Đang tải... (xem toàn văn)
Công ty Cổ Phần CNG Việt Nam. Tên tiếng Anh : CNG Vietnam Joint Stock Company. Trụ sở Công ty: Lầu 7 GAS TOWER, Số 61B đường 304, Phường Thắng Nhất, Thành phố Vũng Tàu. Nhà máy: Khu Công Nghiệp Phú Mỹ 1, Đường số 15, Huyện Tân Thành, Bà Rịa Vũng Tàu Số ĐT: + 84 64 – 3574618 Số Fax: + 84 64 – 3574619 Website: www.cngvietnam.com Email: vu.nncngvietnam.com hoặc infocngvietnam.com Logo: logo CNG Sứ mệnh và mục tiêu chiến lược của CNG Vietnam. Phát triển nhanh thị trường tiêu thụ CNG trên các lĩnh vực sản xuất công nghiệp, giao thông vận tải và các khu chung cư đô thị. Xây dựng và phát triển Công ty CNG Việt Nam bền vững, trở thành nhà cung cấp CNG hàng đầu Việt Nam Chức năng nhiệm vụ chính của CNG Vietnam Sản xuất, vận chuyển và phân phối các sản phẩm khí CNG, LNG và LPG. Cung cấp các dịch vụ cải tạo, bảo dưỡng, sửa chữa, lắp đặt các thiết bị chuyển đổi cho các phương tiện, máy móc, thiết bị sử dụng khí CNG, LNG và LPG. Cung cấp dịch vụ xây dựng, lắp đặt, bảo dưỡng, sửa chữa công trình khí. Quá trình hình thành và phát triển của CNG Vietnam Công ty cổ phần CNG Việt Nam (CNG Vietnam) được thành lập vào ngày 28052007, do các cổ đông là Công ty Cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam (PVGas South), Tổng công ty cổ phần dung dịch khoan và hóa phẩm dầu khí (DMC), Công ty cổ phần phân phối khí thấp áp (PV Gas D) trong tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam và một số các công ty khác của Việt Nam như Habu Bank, IEV Energy (Malaysia), Sơn Anh… CNG Vietnamchuyên sản xuất, vận chuyển, phân phối khí nén thiên nhiên (Compressed Natural Gas CNG) để cung cấp cho các nhà máy có sử dụng nhiệt năng trong quá trình sản xuất, chế biến; phục vụ cho các khu chung cư và được sử dụng như là nhiên liệu thay thế xăng dầu trong ngành giao thông vận tải
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CNG GVHD: TS. Nguyễn Ngọc Huy Lớp: K12407A Nhóm thực hiện: Nhóm 2 DANH SÁCH NHÓM HỌ VÀ TÊN MSSV 1. TRẦN NGUYỄN HẢI HÒA K124071105 2. NGUYỄN VIỆT HOÀNG K124071110 3. PHẠM QUỐC HƯNG K124071115 4. NGUYỄN MINH MẪN K124071131 5. LÊ ĐÌNH QUÂN K124071159 6. LA VŨ QUỲNH K124071163 7. VÕ HUỲNH SINH K124071164 8. LÊ HOÀNG SƠN K124071165 9. TRẦN THỊ MINH THƯ K124071185 10. NGUYỄN THỊ VÂN K124071205 11. ĐỖ NGỌC PHƯỢNG VY K124071209 12. TRƯƠNG THỊ MỸ YÊN K124071211 MỤC LỤC 1. Tổng quan về công ty 2. Báo cáo tài chính 3. Phân tích báo cáo tài chính 4. Dự báo doanh thu giai đoạn 2015 - 2019 5. Khuyến nghị đầu tư 1. Tổng quan về công ty 1.1 Tóm lược thông tin • Trụ sở • Website Lầu 7 GAS TOWER, Phường Thắng Nhất, Thành phố Vũng Tàu www.cng-vietnam.com.vn • Sàn giao dịch: HOSE • Mã cổ phiếu: CNG Công ty cổ phần CNG Việt Nam (CNG Vietnam Joint Stock Company) • Vốn hóa thị trường Số cổ phiếu niêm yết Số cổ phiếu lưu hành : 861.289.568.700 đồng (tính đến 28/03/2015) 27.000.000 cổ phiếu 26.999.673 cổ phiếu (tính đến 28/03/2015) Vốn điều lệ: 270.000.000.000 đồng 1.2 Lịch sử hình thành • Được thành lập ngày 28/5/2007 theo giấy chứng nhận đầu tư số 492032000040 do Ban Quản lý KCN tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu cấp Cổ đông sáng lập Tổng Công ty Dung dịch khoan và Hóa chất dầu khí Công ty cổ phần DMC Công ty IEV Energy Sdn. Bhd Công ty TNHH Sơn Anh Vốn điều lệ của công ty qua từng giai đoạn • Ngày 31/12/2007, VĐL ban đầu của công ty là 19,2 tỷ đồng • Ngày 31/12/2008, VĐL thực góp của công ty nâng lên 67,2 tỷ đồng - phát hành thêm cổ phiếu • Năm 2012: Tăng vốn điều lệ lên 213,3 tỷ đồng thông qua ESOP cho cán bộ công nhân viên • Năm 2013: Tăng vốn điều lệ lên 270 tỷ đồng thông qua ESOP cho cán bộ công nhân viên và thưởng cổ phiếu 1.3 Sứ mệnh và mục tiêu chiến lược Sứ mệnh Phát triển nhanh thị trường tiêu thụ CNG trên các lĩnh vực: + Sản xuất công nghiệp + Giao thông vận tải + Các khu chung cư đô thị Tầm nhìn chiến lược Xây dựng và phát triển Công ty CNG Việt Nam bền vững, trở thành nhà cung cấp CNG hàng đầu Việt Nam 1.4 Lĩnh vực kinh doanh Sản xuất, chiết nạp và phân phối các sản phẩm khí CNG, LNG và LPG Kinh doanh dịch vụ vận chuyển CNG, LNG và LPG Cung cấp các dịch vụ cho các phương tiện, máy móc, thiết bị sử dụng CNG, LNG và LPG. Cung cấp dịch vụ cho công trình khí Mua bán và cho thuê thiết bị phục vụ công trình khí 2. Báo cáo tài chính 2.1 Bảng cân đối kế toán Năm 2014 TÀI SẢN Năm 2013 Năm 2012 A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 521,087,847 510,956,954 316,418,256 Tiền và các khoản tương đương tiền 288,734,893 249,841,848 85,305,119 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 40,000,000 65,000,000 55,100,000 157,495,348 168,576,640 152,125,223 Hàng tồn kho 21,931,573 23,172,661 21,500,912 Tài sản ngắn hạn khác 12,926,033 4,365,805 2,387,001 B. TÀI SẢN DÀI HẠN 120,434,292 117,186,139 307,314,203 Tài sản cố định 112,454,666 97,487,235 225,197,522 60,000,000 7,979,626 19,698,904 22,116,681 641,522,139 628,143,093 623,732,459 Các khoản phải thu ngắn hạn Các khoản đầu tư tài chính dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN Bảng: Tài sản của công ty Năm 2014 NGUỒN VỐN Năm 2013 Năm 2012 A. NỢ PHẢI TRẢ 209,154,360 184,644,711 243,165,451 Nợ ngắn hạn 184,284,573 147,459,184 166,425,615 24,869,787 37,185,527 76,739,837 B. VỐN CHỦ SỞ HỮU 432,367,779 443,498,382 380,567,007 I. Vốn chủ sở hữu 432,367,779 443,498,382 380,567,007 270,000,000 270,000,000 213,276,380 2. Thặng dư vốn cổ phần 1,695,680 1,695,680 1,695,680 3. Vốn khác của chủ sở hữu 3,554,582 10,172,434 10,172,434 -3,270 -3,270 7. Quỹ đầu tư phát triển 17,915,375 8,727,793 43,002,859 8. Quỹ dự phòng tài chính 22,686,990 27,209,760 21,313,448 116,518,422 125,695,985 91,106,206 641,522,139 628,143,093 623,732,459 Nợ dài hạn 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 4. Cổ phiếu quỹ 9. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN Bảng: Nguồn tài trợ của công ty 2.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 1,085,581,454 949,780,558 801,188,395 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 1,085,581,454 949,780,558 801,188,395 4. Giá vốn hàng bán 856,053,296 744,290,816 616,167,464 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 229,528,158 205,489,742 185,020,931 14,308,121 19,446,432 20,837,969 7. Chi phí tài chính 7,574,406 14,690,522 23,484,319 Trong đó :Chi phí lãi vay 7,483,152 14,508,051 23,422,238 8. Chi phí bán hàng 10,767,950 11,805,905 7,287,169 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 89,408,732 58,652,194 39,545,940 136,085,192 139,787,554 135,541,473 6.Doanh thu hoạt động tài chính 10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 2.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 11. Thu nhập khác 1,200,300 666,572 333,049 12. Chi phí khác 7,245,261 1,418,897 3,640,016 -6,044,960 -752,325 -3,306,968 130,040,231 139,035,229 132,234,505 16. Chi phí thuế TNDN hiện hành 25,196,579 15,134,778 14,308,266 17. Chi phí thuế TNDN hoãn lại -7,645,626 17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 112,489,278 123,900,451 117,926,239 18.2 Lợi nhuận sau thuế của cổ đông của Công ty mẹ 112,489,278 123,900,451 117,926,239 4,166 4,736 5,339 13. Lợi nhuận khác 15. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Lãi cơ bản trên cổ phiếu (VNÐ) 2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Lưu chuyển tiền tệ gián tiếp I. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 130,040,231 139,035,229 132,234,505 80,028,708 133,035,048 120,275,509 7,029,592 -995,583 -550,000 47,000 -3,695 -15,666 -14,269,835 -19,410,971 -20,741,999 7,483,152 14,508,051 23,422,238 210,358,848 266,168,080 254,624,587 -2,440,151 -25,825,183 -14,951,137 1,241,088 -1,671,748 -11,495,251 29,746,372 1,681,954 -6,897,318 -650,610 360,655 -2,586,239 -7,548,709 -14,713,841 -23,923,604 -44,012,244 -14,682,326 -14,020,253 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 2,881,350 Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh -950,308 -4,366,672 189,575,943 210,367,282 176,384,113 1. Lợi nhuận trước thuế 2. Điều chỉnh cho các khoản Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phòng Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực hiện Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay 3. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Tăng, giảm các khoản phải thu Tăng, giảm hàng tồn kho Tăng, giảm các khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập phải nộp) Tăng, giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay đã trả Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh Năm 2014 II. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Năm 2013 Năm 2012 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác -89,309,140 -5,865,008 -48,393,235 Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác -52,000,000 Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 25,000,000 50,100,000 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 5,762,000 15,565,705 17,946,650 21,799,974 -48,743,435 67,943,642 -78,593,261 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư Bảng: Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 III. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 10,652,660 10,156,000 37,120,608 18,600,000 Tiền chi trả nợ gốc vay -44,556,227 -60,221,555 -62,656,924 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu -94,504,331 -64,204,179 -157,883,028 -101,939,949 113,773,074 -191,783,952 38,892,559 164,537,849 -93,993,099 249,841,848 85,305,119 179,293,615 485 -1,120 4,604 288,734,893 249,841,848 85,305,119 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ Bảng: Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 3. Phân tích báo cáo tài chính 3.1 Bảng cân đối kế toán 660000 641,522,139 000 640000 000 628,143,093 620000 623,732,459 000 600000 000 2014 2013 2012 Biểu đồ cột thể hiện tổng tài sản của CNG qua các năm (đv: 1000 đồng) ⇒ Tính đến cuối năm 2014, tổng tài sản của Công ty tăng 2% so với năm trước. 100% 1877% 8134% 8123% 2013 2 01 4 8 0% 1866% 4927% 6 0% 4 0% 2 0% 5073% 0% 2012 Tài sản ng ắn hạn Tài sản dài hạn Biểu đồ cột thể hiện tỷ lệ tài sản của CNG • Công ty luôn được duy trì tỷ trọng lớn tài sản ngắn hạn, tương đương 81% tổng tài sản vào các năm 2013, 2014. ⇒ Quy mô tài sản tăng 13,4 tỷ (2,13%) so với năm 2013 Cơ cấu tài sản ngắn hạn 2014 2013 2012 Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản % 81.23 81.34 50.73 Tiền/Tài sản ngắn hạn % 55.41 48.9 26.96 Đầu tư tài chính ngắn hạn/Tài sản ngắn hạn % 7.68 12.72 17.41 Phải thu ngắn hạn/Tài sản ngắn hạn % 30.22 32.99 48.08 Hàng tồn kho/Tài sản ngắn hạn % 4.21 4.54 6.8 Tài sản ngắn hạn khác/Tài sản ngắn hạn % 2.48 0.85 0.75 Tài sản dài hạn/Tổng tài sản % 18.77 18.66 49.27 Tài sản cố định/Tổng tài sản % 17.53 15.52 36.1 Tài sản cố định hữu hình/Tài sản cố định % 97.03 84.17 85.15 Tài sản thuê tài chính/Tài sản cố định % 0 14.31 12.43 Tài sản vô hình/Tài sản cố định % 0.63 0.05 0.04 XDCBDD/Tài sản cố định % 2.34 1.46 2.38 Cơ cấu tài sản dài hạn 3.1.2 Nguồn tài trợ 600000 443,498,382 432,367,779 000 380,567,007 400000 000 200000 000 166,425,615 184,284,573 147,459,184 76,739,837 0 37,185,527 24,869,787 N ợ ng ắn hạn 2014 2013 2 01 2 N ợ dài hạn Ng uồn v ốn Biểu đồ cột thể hiện nợ và nguồn vốn của CNG qua các năm (đv 1000đ) ⇒ Sử dụng vốn của khách hàng khá tốt phục vụ cho hoạt động kinh doanh 3.1.2 Nguồn tài trợ NGUỒN VỐN 2014 2013 2012 A. NỢ PHẢI TRẢ 32.60% 29% 39% I. Nợ ngắn hạn 88.11% 80% 68% II. Nợ dài hạn 11.89% 20% 32% Bảng 2-2 Nguồn vốn vay của công ty 3.1.2 Nguồn tài trợ • Vốn chủ sở hữu thì công ty đã điều giảm từ 443,5 tỷ năm 2013 xuống 432,4 tỷ năm 2014 • Vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm nhưng giảm chậm hơn so với việc tăng nợ vay ngắn hạn ⇒ Nguồn tài trợ trong năm 2014 của công ty có xu hướng tăng B. VỐN CHỦ SỞ HỮU 67.40% 71% 61% I. Vốn chủ sở hữu 100.00% 100% 100% 62.45% 61% 56% 2. Thặng dư vốn cổ phần 0.39% 0% 0% 3. Vốn khác của chủ sở hữu 0.82% 2% 3% 4. Cổ phiếu quỹ 0.00% 0% 0% 7. Quỹ đầu tư phát triển 4.14% 2% 11% 8. Quỹ dự phòng tài chính 5.25% 6% 6% 26.95% 28% 24% 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 9. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Bảng 3-2 Vốn chủ sở hữu của công ty Kết luận Cơ cấu nợ và vốn chủ sở hữu có sự chênh lệch lớn trong giai đoạn 2012-2014 có tới 2/3 nguồn tài trợ của công ty xuất phát từ vốn của chủ sở hữu. ⇒ Công ty vẫn đang phụ thuộc quá nhiều vào vốn chủ sở hữu, chưa tận dụng được đòn bẩy tài chính và có thể thấy rằng công ty có tình hình hoạt động khá an toàn. 3.1.3 Mức nợ và khả năng chịu đựng rủi ro • NWC2013 = 510.956.954 - 147.459.184 = 363.497.770 ngàn đồng • Nợ phải trả2013 = 184.644.711 ngàn đồng. ⇒ NWC2013 > Nợ phải trả2013 • NWC2014 = 521.087.847 - 184.284.573 = 336.803.274 ngàn đồng • Nợ phải trả2014 = 209.154.360 ngàn đồng ⇒ NWC2014 > Nợ phải trả2014 ⇒ Mức nợ của công ty cũng như khả năng chịu đựng rủi ro cũng thấp. 3.1.4 Khả năng thanh toán đến hạn Nhóm chỉ số Thanh khoản 2014 2013 2012 Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt L ần 1.57 1.69 0.51 Tỷ số thanh toán nhanh L ần 2.71 3.31 1.77 Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn) L ần 2.83 3.47 1.9 Khả năng thanh toán lãi vay L ần 18.38 10.58 6.65 ⇒ Khả năng thanh toán đang giảm so với 2013 ⇒ Tồn kho của công ty là khá thấp ⇒ Khả năng trả nợ của công ty đang tăng lên nhanh ⇒ Tình trạng tài chính của công ty vẫn ổn định đáp ứng được khả năng thanh toán 3.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh Cơ cấu tỷ trọng Năm 2014 2013 2012 100% 100% 100% 4. Giá vốn hàng bán 79% 78% 77% 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 21% 22% 23% 6.Doanh thu hoạt động tài chính 1% 2% 3% 7. Chi phí tài chính 1% 2% 3% Trong đó :Chi phí lãi vay 1% 2% 3% 8. Chi phí bán hàng 1% 1% 1% 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 8% 6% 5% 13% 15% 17% 11. Thu nhập khác 0% 0% 0% 12. Chi phí khác 1% 0% 0% 13. Lợi nhuận khác -1% 0% 0% 15. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 12% 15% 17% 2% 2% 2% 17. Chi phí thuế TNDN hoãn lại -1% 0% 0% 17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 10% 13% 15% 4.166 4.736 5.339 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 16. Chi phí thuế TNDN hiện hành Lãi cơ bản trên cổ phiếu (VNÐ) Qua đó cho thấy: • Doanh thu năm 2014 vẫn tăng trưởng tốt với mức tăng khoảng 14% so với 2013, chính thức vượt mốc 1.000 tỷ/năm • Chưa tận dụng hiệu quả công cụ lãi vay để được giảm áp lực thuế phải nộp nhà nước • Không có hiện tượng dư thừa vốn cho vay, doanh thu từ hoạt động tài chính không phải là trọng yếu • Cổ phiếu sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn 3.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Lưu chuyển tiền tệ gián tiếp Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 I. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 1. Lợi nhuận trước thuế 2. Điều chỉnh cho các khoản Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phòng Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực hiện Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay 130,040,231 80,028,708 7,029,592 139,035,229 133,035,048 -995,583 132,234,505 120,275,509 -550,000 47,000 -3,695 -15,666 -14,269,835 7,483,152 -19,410,971 14,508,051 -20,741,999 23,422,238 210,358,848 266,168,080 254,624,587 Tăng, giảm các khoản phải thu Tăng, giảm hàng tồn kho -2,440,151 1,241,088 -25,825,183 -1,671,748 -14,951,137 -11,495,251 Tăng, giảm các khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập phải nộp) 29,746,372 1,681,954 -6,897,318 Tăng, giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay đã trả -650,610 -7,548,709 360,655 -14,713,841 -2,586,239 -23,923,604 -44,012,244 -14,682,326 -14,020,253 -950,308 -4,366,672 210,367,282 176,384,113 3. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 2,881,350 Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 189,575,943 ⇒ Doanh nghiệp có xu hướng thanh toán cho những khoản mục này sau khi đến thời hạn thanh toán cho nhà cung cấp, đối tác. ⇒ Chi phí lãi vay giảm dần sự hiệu quả trong khoảng mục sản xuất kinh doanh Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 II. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác -89,309,140 -5,865,008 -48,393,235 3. Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác -52,000,000 4. Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 25,000,000 50,100,000 5,762,000 7. Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 15,565,705 17,946,650 21,799,974 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư -48,743,435 67,943,642 -78,593,261 5. Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 6. Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Bảng: lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012 III. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 1. Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 10,652,660 10,156,000 37,120,608 18,600,000 -44,556,227 -60,221,555 -62,656,924 -94,504,331 -64,204,179 -157,883,028 -101,939,949 -113,773,074 -191,783,952 3. Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 4. Tiền chi trả nợ gốc vay 6. Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính Bảng: lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính ⇒ Việc chia cổ tức cho cổ đông làm dòng tiền từ hoạt động tài chính giảm Năm 2014 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tương đương tiền đầu kỳ Năm 2012 38,892,559 164,537,849 -93,993,099 249,841,848 85,305,119 179,293,615 485 -1,120 4,604 288,734,893 249,841,848 85,305,119 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ Năm 2013 • Công ty đã sử dụng nguồn vốn vay huy động để tài trợ cho hoạt động đầu tư • Dòng tiền của công ty tăng mạnh 4. Dự báo doanh thu giai đoạn 2015 - 2019 Các bước dự báo doanh thu 1. Thu thập các báo cáo tài chính của công ty qua các năm 2. Thu thập số liệu về Tình hình kinh tế vĩ mô (lãi suất, lạm phát, GDP,..), yếu tố ngành, năng lực sản xuất của doanh nghiệp và yếu tố luật pháp 4. Đánh giá điểm mạnh và tiềm năng của doanh nghiệp trong tương lai 5. Đánh giá điểm yếu của doanh nghiệp và các rủi ro trong tương lai 6. Dựa vào các số liệu trên dự báo mức tăng trưởng doanh thu 7. Lập bảng dự báo các báo cáo tài chính và thực hiện hiệu chỉnh Mức cung dự kiến:75 triệu SM3 tương ứng với mức doanh thu 1.063 tỷ đồng 120% 100% 80% 30% 40% 60% 40% 20% 60% 70% 0% 2 01 4 2013 Vật liệu xây dựng Thực phẩm Biểu đồ cột thể hiện tỷ lệ cung cấp khí cho các khách hàng trong ngành vật liệu xây dựng và ngành thực phẩm Điểm mạnh và cơ hội Tăng trưởng doanh thu của CNG trong các năm tới phụ thuộc vào ngành VLXD Sang năm 2015, triển vọng của CNG sẽ phụ thuộc vào những yếu tố về chi phí đầu tư, giá khí đầu vào/ra, dự án khí Hàm Rồng – Thái Bình. Sản lượng khí phân phối (khí thấp áp và khí CNG) ước tính khoảng trên 560.000 m3 khí/ngày (khoảng trên 200 triệu m3/năm). Rủi ro • Giá khí đầu vào được dự báo sẽ tăng từ 8% đến 15% trong năm 2015 theo lộ trình tăng giá khí của PVGas. ⇒ KQKD sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển mức chênh lệch giá tăng vào chi phí cho khách hàng của CNG. • Việc tăng giá khí có thể làm ảnh hưởng xấu đến khả năng cạnh tranh của khí CNG với những sản phẩm thay thế. • Trong những năm tới giai đoạn 2023 tốc độ tăng trưởng ngành vật liệu xây dựng tăng trưởng ở mức 2 con số, giá trị ngành xây dựng luôn duy trì ở mức 10,5%. • Chi phí khấu hao năm 2015 sẽ giảm khoảng 62,8% so với 2014 chỉ còn hơn 48 tỷ đồng ⇒Từ những nhận định trên chúng tôi ước đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu hằng năm của CNG trong giai đoạn 2015 -2019 đạt mức 15%. Dự báo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2015 - 2019 Dự báo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2015 - 2019 Dự báo bảng cân đối kế toán giai đoạn 2015 - 2019 Dự báo bảng cân đối kế toán giai đoạn 2015 - 2019 5. Khuyến nghị đầu tư Nhận định: • Trong những năm tới tốc độ tăng trưởng doanh thu của CNG đạt trung bình 15% • Các tỷ số cho thấy ROA và ROE của CNG luôn ở mức cao so với các công ty trong ngành cụ thể đạt 30,8%(ROE) và 21,8%(ROA) (nguồn: Maybank kimeng) • Qua các phân tích phía trên CNG là công ty có tình hình tài chính rất ổn định. Do đó khuyến nghị của chúng tôi là đầu tư nắm giữ trong dài hạn. Thank You For Your Listening [...]... 2013 2012 Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản % 81.23 81.34 50.73 Tiền /Tài sản ngắn hạn % 55.41 48.9 26.96 Đầu tư tài chính ngắn hạn /Tài sản ngắn hạn % 7.68 12.72 17.41 Phải thu ngắn hạn /Tài sản ngắn hạn % 30.22 32.99 48.08 Hàng tồn kho /Tài sản ngắn hạn % 4.21 4.54 6.8 Tài sản ngắn hạn khác /Tài sản ngắn hạn % 2.48 0.85 0.75 Tài sản dài hạn/Tổng tài sản % 18.77 18.66 49.27 Tài sản cố định/Tổng tài sản % 17.53... khá thấp ⇒ Khả năng trả nợ của công ty đang tăng lên nhanh ⇒ Tình trạng tài chính của công ty vẫn ổn định đáp ứng được khả năng thanh toán 3.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh Cơ cấu tỷ trọng Năm 2014 2013 2012 100% 100% 100% 4 Giá vốn hàng bán 79% 78% 77% 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 21% 22% 23% 6.Doanh thu hoạt động tài chính 1% 2% 3% 7 Chi phí tài chính 1% 2% 3% Trong đó :Chi... năm 2014, tổng tài sản của Công ty tăng 2% so với năm trước 100% 1877% 8134% 8123% 2013 2 01 4 8 0% 1866% 4927% 6 0% 4 0% 2 0% 5073% 0% 2012 Tài sản ng ắn hạn Tài sản dài hạn Biểu đồ cột thể hiện tỷ lệ tài sản của CNG • Công ty luôn được duy trì tỷ trọng lớn tài sản ngắn hạn, tương đương 81% tổng tài sản vào các năm 2013, 2014 ⇒ Quy mô tài sản tăng 13,4 tỷ (2,13%) so với năm 2013 Cơ cấu tài sản ngắn... động tài chính Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ Bảng: Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 3 Phân tích báo cáo tài chính 3.1 Bảng cân đối kế toán 660000 641,522,139 000 640000 000 628,143,093 620000 623,732,459 000 600000 000 2014 2013 2012 Biểu đồ cột thể hiện tổng tài sản của CNG. .. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Bảng 3-2 Vốn chủ sở hữu của công ty Kết luận Cơ cấu nợ và vốn chủ sở hữu có sự chênh lệch lớn trong giai đoạn 2012-2014 có tới 2/3 nguồn tài trợ của công ty xuất phát từ vốn của chủ sở hữu ⇒ Công ty vẫn đang phụ thuộc quá nhiều vào vốn chủ sở hữu, chưa tận dụng được đòn bẩy tài chính và có thể thấy rằng công ty có tình hình hoạt động khá an toàn 3.1.3 Mức nợ và khả năng... hạn/Tổng tài sản % 18.77 18.66 49.27 Tài sản cố định/Tổng tài sản % 17.53 15.52 36.1 Tài sản cố định hữu hình /Tài sản cố định % 97.03 84.17 85.15 Tài sản thuê tài chính /Tài sản cố định % 0 14.31 12.43 Tài sản vô hình /Tài sản cố định % 0.63 0.05 0.04 XDCBDD /Tài sản cố định % 2.34 1.46 2.38 Cơ cấu tài sản dài hạn 3.1.2 Nguồn tài trợ 600000 443,498,382 432,367,779 000 380,567,007 400000 000 200000 000 166,425,615... hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ Năm 2013 • Công ty đã sử dụng nguồn vốn vay huy động để tài trợ cho hoạt động đầu tư • Dòng tiền của công ty tăng mạnh 4 Dự báo doanh thu giai đoạn 2015 - 2019 Các bước dự báo doanh thu 1 Thu thập các báo cáo tài chính của công ty qua các năm 2 Thu thập số liệu về Tình hình kinh tế vĩ mô (lãi suất, lạm phát, GDP, ), yếu tố ngành, năng lực sản... bản trên cổ phiếu (VNÐ) Qua đó cho thấy: • Doanh thu năm 2014 vẫn tăng trưởng tốt với mức tăng khoảng 14% so với 2013, chính thức vượt mốc 1.000 tỷ/năm • Chưa tận dụng hiệu quả công cụ lãi vay để được giảm áp lực thuế phải nộp nhà nước • Không có hiện tượng dư thừa vốn cho vay, doanh thu từ hoạt động tài chính không phải là trọng yếu • Cổ phiếu sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn 3.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển... hạn ⇒ Nguồn tài trợ trong năm 2014 của công ty có xu hướng tăng B VỐN CHỦ SỞ HỮU 67.40% 71% 61% I Vốn chủ sở hữu 100.00% 100% 100% 62.45% 61% 56% 2 Thặng dư vốn cổ phần 0.39% 0% 0% 3 Vốn khác của chủ sở hữu 0.82% 2% 3% 4 Cổ phiếu quỹ 0.00% 0% 0% 7 Quỹ đầu tư phát triển 4.14% 2% 11% 8 Quỹ dự phòng tài chính 5.25% 6% 6% 26.95% 28% 24% 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 9 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Bảng... động tài chính ⇒ Việc chia cổ tức cho cổ đông làm dòng tiền từ hoạt động tài chính giảm Năm 2014 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tương đương tiền đầu kỳ Năm 2012 38,892,559 164,537,849 -93,993,099 249,841,848 85,305,119 179,293,615 485 -1,120 4,604 288,734,893 249,841,848 85,305,119 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ Năm 2013 • Công ty đã ... 84.17 85.15 Tài sản thuê tài chính /Tài sản cố định % 14.31 12.43 Tài sản vô hình /Tài sản cố định % 0.63 0.05 0.04 XDCBDD /Tài sản cố định % 2.34 1.46 2.38 Cơ cấu tài sản dài hạn 3.1.2 Nguồn tài trợ... 4.54 6.8 Tài sản ngắn hạn khác /Tài sản ngắn hạn % 2.48 0.85 0.75 Tài sản dài hạn/Tổng tài sản % 18.77 18.66 49.27 Tài sản cố định/Tổng tài sản % 17.53 15.52 36.1 Tài sản cố định hữu hình /Tài sản... lớn tài sản ngắn hạn, tương đương 81% tổng tài sản vào năm 2013, 2014 ⇒ Quy mô tài sản tăng 13,4 tỷ (2,13%) so với năm 2013 Cơ cấu tài sản ngắn hạn 2014 2013 2012 Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản