NỀN KINH TẾ MỞ Trương Quang Hùng Bộ môn Kinh tế học Trương Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh CAÙN CAÂN THANH TOAÙN 8/11/2014 QUANG HUNG 2 I NIA X H G F R CM C G M S Y T CB NFA NTR CÁN CÂN THANH TOÁN Cán cân thanh toán  ghi chép toàn bộ giao dòch của cư dân một nước với cư dân các nước khác trên thế giới trong một thời kỳ  Đối tượng giao dòch : hàng hóa, dòch vụ, tài sản thực, tài sản tài chính và các khoản chuyển giao  Giao dòch tạo ra các khoản thanh toán của cư dân một nước đến cư dân của các nước khác (luồng tiền ra hay khoản thực chi) và khoản thu nhập của cư dân một nước từ cư dân của các nước khác (luồng tiền vào hay khoản thực thu) của một nước. CÁN CÂN THANH TOÁN Cán cân vãng lai  Ghi chép những giao dòch về hàng hóa, dòch vụ và các khoản chuyển giao giữa một nước vớiø các nước khác trong một thời kỳ. Nó bao gồm  Cán cân thương mại hàng hóa và dòch vụ phi nhân tố  Xuất, nhập khẩu hàng hóa và dòch vụ (NX)  Thu nhập ròng (NIA)  Xuất, nhập khẩu dòch vụ nhân tố (thu nhập ròng từ việc cung ứng dòch vụ lao động và dòch vụ vốn)  Chuyển giao ròng (NTR)  Giao dòch một chiều hay chuyển tiền đơn phương ròng Cán cân vãng lai bò ảnh hưởng bởi  Sự canh tranh (tỷ giá hối đoái thực)  Thu nhập trong nước và thu nhập nước ngoài CAÙN CAÂN THANH TOAÙN Một số đồng nhất thức  CA = NX + NIA + NTR  CA= GNDI-(C+I+G)  CA phản ánh chênh lệch giữa thu nhập và chi tiêu  CA=GNDS-I  CA phản ánh chênh lệch giữa tiết kiệm và đầu tư  CA=  NFA  CA phản ánh nhu cầu vay mượn ròng của một quốc gia CÁN CÂN THANH TOÁN Cán cân tài khoản vốn Ghi chép những giao dòch tài sản thực và tài sản tài chính giữa cư dân một nước với cư dân các nước khác trong một thời kỳ. Các giao dòch này cũng làm phát sinh các luồng tiền vào ( thu nhập) và luồng tiền ra (thanh toán)  luồng vốn vào hay thu nhập khi cư dân trong nước bán tài sản cho cư dân của các nước khác ( FL)  luồng vốn ra hay thanh toán khi cư dân trong nước mua tài sản của các cư dân ở nước ngoài ( FA) Sự linh động vốn hoàn hảo  Không có bất kỳ rào cản nào đối với luồng vốn quốc tế  Nhà đầu tư sẽ san bằng tỷ suất sinh lợi kỳ vọng đối với những tài sản ở những quốc gia khác nhau. CÁN CÂN THANH TOÁN Cán cân vốn  Đầu tư trực tiếp  Cư dân trong nước mua/ bán tài sản thực (bất động sản) quốc tế  Đầu tư gián tiếp  Cư dân trong nước mua/ bán tài sản tài chính quốc tế như trái phiếu, cổ phiếu, các công cụ phái sinh  Tín dụng ngắn hạn Vay/cho vay trong ngắn hạn của cư dân hay chính phủ trong nước Sai số thống kê  Chênh lệch giữa phần ghi chép và thực tế KA = FDI +FII + Dg+Dp +EO Tài khoản vốn bò ảnh hưởng bởi  Lãi suất tương đối CÁN CÂN THANH TOÁN Cán cân tổng thể  Cán cân vãng lai +Cán cân vốn Cán cân tài trợ (bù đắp) chính thức  Thay đổi dự trữ ngoại hối  Vay của IMF/ngân hàng trung ương của các nước khác BOP = (X-M)+NIA+NTR+ FDI +FII + Dg+Dp +EO+ OFR =0 CÁN CÂN THANH TOÁN VIỆT NAM (TRIỆU USD) Năm 2008 2009 2010 2011 2012F 2013F Cán cân vãng lai -10823 -6608 -4276 236 2973 2569 (% of GDP) -11.9 -6.8 -4 0.2 2.2 1.7 Cán cân thương mai hàng hóa -12.783 -7607 -5136 -450 3691 3269 Cán cân thương mại dịch vụ -950 -2421 -2461 -2980 -3616 -4000 Thu nhập ròng -4401 -3028 -4564 -5019 -5834 -5800 Chuyển giao ròng 7311 6448 7885 8685 8732 9100 Cán cân vốn 11297 -1857 2511 915 7409 4500 Đầu tư trực tiếp ròng 9279 6900 7100 6480 6780 7000 Đầu tư gián tiếp -578 -71 2370 1412 3274 1500 Tín dụng ngắn hạn 3640 343 -3269 -1502 -806 -4000 Lỗi và sai số -1044 -9029 -3690 -5475 -1839 0 Cán cân tổng thể 474 -8465 -1765 1151 10382 7069 Cán cân tài trợ chính thức 474 -8465 -1765 1151 10382 7069 Cán cân thanh toán 0 0 0 0 0 0 CÁN CÂN THANH TOÁN Luồng ngoại tệ vào (thu nhập)  xuất khẩu hàng hóa và dòch vu  thu nhập từ đầu tư  chuyển giao từ nước ngoài  bán tài sản thực và tài sản tài chính Luồng ngoại tệ ra (thanh toán)  nhập khẩu hàng hóa và dòch vụ  thanh toán cho đầu tư nước ngoài  chuyển giao ra nước ngòai  mua tài sản thực và tài sản tài chính Luồng ngoại tệ ra = Luồng ngoại tệ vào (X-M) + NIA + NTR + FDI +FII + Dg+Dp =0 [...]... giá thực tăng Thâm hụt MÔ HÌNH TRONG NỀN KINH TẾ MỞ Giả thiết  Giá cố đònh  Nền kinh tế mở và nhỏ  Luồng vốn tự do lưu chuyển hoàn toàn  Lãi suất trong nước được quyết đònh bởi lãi suất thế giới ĐƯỜNG IS r r1 r0 AD(I0) AD AD(I1) I( r) 0 I1 I0 I 0 r Y1 Y0 ESG r1 r0 0 Y EDG Y1 IS Y0 Y ĐƯỜNG LM r r M/P LM ESM r1 EDM r0 L(Y1) L(Y0) 0 M/P Y0 Y1 CÂN BẰNG r LM CM r = r* IS 0 Y0 Y MÔ PHỎNG Dưới chế độ... hiểm  Kinh doanh chênh lệch giá  Đầu cơ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đoái danh nghóa là giá tương đối của hai đồng tiền Trong bài giảng này, tỷ giá là giá ngoại tệ Tỷ giá hối đoái thực phản ánh giá tương đối của rỗ hàng hoá giống nhau ở hai nước  =eP*/P  là tỷ giá thực, e là tỷ giá danh nghóa, P, P* lần lượt là chỉ số giá trong nước và nước ngoài Cạnh tranh quốc tế  Khả năng cạnh tranh quốc tế của... Peg)  Tỷ giá cho phép dao động xoay quanh giá trò trung tâm mà nó được điều chỉnh (Crawling bands)  Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý (Managed Float)  Chính phủ can thiệp nhằm đạt được mục tiêu kinh tế vó mô mà không thông báo trước lô trình điều chỉnh tỷ giá: India, Czech  Chế độ tỷ giá thả nổi (Dirty Float)  Can thiệp có giới hạn nhằm làm ôn hòa sự dao động của tỷ giá trên thò trường: Mỹ, Nhật... khoản vãng lai THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thò trường ngoại hối là thò trường quốc tế mà ở đó các đồng tiền được mua và bán Đối tượng tham gia chủ yếu trên thò trường ngoại hối là các ngân hàng thương mại, các nhà xuất nhập khẩu, các nhà kinh doanh tiền tệ, các nhà đầu cơ… Thò trường ngọai hối là thò trường liên ngân hàng quốc tế Những giao dòch được tiến hàng ở các trung tâm giao dòch chính trên thế giới... khẩu Mua tài sản và tài sản tài chính của nước ngoài Khi tỷ giá danh nghóa tăng, lượng nhập khẩu giảm lượng cầu ngoại tệ giảm (các yếu tố khác không đổi) XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI e SF e0 DF 0 Q0 Q MÔ PHỎNG  Đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng  Lượng nhập khẩu tăng  Lượng xuất khẩu  Lượng kiều hối giảm  Vay mượn nước ngoài tăng CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Chế độ tỷ giá  Chế độ tỷ giá là cách mà chính . -10823 -66 08 -42 76 2 36 2973 2 569 (% of GDP) -11.9 -6. 8 -4 0.2 2.2 1.7 Cán cân thương mai hàng hóa -12.783 - 760 7 -51 36 -450 369 1 3 269 Cán cân thương mại dịch vụ -950 -2421 -2 461 -2980 - 361 6 -4000 Thu. hạn 364 0 343 -3 269 -1502 -8 06 -4000 Lỗi và sai số -1044 -9029 - 369 0 -5475 -1839 0 Cán cân tổng thể 474 -8 465 -1 765 1151 10382 7 069 Cán cân tài trợ chính thức 474 -8 465 -1 765 1151 10382 7 069 Cán. NỀN KINH TẾ MỞ Trương Quang Hùng Bộ môn Kinh tế học Trương Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh CAÙN CAÂN THANH TOAÙN 8/11/2014 QUANG HUNG