BăGIÁOăDCăVÀăÀOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HCM NGỌăPHNGăLOAN GIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQUăHOTăNG CÁCăCỌNGăTYăCHNGăKHOÁNăVITăNAM Chuyên ngành: Tài Chính ậ Ngân Hàng Mư s: 60304102 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNGăDNăKHOAăHC:ă TS.ăTHỂNăTHăTHUăTHY TP. H Chí Minh ậ Nm 2012 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan đ tài ắGii pháp nâng cao hiu qu hotăđng các công ty chng khoán VităNam” là công trình nghiên cu do tôi thc hin, vi s hng dn, h tr t Cô TS. Thân Th Thu Thy. Các ni dung và kt qu nghiên cu trong lun vn này là trung thc và cha tng đc ai công b trong bt k công trình nghiên cu nào khác. TP. H Chí Minh, tháng 01 nm 2013 Ký tên Ngô Phng Loan MCăLC LI CAM OAN BNG Kụ HIU CÁC CH VIT TT DANH MC CÁC BNG BIU DANH MC CÁC BIU  LIăMăU 1 CHNGă1.ăNHNGăVNăăCăBNăVăHIUăQUăHOTăNGăCUă CỌNGăTYăCHNG KHOÁN 4 1.1. Tng quan v công ty chng khoán 4 1.1.1. Khái nim công ty chng khoán 4 1.1.2. Vai trò ca công ty chng khoán 4 1.1.2.1. Huy đng vn 5 1.1.2.2. Cung cp mt c ch giá c 5 1.1.2.3. Cung cp mt c ch chuyn chng khoán ra tin mt 5 1.1.2.4. Thc hin t vn đu t 5 1.1.2.5. To ra các sn phm mi 5 1.1.3. Mô hình và c cu t chc ca công ty chng khoán 6 1.1.3.1. Mô hình công ty chng khoán 6 1.1.3.2. C cu t chc ca công ty chng khoán 7 1.2. Các hot đng ca công ty chng khoán 7 1.2.1. Môi gii chng khoán 7 1.2.1.1. Khái nim 7 1.2.1.2. c đim ca hot đng môi gii chng khoán 7 1.2.1.3. Chc nng ca hot đng môi gii chng khoán 8 1.2.2. T doanh chng khoán 8 1.2.2.1. Khái nim 8 1.2.2.2. Mc đích ca hot đng t doanh 8 1.2.2.3. Nhng yêu cu trong hot đng t doanh 8 1.2.3. Bo lưnh phát hành chng khoán 9 1.2.3.1. Khái nim 9 1.2.3.2. Các hình thc bo lãnh phát hành chng khoán 9 1.2.4. T vn chng khoán 11 1.2.4.1. Khái nim 11 1.2.4.2. Phân loi hot đng t vn 11 1.2.4.3. iu kin và nguyên tc trong hot đng t vn 12 1.2.4.4. Các hình thc trong hot đng t vn 12 1.2.5. Hot đng qun lỦ danh mc đu t 14 1.2.6. Hot đng lu kỦ chng khoán 15 1.2.7. Mt s hot đng khác 15 1.2.7.1. Hot đng tín dng 15 1.2.7.2. Hot đng qun lý thu nhp chng khoán 15 1.3. Hiu qu hot đng ca công ty chng khoán 15 1.3.1. Khái nim 15 1.3.2. Các ch tiêu đo lng hiu qu hot đng ca công ty chng khoán 17 1.3.2.1. Các ch tiêu v hot đng kinh doanh 17 1.3.2.2. Các ch tiêu kh nng thanh toán 18 1.3.2.3. Các ch tiêu sinh li 20 1.3.3. Các nhân t nh hng đn hiu qu hot đng ca công ty chng khoán 22 1.3.3.1. Nhân t bên ngoài 22 1.3.3.2. Nhân t bên trong 24 1.4. Hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán trên th gii và bài hc kinh nghim cho các công ty chng khoán Vit Nam 25 1.4.1. Hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán trên th gii 25 1.4.1.1. Các mô hình công ty chng khoán trên th gii 25 1.4.1.2. Hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán trên th gii 25 1.4.2. Bài hc kinh nghim cho các công ty chng khoán Vit Nam 27 Kt lun Chng 1 29 CHNGă2.ăTHCăTRNGăHIUăQUăHOTăNGăCAăCÁCăCỌNGăTYă CHNGăKHOÁNăVITăNAM 30 2.1. Thc trng th trng chng khoán Vit Nam 30 2.1.1. Lch s hình thành và phát trin 30 2.1.2. Thc trng th trng chng khoán Vit Nam 31 2.2. Tình hình hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 33 2.2.1. Quá trình hình thành và phát trin các công ty chng khoán Vit Nam 33 2.2.2. Các loi hình công ty chng khoán Vit Nam 35 2.2.3. Tình hình hot đng các công ty chng khoánVit Nam 36 2.3. Thc trng hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 39 2.3.1. Hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 39 2.3.1.1. Giai đon 2000 – 2005 39 2.3.1.2. Giai đon 2006 - 2007 41 2.3.1.3. Giai đon nm 2008 - 2012 41 2.3.2. Hiu qu hot đng ca 10 công ty chng khoán đi din cho các công ty chng khoán Vit Nam 44 2.3.2.1. Kt qu hot đng kinh doanh 45 2.3.2.2. Hiu qu hot đng kinh doanh 47 2.3.2.3. Phân tích các ch tiêu đo lng hiu qu kinh doanh 52 2.3.3. Phân tích các nhân t nh hng đn hiu qu hot đng ca công ty chng khoán Vit Nam 61 2.3.3.1. Nhân t bên ngoài 61 2.3.3.2. Nhân t bên trong 62 2.3.4. ánh giá thc trng hiu qu hot đng các công ty chng khoán Vit Nam 65 2.3.4.1. Nhng kt qu đt đc 65 2.3.4.2. Nhng tn ti 66 2.3.4.3. Nhng nguyên nhân ca tn ti 67 Kt lun Chng 2 69 CHNGă3.ăGIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQUăHOTăNGăCÁCăCỌNGă TYăCHNGăKHOÁNăVITăNAM 70 3.1. nh hng phát trin th trng chng khoán Vit Nam đn nm 2020 70 3.2. Gii pháp nâng cao hiu qu hot đng các công ty chng khoán Vit Nam 72 3.2.1. Các gii pháp nâng cao hiu qu hot đng các công ty chng khoán Vit Nam72 3.2.1.1. Nâng cao nng lc tài chính 72 3.2.1.2. Nâng cao nng lc qun lý điu hành 73 3.2.1.3. Chuyên nghip hóa trong tng hot đng 74 3.2.1.4. Xây dng c ch phí linh hot 77 3.2.1.5. Chú trng cht lng sn phm dch v 77 3.2.1.6. Phát trin các hot đng Marketing 78 3.2.1.7. Thu hút và đào to ngun nhân lc có cht lng cao 78 3.2.2. Các gii pháp h tr 79 3.2.2.1. Phát trin quy mô, nâng cao cht lng và đa dng hóa các loi hàng hóa . 79 3.2.2.2. Phát trin và nâng cao nng lc ca các đnh ch trung gian 80 3.2.2.3. Hoàn thin khung pháp lý và điu hành chính sách v mô mt cách linh hot82 3.2.2.4. Bo v nhà đu t CK là đng lc thúc đy CTCK hot đng tt hn 83 3.2.2.5. Phát trin ngun nhân lc 85 3.2.2.6. Phát trin c s h tng 86 3.2.2.7. Khi thông ngun vn cho th trng 86 Kt lun Chng 3 88 KTăLUN 89 TÀI LIU THAM KHO PH LC 1: S lng tài khon m ti các công ty chng khoán niêm yt PH LC 2: Danh sách các công ty chng khoán PH LC 3: Báo cáo tài chính ca 10 công ty chng khoán đi din BNGăKụăHIUăCÁCăCHăVITăTT Tăvitătt Dinăgii BCTC Báo cáo tài chính CK Chng khoán CTCK Công ty chng khoán CTCP Công ty c phn DT Doanh thu GDP Gross Domestic Product (Tng sn phm quc ni) HaSTC Trung tâm giao dch chng khoán Hà Ni HoSTC Trung tâm giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh HOSE S Giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh HNX S Giao dch chng khoán Hà Ni HKD Hot đng kinh doanh KLCP Khi lng c phiu NT Nhà đu t NHTM Ngân hàng thng mi OTC Over The Counter (Chng khoán cha niêm yt) SGD S giao dch TNHH Trách nhim hu hn TTGDCK Trung tâm giao dch chng khoán TTCK Th trng chng khoán TTGDCK Th trng giao dch chng khoán UBCKNN y ban chng khoán Nhà nc VL Vn điu l VSD Trung tâm lu kỦ chng khoán Vit Nam WTO The World Trade Organization (T chc Thng mi Th gii) ACBS CTCP Chng khoán Á Châu Agriseco CTCP CK Ngân hàng Nông nghip và Phát trin Nông thôn Vit Nam BSC CTCP Chng khoán Ngân hàng u t và Phát trin Vit Nam BVSC CTCP Chng khoán Bo Vit Haseco CTCP CK Hi Phòng HSC CTCP Chng khoán TP. H Chí Minh KLS CTCP Chng khoán Kim Long Sacombank- SBS CTCP Chng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thng Tín SHS CTCP Chng khoán Sài Gòn ậ Hà Ni SSI CTCP Chng khoán Sài Gòn VCBS CT TNHH Chng khoán ngân hàng TMCP Ngoi thng Vit Nam VNDS CTCP Chng khoán VNDIRECT Vietinbanksc CTCP Chng khoán Ngân hàng Công thng Vit Nam VNSC CTCP Chng Khoán VINA HRS CTCP Chng Khoán Tm Nhìn HSSC CTCP Chng Khoán Hà Ni RUBSE CTCP Chng Khoán Cao su PSI CTCP Chng Khoán Du khí VDSC CTCP Chng Khoán Rng Vit DANH MC CÁC BNG BIU Tên bng biu Trang Bng 2.1. S lng công ty chng khoán qua các nm 34 Bng 2.2 Các công ty chng khoán phân theo loi hình doanh nghip 35 Bng 2.3. Các công ty chng khoán phân theo vn điu l 36 Bng 2.4. Các CTCK phân theo s lng nghip v kinh doanh thc hin 36 Bng 2.5. 10 CTCK đi din cho các CTCK Vit Nam 44 Bng 2.6. Kt qu HDKD ca 10 CTCK Vit Nam 46 Bng 2.7. Doanh thu t hot đng môi gii CK ca 10 CTCK Vit Nam 47 Bng 2.8. Doanh thu t hot đng t doanh chng khoán ca 10 CTCK Vit Nam 49 Bng 2.9. Doanh thu t hot đng bo lãnh phát hành CK ca 10 CTCK Vit Nam 50 Bng 2.10. Doanh thu t hot đng t vn đu t CK ca 10 CTCK Vit Nam 52 Bàng 2.11. Tình hình tng gim Tng ngun vn ca 10 CTCK Vit Nam 53 Bng 2.12. Tình hình tng gim Vn ch s hu ca 10 CTCK Vit Nam 54 Bng 2.13. T l trích d phòng gim giá CK ca 10 CTCK Vit Nam 55 Bng 2.14. Mc đ tng doanh thu ca 10 CTCK Vit Nam 56 Bng 2.15. T l chi phí hot đng trên doanh thu ca 10 CTCK Vit Nam 56 Bng 2.16. H s thanh toán ca 10 CTCK Vit Nam nm 2010 57 Bng 2.17. H s thanh toán ca 10 CTCK Vit Nam nm 2011 58 Bng 2.18. H s thanh toán ca 10 CTCK Vit Nam nm 2012 58 Bng 2.19. T sut li nhun trên doanh thu - ROS 59 Bng 2.20. T sut li nhun trên tng tài sn - ROA 60 Bng 2.21. T sut li nhun trên vn ch s hu - ROE 61 [...]... gi i pháp nâng cao hi u CTCK tr thành nhân t tr c ti p và tích c c giúp TTCK Vi t Nam phát tri n m t cách nh và b n v ng 3 6 Ngoài ph n m u và k t lu n, lu 1: Nh ng v n ck tc ub n v hi u qu ho 2: Th c tr ng hi u qu ho ng các công ty ch ng khoán Vi t Nam 3: Gi i pháp nâng cao hi u qu ho Nam ng c a công ty ch ng khoán ng các công ty ch ng khoán Vi t 4 NH NG V N V HI U QU HO T NG CU CÔNG TY CH NG KHOÁN... hành c a các ngu n l c c a công ty, quy n kh là tài s o quy n n hi u qu s d ng t, ch nh tranh c a ng d ch v t t qu n lý c a c coi m b o cho s phát tri n b n v ng c a công ty 1.4 1.4.1 các công ty 1.4.1.1 Các mô hình công ty ch ng khoán trên th gi i Trên th gi i có ba mô hình công ty ch n: M n Trong mô hình này không có s tách bi t nào gi a ho ng ngân hàng và ho ng kinh doanh CK Các NHTM cung c p các d... kinh doanh này Các CTCK l doanh c ng xóa b d n r ng kinh c b o hi m và kinh doanh ti n t T i Vi t Nam các t ch c tín d ng th i kinh doanh CK Các t 7 ch c này mu n tham gi c phép l cl i d ng công ty c ph n ho c công ty trách nhi m h u h n 1.1.3.2 u t ch c c a công ty ch ng khoán u t ch c c a CTCK ph thu c vào lo i hình nghi p v CK mà công ty th c hi t m chung là h th ng các phòng ban ch công vi c chia... t pháp nhân duy nh c ho truy c, Hà Lan, Thu S M n c áp d ng c B c Âu t ph n c áp d ng Anh và m t s có quan h g c kinh doanh CK ph i thành l c l p Các công ty con ít khi n m gi c ph n c a ng không có s k t h p gi a các công ty b o hi m và ngân hàng Mô c áp d ng nhi Nh t, Theo mô hình này các CTCK là cá , c l p Các ngân c phép tham gia vào kinh doanh CK 1.4.1.2 Hi u qu ho ng c a các công ty ch ng khoán. .. so v i giá chào bán ra công chúng và bán l i các CK l ch gi a giá mua CK c a các t ch c b c g i là hoa h ng chi t kh u o lãnh theo hình Là hình th c áp d ng khi m thêm c phi u ng h i chúng phát hành b sung b o v quy n l i cho các c công ty ph i chào bán c phi u b sung cho các c chúng bên ngoài M t s c n h u, c khi chào bán ra công n mua thêm c phi u c a công ty Do v y, công ty c n có m t t ch c b o... Theo Quy nh s -BTC ngày 24/04/2007 c a B chính v Quy ch t ch c và ho pháp nhân ho ho ng c a ng B Tài ch ng kinh doanh ch ng khoán; bao g m m t, m t s ho c toàn b các ng: môi gi i ch ng khoán, t doanh ch ng khoán, b o lãnh phát hành ch ng khoán n ch ng khoán 1.1.2 Vai trò Vai trò c a ho c th hi n qua các nghi p v c a công ty Thông qua các c s t o ra ng m nh m n s phát tri n c a TTCK nói riêng và c n n... l i ích ng công ty ph i cùng khách hàng bàn b c, ng Khi công ty b phá s n, tài s n u thác tr n cho 15 Kho n phí mà CTCK nh c d a trên l i nhu n thu v cho khách hàng 1.2.6 ng khoán là công vi ng t p trung vi , b o qu n CK c a khách hàng và giúp khách hàng th c hi n các quy n c a c a th các CK có th giao d ch trên th i v i CK c th c hi ng giao d ch CK Trên TTCK t p trung, vi c thanh toán các giao d ch... tiêu th hi n kh c a CTCK thông qua vi c qu n lý các kho n chi phí hi T l này cao hay th p s m h p lý mà v nh tranh mb o n k t qu kinh doanh và 18 l i nhu c t ho ng kinh doanh c a công ty Chi p = 100 X ng khoán bao g m: kho n l bán CK t doanh; các kho n chi phí th c t n vi c th c hi n các ho ho môi gi i CK, b các chi phí ho ng ng tài chính và ng khác g khoán T T l chi phí ph n ánh cho th y m t ho ng... a công ty ph i có m t chuyên môn nh nh, có kh quy c bi t là tính nh y c m trong công vi c 1.2.2.3 Nh ng yêu c u trong ho ng t doanh Các CTCK ph i có s tách bi t gi a nghi p v t doanh và nghi p v môi gi m b o tính minh b ch, rõ ràng trong ho ng S tách b ch này bao g m c y u t 9 i và các quy trình nghi p v Bên c nh mb os tách b ch v tài s n c a khách hàng v i các tài s n c a chính công ty nh c a pháp. .. khoán Vi Gi i pháp nâng cao hi u qu ho n thi ng các công n th c hi n tái c u trúc TTCK Vi t Nam V m t lý lu n, nêu ra nh ng v n v hi u qu ho ng c a CTCK 2 t thành các lý lu n t ng th i tác gi nghiên c u hi u qu ho t ng c a CTCK trên th gi i và bài h c cho các CTCK Vi t Nam V m t th c ti n, phân tích hi u qu ho phân tích chi ti t hi u qu ho ng c a các CTCK Vi t Nam ng c a ng th i i di n cho các CTCK Vi . đng ca công ty chng khoán. Chng 2: Thc trng hiu qu hot đng các công ty chng khoán Vit Nam. Chng 3: Gii pháp nâng cao hiu qu hot đng các công ty chng khoán Vit Nam. 4. hot đng các công ty chng khoánVit Nam 36 2.3. Thc trng hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 39 2.3.1. Hiu qu hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 39 2.3.1.1 hot đng ca các công ty chng khoán Vit Nam 33 2.2.1. Quá trình hình thành và phát trin các công ty chng khoán Vit Nam 33 2.2.2. Các loi hình công ty chng khoán Vit Nam 35 2.2.3.