CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 I.MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TCDN 1. Khái niệm phân tích tài chính - PTTC là việc sử dụng các khái niệm, công cụ, phương pháp để xử lý các số liệu kế toán và các thông tin quản lý khác nhằm đánh giá tình hình tài chính, tiềm lực của doanh nghiệp cũng như mức độ rủi ro, hiệu quả hoạt động SXKD của doanh nghiệp BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 2 I.MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TCDN 2. Mục tiêu - PTTC đối với nhà quản trị doanh nghiệp - PTTC đối với nhà đầu tư - PTTC đối với người cho vay - PTTC đối với nhà cung cấp - PTTC đối với khách hàng - PTTC đối với cơ quan quản lý: thuế, kiểm toán ... BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 3 II. THU THẬP THÔNG TIN SỬ DỤNG TRONG PTTC 1. (1) - Thông tin kế toán Bảng cân đối kế toán (balance sheet) Bảng cân đối kế toán: là Báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Tổng tài sản = Tài sản ngắn hạn + tài sản dài hạn Tổng nguồn vốn = Tổng nợ + Vốn chủ SH Ví dụ: Bảng CĐKT của Công ty CP sữa Vinamilk năm 2007 (đơn vị tính: triệu đồng) BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 4 TÀI SẢN A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 31/12/2007 3.191.888 1. Tiền và các khoản tương đương tiền 113.527 2. Các khoản đầu tư ngắn hạn 654.485 3.Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác 689.339 511.772 79.804 98.514 4. Hàng tồn kho 5.Tài sản ngắn hạn khác A. TÀI SẢN DÀI HẠN 1.659.390 75.147 NGUỒN VỐN A. NỢ PHẢI TRẢ 1.Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 905.234 9.963 617.302 5.708 35.228 52 131.473 105.508 2. Nợ dài hạn 139.873 B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 4.315.937 1.518.899 2.468.462 (949.563) 4.224.315 1.752.757 1.064.948 744.540 136.313 525.757 3.Các khoản đầu tưdài hạn 445.554 1.Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư của chủ sở hữu Thặng dưvốn cổ phần Quỹ đầu tưphát triển Quỹ dự phòng tài chính Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4.Tài sản dài hạn khác 203.941 2. Nguồn kinh phí và quỹ khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN BỘ MÔN KINH TẾ 1.045.107 2.169.156 1. Các khoản phải thu dài hạn 2. Tài sản cố định -Nguyên giá -Khấu hao 31/12/2007 5.361.044 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN TH.S CHU THỊ THU 91.622 5.361.044 5 Ví dụ: Lập bảng CĐKT của DN với những số liệu sau 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. Tiền: 100 triệu Nguyên giá TSCĐ: 500 triệu Khấu hao lũy kế: 100 triệu Phải trả người bán ngắn hạn: 300 triệu Phải thu khách hàng ngắn hạn: 200 triệu Khách hàng ứng trước: 50 triệu Đầu tư chứng khoán ngắn hạn: 500 triệu Trái phiếu phát hành: 400 triệu Trả trước cho khách hàng: 200 triệu Giá trị hàng tồn kho: 100 triệu Vay dài hạn ngân hàng: 200 triệu Vốn chủ SH = ? BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 6 II. THU THẬP THÔNG TIN SỬ DỤNG TRONG PTTC (2) Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh (income statement) - Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh là báo cáo tài chính phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp - Báo cáo sản xuất kinh doanh được lập để tập hợp doanh thu, chi phí, xác định kết quả kinh doanh đạt được trong kỳ - Ví dụ: Báo cáo sản xuất kinh doanh BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 7 CHỈ TIÊU 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (Revenue) 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 4. Giá vốn hàng bán (Cost of good sold) Số tiền 6.675.031 (26.838) 6.648.193 (4.835.772) 5. Lãi gộp (Gross margin) 1.812.421 8. Chi phí hoạt động (Khấu hao, quản lý, bán hàng) 1.178.997 10 Thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT) 633.424 11. Thu nhập từ hoạt động khác 352.495 14. Thu nhập trước thuế (EBT) 985.919 15. Thuế thu nhập doanh nghiệp 276.057 17. Thu nhập sau thuế (EAT) 709.862 BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 8 CHÚ Ý • - Giảm trừ doanh thu Hàng bán bị trả lại, giảm giá hàng bán Thuế xuất khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế GTGT phải nộp theo phương pháp trực tiếp - Chiết khấu thương mại BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 9 CHÚ Ý • Giá vốn của hàng bán -*Giá vốn của hàng hóa, thành phẩm đã bán =SL*giá xuất BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 10 CHÚ Ý • - Thu từ hoạt động khác Lãi do bán, thanh lý tài sản, lãi vay, lãi góp vốn … Thu tiền phạt khách hàng do vi phạm hợp đồng kinh tế Thu tiền bải hiểm được bồi thường Thu tiền được các khoản nợ phải thu đã xóa sổ tính vào chi phí kỳ trước - Khoản nợ phải trả nay mất chủ được ghi tăng thu nhập - Các khoản thu nhập khác ... BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 11 CHÚ Ý • Chi từ hoạt động khác - Chi phí thanh lý, nhượng bán, thanh lý và giá trị còn lại của TSCĐ thanh lý nhượng bán - Tiền phạt do vi phạm hợp đồng kinh tế - Chênh lệch lỗ do đánh giá lại TSCĐ, vật tư, hàng hóa đi góp vốn liên doanh, đầu tư vào Công ty liên kết, đầu tư dài hạn khác ... - Các chi phí khác, trả lãi vay … BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 12 Ví dụ: Lập báo cáo KQSXKD • Bán 100 sản phẩm với giá $1000/SP trong đó có 10 SP bị trả lại do không đạt tiêu chuẩn và 20 sản phẩm bị giảm giá xuống còn $800/sản phẩm. Giá xuất kho $500/sản phẩm. • Chi phí quản lý và bán hàng bằng 20% lãi gộp (lợi nhuận gộp). Chi phí khấu hao 10% trên nguyên giá TSCĐ $5000. • Thanh toán cho ngân hàng $2000, trong đó $1500 là trả gốc vay, còn lại là chi phí lãi vay • Trả $1000 cho khách hàng và được hưởng 2% chiết khấu thanh toán • Thuế thu nhập doanh nghiệp 25% BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 13 THU THẬP THÔNG TIN SỬ DỤNG TRONG PTTC (3) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash – flow statement) - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính cung cấp những thông tin về những luồng tiền vào và ra trong doanh nghiệp, tình hình tài trợ, đầu tư bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ. - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập để tập hợp thu chi bằng tiền và xác định kết quả bằng tiền đạt được. BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 14 BÁO CÁO LCTT (theo pp trực tiếp) Chỉ tiêu Số tiền I. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh .................................... II. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư .............................................. III. Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính ........................................................ Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ Tiền và tương đương tiền đầu kỳ Tiền và tương đương tiền cuối kỳ BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 15 CHÚ Ý • - Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ Tiền chi trả cho người lao động Tiền chi trả lãi vay Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 16 CHÚ Ý • - Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 17 CHÚ Ý • - Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi trả nợ thuê tài chính Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 18 BẢNG CÂN ĐỐI NGÂN QUỸ STT Diễn Giải I 1 2 II 1 2 III 1 2 3 Thu bằng tiền trong kỳ ....................................... ....................................... Chi bằng tiền trong kỳ ........................................ .......................................... Cân đối Số dư đầu kỳ Chênh lệch thu chi Số dư cuối kỳ BỘ MÔN KINH TẾ Số tiên TH.S CHU THỊ THU 19 Ví dụ lập bảng cân đối ngân quỹ của DN • Số dư tiền mặt đầu kỳ: 200 triệu • Thu từ khách hàng: 800 triệu trong đó 600 triệu là thanh toán nợ, còn lại là khách hàng ứng trước • Doanh thu đạt được là 800 triệu, cho khách hàng trả chậm 50%, số còn lại đã thu được tiền • Thanh toán 1000 triệu cho người bán, trong đó 800 triệu là thanh toán nợ, còn lại là ứng trước cho người bán • Trả lương cho cán bộ công nhân viên: 100 triệu BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 20 II. THU THẬP THÔNG TIN SỬ DỤNG PTTC 2. Thông tin bên ngoài - Trạng thái nền kinh tế - Chính sách thuế - Chính sách lãi suất - Ngành nghề kinh doanh - Thông tin về pháp lý BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 21 III. Phương pháp phân tích TCDN 1. Phương pháp tỷ số - Là một phương pháp quan trọng, nó cho phép có thể xác định rõ cơ sở, những mối quan hệ kết cấu và xu thế quan trọng về tình hình tài chính một doanh nghiệp - Các tỷ số tài chính được phân chia ra làm 4 loại chủ yếu: + Tỷ số khả năng thanh toán + Tỷ số về khả năng quản lý tài sản + Tỷ số về khả năng quản lý nợ + Tỷ số khả năng sinh lời BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 22 III. Phương pháp phân tích TCDN 2. Phương pháp so sánh - So sánh các tỷ số tài chính của doanh nghiệp với các tỷ số tham chiếu - Lựa chọn tỷ số tham chiếu: Số liệu các kỳ trước, mục tiêu đã dự kiến, các tỷ số trung bình của ngành - Điều kiện so sánh: + Các tỷ số phải thống nhất về nội dung và phương pháp tinh + Các tỷ số phải cùng đơn vị đo lường BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 23 III. Phương pháp phân tích TCDN 2. Phương pháp so sánh - Kỹ thuật so sánh: + So sánh bằng số tuyệt đối: Phản ánh tổng hợp số liệu, quy mô các chỉ tiêu kinh tế Y = Y1-Y0 + So sánh bằng số tương đối: Nói lên mối quan hệ tốc độ phát triển Y =((Y1-Y0)/Y0)*100% BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 24 III. Phương pháp phân tích TCDN 2. Phương pháp so sánh - Nội dung so sánh: + So sánh kỳ này với kỳ trước để thấy xu thế thay đổi về tình hình tài chính doanh nghiệp + So sánh giữa số liệu thực và số liệu kế hoạch để đánh giá mức độ hoàn thành của doanh nghiệp + So sánh số liệu giữa DN với doanh nghiệp cùng ngành hoặc trung bình của ngành BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 25 IV. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TCDN 1. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn - Xem xét sự thay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa 2 bảng cân đối kế toán. Lập bảng kê phân tích nguồn vốn. - Ví dụ bảng kê phân tích nguồn vốn BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 26 TÀI SẢN X1 X0 A. Tài sản ngắn hạn Tiền Đầu tư tài chính NH Các khoản phải thu Hàng tồn kho TS ngắn hạn khác B. Tài sản dài hạn Tài sản cố định + TSCĐ hữu hình + TSCĐ thuê tài chính + TSCĐ vô hình Đầu tư tài chính dài hạn + Đầu tư chứng khoán dài hạn + Góp vốn liên doanh + Đầu tư dài hạn khác - Chi phí XDCB dở dang 4.200 320 60 1.506 2.186 128 5.280 3.600 2.920 400 280 1.080 126 Tổng cộng tài sản 9.480 BỘ MÔN KINH TẾ 750 204 600 NGUỒN VỐN 5.000 442 730 1.408 2.278 142 3.436 2.096 1.550 450 969 40 150 A. Nợ phải trả -Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Phải trả người bán NH Người mua trả tiền trước Thuế và các khoản phải nộp NN Phải trả CNV Chi phí phải trảKhoản phải trả, phải nộp NH khác -Nợ dài hạnVay dài hạn Nợ dài hạn B. Vốn chủ SH 600 -Vón chủ SH 190 Vốn chủ SH 400 Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn vốn & kinh phí khác 8.436 Tổng cộng nguồn vốn TH.S CHU THỊ THU X1 X0 3.626 2.103 516 40 800 114 106 20 100 407 1.523 1.300 223 5.854 5.854 5.101 455 298 0 2.671 2.346 560 24 900 186 110 29 60 480 322 210 112 5.765 5.765 5.006 550 209 0 9.480 8.436 27 Năm X1 Giá trị Năm X0 Tỷ trọng (%) Giá trị Chênh lệch giá trị Tỷ trọng (%) Giá trị Tỷ lệ tăng (%) Chênh lệch cơ cấu A. Nợ phải trả 3.626 38,25 2.671 31,66 955 35,75 6,59 Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn -Vay Nợ dài hạn đến hạn trả -Nợ Phải trả người bán NH -Phải Người mua trả tiền trước -Người Thuế và các khoản phải nộp NN -Thuế Phải trả CNV -Phải Chi phí phải trả -Chi Khoản phải trả, phải nộp NH khác -Khoản 2.103 516 40 800 114 106 20 100 407 22,18 5,44 0,42 8,44 1,20 1,12 0,21 1,05 4,29 2.346 560 24 900 186 110 29 60 480 27,81 6,64 0,28 10,67 2,20 1,30 0,34 0,71 5,69 -243 -44 +16 -100 -72 -4 -9 +40 -73 -10,35 -7,86 +66,67 -11,11 -38,71 -3,64 -31,03 +66,67 -15,21 -5,63 -1,20 +0,14 -2,23 -1,00 -0,18 -0,13 +0,34 -1,40 Nợ dài hạn Vay dài hạn -Vay Nợ dài hạn -Nợ 1.523 1.300 223 16,07 13,71 2,35 322 210 112 3,82 2,49 1,33 1.201 1.090 111 372,98 519,04 99,11 +57,69 +11,22 +1,02 B. Vốn chủ SH 5.854 61,75 5.765 68,34 89 1,54 -6,59 Vón chủ SH Vốn chủ SH -Vốn Quỹ đầu tư phát triển -Quỹ Lợi nhuận chưa phân phối -Lợi 5.854 5.101 455 298 61,75 53,81 4,80 3,14 5.765 5.006 550 209 68,34 59,34 6,52 2,48 89 +95 -95 +89 1,54 +1,90 +17,27 +42,58 -6,59 -5,53 -1,72 +0,66 - - - - - - Nguồn vốn & kinh phí khác BỘ MÔN KINH TẾ - TH.S CHU THỊ THU 28 Phân tích bảng kê phân tích nguồn vốn • • - Phân tích theo chiều ngang Nợ phải trả ngắn hạn năm X1 so với năm X0 Nợ dài hạn của Công ty năm X1 so với năm X0 Sự thay đổi thể hiện điều gì? Giá trị vốn chủ SH Phân tích theo chiều dọc Tỷ trọng nợ phải trả/tổng nguồn vốn, tỷ trọng nợ phải trả NH/tổng nguồn vốn, nợ phải trả DH/nguồn vốn=> ý nghĩa - Tỷ trọng vốn chủ SH/tổng nguồn vốn => ý nghĩa? BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 29 IV. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TCDN 1. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn - Lập bảng tài trợ: Báo cáo nguồn tiền và sử dụng tiền (Sources & uses) + Doanh nghiệp tạo nguồn tiền bằng cách giảm TS hoặc tăng nguồn vốn + DN sử dụng tiền theo 2 cách: Tăng TS hoặc giảm nguồn vốn BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 30 BẢNG TÀI TRỢ Diễn giải 31/1/2/N 31/12/N+1 Tạo vốn Sử vốn dụng A. TÀI SẢN I. TSLĐ 1. Tiền 2….. II. TSCĐ 1. Nguyên giá TSCĐ B. NGUỒN VỐN I. Nợ ngắn hạn II. Nợ dài hạn III. Vốn chủ SH Tổng BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 31 Bảng tài trợ (ĐVT: triệu đồng) Diễn giải 31/12/N 31/12/N+1 Tạo vốn 1. Tiền 500 500 2. Chứng khoán ngắn hạn 300 500 200 3. Phải thu khách hàng 1.200 2.000 800 4.Hàng tồn Kho 3.000 3.800 800 5. Tài sản cố định 1.000 3.200 2.200 6. Nợ CBCNV 200 400 200 7. Thuế phải nộp NSNN 100 200 100 8. Phải trả người bán 2.000 3.000 1.000 9. Vay ngắn hạn NH 1.000 3.000 2.000 0 10. Vốn kinh doanh 2.000 2.000 0 0 11. Lợi nhuận để lại 700 1.400 700 6.000 10.000 4.000 Tổng TS = NV BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 0 SD vốn 0 4.000 32 CHỈ TIÊU 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (Revenue) 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 4. Giá vốn hàng bán (Cost of good sold) Số tiền 6.675.031 (26.838) 6.648.193 (4.835.772) 5. Lãi gộp (Gross margin) 1.812.421 8. Chi phí hoạt động (Khấu hao, quản lý, bán hàng) 1.178.997 10 Thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT) 633.424 11. Thu nhập từ hoạt động khác 352.495 14. Thu nhập trước thuế (EBT) 985.919 15. Thuế thu nhập doanh nghiệp 276.057 17. Thu nhập sau thuế (EAT) 709.862 BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 33 TÀI SẢN A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 31/12/2007 3.191.888 1. Tiền và các khoản tương đương tiền 113.527 2. Các khoản đầu tư ngắn hạn 654.485 3.Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác 689.339 511.772 79.804 98.514 4. Hàng tồn kho 5.Tài sản ngắn hạn khác A. TÀI SẢN DÀI HẠN 1.659.390 75.147 NGUỒN VỐN A. NỢ PHẢI TRẢ 1.Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 905.234 9.963 617.302 5.708 35.228 52 131.473 105.508 2. Nợ dài hạn 139.873 B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 4.315.937 1.518.899 2.468.462 (949.563) 4.224.315 1.752.757 1.064.948 744.540 136.313 525.757 3.Các khoản đầu tưdài hạn 445.554 1.Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư của chủ sở hữu Thặng dưvốn cổ phần Quỹ đầu tưphát triển Quỹ dự phòng tài chính Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4.Tài sản dài hạn khác 203.941 2. Nguồn kinh phí và quỹ khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN BỘ MÔN KINH TẾ 1.045.107 2.169.156 1. Các khoản phải thu dài hạn 2. Tài sản cố định -Nguyên giá -Khấu hao 31/12/2007 5.361.044 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN TH.S CHU THỊ THU 91.622 5.361.044 34 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tỷ số tài chính (1) Nhóm chỉ số khả năng thanh toán Khả năng thanh toán  ngắn hạn Tổng TS ngắn hạn = Tổng nợ ngắn hạn T. Current assets Current ratio = T. Current liabilities BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 35 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tỷ số tài chính (1) Nhóm chỉ số khả năng thanh toán  Khả năng thanh toán nhanh Quick ratio = Tổng TSNH Kho Tổng nợ ngắn hạn T. Current assets - Inventory = T. Current liabilities BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 36 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản Doanh thu thuÇn 3 HÖ sè thu nî = Ph¶i thu kh¸ch hµng Net sales Receivable turnover = Account receivable BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 37 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 4 Thời gian thu nợ trung bình = Average collection = period BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 365 HÖ sè thu nî 365 Receivable turnover 38 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 6 Hệ số lưu kho Inventory turnover BỘ MÔN KINH TẾ = = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Cost of good sold Inventory TH.S CHU THỊ THU 39 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 7 365 T/g luân chuyển hàng tồn kho trung bình Inventory conversion period BỘ MÔN KINH TẾ = Hệ số lưu kho = 365 Inventory turnover TH.S CHU THỊ THU 40 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản Chi phÝ chung, b¸n hµng, qu¶n lý Gi¸ vèn hµng + b¸n 8 HÖ sè tr¶ nî = Ph¶i tr¶ n/b + L¬ng, thëng, thuÕ ph¶i tr¶ Payable turnover = Cost of good sold + General, selling & administrative expenses A.payable + Salaries, benefits & taxes payable BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 41 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 9 = Thêi gian tr¶ nî TB Average payable period BỘ MÔN KINH TẾ 365 HÖ sè tr¶ nî 365 = Payable turnover TH.S CHU THỊ THU 42 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản T/g lu©n chuyÓn vèn 10 b»ng tiÒn TB = Average cash conversion cycle BỘ MÔN KINH TẾ T/g thu nợ TB +T/g luân chuyển kho TB – T/g trả nợ TB = Average collection period Inventory + conversion period TH.S CHU THỊ THU - Average payable period 43 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 11 Hiệu suất sử dụng TSCĐ Long – term asset turnover BỘ MÔN KINH TẾ = Doanh thu thuần Tổng TSCĐ Net sales = T. Long - term assets TH.S CHU THỊ THU 44 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 12 Hiệu suất sử dụng TSLĐ Short – term asset turnover BỘ MÔN KINH TẾ = Doanh thu thuần Tổng TSLĐ Net sales = T.Short – term assets TH.S CHU THỊ THU 45 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (2) Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 13 Hiệu suất sử dụng tổng TS Total assets turnover BỘ MÔN KINH TẾ = Doanh thu thuần Tổng TS Net sales = Total assets TH.S CHU THỊ THU 46 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (3) Chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ 14 Tỷ số nợ Debt ratio Tổng nợ = Tổng tài sản Total liabilities = Total assets BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 47 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (3) Chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ 15 Số lần thu nhập đạt được trên lãi vay Times interest earned BỘ MÔN KINH TẾ EBIT = Lãi vay EBIT = Interest TH.S CHU THỊ THU 48 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (4) Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 16 Tỷ suất sinh lời trên doanh thu Return on sales (ROS) BỘ MÔN KINH TẾ Lợi nhuận ròng = Doanh thu thuần EAT = TH.S CHU THỊ THU Net sales 49 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (4) Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 17 Tỷ suất sinh lời trên tổng TS Return on total assets (ROA) BỘ MÔN KINH TẾ = Lợi nhuận ròng Tổng tài sản EAT = Total assets TH.S CHU THỊ THU 50 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích chỉ số tài chính (4) Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 18 Tỷ suất sinh lời trên vốn cổ phần Return on equity (ROE) BỘ MÔN KINH TẾ = Lợi nhuận ròng Vốn cổ phần EAT = TH.S CHU THỊ THU Equity 51 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tài chính (5) Một số công thức khác 19 20 EPS = Dividend per share (DPS) BỘ MÔN KINH TẾ EAT – Cash dividends on PS Number of common stock = EPS * PCS TH.S CHU THỊ THU 52 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tài chính (5) Một số công thức khác Book value per share = Common stock + RE Number of common stock Market price per share = EPS * P/E BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 53 Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tài chính (5) Một số công thức khác Dividend yield = DPS Market price per share RE = EPS * (1 – PCS) * N BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 54 [...]... 40 800 1 14 106 20 100 40 7 22,18 5 ,44 0 ,42 8 ,44 1,20 1,12 0,21 1,05 4, 29 2. 346 560 24 900 186 110 29 60 48 0 27,81 6, 64 0,28 10,67 2,20 1,30 0, 34 0,71 5,69 - 243 -44 +16 -100 -72 -4 -9 +40 -73 -10,35 -7,86 +66,67 -11,11 -38,71 -3, 64 -31,03 +66,67 -15,21 -5,63 -1,20 +0, 14 -2,23 -1,00 -0,18 -0,13 +0, 34 -1 ,40 Nợ dài hạn Vay dài hạn -Vay Nợ dài hạn -Nợ 1.523 1.300 223 16,07 13,71 2,35 322 210 112 3,82 2 ,49 ... 1.518.899 2 .46 8 .46 2 ( 949 .563) 4. 2 24. 315 1.752.757 1.0 64. 948 744 . 540 136.313 525.757 3.Các khoản đầu tưdài hạn 44 5.5 54 1.Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư của chủ sở hữu Thặng dưvốn cổ phần Quỹ đầu tưphát triển Quỹ dự phòng tài chính Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4. Tài sản dài hạn khác 203. 941 2 Nguồn kinh phí và quỹ khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN BỘ MÔN KINH TẾ 1. 045 .107 2.169.156 1 Các khoản phải thu dài hạn 2 Tài sản... Tài sản dài hạn Tài sản cố định + TSCĐ hữu hình + TSCĐ thuê tài chính + TSCĐ vô hình Đầu tư tài chính dài hạn + Đầu tư chứng khoán dài hạn + Góp vốn liên doanh + Đầu tư dài hạn khác - Chi phí XDCB dở dang 4. 200 320 60 1.506 2.186 128 5.280 3.600 2.920 40 0 280 1.080 126 Tổng cộng tài sản 9 .48 0 BỘ MÔN KINH TẾ 750 2 04 600 NGUỒN VỐN 5.000 44 2 730 1 .40 8 2.278 142 3 .43 6 2.096 1.550 45 0 969 40 150 A Nợ phải... -Khấu hao 31/12/2007 5.361. 044 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN TH.S CHU THỊ THU 91.622 5.361. 044 34 Nội dung phân tích TCDN 2 Phân tích tỷ số tài chính (1) Nhóm chỉ số khả năng thanh toán Khả năng thanh toán  ngắn hạn Tổng TS ngắn hạn = Tổng nợ ngắn hạn T Current assets Current ratio = T Current liabilities BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 35 Nội dung phân tích TCDN 2 Phân tích tỷ số tài chính (1) Nhóm chỉ số khả... 519, 04 99,11 +57,69 +11,22 +1,02 B Vốn chủ SH 5.8 54 61,75 5.765 68, 34 89 1, 54 -6,59 Vón chủ SH Vốn chủ SH -Vốn Quỹ đầu tư phát triển -Quỹ Lợi nhuận chưa phân phối -Lợi 5.8 54 5.101 45 5 298 61,75 53,81 4, 80 3, 14 5.765 5.006 550 209 68, 34 59, 34 6,52 2 ,48 89 +95 -95 +89 1, 54 +1,90 +17,27 +42 ,58 -6,59 -5,53 -1,72 +0,66 - - - - - - Nguồn vốn & kinh phí khác BỘ MÔN KINH TẾ - TH.S CHU THỊ THU 28 Phân tích. .. dài hạn B Vốn chủ SH 600 -Vón chủ SH 190 Vốn chủ SH 40 0 Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn vốn & kinh phí khác 8 .43 6 Tổng cộng nguồn vốn TH.S CHU THỊ THU X1 X0 3.626 2.103 516 40 800 1 14 106 20 100 40 7 1.523 1.300 223 5.8 54 5.8 54 5.101 45 5 298 0 2.671 2. 346 560 24 900 186 110 29 60 48 0 322 210 112 5.765 5.765 5.006 550 209 0 9 .48 0 8 .43 6 27 Năm X1 Giá trị Năm X0 Tỷ trọng (%) Giá trị... THU 24 III Phương pháp phân tích TCDN 2 Phương pháp so sánh - Nội dung so sánh: + So sánh kỳ này với kỳ trước để thấy xu thế thay đổi về tình hình tài chính doanh nghiệp + So sánh giữa số liệu thực và số liệu kế hoạch để đánh giá mức độ hoàn thành của doanh nghiệp + So sánh số liệu giữa DN với doanh nghiệp cùng ngành hoặc trung bình của ngành BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 25 IV NỘI DUNG PHÂN TÍCH... 1 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn - Xem xét sự thay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa 2 bảng cân đối kế toán Lập bảng kê phân tích nguồn vốn - Ví dụ bảng kê phân tích nguồn vốn BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 26 TÀI SẢN X1 X0 A Tài sản ngắn hạn Tiền Đầu tư tài chính NH Các khoản phải thu Hàng tồn kho TS ngắn hạn khác B Tài. .. nghề kinh doanh - Thông tin về pháp lý BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 21 III Phương pháp phân tích TCDN 1 Phương pháp tỷ số - Là một phương pháp quan trọng, nó cho phép có thể xác định rõ cơ sở, những mối quan hệ kết cấu và xu thế quan trọng về tình hình tài chính một doanh nghiệp - Các tỷ số tài chính được phân chia ra làm 4 loại chủ yếu: + Tỷ số khả năng thanh toán + Tỷ số về khả năng quản lý tài sản... 11 Lợi nhuận để lại 700 1 .40 0 700 6.000 10.000 4. 000 Tổng TS = NV BỘ MÔN KINH TẾ TH.S CHU THỊ THU 0 SD vốn 0 4. 000 32 CHỈ TIÊU 1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (Revenue) 2 Các khoản giảm trừ doanh thu 3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 4 Giá vốn hàng bán (Cost of good sold) Số tiền 6.675.031 (26.838) 6. 648 .193 (4. 835.772) 5 Lãi gộp (Gross margin) 1.812 .42 1 8 Chi phí hoạt động (Khấu ... 516 40 800 1 14 106 20 100 40 7 22,18 5 ,44 0 ,42 8 ,44 1,20 1,12 0,21 1,05 4, 29 2. 346 560 24 900 186 110 29 60 48 0 27,81 6, 64 0,28 10,67 2,20 1,30 0, 34 0,71 5,69 - 243 -44 +16 -100 -72 -4 -9 +40 -73... np ngn hn khỏc 905.2 34 9.963 617.302 5.708 35.228 52 131 .47 3 105.508 N di hn 139.873 B.VN CH S HU 4. 315.937 1.518.899 2 .46 8 .46 2 ( 949 .563) 4. 2 24. 315 1.752.757 1.0 64. 948 744 . 540 136.313 525.757 3.Cỏc... np ngn hn khỏc 905.2 34 9.963 617.302 5.708 35.228 52 131 .47 3 105.508 N di hn 139.873 B.VN CH S HU 4. 315.937 1.518.899 2 .46 8 .46 2 ( 949 .563) 4. 2 24. 315 1.752.757 1.0 64. 948 744 . 540 136.313 525.757 3.Cỏc