B TR NG GIÁO D C VĨ ĨO T O I H C KINH T TP. H CHÍ MINH MAI B O ANH TÁC NG C A S THAY I QUY NH V V N LÊN THÀNH QU TÀI CHÍNH CÁC NGÂN HÀNG: TR NG H P VI T NAM GIAI O N 2006-2013 LU N V N TH C S KINH T Tp. H Chí Minh ậ N m 2014 TR NG B GIÁO D C VĨ ĨO T O I H C KINH T TP. H CHÍ MINH MAI B O ANH TÁC THAY NG C A S I QUY NH V V N LÊN THÀNH QU TÀI CHÍNH CÁC NGÂN HÀNG: TR NG H P VI T NAM GIAI O N 2006-2013 Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng Mã s : 60340201 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: GS.TS TR N NG C TH Tp. H Chí Minh ậ N m 2014 L I CAM OAN H c viên xin cam đoan đơy lƠ công trình nghiên c u c a riêng h c viên v i s h ng d n vƠ giúp đ c a GS.TS Tr n Ng c Th . Nh ng s li u th ng kê đ c l y t ngu n đáng tin c y. N i dung và k t qu nghiên c u c a lu n v n nƠy ch a t ng đ c công b trong b t c công trình nghiên c u nào. Tp. H Chí εinh, ngƠy 26 tháng 05 n m 2015 Tác gi Mai B o Anh M CL C TRANG PH BÌA δ I CAε OAN ε Cδ C DANH ε C CÁC B NG Tịε δ CH C ................................................................................................................ 1 NG 1: T NG QUAN NGHIÊN C U............................................................. 2 1.1. Gi i thi u .......................................................................................................... 2 1.2. M c tiêu nghiên c u ......................................................................................... 3 1.3. it ng và ph m vi nghiên c u .................................................................... 3 1.4. C u trúc bài nghiên c u .................................................................................... 4 1.5. i m m i c a đ tài.......................................................................................... 4 CH NG 2: T NG QUAN CÁC NGHIÊN C U TR CH NG 3: ε U, PH 3.1. C ÂY ........................... 7 NG PHÁP VÀ εỌ HÌNH NGHIÊN C U ................. 10 c tr ng h th ng ngân hàng Vi t Nam ....................................................... 10 3.2. Khái quát tình hình tuân th các quy đ nh NHNN v v n c a NHTM .......... 11 3.2.1.Giai đo n 1- Áp d ng Quy t đ nh 297/1999/Q -NHNN ......................... 12 3.2.2. Giai đo n 2- Áp d ng Quy t đ nh 457/2005/Q -NHNN ........................ 12 3.2.3. Giai đo n 3- Áp d ng Thông t 13/2010/TT-NHNN ............................... 12 3.2.4. Giai đo n 4-Áp d ng Thông t 36/2014/TT-NHNN ................................ 13 3.3. M u nghiên c u .............................................................................................. 13 3.4. Mô hình th c nghi m ..................................................................................... 14 3.4.1. Bi n ph thu c ......................................................................................... 14 3.4.2. Bi n đ c l p ............................................................................................. 14 3.4.3. Th ng kê mô t ......................................................................................... 22 3.4.4. Mô hình th c nghi m ............................................................................... 22 3.5. Các v n đ c n l u Ủ vƠ l a ch n mô hình kinh t l ng .............................. 24 3.5.1. V n đ v m u: ........................................................................................ 24 3.5.2. L a ch n mô hình phân tích đ ng ........................................................... 33 CH NG 4: K T QU TH C NGHI M .............................................................. 36 4.1. Ph ng pháp h i quy t nh _ εô hình FEε ................................................... 36 4.1.1. Tác đ ng c a các bi n đ c l p lên y u t thu nh p lãi thu n (NIM) ...... 36 4.1.2. Tác đ ng c a các bi n đ c l p lên y u t l i nhu n ............................... 40 4.2. Ph ng pháp h i quy đ ng GMM .................................................................. 46 4.2.1. Tác đ ng c a các bi n đ c l p lên y u t thu nh p lãi thu n (NIM) ...... 46 4.2.2. Tác đ ng c a các bi n đ c l p lên y u t l i nhu n (RO) ...................... 51 4.3. T ng k t k t qu nghiên c u .......................................................................... 57 CH NG 5: K T LU N VÀ H N CH C A TÀI ....................................... 60 5.1. K t lu n .......................................................................................................... 60 5.2. H n ch c a bài nghiên c u............................................................................ 60 5.3. H ng nghiên c u ti p theo ........................................................................... 61 TÀI δI U THAε KH O PH L C DANH M C CÁC B NG B ng 3.1 Danh sách các ngơn hƠng sáp nh p trong giai đo n nghiên c u ............... 18 B ng 3.2 Tóm t t các bi n trong mô hình ................................................................. 20 B ng 3.3 Th ng kê mô t bi n .................................................................................. 22 B ng 3.4 εa tr n h s t ng quan .......................................................................... 26 B ng 3.5 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (1) bi n ph thu c lƠ Nim1 ........... 27 B ng 3.6 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (2) bi n ph thu c Nim1 ............... 27 B ng 3.7 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (3) bi n ph thu c Nim1 ............... 28 B ng 3.8 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (1) bi n ph thu c ROA ................ 28 B ng 3.9 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (2) bi n ph thu c ROA ................ 29 B ng 3.10 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (3) bi n ph thu c ROA .............. 29 B ng 3.11 Ki m đ nh b sót bi n Costeff ................................................................. 30 B ng 3.12 Ki m đ nh b sót bi n Implicit ................................................................ 30 B ng 3.13 Ki m đ nh b sót bi n Buscycle .............................................................. 31 B ng 3.14 Ki m đ nh b sót bi n Inf ........................................................................ 31 B ng 4.1 K t qu δR Test v i bi n ph thu c NIε ................................................. 33 B ng 4.2 K t qu ki m đ nh Hausman test v i bi n ph thu c NIε ....................... 36 B ng 4.3 K t qu h i quy FEε v i bi n ph thu c NIε......................................... 37 B ng 4.4 K t qu δR Test v i bi n ph thu c RO ................................................... 41 B ng 4.5 K t qu Hausman Test v i bi n ph thu c RO ......................................... 42 B ng 4.6 K t qu h i quy FEε v i bi n ph thu c RO ........................................... 43 B ng 4.7 K t qu ki m đ nh ph ng sai thay đ i bi n ph thu c NIε ................... 46 B ng 4.8 K t qu Gεε v i bi n NIε ..................................................................... 47 B ng 4.9 K t qu ki m đ nh t ng quan chu i v i bi n NIε.................................. 50 B ng 4.10 K t qu ki m đ nh ph ng sai thay đ i bi n ph thu c RO ................... 51 B ng 4.11 K t qu Gεε v i bi n RO ..................................................................... 53 B ng 4.12 K t qu ki m đ nh t ng quan chu i v i bi n RO .................................. 57 1 Tóm l c N m 2010, Ngơn hƠng NhƠ N c Vi t Nam ban hƠnh thông t s 13/2010/TT- NHNN quy đ nh nơng h n m c an toƠn v n t i thi u t 8% lên 9%, đ ng th i quy đ nh l trình nơng v n đi u l các ngơn hƠng. ε i nh t, ngƠy 20/11/2014, Ngơn hƠng NhƠ N c ti p t c ban hƠnh thông t 36/2014/TT-NHNN h ng d n quy đ nh tính toán các ch tiêu an toƠn thanh kho n. V i m c tiêu rõ rƠng đ nh h ng theo tiêu chu n qu c t Basel, phát tri n h th ng ngơn hƠng Vi t Nam theo h ng b n v ng, quan tr ng ch t l ng h n s l ng, các quy đ nh c a Ngơn hƠng NhƠ N c tác đ ng r t l n đ n quá trình ho t đ ng kinh doanh c a các ngơn hƠng. BƠi nghiên c u d a trên h i quy Gεε đi tìm m i quan h tác đ ng c a các quy đ nh nƠy lên thành qu tƠi chính c a các ngơn hƠng đ i di n lƠ t l thu nh p lƣi c n biên, t su t sinh l i trên t ng tƠi s n vƠ t su t sinh l i trên v n c ph n. K t qu trong giai đo n nghiên c u cho th y t l v n ch s h u trên t ng tƠi s n (đ i di n cho s thay đ i quy đ nh v v n) có t ng quan ơm v i các y u t thƠnh qu tƠi chính. NgoƠi ra nghiên c u tìm ra m i quan h tích c c c a vi c mua bán sáp nh p v i các thƠnh qu tƠi chính. 2 CH NG 1: T NG QUAN NGHIÊN C U 1.1. Gi i thi u Kh ng ho ng kinh t , đ c bi t kh ng ho ng ngơn hƠng xu t hi n ngƠy cƠng nhi u, t l x y ra kh ng ho ng là 4-5% m t cu c/n m trong c các n c công nghi p vƠ các n c m i n i theo nghiên c u Walter (2010). Có nhi u nhơn t góp ph n gơy t n th ng lên l nh v c ngơn hƠng, đ ng đ u danh sách nƠy lƠ vi c s h u quá ít ngu n v n ch t l ho ng ngân hàng th đ nh tƠi chính, ng cao vƠ thanh kho n không đ m b o. H n n a, kh ng ng k t h p v i s suy thoái kinh t . Vì th đ đ y m nh n y ban Basel đƣ thi t l p yêu c u v n vƠ thanh kho n ch t ch h n trong Basel II vƠ III. Tuy nhiên, luôn có chi phí c h i trong m i quy t đ nh. ε t m t, các quy đ nh giúp có s đo l ng th n tr ng nh m đ m b o “s c kh e” an toƠn c a chính ngơn hƠng đó trong đi u ki n bình th ng vƠ “s c đ kháng” c a các ngơn hƠng trong đi u ki n kh ng ho ng n i b ho c h n ch tác đ ng kh ng ho ng kinh t lên s n đ nh c a h th ng ngơn hƠng. ε t khác, n u quy đ nh quá ch t, quá m c, s d n đ n vi c gia t ng chi phí c h i vƠ gi m l i nhu n c a ngƠnh công nghi p ngơn hƠng. ng th i, khi các ngơn hƠng tr nên ng i r i ro, khi các quy đ nh rƠng bu c ngơn hƠng quá nhi u, kh n ng t ng tr ng tín d ng, đ u t đóng góp vƠo s phát tri n kinh t s b c n tr trong su t giai đo n n n kinh t trong tình tr ng không kh ng ho ng. NgƠy 20/11/2014 sau m t th i gian so n d th o vƠ l y Ủ ki n th c t t các ngơn hƠng, Ngơn hƠng NhƠ n c Vi t Nam (NHNN) chính th c ban hƠnh thông t 36/2014/TT-NHNN hi u l c vƠo 01/02/2015 quy đ nh v gi i h n, t l đ m b o an toƠn c a các t ch c tín d ng. ơy lƠ m t trong nh ng v n b n đ hi n quy t tơm c a Ngơn hƠng NhƠ n chính ngơn hƠng trong n c xem nh th c trong vi c tái c c u m nh m h th ng tƠi c, nơng cao tính an toƠn h th ng ngơn hƠng thông qua các quy đ nh, thu h p d n kho n cách v i tiêu chu n Basel. Trong tình hình kinh t trên th gi i nói chung, đ c bi t các n c có n n kinh t m i n i vƠ Vi t Nam nói 3 riêng, vai trò h ng d n vƠ h tr v m t nguyên t c vƠ chính sách qu n lỦ r i ro c a Ngơn hƠng nhƠ n c thông qua các quy đ nh tr nên r t quan tr ng. Tuy nhiên, thay đ i quy đ nh nh m đ m b o an toƠn cho ngơn hƠng vƠ tác đ ng th c t c a s thay đ i đó lên thƠnh qu tƠi chính c a ngơn hƠng lƠ nh th nƠo, giúp h th ng ngơn hƠng ho t đ ng vƠ phát tri n n đ nh mƠ không gơy ra h n ch ch c n ng c a các ngơn hƠng đ i v i n n kinh t . tr l i cho cơu h i nƠy thì vi c phơn tích tác đ ng c a các quy đ nh v v n c a Ngơn hƠng nhƠ n c lƠ đi u c n thi t. 1.2. M c tiêu nghiên c u BƠi nghiên c u phơn tích tác đ ng c a các quy đ nh v v n lên thƠnh qu tƠi chính c a các ngơn hƠng. Cơu h i nghiên c u đ t ra:  Ki m đ nh s thay đ i t l v n ch s h u trên t ng tƠi s n do tác đ ng c a các quy đ nh v v n c a NHNN, kèm theo các y u t đ c tr ng ngơn hƠng, y u t v mô tác đ ng lên ch s NIε (t l thu nh p lƣi c n biên), ch s ROA (su t sinh l i trên t ng tƠi s n) vƠ ROE (su t sinh l i trên v n ch s h u) c a ngân hàng.  Ki m đ nh đ tr th i gian c a vi c thay đ i các quy đ nh v v n lên các bi n ph thu c trên trong ng n h n vƠ dƠi h n. 1.3. it it ng vƠ ph m vi nghiên c u ng nghiên c u: tác đ ng c a các quy đ nh v v n lên thƠnh qu tƠi chính c a các ngơn hƠng Vi t Nam. Ph m vi nghiên c u: bƠi nghiên c u s d ng m u lƠ các ngơn hƠng Vi t Nam, tuy nhiên trong quá trình l y s li u, v i yêu c u v s đ y đ thông tin báo cáo tƠi chính, m u nghiên c u ch gi i h n trong 17 ngơn hƠng có đ y đ báo cáo tƠi chính công b . ơy c ng lƠ 17 ngơn hƠng l n nh t Vi t Nam theo tiêu chí t ng tƠi s n (chi m h n 90% t ng tƠi s n toƠn h th ng ngơn hƠng Vi t Nam). Giai đo n nghiên c u t n m 2006 đ n 2013 (8 n m), giai đo n nƠy đ c l a ch n nh m m c đích phân tích sát các quy đ nh v v n (b t đ u t quy đ nh v t l an toƠn v n CAR 4 theo quy t đ nh 457/Q -NHNN ngày 19/04/2005 đ n th i đi m thu th p d li u m i nh t n m 2013). Các bi n đ nh t đ c tính toán d a trên báo cáo th ng niên h p c công b . 1.4. C u trúc bƠi nghiên c u BƠi nghiên c u bao g m n m ch ng: Ch ng 1: T ng quan nghiên c u: Gi i thi u chung v bƠi nghiên c u Ch ng 2: T ng quan các nghiên c u tr c đơy: Gi i thi u các lỦ thuy t nghiên c u liên quan c ng nh các k t qu nghiên c u c a các gi trong n c vƠ n c ngoài. Ch ng 3: ε u nghiên c u, ph ng pháp vƠ mô hình nghiên c u: Gi i thi u v đ c tr ng h th ng ngơn hƠng Vi t Nam vƠ tình hình tuơn th các quy đ nh v v n c a các ngơn hƠng đ bi n d n cho vi c ch n l a bi n vƠ m c th i gian nghiên c u. Áp d ng mô hình nghiên c u c a hai tác gi Samy Ben Naceur và Magda Kandil (2007) vƠo d li u các ngơn hƠng Vi t Nam. Ch ng 4: K t qu th c nghi m: Trình bƠy vƠ gi i thích k t qu bƠi nghiên c u. Ch ng 5: K t lu n vƠ h n ch c a đ tƠi: K t lu n bƠi nghiên c u vƠ đ a ra các đi m h n ch c a đ tƠi. 1.5. i m m i c a đ tƠi So v i nghiên c u g c c a Samy Ben Naceur và Magda Kandil (2007) BƠi nghiên c u c a tác gi l a ch n m u ngơn hƠng ng u nhiên, không mang tính đ i di n. Báo cáo tƠi chính thu th p lƠ riêng l ho c h p nh t không rƠng bu c. Trong khi nghiên c u nƠy d a trên s ch n l a ngu n d li u đ ng nh t (báo cáo tƠi chính h p nh t cho t t c các ngơn hƠng trong m u). S đ ng nh t nƠy giúp h n ch các sai l ch v đ bi n đ ng giá tr các bi n cho cùng m t ngơn hƠng vƠ cho c toƠn m u ngơn hƠng (h n ch giá tr đ t bi n) giúp k t qu cl ng chính xác h n. 5 NgoƠi ra, nghiên c u nƠy có lo i b m t bi n so v i bƠi nghiên c u g c, đ ng th i m r ng đ a thêm bi n m i phù h p h n đ i v i tình hình hi n t i c a th tr ng tƠi chính ngơn hƠng Vi t Nam. C th : Bi n l t b : bi n c u trúc tƠi chính (financial structure) đ trên t ng tƠi s n so v i giá tr th tr c đo l ng d a ng c a ngơn hƠng đó đ nh giá trên th tr ng ch ng khoán. Hi n t i trong h th ng ngơn hƠng Vi t Nam ch có 9 ngơn hƠng niêm y t trên c hai sƠn ch ng khoán (t p trung vƠ OTC) , vì v y giá tr bi n nƠy b h n ch trong vi c tính toán t i Vi t Nam Bi n đ c thêm vƠo: bi n mua bán sáp nh p ε&A. Trong nh ng n m g n đơy vƠ c ng lƠ xu h ng s p t i, vi c mua bán sáp nh p gi a các ngơn hƠng di n ra r m r cùng v i ti n trình nơng cao kh n ng thanh kho n c a h th ng tƠi chính ngơn hƠng. Vì v y bƠi nghiên c u đ c đ a vƠo bi n gi ε&A nh m đóng góp cái nhìn th i đ i vƠo trong bƠi nghiên c u. So v i các bƠi nghiên c u t i Vi t Nam ε c dù m t s nghiên c u đ nh l y ut nh h ng đƣ đ c ti n hƠnh nh m xác đ nh các ng đ n thu nh p lƣi thu n,ch tiêu l i nhu n ROA, ROE đ c th c hi n t i Vi t Nam, nh ng theo hi u bi t c a h c viên, tính t i th i đi m hi n t i ch a có nghiên c u đ nh l ng nƠo phơn tích tác đ ng c a các quy đ nh v v n đ i v i các y u t trên. NgoƠi ra, theo h c viên tìm hi u, các nghiên c u hi n có ch nghiên c u r i r c các y u t v mô (nh l m phát, t ng tr ng GDP, lƣi su t) ho c các y u t mang tính đ c tr ng c a ngơn hƠng (nh chi phí qu n lỦ, chi phí lƣi su t ng m, v th c a ngơn hƠng...) tác đ ng lên NIε vƠ ch tiêu l i nhu n, ch a có m t nghiên c u đ nh l ng nƠo ki m đ nh cùng lúc hai nhóm y u t trên kèm theo y u t chính sách ch quan c a c quan h u quan qu n lỦ nh bƠi nghiên c u đang đ hi n. c th c 6 H n n a, ng d ng k thu t đi m so v i các phơn tích đ nh l c l ng thông qua mô hình Gεε lƠ m t ng có liên quan t i Vi t Nam. V i các đi m m i trên, hy v ng bƠi nghiên c u s đóng góp thêm cái nhìn bao quát vƠ đ y đ h n v ch đ đang đ lỦ r i ro ngơn hƠng. c quan tơm hi n nay trong l nh v c qu n 7 CH NG 2: T NG QUAN CÁC NGHIÊN C U TR Qu n lỦ r i ro vƠ phơn tích các y u t đ nh h c quan tơm c a các nhƠ phơn tích đ c bi t đ C ÂY ng đ nl i nhu n lƠ đ tƠi đang c chú tr ng trong l nh v c ngơn hàng- ngƠnh “kinh doanh r i ro”. Các nghiên c u phơn tích v đ tƠi trên đ c chia lƠm hai nhóm: nhóm nghiên c u d a trên m u lƠ khu v c vƠ nhóm nghiên c u d a trên m t qu c gia xác đ nh. Nhóm đ u tiên ph i k đ n Demirguc-Kurt và Hizinga (1988) phơn tích d a trên d li u c a 80 qu c gia trong giai đo n n m 1988-1995 nghiên c u v biên lƣi su t vƠ l i nhu n. K t lu n đ a ra s tác đ ng c a các y u t nh đ c tr ng c a ngơn hƠng, đi u ki n kinh t v mô...C th , nhóm các ngơn hƠng quy mô l n th ng có l i nhu n biên cao h n, nhóm ngơn hƠng có t l v n ch s h u trên t ng tƠi s n cao th c ng nh h ng có NIε cao vƠ ch s l i nhu n t t h n. Các y u t v mô ng đ n biên l i nhu n. Phát tri n lên lƠ nghiên c u c a Demirguc- Kurt, Laeven và Levin (2003) phơn tích tác đ ng c a quy đ nh v v n c a ngơn hƠng d a trên xem xét các y u t bên trong nh s t p trung v m t quy mô tƠi s n c a các ngơn hƠng vƠ các th ch chính sách lên thu nh p lƣi c n biên. Nghiên c u nƠy s d ng d li u c a 72 qu c gia đ ng th i ki m soát chu i các y u t v mô, tƠi chính vƠ đ c tính c a ngơn hƠng vƠ k t lu n cho th y có m i quan h gi a quy đ nh v v n đ i v i ch s NIε. Doliente (2003) nghiên c u các y u t nh p lƣi c n biên c a 4 n nh h ng thu c khu v c Nam Á, k t qu thu nh p lƣi c n biên đ c gi i thích m t ph n b i các y u t đ c tính ngơn hƠng, nh chi phí ho t đ ng, ch t l ng v n vay, tƠi s n đ m b o vƠ tƠi s n có tính thanh kho n. Nghiên c u đ i v i m i qu c gia, Ben-Khediri, Casu, và Sheik-Rahim (2005) nghiên c u l i nhu n vƠ chênh l ch lƣi su t các ngơn hƠng Tunisi. H t p trung vƠo y u t thu nh p lƣi thu n c a ngơn hƠng nh lƠ tiêu chí hi u qu c a ngƠnh. K t lu n đ a ra r ng các ngơn hƠng sinh l i nhi u h n khi chi phí ho t đ ng th p, quy 8 mô ngơn hƠng l n. NgoƠi ra, các y u t đ c tr ng c a ngơn hƠng vƠ các quy đ nh có m it ng quan trong vi c gi i thích chênh l ch lƣi su t. S d ng d li u c a Ơi Loan Lin, Penm, Garg và Chang (2005) nghiên c u tác đ ng tr c ti p c a quy đ nh v v n vƠ yêu c u v v n. Chi ti t h n, h nghiên c u 3 m c: (i) m i liên h gi a h s an toƠn v n vƠ ch s r i ro chi tr , (ii) m i quan h gi a an toƠn v n vƠ thƠnh qu tƠi chính vƠ (iii) tác đ ng qua l i vƠ m i quan h gi a r i ro chi tr c a ngân hàng vƠ các thƠnh qu tƠi chính. Nghiên c u v t l thu nh p lƣi c n biên NIε đ ti n đ cho r t nhi u nghiên c u sau nƠy. Tr c Ho vƠ Saunder (1981) t o c đó có hai nhóm mô hình gi i thích v ho t đ ng ngơn hƠng. Nhóm th nh t cho r ng ngơn hƠng luôn n l c lƠm cho th i h n đáo h n tƠi s n Có vƠ N không b kho ng cách quá l n. Vì th y u t lƣi su t s lƠ y u t quy t đ nh t l thu nh p lƣi thu n. Tuy nhiên, m c tiêu t i đa hóa l i nhu n đƣ b b qua trong nhóm lỦ lu n nƠy. Nhóm th hai d a trên m c tiêu t i đa hóa l i nhu n, Pyle (1971) xác đ nh các đi u ki n c n vƠ đ đ i v i m t trung gian tƠi chính. Theo đó, ông cho r ng lƣi su t cho vay cao h n lƣi su t huy đ ng thì trung gian tƠi chính s t n t i, tuy nhiên ch a phơn tích các y u t nh h ng đ n s chênh l ch lƣi su t đó vƠ s chênh l ch đó s thay đ i nh th nƠo khi lƣi su t th tr ng vƠ các y u t khác thay đ i. Nghiên c u c a Ho vƠ Saunder (1981) đƣ g n k t vƠ m r ng hai lu ng t t ng trên. Trong đó, hai ông đ xu t mô hình đo l chênh l ch lƣi su t thu n sau đó phát tri n lên mô hình đo l ng ng t l thu nh p lƣi c n biên c a ngơn hƠng. Các nghiên c u c a Ho & Saunder (1981), Angbazo (1997), Allen (1988) đƣ cung c p cái c s lỦ thuy t cho vi c ch n l a các bi n đ c l p mang tính ch t đ c tr ng ngơn hƠng nh m phơn tích tác đ ng lên NIε. Trong khi đó nghiên c u c a Athanasoglou (2005) b sung thêm các y u t mang tính v mô nh h ng đ n các ch tiêu l i nhu n. Theo đó, ROA vƠ ROE không nh ng ch u tác đ ng t các nhơn t đ c tr ng c a ngơn hƠng mƠ còn b tác đ ng b i các y u t mang tính ch t ngƠnh nh s t p trung quy mô, y u t s h u 9 (t nhơn hay nhƠ n c), các y u t v mô nh l m phát, chu k phát tri n kinh t (d a trên GDP). K th a các nghiên c u trên, nghiên c u c a Samy Ben Naceur vƠ εagda Kandil (2007), hai nhƠ nghiên c u c a IεF đƣ l a ch n vƠ ki m đ nh ngoƠi y u t chính lƠ s thay đ i quy đ nh v v n thì m i quan h gi a các y u t đ c tr ng ngơn hƠng vƠ v mô có tác đ ng nh th nƠo đ n NIε vƠ ch tiêu l i nhu n. BƠi nghiên c u c a h c viên d a trên nghiên c u nƠy vƠ có đi u ch nh cho phù h p v i tình hình vƠ đ c tr ng t i Vi t Nam (s đ c đ c p rõ h n trong ph n mô t các bi n). 10 CH NG 3: M U, PH NG PHÁP VĨ MỌ HỊNH NGHIÊN C U 3.1. c tr ng h th ng ngơn hƠng Vi t Nam BƠi nghiên c u c a h c viên t p trung ki m đ nh s nh h ng c a các quy đ nh v v n đ i v i thƠnh qu tƠi chính c a các ngơn hƠng Vi t Nam. Do đó tr khi vƠo phơn tích v các bi n đ c l a ch n, xin phép đ c tóm l c t v đ c tr ng v h th ng ngơn hƠng Vi t Nam đ lƠm c n c c ng nh gi i thích vi c l a ch n thêm bi n ho c gi n l t bi n trong mô hình c a h c viên. Tính đ n n m 2014 h th ng bao g m 38 ngơn hƠng th 5 ngân hàng th hƠng th ng m i NhƠ n ng m i nhƠ n c, 33 ngơn hƠng th ng m i, trong đó có ng m i c ph n. Nhóm ngân c (NHTεNN) đ ng th i c ng lƠ nhóm g m 4 ngơn hƠng v i v n đi u l l n nh t h th ng, đ u trên 20 nghìn t đ ng (Agribank, BIDV, VietinBank vƠ Vietcombank) duy ch có Ngơn hƠng Phát tri n NhƠ đ ng b ng sông C u δong (εHB) lƠ ngơn hƠng quy mô nh . T i các ngơn hƠng nƠy, NhƠ n n m đa s c ph n. Nhóm ngơn hƠng th hƠng có v n đi u l t cv n ng m i c ph n (NHTεCP) có 4 ngơn 10 nghìn-20 nghìn t (εBBank, SCB, Sacombank, Eximbank). Các ngơn hƠng có v n đi u l t 5-10 nghìn t đ ng có 13 ngơn hƠng, s còn l i lƠ các ngơn hƠng v i v n đi u l d i 5 nghìn t đ ng. NgoƠi ra, h th ng còn bao g m 6 ngơn hƠng liên doanh, 66 ngơn hƠng 100% v n n nhánh, phòng giao d ch ngơn hƠng n c ngoƠi vƠ chi c ngoƠi, kho ng 30 công ty tƠi chính vƠ cho thuê tƠi chính, h n 1.000 qu tín d ng. N u nh n m 2000, b n NHTεNN chi m 70% th ph n tín d ng thì đ n n m 2007, t l nƠy gi m v d ngân hƠng th đ i 60% vƠ hi n ch nh nh h n m t chút so v i kh i ng m i c ph n. Ch 5 n m tr l i đơy, NHTεCP đƣ n m giƠnh c h n 15% th ph n t tay NHTεNN. Trong khi Agribank lƠ ngơn hƠng m t nhi u th ph n nh t thì th ph n c a VietinBank l i t ng thêm 1,3% trong vòng 3 n m qua. Hi n kh i NHTεNN t p trung ch y u vƠo cho vay các t p đoƠn, doanh nghi p NhƠ n c, trong khi kh i NHTεCP t p trung cho vay doanh nghi p nh vƠ 11 v a, khách hƠng cá nhơn, trong khi kh i ngơn hƠng ngo i tích c c chƠo vay các doanh nghi p trong n c, thì kh i ngơn hƠng n i c ng tích c c ti p c n doanh nghi p FDI. T c đ phát tri n h th ng ngơn hƠng vƠ th tr t ng đ i nhanh.Tuy nhiên, s t ng tr l ng t ng tr ng.S l ng v s l ng tƠi chính c a Vi t Nam lƠ ng không t ng đ ng v i ch t ng ngơn hƠng l n, nh ng quy mô c a h u h t các NHTM Vi t Nam lƠ nh h n so v i các ngơn hƠng có quy mô trung bình c a khu v c. Theo đ nh h ng c a Ngơn hƠng NhƠ n c, s l ng NHTεCP ph i đ vƠ th c t t n m 2013 đ n đ u n m 2015 chính sách đó đƣ đ c gi m xu ng c th c thi rõ rƠng. Nhi u v sáp nh p ngơn hƠng đƣ vƠ đang di n ra r m r , mang đ n b c tranh chuy n đ ng t ng ngƠy c a h th ng ngơn hƠng Vi t Nam. 3.2. Khái quát tình hình tuơn th các quy đ nh NHNN v v n c a NHTM BƠi nghiên c u h c viên t p trung vƠo phơn tích tác đ ng c a vi c thay đ i các quy đ nh v v n, c th liên quan đ n quy đ nh v an toƠn v n vì đơy lƠ m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng đánh giá an toƠn thanh kho n c a ngơn hƠng, vƠ c ng lƠ quy đ nh v v n ch y u đ c NHNN s d ng đ giám sát s tuơn th đ m b o an toƠn c a các NHTM. Trong chi n l hƠng thì vi c t ng c c phát tri n lơu dƠi, vi c t ng c a ngơn ng kh n ng phòng th thanh kho n hay nói cách khác lƠ t ng đ v ng m nh c a b ng t ng k t tƠi s n qua vi c t ng v n đi u l có Ủ ngh a r t quan tr ng. M c dù ngh đ nh 141/2006/N -CP vƠ ngh đ nh 10/2011/N -CP quy đ nh vi c t ng v n đi u l lên b ng v n pháp đ nh (t i thi u 3,000 t )nh ng vi c th c hi n lƠ có l trình, nh m m c đích th c hi n nơng cao kh n ng đáp ng Basel III vƠ tái c u trúc h th ng ngơn hƠng c a NHNN đ i v i các NHTε. Trong gi i h n bƠi nghiên c u, h c viên xin đ c p s thay đ i quy đ nh liên quan đ n yêu c u gi i h n CAR- t l an toƠn v n c a thông t 13 đánh d u s thay đ i quy đ nh v v n nói chung c a NHNN đ i v i các ngơn hƠng trong h th ng. 12 Cùng đi m l i các giai đo n qu n lỦ an toƠn thanh kho n ngơn hƠng c a Ngơn hƠng nhƠ n c Vi t Nam. Có th t m chia quá trình trên thƠnh b n giai đo n đi kèm v i các quy đ nh v an toƠn v n nh sau: 3.2.1.Giai đo n 1- Áp d ng Quy t đ nh 297/1999/Q -NHNN giai đo n nƠy, h th ng ch y u bao g m n m ngơn hƠng th n ng m i NhƠ c chi m h n 70% th ph n ho t đ ng c a toƠn h th ng. Tuy nhiên, khi đ a vƠo áp d ng quy t đ nh 297/1999/Q -NHNN thì các ngơn hƠng nƠy l i không đáp ng đ c t l t i thi u 8% c a h s CAR. Vì v y NHNN ph i tr c ti p c p 12,000 t đ ng d i d ng trái phi u đ c bi t th i h n 20 n m nh m t ng v n t có lên cho b n NHTεNN. Trong khi đó, các NHTεCP th i đi m nƠy l i đ m b o đ cm c an toƠn quy đ nh. 3.2.2. Giai đo n 2- Áp d ng Quy t đ nh 457/2005/Q -NHNN Quy đ nh 457/2005/Q -NHNN b sung, đi u ch nh vƠ quy đ nh các ch tiêu c th vƠ đ c qu n lỦ ch t ch c ng nh áp d ng hi u qu h n quy t đ nh 297. Trong giai đo n nƠy, v n t có c a các ngơn hƠng đƣ gia t ng nhanh chóng nh s thu n l i c a môi tr ng kinh doanh vƠ s bùng n th tr ng ch ng khoán trong giai đo n 2006-2008. Tuy nhiên, trong giai đo n t ng tr ng nóng nƠy, vi c n i l ng ti n t c a NHNN lên tín d ng khi n TƠi s n có r i ro c a h th ng t ng m nh h n so v i m c t ng v n t có khi n t l an toƠn v n c a toƠn h th ng tuy có t ng nh ng ch a đ t đ c tiêu chu n. 3.2.3. Giai đo n 3- Áp d ng Thông t 13/2010/TT-NHNN ơy lƠ b c ngo c đánh d u s quan tơm sơu s c h n c a các nhƠ chính sách ngơn hƠng đ n an toƠn thanh kho n c a h th ng. V i b c t ng m c t i thi u CAR t 8% lên 9% cùng v i quy đ nh khá c th vƠ ch t ch v h s r i ro c a các tƠi s n Có, NHNN h ng đ n vi c ti p c n chu n m c qu c t v qu n lỦ r i ro trong ho t đ ng kinh doanh c a ngơn hƠng. V i quy đ nh m i, các ngơn hƠng d n có s phơn nhóm rõ r t.S c kh e vƠ s hi u qu c a các ngơn hƠng đ c ph n ánh ph n 13 nƠo qua kh n ng đáp ng quy đ nh. VƠ ng c l i, quy đ nh nƠy c ng thúc đ y các ngơn hƠng xem xét c c u l i danh m c tƠi s n sao cho v a đ m b o l i nhu n v a đ m b o an toƠn nh quy đ nh vƠ cơn nh c quy mô v n t có c n thi t nh m t t m đ m cho vi c ho t đ ng b n v ng. Chính vì v y, h c viên l a ch n giai đo n chuy n giao nƠy đ nghiên c u tác đ ng c a quy đ nh lên thƠnh qu tƠi chính c a các ngân hàng. 3.2.4.Giai đo n 4-Áp d ng Thông t 36/2014/TT-NHNN ơy lƠ quy đ nh mang tính th i s nh t hi n nay, v i nhi u đi u ch nh, b sung thay th TT13/2010/TT-NHNN, thông t m i ra đ i ngƠy 20/11/2014 vƠ có hi u l c thi hƠnh vƠo 01/02/2015 đƣ th hi n s c p nh t vƠ l trình thu h p kho ng cách quy đ nh an toƠn trong ho t đ ng ngơn hƠng trong n II. N ng l c qu n tr r i ro, đ m b o ki m soát t t ch t l c v i chu n m c Basel ng ho t đ ng, h n ch s h u chéo, chi ph i c a m t s TCTD đ i v i các TCTD khác. m i nƠy còn mang tinh th n thúc đ y phát tri n th tr Giai đo n nƠy m c dù không đ ng th i quy đ nh ng v n, th tr ng tƠi chính. c đ a vƠo d li u (vì ch m i áp d ng s li u ch a có vƠ c ng ch a đ dƠi đ phơn tích) nh ng s lƠ h ng m m i đ phát tri n đ tƠi cho giai đo n sau nƠy. 3.3. M u nghiên c u BƠi nghiên c u d a trên d li u thu th p t báo cáo tƠi chính h p nh t c a 17 ngân hàng đáp ng đi u ki n đ thông tin, đ ng th i đó c ng lƠ 17 ngơn hƠng có t ng tƠi s n l n nh t trong h th ng ngơn hƠng Vi t Nam. Giai đo n nghiên c u lƠ t n m 2006-2013. Giai đo n nƠy đ c l a ch n đ ki m đ nh tác đ ng c a y u t thay đ i quy đ nh v v n (n m 2010) lên các bi n ph thu c. Các ngơn hƠng đ c ch n th a mƣn đ báo cáo tƠi chính h p nh t trong giai đo n nghiên c u. ε u nghiên c u g m 17 ngơn hƠng trong 8 n m, d li u l y theo n m, t ng c ng 136 quan sát. 14 Quy trình ch n m u đ c th c hi n nh sau: thu th p báo cáo tƠi chính c a các ngơn hƠng, lo i b các ngơn hƠng thi u thông tin báo cáo tƠi chính, ch nh ng ngơn hƠng có đ báo cáo tƠi chính m i đ c đ a vƠo m u quan sát. ng th i, đ ki m đ nh bi n mua bán sáp nh p (ε&A), h c viên u tiên l a ch n trong các ngân hƠng có x y ra ho t đ ng trên, l y vƠo m u ngơn hƠng có đ báo cáo tƠi chính vƠ lƠ ngân hàng có quy mô t ng tƠi s n l n nh t trong các ngơn hƠng b sáp nh p. 3.4. Mô hình th c nghi m 3.4.1. Bi n ph thu c D a vƠo nghiên c u c a Samy Ben Naceur vƠ εagda Kandil (2007) nghiên c u các bi n ph thu c đ i di n thƠnh qu tƠi chính c a ngơn hƠng, c th : Bi n t l thu nh p lƣi c n biên (NIM) đ i di n phí trung gian mƠ ngơn hƠng đ ch ng. BƠi nghiên c u s d ng hai cách tính NIε: (1) thu nh p lƣi thu n trên bình quơn t ng tƠi s n sinh lƣi ậ NIε1. T l nƠy đ tr c k v ng th p trong giai đo n c khi áp d ng các quy đ nh v v n, vƠ t ng lên trong giai đo n sau khi áp d ng quy đ nh do c đông đòi h i su t sinh l i cao h n do r i ro nhi u h n, áp l c gia t ng NIε đ bù đ p ph n r i ro cho c đông (2) thu nh p lƣi thu n trên t ng tƠi s n ậ NIε2. T l nƠy nh m t ch tiêu b sung, giúp l p lu n v bi n đ c l p lên bi n NIε đ nh h ng c a các c m nh h n.  Bi n l i nhu n ROA vƠ ROE. T l ROA đo l ng b i l i nhu n ròng trên t ng tƠi s n, trong khi ROE lƠ l i nhu n ròng trên v n ch s h u (Topak, 2011). Các ch s nƠy đ c s d ng r t nhi u trong các nghiên c u h c thu t vƠ c phơn tích đ u t đ đo l ng hi u qu ho t đ ng tƠi chính. BƠi nghiên c u s ki m đ nh tác đ ng c a quy đ nh v n lên các ch s trên. 3.4.2. Bi n đ c l p BƠi nghiên c u s d ng 3 bi n đ c l p đ i di n cho quy đ nh v v n: Capr (capital ratio) đ c tính b ng t l v n ch s h u trên t ng tƠi s n (Equity/Total Assets). Bi n nƠy nh m ki m đ nh s thay đ i v t tr ng v n ch s 15 h u qua th i gian tác đ ng đ n các thƠnh qu tƠi chính ngơn hƠng nh th nƠo. Theo lỦ thuy t, t l nƠy cƠng cao (t c m c quy mô v n ch s h u t ng) gia t ng r i ro cho nhƠ đ u t , nhƠ đ u t yêu c u m c sinh l i cao h n khi n ngân hàng có khuynh h ng gia t ng NIM đ th a mƣn nhƠ đ u t . Tuy nhiên, vi c nơng NIε lên không h n ch ph thu c mong mu n t phía ngơn hƠng. δ c c nh tranh th tr ng, n ng l c qu n lỦ c a chính ngơn hƠng vƠ các quy đ nh v lƣi su t h n ch NIε. Nh ph n trên đƣ đ c p, trong giai đo n nghiên c u, quy đ nh v quy mô v n đ i v i các ngơn hƠng th hi n rõ nh t qua ngh đ nh 141/2006/N -CP quy đ nh đ n n m 2010 các ngơn hƠng ph i đ m b o m c v n đi u l lên m c 3,000 t . Tuy nhiên, vi c b sung kéo dƠi th i h n theo ngh đ nh 10/2011/N -CP lên thƠnh n m 2011 t o l trình cho vi c đáp ng quy đ nh v n nƠy trong khi tác đ ng ti p theo c a thông t 13/2010/TT_NHNN đƣ bu c các ngơn hƠng t thơn nơng cao n ng l c v v n vƠ cách đ u t v n đ đáp ng yêu c u nơng h n m c t i thi u an toƠn v n lên 9% đ đ m b o an toƠn ho t đ ng c a NHNN. Do đó, bi n Capr th hi n tác đ ng nói chung c a các quy đ nh, đ ki m đ nh s thay đ i quy đ nh v v n c a ngơn hƠng m t cách rõ nét vƠ xét th i gian tác đ ng bƠi nghiên c u l a ch n th i đi m thông t 13 đ c đ a vƠo áp d ng (t c n m 2010) xem nh đ i di n cho s thay đ i quy đ nh trong qu n lỦ c a NHNN b ng cách ki m đ nh bi n dummy sau: CapD: bi n gi (dummy variable) nh m phơn tích tác đ ng c a quy đ nh v v n lên thƠnh qu tƠi chính c a ngơn hƠng qua th i gian, tác đ ng dƠi h n. Bi n có giá tr b ng 1 t n m quy đ nh m i có hi u l c vƠ b ng 0 cho giai đo n tr D c đó. i tác đ ng t ng h p c a các quy đ nh trong giai đo n nghiên c u, h c viên l a ch n m c th i gian cho vi c đánh d u s thay đ i quy đ nh lƠ cu i n m 2010, khi thông t 13 đi vƠo hi u l c, đơy đ ng th i c ng lƠ giai đo n các ngơn hƠng th c hi n n l c t ng v n th i gian do vi c g n đ n h n quy đ nh c a ngh đ nh 141. Vì v y, v i bi n gi nƠy, s có giá tr b ng 0 t n m 2006 đ n 2009, b ng 1 t 2010-2013. 16 Crd, PostCrd1, PostCrd2, PostCrd3: đơy c ng lƠ 4 bi n gi đ c s d ng đ ki m tra tác đ ng trong ng n h n c a s thay đ i v v n lên các bi n đ c l p. Trong đó, Crd s b ng 1 trong n m có s thay đ i v quy đ nh. PostCrd1 có giá tr lƠ 1 trong n m đ u tiên sau n m áp d ng, PostCrd2 giá tr 1 trong n m ti p sau đó vƠ cu i cùng PostCrd3 có giá tr 1 trong n m th 3 sau khi áp d ng quy đ nh. Nh m ph n ánh đ y đ tác đ ng c a các y u t (ngoƠi quy đ nh v v n) lên NIε, ROA vƠ ROE, theo nghiên c u c a Ho vƠ Sauders (1981), Allen (1988) vƠ Angbazo (1997) các y u t v đ c thù ngơn hƠng nên đ c đ a vƠo nghiên c u: Chi phí ng m (Implicit cost): ngoƠi chi phí t lƣi, các ngơn hƠng còn ch u nhi u chi phí khác nh chi phí khuy n mƣi nh m khuy n khích khách hƠng t i g i ti n. Theo Ho vƠ Saunders, chi phí ng m đ c tính b i t l gi a hi u chi phí ngoƠi lƣivƠ thu nh p ngoƠi lƣi v i t ng tƠi s n. Theo nguyên t c, chi phí ng m vƠ NIε s có m i quan h t l thu n, các ngơn hƠng s t ng NIε đ bù đ p chi phí ng m.  Hi u qu qu n lỦ (Management efficiency): bi n nƠy đ c xác đ nh d a trên t l tƠi s n sinh lƣi trên t ng tƠi s n. T l cƠng cao th hi n hi u qu qu n lỦ đ u t vƠo các tƠi s n sinh lƣi vƠ vì th k v ng NIε cao vƠ l i nhu n cao.  Quy mô ngân hàng (Bank size): đ c xác đ nh d a trên logarit t nhiên c a t ng tƠi s n. Ngơn hƠng có quy mô cƠng l n, m c đ đ c quy n cao, kh n ng tƠi chính vƠ tác đ ng lên th tr ng l n, nên có c h i t ng NIε nhi u h n, l i nhu n c ng k v ng l n h n. Tuy nhiên, ngơn hƠng có quy mô l n c ng có kh n ng ch u gánh n ng chi phí, khó kh n trong vi c qu n lỦ h n so v i ngơn hƠng nh , vƠ ngơn hƠng l n c ng ch n l c vƠ ng i r i ro h n các ngơn hƠng nh , nên kh n ng quy mô t ng tƠi s n cƠng l n, t c đ t ng NIε vƠ su t sinh l i l i nh .  Thanh kho n (Liquidity): bi n đ c tính toán d a trên t l cho vay trên t ng tƠi s n- ch tiêu ph n ánh r i ro thanh kho n trong ho t đ ng c a ngơn hƠng. T l nƠy cho bi t ph n tƠi s n Có đ c phơn b vƠo lo i tƠi s n có tính thanh kho n kém 17 nh t (cho vay). Vì tính thanh kho n c a cho vay lƠ kém nh t nên các ngơn hƠng đòi h i su t sinh l i cao đ bù đ p r i ro, vì th NIε s cùng d u v i bi n nƠy. VƠ m t khác, n u các ngơn hƠng đ u t vƠo các kho n cho vay hi u qu , cho phép ngơn hƠng d n d n t ng th ph n cho vay thì t l l i nhu n c ng t t h n theo Isik và Hassan (2003).  Hi u qu chi phí (Cost Efficiency): t l chi phí chung trên t ng tƠi s n.  D tr (Reserves): ti n g i t i Ngơn hƠng NhƠ n khi n l i nhu n gi m do chi phí c h i cho vi c l v i lƣi su t th p. Bi n đ c. D tr cƠng cao có th ng ti n l n g i ti n t i NHNN c đo b ng logarit t nhiên c a Ti n g i t i NHNN.  V th c a ngơn hƠng (Market power): tác đ ng c a bi n nƠy lên t l NIε đƣ đ c gi i thích trong các nghiên c u c a εcShane vƠ Sharp (1995), εaudos vƠ Guevara (2004). Theo bƠi nghiên c u c u Samy vƠ εagda (2007) bi n nƠy đ c tính d a trên t l t ng tƠi s n c a ngơn hƠng trên t ng tƠi s n c a toƠn h th ng. Tuy nhiên, do h n ch v m t s li u, h c viên áp d ng công th c thay th cho bi n thƠnh t l t ng tƠi s n trên t ng tƠi s n c a m u nghiên c u (m u nghiên c u bao g m 17 ngơn hƠng có t ng tƠi s n l n nh t h th ng n m 2013, chi m h n 90% t ng tƠi s n h th ng).  Sáp nh p (M&A): bi n nƠy đ c h c viên đ a vƠo nh m ki m đ nh m i quan h gi a vi c ε&A lên k t qu tƠi chính c a ngơn hƠng nh th nƠo. Hi n nay v i đ nh h ng c a NHNN s t ng c trong h th ng xu ng con s d ng sáp nh p thơu tóm đ gi m l ng ngơn hƠng i 20 ngơn hƠng, vi c sáp nh p s tác đ ng nh th nƠo đ n NIε vƠ các t l l i nhu n, các ngơn hƠng đ t đ c các t l đó kh quan h n hay t m th i ch a có tác đ ng, v i cơu h i trên bi n gi ε&A đ v i giá tr b ng 1 t n m sáp nh p vƠ giá tr 0 cho các n m tr ngơn hƠng sáp nh p trong m u nh sau: c đ a vƠo c đó. Danh sách 18 B ng 3.1 Danh sách các ngơn hƠng sáp nh p trong giai đo n nghiên c u: Th i gian Tên NH tham gia M&A 01/01/2012 28/08/2012 SCB, NH Tín Ngh a, NH Nh t SHB, Habubank NH Ph ng Tơy, Cty TƠi chính D u khí (PVFC) NH i Á, HD bank 16/03/2013 18/11/2013 Tên NH sau M&A SCB SHB PVcombank HD bank NgoƠi các bi n đ c tr ng ngơn hƠng nh trên, theo nghiên c u c a Samy vƠ εadga (2007) các y u t v mô c ng nên đ c xem xét đ a vƠo mô hình nh m ki m soát tác đ ng c a các y u t bên ngoƠi lên NIε vƠ t l l i nhu n ROA, ROE.  δ m phát (Inflation): l m phát có th tác đ ng gián ti p lên NIε. δ m phát t ng thúc đ y ti t ki m, gi m nhu c u tín d ng. Các ngơn hƠng ph i gi m NIε đ kích thích tín d ng.  S t p trung v quy mô (Bank concentration): t l quy mô t ng tƠi s n ba ngơn hƠng có quy mô tƠi s n l n nh t l n nh t trong h th ng so v i t ng tƠi s n toƠn h th ng (trong nghiên c u lƠ t ng tƠi s n m u nghiên c u). T l t p trung cƠng l n ch ng t s đ c quy n trong h th ng ngơn hƠng cƠng cao, c nh tranh s gi m vƠ vì th NIε d ki n cùng d u v i bi n nƠy.  Chu k kinh t (Business cycle): bi n nƠy chính lƠ output gap (đ chênh l ch, tính b ng %, gi a s n l (S n l ng th c t vƠ s n l ng ti m n ng c a m t n n kinh t ). ng ti m n ng ậ potential output ho c natural GDP lƠ m c s n l ng mƠ n n kinh t có th phát tri n b n v ng trong dƠi h n). Output gap l n h n 0 th ng đ c coi lƠ d u hi u c a d c u. Theo nh nghiên c u c a Samy vƠ εagda (2007), output gap đ i di n cho s bùng n kinh t , trong giai đo n bùng n , nhu c u v tín d ng cao vì th t ng NIε vƠ t ng l i nhu n. c tính output gap, th b l c Hodrick ậ Prescott (Prescott, Nobel kinh t 2004) đ c tính s n l ng dùng ng ti m n ng. C th , v i gi đ nh GDP g m hai thƠnh ph n, m t thƠnh ph n mang tính xu h ng (trend component) vƠ m t thành ph n mang tính chu k (cyclical 19 component), b l c Hodrick-Prescott lo i b thƠnh ph n chu k đ l y thƠnh ph n xu h ng vƠ coi đó lƠ s n l ng ti m n ng. ε c đ phơn b GDP th c ra 2 thƠnh ph n nói trên ph thu c vƠo m t parameter quy t đ nh m c đ đánh đ i (trade-off) gi a tính n đ nh c a trend v i sai s c a trend vƠ GDP th c. Các nhƠ kinh t g n nh th ng nh t v i giá tr 1600 cho GDPtheo quý. V i s li u GDP th c (d a trên giá 1994) (Q2:1999-Q4-2013), s d ng Eviews, h c viên c tính s n l ng ti m n ng cho Vi t Nam thông qua HPF nói trên sau khi đƣ hi u ch nh y u t mùa v b ng X12. Khái ni m mùa v (seasonal) đ chu k n m c a các chu i s li u kinh t . nh h c dùng đ ch các qui lu t thay đ i theo nhi u n c, các ho t đ ng kinh t b ng khá nhi u b i y u t th i ti t, các t p t c v n hóa...nên s li u th ng kê có th thay đ i r t m nh t tháng/quí nƠy sang tháng/quí khác. ε t trong nh ng cách lo i b nh h ng mùa v nƠy lƠ so sánh s li u v i th i đi m cùng k n m tr m t th i đi m trong n m c đó. H c viên dùng Eviews v i ch c n ng X12 đ hi u ch nh. Sau đó dùng b l c Hodrick-Prescott l y ph n s n l ng ti m n ng. Sau đó tính t l gi a GPD th c đƣ hi u ch nh mùa v v i GDP ti m n ng v a tìm đ (tính theo n m). δ y logarit t nhiên c a t l tìm đ c c vƠ đ a vƠo m u nghiên c u cho giai đo n 2006-2013. Vi c s d ng nƠy lƠ mô hình th ng kê thu n túy vƠ có nh c đi m lƠ ch phù h p v i nh ng n n kinh t phát tri n, đ c bi t lƠ ε vƠ kh n ng d báo lƠ không cao. Nh ng đơy lƠ mô hình đ n gi n, tính ng d ng cao vƠ đ c s d ng r ng rƣi vƠ trong chính nghiên c u c a Athanasoglou (2005) c ng s d ng ph ng pháp nƠy.  C u trúc tƠi chính (Financial structure): bi n nƠy đ cl c b kh i mô hình do h n ch v m t s li u vƠ không phù h p v i tình hình Vi t Nam (nh đƣ trình bƠy trên ph n T ng quan nghiên c u). T do hóa lƣi su t (Interest liberalization): đơy lƠ bi n dummy đ c đ a vƠo đ đánh d u giai đo n t do hóa lƣi su t. Khi NHNN th c hi n ki m soát lƣi su t, NIε s b tác đ ng vƠ c t l l i nhu n c ng b nh h ng. T i Vi t Nam, quy 20 đ nh 546/2002/Q -NHNN tháng 5/2002 v vi c “Th c hi n c ch lƣi su t th a thu n trong ho t đ ng tín d ng th ng m i b ng đ ng Vi t Nam c a t ch c tín d ng đ i v i khách hƠng” đƣ m đ ng cho giai đo n t do hóa lƣi su t. ε c dù có nhi u Ủ ki n hoƠi nghi v vi c t do hóa lƣi su t khi tình tr ng ch y đua lƣi su t gi a các ngơn hƠng, tuy nhiên ch sau m t th i gian ng n, th tr ch nh lƣi su t v m c cơn b ng cung c u. ng tín d ng đƣ t đi u n n m 2008, lƣi su t c b n đ c đi u ch nh 8 l n trong n m vƠ quy t đ nh 16/2008/ Q -NHNN ngƠy 16/05/2008 v “ C ch đi u hƠnh lƣi su t c b n b ng đ ng Vi t Nam” chính th c ch m d t giai đo n t do hóa lƣi su t. Nh v y trong giai đo n nghiên c u c a h c viên (2006-2013) giai đo n t 2006-2007 bi n t do hóa lƣi su t s có giá tr b ng 1 vƠ giai đo n t 2008-2013 s lƠ 0. B ng sau s tóm t t l i các bi n, kỦ hi u vƠ cách tính. B ng 3.2 Tóm t t các bi n trong mô hình KỦ hi u bi n Mô t Bi n ph thu c NIM1 Thu nh p lƣi thu n/Bình quơn TƠi s n sinh lƣi NIM2 Thu nh p lƣi thu n/Bình quơn T ng tƠi s n ROA δ i nhu n sau thu trên T ng tƠi s n ROE δ i nhu n sau thu trên V n CSH Bi n đ c l p c tr ng ngân hàng Capr V n CSH/T ng TƠi s n Bi n gi đ i di n tác đ ng v n dƠi h n. B ng 0 trong giai đo n CapD tr c khi có s thay đ i quy đ nh, b ng 1 vƠo n m thay đ i vƠ các n m sau đó 21 Crd,PostCrd1, Bi n gi đ i di n tác đ ng v n ng n h n. Crd = 1 trong n m áp PostCrd2, d ng quy đ nh m i, PostCrd1=1 trong n m th 1, PostCrd2=1 PostCrd3 trong n m th 2, PostCrd3=1 trong n m th 3 Implicit (Chi phí ngoài lãi-Thu nh p ngoƠi lƣi)/T ng TƠi s n Maneff TƠi s n sinh lƣi/T ng TƠi s n Bsize δn(T ng tƠi s n) Liq Cho vay/T ng TƠi s n Costeff Chi phí chung/T ng TƠi s n Reserves δn(Ti n g i t i NHNN) Markpower T ng TƠi s n/T ng TƠi s n c a m u nghiên c u M&A Bi n đ i di n s ki n sáp nh p i u ki n kinh t v mô Inf δ m phát n m S t p trung v quy mô. Conc c tính b ng t l T ng TƠi s n c a 3 ngơn hƠng l n nh t trên T ng tƠi s n 17 ngơn hƠng trong m u nghiên c u Buscyle Chu k kinh t Irlib Bi n gi t do hóa lƣi su t 22 3.4.3. Th ng kê mô t B ng 3.3 Th ng kê mô t bi n Std. Tên bi n Mean Median Maximum Minimum Dev. Observations NIM1 0.031 0.032 0.059 -0.020 0.012 136 NIM2 0.026 0.028 0.053 -0.013 0.011 136 ROA 0.010 0.010 0.021 -0.001 0.005 136 ROE 0.117 0.120 0.298 -0.004 0.070 136 18.259 18.373 20.362 14.095 1.149 136 BUSCYCLE 0.002 0.001 0.011 -0.006 0.005 136 CAPR 0.087 0.080 0.387 0.008 0.043 136 CONC 0.495 0.469 0.631 0.419 0.067 136 COSTEFF 0.023 0.018 0.294 0.003 0.030 136 IMPLICIT 0.013 0.009 0.214 -0.026 0.023 136 INF 0.110 0.093 0.199 0.060 0.052 136 LIQ 0.518 0.502 0.800 0.155 0.139 136 MANEFF 0.890 0.904 0.978 0.602 0.073 136 MARKPOWER 0.059 0.032 0.271 0.001 0.058 136 14.310 14.405 17.525 7.654 1.750 136 BSIZE RESERVES B ng trên mô t giá tr trung bình, đ l ch chu n, giá tr nh nh t, l n nh t vƠ s quan sát các bi n. 3.4.4. Mô hình th c nghi m Nghiên c u th c nghi m ki m đ nh m i quan h gi a các quy đ nh v v n vƠ thƠnh qu tƠi chính c a ngơn hƠng Vi t Nam tham kh o mô hình trong nghiên c u c a Samy vƠ εagda (2007). εô hình khái quát nh sau: Yij,t= c+ Yij,t-1 + + + it (*) 23 Trong đó : Yij,t-1 lƠ bi n đ tr 1 k c a bi n ph thu c, bao g m các bi n NIε1, NIε1, ROA vƠ ROE đ i di n thƠnh qu tƠi chính c a các ngơn hƠng. v ikỦ hi u m lƠ b vƠ m đ i di n cho các bi n đ c l p liên quan đ n đ c tr ng c a ngơn hƠng vƠ c a đi u ki n kinh t v mô. NgoƠi ra, bƠi nghiên c u ki m đ nh tác đ ng c a s thay đ i quy đ nh qua th i gian lên các ch s NIε, ROA vƠ ROE thông qua các bi n gi (dummy variables) trong ng n h n vƠ trong dƠi h n. εô hình đ c vi t l i, c th h n nh sau :  εô hình v i bi n t l v n Yij,t= c+ Yij,t-1 + CAPRi,t + + + it (1) + it (2) V i Capr là t l v n trên t ng tài s n (Equity/Total assets)  εô hình v i bi n gi ki m đ nh tác đ ng dƠi h n + Yij,t= c+ Yij,t-1 + CAPDi,t + V i Capd là bi n gi đ c gán giá tr 1 trong n m có s thay đ i quy đ nh và nh ng n m sau đó, giá tr 0 cho giai đo n tr c khi thay đ i quy đ nh.  εô hình v i bi n gi ki m đ nh tác đ ng ng n h n Yij,t= c+ Yij,t-1 + + V i Crdi là bi n gi đ Crdi,t+ 2PostCrd1i,t + + it 3PostCrd2i,t+ 3PostCrd3i,t + (3) c gán giá tr 1 trong n m có s thay đ i quy đ nh. PostCrd1i b ng 1 trong 1 n m sau thay đ i, PostCrd2itrong n m th 2 và PostCrd3i là trong n m th 3. 24 3.5. Các v n đ c n l u Ủ vƠ l a ch n mô hình kinh t l ng 3.5.1. V n đ v m u: ε t trong nh ng h n ch c a bƠi nghiên c u lƠ vi c c m u khá nh (17 ngơn hƠng x 8 n m). Thêm vƠo đó lƠ vi c l a ch n có ch đích các ngơn hƠng đ cđ a vƠo m u nghiên c u (l y theo th t quy mô T ng tƠi s n vƠ vi c đáp ng đ thông tin v báo cáo tƠi chính), khi n bƠi nghiên c u có kh n ng g p m t s v n đ sau:  Hi n t ng đa c ng tuy n: δƠ hi n t ng các bi n đ c l p có quan h tuy n tính v i nhau. Theo Montgomery và Peck (1982) có nhi u ngu n t o ra đa c ng tuy n, trong đó có th do các nhơn t sau:  Ph ng pháp thu th p d li u s d ng, ví d l y m u trong ph m vi các gi i h n các bi n h i quy đ c l p trong t p h p chính.  Các rƠng bu c v mô hình hay v t ng th đ c l y m u. Ví d trong chính mô hình bƠi nghiên c u, rƠng bu c v quy mô T ng tƠi s n vƠ s đ y đ thông tin trong vi c l a ch n m u. c tr ng mô hình, ví d thêm nh ng s h n đa th c vƠo m t mô hình h i  quy.  ε t mô hình xác đ nh quá m c: lƠ khi mô hình có nhi u bi n gi thích h n s l n quan sát đ c. Trong bƠi nghiên c u, m c dù s bi n ch a nhi u nh s quan sát nh ng do c m u nh , s l ng bi n khá nhi u, khi n kh n ng đa c ng tuy n cao. Goldberger đƣ đ t thu t ng c m u g n nh (near micronumerosity), gi ng nh g n đa c ng tuy n, x y ra khi s l n quan sát v a đ v c l ng. Trong bƠi nghiên c u s s t qua s thông s đ d ng ma tr n t c ng quan Pearson Correlation đ đoán bi t các bi n có kh n ng đa c ng tuy n, sau đó s d ng h s 25 VIF đ ki m đ nh đa c ng tuy n. Có nhi u ph ng pháp đ gi i quy t v n đ nƠy, trong đó có:  Bi n đ i các bi n: s d ng d ng sai phơn b c 1 (first difference form). εô hình h i quy v i d ng sai phơn b c 1 th ng lƠm gi m m c đ nghiêm tr ng c a đa c ng tuy n.  T ng kích th c m u: kh c ph c tình tr ng m u nh .  δo i b bi n đa c ng tuy n: l u Ủ v v n đ thi u bi n. H c viên ti n hƠnh ki m đ nh hi n t bƠi nghiên c u. εa tr n h s t ng đa c ng tuy n trong các bi n đ c l p c a ng quan nh sau. 26 B ng 3.4 Ma tr n h s t ng quan Covariance Analysis: Ordinary Date: 05/23/15 Time: 17:08 Sample: 2006 2013 Included observations: 136 Correlation Probability BSIZE BUSCYCLE CAPD CAPR CONC COSTEFF CRD BSIZE 1 ----BUSCYCLE -0.22 1.00 0.01 ----CAPD 0.51 -0.27 1.00 0.00 0.00 ----CAPR -0.55 0.12 -0.21 1.00 0.00 0.16 0.02 ----CONC -0.58 0.30 -0.81 0.21 1.00 0.00 0.00 0.00 0.01 ----COSTEFF 0.07 -0.02 0.18 -0.12 -0.16 1.00 0.44 0.83 0.04 0.15 0.06 ----CRD 0.12 -0.03 0.38 -0.11 -0.29 0.13 0.15 0.75 0.00 0.20 0.00 0.15 ----IMPLICIT 0.15 -0.07 0.27 -0.17 -0.22 0.95 0.08 0.44 0.00 0.04 0.01 0.00 INF -0.01 0.63 -0.07 0.05 -0.10 0.09 0.91 0.00 0.42 0.59 0.25 0.32 IRLIB -0.49 0.52 -0.58 0.14 0.80 -0.13 0.00 0.00 0.00 0.09 0.00 0.12 LIQ 0.26 -0.01 -0.06 -0.13 0.04 -0.02 0.00 0.91 0.47 0.14 0.62 0.80 M_A 0.07 -0.13 0.21 -0.02 -0.14 -0.07 0.40 0.13 0.01 0.80 0.10 0.40 MANEFF 0.11 0.16 -0.31 -0.14 0.28 -0.05 0.19 0.07 0.00 0.12 0.00 0.57 MARKPOWER 0.73 0.00 0.00 -0.42 0.00 0.06 0.00 1.00 1.00 0.00 1.00 0.47 POSTCRD1 0.19 0.11 0.38 -0.11 -0.43 0.13 0.02 0.20 0.00 0.22 0.00 0.14 POSTCRD2 0.21 -0.31 0.38 -0.05 -0.27 0.02 0.01 0.00 0.00 0.56 0.00 0.78 POSTCRD3 0.25 -0.19 0.38 -0.04 -0.24 -0.01 0.00 0.03 0.00 0.63 0.01 0.90 RESERVES 0.76 -0.14 0.24 -0.40 -0.28 0.11 0.00 0.10 0.00 0.00 0.00 0.19 IMPLICIT INF IRLIB LIQ M_A MANEFF MARKPOWER POSTCRD1 POSTCRD2 POSTCRD3 RESERVES 1.00 0.10 0.26 ----0.05 0.55 -0.22 0.01 -0.05 0.59 -0.08 0.35 -0.08 0.35 0.00 1.00 -0.14 0.10 -0.14 0.10 -0.14 0.10 -0.01 0.90 1.00 0.05 0.60 -----0.17 0.04 0.06 0.50 -0.05 0.58 0.04 0.62 0.13 0.13 0.17 0.05 0.10 0.26 0.05 0.59 0.21 0.01 1.00 -0.16 0.06 -----0.06 0.51 -0.20 0.02 0.02 0.80 0.00 1.00 0.52 0.00 -0.31 0.00 -0.37 0.00 -0.07 0.44 1.00 0.02 0.78 -----0.12 0.15 0.25 0.00 0.00 1.00 -0.22 0.01 -0.22 0.01 -0.22 0.01 -0.26 0.00 1.00 -0.04 0.68 ----0.27 0.00 0.46 0.00 -0.09 0.29 0.01 0.95 0.04 0.66 0.46 0.00 1.00 -0.34 1.00 0.00 -----0.09 0.40 0.28 0.00 -----0.08 -0.13 0.35 0.12 0.14 -0.15 0.12 0.09 0.35 -0.10 0.00 0.25 0.04 0.32 0.63 0.00 1.00 0.00 1.00 ----0.00 1.00 0.00 1.00 0.71 0.00 1.00 -0.14 0.10 -----0.14 0.10 0.01 0.94 1.00 -0.14 0.10 ----0.21 0.02 1.00 0.16 0.06 ----- 1 27 Hi n t ng đa c ng tuy n nghi ng các c p bi n có h s t ng quan trên 0.6: Costeff và Implicit; Buscycle và Inf; Bsize và Markpower; Bsize và Reserves; Markpower và Reserves; Conc và Irlib Ki m đ nh VIF đ xác đ nh các bi n đa c ng tuy n B ng 3.5 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (1) v i bi n ph thu c lƠ Nim1 . vif Variable VIF 1/VIF implicit costeff buscycle bsize markpower irlib inf conc reserves maneff liq capr ma nim1 L1. 17.99 17.34 14.42 13.28 10.29 9.89 7.07 4.12 3.31 1.90 1.72 1.53 1.34 0.055588 0.057655 0.069347 0.075309 0.097174 0.101144 0.141413 0.242500 0.301960 0.526927 0.582381 0.651929 0.747287 1.20 0.830770 Mean VIF 7.53 B ng 3.6 Ki m đ nh VIF h i quy ph . vif Variable VIF 1/VIF buscycle capd irlib conc inf implicit costeff bsize markpower reserves maneff liq ma nim1 L1. 169.21 77.86 72.65 68.79 58.77 18.41 17.90 13.15 10.13 3.35 1.95 1.70 1.34 0.005910 0.012844 0.013764 0.014536 0.017016 0.054312 0.055865 0.076022 0.098734 0.298538 0.512108 0.589541 0.746194 1.24 0.808692 Mean VIF 36.89 ng trình (2) v i bi n ph thu c Nim1 28 B ng 3.7 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (3) v i bi n ph thu c lƠ Nim1 . vif Variable VIF 1/VIF implicit costeff bsize markpower postcrd1 reserves postcrd3 postcrd2 inf maneff crd liq irlib ma nim1 L1. 19.51 18.92 14.16 10.87 3.52 3.35 3.13 2.91 2.48 1.97 1.96 1.70 1.58 1.38 0.051249 0.052866 0.070630 0.091983 0.284327 0.298400 0.319187 0.343216 0.403843 0.508240 0.509627 0.587359 0.632857 0.726851 1.28 0.781237 Mean VIF 5.91 B ng 3.8 Ki m đ nh VIF h i quy ph . vif Variable VIF 1/VIF implicit costeff buscycle bsize markpower irlib inf conc reserves maneff liq capr roa L1. ma 18.68 18.49 14.54 13.15 10.35 9.99 7.19 4.09 3.45 1.89 1.73 1.54 0.053535 0.054077 0.068794 0.076068 0.096579 0.100084 0.139015 0.244288 0.289660 0.528566 0.577184 0.651188 1.40 1.35 0.716745 0.741539 Mean VIF 7.70 ng trình (1) v i bi n ph thu c lƠ ROA 29 B ng 3.9 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (2) v i bi n ph thu c là ROA . vif Variable VIF 1/VIF buscycle capd irlib conc inf implicit costeff bsize markpower reserves maneff liq roa L1. ma 169.43 77.24 72.84 68.52 59.30 19.27 19.20 13.01 10.19 3.48 1.95 1.71 0.005902 0.012946 0.013729 0.014594 0.016864 0.051882 0.052072 0.076855 0.098131 0.287124 0.512309 0.584826 1.42 1.35 0.704011 0.740580 Mean VIF 37.07 B ng 3.10 Ki m đ nh VIF h i quy ph ng trình (3) v i bi n ph thu c lƠ ROA . vif Variable VIF 1/VIF implicit costeff bsize markpower reserves postcrd1 postcrd3 postcrd2 inf maneff crd liq irlib roa L1. ma 20.34 20.11 13.86 10.82 3.49 3.45 3.09 2.80 2.47 1.97 1.96 1.71 1.58 0.049158 0.049716 0.072157 0.092392 0.286905 0.290223 0.323837 0.356533 0.405008 0.508012 0.510400 0.583245 0.632892 1.43 1.38 0.701562 0.723530 Mean VIF 6.03 T các k t qu VIF trên có th th y r ng các bi n nghi ng Reserves đ u x y ra hi n t ngo i tr ng đa c ng tuy n. Vì h n ch v th i gian áp d ng các quy đ nh, bƠi nghiên c u ch a th m r ng c m u nghiên c u do đó l a ch n ph ng pháp b b t các bi n đa c ng tuy n trên c s bi n lu n lỦ thuy t đ ng th i dùng ki m đ nh b sót bi n quan tr ng vƠ xem xét đ gi i thích c a các bi n trong mô hình đ ki m tra vƠ l a ch n bi n lo i b . 30 Hai bi n đ u tiên b lo i b lƠ εarkpower vƠ Conc vì c s tính toán h n ch , ngay bên trên h c viên có đ c p vi c h n ch thông tin v T ng tƠi s n toƠn h th ng ngơn hƠng nên bi n đ i cách tính c a hai bi n đ c l p nƠy thƠnh ch s trên T ng tƠi s n c a m u nghiên c u. Ti p t c dùng ki m đ nh b sót bi n cho các bi n đa c ng tuy n gi a Costeff vƠ Implicit b ng cách h i quy ph Costeff vƠ ng ng trình ch a Implicit sau đó ki m tra thi u bi n c l i. K t qu cho th y, dù trong ph nh ng v n thi u bi n Costeff nh ng khi ph ng trình có bi n Implicit ng trình ch a bi n Costeff thì l i không c n bi n Implicit. Do đó l a ch n b bi n Implicit, gi l i Costeff. B ng 3.11 Ki m đ nh b sót bi n Costeff Omitted Variables Test Equation: UNTITLED Specification: NIM1 LNIM1 BSIZE CAPR IRLIB LIQ M_A MANEFF RESERVES IMPLICIT C Omitted Variables: COSTEFF t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 8.012920 64.20689 55.52128 df 108 (1, 108) 1 Probability 0.0000 0.0000 0.0000 H0: Bi n Costeff lƠ không c n thi t p-value 5% suy ra ch p nh n H0, bi n Costeff không c n thi t. 31 B ng 3.13 Ki m đ nh b sót bi n Buscycle Omitted Variables Test Equation: UNTITLED Specification: NIM1 LNIM1 BSIZE CAPR COSTEFF IRLIB LIQ M_A MANEFF RESERVES INF C Omitted Variables: BUSCYCLE t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 1.859495 3.457723 3.784678 df 107 (1, 107) 1 Probability 0.0657 0.0657 0.0517 H0: Bi n Buscycle lƠ không c n thi t p-value >5% suy ra ch p nh n H0, bi n Buscycle không c n thi t. B ng 3.14 Ki m đ nh b sót bi n Inf Omitted Variables Test Equation: UNTITLED Specification: NIM1 LNIM1 BSIZE CAPR COSTEFF IRLIB LIQ M_A MANEFF RESERVES BUSCYCLE C Omitted Variables: INF t-statistic F-statistic Likelihood ratio Value 2.228769 4.967413 5.400106 df 107 (1, 107) 1 Probability 0.0279 0.0279 0.0201 H0: Bi n Inf lƠ không c n thi t p-value chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 165.50 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 180.65 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 153.74 Prob>chi2 = 0.0000 47 NIM1 PH NG TRÌNH 3 Capshort NIM2 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 437.30 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 323.36 Prob>chi2 = 0.0000 K t qu p-value chi2 = 0.0000 52 PH NG TRÌNH 1 Capratio ROE ROA PH NG TRÌNH 2 Caplong ROE ROA PH NG TRÌNH 3 Capshort ROE . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 214.50 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 63.63 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 354.90 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 66.77 Prob>chi2 = 0.0000 . xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (17) = 1349.82 Prob>chi2 = 0.0000 p-value [...]... giai đo n sau nƠy 3.3 M u nghiên c u BƠi nghiên c u d a trên d li u thu th p t báo cáo tƠi chính h p nh t c a 17 ngân hàng đáp ng đi u ki n đ thông tin, đ ng th i đó c ng lƠ 17 ngơn hƠng có t ng tƠi s n l n nh t trong h th ng ngơn hƠng Vi t Nam Giai đo n nghiên c u lƠ t n m 2006- 2013 Giai đo n nƠy đ c l a ch n đ ki m đ nh tác đ ng c a y u t thay đ i quy đ nh v v n (n m 2010) lên các bi n ph thu c Các. .. n v a đ m b o an toƠn nh quy đ nh vƠ cơn nh c quy mô v n t có c n thi t nh m t t m đ m cho vi c ho t đ ng b n v ng Chính vì v y, h c viên l a ch n giai đo n chuy n giao nƠy đ nghiên c u tác đ ng c a quy đ nh lên thƠnh qu tƠi chính c a các ngân hàng 3.2.4 .Giai đo n 4-Áp d ng Thông t 36/2014/TT-NHNN ơy lƠ quy đ nh mang tính th i s nh t hi n nay, v i nhi u đi u ch nh, b sung thay th TT13/2010/TT-NHNN,... ngƠy 16/05/2008 v “ C ch đi u hƠnh lƣi su t c b n b ng đ ng Vi t Nam chính th c ch m d t giai đo n t do hóa lƣi su t Nh v y trong giai đo n nghiên c u c a h c viên (2006- 2013) giai đo n t 2006- 2007 bi n t do hóa lƣi su t s có giá tr b ng 1 vƠ giai đo n t 2008 -2013 s lƠ 0 B ng sau s tóm t t l i các bi n, kỦ hi u vƠ cách tính B ng 3.2 Tóm t t các bi n trong mô hình KỦ hi u bi n Mô t Bi n ph thu c NIM1 Thu... Tuy nhiên, vi c nơng NIε lên không h n ch ph thu c mong mu n t phía ngơn hƠng δ c c nh tranh th tr ng, n ng l c qu n lỦ c a chính ngơn hƠng vƠ các quy đ nh v lƣi su t h n ch NIε Nh ph n trên đƣ đ c p, trong giai đo n nghiên c u, quy đ nh v quy mô v n đ i v i các ngơn hƠng th hi n rõ nh t qua ngh đ nh 141 /2006/ N -CP quy đ nh đ n n m 2010 các ngơn hƠng ph i đ m b o m c v n đi u l lên m c 3,000 t Tuy nhiên,... Laeven và Levin (2003) phơn tích tác đ ng c a quy đ nh v v n c a ngơn hƠng d a trên xem xét các y u t bên trong nh s t p trung v m t quy mô tƠi s n c a các ngơn hƠng vƠ các th ch chính sách lên thu nh p lƣi c n biên Nghiên c u nƠy s d ng d li u c a 72 qu c gia đ ng th i ki m soát chu i các y u t v mô, tƠi chính vƠ đ c tính c a ngơn hƠng vƠ k t lu n cho th y có m i quan h gi a quy đ nh v v n đ i v i ch s... a các bi n đ c l p mang tính ch t đ c tr ng ngơn hƠng nh m phơn tích tác đ ng lên NIε Trong khi đó nghiên c u c a Athanasoglou (2005) b sung thêm các y u t mang tính v mô nh h ng đ n các ch tiêu l i nhu n Theo đó, ROA vƠ ROE không nh ng ch u tác đ ng t các nhơn t đ c tr ng c a ngơn hƠng mƠ còn b tác đ ng b i các y u t mang tính ch t ngƠnh nh s t p trung quy mô, y u t s h u 9 (t nhơn hay nhƠ n c), các. .. i các NHTε Trong gi i h n bƠi nghiên c u, h c viên xin đ c p s thay đ i quy đ nh liên quan đ n yêu c u gi i h n CAR- t l an toƠn v n c a thông t 13 đánh d u s thay đ i quy đ nh v v n nói chung c a NHNN đ i v i các ngơn hƠng trong h th ng 12 Cùng đi m l i các giai đo n qu n lỦ an toƠn thanh kho n ngơn hƠng c a Ngơn hƠng nhƠ n c Vi t Nam Có th t m chia quá trình trên thƠnh b n giai đo n đi kèm v i các. .. 10/2011/N -CP lên thƠnh n m 2011 t o l trình cho vi c đáp ng quy đ nh v n nƠy trong khi tác đ ng ti p theo c a thông t 13/2010/TT_NHNN đƣ bu c các ngơn hƠng t thơn nơng cao n ng l c v v n vƠ cách đ u t v n đ đáp ng yêu c u nơng h n m c t i thi u an toƠn v n lên 9% đ đ m b o an toƠn ho t đ ng c a NHNN Do đó, bi n Capr th hi n tác đ ng nói chung c a các quy đ nh, đ ki m đ nh s thay đ i quy đ nh v v n... hƠng m t cách rõ nét vƠ xét th i gian tác đ ng bƠi nghiên c u l a ch n th i đi m thông t 13 đ c đ a vƠo áp d ng (t c n m 2010) xem nh đ i di n cho s thay đ i quy đ nh trong qu n lỦ c a NHNN b ng cách ki m đ nh bi n dummy sau: CapD: bi n gi (dummy variable) nh m phơn tích tác đ ng c a quy đ nh v v n lên thƠnh qu tƠi chính c a ngơn hƠng qua th i gian, tác đ ng dƠi h n Bi n có giá tr b ng 1 t n m quy đ nh... ng 0 cho giai đo n tr D c đó i tác đ ng t ng h p c a các quy đ nh trong giai đo n nghiên c u, h c viên l a ch n m c th i gian cho vi c đánh d u s thay đ i quy đ nh lƠ cu i n m 2010, khi thông t 13 đi vƠo hi u l c, đơy đ ng th i c ng lƠ giai đo n các ngơn hƠng th c hi n n l c t ng v n th i gian do vi c g n đ n h n quy đ nh c a ngh đ nh 141 Vì v y, v i bi n gi nƠy, s có giá tr b ng 0 t n m 2006 đ n 2009, ... KINH T TP H CHÍ MINH MAI B O ANH TÁC THAY NG C A S I QUY NH V V N LÊN THÀNH QU TÀI CHÍNH CÁC NGÂN HÀNG: TR NG H P VI T NAM GIAI O N 200 6- 2013 Chuyên ngành: Tài Ngân hàng Mã s : 60340201 LU N V N... hình tuân th quy đ nh NHNN v v n c a NHTM 11 3.2.1 .Giai đo n 1- Áp d ng Quy t đ nh 297/1999/Q -NHNN 12 3.2.2 Giai đo n 2- Áp d ng Quy t đ nh 457/2005/Q -NHNN 12 3.2.3 Giai đo n 3- Áp d ng... ng ngơn hƠng Vi t Nam Giai đo n nghiên c u lƠ t n m 200 6- 2013 Giai đo n nƠy đ c l a ch n đ ki m đ nh tác đ ng c a y u t thay đ i quy đ nh v v n (n m 2010) lên bi n ph thu c Các ngơn hƠng đ c