Đang tải... (xem toàn văn)
Trên các lý thuyết kinh tế và cả các kinh nghiệm của các quốc gia đi trước cho thấy: dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) không chỉ mang lại vốn mà còn có vai trò quan trọng thúc đẩy thị trường tài chính phát triển theo hướng nâng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng qui mô và tăng tính minh bạch; nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp... Tuy nhiên, dòng vốn này cũng tiềm ẩn những rủi ro hơn so với các kênh huy động vốn nước ngoài khác. Chính vì vậy, thúc đẩy thu hút FII ổn định và tương xứng với tiềm năng, góp phần tạo động lực phát triển thị trường vốn và nền kinh tế Việt Nam đang là vấn đề được các cơ quan hoạch định chính sách, các nhà đầu tư, các doanh nghiệp quan tâm. Để có cái nhìn rõ nét hơn về quá trình thu hút vốn FII vào nền kinh tế Việt Nam nói chung, và cụ thể là vào thị trường Chừng Khoán Việt Nam nói riêng trong thời gian qua, tôi xin manh dạn thực hiện đề tài: “Thu hút vốn đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2006-2020”.
Đề án môn học MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Đối với giai đoạn 2011 – 2020, Việt Nam đặt mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và Phát triển nhanh thương mại nước ta theo hướng hiện đại, phấn đấu đến năm 2020 đạt trình độ phát triển tiên tiến trong khu vực; nâng cao thứ bậc trong bảng xếp hạng môi trường thương mại toàn cầu vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế tiếp tục được nâng lên; tạo tiền đề vững chắc để phát triển cao hơn trong giai đoạn sau”. Giai đoạn này mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân là 7 - 8%/năm.Vì vậy nhu cầu vốn đầu tư toàn xã hội cho giai đoạn này rất lớn. Chỉ riêng trong giai đoạn 2011 – 2015, Việt Nam cần khoảng 300 tỷ USD cho đầu tư phát triển; ưu tiên cho 3 lĩnh vực là cơ sở hạ tầng, phát triển con người và hệ thống thể chế. Tuy nhiên, tích luỹ trong nước để đầu tư mới đạt dưới 30% do dó vốn đầu tư nước ngoài là một nguồn vốn quan trọng cần thu hút mạnh mẽ.Có nhiều kênh huy động vốn đầu tư nước ngoài như FDI, ODA…nhưng lượng vốn đó vẫn chưa đủ.Hơn thế các nguồn vốn này hay kèm theo điều kịên làm cho quá trình sử dụng vốn phụ thuộc.Có nguồn vốn Việt Nam vẫn chưa khai thác hết như đầu tư gián tiếp FII.Hiện nay đầu tư gián tiếp vào Việt nam khoảng 2-3% trong khi đó ở các nước đang phát triển khác trong khu vực 10-40%.Lượng vốn đó chưa xứng với khả năng và tiềm lực của nền kinh tế nước ta. Trong khi nguồn vốn FDI có vai trò trực tiếp thúc đẩy sản xuất, thì FII lại có tác động kích thích thị trường tài chính phát triển theo hướng nâng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng quy mô và tăng tính minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong nước dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới; nâng cao vai trò quản lý nhà nước và chất lượng quản trị doanh nghiệp, có tác động thúc đẩy mạnh mẽ các mối quan hệ kinh tế. 19 SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C Đề án môn học LỜI MỞ ĐẦU Trên các lý thuyết kinh tế và cả các kinh nghiệm của các quốc gia đi trước cho thấy: dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) không chỉ mang lại vốn mà còn có vai trò quan trọng thúc đẩy thị trường tài chính phát triển theo hướng nâng cao hiệu quả hoạt động, mở rộng qui mô và tăng tính minh bạch; nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp Tuy nhiên, dòng vốn này cũng tiềm ẩn những rủi ro hơn so với các kênh huy động vốn nước ngoài khác. Chính vì vậy, thúc đẩy thu hút FII ổn định và tương xứng với tiềm năng, góp phần tạo động lực phát triển thị trường vốn và nền kinh tế Việt Nam đang là vấn đề được các cơ quan hoạch định chính sách, các nhà đầu tư, các doanh nghiệp quan tâm. Để có cái nhìn rõ nét hơn về quá trình thu hút vốn FII vào nền kinh tế Việt Nam nói chung, và cụ thể là vào thị trường Chừng Khoán Việt Nam nói riêng trong thời gian qua, tôi xin manh dạn thực hiện đề tài: “Thu hút vốn đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2006- 2020”. Đề tài gồm có 3 chương: CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006-2010. CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI THÔNG QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010-2020 Để có thể hoàn thành đề tài này, tôi xin gửi lời cảm ơn đến Tiến sĩ Nguyễn Hồng Minh, đã quan tâm giúp đỡ tôi rất nhiều trong quss trình thực hiện đề tài. Đồng thời cảm ơn các thầy cô giảng viên trong khoa Đầu Tư trường Đại học Kinh tế Quốc dân đã quan tâm và tạo mọi điều kiện đễ tôi có thể hoàn thành đề tài. SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 1 Đề án môn học CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1. Thị trường chứng khoán. 1.1.Khái niệm thị trường chứng khoán 1.1.1.Khái niệm. Thị trường chứng khoán (TTCK) là một bộ phận quan trọng của Thị trường vốn, hoạt động của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Chính phủ để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư. Tại TTCK ,các chứng khoán được phát hành và mua bán. Chứng khoán (CK) là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành.Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ ,bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử bao gồm:cổ phiếu, trái phiếu,chứng chỉ quỹ đầu tư,quyền mua cổ phần, chứng quyền,quyền chọn,hợp đồng tương lai…. 1.1.2. Bản chất của huy động vốn qua TTCK. Bản chất của huy động vốn qua TTCK được thể hiện thông qua hành vi phát hành.Đây chính là hoạt động của thị trường chứng khoán sơ cấp. TTCK sơ cấp (primary market) là thị trường mua bán lần đầu các chứng khoán mới phát hành kéo theo sự gia tăng về quy mô vốn của đơn vị phát hành và của nền kinh tế.Thị trường sơ cấp (TTSC) còn được gọi là thị trường cấp một hay thị trường phát hành. TTSC chính là tiền đề cho sự phát triển của TTCK nói chúng,hành vi của TTSC có thể phân biệt với hành vi của thị trường thứ cấp (TTTC) đó là khoản tiền thu được từ việc bán CK sẽ trực tiếp SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 2 Đề án môn học làm gia tăng vốn cho đơn vị phát hành, trong khi các hành vi trên TTTC chỉ làm dịch chuyển quyền sở hữu vốn giữa các chủ thể mà không trực tiếp làm gia tăng vốn cho đơn vị phát hành.Mặc dù không trực tiếp thực hiện chức năng huy động vốn nhưng gián tiếp thì TTTC có ảnh hưởng tới khả năng huy động vốn của TTSC.Hoạt động của TTTC mà sôi nổi, tích cực thì khả năng huy động vốn trên TTSC sẽ khả quan.Ngược lại nếu ảm đạm, tiêu điều thì khả năng huy động vốn mới của doanh nghiệp cũng sẽ hạn chế. Tuy nhiên nếu không có TTSC thì sẽ không có công cụ tài chính dài hạn giao dịch trên TTTC. 1.2.Vai trò của thị trường chứng khoán đối với thu hút vốn đầu tư 1.2.1 Đối với nền kinh tế. Thị trường sơ cấp thực hiện chức năng quan trọng nhất của TTCK –đó là huy động ,thu hút vốn đầu tư. TTSC vừa có khả năng thu gom mọi nguồn vốn tiết kiệm lớn nhỏ của từng hộ dân cư ,vừa có khả năng thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài, các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ các doanh nghiệp ,các tổ chức tài chính ,chính phủ tạo thành một nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho nền kinh tế,mà các phương thức khác không thể làm được.Thông qua TTCK sơ cấp ,các khoản vốn nhàn rỗi hoặc tạm thời nhàn rỗi được chuyển thành vốn đầu tư. 1.2.2.Đối với doanh nghiệp và các đơn vị phát hành. TTCK sơ cấp tạo ra môi trường cho các doanh nghiệp gọi vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh,giúp nhà nước giải quyết vấn đề thiếu hụt ngân sách thông qua việc phát hành trái phiếu, có thêm vốn để xây dựng cơ sở hạ tầng. Nó cũng trực tiếp cải thiện mức sống của người tiêu dùng bằng cách giúp họ chọn thời điểm mua sắm của mình tốt hơn. 1.3.Các hình thức huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việc chào bán chứng khoán để huy động vốn được gọi là phát hành chứng khoán.Nếu đợt phát hành dẫn đến đưa một loại chứng khoán của một SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 3 Đề án môn học tổ chức lần đầu tiên ra công chúng gọi là phát hành lần đầu ra công chúng.Nếu việc phát hành đó là việc phát hành bổ sung bởi tổ chức đã có CK cùng loại lưu thông trên thị trường thì gọi là đợt phát hành CK bổ sung. 1.3.1.Phát hành riêng lẻ ( private placement) Khái niệm :Là hình thức phát hành trong đó đơn vị phát hành chào bán CK của mình trong phạm vi một số nhà đầu tư nhất định với những điều kiện hạn chế mang tính chất khép kín. Phát hành CK riêng lẻ không chịu sự điều chỉnh của pháp luật về CK và TTCK ( luật CK ).CK phát hành theo hình thức này không phải là đối tượng được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán. Công ty lựa chọn phương thức phát hành riêng lẻ khi: Công ty không đủ tiêu chuẩn để phát hành CK ra công chúng. Số lượng vốn cần huy động thấp,quy mô huy động chưa cần ở mức rộng rãi,phạm vi hoạt động vẫn mang tính chất nội bộ,khép kín. Do đó nếu phát hành đối với hình thức ra công chúng thì chi phí huy động trên mỗi đồng vốn trở nên quá cao. Công ty phát hành cổ phiếu nhằm duy trì các mối quan hệ kinh doanh.Ví dụ như phát hành cổ phiếu cho nhà cung cấp hay tiêu thụ sản phẩm. Phát hành cho cán bộ công nhân viên chức của công ty. 1.3.2. Phát hành chứng khoán ra công chúng ( public offering ) Khái niệm :Phát hành CK ra công chúng là việc bán CK rộng rãi cho một số lượng lớn công chúng đầu tư, trong đó một tỷ lệ nhất định CK phải được phân phối cho các nhà đầu tư nhỏ. Tổng giá trị chứng khoán phát hành cũng phải đạt mức nhất định và đảm bảo yêu cầu công khai ,minh bạch và tuân thủ pháp luật về CK và TTCK. Chứng khoán phát hành ra công chúng được phép niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung.Do vậy, CK phát hành dưới hình thức này có những lợi thế: SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 4 Đề án môn học Có lợi thế rất lớn trong việc quảng bá tên tuổi,tạo ra hình ảnh đẹp và sự nổi tiếng của công ty, nhờ vậy công ty sẽ dễ dàng hơn và tốn ít chi phí hơn trong việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu ở những lần sau. Thêm vào đó, khách hàng và nhà cung ứng của công ty thường cũng sẽ trở thành cổ đông của công ty và do vậy công ty sẽ rất có lợi trong việc mua nguyên liệu và tiêu thụ sản phẩm Công ty có thể chuyển góp vốn thành tiền bất cứ lúc nào. Giới kinh doanh đều coi các công ty được niêm yết trên thị trường tập trung là những công ty có chất lượng cao,hoạt động sản suất kinh doanh tốt. Việc này sẽ tạo thuận lợi rất lớn cho công ty trong quá trình tìm bạn hàng và ký kết hợp đồng. Chứng khoán được phát hành riêng lẻ khó có thể phản ánh được mối quan hệ cung cầu trên thị trường do số lượng người mua rất hạn chế. Việc phát hành ra công chúng với sự tham gia của hàng nghìn nhà đầu tư giúp công ty bán được chứng khoán của mình với mức giá hợp lý. Tổ chức phát hành chứng khoán ra công chúng phải thực hiện một chế độ báo cáo,công bố thông tin công khai và chịu sự quản lý, giám sát riêng theo quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán vì vậy nó là điều kiện để xây dựng một thị trường chứng khoán an toàn, công khai và có hiệu quả. Việc phát hành ra công chúng được phân biệt giữa phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu: Phát hành cổ phiếu ra công chúng được thực hiện bằng một trong hai phương thức sau: • Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): là việc phát hành trong đó cổ phiếu của công ty lần đầu tiên được bán rộng rãi cho công chúng đầu tư. Nếu cổ phần được bán lần đầu cho công chúng nhằm tăng vốn thì đó là IPO sơ cấp, còn khi cổ phần được bán lần đầu từ số cổ phần hiện hữu thì đó là IPO thứ cấp. SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 5 Đề án môn học • Chào bán sơ cấp (phân phối sơ cấp): là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu tư. Phát hành trái phiếu ra công chúng được thực hiện bằng một phương thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp. 1.3.3. Phát hành trái phiếu Chính Phủ. 1.3.3.1 Phát hành trái phiếu trong nước. Thông qua phát hành trái phiếu, Chính phủ trung ương và chính quyền địa phương có thể huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư và hoạt động của mình. Việc phát hành trái phiếu Chính Phủ không phải xin phép Ủy ban chứng khoán và không cần thực hiện đăng ký phát hành ra công chúng như doanh nghiệp. Căn cứ vào kế hoạch huy động vốn hằng năm của ngân sách nhà nước ( ngân sách trung ương, ngân sách địa phương ) và tiến độ sử dụng vốn, tổ chức phát hành xây dựng kế hoạch phát hành trái phiếu. Phương thức phát hành trái phiếu Chính phủ : Phát hành trực tiếp (Bán lẻ qua hệ thống Kho bạc Nhà nước ) là việc các đơn vị Kho bạc Nhà nước bán trái phiếu trực tiếp cho người mua.Trái phiếu bán lẻ qua hệ thống Kho bạc Nhà nước được phát hành theo phương thức chiết khấu hoặc ngang mệnh giá. Phát hành qua đại lý là việc các tổ chức được phép làm đại lý phát hành trái phiếu thoả thuận với Bộ Tài chính nhận bán trái phiếu Chính phủ. Trường hợp không bán hết, tổ chức đại lý được trả lại cho Bộ Tài chính số trái phiếu còn lại. Phát hành qua bảo lãnh :Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp Bộ Tài chính thực hiện các thủ tục trước khi phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trường, nhận mua trái phiếu Chính phủ để bán lại hoặc mua số trái phiếu Chính phủ còn lại chưa được phân phối hết. Phát hành qua đấu thầu: Việc đấu thầu trái phiếu Chính phủ được thực hiện dưới 2 hình thức: SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 6 Đề án môn học • Đấu thầu cạnh tranh lãi suất : là việc các thành viên tham gia đấu thầu đưa ra các mức lãi suất dự thầu của mình để đơn vị tổ chức đấu thầu lựa chọn mức lãi suất trúng thầu. • Đấu thầu không cạnh tranh lãi suất là các tổ chức tham gia đấu thầu đăng ký mua trái phiếu Chính phủ theo mức lãi suất trúng thầu được hình thành qua kết quả đấu thầu cạnh tranh lãi suất. Việc đấu thầu trái phiếu Chính phủ được tổ chức căn cứ vào kế hoạch huy động vốn của ngân sách nhà nước,nhu cầu sử dụng vốn của tổ chức phát hành và tình hình thị trường tài chính tiền tệ.Thông thường phát hành trái phiếu được thực hiện theo hình thức đấu thầu cạnh tranh lãi suất. 1.3.3.2 Phát hành trái phiếu quốc tế. Xu hướng toàn cầu hóa diễn ra ngày càng sâu sắc ,thị trường vốn nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng không chỉ giới hạn trong phạm vi một quốc gia mà còn được mở rộng phạm vi trên bình diện quốc tế.Một trong các hình thức huy động vốn trên thị trường quốc tế phổ biến hiện nay được nhiều Chính phủ lựa chọn đó là phát hành trái phiếu quốc tế.Đây chính là hình thức vay nợ trực tiếp từ các nhà đầu tư quốc tế mà không qua các định chế tài chính trung gian như vay vốn ngân hàng. 2. Đầu tư gián tiếp nước ngoài 2.1 Khái niệm đầu tư gián tiếp nước ngoài Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII = Foreign Indirect Investment) là hình thức đầu tư gián tiếp xuyên biên giới,thông qua việc mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu và các loại giấy tờ có giá khác thông qua quỹ đầu tư chứng khoán, và qua các định chế tài chính trung gian khác nhằm kiếm lời. Hình thức đầu tư này không kèm theo việc tham gia vào các hoạt động quản lý và nghiệp vụ của doanh nghiệp. Khi thực hiện đầu tư gián tiếp, các nhà đầu tư nước ngoài không quan tâm đến quá trình sản xuất kinh doanh thực tế mà chỉ quan tâm đến lợi tức (với một mức rủi ro nhất định ) hoặc sự an toàn của những chứng SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 7 Đề án môn học khoán mà họ đầu tư vào ( với một mức lợi tức nhất định 2.2. Các hình thức đầu tư gián tiếp nước ngoài Theo cách hiểu trên, đầu tư gián tiếp nước ngoài (ĐTGTNN) là các khoản đầu tư gián tiếp do các nhà đầu tư nước ngoài thực hiện – để phân biệt với đầu tư gián tiếp trong nước do các nhà đầu tư trong nước thực hiện… ĐTGTNN thông qua 2 hình thức chủ yếu sau: Nhà đầu tư trực tiếp mua cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu và các giấy tờ có giá khác của các doanh nghiệp, của Chính phủ và của các tổ chức tự trị được phép phát hành trên thị trường tài chính. Nhà đầu tư gián tiếp thực hiện đầu tư thông qua Quỹ đầu tư chứng khoán hoặc định chế tài chính trung gian khác trên thị trường tài chính. Cách hiểu này là sát gần với định nghĩa của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF): đầu tư gián tiếp nước ngoài (Foreign Portfolio Investment – FPI) là hoạt động mua chứng khoán (cổ phiếu hoặc trái phiếu) được phát hành bởi một công ty hoặc cơ quan Chính phủ của một nước khác trên thị trường tài chính trong nước hoặc nước ngoài. 2.3. Đặc điểm của đầu tư gián tiếp nước ngoài 2.3.1 Tính thanh khoản cao. Do chỉ quan tâm tới lợi tức ( với một mức rủi ro nhất định ) hoặc mức độ an toàn của chứng khoán chứ không quan tâm tới việc quản lý của quá trình sản xuất và kinh doanh thực tế nên FII có tính thanh khoản cao.Nói cách khác ,nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài có thể dễ dàng bán lại những chứng khoán cổ phần và chứng khoán mà họ đang nắm giữ đề đầu tư vào nơi khác với mức tỷ suất lợi tức cao hơn và một mức rủi ro nhất định. Tính thanh khoản cao của FII khiến cho hình thức đầu tư này mang tính ngắn hạn,đưa vào rất nhanh và rút ra cũng rất nhanh, tính theo phiên trong từng ngày,tùy theo phiên trong từng ngày,tùy theo động thái nóng lạnh của giá cổ phiếu ,trái phiếu trên thị trường chứng khoán hay sự tác động của chính sách quản lý SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 8 Đề án môn học của nhà nước bản địa.Vì thế tính “ đầu cơ “ của nguồn vốn này thường cao hơn so với tính “đầu tư “ ( “đầu cơ “chỉ là thu lợi nhanh- mua ồ ạt giá cổ phiếu,trái phiếu thấp để nâng giá, sau đó lại bán ồ ạt lúc giá cổ phiếu ,trái phiếu cao. “Đầu tư “cũng nhằm thu lợi nhuận nhưng đầu tư nhằm phát triển để thu lợi nhuận lâu dài ) Trên thế giới hiện có nhiều quỹ đầu tư mang nặng tính đầu cơ và đã có nhiều tấm gương tày liếp về sự tham gia của các quỹ mang tính đầu cơ này. Chỉ với vài ba tỉ USD, một quỹ đầu tư đã làm cho đồng bảng Anh phải rút khỏi thị trường châu Âu cách đây vài chục năm. Cũng với quỹ đầu tư đó (cộng với sự yếu kém trên thị trường tài chính trong nước) cách đây mươi năm đã khiến cho châu Á lâm vào cuộc khủng hoảng tiền tệ, bắt đầu từ Thái Lan, sau đó tác động dây chuyền đến nhiều nước, như Indonesia, Malaysia, Philippines, Hàn Quốc… làm cho người dân ở những nước này kinh hoàng (chỉ sau một đêm ngủ dậy đã thấy tài sản của mình sụt xuống còn một nửa), Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) phải khẩn cấp hỗ trợ hàng trăm tỉ USD. Quỹ đầu tư trên chỉ bị thua khi "chiến đấu" với Trung Quốc và Hồng Kông - hai đối thủ có lượng dự trữ ngoại tệ khổng lồ. Gần đây nhất là tình hình lại diễn ra ở Thái Lan, trong ba năm qua đồng baht Thái Lan đã tăng giá mạnh so với đồng đô la Mỹ (tăng 17%); từ cuối tháng 11, đầu tháng 12 năm rồi, mỗi tuần có hàng tỉ USD đổ vào thị trường chứng khoán Thái Lan. Đứng trước tình hình này, Chính phủ Thái Lan đã đưa ra quyết định áp dụng các biện pháp kiểm soát dòng vốn tài chính ngắn hạn trên; nhưng chỉ một ngày sau, chỉ số chứng khoán Thái Lan đã sụt giảm tới 15%, tức là có đến 820 tỉ baht (tương đương với 22,9 tỉ USD) đã rút khỏi thị trường. Mặc dù sau đó Chính phủ đã điều chỉnh chính sách; và thị trường đã phục hồi, nhưng tính chung cả năm chỉ số chứng khoán chỉ tăng 2%, mức tăng thấp nhất so với các nước trong khu vực. SV: Vương Đình Tuấn Lớp: Kinh tế đầu tư 50C 9 [...]... đối với thu hút vốn đầu tư nước ngoài của Việt Nam Với các yếu tố thu n lợi khách quan, Việt Nam hoàn toàn có khả năng khai thác tiềm năng dòng chảy vốn FII của thế giới phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội 2 Thực trạng thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) trên Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2006-2010 2.1 Tình hình thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài thông qua cổ... vốn đầu tư gián tiếp tại Việt Nam Các nhà đầu tư Mỹ gia tăng nguồn vốn đầu tư gián tiếp thông qua các quỹ đầu tư nước ngoài Kể từ khi ký kết Hiệp định Thương mại Việt- Mỹ cho đến giữa năm 2006, đầu tư gián tiếp của Mỹ vào Việt Nam ước khoảng 1 tỷ USD Có tới 1/3 đến 1/2 các khoản tiền luân chuyển qua các quỹ đầu tư nước ngoài vào Việt Nam là của người Mỹ Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nguồn vốn. .. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006-2010 1 Sự cần thiết và tiềm năng thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam 1.1 Sự cần thiết thu hút dòng đầu tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam Trên thế giới, nguồn vốn đầu tư nước ngoài ngày càng giữ vai trò quan trọng đối với sự phát triển của mỗi quốc gia Nguồn vốn này bao gồm đầu tư trực tiếp (FDI) và đầu tư gián tiếp (FII) trong đó... với nhà đầu tư nước ngoài) đối với một số mã cổ phiếu như AGF, CII, BT6, GIL, GMD, IFS, SAM, TDH, TMS, TYA, VNM, chứng chỉ quỹ VFMVF1 Diễn biến trên thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian này, có thể nhận thấy sự khác biệt khá rõ rệt trong "tư duy" của nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư Việt Nam Phần lớn nhà đầu tư Việt Nam mới tham gia thị trường, không có mục tiêu hay chiến lược đầu tư cụ thể,... nhà đầu tư nước ngoài tập trung mua vào những loại cổ phiếu tốt Giai đoạn 2008-2010 Đây là thời kỳ dòng vốn FII vào Việt Nam có xu hướng chững lại do tác SV: Vương Đình Tuấn 26 Lớp: Kinh tế đầu tư 50C Đề án môn học động tiêu cực của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, kể từ tháng 8 năm 2008 các nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu bán ròng, khiến thị trường chứng khoán. .. đầu tư mong muốn Chi phí giao dịch : thấp làm cho lợi nhuận nhà đầu tư cao hơn,từ đó thu hút hơn Chính sách cổ tức của các công ty: vấn đề mà bất cứ nhà đầu tư nào cũng quan tâm Các công ty có chính sách cổ tức rõ ràng,ưu đãi thu hút nhà đầu tư hơn SV: Vương Đình Tuấn 18 Lớp: Kinh tế đầu tư 50C Đề án môn học CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT... khoản nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh, đạt con số 1.300 tài khoản, tăng 50% so với 2009 SV: Vương Đình Tuấn 31 Lớp: Kinh tế đầu tư 50C Đề án môn học 2.2 Tình hình thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài thông qua các quỹ đầu tư Kể từ khi Việt Nam tiến hành chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo định hướng thị trường, mở cửa với thế giới, những dòng đầu tư nước ngoài đã bắt đầu chuyển hướng đổ vào Việt Nam Làm... 4/2007, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mạnh nhất trên thị trường niêm yết, trong đó giá trị đầu tư vào cổ phiếu của các công ty niêm yết chiếm đến 68% trong tổng giá trị đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài; đầu tư vào trái phiếu niêm yết chiếm 25%; đầu tư vào trái phiếu không niêm yết chỉ chiếm 6% và đầu tư vào cổ phiếu không niêm yết chỉ vỏn vẹn có 1%.Tại thị trường niêm yết, nhà đầu tư nước ngoài đã nhanh... giá Trái lại, nhà đầu tư nước ngoài với tiềm năng tài chính dồi dào và mục tiêu đầu tư rõ ràng, luôn "chơi ngược dòng" với nhà đầu tư trong nước, họ bán ra khi cổ phiếu tăng giá và tăng cường mua vào khi cổ phiếu giảm giá Sự "hoảng loạn" của nhà đầu tư trong nước trên thị trường chứng khoán trong thời gian này đã tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư nước ngoài thu gom hàng hóa trên thị trường, đặc biệt... luôn thu hút nhà đầu tư hơn là một quốc gia có chính trị bất ổn.Quốc gia có chính trị ổn định đảm bảo cho nhà đầu tư thu được cả gốc và lãi, còn bất ổn đầu tư không an tâm,dễ gặp rủi ro Sự điều tiết thị trường : thị trường tự điều tiết là chính Các nhà đầu tư lớn thích thị trường tự điều tiết do đó họ có thể đầu tư làm khuynh đảo thị trường. Song chính phủ các quốc gia tiếp nhận đầu tư hay đầu tư không . THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006-2010. CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI THÔNG QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. LUẬN CHUNG VỀ THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1. Thị trường chứng khoán. 1.1.Khái niệm thị trường chứng khoán 1.1.1.Khái niệm. Thị trường chứng khoán (TTCK). đầu tư 50C 18 Đề án môn học CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2006-2010 1 Sự cần thiết và tiềm năng thu hút dòng vốn