TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA TCNH-QTKD BÀI TIỂU LUẬN Đề tài : Đặc điểm thị trường sơ cấp,thị trường thứ cấp.Phân tích mối liên hệ giữa hai thị trường này .Liên hệ thị trường chứng khoáng Việt Nam. 1 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 4 LỚP : TCNH34B 1. ( Nhóm trưởng) 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 2 LỜI MỞ ĐẦU ự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN ) là một trong những sự khiện quan trọng nhất trong năm 2000 của nền kinh tế Việt Nam, đây cũng là bước phát triển quan trọng trong quá trình xây dựng đồng bộ và hoàn thiện tài chính, một sự kiện có ý nghĩa quan trọng đối với phát triển nền kinh tế, mở ra một kênh huy động vốn trung và dài hạn mới bên cạnh hệ thống ngân hàng, khẳng định quyết tâm của đảng, nhà nước trong việc thực hiện chủ trương “ xây dựng nền kinh tế thị trường (KTTT)theo định hướng xã hội chủ nghĩa (XHCN)”. Việc đầu tư kinh doanh chứng khoán đã và đang trở thành một lĩnh vực hoạt động chủ yếu của nhiều doanh nghiệp ở nước ta hiện nay. Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với các doanh nghiệp nhà nước đã và sẽ thực hiện cổ phần hóa. Tuy nhiên, TTCKVN vẫn chưa thực sự trở thành một trong những phương thức điều tiết huy động vốn của nền kinh tế, chưa thực sự thúc đẩy quá trình cổ phần hóa của các doanh nghiệp nhà nước. Việc húc đẩy TTCKVN phát triển để có thể sánh vai với các TTCK trong khu vực và thế giới là ước mơ không chỉ riêng các chủ thể hiện nay trên TTCK mà còn là của mọi người dân Việt Nam. Từ năm 2000 đến nay là một khoảng thời gian không dài nhưng cũng đủ giúp chúng ta chứng kiến nhiều sự kiện thăng trầm trong từng bước phát triển thị trường và ghi nhận những nỗ lực vượt bậc. Đó là khả năng duy trì và vận hành tương đối ổn định của thị trường thứ cấp, sự gia tăng đáng kể về số lượng và chủng loại chứng khoán niêm yết, sự tăng trưởng khá rõ về tổng khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường, sự tham gia của nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước S Thị trường chứng khoán được xem là đặc trưng cơ bản, là biểu tượng của nền kinh tế hiện đại. Người ta có thể đo lường và dự tính sự phát triển kinh tế qua diễn biến của TTCK. Là một bộ phận của thị trường tài chính. TTCK được hiểu một cách chung nhất, là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các chứng khoán, các hàng hóa và các dịch vụ tài chính giữa các chủ thể tham gia. Việc trao đổi mua bán này đựơc thực hiện theo những quy tắc ấn định trước. Và trong những năm gần đây, sự phát triển thị trường ngày 3 càng mạnh về cả lượng và chất với số thành viên tham gia đông đảo và nhiều nội dung khác, vì vậy theo tính chất tự nhiên nó lại được phân ra thành nhiều thị trường khác nhau như: thị trường giao dịch hàng hoá, thị trường hối đoái, thị trường chứng khoán… với đặc tính riêng của từng thị trường thuận lợi cho giao dịch của người tham gia trong đó. Tuy nhiên, nói đến thị trường chứng khoán, người ta thường nghĩ ngay đến thị trường thứ cấp - sở giao dịch chứng khoán mà rất ít khi đả động đến thị trường sơ cấp. Thế nhưng trên thực tế, thị trường sơ cấp lại là một bộ phận không thể tách rời của thị trường chứng khoán. Chính vì vậy, để phát triển thị trường chứng khoán, công việc đầu tiên chúng ta cần làm là phải hiểu biết rõ về thị trường sơ cấp - thị trường thứ cấp…. Vì vậy, nhóm chúng tối xin thuyết trình về đề tài “ đặc điểm, phân tích mối liên hệ và tình hình của hai loại thị trường sơ cấp và thứ cấp tại Việt Nam”. 4 Bài thuyết trình được phân chia thành ba phần như sau : Phần 1: Đặc điểm thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Phần 2: Phân tích môi liên hệ giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp Phần 3: Liên hệ thị trường Việt Nam 5 PHẦN 1: ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP : Theo quá trình luân chuyển vốn, TTCK được phân chia thành thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Phân chia và nghiên cứu TTCK theo tiêu thức này có ý nghĩa quan trọng trong việc phân tích quan hệ cung cầu vốn trong nền kinh tế, đồng thời tạo cơ sở để đánh giá hiện trạng nền kinh tế cũng như vị trí và uy tín của các tổ chức phát hành thông qua sự biến động giá chứng khoán trên thị trường thứ cấp. Theo quá trình luân chuyển vốn, TTCK được phân chia thành thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. • Thị trường chứng khoán sơ cấp: là bộ phận cấu thành hữu cơ và không thể tách rời của thị trường chứng khoán. Thị trường sơ cấp là tiền đề cho sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán. Thị trường sơ cấp(primary market) còn là nơi mà các chứng khoán được cơ quan phát hành chứng khoán bán cho các nhà đầu tư, chứ không phải là hoạt động mua bán chứng khoán giữa các nhà đầu tư với nhau như ở thị trường thứ cấp. Nói cách khác thị trường sơ cấp thực hiện chức năng quan trọng nhất của TTCK: chức năng kinh tế của thị trường chứng khoán là mang nguồn tiền nhàn rỗi đến cho người cần tiền sử dụng, đưa nguồn tiết kiệm vào công cuộc đầu tư. Trong thị trường sơ cấp hệ thống ngân hàng đầu tư và các cơ quan môi giới chứng khoán lớn giữ vai trò đặc biệt quan trọng. Họ là những người trung gian giúp những người có tiền nhàn rỗi và những người cần tiền đến với nhau. Các tổ chức này tư vấn cho các cơ quan phát hành chứng khoán nên phát hành các loại chứng khoán nào, thời hạn là bao lâu và chọn thời điểm nào để phát hành có lợi nhất. Sau khi những chỉ tiêu trên được xác định, họ thường nhận luôn trách nhiệm bảo hiểm chứng khoán. Bảo hiểm chứng khoán nghĩa là hệ thống ngân hàng đầu tư hoặc các công ty môi giới chứng khoán đứng ra chịu mọi rủi ro và tổn thất trong việc bán số chứng khoán đã được bảo hiểm. Họ mua chứng khoán này với giá đã định và lập tức bán lại cho công chúng với giá cao hơn. Như vậy người bảo hiểm chứng khoán là người đảm bảo chịu rủi ro, nếu không bán được chứng khoán và người được bảo hiểm chứng khoán là người nhận được đầy đủ số tiền của mình dù bất cứ chuyện gì xảy ra. Người được bảo hiểm sẽ nhận được một tờ hoá đơn xác nhận sẽ được nhận một số tiền nhất định vào một ngày đã định 6 trước.Tuỳ theo tình hình cung cầu, giá chứng khoán ở thị trường sơ cấp có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá danh nghĩa. • Thị trường chứng khoán sơ cấp là thị trường phát hành chứng khoán mới hay còn được gọi là thị trường phát hành. • Hoạt động của thị trường sơ cấp tạo ra một kênh huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. Ở thị trường sơ cấp, người phát hành nhận được tiền từ việc bán chứng khoán. Qua hoạt động này ở thị trường sơ cấp, các nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư, trong các tổ chức kinh tế, xã hội được chuyển thành vốn đầu tư dài hạn cho người phát hành chứng khoán. Thị trường sơ cấp là một kênh phân bổ vốn có hiệu quả. Chính vì vậy, thị trường sơ cấp không những đóng vai trò tập hợp các nguồn vốn mà còn là công cụ hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của nền kinh tế. • Ngoài ra, thị trường mua bán các CK lần đầu được phát hành qua đó huy động vốn để đưa và đầu tư - Thị trường này cung cấp hàng hóa cho TTCK , có khả năng thu gom mọi nguồn vốn tiết kiệm lớn nhỏ của từng hộ dân cư vừa có khả năng thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài, các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ các dn, các tổ chức tài chính, chính phủ tạo thành một nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho nền kinh tế một cách có hiệu quả, hđ of TTCK cũng làm tăng vốn cho nhà phát hành thông qua việc bán CK cho nhà đầu tư - Nó cũng trực tiếp cải thiện mức sống của người tiêu dung bằng cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm của mình tốt hơn - Việc mua bán CK trên TT sơ cấp thường được tiến hành thông qua trung gian đó là NH - Phương thức phát hành chứng khoán : phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng - Thị trường này hoạt động không liên tục, nó chỉ hoạt động khi có đợt phát hành chứng khoán mới. • Tham gia vào thị trường chứng khoán sơ cấp chủ yếu là các nhà phát hành, các nhà đầu tư và các nhà bảo lãnh (trường hợp phát hành chứng khoán theo phương thức bảo lãnh phát hành). • Tiền bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp thuộc về các nhà phát hành, do đó hoạt động ở thị trường này đã làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế • Khối lượng và nhịp độ giao dịch ở thị trường sơ cấp thấp hơn nhiều so với thị trường thứ cấp 7 • Thị trường chứng khoán thứ cấp: là thị trường giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp. Thị trường thứ cấp ( Secondary market) còn là nơi diễn ra những hoạt động mua bán chứng khoán đã được phát hành một lần thông qua thị trường sơ cấp. Những loại chứng khoán này có thể mua đi bán lại rất nhiều lần trên thị trường thứ cấp với những giá cả cao thấp khác nhau tạo cho công chúng dễ nhận biết về thị trường này. Điều cần chú ý là khi một người nào đó mua một chứng khoán ở thị trường thứ cấp, thì người bán chứng khoán này nhận được tiền mà không có liên quan gì về mặt tài chính với người đã phát hành nó. ở thị trường thứ cấp, bên bán, bên mua đều hành động vì lợi ích riêng của họ (chứ không phải của CTNY). Họ là những nhà đầu tư “trí tuệ” làm ăn trong TTCK: người bán không có nhã ý chuyển giao cơ hội mà vẫn đang tìm cơ hội, còn người mua luôn luôn muốn mua cơ hội. Thị trường thứ cấp không phải là nơi trực tiếp cung cấp vốn cho doanh nghiệp, tuy nhiên khi nhà đầu tư càng hào hứng mua bán ở thị trường thứ cấp thì chính lúc đó nền kinh tế nói chung sẽ nhận được luợng tiền bơm vào càng lớn. Thị trường thứ cấp không ảnh hưởng tới nguồn vốn của tổ chức đã phát hành ra chứng khoán đó, nhưng nó giúp tạo ra một yếu tố quan trọng cơ bản của việc mua bán chứng khoán: tính thanh khoản (liquidity). Tính thanh khoản của chứng khoán giúp chứng khoán có thể chuyển đổi ra tiền mặt. Như vậy, sự có mặt của thị trường thứ cấp trên nguyên tắc, có thể giúp người có chứng khoán chuyển đổi các chứng khoán thành tiền một cách dễ dàng. Điều này làm tăng tính hấp dẫn của chứng khoán. Có thể nói, thị trường thứ cấp tạo điều kiện cho thị trường sơ cấp phát triển, tăng tiềm năng huy động vốn của cơ quan phát hành chứng khoán. Các nhà đầu tư có thể mua bán chứng khoán vào bất cứ lúc nào để lấy lại tiền mặt và với hình thức này, thị trường thứ cấp có nhiều 8 ưu điểm hơn hình thức tín dụng vì nó mềm dẻo, linh hoạt và nhanh chóng hơn nhiều. • Thị trường thứ cấp là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường thị sơ cấp. Thị trường đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành. Đây là nơi trao đổi, mua bán các chứng khoán đã được phát hành. Nhà đầu tư mua đi bán lại chứng khoán nhằm vào một trong các mục đích: cất giữ tài sản tài chính, nhận một khoản thu nhập cố định hàng năm, hưởng chênh lệch giá. • Thị trường thứ cấp: tạo ra khả năng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt dễ dàng, thuận tiện; Tiền thu được ở đây không thuộc về nhà phát hành mà thuộc về nhà đầu tư bán chứng khoán, nhượng lại quyền sở hữu chứng khoán cho nhà đầu tư khác. • Thị trường có tính chất cạnh tranh hoàn hảo. • Thị trường có tính liên tục. • Khối lượng và nhịp độ giao dịch lớn gấp nhiều lần so với thị trường chứng khoán sơ cấp. • Hoạt động chủ yếu của thị trường chứng khoán thứ cấp là các nhà đầu tư thực hiện chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán và tiền cho nhau. • Ngoài ra, đây còn là thị trường mua đi bán lại các loại CK đã được phát hành lần đầu ở thị trường sơ cấp. - Thị trường thứ cấp tạo điều kiện dễ dàng để bán những CK đã phát hành ở thị trường sơ cấp TT thứ cấp này làm cho các CK có tính lỏng hơn, tính lỏng này làm cho CK được ưa chuộng và sẽ làm cho các tổ chức dễ dàng hơn cho các tổ chức phát hành bán chúng ở thị trường sơ cấp. - TT thứ cấp xác định giá bán của mỗi loại CK mà tổ chức phát hành bán ở thị trường sơ cấp. Mặc dù TT thứ cấp không làm tăng thêm vốn đầu tư cho nền kinh tế nhưng chính nhờ 2 chức năng này mà thị trường thứ cấp có vị trí quan trọng trong tổng thể thị trường tài chính. - Việc mua bán trên TT thứ cấp được tiến hành thông qua các công ty môi giới. - Thị trường thứ cấp được tổ chức theo 2 cách: Thị trường tập trung, TT phi tập trung, TT thứ 3 là thị trường trong đó hđ giao dịch mua bán được thực hiện thông qua hệ thống đấu giá của Sở giao dịch và hệ thống máy tính của thị trường OTC. - Thị trường này hđ liên tục,các CK được mua đi bán lại làm tăng khả năng thanh khoản cho CK . 9 Việc phân chia và nghiên cứu TTCK theo tiêu thức này có ý nghĩa quan trọng trong việc phân tích quan hệ cung cầu vốn trong nền kinh tế, đồng thời tạo cơ sở để đánh giá hiện trạng nền kinh tế cũng như vị trí và uy tín của các tổ chức phát hành thông qua sự biến động giá chứng khoán trên thị trường thứ cấp 10 [...]... bán chứng khoán Quan hệ giữa thị trường so cấp và thị trường thứ cấp là quan hệ nội tại, trong đó thị trường sơ cấp là cơ sở là tiền đề của thị trường thứ cấp, thị trường thứ cấp là động lực Hai thị trường này được ví như hai bánh xe của chiếc xe hai bánh trong đó thị trường sơ cấp là bánh sau, thị trường thứ cấp là bánh trước Nếu không có thị trường sơ cấp thì chẳng có chứng khoán để lưu thông trên thị. .. thị trường thứ cấp có mối quan hệ mật thiết, hỗ trợ lẫn nhau Về bản chất, mối quan hệ giữa TTCK sơ cấp và TTCK thứ cấp là mối quan hệ nội tại, biên chứng Nếu không có thị trưòng sơ cấp thì sẽ không có thị trường thứ cấp, đồng thời thị trường thị trường thứ cấp tạo điều kiện cho thị trường sơ cấp phát triển, mối quan hệ giữa hai thị trường này thể hiện qua 3 giác độ: • Thứ nhất: Thị trường thứ cấp làm... được đặc trưng bởi hình thức trực tiếp Hai thị trường này tồn tại quan hệ mật thiết với nhau được ví dụ như hai bánh xe của một chiếc xe Trong đó thị trường sơ cấp là cơ sở, là tiền đề cho sự hình thành và phát triển của thị trường thứ cấp, vì đó là nơi cung cấp hàng hóa chứng khoán trên thị trường thứ cấp, còn thị trường thứ cấp là động lực Mối liên hệ căn bản giữa thị trường thứ cấp và thị trường sơ cấp. .. làm tăng hiệu quả kinh tế xã hội Phân biệt thị trường sơ cấp và thứ cấp chỉ có ý nghĩa về mặt lý thuyết Trong thực tế tổ chức TTCK không có sự phân biệt đâu là thị trường sơ cấp và đâu là thị trường thứ cấp, nghĩa là trong mét TTCK vừa có giao dịch của thị trường sơ cấp vừa có giao dịch của thị trường thứ cấp Đó là lý do để gọi hai thị trường này là cơ cấu của thị trường chứng khoán Mục tiêu cuối cùng...Phần 2 :MỐI LIÊN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỨ CẤP: Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp gộp lại được gọi là thị trường chứng khoán Cùng sử dụng các công cụ là các loại chứng khoán Cùng có đối tượng mua bán,đều là quyền sở hữu các nguồn tài chính Thông qua cuộc phát hành mua bán chứng khoán,cả hai thị trường có vai trò cung cấp vốn dài hạn cho nền kinh tế Đều là cung cấp vốn từ nơi tạm... thị trường thứ cấp xác định giá của chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp được xem là thị trường định giá các công ty Vì khi các chứng khoán được mua bán mạnh mẽ trên thị trường thứ cấp sẽ chứng tỏ chứng khoán đó rất có triển vọng, Ýt rủi ro và tính lỏng của chứng khoán sẽ tăng Chứng khoán càng được mua bán nhiều trên thị trường sẽ kích thích việc phát hành chứng khoán... chẽ thị trường thứ cấp, không để tình trạng đầu cơ lũng đoạn thị trường để đảm bảo thị trường chứng khoán trở thành công cụ hữu dụng của nền kinh tế 14 Phần 3 :Liên hệ thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp ở Việt Nam: TT sơ cấp hoạt động lặng lẽ, hầu như không mấy ai biết đến, người tham gia chủ yếu là các nhà quản lý Khối lượng chứng khoán giao dịch ít, chưa xứng với khả năng tạo vốn của thị trường. .. trường thứ cấp; và ngược lại, nếu không có thị trường thứ cấp thì thị 11 trường sơ cấp khó hoạt động trôi chảy Các loại chứng khoán sẽ rất khó khăn trong việc phát hành, không ai giám mua cổ phiếu hoặc trái phiếu, vì vốn của họ bị bất động, chứng khoán không thể chuyển hoá thành tiền tệ khi người đầu tư có nhu cầu (khó có khả năng thanh toán) Như vậy có thể nói rằng, giữa thị trường sơ cấp và thị trường. .. phải tăng cường hoạt động huy động vốn trên thị trường sơ cấp vì chỉ có tại thị trường này vốn mới thực sự vận động từ người tiết kiệm sang người đầu tư, còn sự vận động của vốn trên thị trường thứ cấp chỉ là Tư Bản Giả , không tác động trực tiếp tới việc tích tụ và tập chung vốn Tuy nhiên, điểm cần chú ý là phải coi trọng thị trường 13 sơ cấp, vì đây là thị trường phát hành là hoạt động tạo vốn cho... hay việc nâng giá các chứng khoán phát hành Chứng khoán ở thị trường sơ cấp làm tăng lượng vốn để huy động cho các công ty phát hành • Thứ ba: thông qua việc xác định giá, thị trường thứ cấp cung cấp một danh mục chi phí vốn tương ứng với các mức độ rủi ro khác nhau của từng phương án đầu tư, tạo cơ sở tham chiếu cho các nhà phát hành cũng như các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp Thông qua cơ chÕ . sơ cấp và thị trường thứ cấp. Phần 2: Phân tích môi liên hệ giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp Phần 3: Liên hệ thị trường Việt Nam 5 PHẦN 1: ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỊ TRƯỜNG. TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA TCNH-QTKD BÀI TIỂU LUẬN Đề tài : Đặc điểm thị trường sơ cấp ,thị trường thứ cấp. Phân tích mối liên hệ giữa hai thị trường này .Liên hệ thị trường chứng khoáng. giá chứng khoán trên thị trường thứ cấp 10 Phần 2 :MỐI LIÊN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỨ CẤP: Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp gộp lại được gọi là thị trường chứng khoán. Cùng sử dụng