Đang tải... (xem toàn văn)
... sau: D án C p n cho thôn, p ch a có n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v m t tài hay không? D án C p n cho thôn, p ch a có n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v... , thi t b UBND t nh An Giang (S Công th ng) D án c p n cho thôn p ch a có n t i t nh An Giang giai đo n 2013 - 2020 Thi công xây l p u th u r ng rãi T v n, giám sát EVN Công ty i n l c An Giang. .. Giang Quan h s h u Công ty CP i n n c An Giang V n hành ậ Khai thác Các p ch a có n đ a bàn t nh An Giang Ngu n: Tác gi v theo n i dung d án 3.3 Các s li u liên quan đ n phân tích d án S li u
-i- L I CAM OAN Tôi cam đoan lu n v n này hoàn toàn do tôi th c hi n. Các đo n trích d n và s li u đ s d ng trong lu n v n đ u đ c c d n ngu n vƠ có đ chính xác cao nh t trong ph m vi hi u bi t c a tôi. Lu n v n nƠy không nh t thi t ph n ánh quan đi m c a Tr Kinh t thành ph H Chí Minh hay Ch ng ih c ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright. Tp H Chí Minh, ngày tháng Tác gi lu n v n Quách an Thanh n m 2015 -ii- L IC M N hoàn thành lu n v n, tôi chơn thƠnh g i l i c m n trơn tr ng và sâu s c nh t đ n TS. Cao HƠo Thi đƣ t n tình h ng d n và góp ý cho tôi trong su t quá trình th c hi n lu n v n nƠy. Tôi g i l i c m n sơu s c đ n Anh Lê Minh i t, c u h c viên Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright cùng các lƣnh đ o UBND xƣ Ô Long V vƠ Xí nghi p i nn c huy n Châu Phú, t nh An Giang đƣ h tr và cung c p cho tôi nh ng tài li u quý báu. Tôi g i l i c m n đ n t t c các Quý Th y Cô cùng các cán b nhân viên c a Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, t t c b n bè cùng khóa MPP6 vì nh ng ki n th c và kinh nghi m h u ích mƠ tôi đƣ đ c h c h i trong th i gian h c t p t i Ch ng trình. Và cu i cùng, tôi c m n gia đình, B M đƣ luôn bên c nh và ng h tôi trong su t th i gian th c hi n lu n v n. H c viên Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright Quách an Thanh -iii- TÓM T T Hi n nay, d án N ng l ng mi n Nam, 85% ngu n v n đ i n nông thôn (RE) ti p t c đ c m r ng th c hi n t i c vay u đƣi t World Bank (WB). Trong đó, T p đoàn i n l c Vi t Nam (EVN) lƠ đ n v ch u trách nhi m s d ng v n vay đ tri n khai d án; Ngơn hƠng u t vƠ Phát tri n Vi t Nam (BIDV) đ c Chính ph giao ch c n ng phơn khai ngu n v n vay. Trong b i c nh đó, An Giang v n còn nh ng p vùng xa ch a có l i đi n. D án C p l i đi n cho các thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 do y ban nhân dân (UBND) t nh làm ch đ u t , ph c v kho ng 20.550 h , v i t ng m c đ u t trên 621 t đ ng. Sau khi hoàn thành, d án s giao cho Công ty C ph n i n n c t nh An Giang (CTCP NAG), thu c s h u c a t nh, v n hành, khai thác. K t qu phân tích c a lu n v n ch ra d án không kh thi v m t tài chính, giá tr hi n t i ròng (NPV) tài chính theo quan đi m ch đ u t có giá tr âm 403,14 t đ ng và t ng đ u t có giá tr âm 408,07 t đ ng. D án không có kh n ng tr n trong 19 n m đ u ho t đ ng. Nh ng d án kh thi v m t kinh t , NPV kinh t là 329,32 t đ ng, xác su t kh thi kinh t c a d án là 100%. V phân tích xã h i, h dân là đ i t l i 970,44 t đ ng và lao đ ng không k n ng đ ng h c l i 9,45 t đ ng. ng l i nh t, thu it ng ch u thi t là CTCP NAG thi t 327,17; EVN thi t h i 165,25 t đ ng; ngân sách t nh t n th t 80,71 t đ ng; các d án khác trong n n kinh t có s d ng v n ch u thi t 76,80 t đ ng. M c dù không kh thi v m t tƠi chính nh ng d án mang l i l i ích cho n n kinh t , do đó, tác gi khuy n ngh Chính ph ch đ o EVN vƠ BIDV đ ng ý c p v n vay đ đ u t xơy d ng d án trong n m 2016. Tuy nhiên, c n ph i xem xét đ n nh ng v n đ sau: - Có s thi u công b ng trong phân ph i l i ích, do đó nên xã h i hóa 15% ngu n v n t các h th h ng đ gi m áp l c lên ngân sách ho c có c ch thu phí, kho ng 14% giá bán đi n (khi đó NPV quan đi m ch đ u t b ng 0), đ t ng kh n ng tr n cho d án. Ngoài ra, B Công th ng nhanh chóng th c hi n th tr b o các ngu n l c kinh t đ ng đi n c nh tranh nh m đ m c s d ng hi u qu nh t. - M c dù t n th t ngơn sách, nh ng nh ng tác đ ng tích c c c a h t ng đi n đ n n n kinh t và xã h i mà lu n v n không đ nh l ng đ c là r t l n, khuy n ngh UBND t nh có k ho ch trích ngu n ngân sách h tr chi phí tr lãi vay cho d án và quan tâm phát tri n l nh v c công nghi p khu v c nông thôn đ t ng nhu c u đi n n ng cho d án. -iv- M CL C L I CAM OAN .................................................................................................................. i L I C M N ....................................................................................................................... ii TÓM T T ............................................................................................................................ iii M C L C ........................................................................................................................... iv DANH M C CÁC B NG BI U ...................................................................................... viii DANH M C CÁC HÌNH.................................................................................................... ix DANH M C PH L C ....................................................................................................... x DANH M C CÁC KÝ HI U, T Ch VI T T T .................................................................. xii ng 1. GI I THI U ....................................................................................................... 1 1.1. Lý do hình thành d án .................................................................................................. 1 1.2. Lý do hình thành lu n v n ............................................................................................. 2 1.3. M c tiêu c a lu n v n .................................................................................................... 3 1.4. Câu h i nghiên c u ....................................................................................................... 3 1.5. Ph m vi nghiên c u c a lu n v n .................................................................................. 3 1.6. C u trúc lu n v n ........................................................................................................... 3 Ch ng 2. T NG QUAN VẨ PH NG PHÁP LU N ..................................................... 4 2.1. Các quan đi m phân tích d án ...................................................................................... 4 2.1.1. Theo quan đi m t ng m c đ u t (quan đi m ngân hàng) ................................... 4 2.1.2. Theo quan đi m ch đ u t (quan đi m c đông) ................................................ 4 2.1.3. Theo quan đi m kinh t ........................................................................................ 5 2.1.4. Theo quan đi m xã h i.......................................................................................... 5 2.2. Các ph ng pháp s d ng trong phân tích tài chính ..................................................... 6 2.2.1. Nhóm các ph ng pháp dòng ti n t chi t gi m .................................................. 6 2.2.1.1. Ph ng pháp giá tr hi n t i ròng NPV .................................................... 6 2.2.1.2. Ph ng pháp su t thu l i n i t i IRR ....................................................... 6 2.2.1.3. Ph ng pháp t s l i ích ậ chi phí B/C .................................................... 6 2.2.2. Các ph ng pháp s d ng trong phân tích kinh t và xã h i................................ 6 -v- 2.2.2.1. Ph ng pháp h s chuy n đ i giá CFi .................................................... 6 2.2.2.2. Ph ng pháp ắCó” vƠ ắKhông có” d án ................................................. 7 2.2.2.3. Ph ng pháp phơn tích l i ích chi phí ...................................................... 7 2.3. Xác đ nh khung phân tích c a d án .............................................................................. 7 2.3.1. Khung phân tích tài chính c a d án .................................................................... 7 2.3.1.1. Chi phí tài chính d án .............................................................................. 7 2.3.1.2. L i ích tài chính d án .............................................................................. 7 2.3.2. Khung phân tích kinh t c a d án ....................................................................... 8 2.3.2.1. Chi phí kinh t d án................................................................................. 8 2.3.2.2. L i ích kinh t d án ................................................................................. 8 Ch ng 3. MÔ T D ÁN ................................................................................................ 11 3.1. Gi i thi u d án ........................................................................................................... 11 3.1.1. Thông tin chung v d án ................................................................................... 11 3.1.2. Quy mô d án ..................................................................................................... 11 3.2. c đi m c a d án...................................................................................................... 12 3.3. Các s li u liên quan đ n phân tích d án ................................................................... 13 Ch ng 4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH D ÁN .................................................................. 14 4.1. Thông s c a mô hình c s ........................................................................................ 14 4.1.1. Các gi đ nh trong phân tích d án ..................................................................... 14 4.1.2. Chi phí tài chính c a d án ................................................................................. 15 4.1.2.1. Chi phí đ u t xơy d ng ban đ u ............................................................ 15 4.1.2.2. Chi phí v n hành và ho t đ ng ............................................................... 17 4.1.3. Thu thu nh p doanh nghi p và l i ích tài chính d án ...................................... 19 4.1.3.1. Thu thu nh p doanh nghi p ................................................................... 19 4.1.3.2. L i ích tài chính c a d án ..................................................................... 19 4.1.4. K ho ch vay v n và tr lãi ................................................................................ 21 4.1.5. Kh u hao tài s n c đ nh ..................................................................................... 22 4.1.6. Tái đ u t ............................................................................................................ 22 4.1.7. Báo cáo thu nh p................................................................................................. 22 4.2. K t qu phân tích kh thi tài chính .............................................................................. 22 -vi- 4.2.1. K t qu phơn tích trên quan đi m t ng đ u t (ngơn hƠng) ................................ 22 4.2.2. K t qu phơn tích trên quan đi m ch đ u t ..................................................... 24 4.3. ánh giá k t qu phân tích tài chính c a d án theo hai quan đi m............................ 26 4.4. Phân tích r i ro vƠ đ nh y NPV tài chính .................................................................. 26 4.4.1. Phơn tích đ nh y NPV tài chính ........................................................................ 26 4.4.2. Phân tích k ch b n ............................................................................................... 27 4.5. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo tài chính c a d án ............................................... 28 Ch ng 5. PHÂN TÍCH KINH T VÀ XÃ H I D ÁN ................................................. 30 5.1. L i ích và chi phí kinh t c a d án............................................................................. 30 5.1.1. Su t chi t kh u kinh t th c ................................................................................ 30 5.1.2. L i ích kinh t ..................................................................................................... 30 5.1.2.1. C s đi u tra giá kinh t đi n ................................................................ 30 5.1.2.2. K t qu đi u tra t i xƣ Ô Long V ậ huy n Châu Phú ............................ 31 5.1.3. Chi phí kinh t ..................................................................................................... 32 5.1.3.1. Chi phí l ng nhơn công kinh t ............................................................. 32 5.1.3.2. Chi phí ho t đ ng kinh t ........................................................................ 32 5.1.3.3. Các chi phí kinh t còn l i ...................................................................... 33 5.1.4. Phân tích các ngo i tác d án mang l i cho n n kinh t ..................................... 33 5.1.4.1. Ngo i tác có th l ng hóa ..................................................................... 33 5.1.4.2. Ngo i tác không th l ng hóa ............................................................... 33 5.2. K t qu phân tích kh thi kinh t ................................................................................. 34 5.3. Phân tích r i ro vƠ đ nh y NPV kinh t ..................................................................... 35 5.3.1. Phơn tích đ nh yầ. .......................................................................................... 35 5.3.2. Phân tích k ch b n .............................................................................................. 36 5.4. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo kinh t c a d án .................................................. 36 5.5. Phân tích phân ph i d án............................................................................................ 37 Ch ng 6. K T LU N VÀ KHUY N NGH ................................................................... 39 6.1. K t lu n ........................................................................................................................ 39 -vii- 6.2. Khuy n ngh ................................................................................................................. 39 6.3. H n ch c a đ tài ........................................................................................................ 41 TÀI LI U THAM KH O .................................................................................................. 41 PH L C ........................................................................................................................... 46 -viii- DANH M C CÁC B NG BI U B ng 4.1. T l l m phát VN vƠ USD giai đo n 2011 ậ 2020ầầầầầầầầầ. 14 B ng 4.2. Chi phí v n bình quân tr ng s ầầầầầầầầầầầầầầầầầ... 15 B ng 4.3. T ng h p chi phí đ u t c a d ánầầầầầầầầầầầầầầầầ.. 17 B ng 4.4 Giá bán buôn đi n sinh ho t nông thôn .......................................................... 18 B ng 4.5. Các ch tiêu tính toán đi n sinh ho t dơn c cho m t h dơnầầầầầầ. 20 B ng 4.6. Giá bán l đi n sinh ho t................................................................................. 21 B ng 4.7. K t qu phân tích tài chính d án quan đi m t ng đ u t ầầầầầầầ.. 23 B ng 4.8. K t qu phân tích tài chính d án quan đi m ch đ u t ầầầầầầầầ 24 B ng 4.9. K t qu phân tích k ch b n NPV tài chính...................................................... 28 B ng 5.1. K t qu phân tích k ch b n NPV kinh t ........................................................ 36 -ix- DANH M C CÁC HÌNH Hình 2.1. Khung phân tích kinh t c a d án .................................................................. 9 Hình 3.1. S đ c u trúc d án ...................................................................................... 13 Hình 4.1. Ngơn l u ròng t ng đ u t danh ngh a .......................................................... 23 Hình 4.2. Ngơn l u ròng t ng đ u t th c ..................................................................... 24 Hình 4.3. Ngơn l u ròng ch đ u t danh ngh a ............................................................ 25 Hình 4.4. Ngơn l u ròng ch đ u t th c ...................................................................... 25 Hình 4.5. K t qu mô ph ng Monte Carlo kh thi v tài chính c a d án .................... 29 Hình 5.1. Ngơn l u ròng kinh t d án .......................................................................... 35 Hình 5.2. K t qu mô ph ng Monte Carlo theo quan đi m kinh t .............................. 37 -x- DANH M C PH L C Ph l c 1. M t s ch tiêu kinh t và xã h i t nh An Giang ......................................... 46 Ph l c 2.1. Danh sách đi u tra các h ch a có đi n l Ph l c 2.2. Danh sách đi u tra các h đƣ có l Ph l c 3. B ng tính giá kinh t c a đi n .................................................................... 53 Ph l c 4.1. T ng kh i l Ph l c 4.2. Các gi đ nh thông s đ u t d án............................................................. 54 Ph l c 4.3. Chi phí đ u t xây d ng ban đ u danh ngh a (ch a thu ) .......................... 55 Ph l c 4.4. C c u t ng v n đ u t ............................................................................... 59 Ph l c 4.5. Các gi đ nh v thông s n vay ................................................................. 59 Ph l c 4.6. L ch n vay ................................................................................................. 60 Ph l c 5.1. Chi phí tài chính mua đi n t i khâu truy n t i ............................................ 61 Ph l c 5.2. Chi phí v n hành và ho t đ ng (danh ngh a) .............................................. 62 Ph l c 5.3. Các gi đ nh v kh u hao tài s n................................................................. 62 Ph l c 5.4. Chi phí tái đ u t ........................................................................................ 62 Ph l c 5.5. L ch kh u hao.............................................................................................. 63 Ph l c 5.6. T ng h p giá tr tài s n c đ nh (danh ngh a) ............................................. 64 i qu c gia ................................ 47 i đi n qu c gia.................................... 50 ng thi công d án.................................................................. 54 Ph l c 6.1.1 Doanh thu bán đi n sinh ho t ..................................................................... 65 Ph l c 6.1.2 Doanh thu bán đi n m c đích s n xu t ....................................................... 66 Ph l c 6.2. H s DSCR ................................................................................................ 66 Ph l c 6.3. Báo cáo k t qu kinh doanh tài chính ......................................................... 67 Ph l c 7.1. Ngơn l u tƠi chính th c............................................................................... 68 Ph l c 7.2. Ngơn l u tƠi chính danh ngh a .................................................................... 70 Ph l c 7.3.1. Ch s giá VND và USD ............................................................................. 72 Ph l c 7.3.2. Giá kinh t đi n t i khâu truy n t i ............................................................. 72 Ph l c 7.4. Chi phí kinh t mua đi n t i khâu truy n t i ............................................... 73 Ph l c 7.5. L i ích kinh t c a d án ............................................................................ 74 Ph l c 7.6. Ngơn l u ròng kinh t ................................................................................. 75 Ph l c 8. K t qu phân tích ngo i tác d án ............................................................... 77 Ph l c 9. K t qu phân tích phân ph i d án ............................................................. 78 Ph l c 10.1. nh y NPV tài chính theo t c đ l m phát ............................................. 79 Ph l c 10.2. nh y NPV tài chính theo t l thay đ i TM T ..................................... 79 -xi- Ph l c 10.3. nh y NPV tài chính theo t l th t thoát đi n n ng .............................. 79 Ph l c 10.4. nh y NPV tài chính theo t ng tr Ph l c 10.5. nh y NPV tài chính theo t l t ng giá đi n ......................................... 80 Ph l c 10.6. nh y NPV tƠi chính theo t ng tr Ph l c 11.1. nh y NPV kinh t theo t l t ng TM T .............................................. 80 Ph l c 11.2. nh y NPV kinh t theo t l th t thoát đi n n ng ................................. 80 Ph l c 11.3. nh y NPV kinh t theo t ng tr Ph l c 11.4. nh y NPV kinh t theo t l thay đ i chi phí nh p kh u đi n .............. 81 Ph l c 11.5. nh y NPV kinh t theo t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t .............. 79 ng nhu c u đi n s n xu t ................ 80 ng nhu c u đi n sinh ho t ................. 81 ng nhu c u đi n s n xu t................... 81 Ph l c 12. Ph ng án thu phí s d ng đi n n ng......................................................... 81 Ph l c 13. T ng tr ng thu nh p bình quân t i Vi t Nam giai đo n 1991-2013 ......... 82 Ph l c 14. T ng tr ng GDP giai đo n 2000 ậ 2014, d báo đ n 2030 ...................... 83 Ph l c 15. T ng h p k t qu d báo nhu c u đi n n ng t nh An Giang ..................... 84 Ph l c 16. Phân tích mô ph ng Monte Carlo theo quan đi m tài chính và kinh t ...... 85 -xii- DANH M C CÁC KÝ HI U, T VI T T T T vi t t t Tên ti ng Anh Tên ti ng Vi t BIDV Bank for Investment and Ngơn hƠng Development of Vietnam Vi t Nam u t vƠ Phát tri n C T Ch đ u t CPVCSHDN Chi phí v n ch s h u danh ngh a CPVCSHth Chi phí v n ch s h u th c c CTCP NAG Công ty C ph n i n n c t nh An Giang DSCR Debt Services Coverage H s an toàn tr n Ratio vt ECOC n v tính Economic Opportunity Su t chi t kh u kinh t Cost of Capital EVN Vietnam Electricity T p đoƠn i n l c Vi t Nam EVNPECC3 EVN Power Engineering Công ty T v n xây d ng đi n 3 Consulting Joint Stock Company 3 GDP Gross Domestics Product GW IMF T ng s n ph m qu c n i Gigawatt International Monetary Qu Ti n t Th gi i Found IRR Internal Rate of Return Su t sinh l i n i t i KWH Kilowatt ậ gi MW Megawatt -xiii- T vi t t t Tên ti ng Anh Tên ti ng Vi t NPV Net Present Value Giá tr hi n t i ròng ODA Official Development H tr phát tri n chính th c Assistance Q RE Quy t đ nh Rural Energy N ng l ng nông thôn THV Th i gian hoàn v n T T T ng đ u t TM T T ng m c đ u t UBND y ban Nhân dân USD United States Dollar ng đô la M VND Vietnam Dong ng Vi t Nam WACC Weighted Average Cost Chi phí v n bình quân of Capital tr ng s World Bank Ngân hàng Th gi i WB -1- Ch ng 1. GI I THI U 1.1. Lý do hình thành d án Trong th i gian qua, Chính ph đ y m nh đ u t các lo i c s h t ng thi t y u nh đi n, đ ng, tr ng ng, tr mầ đ n các vùng sâu, vùng xa v i m c tiêu nâng là cao đ i s ng i dân m t cách toàn di n, phát tri n kinh t nông thôn, đ m b o s công b ng xã h i. i n hình là D án N ng l vay u đƣi t WB. i n nông thôn (RE), thông qua tranh th t ngu n v n ng n nay, d án đƣ đ c tri n khai hoàn t t t i các t nh mi n Trung. T s đánh giá cao c a WB v hi u qu th c hi n, d án đ Nam v i ngu n v n ti p t c đ c m r ng t i khu v c mi n c h tr t t ch c này. Trong b i c nh đó, t nh An Giang v n còn nh ng thôn, p vùng xa, biên gi i, n m r i rác kh p 121 xã, th tr n v n ch a có l l i đi n qu c gia. i u này làm nh h ng đ n ch t ng đ i s ng, gi m c h i ti p c n nh ng tri th c m i, áp d ng k thu t tiên ti n vào s n xu t c a ng i dân t i nh ng khu v c nêu trên, lƠm gia t ng kho ng cách giàu nghèo gi a khu v c thành th vƠ nông thôn trên đ a bàn toàn t nh. i n hóa toàn b nông thôn là m t trong nh ng tiêu chí xây d ng thành công Ch ng trình nông thôn m i đang tri n khai trên toàn qu c. Song song v i ti n trình phát tri n kinh t và xã h i c a đ a ph ng, S Công th ng d báo nhu c u s d ng đi n n ng t nh An Giang trong n m 2015 lƠ 2.438.172 MWh vƠ lên đ n 4.608.158 MWh trong n m 2020. S li u chi ti t đ c th hi n Ph l c 13. Chính vì nh ng nhu c u trên, c p l c a t nh. D án C p l 2013 ậ 2020 đ i đi n đ n các xã, th tr n này là m t v n đ c p thi t i đi n cho các thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n c hình thƠnh đ ph c v đi n sinh ho t kho ng 20.550 h dân, góp ph n hoàn thành xây d ng nông thôn m i có k t c u h t ng kinh t - xã h i t ng b c hi n đ i; g n nông nghi p v i phát tri n nhanh công nghi p, d ch v ; g n phát tri n nông thôn v i đô th theo quy ho ch; an ninh tr t t , đ i s ng v t ch t và tinh th n c a ng cƠng đ c nâng cao. i dân ngày -2- 1.2. Lý do hình thành lu n v n D án có t ng m c đ u t (TM T) trên 621 t đ ng, sau khi hoàn thành s chuy n giao cho CTCP NAG, m t công ty thu c s h u c a Nhà n c, th c hi n c ph n hóa vào n m 2010. Trong khi Công ty i n l c An Giang tr c thu c T ng Công ty i n l c mi n Nam cung c p đi n cho khu v c thành th , đô th trung tơm thì ngoƠi l nh v c cung c p n c sinh ho t, CTCP NAG còn ph trách cung c p, phân ph i đi n cho khu v c nông thôn trên đ a bàn t nh. i u này xu t phát t mong mu n đ m b o k p th i đáp ng nhu c u đi n sinh ho t vùng nông thôn, biên gi i h o lánh, b i su t đ u t các khu v c này t ng đ i cao, ngƠnh đi n s ch m tr vƠ ít u tiên trong vi c đ u t h th ng l V i d án RE, đ n v đ i di n c a EVN t i đ a ph i đi n. ng s làm ch đ u t , ngu n v n đ u t l y t 15% ngân sách c a t nh và 85% t v n vay WB, sau khi thi công hoàn thành, chính ch đ u t s t v n hành, khai thác và ch u trách nhi m tr n . Tuy nhiên, đ i v i t nh An Giang, trách nhi m này s giao l i cho CTCP NAG. a ph n các d án dân sinh có đ c thù mang l i Ủ ngh a v m t kinh t , xã h i. Tuy nhiên, thách th c không nh đó lƠ d án có kh thi v m t tài chính và có kh n ng tr n hay không. B i đơy lƠ m t trong nh ng y u t tiên quy t đ có th nh n đ c ngu n v n vay WB thông qua Chính ph , và không đ l i nguy c n công cho ngân sách. Hi n nay, WB đƣ ti p t c c p ngu n v n vay u đƣi cho Chính ph , EVN ch u trách nhi m s d ng v n vay, t ch c th c hi n D án RE m r ng khu v c mi n Nam. BIDV đ c B Tài chính giao ch c n ng ti p nh n ngu n v n và cho vay l i trong giai đo n 2015 - 2020. d án đ c BIDV và EVN ch p thu n u tiên c p v n vay thì vi c th m đ nh tính kh thi c a d án là r t c n thi t. Do v y, đ tài đ c th c hi n nh m m c đích th m đ nh tính kh thi v m t tài chính, kinh t và xã h i c a d án. T k t qu th m đ nh đ c, lu n v n đ a ra nh ng khuy n ngh nh m h n ch m t s nh ng t n t i, qua đó, t ng kh n ng ti p nh n ngu n v n vay, nhanh chóng đ a d án đi vƠo th c hi n, mang l i đi n đ n ng dân, t o đ ng l c phát tri n kinh t , v n hóa, xƣ h i cho vùng nông thôn t nh An Giang. i -3- 1.3. M c tiêu c a lu n v n tài phân tích tính kh thi c a d án, bao g m phân tích tính kh thi tài chính trên quan đi m t ng đ u t , ch đ u t , phơn tích r i ro. ng th i, th c hi n phân tích tính kh thi kinh t , phân tích phân ph i các ngo i tác c a d án, t đó đ a ra nh ng khuy n ngh . 1.4. Câu h i nghiên c u V i m c tiêu v a nêu trên, lu n v n s đi tr l i ba câu h i chính sách sau: 1. D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v m t tài chính hay không? 2. D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v m t kinh t hay không? 3. it ng nƠo h ng l i và ch u thi t t d án? 1.5. Ph m vi nghiên c u c a đ tài tài th m đ nh d án ch th c hi n m c đ nghiên c u ti n kh thi và t p trung vào phân tích tính kh thi v m t tài chính, phân tích kh thi v ph ng di n kinh t và xã h i. ng th i, lu n v n c ng ti n hƠnh phơn tích vƠ xác đ nh nh ng y u t r i ro s tác đ ng đ n tính kh thi c a d án. 1.6. C u trúc lu n v n N i dung lu n v n g m 06 ch ng. Ch ng 1 gi i thi u v lý do hình thành d án, lý do hình thành lu n v n, m c tiêu c a lu n v n, câu h i nghiên c u và ph m vi nghiên c u c a lu n v n. Ch Ch ng 2 lƠ ph n t ng quan vƠ ph ng 4 phơn tích tƠi chính d án. Ch án và cu i cùng là Ch khuy n ngh chính sách. ng pháp lu n. Ch ng 3 mô t d án. ng 5 phân tích hi u qu kinh t , xã h i c a d ng 6, k t lu n t nh ng k t qu phơn tích đ c vƠ đ a ra nh ng -4- Ch Ch ng 2. T NG QUAN VÀ PH NG PHÁP LU N ng 2 t ng quan l i c s lý thuy t, nh ng quan đi m, ph th m đ nh d án. ng pháp phơn tích đ ng th i, trình bày khung lý thuy t mà lu n v n dùng đ tính toán tính kh thi v tài chính và tính hi u qu kinh t c a d án. 2.1. Các quan đi m phân tích d án1 2.1.1. Theo quan đi m t ng đ u t (quan đi m ngân hàng) a ph n, ngu n v n đ u t xơy d ng d án không ch t c đông mƠ còn t v n vay. Quan đi m t ng đ u t (T T) xem xét đ n kh n ng thu l i c a c ng i đ u t vƠ ng i cho vay. C ng nh ch đ u t , ngơn hƠng xem vi c cho vay là m t ho t đ ng đ u t kinh doanh, quy n l i c a h c ng ph i đ c đ m b o. M t ch tiêu quan tr ng trên quan đi m t ng đ u t lƠ đánh giá v i nhu c u c n v n vay, d án có kh n ng tr n g c và lãi vay. M i ngu n v n có m t yêu c u v su t sinh l i, nên su t chi t kh u theo quan đi m t ng đ u t lƠ chi phí s d ng v n bình quân tr ng s (WACC), tính theo công th c nh sau: WACC = E%*re + D%*rd Trong đó: D% = D/(D+E) và E% = E/(D+E) E: v n ch s h u trong t ng v n đ u t . D: v n vay trong t ng v n đ u t . re: su t sinh l i đòi h i c a ch đ u t rd: lãi su t v n vay. 2.1.2. Theo quan đi m ch đ u t (quan đi m c đông) Ch đ u t quan tơm đ n nh ng l i ích h có th thu đ c trong tr ng h p không có d án. Khác v i quan đi m t ng đ u t , khi tính toán các dòng ngơn l u, ch đ u t (C T) s tính c ngu n v n vay t ngơn hƠng vƠo dòng ngơn l u vƠo, đ ng th i, kho n tr lãi vay và n g c c ng đ c tính vƠo các dòng ngơn l u ra. Su t chi t kh u là chi phí s d ng v n ch s h u hay còn g i là su t sinh l i k v ng c a ch đ u t đ i v i v n đ u t . 1 Jenkins và Harberger (1995, ch ng 3) -5- 2.1.3. Theo quan đi m kinh t Th m đ nh hi u qu kinh t c a d án lƠ phơn tích dòng ngơn l u ròng l i ích thu đ c và nh ng t n h i c a n n kinh t . L i ích là nh ng ngo i tác tích c c mà d án mang đ n cho xã h i. T n h i là nh ng chi phí, nh ng ngo i tác tiêu c c mà n n kinh t qu c gia ph i đánh đ i khi th c hi n d án. Do đó, l i ích vƠ chi phí liên quan đ n d án ph i s d ng giá kinh t . ng th i, b sung các ngo i tác tích c c và tiêu c c mà d án t o ra bên ngoài vùng d án. Quan đi m kinh t , khi phân tích, chúng ta s d ng su t chi t kh u kinh t . Bên c nh đó, ph i lo i b nh ng dòng ngơn l u chuy n giao ra kh i d án nh thu , tr giá, tr c p, lãi vayầ 2.1.4. Theo quan đi m xã h i Xem xét trên quan đi m xã h i là xem xét đ i t ng đ c l i, đ i t ng ch u thi t t d án, c tr c ti p l n gián ti p. Vì th , phơn tích theo quan đi m xã h i còn đ c g i là phân tích phân ph i. K t qu phân tích lƠ c s đ đ a ra nh ng bi n pháp tài chính, chính sách xã h i nh m phân ph i m t cách hi u qu và công b ng h n l i ích t d án. Phân tích xã h i d a trên s khác bi t gi a phân tích tài chính và phân tích kinh t : NPVext = NPVe ậ NVPf@EOCC = NPVe ậ NPVf@WACC ậ (NPVf@EOCC ậ NPVf@WACC) Trong đó: NPVext là NPV các ngo i tác. NPVe là NPV các ngơn l u kinh t NVPf@EOCC là NPV các ngơn l u tƠi chính s d ng su t chi t kh u EOCC NPVf@WACC là NPV các ngơn l u tƠi chính s d ng su t chi t kh u WACC NPVf@EOCC ậ NPVf@WACC là NPV chi phí c h i t ng quát c a các ngo i tác b m t đi do s d ng v n c a d án. -6- 2.2. Các ph ng pháp s d ng trong phân tích tài chính 2.2.1. Nhóm các ph 2.2.1.1. Ph LƠ ph ng pháp dòng ti n t chi t gi m2 ng pháp giá tr hi n t i ròng (NPV) ng pháp chi t kh u ngơn l u ròng d án theo quan đi m t ng đ u t , ch đ u t , ngân sách và toàn b n n kinh t v i su t chi t kh u t ng ng, NPV d ng ho c b ng không là d án t t. Cùng m t m c sinh l i yêu c u, ta ch n d án có NPV cao h n. Công th c đ tính NPV: Bt Ct n (1 r ) NPV = t 0 t e Trong đó: Bt là l i ích n m t; Ct lƠ chi phí n m t; re là su t chi t kh u. 2.2.1.2. Ph ng pháp su t thu l i n i t i (IRR) IRR là kh n ng sinh l i c a d án, đ c tính toán khi đ a NPV d án v m c b ng không, tiêu chí l a ch n l n h n ho c b ng su t sinh l i t i thi u nhƠ đ u t mong đ i. Công th c tính IRR: n NPV = 0 = t 0 2.2.1.3. Ph Bt Ct (1 IRR) t ng pháp t s l i ích - chi phí (B/C) Tính trên t s hi n giá ròng ngơn l u doanh thu và hi n giá ròng ngơn l u chi phí, chi t kh u t chi phí c h i c a v n. Khi B/C l n h n ho c b ng 1 thì d án đ 2.2.2. Các ph 2.2.2.1. Ph c ch p nh n. ng pháp s d ng trong phân tích kinh t và xã h i3 ng pháp h s chuy n đ i giá CFi D a trên quan đi m tài chính và các h s chuy n đ i CF đ tính toán ra các giá tr kinh t c a các dòng ngân l u. 2 Jenkins và Harberger (1995, ch 3 Belli.P và các đ ng s (2001) ng 4) -7- 2.2.2.2. Ph ng pháp “Có” và “Không có” d án Tác đ ng gi m cung đ u vào và t ng cung đ u ra cung c p cho các n i khác trong m t n n kinh t . Thông qua s khác bi t v m c đ s n có c a đ u vƠo vƠ đ u ra khi có và không có d án t đó xác đ nh chi phí và l i ích gia t ng t d án. 2.2.2.3. Ph ng pháp phân tích l i ích, chi phí Tính đ n tác đ ng ph vƠ các tác đ ng khác không đ chính, l c ph n ánh trong phân tích tài ng hoá và cu i cùng lƠ đ nh giá chúng b ng ti n. 2.3. Xác đ nh khung phân tích c a d án 2.3.1. Khung phân tích tài chính d án 2.3.1.1. Chi phí tài chính d án Chi phí tài chính c a d án g m các kho n sau: - Chi phí đ u t ban đ u nh xây d ng, thi t b , qu n lý d án, d phòng kh i l ng phát sinh và b o hi m. - Chi phí ho t đ ng g m chi v n hành và b o trì, b o d ng và chi phí mua đi n nguyên li u t EVN. Do có th t thoát trong phân ph i đi n n ng nên s n l ng đi n ph i mua đ c tính theo công th c: S nl ng mua đi n = s n l ng đi n tiêu th c a h dân * (1 + t l th t thoát) - Các lo i thu áp d ng m c thu su t theo đúng quy đ nh hi n hành. 2.3.1.2. L i ích tài chính d án L i ích tài chính d án là t ng doanh thu bán đi n cho các h dơn trên đ a bàn ph c v c a d án. Doanh thu bán đi n = S n l -S nl ng đi n tiêu th trong n m * Giá bán đi n. Trong đó: ng đi n tiêu th g m nhu c u đi n n ng sinh ho t vƠ đi n n ng ph c v ngành công nghi p, ti u th công nghi p c a khu v c d án. - Giá bán đi n áp d ng theo quy đ nh c a B Công th ng. -8- 2.3.2. Khung phân tích kinh t c a d án 2.3.2.1. Chi phí kinh t c a d án Lu n v n chuy n giá tài chính sang giá kinh t thông qua h s chuy n đ i (CF). Chi phí kinh t c a d án đ c xác đ nh b ng công th c: Chi phí kinh t d án = chi phí tài chính d án * h s chuy n đ i (CF) Ngoài ra, chi phí kinh t c a d án còn g m nh ng ngo i tác tiêu c c mà d án gây ra cho xã h i khi nó đ Ch c tri n khai th c hi n. Nh ng ngo i tác này đ c phân tích c th t i ng 5. 2.3.2.2. L i ích kinh t c a d án D án c p l i đi n sinh ho t t o ra nh ng l i ích kinh t c th nh sau: - L i ích kinh t t tác đ ng thay th l ng đi n tiêu th có chí phí cao (t các h p tác xã nông nghi p, máy n , acquyầ) sang ngu n đi n có giá th p h n (t l - L i ích kinh t t vi c ng i đi n qu c gia). i tiêu dùng có th tiêu th t ng thêm do s ti n l i v i chi phí th p h n khi có lu i đi n. - Nh ng ngo i tác tích c c nh đ m b o an ninh tr t t dơn c đ c bi t là an ninh chính tr khu v c biên gi i, nâng cao ch t l ng đ i s ng xã h i, t o c h i phát tri n kinh t cho các khu v c vùng sâu nông thôn. Trong ph m vi nghiên c u, lu n v n ch gi i h n thu th p s li u l i ích kinh t g m chi phí ngu n l c ti t ki m đ cl ng đ nh l c và l i ích t ng thêm c a ng ng i tiêu dùng. Riêng các ngo i tác tích c c còn l i, lu n v n phơn tích m t cách đ nh tính. có c s tính giá kinh t đi n t i khu v c d án, lu n v n đi u tra m c s n lòng chi tr cho đi n n ng c a ng i dân t i m t xƣ có tính đ i di n t ng đ i cho 121 xã, th tr n d án ph c v . it đ it ng đi u tra chia thành hai nhóm, h ch a có vƠ h đƣ có đi n l ng c n t p trung g n nhau đ đ m b o tính t nhu c u đi n sinh ho t tr c và sau khi có l i qu c gia. Các ng đ ng cho kh n ng chi tr cho i đi n c a các h trong khu v c. -9- Lu n v n cl ng đ ng c u đi n n ng các h thu c d án thông qua đi u tra m c tiêu th đi n n ng trung bình c a các h t i các m c giá khác nhau. Giá kinh t đi n đ c tính b ng t ng l i ích trên t ng tiêu th . T ng l i ích bao g m chi phí ngu n l c ti t ki m do tác đ ng thay th và l i ích kinh t s d ng t ng thêm c a ng i tiêu dùng. Khung phân tích d án th hi n và s n l ng tiêu th Hình 2.1, g m hai bi n s , giá đi n th hi n tr c tung tr c hoành. Hình 2.1. Khung phân tích kinh t c a d án P (đ ng/kWh) E0 P0 E1 P1 Q (kWh) O Q0 Q1 Ngu n: Tác gi v theo Jenkin và Harberger (1995) ng cung đi n khi không có d án ng cung đi n c a d án ng c u đi n Khi có d án, m c tiêu th đi n t ng m t l ng Q0Q1 do s thu n ti n trong tiêu dùng, an toàn cho s c kh e và chi phí ph i tr th p h n so v i khi không có d án. -10- - L i ích khi có d án bao g m: + L i ích do ti t ki m ngu n l c thay th là di n tích hình P0E0Q0O = P0*Q0 + L i ích tiêu dùng t ng thêm lƠ di n tích hình E0E1Q1Q0 = 1/2*Q0Q1*(E1Q1 + E0Q0) Khi đó giá kinh t đi n c a d án s b ng ngu n l c ti t ki m cho vi c s d ng 1kWh đi n khi ch a có d án và l i ích tiêu dùng t ng thêm c a 1khW sau khi có d án: Giá kinh t đi n d án = (P0E0Q0O + E0E1Q1Q0)/Q1 Tóm l i, Ch ng 2 nêu nh ng ph ng pháp lu n v n s s d ng trong quá trình th m đ nh tính kh thi c a d án. Bên c nh đó, khung phơn tích, cách tính toán các dòng ngân l u tƠi chính, các l i ích và chi phí kinh t c a d án c ng đ Ch ng 2. c th hi n chi ti t trong -11- Ch Ch ng 3. MÔ T D ÁN ng mô t d án, lu n v n s gi i thi u nh ng đ c đi m và nh ng thông s ch y u c a d án, qua đó, cung c p thông tin khái quát v d án. 3.1. Gi i thi u d án 3.1.1. Thông tin chung v d án - Tên d án: d án C p đi n cho các p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013-2020. - Lo i, c p công trình: lo i công trình n ng l ng c p 3. - Ch đ u t là UBND t nh An Giang. - TM T là 621 t VN . V n đ u t xơy d ng ban đ u ch y u huy đ ng t hai ngu n. + V n vay: 85% t ng m c đ u t (TM T), vay t t ch c WB thông qua BIDV. + V n ngân sách t nh: 15% TM T. - N m g c c a d án lƠ n m 2016. - Th i gian xây d ng trong 03 n m, t n m 2016 đ n n m 2018. - Ti n đ thi công công trình: phân k th c hi n và gi i ngân v n vay theo ti n đ xây d ng l n l t là 20% - 40% - 40% trong 03 n m th c hi n d án. - Vòng đ i d án: 25 n m k t khi hoàn thành xây d ng d án. 3.1.2. Quy mô d án - Quy mô th c hi n: D án c p đi n cho các p ch a có đi n t i thành ph Long Xuyên, thành ph Chơu c, th xã Tân Châu, các huy n Tho i S n, Chơu Phú, Chơu ThƠnh, Ch M i, T nh Biên, Tri Tôn, An Phú và Phú Tân. T ng s h đ - Kh i l c c p đi n c a d án là 20.550 h . ng th c hi n g m ba h ng m c thi công chính, trong m i h ng m c có các c u ph n v mua s m trang thi t b , v t li u xây l p và thi công xây l p. + Xây d ng và c i t o m i các tuy n đ ng dây trung th cho các khu dơn c và các tr m b m ch a có đi n dài 216,09km, bao g m 5,457km đ ng dây trung th 1 pha c i t o -12- lên 3 pha; 47,176km đ ng dây trung th 3 pha xây d ng m i vƠ 163,457km đ ng dây trung th 1 pha xây d ng m i. + Xây d ng m i các tuy n đ 524,609km đ ng dây h th cho các khu dơn c dƠi 842,799km, bao g m ng dây h th đ c l p 1 pha xây d ng m i; 173,502km đ h n h p 1 pha trên trung th xây d ng m i vƠ 144,688km đ ng dây h th ng dây h th 1 pha h n h p trên trung th hi n h u. + Xây d ng 595 tr m bi n áp h th cho các khu dơn c bao g m các tr m bi n áp t 15kVA đ n 560kVA, v i t ng dung l + Các h ng m c kh i l ng là 27.537,5kVA. ng thi công ch y u c a d án đ c li t kê Ph l c 4.1. - Ngu n v t t thi t b Các v t t thi t b chính nh c u chì t r i, thi t b ch ng sét, t đi n, đi n k , máy bi n áp, dây d n trung th , cách đi n trung th ầ do ch đ u t c p thông qua đ u th u c nh tranh. Các v t t còn l i do đ n v thi công c p theo n i dung h s m i th u xây l p. Toàn b v t t thi t b mua s m do nhà th u cung c p, hƠng hoá đ c a ch đ u t . Hàng hóa ch y u đ 3.2. c giao nh n t i kho c s n xu t ho c ch xu t trong n c. c đi m c a d án Ch đ u t d án là UBND t nh An Giang. S Công th ng đ c y quy n ch u trách nhi m qu n lý, giám sát đ u t xơy d ng. Sau khi hoàn thành, CTCP NAG s t ch c v n hành, khai thác d án. qu n lỦ l ơy lƠ công ty thu c s h u c a UBND t nh, có ch c n ng i đi n khu v c nông thôn vƠ n c s ch trên toàn t nh. CTCP NAG mua đi n t ngƠnh đi n qua các đ ng h t ng, đ u t các đ ng dây trung, h th và các tr m bi n áp, l p đ t dơy nhánh vƠ đi n k , bán đi n tr c ti p đ n h dơn. Giá mua vƠ giá bán đi n áp d ng theo giá nhƠ n c quy đ nh. TM T g m 85% là ngu n vay WB, 15% còn l i t ngân sách đ a ph ng. Các danh m c công trình nh cung c p v t t thi t b , xây l p vƠ t v n giám sát đ c đ u th u r ng rãi. C u trúc d án th hi n t i Hình 3.1. -13- Hình 3.1. S đ c u trúc d án Ngân sách t nh An Giang (15%TM T) V n vay WB ậ Ngân hàng BIDV (85%TM T) u th u r ng rãi Cung c p v t t , thi t b UBND t nh An Giang (S Công th ng) D án c p đi n cho các thôn p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 - 2020 Thi công xây l p u th u r ng rãi T v n, giám sát EVN Công ty i n l c An Giang Quan h s h u Công ty CP i n n c An Giang V n hành ậ Khai thác Các p ch a có đi n trên đ a bàn t nh An Giang Ngu n: Tác gi v theo n i dung d án 3.3. Các s li u liên quan đ n phân tích d án S li u dùng đ phân tích d a trên n i dung báo cáo thuy t minh d án do Công ty T v n xây d ng đi n 3 (EVNPECC3) l p. Các tính toán liên quan đ n tác đ ng bên ngoƠi nh l m phát, t c đ t ng tr các thông s đ c d báo t ngu n tin c y. Các s li u đ c thù đ a ph kh o t các c quan nhƠ n Tóm l i, Ch ng nhu c u đi n n ng, chi phí v n n n kinh t ầđ tài s d ng c t i đ a ph ng, tác gi tham ng vƠ t đi u tra. ng 3 đƣ gi i thi u c u trúc, đ c đi m và nh ng thông s ch y u c a d án. -14- Ch ng 4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH D ÁN D án mu n có ngu n v n vay l n t WB, nên tính kh thi tài chính, kh n ng tr n c a d án là r t quan tr ng. Ch ng 4, lu n v n s phân tích tính kh thi v tài chính c a d án d a trên các thông s t báo cáo thuy t minh c a EVNPECC3. 4.1. Thông s c a mô hình c s 4.1.1. Các gi đ nh trong phân tích d án - Th i đi m và th i gian phân tích Theo báo cáo thuy t minh do EVNPECC3 l p, d án xây d ng vƠo n m 2014, nh ng đ n th i đi m hi n t i, d án ch a đ c tri n khai. Lu n v n gi đ nh n m 2016 lƠ n m g c (n m 0). Th i gian phân tích 28 n m, t n m 2016 đ n n m 2043. - ng ti n s d ng D án nh n l i ngu n vay b ng đ ng ti n Vi t Nam (VN ) thông qua BIDV, đ ng th i các trang thi t b , nhân công ph c v d án đ u trao đ i và s d ng trên th tr ng Vi t Nam nên lu n v n ch s d ng VN cho phân tích tài chính. - L m phát ti n VN và đô la M (USD) Theo Qu Ti n t Th gi i (IMF), d báo l m phát Vi t Nam trong giai đo n 2015 ậ 2020 x p x là 3,5%/n m, l m phát USD là 2,2%. S li u d báo đ c th hi n t i B ng 4.1. B ng 4.1. T l l m phát c a VN vƠ USD giai đo n 2011 ậ 2020 N m L m phát VN L m phát USD N m L m phát VN L m phát USD 2011 18,86% 3,14% 2016 3,25% 1,49% 2012 9,10% 2,08% 2017 3,45% 2,37% 2013 6,60% 1,46% 2018 3,60% 2,54% 2014 4,10% 1,61% 2019 3,75% 2,33% 2015 2,50% 0,10% 2020 3,80% 2,31% Ngu n: IMF – công b tháng 04/2015 -15- tài s d ng t l l m phát VN lƠ 3,5%/n m vƠ l m phát USD là 2,2% b t đ u t n m 2015 cho đ n h t vòng đ i d án. - Chi phí v n ch s h u Theo báo cáo thuy t minh d án c a EVNPECC3, ch đ u t đòi h i su t sinh l i th c là 10%. Tuy nhiên, 15% TM T d án có ngu n g c t ngân sách và vòng đ i d án là 25 n m, nên lu n v n s d ng lãi su t huy đ ng trái phi u chính ph k h n 15 n m làm chi phí v n ch s h u d án. Theo đó, su t sinh l i danh ngh a này là 7,25%. V i t c đ l m phát VN gi đ nh là 3,5%/n m, chi phí v n ch s h u th c (CPVCSHth c) là 3,57%. Chi phí v n bình quân tr ng s WACC d a trên c c u v n bình quân d án, lu n v n gi đ nh tr ng s này c đ nh trong su t vòng đ i d án, v i t tr ng v n vay trung bình là 86,35% (th hi n t i Ph l c 4.4). K t qu tính toán đ c th hi n B ng 4.2. chi phí v n bình quân tr ng s . B ng 4.2. Chi phí v n bình quân tr ng s Ngu n v n V n vay(%) Danh ngh a T tr ng bình quân Chi phí v n 86,35% 7,00% Th c WACC Chi phí v n 3,38% 7,03% VCSH(%) 13,65% WACC 7,25% 3,41% 3,57% Ngu n: Tác gi t tính toán 4.1.2. Chi phí tài chính c a d án Chi phí tài chính c a d án g m có chi phí đ u t xơy d ng, v n hành và ho t đ ng và thu . Trong đó: 4.1.2.1. Chi phí đ u t xây d ng ban đ u Chi phí xây d ng g m các kho n m c nh sau: - Chi phí xây d ng các lo i đ ng dây trung, h th g m xây d ng m i đ th 3 pha, 1 pha, 1 pha nâng c p thành 3 pha; đ đ ng dây trung th m i, đ ng dây trung ng dây h th h n h p chung v i ng dây h th đ c l p, đ ng dây h th h n h p chung -16- v iđ ng dây trung th c , chi phí xơy d ng tr m phân ph i (tr m bi n áp 3 pha và 1 pha). Các h ng m c đ u g m các kho n chi phí nh v t li u, nhân công, máy thi công, chi phí khác, chi phí chung, kho bãi ph c v thi công và nhà t m t i hi n tr + Chi phí chung c a h ng m c xây d ng các lo i đ ng. ng dây trung và h th b ng 65% t ng chi phí nhân công c a t ng h ng m c. Riêng đ i v i xây d ng tr m phân ph i, chi phí nƠy đ c tính b ng 5,5% t ng chi phí tr c ti p. + Xây d ng kho bãi thi công c tính l n l t là 200 tri u đ ng, 300 tri u đ ng và 100 tri u đ ng trong 3 n m xơy d ng. + Xây d ng nhà t m t i hi n tr ng xây d ng đu ng dây trung, h th là 2% chi phí xây d ng và 1% chi phí xây d ng cho h ng m c xây d ng tr m phân ph i. - Chi phí thi t b l p đ t đ - Theo Q ng dây và l p đ t tr m phân ph i. s 957/Q -BXD c a B Xây d ng công b nh m c chi phí qu n lý d án vƠ t v n đ u t xơy d ng công trình, chi phí qu n lý d án đ c tính b ng 1,399% c a 110% t ng chi phí xây d ng và chi phí thi t b . - Chi phí t v n xây d ng bao g m kh o sát xây d ng, thi t k xây d ng công trình và giám sát. - Chi phí khác g m b o hi m, đ n bù gi i t a, c t đi n ph c v thi công, chi phí th m đ nh, th m traầ + Chi phí b o hi m g m b o hi m xây d ng (0,32% chi phí xây d ng), b o hi m thi t b (0,32% chi phí thi t b ). + Chi phí đ n bù gi i t a d ki n là 300 tri u đ ng và chi phí c t đi n ph c v thi công là 200 tri u đ ng. - Chi phí d phòng t ng kh i l ng phát sinh, theo quy đ nh, chi phí này b ng 10% t ng các chi phí. Các kho n m c chi phí đ u t t ng h p t i B ng 4.3. -17- B ng 4.3. T ng h p chi phí đ u t c a d án (giá danh ngh a n m 2015) T ng m c đ u t STT Kho n m c chi phí ch a thu (t VND) 1 Chi phí xây d ng 2 Chi phí thi t b 3 Chi phí nhân công 4 Chi phí qu n lý d án 5 Chi phí t v n đ u t xơy d ng 76,79 6 Lãi vay trong th i gian xây d ng 66,50 7 Chi phí khác 3,16 Trong - 0,32 đó: - B o hi m 8 245,56 54,43 163,16 7,11 n bù gi i t a 1,48 Chi phí d phòng kh i l ng 54,92 T ng c ng 670,64 Ngu n: Tác gi tính toán d a trên báo cáo thuy t minh d án c a EVNPECC3 4.1.2.2. Chi phí v n hành và ho t đ ng Chi phí này g m v n hành, b o d - Chi phí v n hành và b o d ng chi m 1,5% t ng chi phí xây d ng và thi t b . Trong đó, chi phí b o trì, b o d B Xây d ng. D án c p l đ ng và chi phí mua đi n t EVN. ng áp d ng theo Thông t s 11/2012/TT-BXD c a i đi n thu c lo i công trình công nghi p nên chi phí này s c tính b ng t l 0,1% c a t ng chi phí xây d ng và thi t b công trình. - Chi phí mua đi n t EVN Th c hi n theo Q s 2256/Q -BTC c a B Công th ng quy đ nh giá bán đi n cho các nhóm khách hàng s d ng đi n. Trong n m 2015, d án mua đi n t EVN theo giá bán buôn đi n sinh ho t nông thôn, m c giá b c thang th hi n chi ti t t i B ng 4.4. Riêng đ i v i giá mua đi n ph c v nhu c u s n xu t công nghi p, d án mua t EVN v i giá trung bình là 2.556 đ ng/kWh theo giá c p đi n áp t 6kV đ n d i 22kV. -18- B ng 4.4. Giá bán buôn đi n sinh ho t nông thôn Giá bán buôn đi n sinh ho t nông thôn B c1 Cho kWh t 0 đ n 50 1.230 B c2 Cho kWh t 51 đ n 100 1.279 B c3 Cho kWh t 101 đ n 200 1.394 B c4 Cho kWh t 201 đ n 300 1.720 B c5 Cho kWh t 301 đ n 400 1.945 B c6 Cho kWh t 401 tr lên 2.028 Ngu n: B Công th ng (2015) Giai đo n 2011 đ n nay, B Công th C th là t ng 04 l n đi u ch nh t ng giá đi n th ng ph m. 20/12/2011 đ n 01/7/2012 giá bán l đi n sinh ho t bình quân 1.304 đ ng/kWh; giá đi n bình quơn t ng lên 1.369 đ ng/kWh b t đ u t 02/7/2012 đ n 22/12/2012; giá bình quơn t ng lên đ n 1.437 đ ng/kWh, 1.508 đ ng/kWh l n l t trong kho ng th i gian 23/12/2012 đ n 01/8/2013, 02/8/2013 đ n 15/3/2015. Và b t đ u t 16/3/2015, giá đi n bình quơn lƠ 1.622 đ ng/kWh. Nh v y, t n m 2011, c kho ng n a n m, giá đi n đ c đi u ch nh t ng 5%. Hai l n đi u ch nh g n đơy nh t cách nhau kho ng 1,5 n m, t l t ng lƠ 7,5%. Do đó, v i chi phí mua đi n t EVN, lu n v n gi đ nh c cách 02 n m, giá đi n đ c đi u ch nh t ng 7,5%. - M t thông s quan tr ng c a d án là t l th t thoát đi n n ng phơn ph i. Theo báo cáo thuy t minh c a EVNPECC3, t l th t thoát l l ng đi n n ng phơn ph i c a h th ng i đi n d án là 1%. Tuy nhiên, theo s li u công b c a CTCP NAG, hi n nay, t l t n th t đi n n ng c a Công ty lƠ d i 8,5%4. Do đó, lu n v n xác đ nh t l th t thoát đi n n ng c a d án là 8%. - Chi phí thanh toán ti n đi n cho EVN, lu n v n tính toán theo h 16/2014/TT-BCT ngày 29/5/2014 c a B Công th ng. N i dung chi ti t ph n chi phí đ u t xơy d ng ban đ u c ng nh các lo i chi phí khác c a d án đ Ph l c 4.2. 4 CTCP NAG (2009) ng d n Thông t c th hi n ph n -19- 4.1.3. Thu thu nh p doanh nghi p và doanh thu d án 4.1.3.1. Thu thu nh p doanh nghi p Thu doanh thu d án áp d ng theo quy đ nh t i Lu t s 32/2013/QH13 và Thông t 78/2014/TT-BTC c a B Tài chính. D án th c hi n t i các p vùng sơu, do đó s đ ch ng u đƣi v thu thu nh p. C th là thu nh p c a doanh nghi p t th c hi n d án đ u t m i t i đ a bƠn có đi u ki n kinh t khó kh n s đ c mi n thu trong hai n m đ u, 04 n m ti p theo áp d ng thu su t 8,5%, 04 n m ti p theo sau đó lƠ 17% vƠ 22% cho các n m còn l i c a vòng đ i d án. 4.1.3.2. L i ích tài chính c a d án L i ích tài chính g m doanh thu ph c v nhu c u đi n n ng sinh ho t và nhu c u s n xu t công nghi p, ti u th công nghi p c a khu v c d án. i v i nhu c u đi n n ng sinh ho t L i ích/n m = giá đi n * t ng s n l Trong đó, t ng s n l ng tiêu th /n m. ng tiêu th /n m = s h * s n l ng tiêu th /h /n m - Hi n t i, khu v c ph c v c a d án h u nh ch y u là n n kinh t thu n nông. Do đó, lu n v n g p đi n n ng ph c v cho s n xu t nông nghi p nh tr ng tr t, ch n nuôi, th y s nầvƠo cùng v i đi n n ng sinh ho t. Vì không th d báo t c đ t ng s h dân, nên lu n v n c đ nh s l - tính toán s n l g c 2015 và t ng tr ng là 20.550 h . ng tiêu th , lu n v n cl ng l ng tiêu th bình quơn trong n m ng nhu c u tiêu th qua t ng n m c a các h thu c d án. Tr c tiên, lu n v n d a trên ch tiêu tính toán đi n sinh ho t dơn c c a ngƠnh đi n. Các ch tiêu nƠy đ c th hi n t i B ng 4.5. Theo báo cáo thuy t minh d án, EVNPECC3 xác đ nh t ng tr ng tiêu th đi n hàng n m lƠ 15%. Tuy nhiên, báo cáo trong n m 2009 c a EVN, đi n n ng tiêu th bình quân đ u ng i là 870kWh, t ng tr m c t ng tr 5 ng đi n bình quân th i k 1995 ậ 2009 là 15%5. ơy là ng cho t ng các nhu c u v sinh ho t, s n xu t công nghi p, s n xu t nông EVN EIC (2011) -20- nghi p và th ng m i, d ch v . T ng tr thu n chi u đ i v i m c t ng tr ng thu nh p bình quân c a ng th ng kê c a WB v t c đ t ng tr ng thu nh p bình quân đ u ng 2013 là 4,08% 6 . Do đó, lu n v n 75kWh/h /tháng t ng đ ng nhu c u đi n sinh ho t có m c t c l ng quan i dân. Theo k t qu i Vi t Nam, n m ng đi n tiêu th trung bình n m 2015 là ng 900kWh/h /n m vƠ t c đ t ng tr ng đ u đ n là 4,08%/n m cho đ n h t vòng đ i d án. B ng 4.5. Các ch tiêu tính toán đi n sinh ho t dơn c cho m t h dân vt: kWh/h /tháng Vùng tính toán N m 2010 N i ô thành ph Long Xuyên và th tr n các huy n Châu Thành, Tho i S n, Phú Tơn vƠ Ch M i - Các xã thu c thành ph và các huy n Các ph ng, th tr n thu c thành ph Châu 140 - 160 95 - 112 c, th xã Tân Châu và huy n Tri Tôn, T nh Biên 130 - 135 - Các xã thu c thành ph , th xã và 02 huy n 80 - 85 Các th tr n thu c huy n Châu Phú và An Phú 80 - 90 - Các xã thu c 02 huy n 45 - 60 Ngu n: Báo cáo T ng k t ngành đi n t nh An Giang (2011) i v i nhu c u đi n s n xu t công nghi p Theo Quy ho ch Phát tri n ngành công nghi p t nh An Giang đ n n m 2020, t m nhìn đ n n m 2030, đ nh h ng phát tri n các doanh nghi p v a và nh ngành công nghi p ch bi n nông s n, th c ph m g n v i ngành ngh nông thôn và làng ngh đ gi i quy t vi c lƠm cho lao đ ng nông thôn. D án c p l và m c đ i đi n s hoƠn thƠnh vƠo n m 2018, đ ng th i do có đ tr trong chính sách u tiên th c hi n quy ho ch gi a vùng thành th vƠ nông thôn, do đó, doanh thu t nhu c u s n xu t công nghi p c a d án, lu n v n gi đ nh s b t đ u t n m 2025. Theo d báo c a S Công th ng, nhu c u đi n n ng ngƠnh công nghi p, ti u th công nghi p trong n m 2020 c a toàn t nh là 2.116 GWh, m c tiêu t ng tr ng giai đo n 2020 ậ 2030 là 11,5%/n m. Do khu v c d án là các p vùng sâu nông thôn, đ ng th i t ng s 6 World Bank (2014) -21- h ph c v c a d án chi m kho ng 4,5% t ng s h dân toàn t nh nên lu n v n gi đ nh nhu c u đi n n ng cho s n xu t công nghi p ch kho ng 1% so v i toàn t nh, t ng đ ng 2,1GWh/n m vƠo n m 2025 vƠ gia t ng v i t c đ 11,5% đ n h t vòng đ i d án. i v i giá đi n T ng t nh chi phí mua đi n t EVN, giá bán đi n c a d án c ng đ Quy t đ nh s 2256/Q -BTC c a B Công th c áp d ng theo ng vƠ c ng gi đ nh t ng 7,5% hai n m m t l n. Giá bán l đi n sinh ho t n m 2015 th hi n t i B ng 4.6. B ng 4.6. Giá bán l đi n sinh ho t Giá bán l đi n sinh ho t (đ ng/kWh) B c1 Cho kWh t 0 đ n 50 1.484 B c2 Cho kWh t 51 đ n 100 1.533 B c3 Cho kWh t 101 đ n 200 1.786 B c4 Cho kWh t 201 đ n 300 2.243 B c5 Cho kWh t 301 đ n 400 2.503 B c6 Cho kWh t 401 tr lên 2.587 Ngu n: B Công th ng (2015) Riêng đ i v i giá bán đi n cho các c s s n xu t, ch bi n công nghi p, lu n v n s d ng m c giá bán l đi n c p đi n áp d i 6kV cho kinh doanh, m c giá bình quân là 3.155 đ ng/kWh. 4.1.4. K ho ch vay v n và tr lãi T ng v n vay t WB là 85% TM T, ti n đ gi i ngân theo k ho ch đ u t xơy d ng t ng n m c a d án là 20%, 40%, 40%. Theo đó, t ng n vay t n m 2016 đ n n m 2018 l nl t là 98,52; 203,93 và 211,07 t đ ng. Lãi su t và hình th c tr n c a d án theo ký k t cho vay gi a WB và Chính ph Vi t Nam v i lãi su t là 7%/n m, lƣi tr trong th i gian xây d ng g p vào n g c. Th i gian ân h n tr n g c lƠ 10 n m, sau đó n g c tr đ u cho h t vòng đ i c a d án. L ch n vay th hi n chi ti t t i B ng 3 ph n Ph l c 6. 4.1.5. Kh u hao tài s n c đ nh Kh u hao tài s n c đ nh c a d án áp d ng theo Thông t 45/2013/TT-BTC c a B Tài chính. Theo đó, lu n v n s d ng ph ng pháp kh u hao đ ng th ng, công trình xây -22- d ng, lãi vay trong th i gian xây d ng, chi phí khác kh u hao trong 25 n m; riêng máy móc, thi t b là 15 n m. 4.1.6. Tái đ u t Vòng đ i c a d án lƠ 25 n m, theo quy đ nh, kh u hao h ng m c máy móc, thi t b ch là 15 n m. Vì th , trong th i gian v n hành, khai thác, d án c n tái đ u t máy móc, thi t b . Chi phí thanh lý tài s n c đ nh là 45% giá tr k t thúc c a d án7. 4.1.7. Báo cáo thu nh p Báo cáo thu nh p là k t qu tách nh ng chi phí ho t đ ng, kh u hao, lãi vay và thu thu nh p mà d án ph i ch u ra kh i t ng doanh thu c a d án. Th i gian xây d ng d án là 03 n m (t 2016 đ n 2018), tuy nhiên, b t đ u t đ u n m 2017, d án v n hành ho t đ ng ph n l i đi n đƣ hoƠn thƠnh trong n m tr c đó. Do v y, n m 2017, d án b t đ u có dòng ngơn l u doanh thu. K t qu kinh doanh c a d án kém hi u qu . Trong 19 n m đ u ho t đ ng, l i nhu n sau thu c a d án mang giá tr âm. D án có l i nhu n cao nh t vƠo n m cu i cùng c a vòng đ i v i l i nhu n sau thu 100,95 t đ ng. K t qu kinh doanh th hi n chi ti t t i Ph l c 6.3. 4.2. K t qu phân tích tính kh thi tài chính 4.2.1. K t qu phơn tích trên quan đi m t ng đ u t D án không kh thi trên quan đi m t ng đ u t , giá tr hi n t i ròng c a d án mang giá tr âm 408,06 t đ ng; IRR tƠi chính danh ngh a lƠ 1,21% nh h n so v i t l 7,03% c a h s WACC danh ngh a. K t qu tính toán th hi n 7 B ng 4.7. Nguy n Xuơn ThƠnh (2013), D án xe buỦt Ch L n ậ Gò V p -23- B ng 4.7. K t qu phân tích tài chính quan đi m t ng đ u t STT Ch tiêu nv Ký hi u 1 H s chi t kh u danh ngh a WACCDN 2 H s chi t kh u th c WACCTh 3 Su t sinh l i n i t i (danh ngh a) IRRDN 4 Su t sinh l i n i t i (th c) IRRTh 5 Giá tr hi n t i ròng NPV 6 H s B/C 7 H s an toàn tr n t i thi u 8 H s an toàn tr n bình quân tính c c K t qu % 7,03 % 3,41 % 1,21 % -2,21 T đ ng (408,06) L n 0,69 minDSCR T l 0,00 DSCR T l 0,74 Ngu n: Tác gi t tính toán Bi u đ ngơn l u tƠi chính trên quan đi m t ng đ u t qua các n m c a d án th hi n t i Hình 4.1 và Hình 4.2. Trong 03 n m đ u, chi phí đ u t cho d án t ng đ i l n, trong khi, ngơn l u ròng trong nh ng n m ti p theo th p, th m chí có giá tr âm. Vì th mà NPV tài chính t ng đ u t v i su t chi t kh u WACC b âm. Hình 4.1. Ngơn l u ròng t ng đ u t danh ngh a Ngu n: Tác gi v theo k t qu t tính toán -24- Hình 4.2. Ngơn l u ròng t ng đ u t th c Ngu n: Tác gi v theo k t qu t tính toán 4.2.2. K t qu phơn tích trên quan đi m ch đ u t D án không kh thi trên quan đi m ch đ u t , giá tr hi n t i ròng c a d án mang giá tr âm 403,14 t đ ng, IRR tƠi chính danh ngh a lƠ -5,96% nh h n so v i t l 7,20% c a chi phí v n ch s h u danh ngh a. K t qu phân tích th hi n B ng 4.8 nh sau: B ng 4.8. K t qu phơn tích tƠi chính quan đi m ch đ u t STT Ch tiêu nv Ký hi u tính K t qu 1 H s chi t kh u (danh ngh a) CPVCSHDN % 7,20 2 H s chi t kh u (th c) CPVSHTh % 3,57 3 Su t sinh l i n i t i (danh ngh a) IRRDN % -5,96% 4 Su t sinh l i n i t i (th c) IRRTh % -9,14% 5 Giá tr hi n t i ròng NPV t đ ng (403,14) 6 Th i gian hoàn v n có chi t kh u THV n m c c 0,00 Ngu n: Tác gi t tính toán T ng t k t qu phơn tích theo quan đi m t ng đ u t . Tuy nhiên, ngơn l u ròng tài chính trên quan đi m ch đ u t ơm trong liên ti p 19 n m khi d án đi vƠo ho t đ ng, đi u này lƠ do ngơn l u ròng ch đ u t tính c v n vay trong th i gian xây d ng, tr lãi -25- vay và tr n g c. Hình 4.3 và Hình 4.4 th hi n ngơn l u ròng danh ngh a vƠ th c qua t ng n m c a d án tính theo quan đi m ch đ u t . Hình 4.3. Ngơn l u ròng Ch đ u t danh ngh a Ngu n: Tác gi v theo k t qu t tính toán Hình 4.4. Ngơn l u ròng Ch đ u t th c Ngu n: Tác gi v theo k t qu t tính toán -26- 4.3. ánh giá k t qu phân tích tài chính c a d án Qua k t qu phơn tích, NPV tƠi chính theo quan đi m ch đ u t vƠ t ng đ u t đ u có giá tr ơm. i u này cho th y d án không nh ng không thu hút các t ch c, cá nhơn đ u t vào d án mà c ng khó thuy t ph c đ c BIDV và EVN c p v n vay cho d án. Bên c nh đó, nhu c u v n vay cao, chi m 85% TM T, kh n ng tr n c a d án th p. Xuyên su t 19 n m đ u ho t đ ng, h s an toàn tr n luôn nh h n 1,2 r t nhi u. Nh ng n m ti p theo đ n h t vòng đ i, h s này đ c c i thi n, tuy nhiên DSCR trung bình c a d án c ng ch là 0,74. H s an toàn tr n trong su t vòng đ i d án đ c th hi n t i Ph l c 6.2. D án không kh thi tài chính do nh ng nguyên nhân: - Su t đ u t c a d án là 32,63 tri u đ ng/h cao h n so v i m c bình quân chung là 15 đ n 20 tri u đ ng/h 8. Nguyên nhân lƠ do đ a bàn ph c v c a d án r ng, b i n u tính theo su t đ u t trên km đ ng dây thì su t đ u t c a d đ ng/km so v i quy đ nh t 621 đ n 742 tri u đ ng/km đ án ch là 583,86 tri u ng dây h th t i Q 634/Q -BXD c a B Xây d ng. - Ngoài ra, chi phí mua đi n t EVN th p h n không nhi u so v i giá bán đi n c a d án, và 8% t l th t thoát đi n trong quá trình d án phân ph i đi n đ n h dân. Chi phí mua đi n t EVN chi m 92,2% so v i doanh thu d án. 4.4. Phân tích r i ro và đ nh y NPV tài chính 4.4.1. Phơn tích đ nh y NPV tài chính Theo Q s 2014/Q -BCN c a B Công nghi p ban hƠnh quy đ nh t m th i n i dung tính toán, phơn tích đ nh y các d án ngu n đi n theo các ph ng án sau: TM T t ng 10%, đi n n ng tiêu th gi m 10%, t l th t thoát là 10%, chi phí mua đi n t EVN t ng 10% và t h p gi a v n đ u t t ng 10%, đi n n ng tiêu th gi m 10%. K t qu phân tích t i Ph l c 10 cho th y t l t ng giá đi n, t ng tr ho t, t ng tr NPV d án; ng ng nhu c u đi n ph c v s n xu t công nghi p bi n thiên đ ng bi n v i c l i, v n đ u t , t l th t thoát đi n thì bi n thiên ngh ch bi n. NPV tài chính c a d án v n có giá tr âm trong m i tr 8 La Hoàn (2013) ng đi n n ng sinh ng h p phân tích. -27- K t qu th m đ nh tài chính c a d án là không kh thi, do đó, lu n v n xác đ nh giá tr chuy n đ i c a NPV d án t i m t s các thông s có kh n ng tác đ ng đ n tính hi u qu d án. NPV tài chính c a d 28,18%/n m, t ng tr án b ng 0 khi: t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t là ng nhu c u đi n ph c v s n xu t là 20,32% và t c đ t ng giá đi n là 16,51% hai l n m t l n. Nhìn chung, so v i các thông s khác, NPV tài chính d án nh y h n v i t c đ t ng tr ng nhu c u đi n s n xu t và t c đ t ng giá đi n. 4.4.2. Phân tích k ch b n đánh giá tính kh thi c a d án trong các tr ng h p x u nh t và t t nh t có th x y đ n cho d án. Các k ch b n phân tích d a theo Q s 2014/Q -BCN c a B Công nghi p, ngoƠi ra, đ i v i các thông s nh : - T ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t đ c xác đ nh d a trên m c t ng tr bình quân. Giai đo n t 2006 đ n 2013 m c t ng tr ng thu nh p ng thu nh p bình quân dao d ng trong kho ng 2,87% đ n 5,77%. - T ng tr ng nhu c u đi n s n xu t dao đ ng trong kho ng 10% đ n 14% D a vƠo đi u ki n th c t , quy ho ch phát tri n ngành công nghi p t nh An Giang d báo t ng tr ng ngành công nghi p có 3 tr ng h p đó lƠ 10%, 11,5% vƠ 14%. Tr ng h p kh thi nh t là 11,5%. - T l t ng giá đi n: hi n nay, Chính ph đang d n đ a giá đi n v v i giá th tr ng, do đó, ít nh t giá đi n c ng ph n nƠo đ m b o gia t ng theo t l l m phát. Do đó, t l t ng giá đi n đ c xác đ nh trong kho ng t 3,5% đ n 10%. Lu n v n phơn tích s thay đ i c a NPV d án đ i v i 02 k ch b n nh sau: - K ch b n x u nh t: t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t là 3,68%, nhu c u đi n s n xu t 10%, t l th t thoát đi n n ng 10%, TM T t ng 10%, giá đi n t ng 3,5% hai n m/l n (theo t l l m phát). - K ch b n t t nh t: t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t là 5,77%, nhu c u đi n s n xu t là 14%, t l th t thoát đi n n ng 5% (m c trung bình c a các n 9 C m V n Kình (2012) c trong khu v c)9, -28- TM T gi m 10%, giá đi n t ng 10% hai n m/l n. K t qu phân tích k ch b n đ c trình bày t i B ng 4.9. B ng 4.9. K t qu phân tích k ch b n NPV tài chính K ch b n nv X u T t NPV danh ngh a T đ ng (616,58) (117,81) IRR danh ngh a % -3,58% 5,59% IRR th c % -6,84% 2,02% Ngu n: Tác gi t tính toán 4.5. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo tài chính c a d án Nh m t ng đ tin c y h n cho phơn tích r i ro, lu n v n s d ng ph ng pháp mô ph ng Monte Carlo (dùng ph n m m Crystal Ball) đ đánh giá khi nh ng y u t quan sát thay đ i cùng m t lúc s nh h ng th nào lên NPV t ng đ u t vƠ ch đ u t . Gi đ nh cho các bi n r i ro nh sau: - D a vào k t qu l m phát Vi t Nam và d báo trong nh ng n m t i c a IMF, lu n v n gi đ nh l m phát VND có phân ph i xác su t đ u10, biên đ kho ng t 3% đ n 8%. - TM T có phân ph i xác su t tam giác v i giá tr y u v nh mô hình c s , giá tr nh nh t b ng 90% giá tr y u v và giá tr l n nh t b ng 150% giá tr y u v . - T ng tr ng nhu c u đi n n ng b nh h ng tr c ti p t y u t t ng tr bình quân. Theo s li u tính toán c a WB v t ng tr ng thu nh p ng thu nh p bình quân giai đo n t 1991 đ n 2013 t i Vi t Nam, th c hi n th ng kê mô t cho k t qu t ng tr ng thu nh p bình quân có phân ph i chu n, đ l ch chu n là 0,32%. Vì th , lu n v n gi đ nh thông s t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t có phân ph i xác su t chu n, giá tr k v ng là 4,08%, đ l ch chu n là 0,32%. - T c đ t ng tr t c đ t ng tr ng nhu c u đi n n ng s n xu t công nghi p c ng có m i t ng kinh t . T k t qu và d báo v t c đ t ng tr ng quan v i ng GDP n giai đo n 1997 đ n 2020, th c hi n th ng kê mô t cho k t qu t c đ t ng tr 10 Nguy n Xuơn ThƠnh (2009), D án NhƠ máy đi n DPE c ta ng GDP -29- bình quân có phân ph i chu n (h s Skewness 0,15). Vì th lu n v n gi đ nh thông s này c ng có phân ph i chu n, giá tr k v ng là 11,5%, đ l ch chu n là 2,5%. - T l th t thoát đi n có phân ph i tam giác, giá tr y u v là 8% b ng v i giá tr mô hình c s , giá tr nh nh t là 5%, giá tr l n nh t là 8,6% (t l n m 2013 c a ngƠnh đi n)11. - Thay đ i giá đi n: gi đ nh thông s này có phân ph i tam giác, giá tr min b ng t c đ l m phát, giá tr max là 10% và giá tr y u v là 7,5% theo mô hình c s . - S l n ch y th là 10.000 l n. K t qu ch y mô ph ng th hi n thi trên ph Hình 4.5. xác su t kh ng di n tài chính c a d án là 0%. Hình 4.5. K t qu mô ph ng Monte Carlo NPV tài chính c a d án Ngu n: phân tích b ng ph n m m Crystal ball Tóm l i, Ch ng 4 phơn tích tính kh thi v tài chính d án. D án không kh thi trên c hai quan đi m t ng đ u t vƠ ch đ u t . Mô ph ng Monte Carlo cho k t qu d án ch a nhi u r i ro, xác su t kh thi trên ph kh n ng tr n . 11 Xuân Ti n (2014) ng di n tài chính c a d án là 0%. D án không có -30- Ch ng 5. PHÂN TÍCH KINH T VÀ XÃ H I D ÁN Tính kh thi v kinh t quy t đ nh có nên đ u t d án hay không. Ch ng nƠy, lu n v n th m đ nh hi u qu kinh t d án d a trên khung phơn tích đƣ nêu, thông qua xác đ nh chi phí, l i ích c a d án. t ng đ ng th i, trên quan đi m xã h i, lu n v n xác đ nh nhóm đ i c l i và ch u thi t t d án. 5.1. L i ích và chi phí kinh t c a d án Th c hi n ph ng pháp chuy n đ i giá tài chính sang giá kinh t thông qua vi c tính toán các h s chuy n đ i CF. 5.1.1. Su t chi t kh u kinh t th c Su t chi t kh u kinh t là chi phí v n c a n n kinh t . Ngh a lƠ su t sinh l i đòi h i khi dùng v n c a d án đ u t vào nh ng ho t đ ng sinh l i khác trong n n kinh t . Theo Q s 2014/Q -BCN c a B Công nghi p, ECOC là 10%, lu n v n dùng su t chi t kh u này cho d án. Thông th tích kinh t các d án khác ng, su t chi t kh u nƠy c ng đ c dùng cho vi c phân Vi t Nam. 5.1.2. L i ích kinh t 5.1.2.1. C s đi u tra giá kinh t đi n tính l i ích kinh t c a d án, lu n v n xác đ nh giá kinh t c a đi n thông qua đi u tra v kh n ng chi tr c a ng i dân vùng d án đ i v i đi n sinh ho t. Khu v c ph c v c a d án là vùng nông thôn thu c đ a bàn t nh An Giang. đ xác đ nh c hi n tr ng m t b ng chung v kinh t , xã h i c a khu v c này, lu n v n d a trên Báo cáo T ng h p, đánh giá m c đ đ t tiêu chí nông thôn m i 119 xã t nh An Giang c a Ban Ch đ o Ch ng trình M c tiêu qu c gia xây d ng nông thôn m i t nh, tính đ n cu i n m 2013. ánh giá m t s ch tiêu c b n nh t l đ l kênh m ng đ ng giao thông, đ ng n i đ ng đ t chu n; t c kiên c hoá; di n tích s n xu t nông nghi p đ th ng tr m b m đi n; t l h dân s d ng đi n th nh p bình quơnầCác ch tiêu đ c tu i, tiêu b ng h ng xuyên an toàn; t l h nghèo; thu c trình bày t i Ph l c 1. -31- Lu n v n ch n đi u tra t i xƣ Ô Long V , huy n Châu Phú, t nh An Giang. Xƣ Ô Long V có tính ch t kinh t , xã h i khá t ng đ ng, m t s ch tiêu còn quân c a 120 xã, th tr n toàn t nh. ng th i, Ô Long V c ng lƠ xƣ có s h th h cao th hai (3.592 h dân) trong toàn b d án. t ng đ i đ i đi n cho đ i t m c th p so v i bình ng i u này, đ m b o xƣ Ô Long V có tính ng ph c v c a d án. 5.1.2.2. K t qu đi u tra t i xã Ô Long V – huy n Châu Phú - i v i các h ch a có l i đi n qu c gia Trong th i gian qua, An Giang đ y m nh th c hi n án tr m b m đi n, vì th h u h t các xã trên đ a bƠn đ u có các h p tác xã, t h p tác xây d ng tr m b m đi n th c hi n d ch v b m t i ph c v s n xu t nông nghi p. Các t ch c nƠy đ u s d ng h áp t h th ng đi n trung th c a Công ty i n l c An Giang, đ n v tr c thu c EVN. Hi n nay, t i xã Ô Long V có 06 h p tác xã. T tháng 5/2011, các h dơn ch a có l đi n xin phép UBND xƣ đ M i chi phí v l p đ t đ i c s d ng đi n t các h p tác xã này cho nhu c u sinh ho t. ng dây, h dân s n lòng chi tr . áng chú ý là các h p tác xã không đ đi u ki n đ kinh doanh đi n sinh ho t; h th ng đ ng dây, tr đ truy n t i đi n không đáp ng các yêu c u v tiêu chu n, k thu t đ m b o an toàn c a ngành đi n. Lu n v n đi u tra 94 h ch a có l i đi n t i p Long nh, xƣ Ô Long V . S h này s d ng đi n sinh ho t t h p tác xã Hòa An v i chi phí là 3.500 đ ng/kWh. S n l tiêu th bình quân c a 94 h đ c đi u tra t ng đ ng ng 60kWh/tháng (s li u tháng 3/2015). - i v i các h đƣ có l i đi n qu c gia Cung c p đi n sinh ho t cho các h dân khu v c nông thôn t i xƣ Ô Long V lƠ Xí nghi p i n N c huy n Châu Phú. đ c s d ng đi n t l i đi n qu c gia, m t s trong nh ng h nƠy đƣ b ra t 4 đ n 5 tri u đ ng đ đ u t h th ng l i đi n. V i m c giá quy đ nh, lu n v n thu th p thông tin v m c tiêu th c a 94 h dân t i p Long nh và Long An (s li u tháng 3/2015). K t qu đi u tra, v i m c giá đi n quy đ nh, s nl ng đi n tiêu th trung bình c a 94 h đ v i k t qu đi u tra t các h ch a có l c đi u tra là 74,09kWh/tháng. K t h p i đi n, lu n v n xác đ nh đ c giá kinh t đi n c a d án là 3.304,47đ ng/kWh. Ph l c 3 th hi n chi ti t tính toán giá kinh t này. -32- m i m c thu nh p khác nhau, ng i tiêu dùng s có nh ng m c s n lòng chi tr khác nhau cho nhu c u v đi n sinh ho t. Thu nh p c a các h dân t i khu v c d án s t ng theo t ng n m, do đó, m c s n lòng chi tr hay giá kinh t c a đi n c ng s t ng theo t ng n m. Tuy nhiên, đ đ n gi n hóa trong tính toán hi u qu kinh t c a d án, lu n v n s d ng m c s n lòng chi tr cho đi n n ng sinh ho t c a h dân t i th i đi m đi u tra (n m 2015) cho c vòng đ i c a d án. 5.1.3. Chi phí kinh t tính chi phí kinh t , lu n v n lo i b l m phát và thu ra kh i các chi phí tài chính c a d án và xác đ nh các h s chuy n đ i CF cho t t c các dòng ngơn l u chi phí. Trong đó: 5.1.3.1. Chi phí l ng nhân công kinh t H s chuy n đ i CF đ i v i l ng lao đ ng gi n đ n trong xơy d rng, gi đ nh là 0,55 và t ph n chi phí lao đ ng gi n đ n trong t ng chi phí nhân công xây d ng là 15% (theo Benjamin C.Esty, Công ty ng Tate & Lyle). 5.1.3.2. Chi phí ho t đ ng Nguyên li u đ u vào d án là ngu n đi n t i khơu phát đi n và truy n t i. Thông qua h bi n áp t cao th xu ng h th và phân ph i đ n h dân t đ ng dây d án. Ngu n nguyên li u này d án mua t EVN. EVN v n đang nh p kh u đi n t Trung Qu c, Lào đ b sung cho ngu n thi u h t và d phòng. D án ho t đ ng có th lƠm t ng l l ng nh p kh u đi n t Trung Qu c và Lào đúng b ng ng đi n nguyên li u d án. V i quy mô tiêu th nh , d án không có tác đ ng lƠm t ng giá đi n nh p kh u. Trong n m 2014, EVN nh p kh u đi n t Trung Qu c v i giá 6,28cents/kWh12, nh p kh u đi n t Lào v i giá 6,0 cemts/kWh13. Theo EVN, giá thành s n xu t đi n lƠ 1.473,8 đ ng/kWh, g m khơu phát đi n là 1.135,57 đ ng/kWh, khâu truy n t i đi n lƠ 79,8 đ ng/kWh, khâu phân ph i - bán l đi n là 251,97 đ ng/kWh và khâu ph tr - qu n lỦ ngƠnh lƠ 6,47 đ ng/kWh. 14 Song Hà (2014) 15 Thanh Bình (2015) -33- N m 2015 h t h n h p đ ng nh p kh u đi n gi a Vi t Nam và Trung Qu c, đ ng th i, ch ng trình k t n i l i đi n ASEAN đ c đ y m nh trong th i gian t i. Do đó, lu n v n xác đ nh giá kinh t c a chi phí mua đi n bao g m 6,0 cents/kWh nh p kh u t Lào t i khơu phát đi n (ch a bao g m thu nh p kh u) vƠ 79,8 đ ng/kWh chi phí truy n t i. T giá h i đoái VND/USD t i th i đi m tháng 3/2015 là 21.520 đ ng. H s chuy n đ i t giá h i đoái kinh t , lu n v n tham kh o theo D án đ ng cao t c Long Thành ậ D u Giây n m 2004 c a Ngân hàng Phát tri n Châu Á, h s này là 1,04. 5.1.3.3. Các chi phí kinh t còn l i Các chi phí còn l i đ u có h s chuy n đ i CF b ng 1. Trong đó, chi phí v t t , thi t b l i đi n đ u đ c s n xu t ho c ch xu t trong n c (Công ty c ph n thi t b đi n; dây cáp đi n Vi t Nam và các Công ty t i t nh An Giang), d án không nh p kh u tr c ti p t th tr ng n c ngoài. V t t thi t b đ b od c s n xu t và đ c cung c p đ y đ trên th tr ng n i đ a nên chi phí ng, s a ch a c ng có h s CF b ng 1. H s chuy n đ i CF c a chi phí đ n bù gi i t a b ng 1, do đ c thù d án không s d ng quá nhi u di n tích đ t nên chi phí đ n bù gi i t a lƠ không đáng k so v i TM T. 5.1.4. Phân tích các ngo i tác c a d án 5.1.4.1. Ngo i tác có th l ng hóa - L i ích ti t ki m ngu n l c t ph và ti n l i khi có l ng án thay th vƠ tiêu dùng t ng thêm do s an toàn i đi n qu c gia. - D án tri n khai mang đ n c h i vi c làm cho nh ng lao đ ng nhàn r i t i đ a ph Nh ng lao đ ng nƠy đ nghi p v . M c l ng đ ng. c thuê th c hi n nh ng công vi c không đòi h i chuyên môn, c chi tr cao h n so v i m c thu nh p th c t mà h có đ t nh ng công vi c khác khi không có d án. 5.1.4.2. Ngo i tác không th l ng hóa Do kh n ng h n ch nên lu n v n ch th c hi n phơn tích đ nh tính nh ng ngo i tác sau: c -34- - Gia t ng l ng c u các v t t , thi t b , máy móc có liên quan ph c v cho d án. T o đi u ki n thúc đ y các ngành ngh này m r ng s n xu t đ cung c p ngu n nguyên li u đ u vƠo, mang đ n l i ích cho n n kinh t . - Góp ph n đ m b o an ninh tr t t dơn c , đ c bi t là an ninh chính tr nh ng khu v c biên gi i, nâng cao ch t l ng đ i s ng xã h i, t o c h i ti p c n, m r ng tri th c, ti n b k thu t đ phát tri n kinh t cho các vùng sâu, xa, vùng nông thôn. - Thúc đ y phát tri n l nh v c công nghi p, ti u th công nghi p t i khu v c d án, góp ph n t o vi c làm cho lao đ ng nhàn r i t i nông thôn. - Nh ng ngo i tác tiêu c c đ n môi tr lang an toƠn l i đi n, m t s khu v c lúa và hoa màu có th ch u nh h trình v n chuy n thi t b ; các nh h ng i dơn do l ng xung quanh nh phát quang cây xanh t o hành ng trong quá ng v ti ng n, ô nhi m; thi t h i v nhà c a c a i đi n bám sát các c m dơn c , c s s n xu t kinh doanh và các tuy n giao thông. Nh ng ngo i tác nƠy không đáng k , do đ c thù công trình s d ng không nhi u di n tích, th c hi n d a trên quy ho ch ngƠnh đi n l p t tr đ ng dây r t ít c t ngang qua đ t th c hay đ t v c nên các tuy n n, bên c nh đó, c p đi n áp phân ph i thi t k ch y u là c p đi n áp 22kV, ti ng n phóng đi n quang lƠ không đáng k . - Ngo i tác tiêu c c v chèn l n ngu n đi n tiêu dùng c a nh ng khu v c khác khi d án ho t đ ng. D án có th nh h ng đ n giá đi n. Tuy nhiên, t ng s n l ng đi n n ng tiêu th trong su t vòng đ i d án u c tính là 149 GWh, quy mô tiêu dùng nh so v i c n c, ít kh n ng tác đ ng t ng giá đi n. Lu n v n b qua tác đ ng tiêu c c này. 5.2. K t qu phân tích tính kh thi kinh t d án K t qu phân tích cho th y d án mang l i l i ích xã h i. NVP kinh t là 329,32 t đ ng ng v i chi phí v n kinh t là 10%, su t sinh l i kinh t n i t i EIRR là 14,12%. H s l i ích/chi phí kinh t d án là 1,2, th i gian hoàn v n là 12,2 n m. T k t qu th m đ nh các dòng ngơn l u kinh t cho th y d án kh thi v m t kinh t . Ngơn l u ròng kinh t đ th hi n Hình 5.1. c -35- Hình 5.1. Ngơn l u ròng kinh t d án Ngu n: Tác gi v theo k t qu t tính toán 5.3. Phân tích r i ro vƠ đ nh y NPV kinh t T ng t nh ph n phơn tích tƠi chính, phơn tích đ nh y kinh t c a d án, lu n v n ti p t c áp d ng theo Q s 2014/Q -BCN. 5.3.1. Phơn tích đ nh y NPV kinh t K t qu phơn tích đ nh y m t chi u cho th y, hi u qu kinh t d án r i ro th p đ i v i các thông s nêu trên. Trong m c gia t ng 10% các thông s xác đ nh ngơn l u ra vƠ gi m 10% các thông s xác đ nh ngơn l u vƠo, NPV kinh t v n có giá tr d thiên c a TM T, t l th t thoát đi n, thay đ i giá đi n, t ng tr ng trên s bi n ng nhu c u đi n sinh ho t vƠ đi n s n xu t. T ng t , k t qu phơn tích đ nh y hai chi u tr c s thay đ i t ng, gi m 10% cùng lúc gi a hai trong s các thông s nêu trên cho k t qu NPV kinh t luôn d tr ng v i m i ng h p. NPV kinh t s b ng 0 khi TM T t ng 59,34% và chi phí nh p kh u đi n t ng 31,25%. Khi t ng tr ng nhu c u đi n s n xu t là 0%, NPV kinh t l n l Nhìn chung, v m t hi u qu kinh t , d án ít ch u r i ro. K t qu c th đ c trình bƠy t i Ph l c 11.5. t là 165,85 t đ ng. -36- 5.3.2. Phơn tích k ch b n T ng t ph n tƠi chính, lu n v n phơn tích s thay đ i NPV kinh t trên hai k ch b n: K ch b n t t nh t: t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t là 5,77%, nhu c u đi n s n xu t là 14%, t l th t thoát đi n 5%, TM T gi m 10%, chi phí nh p kh u đi n gi m 10%. K ch b n x u nh t: t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t là 2,87%, nhu c u đi n s n xu t là 10%, t l th t thoát đi n 10%, TM T t ng 10%, chi phí nh p kh u đi n t ng 10%. K t qu phân tích k ch b n đ c trình bày t i B ng 4.10. B ng 5.1. K t qu phân tích k ch b n NPV kinh t nv K ch b n X u T t NPV kinh t T đ ng 146,18 585,89 IRR kinh t % 11,86 17,04% Ngu n: Tác gi t tính toán 5.4. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo kinh t c a d án T ng t ph n tài chính, mô ph ng Monte Carlo kinh t c ng d a trên 05 gi đ nh v TM T, t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t, nhu c u đi n s n xu t, thay đ i giá nh p kh u đi n và t l th t thoát đi n. Riêng đ i v i giá nh p kh u đi n gi đ nh theo phân ph i chu n14, giá tr k v ng là 6,00cents/kWh theo mô hình c s . Giá đi n mua t Trung Qu c trong n m 2014 lƠ 6,28cents/kWh, vì th , lu n v n gi đ nh đ l ch chu n là 0,28cents/kWh. K t qu , xác su t kh thi kinh t c a d án là 100%, th hi n t i Hình 5.2. 14 Lê Phúc Yên (2014), lu n v n th c s kinh t -37- Hình 5.2. K t qu th c hi n mô ph ng Monte Carlo Ngu n: phân tích b ng ph n m m Crystal ball 5.5. Phân tích phân ph i d án Khi th c hi n, d án s tác đ ng l i và thi t cho m t s đ i t ng xã h i. Phân tích phân ph i cho k t qu nh sau: it - ng h ng l i + Các h dân vùng d án đ ch ng l i nh t v i 970,44 t đ ng, do đ c dùng đi n ti n l i, an toƠn h n v i giá th p h n chi phí ph i tr cho H p tác xã khi không có d án. + Lao đ ng không k n ng t i đ a ph l ng lao đ ng nƠy đ nh ng công vi c t - it c tr l ng đ ng h ng l i 9,4 t đ ng, tham gia vào d án, l c ng cao h n so v i thu nh p mà h có th thu đ ct ng v i trình đ , k n ng c a h . ng ch u thi t: + CTCP NAG thi t h i 327,17 t đ ng do chi phí ho t đ ng c a d án l n, đ ng th i su t t /h c a d án cao so v i m c bình quân chung c a c n c. + EVN ch u thi t 165,25 t đ ng, do giá bán đi n tƠi chính đi n theo quy đ nh c a EVN cho d án th p h n giá nh p kh u t Lào. + Ngân sách t nh ch u thi t 80,71 t đ ng, do b ra 15% TM T cho d án trong khi m c thu thu nh p ngân sách thu l i lƠ không đáng k . -38- + Nh ng đ i t đ ng, nh ng d án khác có s d ng v n ch u thi t 76,80 t đ ng do d án c vay v i chi phí th p h n chi phí v n c a n n kinh t . Phân ph i chi ti t trình bày Tóm l i, n i dung Ch Ph l c 9. ng 5 phơn tích tính kh thi kinh t c a d án, NPV kinh t là 329,32 t đ ng, xác su t kh thi 100%. V phân tích xã h i, h dân đ ch ng l i nhi u nh t, ti p theo là l c l it ng ch u thi t ng lao đ ng không k n ng t i đ a ph ng. là CTCP NAG, EVN, ngân sách t nh và các d án khác có s d ng v n. NhƠ n c th c hi n nh ng chính sách h tr cho d án. ơy lƠ c s đ -39- Ch N i dung Ch ng 6. K T LU N VÀ KHUY N NGH ng 6 s đ a ra nh ng k t lu n và khuy n ngh chính sách nh m phân ph i m t cách hƠi hòa h n l i ích c a các bên trong quy t đ nh đ u t d án. 6.1. K t lu n D án không kh thi v ph ng di n tài chính, trên c hai quan đi m t ng đ u t vƠ ch đ u t . NPV tƠi chính ch đ u t có giá tr âm 403,14 t đ ng, IRR danh ngh a lƠ âm 5,96% và NPV t ng đ u t có giá tr âm 408,06 t đ ng, IRR danh ngh a lƠ 1,21%. Nguyên nhân là do đ a bàn d án r ng nên su t đ u t cao, trên 32 tri u đ ng/h . Chi phí ho t đ ng cao, chi phí mua đi n đ phân ph i l i cho h dân chi m 92,2% so v i doanh thu t bán đi n. C c u v n vay cao, chi m 85% TM T, ngơn l u ròng t ng đ u t b âm trong 09 n m đ u ho t đ ng, nên d án không có kh n ng tr n . H s an toàn tr n c a d án nh h n 1,2 trong su t 19 n m, h s an toàn tr n trung bình d án c ng ch là 0,74. D án không có kh n ng thu h i v n. Tuy nhiên, d án l i mang đ n hi u qu kinh t . B qua nh ng ngo i tác khác, ch riêng l i ích tiêu dùng t ng thêm vƠ ti t ki m ngu n l c thay th , NPV kinh t d án là 329,32 t đ ng, IRR kinh t 14,12%. Th c hi n mô ph ng Monte Carlo v i 05 gi đ nh v TM T, t l th t thoát đi n, thay đ i giá nh p kh u đi n, t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t vƠ đi n s n xu t cho k t qu xác su t kh thi kinh t d án là 100%. Phân tích ngo i tác d án, ng đi n v i 940,77 t đ ng. Ng iđ ch ng l i chính c a d án là các h dân s d ng i lao đ ng không k n ng t i đ a ph đ ng. Song song đó, CTCP NAG là đ i t ng đ c l i 9,45 t ng ch u thi t l n nh t, v i s ti n là 327,17 t đ ng, ti p theo là EVN thi t h i 165,25 t đ ng và nh ng d án khác có s d ng v n là 76,80 t đ ng. 6.2. Khuy n ngh D án không kh thi v tƠi chính, nh ng mang đ n hi u qu kinh t , do đó, d án nên đ c tri n khai th c hi n. Tuy nhiên, ph i xem xét đ n m t s v n đ và c n có nh ng chính sách khuy n khích, h tr sau: -40- i v i các h dân vùng d án Ngoài l i ích tr c ti p, thì l i ích v đ i s ng tinh th n và nh ng l i ích gián ti p mà d án mang đ n cho các h dân là r t l n. Lu n v n khuy n ngh 1 trong 2 ph - Xã h i hóa kho ng 15% TM T d án t các h th h ng án: ng đ th c hi n đ u t d án, gi m áp l c lên ngân sách. Th c t , t i khu v c đi u tra giá đi n kinh t d án, m t s n i, h dân t b ra 4 đ n 5 tri u đ ng đ cùng ngƠnh đi n xây d ng h t ng l i đi n. - Có c ch thu phí kèm theo kho ng 14% giá bán đi n đ i v i nh ng h th h ng đ t ng ngu n thu, khi đó NPV tài chính c a d án s b ng 0 t đ ng nh m t ng kh n ng th c hi n ngh a v tr n vay cho d án. i v i CTCP NAG CTCP NAG lƠ đ i t ng ch u thi t h i l n nh t khi tri n khai d án. Tuy nhiên, nh ng n m g n đơy, kinh doanh đi n chi m t ph n không nh vào doanh thu và l i nh n c a công ty. Theo báo cáo ki m toán tƠi chính n m 2013, doanh thu ho t đ ng kinh doanh đi n chi m đ n 72,8% t ng doanh thu c a CTCP NAG. Trong t ng s l i nhu n t các l nh v c đi n, n c, b t đ ng s nầl i nhu n t bán l đi n đóng góp 58,5% t ng l i nhu n. Vì v y, đ ngh CTCP NAG nên dành l i nhu n kinh doanh đi n t các th tr ng c h u có s n đ đ m b o ngu n tài chính trong đ m nh n và v n hành, khai thác d án. i v i EVN EVN v i ch c n ng và nhi m v chính là đ m b o m i ng i dân đ u đ c s d ng l i đi n qu c gia, n u không có CTCP NAG đ u t vào nh ng khu v c có su t đ u t cao thì EVN có trách nhi m ph i ti n hành xây d ng d án dù s m hay mu n, lúc này, EVN s ch u thi t h i càng l n h n. Bên c nh đó, d án mang l i l i ích cho c n n kinh t , vì v y, đ ngh Chính ph ch đ o EVN và BIDV đ ng ý cho UBND t nh An Giang vay v n, ti n hành xây d ng trong n m 2016. Ngoài ra, khuy n ngh EVN và B Công th ng nhanh chóng th c hi n th tr c nh tranh, đ m b o các ngu n l c kinh t đ c s d ng hi u qu nh t. ng đi n -41- i v i UBND t nh An Giang M c dù t n th t ngơn sách, nh ng l i ích gián ti p cho vi c phát tri n kinh t xã h i là r t l n, ph m vi lu n v n không th đ nh l đi n khí hóa nông thôn ng. Theo đánh giá c a B Công th ng vƠ WB, Vi t Nam đƣ đóng góp kho ng 30% đ n 40% vào vi c phát tri n kinh t c a khu v c này15, vì th , đ đ m b o an toàn tr n cho d án, UBND t nh c n có k ho ch trích ngu n ngân sách d phòng, h tr chi phí tr lãi vay cho d án. Ngoài ra, UBND t nh c n th c hi n hình th c ký qu đ m b o tr n nh m xây d ng ni m tin đ BIDV đ ng ý c p v n vay cho d án. Bên c nh đó, khu v c ph c v c a d án r ng, d n đ n su t đ u t /h cao so v i bình quân chung, UBND t nh c n đ y m nh th c hi n hi u qu Quy ho ch phát tri n công nghi p, chuy n đ i c c u kinh t khu v c nông thôn t đó t ng nhu c u đi n n ng, t ng doanh thu cho d án. 6.3. H n ch c a đ tài Do h n ch kh n ng ti p c n thông tin, lu n v n không th thu th p, đánh giá tính h p lý c a nh ng chi phí đ u t xơy d ng d a trên nh ng d án có quy mô, tính ch t t các vùng, đ a ph ng t t ng khác. Lu n v n ch th c hi n phân tích d a trên các s li u thuy t minh c a EVNPECC3, lo i b h ng m c d phòng l m phát và cho các chi phí nƠy tr t theo m c l m phát gi đ nh. Nhu c u đi n n ng ph c v l nh v c công nghi p c a khu v c d án, lu n v n gi đ nh ch quan b ng 1% so v i d báo toàn t nh, theo nguyên t c th m đ nh d a trên t i thi u hóa l i ích và t i đa hóa chi phí t d án. Lu n v n không kh o sát và không có c s đ xác đ nh m c s n lòng chi tr cho đi n n ng m c đích s n xu t, kinh doanh. Lu n v n t m dùng chung k t qu đi u tra giá kinh t c a đi n sinh ho t đ tính toán l i ích kinh t . 15 La Hoàn (2013) -42- TÀI LI U THAM KH O Ti ng Vi t 1. Ban Ch đ o Ch ng trình M c tiêu qu c gia xây d ng nông thôn m i t nh An Giang (2014), Báo cáo t ng h p, đánh giá m c đ đ t tiêu chí nông thôn m i 119 xã t nh An Giang tính đ n cu i n m 2013. 2. Belli, P., Barnum, H., Anderson, J., Dixon, J. & Tan, J. P. (2002), Phân tích kinh t c a các ho t đ ng đ u t : các công c phân tích và ng d ng th c ti n. 3. Thanh Bình (2015), ắGiá đi n Vi t Nam m c th p so v i th gi i”, VNExpress.net, truy c p ngày 29/4/2015 t i đ a ch : http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/doanh-nghiep/gia-dien-viet-nam-o-muc-thapso-voi-the-gioi-3152773.html. 4. B Công nghi p (2007), Quy t đ nh s 2014/Q -BCN ngày 13 tháng 6 n m 2007 c a B Công nghi p v vi c Quy đ nh t m th i n i dung tính toán phân tích kinh t , tài chính đ u t và khung giá mua bán đi n các d án ngu n đi n. 5. B Công th th ng v vi c Quy đ nh h th ng đi n truy n t i. 6. B Công th th ng (2014), Thông t s 16/2014/TT-BCT ngày 29/5/2014 c a B Công ng v vi c Quy đ nh v th c hi n giá bán đi n. 7. B Công th th ng (2010), Thông t s 12/2010/TT-BCT ngày 15/4/2010 c a B Công ng (2015), Quy t đ nh s 2256/Q -BCT ngày 12/3/2015 c a B Công ng v vi c Quy đ nh v giá bán đi n. 8. B Tài chính (2013), Thông t 45/2013/TT-BTC ngày 25 tháng 4 n m 2013 c a B Tài chính v vi c H ng d n ch đ qu n lý, s d ng và trích kh u hao tài s n c đ nh. 9. B Tài chính (2014), Thông t s 78/2014/TT-BTC ngày 18 tháng 6 n m 2014 c a B Tài chính v vi c H ng d n thi hành Ngh đ nh s 25/12/2013 c a Chính ph quy đ nh v h nghi p. 218/2013/N -CP ngày ng d n thi hành Lu t thu thu nh p doanh -43- 10. B Xây d ng (2009), Quy t đ nh s 957/Q -BXD ngày 14/10/2009 c a B Xây d ng nh m c chi phí qu n lý d án và t v n đ u t xây d ng công trình. v vi c công b 11. B Xây d ng (2012), Thông t s 11/2012/TT-BXD ngày 25/12/2012 c a B Xây d ng v vi c H ng d n l p và qu n lý chi phí b o trì công trình xây d ng. 12. B Xây d ng (2014), Quy t đ nh s 634/Q -BXD ngày 09/6/2014 c a B Xây d ng v vi c Công b su t v n đ u t xây d ng công trình và xây d ng t ng h p b ph n k t c u công trình n m 2013. 13. Nguy n Th Chinh (2015), ắNgu n tƠi nguyên n ng l ng nhu c u phát tri n kinh t ”, Vi n Chi n l tr ng Vi t Nam và kh n ng đáp c Chính sách và Tài nguyên Môi ng, truy c p ngày 22/5/2015 t i đ a ch : http://isponre.gov.vn/home/dien-dan/984-ngun-tai-nguyen-nng-lng-vit-nam-va-khnng-ap-ng-nhu-cu-phat-trin-kinh-t. 14. Chính ph (2009), Ngh đ nh s 12/2009/N -CP ngày 10/02/2009 c a Chính ph v qu n lý d án đ u t xây d ng công trình. 15. Công ty C ph n Ch ng khoán i Vi t (2008), Báo cáo phân tích ngành đi n Vi t Nam. 16. Công ty C ph n i n n c An Giang (2009), ắGi i thi u chung”, Công ty i n N c An Giang, truy c p ngày 13/12/2014 t i đ a ch : http://www.diennuocag.com.vn/?Bcat=1&1g=vn&start=0. 17. Công ty C ph n i n n 18. C c Xúc ti n th c An Giang (2013), Báo cáo tài chính đã ki m toán. ng m i (2012), ắ 2020 t nh An Giang”, C c Xúc ti n Th nh h ng phát tri n kinh t - xã h i đ n n m ng m i, truy c p ngày 16/3/2015 t i đ a ch : http://www.vietrade.gov.vn/vung-kinh-te-trong-diem-dbscl/2924-nh-hng-phat-trinkinh-t-xa-hi-n-nm-2015-ti-an-giang.html. 19. i n l c Th a Thiên Hu (20, ắEVN t ng k t công tác n m 2011, tri n khai KH 2012: đ ng lòng v t khó”, Công ty i n l c Th a Thiên Hu , truy c p ngày 05/3/2015 t i đ a ch : http://www.dienluctth.com.vn/vn_tin-tuc/nganh-dien/evn-tong-ket-cong-tac-nam2011-trien-khai-kh-2012-dong-long-vuot-kho-489-pctth.aspx. -44- 20. Esty, B. C. vƠ đ.t.g. (2002), Công ty c u tình hu ng Ch ng Tate Lyle Ngh n Vi t Nam, Nghiên ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, TP. H Chí Minh. 21. EVN EIC (2011), ắL ch s và phát tri n: nh ng con s bi t nói”, T p đoàn i nl c Vi t Nam, truy c p ngày 25/01/2015 t i đ a ch : http://www.evn.com.vn/News/Gioi-thieu-chung/Lich-su-va-phat-trien/Nhung-con-sobiet-noi.aspx. 22. Song Hà (2014), ắVì sao Vi t Nam v n ph i mua đi n t Trung Qu c”, VnEconomy, truy c p ngày 18/4/2015 t i đ a ch : http://vneconomy.vn/thi-truong/vi-sao-viet-nam-van-phai-mua-dien-tu-trung-quoc20140711095827812.htm. 23. La Hoàn (2013), Th c tr ng đi n khí hóa nông thôn Vi t Nam và gi i pháp đi u hành, Trung tâm Thông tin và d báo kinh t - xã h i qu c gia. 24. Jenkins, G. P. & Harberger, A. C. (1995), H ng d n phân tích chi phí - l i ích cho các quy t đ nh đ u t . 25. C m V n Kình (2012), ắ i n, n c th t thoát: túi ti n dơn ắng n” l i”, Tu i Tr Online, truy c p ngày 13/4/2015 t i đ a ch : http://tuoitre.vn/tin/chinh-tri-xa-hoi/20120703/dien-nuoc-that-thoat-tui-dien-dan-nganlai/499943.html. 26. Ng c Lan (2015), ắVì sao t ng tr ng nhu c u đi n th p h n d ki n”, Th i Báo Kinh t Sài Gòn Online, truy c p ngày 25/2/2015 t i đ a ch : http://www.thesaigontimes.vn/126828/Vi-sao-tang-truong-nhu-cau-dien-thap-hon-dukien.html. 27. NCSEIF (2015), ắD báo m t s ch tiêu kinh t và xã h i Vi t Nam giai đo n 2014 ậ 2020”, NCSEIF, truy c p ngày 12/4/2015 t i đ a ch : http://www.ncseif.gov.vn/sites/vie/Pages/dubaomotsochitieu-nd-16720.html. 28. S Công th ng (2014), Quy ho ch Phát tri n ngành công nghi p t nh n Giang đ n n m 2020, t m nhìn đ n n m 2030. -45- 29. Tr ng hi u”, Tr ih c ng i n l c (2007), ắD báo nhu c u đi n: c n có ph i h c ng pháp h u i n l c, truy c p ngày 02/4/2015 t i đ a ch : http://www.epu.edu.vn/Default.aspx?BT=5375. 30. Nguy n Xuân Thành (2009), D Ch án nhà máy đi n DPE, Nghiên c u tình hu ng ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, TP. H Chí Minh. 31. Nguy n Xuân Thành (2013), D án xe buýt Ch L n – Gò V p, Nghiên c u tình hu ng Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, TP. H Chí Minh. 32. Xuân Ti n (2014), ắT n th t đi n n ng 6 tháng đ u n m 2014: còn nhi u t n t i”, Trang tin i n t ngành i n, truy c p ngày 01/4/2015 t i đ a ch : http://icon.com.vn/vn-s83-120982-637/Ton-that-dien-nang-6-thang-dau-nam-2014Con-nhieu-ton-tai.aspx. 33. T ng C c i n l c (2012), ắH s đƠn h i đi n GDP: Không ch là chuy n c a riêng EVN”, T p đoàn i n l c Vi t Nam, truy c p ngày 18/3/2015 t i đ a ch : http://www.evn.com.vn/News/Tin-tuc-Van-de/Cung-trao-doi/He-so-dan-hoidienGDP-Khong-chi-la- chuyen-cua-rieng-EVN.aspx. 34. Lê Phúc Yên (2014), ắTh m đ nh tính kh thi c a nhà máy nhi t đi n Long Phú 1”, Lu n v n th c s kinh t , i h c Kinh t TP.HCM, Ch ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright. Ti ng Anh 35. IMF (2015), World Economic Outlook Database, Report for Selected Countries and Subject. -46- PH L C Ph l c 1. M t s ch tiêu kinh t và xã h i khu v c nông thôn t nh An Giang Ch tiêu T l km giao thông t tr c chính v đ n các p, đ ng liên p đ t chu n T l km đ ng giao thông n i đ ng đ t chu n T l km kênh m ng kiên c hoá T l di n tích s n xu t nông nghi p đ t c i ho c tiêu b ng h th ng tr m b n đi n T l h dân s d ng đi n th ng xuyên, an toàn t các ngu n Có đi m ph c v b u chính vi n thông (đ i lỦ b u đi n, b u c c, đi m b u đi n ậ v n hoá xã) T l s ng p có c s h t ng vi n thông đ i dân truy c p internet T l nhà t m d t nát Thu nh p bình quơn đ u ng i T l h nghèo T l ng th i đ tu i lao đ ng có vi c làm ng xuyên nv Bình quân khu v c Xã tính nông thôn toàn t nh Ô Long V % 24,11 17,69 % 17,92 0 % 72,18 62,7 % 69,55 64,88 % 92,06 91,25 116/119 xã có Có % 97,71 100 % 3,15 2,14 Tri u 21,17 21,8 % 6,02 8,26 % 86,21 78,53 Không/ có Ngu n: Ban ch đ o Nông thôn m i t nh An Giang (2013) -47- Ph l c 2. Danh sách đi u tra giá kinh t c a đi n Ph l c 2.1. Danh sách đi u tra các h ch a có đi n l i qu c gia S l STT H và tên a ch ng tiêu th đi n tháng 3/2015 (kWh) 1 Nguy n V n D T 1, p Long nh 41 2 Nguy n V n Lơm T 1, p Long nh 14 3 Phan H ng Th o T 1, p Long nh 20 4 Nguy n v n Vi t T 1, p Long nh 28 5 Lê V n Ng T 1, p Long nh 67 6 Nguy n H u Th o T 1, p Long nh 42 7 H V n Nh n T 1, p Long nh 15 8 Lê V n Bé B y T 1, p Long nh 39 t 9 oƠn V n Thanh T 1, p Long nh 114 10 inh V n Trinh T 1, p Long nh 51 11 inh V n D p T 1, p Long nh 139 12 inh V n Nhu n T 1, p Long nh 139 13 inh V n D n T 1, p Long nh 94 14 H V n Vi t T 1, p Long nh 54 15 Phan V n D T 1, p Long nh 20 16 Lê V n Sinh T 2, p Long nh 29 17 Nguy n V n C T 2, p Long nh 110 18 Lê V n Ph T 2, p Long nh 87 19 Nguy n Th H T 2, p Long nh 33 T 2, p Long nh 17 20 c ng oƠn Th Loan 21 Nguy n V n Phong T 2, p Long nh 27 22 Nguy n V n Niên T 2, p Long nh 25 23 Nguy n V n T 2, p Long nh 175 24 Nguy n V n Kình T 2, p Long nh 36 25 Nguy n V n T n T 2, p Long nh 149 26 Nguy n V n M T 2, p Long nh 57 27 Quách V n Qu n T 2, p Long nh 55 T 2, p Long nh 67 T 2, p Long nh 35 28 ng Ng c 29 ng V n DƠy t y i -48- S l STT H và tên a ch ng tiêu th đi n tháng 3/2015 (kWh) 30 Nguy n V n L y T 2, p Long nh 64 31 Hu nh Bé Th o T 2, p Long nh 18 32 Lê V n Thanh Hi n T 2, p Long nh 33 33 Nguy n Th Ba T 2, p Long nh 30 34 Lê Thanh D ng T 1, p Long nh 73 35 Lê V n n T 3, p Long nh 87 36 Nguy n Th B y T 3, p Long nh 33 37 Nguy n Th Ph c T 3, p Long nh 59 38 Nguy n Th Trang T 3, p Long nh 60 39 Nguy n V n Hi n T 3, p Long nh 60 40 Bùi V n Út T 3, p Long nh 124 41 Lê H ng Cang T 3, p Long nh 73 42 Bùi V n Út T 3, p Long nh 76 43 Lê V n Th ng T 3, p Long nh 38 44 Nguy n V n Ch T 3, p Long nh 26 45 Nguy n V n Chúc T 3, p Long nh 93 46 Hu nh V n Tơn T 3, p Long nh 14 47 Hu nh V n Th T 3, p Long nh 42 48 Hu nh V n H i T 3, p Long nh 142 49 Lê H ng C n T 3, p Long nh 123 50 Lê V n C ng T 4, p Long nh 37 51 Lê Minh Hi n T 4, p Long nh 15 52 Lê V n T c Anh T 4, p Long nh 20 53 Nguy n V n T 4, p Long nh 14 54 L T 4, p Long nh 12 55 Lê V n Thi T 4, p Long nh 40 56 Lê V n Tr n T 4, p Long nh 31 57 Lê V n Thu T 4, p Long nh 24 58 Tr n V n N m T 4, p Long nh 46 59 Tr T 4, p Long nh 18 60 Nguy n V n Xê T 4, p Long nh 55 61 Nguy n V n HoƠng T 4, p Long nh 69 c ng Th H ng ng Th L m -49- S l STT H và tên a ch ng tiêu th đi n tháng 3/2015 (kWh) 62 Nguy n Thành Nhanh T 4, p Long nh 26 63 Tr n V n n T 4, p Long nh 35 64 Lê Th E T 4, p Long nh 11 65 Nguy n V n Nghiêu T 4, p Long nh 53 66 Lê V n H i T 4, p Long nh 101 67 D T 4, p Long nh 57 68 Tr n Qu c Tú T 4, p Long nh 10 69 Mã Th Ba T 4, p Long nh 54 70 Mƣ V n Hòa T 4, p Long nh 30 71 Nguy n V n ThƠ T 4, p Long nh 39 72 Nguy n Thành Th t T 4, p Long nh 20 73 Ngô Ng c i p T 5, p Long nh 21 74 Ph m V n n T 5, p Long nh 21 75 Ph m V n Song T 5, p Long nh 12 76 Ph m T n L c T 5, p Long nh 72 77 Tr n Th Hoa T 5, p Long nh 88 78 Võ V n Công T 5, p Long nh 15 79 Hà Thanh M nh T 5, p Long nh 29 80 Lê V n Coi T 5, p Long nh 20 81 Tr n V n Th T 5, p Long nh 40 82 Lê V n Bính T 5, p Long nh 30 83 Nguy n Ho nh T 5, p Long nh 99 84 Lê V n Ti u T 5, p Long nh 29 85 Ph m V n Linh T 5, p Long nh 190 86 Nguy n V n Bi n T 5, p Long nh 63 87 Phan Thanh Bình T 5, p Long nh 28 88 Nguy n V n Thanh T 5, p Long nh 57 89 H Bá i t T 5, p Long nh 93 90 Tô Th Li u T 5, p Long nh 49 91 Tô V n Lang T 5, p Long nh 19 92 Tr n Th Láng T 5, p Long nh 199 93 Tr n V n Tám T 5, p Long nh 25 ng V n Chúng ng -50- S l STT 94 H và tên Tr n V n Thanh a ch T 5, p Long ng tiêu th đi n tháng 3/2015 (kWh) nh 575 Ngu n: Tác gi đi u tra t i H p tác xã Hòa An – huy n Châu Phú Ph l c 2.2. Danh sách đi u tra các h đƣ có l STT H và tên i đi n qu c gia a ch L ng tiêu th tháng 3/2015 (kWh) 1 Nguy n Thanh Hùng p Long nh, xƣ Ô Long V 13 2 Tô V n Chánh p Long nh, xƣ Ô Long V 86 3 Lê Th Tuy t Mai p Long nh, xƣ Ô Long V 100 4 Cao Thanh Hùng p Long nh, xƣ Ô Long V 179 5 Cao Thanh V p Long nh, xƣ Ô Long V 37 6 Cao Thanh Ti t p Long nh, xƣ Ô Long V 37 7 Nguy n V n Nh p Long nh, xƣ Ô Long V 36 8 Cao Th Bích Th ng p Long nh, xƣ Ô Long V 57 9 oƠn V n Nhé Em p Long nh, xƣ Ô Long V 41 ng 10 Tr n V n Xuyên p Long nh, xƣ Ô Long V 60 11 Tr n V n Th c p Long nh, xƣ Ô Long V 117 12 Nguy n V n D p Long nh, xƣ Ô Long V 73 13 Hu nh V n Chum p Long nh, xƣ Ô Long V 61 14 Võ V n Thu n p Long nh, xƣ Ô Long V 65 15 Hu nh V n A p Long nh, xã Ô Long V 36 16 Hu nh V n Em p Long nh, xƣ Ô Long V 37 17 Hu nh V n Nam p Long nh, xƣ Ô Long V 15 18 Nguy n Thanh Tùng p Long nh, xƣ Ô Long V 63 19 Nguy n V n Cam p Long nh, xƣ Ô Long V 59 20 L V nL i p Long nh, xƣ Ô Long V 56 21 Nguy n Th San p Long nh, xƣ Ô Long V 16 22 Nguy n V n Mùi p Long nh, xƣ Ô Long V 52 23 Di p V n Hu p Long nh, xƣ Ô Long V 50 24 Mai V n M ng p Long nh, xƣ Ô Long V 99 25 Tr n V n S n p Long nh, xƣ Ô Long V 93 26 Tr n V n p Long nh, xƣ Ô Long V 59 27 Tr n V n Kha Ly p Long nh, xƣ Ô Long V 45 28 Nguy n Bá Uông p Long nh, xƣ Ô Long V 54 c ng -51- STT H và tên 29 Nguy n V n C 30 Tôn V n Tr 31 Nguy n Tơn Ph 32 33 34 35 36 Lê Th 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 Nguy n V n H ng 47 48 49 a ch L ng tiêu th tháng 3/2015 (kWh) p Long nh, xƣ Ô Long V 77 p Long nh, xƣ Ô Long V 80 p Long nh, xƣ Ô Long V 23 Lê Th Nhiên p Long nh, xƣ Ô Long V 117 Nguy n Thanh H i p Long nh, xƣ Ô Long V 66 Lê v n Ké p Long nh, xƣ Ô Long V 65 Lê Th No p Long nh, xƣ Ô Long V 63 p Long nh, xƣ Ô Long V 96 Lê Thanh Nhàn p Long nh, xƣ Ô Long V 61 Lê Thanh Th m p Long nh, xƣ Ô Long V 63 Nguy n V n Lơm p Long nh, xƣ Ô Long V 70 Phan Th L Th y p Long nh, xƣ Ô Long V 20 Ph m Th Kim Dung p Long nh, xƣ Ô Long V 84 Hu nh V n Ngân p Long nh, xƣ Ô Long V 143 Tr n V n L i p Long nh, xƣ Ô Long V 140 Nguy n Th Nga p Long nh, xƣ Ô Long V 41 Tr p Long nh, xƣ Ô Long V 50 p Long nh, xƣ Ô Long V 54 p Long nh, xƣ Ô Long V 25 p Long nh, xƣ Ô Long V 53 p Long nh, xƣ Ô Long V 20 ng ng c c ng Phi Long Ơo Công Tơm Ph c N ng Ơo V n Tơn 50 Nguy n Thanh Tòng p Long nh, xƣ Ô Long V 130 51 Nguy n V n Thông p Long nh, xƣ Ô Long V 69 52 Ph m H u Tô p Long nh, xã Ô Long V 45 53 Nguy n Th Xe p Long nh, xƣ Ô Long V 169 54 Nguy n V n Nhơn p Long nh, xƣ Ô Long V 153 55 Nguy n Th Ch n p Long nh, xƣ Ô Long V 76 56 Nguy n V n M p Long nh, xƣ Ô Long V 50 57 Tô V n Chi n p Long nh, xƣ Ô Long V 65 58 Tr n V n Trung p Long nh, xƣ Ô Long V 29 59 Hu nh V n Chong p Long nh, xƣ Ô Long V 215 60 Lê V n Hùng p Long nh, xƣ Ô Long V 280 61 Lê V n Loan p Long nh, xƣ Ô Long V 85 62 Hu nh V n Dùm p Long nh, xƣ Ô Long V 44 63 Tr n V n Quang p Long An, xƣ Ô Long V 46 64 Lê Th Khoái p Long An, xƣ Ô Long V 81 65 Hu nh V n Tr n p Long An, xƣ Ô Long V 25 66 Hu nh Th Hà p Long An, xƣ Ô Long V 68 i -52- STT H và tên 67 Võ V n Ph 68 69 70 71 72 73 74 75 Nguy n V n Ph 76 77 78 79 80 81 H Th Ph 82 83 84 85 a ch L ng tiêu th tháng 3/2015 (kWh) p Long An, xƣ Ô Long V 36 Lê V n Neo p Long An, xã Ô Long V 48 Hu nh V n Ngh a p Long An, xƣ Ô Long V 72 D p Long An, xƣ Ô Long V 142 Phan V n Gi i p Long An, xƣ Ô Long V 46 D ng H u Thanh p Long An, xƣ Ô Long V 154 Nguy n V n Khoa p Long An, xƣ Ô Long V 43 Nguy n Th Khai p Long An, xƣ Ô Long V 35 p Long An, xƣ Ô Long V 138 Tr n V n H u p Long An, xƣ Ô Long V 72 Lê V n Ng t p Long An, xƣ Ô Long V 134 Nguy n V n Khuyêu p Long An, xƣ Ô Long V 117 Tôn V n Vi t p Long An, xƣ Ô Long V 125 Võ V n Do p Long An, xƣ Ô Long V 47 p Long An, xƣ Ô Long V 50 Võ V n L i p Long An, xƣ Ô Long V 34 Nguy n V n Hùng p Long An, xƣ Ô Long V 48 Bùi Thanh Vân p Long An, xƣ Ô Long V 109 Nguy n Hoàng Anh p Long An, xƣ Ô Long V 42 c ng V n Ch c c ng 86 V n Hu n p Long An, xƣ Ô Long V 56 87 H Th Chung p Long An, xƣ Ô Long V 35 88 Ngô Minh Hùng p Long An, xƣ Ô Long V 42 89 Ph m V n Cam p Long An, xƣ Ô Long V 44 90 Tr n V n Nh n p Long An, xã Ô Long V 108 91 Tr n Th Kim Ca p Long An, xƣ Ô Long V 55 92 Nguy n H ng Ơo p Long An, xƣ Ô Long V 127 93 H Thanh Tho ng p Long An, xƣ Ô Long V 140 94 Tr n V n L i p Long An, xƣ Ô Long V 129 Ngu n: S li u thu th p t Xí nghi p i n n c huy n Châu Phú – t nh An Giang. -53- Ph l c 3. B ng tính giá kinh t c a đi n P (đ ng/kWh) P0 ng cung đi n khi không có d án E0 3500 D: ng c u d án ng cung đi n c a d án 1433 E1 O Q0 60 Q1 Q (kWh) 74,09 C s đ tính giá kinh t đi n c a d án d a trên khung phơn tích hai tác đ ng c a d án là ti t ki m đ c chi phí s d ng ngu n l c thay th cho nhu c u tiêu dùng đi n khi không có d án và l i ích kinh t t ng thêm c a h dơn khi đ c tiêu dùng nhi u h n do s ti n l i, an toàn và giá th p. Các s li u thu th p đ c th hi n m c s n lòng chi tr c a h dân vùng d án t i n m 2015. M c s n lòng chi tr c a ng i tiêu dùng h ng n m s thay đ i theo m c thu nh p bình quân. Tuy nhiên đ đ n gi n hoá trong th m đ nh, lu n v n s d ng c đ nh m c s n lòng chi tr trong n m 2015 cho đ n h t vòng đ i d án. Theo đó, giá kinh t đi n n m 2014 c a d án đ c tính nh sau: T ng m c tiêu th : 74 kwh/tháng. T ng l i ích ngu n l c ti t ki m: SP0E0Q0O = 60* 3.500 = 210.000 (đ ng/tháng) L i ích kinh t t ng thêm c a ng i tiêu dùng: SE0E1Q1Q0 = (3.500 + 1.433)*(74-60)/2 = 34.531 (đ ng/tháng) Giá kinh t đi n c a d án: (210.000 + 34.531)/74 = 3.304,47(đ ng/kwh) -54- Ph l c 4. Chi phí đ u t d án Ph l c 4.1. T ng kh i l Kh i l STT 1 2 ng thi công d án nv ng công tác Ơo móng L p móng, đ p móng Kh i l ng m3 70.090,8 m3 70.090,8 3 Ơc n b 5.235 4 Móng neo t n 1.193 5 Ti p đ a b 3.569 6 C t bi n th c t 18.068 7 Xà b 8 Dây d n Km 1.050 9 S đ ng b 2.908 10 Chu i cách đi n treo chu i 1.235 662 Ngu n: EVNPECC3 (2014), Báo cáo thuy t minh kinh t - k thu t D án Ph l c 4.2. Các gi đ nh thông s đ u t d án Các thông s Phơn b t ng m c đ u t xơy d ng Vòng đ i d án Th i gian xơy d ng 25 03 n m n m 2015 20% 2016 40% 2017 40% Ngu n:EVNPECC3 (2014), Báo cáo thuy t minh kinh t - k thu t D án Ph l c 4.3. Chi phí đ u t xơy d ng ban đ u danh ngh a (ch a g m thu ) N m T ng chi phí đ u t A. Chi phí nhân công I. Chi phí nhân công xây d ng Nhân công xây d ng đ ng dây 1. Trung th 3 pha 2. Trung th 1 pha nâng c p thành 3 pha 3. Trung th 1 pha Nhân công xây d ng tr m phân ph i 1.Tr m bi n áp 3 pha 2015 115,90 31,30 30,21 7,29 1,82 0,15 5,33 0,36 0,10 vt: T đ ng 2016 2017 239,92 248,32 64,80 67,06 62,53 64,72 15,10 15,63 3,76 3,89 0,30 0,31 11,04 11,42 0,75 0,78 0,21 0,22 -55- N m 2. Tr m bi n áp 1 pha Nhân công xây d ng đ ng dây h th 1. ng dây h th chung v i đ ng dây trung th m i 2. ng dây h th đ c l p 3. ng dây h th chung v i đ ng dây trung th c II. Chi phí nhân công thi t b Nhơn công đ ng dây 1. Nhân công l p thi t b đ ng dây trung th 2. Nhân công thí nghi m hi u ch nh đ ng dây trung th 3. Nhân công thí nghi m hi u ch nh đ ng dây h th Nhân công tr m bi n áp 1. Nhân công l p tr m 3 pha 2. Nhân công l p tr m 1 pha 3. Nhân công thí nghi m hi u ch nh 3 pha 4. Nhân công thí nghi m hi u ch nh 1 pha B. Chi phí xây d ng I. Chi phí xây d ng đ ng dây 1. ng dây trung th 3 pha Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung 2. ng dây trung th 1 pha nâng c p thành 3 pha (km) Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung 3. ng dây trung th 1 pha (km) Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung Kho bãi ph c v thi công Nhà t m t i hi n tr ng II. Chi phí xây d ng tr m phân ph i 1. Tr m bi n áp 3 pha Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công 2015 0,26 22,55 1,38 15,83 5,33 1,10 0,10 0,00 0,02 0,07 1,00 0,14 0,36 0,15 0,34 47,11 10,29 2,87 1,69 1,59 0,03 0,07 1,18 0,20 0,10 0,10 0,01 0,01 0,09 6,84 3,38 3,13 0,08 0,17 3,47 0,04 0,34 1,96 0,93 0,88 0,86 0,01 2016 0,54 46,68 2,86 32,78 11,04 2,27 0,21 0,01 0,05 0,15 2,06 0,29 0,75 0,31 0,71 97,52 21,31 5,94 3,49 3,29 0,06 0,14 2,44 0,41 0,21 0,20 0,01 0,01 0,20 14,16 6,99 6,47 0,17 0,35 7,17 0,09 0,71 4,05 1,93 1,83 1,78 0,01 2017 0,56 48,31 2,96 33,92 11,42 2,35 0,21 0,01 0,05 0,16 2,14 0,30 0,77 0,32 0,73 100,93 22,05 6,14 3,61 3,40 0,07 0,15 2,53 0,42 0,22 0,20 0,01 0,01 0,20 14,66 7,23 6,70 0,17 0,37 7,43 0,09 0,74 4,19 2,00 1,89 1,84 0,01 -56- N m - Chi phí khác Chi phí chung 2. Tr m bi n áp 1 pha Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung Kho bãi ph c v thi công Nhà t m t i hi n tr ng III. Chi phí xây d ng đ ng dây h th a. ng dây h th h n h p chung v i trung th m i Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung b. ng dây h th đ c l p Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung c. ng dây h th h n h p đi chung v i trung th c Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Chi phí máy thi công - Chi phí khác Chi phí chung Kho bãi ph c v thi công Nhà t m t i hi n tr ng C. Chi phí thi t b I. ng dây Mua thi t b đ ng dây trung th L p thi t b đ ng dây trung th Thí nghi m hi u ch nh đ ng dây trung th - Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u thí nghi m - Chi phí máy thi công Chi phí khác Chi chí chung Thí nghi m hi u ch nh đ ng dây h th 2015 0,02 0,05 0,98 0,93 0,85 0,05 0,02 0,05 0,02 0,02 34,86 4,10 3,20 3,06 0,05 0,09 0,90 23,68 13,38 12,50 0,31 0,57 10,29 6,34 2,87 2,67 0,04 0,16 3,47 0,06 0,68 10,25 0,43 0,07 0,01 0,31 0,29 0,00 0,29 0,01 0,02 0,05 2016 0,04 0,10 2,03 1,92 1,77 0,11 0,05 0,11 0,04 0,05 72,16 8,49 6,63 6,34 0,10 0,19 1,86 49,01 27,70 25,87 0,65 1,19 21,31 13,12 5,95 5,52 0,09 0,33 7,17 0,13 1,41 21,22 0,90 0,15 0,01 0,64 0,61 0,00 0,59 0,01 0,03 0,11 2017 0,04 0,10 2,10 1,99 1,83 0,11 0,05 0,11 0,04 0,05 74,69 8,79 6,86 6,56 0,11 0,19 1,93 50,72 28,67 26,78 0,67 1,23 22,05 13,58 6,15 5,72 0,09 0,34 7,43 0,13 1,46 21,96 0,93 0,16 0,01 0,66 0,63 0,00 0,61 0,01 0,03 0,11 -57- N m - Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u thí nghi m - Chi phí máy thi công Chi phí khác Chi chí chung II. Tr m phân ph i Mua thi t b tr m L p thi t b tr m bi n áp 3 pha - Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Máy thi công Chi phí khác Chi phí chung L p thi t b tr m bi n áp 1 pha - Chi phí tr c ti p - Chi phí v t li u - Máy thi công Chi phí khác Chi phí chung Thí nghi m hi u ch nh tr m bi n áp 3 pha - Chi phí v t li u - Chi phí v t li u - Máy thi công Chi phí khác Chi phí chung Thí nghi m hi u ch nh tr m bi n áp 1 pha - Chi phí v t li u - Chi phí v t li u - Máy thi công Chi phí khác Chi phí chung D. Chi phí qu n lý d án E. Chi phí t v n xây d ng 1. Chi phí kh o sát xây d ng 2. Chi phí thi t k xây d ng công trình ng dây trung th xây d ng m i ng dây trung th c i t o Tr m phân ph i (v n xây d ng) Tr m phân ph i (v n thi t b ) ng dây h th xây d ng m i 3. Th m tra b n v thi t k thi công 4. L p h s m i th u vƠ đánh giá thi công xơy d ng 2015 0,01 0,01 0,01 0,01 0,05 9,82 8,86 0,16 0,07 0,04 0,02 0,01 0,09 0,40 0,16 0,10 0,05 0,01 0,23 0,12 0,02 0,01 0,02 0,01 0,10 0,28 0,05 0,01 0,04 0,01 0,22 1,37 14,73 1,66 11,64 1,74 3,13 5,29 0,40 1,07 0,07 0,05 2016 0,01 0,01 0,01 0,01 0,10 20,32 18,35 0,33 0,14 0,09 0,04 0,01 0,19 0,82 0,34 0,21 0,11 0,02 0,49 0,25 0,04 0,01 0,03 0,01 0,20 0,57 0,11 0,01 0,09 0,02 0,46 2,83 30,49 3,43 24,09 3,61 6,49 10,95 0,83 2,22 0,14 0,10 2017 0,01 0,01 0,01 0,01 0,10 21,03 18,99 0,34 0,14 0,09 0,04 0,01 0,20 0,85 0,35 0,21 0,11 0,02 0,50 0,26 0,04 0,01 0,03 0,01 0,21 0,59 0,11 0,01 0,09 0,02 0,48 2,93 31,56 3,55 24,93 3,73 6,72 11,33 0,86 2,30 0,14 0,11 -58- N m 5. L p h s m i th u vƠ đánh giá mua s m thi t b 6. Giám sát thi công xây d ng 7. Giám sát l p đ t thi t b 8. Chi phí giám sát đánh giá đ u t F. Chi phí khác 1. Chi phí b o hi m công trình B o hi m thi t b B o hi m xây d ng 2. Chi phí di chuy n thi t b , nhơn công đ n công tr ng 3. Chi phí đ m b o an toàn giao thông ph c v thi công 4. Chi phí ki m toán công trình 5. Chi phí th m tra, quy t toán công trình 6. L phí th m đ nh d án đ u t (thi t k c s ) 7. L phí th m đ nh k t qu đ u th u v t t thi t b 8. Chi phí c t đi n ph c v thi công 9. Chi phí đ n bù gi i t a ph c v thi công G. Chi phí d phòng D phòng kh i l ng phát sinh 2015 0,03 0,93 0,09 0,27 0,61 0,28 0,04 0,25 0,02 0,01 0,13 0,04 0,01 0,01 0,04 0,06 10,54 10,54 2016 0,06 1,93 0,18 0,57 1,26 0,59 0,08 0,51 0,04 0,02 0,27 0,09 0,02 0,02 0,09 0,13 21,81 21,81 Ngu n: Tác gi t tính toán d a trên báo cáo thuy t minh c a EVNPECC3 2017 0,06 2,00 0,19 0,59 1,30 0,61 0,08 0,53 0,04 0,02 0,28 0,10 0,02 0,02 0,09 0,13 22,57 22,57 -59- Ph l c 4.4. C c u t ng v n đ u t Ngu n v n V n vay V n ch s h u C c u v n vay bình quân Trung bình Phơn k đ u t (t đ ng) 2016 2017 2018 98,52 17,39 85,00% 309,35 49,52 86,20% 86,35% 542,07 74,96 87,85% Ph l c 4.5. Các gi đ nh v thông s n vay Các thông s Lƣi su t danh ngh a (%) Th i gian ơn h n tr n (n m) Lƣi vay trong th i gian xơy d ng Ph ng th c tr n 7 10 Tr đ u trong 15 n m G p vƠo n g c -60- Ph l c 4.6. L ch n vay N m vt: T đ ng 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 D n đ uk - - 98,52 309,35 Vay trong k - 98,52 203,93 211,07 - - - - - - - - - - - Tr lãi - - 6,90 21,65 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 Tr n g c - - - - - - - - - - - - - - 36,14 - 98,52 309,35 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 542,07 505,93 98,5 98,52 203,93 211,07 (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (37,95) (74,08) 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 D n cu i k Ngơn l u n vay N m 2030 2031 2032 2033 D n đ uk 505,93 469,80 433,66 397,52 361,38 325,24 289,11 252,97 216,83 180,69 144,55 108,41 72,28 36,14 Vay trong k - - - - - - - - - - - - - - 35,42 32,89 30,36 27,83 25,30 22,77 20,24 17,71 15,18 12,65 10,12 7,59 5,06 2,53 Tr lãi Tr n g c 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 36,14 D n cu i k 469,80 433,66 397,52 361,38 325,24 289,11 252,97 216,83 180,69 144,55 108,41 72,28 36,14 - Ngơn l u n vay (71,55) (69,02) (66,49) (63,96) (61,43) (58,91) (56,38) (53,85) (51,32) (48,79) (46,26) (43,73) (41,20) (38,67) Ngu n:Tác gi t tính toán -61- Ph l c 5. Chi phí ho t đ ng tài chính Ph l c 5.1. Chi phí tài chính mua đi n t i khâu truy n t i N m T ng s n l ng bán đi n c a d án (Gwh/n m) T ng s n l ng mua đi n c a d án (Gwh/n m) Chi phí mua đi n (t đ ng) N m T ng s n l ng bán đi n c a d án (Gwh/n m) T ng s n l ng mua đi n c a d án (Gwh/n m) Chi phí mua đi n (t đ ng) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 4,00 12,48 21,64 22,50 23,40 24,34 25,31 26,32 48,54 52,07 55,92 60,13 64,73 69,77 4,3 13,5 23,4 24,3 25,3 26,3 27,3 28,4 52,4 56,2 60,4 64,9 69,9 75,4 5,81 19,51 33,84 37,86 39,50 44,34 46,30 51,96 138,09 161,36 175,56 205,55 224,07 262,83 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 75,30 81,36 88,02 95,33 103,37 112,22 121,96 132,70 144,54 157,61 172,03 187,97 205,59 81,3 87,9 95,1 103,0 111,6 121,2 131,7 143,3 156,1 170,2 185,8 203,0 222,0 287,06 337,33 369,08 434,49 476,20 561,53 616,44 728,03 801,90 950,01 1047,42 1241,98 1370,53 Ngu n:Tác gi t tính toán Ghi chú: T l th t thoát đi n phân ph i c a d án là 8%. 2025 2026 2027 2028 2029 2030 -62- Ph l c 5.2. Chi phí v n hành và ho t đ ng (danh ngh a) N m Chi phí ho t đ ng V n hành - b o d ng Chi phí mua đi n N m Chi phí ho t đ ng V n hành - b o d ng Chi phí mua đi n 2017 vt: T đ ng 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 7,2 23,8 41,2 45,5 47,4 52,5 54,8 60,7 147,2 170,7 185,3 215,6 234,5 273,6 1,4 4,4 7,6 7,9 8,2 8,5 8,8 9,1 9,4 9,7 10,0 10,4 10,8 11,1 224,1 262,8 5,8 2031 298,2 175,6 2028 205,5 2029 19,5 33,8 37,9 39,5 44,3 46,3 52,0 138,1 161,4 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 388,2 421,7 446,8 489,0 574,8 630,1 742,2 816,6 965,2 1.063,1 1.258,2 1.387,4 31,2 52,7 54,5 12,8 13,2 13,7 14,2 14,7 15,2 15,7 16,3 16,8 17,4 287,1 337,3 369,1 434,5 476,2 561,5 616,4 728,0 801,9 950,0 1047,4 1242,0 1370,5 Ngu n:Tác gi t tính toán Ph l c 5.3. Các gi đ nh v kh u hao tài s n H ng m c Công trình xây d ng Máy móc, thi t b Lƣi vay th i gian xơy d ng Chi phí khác Th i gian kh u hao (n m) 25 15 25 25 Ph l c 5.4. Chi phí tái đ u t tài chính N m Máy móc, thi t b 2027 vt: T đ ng 2031 19,01 2032 39,35 2033 40,73 2030 -63- Ph l c 5.5. L ch kh u hao N m Chi phí xây d ng vt: T đ ng 2017 2018 2019 2020 3,1 9,5 16,1 16,1 16,1 2,7 2,7 Lãi vay th i gian xây d ng Chi phí thi t b 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 0,8 2,3 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 3,9 Chi phí khác - - 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 Chi phí tái đ u t - - - - - - - - - - - - - - 3,8 11,8 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 2031 2032 2033 2034 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 16,1 13,0 6,6 Lãi vay th i gian xây d ng 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 Chi phí thi t b 3,9 3,2 1,6 - - - - - - - - - - Chi phí khác 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 - 1,3 4,0 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 28,4 29,0 30,1 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 28,2 21,8 T ng giá tr kh u hao N m Chi phí xây d ng Chi phí tái đ u t T ng giá tr kh u hao Ngu n: Tác gi t tính toán 2035 2036 -64- Ph l c 5.6. T ng h p giá tr tài s n c đ nh (danh ngh a) N m 2016 vt: T đ ng 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Tài s n c đ nh ròng đ u k - 126,9 393,0 676,1 647,7 619,3 590,9 562,5 534,1 505,7 477,3 448,9 420,5 392,1 Kh u hao hƠng n m - 3,8 11,8 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 28,4 - 270,0 295,0 - - - - - - - - - - - 126,9 393,0 676,1 647,7 619,3 590,9 562,5 534,1 505,7 477,3 448,9 420,5 392,1 363,7 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 363,7 335,3 326,6 338,3 350,4 319,1 287,8 256,5 225,2 193,9 162,6 131,3 100,0 71,8 28,4 28,4 29,0 30,1 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 31,3 28,2 21,8 - 19,7 40,7 42,2 - - - - - - - - - - 335,3 326,6 338,3 350,4 319,1 287,8 256,5 225,2 193,9 162,6 131,3 100,0 71,8 50,0 ut m i Tài s n c đ nh ròng cu i k N m Tài s n c đ nh ròng đ u k Kh u hao hƠng n m ut m i Tài s n c đ nh ròng cu i k Ngu n: Tác gi t tính toán -65- Ph l 6. K t qu ho t đ ng tài chính c a d án Ph l c 6.1. Doanh thu tài chính danh ngh a c a d án (ch a bao g m thu ) Ph l c 6.1.1. Doanh thu bán đi n sinh ho t N m L ng đi n sinh ho t bình quân (kWh/h ) 2017 2018 2019 vt: T đ ng 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 81,12 84,36 87,74 91,25 94,90 98,69 102,64 106,75 111,02 115,46 120,08 124,88 129,88 135,07 S h s d ng (nghìn) 4,1 12,3 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 S n l ng bán đi n sinh ho t (Gwh/n m) 4,00 12,48 21,64 22,50 23,40 24,34 25,31 26,32 27,38 28,47 29,61 30,80 32,03 33,31 Doanh thu (t đ ng) 6,04 20,29 35,19 39,37 40,97 45,84 47,90 53,90 56,41 63,45 66,36 74,60 78,00 87,64 N m L ng đi n sinh ho t bình quân (kWh/h ) 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 140,47 146,09 151,94 158,01 164,33 170,91 177,74 184,85 192,25 199,94 207,94 216,25 224,90 S h s d ng (nghìn) 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 20,6 S n l ng bán đi n sinh ho t (Gwh/n m) 34,64 36,03 37,47 38,97 40,52 42,15 43,83 45,58 47,41 49,30 51,28 53,33 55,46 Doanh thu (t đ ng) 91,58 102,86 107,45 120,63 125,97 141,38 147,58 165,58 172,79 193,81 193,87 208,41 219,39 Ngu n: Tác gi t tính toán Ghi chú: T c đ t ng tr ng nhu c u đi n dùng cho m c đích sinh ho t lƠ 4%/n m. Giá bán đi n cho m c đích sinh ho t áp d ng giá b c thang theo quy đ nh. Giá bán t ng 7,5% hai n m m t l n. -66- Ph l c 6.1.2. Doanh thu bán đi n m c đích s n xu t công nghi p N m 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 S n l ng bán đi n s n xu t (Gwh/n m) 21,16 23,59 26,31 29,33 32,71 36,47 40,66 45,34 50,55 56,36 Doanh thu (t đ ng) 95,84 106,86 128,09 142,82 171,19 190,87 228,79 255,10 305,77 340,93 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 N m 2035 S n l ng bán đi n s n xu t (Gwh/n m) Doanh thu (t đ ng) 62,84 70,07 78,13 87,11 97,13 108,30 120,76 134,64 150,13 408,65 455,64 546,14 608,95 729,90 813,84 975,49 1087,67 1303,71 Ngu n: Tác gi t tính toán Ghi chú: T c đ t ng tr ng nhu c u đi n dùng cho m c đích s n xu t công nghi p lƠ 11,5%/n m. Giá bán đi n cho m c đích s n xu t, kinh doanh t i n m 2015 lƠ 3.155 đ ng/kWh. Giá bán đi n t ng 7,5% hai n m m t l n. Ph l c 6.2. H s DSCR N m (0,16) DSCR N m DSCR 2018 2019 (0,16) 2020 (0,17) 2021 (0,18) 2022 (0,18) 2023 (0,18) 2024 0,13 2025 0,20 2026 0,24 2027 0,33 2028 0,20 2029 0,27 2030 (0,16) 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 0,32 (0,76) (0,77) 0,66 0,77 1,00 1,18 1,52 1,77 2,24 2,43 2,90 3,93 Ngu n: Tác gi t tính toán -67- Ph l c 6.3. Báo cáo k t qu kinh doanh tài chính N m Doanh thu ch a thu Chi phí ho t đ ng Tái đ u t Kh u hao EBIT Lãi vay L i nhu n tr c thu Thu nh p ch u thu Thu thu nh p L i nhu n sau thu N m Doanh thu ch a thu Chi phí ho t đ ng Tái đ u t Kh u hao EBIT Lãi vay L i nhu n tr c thu Thu nh p ch u thu Thu thu nh p L i nhu n sau thu 2017 2018 2019 2020 vt: T đ ng 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 6,04 20,29 35,19 39,37 40,97 45,84 47,90 53,90 152,25 178,33 194,45 228,14 249,18 292,83 7,19 23,78 41,21 45,49 47,39 52,51 54,76 60,71 147,15 170,74 185,27 215,59 234,47 273,60 - - - - - - - - - - - - - - 3,85 11,82 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 28,40 (4,99) (15,31) (34,43) (34,53) (34,82) (35,08) (35,26) (35,22) (23,30) (20,82) (19,22) (15,86) (13,69) (9,17) - - - 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 37,95 35,42 (4,99) (15,31) (34,43) (72,47) (72,77) (73,03) (73,21) (73,16) (61,25) (58,76) (57,17) (53,81) (51,63) (44,58) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (4,99) (15,31) (34,43) (72,47) (72,77) (73,03) (73,21) (73,16) (61,25) (58,76) (57,17) (53,81) (51,63) (44,58) 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 320,37 377,09 413,22 487,13 534,61 631,19 693,72 820,20 902,69 1068,68 1169,36 1377,66 1512,12 298,20 388,21 421,74 446,84 488,99 574,76 630,13 742,20 816,57 965,19 1063,13 1258,24 1387,37 - 39,35 40,73 - - - - - - - - - - 28,40 27,65 26,08 24,46 24,46 24,46 24,46 24,46 24,46 24,46 24,46 21,37 14,97 (6,23) (78,11) (75,34) 15,83 21,17 31,97 39,13 53,54 61,66 79,03 81,77 98,05 109,79 32,89 30,36 27,83 25,30 22,77 20,24 17,71 15,18 12,65 10,12 7,59 5,06 2,53 (39,11) (108,47) (103,16) (9,46) (1,60) 11,74 21,42 38,36 49,01 68,91 74,18 92,99 107,26 - - - - - - - - - 37,95 68,91 74,18 92,99 - - - - - - - - - - - - 6,31 (39,11) (108,47) (103,16) (9,46) (1,60) 11,74 21,42 38,36 49,01 68,91 74,18 92,99 100,95 Ngu n: Tác gi t tính toán -68- Ph l c 7. T ng h p dòng ngơn l u tài chính c a d án Ph l c 7.1. Ngơn l u tƠi chính th c N m FNPV 2016 vt: T đ ng 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Ngân l u vào 3.061,82 0 5,84 18,94 31,74 34,31 34,50 37,29 37,65 40,93 111,71 126,42 133,19 150,98 159,33 Doanh thu bán đi n 3.052,05 0 5,84 18,94 31,74 34,31 34,50 37,29 37,65 40,93 111,71 126,42 133,19 150,98 159,33 9,77 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.469,89 115,90 238,75 254,01 37,17 39,65 39,90 42,72 43,04 46,11 107,97 121,04 126,90 142,68 149,92 Nhân công xây d ng 150,39 31,3 62,6 62,6 - - - - - - - - - - - -L không k n ng 22,56 4,7 9,4 9,4 - - - - - - - - - - - -L có k n ng 127,83 26,6 53,2 53,2 - - - - - - - - - - - Chi phí xây d ng 226,34 47,1 94,2 94,2 - - - - - - - - - - - Chi phí thi t b 49,25 10,3 20,5 20,5 - - - - - - - - - - - Chi phí t v n 70,78 14,7 29,5 29,5 - - - - - - - - - - - Chi phí qu n lý d án 6,56 1,4 2,7 2,7 - - - - - - - - - - - Chi phí khác 2,92 0,6 1,2 1,2 - - - - - - - - - - - 50,62 10,5 21,1 21,1 - - - - - - - - - - - Chi phí VH-BD 134,65 - - 1,3 4,0 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 Chi phí tái đ u t 26,11 - - - - - - - - - - - - - - 2.746,87 0,00 5,61 18,21 30,52 33,00 33,25 36,07 36,39 39,46 101,32 114,39 120,25 136,03 143,27 Chi phí thanh lý 4,40 - - - - - - - - - - - - - - Thu DN 1,01 - - - - - - - - - - - - - - (408,07) (115,9) (232,9) (235,1) (5,4) (5,3) (5,4) (5,4) (5,4) (5,2) 3,7 5,4 6,3 8,3 9,4 Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phí d phòng Chi phi mua đi n Ngơn l u ròng -69- Ph l c 7.1. Ngơn l u tƠi chính th c (tt) N m 2030 2031 2032 vt: T đ ng 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 Ngân l u vào 355,4 355,1 382,4 384,2 416,0 420,2 457,6 465,0 509,4 520,6 573,7 589,8 653,7 675,9 Doanh thu bán đi n 355,4 355,1 382,4 384,2 416,0 420,2 457,6 465,0 509,4 520,6 573,7 589,8 653,7 675,9 - - - - - - - - - - - - - - 311,4 309,3 353,1 375,0 399,3 354,8 383,0 386,1 424,8 431,2 471,7 481,6 539,8 555,2 Chi phí VH-BD 6,6 6,6 18,0 29,3 29,3 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 Chi phí tái đ u t - - 11,3 22,7 22,7 - - - - - - - - - 162,37 171,34 194,54 205,66 233,91 247,70 282,20 299,32 341,56 363,49 416,06 443,21 507,77 541,38 Chi phí thanh lý - - - - - - - - - - - - - - Thu DN - - - - - - - - - - - - - 2,49 11,9 13,2 (29,1) (27,4) 21,7 23,7 28,4 30,9 36,6 39,0 45,3 44,9 48,8 60,1 Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phi mua đi n Ngơn l u ròng Ngu n: Tác gi t tính toán -70- Ph l c 7.2. Ngơn l u tƠi chính danh ngh a N m vt: T đ ng FNPV 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Ngân l u vào 3.061,82 - 6,04 20,29 35,19 39,37 40,97 45,84 47,90 53,90 152,25 178,33 194,45 228,14 249,18 Doanh thu bán đi n 3.052,05 - 6,04 20,29 35,19 39,37 40,97 45,84 47,90 53,90 152,25 178,33 194,45 228,14 249,18 9,77 - - - - - - - - - - - - - - 3.469,89 115,90 247,11 272,10 41,21 45,49 47,39 52,51 54,76 60,71 147,15 170,74 185,27 215,59 234,47 Nhân công xây d ng 150,39 31,3 64,8 67,1 - - - - - - - - - - - - L không k n ng 22,56 4,7 9,7 10,1 - - - - - - - - - - - - L có k n ng 127,83 26,6 55,1 57,0 - - - - - - - - - - - Chi phí xây d ng 226,34 47,1 97,5 100,9 - - - - - - - - - - - Chi phí thi t b 49,25 10,3 21,2 22,0 - - - - - - - - - - - Chi phí t v n 70,78 14,7 30,5 31,6 - - - - - - - - - - - Chi phí qu n lý d án 6,56 1,4 2,8 2,9 - - - - - - - - - - - Chi phí khác 2,92 0,6 1,3 1,3 - - - - - - - - - - - 50,62 10,5 21,8 22,6 - - - - - - - - - - - Chi phí VH-BD 134,65 0 0 1,4 4,4 7,6 7,9 8,2 8,5 8,8 9,1 9,4 9,7 10,0 10,4 Chi phí tái đ u t 26,11 2.746,87 - 5,81 19,51 33,84 37,86 39,50 44,34 46,30 51,96 138,09 161,36 175,56 205,55 224,07 Chi phí thanh lý ts n 4,40 - - - - - - - - - - - - - - Thu DN 1,01 - - - - - - - - - - - - - - (408,07) (115,9) (232,9) (235,1) (5,4) (5,3) (5,4) (5,4) (5,4) (5,2) 3,7 5,4 6,3 8,3 9,4 Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phí d phòng Chi phi mua đi n Ngơn l u ròng Ngu n: Tác gi t tính toán -71- Ph l c 7.2. Ngơn l u tƠi chính danh ngh a (tt) N m vt: T đ ng 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 292,83 320,37 377,09 413,22 487,13 534,61 631,19 693,72 820,20 902,69 292,83 320,37 377,09 413,22 487,13 534,61 631,19 693,72 820,20 - - - - - - - - 273,60 298,20 427,56 462,47 446,84 488,99 574,76 Chi phí VH-BD 10,8 11,1 31,2 52,7 54,5 12,8 Chi phí tái đ u t - - 19,7 40,7 42,2 262,83 287,06 337,33 369,08 Chi phí thanh lý - - - Thu DN - - 11,9 13,2 Ngân l u vào Doanh thu bán đi n Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phi mua đi n Ngơn l u ròng Ngu n: Tác gi t tính toán 2040 2041 2042 2043 1068,68 1169,36 1377,66 1573,26 902,69 1068,68 1169,36 1377,66 1512,1 - - - - - 61,13 630,13 742,20 816,57 965,19 1063,13 1258,24 1421,18 13,2 13,7 14,2 14,7 15,2 15,7 16,3 16,8 - - - - - - - - - 434,49 476,20 561,53 616,44 728,03 801,90 950,01 1.047,42 1.241,98 1.370,53 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 6,31 (29,1) (27,4) 21,7 23,7 28,4 30,9 36,6 39,0 45,3 44,9 48,8 60,1 -72- Ph l c 7.3. Chi phí mua đi n kinh t Ph l c 7.3.1 Ch s giá VN vƠ USD N m vt: nghìn đ ng 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Ch s VND 1,00 1,04 1,07 1,11 1,15 1,19 Ch s USD 1,00 1,02 1,04 1,07 1,09 21,52 21,79 22,07 22,35 2029 2030 2031 Ch s VND 1,62 1,68 Ch s USD 1,36 25,69 T giá VND/USD N m T giá VND/USD 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 1,23 1,27 1,32 1,36 1,41 1,46 1,51 1,56 1,11 1,14 1,16 1,19 1,22 1,24 1,27 1,30 1,33 22,64 22,92 23,22 23,51 23,81 24,11 24,42 24,73 25,04 25,36 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 1,73 1,79 1,86 1,92 1,99 2,06 2,13 2,21 2,28 2,36 2,45 2,53 1,39 1,42 1,45 1,48 1,51 1,55 1,58 1,61 1,65 1,69 1,72 1,76 1,80 26,01 26,34 26,68 27,02 27,36 27,71 28,06 28,42 28,78 29,15 29,52 29,89 30,27 Ngu n: Tác gi t tính toán Ghi chú: T l l m phát VND lƠ 3,5%/n m, t l l m phát USD lƠ 2,2%/n m. Ph l c 7.3.2. Giá kinh t t i khâu truy n t i N m Giá kinh t đi n t i khơu truy n t i Giá đi n nh p kh u Chi phí truy n t i N m Giá kinh t đi n t i khơu truy n t i Giá đi n nh p kh u Chi phí truy n t i vt: nghìn đ ng/kWh 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 1435,6 1452,8 1470,3 1488,0 1505,9 1524,0 1542,4 1561,0 1579,8 1598,9 1618,2 1637,8 1657,6 1677,7 1355,8 79,8 2029 1373,0 79,8 2030 1390,5 79,8 2031 1408,2 79,8 2032 1426,1 79,8 2033 1444,2 79,8 2034 1462,6 79,8 2035 1481,2 79,8 2036 1500,0 79,8 2037 1519,1 79,8 2038 1538,4 79,8 2039 1558,0 79,8 2040 1577,8 79,8 2041 1597,9 79,8 2042 1698,0 1718,6 1739,4 1760,6 1781,9 1803,6 1825,5 1847,7 1870,2 1893,0 1916,0 1939,4 1963,1 1987,0 1618,2 79,8 1638,8 79,8 1659,6 79,8 1680,8 79,8 1702,1 79,8 1723,8 79,8 1745,7 79,8 1767,9 79,8 1790,4 79,8 1813,2 79,8 1836,2 79,8 1859,6 79,8 1883,3 79,8 1907,2 79,8 Ngu n: Tác gi t tính toán Ghi chú: T giá h i đoái kinh t là 1,04; giá đi n nh p kh u t Lào n m 2015 lƠ 6,0 cents/kWh -73- Ph l c 7.4. Chi phí kinh t mua đi n t i khâu truy n t i N m T ng s n l ng bán đi n c a d án (Gwh/n m) T ng s n l ng mua đi n c a d án (Gwh/n m) Chi phí mua đi n (t đ ng) N m T ng s n l ng bán đi n c a d án (Gwh/n m) T ng s n l ng mua đi n c a d án (Gwh/n m) Chi phí mua đi n (t đ ng) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 4,00 12,48 21,64 22,50 23,40 24,34 25,31 26,32 48,54 52,07 55,92 60,13 64,73 69,77 4,3 13,5 23,4 24,3 25,3 26,3 27,3 28,4 52,42 56,23 60,39 64,94 69,91 75,36 6,22 19,64 34,46 36,27 38,17 40,18 42,29 44,51 80,37 87,14 94,60 102,81 111,88 285,42 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 75,30 81,36 88,02 95,33 103,37 112,22 121,96 132,70 144,54 157,61 172,03 187,97 205,59 81,3 87,9 95,1 103,0 111,6 121,2 131,7 143,3 156,1 170,2 185,8 203,0 222,0 296,02 307,67 320,50 334,65 350,30 367,63 386,85 408,21 431,97 458,44 487,96 520,92 557,76 Ngu n: Tác gi t tính toán Ghi chú: T l th t thoát đi n n ng trong quá trình phơn ph i c a d án là 8% -74- Ph l c 7.5. L i ích kinh t c a d án N m 2017 2018 Bán đi n n ng ph c v nhu c u sinh ho t (kWh) 0,41 1,41 2,70 3,10 3,57 4,10 4,71 5,42 6,24 7,17 8,25 9,48 10,28 10,28 Bán đi n ph c v m c đích s n xu t (kWh) - - - - - - - - 21,16 23,59 26,31 29,33 32,71 36,47 0,41 1,41 2,70 3,10 3,57 4,10 4,71 5,42 27,40 30,76 34,55 38,81 42,98 46,74 L i ích kinh t (t đ ng) 16,17 55,77 106,89 122,93 141,37 162,57 186,96 215,00 317,17 362,30 413,92 472,96 515,51 527,94 N m 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 Bán đi n n ng ph c v nhu c u sinh ho t (kWh) 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 10,28 Bán đi n ph c v m c đích s n xu t (kWh) 40,66 45,34 50,55 56,36 62,84 70,07 78,13 87,11 97,13 108,30 120,76 134,64 150,13 T ng s n l (Gwh) 50,93 55,61 60,82 66,64 73,12 80,35 88,40 97,39 107,41 118,58 131,03 144,92 160,40 541,80 557,25 574,48 593,69 615,11 638,99 665,62 695,31 728,41 765,32 806,48 852,37 903,54 T ng s n l (Gwh) ng bán đi n d án ng bán đi n d án L i ích kinh t (t đ ng) Ngu n: Tác gi t tính toán 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 -75- Ph l c 7.6. Ngơn l u ròng kinh t N m ENPV vt: T đ ng 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Ngân l u vào 2.008,40 - 13,2 41,2 71,5 74,4 77,3 80,4 83,6 87,0 160,4 172,0 184,8 198,7 213,9 Doanh thu bán đi n 2.007,19 - 13,2 41,2 71,5 74,4 77,3 80,4 83,6 87,0 160,4 172,0 184,8 198,7 213,9 1,21 - - - - - - - - - - - - - - 1.679,08 113,8 235,1 251,2 41,1 42,9 44,8 46,8 48,9 51,2 87,0 93,8 101,2 109,5 118,5 130,51 29,2 58,4 58,4 - - - - - - - - - - - 11,55 26,6 53,2 53,2 - - - - - - - - - - - - L có k n ng 118,96 2,6 5,2 5,2 - - - - - - - - - - - Chi phí xây d ng 210,63 47,1 94,2 94,2 - - - - - - - - - - - Chi phí thi t b 45,83 10,3 20,5 20,5 - - - - - - - - - - - Chi phí t v n xây d ng 65,87 14,7 29,5 29,5 - - - - - - - - - - - Chi phí qu n lý d án 6,10 1,4 2,7 2,7 - - - - - - - - - - - Chi phí khác 2,71 0,6 1,2 1,2 - - - - - - - - - - - Chi phí d phòng 47,11 10,5 21,1 21,1 - - - - - - - - - - - Chi phí VH - BD 54,39 - - 1,3 4,0 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 Chi phí tái đ u t 9,43 - - - - - - - - - - - - - - 1.104,39 - 6,2 19,6 34,5 36,3 38,2 40,2 42,3 44,5 80,4 87,1 94,6 102,8 111,9 Chi phí thanh lý 2,10 - - - - - - - - - - - - - - Ngơn l u ròng 329,32 (113,8) (227,6) (220,5) 24,7 47,6 55,0 63,5 73,0 83,8 96,0 145,5 164,8 186,5 210,9 Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phi nhân công - L không k n ng Chi phi mua đi n Ngu n: Tác gi t tính toán -76- Ph l c 7.6. Ngơn l u ròng kinh t (tt) N m 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 Ngân l u vào 515,5 527,9 541,8 557,3 574,5 593,7 615,1 639,0 665,6 695,3 728,4 765,3 806,5 852,4 Doanh thu bán đi n 515,5 527,9 541,8 557,3 574,5 593,7 615,1 639,0 665,6 695,3 728,4 765,3 806,5 852,4 - - - - - - - - - - - - - - 288,3 298,2 331,7 366,3 379,4 348,5 364,5 382,2 401,8 423,6 447,9 474,9 505,1 538,8 6,6 6,6 18,0 29,3 29,3 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 6,6 - - 11,3 22,7 22,7 - - - - - - - - - 285,4 296,0 307,7 320,5 334,7 350,3 367,6 386,9 408,2 432,0 458,4 488,0 520,9 557,8 Chi phí thanh lý - - - - - - - - - - - - - - Ngân l u ròng 235,9 239,1 220,2 224,6 252,4 258,2 264,7 272,1 280,4 289,8 300,2 311,9 324,8 327,5 Giá tr k t thúc Ngân l u ra Chi phí VH - BD Chi phí tái đ u t Chi phi mua đi n Ngu n: Tác gi t tính toán -77- Ph l c 8. K t qu phân tích ngo i tác d án NPV tài chính @WACC NPV tài chính @ECOC NPV kinh t @ECOC Ngo i tác Ch đ ut Ng i lao đ ng n v mua l i ts n vt: T đ ng Ng i tiêu dùng EVN NSách t nh PCL NKT (chi phí v n) Doanh thu 3.061,82 1.038,60 2.008,40 969,81 Doanh thu bán đi n 3.052,05 1.036,76 2.007,19 970,44 9,77 1,84 1,21 (0,63) 3.469,89 1.523,47 1.679,08 155,61 150,39 139,96 130,51 (9,45) 22,56 20,99 11,55 (9,45) Lao đ ng có k n ng 127,83 118,96 118,96 0,00 Chi phí xây d ng 226,34 210,63 210,63 0,00 (15,70) Chi phí thi t b 49,25 45,83 45,83 0,00 (3,42) Chi phí t v n Thanh lỦ TSC Chi phí Nhân công trong xây d ng Lao đ ng không k n ng (2.023,22) 970,44 (0,63) (10,44) (9,45) 70,78 65,87 65,87 0,00 (4,91) Chi phí qu n lý d án 6,56 6,10 6,10 0,00 (0,46) Chi phí khác 2,92 2,71 2,71 0,00 (0,20) 50,62 47,11 47,11 0,00 (3,51) 134,65 54,39 54,39 0,00 (80,26) 26,11 9,43 9,43 0,00 (16,68) Chi phí d phòng V n hành và b o d ng Tái đ u t Chi phí mua đi n 2.746,87 939,14 1.104,39 165,25 Chi phí thanh lý 4,40 2,10 2,10 0,00 Thu TNDN 1,01 0,19 (408,07) (484,87) NPV ròng Ngu n: Tác gi t tính toán 165,25 (2,30) (0,19) 329,32 814,19 (1.807,73) (408,07) 9,45 (0,63) 970,44 (165,25) (0,19) (0,82) 0,19 (76,80) -78- Ph l c 9. K t qu phân tích phân ph i d án Giá tr Nhóm l i ích Công ty C ph n i n n Nguyên nhơn tác đ ng (t đ ng) c t nh An (327,17) Giang H dân vùng d án Chi phí ho t đ ng cao so v i doanh thu. Su t đ u t /h cao so v i bình quân chung c a c n c. c s d ng đi n v i giá tài chính th p 970,44 h n giá kinh t . L không k n ng ph c v d án c h 9,45 l n v ti p nh n tài s n thanh lý (0,63) ng l ng tƠi chính cao h n ng kinh t . Giá tr k t thúc kinh t c a d án th p h n tƠi chính. EVN (165,25) Giá nh p kh u đi n cao h n giá tƠi chính mà EVN bán cho d án. Ngân sách t nh (80,71) Thu đ c thu TNDN: 0,19 t đ ng. T n th t ngân sách 15% t ng v n đ u t xơy d ng: 80,90 t đ ng. Ph n còn l i c a n n kinh t t (các đ i ng khác có s d ng ngu n v n đ th c hi n s n xu t, kinh doanh) (76,80) Chi phí c h i chung c a v n trong n n kinh t cao h n nhi u so v i chi phí v n vay c a d án, gơy ra tác đ ng chèn l n các d án khác. T ng c ng Ngu n: Tác gi t tính toán -79- Ph l c 10. K t qu phơn tích đ nh y NPV tài chính Ph l c 10.1. nh y NPV tài chính theo t c đ l m phát T c đ l m phát 1,5% NPV IRR danh ngh a IRR th c (347,58) 2,07% 0,57% 2,5% (376,27) 1,67% -0,80% 3,5% (408,07) 1,21% -2,21% vt: T đ ng 4,5% (443,53) 0,68% -3,66% 5,5% (483,29) 0,03% -5,18% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 10.2. nh y NPV tài chính theo t l thay đ i TM T T l thay đ i TM T NPV IRR danh ngh a IRR th c -10% -5% (336,91) 1,94% -1,51% (372,49) 1,57% -1,87% 0% (408,07) 1,21% -2,21% 5% (443,65) 0,88% -2,53% vt: T đ ng 10% (479,23) 0,55% -2,85% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 10.3. nh y NPV tài chính theo t l th t thoát đi n n ng T l th t thoát đi n n ng NPV IRR danh ngh a IRR th c 1% (227,03) 4,36% 0,83% 4% (303,50) 3,20% -0,29% 6% (355,79) 2,28% -1,18% vt: T đ ng 8% 10% (408,07) 1,21% -2,21% (460,35) -0,06% -3,44% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 10.4. nh y NPV tài chính theo t c đ t ng tr T c đ t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t NPV IRR danh ngh a IRR th c 2,87% 3,76% (380,41) 2,07% (401,44) 1,44% -1,38% -1,99% Ngu n: Tác gi t tính toán 4,08% (408,07) 1,21% -2,21% ng nhu c u đi n sinh ho t vt: T đ ng 4,40% (420,14) 0,77% -2,67% 5,77% (473,84) -2,43% -5,73% -80- Ph l c 10.5. nh y NPV tài chính theo t l t ng giá đi n T l t ng giá đi n NPV IRR danh ngh a IRR th c 0% 3,5% 7,5% (566,14) -5,02% -8,23% (505,96) -1,85% -5,16% (408,07) 1,21% -2,21% vt: T đ ng 9,0% (360,43) 2,28% -1,18% 10,0% (324,70) 2,96% -0,57% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 10.6. nh y NPV tài chính theo t c đ t ng tr T c đ t ng tr ng nhu c u đi n s n xu t NPV IRR danh ngh a IRR th c 5,0% (534,51) -4,13% -7,37% 10,0% (445,91) 0,10% -3,28% 11,5% (408,07) 1,21% -2,21% ng nhu c u đi n s n xu t vt: T đ ng 13,0% (363,23) 2,28% -1,17% 14,0% (328,82) 2,98% -0,51% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 11. K t qu phơn tích đ nh y NPV kinh t Ph l c 11.1. nh y NPV kinh t theo t l t ng TM T T l t ng TM T NPV IRR -10% 384,53 15,13% vt: T đ ng -5% 0% 5% 356,82 14,60% 329,32 14,12% 301,40 13,66% 10% 273,69 13,23% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 11.2. nh y NPV kinh t theo t l th t thoát đi n n ng T l th t thoát đi n n ng NPV IRR 1% 4% 6% 8% 378,43 14,64% 357,30 14,42% 343,21 14,27% 329,32 14,12% Ngu n: Tác gi t tính toán vt: T đ ng 10% 315,02 13,96% -81- nh y NPV kinh t theo t c đ t ng tr Ph l c 11.3. T ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t NPV IRR 2,87% 3,76% 311,65 13,88% ng nhu c u đi n sinh ho t vt: T đ ng 4,08% 325,29 14,06% 4,40% 5,77% 335,64 14,20% 329,32 14,12% 359,48 14,53% Ngu n: Tác gi t tính toán nh y NPV kinh t theo t l thay đ i chi phí nh p kh u đi n vt: T đ ng Ph l c 11.4. T l thay đ i chi phí mua đi n NPV IRR 10% 5% 0% -5% 276,45 13,55% 223,79 12,97% 329,32 14,12% -10% 434,44 15,16% 381,78 14,65% Ngu n: Tác gi t tính toán nh y NPV kinh t theo t c đ t ng tr Ph l c 11.5. T ng tr ng nhu c u đi n công nghi p NPV IRR 10% 877,05 18,17% ng nhu c u đi n s n xu t vt: T đ ng 5% 0% 646,81 17,14% 329,32 14,12% -5% -10% 427,07 15,78% 376,35 15,37% Ngu n: Tác gi t tính toán Ph l c 12. Ph ng án thu phí s d ng đi n n ng T l thu phí theo giá đi n Hi u qu tƠi chính c a d án NPV (t đ ng) IRR danh ngh a (%) 0,00 14% Th i gian hoƠn v n: 22,3 n m. H s an toàn tr n trung bình: 2,08. D án không kh n ng tr n trong 15 n m đ u. Ngu n: Tác gi t tính toán 7,03 -82- Ph l c 13. T ng tr N m % N m % 1991 5,18 2003 5,71 1992 8,74 2004 6,06 ng thu nh p bình quân t i Vi t Nam giai đo n 1991 ậ 2013 1993 5,80 2005 6,07 1994 8,30 2006 5,45 1995 9,29 2007 5,32 1996 7,12 2008 4,32 1997 6,20 2009 2,87 1998 4,13 2010 5,77 1999 3,71 2011 4,63 2000 5,40 2012 4,33 2001 4,93 2013 4,08 Ngu n: World Bank (2014), National accounts data and OECD National Accounts data files 2002 4,88 -83- Ph l c 14. T ng tr ng GDP giai đo n 2000 ậ 2014, d báo đ n 2030 K t qu t ng tr N m D báo ng GDP (%) K ch b n th p 2000 6,79 2001 6,89 2002 7,08 2003 7,34 2004 7,79 2005 8,44 2006 8,23 2007 8,46 2008 6,31 2009 5,32 2010 6,87 2011 5,89 2012 5,25 2013 5,42 2014 5,98 2015 6,0 6,4 2016 6,2 6,67 2017 6,35 6,83 2018 6,75 7,62 2019 7,02 7,56 2020 6,8 7,45 7,2 8,6 Giai đo n 2021 - 2030 Ngu n: T ng c c Th ng kê, NCSEIF và nhóm nghiên c u c a B KH tiêu đ nh l ng gi m phát th i khí nhà kính trong ngành n ng l tr xây d ng, th c hi n Chi n l 632/B . K ch b n cao c Qu c gia v t ng tr T, nghiên c u xây d ng các m c ng Vi t Nam, giai đo n 2013 – 2030, h ng xanh. S đ ng ký KXB: 1287-2013/CXB/06- -84- Ph l c 15. T ng h p k t qu d báo nhu c u đi n n ng các thƠnh ph n ph t i t nh An Giang đ n n m 2020 Nhu c u đi n n ng (GWh) Huy n - Th Công nghi p Nông, lâm, TTCN thu D ch v , Th ng m i Qu n lý, Ho t đ ng Tiêu dùng khác 2015 2020 2015 2020 2015 2020 358,4 645,9 0,05 0,04 33,5 63,1 225,0 335,4 37,4 78,8 654,4 1.123,4 36,2 78,7 2,5 2,4 14,2 29,9 65,9 106,0 10,0 20,2 129,0 237,4 114,6 256,8 3,6 7,5 0,9 2,0 86,6 136,7 2,2 4,5 208,1 407,7 Huy n Châu Phú 75,1 121,4 22,8 42,9 0,6 1,2 55,8 87,4 13,4 30,2 167,9 283,2 Huy n Tho i S n 72,3 156,5 9,5 12,4 0,7 2,3 84,9 131,4 2,3 4,7 169,8 307,4 Huy n Tri Tôn 52,8 139,8 3,1 5,0 0,3 0,9 51,2 80,4 1,3 2,9 108,8 229,2 Huy n T nh Biên 22,4 56,3 5,4 8,0 2,4 4,1 49,6 78,4 1,9 4,1 82,0 151,1 Huy n Ch M i 183,2 400,4 24,0 34,5 0,8 1,7 142,6 225,2 2,8 6,0 353,6 667,9 Huy n An Phú 47,2 121,6 7,3 14,9 0,2 0,4 52,1 81,0 1,2 2,8 108,3 220,9 Huy n Phú Tân 54,7 100,0 27,1 44,2 5,9 26,8 120,9 184,5 4,7 9,5 213,5 365,1 Th xã Tân Châu 22,6 38,8 10,5 18,1 3,3 8,9 69,1 108,9 3,9 8,3 109,7 183,3 1.040 2.116 116,3 190,3 63,4 141,7 1.004,1 1.555,7 81,5 172,4 2.305,4 4.177,1 108 341 108 341 24,7 90 2.438,1 4.608,1 Thành ph Long Xuyên Thành ph Chơu c Huy n Châu Thành T ng Khu công nghi p Khu kinh t c a kh u T ng toàn t nh Ngu n: S Công th 1.148 2.457 116,3 190,3 24,7 90 88,1 231,7 2015 1.004,1 ng, D báo nhu c u đi n n ng t nh An Giang giai đo n 2015 - 2020 2020 1.555,7 2015 T ng 81,5 2020 172,4 2015 2020 -85- Ph l c 16. Phân tích mô ph ng Monte Carlo theo quan đi m tài chính và kinh t Assumption: C324 Triangular distribution with parameters: Minimum 104.313.617.717 Likeliest 115.904.019.685 Maximum 173.856.029.528 Assumption: cents/kWh Normal distribution with parameters: Mean Std. Dev. 6,00 0,28 Assumption: D324 Triangular distribution with parameters: Minimum 208.627.235.434 Likeliest 231.808.039.371 Maximum 347.712.059.057 Assumption: E324 Triangular distribution with parameters: Minimum 208.627.235.434,31 Likeliest 231.808.039.371,45 Maximum 347.712.059.057,18 Assumption: T c đ t ng tr ng nhu c u s n xu t công nghi p Normal distribution with parameters: Mean Std. Dev. 11,50% 2,50% -86- Assumption: T c đ tiêu th t ng (%n m) Normal distribution with parameters: Mean Std. Dev. 4% 0% Cell: B275 Assumption: T l th t thoát đi n n ng Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum 5,00% 8,00% 8,60% Worksheet: [m6-500-Quach Dan Thanh - mo hinh mo phong final.xlsx]phan tich tai chinh Assumption: C3 Uniform distribution with parameters: Minimum Maximum 3,00% 8,00% Assumption: C319 Triangular distribution with parameters: Minimum 104.313.617.717,15 Likeliest 115.904.019.685,73 Maximum 173.856.029.528,59 Assumption: D319 Triangular distribution with parameters: Minimum 215.929.188.674,51 Likeliest 239.921.320.749,46 Maximum 359.881.981.124,18 -87- Assumption: E319 Triangular distribution with parameters: Minimum 223.486.710.278,12 Likeliest 248.318.566.975,69 Maximum 372.477.850.463,53 Assumption: T c đ t ng giá đi n (2 n m 1 l n) Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum Assumption: T c đ t ng tr Cell: B273 3,50% 7,50% 10,00% ng nhu c u s n xu t công nghi p Cell: B550 Normal distribution with parameters: Mean Std. Dev. 11,50% 2,50% Assumption: T c đ tiêu th t ng (%n m) Normal distribution with parameters: Mean Std. Dev. Cell: B282 4,00% 0,32% Assumption: T l th t thoát đi n n ng Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum End of Assumptions Cell: B274 5,00% 8,00% 8,60% [...]... v t t , thi t b UBND t nh An Giang (S Công th ng) D án c p đi n cho các thôn p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 - 2020 Thi công xây l p u th u r ng rãi T v n, giám sát EVN Công ty i n l c An Giang Quan h s h u Công ty CP i n n c An Giang V n hành ậ Khai thác Các p ch a có đi n trên đ a bàn t nh An Giang Ngu n: Tác gi v theo n i dung d án 3.3 Các s li u liên quan đ n phân tích d án S li... 1 D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v m t tài chính hay không? 2 D án C p đi n cho thôn, p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013 ậ 2020 có kh thi v m t kinh t hay không? 3 it ng nƠo h ng l i và ch u thi t t d án? 1.5 Ph m vi nghiên c u c a đ tài tài th m đ nh d án ch th c hi n m c đ nghiên c u ti n kh thi và t p trung vào phân tích tính. .. đ nh tính kh thi c a d án Bên c nh đó, khung phơn tích, cách tính toán các dòng ngân l u tƠi chính, các l i ích và chi phí kinh t c a d án c ng đ Ch ng 2 c th hi n chi ti t trong -11- Ch Ch ng 3 MÔ T D ÁN ng mô t d án, lu n v n s gi i thi u nh ng đ c đi m và nh ng thông s ch y u c a d án, qua đó, cung c p thông tin khái quát v d án 3.1 Gi i thi u d án 3.1.1 Thông tin chung v d án - Tên d án: d án C... nhanh chóng đ a d án đi vƠo th c hi n, mang l i đi n đ n ng dân, t o đ ng l c phát tri n kinh t , v n hóa, xƣ h i cho vùng nông thôn t nh An Giang i -3- 1.3 M c tiêu c a lu n v n tài phân tích tính kh thi c a d án, bao g m phân tích tính kh thi tài chính trên quan đi m t ng đ u t , ch đ u t , phơn tích r i ro ng th i, th c hi n phân tích tính kh thi kinh t , phân tích phân ph i các ngo i tác c a d án, ... dùng đ tính toán tính kh thi v tài chính và tính hi u qu kinh t c a d án 2.1 Các quan đi m phân tích d án1 2.1.1 Theo quan đi m t ng đ u t (quan đi m ngân hàng) a ph n, ngu n v n đ u t xơy d ng d án không ch t c đông mƠ còn t v n vay Quan đi m t ng đ u t (T T) xem xét đ n kh n ng thu l i c a c ng i đ u t vƠ ng i cho vay C ng nh ch đ u t , ngơn hƠng xem vi c cho vay là m t ho t đ ng đ u t kinh doanh,... án: d án C p đi n cho các p ch a có đi n t i t nh An Giang giai đo n 2013- 2020 - Lo i, c p công trình: lo i công trình n ng l ng c p 3 - Ch đ u t là UBND t nh An Giang - TM T là 621 t VN V n đ u t xơy d ng ban đ u ch y u huy đ ng t hai ngu n + V n vay: 85% t ng m c đ u t (TM T), vay t t ch c WB thông qua BIDV + V n ngân sách t nh: 15% TM T - N m g c c a d án lƠ n m 2016 - Th i gian xây d ng trong... TÍCH TÀI CHÍNH D ÁN D án mu n có ngu n v n vay l n t WB, nên tính kh thi tài chính, kh n ng tr n c a d án là r t quan tr ng Ch ng 4, lu n v n s phân tích tính kh thi v tài chính c a d án d a trên các thông s t báo cáo thuy t minh c a EVNPECC3 4.1 Thông s c a mô hình c s 4.1.1 Các gi đ nh trong phân tích d án - Th i đi m và th i gian phân tích Theo báo cáo thuy t minh do EVNPECC3 l p, d án xây d ng vƠo... n ng c a d án là 8% - Chi phí thanh toán ti n đi n cho EVN, lu n v n tính toán theo h 16/2014/TT-BCT ngày 29/5/2014 c a B Công th ng N i dung chi ti t ph n chi phí đ u t xơy d ng ban đ u c ng nh các lo i chi phí khác c a d án đ Ph l c 4.2 4 CTCP NAG (2009) ng d n Thông t c th hi n ph n -19- 4.1.3 Thu thu nh p doanh nghi p và doanh thu d án 4.1.3.1 Thu thu nh p doanh nghi p Thu doanh thu d án áp d ng... d án b t đ u có dòng ngơn l u doanh thu K t qu kinh doanh c a d án kém hi u qu Trong 19 n m đ u ho t đ ng, l i nhu n sau thu c a d án mang giá tr âm D án có l i nhu n cao nh t vƠo n m cu i cùng c a vòng đ i v i l i nhu n sau thu 100,95 t đ ng K t qu kinh doanh th hi n chi ti t t i Ph l c 6.3 4.2 K t qu phân tích tính kh thi tài chính 4.2.1 K t qu phơn tích trên quan đi m t ng đ u t D án không kh thi. .. thu nh p bình quân đ u ng 2013 là 4,08% 6 Do đó, lu n v n 75kWh/h /tháng t ng đ ng nhu c u đi n sinh ho t có m c t c l ng quan i dân Theo k t qu i Vi t Nam, n m ng đi n tiêu th trung bình n m 2015 là ng 900kWh/h /n m vƠ t c đ t ng tr ng đ u đ n là 4,08%/n m cho đ n h t vòng đ i d án B ng 4.5 Các ch tiêu tính toán đi n sinh ho t dơn c cho m t h dân vt: kWh/h /tháng Vùng tính toán N m 2010 N i ô thành