Đang tải... (xem toàn văn)
Lãi suất cơ bản của Ngân hàng và sự điều hành lãi suất trong nền kinh tế Việt Nam
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 lời nói đầu Ngày nay cơ chế thị trờng là mội cơ chế đúng đắn mà hâù hếi các nớc trên thế giới đi theo.Chỉ có đi theo cơ chế thị trờng mới thoả mãn đợc mọi nhu cầu của toàn xã hội, mới tạo điều kiện cho mỗi ngời,mỗi xí nghiệp,và toàn bộ nền kinh tế phát triển. Tuy nhiên không phải nớc nào đi theo cơ chế thị trờng cũng chung một con đờng, chung một cách vận dụng, mà tuỳ thuộc vào thể chế hoàn cảnh kinh tế mỗi nớc mà có cách vận dụng khác nhau. Định hớng của Việt Nam đợc xác định từ Đại hội VI là đi theo cơ chế thị trờng có sự quản lý cuả nhà nớc. Trong cơ chế thị trờng có nhiều thị trờng khác nhau, mỗi thị trờng đáp ứng những yêu cầu đòi hỏi khác nhau của con ngời. Trong đó thị trờng tài chính tiền tệ là mội thị trờng đặc biệt, nó làm thoả mãn nhu cầu sử dụng vốn của các hộ gia đình,các xí nghiệp, các doanh nghiệp.Không những thế thị trờng tài chính tiền tệ còn là công cụ để cho NHNN quản lý thị trờng tài chính tiền tệ.Có thể nói thị tr- ờng tài chính tiền tệ nh là mạch máu của nền kinh tế, nếu mạch máu này chảy càng đều,tốc độ lu thông càng nhanh thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao. Mạch máu này len lỏi đến mọi ngóc ngách của nền kinh tế thúc đẩy sản xuất phát triển kinh tế. Đứng trên góc độ vĩ mô đó là Nhà nớc thì việc điều hành, quản lý thị trờng tài chính tiền tệ này mới quan trọng. Bởi vì chỉ có quản lý tốt sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn mới đem lại sự tăng trởng và phát triển kinh tế. Nh chúng ta đã biết ba công cụ của chính sách tiền tệ đó là tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trờng mở, chính sách lãi suất. Trong ba công cụ đó thì chính sách lãi suất là công cụ trực tiếp của chính sách tiền tệ, vấn đề của các nhà cầm quyền là làm sao vạch ra đợc một chính sách lãi suất hợp lý để có thể góp phần vào việc điều tiết quản lý sử dụng ngày một hiệu quả hơn các nguồn vốn góp phần thúc đẩy sự phát triển kinh tế đất nớc. Đứng trớc vấn đề này, với t cách là một sinh viên khoa Ngân hàng tài chính trờng Đại học kinh tế quốc dân, đợc sự giảng dạy của các thầy cô khoa Ngân hàng tài chính cùng với sự tham khảo các tài liệu liên quan đến vấn đề tài Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chính tiền tệ, tôi xin đóng góp mội số ý kiến về vấn đề sử dụng chính sách lãi suất cơ bản để điều hành trờng tài chính tiền tệ. Bằng việc nghiên cứu đề tài: "Lãi suất cơ bản của ngân hàng và sự điều hành lãi suất trong nền kinh tế Việt Nam" Là một sinh viên vừa mới tiếp cận với môn chuyên ngành chắc chắn trong khi nghiên cứu không thoát khỏi những vớng mắc tôi mong thầy cô cùng bạn đọc tham khảo đóng góp ý kiến cho tôi hoàn thành đề tài này. Tôi xin chân thành cảm ơn ! Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần I: Lý thuyết chung về lãi suất và vai trò của nó trong nền kinh tế I. Lãi suất. Lãi suất đợc hiểu theo cách chung nhất đó là giá cả của tín dụng_ giá cả của quan hệ vay mợn,hoặc cho thuê những dịnh vụ về vốn dới dạng tiền tệ hoậc các dạng thức tài sản khác nhau.Khi đến hết hạn ngời đi vay chả cho ngời cho vay một khoản tiền dôi ra ngoài số tiền vốn gọi là tiền lãi.Tỷ lệ phần trăm giữa số tiền lãi trên số vốn vay gọi là lãi suất. Thế còn lãi suất cơ bản là lãi suất nh thế nào,nhận thức về lãi suất cơ bản của Việt Nam có gì khác so với thế giới ? Khái niệm lãi suất cơ bản xuất hiện khoảng 60 năm trớc đây các ngân hàng lớn trên thế giới đã xác định lãi suất cho vay với tên gọi là lãi suất cơ bản_ là lãi suất mà ngân hàng cho vay ngắn hạn các khách hàng có uy tín tín dụng tốt nhất. Theo định nghĩa từ điển bách khoa tài chính - ngân hàng : Lãi suất cơ bản(prime rate) là lãi suất đầu t với mức rủi ro hầu nh không có điều này chứng tỏ lãi suất trái phiếu chính phủ cũng có thể đợc coi là lãi suất cơ bản.Trong lãi suất cơ bản gồn mức lợi nhuận mong muốn của ngân hàng và kể cả chi phí hoạt động và quản lý của ngân hàng Tuy nhiên vào những năm 1970 trở đi thì u thế của lãi suất cơ bản để cho vay bị Châu Âu ) và do càng ngày hệ thống tài chính tiền tệ trên thế giới càng phát triển do đó lãi suất cơ bản còn đợc lấy là lãi suất sibor ( lãi suất liên ngân hàng tại Singapore). Ta thấy lãi suất cơ bản trên thế giới đợc tự do hơn nó thờng do các tổ chức tín dụng tài chính tiền tệ phát triển nhanh chóng dẫn đến các ngân hàng thơng mại trên thế giới có thể tự đặt ra một lãi suất cơ bản cho riêng mình trên cơ sở sao cho cạnh tranh có lợi nhất và đảm bảo ngân hàng không bị lỗ,phá sản. Thông thờng khi nói đến lãi suất cơ bản ngới ta thờng đề cập đến ba loại lãi suất cơ bản : Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lãi suất tiền gửi : Là lãi suất mà NHTM trả cho ngời gửi tiền trên số tiền ở tài khoản tiền gửi tiết kiệm. tuy vậy ở một số nớc đang phát triển khác,tiền gửi không thời hạn để phát hành séc cũng có thể đợc trả lãi suất tiền gửi nhằm mục đích khuyến khích cho việc thanh toán không dùng tiền mặt. Lãi suất tiền gửi đợc xác định qua công thức : itg = icb + ii. Trong đó itg là lãi suất tiền gửi, icb là tỷ lệ lãi cơ bản,ii là tỷ lệ lạm phát Lãi suất cho vay: là tỷ lệ lãi suất mà ngân hàng cho khách hàng vay,lãi suất cho vay cũng bao gồm nhiều loại khác nhau, tuỳ theo tính chấc của món vay và thời gian vay vốn,tuy vậy lãi suất cho vay thờng đợc tính dựa trên lãi suất tiền gửi : icv = itg + Xi. Trong đó icv là lãi suất cho vay, itg là lãi suất tiền gửi, Xi là chi phí nghiệp vụ ngân hàng bao gồm tất cả các khoản chi phí hoạt động phát triển vốn và dự phòng rủi ro v. v. Đối với các nớc phát triển Xi đợc xác định bởi thị trờng, còn đối với Việt nam Xi đợc xác định bởi nhà nớc. Lãi suất liên ngân hàng : Ngoài lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay, liên quan đến hoạt động liên ngân hàng trên phạm vi thị trờng tiền tệ có lãi suất liên ngân hàng, là lãi suất mà các ngân hang cho nhau vay tiền nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn trên các thị trờng tiền tệ. Lãi suất LIBOR hay PIBOR ., ( Lon don or Paris Inter - bank offered Rates) tơng ứng là lãi suất trên thị trờng liên ngân hàng London hay Paris ở Việt Nam lãi suất cơ bản do ngân hàng trung ơng quy định( 0.65-0.85) và dựa vào đó các ngân hàng thơng mại xác định một lãi suất thích hợp cho mình lãi suất này đợc dao động trong một biên độ nào đó điều này làm cho các ngân hàng chủ động hơn trong việc huy động vốn. Đối với Việt nam do chậm đổi mơí trong việc điều hành nền kinh tế cũng nh thị trờng tài chính tiền tệ, do đó vấn đề nhận thức về lãi suất cơ bản cũng còn hạn chế so với khu vực và thế giới.Tuy nhiên từ việc nhận thức những sai lầm trong cơ chế tập chung quan liêu bao cấp ở Đại hội VI nhà nớc ta đã có bớc thay đổi cơ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 bản trong quản lý nền kinh tế nhất là thị trờng tài chính tiền tệ đó là việc đổi mới chính sách lãi suất cho ngày càng phù hợp với hoàn cảnh mới. Theo luật Ngân hàng Việt Nam xác định:" Lãi suất cơ bản là lãi suất do NHNN công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh". Nh vậy ta thấy NHNN điều hành lãi suất trên nguyên tắc vĩ mô, ấn định một khung lãi suất và để cho các tổ chức tín dụngtự chủ trong kinh doanh phù hợp với yêu cầu của thị trờng. Nhà nớc không can thiệp quá sâu vào quá trình kinh doanh của các tổ chức tín dụng, dần tiến tới tự do hoá lãi suất II. vai trò của lãi suất 1. ở tầm vi mô Lãi suất là cơ sở để các cá nhân cũng nh các doanh nghiệp,xí nghiệp đa ra quyết định kinh tế của mình.Chi tiêu tăng cờng đầu t hay dành gửi tiết kiệm, đầu t vốn tích luỹ đợc vào danh mục đầu t này hay danh mục đầu t khác. Có nên mở rộng quy mô sản xuất hay không Điều này ảnh hởng đến sự phát triển của các doanh nghiệp dẫn đến ảnh hởng cả nền kinh tế của một đất nớc. Bởi vì các doanh nghiệp nh là các tế bào của nền kinh tế,nếu các doanh nghiệp phát triển vững mạnh thì tất yếu sẽ thúc đẩy toàn bộ nền kinh tế phát triển. 2. ở tầm vĩ mô Lãi suất là một công cụ điều tiết nền kinh tế rất nhạy bén vàhiệu quả.Thông qua việc thay đổi cơ chế lãi suất trong từng thời kỳ nhất định chính phủ có thể tác động lên quy mô tỷ trọng của từng loại danh mục đầu t,từ đó tác động lên cơ cấu kinh tế,tốc độ tăng trởng,sản lợng tỷ lệ thất nghiệp và mức độ lạm phát. Mặt khác trong những điều kiện nhất định của nền kinh tế mở chính sách lãi luất còn tác động đến các nguồn vốn đi vào và đi ra đối với một đất nớc. Đứng trên góc độ vĩ mô NHNN chủ yếu sử dụng ba công cụ của chính sách tài chính tiền tệ để quản lý điều tiết thị trờng tài chính tiền tệ,thông qua đó mà NHNN quản lý đợc các nguồn vốn trong nớc và ngoài nớc, thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế. 3. Cách nhìn nhận vai trò của lãi suất ở Việt Nam trớc đây và bây giờ. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Trớc đây do chúng ta theo đuổi chính sách kiềm chế trong nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp cho nên vai ttò của lãi suất không đợc phát huy.Thời gian đầu lãi suất luân nằm trong tình trạng lãi suất âm bởi vì thời gian này lạm phát ở nớc rất cao có lúc lên tới 774%do đó lãi suất ngân hàng không thể bù đắp đợc sự tăng lên nhanh chóng của lạm phát. Nền kinh tế lâm vào tình trạng trì trệ khủng hoảng chậm phát triển,đời sống nhân dân gặp rất nhiều khó khăn,trong khi đó tình trạng quan liêu tham nhũng xảy ra ở mọi nơi và nó cũng chính là sai lầm cơ bản trong cơ chế tập trung quan liêu bao cấp, nó là lực cản vô hình đối với nền kinh tế. tuy nhiên đảng và nhà nớc ta cũng đã xớm nhận ra sai lầm,đặc biệt trong đại hội vi đảng ta đã nhận rõ những sai lầm khuyết điểm trong cơ chế cũ, định ra đ- ờng lối phát triển mới cho nền kinh tế Viêt nam đó là:" từ nền kinh tế tập trung chuyển sang nền kinh tế thị trờng có sự quản lý của nhà nớc " Từ lúc đó chính sách lãi suất đã bắt đầu phát huy đúng vai trò của nó trong cơ chế thị trờng. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 phần II: Tình hình lãi suất ở Việt nam trong những năm qua - Sự thay đổi trong cơ chế điều hành lãi suất cơ bản của Ngân hàng TW(NHTW): I. Những điểm nổi bật trong lãi suất của Việt nam, trong những năm qua: Nh chúng ta đã biết,Việt nam của chúng ta đã trải qua nhiều cuộc chiến tranh đánh đuổi giặc ngoại xâm,giải phóng dân tộc. Tiêu biểu là cuộc chiến tranh chống Pháp xâm lợc nớc ta với giọng điệu là khai hoá nớc ta nhng thực chất là bọn chúng muốn tăng cờng bóc lột sức lao động của nhân dân lao động, vơ vét tài nguyên khoáng sản của nớc ta làm cho nền kinh tế nớc ta ngày càng kiệt quệ,nhân dân đói khổ.Sau bọn thực dân Pháp, chúng ta lại phải đối đầu với một tên đế quốc mạnh nhất đó là Mỹ Chính cuộc chiến tranh chống Mỹ đã làm cho chúng ta không còn thời giờ để phát triển nền kinh tế theo khu vực và thế giới.Chúng ta đành phải dồn hết sức lực vào cuộc chiến tranh giải phóng dân tộc, đem lại độc lập tự do cho đất nớc. Khi ớc nguyện giải phóng dân tộc của chúng ta đã thành hiện thực thì đất n- ớc của chúng ta đã bị tàn phá nặng nề, nền kinh tế kiệt quệ, kém phát triển.Lúc đó nền kinh tế nớc ta chủ yếu là nền kinh tế nông nghiệp lạc hậu rất nhiều so với thế giới.Trong khi đó, thế giới đã trải qua các cuộc cách mạng khoa học kỹ thuật và nền kinh tế của họ là nền kinh tế hàng hoá,có nền công nghiệp phát triển,đi đầu trong các lĩnh vực khoa học và công nghệ.Chính vì họ có nền kinh tế hàng hoá phát triển sớm nên thị trờng tài chính tiền tệ của họ cũng ra đời sớm và rất phát triển.Trong khi đó nớc ta mới bắt đầu có đợc tự do và đang bắt tay vào công cuộc xây dựng đất nớc sau chiến tranh. Do những điều kiện nh vậy nên chúng ta không thể thoát khỏi những sai lầm vớng mắc trong đờng lối phát triển kinh tế.Đất nớc chúng ta đi theo con đờng XHCN, nên đờng lối phát triển kinh tế cũng đi theo định hớng đó.Chủ nghĩa Mác- Lênin không phải là không đúng nhng điều kiện nớc ta lúc đó áp dụng đờng lối Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 phát triển kinh tế của phe XHCN một cách dập khuôn, máy móc là hoàn toàn không phù hợp.Điều này đã dẫn đến những hậu quả to lớn cho nền kinh tế. Nh chúng ta đã biết trớc đây nền kinh tế nớc ta tổ chức theo cơ chế kế hoạch hoá tập trung, quan liêu bao cấp.Nền kinh tế đựơc điều khiển bằng mệnh lệnh,đó là những chỉ tiêu, những con số, các thành phần kinh tế cũng nh các doanh nghiệp chỉ biết làm theo mệnh lệnh còn ngoài ra không quan tâm gì đến chất lợng hay đầu ra cho sản phẩm.Hơn thế nữa bộ máy tổ chức thì rờm rà quan liêu nên đã dẫn đến nền kinh tế ngày càng đình đốn kiệt quệ. Cũng chính vì điều đó mà thị trờng tài chính tiền tệ không đợc nhìn nhận một mức.Nhất là vai trò điều hành của lãi suất đối với nền kinh tế hoàn toàn bị bỏ qua,nó không phản ánh đúng cung cầu tiền tệ của thị trờng nh vai trò của nó là giá cả của tín dụng,nên nó phải đợc xác định bởi cung và cầu.nhng ở đây lãi suất mang nặng tính chất bao cấp về tài chính,đợc xác định và điều hành bởi nhà n- ớc,kìm hãm sự phái triển kinh tế. Trớc khi cải cách hệ thống ngân hàng tài chính Việt nam (1988-1989) ta thấy lãi suất của Việt nam nổi cộm lên những đặc điểm chính nh sau: - Do tình trạng lạm phát phi mã,có lúc lên tới 774% dẫn đến lãi suất thực âm,nghĩa là lãi suất của ngân hàng trả cho những khoản gửi tiết kiệm hay lãi suất cho vay mà ngân hàng nhận đợc không đủ bù đắp cho sự tăng lên nhanh chóng của giá cả. - Lãi suất trần mà nhà nớc áp dụng là cố định, thấp thậm chí âm dẫn đến ngân hàng kinh doanh không có lãi, NHNN đã in ra quá nhiều tiền để bù đắp do đó dẫn đến lạm phát gia tăng kéo theo thất nghiệp tăng làm cho nền kinh tế lâm vào tình trạng suy thoái. - Những nhà cầm quyền lúc bấy giờ t tuởng của họ mang nặng tính chất bao cấp, và một phần vì quá tự hào với xã hội chủ nghĩa không chịu học hỏi xem xét nền kinh tế t bản chủ nghĩa coi t bản chủ nghĩa là kẻ thù không đội trời chung dẫn đến vấn đề điều hành phát triển kinh tế hoàn toàn trái ngợc với t bản chủ nghĩa.Lãi suất đợc quy định cứng nhắc bởi Nhà nớc,u tiên cho những doanh nghiệp quốc doanh,kìm hãm sự phát triển kinh tế của t nhân dẫn đến chính sách lãi suất bị đông cứng vai trò không đợc phát huy tác dụng. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 - Hơn thế nữa cấu trúc rủi ro, cấu trúc kỳ hạn của lãi suất cũng không đợc xem xét nghiên cứu một cách đúng mức dẫn tới NHNN áp dụng lãi suất cho vay nhỏ hơn lãi suất tiền gửi do đó ngân hàng thơng mại hoạt động lỗ không đủ bù đắp chi phí buộc NHNN phải cấp thêm vốn bằng cách in thêm tiền dẫn đến lạm phát ngày càng tăng. Lẽ ra lãi suất khoản vay dài hạn phải lớn hơn lãi suất ngăn hạn thì ở đây lãi suất ngắn hạn lớn hơn lãi suất dài hạn điều này dẫn đến hoạt động của ngân hàng càng rủi ro hơn. Chính sách điều hành quản lý thị truờng tiền tệ ngày càng đi vào thế bế tắc không hiệu quả. Nhng cuối cùng Đảng ta cũng kịp nhận ra những sai lầm và kịp sửa chữa.Trong đại hội VI (1986), Đảng đã nhận ra những sai lầm và sửa chữa đó là xoá bỏ cơ chế tập chung quan liêu bao cấp chuyển nền kinh tế nớc ta sang nền kinh tế thị trờng nhiều thành phần phát triển theo định hớng xã hội chủ nghĩa có sự quản lý của nhà nớc. Sau cuộc cải cách hệ thống ngân hàng (1988-1989),chính sách lãi suất đã ngày một nới lỏng và dần trở thành công cụ trực tiếp của chính sách tiền tệ để NHNN điều hành nền kinh tế phát triển. II. Quá trình đổi mới lãi suất ở Việt Nam. Lãi suất là giá cả tín dụng-giá cả của quan hệ vay mợn sử dụng vốn. Nên lãi suất đợc xác định bởi quan hệ cung - cầu vốn, nó tuân theo quy luật cung - cầu. Lãi suất gắn liền với hoạt động tín dụng của ngân hàng, đồng thời gắn liền với hoạt động kinh tế liên quan đến gửi tiền và vay tiền, không những thế lãi suất còn là công cụ của chính sách tiền tệ của NHTW mỗi nớc. Nh chúng ta đã biết vai trò của lãi suất rất quan trọng đối với sự phát triển của nền kinh tế. Thông qua chính sách tiền tệ mà chính sách lãi suất tác động đến cơ cấu đầu t, định hớng phát triển kinh tế dẫn đến chính sách này thúc đẩy hay kìm hãm sự phát triển kinh tế. Vai trò của nó đợc thể hiện ở tầm vi mô & vĩ mô. ở tầm vi mô chính sách lãi suất có tác động đến các doanh nghệp lựa chọn cho mình có một phơng án sử dụng vốn thích hợp, các doanh nghiệp nên đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh hay là sử dụng vốn đó gửi vào ngân hàng để ăn lợi nhuận. Không những thế chính sách lãi suất còn cho biết buộc các doanh nghiệp phải sử dụng vốn vay một cách hiệu quả, có lãi nhất. Bởi vì hoạt động kinh doanh có thể gặp nhiều rủi ro, nếu nh các doanh nghiệp không tính toán đúng thì xẽ bị lỗ vốn dẫn đến phá sản. Qua đây ta thấy chính sách lãi suất đă gián tiếp tác động đến các Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 doanh nghiệp, làm cho các doanh nghiệp luôn tìm cách phát triển dẫn đến làm cho nền kinh tế phát triển. ở tầm vĩ mô chính sách lãi suất là công cụ điều hành chính sách tiền tệ của NHNN.NHTƯ có thể áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt hay lới lỏng để tác động đến tổng cung tiền tệ (MS) từ đó tác động đến tình trạng lạm phát,tỷ lệ thất nghiệp cơ cấu đầu t tình hình tăng trởng của đất nớc. Chính sách lãi suất rất quan trọng trong nền kinh tế thị trờng nhất là thị trờng tài chính tiền tệ bây giờ rất phát triển.NHNN đã sớm nhận ra những sai lầm trong đờng lối phát triển kinh tê kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp.Từng bớc cải cách chính sách lãi suất cho ngày càng phù hợp với thị trờng tài chính tiền tệ đất nớc và thế giới,từng bớc tiến tới một chính sách lãi suất thị trờng. Cuối năm 1988 đầu 1989 chúng ta đã tiến hành cải cách hệ thống ngân hàng cho ngày càng phù hợp với xu thế phát triển của khu vực và thế giới.Điều này đợc thể hiện : Nghị định 53 /HĐBT ngày 26-3-1988, tiếp theo là hai pháp lệnh về ngân hàng 10/90.Ngành ngân hàng nớc ta đến nay đã trải qua hơn 10 năm cải cách và đổi mới.Trong thời gian đó chúng ta không ngừng đổi mới chính sách điều hành lãi suất của NHNN,theo hớng dần tiến đến một lãi suất thị trờng khi điều kiện kinh tế và tiền tệ cho phép. Trong thời gian đó ta có thể điểm qua các bớc đổi mới chính sách lãi suất qua các giai đoạn cụ thể để chúng ta hình dung rõ nết hơn về các bớc đi của chính sách lãi suất của nớc ta trong thời gian qua. 1. Giai đoạn từ trớc tháng 3/1989. Về cơ bản là thời kỳ điều hành theo cơ chế lãi suất âm: Tại sao trong thời kỳ này chính sách lại âm?Và điều hành theo cơ chế lãi suất âm nghĩa là gì? Nh chúng ta đã biết trong thời kỳ này đất nớc ta lâm vào tình trạng lạm phát rất nặng, lạm phát đã trở lên phi mã,có lúc lên tới 500%,mức cao nhất là 774%. Chính vì thế mà mà lãi suất ngân hàng không thể bù đắp đợc mức tăng lên nhanh chóng của giá cả dẫn đến lãi suất thực âm vì : ir = in ii với ii<=10% ir= (in ii)/(in+ 1) với ii > 10% Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... thuyết chung về lãi suất và vai trò của nó trong nền kinh tế .3 I Lãi suất .3 II vai trò của lãi suất .5 1 ở tầm vi mô 5 2 ở tầm vĩ mô 5 3 Cách nhìn nhận vai trò của lãi suất ở Việt Nam trớc đây và bây giờ 5 phần II: Tình hình lãi suất ở Việt nam trong những năm qua - Sự thay đổi trong cơ chế điều hành lãi suất cơ bản của Ngân hàng TW(NHTW):... quyền của các mức lãi suất cơ bản của các tổ chức tín dụng đó làm mức lãi suất cơ bản của nền kinh tế So sánh hớng này với hớng điều hành theo trần lãi suất thì hớng này đã tính đến những chi phí hoạt động thực tế, tỷ lệ lợi nhuận và mức độ rủi ro nên nó phù hợp với hoạt động của các tổ chức tín dụng hơn Thứ ba : Có thể điều hành lãi suất cơ bản theo cách xác định lãi suất cơ bản nh sau : Lãi suất cơ bản. .. mức lãi suất cơ bản và quy định lãi suất huy động vốn sao cho tơng quan với mức lãi suất trên địa bàn,thị trờng chấp nhận tổ chức kinh doanh có lãi Việc điều hành chính sách lãi suất theo hớng này có thể thoả mãn yêu cầu đặt ra đối với quản lý và điều hành lãi suất cơ bản trong điều kiện nền kinh tế Việt nam bởi vì : ấn định lãi suất cho vay cao nhất dựa trên các chỉ tiêu kinh tế tổng hợp của Nhà nớc... cầu vốn và điều kiện khó khăn hay thuận lợi từng vùng III vấn đề hiểu và cơ sở xác định lãi suất cơ bản trong điều kiện nền kinh tế Việt Nam 1 Cách hiểu lãi suất cơ bản Chính sách lãi suất là một trong ba công cụ điều hành của chính sách tiền tệ ( chính sách lãi suất, dự trữ,thị trờng mở ), chính sách lãi suất là công cụ trực tiếp của chính sách tiền tệ, NHTW sử dụng chính sách tiền tệ để điều hành thị... bật trong lãi suất của Việt nam, trong những năm qua: 7 II Quá trình đổi mới lãi suất ở Việt Nam .9 1 Giai đoạn từ trớc tháng 3/1989 10 2 Từ tháng 3/1989 .12 3 Từ 1/10/1993 12 4 Chuyển lãi suất thoả thuận qua trần lãi suất .13 III vấn đề hiểu và cơ sở xác định lãi suất cơ bản trong điều kiện nền kinh tế Việt Nam 14 1 Cách hiểu lãi suất cơ bản. .. bản của nền kinh tế là lãi suất huy động vốn của nền kinh tế nói chung cộng với chi phí hoạt động của các trung gian tài chính : Lãi suất cơ bản của nền kinh tế = Lãi suất huy động bình quân + Chi phí hoạt động trung gian tài chính G Khi xác định lãi suất huy động bình quân của nền kinh tế đối với VND cần quan tâm đến các yếu tố sau : Chỉ tiêu tăng trởng kinh tế hàng năm,chỉ số lạm phát dự kiến ,lãi. .. vậy lãi suất cấp vốn của NHTW để điều hành lãi suất sẽ thích hợp hơn là lãi suất triết khấu.NHTW chỉ xác định và công bố một mức lãi suất chỉ đạo đối với các TCTD,do vậy thuận tiện cho việc điều hành quản lý chính sách lãi suất của NHNN và tạo điều kiện chủ động trong kinh doanh cảu các tổ chức tín dụng Tuy nhiên theo Luật NHNN Việt nam quy định "NHNN xác địnhvà công bố lãi suất cơ bản và lãi suất. .. lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất cơ bản mà phải công bố mức lãi suất khác với cái tên gọi là lãi suất cơ bản Lãi suất tái cấp vốn là công cụ điều hành chính sách tiền tệ trực tiếp để điều tiết lợng tiền cung ứng của NHTW và khối lợng vốn khả dụng của hệ thống NH đối với nền kinh tế và gián tiếp tác động vào lãi suất cho vay và huy động vốn thông qua tác động của cung cầu về vốn.Tuy thế do cơ chế lãi. .. lãi suất cơ bản 14 2 Căn cứ xác định lãi suất cơ bản 16 3 Yêu cầu đặt ra với cơ chế lãi suất 18 IV Các cách lựa chọn lãi suất cơ bản 18 V Định hớng điều hành lãi suất cơ bản ở Việt nam và vấn đề tự do hoá lãi suất: 23 1 Định hớng điều hành lãi suất ở Việt nam trong hoàn cảnh mới : .23 2 Vấn đề tự do hoá lãi suất 28 kết luận .32 Website:... và công bố mức lãi suất cơ bản chỉ đạo đối với các tổ chức tín dụng cho vay nền kinh tế, nh vậy xẽ thuận tiện trong việc điều hành quản lý chính sách lãi suất của ngân hàng nhà nớc và tạo điều kiện chủ động trong hoạt động kinh doanh của các tổ chức tín dụng.Với chính sách lãi suất này về cơ bản giúp các tổ chức tín dụng tự do hoá mức lãi suất cho vay và tiền gửi huy động đợc linh hoạt phù hợp với điều . lãi suất cơ bản để điều hành trờng tài chính tiền tệ. Bằng việc nghiên cứu đề tài: " ;Lãi suất cơ bản của ngân hàng và sự điều hành lãi suất trong nền. hiểu và cơ sở xác định lãi suất cơ bản trong điều kiện nền kinh tế Việt Nam. 1. Cách hiểu lãi suất cơ bản. Chính sách lãi suất là một trong ba công cụ điều