Đang tải... (xem toàn văn)
Định hướng đổi mới chính sách tiền tệ trong thời gian tới
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lêi nãi đầu Hiện nay, khu vực hoá, toàn cầu hoá đà trở thành xu hớng phát triển kinh tế giới Trong bối cảnh nh vậy, yêu cầu khách quan cấp bách đặt kinh tế Việt Nam phải tích cực gấp rút nâng cao lực cạnh tranh để chủ động cạnh tranh có hiệu trình hội nhập Yêu cầu đà đợc tiếp tục khẳng định đờng lối sách phát triển kinh tế Đảng Nhà nớc ta Năng lực cạnh tranh kinh tế thấp chậm đợc nâng cao, cha có chuyển biến mạnh mẽ nhận thức hành động phận cán doanh nghiệp cha thấy hết xúc cạnh tranh quốc tế đặt kinh tế Việt Nam trình hội nhập vào xu khu vực hoá toàn cầu hoá Một nguyên nhân dẫn đến tình trạng hệ thống sách phục vụ mục tiêu nâng cao lực cạnh tranh kinh tế có hạn chế nh : cha xác định rõ việc nâng cao lực cạnh tranh kinh tế nh mơc tiªu quan träng cã tÝnh xuyªn st Do vËy, hƯ thèng biƯn ph¸p tõng chÝnh s¸ch thĨ nh phối hợp nhịp nhàng sách phát triển kinh tế cha tạo đợc môi trờng cần thiết để tạo bớc nhảy vọt đáng kể lực cạnh tranh kinh tế Trong đó, sức ép canh tranh cam kết quốc tế mà Việt Nam cần phải thực trình hôị nhập không cho phép trì hoÃn thêm Trong khuôn khổ tiểu luận này, em xin mạnh dạn đa ý kiến thực trạng việc đổi công cụ sách tiền tệ sở đề xuất nhữnh định hớng đổi sách tiền tệ góp phần nâng cao lực cạnh tranh kinh tế thời gian tới Để đạt đợc mục đích trên, tiĨu ln bao gåm nh÷ng néi dung chđ u sau: Chơng I : Cơ sở lý luận sách tiền tệ lực cạnh tranh kinh tế Chong II : Thực trạng đổi sách tiền tệ thời gian qua Chơng III: Định hớng ®ỉi míi chÝnh s¸ch tiỊn tƯ thêi gian tíi Trong trình thực tiểu luận này, em đà tham khảo nhiều công trình nghiên cứu mội số nhà nghiên cứu Viện nghiên cứu quản Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 lý Trung Ương , số tạp chí, báo chí, sách nhiều tác giả Tuy nhiều hạn chế thiếu sót nên em rÊt mong mn tiÕp thu ý kiÕn sưa ®ỉi bỉ sung thầy cô giáo Em xin chân thành cảm ơn Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ch¬ng I: Cơ sở lý luận sách tiền tệ lực cạnh tranh kinh tế I Khái niệm công cụ sách tiền tệ Khái niệm: Chính sách tiền tệ nhìn cách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô nhà nớc Ngân hàng trung ơng chịu trách nhiệm khởi thảo thực thi, thông qua công cụ thực việc kiểm soát điều tiết lợng tiền cung ứng nhằm đạt đợc mục tiêu: ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm, thúc đẩy phát triển kinh tế xà hội Các công cụ sách tiền tệ Công cụ sách tiền tệ hệ thống biện pháp mà ngân hàng trung ơng sử dụng để tác động vào mục tiêu sách tiền tệ 2.1 Công cụ trực tiếp Công cụ trực tiếp công cụ có tác động lợng NHTƯ kiểm soát công cụ biện pháp hành Khi NHTƯ sử dụng công cụ trực tiếp, tác động trực tiếp vào mục tiêu trung gian, từ mục tiêu trung gian tác động đến tổng cầu Hạn mức tín dụng công cụ trực tiếp sách tiền tệ Hạn mức tín dụng mức d nợ tối đa mà Ngân hàng trung ơng buộc tổ chức tín dụng phải tôn trọng cấp tÝn dơng cho nỊn kinh tÕ ë ViƯt Nam, NHNN Việt Nam bắt đầu sử dụng hạn mức tín dụng nh công cụ sách tiền tệ từ tháng năm 1994 Tuy nhiên từ năm 1995, 1996 công cụ hạn mức tín dụng đà bộc lộ hạn chế mức tăng d nợ tín dụng thực tế đà vợt hạn mức tín dụng cho phép trở nên hiệu Từ năm 1997 hạn mức tín dụng thừa so với khả hấp thụ vốn kinh tế nên cuối năm 1998 đến NHNN Việt Nam đà tạm ngừng sử dụng công cụ 2.2 Công cụ gián tiếp 2.2.1 Dự trữ bắt buộc Dự trữ bắt buộc số tiền mà tổ chức tín dụng phải gửi Ngân hàng trung ơng để thực sách tiền tệ quốc gia Nó đợc xác định tỷ lệ phần trăm định tổng số d tiền gửi tuỳ theo tính chất thời hạn mà tổ chức tín dụng huy động đợc Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ë ViÖt Nam hiÖn viÖc xác định quản lý dự trữ bắt buộc thực theo định số 51/1999/QĐ - NHNN1 ngày 10 tháng năm 1999 quy chế dự trữ bắt buộc tổ chức tín dụng 2.2.2 Chính s¸ch t¸i chiÕt khÊu ChÝnh s¸ch t¸i chiÕt khÊu thĨ qua việc ngân hàng trung ơng cung ứng vốn tín dụng cho ngân hàng thơng mại Chính sách tái chiết chấu đợc thực thông qua cửa số tái chiết khấu Ngân hàng trung ơng áp dụng lÃi suất tái chiết khấu quy định điều kiện ®Ĩ t¸i chiÕt khÊu cho c¸c tỉ chøc tÝn dơng Đi kèm với lÃi suất tái chiết khấu NHTƯ quy định hạn mức tái chiết khấu tức quy định mức cho vay tối đa sở lÃi suất đà quy định để gây ảnh hởng lợng vốn mà TCTD NHTƯ Đồng thời ngân hàng trung ơng quy định tiêu chuẩn để thực tái chiết khấu thời hạn, chủng loại giấy tờ có giá, chất lợng giấy tờ có giá uy tín TCTD vay vốn NHTƯ 2.2.3 Nghiệp vụ thị ttrờng mở Thị trờng mở thị trờng tiền tệ mà ngời ta thực việc mua bán công cụ tài ngắn hạn Nghiệp vụ thị trờng mở hoạt động mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn Ngân hàng trung ơng thị trờng mở Theo luật NHNN Việt Nam tháng 12 năm 1997, nghiệp vụ thị trờng mở nghiệp vụ mà NHTƯ thực mua bán tÝn phiÕu kho b¹c, chøng chØ tiỊn gưi, tÝn phiÕu NHNN loại giấy tờ có giá ngắn hạn khác thị trờng tiền tệ nhằm thực sách tiền tệ quốc gia Công cụ nghiệp vụ thị trờng mở công cụ có nhiều u điểm nên đợc nhiều nớc sử dụng nói công cụ đầy quyền lực NHTƯ định mua bán Ngân hàng thơng mại tham gia tích cực đáp ứng đợc yêu cầu NHTƯ Tại Việt Nam, Ngân hàng nhà nớc Việt Nam đà ban hành quy chế nghiệp vụ thị trờng mở theo định số 85/2000/QĐ - NHNN 14 ngày 09 tháng năm 2000 Việt Nam bên cạnh công cụ NHNN sử dụng công cụ lÃi suất ấn định dới hình thức nh: ấn định khung lÃi suất, ấn định trần lÃi suất cho vay, sàn lÃi suất tiền gửi công cụ tỷ giá hối đoái để điều hành sách tiền tệ Tỷ giá hối đoái công cụ nhạy cảm có sức công phá mạnh mẽ Các nớc khác không coi tỷ giá hối đoái công cụ quan trọng mà coi u tè thÞ trêng Nhng ë níc ta, lt đà quy định công cụ quan trọng kinh tế Việt Nam cha đợc tiền tệ hoá cao chứa đựng nhiều rủi ro, có nguy tụt hËu Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 II- Quan niÖm lực cạnh tranh kinh tế Hiện nay, có nhiều định nghĩa khác lực canh tranh cđa nỊn kinh tÕ, nhng xt ph¸t tõ mục đích nghiên cứu định nghĩa có, tiểu luận đa định nghĩa có tính thực tiễn nh sau: Năng lực canh tranh kinh tế Việt Nam đợc hiểu khả tạo sử dụng có hiệu lợi so sánh để dành u thắng lợi số phơng diện qúa trình cạnh tranh với kinh tế khác Trong thời đại nay, kinh tế có lực cạnh tranh cao thờng có biểu sau: Thực mở cửa tơng đối rộng rÃi; môi trờng kinh tế vĩ mô có môi trờng pháp lý thông thoáng, tơng đối ổn định, thuận lợi cho hoạt động cạnh tranh kinh tế lành mạnh cấp độ: Doanh nghiệp, nghành kinh tế để cuối tạo nhiều hàng hoá dịch vụ có sức cạnh tranh thị trờng quốc tế Do vậy, quốc gia có lực cạnh tranh cao thờng có khả chiếm lĩnh chi phối ngày nhiêù thị trờng quan trọng hàng đầu giới nh thị trờng ô tô, máy bay, thị trờng công nghệ thông tin viễn thông ; có tỷ lệ cao tổng giá trị kim nghạch hàng hoá dich vụ xuất GDP, giá trị hàng hoá dịch vụ dựa tri thức công nghệ cao chiếm tỷ trọng lớn Giữa lực cạnh tranh hiệu có quan hệ chặt chẽ tác động qua lại với Với khả cạnh tranh cao, quốc gia tranh thủ đợc nhiều hội tốt có điều kiện thuận lợi việc thực cạnh tranh với quốc gia khác kết cuối thu đợc nhiều lợi ích đạt hiệu kinh tế cao Ngợc lại, cạnh tranh quốc tế nay, việc đạt hiệu cao ngắn liền với lực canh tranh cao sở công nghệ tiên tiến quản lý tổ chức hợp lý trình sản xuất - dịch vụ cho phép giảm nhiều mức chi phí tổng hợp đơn vị sản phẩm tơng tự phẩm cấp quốc gia khác Năng lực cạnh tranh kinh tế chịu tác động nhiều yếu tố, nhiều nghành tất cấp độ: vĩ mô vi mô, đổi sách tiền tệ mét yÕu tè rÊt quan träng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng 2: Thực trạng đổi sách tiền tệ thời gian qua Từ đầu năm 1999 ®Õn NHNN ®· thùc thi chÝnh s¸ch tiỊn tƯ nới lỏng để thực chủ trơng kích cầu phủ Một số biện pháp sau đợc áp dụng: I- Công cụ dự trữ bắt buộc Để sử dụng có hiệu công cụ phù hợp với chủ trơng nới lỏng sách tiền tệ, thống đốc NHNN đà ban hành định số 51/1999/ QĐ - NHNN1 ngày 10 tháng năm 1999 theo ®ã ®· bỉ sung sưa ®ỉi mét sè néi dung quy chế dự trữ bắt buộc ban hành kèm theo định số 369/1998/QĐ - NHNN1 ngày 01 tháng 12 năm 1998 thống đốc NHNN cho phù hợp với luật NHNN chủ trơng nới lỏng sách tiền tệ Cụ thể: - Mở rộng thêm đối tợng áp dụng quỹ tín dụng nhân dân, ngân hàng hợp tác, hợp tác xà tín dụng - Quy định tiền dự trữ bắt buộc số tiền tổ chức tín dụng phải gửi NHNN để thực sách tiền tệ quốc gia thay cho cấu tiền dự trữ bắt buộc gồm 70% gửi NHNN 30% tiền mặt ngân phiếu thời hạn toán - Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho loại hình tổ chức tín dụng, loại tiền gửi - Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0% trờng hợp trớc đợc miễn cha phải thực dự trữ bắt buộc - Việc trả lÃi dự trữ bắt buộc phủ quy định Để tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng tăng cung ứng tiền, góp phần thúc đẩy đầu t, năm 1999, NHNN đà lần điều chỉnh dự trữ bắt buộc: + Lần thứ nhất: Giảm từ 7% xuống 5% tổng số d tiền gửi dới 12 tháng NHTM quốc doanh, NHTM cổ phần đô thị, chi nhánh ngân hàng nớc ngoài, Ngân hàng liên doanh công ty tài (riêng Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn 3%) + Lần thứ 2: Từ 5% xuuống 1% NHTM cổ phần nông thôn, ngân hàng hợp tác, quỹ tín dụng nhân dân trung ơng, quỹ tín dụng nhân dân khu vùc Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Trong ®iỊu kiƯn kinh tế doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn, việc giảm tỷ lệ dự trữ bặt buộc đà có tác dụng thúc đẩy tổ chức tín dụng mở rộng d nợ tín dụng (năm 1999 d nợ tín dụng ngân hàng kinh tế đà tăng lên đạt 22,9% so với 16,4% vào năm 1998); giảm chi phí tăng khả sinh lời tổ chức tín dụng, giúp tổ chức khắc phục phần khó khăn hoạt động cho vay II- Công cụ tái cấp vốn Trong giai đoạn trớc tháng năm 1997, NHNN quy định lÃi suất tái cÊp vèn theo l·i suÊt cho vay trªn tõng khÕ ớc tái cấp vốn, mà lÃi suất tái cấp vốn mang tính bị động, lÃi suất tái cấp vốn có phân biệt ngân hàng Trong năm gần 1999, 2000 đầu năm 2001 NHNN đà nhiều lần điều chỉnh theo hớng giảm lÃi suất cho vay tái cấp vốn phù hợp với chủ trơng kích cầu đầu t nới lỏng sách tiền tệ Ví dụ: năm 1999 đà lần giảm lÃi suất từ mức 1,1% vào đầu năm xuống 0,5% vào cuối năm năm 2000 NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm lÃi suất Bên cạnh năm 1999 NHNN đà ban quy chế để tái chiết khấu NHNN giấy tờ có giá ngắn hạn nh tín phiếu kho bạc nhà nớc thông qua đấu thầu NHNN Tín phiếu NHNN,các giấy tờ có giá ngắn hạn khác thống đốc NHNN quy định cho thời kỳ LÃi suất chiết khấu NHNN tổ chức tín dụng đợc công bố năm 1999 2000 0,45%/tháng III- Công cụ lÃi suất Trong năm 1999 đầu năm 2000NHNN điều hành lÃi suất theo chế trần lÃi suất theo đó, NHNN quy định trần lÃi suất, mức lÃi suất tiền gửi cho vay cụ thể tổ chức tín dụng quy định Trong năm 1999, để phù hợp với số lạm phát, quan hệ cung cầu vốn thị trờng chủ trơng kích cầu, NHNN đà lần điều chỉnh trần lÃi suất cho vay VNĐ tổ chức tín dụng từ 1,2%/tháng cho vay ngắn hạn 1,25% tháng cho vay dài hạn xuống mức thấp 0,85% khu vực thành thị 1%/tháng đôí với khu vực nông thôn Trần lÃi suất cho vay NHTMCP nông thôn 1,15%/tháng Quỹ tín dụng nhân dân cho vay thành viên 1,5%/tháng , NH phục vụ ngêi nghÌo cho vay nghÌo víi l·i st 0,7%/th¸ng Kể từ ngày 05 tháng năm 2000 theo định 241/QĐ - NHNN1 thống đốc NHNN đà thức thay đổi chế điều hành trần lÃi suất cho vay chế lÃi suất cho vay đồng Việt Nam chế lÃi suất thị trờng có quản lý cho vay ngoại tệ Theo chế mới, lÃi suất cho vay đồng Việt Nam tổ chức tín dụng ấn định lÃi suất cho vay ®èi víi kh¸ch Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 hµng sở lÃi suất NHNN công bố theo nguyên tắc lÃi suất cho vay không vợt mức lÃi suất biên độ thống đốc NHNN quy định cho thời kỳ Trong lÃi suất đợc NHNN công bố sở tham khảo mức lÃi suất cho vay thơng mại khách hàng tốt nhóm tổ chức tín dụng đợc lựa chọn theo định thống đốc NHNN thời kỳ, biên độ đợc công bố hàng tháng trờng hợp cần thiết NHNN công bố điều chỉnh kịp thời Ví dụ thời điểm quý năm 2000, lÃi suất là0,75% biên độ cho phép 0,3%/tháng cho vay ngắn hạn 0,5%/tháng cho vay trung dài hạn LÃi suất cho vay quỹ TDND thành viên giữ mức 1,5%/tháng nh trớc Đối với lÃi suát cho vay USD TCTD ấn định mức lÃi suất cho vay theo nguyên tắc lÃi suất cho vay không vợt lÃi suất USD thị trờng tiền tệ liên ngân hnàg Singapore kỳ hạn tháng cho vay trung dài hạn thời điểm cho vay biên độ Thống đốc NHNN quy định thời kỳ Ví dụ lÃi suất cho vay ngắn hạn(từ năm trở xuống) bằng: SIBOR (lÃi suất thị trờng tiền tệ Singapore) kỳ hạn tháng + tối đa 1%; lÃi suất cho vay trung dài hạn: SIBOR + tối đa 2,5% Đây bớc tiến quan trọng ttrên đờng giảm dần điều hành công cụ lÃi suất mang nặng tính hành chính, bớc tiến tới tự hoá lÃi suất Với chế điều hành lÃi suất này, mặt chất giống nh chế trần lÃi suất, lÃi suất cho vay bị khống chế lÃi suất bản, khác mang tính hớng dẫn đạo cho TCTD hình thành lÃi suất hoạt động cho cách dễ dàng Tuy nhiên điều kiện mà nhà nớc cha thể thả lÃi suất việc quy định biên độ dao động nhằm đảm bảo quản lý nhà nớc trớc chuyển hẳn sang lÃi suất thị trờng lúc việc điều hành sách tiền tệ chủ yêú công cụ lÃi suất tái chiết khấu, nghiệp vụ thị trờng mở, tỷ lệ dự trữ bắt buộc Chính mà tính hình lÃi suất ngân hàng đến hầu nh không biến động so với thời điểm tróc điều chỉnh Ngày 29 tháng năm 2001, Thống đốc NHNN đà định số 781 việc cho vay đôla Mỹ Theo đó, TCTD đợc quyền chủ động ấn định lÃi suất cho vay đôla Mỹ sở lÃi suất thị trờng quốc tế cung cầu vốn tín dụng ngoại tệ nớc Đây bớc tự tin táo bạo sáng suốt đặt tiền đề quan trọng cho trình tự hoá lÃi suất Việt Nam IV- Công cụ thị trờng mở Thị trờng mở nớc ta thức hoạt động từ ngày 12 tháng năm 2000 tham gia thị trờng NHNN, TCTD Tuy nhiên, đến NHNN cấp phép hoạt động cho 12 thành viên, hàng hoá cho nghiệp vụ hạn chế, chủ yếu tín phiếu kho bạc tín phiếu NHNN, tổng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khối lợng loại tín phiếu đợc NHTM nắm giữ khoảng 3000 tỷ đồng 1000 tỷ đồng tín phiếu NHNN, phiên đấu thầu đà có 300 tỷ đồng tín phiếu đợc mua bán Việc chuấn bị cho thị trờng mở đà năm nay, phơng diện pháp lý ®· hoµn tÊt, tõ viƯc ban hµnh quy chÕ, quy trình nghiệp vụ thị trờng mở, quy định đăng ký giấy tờ có giá ngắn hạn đến việc thành lập ban điều hành V- Công cụ tỷ giá hối đoái Về chất sách tỷ giá hối đoái giai đoạn hoàn toàn giống nh giai đoạn trớc ngày 25 tháng năm 1999 từ tháng năm 1999, định 64/1999/QĐ - NHNN7 định 65/1999/QĐ - NHNN7 ngày 25 tháng năm 1999, NHNN đà bÃi bỏ chế can thiệp trực tiếp cách ấn định tỷ giá thức với biên độ giao dịch tuỳ theo thời điểm (có lúc biên độ lên tới mức 10%) thay việc công bố tỷ giá giao dịch bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Các tổ chức tín dụng đợc phép xác định tỷ giá mua bán đôla Mỹ không vợt biên độ 0,1% so với tỷ giá dao dịch thực tế bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng NHNN công bố hàng ngày Kể từ đến nay, tỷ giá lên ngân hàng luôn tăng kịch trần nhng biên độ có 0,1% nên tỷ giá hối đoái thờng giao động từ 10 - 20 đ/USD Tuy nhiên, nhiều lúc tỷ giá thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng tăng kịch trần nhng tỷ giá giao dịch bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng ngày hôm sau mà NHNN công bố mức cũ, điều chức tỏ tỷ giá liên ngân hàng mà NHNN công bố tỷ giá theo ý muốn chủ quan NHNN Nói chung bớc đổi chế quản lý điều hành tỷ giá Việt Nam, cho phép phản ánh đầy đủ đắn quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trờng,đồng thời phù hợp với thông lệ chế điều hành tỷ giá đợc áp dụng nhiều nớc giới Bên cạnh bảo hiểm tiền gửi đà vào hoạt động từ tháng năm 2000; công ty quản lý nợ tích cực chuẩn bị để vào hoạt động từ đầu năm 2001 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng 3: định hớng đổi sách tiền tệ ngân hàng nhằm góp phần nâng cao lực cạnh tranh kinh tế Việt Nam trình hội nhập cạnh tranh quốc tế I- Nhiệm vụ nâng cao lực cạnh tranh đặt việc đổi sách tiền tệ ngân hàng Theo kết đánh giá nhiều tổ chức nhà nghiên cứu trừ số hàng hoá nông - lâm - thuỷ sản đặc thù nh gạo, cà phê, chè, tôm sú số sản phẩm công nghiệp nhẹ sử dụng nhiều lao động nh dệt may phần lớn hàng hoá toàn kinh tế Việt Nam có lực cạnh tranh thấp so với nớc khu vực nớc phát triển giới Do vậy, nâng cao lực cạnh tranh hàng hoá vµ cđa nỊn kinh tÕ ViƯt Nam trë thµnh nhiƯm vơ võa cã tÝnh cÊp b¸ch nhng cịng mang ý nghĩa chiến lợc lâu dài Việt Nam việc hội nhập cạnh tranh với kinh tế khác Việc thực hiện vụ chiến lợc nói cần đợc quán triệt sâu sắc tất lĩnh vực hoạt động kinh tế đặc biệt hoạt động tiền tệ lĩnh vực có tác động chi phối mạnh mẽ lực cạnh tranh hiệu doanh nghiệp kinh tế Để góp phần thực tốt nhiệm vụ chiến lợc sách tiền tệ cần phải xuất phát từ nhiệm vụ chiến lợc chặng đờng dài công nghiệp hoá đại hoá đất nớc theo hớng mở rộng trì nhịp độ tăng trởng kinh tế cao bền vững Trên sở đáp ứng kịp thời đầy đủ thuận tiện nhu cầu vốn tín dụng ngân hàng toàn kinh tế để tăng cờng đầu t phát triển, áp dụng tiến khoa học kỹ thuật vào sản xuất để giảm chi phí nâng cao chất lợng tăng khả cạnh tranh hàng hoá Việt Nam thị trờng khu vực quốc tế Trong trình đổi sách tiền tệ cần quán triệt quan điểm chủ đạo chủ yếu sau: - Bám sát yêu cầu thực mục tiêu sách tiền tệ quốc gia, đồng thời phải hớng tới phục vụ đắc lực cho trình nâng cao lực cạnh tranh Việt Nam trình hội nhập - Đảm bảo kết hợp có hiệu nhiệm vụ tăng cờng hiệu lực quản lý nhà nớc với sử dụng tối đa mặt tích cực chế thị trờng lĩnh vực tiền tệ - Cần đảm bảo tính khoa học đồng khả thi định hớng đổi công cụ s¸ch tiỊn tƯ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 II- Các định hớng giải pháp chủ yếu việc hoàn thiện công cụ sách tiền tệ Về lÃi suất Việc điều hành lÃi suất theo chế lÃi suất bớc trình tiến tới tự hoá lÃi suất cần tiếp tục nghiên cứu xây dựng lộ trình tự hoá lÃi suất Trớc mắt cần tổ chức nghiên cứu xác định rõ sở khoa học thực tiễn lÃi suất biên độ lÃi suất NHNN công bố Hiện việc xác định biên độ cha phản rõ đâỳ đủ mức độ rủi ro tín dụng công liên quan đến hoạt động cho vay TCTD thị trờng tín dụng địa phơng, địa bàn khác nhau, đặc biệt khu vực nông thôn Vì việc hoàn thiện điều hành lÃi suất giai đoạn tới chủ yếu nhằm vào hoàn thiện nguyên tắc xác định lÃi suất Nh đà biết, lÃi suất vừa phải đáp ứng lợi ích ngời vay ngời cho vay; ngời cho vay lÃi suất phải bao gồm lạm phát dự kiến, rủi ro mức lợi nhuận mong đợi; ngời vay mức lÃi suất phải nhỏ mức lợi nhuận thu đợc từ hoạt động kinh doanh Chính vậy, phía ngân hàng cần xác định mức lạm phát dự kiến, rủi ro lợi nhuận mong đợi Theo nh nay, NHNN xác định lÃi suất dựa số NHTM phiến diện cha phản ánh hết quan hệ cung cầu tín dụng thực thị trờng; thành phố Hồ Chí Minh đà có gần 100 tổ chức tín dụng hoạt động lĩnh vực tài tiền tệ Về tỷ giá hối đoái Cơ chế điều hành tỷ giá cần có lộ trình tiến tới tự hoá tỷ giá, xoá bỏ chế quản lý theo biên độ tỷ giá nh Cần tính đến có gắn kết với quan hệ cung cầu ngoại tệ quan hệ thơng mại thị trờng nớc với thị trờng nớc để có điều chỉnh linh hoạt kịp thời tỷ giá nhằm trì khả cạnh tranh hàng hoá Việt Nam thị trêng thÕ giíi Tuy nhiªn thêi gian tíi mà lÃi suất cha đợc tự hoá can thiệp Nhà nớc, dự trữ ngoại tệ ít, kinh tế tăng trởng cha thật vững chắc, thị trờng tiền tệ cha phát triển việc trì chế tỷ giá công bố biên độ giao dịch nh cần thiết Hiện nhu cầu ngoại tệ cao nhiều nguyên nhân khác nhau, cung ngoại tệ hạn chế Nhiều ngời thừa nhận đồng VN bị đánh giá cao, để tỷ giá hối đoái theo quan hệ cung cầu thị trờng tất yếu dẫn đến tăng vọt không lờng, nguy lạm phát khủng hởng xảy Mặt khác VN giai đoạn công nghiệp hoá, đại hoá nhập chiếm tỷ träng lín h¬n so víi xt khÈu, c¬ cÊu xt nớc ta chủ yếu hàng nông sản, may mặc, giầy da mặt hàng có hàm lWebsite: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ợng chất xám thấp cấu nhập thờng loại máy móc, thiết bị đại, nguyên liệu đầu vào Do dó lợi ích việc nhập lớn xuất khẩu, tỷ giá hối đoái tăng vọt làm cho khoản nợ nớc tăng Chính mà việc trì tỷ giá hối đoái linh hoạt làm cho Nhà nớc chủ động việc phân tích lợi ích mức tỷ giá hối đoái mang lại Nghiệp vụ thị trờng mở - Gi¸ cđa c¸c giÊy tê cã gi¸ hay l·i st giao dịch thị trờng mở yếu tố quan trọng ảnh hởng đến mặt lÃi suất thị trờng nói chung; lÃi suất mục tiêu NHNN cần quan tâm định phơng thức đấu thầu nghiệp vụ thị trờng mở Đấu thầu lÃi suất hay đấu thầu khối lợng tuỳ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ: muốn can thiệp trực tiếp vào lÃi suất thực đấu thầu khối lợng, lÃi suất cố định NHNN đạo, mục tiêu sách tiền tệ nghiêng giác độ bơm rút tiền theo lợng mong muốn thực đấu thầu lÃi suất, lÃi suất đợc thả theo cung cầu thị trờng, lÃi suất trúng thầu đợc xác định điểm đạt đợc khối lợng tiền cần bơm rút bớt khỏi lu thông LÃi suất đạo đấu thầu khối lợng lÃi suất trúng thầu đấu thầu lÃi suất sở ®Ĩ tÝnh gi¸ c¸c giÊy tê cã gi¸ NghiƯp vơ thị trờng mở cho phép mua bán với số lợng thời gian giao dịch phơng thức giao dịch tuỳ ý phù hợp với yêu cầu sách tiền tệ Khi dự báo dự trữ không thay đổi, biểu có trì trệ lu thông tiền tệ phơng thức giao dịch mua bán thẳng giấy tờ có giá nhằm tạo chuyển động tiền tệ ban đầu cần thiết nghiệp vụ mua bán hẳn dễ dàng cho phép sửa sai cách đảo ngợc giao dịch, phiên giao dịch trớc mua nhiều phiên thực giao dịch bán để giải số chênh lệch ngợc lại Nếu dự báo cho thấy dự trữ thay đổi thất thờng nhiều nguyên nhân nh: thời vụ, thiên tai, dự đoán tình hình khó khăn xác Để hạn chế sai sãt viƯc cung øng tiỊn, ph¬ng thøc giao dịch đợc áp dụng thị trờng mở phơng thức mua bán có kỳ hạn nhằm làm tăng tạm thời hay giảm tạm thời lợng tiền định thời gian giao dịch mua bán - Đa dạng hoá hàng hoá thị trờng: Xuất phát từ chỗ hàng hoá thị trờng mở giấy tờ có giá ngắn hạn có độ khoản cao, bảo đảm quản lý dễ dàng, đồng thời đáp ứng yêu cầu điều hành nghiệp vụ nhanh nhậy, xác đạt đợc ý mong muốn Do đó, thời gian tới cần bổ sung vào cấu hàng hoá tín phiếu kho bạc có thời hạn dới năm, loại chứng tiền gửi, thơng phiếu, chấp nhận ngân hàng Tuy nhiên, Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 lâu dài điều kiện pháp lý cho phép, phạm vi giấy tờ có giá đợc mở rộng không gồm loại ngắn hạn mà loại trung dài hạn xem xét làm công cụ giao dịch miễn chúng có độ khoản cao đây, thời hạn giấy tờ có giá không mâu thuẫn với yêu cầu nhanh nhậy tín dụng tiền tệ, đà có phơng thức giao dịch mua lại nghiệp vụ thị trờng mở Hiện đại hoá hệ thống toán, để nghiệp vụ thị trờng mở hoạt động có hiệu cần trang bị hệ thống toán quản lý đại, có phần mềm đại kết nối giữ nội NHNN NHNN với TCTD thành viên nhằm bảo đảm thực công đoạn giao dịch từ công nhận thành viên, đăng ký chữ ký điện tử, thông báo mời thầu, đăng ký giấy tờ có giá, xét thầu tạo lập ký hợp đồng mua lại đến khâu toán chuyển khoản thông báo báo cáo Tái cấp vốn Công cụ tái cấp vốn phát huy hiệu đợc phối hợp với lÃi suất NÕu NHNN mn c¸c tỉ chøc tÝn dơng søc khai thác nguồn vốn nhân dân qui định mức tái cấp vốn cao, ngợc lại việc qui định mức lÃi suất tái cấp vốn khuyến khích TCTD vay ngân hàng Trong thời gian tới, mà thị trờng mở đà vào hoạt động ổn định đòi hỏi phải thận trọng việc việc qui định mức lÃi suất tái cấp vốn nh hợp lý Bởi mét møc t¸i cÊp vèn thÊp sÏ khuyÕn khÝch c¸c TCTD vay NHNN sau mua lại giấy tờ có giá Trờng hợp nà chẳng khác NHNN dùng tiền để mua giấy tờ có giá, kết nghiệp vụ thị trờng mở tác dụng Nh mức lái suất tái cấp vốn hợp lý phải mức cấp xấp xỉ với lÃi suất giấy tờ có giá ngắn hạn hay lÃi suất tiền gửi ngắn hạn Dự trữ bắt buộc: Dự trữ bắt buộc đợc áp dụng có tính chất cào cho tất loại tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn dới 12 tháng, rủi ro khả thờng rơi tiền gửi không kỳ hạn Chính NHNN cần linh hoạt việc qui định loại tiền gửu cần phải dự trữ bắt buộc, chẳng hạn muốn mở rộng M1 qui định có tiền gửi không kỳ hạn dự trữ bắt buộc dự trữ bắt buộc khoản tiền gửi dới tháng, tháng … chø kh«ng nhÊt thiÕt mn më réng tiỊn gưi giảm không thiết muốn mở rộng tiền gửi giảm dự trữ bắt buộc Ngoài ra, việc thực công cụ dự trữ bắt buộc có hiệu theo mục tiêu đề cần có kiểm tra thờng xuyên, chặt chẽ việc chấp hành dự trữ bắt buộc xử phạt nghiêm khắc vi phạm Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 KÕt luËn N©ng cao lực cạnh tranh hàng hoá kinh tế để đảm bảo hiệu trình cạnh tranh hội nhập quốc tế Việt Nam đà trở thành yêu cầu khẩn thiết, nhiệm vụ võa mang tÝnh cÊp b¸ch võa cã ý nghÜa chiÕn lợc lâu dài hiệu cho việc thực nhiệm vụ có việc đổi sách tiền tệ hoạt động ngân hàng Trong thời gian qua hệ thống ngân hàng Nhà nớc Việt Nam đà có nhiều đổi quan trọng đổi công cụ điều hành sách tiền tệ đổi đà có đóng góp tích cực vào việc nâng cao lực cạnh tranh hàng hoá Việt Nam kinh tế trình hội nhập Tuy nhiên, việc đổi cha thực phát huy đầy đủ vai trò khả tác động tích cực sách tiền tệ Với hi vọng góp phần nhỏ bé voà việc nâng cao hiệu lực hiệu tác động sách tiền tệ tới mục tiêu nâng cao lực cạnh tranh hiệu cạnh tranh Việt Nam trình hội nhập, tiểu luận em mong đợc góp ý thầy cô giáo Em xin chân thành cảm ¬n! Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Môc lôc Trang Lời nói đầu Chơng I: Cơ sở lý luận sách tiền tệ lực cạnh tranh cđa nỊn kinh tÕ I Khái niệm công cụ sách tiền tệ Kh¸i niƯm: 2.Các công cụ cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ IIQuan niệm lực cạnh tranh kinh tế Chơng 2: Thực trạng ®ỉi míi chÝnh s¸ch tiỊn tƯ thêi gian qua I- Công cụ dự trữ bắt buộc IIC«ng t¸i cÊp vèn III- C«ng l·i st .8 IV- Công cụ thị trờng mở 10 V- Công cụ tỷ giá hối đoái 10 Chơng 3: Định hớng đổi sách tiền tệ ngân hàng nhằm góp phần nâng cao lùc c¹nh tranh cđa nỊn kinh tÕ ViƯt Nam trình hội nhập cạnh tranh quốc tế 12 I- Nhiệm vụ nâng cao lực cạnh tranh đặt việc đổi sách tiền tệ ngân hàng 12 IICác định hớng giải pháp chủ yếu việc hoàn thiện công cụ sách tiền tƯ .13 1.VỊ l·i suÊt 13 2.Về tỷ giá hối đoái 14 3.NghiÖp vơ thÞ trêng më 14 4.T¸i cÊp vèn 16 5.Dù tr÷ b¾t buéc: 16 KÕt luËn 17 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ... thực nhiệm vụ có việc đổi sách tiền tệ hoạt động ngân hàng Trong thời gian qua hệ thống ngân hàng Nhà nớc Việt Nam đà có nhiều đổi quan trọng đổi công cụ điều hành sách tiền tệ đổi đà có đóng góp... trờng khu vực quốc tế Trong trình đổi sách tiền tệ cần quán triệt quan điểm chủ đạo chủ yếu sau: - Bám sát yêu cầu thực mục tiêu sách tiền tệ quốc gia, đồng thời phải hớng tới phục vụ đắc lực cho... điều tiết lợng tiền cung ứng nhằm đạt đợc mục tiêu: ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm, thúc đẩy phát triển kinh tế xà hội Các công cụ sách tiền tệ Công cụ sách tiền tệ hệ thống biện