- 1 - LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này là công trình nghiên cứu của bản thân. Các số liệu và nội dung trong luận văn là trung thực. Nguồn số liệu được trích dẫn có tính kế thừa, phát triển từ các tài liệu, tạp chí, các công trình nghiên cứu đã được công bố và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng. TP. Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 04 năm 2012 Tác giả luận văn Lê Thành Chơn BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH  L L Ê Ê T T H H À À N N H H C C H H Ơ Ơ N N GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU LÚA GẠO TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : KINH T Ế TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã s ố : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. LÊ TH Ị KHOA NGUYÊN TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2012 - 2 - LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này là công trình nghiên cứu của bản thân. Các số liệu và nội dung trong luận văn là trung thực. Nguồn số liệu được trích dẫn có tính kế thừa, phát triển từ các tài liệu, tạp chí, các công trình nghiên cứu đã được công bố và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng. TP. Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 04 năm 2012 Tác giả luận văn Lê Thành Chơn - 3 - MỤC LỤC Trang LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài I 2. Mục tiêu nghiên cứu II 3. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài II 4. Phạm vi nghiên cứu II 5. Các phương pháp thực hiện đề tài III 6. Kết cấu đề tài III CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU VÀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HÓA 01 1.1. Thị trường giao sau 01 1.1.1. Khái niệm thị trường giao sau 01 1.1.2. Các sản phẩm trên thị trường giao sau. 01 1.1.2.1. Hợp đồng kỳ hạn (Forward contract) 01 1.1.2.2. Hợp đồng giao sau (Futures contract) 02 1.1.3. Cơ cấu thành phần chủ yếu trong thị trường giao sau. 04 1.1.3.1. Sở giao dịch: 04 - 4 - 1.1.3.2. Trung tâm thanh toán bù trừ: 04 1.1.3.3. Công ty môi giới: 05 1.1.3.4. Người giao dịch tại sàn: 05 1.1.4. Mục đích của người tham gia vào thị trường giao sau 05 1.1.4.1. Phòng ngừa rủi ro biến động giá 05 1.1.4.2. Đầu cơ để kiếm lời 05 1.1.5. Lợi ích của thị trường giao sau 06 1.1.5.1. Giá thị trường hình thành công khai và minh bạch 06 1.1.5.2. Quản lý rủi ro biến động giá 06 1.1.5.3. Tính thanh khoản 06 1.1.5.4. Tính hiệu quả 07 1.1.5.5. Tổng lợi nhuận bằng không 07 1.1.5.6. Quản trị hàng tồn kho 07 1.1.6. Rủi ro của thị trường giao sau 07 1.1.6.1. Basic và rủi ro basic 07 1.1.6.2. Rủi ro tài sản cơ sở 08 1.1.6.3. Rủi ro về quy mô hợp đồng 08 1.1.6.4. Rủi ro về xác định thời gian đáo hạn 09 1.1.6.5. Yêu cầu ký quỹ và điều chỉnh theo thị trường 09 1.1.7. Mối liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường giao sau 10 1.1.7.1. Thị trường giao ngay 10 1.1.7.2. Thị trường giao sau 10 1.1.7.3. Sự đe dọa về giao nhận hàng 10 1.1.8. Sự hội tụ của giá giao ngay và giá giao sau vào ngày đáo hạn 11 - 5 - 1.1.9. Cơ chế của phòng ngừa đơn 12 1.1.9.1. Phòng ngừa vị thế bán 12 1.1.9.2. Phòng ngừa vị thế mua 12 1.2. Quản trị rủi ro biến động giá hàng hóa nông sản. 13 1.2.1. Nguyên nhân rủi ro biến động giá nông sản 13 1.2.2. Phương pháp quản trị rủi ro biến động giá hàng hóa nông sản 14 1.2.2.1. Quản trị rủi ro biến động giá cả theo lối truyền thống 14 1.2.2.2. Quản trị rủi ro biến động giá cả theo lối hiện đại 17 1.2.3. Các chiến lược phòng ngừa rủi ro biến động giá hàng hóa bằng hợp đồng giao sau. 20 1.2.3.1. Chiến lược phòng ngừa mua trước 21 1.2.3.2. Chiến lược phòng ngừa bán trước 21 1.2.4. Giấy chứng nhận lưu kho và tài trợ tín dụng thông qua giấy chứng nhận lưu kho. 21 1.2.4.1. Khái quát về giấy chứng nhận lưu kho 21 1.2.4.2. Tài trợ tín dụng thông qua giấy chứng nhận lưu kho ở một số nước 22 1.2.4.3. Một số lợi ích khi tài trợ tín dụng thông qua Giấy chứng nhận lưu kho 22 1.2.4.4. Một số hạn chế của Giấy chứng nhận lưu kho 23 1.3. Kinh nghiệm phòng ngừa rủi ro biến động giá trên thị trường giao sau ở một số nước đang phát triển và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. 24 1.3.1. Kinh nghiệm phòng ngừa rủi ro biến động giá trên thị trường giao sau ở một số nước đang phát triển 24 1.3.1.1 Ấn độ 24 1.3.1.2. Trung Quốc 25 1.3.1.3. Singapore 26 - 6 - 1.3.1.4. Thái Lan 26 1.3.2. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam khi phát triển thị trường giao sau 27 Kết luận chương I 29 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ GẠO VÀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ GẠO TẠI VIỆT NAM 30 2.1. Khái quát hoạt động sản xuất và xuất khẩu gạo tại Việt Nam 30 2.1.1. Tình hình sản xuất và dự trữ gạo cho xuất khẩu 30 2.1.2 Tình hình xuất khẩu gạo 31 2.2. Tình hình rủi ro biến động giá gạo tại Việt Nam 33 2.2.1. Nhận diện những rủi ro biến động giá gạo thường gặp của nông dân 35 2.2.2. Nhận diện một số rủi ro biến động giá gạo thường gặp của doanh nghiệp 37 2.3. Thực trạng phòng ngừa rủi ro biến động giá gạo và đánh giá hoạt động phòng ngừa rủi ro giá gạo tại Việt Nam 39 2.3.1. Một số ứng phó với rủi ro giá gạo của nông dân và các doanh nghiệp 39 2.3.2. Chính sách hỗ trợ lãi suất thu mua tạm trữ của Chính Phủ 42 2.3.3. Những trường hợp có thể phòng ngừa rủi ro giá gạo trên thị trường giao sau . 44 2.3.4. Thực trạng hoạt động các sàn giao dịch nông sản trong thời gian qua 44 2.3.5. Nguyên nhân thất bại của các sàn giao dịch nông sản nước ta 46 Kết luận chương II 49 CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG GIAO SAU LÚA GẠO TẠI VIỆT NAM. 51 3.1. Quan điểm định hướng của Nhà nước trong việc phát triển thị trường giao sau tại Việt Nam. 51 3.2. Điều kiện tiền đề cho thị trường giao sau mặt hàng gạo hình thành. 52 3.3. Một số giải pháp phát triển thị trường giao sau lúa gạo tại Việt Nam 53 - 7 - 3.3.1. Hoàn thiện khung pháp lý và quản lý nhà nước về giao dịch giao sau. 54 3.3.2. Một số đề xuất phát triển sàn giao dịch hàng hóa nông sản hiện nay 55 3.3.3. Trang bị kiến thức về giao dịch trên thị trường giao sau. 57 3.3.4. Cải thiện chất lượng hạt gạo đạt tiêu chuẩn trên thị trường giao sau. 58 3.3.5. Thành lập hệ thống thông tin dự báo về tình hình ngành hàng gạo 58 3.3.6. Xây dựng hệ thống nhà kho và triển khai phương thức tài trợ tín dụng thông qua giấy chứng nhận lưu kho 60 3.3.6.1. Khung pháp lý cho hoạt động của nhà kho 60 3.3.6.2. Hệ thống nhà kho phải đảm bảo chất lượng và số lượng hàng hóa lưu trữ 61 3.3.6.3. Hệ thống nhà kho phải đảm bảo tính minh bạch 62 3.3.6.4. Người giữ Giấy chứng nhận lưu kho phải được ưu tiên trong các tranh chấp 63 3.3.6.5. Khả năng dự báo và thông tin thị trường giá cả 63 3.3.6.6. Quy trình tài trợ tín dụng thông qua giấy chứng nhận lưu kho 63 3.3.7. Các điều kiện khác hỗ trợ cho thị trường giao sau mặt hàng gạo phát tiển. 65 3.3.7.1. Nâng cao vai trò của hội nông dân, Hợp tác xã nông nghiệp. 65 3.3.7.2. Trang bị kiến thức công nghệ thông tin cho nông dân 66 3.3.7.3. Thành lập trung tâm tư vấn về pháp lý 67 3.3.7.4. Phát triển thương mại điện tử 67 Kết luận chương III 67 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 70 - 8 - DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CBOT : Chicago Board of Trade – Sàn giao dịch Chicago CME : Chicago Product Exchange - Sàn giao dịch hàng hóa Chicago UNCTAD : United Nations Conference On Trade And Development – Hội nghị Liên hiệp quốc về phát triển và thương mại. DCE : Dalian Commodity Exchange – Sàn giao dịch hàng hóa Đại liên TGWM : Tianjin Grain Wholesale Market – Thị trường giao sau lúa mì Thiên Tân ZGWM : Zhengzhou Grain Wholesale Market - Thị trường giao sau lúa mì AFET : Agricultural Futures Exchange of Thailand – Sàn giao sau nông nghiệp Thái Lan WTO : World Trade Organization – Tổ chức thương mại thế giới BCEC : Buon Me Thuoc Coffee Exchange Center- Trung tâm giao dịch cà phê Buôn Mê Thuộc TPE : Trieu Phong Exchange - Sàn giao dịch Triệu Phong Ha : Hecta GTGT : Giá trị gia tăng PTNNNT : Phát triển nông nghiệp nông thôn UBND : Ủy Ban nhân dân - 9 - DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Các kết quả của phòng ngừa vị thế bán và vị thế mua giao sau Bảng 2.1: Diện tích, năng suất và sản lượng lúa qua các năm từ 2000 – 2010 Bảng 2.2: Giá mua lúa bình quân tại Công ty Lương Thực Long An từ năm 2008 - 2010 Bảng 2.3: Sản lượng quy gạo mua từ các nhà cung cấp tại Công ty Lương Thực Long An DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Hình 1.1: Sơ đồ minh họa cho hoạt động của hệ thống kho đệm Hình 2.1: Sản lượng và kim ngạch gạo xuất khẩu của Việt Nam từ năm 1989 – 2010 Hình 2.2: Cơ cấu thị trường xuất khẩu gạo của Việt Nam Hình 2.3: Giá gạo 5% tấm xuất khẩu tại thị trường Bangkok, Thái Lan từ năm 1980 đến 2011 Hình 2.4: Quy trình kinh doanh xuất khẩu gạo của nước ta Hình 3.1: Quy trình tài trợ tín dụng thông qua giấy chứng nhận lưu kho - 10 - LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài: Trong bối cảnh toàn cầu hoá nền kinh tế hiện nay và nhất là khi Việt Nam đã chính thức được công nhận là thành viên thứ 150 của Tổ chức thương mại thế giới (WTO), nền kinh tế Việt Nam nói chung, các nhà sản xuất kinh doanh gạo nói riêng đang đứng trước nhiều những cơ hội mới để phát triển, nhưng bên cạnh đó cũng mang lại nhiều thách thức và khó khăn. Bởi lẽ, bất cứ một sự chuyển biến nào của tình hình kinh tế thế giới đều ảnh hưởng đến nền kinh tế Việt Nam. Nền kinh tế chúng ta sẽ phải đương đầu với những nền kinh tế lớn và đặc biệt là một nước sản xuất nông nghiệp nhỏ và manh mún như nước ta hiện nay thì rủi ro về biến động giá là một vấn đề mà cả Chính phủ và nông dân ở nước ta đang quan tâm. Trước những rủi ro thường xuyên xảy ra và không thể tránh khỏi đó, một yêu cầu cấp thiết được đặt ra cho nền kinh tế Việt Nam là phải có công cụ quản trị rủi ro biến động giá hiệu quả. Đó là thị trường giao sau – phái sinh tài chính chính là thị trường quản trị rủi ro biến động giá rất có hiệu quả và đã được sử dụng rộng rãi trên thế giới. Trong thời gian gần đây, giá gạo xuất khẩu trên thị trường gạo thế giới biến động thất thường và hầu hết các doanh nghiệp xuất khẩu gạo của Việt Nam chưa quan tâm đến việc phòng ngừa rủi ro này. Điều này đã tác động rất lớn đến thu nhập của nông dân và hiệu quả xuất khẩu gạo của các doanh nghiệp Việt Nam. Việc hình thành thị trường giao sau mặt hàng gạo không chỉ nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro biến động giá gạo xuất khẩu mà còn giải quyết đầu ra cho người nông dân, họ là người tạo ra hàng hóa nhưng lại là người gánh chịu những rủi ro biến động giá cũng như bị ép giá nhiều nhất. Bên cạnh đó, trong quá trình hội nhập kinh tế, các nhà sản xuất của Việt Nam không thể giữ nguyên các phương thức phòng ngừa rủi ro theo lối truyền thống, lỗi thời mà phải tiếp cận những phương thức phòng ngừa tiên tiến trên thế giới. Chính điều đó, các nước có nền nông nghiệp phát triển đã hình thành và phát triển thị trường giao sau nhằm phòng ngừa những bất ổn trong giá bán hàng nông sản của họ rất hiệu quả. [...]... biến động giá gạo và phòng ngừa rủi ro biến động giá gạo tại Việt Nam Chương III: Giải pháp phát triển thị trường giao sau lúa gạo tại Việt Nam - 13 - CHƯƠNG I LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU VÀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HÓA 1.1 Thị trường giao sau 1.1.1 Khái niệm thị trường giao sau Thị trường giao ngay (spot market) hay còn gọi là thị trường tiền mặt (cash market) là thị trường mà ở... rủi ro biến động giá gạo và cách ứng phó của nông dân và doanh nghiệp xuất khẩu gạo của Việt Nam Từ đó đề xuất các giải pháp - 12 phát triển thị trường giao sau mặt hàng gạo của Việt Nam và đặc biệt là giải pháp phát triển phương thức tài trợ tín dụng cho nông dân thông qua giấy chứng nhận lưu kho Mặc dù, thị trường giao sau đã hình thành ở nhiều nước nhưng vẫn còn mới mẽ tại Việt Nam và vẫn chưa hình... phòng ngừa vị thế bán và vị thế mua giao sau Phòng ngừa vị thế bán Phòng ngừa vị thế mua Mở cửa giao dịch giao sau Bán giao sau Mua giao sau Đóng cửa giao dịch giao sau Mua giao sau Bán giao sau Giao ngay Mua Bán Sụt giảm trong giá giao sau Lãi Lỗ Gia tăng trong giá giao sau Lỗ Lãi Sụt giảm trong giá giao ngay Lỗ Lãi Gia tăng trong giá giao ngay Lãi Lỗ “Nguồn: TS Nguyễn Thị Ngọc Trang – Quản trị rủi ro... trên thị trường giao ngay chào giá thấp hơn so với giá giao sau thì người bán hàng trên thị trường giao ngay (người sở hữu hàng hóa) có thể bán giao - 23 sau Việc khan hiếm những người bán trên thị trường giao ngay sẽ làm cho những người mua tăng giá giao ngay lên Đồng thời lúc này do áp lực bán trên thị trường giao sau tăng lên sẽ làm cho giá giao sau giảm đi Chính vì thế giá giao ngay và giá giao sau. .. Giải pháp phát triển thị trường giao sau lúa gạo tại Việt Nam để làm luận văn 2 Mục tiêu nghiên cứu Đề tài được thực hiện nhằm đạt các mục tiêu sau: • Hệ thống hoá được cơ sở lý luận về thị trường giao sau và phòng ngừa rủi ro biến động giá cả hàng hóa • Nghiên cứu phòng ngừa rủi ro biến động giá cả hàng hóa nông sản trên thị trường giao sau ở một số nước trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt. .. dân cũng như doanh nghiệp nhận thức rõ hơn về rủi ro biến động giá gạo và thấy được những lợi ích khi tham gia vào thị trường giao sau Đồng thời đề xuất cơ quan quản lý Nhà nước sớm phát triển thị trường giao sau nông sản cũng như thị trường giao sau mặt hàng gạo và sớm hình một phương thức hỗ trợ đắc lực cho phát triển thị trường giao sau đó là hệ thống nhà kho và phương thức tài trợ tín dụng cho nông... khoản lỗ giao sau cho đủ với số tiền bảo chứng ban đầu Nếu chúng ta không đáp ứng yêu cầu đặt tiền bảo chứng thì hợp đồng giao sau sẽ bị kết thúc Và vì vậy chúng ta sẽ gặp phải độ nhạy cảm với rủi ro trên thị trường giao ngay và thậm chí lớn hơn cả rủi ro của phòng ngừa - 22 1.1.7 Mối liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường giao sau Liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường giao sau cho... về giao nhận hàng bảo đảm sự hội tụ của giá giao sau và giá giao ngay theo thời gian và làm tăng tính hội nhập của hợp đồng giao sau và giá giao sau Hành động mua trên một thị trường và bán chúng trên một thị trường khác bảo đảm rằng giá giao ngay và giá giao sau sẽ hội tụ với nhau Nỗi “lo sợ” rằng việc giao nhận có thể hoặc là ở phía bên giao hoặc là ở phía bên “nhận” làm cho giá giao sau và giá giao. .. hợp đồng giao sau Nếu giá giao ngay và giá giao sau di chuyển cùng biên độ với nhau thì phòng ngừa vị thế này sẽ giảm được rủi ro Ví dụ giá giao ngay giảm, giá giao sau cũng giảm tương ứng, giao dịch giao sau sẽ tạo ra một khoản lãi ít nhất đủ để bù đắp phần lỗ xảy ra trên vị thế giao ngay Khi tham gia vào thị trường giao sau ở vị thế bán, chúng ta không phải quan tâm đến lợi nhuận ở thị trường giao ngay... trên thị trường giao sau ở một số nước đang phát triển và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 1.3.1 Kinh nghiệm phòng ngừa rủi ro biến động giá trên thị trường giao sau ở một số nước đang phát triển Phòng ngừa rủi ro biến động giá trên thị trường giao sau sẽ mang lại nhiều lợi ích như các nhà sản xuất có thể khóa ở một mức giá dự kiến cũng như mức lợi nhuận dự kiến trong tương lai hay sử dụng hợp đồng giao . triển thị trường giao sau tại Việt Nam. 51 3.2. Điều kiện tiền đề cho thị trường giao sau mặt hàng gạo hình thành. 52 3.3. Một số giải pháp phát triển thị trường giao sau lúa gạo tại Việt Nam. pháp phát triển thị trường giao sau lúa gạo tại Việt Nam. - 13 - CHƯƠNG I LÝ THUYẾ T VỀ THỊ TRƯỜNG GIAO SAU VÀ PHÒNG NG ỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ HÀNG HÓA 1.1. Thị trường giao. chỉnh theo thị trường 09 1.1.7. Mối liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường giao sau 10 1.1.7.1. Thị trường giao ngay 10 1.1.7.2. Thị trường giao sau 10 1.1.7.3. Sự đe dọa về giao nhận