Thông tin tài liệu
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------
NGUYỄN XUÂN TÙNG
HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ
PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀ QUẢNG CÁO
QUANG VINH
LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH
CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH
Hà Nội – 2015
1
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------
NGUYỄN XUÂN TÙNG
HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ
PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀ QUẢNG CÁO
QUANG VINH
Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
Mã số: 60 34 05
LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH
CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH
NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN VĂN QUANG
Hà Nội – 2015
2
MỤC LỤC
MỤC LỤC......................................................................................................................................... 1
DANH MỤC CÁC TÀI LIỆU VIẾT TẮT ..................................................................................... 5
CHƢƠNG MỞ ĐẦU ........................................................................................................................ 6
1.
Tình cấp thiết của đề tài ...................................................................................................... 6
2.
Tính hính nghiên cứu ........................................................................................................... 7
3.
Mục đìch và nhiệm vụ nghiên cứu ...................................................................................... 8
4.
Đối tƣợng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu ................................................................... 8
5.
Phƣơng pháp nghiên cứu..................................................................................................... 9
6.
Kết cấu của đề tài ............................................................................................................... 10
CHƢƠNG 1 .................................................................................................................................... 11
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN, HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP11
1.1 Cơ sở lý luận về vốn ............................................................................................................. 11
1.1.1 Vốn và các đặc trưng của vốn ......................................................................................... 11
1.1.2 Sự hính thành và vận động của Vốn trong doanh nghiệp ............................................... 13
1.1.3 Phân loại vốn ................................................................................................................... 15
1.1.4 Vai trò của vốn ................................................................................................................ 18
1.2 Huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp.................................................................. 18
1.2.1 Sự cần thiết huy động vốn ............................................................................................. 18
1.2.2 Các phương pháp huy động vốn..................................................................................... 20
1.2.3 Lợi ìch và chi phì huy động vốn .................................................................................... 26
1.2.4 Sử dụng vốn ................................................................................................................... 31
1.3 Mối quan hệ giữa huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp.................................... 32
1.4 Nhân tố ảnh hƣởng huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp ................................ 33
1.4.1 Nhân tố ảnh hưởng đến huy động vốn ............................................................................ 33
1.4.2 Nhân tố ảnh hưởng đến sử dụng vốn............................................................................... 35
1.5 Mô hính phân tìch xử lý số liệu và phân tìch vốn và kế hoạch hóa tài chình trong doanh
nghiệp. ......................................................................................................................................... 35
1.5.1 Xác định diễn biến thay đổi nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn ...................................... 35
1.5.2 Lập Bảng phân tìch ........................................................................................................ 37
1.6 Các chi tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn. .................................................................... 38
1.7 Những nguyên tắc cơ bản về huy động và sử dụng vốn.................................................... 43
CHƢƠNG 2 .................................................................................................................................... 45
3
THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN
CÔNG NGHỆ VÀ QUẢNG CÁO QUANG VINH ..................................................................... 45
2.1 Tổng quan về công ty ........................................................................................................... 45
2.1.1 Sơ lược về lĩnh vực thiết kế, in ấn quảng cáo. ................................................................ 45
2.1.2 Quá trính hính thành và lĩnh vực hoạt động của công ty. ............................................... 46
2.1.3 Thị trường tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ. ........................................................................... 47
2.1.4 Nhân lực của công ty....................................................................................................... 49
2.2 Thực trạng huy động và sử dụng vốn tại công ty Quang Vinh ........................................ 50
2.2.1 Thực trạng huy động vốn. ............................................................................................... 50
2.2.2. Thực trạng sử dụng vốn. ................................................................................................ 60
2.2.3 Những thành tựu và hạn chế về công tác huy động và sử dụng vốn tại công ty cổ phần
phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh. ..................................................................... 68
CHƢƠNG 3 .................................................................................................................................... 77
MỘT SỐ GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT
TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀ QUẢNG CÁO QUANG VINH........................................................ 77
3.1 Những cơ hội, thách thức, định hƣớng, chiến lƣợc và mục tiêu của công ty trong thời
gian tới......................................................................................................................................... 77
3.1.1 Cơ hội .............................................................................................................................. 77
3.1.2 Thách thức....................................................................................................................... 78
3.1.3 Định hướng phát triển của công ty .................................................................................. 79
3.1.4 Chiến lược phát triển trung và dài hạn ............................................................................ 79
3.1.5 Các mục tiêu của Doanh nghiệp...................................................................................... 80
3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả huy động vốn. ..................................................................... 81
3.2.1 Mục tiêu huy động và sử dụng vốn trong thời gian tới. .................................................. 81
3.2.2 Giải pháp huy động vốn .................................................................................................. 82
3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. ..................................................................... 87
3.2.4 Giải pháp Hoàn thiện cơ cấu vốn .................................................................................... 95
3.2.5 Kiểm soát chi phì quản lý doanh nghiệp ......................................................................... 97
3.2.6 Giải pháp nâng cao trính độ cán bộ công nhân viên ....................................................... 98
3.3 Kiến nghị .................................................................................................................................... 99
KẾT LUẬN ................................................................................................................................... 101
4
DANH MỤC CÁC TÀI LIỆU VIẾT TẮT
TSCĐ
TSLĐ
HTK
DT
LNST
NNH
HTK
VCĐ
KPT
Tài sản cố đinh
Tài sản lưu động
Hàng tồn kho
Doanh thu
Lợi nhuận sau thuế
Nợ ngắn hạn
Hàng tồn kho
Vốn cố định
Khoản phải thu
5
CHƢƠNG MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Vốn có vai trò vô cùng quan trọng đối với mọi lĩnh vực hoạt động kinh doanh.
Bất kỳ một tổ chức nào khi tham gia sản xuất cũng cần một lượng vốn nhất
định để tài trợ cho tài sản ban đầu, các khoản tài trợ để duy trí và phát triển
của tổ chức. Do đó, việc hính thành cơ sở lý luận về hoạt động huy động và
sử dụng vốn áp dụng vào thực tiễn hoạt động sản xuất kinh doanh tại doanh
nghiệp có ý nghĩa vô cùng quan trọng để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh
doanh cho các doanh nghiệp.
Trên thực tế đã có rất nhiều công trính nghiên cứu khoa học về đề tài Huy
động và sử dụng vốn nhưng chưa có một đề tài, công trính nghiên cứu nào
nghiên cứu một cách cụ thể, chi tiết về huy động và sử dụng vốn trong lĩnh
vực thiết kế và in ấn quảng cáo tại Việt Nam. Trước sự biến động của nền
kinh tế ngày càng gay gắt, Công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo
Quang Vinh gặp rất nhiều khó khăn, đặc biệt là khó khăn về vốn trong việc
huy động vốn đểổnđịnh và phát triển sản xuất kinh doanh. Do vậy, trong quá
trính học tập nghiên cứucao học kinh tế chuyên ngành quản trị kinh doanh tác
giảđãđịnh hướng nghiên cứu về hoạt động huy động và sử dụng vốn cho công
ty Cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh để hính thành nên
cơ sở lý luận, tư duy nhận thức về huy động và sử dụng vốn cho các chủ
doanh nghiệp nói chung và công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng
cáo Quang Vinh nói riêng. Nghiên cứu về huy động và sử dụng vốn trong
doanh nghiệp là nhiệm vụ cấp thiết và phù hợp với chuyên ngành mà tác
giảđang nghiên cứu. Với ý nghĩa này, đề tài nghiên cứu góp phần nâng cao sự
phát triển của doanh nghiệp nói chung và công ty cổ phần phát triển công
nghệ và quảng cáo Quang Vinh nóiriêng hoàn thiện kế hoạch tài chình tốt hơn
6
để chủ động nguồn vốn trong kinh doanh và góp phần tăng lợi nhuận cho chủ
sở hữu trong doanh nghiệp.
Xuất phát từ thực tế và các vấn đề lý luận trên, tác giả đã chọn đề tài: Huy
động và sử dụng vốn tại công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo
Quang Vinhlà đề tài nghiên cứu hoàn thành khóa học thạc sỹ tại trường Đại
học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội.
Với đề tài nghiên cứu này, tác giả chú trọng đi giải quyết ba câu hỏi lớn:
Thứ nhất: Tại sao phải huy động vốn?
Thứ hai: Huy động vốn từ những nguồn nào?
Thứ ba: Giải pháp nào để huy động nguồn vốn sử dụngvốn huy động được
trong doanh nghiệp?
2. Tình hình nghiên cứu
Trên thực tế đã có rất nhiều công trính nghiên cứu về đề tài huy động và sử
dụng vốn trong doanh nghiệp, cho công ty, tổng công ty trong và ngoài quốc
doanh. Về cơ bản các công trính nghiên cứu đã cũng cấp hệ thống tri thức khá
đầy đủ về cơ sở lý luận. Tuy nhiên, các công trính nghiên cứu có hạn chế là
hệ thống lý thuyết quá nhiều, dàn trải chung cho nhiều ngành nghề khách
nhau, đối tượng hướng tới là các bộ phận hoạch định làm nhiệm vụ chuyên
môn, các cách thức huy động vốn hiện thời trên thị trườngđang áp dụng thí
không sử dụng được tại công ty tác giả nghiên cứu như huy động vốn trên thị
trường vốn là phát hành trái phiếu, cổ phiếu….. Trong khi đó tác giả chú
trọng nghiên cứu đề tài phục vụ cho đối tượng các nhà quản lý một hệ thống
tri thức ngắn gọn, thể hiện đúng bản chất vấn đề về cách thức huy động và sử
dụng vốn trên thị trường vốn. Công trính nghiên cứu sau khi bảo vệ được ứng
dụng vào trực tiếp trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mà
tác giả đang nghiên cứu để tím ra căn nguyên của vấn đề đồng thời tím ra các
7
giải pháp hữu hiệu để giúp ban quản trị công ty quyết định đúng đắn để doanh
nghiệp được phát triển bền vững.
Các công trính nghiên cứu về vốn trước đề tài nghiên cứu này như thị trường
vốn, thị trường tiền tệ, thị trường tài chình, thị trường chứng khoán… có vai
trò rất lớn trong việc hính thành quan điểm của tác giả về công tác huy động
và sử dụng vốn để làm cụ thể hơn vấn đề này trong một doanh nghiệp cụ thể.
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu
Mục đìch nghiên cứu:
Với đề tài nghiên cứu này, tác giảlàmrõ bản chất của vốn đồng thời nghiên
cứu các cách thức huy động vốn trên thị trường vốn và cách thức quản trị
đồng vốn để tối đa hóa giá trị đồng vốn huy động được thành cơ sở lý thuyết
sau đó áp dụng vào công ty Quang Vinh để phân tìch, đánh giá năng lực huy
động và sử dụng vốn tại sau đó đưa ra các khuyến nghị cần thiết.
Nhiệm vụ:
- Hệ thống có chọn lọc các lý thuyết về vốn, phân tìch bản chất và sự vận
động của vốn một cách cô đọng nhất phục vụ cho người quản lý.
- Phân tìch các hính thức huy động vốn trên thị trường để tím ra các lợi
thế và bất lợi.
- Thống kê, phân tìch hệ thống tài chình công ty để tím ra các điểm chưa
phù hợp đồng thời đề xuất các giải pháp để khắc phục những tồn tại đó.
4. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
Đối tƣợng nghiên cứu:
Tác giả tập trung nghiên cứu bản chất của vốn và các yếu tố cấu thành vốn
sau đóáp dụng vào thực tế tạicông ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng
cáoQuang Vinh về ngành/lĩnh vực đang hoạt động kết hợp với báo cáo tài
8
chình cụ thể là các nguồn vốn được tài trợ và sử dụng vốn trong hoạt động sản
xuất kinh doanh để tím ra điểm mạnh, điểm yếu từ đó hính thành các giải
pháp để khắc phục và đưa ra các khuyến nghị cho doanh nghiệp.
Phạm vi nghiên cứu:
Tác giả tập trung nghiên cứu công tác huy động và sử dụng vốn tạicông ty cổ
phần phát triển công nghệ và quảng cáoQuang Vinh trong thời gian từ năm
2012 đến 2014.
Trong công ty này, tác giả tập trung nghiên cứu rõ bản chất của vốn, các hính
thức huy động vốn trên thị trường đồng thời tím giải pháp sử dụng đồng vốn
huy động được nhằm mục đìch sinh lời.
5. Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp luận:
Phương pháp luận duy vật biện chứng và duy vật lịch sử.
Phương pháp nghiên cứu:
Thống kê số liệu của của công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng
cáoQuang vinh về các mặt lĩnh vực ngành hoạt động, nhân sự, số liệu tài
chình kế toán qua các năm để phục vụ công tác nghiên cứu và xử lý số liệu
như sau:
-
Phân tìch xu hướng bằng cách so sánh các tỷ số tài chình của công ty qua
nhiều năm để thấy được xu hướng tốt lên hay xấu đi của các tỷ số tài
chình.
-
Phân tìch cơ cấu báo cáo tài chình: xác định thay đổi của từng khoản
mục trong báo cáo tài chình.
-
Sử dụng phương pháp dự báo báo cáo tài chình công ty theo phương
pháp tỷ lệ doanh thu.
9
6. Kết cấu của đề tài
Với đề tài nghiên cứu “Huy động và sử dụng tại công ty cổ phần phát triển
công nghệ vàquảng cáo Quang Vinh ngoài phần mở đầu, kết luận, các Bảng,
danh mục tài liệu tham khảo, danh mục chữ viết tắt và các Bảng biểuluận văn
được trính bày như sau:
Chƣơng 1: Cơ sở lý luận về vốn, huy động và sử dụng vốn trong doanh
nghiệp
Chƣơng 2: Thực trạng huy động và sử dụng tại công ty cổ phần phát triển
công nghệ và quảng cáo Quang vinh
Chƣơng 3: Một số giải pháp huy động và sử dụng vốn tại công ty cổ phần
phát triển công nghệ vàquảng cáo Quang Vinh
10
CHƢƠNG 1
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN, HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN
TRONG DOANH NGHIỆP
1.1 Cơ sở lý luận về vốn
1.1.1 Vốn và các đặc trƣng của vốn
Vốn là một khái niệm rất quen thuộc và gắn bó mật thiết với bất kỳ doanh
nghiệp nào. Nó chình là khoản giá trị ứng trước ban đầu để đầu tư hoặc mua
tư liệu sản xuất và sức lao động để phục vụ sản xuất kinh doanh tạo ra lợi
nhuận và gắn liền với thuật ngữ tư bản. Vốn có mặt ở mọi khâu của quá trính
sản xuất, kinh doanh và nó tác động trực tiếp vào bất kỳ quá trính nào của quá
trính sản xuất kinh doanh khi lượng và và chất của vốn bị biến động ngoài
mong muốn.
Vậy vốn là gì?
Vốn là giá trị ứng trước ban đầu để mua tư liệu sản xuât và sức lao động để
thực hiện một hoặc tất cả các công đoạn kinh doanh nhằm mục đìch tạo ra lợi
nhuận.
Trong quá trính sản xuất kinh doanh, vốn ban đầu tồn tại dưới nhiều dạng
khác nhau tùy vào mong muốn của chủ thể kinh doanh. Tuy nhiên, chúng ta
cần phải phân biệt đâu là vốn thực sự doanh nghiệp đang cần và tiêu chuẩn
nào cho vốn kinh doanh? Điều đó tạo nên các đặc trưng của vốn.
Thứ nhất: Vốn phải hợp pháp tức là vốn phải có chủ sở hữu xác định
Thứ hai: Vốn phải có giá trị và được xã hội thừa nhận.
Thứ ba: Vốn phải được tìch lũy đủ về lượng.
Thứ tư: Vốn phải được đưa vào lưu thông
Thứ năm: Vốn vận động nhằm mục đìch sinh lời.
11
Thứ sáu: Vốn luôn khan hiếm và có giá trịtheo thời gian
Thứ bảy: Vốn tồn tại dưới nhiều dạng khác nhau như tiền, tài sản, bất động
sản, tài sản vô hính…
Như vậy, đối với doanh nghiệp có rất nhiều loại tài sản có giá trị nhưng không
phải tài sản nào cũng đủ điều kiện để trở thành vốn trong doanh nghiệp chẳng
hạn như vốn bằng tiềncần huy động là 500 triệu nhưng thực huy động chỉ
được 400 triệu vậy thí kế hoạch kinh doanh hoàn toàn bị đổ vỡ, hoặc công ty
cần vốn để có oto cho bộ phận kinh doanh thí bạn có thể góp vốn để mua ô tô
hoặc góp bằng chình cái ô tô bạn đang có chứ không thể góp vốn bằng cái xe
máy được.
Vốn là một trong những nguồn lực quan trọng nhất để phát triển sản xuất,
phát triển đời sống xã hội nhưng vốn cũng tồn tại hai mặt đó là giá trị và khan
hiếm. Nó giá trị ví là điều kiện tiên quyết để ổn định và phát triển sản xuất
kinh doanh nhưng nó khan hiếm ví bị giới hạn về mặt lượng. Ví vậy, doanh
nghiệp bắt buộc phải lựa chọn và loại bỏ cách thức sản xuất có giá trị thấp
hơn hoặc bằng để đạt được lợi nhuận tối đa đồng thời phải chuyên môn hóa,
đa dạng hóa phương thức sản xuất để giảm thiểu tối đa chi phì. Chình nguyên
lý này đã tạo động lực để phát triển và công bằng xã hội ví cùng một lượng
vốn như vậy nhà sản xuất chỉ phục vụ một lượng nhu cầu nhất định, các chủ
khác nếu có năng lực vẫn có thể tham gia thị trường để dành lợi nhuận về
phần mính. Cuộc ganh đua bắt đầu xảy ra giữa các nhà sản xuất, kinh doanh
và người chiến thắng trên thương trường chình là người có chi phì nhỏ nhất
để nhận được lợi nhuận tối đa trên thị trường. Ví vậy, nhà sản xuất bắt buộc
phải tập trung làm tốt nhiệm vụ của mính để tạo ra hàng hóa có giá trị tốt nhất
với chi phì thấp nhất và cùng với nhiều nhà cung ứng khác trên thị trường
đểthu lợi nhuận. Nhà sản xuất cũng có thể rời bỏ thị trường bất cứ khi nào nếu
12
giá trị đem lại không đủ bù đắp giá trị ban đầu bỏ ra. Điều đó tạo ra sự công
bằng xã hội về cơ hội cho tất cả các chủ thể.
1.1.2 Sự hính thành và vận động của Vốn trong doanh nghiệp
Với đặc tình hai mặt của vốn là giá trị và khan hiếm tạo nên thị trường vốn
hoạt động linh hoạt mà ở đó hoạt động cung cầu đều chờ đợi những giá trị
mong muốn.
Về bản chất vốn là một hàng hóa đặc biệt, bản thân nó sẽ tự sinh ra giá trị nếu
để nó vận động. Tức là đem giao dịch/trao đổi trên thị trường để có lợi nhuận.
Người cung vốn được hiểu là người có vốn nhàn dỗi hoặc là người không ưa
thìch rủi ro nên tạm thời có thể cho người khác sử dụng vốn này để nhận về
một lượng giá trị nhất định từ nguồn vốn đó. Trong khi người cần vốn là
người sẵn sàng có thể bỏ ra chi phì hay lợi ìch trước mắt để được quyền sử
dụng vốn để thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh kiếm lời với giá trị lớn
hơn giá trị ban đầu bỏ ra. Hai cung bậc giá trị kết hợp hài hòa với nhau thúc
đẩy phát triển thị trường vốn đồng thời phát triển môi trường kinh doanh.
Vốn chỉ được hính thành khi lợi ìch kinh tế của chủ thể đã được xây dựng
bằng kế hoạch chi tiết và có chiến lược, bước đi rõ ràng. Lúc này, vốn có vai
trò châm ngòi để biến các hoạch định của chủ thể đi vào thực tiễn.
Khi vốn đủ điều kiện để tham gia sản xuất, nó bắt đầu biến dạng và tồn tại
dưới nhiều hính thức khác nhau để cuối cùng nó tồn tại dưới dạng hàng hóa
và được lưu thông để quay về giá thực của nó ban đầu. Chu trính đó được
thực hiện như sau:
Giai đoạn 0:
Trong giai đoạn này vồn đang tồn tại trên thị trường vốn và chủ thể của nó
đang tím kiếm lợi ìch từ chình giá trị của nó trên thị trường. Trong giai đoạn
này, lợi ìch chủ thể luôn làm tối đa hóa giá trị mính đang có. Về cơ bản trao
đổi lợi ìch giữa các chủ thể là tiền hoặc là quyền hoặc cả hai. Khi giá trị được
13
xác lập bởi một lợi ìch nhất định nó chuyển sang trạng thái sẵn sàng là vốn
kinh doanh.
Giai đoạn 1:
Vốn sau khi được huy động đủ về lượng sẽ được tham gia trên thị trường để
trao đổi lấy tư liệu sản xuất và lao động. Lúc này vốn bắt đầu chuyển dần giá
trị của nó vào giá trị lao động và giá trị tư liệu sản xuất để chiếm hữu và sử
dụng nó đảm bảo đủ về chất và lượng để tham gia sản xuất.
Trong giai đoạn này, vốn bắt đầu chuyển trạng thái của nó vào giá trị tài sản
mà nó đầu tư như nhà máy, mặt bằng, máy móc thiết bị, trang bị, công cụ
dụng cụ, thuê mướn nhân công, quản lý, chuyên gia.. Từ đó hính thành lên tài
sản, nền tảng cơ bản ứng với từng giai đoạn và trính độ sản xuất của chủ thể
kinh tế. Các tài sản được hính thành sẽ được biểu thị bằng nguồn hính thành
hoặc theo mục đìch hay thời gian sử dụng để phân loại để quản lý tài sản và
nguồn hính thành theo chuẩn mực kế toán hiện hành tạo lên một hệ thống tài
chình của doanh nghiệp không phụ thuộc vào chủ thể của nguồn vốn ban đầu.
Giai đoạn 2:
Dưới sự tác động của lao động cùng tư liệu sản xuất đối tượng lao động bắt
đầu chuyển dịch giá trị từ ban đầu đến giá trị mới là hàng hóa. Lúc này, vốn
tồn tại dưới dạng giá trị lao động kết tinh trong hàng hóa.
Ở giai đoạn này, dưới sự tác động của lao động thông qua máy móc thiết bị
nguyên liệu được đưa vào chế biến, các hoạt động quản lý sản xuất, các quy
trính được đưa vào để áp dụng. Mục đìch để giảm thiểu chi phì, giảm giá
thành, giảm thiểu sai hỏng... Để có giá thành thấp nhất, giá trị cao để cạnh
tranh với thị trường bên ngoài. Vốn hính thành dưới dạng thành phẩm của
doanh nghiệp.
Giai đoạn 3:
14
Với mục tiêu sinh lời, hàng hóa sau khi sản xuất phải được trao đổi trên thị
trường để thu hồi vốn và lợi nhuận. Lúc này, vốn tồn tại dưới dạng giá trị
hàng hóa sẵn sàng trao đổi trên thị trường và giá trị này đảm bảo phải lớn hơn
giá trị ban đầu của vốn bỏ ra gọi là giá trị thặng dư. Đó chình là động lực để
phát triển đời sống xã hội và phát triển kinh tế.
Ởgiai đoạn này, chủ thể kinh tế cần tím kiếm các kênh phân phối bán hàng,
kèm theo các chình sách bán hàng để khi sản phẩm cung ứng trên thị trường
đến được người tiêu dùng, thu hồi vốn kinh doanh và lợi nhuận để tái đầu tư
kinh doanh hoặc đầu tư mới đồng thời thực hiện nghĩa vụ của chủ nợ thanh
toán các khoản nợ đến hạn.
Như vậy, Vốn vận động không ngừng qua các giai đoạn của sản xuất, ở mỗi
giai đoạn sau giá trị của vốn lại được nâng lên cao hơn giai đoạn trước và cuối
cùng giá trị của vốn được đo lường bởi đời sống xã hội, do xã hội quyết định.
1.1.3 Phân loại vốn
1.1.3.1 Phân loại vốn theo nguồn hính thành
Vốn chủ sở hữu
Góp vốn là việc đưa tài sản vào công ty để trở thành chủ sở hữu hoặc các chủ
sở hữu chung của công ty. Tài sản góp vốn có thể là đồng Việt Nam, ngoại tệ
tự do chuyển đổi, vàng, giá trị quyền sử dụng đất, máy móc, thiết bị…phù
hợp với lĩnh vực, ngành cần kinh doanh được ghi trong Điều lệ công ty do
thành viên góp vốn để tạo thành vốn công ty. Phần vốn góp của chủ sở hữu
được hiểu là tỷ lệ vốn mà chủ sở hữu hoặc chủ sở hữu chung của công ty góp
vào vốn điều lệ.
Vốn chủ sở hữu là số vốn của các chủ sở hữu, các nhà đầu tư góp vốn để tham
gia vào quá trính sản xuất kinh doanh trên một lĩnh vực nhất định. Thông qua
kế hoạch sản xuất kinh doanh, điều lệ công ty và quy định của pháp luật các
chủ sở hữu tự chịu trách nhiệm về những rủi ro cũng như hưởng lợi nhuận
15
trên đồng vốn mính bỏ ra tuân thủ các quy định của nhà nước về kinh doanh
theo ngành và môi trường kinh doanh. Chình ví vậy doanh nghiệp không cam
kết thanh toán bất kỳ một rủi ro nào đối với đồng vốn mà các chủ sở hữu này
bỏ ra và đương nhiên vốn chủ sở hữu không phải là một khoản nợ.
Vốn vay
Vốn vay là khoản nợ phát sinh trong quá trính sản xuất kinh doanh mà doanh
nghiệp có nghĩa vụ phải thanh toán cho các tác nhân kinh tế như ngân hàng và
các tổ chức tìn dụng để có quyền sử dụng nguồn vốn nhàn dỗi này. Trong
thuật ngữ vốn vay chúng ta cần hiểu biết về lãi vay (lãi suất), vốn gốc và thời
hạn thanh toán.
Vốn vay là khoản vốn mà tổ chức tìn dụng cấp cho doanh nghiệp để ứng
trước vào sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp sử dụng khoản vốn vay này
phải trả cho người có vốn một khoản lãi nhất định theo tỷ lệ phần trăm vốn
gốc và có nghĩa vụ thanh toán đầy đủ cả vốn gốc và lãi cho người có vốn
trong một khoảng thời gian nhất định.
Vốn vay ngân hàng và các tổ chức tìn dụng rất quan trọng với doanh nghiệp.
Nguồn vốn này đáp ứng đúng thời điểm các khoản tìn dụng ngắn hạn tùy theo
nhu cầu của doanh doanh nghiệp trên cơ sở hợp đồng tìn dụng giữa ngân hàng
và doanh nghiệp.
Vốn vay ngân hàng bao gồm vốn vay ngắn hạn và vay dài hạn, khoản vay
ngắn hạn thường có thời gian vay dưới 12 tháng và vốn vay dài hạn thường có
thời hạn vay trên 12 tháng. Tùy thuộc vào mục đìch sử dụng vốn mà doanh
nghiệp vay vốn ngân hàng ngắn hoặc dài hạn để đảm bảo hoạt động sản xuất
kinh doanh của mính.
Vốn trên thị trƣờng vốn cổ phần
16
Thị trường vốn cổ phần là thị trường mua bán các cổ phần của công ty cổ
phần. Đặc trưng của thị trường này là các công cụ trên thị trường không có kỳ
hạn mà chỉ có thời điểm phát hành, không có ngày tháng mãn hạn. Người
mua cổ phiếu chỉ có thể lấy lại tiền bằng cách bán lại cổ phiếu trên thị trường
hoặc khi công ty tuyên bố phá sản. Khác với thị trường nợ, hoạt động của thị
trường vốn cổ phần chủ yếu phụ thuộc vào hiệu quả kinh doanh của công ty.
Các công ty cổ phần có đủ điều kiện niêm yết trên thị trường thí có đủ điều
kiện phát hành các cổ phiếu để bán trên thị trường và thu được vốn để đầu tư,
sản xuất kinh doanh.
Phân loại vốn theo hính thức chu chuyển
Vốn cố định của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế để có được các TSCĐ cần thiết cho hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp thí cần phải đầu tư ứng trước một lượng vốn tiền tệ nhất
định. Số vốn doanh nghiệp ứng ra để hính thành nên TSCĐ được gọi là vốn
cố định của doanh nghiệp.
Vốn cố định là số vốn đầu tư ứng trước để mua sắm, tạo dựng các TSCĐ, vốn
cố định thực hiện chu chuyển giá trị của nó trong quá trính tham gia hoạt
động sản xuất kinh doanh. Sự chu chuyển này của vốn cố định chịu sự chi
phối rất lớn bởi đặc điểm kinh tế kỹ thuật của TSCĐ.
Vốn lƣu động của doanh nghiệp
VLĐ của doanh nghiệp là vốn ứng trước để hính thành nên các TSLĐ nhằm
đảm bảo cho quá trính kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường
xuyên và liên tục. VLĐ luân chuyên toàn bộ giá trị ngay trong một lần và
được thu hồi toàn bộ, hoàn thành một vòng luân chuyển khi kết thúc một chu
kỳ kinh doanh.
17
1.1.4 Vai trò của vốn
Vốn có vai trò vô cùng quang trọng trong nền kinh tế trước hết vốn có vai trò
thúc đầy xã hội phát triển thông qua sản xuất để tạo ra nhiều chủng loại hàng
hóa đáp ứng nhu cầu của đời sống xã hội.
Vốn có vai trò điều tiết và định hướng sản xuất khi giá cả trên thị trường cao
hơn giá trị thực tế của hàng hóa, nhà sản xuất sẽ mở rộng sản xuất để cung
ứng ra thị trường để thu về lợi nhuận hoặc sẽ thu hẹp hoặc rút ra khỏi thị
trường nếu giá mua thấp hơn giá trị vốn có của hàng hóa. Lúc này, nhà sản
xuất sẽ định hướng sang ngành, lĩnh vực khác dẫn đến thúc đẩy phát triển cho
ngành mới.
Vốn có vai trò cải tiến và nâng cao chất lượng công nghệ để tăng chất lượng
sản phẩm đồng thời giải phóng sức lao động và giảm giá thành sản phẩm.
Vốn làm phân hóa giàu nghèo để tạo động lực cho xã hội phát triển phủ kìn
các ngành nghề kinh doanh.
Vốn làm tăng độ canh tranh trên thị trường làm cho các nhà sản xuất phải đề
ra các chình sách, chiến lược để đảm bảo sự phát triển bền vững.
Chình ví vậy vốn là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp tồn tại và phát triển,
vốn đầu tư vào lĩnh vực nào thí lĩnh vực đó sẽ tạo ra giá trị nhất định phục vụ
cho đời sống xã hội.
1.2 Huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp
1.2.1 Sự cần thiết huy động vốn
Bất cứ hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng là kết quả của của việc sử
dụng các yếu tố đầu vào thông qua quá trính biến đổi để tạo ra sản phẩm đầu
ra có giá trị cao hơn. Các yếu tố đầu vào luôn được biểu hiện dưới dạng vốn
đầu tư ban đầu được ứng trước để có sản phẩm, dịch vụ đầu ra. Chình ví vậy
việc tạo lập vốn đầu tư là yếu tố vô cùng quan trọng.
18
Trong một đất nước muốn có nền kinh tế phát triển, nhà nước cần có chình
sách kìch thìch các nhà đầu tư tham gia mạnh mẽ vào quá trính sản xuất kinh
doanh, tạo ra nhiều hàng hóa, dịch vụ phục vụ nhu cầu trong nước và xuất
khẩu, tạo ra giá trị gia tăng cho các nhà đầu tư cũng như đất nước. Điều đó,
đất nước nào cũng mong muốn, nhà đầu tư nào cũng mong đợi nhưng trong
nền kinh tế thị trường chúng ta luôn phải tuân thủ nguyên lý của sự lựa chọn.
Nguyên lý này khẳng định nhu cầu của con người luôn vô hạn trong khi đó
nguồn lực để thực hiện nhu cầu lại luôn luôn có hạn, các nhà đầu tư, doanh
nghiệp luôn phải suy nghĩ để tím kiếm nguồn lực thực hiện đáp ứng nhu cầu.
Tuy nhiên, nguồn lực càng ngày càng cạn kiệt và đòi hỏi ngày càng nhiều
nguồn lực hơn, áp lực sản xuất kinh doanh ngày càng cao hơn, thêm vào đó
nhu cầu của con người vẫn tăng lên, khó tình hơn, việc tím kiếm nguồn lực để
thực hiện ngày càng cao nhu cầu của khách hàng càng ngày càng trở lên khó
khăn, đòi hỏi cần phải có sự đầu tư lớn, quy mô bài bản, chuyên nghiệp điều
đó cần phải có một một nguồn lực đầu vào lớn. Và nguồn lực quan trọng nhất
trong các nguồn lực là vốn. Vậy làm sao để có thể huy động được vốn kinh
doanh? Cách thức thế nào? Là một câu hỏi vô cùng quan trọng của bất cứ nhà
đầu tư hay doanh nghiệp nào khi tham gia vào quá trính sản xuất kinh doanh.
Ví vậy, tím kiếm các kênh để huy động vốn là một việc làm cần thiết và vô
cùng quan trong đối với các nhà đầu tư, doanh nghiệp.
Hơn nữa, Việt Nam đang trong quá trính hội nhập kinh tế quốc tế là cơ hội để
phát triển kinh tế, phát triển sản xuất kinh doanh trong nước. Tuy nhiên nó
cũng có nhiều bất lợi khôn lường đến nền sản xuất trong nước, ví khi hội nhập
chúng ta thiếu công nghệ, thiếu kỹ năng mềm trong quản lý và phương pháp
tư duy nhận thức tiên tiến. Ví vậy chúng ta cần phải đổi mới, đặc biệt là khối
doanh nghiệp cần phải đổi mới tư duy, nhận thức, áp dụng công nghệ mới,
hiện đại để thực hiện quá trính sản xuất kinh doanh để tạo ra năng lực cạnh
19
tranh bền vững trong tương lai. Muốn làm được điều đó, doanh nghiệp cần
phải có tiền, có vốn thí doanh nghiệp mới có thể biến kế hoạch sản xuất kinh
doanh của mính trở thành hiện thực được. Trước thách thức của quá trính hội
nhập, sự cạnh tranh càng trở lên gay gắt hơn, mãnh liệt hơn và cạnh tranh
mạnh mẽ nhất là về công nghệ và nhận thức. Chình ví vậy doanh nghiệp cần
phải và luôn phải có vốn, huy động vốn và sử dụng vốn hiệu quả để quá trính
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra ổn định và bền vững.
1.2.2 Các phƣơng pháp huy động vốn
1.2.2.1 Huy động vốn chủ sở hữu
Vốn ban đầu.
Vốn ban đầu là vốn do chủ sở hữu hoặc các chủ sở hữu góp vốn tạo thành một
lượng vốn nhất định theo một tỷ lệ góp vốn được xác nhận bởi chủ sở hữu hay
các thành viên góp vốn (gọi chung là người góp vốn) xác nhận về lượng vốn
góp của mỗi người tham gia để thành lập một tổ chức sản xuất kinh doanh,
được pháp luật thừa nhận gọi chung là doanh nghiệp. Lượng vốn góp của mỗi
người tham gia góp vốn nhiều hay ìt còn phụ thuộc vào ngành, lĩnh vực mà
doanh nghiệp đó tham gia nhưng tổng vốn góp của doanh nghiệp đó phải đảm
bảo không nhỏ hơn vốn pháp định do nhà nước quy định (nếu là doanh nghiệp
hoạt động trong ngành, lĩnh vực có yêu cầu về vốn pháp định). Tùy thuộc vào
loại hính doanh nghiệp mà người góp vốn có tên gọi khác nhau là cổ đông
(công ty cổ phần) hay thành viên (công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp
danh...). Nếu doanh nghiệp chỉ cần huy động vốn từ những người góp vốn mà
không sử dụng bất kỳ một kênh huy động vốn nào khác thí được gọi là doanh
nghiệp sử dụng 100% vốn tự có ban đầu của doanh nghiệp.
Sử dụng nguồn vốn này là nguồn vốn an toàn nhất, chi phì sử dụng vốn bằng
0 và không chịu tác động của thị trường tài chình và các định chế tài chình.
20
Vốn ban đầu được huy động phải đảm điều kiện:
-
Vốn thuộc quyền sở hữu hoặc được quyền sử dụng
-
Vốn nhàn dỗi và sẵn sàng cho hoạt động kinh doanh
-
Tài sản làm vốn phải đủ điều kiện về lượng và chất.
Huy động vốn từ lãi giữ lại.
Khi doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ có lãi (tức LNST
dương) nếu doanh nghiệp thực hiện chình sách lợi nhuận giữ lại tái đầu tư
hoàn toàn lợi nhuận có hoặc theo tỷ lệ phần trăm LNST thí công ty thực hiện
chình sách bổ xung nguồn vốn bằng lợi nhuận giữ lại. Theo chình sách này,
nguồn vốn của doanh nghiệp sẽ được bổ xung một lượng đúng bằng lợi nhuận
giữ lại để thực hiện tái đầu tư. Tuy vậy, để thúc đẩy sản xuất kinh doanh hiệu
quả, doanh nghiệp không sử dụng vốn từ lãi giữ lại này với lãi suất bằng 0%
mà tình lãi suất sử dụng vốn từ lãi giữ lại gọi là chi phì vốn từ lãi giữ lại. Chi
phì sử dụng vốn này không cao hơn chi phì sử dụng vốn huy động từ các
nguồn khác như lãi vay ngân hàng nhưng công ty phải tình chi phì sử dụng
vốn để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn từ lãi giữ lại.
Việc sử dụng vốn từ lãi giữ lại giúp công ty có quyền sử dụng nguồn vốn có
chi phì sử dụng vốn thấp hơn lãi vay và cũng không phụ thuộc vào thị trường
tài chình.
Cách huy động vốn này đơn giản chỉ là quyết định của doanh nghiệp sử dụng
vốn từ lại giữ lại để tái đầu tư mà không phải phụ thuộc vào bất kỳ yếu tố nào.
1.2.2.2 Huy động vốn từ vay nợ
Vay nợ ngắn hạn.
Vay Nợ ngắn hạn là khoản vay có thời hạn dưới một năm, nhín vào Bảng cân
đối kế toán của công ty chúng ta có thể dễ dàng nhận ra doanh nghiệp đã huy
21
động vốn từ vay ngắn hạn bao gồm: Các khoản nợ phải trả người bán; Các
khoản ứng trước của người mua; Thuế và các khoản phải trả nhà nước; Các
khoản phải trả công nhân viên; Các khoản phải trả, phải nộp khác; Vay ngắn
hạn từ ngân hàng.
Về bản chất đó là những khoản thực chất công ty phải trả nhưng chưa trả như
tiền hàng mua của khách hàng, thực tế công ty đã nhận được hàng và phải trả
tiền nhưng nợ chưa trả, tiền lương công nhân viên không trả đầu tháng hay
theo ngày mà trả vào cuối tháng, các khoản phải nộp cho nhà nước nộp theo
định kỳ có trìch ra để nộp nhưng chưa nộp..., công ty có thể chiếm dụng
khoản vốn chưa trả này để sử dụng trong ngắn hạn mà không phải chịu bất kỳ
một khoản chi phì sử dụng vốn nào. Tuy vậy, thời gian tối đa để công ty có
thể sử dụng nguồn vốn huy động từ các khoản này là 1 năm(12 tháng). Thông
thường công ty dùng tiền mặt trong tài sản ngắn hạn để trả cho các khoản
NNH của mính.
Vay ngắn hạn từ ngân hàng là khoản vay có thời hạn dưới 12 tháng. Khi
doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh không thể huy động vốn từ các
nguồn trả chậm để đầu tư cho tài sản dài hạn doanh nghiệp có thể sử dụng vốn
vay ngắn hạn ngân hàng. Về trính tự thủ tục vay vốn ngân hàng thí theo quy
định cụ thể của từng ngân hàng. Tuy nhiên, điều kiện tiên quyết để có thể vay
được vốn ngân hàng thí doanh nghiệp phải chứng minh được năng lực trả nợ,
phương án sử dụng vốn và có tài sản bảo đảm.
1.2.2.3 Huy động vốn từ các chình sách thƣơng mại.
Trong ngắn hạn doanh nghiệp có thể sử dụng các chình sách thương mại để
huy động một lượng vốn nhất định cho quá trính sản xuất kinh doanh. Điều
kiện sử dụng chình sách thương mại này là doanh nghiệp đã trong giai đoạn
có sản phẩm dịch vụ cung cấp trên thị trường, có mạng lưới phân phối rộng và
22
nhà phân phối trung thành phân phối sản phẩm của công ty. Mục tiêu của
phương pháp này là giảm thiểu tối đa thời gian thanh toán tiền hàng của
khách hàng bằng cách tăng chiết khấu. Chẳng hạn công ty thực hiện điều
khoản bán chịu là “net 45” nếu công ty thay đổi điều khoản bán chịu thành
“3/10 net 30”. Tức là, thời hạn thanh toán tiền hàng của khách hàng là 30
ngày. Nếu khách hàng thanh toán trước 10 ngày kề từ ngày ghi nhận DT bán
hàng hoặc xuất hóa đơn bán hàng thí khách hàng được hưởng một khoản chiết
khấu tương ứng là 3% tổng giá trị thanh toán đơn hàng. Điều quan trọng là
doanh nghiệp phải ước lượng được có bao nhiêu phần trăm khách hàng đồng
ý lấy chiết khấu để thanh toán tiền hàng và biết được chi phì cơ hội của KPT.
Hiển nhiên nếu khách hàng đồng ý lấy chiết khấu thí DT của doanh nghiệp sẽ
bị sụt giảm nhưng bù lại doanh nghiệp thu hồi được vốn nhanh hơn nhưng
nếu chình sách này không được khách hàng ủng hộ thí doanh nghiệp sẽ gặp
nhiều khó khăn ví DT sụt giảm và phải tím kiếm kênh huy động vốn khác.
Chình ví vậy khi thực hiện chình sách thương mại này doanh nghiệp phải điều
tra ý kiến khách hàng trước khi Quyết định thực hiện chình sách thương mại
này.
1.2.3.4
Nguồn vốn khấu hao
Khi doanh nghiệp sử dụng TSCĐ, doanh nghiệp được trìch khấu hao theo các
phương pháp khấu hao cụ thể để bù đăp nguồn vốn ban đầu ứng trước mua
TSCĐ đó. Hàng tháng của năm doanh nghiệp được trìch một khoản chi phì
nhất định bằng đúng lượng khấu hao tài sản cố định trước thuế để hoàn vốn
đầu tư ban đầu. Doanh nghiệp có thể sử dụng nguồn vốn khấu hao này để bổ
xung thêm vào nguồn vốn kinh doanh của mính để có thêm vốn kinh doanh
gọi là nguồn vốn khấu hao.
23
Cũng giống nhu nguồn vốn từ lãi giữ lại, nguồn vốn này là nguồn vốn nội bộ,
được sử dụng vào mục đìch nào hoàn toàn phụ thuộc vào ban quản trị doanh
nghiệp.
1.2.2.5Phát hành cổ phiếu.
Phát hành cổ phiếu trên thị trường chứng khoán để huy động vốn chỉ áp dụng
đối với loại hính công ty cổ phần. Trong đó số vốn điều lệ của công ty được
chia ra làm nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần và người nắm giữ cổ phần
gọi là cổ đông của công ty.
Công ty cổ phần có đủ điều kiện phát hành cổ phiếu trên thị trường chứng
khoán theo luật chứng khoán thí làm thủ tục trính Ủy ban chứng khoán nhà
nước để cơ quan này tiến hành thẩm định và cấp phép phát hành chứng khoán
trên thị trường chứng khoán.
Theo đó, công ty sẽ bán đi một lượng cổ phần nhất định trong doanh nghiệp
để có vốn hoạt động kinh doanh. Theo cách thức này, doanh nghiệp sẽ thu
được lượng vốn nhiều hay ìt còn phụ thuộc vào giá trị doanh nghiệp trên thị
trường chứng khoán. Cách huy động vốn này sẽ cung cấp cho doanh nghiệp
một lượng vốn nhất định tuy nhiên doanh nghiệp sẽ bị giảm quyền quản trị
doanh nghiệp cho người nắm giữ cổ phiếu và đương nhiên vẫn phải trả cổ tức
cho họ.
1.2.1.6Vay dài hạn
Khi doanh nghiệp không thể huy động được vốn ngắn hạn và nguồn vốn từ
việc phát hành chứng khoán thí doanh nghiệp có thể sử dụng nguồn vốn vay
dài hạn để thực hiện mục tiêu sản xuất kinh doanh. Vốn vay dài hạn bao gồm
các khoản phải trả, phải nộp dài hạn nhưng thực tế chưa trả, các khoản vốn
vay trung và dài hạn. Thông thường nguồn vốn này được có thời gian phải trả
dài, lớn hơn một năm.
24
Vay dài hạn là một thỏa ước tìn dụng dưới dạng hợp đồng giữa người vay và
người cho vay. Theo hợp đồng này, người vay tiền phải hoàn thành nghĩa vụ
hoàn trả toàn bộ tiền vay và lãi theo lịch trính đã định. Thông thường, quy
định các khoản vay có kỳ hạn từ một năm trở lên được tình là vay trung hạn
và dài hạn. Vay dài hạn có lợi thế hơn so với các hính thức tài trợ khác là chi
phì tài trợ thấp và tình linh hoạt cao. Khi vay tiền, người vay thường thương
lượng trực tiếp với nhà tài trợ. Do đó, chỉ phải chịu một khoản chi phì nhỏ
cho các thủ tục tài trợ.
Vay dài hạn thường hoàn trả một lượng giá trị giống nhau trong một thời hạn
nhất định. Trong khoản trả này tiền gốc được chia đều cho từng thời hạn
thanh toán và có kèm theo lãi suất sử dụng vốn.
Lãi suất của khoản vay dài hạn có thể là lãi suất cố định hoặc lãi suất thả nổi
tùy theo sự thương lượng của hai bên. Lãi suất cố định được áp dụng dựa trên
cơ sở mức độ rủi ro và thời gian đáo hạn, được đặt ở mức cao hơn so với lãi
suất của trái phiếu công ty có mức độ rủi ro và thời gian đáo hạn tương tự.
Còn lãi suất thả nổi được thiết lập dựa trên phần lãi suất cơ bản ổn định cộng
với một tỷ lệ phần trăm nào đó tùy thuộc vào mức độ rủi ro của giao dịch tại
thời điểm trả lãi.
Có nhiều hính thức vay dài hạn như vay dài hạn của ngân hàng và các tổ chức
tài chình – tìn dụng, vay thông qua phát hành trái phiếu, thuê tài chình... trong
đó vay dài hạn từ ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất.
Tuy nhiên, huy động vốn từ nguồn này cũng có nhiều hạn chế nhất định như
hạn chế về điều kiện tìn dụng, sự kiểm soát của ngân hàng đối với việc huy
động và sử dụng tiền vay, chi phì sử dụng vốn. Hơn nữa, các ngân hàng
thương mại thường đặt trọng tâm vào thị trường tìn dụng ngắn hạn chiếm
khoảng 70% tổng hạn mức tìn dụng của ngân hàng. Ví vậy, việc huy động
25
vốn dài hạn của doanh nghiệp từ các ngân hàng thương mại chỉ có giới hạn
nhất định.
Ngoài ra, doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn vay trung và dài hạn từ các
tổ chức tài chình – tìn dụng khác như công ty tài chình, công ty bảo hiểm, quỹ
hỗ trợ phát triển, phát hành trái phiếu hoặc sử dụng thuê tài chình.
1.2.2.7 Trái phiếu doanh nghiệp
Trái phiếu doanh nghiệp là chứng chỉ vay vốn do doanh nghiệp phát hành thể
hiện nghĩa vụ và sự cam kết của doanh nghiệp phải thanh toán số lợi tức và
tiền vay vào những thời hạn xác định cho người nắm giữ trái phiếu.
Theo cách tiếp cận này, doanh nghiệp là chủ thể phát hành trái phiếu để vay
nợ. Thông qua việc sử dụng trái phiếu, doanh nghiệp có thể thực hiện vay vốn
trung và dài hạn qua thị trường với một khối lượng lớn. Người sở hữu trái
phiếu là người cho vay còn gọi là trái chủ.
Ví vậy để đi đến quyết định phát hành trái phiếu đáp ứng nhu cầu tăng vốn
cần cân nhắc nhiều yếu tố như DT và lợi nhuận trong tương lai, hệ số nợ hiện
tại của doanh nghiệp, sự biến động của lãi suất thị trường trong tương lai và
cuối cùng là khả năng giữ quyền kiểm soát doanh nghiệp của các chủ sở hữu
hiện tại.
1.2.3 Lợi ìch và chi phì huy động vốn
Ví vốn là một hàng hóa đặc biệt nên chình bản thân nó sẽ sinh ra lợi ìch và
người sử dụng nó sẽ phải trả phì để được quyền sử dụng vận hành nó để tạo ra
lợi nhuận. Chình ví vậy, chi phì vốn là chi phì người sử dụng vốn phải bỏ ra
để có quyền sử dụng vốn và lợi ìch vốn thí ngược lại là giá trị mà người có
vốn nhận được sau khi đồng ý chuyển nhượng tạm thời vốn mính chủ sở hữu
cho người khác để được hưởng lợi ìch từ chình đồng vốn mính đang có.
26
Trên thực tế có rất nhiều hính thức tồn tại dưới dạng lợi ìch và chi phì sử dụng
vốn nhưng về cơ bản lợi ìch và chi phì sử dụng vốn tồn tại dưới dạng tiền và
quyền mà hai bên có thể trao cho nhau để sử dụng vốn.
Chi phì vốn bằng tiền là chi phì thực mà doanh nghiệp phải bỏ ra để thanh
toán cho người có vốn để có quyền sử dụng vốn kinh doanh.
Chi phì vốn bằng quyền là khoản chi phì không tình bằng tiền mà tình bằng
cách chia sẻ quyền lực mà người cần vốn cho người có vốn để cùng nhau đưa
ra các quyết định mang lại những lợi ìch về sau.
Tuy nhiên, về bản chất lợi ìch cuối cùng vẫn là lợi ìch kinh tế của người có
vốn và người sử dụng vốn. Đối với bên sử dụng vốn thí giảm được chi phì
huy động vốn nhưng quyền hạn sẽ bị giảm dần và ngược lại với người có vốn
không nhận lợi ìch bằng tiền trước mắt nhưng nhận được quyền quản trị và
nhận lợi ìch về sau. Vấn đề lợi ìch và chi phì vốn được hai bên đánh giá kỹ
lưỡng trước khi quyết định đầu tư để đảm bảo hoạt động kinh doanh được
diễn ra ổn định và phát triển trên cơ sở đôi bên cùng có lợi đồng thời tạo lên
thị trường vốn là nơi trao đổi các giá trị vốn cho doanh nghiệp.
Phƣơng pháp xác định chi phì vốn nhƣ sau:
Chi phì sử dụng vốn bính quân WACC (Weighted Average Cost ò Capital) là
chi phì bính quân của nhiều loại nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng. Việc
đánh giá chi phì sử dụng vốn bính quân trọng doanh nghiệp có ý nghĩa vô
cùng quan trọng. Nó cho biết trong tổng nguồn vốn doanh nghiệp có được cơ
cấu theo những nguồn vốn nào và mức độ đánh giá rủi ro tài chình doanh
nghiệp ra sao nếu như sử dụng cơ cấu nguồn vốn đó.
WACC = (Wd x rd) x (1-T) + (Wp x rp) + We x re) + (Wne x rne)
Trong đó:
WACC: là lãi suất chiết khấu phản ánh chi phì của các nguồn tài trợ cá thể
được gia quyền bởi tỷ trọng của các nguồn tài trợ của doanh nghiệp.
27
Wd: là tỷ trọng vay nợ trong tổng thể nguồn vốn.
rd: chi phì sử dụng vay nợ
Wp: là tỷ trọng vốn cổ phần ưu đãi trong tổng nguồn vốn
rp: chi phì sử dụng vốn cổ phần ưu đãi
We: là tỷ trọng vốn cổ phần thường
re: là chi phì sử dụng vốn cổ phần thường.
Wne: tỷ trọng vốn cổ phần thượng (phát hành thêm)
rne: Chi phì sử dụng vốn cổ phần thường (phát hành thêm cổ phiếu mới)
T: là thuế doanh nghiệp hiện hành.
Wd + Wp + We + Wne = 1
Vì dụ 1: Cơ cấu vốn và chi phì sử dụng vốn của một công ty như sau:
Nguồn vốn
Nợ vay
Cổ phần ưu đãi
Cổ phần thường
Chi phì sử dụng vốn
Tỷ trọng
13%
30%
12%
10%
14%
60%
Giả sử thuế thu nhập hiện hành của doanh nghiệp là 20%. Chi phì sử dụng
vốn bính quân của doanh nghiệp như sau:
WACC = 13% x (1-0.20) x 30% + 12% x 10% + 14% x60% = 12.48%
Với kết quả trên cho ta biết hiện tại doanh nghiệp đang chi khoản chi phì vốn
là 12.48% trên tổng lượng vốn doanh nghiệp đang huy động từ ba nguồn là
vốn vay, vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường.
Khi tình chi phì sử dụng vốn cần lưu ý phải sử dụng giá sau khi nộp thuế
TNDN cho mọi nguồn vốn và trong thực tế doanh nghiệp có thể sử dụng
28
nhiều nguồn vốn khác nhau, hợp pháp không phải trả lãi, khi tình tỷ trọng
nguồn vốn phải loại bỏ những nguồn vốn không tình lãi.
Chi phì vốn cận biên là chi phì mà doanh nghiệp phải trả thêm khi huy động
vốn với giá trị vượt quá giá trị ứng với chi phì đã nêu. Có thể hiểu điều này
như sau:
- Khi doanh nghiệp muốn tăng vốn vượt quá phần lợi nhuận giữ lại và
giá trị vốn cổ phần thường hiện có nên phải phát hành cổ phiếu thường.
Do chi phì cổ phiếu thường lớn hơn chi phì của lợi nhuận giữ lại nên
chi phì bính quân của vốn tăng lên.
- Khi doanh nghiệp huy động vốn vay càng nhiều thí người cho vay gặp
rủi ro càng lớn nên họ yêu cầu lãi suất cao hơn nên cũng làm cho chi
phì bính quân của vốn tăng lên.
Về nguyên tắc, doanh nghiệp không thể huy động thêm vốn để kinh doanh khi
chi phì bính quân của vốn bằng hoặc vượt quá tỷ suất sinh lợi của doanh
nghiệp.
Các yếu tố cấu thành chi phì vốn của doanh nghiệp
Chi phí sử dụng nợ vay (rd)
Nợ vay thường được huy động bằng cách phát hành trái phiếu hay vay từ các
định chế tài chình như ngân hàng hay tổ chức tìn dụng. Chi phì nợ vay bao
gồm vay chi phì trước thuế và chi phì vay sau thuế. Khoản chi phì vay trước
thuế là khoản thực trả mà người vay phải trả cho người cho vay để được sử
dụng vốn. Chi phì vay sau thuế là một khái niệm gắn liền với hoạt động quản
lý của nhà nước bao gồm các chình sách về thuế và tài chình để khuyến khìch
doanh nghiệp hoạt động. Ví lãi vay (hợp lý) theo chình sách thuế được trừ
29
trước thuế mà chi phì vốn phải tình sau thuế nên khoản lãi vay phải trừ đi
khoản thuế để đảm bảo tình nguyên tắc tình chi phì vốn.
Một doanh nghiệp có thể huy động từ nhiều nguồn vay khác nhau nên khi tình
chi phì vốn vay phải tình chi phì vốn vay bính quân gia quyền từ các nguồn
vốn để tím ra nguồn vốn vay bính quân.
Chi phí sử dụng vốn bằng phát hành trái phiếu là khoản lợi tức mà người giữ
trái phiếu nhận được cố định trên trái phiếu.
Chi phì sử dụng nợ trái phiếu Bảng tiền lãi định kỳ hàng năm chia cho mệnh
giá trái phiếu.
Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu: bao gồm vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần
thường.
Chi phí sở dụng vốn cổ phần ưu đãi chình là chi phì trả cố định cho người
nắm giữ cổ phần, về cơ bản chi phì này cao hơn chi phì vốn cổ phần phổ
thông. Chi phì vốn cổ phần ưu đãi bằng lợi tức trả cho mỗi cổ phần chia cho
giá trị ròng của cổ phiếu ưu đãi.
Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường (re)
Chi phì sử dụng vốn cổ phần thường là một mức sinh lợi mà công ty phải tạo
ra để duy trí giá trị của cổ phần đồng thời duy trí sự tồn tại của doanh nghiệp.
Vốn cổ phần tăng thêm có thể huy động bằng hai cách: bằng cách sử dụng lợi
nhuận của năm hiện hành hoặc phát hành cổ phiếu mới. Vốn huy động bằng
cách phát hành cổ phiếu mới có chi phì cao hơn so với vốn huy động bằng lãi
giữ lại.
30
1.2.4 Sử dụng vốn
Sử dụng vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh là việc đưa vốn vào trong
lưu thông để có được các yếu tố đầu vào, thanh toán các khoản chi phì phát
sinh trong sản xuất kinh doanh để tạo được sản phẩm đầu ra có giá trị cao
hơn, nhằm mục đìch sinh lời.
Để thuận tiện cho việc đánh giá nguồn vốn đem vào sử dụng chúng ta xét
nguồn vốn đem vào sử dụng theo hính thức chu chuyển của vốn. Theo cách
phân loại này thí vốn đem vào sử dụng gồm VLĐ và vốn cố định.
Khi doanh nghiệp sử dụng vốn để có các yếu tố đầu vào thí vốn đầu tư cho
yếu tố nào thí yếu tố đó trở thành tài sản của doanh nghiêp, tức là vốn chu
chuyển hính thái của nó dưới dạng tài sản của doanh nghiệp. Tùy theo sự chu
chuyển của vốn kéo dài bao lâu trong thời gian mà chúng ta xếp vào đâu là
TSLĐ và đâu là TSCĐ. Sau khi hết chu kỳ vận động của tài sản thí tài sản lại
chu chuyển về hính thái ban đầu của nó.
Theo cách phân chia này vốn đầu tư cho ngắn hạn thí ta có TSLĐ, đặc điểm
của TSLĐ là có khả năng quy đổi về tiền mặt nhanh nhất. Thông thường là
thời gian quay vòng của TSLĐ về tiền mặt là dưới một năm, các khoản đó
bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, KPT, HTK. Trong đó, tiền mặt
là vốn được sử dụng dưới dạng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp để mua các
yếu tố đầu vào như nguyên vật liệu, thành phẩm, các chi phì sản xuất kinh
doanh, chi phì bán hàng, chi phì quản lý… sau khi có sản phẩm dịch vụ, nó
tồn tại dưới dạng HTK và khi bán nó chuyển về dạng tiền mặt hay KPT mà
khách hàng chưa thanh toán.
Khoản vốn ngắn hạn đầu tư ban đầu sau một chu kỳ sản xuất kinh doanh tồn
tại dưới dạng tiền mặt là nhiều hay ìt còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như, chi
phì sản xuất kinh doanh dở dang trong sản xuất cao, quản lý sử dụng vốn
31
không hiệu quả, không bán được hàng hay để khách hàng chiếm dụng vốn
quá nhiều làm vốn đầu tư bị ứ đọng dẫn đến việc thiếu vốn trong sản xuất
kinh doanh. Nếu tính trạng này diễn ra nhiều và thường xuyên sẽ làm cho
doanh nghiệp trở lên kiệt quệ về vốn kinh doanh.
Vốn đầu tư cho TSCĐ thí ta có TSCĐ, đặc điểm của TSCĐ là khả năng thu
hồi vốn về tiền mặt lâu hơn, thông thường là trên một năm. Vốn đầu tư cho
TSCĐ thường lớn, thời gian sử dụng lâu dài, được trìch khấu hao theo từng
kỳ, theo các phương pháp tình khấu hao nhất định. Sau khi hết chu kỳ vận
động của các tài sản TSCĐ thí nó quay lại tồn tại dưới dạng giá trị ban đầu
của nó thông qua việc tình khấu hao để thu hồi vốn.
1.3 Mối quan hệ giữa huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp
Huy động và sử dụng vốn có vai mối quan hệ khăng khìt với nhau trong quá
trính vận hành và phát triển doanh nghiệp. Trong đó sử dụng vốn quyết định
về lượng vốn huy động mà không quan tâm đến nguồn vốn huy động trong
khi đó huy động vốn quyết định về chất lượng nguồn vốn để đảm bảo tối
thiểu chi phì sử dụng vốn. Do vậy, huy động vốn sẽ lựa chọn các nguồn vốn
đảm bảo chi phì vốn thấp nhất đồng thời phải đảm bảo nguồn vốn đủ về lượng
và kịp thời.
Sự tác động từ việc sử dụng vốn làm cho công tác huy động phải tím kiếm các
kênh huy động vốn để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên,
đến một chừng mực nhất định mà lượng vốn thừa hoặc thiếu so với nhu cầu
thí công tác sử dụng vốn phải điều chỉnh để đảm bảo cung và cầu vốn đạt tới
mức cân bằng.
Huy động vốn tác động tới sử dụng vốn chỉ về lượng vốn và thời gian nên nó
có thể lựa chọn và tím kiếm ở nhiều nguồn vốn khác nhau đảm bảo đủ lượng
và chi phì vốn thấp nhất. Do đó huy động vốn sẽ hính thành các quyết định về
32
nguồn vốn để tài trợ cho sử dụng vốn đồng thời tác động để đảm bảo thời gian
kết thúc sử dụng vốn để hoàn lại nguồn vốn đã đầu tư, giải phóng các nguồn
vốn nợ đã huy động được.
Sự tác động qua lại giữa huy động vốn và sử dụng vốn thông qua chi phì sử
dụng vốn, doanh nghiệp sẽ hính thành lên các quyết định tài chình hiệu quả
nhất cho doanh nghiệp của mính trong vấn đề thuê hay mua; có nên đầu tư
vốn ngắn hạn cho tài sản dài hạn không? Các quyết định về nguồn vốn ngắn
hạn, dài hạn…tạo lên mối quan hệ cung cầu về vốn bền vững trong doanh
nghiệp.
1.4 Nhân tố ảnh hưởng huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp
1.4.1 Nhân tố ảnh hƣởng đến huy động vốn
1.4.1.1 Nhân tố ảnh hƣởng huy động vốn chủ sở hữu.
Khi quyết định đầu tư vào bất kỳ một lĩnh vực nào các chủ sở hữu đều phải
tình toán cân nhắc rất kỹ các yếu tố để bảo toàn và phát triển nguồn vốn mính
có. Trên thực tế mặc dù các cơ hội đầu tư với mức ban đầu là như nhau nhưng
lợi nhuận thu được lại không giống nhau nhưng vẫn có chủ sở hữu lựa chọn
đầu tư vào lĩnh vực có lợi nhuận thấp hơn. Vậy đâu là nguyên nhân sâu xa
dẫn tới việc quyết định đầu tư của chủ sở hữu?
Như chúng ta đã biết đồng tiền có khả năng sinh lời theo thời gian, do đó
người có vốn luôn muốn gia tăng giá trị đồng tiền mính có theo thời gian với
hiệu quả cao nhất. Chình ví vậy để có thể huy động được vốn chủ sở hữu
doanh nghiệp cần phải chứng minh cho các nhà đầu tư, chủ sở hữu biết đầu tư
vào lĩnh vực của doanh nghiệp là hoàn toàn đúng pháp luật, ìt rủi ro, lợi
nhuận cao và đặc biệt là các chủ sở hữu khi góp vốn vào doanh nghiệp sẽ
được đảm bảo hài hòa các lợi ìch. Tuy nhiên, có nhiều kiểu góp vốn vào
doanh nghiệp không ví mục đìch kiếm tiền, lợi nhuận mà ví mục đìch phi lợi
33
nhuận khác. Do vậy, để huy động được vốn chủ sở hữu doanh nghiệp cần biết
được ý đồ và mục đìch sử dụng vốn và những lợi ìch mà chủ sở hữu được khi
mà đầu tư vốn vào doanh nghiệp thí công ty có thể dễ dàng huy động vốn từ
nguồn này.
1.4.1.2 Nhân tố ảnh hƣởng huy động vốn vay
Về thực chất vốn vay từ tổ chức tìn dụng cũng giống như vốn huy động của
các chủ sở hữu nhưng về kinh nghiệm, cách quản lý và sử dụng vốn của các
tổ chức tìn dụng mang tình chuyên nghiệp và bài bản hơn. Nghiệp vụ bảo
toàn vốn là yếu tố hàng đầu của tổ chức tìn dụng còn việc sinh lời là chắc
chắn ví khi doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn này thí phải chịu chi phì sử
dụng vốn để có vốn kinh doanh. Về khoản huy động này, tổ chức tìn dụng đề
ra những chỉ tiêu khắt khe hơn, ngoài những yêu cầu giống các chủ sở hữu
góp vốn, tổ chức tìn dụng còn yêu cầu kế hoạch sử dụng vốn phải chi tiết, khả
thi. Tức là phải ước lượng cụ thể về kết quả đạt được và chi phì bỏ ra để có
hiệu quả sản xuất kinh doanh, có đủ tiền để thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Khác với vốn góp của chủ sở hữu, vốn vay là khoản nợ còn vốn góp không
phải là khoản nợ, vốn góp phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh còn
vốn vay không phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh mà cứ đến kỳ
doanh nghiệp phải thanh toán khoản nợ đến hạn, không phụ thuộc vào tính
hính sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Hơn nữa, khoản vốn vay chịu sự ảnh hưởng của giá trị tài sản tìn chấp, một
phần vào mối quan hệ của doanh nghiệp với ngân hàng và chịu sự chi phối
của nền kinh tế vĩ mô trong chình sách tiền tệ. Do vậy, khi huy động từ nguồn
này doanh nghiệp cần đánh giá đầy đủ các nhân tố ảnh hưởng để việc huy
động vốn diễn ra tốt hơn.
34
1.4.2 Nhân tố ảnh hƣởng đến sử dụng vốn
Các nhân tố ảnh hưởng đến việc sử dụng vốn bao gồm:
-
Chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:
-
Kỹ thuật sản xuất;
-
Đặc điểm của sản phẩm;
-
Tác động của thị trường;
-
Trính độ của đội ngũ cán bộ công nhân viên;
-
Hoạt động tổ chức kinh doanh;
-
Các nhân tố tác động vào hoạt động sản xuất kinh doanh như chình
sách vĩ mô của nhà nước.
1.5 Mô hình phân tích xử lý số liệu và phân tích vốn và kế hoạch hóa tài
chính trong doanh nghiệp.
1.5.1 Xác định diễn biến thay đổi nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn
Việc xác định này được thực hiện bằng cách chuyển toàn bộ các chỉ tiêu trên
Bảng cân đối kế toán thành cột dọc. Sau đó, so sánh số liệu cuối kỳ với đầu
kỳ để tím ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên bản cân đối kế toán. Mỗi sự
thay đổi của từng khoản mục sẽ được xem xét và phản ánh vào một trong hai
cột sử dụng vốn hoặc diễn biến nguồn vốn theo cách thức sau:
-
Sử dụng vốn tương ứng với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn.
Diễn biến nguồn vốn sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài
sản.
35
Bảng kê diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
TT
Khoản thu
A
Tài sản
1
Tiền
2
Các khoản phải thu
3
Hàng tồn kho
4
Tài sản cố dịnh
-
Nguyên giá
-
Khấu hao lũy kế
B
Nguồn vốn
1
Vay ngắn hạn
2
Phải trả người bán
3
Thuế và khoản phải
31/12/N-1 31/12/N Sử dụng vốn Nguồn vốn
trả
4
Phải trả công nhân
viên
36
5
Nợ dài hạn
6
Vốn đầu tư chủ sở
hữu
7
Thặng dư vốn
8
Quỹ đầu tư phát triển
9
Quỹ dự phòng tài
chình
10
Lợi nhuận giữ lại
Tổng cộng
1.5.2 LậpBảng phân tìch
Sắp xếp các khoản mục liên quan đến việc sử dụng vốn và liên quan đến việc
thay đổi nguồn vốn hính thức một bản cân đối. Qua Bảng này có thể xem xét
và đánh giá tổng quát số vốn tăng hay giảm của doanh nghiệp ở trong kỳ đã
được sử dụng vào những việc gí và các nguồn vốn sẽ phát sinh dẫn đến việc
tăng hoặc giảm vốn. Trên cơ sở phân tìch có thể định hướng huy động vốn
cho kỳ tiếp theo.
Sử dụng vốn
Số tiền
Tỷ trọng Diễn biến nguồn vốn
Tăng đầu tư vào TSCĐ
Tăng vốn chủ sở hữu
Tăng hàng tồn kho
Tăng vay dài hạn
Tăng tìn dụng cho khách hàng
Tăng khấu hao TSCĐ
Tăng đầu tư tài chình
Tăng tìn dụng nhà cung cấp
Trả bớt nợ cho CNV
Tăng vay ngắn hạn
37
Số tiền
Tỷ trọng
Tăng TS dài hạn khác
Tăng thặng dư vốn cổ phần
Tăng vốn bằng tiền
Tăng LN chưa PP
Tăng nợ thuế và các khoản phải
nộp nhà nước
Tăng quỹ đầu tư phát triển
Tăng quỹ dự phòng tài chình
100%
Tổng cộng
100%
Tổng cộng
1.6 Các chi tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.
* Các chỉ tiêu phảnánh hiệu quả sử dụng vốn cốđịnh
+ Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cốđịnh (VCĐ)
Doanh thu Thuần trong kỳ
Hiệu suất sử dụng vốn cốđịnh =
Vốn cốđịnh bính quân trong kỳ
Trong đó:
VCĐ đầu kỳ + VCĐ cuối kỳ
VCĐ bính quân trong kỳ =
2
Chỉ tiêu này phảnảnh một đồng VCĐ bính quân trong kỳ có thể tạo ra được
bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng
VCĐ càng cao.
38
+ Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận VCĐ
Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận vốn cốđịnh =
Vốn cốđịnh bính quân trong kỳ
Ý nghĩa: trong kỳ kinh doanh một đồng vốn cốđịnh tạo ra bao nhiêu đồng lợi
nhuận trong kỳ.
+ Hệ số hao mòn tài sản cốđịnh (TSCĐ)
Số tiền khấu hao lũy kếở thờiđiểmđánh giá
Hệ số hao mòn TSCĐ =
Nguyên giá TSCĐ bính quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phảnánh mực độ hao mòn của TSCĐ, hệ số này càng cao chứng
tỏ TSCĐđã cũ và cần được đầu tư đổi mới và ngược lại hệ số này càng thấp
thí chứng tỏ doanh nghiệp rất quan tâm tới đầu tư đổi mới máy móc thiết bị.
+ Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Nguyên giá TSCĐ bính quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ một đồng nguyên giá TSCĐ tạo ra bao nhiêu
đồng doanh thu.
*Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụngVLĐ.
+ Tốc độ luân chuyểnVLĐ bao gồm số lần luân chuyển và kỳ luân
chuyểnVLĐ.
Doanh thu thuần
Số lần luân chuyển VLĐ =
Số VLĐ bính quan sử dụng trong kỳ
39
Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay của VLĐ trong một thời gian nhấtđịnh,
VLĐ quay càng nhiều vòng thí hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao.
360 (ngày)
Kỳ luân chuyển VLĐ =
Số vòng quay VLĐ
Chỉ tiêu này phảnánh số ngày bính quân cần thiết đểVLĐ thực hiện được một
lần luân chuyển hay độ dài thời gian một vòng quay củaVLĐ trong năm. Kỳ
luân chuyển VLĐ càng ngắn chứng tỏ VLĐ luân chuyển nhanh và hiệu quả
sử dụng VLĐ càng cao.
+ Tỷ suất lợi nhuận VLĐ (hệ số sinh lời)
Lợi nhuận sau thế
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ =
VLĐ bính quân trong kỳ
Hệ số này cho biết trong kỳ kinh doanh một đồngVLĐ tạo ra được bao nhiêu
đồng lợi nhuận sau thuế
+ Vòng quay hàng tồn kho
Giá vốn hàng bán trong kỳ
Vòng quay hàng tồn kho =
Giá trị hàng tồn kho bính quân
Chỉ tiêu này phảnánh số lần mà hàng tồn kho bính quân luân chuyển trong kỳ,
nó phảnánh khả năng tiêu thụ của doanh nghiệp.
+ Vòng quay các khoản phảithu
Doanh thu thuần trong kỳ
40
Vòng quay khoản phải thu =
số dư bính quân các khoản phải thu trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết tốc độ chuyển đổi các khoản phảithu của doanh nghiệp
thành tiền mặt. Vòng quay các khoản phảithu càng lớn thể hiện doanh nghiệp
thu hồi càng nhanh các khoản nợ và ngược lại.
+ Kỳthu tiền bính quân
số ngày trong kỳ
Kỳ thu tiền bính quân =
Vòng quay khoản phải thu
Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết đểthu hồi các khoản phải thu, chỉ tiêu
này càng nhỏ thí vốn bị chiếm dụng thấp, hiệu quả sử dụng vốn tăng và ngược
lại.
+ Mức lãng phì VLĐ
Tổng doanh thu thuần x (K1 – K0)
Mức lãng phì VLĐ =
360
Trong đó:
K1: Mức luân chuyển bính quân kỳ báo cáo
K0: Mức luân chuyển bính quân kỳ gốc.
Chỉ tiêu này phảnánh sốVLĐ tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ.
Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ tiết kiệm được nhiều VLĐ.
Các hệ số thể hiện khả năng thanh toán.
+ Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn
41
Khả năng thanh toán hiện thời =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết một đồng nợ ngắn hạn đượcđảm bảo bởi bao nhiêu đồng
từ tài sản ngắn hạn.
+ Khả năng thanh toán nhanh
Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho
Khả năng thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn trong kỳ
mà không phụ thuộc vào hàng tồn kho hiện có.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh bằng tiền
Tiền + các khoản tương đương tiền
Khả năng thanh toán nhanh =
Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp khi không
phụthuộc vào khoản phảithu và hàng tồn kho.
Các chỉ tiêu phảnánh hiệu quả sử dụng vốn
+ Hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn
Doanh thu thuần trong kỳ
Vòng quay vốn =
Vốn kinh doanh bính quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết bính quân một đồng vốn kinh doanh trong kỳ tạo ra bao
nhiêu đồng doanh thu.
+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn (ROA)
42
Lợi nhuận sau thuế x 100%
ROA =
Vốn kinh doanh bính quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết bính quân một đồng vốn tham gia vào hoạt động sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi
nhuận sau thuế.
+ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế x 100%
Vốn chủ sở hữu bính quân trong kỳ
ROE =
Chỉ tiêu này cho biết bính quân một đồng vốn của chủ sở hữu tham gia vào
quá trính sản xuất kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
+ Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Lợi nhuận sau thuế x 100%
Tỷ suất lợi nhuận doanh thu =
Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết một đồng doanh thu thuầnma doanh nghiệp có được
trong kỳ thí tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
1.7 Những nguyên tắc cơ bản về huy động và sử dụng vốn
Thứ nhất, xácđịnh chình xác và kịp thời lượng vốn kinh doanh
Nhu cầu vốn phải được xácđịnh chình xác dựa trên quy mô kinh doanh, kế
hoạch sản xuất làm cơ sở đảm bảođưa ra kế hoạch huy động và sử dụng vốn
phù hợp, tránh tính trạng thiếu vốn làmđính trệ sản xuất kinh doanh hoặc
lãng phì vốn khi vốn bịứđọng
Thứ hai, lựa chọn cơ cấu và hính thức sử dụng Vốn kinh doanh hợp lý
cần khai thác triệt để nguồn vốn bên trong để tối thiểu hóa chi phì sử dụng
vốn, giảm thiểu rủi ro thanh toán vàđảm bảo khả năng tự chủ tài chình của
43
doanh nghiệp, đồng thời tang cường khai thác, huy động vốn từ nhiều nguồn
bên ngoài để nâng cao khả năng sinh lời của đồng vốn.
Thứ ba, tăng cường các biện pháp bảo toàn vốn
Doanh nghiệp cần theo dõi, kiểm tra, giám sát để kiểm soát được tính hính
biến động về giá trị cũng như cơ cấu của tài sản, nhằm hạn chế sự mất mát,
thất thoát tài sản trong quá trính hoạt động sản xuất kinh doanh, đảm bảo vốn
kinh doanh được bảo toàn cả về hiện vật và giá trị.
Thứ tư, thực hiện tốt công tácthu hồi nợ
Doanh nghiệp phải chủ động kế hoạchthu hồi tiền bán hàng, xây dựng chình
sách bán hàng hợp lý, tùy từng đối tượng để có chình sách bán hàng hợp lý,
tránh tính trạng bán chịu tràn lan. Chình ví vậy, khi giao dịch mua bán
cầnđánh giá chình xác năng lực tài chình của khách hàng và cácđiều kiệnđảm
bảo thực hiện nghĩa vụ thanh toán đồng thời đẩy mạnh khâu tiêu thụ sản
phẩmgiảm tối đa lượng vốn bịứđọng.
Thứ năm, Coi trọng chất lượng nguồn nhân lực
Doanh nghiệp cần chú trọng về mội trường làm việc, tạođiều kiện thuận lợi
cho nhân viên làm việc, thường xuyên quan tâm đến đời sống của ngườilao
động. Ban lãnhđạo doanh nghiệp cần lắng nghe mọiý kiến của nhân viên, biểu
dương, khen thưởng kịp thời những ngườiđóng góp xứngđáng vào sự nghiệp
phát triểnchung của doanh nghiệp.
44
CHƢƠNG 2
THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ
PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀQUẢNG CÁO QUANG VINH
2.1 Tổng quan về công ty
Công ty cổ phần phát triển công nghệ vàquảng cáo Quang Vinh hoạt động
trong lĩnh vực thiết kế và in ấn quảng cáo, thuộc loại hính công ty cổ phần,
được Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp phép kinh doanh năm 2005.
2.1.1 Sơ lƣợc về lĩnh vực thiết kế, in ấn quảng cáo.
Quảng cáo là hính thức tuyên truyền, giới thiệu thông tin của người có nhu
cầu truyền tin, giới thiệu tới công chúng, quảng cáo là hoạt động truyền thông
phi trực tiếp giữa người với người mà trong đó người muốn truyền thông phải
trả tiền cho phương tiện truyền thông đại chúng để đưa thông tin đến thuyết
phục hay tác động đến người nhận tin.
In ấn quảng cáo là một hoạt động quảng cáo truyền thông sử dụng phương
tiện truyền tin trên các bản chất liệu in ấn mà người sử dụng hoặc người nhín
thấy có thể sờ, nắm được nó như in trên bạt, in trên biển đồng, nhôm, chữ nổi
trên nhôm, in offset, in trên nhựa, trên giấy và các chất liệu khác.
45
Thiết kế quảng cáo là hoạt động mô phỏng để vẽ ra ý tưởng, ý đồ của người
truyền tin đến người nhận tin thông qua máy tình và các thiết bị công nghệ
phục vụ cho đồ họa trên máy tình.
2.1.2 Quá trính hính thành và lĩnh vực hoạt động của công ty.
Tên đầy đủ là: Công ty CP phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh.
Tên giao dịch quốc tế là: Quangvinh technology development and advertising
joint stock company.
Địa chỉ: số 153, Nguyễn Ngọc Vũ, Trung Hòa, Cầu Giấy, Hà Nội.
Điện thoại: (04). 37618247 – Fax: (04) 37618623
Web: quangvinh.net
Lĩnh vực hoạt động
Công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh hoạt động
trong lĩnh vực thiết kế và in ấn quảng cáo, tùy theo yêu cầu của khách hàng
công ty có thể chỉ đáp ứng dịch vụ thiết kế hoặc chỉ in ấn hoặc thực hiện công
việc từ khâu thiết kế, lên ý tưởng cho tới in ấn xuất bản ý tưởng thiết kế đó
trên các chất liệu như bạt, inox, nhôm, đồng, nhựa, vải các loại…. Với đội
ngũ cán bộ công nhân viên giàu kinh nghiệm Quang Vinh đã khẳng định được
sức mạnh của mính trên thị trường in ấn quảng cáo Các sản phẩm dịch vụ chủ
yếu của công ty bao gồm:
-
Bộ nhận diện thương hiệu – logo
-
Catalogues
-
Tờ rơi, tờ gấp, folder
-
Kẹp file – profile
-
Card, thẻ đeo nhân viên, học viên, thẻ từ, thẻ chức danh,
46
-
Hóa đơn, tem, nhãn mác,
-
In decan pp, Backlist, vải lụa
-
Quà tặng, lưu niệm
-
Biển báo giao thông, biển báo công trính, biển báo nhà máy…
-
Bảng biển các loại: trên các chất liệu bạt, đồng, alu, mika…
-
Biển công ty, biển chức danh;
-
Showroom, hội trợ, nội ngoại thất.
Về sản phẩm của công ty tương đối đa dạng và phong phú về chủng loại đáp
ứng mọi nhu cầu của người tiêu dùng trong lĩnh vực in ấn. Công ty ngày càng
thể hiện sức mạnh của mính trên thị trường in ấn quảng cáo để khẳng định sự
cống hiến của công ty luôn theo đuổi và thực yêu cầu của khách hàng.
2.1.3 Thị trƣờng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ.
Do sản phẩm của công ty gắn liền với việc quảng bá hính ảnh trên chất liệu cụ
thể và là sản phẩm đặc thù (nói là đặc thù ví nó là sản phẩm của sự tư duy
sáng tạo, mang tình nghệ thuật cao) nên cùng một nội dung nhưng do sự sáng
tạo khác nhau nên cách trính bày, thể hiện về mặt hính thức sẽ khác nhau ở
mỗi người. Sự khác nhau sẽ tạo ra đặc thù của sản phẩm nên thị trường của
các sản phẩm này khá rộng lớn. Khách hàng trong lĩnh vực này rất đa dạng và
phong phú bao gồm cả khách hàng cá nhân và khách là tổ chức.
Khách hàng cá nhân sử dụng sản phẩm dịch vụ này để quảng bá hính ảnh cá
nhân như card visit, thiệp mời hay biển Bảng cửa hàng, đại lý…đối tượng
khách hàng này đông nhưng nhu cầu sử dụng sản phẩm này không nhiều, giá
trị tương đối thấp trong kinh doanh khách hàng này được gọi là khách lẻ.
47
Khách hàng này không do doanh nghiệp tím kiếm mà hầu hết họ tím tới công
ty để trực tiếp yêu cầu thiết kế, in ấn theo yêu cầu của mính.
Khách hàng là tổ chức thường sử dụng sản phẩm từ in ấn quảng cáo nhằm
mục đìch quảng bá thương hiệu của tổ chức. Đây là lượng khách hàng chủ
yếu của công ty cả về quy mô và giá trị. Bất cứ một tổ chức nào khi thành lập
cũng cần phải quảng bá thương hiệu của mính đến công chúng, cái đầu tiên
chúng ta biết đến trong khách hàng của tổ chức là các hính ảnh giới thiệu về
tổ chức đó như tới trường đại học kinh tế - đại học quốc gia Hà Nội chúng ta
nhín thấy dòng chữ Trường đại học kinh tế - đại học quốc gia Hà Nội trên
tầng cao nhất của tòa nhà E4, hay vào bất kỳ một phòng ban nào chúng ta
cũng nhín thấy biển phòng như phòng kế toán, phòng tài chình… hay biển
chức danh của các vị lãnh đạo hiệu trưởng, giám đốc… làm việc trong tổ chức
đó. Hay hoạt động in ấn trên các biển, Bảng lớn về sản phẩm hay dịch vụ mà
tổ chức đó kinh doanh trên các tuyến đường phố, đồ dung, dụng cụ hay các
nhãn mác sản phẩm…nhằm quảng bá sản phẩm của tổ chức, công ty đến
người tiêu dùng.
Nói chung, thị trường in ấn quảng cáo rất đa dạng và phong phú về chủng loại
sản phẩm, mẫu mã. Nhưng nhín chung, thị trường in ấn quảng cáo chủ yếu tập
trung vào:
2.1.3.1 Thị trƣờng biển quảng cáo
Thị trường in ấn và biển quản cáo là thị trường chủ đạo trong hoạt động của
công ty. Thị trường này có hai loại biển quảng cáo là biển thông thường và
biển quảng cáo chạy bằng led điện tử. Tùy theo, nhu cầu và khả năng thanh
toán của khách hàng có thể lựa chọn gói sản phẩm phù hợp với túi tiền của
mính.
48
Với biển quảng cáo thông thường, đây là sản phẩm được sử dụng lâu đời nhất
ở Việt Nam, giá cả hợp lý, loại biển này sử dụng chất liệu in ấn lên bạt, in trên
mica, đồng, Alu, hoặc làm chữ nổi mika gắn trên đồng, trên alu hoặc gắn
bóng đèn trong chữ mika rồi gắn lên alu để làm nổi bật hính ảnh cần quảng
bá. Khách hàng này thường sử dụng biển Bảng này để chỉ dẫn, chức danh,
phòng ban, biển công ty, biển của hàng, đại lý, biển quán cafe, biển giải
khát,biển trang trì showroom, khu vui chơi giải trì, khu công nghiệp…
Với biển Led thực chất là dạng biến thể của biển thông thường nhưng chất
liệu được sử dụng là những bóng đền điện tử được ghép thành ma trận dàn
hàng trong một hộp, theo một hính ảnh cụ thể để khi cắm điện các bóng đèn
này chạy theo ma trận, theo các mầu sắc khác nhau gây sự chú ý của khách
hàng.
2.1.3.2 Thị trƣờng in ấn offset
In offset là hính thức in ấn quảng cáo trên chất liệu giấy. Phận đoạn thị trường
cho sản phẩm này chủ yếu là tờ rơi, tờ gấp, tiêu đề thư, túi đựng quà tặng,
catalo, tranh, biếm họa… là các sản phẩm mà các doanh nghiệp hiện nay sử
dụng rất nhiều trong quá trính quảng bá thông tin về doanh nghiệp của mính.
Thị trường in ấn quảng cáo rất rộng, đa dạng và phong phú về mẫu mã, chủng
loại, có lượng khách hàng tiềm năng lớn nhưng cũng có rất nhiều đối thủ cạnh
tranh xuất hiện trên thị trường.
2.1.4 Nhân lực của công ty.
Với phương châm nhân lực là yếu tố hàng đầu trong sản xuất kinh doanh.
Công ty đã không ngừng củng cố nhân sự, đào tạo, hướng dẫn để mọi người
có thể sớm hòa nhập vào môi trường làm việc mới.
Hiện tại, công ty sử dụng 33 cán bộ công nhân viên làm việc tại công ty.
49
BẢNG 2.1
NHÂN SỰ CỦACÔNG TYGIAI ĐOẠN 2012 ĐẾN NAY
Chức vụ
Số
lƣợng
Trính độ
Giám đốc kiêm chủ tịch HĐQT
01
Cử nhân kinh tế
Kế toán
03
Cử nhân kinh tế
Hành chình văn phòng
04
Cử nhân kinh tế
Thiết kế quảng cáo
03
Kỹ sư
Nhân viên kinh doanh
02
Cử nhân kinh tế
Nhân viên sản xuất và thi công
20
THPT, TC, CĐ
Nhân viên thi công biển bạt
02
THPT, TC
Nhân viên biển ăn mòn, alu,
10
THPT, TC, CĐ
Nhân viên biển led
03
CĐ
Nhân viên máy in
05
THPT
Trong đó:
Nguồn: Công ty CP phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh.
48
CƠ CẤU TỔ CHỨC CỦA CÔNG TY
Tổng giám đốc kiêm chủ
tịch HĐQT
Giám đốc
Phòng kế toán – tài chính
Ban kế
toán
Ban tài
chính
Thủ quỹ
Phòng thiết kế
Thiết kế
Bảng
biển
Thiết kế
nhận
diện
thương
hiệu
Phòng kinh doanh
Biển
Bảng
Offset
49
Bảng
điện tử
Phòng hành chính nhân
sự
Sản
xuất và
thi công
biển
Bảng
Phòng sản xuất
Gia
công
offset
Sản
xuất
Bảng
điện tử
Led
Bộ
phận in
ấn
Nhân sự của công ty chủ yếu sử dụng nhân lực vào bộ phận thiết kế, sản xuất
và thi công quảng cáo. Khi hai bộ phận này quá tải nhân viên kinh doanh và
nhân viên hành chình văn phòng sẽ hỗ trợ thực hiện.
2.2 Thực trạng huy động và sử dụng vốn tại công ty Quang Vinh
2.2.1 Thực trạng huy động vốn.
Sau khi thống kê và xử lý số liệu, tác giả tổng hợp được Bảng sau đây:
50
B¶NG 2.2
b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n
®¬n vÞ tÝnh: vn®
stt
chØ tiªu
m·
n¨m
Tµi s¶n
A
1
2
3
4
B
1
2
A
1
2
B
1
2
Tµi s¶n lƣu ®éng
TiÒn, tương đương tiền
Kho¶n ph¶i thu ng¾n
h¹n
Hµng tån kho
Tµi s¶n ng¾n h¹n kh¸c
Tµi s¶n cè ®Þnh
Nguyªn gi¸
KhÊu hao
Tæng céng tµi s¶n
Nguån vèn
Nî ph¶i tr¶
Nî ng¾n h¹n
Nî dµi h¹n
Vèn chñ së h÷u
Vèn ®Çu tư chñ së h÷u
Lîi nhuËn cha ph©n
phèi
Tæng céng nguån vèn
2012
2013
2014
100 5,429,552,280 6,515,462,736 6,886,143,154
110 3,410,803,015 3,751,883,317 4,074,545,282
120
115,883,660
130 1,899,770,940
3,094,665
200
963,865,440
210 1,325,314,980
220 (361,449,540)
230 6,393,417,720
127,472,026
2,632,703,262
3,404,132
843,382,260
1,325,314,980
(481,932,720)
7,358,844,996
138,434,620
2,669,466,365
3,696,887
722,899,080
1,325,314,980
(602,415,900)
7,609,042,234
300
40,586,200
620,910,444
446,179,606
310
40,586,200
620,910,444
446,179,606
320
0
0
0
400 6,352,831,520 6,737,934,552 7,162,862,627
410 6,215,561,645 6,352,831,520 6,737,934,552
420
137,269,875
385,103,032
424,928,075
430 6,393,417,720 7,358,844,996 7,609,042,234
Nguån: C«ng ty CP ph¸t triÓn c«ng nghÖ
vµ qu¶ng c¸o Quang Vinh
51
BẢNG 2.3
BẢNG KÊ DIỄN BIẾN NGUỒN VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN CỦACÔNG TY GIAI ĐOẠN 2012 – 2014
đơn vị tình: vnđ
Stt
A
1
2
3
4
B
1
2
3
4
Khoản mục
Tài sản
Tiền mặt
Khoản phải thu
Hàng tồn kho
Tài sản cố định
Nguyên giá
Khấu hao lũy kế
Nguồn vốn
Nợ ngắn hạn
Nợ dài hạn
Vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận chưa phân phối
Tổng cộng
Sử dụng
vốn
Nguồn vốn
2014/20143
Sử dụng vốn
Nguồn vốn
2014/2012
Sử dụng vốn
Nguồn vốn
2013/2012
660,648,000
23,153,000
769,695,000
337,985,000
11,897,000
732,932,000
322,662,000
11,255,000
36,763,000
0
0
0
240,966,000
120,483,000
120,483,000
405,593,000
580,324,000 174,731,000
0
0
0
522,373,000
137,269,000
385,103,000
287,658,000
247,833,000
39,825,000
1,453,496,000 1,453,496,000 1,085,910,000 1,085,910,000 545,411,000 545,411,000
Nguồn: Công Ty cp phát triển công nghệ vàquảng cáo
Quang Vinh
52
BẢNG 2.4
PHÂN TÍCH NGUỒN VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN GIAI ĐOẠN 2012 ĐẾN 2014
Sử dụng vốn
Tăng tiền mặt
Tỷ trọng
Diến biến nguồn vốn
2014/2012 2013/2012 2014/2013
45.45%
31.22%
59.16%
Tăng vay nợ ngắn hạn
2014/2012
27.90%
đơn vị tình: vnđ
Tỷ trọng
2013/2012 2014/2013
53.44%
Tăng khoản phải thu
1.59%
1.10%
2.06%
Tăng vốn chủ sở hữu
35.93%
12.64%
70.61%
Tăng hàng tồn kho
52.96%
67.68%
6.74%
Tăng khấu hao tài sản
cố định
16.58%
11.10%
22.09%
Tăng từ lãi giữ lại
19.79%
22.82%
7.30%
Giảm từ vay nợ
Tổng
100%
100%
32.04%
100%
Tổng
100%
100%
100%
(nguồn: Công ty cp phát triển công nghệ vàquảng cáo Quang
Vinh)
53
Theo phân tìch kết quả BẢNG 2.3 và BẢNG 2.4 cho thấy, công ty quảng cáo
Quang Vinh huy động vốn từ bốn nguồn chình là vay NNH, vốn chủ sở hữu,
nguồn vốn khấu hao TSCĐ và lãi giữ lại của công ty.
Biểu đồ 1: Cơ cấu nguồn vốn của công ty
8,000,000,000
7,000,000,000
6,000,000,000
5,000,000,000
4,000,000,000
3,000,000,000
2,000,000,000
1,000,000,000
Năm 2012
Nợ phải trả
Năm 2013
Vốn chủ sở hữu
Năm 2014
Lợi nhuận chưa phân phối
Xét theo quá trính huy động vốn của công ty từ năm 2012 đến 2014 công ty
đã huy động được lượng vốn trên 1,453 triệu đồng. Về cơ cấu thành phần
vốn, vốn chủ đạo của công ty vẫn là vốn chủ sở hữu chiếm gần 36% tổng vốn
huy động được, sau đó là vốn vay ngắn hạn khoảng 28% tổng vốn huy động
còn lại là vốn từ nguồn khấu hao TSCĐ và lãi giữ lại.
Về các thành phần vốn trong cơ cấu, vốn chủ sở hữu luôn tăng lên trong các
năm do công ty thực hiện chình sách không chia cổ tức, sử dụng toàn bộ
lượng cổ tức có được để thực hiện tái đầu tư. Chình ví vậy, lượng vốn chủ sở
hữu đã không ngừng tăng lên trong thời gian vừa qua. Điều này rất tốt để
công ty chủ động về nguồn vốn trong kinh doanh của mính. Với vốn vay ngắn
hạn, thực chất khoản vốn này thực chất phải trả nhưng công ty chưa trả, tạm
54
thời chiếm dụng để có vốn kinh doanh. Các thành phần vốn cấu thành trong
vay
ngắn
hạn
55
(BẢNG
2.5).
BẢNG 2.5
THÀNH PHẦN VỐN NỢ NGẮN HẠN CỦA CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2012 - 2014
Stt Vốn vay ngắn hạn
1 Vay nợ tìn dụng ngắn hạn
2
Phải trả người bán
3
Người mua trả tiền trước
4
Thuế và các khoản phải nộp
5
Phải trả khác
Tổng vốn vay ngắn hạn
Năm 2012
0
25,163,000
62%
7,833,000
19.30%
38,963,200
Năm 2013
0
431,532,000
69.50%
đơn vị tình: vnđ
Năm 2014
0
258,784,000
58%
142,809,000
111,544,000
23%
18,627,444
9.6%
36,933,000
40,586,000
22,309,606
3.0%
27,941,000
9.10%
25%
5.0%
53,541,000
4.50%
620,910,000
12%
446,179,000
Nguồn: Công ty quảng cáo Quang Vinh
56
Biểu đồ: Cơ cấu vốn nợ ngắn hạn của công ty
Đơn vị tình: đồng
500,000,000
450,000,000
400,000,000
350,000,000
300,000,000
250,000,000
200,000,000
150,000,000
100,000,000
50,000,000
Năm 2012
Năm 2013
Nợ tín dụng
Phải trả người bán
Thuế và các khoản phải nộp
Phải trả khác
Năm 2014
Người mua đặt tiền trước
Như vậy, trong các kỳ kinh doanh công ty luôn chú trọng chiếm dụng trong
ngắn hạn để bổ xung nguồn vốn kinh doanh của mính. Cụ thể, các khoản nợ
phải trả người bán luôn cao trong các năm gần đây, năm 2012 chiếm 62%
khoản phải trả ngắn hạn và có biến động tăng giảm qua các năm, nhưng tỷ lệ
nợ vẫn cao trên 50% khoản vay ngắn hạn, tiếp theo là khoản người mua ứng
tiền trước, khoản này cũng có xu hướng tăng nhanh trong những năm gần
đây, năm 2012 chỉ chiếm 19,3% nhưng 2013 đã chiếm 23% và đến 2014 đã
chiếm 25% tổng vốn vay ngắn hạn của công ty. Khoản phải trả khác cũng có
xu hướng tăng giảm trong kỳ nhưng vẫn có dấu hiệu tăng trong năm 2014.
Về xu hướng vận động, công ty ban đầu có xu hướng muốn sử dụng vốn
chiếm dụng của nhà cung cấp, khoản này tăng cao từ năm 2012 đến 2013
nhưng đến năm 2014 có xu hướng giảm, điều này chứng tỏ nhà cung cấp đã
không mặn mà với việc cho công ty nợ tìn dụng ngắn hạn để quay vòng sản
57
xuất kinh doanh, khoản này giảm chứng tỏ nhà cung cấp cũng cần vốn để sản
xuất kinh doanh và cách huy động vốn này của công ty là không bền vững.
Đối với các NNH khác mang tình chu kỳ thí tốc độ tăng giảm không đáng kể,
ví công ty không thể trả chậm các khoản phải trả cho nhà nước quá hạn được.
Tuy nhiên, nhín vào BẢNG 2.5 chúng ta thấy công ty đang hính thành một
kênh huy động mới, khả thi hơn là huy động vốn từ việc yêu cầu khách hàng
ứng trước tiền hàng, khoản này tăng nhanh từ năm 2012 chỉ chiếm 19% đến
năm 2013 đã chiếm 23% và đến năm 2014 đã chiếm 25% tổng khoản vay
NNH của công ty, việc huy động vốn theo cách thức này có ý nghĩa rất lớn
trong sản xuất kinh doanh. Nó vừa tạo ra đồng vốn để công ty có thể quay
vòng lại vừa tránh rủi ro khách hàng bỏ hàng hóa đã đặt hàng tại công ty.
Về khoản vốn huy động từ khấu hao TSCĐ, đây là vốn công ty có được do
được hoàn lại tiền khấu hao TSCĐ, về giá trị, công ty có một lượng giá trị
khấu hao đều trong một thời gian nhất định, cụ thể mỗi năm công ty có thể
thu hồi được trên 120 triệu đồng từ khấu hao TSCĐ để tái đầu tư.
Về khoản lãi giữ lại, công ty thực hiện chình sách không chia cổ tức để tăng
vốn cho hoạt động kinh doanh, hàng năm công ty sản xuất kinh doanh có lãi
đã dùng toàn bộ sỗ lãi này để tái đầu tư, năm 2012, công ty có lãi trên 137
triệu, công ty đã bổ xung vào vốn kinh doanh tăng hơn 6,325 triệu đồng trong
năm 2013 và đến năm 2014 vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng lên trên 6,737
triệu đồng.
Như vậy, trong kỳ hoạt động kinh doanh của mính, công ty về cơ bản là sử
dụng vốn chủ sở hữu để thực hiện sản xuất kinh doanh, sau khi công việc kinh
doanh diễn ra thuận lợi công ty đã sử dụng nguồn vốn khấu hao của công ty
và thực hiện chiếm dụng vốn kinh doanh của bạn hàng để quay vòng vốn. Với
cách huy động vốn này, công ty đã có một lượng vốn lớn để thực hiện công
58
việc kinh doanh của mính. Hơn nữa, công ty đã sử dụng toàn bộ số lãi của
công ty có để thực hiện tái đầu tư, góp vào vốn chủ sở hữu làm tăng vốn vốn
kinh doanh.
Tuy nhiên, công ty huy động vốn không thực hiện một cơ cấu vốn tối ưu nào,
luôn làm phá vỡ cơ cấu vốn của công ty, cách thức huy động vốn của công ty
chỉ quan tâm đến huy động vốn được bao nhiêu? Chứ không quan tâm đến
giữ vững cơ cấu vốn như thế nào?
120.00%
100.00%
100.00%
80.00%
66.63%
60.11%
60.00%
39.89%
40.00%
33.37%
20.00%
0.00%
0.00%
Năm 2012
Năm 2013
Năm 2014
Theo Bảng phân tìch trên ta thấy, mặc dù nguồn vốn bổ sung từ khấu hao ở
các năm 2013 và 2014 là như nhau nhưng cơ cấu vốn của thành phần vốn này
lại không giống nhau ở các năm. Năm 2013 thành phần vốn này chiếm 11.1%
tổng vốn của công ty nhưng đến năm 2014 đã tăng lên 22.09%, còn vốn chủ
sở hữu mặc dù năm 2013 có được bổ sung thêm vốn từ lãi giữ lại năm 2012
nhưng cơ cấu vốn chủ sở hữu vẫn giảm trong năm 2013 chỉ là 12.64% nhưng
đến năm 2014 mặc dù lãi giữ lại của năm 2013 bổ xung cho 2014 chỉ khoảng
385 triệu đồng nhưng cơ cấu vốn chủ sở hữu của công ty đã lên đến 70.61%
59
tổng vốn. Việc huy động vốn này làm phá vỡ cơ cấu vốn của công ty, làm cho
các nhà hoạch định tài chình khó nhận biết đâu là nguồn vốn chủ đạo của
công ty để đáp ứng cho sản xuất kinh doanh
2.2.2. Thực trạng sử dụng vốn.
Về tổng thể, công ty dành toàn bộ nguồn vốn huy động được để thực hiện đầu
tư vào TSLĐ (BẢNG 2.4), khoản đầu tư mới vào công ty không có gí thay
đổi qua các năm. Công ty sử dụng máy móc thiết bị ban đầu để tiến hành sản
xuất kinh doanh và thực hiện trìch khấu hao để thu hồi vốn đầu tư vào TSCĐ.
Về diễn biến sử dụng nguồn vốn của công ty, toàn bộ nguồn vốn công ty huy
động được được sử dụng vào đầu tư cho TSLĐ, vốn huy động được tồn tại
chủ yếu dưới dạng tiền mặt, KPT và HTK của công ty.
Biểu đồ cơ cấu tài sản của công ty
8,000,000,000
7,000,000,000
6,000,000,000
5,000,000,000
4,000,000,000
3,000,000,000
2,000,000,000
1,000,000,000
Năm 2012
Năm 2013
Tài sản lưu động
Năm 2014
Tài sản cố định
Về tổng quan sử dụng vốn của công ty từ năm 2012 đến 2014, công ty chủ
yếu sử dụng vốn để dự trữ tiền mặt, dự trữ HTK với tỷ lệ tương đối cao và
60
KPT của khách hàng. Khoản tiền mặt của công ty trong giai đoạn từ 2012 đến
2014 chiếm gần 45% tổng lượng vốn huy động, duy trí mức tiền mặt cao như
vậy có lợi cho việc thanh toán các khoản nợ đến hạn và chủ động trong việc
thực hiện sản xuất kinh doanh. Điều này chứng tỏ trong kỳ kinh doanh, công
ty thực hiện chình sách bán hàng và quản lý DT rất tốt, tuy vậy đó cũng chình
là sự lãng phì, công ty đã không sử dụng hết được nguồn vốn quay vòng để có
lợi nhuận lớn hơn nữa trong kỳ kinh doanh, từ năm 2012 đến 2014 công ty đã
sử dụng chưa hiệu quả lượng vốn công ty huy động đươc, phần vốn này tồn
tại dưới dạng tiền tệ nằm tại quỹ hoặc ngân hàng. Đây là sự lãng phì nguồn
lực về vốn của công ty. Tiếp theo đó là KPT, công ty thực hiện chình sách
thắt chặt, hạn chế tối đa KPT của khách hàng tức là hạn chế tối đa việc cho
khách hàng nợ mua hàng của công ty, trong BẢNG 2.3 và BẢNG 2.4 cho ta
thấy trong thời gian 3 năm từ 2012 đến 2014 công ty chỉ cho khách hàng nợ
khoảng 23 triệu đồng chiếm khoảng 1.59% tổng TSLĐ của công ty. Thực
hiện chình sách này công ty có thể nhanh chóng thu được tiền hàng về, làm
cho khoản tiền mặt tại quỹ tăng lên nhanh chóng. Chình ví vậy, nguồn tiền
của công ty tại quỹ trở lên phong phú, tuy nhiên với động thái này công ty sẽ
mất đi những khách hàng “ruột” của mính, những khách hàng chủ yếu là
khách hàng mua lần đầu và chỉ mua một lần còn các khách hàng lâu năm thí
phải cấp tìn dụng nợ cho họ thí mới có thể hợp tác lâu dài trong kinh doanh
được. Cuối cùng là HTK, do công ty thực hiện chình sách không cho nợ tìn
dụng nên công ty cũng chọn phương án an toàn cho HTK của mính. Các HTK
của công ty chủ yếu là nguyên vật liệu và công cụ dụng cụ và không bao gồm
thành phẩm hay hàng hóa ví sản phẩm của công ty là sản phẩm đặc biệt, sản
xuất ra đến đâu thí bán luôn không thực hiện công tác lưu kho. Với lợi thế của
nguồn tiền tại quỹ lớn, công ty thực hiện chình sách mua nhiều và tìch nguyên
vật liệu với số lượng lớn để hưởng ưu đãi về khách hàng mua với số lượng
61
lớn làm cho lượng HTK trong công ty luôn tăng trong kỳ kinh doanh của
công ty. Tuy nhiên việc sử dụng HTK quá lớn như vậy công ty sẽ bị ứ đọng
vốn trong kinh doanh, theo Bảng số 2.4 ta thấy, trong kỳ kinh doanh từ 2012
đến 2014 công ty đã sử dụng gần 53% (tương ứng gần 770 triệu đồng) tổng
TSLĐ trong kỳ để đầu tư vào HTK. Ví vậy, công ty đã sử dụng nguồn lực
lãng phì, sử dụng đồng vốn không hiệu quả.
Về sự biến động của thành phần vốn, năm 2013 công ty vẫn giữ mục tiêu tăng
tiền mặt tại quỹ, lượng tiền mặt tại quỹ đã tăng lên 31.22% so với năm 2012,
khống chế KPT của khách hàng, KPT này có tăng nhưng không đáng kể năm
2013 chỉ tăng lên 1.1% so với năm 2012 và năm 2014 tăng 2.06% so với
2013. Riêng HTK vẫn giữ ở mức cao trong hai năm 2012 và 2013, cụ thể năm
2013 lượng HTK vẫn tăng khoảng 67.68% so với năm 2012, nhưng đến năm
2014, do áp lực nhà cung cấp đòi NNH, công ty buộc phải thực hiện chình
sách cắt giảm chi tiêu, mua sắm để trả khoản nợ gần 175 triệu đồng năm
2014, cùng với việc cắt giảm chi tiêu mua sắm, công ty vẫn thực hiện chình
sách giảm KPT xuống, mặc dù trong năm KPT của công ty vẫn tăng lên
nhưng cũng không đáng kể chỉ tăng lên khoảng 2.06% tương ứng khoảng 11
triệu đồng.
Như vậy, trong khoảng thời gian từ 2012 đến 2014 có thể nói công ty chưa sử
dụng hết công suất hiệu quả đồng vốn huy động được. Điều đó thể hiện ở chỗ
công ty đã sử dụng quá nhiều tiền mặt chưa sử dụng đến và HTK quá cao,
hàng năm tốc độ tăng tiền mặt và KPT không ngừng tăng lên làm cho đồng
vốn nằm tại chỗ, gây lãng phì nguồn lực tài chình mà công ty huy động được.
Mặc dù năm 2014 công ty đã cố gắng giảm HTK xuống và trả bớt NNH cho
bạn hàng nhưng tỷ lệ tiền mặt tại quỹ dự trữ vẫn rất cao. Công ty cần có biện
62
pháp sử dụng hiệu quả đồng vốn hơn để nâng cao năng lực quản trị vốn trong
kinh doanh.
Về kết cấu chi phì sản xuất kinh doanh của công ty chúng ta có số liệu về sản
xuất kinh doanh tại BẢNG 2.6.
63
BẢNG 2.6
KẾT CẤU CHI PHÍ SO VỚI DOANH THU CỦA CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2012 - 2014
đơn vị tình: triệuvnđ
Stt
Khoản mục
1
Doanh thu thuần
2
2012
4,464
2,902
Giá vốn hàng bán
3
Năm tài chình
2013
5,580
3,627
65%
397
4
8.90%
982
8.91%
22%
4,281
95.90%
7.40%
949
16.89%
5,066
Tổng chi phì
67.90%
454
942
Chi phì quản lý
6,138
4,168
65%
497
Chi phì bán hàng
2014
15.47%
5.571
90.80%
90.77%
(Nguồn: Công ty quảng cáo Quang Vinh)
64
Biểu đồ: Cơ cấu chi phì của Công ty
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
Năm 2012
Doanh thu thuần
Năm 2013
Giá vốn hàng bán
Chi phí kinh doanh
Năm 2014
Chi phí quản lý
Nhín vào Bảng số 2.6 ta thấy, công ty đã mất khá nhiều chi phì để có một
đồng DT tình trung bính. Trong giai đoạnh từ 2012 đến 2014 tình trung bính
để có một trăm đồng DT công ty đã mất gần 96 đồng chi phì, như vậy chi phì
kinh doanh của công ty là khá cao. Các năm 2013 so với 2012 tỷ lệ này giảm
xuống nhưng tỷ lệ chi phì vẫn ở mức cao trên 90% DT của sản phẩm dịch vụ
công ty cung cấp. Nguyên nhân làm cho chi phì cao tập chung chủ yếu ở
khoản giá vốn hàng bán, chi phì bán hàng và chi phì quản lý doanh nghiệp.
Giá vốn hàng bán là khoản chi phì chiếm tỷ lệ cao nhất trong cấu thành chi
phì giá vốn, trên 65% trong các năm. Nhín vào số liệu Bảng trên cho thấy
công ty có tỷ lệ giá vốn trên DT khá ổn định chứng tỏ công ty đã có nhiều
kinh nghiệm trong lĩnh vực in ấn, thiết kế, tình giá thành sản phẩm trong hoạt
động sản xuất kinh doanh của mính, kiểm soát chi phì để có lãi. Tuy nhiên,
mức chi phì vốn ở đây khá cao, trên 65% làm cho lãi của công ty giảm xuống
đáng kể, nguyên nhân ở đây là công ty sử dụng đội ngũ lao sản xuất chưa có
65
tay nghề cao, phần lớn là học việc dẫn đến sai hỏng, phải làm lại làm tăng
thêm khoản chi phì nguyên liệu và hoàn thành chậm so với tiến độ.
Về chi phì bán hàng và chi phì quản lý doanh nghiệp, hai khoản chi phì này
cũng chiếm tỷ lệ khá cao trong DT nhưng có xu hướng giảm dần ví kinh
nghiệm quản lý được tăng lên theo thời gian, các nhân viên cũng đã hiểu được
ý đồ của ban giám đốc nên nhanh chóng bắt tay vào công việc, ban lãnh đạo
cũng có thời gian để làm những công việc khác mang tầm chiến lược của
công ty. Điều đó làm cho chì quản lý của công ty giảm xuống, theo Bảng số
2.6 cho thấy chi phì bán hàng chiếm 8.91% năm 2013 so DT và năm 2014 là
7.4% DT của năm, chi phì quản lý doanh nghiệp cũng có giảm đáng kể so với
DT, nhín tổng thể năm 2012 doanh nghiệp sử dụng 22% DT để bù đắp cho
khoản chi phì về quản lý, nhưng về mức biến động các năm thí năm 2013 chi
phì quản lý doanh nghiệp chỉ còn khoảng 16.89% DT và năm 2014 chỉ
khoảng 15.47% DT. Đây là một dấu hiện đáng mừng ví công ty đã giải quyết
được khâu quản lý kinh doanh và quản lý doanh nghiệp để doanh nghiệp đi
vào sản xuất ổn định, việc tiếp theo là công ty cần giảm giá thành để nâng cao
hiệu quả sản xuất kinh doanh để giảm sử dụng vốn vào những sai hỏng gây
lãng phì vốn kinh doanh của công ty.
Như vậy, trong giai đoạn từ 2012 đến 2014, công ty chưa sử dụng hết tiềm
năng vốn có của doanh nghiệp, khoản vốn huy động được chủ yếu tồn tại
dưới dạng tiền mặt tại quỹ và HTK gây lãng phì nguồn lực vốn của công ty.
Thêm vào đó chi phì sản xuất, kinh doanh của công ty vẫn ở mức cao chủ yếu
tập trung vào giá thành sản phẩm, các chi phì phát sinh tăng cao làm cho vốn
sử dụng trong hoạt động này cũng tăng lên không ngừng. chình ví vậy công ty
cần phải kiểm soát lại các khoản chi phì và nhân lực để nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn của công ty.
66
Bảng 2.7
Các chỉ số tài chình tại của công ty giai đoạn
STT
Chỉ tiêu
Năm tài chình
I
Khả năng thanh toán
2012
1
Khả năng thanh toán ngắn hạn
133.78
10.49
11.13
2
Khả năng thanh toán nhanh
86.97
6.25
7.87
II
Hiệu suất sử dụng tài sản
1
Số ngày tồn kho
153.21
169.85
415
2
Kỳ thu tiền bính quân
9.35
8.22
8.12
3
Tiền mặt trên doanh thu
0.76
0.67
0.66
4
Vòng quay tổng tài sản
0.7
0.76
0.79
5
Vòng quay tài sản cốđịnh
4.63
6.62
8.49
6
Vốn lưu động trên doanh thu
1.21
1.06
1.05
III
Cấu trúc vốn và khả năng trả nợ
1
Tỷ số nợ
0.63%
8.44%
8.15%
2
Khả năng trả lãi
0
0
0
IV
Lợi nhuận trên vốn đầu tƣ
1
Tỷ suất lợi nhuận trên CSH
2.16%
5.72%
5.93%
2
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng TS
2.15%
5.23%
5.45%
3
Lợi nhuận trên doanh thu
3.08%
6.09%
6.92%
67
2013
2014
Về hiệu quả sử dụng vốn tại công ty ta có Bảng số 2.7 ta thấy công ty có khả
năng thanh toán trong ngắn hạn khá tốt, nhín tổng thể từ giai đoạn 2012 đến
2014 công ty có khả năng thanh toán gấp trên 133 lần khoản nợ công ty có,
tương ứng như vậy hệ số nợ của công ty duy trí ở mức khá thấp chỉ chiếm
0.63% , trong các năm tiếp theo 2013 và 2014 tỷ lệ này có tăng nhưng không
đáng kể chỉ tăng khoảng 5 đến 6 % so với năm trước.
Về vòng quay HTK, do công ty sử dụng lượng HTK lớn nên số vòng quay
HTK của công ty tương đối cao 153 ngày HTK quay hết một vòng, vòng quay
HTK lớn tiết kiệm thời gian đặt hàng nhưng làm ứ đọng vốn kinh doanh trong
một thời gian dài. Các năm 2013 và 2014 lượng HTK vẫn tăng liên tục và
tăng mạnh nhất năm 2014 gần 404 ngày mơi quay hết một vòng HTK.
Về kỳ thu tiền bính quân: công ty thu được tiền hàng sớm trung bính cứ 8 đến
9 ngày công ty lại thu được tiền hàng do khách hàng nợ.
Về khả năng sinh lời của vốn, mức sinh lời trên vốn chủ sở hữu và trên tài sản
chỉ ở mức 5% đến 6% mỗi năm chỉ ở mức sinh lời trung bính.
2.2.3 Những thành tựu và hạn chế về công tác huy động và sử dụng vốn
tại công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo Quang Vinh.
2.2.3.1 Thành tựu đạt đƣợc
Công ty quảng cáo Quang Vinh có 10 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực in ấn,
quảng cáo. Trong thời gian hoạt động mặc dù có nhiều khó khăn nhưng công
ty đã dành được thành tựu đáng kể.
Công ty đã hoàn thành sứ mệnh với tư cách là một pháp nhân tham gia hoạt
động sản xuất kinh doanh trên thị trường với mục đìch sinh lời, đánh dấu tên
tuổi của một doanh nghiệp trẻ, năng động, giàu nhiệt huyết trên thị trường in
ấn, quảng cáo, tạo được ra những ý tưởng mới, độc đáo, mới lạ, góp phần
68
nâng cao việc quảng bá, truyền thông đến với mọi người, tạo dựng kênh thông
tin hiệu quả trong truyền thông. Trong thời gian 10 năm hoạt động công ty đã
đem lại lợi nhuận cho các thành viên trên đồng vốn họ bỏ ra, ban lãnh đạo đã
luôn cố gắng để điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh để có lãi và công ty
đã làm được điều đó, tạo được công việc ổn định cho cán bộ công nhân viên,
tạo động lực cho họ để họ cống hiến cho công việc, quan tâm, động viên để
tạo mối quan hệ thân thiết giữa nhân viên và ban lãnh đạo. Ngoài những đồng
lương mà họ nhận được, công ty còn thực hiện các chế độ khen thưởng để
khìch lệ, tạo động lực cho nhân viên làm việc. Công ty còn góp một phần lợi
nhuận hoạt động của mính để xây dựng xã hội thông qua nôp thuế để xây
dựng đất nước, góp phần tạo ra một xã hội văn minh, lịch sự và giàu đẹp.
Về nghiệp vụ huy động vốn, trong giai đoạn 2012 đến 2014 phải khẳng định
rằng công ty có khả năng huy động vốn rất tốt (huy động vốn này chưa bao
gồm vay tìn dụng ngân hàng ngắn hạn và dài hạn) và quan trọng là công ty
huy động vốn nhưng chỉ chịu chi phì sử dụng vốn ở mức 0% ví các khoản vốn
này chủ yếu là sử dụng vốn chủ sở hữu, vốn từ lãi giữ lại, vốn khấu hao và
vốn vay ngắn hạn nhà cung cấp, như vậy có thể nói công ty rất có uy tìn với
bạn hàng trong kinh doanh để có thể chiếm dụng được vốn của họ. Việc huy
động vốn này tạo điều kiện thuận lợi để công ty chủ động về vốn trong kinh
doanh.
Về hoạt động sản xuât kinh doanh của mính, công ty đã có chình sách KPT
rất hiệu quả. Trong kỳ kinh doanh, công ty đã hạn chế được tối đa khoản nợ
của khách hàng, thu được vốn về để có đồng tiền quay vốn làm cho lượng tiền
tại quỹ của công ty luôn duy trí ở mức cao, đảm bảo cho công ty chủ động
trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mính trong kỳ, tăng các khoản tồn
kho để công ty không bị gián đoạn trong sản xuất kinh doanh hoặc bị các nhà
69
cung cấp gây áp lực về nguyên liệu chủ động trong mọi hoạt động sản xuất
của mính.
Công ty cũng khá cẩn thận trong việc tình chi phì giá thành và chi phì quản lý
trong DT của mính. Với việc hoạch định chi phì trên DT tạo điều kiện để
công ty kiểm soát được lợi nhuận của công ty ngay từ khi tiến hành sản xuất
nên công ty có thể biết chắc được trước khi có DT công ty sẽ có bao nhiêu lợi
nhuận trong phần DT đó để tái đầu tư.
Về sử dụng vốn, công ty đã sử dụng vốn chủ yếu vào TSLĐ lên khả năng vốn
quay về tiền mặt rất nhanh, đây là cơ hội để công ty có nguồn vốn phong phú
để thực hiện tái đầu tư hoặc đầu tư mới thuận tiện hơn.
2.2.3.2 Những hạn chế
Mặc dù công ty dành được nhiều thành tựu đáng kể trong hoạt động sản xuất
kinh doanh nhưng công ty vẫn còn một số hạn chế sau:
Về công tác huy động vốn
Công ty đã không sử dụng hết các kênh huy động vốn để có được nhiều
cơ hội sử dụng vốn và hưởng những lợi ìch của các kênh huy động vốn như
huy động vốn từ vốn vay, phát hành cổ phiếu, trái phiếu. Việc huy động vốn
của công ty là chưa bền vững. Công ty sử dụng vốn từ lãi giữ lại để tái đầu tư
là tốt nhưng tâm lý của các nhà đầu tư, chủ sở hữu khi tham gia kinh doanh
mà không nhận được cổ tức thí không tạo được nhiệt huyết cho họ làm việc,
công ty cũng cần hạn chế khoản vay ngắn hạn chiếm dụng nhà cung cấp ví sẽ
có hai bất lợi đối với doanh nghiệp, thứ nhất là mất khả năng thanh toán trong
ngắn hạn nếu các nhà cung cấp đồng loạt đòi tiền hàng và thứ hai là mất uy
tìn trên thị trường ví doanh nghiệp nợ tiền hàng lâu.
70
Cơ cấu nguồn vốn chưa hợp lý: tình chưa hợp lý thể hiện ở chỗ vốn chủ
yếu hính thành từ vốn góp chủ sở hữu và vốn chiếm dụng nhà cung cấp và
khoản đối ứng từ khách hàng trả trước, khoản vốn này không bền vững trong
khi vốn vay từ ngân hàng và tổ chức tình dụng thí doanh nghiệp chưa khai
thác.
Công ty sử dụng nợ tín dụng thương mại cao trong khi không cho
khách hàng nợ tìn dụng thương mại dẫn tới khách hàng sẽ không có ấn tượng
tốt với công ty và các nhà cung cấp, khách hàng bị chiếm dụng vốn sẽ có xu
hướng không cung cấp nguyên liệu cho công ty hoặc cung cấp nguyên liệu
với giá cao hơn và cho nợ dài hơn làm cho giá thành sản xuất của công ty
ngày càng tăng lên, làm giảm khả năng cạnh tranh trong ngành.
Về chiến chiến lược kinh doanh và chính sách nhân sự
Giá trị hợp đồng mà công ty ký kết chưa cao: mặc dù công ty hoạt động
có lãi nhưng công ty chưa có những hợp đồng lớn, giá trị cao. Công việc mà
công ty làm chủ yếu là các đơn hàng nhỏ, giá trị chưa cao, chưa tương xứng
với tiềm lực vốn có của công ty, khiến công ty mất nhiều thời gian để thiết kế,
kiểm soát quá trính, nhân viên thiết kế nhàm chán ví phải làm việc trong một
thời gian dài những thiết kế đơn giản, không có tình sang tạo. Lĩnh vực hoạt
động quá lớn, không chỉ in ấn trên một chất liệu cụ thể mà mọi chất liệu nên
khó khăn cho việc quản lý về sản xuất và kinh doanh làm cho chi phì sản xuất
kinh doanh cao, kèm theo chi phì quản lý cao dẫn tới lợi nhuận của doanh
nghiệp không cao trong kỳ hoạt động.
Doanh nghiệp chưa dám đối mặt với rủi ro, thường là sử dụng các công
cụ tài chình an toàn như huy động vốn từ vốn tự có, vốn từ lãi giữ lại và vốn
chiếm dụng trong ngắn hạn để làm nguồn vốn chủ đạo cho hoạt động sản xuất
kinh doanh của mính. Trong khi đó doanh nghiệp không sử dụng vốn vay tìn
71
dụng để tránh rủi ro. Trong ngắn hạn, hành động của công ty có thể tốt nhưng
trong dài hạn thí công ty không thể phát triển bền vững được.
Công ty được thành lập bởi đội ngũ nhân viên trẻ, thiếu vốn, thiếu mối
quan hệ với các trung gian tài chình nên việc huy động vốn cũng trở nên khó
khăn trong kênh huy động này.
Việc phân bổ nguồn vốn kinh doanh chưa có chiến lược, kế hoach cụ
thể làm lãng phì nguồn vốn ứ đọng tại quỹ và HTK, công tác quản trị nguồn
vốn kinh doanh chưa hiệu quả.
Trình độ công nhân viên còn chưa cao: Đội ngũ nhân viên sản xuất tuy
đông nhưng kinh nghiệm lại chưa nhiều, chủ yếu là trính độ THPT chưa qua
đào tạo nghề và các nhân viên học việc nên công ty mất nhiều thời gian đào
tạo, tăng chi phì sai hỏng. Hơn nữa, những nhân viên này thường xuyên bị lôi
kéo bởi các cửa hàng chuyên doanh hoặc công ty khác dẫn đến việc công ty
thường xuyên phải thay đổi nhân sự, đào tạo mới.
Lực lượng cán bộ kinh doanh rất ìt chỉ khoảng hai thành viên nhưng
thường xuyên làm công việc liên quan đến hành chình và hỗ trợ phòng sản
xuất và chăm sóc những khách hàng vốn có của công ty, không chú trọng tới
việc tím kiếm khách hàng mới, khách hàng lớn làm cho nguồn khách hàng
của công ty ngày càng eo hẹp hơn.
Máy móc thiết bị của công ty dang sử dụnghiện tại đã được thay thế
bởi nhiều công nghệ mới, tốc độ in nhanh hơn, màu sắc trung thực
hơn, sắc nét hơn với chi phì mua sắm mới cao hơn nên công ty đang
gặp khó khăn về về công nghệ lỗi thời mà chưa có khoản vốn lớn để
đầu tư mua sắm trang thiết bị mới.
Về công tác sử dụng vốn
72
- Công tác xác định nhu cầuVLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạtđộng
kinh doanh chưa hợp lý.
- Công tácthu hồi nợ của công ty chưa tốt.
- Hàng tồn kho vẫn còn duy tríở mức cao.
- Chi phì quản lý doanh nghiệp vẫn cònở mức cao
2.2.3.3 Nguyên nhân
Về công tác huy động vốn
Năng lực tài chính chủ doanh nghiệp có hạn trong khi khó tiếp cận khoản vốn
vay từ ngân hàng và các tổ chức tín dụng.
Do công ty được thành lập từ các thành viên trẻ tuổi, kinh nghiệm sản xuất
kinh doanh trên thương trường chưa cao, mối quan hệ chưa lớn. Công ty hoạt
động vào thời gian nền kinh tế có nhiều biến động, kinh tế có nhiều biếnđông
dẫn tới lạm phát cao bắt buộc công ty phải thực hiện chình sách thắt lưng,
buộc bụng, hạn chế chi tiêu để sử dụng vốn vào tái sản xuất kinh doanh.
Trong khi đó huy động vốn từ vay ngân hàng gặp nhiều khó khăn vềđiều kiện
vay vốn cũng như tài sảnđảm bảo của chủ sở hữu.
Về chiến lƣợc kinh doanh và nhân sự
Sự phát triển mạnh mẽ của máy móc thiết bị ngành in quảng cáo và sự lớn
mạnh của đối thủ cạnh tranh.
Nền kinh tế Việt Nam đang trong đà phát triển mạnh mẽ và đang tiến dần tới
sự hội nhập kinh tế quốc tế, mở ra cho các doanh nghiệp Việt Nam nhiều cơ
hội cho ngành in ấn quảng cáo nhưng cũng có nhiều bất lợi, sau khi quá trính
hội nhập kinh tế diễn ra các doanh nghiệp nước ngoài sẽ đầu tư nhiều vào
Việt Nam trong đó có lĩnh vực in ấn quảng cáo. Sự cạnh tranh sẽ trở lên gay
73
gắt hơn ví các doanh nghiệp Việt Nam yếu về công nghệ, ý tưởng sáng tạo
trong thiết kế.
Về đội ngũ công nhân viên của công ty, công ty chưa có chình sách nhân sự
cụ thể cho đơn vị của minh, công ty vẫn sử dụng đội ngũ nhân viên chưa có
nhiều kinh nghiệm chủ yếu là nhân viên bộ phận sản xuât. Bộ phận này trính
độ nhân lực chưa cao, chưa có tác phong công nghiệp, công ty phải mất nhiều
thời gian và tiền bạc để đào tạo, nhưng sau một thời gian đào tạo, làm việc họ
lại tím một công ty mới để làm có lương cao hơn. Do đó công ty lại phải
tuyển dụng thêm mới và đào tạo lại từ đâu dẫn đến tính trạng tăng chi phì giá
thành do sai hỏng và tăng chi phì quản lý trong công ty. Công ty chưa chú
trọng tím kiếm khách hàng mới, khách hàng lớn mà chỉ có những khách hàng
tự tím đến nên phòng kinh doanh của công ty hầu như không hoạt động, nhân
viên kinh doanh thí thuyên chuyển sang bộ phận hành chình hoặc điều động
xuống làm nhân viên sản xuất dẫn tới những nhân viên này đồng loạt xin nghỉ
việc.
Về công tác sử dụng vốn
Lãng phí vốn do hạn chế về năng lực quản trị vốn ngắn hạn của doanh nghiệp
Với nền kinh tế không mấy năng động, việc huy động vốn rất khó khăn công
ty buộc phải sử dụng nguồn vốn khấu hao thu hồi trong kỳ để đầu tư sản xuất,
tránh lãng phì nguồn vốn, chiếm dụng vốn của khách hàng trong ngắn hạn để
tăng nguồn vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Tất nhiên, nền
kinh tế gặp nhiều khó khăn công ty nào cũng thiếu vốn nhưng trong kinh
doanh không thể không cho nợ tìn dụng được, công ty Quang Vinh mua nhiều
thí vay nợ tìn dụng nhiều là hiển nhiên nhưng khi đến hạn thanh toán công ty
vẫn hoàn thành khoản nợ ví lượng tiền mặt của công ty khá lớn. Công ty chỉ
chiếm dụng để làm tăng VLĐ để chủ động nguồn vốn của mính trong kinh
74
doanh nhưng thực chất vốn trong ngắn hạn của công ty không thiếu. Hơn nữa
chình sách hạn chế KPT trong nền kinh tế gặp khó khăn là điều nên làm ví
vốn huy động khó khăn nếu cho khách hàng nợ quá lâu công ty sẽ không có
vốn để thanh toán các khoản nợ đến hạn và quay vòng vốn trong kinh doanh.
Lãng phí vốn lưu động trong khi vốn cố định thiếu về lượng: ví công ty đầu tư
nguồn vốn 100% cho TSLĐ nên các thành phần vốn trong TSLĐ cao là điều
hiển nhiên. Tiền ở quỹ tăng là do công ty thực hiện chình sách KPT thắt chặt
do đó công ty đòi được hết công nợ về làm cho quỹ tiền mặt tăng lên, lượng
tiền này được tìch lũy để mua máy in full mới và máy in ảnh chất lượng cao.
Tuy nhiên, tìch lũy về lượng chưa đủ nên lượng vốn lãng phì này vẫn trong
giai đoạn tìch lũy đến một lượngđủ mới có thể tạo thành vốn cốđịnh tài trợ
cho tài sản cốđịnh. Nếu doanh nghiệp đầu tư thêm vào tài sản cốđịnh lượng
vốn còn thiếu chưa có nguồn huy động và không có vốnđể quay vòng vốn
kinh doanh. Do lượng tiền tìch lũy để mua máy in chưa đủ nên công ty thực
hiện chình sách mua HTK cao lên để hưởng lợi ìch của việc mua hàng theo
quy mô ví dù sao tiền tại quỹ cũng chưa sử dụng hết, công ty sử dụng khoản
này để tăng HTK lên để hưởng chiết khấu mua hàng và có hàng đảm bảo cho
hoạt động sản xuất kinh doanh, không phụ thuộc vào giá cả nguyên liệu tăng
lên trong thời kỳ khung hoảng cho đến khi khoản chi của quá nhiều và KPT
bắt buộc tăng lên trong năm 2014 công ty mới thực hiện chình sách giảm
HTK để có tiền trả nợ năm 2014, tuy vậy công ty vẫn giữ cho lượng tiền mặt
tương đối ổn định để đối phó với mọi bất chắc trong hoạt động sản xuất kinh
doanh của mính.
Năng lực cạnh tranh bị hạn chế do lạc hậu về công nghệ: do giá trị của máy
móc thiết bị lơn, thời gian khấu hao lâu, nguồn vốn của công ty hạn chế nên
để có quyết định thay đổi công nghệ mới với công ty là rất khó khăn, công ty
75
lại không thể vay được vốn nên để có tiền mua TSCĐ mới công ty phải phụ
thuộc hoàn toàn vào kết quả kinh doanh để lấy khoản lãi đầu tư mới.
Chi phí quản lý doanh nghiệp còn ở mức cao: cầnđiều chỉnh cho phù hợp với
thực trạng của doanh nghiệp trong thời gian tới.
76
CHƢƠNG 3
MỘT SỐ GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY
CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀQUẢNG CÁO QUANG
VINH
3.1 Những cơ hội, thách thức, định hƣớng, chiến lƣợc và mục tiêu của
công ty trong thời gian tới.
3.1.1 Cơ hội
Mặc dù nền kinh tế gặp nhiều khó khăn do tác động của lạm phát và suy thoái
kinh tế toàn cầu nhưng về dài hạn nền kinh tế Việt Nam vẫn được đánh giá là
nền kinh tế mới nổi, có tốc độ phát triển mạnh mẽ trong tương lai. Chình ví
vậy các nhà đầu tư nước ngoài đã không ngừng đầu tư vào Việt Nam. Cụ thể,
tình đến tháng 2 năm 2003 đã có 23 quốc gia và vùng lãnh thổ có dự án đầu tư
tại Việt Nam. Trong đó, Nhật Bản dẫn đầu với tổng vốn đầu tư đăng ký cấp
mới và tăng thêm là 1.07 tỷ USD chiếm 87.5% tổng vốn đầu tư vào Việt
Nam. Tiếp sau đó là Đài Loan, đứng vị trì thứ hai với tổng vốn đầu tư đăng ký
mới cấp mới và tăng thêm là 30.9 triệu usd, chiếm 2,5% tổng vốn đầu tư. Việc
đầu tư vào Việt Nam mạnh mẽ làm phát triển các ngành sản xuất, dịch vụ phụ
trợ có lượng vốn ìt hơn phù hợp với các nhà đầu tư Việt Nam. Sự phát triển
mạnh mẽ của đầu tư quốc tế vào và phát triển nền kinh tế trong nước là thị
trường vô cùng quan trọng để ngành in ấn quảng cáo có thể phát triển trong
việc quảng bá, in ấn thương hiệu của các doanh nghiệp, chủ đầu tư trong quá
trính thực hiện đầu tư tại Việt Nam.
Trong quá trính hội nhập nền kinh tế này, công ty có thể tiếp cận được những
công nghệ in ấn mới, tư duy, ý tưởng thiết kế mới thuận lợi để có tiếp cận
được với các khách hàng quốc tế và khách hàng khó tình tại Việt Nam. Trải
qua kinh nghiệm gần 10 năm trên thị trường in ấn, khách hàng dường như đã
quen với thương hiệu in ấn quảng cáo Quang Vinh, hơn nữa công ty sử dụng
77
một mặt bằng đẹp, rộng trên một phố lớn tại Hà Nội, đây là cơ hội lớn để
công ty tiếp cận được với những khách hàng lớn về nhu cầu in ấn, quảng cáo
của công ty.
3.1.2 Thách thức
Bên cạnh những cơ hội đó công ty cũng có nhiều thách thức trong hoạt động
sản xuất kinh doanh của mính. Các công ty in ấn quảng cáo nhỏ ngày càng
được mở ra nhiều hơn. Họ chỉ sử dụng nhân công để thi công biển, Bảng
quảng cáo còn phần sản xuất in ấn và thiết kế lại thuê các công ty chuyên
nghiệp làm, đây là một thách thức vô cùng lớn đối với công ty. Ví giá thành
sản xuất và giá thành thiết kế luôn đi đôi với nhau. Nếu tách hai phần đó ra thí
giá thành để thiết kế và in ấn một sản phẩm tương đối rẻ còn chi phì để thi
công lắp dựng biển quảng cáo chiếm phần lớn giá thành của sản phẩm. Chình
ví vậy, các công ty thương mại hoặc cửa hàng chuyên doanh là thách thức
tiềm năng đối với doanh nghiệp. Họ sử dụng nhân công có tay nghề cao,
chuyên nghiệp hơn, thuê mặt bằng cũng nhỏ hơn làm cho chi phì giảm xuống
kéo theo giá thành sản phẩm cũng giảm. Tuy vậy, về ngắn hạn, công ty đó có
thể tiếp cận được với những khách hàng nhỏ lẻ do chi phì sản xuất thấp nhưng
xét về quy mô các cửa hàng đó không thể tiếp cận được với những dự án lớn.
Thách thức từ việc thay đổi công nghệ mới, các công nghệ cũ, lỗi thời sẽ hoạt
động không năng suất, hiệu quả và chất lượng không được như mong muốn
của khách hàng, khiến công ty phải đầu tư để phát triển công nghệ mới, tạo áp
lực về huy động vốn.
Các doanh nghiệp lớn trong nước và các công ty nước ngoài đầu tư vào lĩnh
vực in ấn quảng cáo ngày càng nhiều, quy mô lớn, kèm theo đội ngũ cán bộ
công nhân viên chuyên nghiệp trong lĩnh vực thiết kế, in ấn ngày càng làm
78
giảm thị phần của các công ty nhỏ trong đó có công ty quảng cáo Quang
Vinh.
Nền kinh tế trong đà lạm phát, chình phủ thắt chặt chi tiêu và giảm chi tiêu
công, đầu tư công làm cho nền kinh tế trở nên ảm đạm, các doanh nghiệp phải
thu hẹp sản xuất, kinh doanh cả về quy mô cũng như lĩnh vực đầu tư làm
giảm đáng kể nhu cầu in ấn trên thị trường. Hơn nữa, do nền kinh tế khủng
hoảng, công ty khó khăn về huy động vốn trên mọi kênh huy động, đây là
điều vô cùng khó khăn cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh tại Việt
Nam.
3.1.3 Định hƣớng phát triển của công ty
Thực hiện kế hoạch tăng trưởng doanh thu năm 2015 gấp 1,5 lần so với 2015.
Thực hiện tốt chế độ chình sách, từng bước nâng cao đời sống vật chất và tinh
thần cho ngườilao động trong công ty.
Đểđảm bảo thực hiện được mục tiêu nêu trên công ty đặt ra những tiêu chì
Chất lượng - tiến độ - hiệu quả trong đó:
- Đảm bảo thực hiệnđúng yêu cầu về chất lượng và tiến độđã cam kết với
khách hàng.
- Đảm bảođạt và vượt mức kế hoạch về các tiêu chỉ tiêu kinh tế như doanh
thu, lợi nhuận, thu nhập của người lao động và nộp ngân sách.
- Đảm bảo việc làm và thực hiện tốt chình sách đối với ngườilao động hoàn
thành tốt nghĩa vụ của doanh nghiệp với nhà nước và cộng đồng.
3.1.4 Chiến lƣợc phát triển trung và dài hạn
+ Chiến lược trung hạn
79
- Nâng cao công tác quản lý doanh nghiệp, tạo môi trường linh hoạt để mọi cá
nhân, tổ chức có cơ hội bính đẳng tốt nhất cùng tham gia quản lý và làm việc.
- Có kế hoạchđào tạo vàđào tạo lại để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực.
- Tăng cường vai trò văn hóa doanh nghiệp nhằm chuyển biến nhận thức của
ngườilao động về mục tiêu chung của doanh nghiệp
+ Chiến lược dài hạn
- Tiếp tục đổi mới chương trínhđào tạo, nâng cao chất lượng nhân lực, đổi
mới cơ cấu tổ chức của bộ máy quản lý, điều hành sản xuất cho phù hợp với
hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng sâu rộng.
- Đầu tư phát triển sản xuấttheo hướngđa dạng hóa sản phẩm đểđápứng tốiđa
nhu cầu của khách hàng.
3.1.5 Các mục tiêu của Doanh nghiệp
+ Về hoạt động sản xuất kinh doanh
- Tiếp tục duy trí mối quan hệ với khách hàng truyền thống để giữ vững
vàtừng bước mở rộng thị trường.
- Ngoài ra, công ty sẽ tiếp tục đẩy mạnh công tác tiếp thị để tím kiếm thêm
việc làm cho cuối năm 2015 và các năm tiếptheo.
+ Về đầu tư phát triển
- Tiến hành việc nghiên cứu và thực hiện đầu tư mua máy in công nghệ cao,
đa năng, in được trên nhiều vật liệu khác nhau đặc biệt là chất liệu phản
quang và in 3D thế hệ máy in hiệnđại và thông minh nhất hiện nay đểđảm bảo
nâng cao năng lực cạnh tranh trong ngành.
+ Về công tác tài chính kế toán
80
- Tiếp tục làm tốt công tác quản lý tài chình từ công ty, thực hiện nghiêm các
chế độ báo cáo tài chình, quyết toánđúng các quy định của nhà nước, kế
hoạch hóa tài chình tiến tới chủ động hơn về tài chình
- Thường xuyên rà soát chi phì kinh doanh, kiên quyết bảo toàn và phát triển
vốn.
3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả huy động vốn.
3.2.1 Mục tiêu huy động và sử dụng vốn trong thời gian tới.
Trước thách thức của nền kinh tế khủng hoảng kéo dài công ty Quang Vinh
xác định cần phải có một lượng vốn lớn để đổi mới công nghệ và thay đổi
phương án kinh doanh của công ty để thìch nghi với môi trường kinh doanh.
Năm 2014 nền kinh tế vẫn còn trong tính trạng ảm đạm nhưng lĩnh vực in ấn
quảng cáo vẫn có tính hính tăng trưởng tương đối tốt, năm nay công ty đã tím
kiếm được một số hợp đồng lớn và sắp tới đến tết Trung thu công ty đã liên
hệ được một số nhà máy sản xuât bánh kẹo để làm gian hàng trưng bày bán
bánh Trung thu và thiết kế lại bao bí cho các công ty này trên toàn miền bắc
và một phần của miền trung. Công ty dự tình sẽ đầu tư, mua sắm thêm hai
máy in phun, và hai máy in chế độ in ảnh đẹp công nghệ mới nhất hiện nay
của Trung Quốc và máy in 3D. Hiện tại, Việt Nam đã sản xuất được, đồng
thời thanh lý máy in phun hiện tại ví hiệu quả sử dụng không cao, không đáp
ứng được về mặt thời gian và chất lượng, đầu tư mua săm thêm máy tình cho
nhân viên thiết kế có cấu hính cao để thuận tiện cho việc thiết kế, tăng chi phì
đào tạo nhân viên sản xuất nhưng yêu cầu phải cam kết cho công ty trong thời
gian 03 năm sau khi đã hoàn thành khóa đào tạo. Tổng vốn đầu tư công ty dự
định khoảng 800 triệu đồng(nếu thực hiện mua sắm ngay trong năm 2015)
Việc đầu tư, mua sắm thêm máy in đồng nghĩa với việc công ty sẽ tuyển dụng
thêm nhân sự điều hành máy móc, thiết bị, công ty sẽ cần thuê một mặt bằng
81
lớn hơn để vận hành máy móc thiết bị mới và làm xưởng để nhân viên làm
việc và sử dụng một phần diện tìch để nhân viên sản xuất sinh hoạt tại chỗ.
Với phương án đó công ty sẽ thuê thêm nhân viên kinh doanh, thuê lãnh đạo
giỏi để điều hành phòng kinh doanh đạt hiệu quả để tận dụng ưu thế của công
nghệ mới, phát huy hết khả năng của thị trường về in ấn quảng cáo tại Việt
Nam.
Với công nghệ mới công ty dự định sẽ giảm ìt nhất 10% so với giá thành cũ,
DT dự kiến tăng thêm 50% hàng năm kéo dài trong 5 năm, những nhân viên
không đáp ứng công việc công ty sẽ cho nghỉ, vị trì còn trống có hai phương
án một là tuyển thêm và đào tạo có cam kết làm việc tối thiểu 3 năm hoặc để
nhân viên cũ khác kiêm nhiệm công việc và tăng lương cho phần kiêm nhiệm
để đảm bảo thực hiện trách nhiệm trong công việc của nhân viên. Với việc
ứng dụng công nghệ mới có thể sản xuất ra khối lượng hàng hóa nhiều hơn,
có giá thành rẻ hơn nhưng vẫn đảm bảo chất lượng, đây là điều kiện thuận lợi
để công ty tạo đà phát triển và có lá chắn bảo vệ trước các đối thủ cạnh tranh
trong ngành.
3.2.2 Giải pháp huy động vốn
Nếu công ty không có nhu cầu sử dụng vốn để đầu tư mới thí công ty không
cần phải huy động vốn ví lượng vốn của công ty hiện tại để phục vụ cho quá
trính sản xuất kinh doanh và thanh toán các khoản NNH. Nhưng do công ty
có nhu cầu đầu tư vào TSCĐ với lượng vốn ước tình khoảng 800 triệu nên
công ty phải huy động thêm nguồn vốn bên ngoài nên công ty bắt buộc phải
tím thêm một vài kênh huy động vốn để đủ vốn đầu tư.
Về quy mô, công ty có quy mô nhỏ, khối lượng sản phẩm sản xuất ra nhiều,
không đồng loạt, giá trị sản xuất không cao, công ty cũng không đủ tiêu chuẩn
để phát hành chứng khoán trên thị trường chứng khoán nên để có vốn công ty
82
cần thực hiện các biện pháp bảo toàn vốn và huy động trên các kênh huy động
vốn mới trên thị trường.
Trong nền kinh tế thị trường, mục tiêu lâu dài của công ty là phát triển bền
vững. Để đạt được mục tiêu lâu dài đó doanh nghiệp phải luôn tuân theo một
nguyên tắc cơ bản là bảo toàn và phát triển vốn, đó là cái ngưỡng tối thiểu mà
công ty phải đạt được để có thể duy trí sự tồn tại của mính trên thị trường.
Bảo toàn VLĐ, một trong những giải pháp bảo toàn vốn là tiết kiệm. Đây là
một giải pháp cần áp dụng đầu tiên trước khi tím nguồn vốn huy động khác,
bởi ví nếu sử dụng tiết kiệm VLĐ công ty sẽ không phải mất thêm một khoản
chi phì sử dụng vốn mới nào mà độ an toàn tài chình sẽ tăng cao do không
phải tím nguồn tài trợ bằng vay nợ và cuối cùng là hiệu quả sử dụng VLĐ
tăng. Để áp dụng thành công những vấn đề đặt ra này đòi hỏi công ty phải có
nỗ lực lớn trong việc kiểm tra, giám sát việc sử dụng VLĐ trong suốt chu kỳ
kinh doanh của công ty. Tuy việc thực hiện phương án này đòi hỏi công ty
phải có nhiều nỗ lực nhưng mang tình khả thi rất cao, bởi ví tiết kiệm VLĐ là
một trong những chình sách tài chình được ban lãnh đạo quan tâm đặc biệt và
được tổ chức thực hiện nghiêm túc như định mức chi phì trong sản xuất kinh
doanh… với những nỗ lực trên chắc chắn công ty sẽ tăng tốc độ luân chuyển
VLĐ và giảm bớt được nhu cầu VLĐ tài trợ.
Bảo toàn vốn cố định: trên lý thuyết, bảo toàn vốn cố định là phải thu hồi toàn
bộ giá phần giá trị đã ứng ra ban đầu để mua săm TSCĐ. Điều này chỉ là lý
tưởng và đúng trong điều kiện nền kinh tế không có lạm phát và không có hao
mòn vô hính. Trong thực tế, việc thu hồi đủ nguyên giá của TSCĐ sẽ trở
thành vô nghĩa nếu nó không đủ để tái sản xuất giản đơn TSCĐ. Do vậy,
trong nền kinh tế thị trường bảo toàn vốn cố định phải được hiểu một cách
đầy đủ là phải thu hồi lượng giá trị thực của TSCĐ. Trong đó, giá trị thực của
83
TSCĐ và nguyên giá của TSCĐ là những đại lượng khác nhau song điều quan
trọng là cả hai đại lượng này ìt nhất phải có cùng sức mua để tạo ra một giá trị
sử dụng. Có như vậy vốn cố định mới được bảo toàn và thực hiện tái sản xuất
TSCĐ.
Để công ty có thể huy động được lượng vốn mong muốn trước hết công ty
cần phải hoạch định được tài chình cần thiết cho công ty trong thời gian tới,
sau đó xác định các kênh huy động vốn công ty cần áp dụng, điều quan trọng
là công ty phải có một cơ cấu ổn định để khi huy động vốn đảm bảo cơ cấu
vốn của công ty thí phải huy động bao nhiêu đồng vốn cho các thành vốn.
Việc hoạch định tài chình là việc công ty xác định trong kỳ tới công ty cần
bao nhiêu vốn để kinh doanh dựa vào việc ước lượng DT trong kỳ tăng lên
theo tỷ lệ phần trăm so với DT kỳ hiện tại. Khi tình được lượng vốn của công
ty cần bổ xung trong kỳ tới thí công ty tiến hành lựa chọn các kênh huy động
vốn để tiến hành huy động vốn cho công ty. Dưới đây là một số giải pháp huy
động vốn phổ biến công ty nên sử dụng.
3.2.2.1 Huy động từ nguồn vốn chủ sở hữu, lãi giữ lại và vốn tìn dụng nhà
cung cấp
Trong điều kiện nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn, việc huy động vốn của
công ty như vậy rất đáng khìch lệ, công ty đã huy động vốn rât hiệu quả để
đáp ứng được vốn cho quá trính hoạt động kinh doanh của mính. Do đó, Công
ty nên quản lý chặt chẽ các kênh huy động vốn hiện có. Tuy nhiên, việc huy
động vốn của công ty hiện tại chưa bền vững, công ty nên giảm bớt khoản
vốn huy động từ vốn tìn dụng nhà cung cấp để tránh mất uy tìn của doanh
nghiệp trên thị trường, đồng thời dành một tỷ lệ cổ tức của công ty để phân
phối lợi nhuận cho các cổ đông để tạo động lực và sự yên tâm về tài chình cho
các cổ đông cũng như làm hài hòa các lợi ìch của các cổ đông trong công ty,
84
việc huy động vốn đó chỉ có tác dụng trong ngắn hạn, trong dài hạn sẽ không
bền vững.
Mặt khác công ty phải có kế hoạch chiếm dụng vốn nhà cung cấp, kế hoạch
này được thực hiện bởi sự thoả thuận của công ty với các nhà cung cấp khi
mà công ty mua thêm máy móc thiết bị phục vụ ngành in đi vào sản xuất ổn
định. Sự thỏa thuận này được thực hiện gồm hai vấn đề là thời gian thanh toán
và giá thanh toán. Công ty cần đạt được hai sự thỏa thuận thời gian thanh toán
chậm và giá mua ưu đãi thí công ty hoàn toàn đã thành công trong việc chiếm
dụng vốn của nhà cung cấp. Tuy nhiên, công ty phải đảm bảo quá trính sản
xuất ổn định và phát triển để đảm bảo tiến độ bán hàng của nhà cung cấp thí
công ty mới có cơ hội chiếm dụng vốn của nhà cung cấp.
3.2.2.2 Huy động vốn từ các chình sách thƣơng mại.
Để có vốn kinh doanh bền vững, công ty cần sử dụng chình sách thương mại
để huy động, việc huy động này dựa trên cơ sở các khách hàng sẽ thanh toán
tiền hàng sớm hơn để có thể mua một lượng hàng hóa có cùng giá trị nhưng
mua rẻ hơn. Chình sách này khẳng định, công ty cần ổn định cơ cấu sản xuất,
tím kiếm được nhiều khách hàng và sản xuất hàng hóa nhiều hơn để hưởng
lợi thế trên quy mô sau đó công ty bán hàng hóa tới người tiêu dùng với giá rẻ
hơn bằng cách chiết khấu phần trăm trên DT nhưng phải đảm bảo thanh toán
ngay hoặc thanh toán vào một thời điểm nhất định đã định sẵn để có thể thu
được khoản vốn nhanh hơn và hiệu quả hơn.
Cách thức huy động vốn này thường có lợi cho các doanh nghiệp sản xuất có
quy mô lớn, ổn định, khách hàng nhiều và độ trung thành cao. Tuy nhiên việc
lựa chọn hính thức huy động vốn này công ty cần phải tình toán xem có bao
nhiêu phần trăm khách hàng muốn lấy chiết khấu và chi phì cơ hội khi thực
85
hiện chình sách này là bao nhiêu phần trăm nếu không công ty sẽ thất bại khi
thực hiện kênh huy động vốn này.
3.2.2.3 Tăng cƣờng huy động vốn vay của các tổ chức tìn dụng
Vay ngắn hạn ngân hàng.
Công ty nên sử dụng khoản vay ngắn hạn tại ngân hàng để giảm áp lực huy
động vốn trên các kênh huy động hiện có. Về nguyên tắc, để đảm bảo an toàn
cho các khoản nợ, công ty cần phải sử dụng vốn vay ngắn hạn cho các khoản
đầu tư ngắn hạn đúng theo cam kết vay vốn về mục đìch sử dụng.
Tuy nhiên, đứng trước nền kinh tế còn nhiều khó khăn, việc vay vốn của công
ty có thể rất khó khăn và hạn chế ví các tổ chức tìn dụng rất khắt khe trong
việc thẩm định vay vốn của khách hàng. Nhưng nếu ban lãnh đạo có mối quan
hệ thân thiết với ngân hàng, chứng minh được phương án sử dụng vốn khả thi
và năng lực tài chình trả nợ thí công ty hoàn toàn có thể vay vốn ngân hàng
được.
Huy động nguồn vốn vay dài hạn ngân hàng
Để được vay dài hạn công ty phải thực hiện nhiều thủ tục phức tạp hơn vay
ngắn hạn. Với nền kinh tế khó khăn như hiện tại, việc vay vốn dài hạn để đầu
tư cho dài hạn thực sự rất khó khăn ví lượng vốn cần huy động thường là lớn,
thời gian khấu hao, hoàn vốn TSCĐ dài nên các tổ chức tìn dụng rất khắt khe
với khoản vay này. Chình ví vậy, công ty cần phải xây dựng bản kế hoạch chi
tiết về vay vốn, sử dụng vốn, biện pháp trả lãi, trả gốc và có mối quan hệ thân
thiết với ngân hàng thí khả năng vay vốn dài hạn mới khả thi được. Về
nguyên tắc, vay NNH chỉ sử dụng cho đầu tư ngắn hạn nhưng nếu công ty
không thể huy động vốn được bằng vay dài hạn thí công ty có thể sử dụng
một phần vốn vay ngắn hạn để thực hiện cho đầu tư dài hạn. Nhưng trước khi
86
làm được điều này, công ty cần phải ước tình DT và cân đối thu chi ngân sách
tài chình để có tiền trả nợ vay ngắn hạn thí khả năng sử dụng vốn ngắn hạn
đầu tư vào dài hạn mới thành công, nếu không công ty sẽ gặp phải rủi ro
thanh toán trong ngắn hạn làm gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh và
làm giảm uy tìn của công ty.
3.2.2.4 Huy động bằng cách phát hành trái phiếu công ty
Công ty có thể huy động được thêm vốn bằng cách phát hành trái phiếu công
ty cho cán bộ công nhân viên trong công ty để thu hút vốn. Việc huy động
vốn này có ý nghĩa to lớn đối với một doanh nghiệp có quy mô nhỏ như công
ty quảng cáo Quang Vinh ví phương thức này làm cho nhân viên làm việc
hiệu quả, gắn bó với công việc để có kết quả kinh doanh tốt cũng là điều kiện
để họ có thêm khoản thu nhập từ lợi nhuận. Hơn nữa, khoản huy động vốn
này không mất chi phì sử dụng vốn. Tuy nhiên phương thức này khó thực
hiện nếu nhân viên khó khăn về mặt tài chình và không có ý định gắn bó lâu
dài với công ty.
3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Để công ty sử dụng vốn hiệu quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh của
mính, trước hết, công ty cần phải có một bản kế hoạch kinh doanh cụ thể về
tính hính kinh doanh của công ty trong thời gian ìt nhất là 5 năm với mục tiêu
cụ thể đã nêu ra. Theo mục tiêu này công ty mong muốn sử dụng vốn để đầu
tư thêm máy móc thiết bị và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của công
ty trong thời gian tới nên giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ yếu
tập trung vào các vấn đề sau đây:
87
3.2.3.1 Phân bổ lại kết cấu tài sản trong công ty.
Tăng đầu tư vào TSCĐ, mua máy in mới để phát triển sản xuất kinh doanh.
Nguồn vốn đầu tư mua máy lấy từ nguồn vốn chủ sở hữu lãi giữ lại và nguồn
vốn khấu hao TSCĐ phần còn thiếu công ty vay vốn ngân hàng. Bằng cách
thức này công ty sẽ hạn chế được việc lãng phì nguồn vốn ở dạng tiền mặt và
HTK như các năm 2012, 2013 và 2014 đồng thời tăng năng lực cạnh tranh
công nghệ của công ty đối với các đối thủ cạnh tranh.
Công ty cần cơ cấu lại nguồn vốn, nên để cơ cấu vốn gồm hai thành phần là
vốn chủ sở hữu và vốn vay nợ tìn dụng. Trong đó vốn chủ sở hữu bao gồm
vốn góp ban đầu và lợi nhuận giữ lại đem tái đầu tư, khoản vốn khấu hao
TSCĐ khi có quyết định bổ sung vào vốn chủ sở hữu thí cũng coi đây là
khoản vốn chủ sở hữu của công ty còn khoản vốn chiếm dụng nhà cung cấp
chỉ có thời hạn dưới 12 tháng nên chỉ sử dụng làm nguồn vốn tạm thời không
tình vào cơ cấu nguồn vốn chủ đạo của công ty, việc phân chia rõ ràng nguồn
vốn trong kinh doanh giúp doanh nghiệp nhận diện rõ đâu là nguồn vốn chủ
đạo, nguồn vốn quan trọng của công ty, sự vận động của các thành phần vốn
trong kinh doanh.
Tiếp theo, công ty cần cơ cấu lại vốn nằm trong tài sản ngắn hạn, khi công ty
đầu tư vào TSCĐ nguyên liệu công ty sẽ sử dụng nhiều hơn nên công ty phải
thỏa thuận với nhà cung cấp về nguyên liệu để công ty có nguồn nguyên liệu
sử dụng ổn định, đồng thời giảm HTK xuống, tránh vốn ứ đọng. Khi sử dụng
TSCĐ mới lượng khách hàng đông lên công ty cần kiểm soát kỹ KPT, cố
gắng khống chế một tỷ lệ nhất định KPT trên tổng DT để đảm bảo nguồn vốn
không bị ứ đọng, làm mất cân đối thu chi.
88
Riêng đối với khoản tiền mặt, đây là vấn đề rất quan trọng cần phải có chiến
lược quản lý tiền mặt hiêu quả thí công ty mới chủ động được lượng vốn kinh
doanh trong công ty.
3.2.3.2 Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty
Vấn đề tiêu thu sản phẩm là vấn đề khó khăn nhất trong giai đoạn hiện nay
của công ty. Chình ví vậy biện pháp đầu tiên và quan trọng nhất để nâng cao
hiệu quả sử dụng vốn là đổi mới hính thức tiêu thụ sản phẩm.
Nguyên nhân khách quan dẫn đến vấn đề này như đã nói là tính hính chung
của nền kinh tế. Nhưng nguyên nhân chủ yếu lại xuất phát từ nguyên nhân
chủ quan. Đó là công ty chưa có một chiến lược thị trường, một chình sách
tiêu thusản phẩm hợp lý, chưa đáp ứng được nhu cầu của thị trường. Để thoát
ra khỏi tính trạng hiện tại, công ty cần có một chiến lược thị trường lâu dài,
một chình sách tiêu thụ sản phẩm hợp lý đáp ứng các yêu cầu trước và sau khi
bán hàng. Các giải pháp đó là :
Khai thác tối đa thị trường đang có và không ngừng mở rộng thị trường mới,
có thị trường có nghĩa là hàng hóa được tiêu thụ. Công ty cần nâng cao trính
độ tiếp thị, trính độ bán hàng cho đội ngũ này đồng thời phải có chế độ trách
nhiệm vật chất rõ ràng để khuyến khìch họ. Chình họ là người tạo nên hính
ảnh và uy tìn của công ty.
Bên cạnh khách hàng truyền thống và trực tiếp, công ty cần chú ý đến khách
hàng của công ty là các đại lý làm trung gian giới thiệu hàng cho công ty. Nếu
có các ưu đãi hợp lý cho các đại lý sẽ giúp cho công ty thuận lợi trong việc
phát triển mở rộng thị trường, đẩy mạnh quá trính tiêu thụ hàng hóa. Các đại
lý đóng góp phần không nhỏ vào việc tạo lập uy tìn, nâng cao hiệu quả hoạt
động kinh doanh của công ty.
89
Phương pháp được sử dụng để nghiên cứu thị trường là trực tiếp và gián tiếp.
Với phương pháp gián tiếp thí nghiên cứu thị trường dựa vào số liệu đã có.
Những số liệu này có thể do chình công ty tạo ra như các số liệu của kế toán
tài chình, kế toán kinh doanh, thông kê tiêu thu sản phẩm… hoặc số liệu này
lấy từ bên ngoài doanh nghiệp thông qua báo chì. Công ty có thể kết hợp với
phương pháp trực tiếp để có thể kết luận chình xác hơn.
Tím hiểu và phân tìch thị trường phải phân tìch đầy đủ cung và cầu hiện tại,
tương lai của thị trường. Thị trường được phân tìch ở đây bao gồm cả thị
trường đầu ra và thị trường mua sắm các yêu tố đầu vào.
Trong phân tìch cung cầu thí công ty cần xác định được số lượng các đối thủ
cạnh tranh và tiến hành cạnh tranh với các đối thủ cạnh tranh chủ yếu, chiếm
phần cao.
Cùng với việc mở rộng thị trường, công ty cần phải cơ cấu lại đội ngũ nhân
sự, nâng cao chất lượng nguồn nhân sự trong công ty để đáp ứng nhu cầu sản
xuất kinh doanh trong thời đại mới
Hiện tại, công ty đang có lực lượng nhân sự tương đối yếu ở khâu sản xuất
nên việc cần phải làm ngay là công ty cần thuê một nhân viên có nhiều kinh
nghiệm về thi công quảng cáo với mức kinh nghiệm tối thiểu là trên 5 năm
trong lĩnh vực thi công các biển quảng cáo, có trính độ tối thiểu từ cao đẳng
trở lên để điều hành phòng sản xuất. Bên cạnh sự điều hành này, công ty cần
chú trọng quá trính đào tạo, vừa trực tiếp làm sản phẩm vừa phải tham gia quá
trính đào tạo của công ty để nâng cao kiến thức và năng lực tay nghề. Công ty
cần đặt ra mốc thời gian cụ thể cho quá trính đào tạo, nếu sau thời gian thử
thách nhân viên không đáp ứng được nhu cầu công việc thí nên cho nghỉ và
đào tạo nhân sự mới. Trong thời gian tuyển dụng nhân sự mới và đào tạo công
ty thực hiện tăng lương, tăng thời gian làm thêm của công nhân hiện tại để tạo
90
động lực cho họ làm việc đồng thời tăng cường các biện pháp quản lý chặt
chẽ để tránh thất thoát nguyên liệu do sai hỏng bởi nguyên nhân chủ quan.
Ban lãnh đạo công ty cũng cần phải đổi mới tư duy nhận thức trong việc lập
kế hoạch, chiến lược phát triển kinh doanh, xác định đúng tầm nhín, xứ mệnh
của công ty trong thời gian tới để tạo ảnh hưởng tới nhân viên để họ có động
lực hăng say hơn, hiệu quả hơn. Cơ cấu ban lãnh đạo cần có sự thay đổi, cần
bổ nhiệm thêm hai Phó giám đốc, một Phó giám đốc phụ trách mảng tài chình
và kinh doanh và Phó giám đốc còn lại phụ trách mảng thiết kế và điều hành
sản xuất, việc phân lại quyền hạn của các thành viên trong hệ thống điều hành
cấp cao làm giảm tải khả những công việc tác nghiệm này cho giám đốc và
hội đồng quản trị, khi đó ban lãnh đạo mới có thời gian để suy nghĩ về các
chiến lược kinh doanh mang tình bền vững trong tương lai.
Đổi mới phương pháp bán hàng tại công ty, nền kinh tế đang tiến dần tới sự
hội nhập khi đó sự cạnh tranh sẽ rất cao, để đảm bảo lợi ìch các khách hàng sẽ
tím kiếm các đối tác có khả năng phục vụ mính tốt hơn nữa với chi phì rẻ,
dịch vụ phục vụ tốt hơn. Nên công ty không thể trông chờ vào các khách hàng
cũ, khách hàng “ruột” hiện có của mính có thể đem DT và lợi nhuận đến cho
công ty mà công ty phải có kế hoạch, chiến lược tiếp cận khách hàng mới, tím
hiểu nhu cầu và đáp ứng nhu cầu của họ một cách nhanh nhất để đảm bảo
lượng DT hàng tháng, hàng năm có thể bù đắp được khoản chi phì mà công ty
bỏ ra và có lãi.
3.2.3.2 Hoàn thiện công tác thu hồi nợ
Doanh nghiệp cần xây dựng tốt mối quan hệ với khách hàng, đặc biệt là
khách hàng thường xuyên mua với khối lượng lớn, những khách hàng có quan
hệ tốt trong thanh toán với công ty.
91
Trong quá trính ký kết hợp đồng, công ty cần soạn thảo chi tiết cácđiều khoản
trong hợp đồng nhất là vấn đề vốnứng trước của khách hàng và cácđiều khoản
thanh toán sau.
Công ty cần thường xuyên kiểm soát các khoản nợ phảithu bằng cách chuẩn
bị sẵn sàng các chứng từ cần thiết đới với các khoản nợ sắp đến hạn thanh
toán, thực hiện kịp thời các thủ tục thanh toán, nhắc nhở khách hàng thanh
toán các khoản nợ đến hạn.
Áp dụng chình sách chiết khấu thanh toán cho khách hàng để khuyến khìch
việc thanh toán sớm. Từđó góp phần tăng lượng tiền thực có trong công ty,
rútngắn khoảng cách giữa dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh với doanh
thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Khi vốn bị chiếm dụng với tỷ lệ cao, công ty nên lập quỹ dự phòng các khoản
phảithu khóđòi. Công ty cần căn cứ vào thời gian, tình chất của khoản nợ để
lập mức dự phòng cho phù hợp.
3.2.3.3 Xây dựng chình sách quản lý hàng tồn kho hợp lý
Mức lưu kho hợp lý là mứcđủ đểđảm bảo cho quá trính sản xuất kinh doanh
diễn ra thường xuyên và liên tục nhưng không gây ứđọng vốn, không bị thiếu
hụt, giánđoạn hoặc làm mất cơ hội kinh doanh. Khi hàng tồn kho cao, công ty
cần có những biện phát cắt giảm hàng tồn kho nhằm tăng cường hiệu quả sử
dụngVLĐ. Cụ thể như sau:
- Thường xuyên đánh giá, kiểm kê vật liệu, hàng tồn kho; xácđịnh mức độ
thừa thiếu nguyên vật liệuđểđápứng cho cácđơnđặt hàng.
- Giải quyết kịp thời các vật tư bị hư hỏng, kém chất lượngđể giải phóng
số vốnứđọng.
92
- Lựa chọn nhà cung cấp có uy tìn và chọn thờiđiểmđể mua với giá rẻđể
hạ giá thành, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Ngoài ra, có một số biện pháp công ty có thểáp dụng được trong công tác
quản lý, dự trữ bảo quản hàng tồn kho đó là:
Chỉ nên dự trữ các loại nguyên vật liệu mà công ty sử dụng thường xuyên và
có khối lượng lớn, cóảnh hưởng quyếtđịnh đến kết quả sản xuất kinh doanh,
nhất là những nguyên liệu, vật liệu dễ bị biến động về giá cả, từđó dự trữ vật
tư, công ty cần căn cứ vào số lượng hợp đồngđã ký, thời hạn hoàn thành hợp
đồng để công tác dự trữ được bảođảm một cách hợp lý về chủng loại, chất
lượng và kịp thời về số lượng.
cần xem xét về giá cả và nhữngđiều kiện khác như khối lượng và thời gian
được hưởng tìn dụngưu đãi, chiết khấu thương mại, chiết khấu thanh toán…
Trong trường hợp thị trường có nhiều biến động công ty có thể thực hiện ký
kết các hợpđồng cung ứng nguyên vật liệu với nhà cung cấpđảm bảo nguyên
liệu phục vụ sản xuất với chất lượng, giá cả và thời gian hợp lý nhất. Ngoài
ra, quá trính vận chuyển cũng cầnđảm bảoan toàn, giảm tốiđa thiết hụt, mất
mát vật tư trong quá trính vận chuyển.
Việc thực hiện các biện pháp trên sẽ góp phần giúp công ty giảm được lượng
hàng tồn kho, từđó tiết kiệm được chi phì lưu kho, góp phần làm tăng khả
năng thanh toán nhanh và thanh toán tức thời của công ty.
3.2.3.4 Quản lý tốt vốn bằng tiền
Lưu giữ một lượng tiền hợp lý trong doanh nghiệp sẽđảm bảo duy trí hoạt
động sản xuất kinh doanh diễn ra bính thường liên tục, tránh được các rủi ro
có thể xảy ra trong quá trính kinh doanh và giúp công ty có thể tận dụng được
93
những thời cơ tốt trong kinh doanh. Để nâng cao mức sinh lời của nguồn vốn
này, công ty nên:
- Xác định mức dự trữ vốn bằng tiền một cách hợp lý.
Việc xácđịnh mức dự trữ vốn bằng tiền một cách hợp lý góp phần giúp công
ty đảm bảo kế hoạch hóa bằng tiền mặt cần thiết trong kỳ, tránh được rủi ro
không đảm bảo khả năng thanh toánh. Việcđảm bảo khả năng thanh toán cũng
giúp công ty giữ được uy tìn với các nhà cung cấp nguyên vật liệu đầu vào và
tọađiều kiện giúp công ty nắm được cơ hội kinh doanh, tạo khả năng thu lợi
nhuận cao.
- Dự báo tốt nhu cầu vốn bằng tiền mặt
Dựa vào kinh nghiệm thực tế để dự báo nhu cầu vốn bằng tiền thông qua việc
xây dựng kế hoạch vốn bằng tiền trong một thời gian nhấtđịnh, Việc xay dựng
dự báo nhu cầu vốn bằng tiền làmột khó khăn lớn đòi hỏi phải có dựđoán tốt
công tác thu, chi để nắm được tình quy luật của các luồng tiền. Làm tốt công
tác này, công ty biết cụ thể về thời gian luồng tiền vào, thời gian luồng tiền ra
để chủ động trong việc sử dụng, đồng thời có kế hoạch dự trữ, tạo ra sự cân
bằng giữa các luồng tiền đểđápứng nhu cầu trong từng thời kỳ của công ty.
- Sử dụng lượng tiền hiện có
Khi khách hàng thanh toán tiền hàng, lượng tiền mặt thu về nhiều, công ty cần
tình toán nhu cầu ngắn hạn về tiền mặt để cất trữ trong quỹ, số còn lại công ty
cầnđưa vào tài khoản gửi ngân hàng không kỳ hạn đểđảm bảo an toàn và phát
triển vốn.
Trong trường hợp công ty cần một lượng tiền lớn để trả tiền vật tư, trả lương
nhân viên,… Ngoài việc sử dụng tiền mặt trong quỹ và một phần tiền gửi
94
ngân hàng, công ty cần xúc tiến việcthu hồi nợ và tận dụng các khoản phải trả
còn thời gian chiết khấu.
Công ty cần quản lý chặt chẽ các khoảnthu chi bằng tiền mặt và đề ra quy chế
quản lý thu, chi bằng tiền mặt vàoquy chế chung của toàn công ty, tránh sự
lạm dụng, mất mát.
Tất cả các khoảnthu, chi bằng tiền mặt phải được thông qua quỹ, không được
chi ngoài quỹ.
Phải phối hợp chặt chẽ giữa kế toán tiền mặt và thủ quỹ. Việc xuất nhập quỹ
tiền mặt hàng ngày là do thủ quỹ tiến hành trên cơ sở các phiếuthu, phiêu chi
tiền mặt hợp pháp. Cuối ngày thủ quỹ phải kiểm quỹ, đối chiếu tồn quỹ với sổ
quỹ của kế toán tiền mặt.
Đối với các khoản tiền tạmứng, công ty cần xácđịnh rõ đối tượng được phép
tạmứng và số lượng tiền mặt tạmứng.
Công ty cần thường xuyên đánh giá hiệu quả giữa việc vay ngân hàng bằng
tiền Việt Nam hay USD. Trong trường hợp có nhiều biến động, việc thường
xuyên phân tìch hiệu quả của việc giữ ngoại tệ hay vốn nội tệ là việc làm cần
thiết để sử dụng cả vốn bằng nội tệ và ngoại tệ có hiệu quả.
3.2.4 Giải pháp Hoàn thiện cơ cấu vốn
Hiện nay, cơ cấu vốn của công ty Quang Vinh đang không sử dụngđòn bẩy tài
chình, điềuđó thể hiệnở tỷ trọng nợphải trả rất thấp so với vốn chủ sở hữu.
thực tế cho thấy không sử dụng nợ sẽ làm giảm lợi nhuận sau thuế ví khoản
lãi vay là chi phì được trừ trước thuế. Ở mức hợp lý sử dụngđòn bẩy tài chình
sẽ làmtăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là phải
xácđịnh được cơ cấu vốn tốiưu cho doanh nghiệp. Chừng nào cơ cấu vốn
chưađạt đến mức tốiưu thí công ty có thể tiếp tục gia tăng việc sử dụng nợ.
95
Đối với khoản vay: Công ty sử dụng vốn vay nhằm bù đắp sự thiếu hụt vốn
trong hoạt động kinh doanh, mặt khác hi vọng gia tăng được tỷ suất lợi nhuận
VCSH. Khi sử dụng vốn vay, công ty phải trả lãi suất phần còn lại sau khi
trừđi thuế sẽ là lợi nhuận thực mà doanh nghiệp có được. Tuy nhiên, sử dụng
đòn bẩy tài chình không phải lúc nào cũngđem lại kết quả như mong muốn.
Trong trường hợp công ty sử dụng không hiệu quả nguồn vốn vay có thể gây
ra tác động tiêu cực. Nếu lợi nhuận trước lãi vay được tạo ra từquá trính sử
dụng vốn vay nhỏ hơn số lãi tiền vay phải trả thí tỷ suất lợi nhuận VCSH
giảm sút nhanh hơn và khi công ty bị thua lỗ, hậu quả sẽ càng nặng nề hơn.
Xác định cơ cấu vốn tối ưu
Việc thiết lập một cơ cấu vốn tốiưu là yếu tố quan trọng trong chình sách
quản lý vốn của công ty. Bất kỳ doanh nghiệp nào khi xây dựng chình sách
quản lý vốn cũng nhằm vào ba mục tiêu cơ bản là huy động vốn với quy mô
tốiđa, xácđịnh cơ cấu vốn tốiưu và duy trí cơ cấu vốn tốiưu. Cả ba mục tiêu
này đều hướng tới mụcđìch cuối cùng là xây dựng vàđảmbảo một cơ cấu vốn
tốiưu cả về quy mô và chi phì vốn, là cơ sở cho việc sử dụng vốn một cách có
hiệu quả.
Để xácđịnh cơ cấu vốn tốiưu hay mức độ sử dụngđòn bảy tài chình phù hợp,
có thể sử dụng công thức sau:
ROE =((ROA +(ROA –i) D/E) x (1-t)
Trong đó:
ROA: tỷ suất sinh lời của tài sản hay tỷ suất sinh lời trước lãi vay và thuế trên
vốn kinh doanh.
i: là lãi suất
t: là thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành.
96
D: là vốn vay
E: vốn chủ sở hữu
Có ba trường hợp cần xem xét như sau:
Nếu ROA>1, công ty càng sử dụng nhiều vốn vay thí càng gia tăng nhanh
được tỷ suất lợi nhuận VCSH. Trong trường hợp này, đòn bẩy tài chình làm
gia tăng tỷ suất lợi nhuận trên VCSH, nhưng cũngẩn chứa rủi ro tài chình lớn
đối với công ty.
Nếu ROA = i, tỷ suất lợi nhuận VCSH trong tất cả các trường hợp không sử
dụng vốn vay, sử dụng nhiều vốn vay hoặcìt vay cũng sẽ đều bằng nhau và
chỉ có sự khác nhau về mức độ rủi ro.
Nếu ROA[...]... trọng vốn cổ phần ưu đãi trong tổng nguồn vốn rp: chi phì sử dụng vốn cổ phần ưu đãi We: là tỷ trọng vốn cổ phần thường re: là chi phì sử dụng vốn cổ phần thường Wne: tỷ trọng vốn cổ phần thượng (phát hành thêm) rne: Chi phì sử dụng vốn cổ phần thường (phát hành thêm cổ phiếu mới) T: là thuế doanh nghiệp hiện hành Wd + Wp + We + Wne = 1 Vì dụ 1: Cơ cấu vốn và chi phì sử dụng vốn của một công ty như... hồi vốn 1.3 Mối quan hệ giữa huy động và sử dụng vốn trong doanh nghiệp Huy động và sử dụng vốn có vai mối quan hệ khăng khìt với nhau trong quá trính vận hành và phát triển doanh nghiệp Trong đó sử dụng vốn quyết định về lượng vốn huy động mà không quan tâm đến nguồn vốn huy động trong khi đó huy động vốn quyết định về chất lượng nguồn vốn để đảm bảo tối thiểu chi phì sử dụng vốn Do vậy, huy động vốn. .. lãi giữ lại Chi phì sử dụng vốn này không cao hơn chi phì sử dụng vốn huy động từ các nguồn khác như lãi vay ngân hàng nhưng công ty phải tình chi phì sử dụng vốn để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn từ lãi giữ lại Việc sử dụng vốn từ lãi giữ lại giúp công ty có quyền sử dụng nguồn vốn có chi phì sử dụng vốn thấp hơn lãi vay và cũng không phụ thuộc vào thị trường tài chình Cách huy động vốn này đơn giản chỉ... phí sở dụng vốn cổ phần ưu đãi chình là chi phì trả cố định cho người nắm giữ cổ phần, về cơ bản chi phì này cao hơn chi phì vốn cổ phần phổ thông Chi phì vốn cổ phần ưu đãi bằng lợi tức trả cho mỗi cổ phần chia cho giá trị ròng của cổ phiếu ưu đãi Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường (re) Chi phì sử dụng vốn cổ phần thường là một mức sinh lợi mà công ty phải tạo ra để duy trí giá trị của cổ phần đồng... trí sự tồn tại của doanh nghiệp Vốn cổ phần tăng thêm có thể huy động bằng hai cách: bằng cách sử dụng lợi nhuận của năm hiện hành hoặc phát hành cổ phiếu mới Vốn huy động bằng cách phát hành cổ phiếu mới có chi phì cao hơn so với vốn huy động bằng lãi giữ lại 30 1.2.4 Sử dụng vốn Sử dụng vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh là việc đưa vốn vào trong lưu thông để có được các yếu tố đầu vào, thanh... viên (công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh ) Nếu doanh nghiệp chỉ cần huy động vốn từ những người góp vốn mà không sử dụng bất kỳ một kênh huy động vốn nào khác thí được gọi là doanh nghiệp sử dụng 100% vốn tự có ban đầu của doanh nghiệp Sử dụng nguồn vốn này là nguồn vốn an toàn nhất, chi phì sử dụng vốn bằng 0 và không chịu tác động của thị trường tài chình và các định chế tài chình 20 Vốn. .. bằng Huy động vốn tác động tới sử dụng vốn chỉ về lượng vốn và thời gian nên nó có thể lựa chọn và tím kiếm ở nhiều nguồn vốn khác nhau đảm bảo đủ lượng và chi phì vốn thấp nhất Do đó huy động vốn sẽ hính thành các quyết định về 32 nguồn vốn để tài trợ cho sử dụng vốn đồng thời tác động để đảm bảo thời gian kết thúc sử dụng vốn để hoàn lại nguồn vốn đã đầu tư, giải phóng các nguồn vốn nợ đã huy động được... thêm vốn kinh doanh gọi là nguồn vốn khấu hao 23 Cũng giống nhu nguồn vốn từ lãi giữ lại, nguồn vốn này là nguồn vốn nội bộ, được sử dụng vào mục đìch nào hoàn toàn phụ thuộc vào ban quản trị doanh nghiệp 1.2.2. 5Phát hành cổ phiếu Phát hành cổ phiếu trên thị trường chứng khoán để huy động vốn chỉ áp dụng đối với loại hính công ty cổ phần Trong đó số vốn điều lệ của công ty được chia ra làm nhiều phần. .. là vốn vay, vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường Khi tình chi phì sử dụng vốn cần lưu ý phải sử dụng giá sau khi nộp thuế TNDN cho mọi nguồn vốn và trong thực tế doanh nghiệp có thể sử dụng 28 nhiều nguồn vốn khác nhau, hợp pháp không phải trả lãi, khi tình tỷ trọng nguồn vốn phải loại bỏ những nguồn vốn không tình lãi Chi phì vốn cận biên là chi phì mà doanh nghiệp phải trả thêm khi huy động vốn. .. dụng vốn và những lợi ìch mà chủ sở hữu được khi mà đầu tư vốn vào doanh nghiệp thí công ty có thể dễ dàng huy động vốn từ nguồn này 1.4.1.2 Nhân tố ảnh hƣởng huy động vốn vay Về thực chất vốn vay từ tổ chức tìn dụng cũng giống như vốn huy động của các chủ sở hữu nhưng về kinh nghiệm, cách quản lý và sử dụng vốn của các tổ chức tìn dụng mang tình chuyên nghiệp và bài bản hơn Nghiệp vụ bảo toàn vốn là ... TRẠNG HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀQUẢNG CÁO QUANG VINH 2.1 Tổng quan công ty Công ty cổ phần phát triển công nghệ v quảng cáo Quang Vinh hoạt động lĩnh vực... luận vốn, huy động sử dụng vốn doanh nghiệp Chƣơng 2: Thực trạng huy động sử dụng công ty cổ phần phát triển công nghệ quảng cáo Quang vinh Chƣơng 3: Một số giải pháp huy động sử dụng vốn công ty. .. TRẠNG HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN CÔNG NGHỆ VÀ QUẢNG CÁO QUANG VINH 45 2.1 Tổng quan công ty 45 2.1.1 Sơ lược lĩnh vực thiết kế, in ấn quảng cáo
Ngày đăng: 13/10/2015, 19:18
Xem thêm: Huy động và sử dụng vốn tại công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo quang vinh , Huy động và sử dụng vốn tại công ty cổ phần phát triển công nghệ và quảng cáo quang vinh