Đang tải... (xem toàn văn)
Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự thất bại của các doanh nghiệp nhỏ và vừa là do năng lực quản trị tài chính hạn chế, đặc biệt trong việc xây dựng một cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp. Điều này được thể hiên qua tình trạng thiếu vốn, mất tính thanh khoản. Doanh nghiệp không chủ động được nguồn vốn dẫn đến ảnh hưởng đến một loạt hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chính vì vậy trong khuôn khổ bài viết này, em muốn đề cập tới một số điều mà các nhà quản lý doanh nghiệp vừa và nhỏ cần lưu tâm trong quá trình xây dựng cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp của mình qua đề tài thực tập “ Phân tích thực trạng cơ cấu vốn và đề xuất một số giải pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý tại công ty TNHH Công Nghiệp Thương Mại Trí Đạt.
I.Khái niệm và phân loại doanh nghiệp Error: Reference source not found 1.Khái niệm doanh nghiệp Error: Reference source not found 2. Phân loại doanh nghiệp Error: Reference source not found 3. Huy động vốn trong doanh nghiệp Error: Reference source not found 3.1 Vốn chủ sở hữu Error: Reference source not found 3.1.1 Vốn góp ban đầu Error: Reference source not found 3.1.2 Vốn từ lợi nhuận để lại Error: Reference source not found 3.1.3 Phát hành cổ phiếu Error: Reference source not found 3.2 Nợ vay Error: Reference source not found 3.2 1 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng Error: Reference source not found 3.2 2Nguồn vốn tín dụng thương mại Error: Reference source not found 3.2 3 Phát hành trái phiếu Error: Reference source not found 3.3 Huy động vốn qua hình thức cho thuê tài chính Error: Reference source not found 4. Cơ cấu vốn của doanh nghiệp Error: Reference source not found 4.1 Khái niệm cơ cấu vốn trong doanh nghiệp Error: Reference source not found 4.2 Thiết lập cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp Error: Reference source not found 4.2.1 Khái niệm cơ cấu vốn hợp lý Error: Reference source not found 4.2.2 Căn cứ thiết lập cơ cấu vốn hợp lý Error: Reference source not found 5. Nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn tối Error: Reference source not found 5.1 Rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính Error: Reference source not found 5.2 Chi phí phá sản của doanh nghiệp Error: Reference source not found 5.3 Cơ cấu tài sản của doanh nghiệp và đòn bẩy hoạt động. Error: Reference source not found 5.4 Các yếu tố quản lý : Nhận thức, năng lực, sự mạo hiểm của nhà quản lý Error: Reference source not found 5.5 Chính sách thuế Error: Reference source not found I. Giới thiệu về Công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt Error: Reference source not found 1. Các thông tin chung về công ty Error: Reference source not found 1.1 Vốn đăng ký kinh doanh và hình thức sở hữu Error: Reference source not found 1.2 Ngành nghề kinh doanh Error: Reference source not found 1.3 Quy mô công ty Error: Reference source not found 1.4Cơ cấu tổ chức công ty Error: Reference source not found Error: Reference source not found 2. Thực trạng cơ cấu vốn tại Công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt Error: Reference source not found 2.1 Hệ số vốn chủ sở hữu trên tổng vốn Error: Reference source not found 2.2 Hệ số nợ dài hạn trên tổng vốn Error: Reference source not found 2.3 Hệ số vốn chủ sở hữu trên nợ dài hạn Error: Reference source not found 2.4 Chi phí vốn Error: Reference source not found 2.5 Chi phí trung bình của vốn Error: Reference source not found 3. Đánh giá về cơ cấu vốn tại công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt Error: Reference source not found 3.1 Những kết quả đạt được Error: Reference source not found 3.2 Những tồn tại cần xử lý Error: Reference source not found 3.3 Nguyên nhân Error: Reference source not found III. Giải pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý cho công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt Error: Reference source not found 1. Định hướng phát triển doanh nghiệp Error: Reference source not found 2. Giải pháp…………………………………………………………………………… Error: Reference source not found 2 Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự thất bại của các doanh nghiệp nhỏ và vừa là do năng lực quản trị tài chính hạn chế, đặc biệt trong việc xây dựng một cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp. Điều này được thể hiên qua tình trạng thiếu vốn, mất tính thanh khoản. Doanh nghiệp không chủ động được nguồn vốn dẫn đến ảnh hưởng đến một loạt hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chính vì vậy trong khuôn khổ bài viết này, em muốn đề cập tới một số điều mà các nhà quản lý doanh nghiệp vừa và nhỏ cần lưu tâm trong quá trình xây dựng cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp của mình qua đề tài thực tập “ Phân tích thực trạng cơ cấu vốn và đề xuất một số giải pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý tại công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt. 3 I.Khái niệm và phân loại doanh nghiệp 1.Khái niệm doanh nghiệp Hiện nay có rất nhiều quan điểm đưa ra về khái niệm doanh nghiệp - Quan điểm nhà tổ chức: doanh nghiệp là một tổng thể các phương tiện, máy móc thiết bị và con người được tổ chức lại nhằm đạt một mục đích. - Quan điểm lợi nhuận: doanh nghiệp là một tổ chức sản xuất, thông qua đó, trong khuôn khổ một tài sản nhất định, người ta kết hợp nhiều yếu tố sản xuất khác nhau, nhằm tạo ra những sản phẩm và dịch vụ để bán trên thị trường và thu khoản chênh lệch giữa giá thành và giá bán sản phẩm. - Quan điểm chức năng: doanh nghiệp là một đơn vị sản xuất kinh doanh nhằm thực hiện một, một số, hoặc tất cả các công đoạn trong quá trình đầu tư từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc thực hiện các dịch vụ nhằm mục đích sinh lợi. - Quan điểm lý thuyết hệ thống: doanh nghiệp là một bộ phận hợp thành trong hệ thống kinh tế, mỗi đơn vị trong hệ thống đó phải chịu sự tác động tương hỗ lẫn nhau, phải tuân thủ những điều kiện hoạt động mà nhà nước đặt ra cho hệ thống kinh tế đó nhằm phục vụ cho mục đích tiêu dùng của xã hội. “Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh” – tức là thực hiện một, một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư, sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lợi. 2. Phân loại doanh nghiệp Có nhiều hình thức phân loại doanh nghiệp. Nếu phân loại doanh nghiệp theo hình thức sở hữu thì có những loại doanh nghiệp sau : Doanh nghiệp tư nhân. Theo Điều 141 Luật doanh nghiệp năm 2005, doanh nghiệp tư nhân là doanh nghiệp do một cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp. 4 Đặc điểm Một là: Doanh nghiệp tư nhân là doanh nghiệp do một cá nhân đầu tư vốn thành lập và làm chủ. Chủ sở hữu tài sản của doanh nghiệp là một cá nhân. Bởi vậy mà chủ doanh nghiệp tư nhân có toàn quyền quyết định những vấn đề liên quan tới quản lý doanh nghiệp, thuê người khác điều hành ( trong trường hợp này phải khai báo với cơ quan đăng ký kinh doanh và vẫn phải chịu trách nhiệm về mọi hoạt động của doanh nghiệp), có quyền cho thuê toàn bộ doanh nghiệp, bán doanh nghiệp, tạm ngừng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp theo quy định của pháp luật. Hai là: Doanh nghiệp tư nhân không có tư cách pháp nhân bởi vì tài sản của doanh nghiệp không tách bạch rõ ràng với tài sản của chủ doanh nghiệp. Tài sản mà chủ doanh nghiệp đầu tư vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tư nhân không phải làm thủ tục chuyển quyền sở hữu cho doanh nghiệp. Ba là: Doanh nghiệp tư nhân là doanh nghiệp chịu trách nhiệm vô hạn về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp. Công ty Trách nhiệm hữu hạn ( TNHH ) • Công ty TNHH hai thành viên trở lên. Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên là doanh nghiệp có những đặc điểm chung sau đây; - Hình thức sở hữu của công ty là thuộc hình thức sở hữu chung của các thành viên công ty - Thành viên của công ty có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng thành viên mỗi công ty không ít hơn hai và không vượt quá năm mươi. - Công ty không được quyền phát hành cổ phần. - Công ty là doanh nghiệp có tư cách pháp nhân và chịu trách nhiệm hữu hạn về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp. Công ty TNHH có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp giấy phép chứng nhận kinh doanh. • Công ty TNHH một thành viên Công ty TNHH một thành viên là doanh nghiệp có những đặc điểm chung sau đây: - Chủ sở hữu công ty phải là một tổ chức hoặc cá nhân và có thể là: Cơ quan nhà nước, đơn vị vũ trang, các pháp nhân của các tổ chức chính trị, tổ chức chính trị – xã hội, tổ chức xã hội, tổ chức xã hội nghề nghiệp, các loại doanh nghiệp, các tổ chức khác theo quy định của pháp luật. 5 - Chủ sở hữu công ty có quyền chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần vốn điểu lệ cho tổ chức hoặc cá nhân khác theo quy định về chuyển đổi doanh nghiệp. - Công ty không được phát hành cổ phần. - Công ty có tư cách pháp nhân và chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn đối với kết quả kinh doanh của công ty trong phạm vi số vốn điều lệ của công ty. Công ty cổ phần Công ty cổ phần là doanh nghiệp có những đặc điểm chung sau đây: - Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần. - Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu là ba và không hạn chế tối đa. - Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác trừ trường hợp được quy định tại khoản 3 điều 81 và khoản 5 điều 84 của luật doanh nghiệp. - Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn, theo quy định của pháp luật về chứng khoán. - Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân và là doanh nghiệp chịu trách nhiệm hữu hạn, cổ đông của công ty chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp. Công ty hợp danh Công ty hợp danh là doanh nghiệp có những đặc điểm chung sau đây; - Phải có ít nhất hai thành viên là chủ sở hữu chung của công ty, cùng nhau kinh doanh dưới một tên chung( sau đây gọi là thành viên hợp danh); ngoài các thành viên hợp danh còn có thể có thành viên góp vốn. - Thành viên hợp danh phải là cá nhân có trình độ chuyên môn và uy tín nghề nghiệp và phải chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty ( Trách nhiệm vô hạn ). - Thành viên góp vốn chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ của công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty. - Công ty hợp danh có tư cách pháp nhân. - Công ty hợp danh không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào. Như vậy, công ty họp danh có hai loại: Công ty hợp danh mà tất cả các thành viên đều là thành viên hợp danh và công ty hợp danh có cả thành viên hợp danh và thành viên góp vốn. 3. Huy động vốn trong doanh nghiệp 6 Trong mọi doanh nghiệp, vốn đều bao gồm hai bộ phận: Vốn chủ sở hữu và nợ; mỗi bộ phận này được cấu thành bởi nhiều khoản mục khác nhau. Tùy theo từng loại hình doanh nghiệp và đặc điểm cụ thể của từng doanh nghiệp có thể có các phương thưc huy động vốn. Tuy nhiên tại Việt Nam thị trường tài chính chưa phát triển hoàn chỉnh nên việc khai thác vốn có những đặc trưng nhất định. Sau đây là các nguồn vốn và phương thức huy động vốn mà các doanh nghiệp có thể sử dụng: 3.1 Vốn chủ sở hữu Có rất nhiều khái niệm được đưa ra để định nghĩa về vốn chủ sở hữu song ta có thể hiểu vốn chủ sở hữu : - Là cổ phần hoặc bất cứ loại chứng khoán nào khác đại diện cho tỷ lệ sở hữu của cổ đông. - Trên bảng cân đối Kế toán, vốn chủ sở hữu là lượng tiền được cổ đông đóng góp cộng với các khoản thu được (hoặc trừ đi khoản bị mất). - Trong nghiệp vụ mua bán Chứng khoán, là giá trị của chứng khoán trong tài khoản trừ đi khoản vay từ công ty môi giới. - Trong Bất động sản, vốn chủ sở hữu là sự chênh lệch giữa giá trị hiện tại trên thị trường của tài sản và phần nợ chủ sở hữu loại tàn sản ấy phải trả cho chủ nợ do đã đem tài sản đó đi thế chấp. Vì vậy vốn chủ sở hữu sẽ là phần chủ sở hữu nhận được sau khi bán đi tài sản đó và trả hết phần nợ thế chấp. Tóm lại, vốn chủ sở hữu có rất nhiều nghĩa phụ thuộc vào ngữ cảnh sử dụng. Nhìn chung có thể hiểu là phần sở hữu của chủ tài sản đối với bất cứ loại tài sản nào sau khi số nợ liên quan đến tài sản đó đã được trả hết. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bao gồm ba bộ phận a. Vốn góp ban đầu b. Lợi nhuận không chia c. Tăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu mới. 3.1.1 Vốn góp ban đầu Khi doanh nghiệp được thành lập bao giờ chủ doanh nghiệp cũng phải có một số vốn ban đầu nhất định do các cổ đông – chủ sở hữu đóng góp. Mỗi doanh nghiệp tùy theo hình thức sở hữu mà sẽ có phương thức tạo vốn riêng. Theo luật doanh nghiệp thì chủ doanh nghiệp phải có một số vốn ban đầu nhất định để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp nhà nước, vốn góp ban đầu chính là vốn đầu tư của nhà nước. Chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nước là nhà nước. 7 Đối với các công ty cổ phần, vốn do các cổ đông đóng góp là yếu tố quyết định hình thành nên công ty. Mỗi cổ đông là một chủ sở hữu của công tyvaf chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên số vốn mà họ nắm giữ. Đối với các hình thức doanh nghiệp khác như công ty TNHH, công ty có vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngoài các nguồn vốn cũng tương tự như trên ; tức là sô vốn cố thể do chủ đầu tư bỏ ra hoặc do các bên tham gia, đối tác đóng góp. 3.1.2 Vốn từ lợi nhuận để lại Quy mô số vốn ban đầu của chủ doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng, tuy nhiên số vốn này cần phải được tăng lên theo quy mô phát triển của doanh nghiệp. Trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nếu doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả thì doanh nghiệp sẽ có những điều kiện thuận lợi để tăng trưởng vốn. Nguồn vốn tích lũy từ lợi nhuận không chia là bộ phận nguồn vốn dùng để tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh. Tài trợ bằng lợi nhuận khônh chia – nguồn vốn nội bộ là một phương thức nguồn tài chính quan trọng và hấp dẫn của doanh nghiệp , vì doanh nghiệp giảm được chi phí, giảm sự phụ thuộc vào bên ngoài rất nhiều. Nguồn vốn tái đầu tư từ lợi nhuận để lại chỉ có thể thực hiện được khi doanh nghiệp đã và đang hoạt động sản xuất kinh doanh có lợi nhuận, được phép tiếp tục đầu tư. 3.1.3 Phát hành cổ phiếu Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp có thể tăng vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành cổ phiếu. Phát hành cổ phiếu được coi là hoạt động tài trợ dài hạn của doanh nghiệp. Phát hành cổ phiếu thường Là loại chứng khoán đại diện cho phần sở hữu của cổ đông trong một công ty hay tập đoàn, cho phép cổ đông có quyền bỏ phiếu và được chia lợi nhuận từ kết quả hoạt động kinh doanh thông qua cổ tức và/hoặc phần giá trị tài sản tăng thêm của công ty theo giá thị trường. Về mặt thanh khoản, cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường sẽ có các quyền lợi đối với tài sản của công ty sau khi quyền lợi của người nắm giữ trái phiếu công ty, những người nắm giữ các tài khoản nợ khác và người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi đã được hoàn thành. Việc phát hành cổ phiếu thường bị rằng buộc bởi giới hạn phát hành (lượng cổ phiếu tối đa mà công ty được quyền phát hành ). Đây là quy định của Ủy ban chứng khoán Nhà nước nhằm quản lý và kiểm soát chặt chẽ hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán. Tại hầu hết các nước đều sử dụng giới hạn phát hành như một biện pháp để kiểm soát và hạn chế rủi ro cho công chúng . Thông thường một công ty có thể phát hành một lần hoặc nhiều lần trong giới hạn số cổ phiếu đã được cấp phép phát hành. Sau khi được phát hành, phần lớn số cổ phiếu này nằm trong tay các nhà đầu tư. Những cổ phiếu này gọi là những cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Tuy nhiên, có thể chính công ty phát hành mua lại một số cổ phiếu của mình và giữ chúng. Những 8 cố phiếu này được gọi là cổ phiếu ngân quỹ. Nhữnh cổ phiếu này được coi như tạm thời không lưu hành. Việc mua, bán lại cổ phiếu này tùy thuộc vào một số yếu tố : tình hình cân đối vốn và khả năng đầu tư, tình hình biên động thị giá chứng khoán trên thị trường, chính sách đối với việc sáp nhập hoặc thôn tính công ty, tình hình trên thị trường chứng khoán và các quy định của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, mệnh giá và thị giá Giá trị ghi trên mặt của cổ phiếu là mệnh giá, giá cả của cổ phiếu trên thị trường là thị giá. Giá trị của của phiếu được phản ánh trong sổ sách của công ty được gọi là giá trị ghi sổ, đó cũng chính là mệnh giá của cổ phiếu đã phát hành. Mệnh giá không chỉ được ghi trên mặt của cổ phiếu mà còn được ghi rõ trong giấy phép phát hành và trên sổ sách kế toán của công ty. Tuy nhiên mệnh giá chỉ có ý nghĩa khi mới phát hành cổ phiếu và trong một thời gian ngắn sau khi cổ phiếu được phát hành. Thị giá phản ánh sự đánh giá của thị trường đối với cổ phiếu, phản ánh lòng tin của các nhà đầu tư đối vói tình hình hoạt động của công ty. Thông thường, các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường có 1 quyền bỏ phiếu/cổ phiếu để bầu ra ban Giám đốc (mặc dù số phiếu bầu luôn luôn không tương ứng về số lượng với số cổ phiếu được sở hữu). Ban Giám đốc là một nhóm các thành viên đại diện cho những người sở hữu công ty và đưa ra các quyết định chính cho hoạt động của công ty. Những cổ đông thường cũng có quyền bỏ phiếu liên quan đến các vấn đề khác của công ty như tách cổ phiếu và xây dựng mục tiêu cho công ty. Ngoài quyền bỏ phiếu, các cổ đông thường còn có quyền "ưu tiên mua trước". Quyền ưu tiên mua trước cho phép các cổ đông thường duy trì tỷ lệ cổ phần của mình (bằng cách mua thêm cổ phiếu) trong trường hợp công ty phát hành thêm cổ phiếu. Điều này có nghĩa rằng các cổ đông thường với quyền ưu tiên mua trước có quyền nhưng không bị bắt buộc phải mua số cổ phiếu mới được phát hành thêm để duy trì tỷ lệ cổ phần như cũ trong công ty. Cổ phiếu ưu tiên Cổ phiếu ưu tiên chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong tổng số cổ phiếu được phát hành. Tuy nhiên trong một số trường hợp việc dùng cổ phiếu ưu tiên lại là thích hợp. Cổ phiếu ưu tiên có đặc điểm là nó thường có cổ tức cố định. Người chủ cổ phiếu này có quyền được thanh toán lãi trước các cổ đông sở hữu cổ phiếu thường. Nếu lãi chỉ đủ trả cho cổ đông sỏ hữu cổ phiếu ưu tiên thì cổ đông của cổ phiếu thường sẽ không nhận được cổ tức của kỳ đó. Các cổ phiếu ưu đãi có thể do chính công ty phát hành thu hồi lại khi thấy cần thiết. Những trường hợp như vậy cần phải có các quy định rõ ràng: trường hợp nào thì công ty có thể mua lại cổ phiếu, giá cả khi công ty mua lại cổ phiếu, thời hạn tối thiếu không được phép mua lại cổ phiếu. Một vấn đề quan trọng khi phát hành cổ phiếu ưu tiên, đó là thuế. Khác với chi phí lãi vay được giảm trừ khi tình thuế thu nhật công ty, cổ tức được lấy từ lợi nhuận sau thuế. Đây là hạn chế của cổ phiếu ưu tiên. 9 Việc phát hành và thu hồi cổ phiếu luôn được các hãng xem xét một cách thận trọng. Thường thì các doanh nghiệp luôn cố gắng cân bằng giữa nợ và vốn chủ sở hữu để giữ vững khả năng thanh toán, củng cố uy tín. Khi tỷ lệ nợ ở mức thấp nếu công ty cần vốn thì thường chọn cách phát hành trái phiếu. Nếu tỷ lệ nợ ở mức cao, công ty phải tránh việc tăng thêm tỷ lệ nợ và chọn cách phát hành cổ phiếu. 3.2 Nợ vay Sử dụng nợ vay cũng là một phương thức tạo vốn của doanh nghiệp. Để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có thể sử dụng các nguồn: Tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, vay thông qua phát hành trái phiếu. 3.21 Nguồn vốn tín dụng ngân hàng Vốn vay ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất, không chỉ đối với sự phát triển của bản thân các doanh nghiêp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế. Sự hoạt động và phát triển của các doanh nghiệp gắn liền với các dịch vụ tài chính do ngân hàng cung cấp, trong đó có việc cung cấp nguồn vốn. Có thể nói không một doanh nghiệp nào hoạt động mà không vay vốn ngân hàng hoặc tín dụng thương mại nếu doanh nghiệp đó muốn tồn tại vững chắc trên thương trường Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thường vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt là đủ vốn cho cho các dự án mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu cho các doanh nghiệp. Về mặt thời hạn vốn vay ngân hàng có thể được phân thành: vốn vay dài hạn, trung hạn và ngắn hạn. Tùy theo mục đích sử dụng, ngân hàng cũng có thể phân thành : cho vay đầu tư tài sản cố định, cho vay đầu tư tài sản lưu động. Cho vay để thực hiện dự án . Nguồn vốn tín dụng ngân hàng có nhiều ưu điểm, nhưng nguồn vốn này cũng có những hạn chế nhất định: 1. Điều kiện về tín dụng : Các doanh nghiệp muốn vay vốn tại các ngân hàng thương mại phải đáp ứng được những yêu cầu đảm bảo an toàn tín dụng của ngân hàng. Doanh nghiệp phải xuất trình hồ sơ vay vốn và những thông tin cần thiết mà ngân hàng yêu cầu. Trước tiên, ngân hàng phải phân tích hồ sơ xin vay vốn, đánh giá các thông tin liên quan đến dự án đầu tư hoặc kế hoạch sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp vay vốn. 2. Điều kiện đảm bảo tiền vay: Khi doanh nghiệp xin vay vốn, ngân hàng thường yêu cầu doanh nghiệp đi vay phải có bảo đảm tiền vay, phổ biến nhất là tài sản thế chấp. Viêc yêu cầu người đi vay có tài sản thế chấp trong nhiều trường hợp làm cho bên đi vay không thể đáp ứng được các điều kiện vay do đó khiến cho doanh nghiệp gặp khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn này. 10 [...]... ra công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt chưa hề quan tâm tới cơ cấu vốn Công ty chưa sử dụng nợ dài hạn Điều này có nghĩa rằng công ty chưa có cơ cấu vốn vì cơ cấu vốn chỉ quan tâm tới nợ dài hạn Đây là điều bất hợp lý trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp Để tìm hiểu rõ hơn chúng ta sẽ đi sâu vào phân tích các chỉ tiêu để đánh giá về cơ cấu vốn trong công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt. .. quản lý vốn cùng nhằm vào mục đích huy động được vốn với quy mô tối đa, xác định cơ cấu vốn hợp lý và duy trì được cơ cấu vốn hợp lý 4.2.2 Căn cứ thiết lập cơ cấu vốn hợp lý chi phí vốn Để có thể xác định được một cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp thì việc nghiên cứu chi phí vốn rất quan trọng Việc xác định chi phí vốn sẽ giúp cho doanh nghiệp có căn cứ để thiết lập cơ cấu vốn hợp lý Chi phí vốn được... rung thủy lực, búa đóng cọc Các khách hàng tiêu biểu của công ty • Tổng công ty xây dựng Trường Sơn • Tổng công ty Sông Đà • Tổng công ty Vinaconex • Tập đoàn Than khoáng sản Việt Nam • Công ty xây dựng Lũng Lô • Công ty Sông Hồng 1.3 Quy mô công ty Công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt tuy là một doanh nghiệp mới thành lập nhưng đã đạt được kết quả kinh doanh rất khả quan Doanh thu tăng nhanh... hợp lý đó Khi cơ cấu vốn của doanh nghiệp chưa đạt đến mức hợp lý thì doanh nghiệp có thể sử dụng thêm nợ Ngược lại khi cơ cấu vốn của doanh nghiệp đã vượt qua điểm hợp lý thì việc sử dụng thêm nợ sẽ gây bất lợi cho doanh nghiệp Như vậy có thể thấy việc thiết lập cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp là nội dung quan trọng trong chính sách quản lý vốn của doanh nghiệp Bất kỳ doanh nghiệp nào khi xây dựng. .. trong mọi chu kỳ sản xuất kinh doanh 14 4.2 Thiết lập cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp 4.2.1 Khái niệm cơ cấu vốn hợp lý Mộy cơ cấu vốn được gọi là hợp lý khi chi phí vốn là thấp nhất đồng thời khi đó, giá trị thị trường của cổ phiếu của doanh nghiệp cũng là cao nhất Như vậy căn cứ để xác định cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp đó là chi phí vốn và giá trị thị trường của cổ phiếu Tuy nhiên giá trị... trên ta thấy hệ số vốn nợ dài hạn trên tổng vốn chiếm một tỷ lệ rất nhỏ, điều này chứng tỏ nợ dài hạn tại công ty là rất khiêm tốn Điều này là phù hợp với một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại Do đặc điểm kinh doanh, các doanh nghiệp thương mại rất ít sử dụng nợ dài hạn để kinh doanh vì chi phí nợ dài hạn cao.Ngoài ra Công ty TNHH Công Nghiệp Và Thương Mại Trí Đạt có hệ số tự chủ về tài... lại thấp hơn Mô hình cơ cấu vốn tối ưu ( mô hình M& M) Mô hình M & M nghiên cứu cơ cấu vốn trong hai trường hợp Mô hình M & M tình huống 1 cho rằng giá trị của doanh nghiệp hoàn toàn độc lập với cơ cấu vốn Giả sử có hai doanh nghiệp có quy mô vốn và tài sản như nhau nhưng cơ cấu vốn khác nhau Một doanh nghiệp sử dụng 60% là nợ, 40% là vốn chủ sở hữu và một doanh nghiệp lại có cơ cấu ngược lại Nhận thấy... trưng cơ bản sau: Được cấu thành bởi vốn dài hạn, ổn định, thường xuyên trong doanh nghiệp Đây là số vốn chủ yếu được dùng để tài trợ cho các quyết định đầu tư dài hạn của doanh nghiệp Việc lựa chọn một cơ cấu hợp lý có ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Có rất nhiều yếu tố tác động đến cơ cấu vốn, do đó không có một cơ cấu vốn hợp lý cho mọi doanh nghiệp, trong mọi chu kỳ sản xuất. .. vốn 0.0588 0.0607 36 Từ bảng trên ta có thể nhận thấy chi phí trung bình của vốn năm 2010 cao hơn năm 2009 Điều này chứng tỏ trong năm 2010 công ty đã có chủ trương mở rộng hoạt động kinh doanh vay nợ nhiều hơn làm cho chi phí trung bình của vốn tăng lên 3 Đánh giá về cơ cấu vốn tại công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt 3.1 Những kết quả đạt được Cùng với sự phát triển của công ty, cơ cấu vốn. .. nếu một giám đốc ưa thích mạo hiểm sẽ tận dụng nợ để tạo ra đòn bẩy tài chính Ngược lại một giám đốc bảo thủ sẽ sử dụng vốn chủ sở hữu để giảm thiểu rủi ro Như vậy cơ cấu đầu tư thể hiện ở cơ cấu tài sản khác nhau sẽ ảnh hưởng đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp Việc lựa chọn một cơ cấu vốn như thế nào phụ thuộc vào ý muốn chủ quan của doanh nghiệp Ảnh hưởng của cơ cấu tài sản đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp . cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp của mình qua đề tài thực tập “ Phân tích thực trạng cơ cấu vốn và đề xuất một số giải pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý tại công ty TNHH Công Nghiệp & Thương. được vốn với quy mô tối đa, xác định cơ cấu vốn hợp lý và duy trì được cơ cấu vốn hợp lý. 4.2.2 Căn cứ thiết lập cơ cấu vốn hợp lý chi phí vốn Để có thể xác định được một cơ cấu vốn hợp lý cho. not found III. Giải pháp xây dựng cơ cấu vốn hợp lý cho công ty TNHH Công Nghiệp & Thương Mại Trí Đạt Error: Reference source not found 1. Định hướng phát triển doanh nghiệp Error: Reference