LOGO ĐIỀU HÀNH DOANH NGHIỆP VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO: VAI TRÒ CỦA BAN QUẢN TRỊ RỦI RO VÀ BAN ĐÃI NGỘ (Theo: Ngoc Bich Tao, Marion Hutchinson, 2013) Nhóm thực hiện: Giảng viên hướng dẫn: GS.TS. Trần Ngọc Thơ 1. Nguyễn Thị Thuý An 2. Trần Lê Xuân An 3. Nguyễn Trung Kiên 4. Lưu Vỹ Đào 5. Nguyễn Thị Thanh Trúc 6. Phan Thị Ngọc Chi 7. Trần Minh Hoàng 1 LOGO NỘI DUNG 2 GIỚI THIỆU 1 TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4 TỔNG KẾT 5 TÓM TẮT 2 LOGO TÓM TẮT - Xem xét vai trò của tiểu ban quản trị rủi ro và tiểu ban đãi ngộ trong việc quản lý và giám sát hành vi rủi ro của các công ty tài chính ở Úc. - Thời gian: 2006-2008 (711 quan sát): ban quản trị rủi ro, ban đãi ngộ và cả 2 ban. - Phương pháp: hồi quy theo phương pháp bình phương bé nhất tổng quát (generalised least square (GLS) regression) và hồi quy 2 giai đoạn (two-stage least squares (2SLS) regression) 3 LOGO TÓM TẮT - Nghiên cứu này thể hiện rằng thành phần của tiểu ban quản trị rủi ro và tiểu ban đãi ngộ quan hệ cùng chiều với rủi ro của doanh nghiệp. - Đến lượt rủi ro có quan hệ với hiệu suất của doanh nghiệp. - Quan trọng hơn, thông tin bất cân xứng được giảm khi một giám đốc là thành viên của cả tieeru ban quản trị rủi ro và đãi ngộ. 4 LOGO 1. GIỚI THIỆU Lý do nghiên cứu: - Những vụ bê bối gần đây của các định chế tài chính đã làm gia tăng đáng kể mối lo ngại của các nhà đầu tư đối với các nhà quản lý. Nguyên nhân: rủi ro quá mức (excessive risk-taking) (Kashyap et al., 2008) hoặc sự gia tăng mức độ rủi ro mà doanh nghiệp phải đối mặt (Raber, 2003)=> Đều xuất phát từ việc cổ phần được phát hành rộng rãi.  Làm nổi bật tầm quan trọng của một cơ cấu điều hành doanh nghiệp phù hợp để quản trị rủi ro. 5 LOGO 1. GIỚI THIỆU Lý do nghiên cứu: - Úc có quỹ hưu trí lớn thứ 4 trên thế giới, tạo ra cơ hội lớn cho các ngân hàng, các công ty quản lý tài sản, lập kế hoạch tài chính và các công ty bảo hiểm. Do đó, các hoạt động điều hành của ngành này rất quan trọng đối với lợi ích kinh tế của Úc. - Sự thất bại của một công ty quan trọng trong hệ thống tài chính làm tăng khả năng thất bại của các công ty tài chính khác do hiệu ứng cascading từ sự thu hẹp trong lĩnh vực tài chính như những gì đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 6 LOGO 1. GIỚI THIỆU Lý do nghiên cứu: - Lý thuyết đại diện nói rằng khẩu vị rủi ro là khác nhau: bàng quan với rủi ro (do đa dạng) của các cổ đông, và sợ rủi ro của các nhà quản lý điều này đòi hỏi sự giám sát của hội đồng quản trị (Jensen and Meckling, 1976; Subramaniam et al., 2009). Bảo vệ lợi ích của cổ đông. Mục tiêu nghiên cứu: Nghiên cứu mối quan hệ giữa ban quản trị rủi ro (RC) và ban đãi ngộ (CC) với mức độ rủi ro và hiệu suất của các công ty tài chính. 7 LOGO 1. GIỚI THIỆU Giai thiết nghiên cứu:  H 1a : Thành phần của ban đãi ngộ tương quan cùng chiều với mức độ rủi ro của các công ty tài chính.  H 1b . Thành phần của ban quản trị rủi ro tương quan ngược chiều với mức độ rủi ro của các công ty tài chính.  H 2 . Việc kiêm nhiệm của trưởng ban ở cả 2 ban có tương quan ngược chiều với rủi ro.  H 3a . Có mối quan hệ cùng chiều giữa rủi ro và hiệu suất phụ thuộc vào thành phần của các ủy ban quản trị rủi ro và đãi ngộ.  H 3b . Có mối quan hệ cùng chiều giữa rủi ro và hiệu suất khi có thành viên kiêm nhiệm trong ban đãi ngộ và quản trị rủi ro. 8 LOGO 1. GIỚI THIỆU Đóng góp của bài nghiên cứu: - Nghiên cứu đầu tiên thực nghiệm kiểm tra liệu thành viên giám đốc của RC và CC có phối hợp giám sát mức độ rủi ro của công ty với rủi ro từ các điều kiện đãi ngộ. - Tài liệu về thành viên kiêm nhiệm ở nhiều ban bị giới hạn lý thuyết và phân tích hạn chế (Chandar et al.,2012; Hoitash và Hoitash, 2009; Laux và Laux, 2009). - Có rất ít nghiên cứu về các tiểu ban trong công ty của Úc, và đặc biệt là tác động của chúng đến rủi ro và hiệu suất công ty. Việc thành lập các ban ở Úc là tự nguyện. - Các công ty ngành tài chính bị loại khỏi nghiên cứu trước đó do mức độ rủi ro cao hơn khi so sánh với các công ty khác - Nghiên cứu này góp phần vào lý thuyết như một nghiên cứu nhỏ về việc thực hiện đãi ngộ và quản lý rủi ro của ngành tài chính có liên quan với mức độ rủi ro và tỷ suất sinh lợi 9 LOGO 1. GIỚI THIỆU Kết cấu bài nghiên cứu: Phần 1: Giới thiệu Phần 2: Xem xét các tài liệu có liên quan và trình bày một số giả thuyết. Phần 3: Mô tả các phương pháp nghiên cứu Phần 4: Cung cấp các kết quả phân tích. Phần 5: Là tóm tắt và kết luận 10 [...]... các rủi ro 24 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ - Cuối cùng, quy mô của các ban đãi ngộ và rủi ro cho là có thể có một tác động đến chức năng giám sát của họ 25 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ  *Pathan 2009: Strong Boards, CEO Power and Bank Risk-Taking * Nghiên cứu này xem xét sự phù hợp của. .. lập của các ban và sự độc lập của trưởng ban là yếu tố tiềm năng ảnh hưởng đến hiệu quả ban 18 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ (Walker, 2009) * Ban quản trị rủi ro theo dõi mức độ rủi ro của công ty với mong muốn tối đa hóa lợi nhuận Các RC cố vấn cho nhà điều hành quản lý công ty về những rủi ro hiện tại và chiến lược rủi ro trong tương lai * Ban. .. lớn (BHCs) giai đoạn 1997 – 2004 và sử dụng phướng pháp GLS, Random Effect 31 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ Mô hình nghiên cứu: 32 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ Pathan (2009) cho thấy rằng sự giám sát mạnh mẽ hội động quản trị có quan hệ cùng chiều với rủi ro ngân hàng dựa trên quan điểm... rủi ro hơn và thấy rằng các hội đồng quản trị ngân hàng nhỏ cùng chiều với nhiều rủi ro 33 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ Jensen và Meckling, 1976; Pathan, 2009: Có một tương quan cùng chiều giữa các đặc điểm CC và rủi ro công ty bởi vì nghiên cứu cho thấy rằng các cổ đông thích rủi ro hơn 34 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban. .. cao giá trị công ty 20 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ Menon và Williams (1994) lập luận rằng trong nhiều trường hợp Ủy ban có thể được thành lập để quảng bá hình ảnh quản trị doanh nghiệp tốt mà không phục vụ bất kỳ mục đích nào hữu ích cho các tổ chức Do đó, năng lực của các ủy ban rất quan trọng đến các thành công của công ty (Akhigbe và Martin,... thể của tỷ suất sinh lợi và phản ánh nhận thức của thị trường về những rủi ro vốn có trong các tài sản, nợ và các tài khoản ngoài bảng Cả nhà điều hành và các nhà quản lý ngân hàng thường xuyên theo dõi tổng số rủi ro này 27 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ  SYSR và IDIOR được tính toán bằng cách sử dụng mô hình thị trường hai chỉ số tiếp theo Trong... chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ Các thảo luận trước dẫn đến các giả thuyết sau đây: * H1A Thành phần của Uỷ ban thù lao tương quan cùng chiều với mức độ rủi ro của các công ty tài chính * H1B Thành phần của Ủy ban quản trị rủi ro tương quan ngược chiều với mức độ rủi ro của các công ty tài chính 35 LOGO 2.2 Sự kiêm nhiệm của các thành viên Bradbury (1990: 22) cho rằng ủy ban kiểm toán... hội đồng quản trị thực hiện vai trò của mình, đặc biệt là với những trách nhiệm gia tăng và áp lực đặt lên hội đồng quản trị Ban đãi ngộ và quản trị rủi ro là cơ chế quản trị doanh nghiệp quan trọng bảo vệ lợi ích của cổ đông bằng cách cung cấp sự giám sát độc lập của hoạt động hội đồng quản trị khác nhau 16 LOGO 2 TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC  Harrison(1987) cho thấy một tiểu ban giúp giám... CEO ảnh hưởng đến quyết định của hội đồng quản trị 26 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ  Đo lường rủi ro ngân hàng  Ba thước đo chính của rủi ro ngân hàng bao gồm tổng số rủi ro (TR), rủi ro mang phong cách riêng (IDIOR), và rủi ro hệ thống (SYSR)  TR được tính là độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lợi chứng khoán hàng ngày chứng khoán (Rit) cho từng... phán đoán và hoài nghi nghề nghiệp đến quá trình giám sát • (Raber, 2003) khi thiết lập các chính sách chi trả ưu đãi ban thù lao phải xem xét xem chính sách của họ có phù hợp với khẩu vị rủi ro của công ty Giám sát thành công đòi hỏi phải có thông tin liên lạc với các thành viên trong nội bộ và giữa các ủy ban 23 2.1 Giám sát rủi ro trong lĩnh vực tài chính: LOGO Ban quản trị rủi ro và ban đãi ngộ - Thứ . xét vai trò của tiểu ban quản trị rủi ro và tiểu ban đãi ngộ trong việc quản lý và giám sát hành vi rủi ro của các công ty tài chính ở Úc. - Thời gian: 2006-2008 (711 quan sát): ban quản trị rủi. LOGO ĐIỀU HÀNH DOANH NGHIỆP VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO: VAI TRÒ CỦA BAN QUẢN TRỊ RỦI RO VÀ BAN ĐÃI NGỘ (Theo: Ngoc Bich Tao, Marion Hutchinson, 2013) Nhóm. thể hiện rằng thành phần của tiểu ban quản trị rủi ro và tiểu ban đãi ngộ quan hệ cùng chiều với rủi ro của doanh nghiệp. - Đến lượt rủi ro có quan hệ với hiệu suất của doanh nghiệp. - Quan