CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1. Vốn lƣu động của doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động Trong điều kiện kinh tế thị trường, để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải có các yếu tố cơ bản sau: sức lao động, đối tượng lao động và tư liệu lao động. Để có được các yếu tố đó cần phải ứng ra một số vốn nhất định phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh. Căn cứ vào đặc điểm chu chuyển vốn, có thể chia vốn kinh doanh thành hai loại: Vốn cố định và vốn lưu động. Điều khác biệt lớn nhất giữa vốn lưu động và vốn cố định là: Vốn cố định chuyển dần giá trị của nó vào sản phẩm thông qua mức khấu hao, còn vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị của nó vào giá trị sản phẩm theo chu kỳ sản xuất, kinh doanh. Tỷ trọng của hai loại vốn này tùy thuộc vào độ dài của chu kỳ sản xuất, trình độ trang thiết bị kỹ thuật, trình độ quản lý và quan hệ cung cầu hàng hóa. Quá trình sản xuất kinh doanh là quá trình kết hợp các yếu tố sức lao động, đối tượng lao động và tư liệu lao động với nhau để tạo ra sản phẩm. Trong đó tư liệu lao động (như máy móc thiết bị, nhà xưởng, phương tiện vận tải…) khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì không thay đổi hình thái ban đầu và tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh; giá trị của nó được chuyển dịch từ từ từng phần vào giá trị sản phẩm và được thu hồi từng phần sau mỗi chu kỳ kinh doanh. Còn đối tượng lao động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất kinh doanh, không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được dịch chuyển toàn bộ trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh. Các tư liệu lao động xét về hình thái hiện vật được gọi là các tài sản cố định, còn xét về mặt hình thái giá trị được gọi là vốn cố định của doanh nghiệp. Các đối tượng lao động xét về mặt hình thái hiện vật được gọi là tài sản lưu động, còn xét về mặt giá trị được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp. Tài sản lưu động của doanh nghiệp thường được chia thành: Tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông. Tài sản lƣu động sản xuất: Gồm những vật tư dự trữ để đảm bảo cho quá trình sản xuất được liên tục như nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu…và những sản phẩm đang trong quá trình sản xuất như sản phẩm dở dang, bán thành phẩm… 1 Tài sản lƣu động lƣu thông: Là những tài sản lưu động nằm trong quá trình lưu thông của doanh nghiệp như: Thành phẩm trong kho chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán… Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn thay thế chỗ cho nhau, vận động không ngừng nhằm đảm bảo cho quá trình tái sản xuất được tiến hành liên tục và thuận lợi. Để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng tài sản lưu động nhất định. Do đó, để hình thành nên các tài sản lưu động, doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn tiền tệ nhất định đầu tư vào các tài sản đó. Số vốn này được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp. Trong khóa luận này em xin được sử dụng khái niệm về vốn lưu động như sau: [Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành lên các tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh được thực hiện thường xuyên, liên tục] 1. 1.1.2 Đặc điểm của vốn lưu động. Vốn lưu động của doanh nghiệp thường xuyên vận động, chuyển hóa lần lượt qua nhiều hình thức khác nhau. Đối với doanh nghiệp sản xuất: Khởi đầu vòng tuần hoàn, ở giai đoạn mua sắm và dự trữ vật tư, vốn lưu động từ hình thái ban đầu là tiền được chuyển hóa sang hình thái vật tư dự trữ. Sang giai đoạn sản xuất, vốn lưu động từ hình thái vật tư dự trữ sang sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và chuyển sang hình thái thành phẩm khi kết thúc giai đoạn sản xuất. Tiếp đến giai đoạn tiêu thụ (giai đoạn lưu thông), khi kết thúc giai đoạn này vốn lưu động chuyển từ hình thái thành phẩm trở về hình thái ban đầu là tiền. Đối với doanh nghiệp thương mại: Khởi đầu vòng tuần hoàn, ở giai đoạn mua hàng vốn lưu động từ hình thái ban đầu là tiền chuyển hóa sang hình thái hàng hóa. Và cuối cùng, sang giai đoạn bán hàng vốn lưu động lại chuyển từ hình thái hàng hóa về hình thái tiền. Do quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục không ngừng, nên sự tuần hoàn của vốn lưu động cũng diễn ra liên tục, lặp đi lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn lưu động. Vì vốn lưu động thường xuyên có các bộ phận cùng tồn tại dưới các hình thức khác nhau trong các giai đoạn mà vốn đi qua. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 465. 2 Đặc điểm của vốn lưu động: Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản ngứn hạn nên đặc điểm vận động của vốn lưu động chịu sự chi phối bởi những đặc điểm của tài sản lưu động:  [Vốn lưu động luân chuyển với tốc độ nhanh]1. Vì vốn lưu động sử dụng để hình thành tài sản ngắn hạn ( tài sản lưu động) nên thời gian quay vòng nhanh trong vòng 1 kỳ do đó vốn lưu động có tốc độ quay vòng nhanh.  [Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau khi kết thúc một chu kỳ sản xuất kinh doanh] 1. Bời vì khi bắt đầu một chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động từ hình thái vốn tiền tệ và khi kết thúc chu kỳ sản xuất kinh doanh lại trở về trạng thái ban đầu với giá trị lớn hơn. Do quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành thường xuyên liên tục nên vốn lưu động của doanh nghiệp cũng tuần hoàn không ngừng, lặp đi lặp lại có tính chất chu kỳ gọi là sự chu chuyển của vốn lưu động. Trong doanh nghiệp sản xuất, vốn lưu động được vận động qua 3 giai đoạn: Tiền– Hàng – Sản Xuất – Hàng – tiền. Trong doanh nghiệp thương mại, vốn lưu động vận động qua 2 giai đoạn: Tiền – Hàng – Tiền  [Vốn lưu động trong doanh nghiệp luôn thay đổi hình thái biểu hiện trong quá trình tuần hoàn luân chuyển] 1. Ban đầu từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu trở thành vật tư hàng hóa dự trữ sản xuất, tiếp đến trở thành sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và thành phẩm, cuối cùng lại trở về hình thái vốn bằng tiền.  [Vốn lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất mà không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm] 1. Bời vì vốn lưu động tà nguồn tài trợ cho tài sản ngắn hạn (tài sản lưu động), sẽ bị thay đổi trong quá trình sản xuất kinh doanh, và dịch chuyển toàn bộ giá trị sang thành hàng hóa của công ty. 1.1.3. Phân loại vốn lưu động Để quản lý vốn lưu động tốt cần phải tìm hiểu cách phân loại vốn lưu động để từ đó đưa ra từng giải pháp phù hợp cho một nhóm khác nhau. Tùy theo các tiêu thức khác nhau mà có thể chia vốn lưu động thành các nhóm khác nhau. 1.1.3.1 Phân loại theo nguồn hình thành [Theo cách này nguồn vốn lưu động được chia thành nguồn vốn lưu động tạm thời và nguồn vốn lưu động thường xuyên] 1. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 466. 3 - Nguồn vốn lưu động tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn chủ yếu để đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác. - Nguồn vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên tài sản ngắn hạn thường xuyên cần thiết: Công thức xác định như sau: Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn - Tài sản dài hạn Việc phân loại nguồn vốn lưu động như trên giúp cho người quản lý xem xét huy động các nguồn vốn lưu động một cách phù hợp với thời gian sử dụng để nâng cao hiệu quả tổ chức và sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp mình. Ngoài ra nó còn giúp cho nhà quản lý lập các kế hoạch tài chính hình thành nên những dự định về tổ chức nguồn vốn lưu động trong tương lai, trên cơ sở xác định quy mô, số lượng vốn lưu động cần thiết để lựa chọn nguồn vốn lưu động này mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp. 1.1.3.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động Vốn lưu động có thể chia thành 3 loại sau: [Vốn lưu động nằm trong khâu dự trữ sản xuất ] 1:Là biểu hiện bằng tiền của các khoản nguyên, nhiên vật liệu, dụng cụ dụng cụ trong quá trình dự trữ sản xuất. Bao gồm các khoản: vốn nguyên vật liệu chính: khi tham gia hợp thành thực thể sẩn phẩm, vốn bán thành phẩm mua ngoài, vốn nhiên liệu, vốn phụ tùng thay thế, vốn vật tư đang đóng gói, bao bì. [Vốn lưu động nằm trong khâu trực tiếp sản xuất ] 1: Là biểu hiện bằng tiền của cáckhoản sau: sản phẩm đang chế tạo (giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm), chi phí trả trước (chi phí cải tiến kĩ thuật, chi phí nghiên cứu thí nghiệm, những chi phí chi ra trong kỳ nhưng chưa tính vào giá thành sản phẩm trong kỳ thì sẽ tính dần vào giá thành kỳ sau. [Vốn lưu động nằm trong khâu lưu thông ] 1: Là giá trị của những sản phẩm đã được sản xuất xong, đạt tiêu chuẩn và đã được nhập kho; giá trị của vốn bằng tiền (kể cả vàng bạc, đá quý…), đầu tư ngắn hạn vào chứng khoán và các loại khác, các khoản phải thu, tạm ứng… 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 467- 468. 4 Cách phân loại này cho phép biết được kết cấu vốn lưu động theo vai trò, cho thấy vai trò của từng thành phần vốn đối với quá trình kinh doanh. Cho phép doanh nghiệp xem xét đánh giá mức vốn lưu động nằm trong các khâu trong quá trình sản xuất kinh doanh. Qua đó giúp cho doanh nhiệp có thể đưa ra biện pháp phù hợp nhằm tạo ra một cơ cấu vốn hợp lý, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 1.1.3.3 Phân loại theo hình thái biểu hiện Vốn vật tư hàng hóa: [Gồm vật liệu, sản phẩm dở dang, hàng hóa] 1. Đối với loại vốn này cần xác định vốn dự trữ hợp lý để từ đó xác định nhu cầu vốn lưu động đảm bảo cho quá trình sản xuất và tiêu thu được liên tục. Vốn bằng tiền và vốn trong thanh toán: [Gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, các khoản nợ phải thu, những khoản vốn này dễ xẩy ra thất thoát và bị chiếm dụng vốn nên cần quản lý chặt chẽ] 1. Vốn trả trước ngắn hạn: [Như chi phí sửa chữa lớn tài sản cố định, chi phí nghiên cứu, cải tiến kỹ thuật, chi phí về công cụ dụng cụ ] 1. 1.1.3.4 Phân loại theo quan hệ sở hữu về vốn Theo cách phân loại này người ta chia vốn lưu động thành 2 loại: Vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn lưu động được hình thành từ vốn chủ sở hữu, số vốn này thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, bao gồm vốn do chủ sở hữu đầu tư vốn, vốn tự bổ sung chủ yếu từ lợi nhuận để lại và quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính doanh nghiệp, vốn do ngân sách cấp nếu có. Nguồn vốn này không phải bỏ ra chi phí để sử dụng, doanh nghiệp có quyền sở hữu, định đoạt, không có thời gian hoàn trả và nó có vai trò rất quan trọng đối với doanh nghiệp. Các khoản nợ: Là khoản vốn lưu động hình thành từ vốn vay của các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tài chính khác,hoặc việc phát hành trái phiếu, các khoản nợ ngân hàng chưa thanh toán. Cách phân loại này cho thấy kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp được hình thành bằng vốn cuả bản thân doanh nghiệp hoặc từ các khoản nợ để xem xét năng lực tài trợ và tính tự chủ về tài chính của doanh nghiệp. Từ đó, doanh nghiệp có các biện pháp huy động và quản lý vốn lưu động phù hợp hơn. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 467- 468. 5 1.1.4. Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động. Kết cấu vốn lưu động thể hiện thành phần vốn lưu động và tỷ trọng của các thành phần vốn lưu động trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định. Mỗi doanh nghiệp đều có một cơ cấu vốn lưu động khác nhau và luôn thay đổi qua các thời điểm. Việc xem xét cơ cấu vốn lưu động của doanh nghiệp sẽ giúp doanh nghiệp thấy được rõ hơn tính chất hợp lý của việc phân bổ vốn lưu động trong các thành phần. Từ đó xác định trọng điểm quản lý vốn lưu động để tìm biện pháp tối ưu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong từng điều kiện cụ thể. Cơ cấu vốn lưu động chịu ảnh hưởng của các nhóm nhân tố chính sau: - Nhóm nhân tố về cung ứng vật tư và tiêu thụ sản phẩm: Trong quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần rất nhiều nguồn cung ứng từ các đơn vị cung cấp khác nhau. Nếu doanh nghiệp nhận cung ứng càng nhiều thì tỷ trọng vốn lưu động được biểu hiện dưới dạng nguyên vật liệu (đối với doanh nghiệp sản xuất) hay thành phẩm (đối với doanh nghiệp thương mại) sẽ càng lớn và các yếu tố như khoảng cách giữa doanh nghiệp với đơn vị cung ứng, khả năng cung ứng của thị trường nói chung, kỳ hạn mua vật tư và khối lượng vật tư cung cấp mỗi lần giao hàng, đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp... cũng sẽ ảnh hưởng đến cơ cấu vốn lưu động. Điều kiện tiêu thụ sản phẩm cũng ảnh hưởng nhất định tới kết cấu vốn lưu động. Doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm nhanh hay chậm, số lượng sản phẩm tiêu thụ nhiều hay ít, khoảng cách giữa doanh nghiệp với các đơn vị mua hàng dài hay ngắn đều trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ trọng thành phẩm và hàng hóa xuất ra nhờ ngân hàng thu hộ. - Nhóm nhân tố về sản xuất 6: Chu kỳ sản xuất có ảnh hưởng rất lớn đến tỷ trọng vốn sản phẩm dở dang. Nếu chu kỳ sản xuất càng dài thì lượng vốn ứng ra cho sản phẩm dở dang sẽ càng nhiều và ngược lại. Như vậy sẽ ảnh hưởng tới vốn lưu động trong khâu sản xuất. Trình độ tổ chức sản xuất, quy trình công nghệ sản xuất của doanh nghiệp, độ phức tạp của sản phẩm chế tạo; đặc điểm quy trình công nghệ sẽ ảnh hưởng tới chu kỳ sản xuất sản phẩm. Thông thường, sản xuất giản đơn, quy trình công nghệ đơn giản thì lượng vốn ứng ra nhỏ và ngược lại. Đặc điểm tổ chức sản xuất của doanh nghiệp có ảnh hưởng tới tỷ trọng vốn lưu động bỏ vào khâu sản xuất và khâu dự trữ. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 6 Nếu doanh nghiệp tổ chức sản xuất đồng bộ, các khâu cung cấp và sản xuất kết hợp một cách hợp lý sẽ giảm bớt một lượng dự trữ vật tư, sản phẩm dở dang như vậy sẽ tiết kiệm được một lượng vốn lưu động cho doanh nghiệp. - Nhóm nhân tố về mặt thanh toán 6: Phương thức thanh toán, phương thức bán hàng hợp lý, giải quyết nhanh gọn, kịp thời sẽ làm giảm tỷ trọng vốn phải thu. Hợp đồng cung cấp hoặc đồng về tiêu thụ sản phẩm: Tùy thuộc vào thời hạn cung cấp và giao hàng, số lượng vật tư nhập và xuất, nếu cung cấp thường xuyên, ổn định thì dự trữ sẽ ít đi. Trình độ quản lý các khoản thu của doanh nghiệp và việc chấp hành kỷ luật thanh toán của khách hàng. Tóm lại: Tình hình thanh toán giữa doanh nghiệp với nhà cung cấp và quá trình thanh toán của khách hàng đối với doanh nghiệp có ảnh hưởng trực tiếp đến kết cấu vôn lưu động đặc biệt là tỷ trọng tiền mặt trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Nếu sử dụng phương thức thanh toán hợp lý, giải quyết thanh toán kịp thời thì tỷ trọng vốn lưu động trong khâu lưu thông sẽ thay đổi. 1.1.5. Vai trò của vốn lưu động Trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tài sản lưu động luôn vận động không ngừng nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thuận lợi và liên tục. Do đó, vốn lưu động đóng vai trò rất quan trọng đối với doanh nghiệp. Thứ nhất, vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu được của quá trình sản xuất kinh doanh. [Để cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, doanh nghiệp cần có đủ tiền để đầu tư vào các tài sản lưu động, khiến cho các loại tài sản lưu động khác nhau có được cơ cấu phù hợp và đồng bộ với nhau]2. Như vậy sẽ tạo điều kiện thuận lợi nhất cho việc chuyển hóa hình thái của vốn lưu động trong quá trình luân chuyển. Ví dụ như, đối với doanh nghiệp sản xuất, ban đầu vốn lưu động ở hình thái là tiền được chuyển hóa sang hình thái vật tư dự trữ, sản phẩm dở dang, thành phẩm, sau khi kết thúc khâu tiêu thụ thì quay về hình thái ban đầu là tiền. 2 Nguyễn Đình Kiệm – Bạch Đức Hiển (2008), Giáo trình tài chính doanh nghiệp, , TP.Hồ Chí Minh, nhà xuất bản TP. Hồ Chí Minh, trang 243 – 250. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 7 Đối với doanh nghiệp thương mại, sự vận động này có phần nhanh hơn so với doanh nghiệp sản xuất. Nếu thiếu vốn lưu động trong một khâu sản xuất kinh doanh nào đó có thể dẫn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh thấp hơn so với kế hoạch. Thứ hai, [vốn lưu động còn là công cụ phản ánh, đánh giá quá trình vận động của vật tư, hàng hóa] 2. Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục không ngừng, nên sự tuần hoàn của vốn lưu động cũng liên tục, lặp đi lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn lưu động. Số vốn lưu động hay giá trị bằng tiền của tài sản lưu động nhiều hay ít phản ánh số lượng hàng hóa vật tư dự trữ ở các khâu nhiều hay ít. Vốn lưu động luân chuyển nhanh hay chậm còn phản ánh số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay không. Ngoài ra: [Vốn lưu động còn có khả năng quyết định đến quy mô hoạt động của doanh] 2. Trong nền kinh tế thị trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụng vốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy động một lượng tiền nhất định để đầu tư ít nhất là đủ để dự trữ vật tư hàng hóa. Vốn lưu động còn giúp cho doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp. Ví dụ như trong trường hợp doanh nghiệp có đủ số vốn bằng tiền mặt sẽ giúp cho doanh nghiệp đảm bảo giao dịch kinh doanh hằng ngày, bù đắp cho ngân hàng về việc ngân hàng cung cấp các dịch vụ cho doanh nghiệp, đáp ứng nhu cầu dự phòng trong trường hợp biến động không lường trước được của các luồng tiền vào ra, hưởng lợi thế trong thương lượng mua hàng Vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành sản phẩm do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm. Giá trị của hàng hóa bán ra được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá thành sản phẩm cộng thêm một phần lợi nhuận. Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa bán ra. 1.2. Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp 1.2.1. Quan niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Như đã nói ở trên vốn lưu động tham gia vào hầu hết quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cho nên việc sử dụng vốn lưu động cần được kiểm tra đánh giá xem xét hiệu quả sử dụng như thế nào để giúp doanh nghiệp dễ dàng quản trị vốn lưu động cũng như tài sản ngắn hạn một cách tối ưu. 2 Nguyễn Đình Kiệm – Bạch Đức Hiển (2008), Giáo trình tài chính doanh nghiệp, , TP.Hồ Chí Minh, nhà xuất bản TP. Hồ Chí Minh, trang 243 – 250. 8 Hiệu quả là một khái niệm luôn được đề cập trong nền kinh tế thị trường: [Các doanh nghiệp luôn hướng tới hiệu quả kinh tế; chính phủ nỗ lực đạt hiệu quả kinh tếxã hội ] 6. Có nhiều quan điểm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động khác nhau. Cụ thể như: Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả đạt được khi tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động qua các giai đoạn của quá trình sản xuất. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm nói lên hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp cao hay thấp. [Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả đạt được cao nhất khi mà số vốn lưu động cần cho một đồng luân chuyển là ít nhất] 6. Điều này cho thấy càng tiết kiệm được bao nhiêu vốn lưu động cho một đồng luân chuyển thì càng tốt. Nhưng nếu hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được thì hiệu quả sử dụng đồng vốn cũng không cao. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả đạt được khi mà cần càng ít số đồng vốn lưu động để tạo ra một đồng doanh thu thuần về bán hàng. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả thu được khi đầu tư thêm vốn lưu động một cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất để tăng doanh số tiêu thụ với yêu cầu đảm bảo tốc độ tăng lợi nhuận phải lớn hơn tốc độ tăng vốn lưu động. Tóm lại, tuy có nhiều cách tiếp cận khác nhau tựu chung lại hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một phạm trù kinh tế đánh giá trình độ tổ chức và sử dụng vốn lưu động trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh. Với số vốn lưu động hiện có làm sao sử dụng để đạt được sản phẩm có giá trị, chất lượng cao hơn trước, giá thành tốt hơn trước để tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Và khi đầu tư vốn lưu động thêm vào quá trình sản xuất kinh doanh thì yêu cầu tốc độ tăng lợi nhuận phải lớn hơn tốc độ tăng vốn lưu động. Kết quả đầu ra 6 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động = Chi phí đầu vào Việc sử dụng vốn lưu động càng hợp lý thì càng có thể sản xuất và tiêu thụ sản phẩm nhiều bấy nhiêu. Vì lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng đồng vốn lưu động làm cho mỗi đồng vốn lưu động hàng năm có thể mua sắm nguyên, nhiên vật liệu nhiều hơn, sản xuất ra sản phẩm và tiêu thụ được nhiều hơn. Và từ hiệu quả sử dụng vốn lưu động năm trước chúng ta cóthể dựa vào đó để rút kinh nghiệm cho việc sử dụng sao cho hợp lý vốn lưu động để đạt hiệu quả cao hơn trong năm nay. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 9 1.2.2. Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Hoạt động của doanh nghiệp là hoạt động kinh tế nhằm mang lại lợi nhuận thông qua sản xuất kinh doanh, thành bại của một doanh nghiệp phu thuộc vào nhiều yếu tố trong đó quan trọng nhất là ba yếu tố: Khả năng cung ứng tích luỹ, đổi mới sử dụng vốn, trình độ quản lý và thị trường. Kinh doanh hiện đại ngày nay là sự tập hợp cả ba thế lực: Nhà kinh doanh, bạn hàng - khách hàng và các nhà khoa học gồm cả nhà làm luật về kinh doanh. Nguồn lực tài chính bao giờ cũng có giới hạn, do vậy vấn đề cốt tử là làm sao sử dụng nguồn lực hiệu quả chứ không phải đòi thêm nguồn lực. Khi bán ra họ bị giới hạn bởi nhu cầu sức mua, thị hiếu... Do vậy hàng họ không bán được, khó bán, khó có khả năng tái tạo nguồn lực tài chính ban đầu. Hoạt động tạo ra và tái tạo lại nguồn lực tài chính là hoạt động quan trọng nhất của doanh nghiệp, đó là nguyên tắc. Sự cần thiết của vốn lưu động được thể hiện ở những điểm sau: - Thứ nhất, xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp: [Với bất kỳ doanh nghiệp nào khi tiến hành sản xuất kinh doanh đều hướng tới mục tiêu lợi nhuận] 6. Trong điều kiện hạch toán kinh doanh, khả năng tạo lợi nhuận sẽ quyết định cho sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Vì vốn lưu động tài trợ cho hầu hết các tài sản lưu động của doanh nghiệp, chính là các tài sản trực tiếp hình thành ra các sản phẩm của doanh nghiệp nên nếu sản phẩm đó đem lại lợi nhuận cao, thời gian bán hàng nhanh chóng sẽ làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp khi mà sử dụng một lượng vốn lưu động ban đầu ít, nhưng hiệu quả đem lại rất cao. Chính vì vậy, sử dụng hiệu quả vốn lưu động cũng chính là cách gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. - Thứ hai, xuất phát từ vai trò, vị trí vốn lưu động trong hoạt động của sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: [Vốn kinh doanh là bộ phận không thể thiếu đối với mọi hoạt động của doanh nghiệp] 6. Trong cơ cấu vốn kinh doanh, vốn lưu động thường chiếm tỷ trọng khá lớn, nhất là trong các doanh nghiệp thương mại, xây dựng cơ bản có thể chiếm từ 70-80% tổng vốn kinh doanh của doanh nghiệp; đối với doanh nghiệp sản xuất, tỷ trọng của vốn lưu động vào khoảng 30% tổng số vốn kinh doanh. Việc sử dụng hợp lý vốn lưu động đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đầu tư đúng mức vào các khoản tiền, hàng tồn kho và các khoản phải thu. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 10 Tránh tình trạng thừa vốn dưới dạng hàng tồn kho nhưng thiếu hụt ở dạng tiền mặt hay khoản phải thu dẫn đến doanh nghiệp phải đi vay thêm vốn và phải trả cả lãi vay để đầu tư thêm vào tiền mặt hay khoản cấp tín dụng cho khách hàng trong khi vốn lưu động lại nằm chết dưới dạng hàng tồn kho vừa tốn chi phí lưu kho bảo quản, vừa tiềm ẩn nguy cơ mất trắng vốn do thiên tai, điều kiện bảo quản không đủ tiêu chuẩn làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động. - Thứ ba, xuất phát từ ý nghĩa của việc tổ chức đảm bảo và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động: [Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là chỉ tiêu chất lượng phản ánh cố gắng, thành tích của doanh nghiệp trong công tác tổ chức sản xuất kinh doanh, tổ chức quản lý doanh nghiệp] 6. Tổ chức đảm bảo kịp thời đầy đủ, hợp lý giữa các hình thái, giữa các khâu sẽ tạo điều kiện thuận lợi để vốn lưu động luân chuyển nhịp nhàng, cân đối, tăng tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Nâng cao hiệu quả tổ chức, quản lý, sử dụng vốn lưu động sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm được đồng vốn lưu động phải bỏ ra, sử dụng ssungs công sụng của các tài sản nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm từ đó góp phần làm gia tăng doanh thu, gia tăng lợi nhuận cho công ty và đồng thời cũng làm gia tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động. - Thứ tư, [xuất phát từ yêu cầu của nên kinh tế thị trường] 6: Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp phải tự chủ và tự chịu trách nhiệm về hoạt động kinh doanh của mình. Bên cạnh đó, với xu thế hội nhập kinh tế quốc tế đã đặt doanh nghiệp trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt. Chính những điều này, bắt buộc doanh nghiệp luôn phải nỗ lực hết mình thì mới có thể tồn tại và phát triển. Sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp một phần lớn được quyết định bởi chính sách tài trợ vốn, sử dụng vốn của doanh nghiệp trong đó phải kể đến vốn lưu động. Các doanh nghiệp không những tự bảo toàn vốn sản xuất kinh doanh mà còn có phải thúc đẩy mở rộng quy mô về vốn, mỗi đồng vốn mà doanh nghiệp bỏ ra phải từng ngày, từng giờ sinh sôi, nảy nở. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 11 Thứ năm,[xuất phát từ thực tế hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại các doanh nghiệp hiện nay] 6: Trong thực tế hiện nay, tình hình sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp còn nhiều bất cập, lượng vật tư tồn đọng hàng hóa kém phẩm chất gây khó khăn cho tiêu thụ còn cao, sử dụng vốn lưu động lãng phí, không hiệu quả, vốn bị thất thoát, tình trạng thiếu vốn lưu động tại các doanh nghiệp hiện nay khá phổ biến. Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp còn loay hoay, không xác định được cơ cấu vốn của mình đầu tư thừa thãi vào khoản này, nhưng lại thiếu hụt ở khoản kia. Làm giảm hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng. 1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 1.2.3.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động.  Tốc độ luân chuyển vốn lƣu động: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động là một chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghhiệp. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm nói lên tình hình tổ chức các mặt: Mua sắm, dự trữ sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp có hợp lý hay không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng tốt hay không, các khoản phí tổn trong quá trình sản xuất – kinh doanh cao hay thấp. Thông qua phân tích chỉ tiêu tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh được tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể đo bằng hai chỉ tiêu là số lần luân chuyển và kỳ luân chuyển: Vòng quay vốn lưu động trong kỳ (L) Vòng quay vốn lưu động trong kỳ M(kỳ) = Vốn lưu động bình quân Trong đó: Mkỳ: Tổng mức luân chuyển vốn lưu động trong kỳ. Trong năm, tổng mức luân chuyển vốn lưu động được xác định bằng doanh thu thuần của doanh nghiệp. VLĐBQkỳ: Vốn lưu động bình quân trong kỳ. Vốn lưu động bình quân trong kỳ được tính như sau: Vốn lưu động bình quân năm: VLĐđầu tháng 1 /2 + VLĐđầu tháng 2 + … + VLĐđầu tháng 12 + VLĐcuối tháng VLĐBQnăm = /2 12 12 12 Để đơn giản trong tính toán ta sử dụng công thức tính Vón lưu động bình quân gần đúng VLĐđầu năm + VLĐcuối năm VLĐBQnăm = 2 (Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn) Ý nghĩa: [Vòng quay vốn lưu động xác định số ngày hoàn thành một chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Vòng quay vốn lưu động quá thấp chứng tỏ khả năng thu hồi tiền hàng, khả năng luân chuyển vốn chậm nên chi phí về vốn tăng lên làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp] 3. Vòng quay vốn lưu động khác nhau đối với các doanh nghiệp khinh doanh trong các lĩnh vực khác nhau, ví dụ vòng quay vốn lưu động của các doanh nghiệp kinh doanh thương mại bao giờ cũng phải cao hơn vòng quay vốn lưu động của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất- kinh doanh, xây dựng cơ bản. Khi xem xét vòng quay vốn lưu động của một doanh nghiệp, cần so sánh với mức bình quân chung của ngành, cũng như chính sách bán hàng, tiêu thụ hàng của doanh nghiệp để kết luận chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp là mức bình thường, tốt hay không tốt. - Thời gian luân chuyển vốn lưu động (Kkỳ): Kỳ luân chuyển vốn lưu động (Kkỳ) = Số ngày trong kỳ Số vòng luân chuyển vốn lưu động (Lkỳ) Trong đó: Số ngày trong kỳ thường là 360 ngày Ý nghĩa: [Chỉ tiêu này cho biết độ dài của vòng quay vốn lưu động, tức là số ngày cần thiết của một vòng quay vốn lưu động. Chỉ tiêu này có ý nghĩa ngược với chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động có nghĩa là số ngày luân chuyển vốn lưu động mà càng ngắn chứng tỏ vốn lưu động được luân chuyển ngày càng nhiều trong kỳ phân tích, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả] 3 Về mặt bản chất chỉ tiêu nay phản ánh sự phát triển của trình độ kinh doanh, của công tác quản lý, của kế hoạch và tình hình tài chính của doanh nghiệp. Vòng quay vốn lưu động có sự gia tăng, làm kỳ luân chuyển vốn lưu động giảm xuống chứng tỏ hàng hóa doanh nghiệp đang sản xuất, kinh doanh có sức tiêu thụ mạnh, doanh thu cao dẫn đến phần lợi nhuận tương ứng cũng tăng mạnh. 3 Nguyễn Minh Kiều (2006), Tài chính doanh nghiệp, TP.Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Thống kê, trang 343-344. 13 Nếu không hoàn thành một chu kỳ luân chuyển có nghĩa là vốn lưu động còn ứ đọng ở một khâu nào đó cần tìm biện pháp khai thông kịp thời. Ví dụ trong loại hình doanh nghiệp cung cấp thực phẩm, do thời gian sử dụng của hàng hóa rất ngắn nên kỳ luân chuyển vốn lưu động cũng rất ngắn, nhưng đối với các doanh ngiệp xây dựng vốn lưu động bị đọng lại rất nhiều trong các công trình chưa thể quyết toán, hay nguyên vật liệu còn tồn trong kho thì kỳ luân chuyển vốn lưu động rất dài, có thể mất cả một năm.  Mức tiết kiệm vốn lưu động: Mức tiết kiệm vốn là chỉ tiêu phản ánh số vốn lưu động có thể tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động ở kỳ này so với kỳ trước. Mức tiết kiệm vốn lưu động được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu: Mức tiết kiệm tuyệt đối. - Do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên doanh nghiệp có thể tiết kiệm được một số vốn lưu động để sử dụng vào công việc khác. Nói cách khác, với mức luân chuyển vốn không thay đổi song do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên doanh nghiệp cần có số vốn ít hơn cũng như có thể tiết kiệm được một lượng vốn lưu động để có thể sử dụng vào việc khác. Lượng vốn ít hơn đó chính là mức tiết kiệm tuyệt đối vốn lưu động. Mức tiết kiệm tuyệt đối vốn lưu động được tính theo công thức: - Mức tiết kiệm tuyệt đối: [là mức tiết kiệm do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên doanh nghiệp có thể tiết kiệm được số vốn lưu động để sử dụng vào công việc khác. Nói cách khác, là mức luân chuyển vốn lưu động không đổi, song tốc độ luân chuyển nhanh hơn nên doanh nghiệp cần ít vốn hơn] 3: Kỳ luân Doanh thu thuần Mức tiết kiệm chuyển năm báo cáo VLĐ bình quân tuyệt đối = x VLĐ năm năm báo cáo kế hoạch ( 360 ( - Mức tiết kiệm tương đối: [Là do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động, nên doanh nghiệp có thể tăng thêm tổng mức luân chuyển vốn lưu động mà không cần tăng thêm quy mô vốn lưu động] 3. Vì vòng quay vốn lưu động nhanh hơn, nên doanh nghiệp thu hồi được lượng vốn về nhanh tái đầu tư cho chu kỳ tiếp theo, giảm lượng vốn phải bỏ ra giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 3 Nguyễn Minh Kiều (2006), Tài chính doanh nghiệp, TP.Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Thống kê, trang 345. 14 Mức tiết kiệm tương = Doanh thu thuần năm kế hoạch đối ( x 360 (Số ngày luân chuyển có thể rút ngắn do tăng tốc độ luân chuyển vốn)  Chỉ tiêu đảm nhiệm vốn lưu động. Hai chỉ tiêu trên phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động ngoài ra còn có chỉ tiêu hệ số đảm nhiệm vốn lưu động. Chỉ tiêu này được xác định theo công thức sau: Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân Tổng doanh thu thuần [Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thì cần bao nhiêu đồng vốn lưu động] 3. Hệ số này càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao vì với một lượng doanh thu thuần, lượng vốn lưu động ban đầu bỏ ra càng ít doanh nghiệp càng thu được nhiều lợi nhuận hơn.  Hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động = Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân [Kết quả chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn lưu động bình quân bỏ vào sản xuất kinh doanh thì đem lại được bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ] 3. Kết quả chỉ tiêu này càng cao có nghĩa là một đồng vốn lưu động tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra được số doanh thu lớn, lợi nhuận thu về được gia tăng cho doanh nghiệp. Đối với các ngành cần nhiều vốn lưu động như ngành xây dựng thì chỉ tiêu này khá nhỏ trong khi những ngành sản xuất lượng vốn lưu động bỏ ra ít hơn thì hệ số này cao hơn. Khi phân tích ta nên đặt trong bối cảnh chung của toàn ngành để thấy được hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp một cách chính xác.  Hệ số sinh lợi của vốn lưu động ( Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động): Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động Lợi nhuận sau thuế = x 100% Vốn lưu động bình quân [Chỉ tiêu này phản một đồng vốn lưu động tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế] 3.. Và nó phụ thuộc vào các yếu tố như: lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đòn bẩy kinh tế, hay trình độ sử dụng vốn của nhà quản lý. Chỉ tiêu này được xây dựng trên cơ sở lợi nhuận của doanh nghiệp. 3 Nguyễn Minh Kiều (2006), Tài chính doanh nghiệp, TP.Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Thống kê, trang 346-347. 15 Chỉ tiêu này càng cao cho biết doanh nghiệp đã sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, ngược lại chỉ tiêu này này thấp có nghĩa là lợi nhuận trên một đồng vốn là nhỏ. Doanh nghiệp được đánh giá là sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hay chưa hiệu quả là chỉ tiêu này phản ánh một phần. 1.2.3.2. Các chỉ tiêu hỗ trợ đánh giá Ngoài các chỉ tiêu trên, để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động, người ta còn sử dụng một số chỉ tiêu hỗ trợ như:  Số vòng quay hàng tồn kho. Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán Trị giá hàng tồn kho bình quân [Tỷ số này cho biết doanh nghiệp lưu hàng tồn kho có nguyên vật liệu, hàng hóa trong bao nhiều tháng]1. Để duy trì hoạt động kinh doanh thì hàng hóa cần phải dự trữ ở một lượng cần thiết nào đó. Tuy nhiên, lưu giữ quá nhiều hàng tồn kho đồng nghĩa với việc vốn sử dụng kém hiệu quả (dòng tiền sẽ giảm đi do vốn kém hoạt động và như vậy tiền lãi sẽ tăng lên). Điều này làm tăng chi phí lưu hàng tồn kho và tăng rủi ro khó tiêu thụ hàng tồn kho này so có thể không còn phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng cũng như thị trường. Do vậy tỷ số này cần xem xét để xác định thời gian tồn kho có hợp lý theo chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và mức độ bình quân chúng của ngành cũng như mức tồn kho hợp lý đảm bảo cung cấp được bình thường. Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần hàng tồn kho được bán ra trong kỳ kế toán và có ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu vốn luân chuyển. Con số này càng cao chứng tỏ khả năng bán ra càng lớn. Trên góc độ chu chuyển vốn thì hệ số quay vòng tồn kho lớn sẽ giảm bớt được số vốn đầu tư vào công việc này, hiệu quả sử dụng vốn sẽ cao hơn. Tuy nhiên, khi phân tích cũng cần phải chú ý đến những nhân tố khác ảnh hưởng đến hệ số quay vòng tồn kho như việc áp dụng phương thức bán hàng,kết cấu hàng tồn kho, thị hiếu tiêu dùng, tình trạng nền kinh tế, đặc điểm theo mùa vụ của doanh nghiệp, thời gian giao hàng của nhà cung cấp...  Số ngày một vòng quay hàng tồn kho (Kỳ luân chuyển hàng tồn kho): Số ngày trong kỳ Kỳ luân chuyển hàng tồn kho = Số vòng quay hàng tồn kho 16 Chỉ tiêu này phản ánh số ngày trung bình một vòng quay hàng tồn kho. Và nó có quan hệ nghịc đảo với chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho, chính vì vậy vòng quay càng nhỏ thì số ngày một vòng quay càng dài. Việc giảm số ngày một vòng quay hàng tồn kho có thể do những cải tiến được áp dụng trong khâu bán hàng hay hàng hoá của doanh nghiệp đạt chất lượng cao, kết cấu hợp lý. Đây là điều đáng khích lệ. Hệ số này càng thấp càng tốt, vì như vậy số ngày hàng hóa, nguyên vật liệu nằm trong kho sẽ thấp, giảm các chi phí lưu kho, chi phí bảo quản cũng như các hư hỏng, lỗi mốt của hàng tồn kho. Tuy nhiên việc xác định cao hay thấp còn phụ thuộc vào từng ngành nghề lĩnh vực riêng như: ngành thực phẩm, vòng đời sản phẩm thường ngắn nên lượng hàng tồn kho sẽ ít đi, số ngày tồn kho bình quân ngắn nếu không sản phẩm sẽ bị hết hạn sử dụng, không thể bán thu hồi vốn. Nhưng đối với ngành xây dựng, lượng hàng tồn kho lớn cũng như thời gian thi công kéo dài nên kỳ hạn tồn kho thường bị kéo dài, có khi lên đến một năm.  Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu: Doanh thu thuần Số vòng quay khoản phải thu = Số dư bình quân các khoản phải thu [Vòng quay các khoản phải thu dùng để đo lường tính thanh khoản ngắn hạn cũng như hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp] 1. Tỷ lệ này có thể cho người phân tích và sử dụng thông tin biết được hiệu quả và chất lượng của việc quản lí các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu cao chứng tỏ khả năng thu hồi nợ tốt. Tuy nhiên, điều này có thể gây giảm doanh thu do chính sách bán chịu nghiêm ngặt hơn. Vòng quay các khoản phải thu thấp chứng tỏ chứng tỏ chính sách bán chịu của doanh nghiệp không có hiệu quả và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, việc tồn tại các khoản phải thu là điều khó tránh khỏi. Nhờ bán chịu, doanh nghiệp có thể thu hút thêm khách hàng, mở rộng thị trường và duy trì thị trường truyền thống, do đó có thể giảm hàng tồn kho, duy trì được mức sản xuất, nâng cao hiệu quả sử dụng máy móc, thiết bị. Hơn nữa, nó còn có thể mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn nhờ việc tăng giá do khách hàng mua chịu. Song việc bán hàng chịu cũng đẩy doanh nghiệp vào tình trạng phải đối mặt không ít với các rủi ro. Đó là giá trị hàng hoá lâu được thực hiện dẫn đến giảm tốc độ chu chuyển của vốn, đặc biệt trong tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp phải huy động nguồn tài trợ cho việc bán chịu; một điều đáng lo ngại hơn là rủi ro về khả năng thu nợ, chi phí đòi nợ. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 475. 17 Vì vậy, nhiệm vụ của người quản lý doanh nghiệp là phải quan tâm đến vòng quay các khoản phải thu. Hay nói cách khác cần quản lí được kì thu tiền bình quân và có biện pháp rút ngắn thời gian này.  Kỳ thu tiền bình quân. Kỳ thu tiền bình quân = Số ngày trong kỳ Số vòng quay các khoản phải thu Trong phân tích tài chính, kỳ thu tiền bình quân được sử dụng để [đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày] 1. Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình. Vòng quay các khoản phải thu càng cao thì kì thu tiền càng thấp và ngược lại. Dựa vào kỳ thu tiền bình quân, có thể nhận ra chính sách bán trả chậm của doanh nghiệp, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp. - Tính chất của việc doanh nghiệp chấp nhận bán hàng chịu: Một số doanh nghiệp có chính sách mở rộng bán chịu và chấp nhận kéo dài thời hạn thanh toán hơn các đối thủ cạnh tranh để phát triển thị trường. - Tình trạng của nền kinh tế: Khi tình hình thuận lợi các doanh nghiệp có khuynh hướng dễ dàng chấp nhận bán chịu và ngược lại. Nếu chấp nhận tăng thời gian bán chịu cho khách hàng mà không tăng được mức tiêu thụ thì đó là dấu hiệu xấu về tình hình kinh doanh. Doanh nghiệp cần phải thay đổi chính sách tiêu thụ để giữ khách hàng hoặc nâng cao khả năng cạnh tranh của sản phẩm. Nhưng tình trạng đó cũng có thể là do khách hàng gặp khó khăn trong chi trả nhất là ở vào thời kỳ kinh tế suy thoái. Tình huống đó gây khó khăn dây chuyền cho các doanh nghiệp bán chịu. - Chính sách tín dụng và chi phí bán hàng chịu: khi lãi suất tín dụng cấp cho các doanh nghiệp để tài trợ cho kinh doanh tăng, các doanh nghiệp có xu hướng giảm thời gian bán chịu vì nếu tiếp tục kéo dài thời hạn sẽ rất tốn kém về chi phí tài chính. 1.2.3.3. Các chỉ tiêu khác.  Khả năng thanh toán ngắn hạn Khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, các khoản phải thu và hàng tồn kho. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 480. 18 Nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác. Cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định - tới một năm. [Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn dùng để đo lường khả năng trả các khoản nợ ngắn hạn bằng các tài sản ngắn hạn, hay nói cách khác là 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn] 1. Hệ số này có giá trị càng cao thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngược lại. Nếu khả năng thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu con số này quá cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động so với nhu cầu. Thông thường thì phần vượt trội đó sẽ không sinh thêm lợi nhuận. Vì thế mà việc đầu tư đó sẽ kém hiệu quả. Vấn đề này đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải phân bổ vốn như thế nào cho hợp lý.  Khả năng thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh Tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho = Nợ ngắn hạn Hệ số này đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp bởi hệ số này [phản ánh khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp đối với các khoản nợ ngắn hạn từ các tài sản có tính thanh khoản cao sau khi đã loại trừ đi hàng tồn kho, loại tài sản rất khó thanh khoản nếu cần thiết]1. Hệ số thanh toán nhanh trong khoảng từ 0,5 -1 là có thể chấp nhận được, nhưng nếu có giá trị từ 1-2 thì sẽ đảm bảo an toàn trong thanh toán hơn. Bởi vì doanh nghiệp cần phải có thời gian để thu hồi các khoản phải thu chứ không thể thu ngồi một cách nhanh chóng. Tuy nhiên, hệ số này quá lớn thì sẽ làm cho doanh nghiệp bị ứ đọng vốn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động thấp. Để đánh giá chính xác được thì còn phải dựa vào lĩnh vực kinh doanh của từng doanh nghiệp: ví dụ các doanh nghiệp xây dựng thì hệ số này rất thấp vì các khoản nợ phải trả của họ cao.  Khả năng thanh toán tức thời: Khả năng thanh toán tức thời Tiền và các khoản tương đương tiền = Nợ ngắn hạn 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 480 – 488. 19 [Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tiền và các khoản tương đương tiền mà không cần phải bán tài sản, vật tư, hàng hóa cũng như thời gian thu hồi khoản phải thu] 1. Tiền và các khoản tương đương tiền là các tài sản mang tính thanh khoản cao nhất của doanh nghiệp. Hệ số thanh toán tức thời thể hiện mối quan hệ tiền (tiền mặt và các khoản tương đương tiền như chứng khoán ngắn hạn dễ chuyển đổi...) và khoản nợ đến hạn phải trả. Hệ số thanh toán tức thời quá cao (thường là lớn hơn một) có nghĩa là doanh nghiệp doanh nghiệp đang dự trữ quá nhiều tiền mặt thì khả năng sinh lợi không cao và tiềm ẩn nhiều rủi ro có thể mất trộm hoặc cháy do hỏa hoạn. Các chủ nợ đánh giá mức trung bình hợp lý cho tỷ lệ này là 0,5. Khi hệ số này lớn hơn 0,5 thì khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là khả quan và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán những chi phí phát sinh thường xuyên và khi có khoản nợ đến hạn trả sẽ không có đủ tiền để trả nợ. 1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu quả sử dụng vốn lƣu động 1.3.1. Các nhân tố không thể kiểm soát. Đây là nhân tố bên ngoài của doanh nghiệp mà doanh nghiệp không thể kiểm soát được mà chỉ có thể phòng tránh cho nó không xảy ra, bao gồm một số nhân tố sau:  [Các nhân tố về kinh tế như] 6: do tác động của nền kinh tế tẳng trưởng chậm nên sức mua của thị trường bị giảm sút. Điều này làm ảnh hưởng đến tình hình tiêu thụ của doanh nghiệp, sảm phẩm sẽ khó tiêu thụ hơn, lợi nhuận sẽ giảm sút và như thế sẽ làm giảm hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng.Ví dụ với thị trường điện thoại di động hiện nay, các doanh nghiệp phải bỏ ra một lượng vốn lưu động rất lớn dưới dạng hàng hóa nhưng do tốc độ thay đổi của công nghệ, các mẫu mã sản phẩm mới liên tục được sản xuất.  [Các rủi ro trong kinh doanh như] 6: Rủi ro về giá, rủi ro về tỷ giá, rủi ro về thanh toán, rủi ro về cạnh tranh… những rủi ro như trên sẽ gây ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp hay cũng chính là ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng của đồng vốn mà doanh nghiệp bỏ ra. Ví dụ như với các doanh nghiệp chuyên sản xuất hàng xuất khẩu sang Mỹ, nhưng do các biến biến động về chính trị của Mỹ làm tỷ giá đồng Dollar bấp bênh, liên tục giảm sút. 1 Nguyễn Trọng Cơ (2009), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Tài Chính, TP.Hà Nội, trang 480 – 488. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 20 Điều này sẽ làm doanh nghiệp xuất khẩu trong nước thu về mức doanh thu tiền nội địa ít hơn mà cùng một đồng vốn bỏ ra so với thời gian đồng Dollar lên giá.  [Ngoài ra còn có các rủi ro khác nằm ngoài khả năng dự đoán và vượt quá khả năng phòng chống của con người như thiên tai, hỏa hoạn, dịch bệnh ]6:là những rủi ro bất khả kháng, mặc dù rất hiếm xảy ra nhưng khi xảy ra sẽ gây ra những thiệt hại nghiêm trọng về vật chất, con người và ảnh hưởng đến tình hình hoạt động chung của doanh nghiệp. Ví dụ như các doanh nghiệp ở vùng miền trung nước ta, hay chịu nhiều cơn bão lũ, mưa lớn thất thường làm hư hỏng hay cuốn trôi hết các sản phẩm của doanh nghiệp. 1.3.2. Các nhân tố có thể kiểm soát.  [ Xác định nhu cầu vốn lưu động] 4: Do xác định nhu cầu vốn lưu động thiếu chính xác dẫn đến tình trạng thừa hoặc thiếu vốn trong sản xuất kinh doanh, điều này sẽ ảnh hưởng không tốt đến quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. - Ví dụ như việc xác định nhu cầu vốn bằng tiền tại doanh nghiệp: Doanh nghiệp không nên giữ quá nhiều tiền mặt tại quỹ tài chính, vì vậy khi có nhu cầu đột xuất về tiền mặt như có cơ hội kinh doanh tốt, hay mua nguyên liệu khi thấy giá cả tăng lên nhanh chóng, thì doanh nghiệp có thể đi vay ngắn hạn tại các ngân hàng. Việc này tốt hơn so với việc bán chứng khoán trong thời gian ngắn bởi vì có thể bị chiết khấu với mức lãi suất cao, hoặc phải bán với giá thấp hơn thị trường để thu tiền nhanh chóng . Trong trường hợp này để tối đa hoá doanh lợi dự kiến, doanh nghiệp nên điều chỉnh việc giữ tiền cho đến khi: Lãi suất chứng khoán Chi phí của việc giữ tiền = Chi phí vay tiền Lãi suất vay Tóm lại việc lựa chọn quản lý tiền mặt như thế nào còn phụ thuộc rất nhiều vào trình độ quản lý của các nhà quản trị tài chính, họ cần có cái nhìn tổng quan về thì trường, thấy được những biến đổi có thể sảy ra thì sẽ có phương án để đối phó. - Ngoài ra trong việc xác định nhu cầu vốn lưu động cần chú ý đến những yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp như: Những yếu tố về đặc điểm, tính chất của ngành nghề kinh doanh như: [Chu kỳ kinh doanh, quy mô kinh doanh, tính chất thời vụ]6. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 21 Các yếu tố này có ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn lưu động doanh nghiệp cần phải ứng ra và thời gian ứng vốn. Khoảng cách giữa doanh nghiệp và nhà cung cấp: nếu khoảng cách giữa doanh nghiệp và nhà cung cấp là quá lớn, thời gian vận chuyển dài thì doanh nghiệp cần có nhu cầu vốn lưu động lớn hơn để nhập lượng nguyên vật liệu lớn hơn số cần dùng đảm bảo tiến độ sản xuất, ngoài ra còn dự phòng cho các trường hợp thời tiết xấu không thể vận chuyển hàng hóa ngay khi cần thiết. [Khoảng cách giữa doanh nghiệp và thị trường bán ] 6: Khoảng cách này cũng quyết định thời gian quay vòng của vốn lưu động, với khoảng cách ngắn thì vốn lưu động quay vòng nhanh hơn khoảng cách dài nên lượng vốn sẽ ít hơn. [Điều kiện phương tiện vận tải]6: Với điều kiện về giao thông và các phương tiện vận tải chuyên dụng như hiện nay sẽ giúp rút ngắn thời gian vận chuyển nguyen vật liệu và hàng hóa đi tiêu thụ, sẽ làm rút ngắn thời gian quay vòng của vốn lưu động. [Chính sách của doanh nghiệp trong tiêu thụ sản phẩm và tổ chức thanh toán]6: Nếu doanh nghiệp có cách chính sách bán hàng nhằm thúc đẩy người mua bằng cách chiết khấu thanh toán và tổ chức thanh toán bằng chuyển khoản thì sẽ hấp dẫn khách hàng mua sản phẩm hơn, từ đó gia tăng doanh thu, giảm thời gian bán hàng cho doanh nghiệp. [Việc lựa chọn phương án đầu tư] 6: Là một nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp đầu tư sản xuất ra những sản phẩm lao vụ dịch vụ chất lượng cao, mẫu mã phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng, đồng thời giá thành hạ thì doanh nghiệp thực hiện được quá trình tiêu thụ nhanh, tăng vòng quay của vốn lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Ngược lại, doanh nghiệp sản xuất ra các các mặt hàng kém chất lượng, không phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng dẫn đến hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được làm cho vốn bị ứ đọng, thậm chí với các các sản phẩm ngành thực phẩm vòng đời sản phẩm rất ngắn có thể bị hư hỏng, không thu hồi được vốn. [Do trình độ quản lý] 6: trình độ quản lý của nhà quản trị doanh nghiệp mà yếu kém sẽ dẫn đến thất thoát vật tư hàng hoá trong quá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm, dẫn đến sử dụng lãng phí vốn lưu động hiệu quả sử dụng vốn thấp. 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 22 Ngay từ khâu đi mua nguyên vật liệu, nếu nhà quản lý không tìm các đối tượng cung ứng phù hợp có giá cả thấp, địa điểm gần với doanh nghiệp thì sẽ gây lãng phí rất nhiều chi phí thu mua, vận chuyển. Đặc biệt trong quá trình sản xuất, nếu năng lực sản xuất yếu kém, thường xuyên gây ra các xai xót, hư hỏng doanh nghiệp sẽ phải tốn thêm rất nhiều chi phí để bù đắp cho khoản đó. Gây đội chi phí, giảm lợi nhuận. [Do kinh doanh thua lỗ kéo dài] 6: do lợi dụng sơ hở của các chính sách gây thất thoát vốn lưu động, điều này trực tiếp làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động. 1.4. Kinh nghiệm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp. 1.4.1. Kinh nghiệm trong quản lý tiền mặt tại doanh nghiệp. Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp, tiền mặt là yếu tố không thể thiếu. Tuy nhiên phải dự trữ một lượng tiền mặt là bao nhiêu luôn là vấn đề cần quan tâm. Dưới đây là một số kinh nghiệm trong quản lý tiền tại doanh nghiệp: Thủ quỹ lập sổ tiền mặt, cuối mỗi ngày đối chiếu lượng tiền thực tế và trong sổ, nếu công ty còn có kế toán theo dõi tài khoản tiền mặt thì đối chiếu luôn với kế toán. Tiền xuất ra khỏi quỹ đều phải có chữ ký người nhận và kèm theo chứng từ chứng minh số tiền đó đã được những người có thẩm quyền cho phép. Tất cả các phát sinh thu chi tiền mặt điều phải có phiếu thu và phiếu chi có đầy đủ các chử ký và bạn phải lưu một bản để tránh trường hợp rắc rối sau này. Thủ quỹ là giữ tiền thay người khác - tuyệt đối không dùng tiền đó cho mượn, cho vay và tiêu mang tính chất cá nhân. Theo dõi, tính toán và lên kế họach để bạn chỉ giữ tiền ở 1 số vừa phải, đủ dùng, nếu tiền mà bạn giữ vượt mức đề ra, nên đề nghị sếp đem tiền gửi ngân hàng . Tiền mặt tồn quỹ phải được lưu giữ tại két, không được để ở nhiều nơi hoặc mang ra khỏi Công ty. Không được để tiền của cá nhân vào trong két của Công ty. Trừ khi có yêu cầu của Ban Giám Đốc, thủ quỹ không được giao công việc của mình cho người khác, tránh mất mát tiền của Công ty. 1.4.2. Kinh nghiệm trong quản lý và sử dụng hàng tồn kho. Để nâng cao hiệu quả sử dụng hàng tồn kho, các cán bộ thủ kho của doanh nghiệp cần nghiêm túc, thường xuyên thực hiện các công việc: 6 Mai Thanh Sơn , hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 23 Người quản lý kho nói chung cần lưu ý những điểm sau: Sắp xếp kho thành phẩm vật tư, nguyên vật liệu theo từng vị trí và theo nguyên tắc nhập trước xuất trước. Mỗi loại sản phẩm sẽ có một thẻ kho được công nhân cập nhật thường xuyên số liệu Cần xác định chính xác lệnh xuất hàng đóng hàng và lệnh sản xuất xưởng. Liên hệ chính xác bên giao hàng vật tư phụ liệu sắp xếp thời gian vào hàng. Những người lên hàng là những người nhanh nhẹn theo tiêu chuẩn công ty Phải biết được tính cách của từng công nhân để giải thích và tác động vào họ để làm việc có hiệu quả cao nhất. Tìm kiếm những người bạn tin tưởng và giao việc Trong việc lưu kho cần Nhân viên kho có trách nhiệm ghi thẻ bài đầy đủ cho mỗi mã hàng bao gồm mã hàng, màu, kích cỡ, kích thước, khách hàng. Thẻ bài được gắn vào nơi để hàng hóa. Thủ kho chịu trách nhiệm lập sơ đồ kho, sơ đồ phải thể hiện lối đi, vị trí đặt các kệ hàng hóa. Mỗi kệ phải được đánh dấu, ghi số kệ. Thủ kho chịu trách nhiệm tổ chức an toàn chống cháy nổ trong kho, kiểm tra nơi để bình phòng cháy chữa cháy. Trong công tác thanh lý hàng hóa Đối với hàng hóa, nguyên vật liệu còn dư thì phải tiến hành thanh lý.. Sau khi nhận được thông tin thanh lý, kho tiến hành kiểm tra lại số hàng đã nhập xuất, lập báo cáo xuất nhập. Với các loại hàng hóa nguyên vật liệu còn dư thì để riêng, chờ ý kiến của bộ phận bán hàng Nếu quá thời hạn một tháng kể từ ngày nhận được thông tin thanh lý mà chưa nhận được ý kiến bộ phận bán hàng, kho phải chủ động thông tin tới bộ phận bán hàng để sớm giải phóng lô hàng. Trong việc kiểm kê kho Kiểm kê kho định kỳ được thực hiện 6 tháng một lần nhằm mục đích : xác nhận số lượng (phù hợp với hồ sơ hàng hóa), chất lượng (nhận biết, hư hại, suy giảm chất lượng, bao gói). Việc kiểm tra do ban kiểm kê thực hiện Kết quả kiểm tra phải được ghi lại trong biên bản kiểm kho Mọi sản phẩm không phù hợp được phát hiện phải được cách ly, đánh dấu và chờ ý kiến xử lý của Ban Giám đốc. 24 1.4.3. Kinh nghiệm quản lý các khoản phải thu. Các khoản phải thu thường chiếm tỷ lệ rất lớn trong tổng quy mô tài sản của doanh nghiệp, chính vì vậy mà doanh nghiệp cần có những biện pháp quản lý tốt nhất để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Dưới đây là một số kinh nghiệm quản lý khoản phải thu trong doanh nghiệp của kế toán theo dõi công nợ và kế toán trưởng trong Công ty: Kế toán theo dõi công nợ Căn cứ vào bảng kê bán hàng và bảng kê thu tiền hàng tháng theo dõi chi tiết các khoản nợ và thông báo cho khách hàng biết. Kế toán theo dõi công nợ trong công ty phải thường xuyên kê khai, báo cáo tình hình khoản phải thu cho kế toán trưởng và các nhà quản trị trong bán giám đốc để tiện theo dõi và kiểm soát nợ chặt chẽ. Bên cạnh đó, các nhà quản trị cũng cần xây dựng tiêu chuẩn bán chịu, điều khoản bán chịu phù hợp với doanh nghiệp của mình. Nếu là khách hàng quen thuộc của doanh nghiệp thì tiêu chuẩn bán chịu có thể nới lỏng hơn, nhằm giữ chân khách hàng. Các nhân viên bán hàng cần thỏa thuận chính xác và cụ thể hình thức trả nợ cũng như thời gian trả nợ với các đối tác làm ăn. Có thể yêu cầu xử phạt hoặc bồi thường với các trường hợp trây ì nợ, không trả nợ đúng hạn đã thỏa thuận trước đó. Doanh nghiệp có thể thành lập các ban kiểm soát nợ, nhằm theo dõi những người nợ và khoản nợ một cách thường xuyên, giảm tối thiểu tình trạng mất trắng nợ do đối tác bị phá sản, hay bỏ trốn… KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 Như vậy, Trong chương 1 ta đã làm rõ các vấn đề về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Các vấn đề cơ bản về vốn lưu động bao gồm: khái niệm, đặc điểm, cách thức phân loại và vai trò của vốn lưu động. Đưa ra các vấn đề về hiệu quả sử dụng vốn lưu động, khóa luận đã đề cập đến thế nào là hiệu quả sử dụng vốn lưu động và tính thiết yếu của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Hơn nữa, khóa luận cũng đã cung cấp các chỉ tiêu cơ bản và chỉ tiêu bổ sung nhằm giúp cho nhà quản trị có thể đánh giá được thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp của mình. Kết hợp với các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động và giới thiệu một số khinh nghiệm của nhân viên trong doanh nghiệp về việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã nêu ra trong chương một, sẽ làm tiền đề nghiên cứu thực trạng sử dụng vốn lưu động tại Công Ty Trách Nhiệm Hữu Hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia trong chương 2. 25 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TÀI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỸ NGHỆ HOÀNG GIA. 2.1 Tổng quan về công ty Trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia. 2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty. Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia ra đời theo chứng nhận đăng ký kinh doanh số: 0101762452 ngày 26 tháng 08 năm 2005 của phòng đăng ký kinh doanh Sở Kế Hoạch và Đầu Tư Thành Phố Hà Nội.  Tên tiếng việt: Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia.  Tên giao dịch: ROYAL HANDICRAFT COMPANY LIMITED  Mã số thuế: 010176452  Trụ sở: Thôn Bát Tràng, Xã Bát Tràng, Huyện Gia Lâm, TP. Hà Nội.  Ngành nghề kinh doanh theo giấy phép đăng ký kinh doanh: Sản xuất và kinh doanh các đồ dùng bằng gỗ như giường, tủ, bàn ghế và các vật dụng trang trí khác trong nội thất gia đình. Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia được thành lập từ ngày 26 tháng 8 năm 2005. Ngay từ khi thành lập công ty đã phát huy quyền tự chủ trong hoạt động kinh doanh của mình, bám sát, tìm kiếm thị trường, mạnh dạn đầu tư mở rộng lĩnh vực kinh doanh. Công ty được thành lập bởi các nghệ nhân có tay nghề cao và đội ngũ quản lý có năng lực và kinh nghiệm trong quản lý, kinh doanh và đầu tư. Đội ngũ nhân viên của công ty được đào tạo chính quy, có trình độ chuyên môn cao, thường xuyên được bổ sung và nâng cao trình độ thông qua các chương trình đào tạo và quan hệ hợp tác của công ty. Giai đoạn đầu, khi bước vào thị trường, công ty gặp rất nhiều khó khăn trong việc xây dựng quy trình quản lý và tiếp cận, mở rộng thị trường. Hai năm đầu tiên, hoạt động kinh doanh của công ty không được tốt, có giai đoạn phải nghỉ ngắn hạn. Tuy nhiên, sau những bước đầu bỡ ngỡ đó, công ty dần nắm bắt được thị trường và rút ra những kinh nghiệm quý báu trong công tác quản lý kinh doanh. Các năm tiếp theo, công ty liên tục mở rộng thị trường và tăng nhanh doanh số. Đến nay, công ty đã có thể đứng vững chắc trên nhiều khu vực thị trường. Với quan điểm phát triển chủ yếu dựa vào chất lượng sản phẩm, từng bước nâng cao trình độ cho nhân viên làm ra các sản phẩm đẹp, công ty thường xuyên tổ chức các khóa bồi dưỡng trình độ cho người lao động. 26 Về thị trường tiêu thụ, Công ty không ngừng mở rộng thị trường của mình ra nhiều khu vực trong cả nước. Mục tiêu trước mắt mà công ty đang theo đuổi là làm chủ địa bàn trong nước với hai trọng điểm là khu vực miền Bắc. 2.1.2 Danh mục một số sản phẩm chính của công ty. Bảng 2.1: Danh mục một số sản phẩm chính của công ty STT Tên sản phẩm Nguyên liệu chính 1 Giường ngủ 2 Tủ gỗ cao cấp 3 Bàn ghế phòng khách Gỗ sưa, gỗ trắc, gỗ mun, gỗ cẩm lai, gỗ hương, gỗ 4 Kệ, tủ trang trí gụ, gỗ căm xe, đinh, lim, sến, táu, lát. 5 Bàng ghế công ty 6 Tượng gỗ cao cấp (Nguồn: Phòng Kinh doanh Marketing của Công ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia) 2.1.3 Cơ cấu, bộ máy tổ chức của công ty.  Sơ đồ tổ chức bộ máy quản lý: Sơ đồ 2.1: Bộ máy quản lý của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. GIÁM ĐỐC Phó giám đốc Phòng kinh doanh Marketing Phòng kế hoạch kỹ thuật Phòng kế toán, tài vụ Phòng tổ chức, hành chính Các bộ phận khác (tổ, đội, nhóm sản xuất, tư vấn, thiết kế, cửa hàng) (Nguồn: Phòng tổ chức hành chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia) 27  Chức năng, nhiệm vụ của từng bộ phận - Giám đốc công ty: Là người tổ chức điều hành bộ máy quản lý và chịu trách nhiệm chính trước toàn bộ những nhiệm vụ, quyền hạn đối với hoạt động sản xuấtkinh doanh trong công ty. Vì vậy, giám đốc có các quyền và nhiệm vụ sau đây:  Quyết định về tất cả các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày của công ty  Tổ chức thực hiện các quyết định của hội đồng thành viên.  Kiến nghị phương án bố trí cơ cấu tổ chức và quy chế quản lý nội bộ công ty.  Bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức các chức danh quản lý trong công ty trừ các chức danh do hội đồng thành viên bổ nhiệm, miễn nhiệm, cách chức.  Các quyền và nhiệm vụ khác theo quy định của pháp luật, điều lệ công ty và quyết định của hội đồng thành viên. - Phó giám đốc: Là những người giúp giám đốc điều hành công ty theo sự phân công và uỷ quyền của giám đốc, chịu trách nhiệm trước giám đốc về nhiệm vụ được giao. - Phòng kinh doanh marketing: Có chức năng tham mưu cho giám đốc xây dựng chiến lược phát triển, kế hoạch dài hạn và hàng năm của công ty. Bộ phận marketting sẽ tiến hành thu thập các thông tin cần thiết để tổ chức và lập kế hoạch phát triển ngắn hạn và dài hạn, mở rộng thị trường tìm kiếm các khánh hàng mục tiêu. - Phòng kế hoạch kỹ thuật: Có chức năng tham mưu giúp giám đốc công ty trong lĩnh vực quản lý khoa học và quản lý chất lượng công trình an toàn lao động và các hoạt động khoa học kỹ thuật. Cụ thể: bộ phận phụ trách kỹ thuật có nhiệm vụ xác định hiệu năng kỹ thuật của các phương tiện máy móc thiết bị và xây dựng phương án ưu việt nhất để tận dụng tối đa công suất của các máy móc, thiết bị đó; nghiên cứu và đề xuất ứng dụng các công nghệ tiên tiến trong lĩnh vực. - Phòng kế toán-tài vụ: Giúp Giám đốc công ty chỉ đạo và tổ chức thực hiện công tác kế toán để từ đó xác định hiệu quả của một thời kỳ kinh doanh và tình hình tài chính của công ty. Nhìn chung thì nhiệm vụ của phòng kế toán- tài vụ có thể quy về 3 nội dung lớn:  Kế toán thống kê: Ghi chép lại toàn bộ các hoạt động có liên quan đến quá trình sản xuất kinh doanh dưới dạng giá trị.  Hạch toán chi phí sản xuất, chi trả tiền lương, tiền thưởng, phụ cấp…cho người lao động.  Quản lý kế toán và đánh giá tài chính để qua đó xác định được hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty có hiệu quả hay không? 28 - Phòng tổ chức-hành chính: Tham mưu cho Giám đốc về việc xây dựng và tổ chức các quy chế, các điều lệ và các hành vi ứng xử trong công ty. Thực hiện công tác quản lý, chỉ dẫn, đôn đốc, kiểm tra đối với tập thể người lao động theo đúng chế độ, chính sách đã đề ra đồng thời thực hiện việc thanh tra, bảo vệ, tối ưu hoá nguồn nhân lực và tạo môi trường làm việc văn minh, ổn định trong công ty. - Các bộ phận khác: Trực tiếp và gián tiếp thực hiện các yêu cầu, sự chỉ dẫn của giám đốc, các phó giám đốc và các phòng ban của công ty nhằm hoàn thành các hợp đồng sản xuất- kinh doanh và mục tiêu của công ty đề ra. 2.1.4. Đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh (HĐKD) của công ty. Kết quả hoạt động kinh doanh là chỉ tiêu tổng hợp nhất đánh giá hiệu quả tổ chức sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng của doanh nghiệp. Mặc dù những năm gần đây công ty đã gặp không ít khó khăn nhưng với những nỗ lực không ngừng công ty đã đạt được những kết quả rất đáng khích lệ. Để thấy được điều đó chúng ta đi xem xét và đánh giá khái quát về kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trong 3 năm trở lại đây. Bảng 2.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia giai đoạn 2012-2014 Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu Tổng doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí bán hàng Chi phí quản lý Lợi nhuận sau thuế Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 13/12 Chênh lệch 14/13 Tuyệt đối % Tuyệt đối -3,2 49.925.522 61,4 -10,5 26.571.082 41,6 % 83.943.674 81.293.623 131.219.145 -2.650.051 71.377.928 63.881.601 90.452.683 -7.496.327 12.565.746 17.412.022 40.766.462 4.846.276 38,6 23.354.440 134,1 811.212 851.149 1.533.199 39.937 4,9 682.050 80,1 12.491.741 8.811.331 19.563.642 -3.680.410 -29,5 10.752.311 122,0 160.685 7.648.448 16.916.792 4.659 9.268.344 121,2 7.487.763 (Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 27 Nhìn vào báo cáo kết quả kinh doanh của công ty ta thấy được nỗ lực vượt qua khó khăn trong giai đoạn khủng hoảng. Cụ thể:  Về doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ. Giai đoạn 2012-2013: Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty giai đoạn này có xu hướng giảm sút: Từ 83.943.674 nghìn đồng (năm 2012) xuống chỉ còn 81.293.623 nghìn đồng (năm 2013) tương ứng giảm 3,2%. Doanh thu giảm là dấu hiệu không tốt cho thấy mặt hàng của công ty đang ít thu hút khách hàng hơn, cũng như công chưa thực sự cố gắng trong khâu bán hàng và tiêu thụ sản phẩm thể hiện ở chỗ: chưa đầu tư nghiên cứu mẫu mã phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng, thái độ của nhân viên bán hàng còn nhiều điểm làm khách hàng chưa hài lòng, không muốn quay lại lần thứ hai sau khi mua hàng. Mặt khác, có một số loại hàng hóa do để quá lâu trong kho, có bị hư hỏng do thời tiết nên buộc Công ty phải bán với giá thấp để thu hồi vốn bỏ ra, vừa làm giảm doanh thu, vừa làm giảm hiệu quả sử dụng đồng vốn đã bỏ ra. Sang giai đoạn từ đầu năm2013 đến cuối năm 2014: Đây là giai đoạn đánh dấu bước đột phá của doanh thu khi doanh thu năm 2014 tăng 61,4% so với năm 2013, đạt tới mức 131.219.145 nghìn đồng. Đây là dấu hiệu cho thấy nỗ lực của Công ty trong công tác tìm kiếm khách hàng và tiêu thụ sản phẩm. Bên cạnh đó, do nhân thấy giai đoạn 2012-2013 doanh thu bị sụt giảm là do một phần mẫu mã sản phẩm của công ty không còn bắt mắt người tiêu dùng nhất là các mẫu bàn ghế, giường, tủ khảm trai không còn hấp dẫn như những năm trước. Sang giai đoạn 2013-2014 công ty đã nỗ lực đổi mới sản phẩm về chất lượng bằng cách sử dụng các loại gỗ lâu năm như gỗ hương, gỗ lim, gỗ trò, các loại sơn bền và màu sắc đẹp hơn, về mẫu mã sản phẩm thì đa dạng, trạm khắc tinh sảo, thu hút được thị hiếu của nhiều người tiêu dùng. Bên cạnh đó hoạt động PR hiệu quả cùng với việc phát triển hệ thống showroom trên địa bàn thành phó Hà Nội cũng góp phần khiến doanh thu bán hàng của Công ty tăng vọt trong giai đoạn này.  Giá vốn hàng bán. Trong giai đoạn 2012-2013: Doanh thu của doanh nghiệp giảm 3,2% trong khi giá vốn hàng bán giảm 7.496.327 nghìn đồng tương ứng giảm 10,5% so với năm 2012. Như vậy tốc độ giảm của giá vốn hàng bán nhanh hơn tốc độ giảm của doanh thu, điều này chứng tỏ hiệu quả quản lý sản xuất của công ty khá tốt. Quá trình sản xuất được kiểm soát nghiêm ngặt từ khâu nhập gỗ, đến khâu cắt, xẻ gỗ sau đó đưa vào các xưởng sản xuất. Trong các xưởng sản xuất có quản đốc riêng từng khâu nhằm theo dõi, nhắc 28 nhở công nhân sử dụng tiết kiệm nguyên vật liệu, không gây thất thoát gây lãng phí, đội chi phí bán hàng trong giai đoạn khó khăn, hàng hóa khó tiêu thụ. Giai đoạn 2013-2014: Trong giai đoạn này, doanh thu của doanh nghiệp tăng nhanh trở lại, kéo theo giá vốn hàng bán cũng tăng theo. Doanh thu tăng, giá vốn hàng bán tăng là chuyện đương nhiên. Doanh thu của doanh nghiệp tăng tới 61,4% và giá vốn hàng bán mới tăng 41,6% sẽ góp phần làm gia tăng thêm một khoản đáng kể lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ. Nguyên nhân chủ yếu là do công ty thắt chặt các quy định trong xưởng sản xuất, khuyễn khích công nhân gia tăng năng suất và sự khéo léo bằng cách tăng thưởng hàng tháng đồng thời cũng góp phần làm giảm tình trạng mất trộm nguyên vật liệu. Doanh thu tăng, giá vốn hàng bán thấp sẽ góp phần làm cho lợi nhuận tăng, gia tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động.  Lợi nhuận gộp. Lợi nhuận gộp của công ty trong giai đoạn 2012-2014 có xu hướng biến động khá tốt. Nhất là trong giai đoạn 2012-2013, doanh thu có giảm, nhưng tốc độ giảm của giá vốn lại lớn hơn doanh thu làm lợi nhuận gộp năm 2013 vẫn cao hơn lợi nhuận gộp của năm 2012 38,6% tương ứng với 4.846.276 nghìn đồng. Sang năm 2014, lợi nhuận gộp tiếp tục tăng nhanh, tăng 134% so với năm 2013. Đây là dấu hiệu ban đầu cho thấy tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đang có xu hướng biến động khá tốt vì một số doanh nghiệp cùng ngành trong giai đoạn này đang gặp khó khăn, không bán được hàng.  Chi phí bán hàng. Giai đoạn 2012-2013: trong giai đoạn này chi phí bán hàng của công ty năm 2013 có xu hướng tăng nhẹ 4,9% so với năm 2012. Trong khi đó, doanh thu của doanh nghiệp vẫn giảm, điều này cho thấy các chính sách quảng cáo, đầu tư tiếp thị của doanh nghiệp chưa hiệu quả: mặc dù Công ty đã chi một khoản chi phí rất lớn để đăng tin quảng cáo trên truyền hình, tham gia các hội chợ triển lãm thương mại, tuyển dụng nhiều nhân viên bán hàng nhưng doanh thu vẫn giảm. Sang giai đoạn sau 2013-2014: Chi phí bán hàng của công ty giai đoạn này tăng mạnh. Năm 2014 tăng 682.050 nghìn đông tương ứng tăng 80,1% so với năm 2013. Nhưng so với tốc độ tăng của doanh thu, chi phí bán hàng tăng với tốc độ nhanh hơn. Nhưng hoạt động quảng cáo ở giai đoạn này cũng có hiệu quả hơn ở giai đoạn trước vì đã làm gia tăng doanh thu. Công ty có thể xem xét các phương án quảng cáo chi phí 29 nhỏ hơn như: quảng cáo trên báo, đài, phát tờ rơi để giảm thiểu chi phí bán hàng, gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.  Chi phí quản lý doanh nghiệp. Chi phí quản lý doanh nghiệp là các chi phí nằm ngoài khâu sản xuất, tiêu thụ sản phẩm. Chình vì vậy, nó gần như là cố định so với doanh thu, nhưng ở đây ta thấy: Giai đoạn 2012-2013: Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2013 của công ty giảm đến 29% so với năm 2012 nguyên nhân là do ở giai đoạn này các đơn đặt hàng ít đi làm doanh nghiệp thu hẹp quy mô nên buộc doanh nghiệp tiến hành cắt giảm nhân sự, kiểm soát chặt chẽ các hoạt động trong văn phòng, bán các máy móc không sử dụng đến do lượng công việc ngày càng ít đi. Năm 2011 hàng tháng công ty có trên 50 đơn đặt hàng về bàn ghế học sinh, 70 đơn là bàn ghế, đồ trang trí trong gia đình để xuất khẩu, nhưng sang gia đoạn này thì cả hai mặt hàng trên đều giảm xuống, làm công ty buộc phải cắt giảm chi phí khối quản lý. Nhưng sang giai đoạn 2013-2014 thì lại tăng nhanh đến 122% so với năm 2013. Nguyên nhân là do Công ty có đầu tư mua thêm một số máy móc về phục vụ trong văn phòng, bên cạnh đó cũng do nhân viên sử dụng không tiết kiệm các khoản điện nước, điện thoại và các văn phòng phẩm. Hơn nữa, do giai đoạn trước công ty đột ngột cắt giảm nhân sự làm mỗi quan hệ giữa công nhân và Công ty không được tốt, dẫn đến khi Công ty cần thêm công nhân để đáp ứng nhu cầu thì rất ít người quay lại, khiễn công ty phải tốn khá nhiều chi phí cho việc tuyển dụng, và đào tạo công nhân. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng giảm thất thường, chứng tỏ công tác quản lý chi phí khối văn phòng của công ty chưa hiệu quả.  Về lợi nhuận. Năm 2012: Lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ đạt mức 160.685 nghìn đồng so với doanh thu là 83.943.674 nghìn đồng thì đây là con số lợi nhuận quá nhỏ. Nguyên nhân là do năm 2012, giá vốn hàng bán của công ty khá cao, bên cạnh đó chi phí quản lý doanh nghiệp cũng rất lớn làm tụt giảm lợi nhuận đi rất nhiều. Sang giai đoạn 2013-2014: Tình hình lợi nhuận của công ty có dấu hiệu khả quan hơn rất nhiều. Lợi nhuận năm 2013 tăng lên những 4.659% so với năm 2012 và năm 2014 tiếp tục tăng 121% so với năm 2013.Mục đích kinh doanh cuối cùng của các công ty chính là lợi nhuận, khi lợi nhuận gia tăng nhanh chóng như trên là điều rất tốt cho công ty. Khả năng sinh lợi của đồng vốn bỏ ra là khá lớn, đem lại thu nhập cao chủ sở hữu. 30 Từ báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh của công ty, ta nhận thấy công ty đã có nhiều nỗ lực trong công tác sản xuất và tiêu thụ sản phẩm như: đầu tư nghiên cứu đổi mới mẫu mã sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng cướng công tác quảng bá hình ảnh đến với người tiêu dùng. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, bên cạnh những thành tựu về quản lý, kiểm soát chặt chẽ trong khâu sản suất, nâng cao tay nghề của công nhân để giảm lượng sản phẩm hỏng nhằm giảm thiểu giá vốn hàng bán vẫn còn tồn đọng những vấn đề về công tác quản lý chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp làm lợi nhuận của doanh nghiệp bị giảm sút đáng kể ở năm 2012: khi doanh thu đạt 83.943.674 nghìn đồng thì lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 160.685 nghìn đồng (chỉ chiếm 0,19% doanh thu) đây là một con số rất thấp. Nhưng sang giai đoạn 2013-2014, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đang có nhiều khởi sắc tốt hơn, thể hiện qua sự gia tăng của lợi nhuận trong giai đoạn này. 2.1.5. Cơ cấu vốn và nguồn hình thành vốn kinh doanh.  Cơ cấu vốn kinh doanh (VKD): Mỗi doanh nghiệp khi gia nhập vào nền kinh tế thị trường đều phải ứng ra một lượng tiền tệ nhất định để hình thành nên giá trị tài sản sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời. 31 Thông qua việc phân tích cơ cấu vốn kinh doanh sẽ cho ta cái nhìn tổng quan về quy mô kinh doanh, từ đó thấy được phần nào thực trạng tài chính và công tác quản lý, huy động vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Bảng 2.4 Cơ cấu vốn kinh doanh của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia (Đơn vị: nghìn đồng) Năm 2012 Chỉ tiêu Số tiền Năm 2013 Tỷ trọng (%) Năm 2014 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Vốn lưu động 126.950.000 87,52 165.251.835 88,37 Vốn cố định 18.104.011 12,48 21.741.045 11,63 16.046.990 Tổng vốn kinh 145.054.011 doanh 100 186.992.880 100 204.603.410 Chênh lệch 13/12 Tỷ trọng (%) 188.556.420 92,16 Số tiền Tỷ trọng (%) Chênh lệch 14/13 Số tiền Tỷ trọng (%) 38.301.835 30,2 23.304.585 14,1 7,84 3.637.034 20,1 -5.694.055 -26,2 100 41.938.869 28,9 17.610.530 9,4 (Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Dựa vào bảng số liệu ta có thể nhận thấy:Tổng quy mô vốn kinh doanh của công ty đang được mở rộng. Cụ thể cuối năm 2012 vốn kinh doanh của công ty là 145.054.011 nghìn đồng. Đến cuối năm 2013 vốn kinh doanh của công ty đã tăng lên là 186.992.880 nghìn đồng tức là tăng 28,9% so với hồi đầu năm. Vốn kinh doanh của công ty tăng là do doanh thu của công ty gia tăng, nên công ty phải đầu tư thêm vốn vào các tài sản lưu động . 32 để đáp ứng các nhu cầu gia tăng cần thiết như lượng tiền mặt, lượng nguyên vật liệu đầu vào gia tăng, các khoản phải thu khách hàng cũng gia tăng nhanh chóng khi doanh thu tăng. Trong cơ cấu vốn kinh doanh của công ty, ta dễ dàng nhận thấy vốn lưu động của công ty đang chiếm tỷ trọng cao hơn vốn cố định. Điều này cũng là khá hợp lý với một công ty chuyên sản xuất đồ gỗ mỹ nghệ, nguồn vốn tập trung chủ yếu ở nguyên vật liệu đầu vào và sản phẩm hoàn thành, các máy móc, công nghệ khá ít, và giá trị thì nhỏ. Xem xét về sự chuyển dịch cơ cấu vốn ta thấy: Năm 2012 vốn lưu động của công ty chiếm 87,52%, đến năm 2013 tăng 38.301.835 nghìn đồng ứng với tăng 30,2% so với năm 2012. Và năm 2014 tiếp tục gia tăng thêm 14,1%, làm tỷ trọng vốn lưu động chiếm đến 92,16%. Việc vốn lưu động ngày càng gia tăng nhanh chóng như trên là do công ty quá chú trọng vào việc đầu tư tài sản ngắn hạn: tốc độ gia tăng tiền mặt và các khoản phải thu nhanh chóng như vậy sẽ làm vốn lưu động bị dư thừa không đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc có tham gia nhưng hiệu quả sinh lợi không cao. Từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Hơn nữa, tỷ trọng vốn lưu động gia tăng, đồng thời cũng làm tỷ trọng vốn cố định giảm sút nghiêm trọng. Năm 2014, vốn cố định giảm 5.694.055 nghìn đồng ứng với giảm 26,2% so với năm 2013. Công ty đang quá chú trọng vào việc đầu tư vốn lưu động, mà chưa hề đầu tư thêm vào vốn cố định nhằm đổi mới nâng cao chất lượng của các máy móc, chưa phù hợp với sự gia tăng của doanh thu. Vì để làm tăng doanh thu, máy móc của Công ty phải đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu sản xuất hàng hóa, với số lượng máy móc hạn hẹp và lạc hậu sẽ làm chậm quá trình sản xuất kinh doanh, không đáp ứng đủ các đơn hàng của khách hàng làm giảm doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ. Bên cạnh đó, hàng năm công ty còn phải tiêu tốn thêm các khoản chi phí khá lớn nhằm sửa chữa, bảo dưỡng các máy móc làm gia tăng rất nhiều chi phí. Việc này sẽ dẫn đến giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, kéo theo làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.  Nguồn vốn kinh doanh. Cùng với việc tìm hiểu về cơ cấu vốn kinh doanh và để thấy được cái nhìn tổng quát hơn về tình hình bố trí và sử dụng vốn kinh doanh của công ty ta cần tìm hiểu thêm về tình hình khai thác và huy động vốn của công ty. 33 Bảng 2.5: Nguồn vốn kinh doanh của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. Đơn vị: Nghìn đồng Năm 2012 NGUỒN VỐN Số tiền Năm 2013 Tỷ trọng % Số tiền Năm 2014 Tỷ trọng % Số tiền Tỷ trọng % Chênh lệch 13/12 Tỷ Số tiền trọng % Chênh lệch 14/13 Số tiền Tỷ trọng % A.NỢ PHẢI TRẢ 7.084.030 4,88 43.027.915 23,01 46.170.924 22,57 35.943.885 507% 3.143.009 7% I. Nợ ngắn hạn 6.299.300 4,3 42.047.439 22,49 45.219.935 22,1 35.748.139 567% 3.172.496 8% II.Nợ dài hạn 784.730 0,54 980.476 0,52 950.989 0,46 195.746 25% -29.487 -3% B.VỐN CSH 137.969.981 95,12 143.964.965 76,99 158.432.486 77,43 5.994.984 4% 14.467.521 10% 137.712.610 94,94 143.261.058 76,61 158.265.650 77,35 5.548.448 4% 15.004.592 10% 0,08 446.536 I. Vốn chủ sở hữu II. Các quỹ khác TỔNG NGUỒN VỐN 257.371 0,18 145.054.011 703.907 100 186.992.880 0,38 166.836 100 204.603.410 100 41.938.869 173% -537.071 -76% 29% 17.610.530 9% (Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Dựa vào bảng 2.4 ta có thể thấy: Vốn kinh doanh của Công ty gia tăng, chính vì vậy nguồn tài trợ cho nhu cầu cũng gia tăng trong giai đoạn 2012-2014. Trong nguồn tài trợ của doanh công ty, vốn chủ sở hữu luôn chiếm tỷ trọng cao hơn nợ phải trả. Sau đây ta đi vào xem xét cụ thể: 33  Nợ phải trả. Năm 2012, nợ phải trả của doanh nghiệp chỉ chiếm 4,8% trong tổng nguồn vốn. Khi sang năm 2013, do không còn đủ vốn chủ để tài trợ cho sự gia tăng của tài sản công ty đã phải sử dụng một lượng lớn nợ vay và nợ chiếm dụng của nhà cung cấp để tài trợ cho nhu cầu vốn gia tăng. Cụ thể: năm 2013 nợ phải trả tăng 35.943.885 nghìn đồng tương ứng với tăng 507% so với năm 2012. Kéo theo tỷ trọng nợ phải trả tăng lên đến 23% trong cơ cấu nguồn vốn. Năm 2014, nợ phải trả của doanh nghiệp vẫn tăng nhưng tốc độ tăng chậm hơn năm 2013: về quy mô tăng 3.143.009 nghìn đồng, tương ứng tăng 7% nhưng tỷ trọng trong nguồn vốn giảm xuống chỉ còn 22,57%. Trong nợ phải trả của doanh nghiệp, chủ yếu là nợ ngắn hạn, nợ dài hạn chiếm tỷ trọng rất nhỏ: chỉ chiếm 0,54% năm 2012 và 0,46% năm 2014 trong tổng nguồn vốn. Việc nợ phải trả gia tăng, đồng thời đa số là nợ ngắn hạn sẽ giúp doanh nghiệp có được nguồn tài trợ chi phí thấp vì vay ngắn hạn lãi suất vay thấp hơn, đặc biệt các khoản chiếm dụng của nhà cung cấp, nợ thuế, vay từ cán bộ công nhân chi phí vay rất thấp, có thể không phải trả lãi vay. Việc sử dụng nợ cũng tạo đòn bẩy tài chính để khuếch đại quy mô công ty khi vốn chủ ít nhưng đồng thời rủi ro thanh toán cũng rất cao nếu lợi nhuận tạo ra nhỏ hơn lãi vay phải trả thì Công ty sẽ bị thua lỗ nặng nề hơn. Một bất lợi khác là các khoản nợ ngắn hạn, thời gian trả nợ ngắn nên sẽ tạo cho Công ty áp lực thanh toán cao, khi có quá nhiều khoản nợ cùng đến hạn mà Công ty không đủ năng lực để trả nợ rất dễ rơi vào tình trạng khủng hoảng tài chính.  Vốn chủ sở hữu. Vốn chủ sở hữu của Công ty là nguồn tài trợ chính cho vốn kinh doanh. Năm 2012 tỷ lệ vốn chủ của công ty rất cao đạt 94,94% đồng thời tỷ trọng nở chiếm 5,04%. Với tỷ lệ vốn chủ cao công ty có khả năng tự chủ về tài chính rất tốt, ban giám đốc Công ty có thể tự quyết định các công việc riêng của Công ty, ít chịu ảnh hưởng của các yếu tố bên ngoài tác động trong các quyết định kinh doanh. Sang giai đoạn 2013-2014: Vốn chủ của công ty giảm xuống mức tỷ trọng là 77,3% trong tổng cơ cấu nguồn vốn. Trong giai đoạn này, vốn chủ của công ty gia tăng về quy mô cũng rất ít: Năm 2013 chỉ tăng 2.548.448 nghìn đồng so với năm 2012 và năm 2014 chỉ tăng 15.004.592 nghìn đồng so với năm 2013. Sử dụng vốn chủ để tài trợ cho nhu cầu vốn gia tăng là cách tài trợ có chi phí sử dụng vốn thấp nhất, an toàn về mặt tài chính. Nhưng tuy nhiên, nó lại làm công ty không tận dụng được lợi thế về đòn bẩy, giảm khả năng sinh lợi của vốn. 34 Qua việc phân tích nguồn vốn kinh doanh ta thấy rằng khả năng tự chủ tài chính của Công ty tuy là có xu hướng giảm xuống, nhưng tỷ trọng vốn chủ duy trờ ở mức 77,43% vẫn đảm bảo được tính tự chủ trong hoạt động kinh doanh của Công ty. Khi gia tăng nợ vay, Công ty cần phải có kế hoạch cụ thể để sử dụng khoản vốn này sao cho khả năng sinh lợi của nó phải lớn hơn chi phí sử dụng nó như vậy thì mới có thể nâng cao lợi nhuận cho Công ty. 2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia 2.2.1. Nguồn tài trợ vốn lưu động của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia Vốn lưu động tài công ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia đang chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn kinh doanh. Do vậy việc lựa chọn nguồn tài trợ nào cho loại vốn lưu nào động là yếu tố quan trọng quyết định hiệu quả sử dụng của vốn lưu động. Nguồn vốn lưu động của Công ty bao gồm hai loại là Nguồn vốn lưu động thường xuyên và Nguồn vốn lưu động tạm thời.  Nguồn vốn lưu động thường xuyên : là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho tài sản sản lưu động thường xuyên trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chính vì vậy, ta đi vào phân tích diên biến của nguồn vốn lưu động thường xuyên của công ty trong giai đoạn 2012-2014 xem nó đã đáp ứng cho nhu cầu tài trợ như thế nào? Bảng 2.5: Sự biến động của cơ cấu vốn lưu động thường xuyên. Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2013-2012 Số tiền 1. Vốn chủ sở 137.969.981 143.964.965 158.432.486 5.994.984 hữu 2. Nợ dài hạn 784.730 980.476 3. Tài sản dài hạn 18.104.011 21.741.045 4. Nguồn VLĐ thƣờng xuyên (4)= (1)+(2)-(3) 950.989 Chênh lệch 20142013 % 16.046.990 3.637.034 20,09 -29.487 -3,01 -5.694.055 26,19 2,12 19.182.051 15,57 (Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 35 % 4,35 14.467.521 10,05 195.746 24,94 120.650.700 123.204.396 143.336.485 2.553.696 Số tiền Nhận xét: Vốn lưu động thường xuyên của công ty hình thành trên hai nguồn chính là vốn chủ sở hữu và nợ vay dài hạn và trong đó vốn chủ sở hữu chiếm phần lớn. Giai đoạn 2012-2014, nguồn vốn lưu động thường xuyên của công ty giai tăng nhanh chóng: năm 2013 tăng 2.553.696 nghìn đồng ứng với 2,12% so với năm 2012, và năm 2014 tiếp tục tăng 19.182.051 nghìn đồng tương ứng với 15,57% so với năm 2013. Vì vốn lưu động thường xuyên sẽ tài trợ cho các tài sản thường xuyên, cần thiết không thể thiếu cho hoạt động sản xuất kinh doanh như: Nguyên vật liệu, hàng hóa…. Chính vì vậy, khi các nhu cầu này gia tăng, nguồn vốn lưu động thường xuyên cũng phải gia tăng để đáp ứng đầy đủ các nhu cầu, tránh tình trạng trì hoãn trong sản xuất, gây giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh. Như vậy việc gia tăng nguồn vốn lưu động thường xuyên của công ty là hợp lý.  Nguồn vốn lưu động tạm thời Nguồn vốn lưu động tạm thời gồm các khoản mục nằm trong Nợ ngắn hạn của công ty. Chúng ta sẽ đi xem xét sự biến động của cơ cấu nguồn vốn lưu động tạm thời của công ty giai đoạn 2012-2014. 36 Bảng 2.6: Sự biến động của cơ cấu vốn lưu động tạm thời. Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu I. Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Năm 2012 Tỷ trọng% Tỷ Năm 2013 trọng% Năm 2014 Tỷ trọng% Chênh lệch 2013-2012 Số tiền % Chênh lệch 2014-2013 Số tiền % 6.299.300 100 42.047.439 100 45.219.935 100 35.748.139 567,5 3.172.496 7 446.023 7,08 31.368.815 74,6 37.732.673 83,44 30.922.792 6933 6.363.858 17 Người mua trả trước 3.091.611 49,08 6.008.956 14,29 832.738 1,84 2.917.345 94,4 Thuế, phải nộp NN 2.191.351 34,79 4.200.034 9,99 5.796.928 12,82 2.008.683 91,7 26.023 0,41 32.144 0,08 32.090 0,07 6.121 23,5 Chi phí phải trả 249.768 3,97 0 0 278.086 0,61 -249.768 -100, 278.086 100 Phải trả phải nộp khác 294.524 4,68 437.490 1,04 547.420 1,21 142.966 48,5 109.930 20 Phải trả người lao động -5.176.218 -622 1.596.894 28 -54 0,02 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 37 Nhận xét: Nguồn vốn lưu động tạm thời của công ty có xu hướng gia tăng nhanh chóng trong giai đoạn 2012-2013: năm 2013 tăng 567,5% so với năm 2012. Chứng tỏ Công ty đang ngày càng sử dụng nhiều nguồn vốn lưu động tạm thời vào tài trợ cho tài sản của công ty cụ thể: khoản phải trả người bán tăng 30.922.792 nghìn đồng tương ứng tăng 6.933%, khoản người mua trả tiền trước tăng 2.917.345 nghìn đồng tăng tương ứng 94,4% và khoản thuế phải nộp cũng gia tăng 2.008.683 nghìn đồng tương ứng 91,7%. Điều nãy sẽ giúp chi phí sử dụng vốn của công ty hạ thấp, do sử dụng nhiều vốn ngắn hạn, và vốn được sử dụng linh hoạt hơn. Trong cơ cấu nguồn vốn lưu động tạm thời, nguồn chiếm dụng của người bán chiếm tỷ trọng cao nhất: năm 2012 chỉ chiếm tỷ trọng là 7,08% nhưng đến năm 2014 đã chiếm đển 83,44%, sau đó đến các khoản thuế phải nộp khác chiếm 12,82% trong cơ cấu vốn lưu động tạm thời năm 2014 và người mua trả tiền trước chiếm tỷ trọng là 49,08% năm 2012 nhưng đến năm 2014 giảm xuống chỉ chiếm 1,84% trong cơ cấu. Qua việc phân tích cùng với số liệu có được từ bảng 2.6 dưới đây ta sẽ có cái nhìn sâu hơn về tình hình tài trợ vốn lưu động của công ty. Nhìn chung công ty luôn đảm bảo được nguyên tắc cân bằng tài chính: đó là một phần tài sản ngắn hạn được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn. Tuy nhiên qua giai đoạn 2012-2014, tình hình tài trợ của tài sản ngắn hạn cũng có sự thay đổi nhất định Bảng 2.7: Tình hình biến động và phân bổ tài trợ vốn lưu động Đơn vị: Nghìn đồng Năm 2012 Chỉ tiêu Số tiền Nguồn vốn lưu động thường xuyên Nguồn vốn lưu động tạm thời Tổng cộng Năm 2013 Tỷ trọng (%) Năm 2014 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) 120.650.700 95,04 123.204.396 74,56 143.336.485 76,02 6.299.300 4,96 42.047.439 25,44 45.219.935 23,98 126.950.000 100 165.251.835 100 188.556.420 100 (Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 38 Như vậy, vốn lưu động của công ty được tài trợ phần lớn bởi nguồn vốn lưu động thường xuyên: năm 2012 chiếm 95,05%, năm 2013 chiếm 74,56% và đến năm 2014 giảm xuống chỉ chiếm 74% nhưng xu hướng tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn đang giảm dần và nguồn vốn ngắn hạn đang tăng lên. Tỷ trọng nguồn vốn lưu động thường xuyên giảm từ 95,04% xuống 74,56% trong tổng cơ cấu nguồn vốn. Sự tăng thêm của nguồn vốn lưu động thường xuyên là do sự tăng thêm của vốn chủ sở hữu, nợ dài hạn. Tỷ trọng nguồn vốn lưu động tạm thời tăng lên cả về giá trị lẫn tỷ trọng, cuối năm 2013 chiếm 25,44% và cuối năm 2014 chiếm 23,98%. Đây là mô hình tài trợ phù hợp với nguyên tắc cân bằng tài chính nguồn nào thì tài trợ cho loại tài sản đó. Mặc dù vậy do lượng vốn vay đang ngày càng được sử dụng nhiều hơn nên nếu như thị trường tiền tệ có những thay đổi tiêu cực như lãi suất cho vay gia tăng sẽ làm chi phí sở dụng vốn của Công ty tăng theo từ đó làm giảm lợi nhuận và giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty. 2.2.2 Tình hình sử dụng và quản lý vốn lưu động tại công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia 2.2.2.1 Tình hình phân bổ và cơ cấu vốn lưu động. Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất thương mại có tỷ trọng vốn lưu động chiếm trên 60% nên việc phân bổ cơ cấu vốn lưu động phù hợp cũng là yếu tố quan trọng nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng và vốn kinh doanh nói chung. Dưới đây ta đi vào đánh giá xem lượng vốn lưu động tồn tại dưới các trạng thái: tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu, hàng tồn kho… của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia đã thực sự hợp lý và hiệu quả chưa? 39 Bảng 2.8: Cơ cấu vốn lưu động của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia giai đoạn 2012-2014. Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Số tiền Tiền Chênh lệch 2013/2012 Năm 2014 TT Chênh lệch 2014/2013 Số tiền % Số tiền % Tuyệt đối % Tuyệt đối % 6.180.443 4,87 32.561.051 19,70 46.161.547 24,48 26.380.608 426,8 13.600.496 41,77 Các khoản phải thu 67.448.956 53,13 82.295.218 49,80 100.789.618 53,45 14.846.262 22,01 18.494.400 22,47 Hàng tồn kho 52.963.373 41,72 50.139.442 30,34 41.272.023 21,89 -2.823.931 -5,33 -8.867.419 -17,69 357.228 0,28 256.124 0,15 333.232 0,18 100 188.556.420 100 Tài sản lưu động khác Tổng 126.950.000 100 165.251.835 -101.104 -28,30 38.301.835 30,17 77.108 30,11 23.304.585 14,10 (Nguồn: Báo cáo Tài chính năm 2012, 2013, 2014) 40 Nhận xét: Trong cơ cấu vốn lưu động của công ty, vốn lưu động dưới trạng thái khoản phải thu và hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trọng cao nhất. Lượng vốn bằng tiền có xu hướng tăng mạnh về cả quy mô lẫn tỷ trọng trong cơ cấu vốn lưu động. Các khoản phải thu gần như chỉ tăng về quy mô, nhưng chưa tăng về tỷ trọng. Hàng tồn kho của công ty lại xó xu hướng giảm nhanh, xuống mức thấp hơn cả tỷ trọng của tiền mặt. Các diễn biến này sẽ được diễn giải cụ thể như sau: 2.2.2.2 Tình hình quản lý vốn bằng tiền Dựa vào bảng cân đối kế toán của công ty có thể thấy vốn bằng tiền của công ty gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và các khoản tương đương tiền. Bảng 2.9: Cơ cấu vốn bằng tiền của Công tytrách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia Đơn vị: nghìn đồng Năm 2012 Chỉ tiêu Tỷ lệ Số tiền Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 1.Tiền mặt 2.Tiền gửi ngân hàng 3.Các khoản tương đương tiền Năm 2013 (%) Số tiền Năm 2014 Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 6.180.443 100 32.561.051 100 46.161.547 100 1.786.148 28,9 5.010.217 15,39 10.939.357 23,7 4.394.295 71,1 10.405.834 31,96 16.340.836 35,4 0 0 17.145.000 52,65 18.881.354 40,9 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Từ bảng 2.9 ta thấy: Tiền mặt tại quỹ ở thời điểm cuối năm 2012 là 1.786.148 nghìn đồng chiếm tỷ trọng 28,9%, tại thời điểm cuối năm 2013 tiền mặt tại quỹ đã tăng lên 5.010.217 nghìn đồng nhưng tỷ trọng đã giảm xuống, chỉ chiếm 15,39%. Nguyên nhân là do năm 2013 công ty Công ty bắt đầu tham gia đầu tư chứng khoán, nắm giữ các giấy tờ có giá làm bổ khoản mcác khoản tương đương tiền chiếm 52,65% trong cơ cấu tiền và các khoản tương đương tiền. Đến cuối năm 2014 tiền mặt tăng mạnh lên 10.939.357 nghìn đồng chiếm 23,7% và các khoản tương đương tiền giảm xuống còn 40,9%. 41 Tiền gửi ngân hàng ở thời điểm đầu năm 2013 là 4.394.295 nghìn đồng chiếm 71,7%, tại thời điểm cuối năm 2013 tiền gửi ngân hàng là 10.405.834 nghìn đồng chiếm 31,96%. Và tính đến thời điểm cuối năm 2014 con số này đã tăng lên 16.340.836 nghìn đồng chiếm 35,4%. Như vậy vốn bằng tiền tại công ty đang tăng khá nhanh cho thấy lượng tiền dự trữ trong công ty là lớn. Điều này sẽ giúp cho công ty có thể thanh toán nhanh những khoản nợ đến hạn nhưng nếu để tiền quá nhiều tại quỹ sẽ không đảm bảo an toàn, có thể mất trộm hay hơ hỏng. Hơn nữa, việc dự trữ quá nhiều tiền mặt sẽ làm giảm khả năng sinh lợi của vốn lưu động do vốn không tham gia vào sản xuất kinh doanh. Nhìn chung vốn bằng tiền của công ty trong giai đoạn 2012-2014 tăng cả về quy mô và tỷ trọng. Công ty cần chú kiểm soát chặt chẽ lượng vốn bằng tiền. Bên cạnh đó cũng cần tập trung vốn bằng tiền vào tiền gửi ngân hàng vì công ty là loại hình doanh nghiệp thương mại, các giao dịch mua bán chủ yếu đều thông qua chuyển khoản tại các ngân hàng. Thứ nhất, sử dụng thanh toán qua ngân hàng không những giúp công ty đảm bảo khả năng thanh toán mà còn giúp công ty tạo được mối quan hệ tốt với ngân hàng, tạo thuận lợi cho việc vay vốn đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh, hơn nữa Công ty lại thu được một khoản lãi từ khoản tiền gửi này. Thứ hai, việc thanh toán qua hệ thống tài khoản ngân hàng hiện nay rất phổ biến, giúp công ty khắc phục được những hạn chế của việc dự trữ tiền mặt quá lớn - đó là chi phí sử dụng vốn cao do tình trạng vốn tạm thời nhàn rỗi không sinh lời làm giảm hiệu quả sử dụng vốn. Thứ ba, sử dụng thanh toán qua ngân hàng giúp công ty thực hiện giao dịch nhanh chóng, an toàn, giảm thiểu thời gian và thủ tục. Việc này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho Công ty làm ăn với nhiều đối tác ở khoảng cách xa hơn trước đây. 2.2.2.3 Tình hình quản lý khoản phải thu. Để đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu và lợi nhuận bán hàng nhiều doanh nghiệp đã sử dụng biện pháp bán chịu cho khách hàng từ đó hình thành nên khoản phải thu từ khách hàng. Khoản phải thu liên quan chặt chẽ đối với việc tiêu thụ hàng hóa và còn thể hiện số vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng bởi đối tác, khách hàng. Ta xét cơ cấu khoản phải thu của công ty trong 3 năm gần đây. 42 Bảng 2.10: Cơ cấu khoản phải thu của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia giai đoạn 2012-2014. Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu Năm 2012 Số tiền 2.Trả trước cho người bán 3.Các khoản phải thu khác 4.Dự phòng nợ khó đòi Số tiền % Các khoản phải thu 67.448.956 1.Phải thu KH Năm 2013 61.591.301 Năm 2014 Số tiền % % 100 82.295.218 100 100.789.618 100 91,32 75.883.090 92,21 105.524.419 104,7 75.611 0,11 324.831 0,39 75.611 0,08 5.782.044 8,57 6.087.297 7,40 5.495.843 5,45 0 0 0 0 -10.306.255 -10,2 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Qua bảng 2.10 ta thấy, khoản phải thu tăng lên qua từng năm, cụ thể: cuối năm 2012 là 67.448.956 nghìn đồng, đến cuối năm 2013 là 82.295.218 nghìn đồng và đến năm 2014 là 100.789.618 nghìn đồng. Năm 2013 khoản phải thu tăng lên chủ yếu là do phải thu khách hàng và trả trước cho người bán tăng lên cụ thể là do: phải thu khách hàng năm 2013 tăng 23,2% tương đương tăng 14.846.262 nghìn đồng so với năm 2012, năm 2014 tăng 12,49% tương đương tăng 18.494.400 nghìn đồng so với năm 2013. Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng luôn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu khoản phải thu. Điều này cho thấy công ty đang bị đối tác dụng chiếm dụng một lượng lớn vốn lưu động của mình. Điều này làm cho vốn lưu động bị ư đọng dưới trạng thái khoản phải thu, nếu khách hàng bị giảm hoặc mất khả năng thanh toán thì Công ty khó có thể thu hồi được vốn, làm giảm hiệu hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói . Vì vậy công ty cần có những biện pháp tăng cường thu hồi nợ để tránh tình trạng mất trắng nợ. Và đặc biệt năm 2014 công ty đã có một khoản dự phòng nợ khó đòi là 10.306.255 nghìn đồng. Việc làm này là cần thiết để tránh xáo trộn lớn về vốn của công ty khi có diễn biến bất thường. 2.2.2.4 Tình hình quản lý tồn kho dự trữ. Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia là một doanh nghiệp sản xuất thương mại đồ gỗ mỹ nghệ vì thế mà hàng tồn kho của công ty chủ yếu là nguyễn vật liệu (gỗ) và thành phẩm. 43 Hàng tồn kho dự trữ không chỉ có chi phí bảo quản mà còn bao gồm cả chi phí cơ hội của vốn. Việc dự trữ mặc dù có chi phí nhưng cũng mang lại lợi ích cho công ty. Nếu công ty dự trữ một lượng sản phẩm lớn thì khi thị trường khan hiếm loại hàng hoá này, công ty có cơ hội bán sản phẩm với giá cao, thu được doanh thu lớn. Song bên cạnh đó nếu sản phẩm dự trữ quá nhiều mà không bán được thì không những công ty bị mất chi phí bảo quản lưu trữ mà sản phẩm để lâu sẽ có thể bị lỗi thời không tiêu thụ được. Bảng 2.11: Cơ cấu hàng tồn kho công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia (Đơn vị: Nghìn đồng) Năm 2012 Chỉ tiêu Số tiền Hàng tồn kho 1.Hàng tồn kho 2.Dự phòng giảm giá Năm 2013 Tỷ lệ (%) 52.963.373 100 56.248.429 106,2 -3.285.056 -6,2 Số tiền 50.139.442 Năm 2014 Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%) 100 41.272.023 100 53.424.498 106,55 48.371.205 117,2 -3.285.056 -7.099.182 -17,2 -6,55 (Nguồn: Báo cáo tài chínhnăm 2012, 2013, 2014) Ta thấy hàng tồn kho của công ty trong giai đoạn 2012-2014 giảm cả về số lượng và tỷ trọng. Cụ thể năm 2012 hàng tồn kho là 56.248.429 nghìn đồng chiếm 106,2%; năm 2013 là 53.424.498 nghìn đồng chiếm 106,55% và năm 2014 hàng tồn kho là 48.371.205 nghìn đồng chiếm 117,2%. Các khoản dự phòng giảm giá trong giai đoạn này lại tăng dần. Hàng tồn kho giảm nhưng khoản phải thu tăng lên về số lượng thể hiện công ty đã chấp nhận bán trả chậm cho các đối tác khách hàng để thu tiền dần nhằm tránh hư hỏng sản phẩm. Điều này vừa giúp Công ty tiêu thụ được sản phẩm trong tình trạng khó bán hang, vừa giúp Công ty giảm thiểu được các chi phí lưu kho, trông giữ sản phẩm. Như vậy sẽ làm giảm chi phí, nâng cao lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và cũng góp phần nâng cao hiệu quả hiệu quả sử dụng vốn lưu động vì tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn mà lợi nhuận của Công ty vẫn gia tăng. 2.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp thể hiện qua năng lực tạo ra giá trị doanh thu, khả năng sinh lợi của vốn. Để hiểu rõ hơn về hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia chúng ta tìm hiểu các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty trong giai đoạn 2012-2014. 44 2.2.3.1. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động. Bảng 2.12 : Các chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển vốn lưu động tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch 2013-2012 Số tiền 1.Doanh thu thuần 2.VLĐ đầu kỳ 3. VLĐ cuối kỳ 4.VLĐ bình quân (4)=[(2)+(3)]/2 5.Vòng quay VLĐ bình quân (1)/(4) 6. Kỳ luân chuyển VLĐ 360/(5) Nghìn đồng 83.943.674 81.293.623 Nghìn đồng 95.212.500 Nghìn đồng 131.219.145 % Chênh lệch 2014-2013 Số tiền % -2.650.051 -3,16 49.925.522 61,41 126.950.000 165.251.835 31.737.500 33,33 38.301.835 30,17 126.950.000 165.251.835 188.556.420 38.301.835 30,17 23.304.585 14,10 Nghìn đồng 111.081.250 146.100.918 176.904.128 35.019.668 31,53 30.803.210 21,08 Vòng/năm 0,76 0,56 0,74 -0,20 -26,37 0,19 33,31 Ngày/vòng 477 647 486 171 35,64 -161 -22,88 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 45 Qua bảng 2.12 ta thấy rằng vòng quay vốn lưu động của Công ty có xu hướng biến động không đồng đều. Năm 2012 vốn lưu động quay được 0,76 vòng, sang năm 2013 giảm 0,2 vòng xuống còn 0,56 vòng tương ứng giảm 26,37% so với năm 2012. Vòng quay vốn lưu động giảm có nghĩa là tốc độ chuyển đổi thành tiền từ dạng khoản phải thu, hàng tồn kho chậm hơn nên vòng quay vốn lưu động phải chậm đi. Điều này làm cho Công ty sẽ phải bỏ nhiều vốn lưu động tham gia vào quá trình sản xuất hơn, từ đó làm chi phí sử dụng vốn gia tăng, giảm lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn. Đến năm 2014, vòng quay vốn lưu động lại tăng trở lại đạt 0,74 vòng tăng 0,19 vòng ứng với tăng 33,31% so với năm 3013. Vòng quay vốn lưu động tăng, chứng tỏ tình hình thu tiền, và tiêu thụ hàng tồn kho của Công ty có dấu hiệu nhanh hơn nên vốn quay nhanh hơn. Điều này giúp cho Công ty sử dụng lượng vốn ít hơn mà doanh thu được tạo ra vẫn như vậy, tiết kiệm chi phí sử dụng vốn, nâng cao lợi nhuận vào hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Bảng 2.13: So sánh vòng quay vốn lưu động của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia với hệ số trung bình ngành. Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Vòng quay VLĐ Hoàng Gia (vòng) 0,76 0,56 0,74 Trung bình ngành (Vòng) 1,53 1,46 1,51 (Nguồn: cophieu68.vn) Như vậy, nếu đem so vòng quay vốn lưu động của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia với trung bình ngành thì có thể thấy vòng quay vốn của công ty vẫn còn rất thấp so với trung bình ngành. Nguyên nhân là do lượng vốn lưu động công ty đầu tư vào tiền, hàng tồn kho và khoản phải thu khách hàng quá lớn, trong quá trình sản xuất kinh doanh còn dư thừa, lãng phí, vốn không tham hết vào quá trình sản xuất kinh doanh nên lợi nhuận tạo ra thấp làm hiệu quả sử dụng vốn lưu động không cao. 2.2.3.2 Chỉ tiêu kỳ luân chuyển vốn lưu động Ta thấy kỳ luân chuyển vốn lưu động của công ty có sự biến động qua các năm. Năm 2012 thời gian một vòng luân chuyển vốn lưu động là 477 ngày, năm 2013 con số này tăng lên là 647 ngày, điều này được đánh giá là không tốt. Mất gần hai năm công ty mới có khả năng thu hồi vốn từ hoàng hóa, điều này rất bất lợi cho công ty nếu 46 hàng hóa bị hỏng, hay có thể gặp tai nạn làm mất mát hàng hóa thì lợi nhuận thu về giảm sút đáng kể. Đến năm 2014 thời gian luân chuyển vốn lưu động đã giảm xuống là 486 ngày tức là giảm 24,88% so với năm 2013 tương ứng giảm 161 ngày. Đây là một dấu hiệu tích cực vì số ngày luân chuyển vốn lưu động đã được rút ngắn, Công ty có thể sử dụng lượng vốn thu hồi được để tái đầu tư sản xuất mà không cần phải đi vay thêm ngân hàng và các tổ chứ tín dụng. Việc thay đổi này giúp công ty có thể tận dụng tối đa nguồn vốn lưu động để quay vòng, tận dụng cơ hội đầu tư giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động mang lại lợi nhuận tối đa cho doanh nghiệp. Tuy vậy nhìn chung thời gian luân chuyển vốn lưu động của công ty vẫn ở mức cao so với trung bình ngành:năm 2014 trung bình ngành chỉ mất 238 ngày cho một vòng luân chuyển. Có nghĩa là việc bán hàng và thu hồi vốn lưu động của Công ty đang chậm hơn rất nhiều so với ngành. 2.2.3.2. Mức tiết kiệm vốn lưu động. Bảng 2.14: Mức tiết kiệm tuyệt đối vốn lưu động của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. (Đơn vị: nghìn đồng) Chỉ tiêu Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân Kỳ luân chuyển vốn lưu động Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 83.943.674 81.293.623 131.219.145 111.081.250 146.100.918 176.904.128 477 647 486 39.784.186 -36.354.527 Mức tiết kiệm vốn lưu động (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012-2014). Năm 2013, do tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng lên đến 647 ngày, có nghĩa vốn lưu động bị ứ đọng dưới dạng tiền, hàng tồn kho và khoản phải thu, trong đó chủ yếu là khoản phải thu. Vì vậy, khi có đợ đặt hàng mới mà vẫn chưa thu hồi được vốn buộc Công ty phải đi vay thêm và chiếm dụng của nhà cung cấp một lượng vốn là 39.784.186 nghìn đồng để nhập thêm nguyên vật liệu về sản xuất và tiếp tục cung cấp 47 tín dụng cho khách hàng. doanh nghiệp phải bỏ ra thêm vào vốn lưu động. Việc này sẽ làm tăng chi phí sử dụng vốn, và cũng tạo áp lực về việc phải gia tăng lợi nhuận để trả được lãi vay. Đến năm 2014, công ty đẩy nhanh được tốc độ chu chuyển vốn lưu động bằng cách thúc đẩy hoạt động bán hàng, đưa ra các chính sách chiết khấu giảm bớt thời gian thu hồi nợ, nên mặc dù Công ty vẫn tạo ra được 131.219.145 nghìn đồng doanh thu mà lại tiết kiệm được một lượng vốn lưu động là 36.354.527 nghìn đồng để đầu tư vào cơ hội kinh doanh khác để gia tăng thêm phần nào đó lợi nhuận cho Công ty. 2.2.3.3. Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động. Bảng 2.15: Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động của công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia giai đoạn 2012-2014. Chỉ tiêu Năm 2012 Doanh thu thuần (Nghìn đồng) Vốn lưu động bình quân (nghìn đồng) Năm 2013 Năm 2014 83.943.674 81.293.623 131.219.145 111.081.250 146.100.918 176.904.128 1,32 1,8 1,35 Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động (lần) (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012,2013,2014) Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động phản ánh để được một đồng doanh thu tiêu thụ thì cần phải bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động. Nó có tính chất tỷ lệ nghịch với vòng quay vốn lưu động. Hệ số càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao. Ta thấy, hệ số đảm nhiệm vốn lưu động bé nhất ở năm 2012 là 1,32 tức là một đồng doanh thu sinh ra thì cần 1,32 đồng vốn lưu động. Năm 2013 hệ số này tăng mạnh lên 1,8 tức là một đồng doanh thu sinh ra cần 1,8 đồng vốn lưu động. Để thu về được một đồng doanh thu, sang năm 2013 công ty phải bỏ nhiều hơn năm 2012 là 0,48 đồng vốn lưu động. Nguyên nhân là do hàng hóa để lâu trong kho chất lượng, mẫu mã giảm nên Công ty chấp nhận bán với giá thấp hơn để thu hồi vốn lưu động đã đầu tư. Chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã bị giảm đi rất nhiều nên số doanh thu tạo ra bị giảm sút. Đến năm 2014 hệ số này đã giảm xuống là 1,35 số vốn lưu động bỏ ra để thu về một đồng doanh thu đã giảm 24,99% so với năm 2013 giúp công ty tiết kiệm được một khoản vốn lớn là 36.354.527 nghìn đồng để đầu tư vào các hoạt động khác như đầu tư mua sắm thiết bị chuyên dụng trong nhà xưởng, bảo trì, bảo dưỡng máy móc hàng kỳ và xây dựng nhà ăn, nhà nghỉ trưa cho công nhân sản xuất. 48 2.2.3.4. Hệ số sinh lợi của vốn lưu động. Để xem xét hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty Hoàng Gia, chúng ta cần xem xét đến chỉ tiêu quan trọng nhất đó là mức sinh lời vốn lưu động, hay chính là một đồng vốn lưu động bình quân tham gia sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Bảng 2.16 Chỉ tiêu mức sinh lời vốn lưu động của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. Đơn vị: Nghìn đồng Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Chênh lệch Chênh lệch 13/12 14/12 Tuyệt đối 1.Lợi nhuận sau thuế 2.VLĐ bình quân 3.Tỷ suất sinh lợi vốn lưu động 160.685 7.648.448 16.916.792 111.081.250 146.100.918 176.904.128 0,13% 5,2% 9,6% 7.487.763 35.019.668 5,07% % Tuyệt đối % 4659,9 9.268.344 121,18 31,53 30.803.210 21,08 3518,98 4,4% 82,67 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) 49 Nhìn vào bảng 2.16 ta thấy trong giai đoạn 2012-2014 mức sinh lời vốn lưu động liên tục tăng. Cụ thể năm 2012 là 0,13% tức là 100 đồng vốn lưu động có 0,13 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2013 mức sinh lời vốn lưu động là 5,2% tức là 100 đồng vốn lưu động có 5,2 đồng lợi nhuận sau thuế. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế mạnh hơn tốc độ tăng của vốn lưu động bình quân. Điều này được đánh giá là tốt vì nó chứng tỏ công ty đã quản lý vốn lưu động chặt chẽ hơn. Đến năm 2014 mức sinh lời vốn lưu động tiếp tục tăng lên 9,6% tức là tăng 82,67% so với năm 2013. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế là 121,18% trong khi tốc độ tăng của vố vốn lưu động bình quân chỉ là 21,08%. Việc bỏ ra một đồng vốn mà đem lại nhiều đồng lợi nhuận hơn cho Công ty chứng tỏ tỷ suất sinh lợi của vốn lưu động rất cao. Qua đây cho thấy tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động của công ty trong giai đoạn 2012-2014 tăng nhanh chứng tỏ công ty kinh doanh có hiệu quả. 2.2.3.5. Các chỉ tiêu hỗ trợ đánh giá.  Số vòng quay hàng tồn kho. Bảng 2.17: Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho, thời gian một vòng quay hàng tồn kho. Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012 Doanh thu thuần Ng.đồng HTK bình quân Ng.đồng 83.943.674 Năm 2013 Năm 2014 81.293.623 131.219.145 46.342.951,38 51.551.407,5 45.705.732,5 Vòng quay hàng tồn kho. Vòng 1,81 1,58 2,87 Thời gian 1 vòng quay HTK Ngày 199 228 124 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ. Chỉ số này càng cao càng được đánh giá tốt vì số tiền đầu tư và hàng tồn kho thấp nhưng vẫn đạt được hiệu quả cao, tránh được tình trạng ứ đọng vốn. Ngược lại chỉ số này thấp phản ánh hàng tồn kho dự trữ nhiều, sản phẩm không tiêu thụ được do chất lượng thấp không đáp ứng được nhu cầu của thị trường. Ta thấy cuối năm 2012 hàng tồn kho của công ty quay được 1,81 vòng để tạo ra doanh thu. Như vậy số ngày tồn kho là 199 ngày (360/1,81). Cuối năm 2013 hàng tồn 50 kho của công ty quay được 1,58 vòng để tạo ra doanh thu, giảm so với hồi đầu năm. Như vậy số ngày tồn kho là 228 ngày (360/1,58). Đến cuối năm 2014 hàng tồn kho của công ty quay được 2,87 vòng để tạo ra doanh thu và số ngày tồn kho là 124 ngày (360/2,87), tăng so với hồi đầu năm là 1,29 vòng. Nhìn chung giai đoạn 2012-2014 vòng quay hàng tồn kho của công ty tăng do doanh thu thuần tăng và hàng tồn kho bình quân giảm.Vòng quay hàng tồn kho thấp hơn so với trung bình ngành (năm 2012 là 7,39 vòng) và kỳ hạn tồn kho bình quân còn cao hơn trung bình ngành rất nhiều (năm 2012 là 49 ngày). Điều này cho thấy vấn đề quản lý hàng tồn kho của công ty chưa tốt, lượng hàng tồn đọng còn nhiều, chưa bán hết loạt này đã liên tục sản xuất loạt mới. Hàng tồn kho của công ty đã tăng lên một cách đáng kể so với năm 2012 chủ yếu vì Công ty không bán được hàng mà vẫn sản xuất nhiều, điều này có thể dẫn đến hàng loạt chi phí phát sinh thêm như: chi phí bảo quản, hư hỏng do để lâu bị mối mọt, mầu sơn bị xỉn đi, mất mát hàng hóa (đặc biệt là nguyên liệu bằng gỗ quý trong kho), chi phí dự trữ thuê nhà kho để bảo quản.. Vì vậy, công ty nên đề ra các biện pháp để quản lý chặt chẽ lượng hàng tồn kho, giảm các thiệt hại không đáng có gây giảm doanh thu, gia tăng chi phí dẫn đến giảm lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn lưu động.  Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu. Bảng 2.6: Chỉ tiêu kỳ thu tiền bình quân và vòng quay các khoản phải thu Chỉ tiêu ĐVT Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Doanh thu thuần Ng.đồng 83.943.674 81.293.623 131.219.145 Các khoản phải thu bình quân Ng.đồng 59.017.837 74.872.087 91.542.418 Kỳ thu tiền bình quân Vòng quay các khoản phải thu Ngày 254 332 252 Vòng 1,42 1,09 1,43 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012, 2013, 2014) Qua bảng số liệu ta thấy kỳ thu tiền bình quân của công ty năm 2012 là 254 ngày, năm 2013 là 332 ngày và năm 2014 là 252 ngày. Như vậy giai đoạn 2012-2014 công ty đang bị chiếm dụng rất nhiều vốn trong một khoảng thời gian dài. Thời gian thu tiền bình quân nhìn chung khá lớn mặc dù năm 2014 kỳ thu tiền bình quân đã giảm đáng kể nhưng con số này vẫn ở mức cao và đáng lo ngại. Vòng quay các khoản phải thu là chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển các khoản phải thu ra tiền mặt để đảm bảo khả năng thanh toán và hoạt động của doanh nghiệp.Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh, vốn của doanh nghiệp không bị chiếm dụng và không phải đầu tư nhiều vào việc thu hồi các khoản phải thu. Ngược lại nếu vòng quay nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng 51 vốn gây ra tình trạng thiếu vốn cho hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp buộc phải vay vốn từ bên ngoài. Ta thấy vòng quay khoản phải thu của công ty năm 2012 là 1,42 vòng; năm 2013 giảm xuống 1,09 vòng và đến năm 2014 lại tăng lên 1,43 vòng. Vòng quay khoản phải thu năm 2014 tăng do doanh thu tăng và khoản phải thu bình quân tăng nhưng tốc độ tăng của doanh thu lớn hơn tốc độ tăng của phải thu bình quân. Cụ thể doanh thu tăng 61,41% và khoản phải thu tăng 22,27%. Trong trường hợp này sẽ làm vòng quay khoản phải thu tăng và kỳ thu tiền bình quân giảm. Tuy nhiên xét tổng thể, trong cả 3 năm 2012-2014 thời gian thu hồi nợ của Công ty trong khoản từ 254 ngày đến 332 ngày, đây là khoảng thời gian khá lớn đối với doanh nghiệp thủ công mỹ nghệ. Nhất là khi Công ty đang phải đi vay nợ (khoản phải trả lãi) để cung cấp tín dụng cho khách hàng, sẽ làm gia tăng chi phí sử dụng vốn lên rất nhiều, nếu Công ty không thay đổi chính sách bán hàng thì sẽ ngày phải đi vay thêm vốn để đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh, vừa tạo áp lực về vốn, vừa làm gia tăng chi phí giảm lợi nhuận. 2.2.3.6. Các chỉ tiêu khác.  Khả năng thanh toán hiện thời. Bảng 2.19: Khả năng thanh toán hiện thời. Chỉ tiêu Năm 2012 Tài sản lưu động (nghìn đồng) Năm 2013 Năm 2014 126.950.000 165.251.835 188.556.420 6.299.300 42.047.439 45.219.935 Hệ số thanh toán ngắn hạn của Hoàng Gia (lần) 20,15 3,93 4,2 Hệ số trung bình ngành (lần) 1,47 1,46 1,42 Nợ ngắn hạn (nghìn đồng) (Nguồn: báo cáo tài chính năm 2012,2013,2014, cophieu68.vn) Nhìn vào bảng 2.19 ta thấy hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty có xu hướng giảm mạnh trong giai đoạn 2012-2013: Nguyên nhân là do năm 2012 công ty sử dụng rất ít nợ vay để tài trợ cho nhu cầu vốn, nhưng sang năm 2013 thì tốc độ tăng của nợ vay lên rất nhanh, làm hệ số thanh toán của công ty giảm từ 20,15 lần xuống chỉ còn 3,93 lần. Sang năm 2014, hệ số thanh toán tăng nhẹ lên 4,2 lần. Hệ số thanh toán của Công ty đang ở mức khá cao đảm bảo khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tốt. Tuy nhiên so với hệ số trung bình ngành, hệ số thanh toán ngắn hạn của Công ty luôn ở mức quá cao, chứng tỏ Công ty đang đầu tư quá mức vào tài sản ngắn hạn (năm 2014 chiếm trên 90% tổng tài sản), dẫn đến lượng tài sản dư thừa nhiều, không sử dụng hết không 52 sinh lợi được cho Công ty làm lợi nhuận giảm, kéo theo hiệu quả sử dụng vốn lưu động giảm sút.  Khả năng thanh toán nhanh. Bảng 2.20: Khả năng thanh toán nhanh. Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tài sản lưu động (nghìn đồng) 126.950.000 165.251.835 188.556.420 Hàng tồn kho (nghìn đồng) 52.963.373 50.139.442 41.272.023 Nợ ngắn hạn (nghìn đồng) 6.299.300 42.047.439 45.219.935 Hệ số thanh toán nhanh của Hoàng Gia (lần) 11,7 2,7 3,3 Hệ số trung bình ngành (lần) 0,72 0,72 0,74 (Nguồn: báo cáo tài chính năm 2012,2013,2014, cophieu68.vn) Khả năng thanh toán nhanh còn được coi là hệ số thử axit về khả năng thanh toán, vì nó loại đi tác động của hàng tồn kho (Khoản mất nhiều thời gian để thu hồi vốn). Trong giai đoạn 2012-2013, khả năng thanh toán của công ty giảm mạnh từ 11,7 lần xuống còn 2,7 lần. Nghĩa là năm 2013 một đồng nợ của công ty được đảm bảo bởi 2,7 đồng tài sản (không có hàng tồn kho). Sang giai đoạn 2013-2014, hệ số này được cải thiện tăng lên 3,3 lần. Hệ số thanh toán nhanh của công ty cao hơn trung bình ngành khá nhiều, chứng tỏ khả năng thanh toán của công ty tốt. Công ty có thể đảm bảo trả được nợ mà không cần phải bán hàng tồn kho của mình đi. Tuy nhiên, việc hệ số này quá cao cũng thể hiện tình trạng dư thừa tài sản lưu động, công ty cần xây dựng lại cơ cấu vốn cho hợp lý.  Khả năng thanh toán thức thời. Bảng 2.21: Khả năng thanh toán tức thời của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia. Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tiền (nghìn đồng) 6.180.443 32.561.051 46.161.547 Nợ ngắn hạn (nghìn đồng) 6.299.300 42.047.439 45.219.935 0,98 0,77 1,02 Hệ số thanh toán tức thời (lần) (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2012,2013,2014) 53 Nhận xét: Hệ số thanh toán tức thời của Công ty có xu hướng biến động không đồng đều: Năm 2012 hệ số thanh toán tức thời của Công ty là 0,98 lần, sang năm 2013 giảm xuống còn 0,77 lần và năm 2014 tăng lên 1,02 lần. Năm 2012, 2013 hệ số này duy trì ở mức từ 0,5 -1 chứng tỏ khả năng thanh toán bằng tiền và các khoản tương tiền của Công ty tốt, đảm bảo đủ khả năng thanh toán các chi phí hằng ngày cho Công ty, giữ uy tín làm ăn với các đối tác. Tuy nhiên với mức 1,02 lần vào năm 2014 là con số khá cao, điều này lại thể hiện lượng tiền mặt dự trữ tại doanh nghiệp đang quá cao, dẫn đến tình trạng dư thừa không sử dụng hết. Vốn lưu động tồn đọng dưới dạng tiền mặt, không tham gia hết vào quá trình kinh doanh trong khi Công ty đang phải đi vay nợ trả lãi để tài trợ nhu cầu vốn lưu động. Đây là bất cập trong công tác sử dụng vốn lưu động của Công ty, sẽ làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động nếu Công ty không có biện pháp thay đổi. 2.3 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia. Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia đã đạt được những thành tựu đáng kể trong hoạt động kinh doanh những năm vừa qua. Công ty dần dần mở rộng quy mô của mình và đa dạng các sản phẩm cung cấp nhằm đáp ứng nhu cầu của thị trường và tạo được thế mạnh để cạnh tranh với các đối thủ khác. Để đạt được những kết quả như vậy công ty đã từng bước cố gắng phát huy hiệu quả trong việc quản lý và sử dụng vốn lưu động để từng bước nâng cao kết quả sản xuất kinh doanh, đem lại lợi nhuận cho mình. Bên cạnh những thành quả đạt được công ty cũng còn có một số hạn chế về vấn đề quản lý và sử dụng vốn lưu động. Để tìm hiểu rõ hơn chúng ta hãy cùng xem xét những mặt tích cực và những mặt hạn chế của công ty trong 3 năm gần đây. 2.3.1 Những mặt tích cực Quản lý vốn vốn lưu động là nội dung quan trọng trong công tác quản trị sản xuất kinh doanh, có ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Những năm qua ban lãnh đạo cũng như đội ngũ cán bộ công nhân viên của công ty đã không ngừng cố gắng để đạt được nhiều mục tiêu và thành tích mới. Sau đây là một số kết quả của công ty đã đạt được trong những năm qua trong công tác sử dụng vốn lưu động: - Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ nhìn chung tăng. Mặc dù năm 2013 doanh thu thuần của công ty có giảm nhẹ nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng khá mạnh. Điều này chứng tỏ sự nỗ lực của công ty trong công tác tiêu thụ sản phẩm, tiếp thị sản phẩm nói chung và công tác quản lý VLĐ nói riêng. 54 - Cơ cấu vốn của doanh nghiệp khá hợp lý, tỷ lệ vốn chủ sở hữu khá cao đảm bảo tính tự chủ về mặt tài chính, giảm bớt sức ép từ phía bên ngoài. - Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động liên tục tăng qua các năm. Cụ thể năm 2012 tỷ suất lợi nhuận VLĐ là 0,001, năm 2013 là 0,052 và đến năm 2014 là 0,096 - Thời gian luân chuyển vốn lưu động của công ty năm 2014 đã giảm xuống - Vòng quay các khoản phải thu trong năm 2014 của công ty đã tăng trở lại do tốc độ tăng của doanh thu nhanh hơn tốc độ tăng của các khoản phải thu. - Khả năng thanh toán của công ty đang mức khá cao, đảm bảo an toàn trong thanh toán và xây dựng uy tín với đối tác làm ăn. Từ những thành tích đã đạt được, công ty đang mở rộng được quy mô kinh doanh cũng như nâng cao uy tín trên thị trường từ đó được nhiều khách hàng hơn và số lượng sản phẩm được phân phối cũng tăng lên qua các năm. 2.3.2 Những mặt hạn chế Tình hình kết quả kinh doanh của công ty những năm gần đây luôn có những khởi sắc nhất định tuy nhiên công ty lại gặp khó khăn trong việc quản lý vốn lưu động. Qua phân tích ở trên ta thấy tại Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia còn tồn tại những hạn chế sau: Thứ nhất: Công tác quản lý chi phí của Công ty chưa thực sự hiệu quả, các chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp còn tăng nhanh làm lợi nhuận giảm sút một cách đáng kể. Thứ hai: Tỷ trọng vốn lưu động trong cơ cấu vốn kinh doanh quá cao cũng như lượng tài sản ngắn hạn nhiều dẫn đến dư thừa, lãng phí trong khi kéo theo tỷ trọng vốn cố định thấp, lượng tài sản cố định quá nhỏ không phù hợp với quy mô ngày cành phát triển của công ty. Thứ ba: trong cơ cấu nguồn vốn kinh doanh, tỷ trọng vốn chủ sở hữu ngày càng giảm làm giảm khả năng tự chủ của Công ty. Bên cạnh đó, Công ty chỉ sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn mà chưa sử dụng nợ dài hạn làm áp lực thanh toán ngày càng tăng cao. Thứ tư: Lượng tiền mặt tại quỹ của công ty còn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu vốn bằng tiền làm phát sinh thêm chi phí quản lý tiền mà lại không sinh ra lợi nhuận cho Công ty. Thứ năm: Một lượng vốn lưu động lớn của Công ty đang bị chiếm dụng khi khoản phải thu khách hàng chiếm gần 50% tổng tài sản. Công tác quản lý các khoản phải thu còn thiếu chặt chẽ, lượng phải thu quá hạn vẫn tăng lên. Làm cho vòng quay các khoản phải thu thấp, kỳ thu tiền bình quân của Công ty kéo dài ra rất nhiều, Công 55 ty cần đưa ra những điều khoản cụ thể hơn trong những hợp đồng tiêu thụ để hạn chế được nợ phải thu khó đòi. Thứ sáu: Lượng hàng tồn kho mặc dù có xu hướng giảm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu vốn lưu động, vòng quay hàng tồn kho vẫn ở mức thấp chứng tỏ doanh nghiệp đang bị ứ đọng vốn. Thứ bẩy: Một số chỉ tiêu hoạt động còn kém hiệu quả như: - Hệ số luân chuyển vốn lưu động của công ty giảm mạnh trong năm 2013 và đến 2014 hệ số này đã tăng lên 0,74 nhưng vẫn thấp hơn so với năm 2012. - Kỳ luân chuyển vốn lưu động còn dài và năm 2013 còn tăng lên là 647 ngày điều này gây lãng phí nguồn VLĐ - Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động trong 2 năm 2013 và 2014 đều cao hơn so với năm 2012 chứng tỏ một đồng doanh thu sinh ra cần nhiều đồng vốn lưu động hơn. Công ty cần xem xét và có những chính sách để cải thiện tình hình này, tránh việc lãng phí đồng vốn lưu động mà không đạt được doanh thu. Thứ tám: Hệ số khả năng thanh toán của Công ty đang ở mức khá cao do Công ty đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn. Công ty cần thay đổi cơ cấu tài sản để vừa đảm bảo khả năng thanh toán, vừa đảm bảo cơ cấu tài sản hợp lý. =>Tóm lại: Bất kì một doanh nghiệp nào dù đã đi vào hoạt động kinh doanh được một thời gian dài cũng không tránh khỏi những mặt còn tồn tại, thiếu sót trong quá trình quản lý doanh nghiệp nói chung, cũng như trong công tác quản lý vốn lưu động nói riêng, tình hình sử dụng vốn lưu động tại công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia cũng vậy, do một số điều kiện khách quan mang lại kết hợp với một phần yếu tố chủ quan từ phía công ty, công tác quản lý vốn lưu động của công ty không tránh khỏi những tồn tại. 2.3.3 Nguyên nhân của những hạn chế trên  Nguyên nhân không kiểm soát được Do quá trình toàn cầu hóa kinh tế và hội nhập kinh tế quốc tế đang diễn ra làm cho thị trường ngày càng cạnh tranh gay gắt, môi trường kinh doanh trở nên khó khăn, có nhiều đối thủ cạnh tranh đến từ trong nước và ngoài nước. Trên thị trường có rất nhiều các mặt hàng thủ công mỹ nghệ được nhập khẩu từ nước ngoài, mẫu mã đẹp mà giá cả lại rẻ nên việc tìm kiếm khách hàng và tiêu thụ sản phẩm trở nên khó khăn hơn, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty dẫn đến ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty. 56 Thị yếu của khách hàng cũng là một yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tiêu thụ sản phẩm của công ty. Đối với một số mẫu mã khảm trai cầu kỳ, hay thiết kế phức tạp của Công ty vì có mức giá khá cao nên không còn thu hút người tiêu dùng như giai đoạn trước đó, ảnh hưởng đến doanh thu thuần bán hàng, dẫn đến ảnh hưởng tới số lần luân chuyển vốn lưu động, hàm lượng vốn lưu động, mức sinh lợi của vốn lưu động,... Ngoài ra, những chính sách kinh tế của nhà nước về khai thác lâm sản cũng ảnh hưởng nhiều đến quá trình sản xuất của công ty làm giá cả nguyên vật liệu tăng cao do khan hiếm hàng hóa từ đó làm giá trị hàng tồn kho của công ty cũng tăng theo.  Nguyên nhân kiểm soát được Nguyên nhân đầu tiên phải nhắc đến là do trình độ quản lý của nhà quản trị của công ty về việc xây dựng cơ cấu tài sản cho phù hợp với quy mô của Công ty. Trong công ty chưa áp dụng các mô hình quản lý tài sản ngắn hạn làm hiệu quả sử dụng còn thấp chưa khai thác hết tiềm năng về quy mô tài sản. Các khoản phải thu tăng do phải thu khách hàng và trả trước người bán tăng. Phải thu khách hàng tăng chứng tỏ vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán, việc thu tiền từ khách hàng chưa được tốt. Trả trước người bán tăng do công ty trả trước tiền hàng nhiều hơn, cũng có thể do 2 bên mua bán chưa có sự tin cậy lẫn nhau nhiều cho nên phải ứng trước tiền hàng mới nhận được hàng theo sự thỏa thuận giữa hai bên. Vốn bằng tiền mặt của công ty tăng mạnh qua các năm. Điều này giúp công ty có thể thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn, có đủ tiền để nhập hàng hay trả lương cho công nhân viên. Tuy nhiên lượng tiền mặt dự trữ trong công ty quá lớn sẽ gây lãng phí vì mất đi chi phí cơ hội của tiền. Do đó cần phải đầu tư tiền vào các hoạt động kinh doanh khác để đem lại nhiều lợi nhuận hơn cho công ty. Ngoài ra, còn do việc nghiên cứu thị trường tiêu thụ mới chỉ thực hiện ở địa phương và một số xã lân cận chưa mở rộng quy mô ra toàn miên Bắc và cả nước vì chưa đủ chi phí. Công tác nghiên cứu thị hiếu của khách hàng cũng chưa được tốt, lượng khách hàng nghiên cứu còn ít, chưa có mẫu khảo sát cụ thể và đối tượng nghiên cứu không phải là nhóm khách hàng tiềm năng cho nên làm ảnh hưởng đến việc dự đoán số lượng tài sản lưu động cần dùng trong kỳ. 57 KẾT LUẬN CHƢƠNG 2 Chương 2 đã giới thiệu một cách tông quan về quá trình phát triển, lĩnh vực kinh doanh và cơ cấu quản lý của Công Ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia. Chương 2 cũng giới thiệu và phân tích sơ bộ về kết quả hoạt động kinh doanh của của Công ty trong ba năm gần đây, từ năm 2012 tới năm 2014 Trong chương này, cơ cấu tài trợ cho vốn lưu động, cũng như thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty đã được phân tích, đánh giá cụ thể qua các chỉ tiêu mà Chương 1 đã đưa ra. Qua chương 2, ta có thể hiểu được phần nào về thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công Ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia trong giai đoạn 2012-2014. Thông qua những phân tích đó, trong Chương 2 đã nêu ra những đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty, đưa ra được những ưu điểm và tồn tại của công ty. Đây là cơ sở cho những giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty trong giai đoạn tiếp theo được trình bày ở chương 3. 58 CHƢƠNG 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠNMỸ NGHỆ HOÀNG GIA 3.1 Mục tiêu và định hƣớng hoạt động kinh doanh của công ty trong thời gian tới. 3.1.1 Mục tiêu của công ty trong thời gian tới 2014-2020. Trong nền kinh tế mở, doanh nghiệp kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý chặt chẽ của các cơ quan nhà nước lại phải kinh doanh trong điều kiện cạnh tranh khốc liệt từ nhiều phía nhưng Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia đã có mục tiêu rõ ràng trong hoạt động kinh doanh, việc định hướng mục tiêu và thực hiện tốt các mục tiêu đó còn gặp rất nhiều khó khăn đòi hỏi sự nỗ lực của ban giám đốc, toàn bộ các cán bộ công nhân viên của công ty cùng sự trợ giúp từ các ban ngành có liên quan. Ban giám đốc của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia đã đề ra nhiều chính sách để định hướng mọi hoạt động kinh doanh trong thời gian tới. - Đa dạng hóa mặt hàng kinh doanh của công ty, phát triển mở rộng đi kèm với quản lý chặt chẽ, xây dựng thêm các chiến lược kinh doanh nhập khẩu trong từng giai đoạn trên cơ sở nghiên cứu kỹ thị trường, khách hàng, đối tác, xây dựng công ty ngày càng lớn mạnh. - Củng cố và mở rộng thị trường trong nước, từng bước xâm nhập và phát triển thị trường quốc tế với phương châm: “Đa dạng hóa chức năng, đa dạng hóa sản phẩm, đa dạng hóa thị trường”. - Đáp ứng tối đa nhu cầu của khách hàng và chấp hành nghiêm túc các quy định, chính sách của nhà nước. - Tiếp tục ổn định tổ chức, đẩy mạnh đồng đều cả lĩnh vực sản xuất và kinh doanh, phấn đấu nâng cao doanh số, chất lượng sản phẩm, đảm bảo chi phí hợp lý, giữ vững uy tín hình ảnh của công ty trong thị trường nội địa và quốc tế, góp phần làm tăng lợi ích xã hội. 3.1.2 Định hướng hoạt động của công ty trong thời gian tới 2015-2020. Là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại điện tử Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia luôn lấy khách hành làm trọng tâm, chú trọng tới nhu cầu của khách hàng cũng như nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ sau mua hàng. Khi xây dựng phương hướng của công ty, ban giám đốc đã nhìn thấy được những thuận lợi đồng thời khắc phục khó khăn, thách thức mới trong hoạt động kinh doanh của mình. 59 Sự phát triển của khoa học công nghệ trong tương lai cùng với hiện đại hóa và đơn giản hóa các thủ tục cùng phương thức thị trường cũng tạo nên thuận lợi cho hoạt động nhập khẩu của công ty. Bên cạnh đó là xu hướng giảm thuế nhập khẩu sẽ khuyến khích và thúc đẩy khối lượng nhập khẩu nhiều hơn. Nâng cao kết quả kinh doanh của công ty, tiếp tục phát huy những điểm mạnh và khắc phục hạn chế trong quá trình kinh doanh. Các chỉ tiêu cụ thể: Bảng 3.1: Một số chỉ tiêu kế hoạch trong năm 2015. STT Các chỉ tiêu Đơn vị tính Kế hoạch năm 2015 1. Doanh thu Nghìn đồng 241.150.000 2. Lợi nhuận Nghìn đồng 35.000.000 3. Vòng quay vốn lưu động Vòng 1,25 (Trích kế hoạch tài chính năm 2015) Để thực hiện được các chỉ tiêu trên công ty cần: - Đẩy mạnh kinh doanh nội địa, bằng mọi biện pháp xúc tiến bán hàng, mở rộng hình thức kinh doanh, mở rộng thị trường nhằm tăng doanh số bán, tăng vòng quay của vốn. - Sử dụng các biện pháp chăm sóc khách hàng, tiếp thị quảng cáo về công ty hay từng sản phẩm cụ thể nhằm nâng cao uy tín cũng như sản phẩm của công ty. - Tính toán hiệu quả kinh tế đầu vào từ khâu nhập khẩu như: Hạn chế rủi ro do biến động giá cả, chênh lệch tỷ giá ngoại tệ cho tới hàng sản xuất tại các xưởng sao cho sản phẩm có giá thành hợp lý, chất lượng cao, đủ sức đứng vững trên thị trường - Củng cố nâng cao hiệu quả hệ thống quản lý điều hành kinh doanh sao cho phù hợp và thích ứng nhanh với cơ chế thị trường năng động hiện nay. - Hoàn thiện và nâng cao năng lực công tác quản lý: Quản lý kinh tế: Nghiêm túc thực hiện các quy định của Nhà nước về quản lý kinh tế, thực hiện đầy đủ các khoản nộp ngân sách, thuế theo luật định, quản lý chặt chẽ vốn lưu động và tài sản cố định, công nợ và thu hồi công nợ, quản lý tốt các nguồn vốn để tăng hiệu quả sử dụng, thanh quyết toán kịp thời đúng chế độ quy định. Quản lý kỹ thuật và chất lượng: Thực hiện mọi quy chế, quy định về quản lý chuyên môn trong sản xuất kinh doanh và duy trì chế độ kiểm tra thống nhất trong toàn Công ty, phấn đấu không có lô nào kém chất lượng phải thu hồi, thực hiện việc đăng ký và đăng ký lại các sản phẩm đã hết hạn, các hồ sơ kỹ thuật để đăng ký với nước ngoài. 60 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia . Qua những phân tích trên và xuất phát từ những hạn chế của Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia trong thời gian qua, em xin đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty nhằm đạt hiệu quả kinh doanh tốt hơn và phấn đấu đạt được những mục tiêu đề ra trong những năm tiếp theo. 3.2.1 Giải pháp chung cho công ty.  Nâng cao năng lực quản lý và công nhân viên trong công ty. Như ta đã biết trình độ nguồn nhân lực là ưu tiên hàng đầu hiện nay cảu các công ty. Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, chúng ta cần chú ý đầu tiên đó là trình độ, chuyên môn, nghiệp vụ của từng nhà quản lý, nhân viên, công nhân trong công ty. Do vậy, Công ty cần nâng cao trình độ chuyên môn của họ bằng việc: - Từ khâu tuyển dụng, cần tuyển dụng một cách chặt chẽ, đưa ra các tiêu chuẩn: tay nghê, bậc thợ, số năm kinh nghiệm trong ngành thủ công mỹ nghệ và yêu cầu cụ thể đối với mỗi vị trí trong Công ty như: đối với công nhân sản xuất bình thường có bậc thợ từ 2/7-3/7, đối với công nhân sản xuất hàng xuất khẩu thì yêu cầu tối thiểu bậc thợ phải là 5/7 để đáp ứng yêu cầu của khách nước ngoài. Từ đó tiến hành tuyển dụng nhân viên phù hợp nhất. - Mời các nghệ nhân có tay nghề cao trong lĩnh vực thủ công, mỹ nghệ về Công ty mở các khóa đào tạo tay nghề cho công nhân, để họ nâng cao trình độ làm việc, giảm bớt các sản phẩm lỗi không thể tiêu thụ, chất lượng sản phẩm cao hơn, hấp dẫn người tiêu dùng hơn. Sau quá trình đào tạo, tổ chức thi lên tay nghề cho công nhân để khuyến khích họ nâng cao tay nghề của chính bản thân, cống hiến thêm cho Công ty. - Thực hiện chính sách đãi ngộ tốt để thu hút nhân viên, ví dụ như: mua bảo hiểm cho những nhân viên, tăng cường các bữa ăn ca khi phải làm thêm giờ, tăng lương làm ngoài giờ, tổ chức các buổi tham quan cho công nhân và gia đình của họ vào mùa hè để công nhân cảm thấy gắn bó với công ty.  Đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm tăng doanh thu. Đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm thực chất là làm tăng tỷ lệ doanh thu phát sinh trên vốn, tức là tăng hiệu quả sử dụng vốn. Các biện pháp đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm là: Mở rộng mạng lưới phân phối sản phẩm ra toàn Miền Bắc, gia tăng số lượng các đại lý phân phối và hệ thống bán lẻ trên toàn quốc, liên kết với các đại lý bán hàng nội thất để ký gửi sản phẩm của Công ty. Tiếp tục thực hiện các chiến dịch marketing: đào tạo nhân viên bán hàng chuyên nghiệp, có thái độ hòa nhã với khách hàng, tăng cường các khoản chiết khấu để gia tăng số lượng sản phẩm khi mua của khách hàng. Thay đổi 61 phương pháp thanh toán, sử dụng chuyển khoản ngân hàng để tạo thuận tiện trong thanh toán. Thiết kế các mẫu sản phẩm, kiểu dáng màu sắc theo xu hướng của người tiêu dung để thu hút sự chú ý đối với hàng hóa của công ty. Áp dụng các hình thức bán hàng trả sau với các mặt hàng có giá trị lớn, vừa gia tăng doanh thu vừa giữ được mối làm ăn với đối tác.  Tổ chức tốt công tác kế toán, thống kê Các thủ kế toán, thủ kho tiến hành thống kê, theo dõi thường xuyên lượng hàng còn tồn đọng trong kho để xác định sản lượng sản xuất một cách chính xác. Cũng như tránh tình trạng mất mát, thất thoát tài sản của doanh nghiệp. Kế toán của công ty phải tính toán số lượng các đơn đặt hàng trong tháng, sau đó tiến hành nhập kho lượng nguyên vật liệu và hàng hóa đủ cho nhu cầu sản xuất và tiêu dung trong kỳ tiếp theo. Hàng ngày các thủ quỹ phải trực tiếp có mặt để theo dõi hàng hóa ra vào kho như thế nào, và sắp xếp hàng hóa dễ tìm cho các lần xuất nhập sau tránh tính trạng nhầm lẫn, nhập sai mặt hàng cần thiết. Nhờ đó, doanh nghiệp có thể đề ra các giải pháp đúng đắn để xử lý kịp thời các vấn đề phát sinh nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thuận lợi. Về công tác nghiên cứu thị trường. Tăng cường công tác nghiên cứu tìm hiểu thị trường bằng cách cử nhân viên đi khảo sát các cửa hàng phân phối trong và ngoài địa bàn hoạt động của Công ty để nắm được tình hình tiêu thụ sản phẩm cũng như thị hiếu của khách hàng trong giai đoạn gần đây. Sau khi tìm hiểu, nghiên cứu thị trường tiến hành phân tích và đánh giá kết quả, từ đó đưa ra được xu hướng tiêu dùng hiện nay, đề xuất với các đội nhóm sản xuất để tiến hành sản xuất sản phẩm thu hút được nhiều khách hàng. 3.2.2.Giải pháp cụ thể Thứ nhất: Nâng cao công các quản lý chi phí trong khâu bán hàng và trong khối văn phòng. Cần xem xét chiến lược quảng cáo: quảng cáo trên tivi, quảng cáo tại hội chợ thương mại, phát tờ rơi, in ấn banner, thuê thêm nhân viên bán hàng… chương trình nào thực sự đem lại hiệu quả thì tiếp tục thực hiện, nếu không hiệu quả thì cắt bớt. Dán các giấy nhắc nhở tắt điện ở cửa ra vào, gần ngay chỗ nhân viên ngồi để nhắc nhở nhân viên trong khu vực văn phòng tiết kiệm chi phí điện thoại, điện nước, có thể 62 tổ chức thi đua giữa các phòng ban về công tác thi đua tiết kiệm giữa các phòng bạn trong công ty. Thứ hai: Dựa vào các chỉ tiêu trung bình ngành xây dựng cơ cấu vốn hợp lý, đối với ngành sản xuất thương mại thì cơ cấu vốn lưu động thường chiếm từ 55-65% trong tổng cơ cấu vốn. Ngoài ra, còn phải phụ thuộc vào số đơn hàng cần sản xuất để dự trữ lượng tiền mặt, nguyên vật liệu cần thiết tránh đầu tư quá nhiều vào tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản tín dụng của khách hàng vì sẽ làm gia tăng chi phí sử dụng vốn mà hiệu quả không cao. Bên cạnh đó cần phải chú trọng, bổ sung thêm các máy móc hiện đại nhằm phục vụ công tác sản xuất, đảm bảo tiến độ các đơn hàng của khách hàng. Thứ ba: Vì tỷ lệ vốn chủ đang ngày càng giảm giảm xút Công ty có thể xem xét các phương án tài trợ nhu cầu vốn bằng cách sử dụng lợi nhuận sau thuế tái đầu tư. Năm 2014 lợi nhuận sau thuế là 16.916.792 nghìn đồng sau khi trích lập các quỹ dự phòng, Công ty nên giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư cho năm tiếp theo giảm chi phí sử dụng vốn và tạo tính chủ động trong việc sản xuất kinh doanh. Bên cạnh đó, Công ty cũng cần gia tăng vốn góp của chủ sở hữu, hoặc sử dụng nợ vay dài hạn bằng cách vay thêm vốn từ ngân hàng, hoặc tiến hành chuyển đổi hình thức công ty sang Công ty Cổ phần nhằm thu hút vốn đầu tư hơn nữa. Thứ tư: Phải xây dựng kế hoạch quản lý vốn bằng tiền thường xuyên chặt chẽ, xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý. Vốn bằng tiền của Công ty đang tăng qua các năm. Như vậy lượng tiền mặt tại công ty đang tăng khá nhanh cho thấy lượng tiền dự trữ trong công ty là lớn. Điều này sẽ giúp cho công ty có thể thanh toán nhanh những khoản nợ đến hạn ngoài ra còn đáp ứng nhu cầu mua hàng, trả lương cho công nhân viên nhưng nếu để tiền quá nhiều tại quỹ sẽ mất chi phí giữ tiền và mất công bảo quản. Công ty có thể dự báo luồng tiền ra vào bằng cách lập kế hoạch ngân quỹ, xác định cụ thể lượng tiền cần có để duy trì hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, Công ty cần phải kiểm soát chặt chẽ các khoản thu chi, đặc biệt đối với các khoản thu chi tiền mặt để tránh bị mất mát, lạm dụng tiền của doanh nghiệp cho mục đích cá nhân bằng cách chỉ chi cho các hoạt động có hóa đơn hợp lệ và hợp lý. Công ty phải xây dựng các nội quy, quy chế và quản lý các khoản thu chi bằng cách: - Dự báo và lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ sẽ giúp công ty thấy trước được khả năng thu và nhu cầu chi tiêu của công ty trong từng thời kỳ. 63 Phải có sự quy định về trách nhiệm rõ ràng giữa thủ quỹ và nhân viên kế toán. Nếu như có bất kỳ sai sót gì thì phải quy định trách nhiệm rõ ràng cho từng người và có biện pháp kỉ luật chặt chẽ. - Hạn chế thu chi các khoản bằng tiền mặt nhằm tránh những thất thoát không đáng có. Đối với các nghiệp vụ có thể thanh toán bằng chuyển khoản thì Công ty nên chuyển khoản đảm bảo an toàn thanh toán. - Việc trả lương, tạm ứng...cần thực hiện một cách nghiêm chỉnh, chặt chẽ. Mỗi ngày cần kiểm kê số tiền tồn quỹ và đối chiếu với số liệu trên sổ kế toán. Thứ 5:Tăng cường công tác quản lý các khoản phải thu. Trong 3 năm trở lại đây, lượng vốn lưu động của công ty bị chiếm dụng khá lớn và tăng so với năm 2012. Do vậy công ty nên đưa ra một giải pháp toàn diện từ chính sách, hệ thống, con người, công cụ hỗ trợ đến kỹ năng, quy trình thu nợ. Để nâng cao việc sử dụng vốn lưu động đầu tư vào khoản phải thu công ty cần quản lý khoản phải thu sao cho có hiệu quả nhất. Trước tiên, công ty cần đánh giá khách hàng của mình bằng cách: Xuống tận nơi để xem xét tình hình hoạt động kinh doanh của khách hàng, đối tác. Kiểm tra các bảo cáo tài chính của đối tác nếu có thể để đánh giá chính xác hơn về năng lực tài chính của đối tác đó. Việc đánh giá khả năng tài chính của đối tác công ty có thể sử dụng phương pháp phán đoán hoặc phương pháp thống kê. Phương pháp phán đoán là dựa vào các tiêu chuẩn tín dụng như tư cách tín dụng, năng lực trả nợ, vốn, thế chấp, điều kiện kinh tế để xem xét năng lực tài chính, khả năng trả nợ của khách hàng. Còn phương pháp thống kê là dựa trên những số liệu thu thập được về khách hàng để đánh giá khách hàng. Cần phải xem xét phẩm chất, tư cách của khách hàng, đối tác. Xem xét các hợp đồng đã ký trước đây với công ty để đánh giá việc trả nợ và thực hiện hợp đồng của khách hàng. Bên cạnh việc phân loại khách hàng và có những chính sách bán chịu riêng đối với từng nhóm khách hàng thì công ty cũng cần phải thực hiện một số công việc sau để quản lý tốt khoản phải thu của mình: - Đối với dự án mua bán chịu với đối tác công ty cần phải xem xét đánh giá về thu nhập và chi phí tăng thêm để từ đó đưa ra quyết định có nên mua bán chịu hay không. Đây chính là việc xem xét NPV hoặc IRR của dòng tiền dự án, dựa vào đó mà cân nhắc có nên thực hiện việc mua bán chịu hay không. 64 - Về việc kiểm soát các khoản phải thu, Công ty cần thường xuyên kiểm soát khoản phải thu về mọi mặt như: về hình thức thanh toán, về thời gian của từng khoản phải thu, số dư khoản phải thu,...để từ đó xác lập kế hoạch thu hồi các khoản phải thu. - Thường xuyên theo dõi kỳ thu tiền bình quân để trên cơ sở đó có thể thay đổi các chính sách tín dụng thương mại kịp thời. - Xây dựng chính sách thu hồi nợ để hạn chế việc các khoản nợ đến hạn mà chưa thu được tiền. Áp dụng các chính sách thu hồi các khoản phải thu thích hợp. - Dàn xếp, thương lượng với các đối tác cung cấp hàng hóa để đạt mức ưu đãi nhất về khoản tiền trả trước cho người bán từ đó giảm thiểu được khoản tiền này trong khoản phải thu. Thứ sáu: Cần tổ chức tốt công tác tiêu thụ sản phẩm, giải phóng hàng tồn kho. Dự trữ hợp lý hàng tồn kho có ý nghĩa rất quan trọng, đặc biệt là một doanh nghiệp, nó đảm bảo cho quá trình kinh doanh được diễn ra liên tục mà không gây ứ đọng, đồng thời giảm thiểu chi phí do việc lưu trữ, đặt hàng. Thực tế, hàng tồn kho của công ty luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn lưu động. Vì vậy, để tăng cường hiệu quả tổ chức sử dụng vốn lưu động thì cần thiết phải nâng cao hiệu quả công tác quản lý hàng tồn kho. Sau đây là một số đề xuất chủ yếu: - Trước hết, công ty cần cân nhắc đến việc trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Để có thể xác định được cụ thể số tiền phải trích lập dự phòng, công ty cần có những thông tin xác đáng về chủng loại, số lượng, tỷ lệ loại hàng hóa, thành phẩm có khả năng bị hư hỏng, giảm giá trịvà bằng chứng chứng minh được giá trị thuần có thể thực hiện được của loại nguyên liệu ấy thấp hơn so với giá gốc của nguyên vật liệu đó. - Lựa chọn hình thức vận chuyển phù hợp với từng loại hàng hóa để tránh bị tổn thất khi vận chuyển. Ngoài ra, còn tổ chức tốt việc bảo quản nguyên vật liệu, hàng hóa để tránh thất thoát cũng như giảm chất lượng của sản phẩm. - Thường xuyên kiểm tra, đánh giá tình hình lượng hàng tồn kho, báo cáo cho nhà quản trị để có phương pháp xử lý kịp thời. - Nghiên cứu thị trường để dự báo và điều chỉnh lượng hàng hóa tồn kho cho phù hợp và sao cho có lợi nhất cho công ty. Thứ bẩy: Xây dựng cấu vốn kinh doanh hợp lý, giảm tỷ trọng vốn lưu động bằng cách xác định các nhu cầu vốn lưu động năm kế hoạch. - Công ty cần phải phân tích chính xác các chỉ tiêu tài chính của kỳ trước, những biến động chủ yếu trong vốn lưu động, mức chênh lệch giữa kế hoạch và thực hiện về nhu cầu vốn lưu động ở các kỳ trước. - Dựa trên nhu cầu vốn lưu động đã xác định: xác định khả năng tài chính hiện tại của công ty, số vốn còn thiếu, so sánh chi phí huy động vốn từ các nguồn tài trợ để tài 65 trợ để lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, kịp thời, tránh tình trạng thừa vốn, gây lãng phí hoặc thiếu vốn làm gián đoạn hoạt động kinh doanh của công ty, đồng thời hạn chế rủi ro có thể xảy ra. - Khi lập kế hoạch vốn lưu động phải căn cứ vào kế hoạch vốn kinh doanh đảm bảo cho phù hợp với tình hình thực tế thông qua việc phân tích, tính toán các chỉ tiêu kinh tế, tài chính của kỳ trước cùng với những dự đoán về tình hình hoạt động kinh doanh, khả năng tăng trưởng trong năm tới và những dự kiến về sự biến động của thị trường. Cụ thể, công ty có thể xác định nhu cầu vốn lưu động theo cách sau: Khoản phải trả nhà cung Nhu cầu vốn lưu động Mức dự trữ = hàng tốn kho + Khoản phải thu từ khách hàng cấp và các khoản nợ phải - trả khác có tính chu kỳ  Năm 2014 số dư bình quân các khoản vốn như sau: Hàng tồn kho bình quân = 45.705.732,5 nghìn đồng Nợ phải thu bình quân = 91.542.418 nghìn đồng Nợ phải trả bình quân = 44.599.419,5 nghìn đồng - Xác định tỷ lệ các khoản vốn so với doanh thu tiêu thụ và tỷ lệ nhu cầu so với doanh thu tiêu thụ (doanh thu thuần tiêu thụ năm 2014 là: 131.219.145 nghìn đồng) + Tỷ lệ hàng tồn kho so với doanh thu thuần: 45.705.732,5 = 0,35 131.219.145 + Tỷ lệ nợ phải thu so với doanh thu thuần: 91.542.418 = 0,7 131.219.145 + Tỷ lệ nợ phải trả so với doanh thu thuần: 44.599.419,5 131.219.145  = 0,34 Xác định tỷ lệ nhu cầu VLĐ so với doanh thu tiêu thụ: 0,35+0,7-0,34 = 0,71 Năm 2014 công ty dự kiến doanh thu thuần là 241.150.000 nghìn đồng=>Như vậy công ty đã xác định nhu cầu VLĐ thường xuyên năm 2014 như sau: Nhu cầu vốn lưu động = 241.150.000x0,71= 170.226.629 nghìn đồng 66 Với nhu cầu vốn lưu động tăng thêm 6.645.436,14 nghìn đồng, doanh nghiệp cần có kế hoạch chi tiết để tìm đủ nguồn vốn cho năm tới có thể bằng cách: sử dụng lợi nhuận sau thuế tái đầu tư, sử dụng vốn chủ sở hữu, tiếp tục chiếm dụng vốn của nhà cung cấp, hoặc đi vay ngân hàng. Về lâu dài, công ty có thể sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn ngân hàng để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động bởi vì nguồn vốn này có chi phí sử dụng vốn thấp hơn so với vốn dài hạn, công ty lại có uy tín cao với các ngân hàng, ngoài ra không phải lúc nào cũng có thể tận dụng vốn từ việc chiếm dụng do còn phụ thuộc vào chính sách tín dụng của đối tác. Trong thực tế nếu phát sinh nhu cầu thêm vốn, công ty cần đáp ứng kịp thời đảm bảo cho hoạt động được liên tục và số lượng sản phẩm đưa ra thị trường đã lớn nhưng chưa thu hồi lại toàn bộ số tiền đã bán sản phẩm, nên đó là số vốn mà công ty bị tồn đọng không thể xoay vòng. Chính vì vậy việc lập kế hoạch sử dụng và huy động vốn nhất thiết phải dựa vào sự phân tích, tính toán các chỉ tiêu kinh tế, tài chính của kỳ trước làm cơ sở, cùng với dự định về sản xuất kinh doanh của công ty trong kỳ kế hoạch và ngân sách dự kiến về biến động của chính mình làm sao cho hiệu quả hơn. + Nguồn vốn dài hạn: Khi các nhu cầu tiêu thụ sản phẩm trở nên cao hơn thì việc bổ sung thêm tài sản lưu đồn thường xuyên là rất cần thiết. Nếu tài trợ bằng nguồn vốn chủ sở hữu, công ty có thể thực hiện bằng cách kêu gọi thêm vốn đầu tư của các chủ sở hữu công ty hoặc bổ sung vốn kinh doanh bằng lợi nhuận sau thuế để lại. Một số giải pháp khác. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một việc làm cần thiết đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào. Để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn lưu động cần phải căn cứ vào nhiều chỉ tiêu như tốc độ luân chuyển vốn lưu động, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay các khoản phải thu, kỳ thu tiền bình quân,...sử dụng hiệu quả vốn lưu động có nghĩa là với một lượng vốn lưu động đầu tư ít nhất sẽ tạo ra doanh thu, lợi nhuận ròng là lớn nhất. Thực hiện tốt các chỉ tiêu sẽ giúp cho doanh nghiệp tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Trong những năm qua, hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty không ổn định Nguyên nhân là do các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu động có năm tăng, có năm lại giảm, có năm thực hiện tốt, có năm chưa được thực hiện triệt để. Để tổ chức tốt công tác quản lý vốn lưu động, công ty có thể thực hiện một số biện pháp cơ bản sau: 67 - Thường xuyên kiểm tra hiệu quả sử dụng vốn lưu động bằng cách theo dõi các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty: Theo như phân tích ở trên, 3 năm gần đây các chỉ tiêu như: Hệ số luân chuyển vốn lưu động giảm, kỳ luân chuyển vốn lưu động còn dài, hệ số đảm nhiệm vốn lưu động lại tăng nên công ty cần phải thực hiện các chính sách nhằm nâng cao số lần luân chuyển vốn lưu động, giảm số kỳ luân chuyển vốn lưu động và nâng cao hệ số đảm nhiệm vốn lưu động. Đồng thời công ty cần chú ý quản lý và theo dõi thường xuyên các chỉ số này để còn có những biện pháp ứng phó kịp thời với những tình trạng xấu. - Trong quá trình quản lý tài sản lưu động cần phải lập thẻ đối với tài sản này để tránh hao hụt, mất mát tài sản ảnh hưởng tới hoạt động của công ty. Đồng thời công ty phải thường xuyên kiểm kê, kiểm soát để phát hiện kịp thời những mất mát, sai hỏng trong nguyên vật liệu ngoại những nguyên vật liệu tồn đọng để từ đó có biện pháp kịp thời xử lý. - Công ty cần có kế hoạch sắp xếp lại cơ cấu nguồn vốn lưu động sao cho hợp lý hơn nữa, tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý vốn lưu động được thực hiện dễ dàng và mang lại hiệu quả cao nhất. Bên cạnh năm giải pháp chính nêu trên công ty cũng cần tăng cường thực hiện một số giải pháp sau để có nâng cao được hiệu quả sử dụng vốn lưu động của mình: - Cải tiến trang thiết bị, cập nhật công nghệ hiện đại để phục vụ quá trình kinh doanh: Công ty có thể nhập khẩu các máy bào, máy tiện, máy ép từ thị trường nước ngoài vì công nghệ của họ tiên tiến, giá trị thấp để nâng cao năng suất của máy móc. 3.3 Một số kiến nghị với công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia Thứ nhất: Cần thực hiện tốt công tác tinh giảm biên chế theo hướng gọn nhẹ, hiệu quả, sử dụng cán bộ phù hợp với năng lực, xử lý nghiêm các cán bộ vi phạm kỷ luật, vi phạm quy chế tài chính. Thứ hai: Tăng cường công tác tự kiểm tra giám sát, kết hợp chặt chẽ giữa đảm bảo chế độ tài chính của Nhà nước và thực hiện cơ chế khoán chi tiêu nội bộ nhằm giảm tối đa giá thành sản phẩm, tăng hiệu qủa của hoạt động kinh doanh. Tăng cường công tác thu hồi nợ giải quyết dứt điểm các khoản nợ đến hạn và nợ quá hạn. Thứ ba: Đẩy mạnh công tác đào taọ, nâng cao nhận thức và chuyên môn của cán bộ, công nhân viên cho các doanh nghiệp, đảm bảo nguồn nhân lực thực sự trở thành một lợi thế cạnh tranh dài hạn cuả các doanh nghiệp. 68 KẾT LUẬN CHƢƠNG 3 Phần mở đầu chương 3 đã nêu lên những phương hướng, mục tiêu của Công ty trong giai đoạn tiếp theo và lấy đó làm căn cứ để đưa ra các giải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động cho Công ty. Dưa vào các hạn chế đã nêu ra ở chương 2, các giải pháp được nêu lên ở chương 3 chú trọng tập trung giải quyết từng vấn đề còn tồn đọng. Mỗi giải pháp đều mang tính cụ thể, thiết thức dễ áp dụng vào thực tế và đem lại hiệu quả cao trong cả việc nâng cao lợi nhuận và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Ngoài ra, chương 3 cũng đưa ra một số kiến nghị với Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia để những giải pháp trên đạt hiệu quả cao nhất. 69 KẾT LUẬN Vốn lưu động có vai trò rất quan trọng đối với doanh nghiệp. Việc sử dụng hiệu quả vốn lưu động có ý nghĩa quyết định đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp cần nâng cao trình độ quản lý của nhân viên, tay nghề công nhân viên và doanh nghiệp cần phải phối hợp các biện pháp nhằm nâng cao tình hình quản lý và sử dụng vốn bằng tiền, hàng tồn kho, khoản phải thu,... Qua bài nghiên cứu trên, đã cho ta thấy một cách hiểu chi tiết về thế nào là vốn lưu động cũng như hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Kết hợp với việc phân tích thực tế tình hình sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia đã giúp cho việc nhìn nhận những nguyên nhân về hạn chế sử dụng vốn lưu động ở doanh nghiệp rõ ràng hơn, từ đó chúng ta có thể đưa ra những giải pháp phù hợp cho việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty. Với những giải pháp đưa ra trong luận văn, em hy vọng có thể giúp ích giải quyết được một số vấn đề hạn chế của công ty. Mặc dù đã rất cố gắng nhưng do hiểu biết của bản thân còn nhiều hạn chế nên chuyên đề trên đây của em sẽ không tránh khỏi những thiếu sót. Em mong nhận được sự góp ý của các thầy cô giúp bài viết của em được hoàn thiện hơn để có thể trở thành một tài liệu tham khảo có ích trong thực tế. Em xin chân thành cảm ơn! 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. Nguyễn Trọng Cơ (2009),Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp, nhà xuất bản Tài Chính, TP. Hà Nội, trang 465 - 490. 2. Nguyễn Đình Kiệm –Bạch Đức Hiển (2008) , Giáo trình tài chính doanh nghiệp, nhà xuất bản Tp. Hồ Chí Minh, TP.Hồ Chí Minh, trang 243 – 250. 3. Nguyễn Minh Kiều (2006), Tài chính doanh nghiệp, TP. Hồ Chí Minh, nhà xuất bản Thống Kê, trang 340 -367 4. Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia (2014), Cáo cáo tài chính năm 2013, Công ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia, TP. Hà Nội, trang 1-5. 5. Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia (2015), Cáo cáo tài chính năm 2014, Công ty TNHH Mỹ Nghệ Hoàng Gia, TP. Hà Nội, trang 1-5. 6. Mai Thanh Sơn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động, website: http://voer.edu.vn, http://voer.edu.vn/m/hieu-qua-su-dung-von-luu-dong/7d35b37e, 12/08/2013. 7. Đại Học Thăng Long (2014), Quy cách trình bày luận văn, Đại học Thăng Long, Hà Nội, trang 1-15. 71 PHỤ LỤC 1. Báo cáo tài chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia năm 2013. 2. Báo cáo tài chính Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia năm 2014. 72 [...]... chương 1 ta đã làm rõ các vấn đề về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động Các vấn đề cơ bản về vốn lưu động bao gồm: khái niệm, đặc điểm, cách thức phân loại và vai trò của vốn lưu động Đưa ra các vấn đề về hiệu quả sử dụng vốn lưu động, khóa luận đã đề cập đến thế nào là hiệu quả sử dụng vốn lưu động và tính thiết yếu của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Hơn nữa, khóa luận cũng đã cung... nhà quản trị có thể đánh giá được thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp của mình Kết hợp với các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động và giới thiệu một số khinh nghiệm của nhân viên trong doanh nghiệp về việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã nêu ra trong chương một, sẽ làm tiền đề nghiên cứu thực trạng sử dụng vốn lưu động tại Công Ty Trách Nhiệm Hữu Hạn Mỹ Nghệ. .. vốn lưu động luân chuyển nhịp nhàng, cân đối, tăng tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Nâng cao hiệu quả tổ chức, quản lý, sử dụng vốn lưu động sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm được đồng vốn lưu động phải bỏ ra, sử dụng ssungs công sụng của các tài sản nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm từ đó góp phần làm gia tăng doanh thu, gia tăng lợi nhuận cho công ty và đồng thời cũng làm gia. .. dụng vốn lưu động tại Công Ty Trách Nhiệm Hữu Hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia trong chương 2 25 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TÀI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỸ NGHỆ HOÀNG GIA 2.1 Tổng quan về công ty Trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia 2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty Công ty trách nhiệm hữu hạn mỹ nghệ Hoàng Gia ra đời theo chứng nhận đăng ký kinh doanh số: 0101762452... Hiệu quả sử dụng vốn lưu động Hiệu quả sử dụng vốn lưu động = Doanh thu thuần Vốn lưu động bình quân [Kết quả chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn lưu động bình quân bỏ vào sản xuất kinh doanh thì đem lại được bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ] 3 Kết quả chỉ tiêu này càng cao có nghĩa là một đồng vốn lưu động tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra được số doanh thu lớn, lợi nhuận thu về được gia. .. tiêu này càng cao cho biết doanh nghiệp đã sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, ngược lại chỉ tiêu này này thấp có nghĩa là lợi nhuận trên một đồng vốn là nhỏ Doanh nghiệp được đánh giá là sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hay chưa hiệu quả là chỉ tiêu này phản ánh một phần 1.2.3.2 Các chỉ tiêu hỗ trợ đánh giá Ngoài các chỉ tiêu trên, để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động, người ta còn sử dụng một số... vốn lưu động bị dư thừa không đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc có tham gia nhưng hiệu quả sinh lợi không cao Từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động Hơn nữa, tỷ trọng vốn lưu động gia tăng, đồng thời cũng làm tỷ trọng vốn cố định giảm sút nghiêm trọng Năm 2014, vốn cố định giảm 5.694.055 nghìn đồng ứng với giảm 26,2% so với năm 2013 Công ty đang quá chú trọng vào việc đầu tư vốn lưu động, ... vốn lưu động lãng phí, không hiệu quả, vốn bị thất thoát, tình trạng thiếu vốn lưu động tại các doanh nghiệp hiện nay khá phổ biến Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp còn loay hoay, không xác định được cơ cấu vốn của mình đầu tư thừa thãi vào khoản này, nhưng lại thiếu hụt ở khoản kia Làm giảm hiệu quả sử dụng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động. .. sản xuất – kinh doanh cao hay thấp Thông qua phân tích chỉ tiêu tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh được tốc độ luân chuyển, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể đo bằng hai chỉ tiêu là số lần luân chuyển và kỳ luân chuyển: Vòng quay vốn lưu động trong kỳ (L) Vòng quay vốn lưu động trong kỳ M(kỳ) = Vốn lưu động bình quân Trong... Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động  Tốc độ luân chuyển vốn lƣu động: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động là một chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghhiệp Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh hay chậm nói lên tình hình tổ chức các mặt: Mua sắm, dự trữ sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp có hợp lý hay không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng tốt hay không, ... hiệu hiệu sử dụng vốn lưu động tiết kiệm chi phí sử dụng vốn mà lợi nhuận Công ty gia tăng 2.2.3 Hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty trách nhiệm hữu hạn Mỹ Nghệ Hoàng Gia Hiệu sử dụng vốn lưu động. .. chuyển, nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Nâng cao hiệu tổ chức, quản lý, sử dụng vốn lưu động giúp doanh nghiệp tiết kiệm đồng vốn lưu động phải bỏ ra, sử dụng ssungs công sụng tài sản nhằm nâng cao. .. thụ hiệu sử dụng đồng vốn không cao Hiệu sử dụng vốn lưu động hiệu đạt mà cần số đồng vốn lưu động để tạo đồng doanh thu bán hàng Hiệu sử dụng vốn lưu động hiệu thu đầu tư thêm vốn lưu động cách