78 6.3.4 Có biện pháp phòng ngừa rủi ro xảy ra……………… … 80 6.4 KIẾN NGHỊ………………………………………………………………… … 81 6.4.1 Với nhà nước………………………………………………………… … 81 6.4.2 Với doanh nghiệp …………………………………………………… 6.5 NHỮNG HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU …81 …82 TIẾP THEO……………………………………………………………………… Tóm tắt chương .83 TÀI LIỆU THAM KHẢO .xi PHỤ LỤC .xiii vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT ========== ========== BCTC : Báo cáo tài CBNV : Cán nhân viên CP : Chi phí MDF : Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị DN : Doanh nghiệp DT : Doanh thu HQSDV : Hiệu sử dụng vốn LNST : Lợi nhuận sau thuế NPT : Nợ phải trả NH : Ngân hàng PP : Phương pháp TTCK : Thị trường chứng khoán VCSH : Vốn chủ sở hữu VCĐ : Vốn cố định VLĐ : Vốn lưu động VN : Việt Nam VRG : Tập đoàn cao su Việt Nam vii DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ĐỀ TÀI ========== ========== Bảng Nội dung Trang 3.1 Kết hoạt động kinh doanh 26 3.2 Tình hình nguồn vốn công ty giai đoạn 2011 - 2013 27 3.3 Cơ cấu vốn cố định .30 3.4 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định CT .31 3.5 Cơ cấu vốn lưu động công ty giai đoạn 2011-2013 3.6 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động .33 3.7 Khả toán công ty MDF 3.8 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh 37 3.9 Các nhân tố tác động đến tiêu ROA .37 3.10 Các nhân tố tác động đến ROE 38 4.1 5.1 43 Các biến quan sát nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn MDF……………………………………………… Thống kê mô tả biến định đầu tư .52 5.2 Thống kê mô tả biến phương thức huy động vốn .53 32 .34 5.3 Thống kê mô tả biến quản lý hạch toán chi phí 53 5.4 Thống kê mô tả biến phân phối lợi nhuận .55 5.5 Thống kê mô tả biến hoạch định phân tích tài 55 5.6… Thống kê mô tả biến hiệu sử dụng vốn 56 5.7… Phân tích nhân tố tác biến độc lập mô hình .57 5.8 Phân tích nhân tố tác biến độc lập mô hình .60 5.9 Phân loại nhóm nhân tố .61 5.10 Phân tích nhân tố nhóm biến phụ thuộc .61 5.11 Kết hồi quy 62 5.12 Bảng kết luận giả thiết thống kê viii 63 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TRONG ĐỀ TÀI ========== Sơ đồ, đồ ========== Nội dung Trang 2.1 Các nguồn cung ứng vốn doanh nghiệp 10 3.1 Diễn biến ROE giai đoạn 2011-2013………………………… 36 4.1 Mô hình nghiên cứu đề tài……………………………… 42 ix chi phí thông qua phân loại chi phí”, Nhân tố 3: “Phương thức huy động vốn từ vốn tự có, người quen, vay nóng lựa chọn hội đầu tư tỷ suất hoàn vốn nội bộ”, Nhân tố 5: “Hoạch định phân tích tài chính”, Nhân tố 6: “Phương pháp hạch toán chi phí thông qua phận tài phân loại chi phí theo nội dung kinh tế” Nhân tố 7: “Lựa chọn hội đầu tư phương thức lập dự án quản lý chi phí theo công dụng chi phí sản xuất” lại ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn công ty hệ số sig mô hình nhỏ 5% Như vậy, kết chạy mô hình cho thấy để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty nên lựa chọn dự án đầu tư thông qua phương pháp số lợi nhuận, công ty huy động vốn qua kênh: liên doanh liên kết, thuê tài chính, vay ngân hàng, nhà quản trị công ty cần nắm vững tình hình kinh doanh báo cáo tài công ty, công ty cần thực quản lý chi phí thông qua máy tính phân phối lợi nhuận cách chia lãi cho cổ đông Tóm tắt chương Trong chương 5, tác giả sử dụng phần mềm SPSS để đánh giá nhân tố tác động đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Kết cho thấy để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty nên công ty huy động vốn thông qua hình thức tìm đến công ty thuê mua tài liên doanh liên kết quản lý chi phí máy tính, quản lý chi phí thông qua việc chủ DN trực tiếp ghi chép báo cáo tài lập báo cáo tài Đồng thời công ty nên lựa chọn dự án đầu tư dựa vào ý kiến ban tài chính, việc lựa chọn hội đầu tư thông phương pháp xem xét số lợi nhuận (PI) dự án, phương pháp xem xét lợi nhuận ròng (NPV) dự án huy động vốn ngân hàng CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 6.1 TÓM TẮT LẠI KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Như vậy, tiêu phản ánh hiệu sử dụng tài sản cố định cho thấy, hiệu suất sử dụng vốn cố định có xu hướng tăng qua năm hiệu sử dụng vốn cố định ngày giảm xuống, đồng vốn cố định ngày tạo lợi nhuận, trình độ quản lý sử dụng vốn cố định hiệu công ty cải thiện Các tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn lưu động cho thấy hiệu sử dụng vốn lưu động công ty ngày giảm, tốc độ luân chuyển vốn chậm, thời gian luân chuyển vốn ngày dài, trình độ quản lý sử dụng vốn lưu động ngày hiệu Do tình hình hoạt động kinh doanh hiệu mà lợi nhuận công ty giảm liên tục, đặc biệt giảm mạnh năm 2013 nên hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu công ty giảm Kết chạy mô hình cho thấy sau thực kiểm định Cronbach Alpha, ta loại biến bao gồm biến sau: S1- NĐT định theo cảm tính, R1- Trả tiền vi phạm theo PL nhà nước, R2- chia lãi cho cổ đông theo tỷ lệ vốn góp hợp đồng, thoả thuận, R6- trích lập quỹ dự phòng trợ cấp việc, Q1 – DN thường xuyên lập dự báo tài chính, P1- Hiệu sử dụng vốn cố định cao Như vậy, sau thực phân tích nhân tố ta rút nhóm nhân tố sau: - Nhân tố 1: Nguồn huy động vốn bên phương thức quản lý CP chủ DN bao gồm biến giải thích: Y7, Y8, Z1, Z2, Z3, R7 - Nhân tố 2: Lựa chọn hội đầu tư qua xem xét dòng tiền phương thức huy động vốn từ nguồn ưu đãi, CBNV quản lý CP thông qua phân loại CP: S4, Y5, Y6, Z4, Z5 - Nhân tố 3: Phương thức huy động vốn từ vốn tự có, người quen, vay nóng lựa chọn hội đầu tư tỷ suất hoàn vốn nội : S6, Y1, Y2, Y3 - Nhân tố 4: Lựa chọn hội đầu tư thông qua định ban tài chính, phương pháp NPV PI, huy động vốn từ ngân hàng: S3, S5, S7, Y4 - Nhân tố 5: Hoạch định phân tích tài chính: Q2, Q3, Q4 - Nhân tố 6: Phương pháp hạch toán chi phí thông qua phận tài phân loại chi phí theo nội dung kinh tế : Z6, Z7, Z8 - Nhân tố 7: Lựa chọn hội đầu tư phương thức lập dự án quản lý chi phí theo công dụng chi phí sản xuất: S2, Z9 Nhân tố có tác động chiều với hiệu sử dụng vốn công ty, với điều kiện nhân tố khác không đổi, nhân tố tăng lên đơn vị hiệu sử dụng vốn công ty tăng lên 0,338 đơn vị Nhân tố có tác động chiều với HQSDV công ty, với điều kiện nhân tố tác không đổi, nhân tố tăng đơn vị HQSDV công ty tăng lên 0,221 đơn vị ngược lại Trong nhân tố tác động đến HQSDV công ty nhân tố có tác động mạnh có tác động chiều Kết cho thấy để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty nên lựa chọn dự án đầu tư thông qua phương pháp số lợi nhuận, phương pháp xác định mức lãi ròng, định dựa định ban tài chính, công ty huy động vốn qua kênh: liên doanh liên kết, thuê tài chính, vay ngân hàng, nhà quản trị công ty cần nắm vững tình hình kinh doanh báo cáo tài công ty, công ty cần thực quản lý chi phí thông qua máy tính phân phối lợi nhuận cách chia lãi cho cổ đông 6.2 ĐÁNH GIÁ LẠI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY MDF 6.2.1 Những mặt đạt - Công ty hạn chế thua lỗ không hiệu Trong thời gian vừa qua, tình hình kinh tế khó khăn, giá nguyên vật liệu tăng cao nên nhiều công ty lĩnh vực rơi vào khủng hoảng chí phá sản Tuy nhiên, công ty sử dụng vốn tương đối hiệu hạn chế tình hình thua lỗ công ty hoạt động sản xuất kinh doanh công ty trì ổn định, thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh tương đối cao, chi phí công ty quản lý tương đối hiệu - Vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng so với năm 2011 phản ánh hiệu huy động vốn công ty - Các tiêu thể khả toán cho thấy công ty theo đuổi sách tài trợ an toàn, đảm bảo khả toán ngắn hạn 6.2.2 Những hạn chế tồn - Hiệu sử dụng vốn lưu động, vốn cố định vốn chủ sở hữu giảm dần qua năm lợi nhuận công ty giảm sút Vòng quay vốn lưu động công ty ngày giảm, thời gian thu hồi vốn tăng, tỷ trọng khoản phải thu hàng tồn kho lớn Mặc dù công ty có sách bán hàng biện pháp giải phóng hàng tồn kho, thu hồi công nợ kết chưa cao khiến hàng tồn kho phải thu chiếm tỷ trọng lớn ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động Hiệu suất sinh lời vốn chủ sở hữu Công ty hạn chế, phần Công ty giai đoạn đầu tư mở rộng, cần tích lũy vốn đề đầu tư hiệu kinh doanh phản ánh hoạt động kinh doanh nhà máy - Khả toán công ty tốt bị đe doạ tăng lên hàng tồn kho khoản phải thu - Phân tích cho thấy vay NH có tác động tích cực đến hiệu sử dụng vốn công ty, nhiên công ty không tận dụng nguồn vốn vay năm 2011, tỷ lệ vay ngân hàng thấp năm 2012 2013, công ty khoản vay nợ ngân hàng - Hoạt động sản xuất kinh doanh công ty ngày giảm sút cho thấy hiệu sử dụng vốn công ty ngày - Các tiêu hàm lượng vốn cố định, vốn lưu động ngày thấp cho thấy trình độ quản lý sử dụng vốn hiệu 6.2.3 Nguyên nhân hạn chế 6.2.3.1 Nguyên nhân chủ quan - Năng lực quản trị chưa tốt: Công ty trọng vào đội ngũ cán công nhân kỹ thuận lại chưa phát huy hết vai trò phận tài kế toán kinh doanh - Thị trường khả cạnh tranh công ty thấp Với lĩnh vực sản xuất gỗ đến có nhiều doanh nghiệp gia nhập ngành, ảnh hưởng đến thị phần khả cạnh tranh công ty Khởi đầu với nhiều khó khăn, thách thức tiếp nhận chuyển giao hệ thống dây chuyền sản xuất chưa hoàn thiện, chưa nắm vững công nghệ kỹ thuật sản xuất, sau 07 năm hoạt động; thông qua việc đôi sản xuất kinh doanh nghiên cứu làm chủ công nghệ kỹ thuật MDF doanh nghiệp đầu lĩnh vực sản xuất ván gỗ ép sợi Việt Nam Tuy nhiên ngày có nhiều nhà máy doanh nghiệp với quy mô lớn sử dụng công nghệ đại tình hình lực sản xuất Công ty khai thác hết khó có khả đáp ứng nhu cầu tiếp tục gia tăng thị trường nên gia tăng áp lực cạnh tranh MDF - Một số khoản mục chi phí doanh nghiệp bị khống chế, Công ty đầu tư hợp lý cho hoạt động tiếp thị, khuyến mãi,…làm hạn chế khả cạnh tranh, so với doanh nghiệp khác ngành 6.2.3.1 Nguyên nhân khách quan - Giá nhiên liệu Thế giới thời gian gần gia tăng trở lại, kéo theo gia tăng chi phí sản xuất nên ảnh hưởng đáng kể đến giá thành sản phẩm Công ty Nguyên liệu Công ty gỗ tự nhiên, đòi hỏi Công ty phải tiến hành đầu tư trồng rừng Do đó, biến động công tác trồng rừng ảnh hưởng đến kết hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty - Tình hình kinh tế bất ổn kéo theo khó khăn chung tất doanh nghiệp kinh tế bao gồm đối tác công ty dẫn đến tình hình tiêu thụ gỗ công ty gặp nhiều khó khăn đặc biệt năm 2013 Các định sử dụng vốn công ty mà giảm bớt hiệu tác động đến doanh thu lợi nhuận công ty 6.3 GỢI Ý CHÍNH SÁCH Trên sở kết nghiên cứu, tác giả đưa giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty CP gỗ MDF Quảng trị sau: - Nguồn vốn huy động vốn có tác động tích cực đến đến hiệu sử dụng vốn công ty cần tăng cường huy động vốn cách sử dụng nợ Công ty huy động vốn hình thức vay, thuê mua tài chính, liên doanh liên kết Hai nguồn huy động hữu ích cho Công ty CP Gỗ MDF Quảng trị cung cấp vốn thiết bị để tăng cao chất lượng suất sản phẩm Nó công cụ tài giúp Lãnh đạo công ty tiết kiệm thời gian tìm kiếm quỹ tài để tập trung vào hoạt động sản xuất Các dự án triển khai dễ dàng, nhanh chóng có thêm vốn, không phụ thuộc nhiều vào vốn vay NH Đưa thị trường chất lượng giá thành sản phẩm hợp lý thu hút nhiều khách hàng nhà đầu tư, thu hồi vốn nhanh Hiện nay, hai hình thức huy động vốn công ty chưa ứng dụng cho thuê tài phương thức dễ thực công ty có số dự án như: đầu tư mở rộng thêm Nhà máy sản xuất gỗ MDF có quy mô công suất 120.000m3/năm với tổng vốn đầu tư dự kiến cấp Giấy chứng nhận đầu tư, Công ty chuẩn bị xong thủ tục đầu tư triển khai xây dựng Nhà máy, đầu tư xây dựng Dây chuyền sản xuất formaldehyde để cung cấp nguyên liệu cho sản xuất keo UF đáp ứng nguyên liệu cho dây chuyền sản xuất MDF Công ty Với dự án thuê tài phương thức huy động vốn khả thi Sử dụng hình thức huy động vốn cách liên doanh liên kết công ty xem xét có kế hoạch dự án mở rộng liên doanh liên kết với đối tác sản xuất gỗ ghép thanh, gỗ tinh chế sâu nhằm tận dụng phế phẩm làm nguyên liệu đốt cho sản xuất gỗ MDF, tăng thêm quy mô, hiệu hoạt động sản xuất Công ty - Đối với yếu tố “Lựa chọn hội đầu tư thông qua định ban tài chính, phương pháp NPV PI, huy động vốn từ ngân hàng” có tác động tích cực, chiều đến hiệu sử dụng vốn Công ty Điều có nghĩa chất lượng làm việc ban tài chính, việc lựa chọn hội đầu tư thông phương pháp xem xét số lợi nhuận (PI) dự án, phương pháp xem xét lợi nhuận ròng (NPV) dự án huy động vốn ngân hàng có tác động mạnh đến hiệu sử dụng vốn công ty Như nhiệm vụ ban quan trọng hoạt động tài doanh nghiệp, bao gồm phân tích, kiểm soát tài chính, lập kế hoạch, định đầu tư, quản lý dự án, thu xếp vốn Chính nguồn nhân lực ban có kiến thức chuyên môn lĩnh vực tài nên định ban tài thường có xác chuyên gia tài hiểu rõ rủi ro tiềm tàng doanh nghiệp động thái cần thiết để quản lý rủi ro Việc hỗ trợ tích cực từ chuyên gia tài cho nhà quản lý cấp cao văn hóa kinh doanh tốt Các chuyên gia tài cung cấp thông tin nhằm giúp đưa định tốt, định tốt có nghĩa rủi ro Như cần tuyển dụng, chọn lựa người có trình độ, có kinh nghiệm máy ban để họ nắm hết thông số hoạt động thật công ty, phân tích, xử lý báo cáo tài để đề phương án hiệu - Huy động vốn từ ngân hàng có ưu điểm công ty lợi nhuận quyền định công ty không bị ảnh hưởng, lãi vay công ty khấu trừ thuế Từ kết nghiên cứu cho thấy để nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty nên lựa chọn dự án đầu tư thông qua phương pháp số lợi nhuận, công ty huy động vốn qua kênh: liên doanh liên kết, thuê tài chính, vay ngân hàng, nhà quản trị công ty cần nắm vững tình hình kinh doanh báo cáo tài công ty Sau chi tiết nhóm giải pháp: 6.3.1 Nhóm biện pháp đa dạng hóa nguồn vốn Công ty cần phải có biện pháp xây dựng cấu vốn tối ưu, cho phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh công ty thời gian này, thời gian tới Trên sở đó, cần sử dụng nguồn vốn huy động phù hợp Bởi vì, hoạt động sản xuất kinh doanh công ty có lãi, với ý tưởng kinh doanh, mở rộng quy mô, thay đổi hệ thống dây chuyền sản xuất, bên cạnh ủng hộ thị trường sản phẩm công ty dựa vào uy tín mình, công ty huy động thêm nguồn từ bên (vay nợ từ Ngân hàng, từ tổ chức tín dụng,…) để đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh Mục tiêu công ty cần tiến hành niêm yết cổ phiếu công ty lên thị trưởng chứng khoán nguồn tài trợ dài hạn đáng kể tài trợ cho định dài hạn đầu tư mở rộng Bởi vì, với hình thức cổ phần công ty dễ huy động nguồn vốn đáng kể nhân dân, quyền tự chủ công ty đảm bảo 6.3.2 Nhóm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn Hiệu sử dụng vốn chủ yếu liên quan đến tiêu tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE), để tăng ROE công ty cần tăng doanh thu giảm chi phí Tăng doanh thu cách tăng số lượng sản phẩm bán thị trường tăng giá bán, việc tăng giá bán không nên, cạnh tranh ngày việc tăng giá bán làm cho công ty giảm lực cạnh tranh công ty điều chỉnh giá bán cho phù hợp với tình hình thực tế Do công ty cần phải có biện pháp để tăng doanh số, bên cạnh phải ý nâng cao chất lượng sản phẩm cách sử dụng quy trình công nghệ ngày đáp ứng tối đa nhu cầu khách hàng Công ty cần thiết phải cắt giảm chi phí để cạnh tranh với hàng hóa ngoại nhập Để giảm chi phí công ty cần nhanh chóng tìm nguồn nguyên liệu giá rẻ; cần nhập hệ thống dây chuyền máy móc công nghệ đại nhằm giảm bớt chi phí sản xuất chi phí nhân công Theo tính toán Ngân hàng Phát triển Châu Á, với tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam từ 6-8%, nhu cầu nước gỗ hàng năm tăng từ 6-11% Với tổng nhu cầu nguyên liệu gỗ hàng năm (giai đoạn 20102015) khoảng 15 triệu m3, trước mắt Việt Nam phải nhập nguyên liệu gỗ với khối lượng giảm dần đến năm 2020 với đóng góp nguồn nguyên liệu gỗ rừng trồng gỗ rừng tự nhiên nước khai thác quản lý bền vững Do có khác mức sống, tập quán sử dụng nông thôn thành thị, miền núi đồng nhu cầu khác thị trường nước giới nên chủng loại sản phẩm ngày đa dạng hơn, bao gồm xu hướng sử dụng nguyên liệu Gỗ rừng trồng tiếp tục giữ vai trò quan trọng, với việc áp dụng công nghệ chế biến phù hợp hơn, để góp phần thay nguồn nguyên liệu nhập chịu ảnh hưởng yêu cầu thị trường giới chứng minh nguồn gốc nguyên liệu gỗ Vì vậy, Công ty cần triển khai mở rộng hoạt động trồng rừng liên kết trồng rừng để tiến tới hoàn toàn tự chủ nguồn nguyên liệu sản xuất Công ty phù hợp với định hướng bảo vệ phát triển rừng Việt Nam - Không nên đầu tư mức vào tài sản lưu động, số tài sản lưu động dư thừa không tạo thêm doanh thu cần giảm doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu hơn, tăng vòng quay vốn - Ngoài ra, thời gian tới công ty mở rộng quy mô hoạt động, để tăng doanh thu có sách bán hàng hấp dẫn lợi Công ty nên có sách tín dụng hấp dẫn dành cho khách hàng tăng chiết khấu thương mại chiết khấu toán lên để khuyến khích khách hàng mua hàng công ty Tuy nhiên, nhà quản lý công ty cần phải so sánh thu nhập chi phí tăng thêm, từ đến định có nên cung cấp tín dụng thương mại nhiều hay ít, đồng thời phải xác định khả toán tiềm phát triển khách hàng tránh tình trạng không thu hồi nguồn vốn 6.3.3 Nâng cao trình độ quản lý sử dụng vốn đội ngũ cán - Xây dựng phận quản trị tài chuyên biệt có chuyên môn Tình hình tài lành mạnh điều kiện tiên cho hoạt động doanh nghiệp diễn cách nhịp nhàng, đồng bộ, đạt hiệu cao Sự lành mạnh có hay không phụ thuộc phần lớn vào khả quản trị tài doanh nghiệp, nhiệm vụ quan trọng quản trị tài xem xét, lựa chọn cấu vốn tối ưu cho giá trị doanh nghiệp cao chi phí vốn thấp Có thể nói, nhiệm vụ phận quản trị tài chính, não doanh nghiệp, rộng hơn, phức tạp nhiều so với phận kế toán Hiện công ty, nhiệm vụ quản trị tài giao cho phận kế toán công ty thực kế toán quản trị tài số nghiệp vụ tương đồng, cần phải có tách bạch nhiệm vụ hai phận Với quy mô công ty không cần thiết phải lập riêng giám đốc chuyên trách quản trị tài Nhiệm vụ người quản trị tài bao gồm công việc: dự báo báo cáo tài chính, trình lên ban giám đốc kế hoạch tài chính, giúp ban giám đốc định sách đầu tư, định sách tài trợ Tiêu chuẩn chung để làm đưa ba định tối đa hoá giá trị tài sản công ty Tuy nhiên dù quy mô không lớn phận kế toán công ty cần có tách biệt rõ ràng kế toán quản trị nghiệp vụ kế toán khác kế toán quản trị có liên quan mật thiết đến vấn đề quản trị tài doanh nghiệp Sự tách biệt rõ ràng giúp phận chuyên môn hoá công việc kết công việc hiệu Có điều quan trọng quản trị tài người đưa sách tài doanh nghiệp phải thực am hiểu quản trị tài thực trạng công ty để đưa định tài phù hợp với khả công ty định hướng phát triển công ty Vì vậy, công ty nên thành lập phận kế toán quản trị với chức riêng biệt quản trị tài doanh nghiệp mà người đứng đầu kế toán trưởng Kế toán trưởng lựa chọn người có kiến thức sâu rộng quản trị tài mà hiểu biết rộng lĩnh vực khác tài quốc tế, tín dụng, ngân hàng…Đây phù hợp với xu hướng chung giới đồng thời giảm nhẹ áp lực giám đốc Việc xây dựng phận tài riêng biệt cần thời gian, chi phí lớn Hiện công ty nâng cao nghiệp vụ quản trị tài cho kế toán trưởng tuyển dụng thêm kế toán quản trị có trình độ kinh nghiệm, để đáp ứng kịp thời tiết kiệm chi phí Đào tạo, bồi dưỡng thêm kiến thức tài cho nhà quản trị công ty nhằm nâng cao hiệu quản lý tài chính, đặc biệt xây dựng cấu vốn mục tiêu phù hợp với thời kì kinh doanh công ty - Nâng cao chất lượng đội ngũ cán nhân viên công ty Hiện công nhân viên công ty có nhiều người thân cán nhà máy, cần có giải pháp để thay đổi hình thức tuyển dụng, tức việc tuyển dụng phải giao cho phòng nhân sự, phải dựa tiêu cạnh tranh bình đẳng, công khai, phải tuyển người có tài thực mối quan hệ có hiệu Công ty nên có sách thu hút đãi ngộ tài trẻ, công nhân viên ưu tú, động, tích cực nhằm để thu hút nhân tài hay khuyến khích nhân viên làm việc nhiệt tình tích cực Hiện công ty tập trung đầu tư mở rộng quy mô nên khoản quỹ khen thưởng bị cắt giảm (do khoản khen thưởng thành thông lệ, tức năm công ty khen thưởng vào cuối năm) công ty nên có biện pháp nhằm làm cho nguồn quỹ không bị giảm để kịp thời khích lệ tinh thần công nhân viên, nghĩa có đầu tư mở rộng thiết phải có thưởng, dù Do việc đầu tư mở rộng cần thiết, việc khen thưởng quan trọng không cho thành công công ty Bởi công ty nên vay vốn dài hạn hay tiến hành cổ phần hoá cần thiết giai đoạn để tài trợ cho việc đầu tư mở rộng quy mô Đẩy mạnh công tác đào tạo, đào tạo lại Đặc biệt tăng cường công tác đào tạo nội Công ty gỗ MDF nên có phận chuyên đào tạo gồm chuyên viên giỏi, cán quản lý cao cấp,… theo dõi vấn đề đào tạo, nâng cao trình độ chuyên môn nhân viên toàn công ty Nếu thực tốt vấn đề trên, công ty đào tạo đội ngũ cán công nhân viên giỏi, giữ người giỏi lại với công ty Chính điều nâng cao sức mạnh vị công ty thị trường Ban lãnh đạo tạo môi trường làm việc thân thiện nhân viên, phát động phong trào thi đua sản xuất, sáng kiến, cải tiến ký thuật,… Từ góp phần tạo môi trường làm việc thoải mái, phát huy tính động cán công nhân viên Bên cạnh công ty nên khuyến khích nhân viên trình bày ý kiến, tâm tư nguyện vọng họ chế độ làm việc, nghỉ ngơi, hình thức thưởng phạt, tuyển dụng nhân sự, hay sai sót ban lãnh đạo,….bằng cách bỏ phiếu kín khoảng tháng thực lần, hình thức xây dựng hòm thư góp ý Qua đó, công ty thu thập thông tin hữu ích nhằm cải thiện tình hình giúp cho phát triển ổn định lâu dài Đội ngũ nhân viên làm việc có hiệu phương án sử dụng vốn công ty phát huy hiệu cao 6.3.4 Có biện pháp phòng ngừa rủi ro xảy Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty luôn phải nhận thức phải sẵn sàng đỗi phó với thay đổi, biến động phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên,… mà nhiều nhà quản lý không lường hết Vì vậy, để hạn chế phần tổn thất xảy ra, công ty cần phải thực biện pháp phòng ngừa để vốn kinh doanh nói chung vốn lưu động nói riêng bị hao hụt, công ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục Cụ thể, biện pháp mà công ty áp dụng tham gia bảo hiểm tạo chỗ dựa vững chắc, chắn tin cậy kinh tế, giúp công ty có điều kiện tài để chống đỡ có hiệu rủi ro, tổn thất bất ngờ xảy mà không ảnh hưởng nhiều đến vốn lưu động Cuối kỳ, công ty cần kiểm tra, rà soát, đánh giá lại vật tư hàng hóa, vốn tiền, đối chiếu sổ sách kế toán để xử lý chênh lệch Công ty cần trọng vào công tác dự báo để xây dựng phương án phòng ngừa rủi ro xảy hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, từ giúp công ty chủ động tình ảnh hưởng đến uy tín hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty 6.4 KIẾN NGHỊ 6.4.1 Với nhà nước Vì vay vốn đòn bẩy nợ, vay vốn với mức cho phép đòn bẩy cho công ty phát triển Vay vốn phân tích trên, có tác động tích cực đến hiệu sử dụng vốn Do Nhà nước cần hỗ trợ công ty vay vốn để đầu tư đổi đại công nghệ đủ sức cạnh tranh với nước khu vực nước phát triển Vì vay vốn phải có tài sản chấp, mà công ty không đủ tài sản chấp mức vay cao Nhà nước bảo lãnh cho công ty vay vốn Kể vay vốn nước Nhà nước cần hỗ trợ tạo điều kiện thuận lợi để công ty có điều kiện nhập máy móc công nghệ đại từ nước nhằm nâng cao suất hạ thấp chi phí sản xuất Đồng thời cần có biện pháp thông thoáng sách giá bán sản phẩm gỗ thị trường Cần phải tăng cường công tác quản lý thị trường nhằm tạo điều kiện giúp công ty cạnh tranh lành mạnh, có hiệu 6.4.2 Với doanh nghiệp Để đạt kết tốt công ty cần phải có giải pháp trình độ nguồn nhân lực Do yêu cầu khách quan xu quốc tế hóa, nên nguồn nhân lực đóng vai trò quan trọng lĩnh vực đặc biệt sản xuất kinh doanh Đẩy mạnh việc ứng dụng tin học vào quản lý hành chính: Tổ chức hệ thống mạng (máy tính) từ trung tâm đến sở Nếu điều thực tốt giúp đơn vị phản ứng nhanh chóng, linh hoạt với tình hình thị trường ngày biến động, từ có giải pháp xử lý kịp thời, hạn chế tối đa biến động làm ảnh hướng xấu đến sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Phòng phụ trách việc mua hàng công ty cần động có biện pháp xử lý thông tin thị trường tốt để có giải pháp kịp thời Nâng cao lực giám sát hệ thống kiểm soát nội để quản lý hàng tồn kho hợp lý Không ngừng khai thác tốt phát huy lợi lực sản xuất, đảm bảo chất lượng sản phẩm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, đồng thời cần có chiến lược bảo tồn thiên nhiên, bảo vệ môi trường Xúc tiến việc ký kết hợp đồng diễn nhanh chóng, dự án mời thầu xét duyệt thuận lợi, hồ sơ xét duyệt hoàn thành thời gian sớm Công ty cần nhanh chóng tiến hành niêm yết khoán thị trường chung để dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn dài hạn thị trường 6.5 NHỮNG HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO Mặc dù tuân thủ theo quy trình nghiên cứu logic, chặt chẽ khoa học; nhiên kết nghiên cứu ẩn chứa nhiều vấn đề chưa giải đáp chưa thực thỏa mãn mặt thống kê : Hệ số R thấp, số nhân tố bị loại khỏi mô hình cách không chắn; Bên cạnh đó, số lượng chuyên gia tài hạn chế khó khăn việc thực điều tra nên số lượng mẫu nhỏ dẫn đến kết nghiên cứu chưa thực xác so với thực tế Những vấn đề đòi hỏi tác giả cần phải có suy nghĩ đào sâu ý tưởng, phương pháp, cách thức nhằm giải đáp vấn đề thời gian tới; nghiên cứu Hướng nghiên cứu đưa thêm nhân tố vào mô hình để tìm kiếm thêm nhân tố tác động, mở rộng quy mô mẫu đối tượng điều tra; kiểm định thêm giả thiết có mang yếu tố thời gian Tóm tắt chương Trong chương 6, tác giả tóm tắt lại kết nghiên cứu đạt chương Từ kết chạy mô hình, tác giả đưa đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty sau: điểm mạnh hiệu sử dụng vốn công ty hạn chế khả thua lỗ MDF, khả huy động vốn tăng khoản công ty cao Tuy nhiện hiệu sử dụng vốn công ty tồn số hạn chế sau: hiệu sử dụng vốn lưu động, cố định chủ sở hữu ngày giảm, công ty không tận dụng nguồn vốn vay ngân hàng, trình độ sử dụng quản lý nguồn vốn hiệu Nguyên nhân hạn chế lực quản trị chưa tốt, vị cạnh tranh kém, số khoản mục chi phí bị khống chế nên không đầu tư cho hoạt động Marketing Ngoài có nguyên nhân từ bên tình hình kinh tế khó khăn nên định sử dụng vốn bị giảm hiệu quả, chi phí nguyên vật liệu ngày tăng Từ kết nghiên cứu đó, tác giả đề xuất số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cho công ty bao gồm: Nhóm biện pháp đa dạng hóa nguồn vốn, nhóm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn, nâng cao trình độ quản lý sử dụng vốn đội ngũ cán bộ, có biện pháp phòng ngừa rủi ro xảy Tác giả đề xuất số kiến nghị nhà nước công ty để nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần gỗ MDF [...]... luận về hiệu quả sử dụng vốn (2) Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị (3) Phân tích các nhân tố tác động tới hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị (4) Đề xuất các giải pháp tối ưu về sử dụng vốn cho Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị (5) Nghiên cứu còn là tài liệu khoa học hữu ích cho các nhà quản lý, nhà quản trị doanh nghiệp, và các bạn đọc... quản trị nguồn vốn, quản trị tài chính tối ưu cho Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị Câu hỏi nghiên cứu: Một là, Diễn biến nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị trong giai đoạn 2011-2013 như thế nào? Hai là, Hiệu quả sử dụng nguồn vốn được đo lường, đánh giá như thế nào? Có diễn biến ra sao và có mối liên hệ nào với các vấn đề quản trị khác của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị? Ba... phần gỗ MDF VRG - Quảng Trị tác giả đã quyết định lựa chọn đề tài: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị làm luận văn nghiên cứu của mình 1.2 MỤC TIÊU, CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu của đề tài là thông qua việc phân tích hiện trạng nguồn vốn, hiệu quả sử dụng vốn và các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn để từ đó đề xuất các biện pháp quản... tới hiệu quả sử dụng nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị ? 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu của luận văn là toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động quả lý tài chính, nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị; là các ý kiến đánh giá, nhận xét của các chuyên gia tài chính về các nhân tố nào anh hưởng tới hiệu quả sử dụng nguồn vốn của Công ty cổ phần. .. thiệu nghiên cứu Chương 2: Các yếu tố tác động đến hiệu quả sử dụng vốn Chương 3: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn công ty cổ phần gỗ MDF Chương 4: Phương pháp nghiên cứu Chương 5: Kết quả nghiên cứu Chương 6: Kết luận và kiến nghị CHƯƠNG 2: CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 TỔNG QUAN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DN 2.1.1 Tổng quan về vốn 2.1.1.1 Khái niệm về vốn. .. 137-155 xii xiii PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: BẢNG CÂU HỎI PHỎNG VẤN CHUYÊN GIA VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ Kính chào quý vị.! Tôi là học viên cao học, hiện đang thực hiện đề tài nghiên cứu phân tích hiểu quả sử dụng vốn cho Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị Do đó, Tôi rất mong khách dành chút thời gian để trả lời một số câu hỏi sau đây một cách chân... năng thua lỗ của MDF, khả năng huy động vốn tăng và thanh khoản của công ty khá cao Tuy nhiện hiệu quả sử dụng vốn của công ty vẫn còn tồn tại một số hạn chế sau: hiệu quả sử dụng vốn lưu động, cố định chủ sở hữu ngày càng giảm, công ty không tận dụng được nguồn vốn vay ngân hàng, trình độ sử dụng và quản lý nguồn vốn còn kém hiệu quả Nguyên nhân của hạn chế trên là do năng lực quản trị chưa tốt, vị... trọng Doanh nghiệp thường đối chiếu kết quả kinh doanh thực tế với lập kế hoạch Doanh nghiệp thường xuyên thực hiện phân tích tài chính Doanh nghiệp thường xuyên thực hiện hoạch định tài chính Hiệu quả sử dụng vốn của MDF VRG Hiệu quả sử dụng vốn cố định của MDF là cao 1 2 3 4 5 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của MDF là cao 1 2 3 4 5 Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của MDF là cao 1 2 3 4 5 3 Xin quý vị vui... vấn đề và mục tiêu nghiên cứu Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của MDF VRG Diễn biến các loại vốn Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn Phân tích nhân tố tác động hiệu quả sử dụng vốn MDF VRG Các yếu tố tài chính liên quan Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của MDF VRG Kết luận và giải pháp 1.4.2 Phương pháp thu thập dữ liệu Số liệu sử dụng trong luận văn bao gồm cả dữ liệu sơ cấp và số liệu thứ cấp... gỗ MDF VRG Quảng Trị Không gian nghiên cứu: tập trung chủ yếu tại địa bàn tỉnh Quảng Tri; tại Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị Thời gian nghiên cứu khảo sát chuyên gia từ tháng 11/2013 đến 1/2014; dữ liệu thứ cấp được thu thập trong giai đoạn từ 2011-2013 1.4 KHÁI QUÁT PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.4.1 Mô hình nghiên cứu tổng quát Xác định vấn đề và mục tiêu nghiên cứu Phân tích hiệu quả sử dụng vốn ... hóa lý luận hiệu sử dụng vốn (2) Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị (3) Phân tích nhân tố tác động tới hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị (4) Đề... HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ MDF VRG QUẢNG TRỊ Kính chào quý vị.! Tôi học viên cao học, thực đề tài nghiên cứu phân tích hiểu sử dụng vốn cho Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị. .. việc phân tích trạng nguồn vốn, hiệu sử dụng vốn nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn để từ đề xuất biện pháp quản trị nguồn vốn, quản trị tài tối ưu cho Công ty cổ phần gỗ MDF VRG Quảng Trị