Giải pháp thu hút và kiểm soát vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam

121 244 0
Giải pháp thu hút và kiểm soát vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH o0o HOÀNG KIM DUNG GII PHÁP THU HÚT VÀ KIM SOÁT VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀO VIT NAM CHUYÊN NGÀNH: KINH T TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG KHOA: TÀI CHÍNH DOANH NGHIP MÃ S: 60.31.12 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: TS. BÙI HU PHC TP.H Chí Minh – Nm 2011 MC LC Li cm n I Li cam đoan II Danh mc các bng biu III Danh mc các hình IV Danh mc các t vit tt V PHN M U 1. Lý do chn đ tài 2. Mc tiêu nghiên cu 3. Phm vi nghiên cu 4. Phng pháp nghiên cu 5. Ý ngha nghiên cu 6. Ni dung ca đ tài CHNG 1. TNG QUAN V VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀ KIM SOÁT VN – LÝ THUYT NN TNG VÀ NGHIÊN CU THC TIN 1.1 Tng quan v vn đu t gián tip nc ngoài 1 1.1.1 c trng c bn 1 1.1.2 nh hng ca ngun vn đu t gián tip nc ngoài đn nn kinh t thông qua th trng chng khoán 2 1.1.3 Các yu t quyt đnh quy mô và s dch chuyn dòng vn trên th gii 5 1.1.3.1 Lý thuyt v yu t “đy” và yu t “kéo” 5 1.1.3.2 Các nhân t nh hng đn thu hút dòng vn FPI vào TTCK 9 1.2 Kim soát vn 9 1.2.1 Khái nim và các hình thc kim soát vn 9 1.2.2 S liên h gia kim soát vn và lý thuyt b ba bt kh thi 11 1.3 Mt s nghiên cu thc nghim v các yu t quyt đnh dòng chy vn và vn đ la chn chính sách v mô ca mt quc gia đ thu hút và qun lý dòng vn này trong bi cnh thc hin b ba bt kh thi 14 1.3.1 Dòng chy vn, các yu t đy so vi các yu t kéo và cu c khng hong tài chính toàn cu (Capital Flows, Push versus Pull factors and the Global Finacial Crisis by Marcel Fratzscher, July 2011) 14 1.3.1.1 Ni dung 14 1.3.1.2 Bài hc kinh nghim 21 1.3.1.3 Ý ngha nghiên cu 21 1.3.1.4 Vn dng nghiên cu 22 1.3.2 Kinh nghim ca n  trong đnh hng b ba bt kh thi: Kim soát vn có hu ích không? (India’s Experience in Navigating the Trilemma: Do Capital Controls Help? – R.Kohli, June 2011) 22 1.3.2.1 Ni dung 22 1.3.2.2 Bài hc kinh nghim 26 1.3.2.3 Vn dng nghiên cu 26 Kt lun chng 1 27 CHNG 2. THC TRNG THU HÚT VÀ KIM SOÁT VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀO VIT NAM THÔNG QUA TH TRNG CHNG KHOÁN TRONG THI GIAN QUA 2.1 Tng quan dòng vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam thông qua th trng chng khoán trong thi gian qua 28 2.2 ánh giá nhng nhân t nh hng đn thu hút dòng vn đu t gián tip nc ngoài thông qua th trng chng khoán Vit Nam 32 2.2.1 ánh giá chung v bi cnh kinh t v mô toàn cu (yu t đy) 32 2.2.2 Các yu t mang tính đc thù ca Vit Nam (yu t kéo) 37 2.2.2.1 S n đnh kinh t v mô 37 2.2.2.2 S phát trin và đ m ca ca th trng chng khoán 44 2.2.2.3 S đa dng và vn hành có hiu qu ca các đnh ch tài chính trung gian 47 2.2.2.4 Quá trình c phn hóa và yêu cu tái cu trúc h thng doanh nghip nhà nc Vit Nam 55 2.3 Vn đ kim soát dòng vn FPI ti Vit Nam thi gian qua 56 2.3.1 u đim 57 2.3.1.1 Môi trng đu t 57 2.3.1.2 Chính sách kinh t v mô 57 2.3.2 Nhc đim 60 Kt lun chng 2 65 CHNG 3. GII PHÁP THU HÚT VÀ KIM SOÁT VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀO VIT NAM TRONG GIAI ON HI NHP KINH T QUC T 3.1 D báo dòng vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam trong thi gian ti 66 3.1.1 Trin vng v s bùng n tr li ca dòng vn đu t gián tip nc ngoài vào th trng chng khoán Vit Nam 66 3.1.2 Phân tích ma trn SWOT 68 3.2 Gii pháp xây dng các điu kin cn thit hp th dòng vn đu t gián tip nc ngoài 70 3.2.1 Nhóm gii pháp v mô 70 3.2.1.1 n đnh kinh t v mô, kim ch lm phát, duy trì tng trng kinh t 70 3.2.1.2 T do hóa dòng vn nhm thu hút vn đu t gián tip nc ngoài . 72 3.2.2 Nhóm gii pháp mang tính th trng 76 3.2.2.1 Phát trin th trng chng khoán 76 3.2.2.2 Nâng cao hiu qu hot đng ca các đnh ch tài chính trung gian . 80 3.2.2.3 Ni lng t l c phn ca nhà đu t nc ngoài 84 3.2.2.4 Xp hng tín nhim đ thu hút đu t 85 3.3 Gii pháp kim soát dòng vn đu t gián tip nc ngoài 87 3.3.1 Thit lp mc tiêu cho các bin pháp kim soát vn trong thi gian ti 87 3.3.2 Các bin pháp cn khc phc đ hoàn thin chính sách kim soát vn ca Vit Nam 88 3.3.2.1 M ca thu hút nhng không quên kim soát vn 88 3.3.2.2 Qun lý t giá hi đoái 90 3.3.2.3 Thc thi chính sách tin t 93 Kt lun chng 3 97 KT LUN CHUNG 98 TÀI LIU THAM KHO PH LC Ph lc 1: Lãi sut tit kim 12 tháng ti Vit Nam và M (S liu cht ngày 31/12 hàng nm) Ph lc 2: Quy mô giao dch th trng chng khoán, vn đu t nc ngoài và ch s VN-Index Ph lc 3: Các yu t nh hng đn s bin đng dòng vn FPI vào Vit Nam, Các vn bn điu chnh t l c ph n s hu ca nhà TNN I LI CM N Tác gi xin gi li cm n chân thành đn: Ban Giám Hiu, khoa Tài chính Doanh Nghip, khoa ào To Sau i Hc trng i Hc Kinh T TPHCM đã to điu kin cho tôi trong sut khóa hc và thc hin đ tài. c bit xin bày t lòng bit n sâu sc đn Tin S Bùi Hu Phc, ngi đã tn tình hng dn tác gi hoàn thành lun vn này. Sau cùng, tác gi rt c m n nhng ngi bn, đng nghip và ngi thân đã tn tình h tr, góp ý và giúp đ tôi trong sut thi gian hc tp và nghiên cu TPHCM, ngày 28 tháng 12 nm 2011 Ngi vit Hoàng Kim Dung II LI CAM OAN Tôi xin cam đoan lun vn thc s “Gii pháp thu hút và kim soát vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam” là kt qu ca quá trình hc tp, nghiên cu khoa hc đc lp và nghiêm túc. Các s liu và kt qu trong lun vn là đáng tin cy, đc x lý trung thc và khách quan. Ngi vit Hoàng Kim Dung III DANH MC CÁC BNG BIU Trang Bng 1.1 Mô t tác đng ca vn FPI đn Th trng s cp và th cp 3 Bng 1.2 Vai trò ca yu t đy so vi yu t kéo đi vi dòng vn toàn cu 8 Bng 1.3 Mô t nguyên nhân và kt qu ca thu hút dòng vn FPI 9 Bng 2.1 Dòng vn FPI vào TTCK Vit Nam qua các thi k 30 Bng 2.2 Các yu t nh hng đn s bin đng dòng vn FPI vào Vit Nam 35 Bng 2.3 Nhng bin đng ca các yu t đy qua tng thi k 37 Bng 2.4 nh hng ca lm phát đn đu t nc ngoài qua các giai đon 42 Bng 2.5 Biên đ dao đng t giá giai đon 2006 – 2011 45 Bng 2.6 Các tiêu chí đánh giá s phát trin TTCK Vit Nam 49 Bng 2.7 Li nhun ca mt s CTCK qua các nm 58 Bng 2.8 Mt s li vi phm ca các CTCK 59 Bng 2.9 Các vn bn điu chnh t l c phn s hu ca nhà TNN 62 Bng 3.1 Phân tích ma trn SWOT v dòng vn FPI Vào Vit nam 74 Bng 3.2 Xây dng chính sách qun lý dòng vn trong bi cnh thc hin b ba bt kh thi 94 IV DANH MC HÌNH VÀ  TH Trang Hình 1.1 Mô hình lý thuyt b ba bt kh thi 13 Hình 2.1 Lãi sut c bn M t nm 2000 – 2010 38 Hình 2.2 Tc đ tng trng GDP toàn cu 40 Hình 2.3 Din bin Lm phát ti Vit Nam t 2000 – 2010 (%) 41 Hình 2.4 Mi quan h gia tng trng GDP và vn FPI 46 Hình 2.5 T l thâm ht ngân sách Vit Nam giai đon 2005 – 2010 47 [...]... Nam thông qua th tr Ch u t gián ti p n c ngoài vào ng ch ng khoán trong th i gian qua ng II: Gi i pháp thu hút và ki m soát v n Nam trong giai o n h i nh p kinh t qu c t u t gián ti p n c ngoài vào Vi t -1- CH NG 1 T NG QUAN V V N UT GIÁN TI P N C NGOÀI VÀ KI M SOÁT V N – LÝ THUY T N N T NG VÀ NGHIÊN C U TH C TI N 1.1 T ng quan v v n 1.1.1 u t gián ti p n c ngoài c tr ng c b n Tính thanh kho n cao... a dòng v n gián ti p vào Vi t Nam, nh ng b t c p trong chính sách qu n lý ngu n v n này t l ó xu t nh ng gi i pháp thu hút và ki m soát ngu n v n ph c v cho chi n c dài h n xây d ng và phát tri n b n v ng tn c 2 M c tiêu nghiên c u Xác nh nh ng y u t tác c s ó, tài s u t gián ti p n ng n dòng v n xu t nh ng gi i pháp c ngoài, v a ki m soát v n u t gián ti p vào Vi t Nam Trên m b o v a thu hút h n ch... tính k thu t giúp vi c ki m soát ngu n v n hi u qu h n ây chính là h n ch c a nghiên c u ti p theo c a nhóm tác gi trong t ng lai tài và chính nó c ng là h ng 6 N i dung c a tài C u trúc c a lu n v n g m 3 ch ng Ch u t gián ti p n ng I: T ng quan v v n c ngoài và ki m soát v n – Lý thuy t n n t ng và nghiên c u th c ti n Ch ng II: Th c tr ng thu hút và ki m soát v n Vi t Nam thông qua th tr Ch u t gián. .. trong l nh v c ngân hàng và ki m toán tài chính V n quan tr ng i v i Vi t Nam hi n nay chính là làm sao kinh t v mô, duy trì t c dòng v n n t ng tr ng kinh t và phát tri n b n v ng c ngoài trong khi v n gi m thi u tâm sâu s c c a nhà n nh thu hút c r i ro tài chính Vì v y, vi c xây d ng m t chính sách thu hút và ki m soát v n Vi t Nam thông qua th tr mb o n u t gián ti p n c ngoài vào ng ch ng khoán là... sách tài khóa lành m nh và t l n phù h p c ng giúp thu hút ngu n v n TNN nhi u h n (Theo Carlos Andres Amaya G., 2002) B ng 1.3 Mô t nguyên nhân và k t qu c a thu hút dòng v n FPI -9- 1.1.3.2 Các nhân t nh h ng n thu hút dòng v n FPI vào TTCK Trên c s k th a lý thuy t “y u t y” và “y u t kéo” c a các nhà kinh t trên th gi i, dòng v n FPI vào m t qu c gia c ng v a ch u tác toàn c u và y u t ng chung c thù... c ki m soát c th và m c tiêu c a ki m soát - 11 - Các bi n pháp ki m soát v n Chính sách i v i dòng v n vào Chính sách - Can thi p vô hi u hóa - Ki m ch tr - Nâng t giá i v i dòng v n ra u c ti n t và n nh th ng ngo i h i - Ki m soát dòng v n ra trong su t th i - Chính sách ti n t k kh ng ho ng tài chính ch t m th i mang tính ch t i phó c a chính ph 1.2.2 S liên h gi a ki m soát v n và lý thuy t... c dòng v n và gi chân ngày càng nhi u nhà u t dài h n tham gia vào th tr ng ch ng khoán Vi t Nam 3 Ph m vi nghiên c u Nghiên c u t p trung vào th tr Nghiên c u ng ch ng khoán Vi t Nam t n m 2000 - 2011 c chia ra làm 3 giai o n: giai o n s khai 2000 – 2005, giai o n bùng n và t phá 2006 – 2007, giai o n kh ng ho ng và sau kh ng ho ng kinh t 2008 – 2011 4 Ph B ng ph ng pháp nghiên c u ng pháp lu n c... ph n hóa các DNNN 1.2 Ki m soát v n 1.2.1 Khái ni m và các hình th c ki m soát v n Ki m soát v n là vi c chính ph s d ng m t chính sách nào ó tác tr c ti p ho c gián ti p soát v n là s tác n các giao d ch trên tài kho n v n Hay nói khác i, ki m ng c a chính ph làm cho s l u thông v n vào và ra kh i qu c gia ó g p khó kh n, không n c và ngoài n c thu n ti n t ng ó làm cho các nhà u t (c trong c) b n... ngh vào môi tr ng trong n c và s nh ch ut t t h n vào d ch v tài chính và x lý thông tin Các k t qu là nâng cao n ng l c phân b ngu n v n, chia s r i ro và giám sát phát hành v n S nâng cao hi u qu do quá trình qu c t hóa làm t ng tính thanh kho n c a th tr ng, d n n chi phí v n s th p h n Chi phí v n n c ngoài c ng có khuynh h t gián ti p n c a d ng hóa gi a các qu c gia và vì th gi m thi u c ngoài. .. nhân t c ngoài vào th tr nh h ng n s bi n ng dòng ng ch ng khoán Vi t Nam Ngoài ra, nghiên c u c ng ch ra nh ng b t n trong i u hành chính sách kinh t v mô c a nhà n n c nh h ng n s d ch chuy n ngu n v n và ng thái c a nhà c ngoài Tuy nhiên, vì th i gian và i u ki n nghiên c u có h n, nên th s d ng các mô hình gián ti p, t ó l ng hóa các nhân t tác ng ut tài ch a n dòng v n ut ra các nhóm gi i pháp mang . 3. GII PHÁP THU HÚT VÀ KIM SOÁT VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀO VIT NAM TRONG GIAI ON HI NHP KINH T QUC T 3.1 D báo dòng vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam trong. vn đu t gián tip nc ngoài và kim soát vn – Lý thuyt nn tng và nghiên cu thc tin Chng II: Thc trng thu hút và kim soát vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam thông qua. TRNG THU HÚT VÀ KIM SOÁT VN U T GIÁN TIP NC NGOÀI VÀO VIT NAM THÔNG QUA TH TRNG CHNG KHOÁN TRONG THI GIAN QUA 2.1 Tng quan dòng vn đu t gián tip nc ngoài vào Vit Nam

Ngày đăng: 10/08/2015, 01:08

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan